UNIVERSIDAD PEDAGGICA DE EL SALVADOR DR. LUIS ALONSO APARICIO. Faculta de Ciencias Econmicas.

NOMBRE DEL PROYECTO DE NEGOCIO. MERCADOS BURSTILES

MATERIA: ECONOMA II

Lic. Carlos Heriberto Cordero Herrera.

Grupo N 8

Fecha de presentacin: San Salvador 14 de Septiembre del 2013

Contenido
1.0. Mercado burstil. .............................................................................................. 1 2.0. La Bolsa de Valores en El Salvador ................................................................. 2 2.1. Qu es BVES? ............................................................................................ 2 2.1.1. Sus principales Objetivos son: ................................................................ 3 2.1.2. Sistemas de Negociacin de BVES. ....................................................... 3 2.1.3. Qu es y para qu sirve el IBES? ......................................................... 4 3.0. Estructura (organizacin). ................................................................................ 5 4.0. Funcin de la Bolsa de Valores de El Salvador. ............................................... 6 5.0. Regulacin Legal. ............................................................................................. 6

1.0. Mercado burstil.

En la economa mundial se suele mencionar muy seguido la frase de mercado burstil y de sus actividades, pero dentro de la economa salvadorea poco se habla de este y de sus operaciones, al igual que la mayora de personas desconoce si existe una entidad que se dedique a la venta y compra de acciones, ttulos-valores, etc. Lo que hace que surjan muchas preguntas sobre esto como: Qu es un mercado burstil? Qu es una bolsa de valores? Cmo funciona en el salvador? Cmo opera en El Salvador?, entre otras ms, por lo que a continuacin trataremos de conceptualizar lo que es un mercado burstil, bolsa de valores y mencionar todos aquellos aspectos ms importantes que forman parte de este mercado, al igual que ciertas restricciones que lo regulan. Hemos escuchado en ms de una ocasin en las noticias o quiz ledo en alguna revista, peridico la frase mercado burstil, bolsa de valores, bonos y que siempre son mencionadas en el rea internacional economa, y con escases en nuestro pas, por lo que hace desconocidos estos y muchos trminos ms en la gran mayora de la poblacin salvadorea y que los nicos que poseen nocin de esto, son estudiantes universitarios de la rama econmica. Ahora bien para aportar un poco al conocimiento de que es el mercado burstil junto con algunas de sus generalidades a continuacin se presentan una definiciones de lo que es y algunos de sus componentes. El Mercado Burstil: es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores. Entonces un Mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requiere para que sea llamado mercado, un local, que son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una institucin reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones burstiles. Conociendo ya lo que es un mercado burstil, ahora definiremos sus elementos. Bolsa de Valores: es un punto de transacciones financieras, es decir, un mercado de capitales organizado, institucionalizado, oficialmente regulado, con unos intermediarios y formas de contratacin especficas. En otras palabras podramos decir que la bolsa es un mercado financiero donde se realizan operaciones de compra y venta de acciones u obligaciones. Esta definicin denota de una manera muy concreta lo que persigue como

Fin ltimo una Bolsa de Valores: la transaccin financiera, dejando en evidencia la presencia todos los elementos que se requieren para llevarlos a cabo. Casas Corredores de Bolsa: Una Empresa o Casa Corredora de Bolsa de Valores representa la Intermediacin entre el demandante y el oferente. Es decir, es el eslabn que permite las transacciones entre quienes desean comprar acciones y quienes las ofrecen. Emisores: Las empresas emisoras son empresas que bajo el cumpliendo de disposiciones normativas correspondientes, ofrecen al Mercado de Valores los ttulos representativos de su capital social (acciones) o valores que amparan un crdito colectivo a su cargo (obligaciones). Inversionistas: Un Inversionista es una Persona Natural o Jurdica que aporta sus recursos financieros con el propsito de obtener un beneficio futuro. Superintendencia de Valores: Supervisa todo el sistema burstil. Las reglas con las cuales la Superintendencia vigila el accionar del mercado burstil estn plasmadas en la Ley de Mercado de Valores, la cual norma el accionar de la Bolsa, los Agentes Corredores, las Casas Corredoras de Bolsa y a los Emisores de ttulos valores. En El Salvador dicha institucin recibe el nombre de Superintendencia del sistema financiero de El Salvador.

