Sobre el proyecto de inversin: A fin de evaluar su viabilidad tcnica y econmica, as como su nivel de riesgo crediticio, se debe considerar lo siguiente:

Las caractersticas del potencial acreditado y su situacin financiera (Estados Financieros 2 ltimos aos y parcial hasta el ultimo mes concluido del ao en curso; balance general estado de resultados, cambios relevantes de su situacin financiera todo con relaciones analticas detalladas) (para IFR o EIF deben estar auditados). Su calidad moral y administrativa (bur de crdito) Experiencia del solicitante en la actividad. Permanencia del tipo y grado de organizacin interna y estructura administrativa de la unidad econmica. Destino e importe del financiamiento y aportacin del solicitante Asistencia tcnica con que cuente el solicitante Capacidad productiva Anlisis de mercado de los productos generados con el crdito, considerando el entorno internacional, nacional, regional y de la propia empresa, tratando de identificar tendencias de precios, oferta y demanda del mercado en el que se desempea. La factibilidad de su actividad econmica y del proyecto de inversin Capacidad de pago en funcin al flujo de efectivo o estado de ingresos y egresos, segn corresponda. Calendario de ministraciones y recuperaciones Fuentes de los recursos a invertir Margen operativo Factores exgenos previsibles que afecten o condicionen el desarrollo del proyecto. Esquema de proteccin al riesgo de crdito ofrecido y requerido, determinando el valor de la relacin garanta-crdito. Impacto socioeconmico Razones Financieras Mnimas indispensables para el Anlisis de crdito Razn Margen Operativo Frmula Utilidad de Operacin / Ventas Netas Descripcin Proporciona el porcentaje de las ventas que se convierte en utilidad de operacin. Proporciona la capacidad de la unidad econmica de responder a sus compromisos de corto plazo con sus activos de fcil realizacin, mide la solvencia a corto plazo de la empresa. Relaciona el grado en que la operacin de la unidad econmica se apoya en recursos externos (bancos, proveedores, otros acreedores o prstamos de los mismos socios). Representa la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus crditos de corto plazo.

Liquidez

Activo Circulante / Pasivo de Corto Plazo

Apalancamiento

Pasivo Total / Capital Contable Ingresos Operativos / (Capital de Corto Plazo + Intereses de Corto Plazo +

Cobertura de Deuda

Porcin Circulante de Largo Plazo) Ingresos Operativos / (Costos y Gastos Operativos + Gastos Financieros) (Utilidad Antes de Impuestos + Depreciacin) / (Crditos de Largo Plazo + Gastos Financieros Totales)

Capacidad de Pago

Representa la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus costos y gastos de operacin y financieros. Representa la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus pasivos a largo plazo

Capacidad de Endeudamiento

Flujo de efectivo: El flujo de efectivo determina el saldo disponible que tiene una empresa al finalizar un periodo de operaciones, lo cual establece el nivel de disponibilidad de efectivo o liquidez del negocio. La proyeccin del flujo de efectivo de un negocio o proyecto es de vital importancia para los administradores de la empresa, as como para cualquier Institucin de crdito, Cobra especial relevancia su adecuada elaboracin y presentacin porque en algunas solicitudes de financiamiento o proyectos, la informacin financiera histrica es insuficiente para sustentar el importe de la lnea de crdito solicitada, entre otros factores, trasladando el anlisis tcnico-financiero al flujo de efectivo, convirtindose ste en una herramienta fundamental en el anlisis de la capacidad de pago. El flujo de efectivo ser una proyeccin del comportamiento de los ingresos y egresos de efectivo en una empresa o proyecto a travs del tiempo. Dentro de este anlisis, se toman en cuenta las expectativas, debidamente fundamentadas, que reflejarn la rentabilidad del negocio y la fuente de pago de los financiamientos sujetos a anlisis. Dadas las condiciones especiales a las que cada proyecto est sujeto, el flujo de efectivo deber construirse o elaborarse en razn de las necesidades de cada proyecto. A continuacin se enuncian las consideraciones mnimas y generales que se deben tener en cuenta en la elaboracin de un flujo de efectivo: a) En primera instancia, debern establecerse y plasmarse las premisas de elaboracin del flujo de efectivo proyectado. stas debern mencionar, entre otros, los siguientes elementos, en su caso: i. Origen del saldo inicial, ii. Crecimiento nominal de los ingresos, iii. Estimaciones de precios y otras variables econmicas, iv. Origen de las aportaciones, v. Tasa(s) de inters utilizada(s) para la proyeccin, vi. Observaciones. Se tomarn los saldos de caja y bancos, as como, en su caso, el saldo de inversiones en valores (depender de la liquidez de estas inversiones; en general se tomarn las inversiones de corto plazo), reflejados en el ltimo estado financiero presentado. Ese importe representar el saldo inicial del flujo de efectivo o de la operacin del negocio a proyectar. Se deber reflejar la totalidad de ingresos y egresos que afecte a cada proyecto, para obtener un saldo integral y confiable al final de cada operacin. Para hacer un anlisis ms eficiente, se recomienda detallar, en primer lugar, la totalidad de los ingresos y egresos operativos, y en segundo lugar la totalidad de los ingresos y egresos no operativos. En caso de existir fuentes alternas de pago provenientes de otras

