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FUNDAO UNIVERSIDADE REGIONAL DO CARIRI

CENTRO DE ESTUDOS SOCIAIS APLICADOS


DEPARTAMENTO DE ECONOMIA
CURSO: ESPECIALIZAO EM ADMINISTRAO FINANCEIRA
CARTILHA DE MATEMTICA FINANCEIRA
ARISTTELES PEREIRA DE PINHO





CRATO
UNIVERSIDADE REGIONAL DO CARIRI
CENTRO DE ESTUDOS SOCIAIS APLICADOS CESA
DEPARTAMENTO DE ECONOMIA
ESPECIALIZAO EM ADMINISTRAO FINANCEIRA






CARTILHA DE MATEMTICA FINANCEIRA










ARISTTELES PEREIRA DE PINHO

CRATO - CE, SETEMBRO 2012
URCA
CESA
ESPECIALIZAO EM ADMINISTRAO FINANCEIRA
CARTILHA DE MATEMTICA FINANCEIRA
MATEMATICA FINANCEIRA

OBJETIVO Observar como o valor do dinheiro varia em relao ao tempo.

A parte primordial quando se estuda a matemtica financeira so os JUROS.
Este a remunerao do fator de produo CAPITAL, ou seja, a recompensa para
quem esta abrindo mo de certa quantia no momento atual para receb-lo em um tempo
determinado mais a frente.

DICA Em matemtica Financeira imprescindvel que ao calcularmos os
valores tenhamos o cuidado de sempre adequar os JUROS e o TEMPO na mesma
unidade seja em ano, semestre,trimestre, bimestre, ms, dia etc..

JUROS SIMPLES
Uma caracterstica dos Juros Simples que apenas o Principal, ou Capital Inicial, rende
juros. E podemos calcular atravs da seguinte formula:
J = P . i . n
Onde:
J = Juros
P = Principal ou Capital Inicial
i = Taxa de Juros
n = Tempo

Ex1: Paulo, trabalhador, esta com uma dvida de 12.000 reais, para tentar quitar esse
dbito resolve pegar esse valor com um agiota do bairro que cobra uma taxa de juros de
2% ao ms e promete pagar em 10 meses. Quanto Paulo pagar de Juros?

Resolvendo:

J = ?
P = 12.000,00 (o dinheiro do emprstimo)
i = 2% ao ms, ou seja, 0,02( forma percentual)
t = 10 meses (tempo para quitar a divida)

Jogando na formula: J = P . i . n
J = 12.000 . 0,02 . 10
J = 2.400
Soluo: Paulo pagar 2.400 reais de juros.
Ainda sobre o exemplo anterior, se quisermos saber qual o montante pago ao final desta
operao financeira, simples, como o montante o Principal mais o Juros precisamos
apenas som-los, veja na fomula:
M = P + J
Onde:
M = Montante
P = Principal
J = Juros

Assim, M = 12.000 + 2.400
M = 14.400
Soluo: O montante pago por Paulo foi de 125 reais.

JUROS COMPOSTOS
Nesta modalidade os juros incidem no s sobre o Principal ou Capital, mas tambm
sobre os juros do perodo anterior, ou seja, no final de cada perodo os juros so
incorporados ao Capital Inicial, passando assim a render juros no prximo perodo. O
calculo pode ser feito atravs da seguinte formula:
M = P . (1 + i)
n
Onde:

M = Montante
P = Principal
i = Taxa de Juros
n = Tempo

Ex : Natlia precisa fazer a reforma da casa e para isso o mestre de obra fez o oramento
em 12.000 reais, ela no dispondo do dinheiro no momento vai at o banco de sua
cidade e realiza o emprstimo. Sabendo que a taxa de juros de 2% ao ms e o prazo
de 10 meses. Determine o montante e o juros pagos por Natlia.

Resolvendo:

M = ?
P = 12.000
i = 2% ao ms, ou 0,02
n = 10 meses

Assim, M = 12.000 . (1 + 0,02)
10
M = 12.000. (1,02)
2 ;
M = 12.000. 1,0404

; M = 14.627,93

Sabendo ento que o Montante a soma dos juros com o Principal, ento o Juros so o
Montante menos o Capital, veja a seguir:

Se, M = C + J ento,

J = M C

Assim, J = 14.627,93 12.000
J = 2.627,93

Soluo: Natlia pagar 484,80 reais de juros ao banco fazendo um montante de
12.484,80 reais ao final da transao financeira.