2.0. La Bolsa de Valores en El Salvador

Despus de haber mencionado aspectos y conceptos bsicos de lo que es el marcado burstil, se dar paso a hablar del mercado burstil de nuestro pas, en especfico la bolsa de valores de El Salvador donde solamente se detallara los aspectos ms resaltantes como su funcionamiento, organizacin y regulacin legal.

2.1. Qu es BVES?
La Bolsa de Valores de El Salvador (BVES) es una institucin privada, que forma parte del Mercado de Valores organizado, iniciando sus operaciones desde el 27 de Abril de 1992. BVES es la institucin que facilita las negociaciones de valores y procura el desarrollo del Mercado Burstil. Desde 1992, BVES ha desarrollado un papel muy importante en el mbito econmico nacional al facilitar la Desintermediacin Financiera, al permitir el acercamiento directo entre empresas e inversionistas, a travs de la negociacin de Valores como acciones, valores de deuda, certificados de inversin, y otros instrumentos, que permiten canalizar el excedente de recursos hacia las necesidades de financiamiento de las empresas a un menor costo, y que los inversionistas reciban a cambio ms rentabilidad por su dinero.

Con lo anterior, BVES busca facilitar el flujo de ahorro e inversin en el mercado de capitales y promover la libre fijacin de precios, la transparencia y la liquidez en las negociaciones.1

2.1.1. Sus principales Objetivos son:

Facilitar el flujo de ahorro e inversin en el mercado de capitales Realizar la colocacin primaria de instrumentos del mercado de valores Promover la libre determinacin de precios y la transparencia en las operaciones Promover medidas que fomenten la liquidez a precios de mercado en el mercado secundario Proveer servicios, sistemas e infraestructura requeridos por los Corredores de Bolsa y los participantes del Mercado Burstil.

2.1.2. Sistemas de Negociacin de BVES.

La Bolsa de Valores realiza a diario sesiones de negociacin para que las Casas de Corredores de Bolsa puedan ejecutar las rdenes dadas por sus clientes. Las Sesiones se desarrollan de forma electrnica, a travs del Sistema Electrnico de Negociacin (SEN). Sistema Electrnico de Negociacin SEN El Sistema Electrnico de Negociacin (SEN), es un sistema de negociacin electrnica que integra los distintos mercados a travs de los cuales opera la Bolsa de Valores de El Salvador, el cual ha sido diseado y desarrollado por la Bolsa de Valores de El Salvador, bajo altos estndares de calidad y seguridad, tomando como su principal insumo las necesidades de un mercado en constante evolucin y crecimiento. A travs del sistema los usuarios ingresan sus rdenes de operacin desde computadoras instaladas en cada una de las Casas de Corredores de Bolsa. Una vez que los Agentes Corredores de Bolsa han ingresado al sistema las rdenes (o posturas) de compra/venta en representacin de sus clientes, pueden darse dos situaciones: Mecanismo de subasta pblica: Cada oferta que encuentra contrapartida es sometida a subasta donde los dems agentes corredores pueden mejorar las posiciones ya sea por el lado de la venta o de la compra. Lo que se hace a travs de pujas (sobre el precio) para lo cual tienen veinte segundos entre puja y puja, se cierra la operacin adjudicndosela al mejor postor Ofertas disponibles en el sistema: Si el sistema no encuentra otra orden que cumpla con las condiciones, entonces esta orden es mostrada a todo el mercado, con el fin de encontrar una contrapartida para tal operacin.