actividades que la empresa realiza (ingresos no operativos, como por ejemplo ventas de activo fijo, prestacin de servicios de asesora, apoyos, productos financieros, entre otros), los componentes de estas actividades debern detallarse dentro del flujo de efectivo, a efecto de confirmar la capacidad de pago. Esto se puede registrar o presentar al final del flujo; es decir, una vez restado al ingreso los egresos operativos principales o propios del proyecto; este mismo tratamiento debern tener los egresos no operativos Es importante que no se deje de contemplar el impacto que tienen los ingresos y egresos que emanan de algunos rubros del balance general, por ejemplo, en el caso de los ingresos, la recuperacin de las cuentas por cobrar, clientes y realizacin de inventarios. Mientras que en el caso de los egresos, los pagos de pasivos, ya sean con proveedores o de financiamientos con otros fondeadores o bancos. Se deber vigilar que las proyecciones se hayan establecido con base en el comportamiento histrico de la empresa, o bien, con base en sus expectativas y limitaciones reales, as como en la ciclicidad inherente al negocio. Si no es posible justificar el ingreso proyectado con el ingreso histrico, es indispensable que se establezcan los argumentos objetivos y contundentes que justifiquen este comportamiento. Las proyecciones debern ser validadas y fundamentadas con base en estimaciones objetivas de precios, tasas de inters, tipo de cambio, capacidad instalada y dems variables que puedan afectar a los componentes del flujo, informacin que deber ser indicada en el apartado de premisas de la proyeccin del flujo de efectivo. Dentro del flujo se deber reflejar claramente el registro del monto del crdito conforme a las disposiciones estipuladas en la solicitud de crdito. En contraparte, debern de considerarse las amortizaciones de capital y el pago de intereses y comisiones (correctamente calculados) conforme a la propuesta de solicitud, sin olvidar que esto variar de acuerdo al tipo de proyecto, producto o programa de crdito, p. ej: varias disposiciones cuando se trata de construccin de infraestructura de acuerdo al programa de obra o su avance. Dentro de las proyecciones se debern considerar los ingresos provenientes de las cuentas por cobrar (conforme a las polticas de crdito de la empresa) y de la realizacin de los inventarios indicados en el ltimo estado financiero. Asimismo, es importante vigilar que las cuentas por pagar tambin estn consideradas en los egresos, puesto que podran poner en riesgo la operacin del proyecto y particularmente la recuperacin del crdito. Dentro del flujo se deber reflejar claramente el registro del monto del crdito conforme a las disposiciones estipuladas en la solicitud de crdito. En contraparte, debern considerarse las amortizaciones de capital y el pago de intereses y comisiones (correctamente calculados), conforme a la propuesta de la solicitud. Dentro de los factores ms importantes a tomar en cuenta en el flujo de efectivo est el de no registrar saldos negativos en algn mes, esto debido a que una empresa, despus de proyectar el financiamiento solicitado, no debe presentar insuficiencia de efectivo, pues esos periodos negativos indican que la empresa tendr problemas de liquidez y por ende de pago, poniendo en riesgo su propia operacin. En un negocio en donde se consideran todos los ingresos operativos y no operativos, y al restar la totalidad de sus egresos (operativos y no operativos) el saldo final de efectivo resulta negativo, implica que el negocio no genera el suficiente dinero para ser sustentable. Requisitos de carcter general para acceder al crdito.

Solicitud de crdito. Acta constitutiva de la sociedad y dems asambleas celebradas.