TAXAS EQUIVALENTES

Duas Taxas so equivalentes quando aplicadas a um mesmo capital em o mesmo
perodo de tempo produzem o mesmo montante.

Formula: I
a =
(1+i
b
)
n
1 onde,

I
a =
Taxa Anual
I
b =
Taxa bimestral
N = perodo de Capitalizao

Ex = Qual a taxa anual equivalente a 2% ao bimestre?

Resolendo:
I
a
= ?
I
b
= 2% ao bimestre
N = 1 ano (como taxa e perodo tem que estarem na mesma unidade, 1 ano = 6
bimestres). Assim,
I
a =
(1+0,02)
6
1 I
a =
(1,02)
6
1


I
a =
1,126162

1 I
a =
12,61%
Soluo: Nota-se que ao aplicarmos o mesmo capital em um mesmo perodo de tempo
seja a 2% ao bimestre ou a 12,61% ao ano ir resultar no mesmo montante. Portanto
essas duas taxas so equivalentes.


TAXA NOMINAL E TAXA EFETIVA
A grande diferena entre essas duas o perodo de capitalizao, pois na taxa efetiva o
perodo de capitalizao no coincide com a taxa nominal.
Formula:
M = C (1+i)
n
Ex: Osvaldo pegou um emprstimo para comprar um automvel semi novo no valor de
1.000,00 reais para pagar em 1 ano, a uma taxa de 5 % ao ano, mas com capitalizao
semestral. Quanto ser o montante pago por Osvaldo?
respondendo:
M= ?
C= 10.000,00
i = 5% ao ano (como a capitalizao ao semestre, ento 5/2 = 2,5 ao semestre, j que
um ano tem dois semestres).
N = 1 ano (ou 2 semestres)
Assim,
M = 10.000 (1+0,025)
2
M = 10.000. (1,025)
2
M = 10.000. 1,050625
M= 10.506,25

Se fosse com capitalizao anual: M = 10.000 (1+0,05)
1

M = 10.500,00

Observa-se que h uma pequena diferena entre os dois montantes, pois onde a taxa
nominal no coincide com a taxa nominal o valor a ser pago por Osvaldo maior.
Para sabermos ento qual foi a taxa efetiva utilizada nesse emprstimo devemos dividir
os juros pelo capital ou principal.

I
f
=
]
C


Assim: I
f
=
506,25
10.000
I
f
= 0,050625 a.a ou 5,0625% a.a

Enquanto que com a capitalizao realizada no perodo da taxa :
: I
f
=
500,00
10.000
= I
f
= 0,05 ou seja 5% a.a

RENDAS CERTAS OU ANUIDADES

Anuidades ou rendas certas o nome que se d aos pagamentos sucessivos tanto a nvel
de financiamentos quanto de investimentos.
Se a renda possui um nmero finito de termos ser chamada de temporria caso
contrrio chamada de permanente.
Agora, se os termos da renda certa forem iguais chamada de renda certa de termo
constante ou renda certa uniforme; seno uma renda certa de termo varivel
Finalmente, quando o perodo entre as datas correspondentes aos termos tiverem o
mesmo intervalo de tempo , diz-se que a renda certa peridica; caso contrrio no
peridica.

Exemplo

- Um financiamento de casa prpria um caso de renda certa temporria, de termo
varivel (sujeito variao da TR) e peridica.
- Um financiamento de eletrodomstico um caso de renda certa temporria, de termo
constante (voc sabe quanto pagar de juros) e peridica.
- J a caderneta de poupana pode se considerar como um caso de renda certa perptua
(pelo menos enquanto o dinheiro estiver disposio para aplicao ), de termo varivel
e peridica.