Comprobante de domicilio de la solicitante. Registro Federal de Contribuyentes de la solicitante. Certificado de libertad o gravamen del folio de inscripcin de la sociedad. Cartas de referencias bancarias y/o comerciales (2). Autorizacin por escrito para que se consulte su historial crediticio. Copia estado de cuenta de cheques o de depsito en la que se evidencie nmero de cuenta y clabe para transferencias electrnicas de dinero. Estados Financieros de los dos ltimos ejercicios, y al ltimo mes concluido del ao en curso. Copia de la escritura o ttulo de propiedad de los bienes inmuebles ofrecidos como garanta hipotecaria. Avalo vigente de los bienes que garanticen el adeudo. (Se practica por parte de la Financiera Rural y se paga por el solicitante) Certificados de libertad de gravmenes. Boleta de pago predial del ltimo ao Copia de plizas de seguro o constancias de aseguramiento de las garantas (Predios urbanos con construccin, o vehculos, maq. Eq.) Copia de los contratos de arrendamiento, permisos, derechos, usos, licencias y todo lo dems que permita la operacin del acreditado. Copia de contratos de compra-venta de los productos obtenidos. Proyecto de inversin (justificacin, determinacin capital de trabajo, flujo de efectivo, estudio de mercado, anlisis de sensibilidad).(memoria de clculo y memoria descriptiva) Cotizacin de los bienes a adquirir. De las personas fsicas que integran el rgano de administracin y de los principales socios: Identificacin Registro Federal de Contribuyentes y/o CRP Comprobante de domicilio Copia del acta de nacimiento. Autorizacin por escrito para que se consulte su historial crediticio.

Gua Sugerido Para El Estudio Tcnico, Financiero Y Econmico De Un Proyecto De Inversin Con Financiamiento 1. Resumen ejecutivo 2. Perfil de la empresa 2.1 Informacin General Describir de manera general a la persona fsica o moral, mencionando su nombre, razn social o denominacin, domicilio de sus oficinas, instalaciones, planta, rancho, informacin sobre la constitucin legal de la empresa, como fecha, N de registro, capital social inicial, y capital social actual, cuantos socios la conforma, cuales son sus socios principales, y su consejo de administracin, empleos que genera. Describir tambin en forma general su actividad, visin y misin y tipo de organizacin (Si es familiar, profesional, institucional o gubernamental) 2.2 Necesidad de financiamiento / Bienes a adquirir

Describir de manera completa cual es su necesidad de financiamiento, especificar de qu se trata de financiar un proyecto de inversin, para ampliacin de la planta, renovacin de tecnologa, lanzamiento de un nuevo producto, si es para la adquisicin de activos fijos, capital de trabajo, etc. Mencionando monto, plazo y condiciones principales de financiamiento. Modalidad del crdito solicitado, plazo de recuperacin, garantas que ofrece como fuente alterna de pago. , 2.3 Justificacin del financiamiento Anotar las razones para las cuales la empresa o acreditado requiere el apoyo financiero, mencionando en su caso el impacto del apoyo al proyecto de inversin, es decir, si requiere de activos fijos para incrementar la produccin, si necesita mejorar su eficiencia operativa, si requiere apoyo transitorio o permanente a su capital de operacin, etc. Anotar tambin de manera cuantificada su necesidad de financiamiento. 3. Proyecto de Inversin 3.1 Anlisis de la actividad Describir los factores de competencia y caractersticas tecnolgicas de la actividad en la cual se desenvuelve la empresa a financiar comentando lo siguiente: 3.1.1 Competencia entre participantes: Nmero y tamao, Liderazgo en costos, diferenciacin del producto, nichos de mercado, madurez en la actividad. 3.1.2 Relacin con clientes y proveedores: Concentracin de volumen, importancia de compras para el cliente o proveedor, integracin vertical, rentabilidad del comprador y proveedor. 3.1.3 Productos substitutos: Ventajas comparativas de los productos que se ofrecen en el sector. 3.1.4 Nuevos competidores: Economas de escala, diferenciacin en los productos, requerimientos de capital, canales de distribucin, polticas de gobierno. 3.1.5 Tecnologa: Complejidad, obsolescencia, investigacin y desarrollo, valor agregado. 3.1.6 Ciclicidad y estacionalidad: Ciclicidad y estacionalidad tanto en el abasto como en la demanda. 3.1.7 Rentabilidad y estructura de costos: Apalancamiento operativo, intensidad en mano de obra sobre capital. 3.1.8 Regulacin: reas de regulacin, fuentes de informacin. 3.2 Anlisis de la Empresa 3.2.1 Localizacin: Describir su integracin en el medio, tales como condiciones naturales, geogrficas y fsicas, economas externas, condiciones institucionales, principales vas de acceso e infraestructura urbana. 3.2.2 Estructura Corporativa: Mencionar el giro de actividades de la empresa, sus objetivos, misin y visin, Incluir organigrama de la empresa y proporcionar informacin de los principales accionistas, miembros del consejo de administracin y principales directivos. Mencionar capacidad Directiva y grado de estudios. 3.2.3 Ciclo Operativo: Describir y analizar los aspectos cualitativos del ciclo de operacin de la empresa mencionando: La importancia del producto para la empresa y los

consumidores, su grado de diferenciacin ante otros productos de la competencia de similar uso, volumen de produccin y venta, margen de contribucin a las utilidades de la empresa, productos sustitutos y nuevos productos, y ciclos desde que adquieren los insumos o mercanca, los almacena, vende, hasta la recuperacin en efectivo de sus ventas. 3.2.4 Capacidad instalada: Describir la capacidad instalada de la empresa respecto a sus instalaciones y/o superficie productiva, comparando con la dimensin del mercado, capacidad financiera, disponibilidad de insumos materiales y humanos, problemas de transportes, capacidad administrativa, vida til de los activos y/o bienes a financiar 3.2.5 Proceso de produccin: Describir el proceso de transformacin, mencionando los insumos principales y secundarios, insumos alternativos y efectos de su empleo, productos principales, subproductos e intermedios, residuos, prcticas de cultivo y ganaderos. Incluir un diagrama de flujo del proceso total. Describir las instalaciones, equipos y personal del proceso de transformacin y sistemas que complementan el proceso de transformacin, estrategia de mejoras y tecnologa. 3.2.6 Abastecimiento: Comentar sobre el suministro de los principales insumos y de la mano de obra requeridos, tales como materias primas, proveedores, compras (volumen y porcentaje total), disponibilidad, integracin vertical (hacia proveedores), disponibilidad de mano de obra. 3.2.7 Distribucin: Describir la forma en como la empresa pone sus productos al alcance de los clientes, incluyendo actividades que van desde el almacenaje y la transportacin, hasta la entrega de sus productos a los puntos de venta o a las instalaciones de sus clientes. Describir procesos de canales de distribucin, centros de almacenaje, estrategia de mejoras (control de costos, mejoras, inversiones, capacitacin). 3.2.8 Ventas: Describir las caractersticas y el comportamiento de la demanda en lo que se refiere a: Distribucin de las ventas, estacionalidad y ciclicidad, condiciones de venta, principales clientes, estrategias de promocin y publicidad, principales competidores. 3.2.9 Relaciones Laborales: Caractersticas de la fuerza laboral y de la situacin en que se guardan las relaciones entre empresa y sus trabajadores describiendo: Trabajadores (nmero y tipo), Fuerza laboral, agrupaciones, contrato colectivo, polticas laborales, rotacin de personal, clima laboral. 3.2.10 Marco regulatorio: Describir las licencias y/o permisos especiales que se requieren para la operacin y marcha normal de la empresa. 3.3 Estudio de Mercado 3.3.1 Producto: Describir el producto o servicio que se ofrece u ofrecer en el mercado, destacando los subproductos, identificar los productos sustitutos, similares o existentes en el mercado y/o productos complementarios. 3.3.2 Mercado: Describir el rea de mercado en el cual se ofrece u ofrecer el producto o servicio en cuestin, tomando en cuenta la poblacin, los ingresos y cules seran los factores limitativos en la comercializacin o distribucin.