As rendas peridicas podem ser divididas em :
Postecipadas
Antecipadas
Diferidas

As Postecipadas so aquelas na qual o pagamento no fim de cada perodo e no na
origem.
Exemplo: pagamento de fatura de carto de crdito

As Antecipadas so aquelas na qual os pagamentos so feitos no incio de cada perodo
respectivo.
Exemplo: financiamentos com pagamento vista

E as Diferidas so aquelas na qual o primeiro pagamento feito aps um determinado
perodo.
Exemplo: promoes do tipo, compre hoje e pague daqui a x dias

DICA: Em linguagem leiga, a diferena entre Juros Compostos e os casos de
Renda Certa, que nesse ltimo voc calcula quanto teve de juros , sobre uma base de
clculo fixa, podendo a mesma ser dividida em n parcelas; no caso dos Juros
Compostos, a base de clculo varia por perodo.


CALCULANDO VALOR ATUAL EM CASOS DE RENDAS CERTAS

Trabalharemos aqui com clculos de renda certas do tipo peridicos, de termos
constantes e temporrios.

Para se calcular o Valor Atual num caso de Rendas Certas, a frmula a ser utilizada
depende de ser postecipada , antecipada ou diferida. Assim, se for:

Postecipada a frmula : V=T.a
n

i
Antecipada a frmula : V=T+T.a
n-1

i

Diferida a frmula : V=T.a
n

i
/(1+i)
m



m sempre uma unidade menor do que a se deseja calcular, ou seja, se a venda
diferida de 3 meses, m ser 2 .

Para saber o valor de a
n

i
, voc pode:
-usar as tabelas
-calcular usando a frmula (1+i)
n
-1/i(1 + i )
n
.

Exemplo

Um carro vendido a prazo em 12 pagamentos mensais e iguais de $2.800,00 (num
total de $ 36.000,00), sendo a primeira prestao no ato da compra, ou seja, o famoso
com entrada, ou ainda, um caso de renda certa antecipada. Sendo que a loja opera a
uma taxa de juros de 8% a.m., calcule o preo vista desse carro.
Aplicando a frmula:

n=12
T=2800
V=2800+2800.a
11

8%
=>$ 22.789,10

Outro exemplo

Um dormitrio vendido em 4 prestaes de $ 750,00, com o primeiro pagamento para
3 meses aps a compra (ou seja, esse um caso de diferida) Sabendo que a loja trabalha
com juros de 6% a.m. , calcule o valor vista .
Aplicando a frmula:
n=4
T=750
m=2
i= 6%
V=750.a
4

6%
/(1+.06)
2
=>750.3,465106/1.1236=>$2.312,95


CALCULANDO O MONTANTE EM CASOS DE RENDAS CERTAS

Como voc deve se lembrar, montante nada mais do que a somatria dos juros com o
capital principal. No caso de rendas certas , a frmula dada por:

M=T.S
n

i


Para saber o valor de S
n

i
voc pode:
-usar as tabelas
-calcular usando a frmula (1+i)
n
-1/i.
Exemplo: Calcule o Montante de uma aplicao de $ 100,00, feita durante 5 meses, a
uma taxa de 10% a.m.

Aplicando a frmula (esse um caso de postecipada, porque o primeiro rendimento
um ms aps a aplicao):

n=5
T=100
i=10% a.m.
M=100.S
5

10%
=>$ 610,51

Quando for uma situao de

antecipada : subtraia 1 de n

diferenciada : aps determinar S
n

i
, divida o resultado por (1+i)
m



SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE

Neste sistema, o devedor obriga-se a restituir o principal em n prestaes nas quais as
cotas de amortizao so sempre constantes. Ou seja, o principal da dvida dividido
pela quantidade de perodos n e os juros so calculados em relao aos saldos existentes
ms a ms. A soma do valor de amortizao mais o dos juros que fornecer o valor da
prestao.
No h necessidade de frmulas complicadas mas voc precisar montar uma planilha
em situaes de perodos mais ou menos longos. Esse tipo de emprstimo usado pelo
SFH e tambm, em certos casos, em emprstimos s empresas privadas atravs de
entidades governamentais.

Exemplo
Na compra de um apartamento de $ 300.000,00, voc faz um financiamento em um
banco com juros de 4% a.m., a ser pago em 5 meses. Calcule a prestao mensal.

O valor da amortizao calculado dividindo-se o principal pela quantidade de
perodos, ou seja, 300.000 por 5, o que perfaz 60.000
Os juros so calculados sobre os saldos da prestao desta forma:








(N)
PERIODOS
SALDO
DEVEDOR
AMORTIZAO JUROS PRESTAO
0 300.000 - - -
1 240.000 60.000 12.000 72.000
2 180.000 60.000 9.600 69.600
3 120.000 60.000 7.200 67.200
4 60.0000 60.000 4.800 64.800
5 - 60.000 2.400 62.400
TOTAL - 300.000 36.000 336.000

Os saldos so calculados subtraindo-se apenas o valor da amortizao. Por exemplo, no
primeiro ms voc pagar $ 72.000,00 de prestao mas do saldo devedor ser subtrado
apenas o valor da amortizao que $ 60.000,00.

Ou seja, voc ao final voc pagar $ 336.000,00 em 5 prestaes, sendo a primeira de $
72.000,00 , a segunda de $ 69.600,00 , a terceira de $ 67.200,00 , a quarta de $ 64.800 e
a quinta de $ 62.400,00. Disso, $ 300.000, 00 corresponde ao principal e $ 36.000,00
aos juros.

SISTEMA PRICE DE AMORTIZAO

Batizado em homenagem ao economista ingls Richard Price, o qual incorporou a teoria
dos juros compostos s amortizaes de emprstimos, no sculo XVIII, uma variante
do Sistema Francs.

O sistema Price caracteriza-se por pagamentos do principal em prestaes iguais
mensais, peridicas e sucessivas. A prestao calculada pela frmula:

T. a
n

i


Os juros so calculados sobre o saldo devedor e o valor da amortizao a diferena
entre o valor dos juros e da prestao.
Exemplo
Na compra de um apartamento de R$ 300.000,00, voc faz um financiamento em um
banco com juros de 4% a.m., a ser pago em 5 meses.Calcule a prestao mensal:

Aplicando a frmula:
F= T. a
n

i

300000=T. a
5

4%

T = 67.388,13
Ou seja, ao final voc pagar R$ 336.940,65 em 5 prestaes, correspondente a R$
300.000,00 ao valor de amortizao e R$ 36.940,65 aos juros .
(N)
PERIODOS
SALDO
DEVEDOR
AMORTIZAO JUROS PRESTAO
0 300.000 - - -
1 244.611,87 55.388,13 12.000 67.388,13
2 187.008,21 57.603,65 9.784,47 67.388,13
3 127.100,40 59.907,80 7.480,32 67.388,13
4 64.796,28 62.304,11 5.084,01 67.388,13
5 - 64.796,28 2.591,85 67.388,13
TOTAL - 300.000 36.940,65 336.940,65


SISTEMA DE AMORTIZAO VARIAVEIS

Esse sistema a devoluo do Principal (amortizaes) feita em parcelas desiguais. Isso
acontece quando as parcelas da amortizao so pr-determinadas.


Exemplo

Na compra de um apartamento de R$ 300.000,00, voc faz um financiamento em um
banco com juros de 4% a.m., a ser pago em 5 meses. Sabendo que o saldo devedor ser
amortizado da seguinte forma:
1 parcela= 40.000 2 parcela= 50.000 3 parcela= 60.000 4 parcela= 70.000
5 parcela = 80.000 . Calcule a prestao mensal:
(N)
PERIODOS
SALDO
DEVEDOR
AMORTIZAO JUROS PRESTAO
0 300.000 - - -
1 260.000 40.000 12.000 42.000
2 210.000 50.000 10.400 60.400
3 150.000 60.000 8.400 68.400
4 80.000 70.000 6.000 76.000
5 - 80.000 3.200 83.200
TOTAL - 300.000 40.000 340.000

SISTEMA DE AMORTIZAO AMERICANO

Neste sistema, o devedor obriga-se a devolver o principal em um nico pagamento,
normalmente ao final, enquanto os juros so pagos periodicamente. Nesse caso, no
existem clculos complexos. Se for uma taxa de juros fixa, basta usar um clculo de
juros simples que voc ter o total de juros, dividindo o mesmo pelo perodo ter os
pagamentos mensais