3.3.3 Demanda: El comportamiento de la demanda, su situacin actual, algunas caractersticas tericas de la demanda y perspectivas. Incluir comentarios sobre la estimacin de la demanda actual y anlisis de los factores condicionantes de la demanda futura. 3.3.4 Oferta: Comportamiento de la oferta, su situacin actual, inventario crtico de proveedores, anlisis del rgimen de mercado, es decir, naturaleza y grado de la intervencin estatal y grado de competencia entre proveedores, situacin futura o evaluacin previsible de la oferta. 3.3.5. Precio: Determinacin de precios del producto, mrgenes de precios probables y su efecto sobre la demanda, influencia prevista de los precios en cuanta de la demanda. 3.3.6 Posicionamiento: Describir las condiciones de competencia, demanda potencial del producto o servicio, y posicionamiento que tiene o tendra la empresa. 3.4 Estudio Financiero 3.4.1 Anlisis y proyecciones financieras Incluir informacin financiera bsica realizando comentarios origen o naturaleza de los cambios importantes tanto en su situacin financiera como de sus resultados y flujos de efectivo. Hacer tambin un anlisis de sus principales cuentas. Incluir los reportes con dos ejercicios anuales anteriores, situacin actual con antigedad no mayor a 30 das a la presentacin de la solicitud y pro forma de los siguientes, teniendo el cuidado de que esta informacin tanto para las personas fsicas como morales debe ser congruente. Balance General Estado de resultados Estado de origen y aplicacin de recursos flujo de efectivo (No mezclar las generaciones operativas con las no operativas). Fichas tcnicas y/o paquetes tecnolgicos y/o anlisis individual de costos Calendario de pagos Bases de las proyecciones 3.4.2 Evaluacin Financiera Anlisis y descripcin de las principales razones financieras Cambio en Ventas Liquidez Apalancamiento Cobertura de deuda Capacidad de pago Capacidad de endeudamiento

Proyecto de Inversin

Tasa interna de retorno Valor presente neto Periodo de recuperacin En lo que se refiere a las inversiones y su costo, costos e ingresos de operacin, actualizacin de ingresos rentabilidad, relacin beneficio-costo, y anlisis de sensibilidad econmica.

3.4.3 Recursos financieros para la inversin Describir las necesidades totales para cubrir la inversin fija y/o necesidades de capital de trabajo. 3.5 Estudio Econmico (En su caso, cuando el proyecto tenga un impacto extraordinario) El anlisis econmico tiene como objetivo hacer un anlisis micro (empresa) y macroeconmico (entorno), con el fin de demostrar que el proyecto es rentable y que la productividad econmica en el empleo de los factores de la produccin utilizados en congruente con la realidad y satisfactorio, dado que dichos factores existen en cantidades limitadas y en forma desigual, y su utilizacin compite con otras alternativas. 3.5.1 Sistema econmico: Describir los indicadores bsicos generales en la economa como un todo, en el sector de la empresa y en el rea econmica interesada en la actividad y/o proyecto (Pueden incluirse datos claros y congruentes de Producto Interno Bruto, Ingreso per cpita, balanza comercial (importaciones y exportaciones), y otros indicadores econmicos. Describir tambin la naturaleza y ritmo de desarrollo de la economa en cuanto a poblacin, ocupacin, produccin productividad. Aspectos sociales como consumo, educacin, salud, vivienda, relaciones con el exterior, problemas polticos, etc. 3.5.2 Factores condicionantes del sistema: Clculo econmico de los resultados de la actividad de la empresa y/o proyectos financiados o a financiar, en lo que se refiere a las inversiones y su costo, costos e ingresos de operacin, actualizacin de ingresos rentabilidad, relacin beneficio-costo, y anlisis de sensibilidad econmica. 3.5.3 Evaluacin de efectos: Efectos del proyecto de inversin, sobre la capacidad de produccin del sistema, sobre la balanza de pagos, empleo de mano de obra, utilizacin de otros factores de produccin, mercado de capitales y mecanismos financieros, estructura de inversin. Etc. 4. Conclusin de la evaluacin. Describir en forma breve pero concluyente, los resultados de la evaluacin complementando con notas de apoyo, beneficios para la empresa y la financiera, si son congruentes con los objetivos de esta ltima, y beneficios para el sector rural y su productividad, tecnificacin y nivel de vida.

Cules son las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de la empresa y el proyecto? FORTALEZAS DEBILIDADES

OPORTUNIDADES

AMENAZAS

Cules son los principales problemas detectados y cules las medidas previstas para resolverlos? PROBLEMS CAUSAS MEDIDAS

Cuales son y sern en su caso las estrategias de Vinculacin con la Financiera Rural? De igual forma le quiero comentar que en relacin a la informacin que me proporciono esta a su disposicin para los efectos conducentes.no obstante y para efecto de predeterminar la situacin financiera de su empresa estoy haciendo un vaciado de anlisis para darle alguna expectativa de viabilidad del proyecto y de la solicitud. Si me permite en alcance al presente se lo enviare en su oportunidad.