Exemplo:
Na compra de um apartamento de $ 300.000,00, voc faz um financiamento em um
banco com juros de 4% a.m., a ser pago em 5 meses.Calcule a prestao mensal:

Calculando:

J =300.000 .0,04.5 = 60.000,00

Ou seja, voc ao final voc pagar R$ 360.000,00 em 5 prestaes, correspondendo R$
300.000,00 ao valor de amortizao, paga de uma nica vez ao final do perodo e R$
60.000,00 de juros, pagos em 5 prestaes iguais de R$ 12.000,00.

(N)
PERIODOS
SALDO
DEVEDOR
AMORTIZAO JUROS PRESTAO
0 300.000 - - -
1 300.000 - 12.000 12.000
2 300.000 - 12.000 12.000
3 300.000 - 12.000 12.000
4 300.000 - 12.000 12.000
5 - 300.000 12.000 312.000
TOTAL - 300.000 60.000 360.000

H casos em que o cliente, no desejando pagar de uma s vez o valor do principal,
negocia com o banco para que ao final do perodo, realize a quitao do Principal.



TAXA INTERNA DE RETORNO

uma taxa de desconto hipottica que, quando aplicada a um fluxo de caixa, faz com
que os valores das despesas, trazidos ao valor presente, seja igual aos valores dos
retornos dos investimentos, tambm trazidos ao valor presente.
Formula: V
A Taxa Interna de Retorno de um investimento pode ser:
Maior do que a Taxa Mnima de
economicamente atrativo.
Igual Taxa Mnima de Atratividade: o investimento est economicamente numa
situao de indiferena.
Menor do que a Taxa Mnima de Atratividade: o investimento no
economicamente atrativo pois seu retorno superado pelo retorno de um
investimento com o mnimo de retorno.

EX: Considerando-se que o fluxo de caixa composto apenas de uma sada no perodo
0 de R$ 100,00 e uma entrada no perodo 1 de R$120,00, onde


100,00

Para VPL = 0 temos i = TIR = 0.2 = 20%












V0

+
v1
(1+1IR)
+
v2
(1+1IR)
+...+
vn
(1+1IR)n
=

A Taxa Interna de Retorno de um investimento pode ser:
Taxa Mnima de Atratividade: significa que o investimento
economicamente atrativo.
Igual Taxa Mnima de Atratividade: o investimento est economicamente numa
situao de indiferena.
Menor do que a Taxa Mnima de Atratividade: o investimento no
tivo pois seu retorno superado pelo retorno de um
investimento com o mnimo de retorno.
se que o fluxo de caixa composto apenas de uma sada no perodo
0 de R$ 100,00 e uma entrada no perodo 1 de R$120,00, onde i corresponde taxa d
juros:
120,00




Para VPL = 0 temos i = TIR = 0.2 = 20%
= 0
significa que o investimento
Igual Taxa Mnima de Atratividade: o investimento est economicamente numa
Menor do que a Taxa Mnima de Atratividade: o investimento no
tivo pois seu retorno superado pelo retorno de um
se que o fluxo de caixa composto apenas de uma sada no perodo
corresponde taxa de
BIBLIOGRAFIA


DAMBROSIO, Nicolau, Ubiratan; Matemtica Comercial e Financeira. Ed.
Nacional. So Paulo, 1987.


DE FRANCISCO, W. Matemtica financeira, 7 ed., Ed. Atlas, SP, 1994


NETO, Alexandre Assaf; Matemtica Financeira e suas Aplicaes. 5 edio. Ed.
Atlas S.A, 2000.

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Ttulo:
Assunto:
Autor: Aristteles
Palavras-chave:
Comentrios:
Data de criao: 27/08/2012 17:51:00
Nmero de alteraes: 17
ltima gravao: 12/09/2012 19:33:00
Salvo por: Aristteles
Tempo total de edio: 467 Minutos
ltima impresso: 12/09/2012 19:33:00
Como a ltima impresso
Nmero de pginas: 13
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