https://www.bves.com.sv/

2.1.3. Qu es y para qu sirve el IBES?

ndice Burstil de El Salvador El ndice Burstil de El Salvador (IBES) nace el 01/01/2001, con la dolarizacin de la economa salvadorea, partiendo de una base 100. Las acciones que lo compusieron inicialmente fueron las del Banco Agrcola, Banco de Comercio, Banco Cuscatln, Banco Salvadoreo, CAESS y Bolsa de Valores de El Salvador. Posteriormente las acciones que componen el ndice han ido sufriendo ajustes, con el fin de mantenerse siempre fiel al objetivo del mismo que es ser un termmetro del mercado accionario salvadoreo. Utilidad El ndice es un indicador de la variacin en el nivel general de precios existente en un mercado o en un determinado sector dentro de un mercado. Su idea bsica es tratar de resumir el comportamiento general de los precios en una cifra que sea de fcil lectura y comprensin. Mide los cambios de los precios de las acciones que lo componen. Sirve como un termmetro que refleja las fluctuaciones de los sectores bancario, elctrico y burstil. Est compuesto por las acciones de Banagrcola (ABAGRICOLA), Bienes y Servicios (ABYSSA), Compaa de Alumbrado Elctrico de San Salvador (ACAESS), Distribuidora de Electricidad del Sur (ADELSUR), Inversiones Financieras Bancosal (AINVERSAL), Banco Agrcola (BAC), Banco Salvadoreo (BANCOSAL), Compaa de Telecomunicaciones de El Salvador (ACTE) y de Inversiones Financieras Banco Agrcola (AIFBA). Aqu un ejemplo de algunos indicadores financieros que posee el salvador durante los aos 2011 2012.

3.0. Estructura (organizacin).

La Bolsa de Valores de El Salvador (BVES) est dirigida por un Presidente y una Gerencia General, quienes en conjunto con las 6 Gerencias de rea implementan los diferentes proyectos que impulsan el desarrollo y crecimiento de BVES. La Institucin cuenta con 31 empleados quienes encaminan sus esfuerzos al logro de los objetivos planteados en el Plan Estratgico de la compaa.

Los pilares que sostienen las bases de BVES son: Equidad: Facilita los mecanismos de informacin y negociacin para que todos los participantes del mercado cuenten con igualdad de condiciones. Seguridad: Se cuenta con un marco jurdico que regula los roles de los participantes, exigindoles el cumplimiento de normas que garanticen la eficiente y eficaz operacin del Mercado de Valores. Liquidez: Los Ttulos valores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad de venta y colocacin en el mercado secundario, es decir permite la transformacin de sus Ttulos valores en efectivo cuando se requiera. Transparencia: A travs de la eficiente difusin de informacin, se garantiza que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las condiciones del mercado.

https://www.bves.com.sv/

4.0. Funcin de la Bolsa de Valores de El Salvador.

Funciones Principales. Promueve un mercado de capitales, propiciando la participacin del mayor nmero posible de inversionistas, a travs de la compra y venta de todo valor inscrito en Bolsa. Celebra Sesiones de Negociacin diariamente, proporcionando la infraestructura tecnolgica necesaria, y facilitando la comunicacin entre los Agentes Corredores de Bolsa (representantes de las Casas de Corredores de Bolsa), los emisores de valores y los inversionistas. Propicia la eficiente canalizacin del ahorro nacional interno hacia las necesidades de inversin de las entidades emisoras (pblicas o privadas) que requieren recursos financieros adicionales. Ofrece al inversionista las condiciones de legalidad y seguridad en las transacciones que se realicen a travs de la Bolsa de Valores, con base en la Ley del Mercado de Valores, su Reglamento Interno y dems normativa. Adopta las medidas adecuadas para fomentar la confianza en el sistema, permitiendo una mayor participacin de inversionistas (grandes y pequeos), y ampliando el abanico de oportunidades de inversin. As mismo, vela constantemente porque se cumplan las normas para mantener la seriedad y transparencia del mercado, haciendo cumplir los derechos que le facultan las leyes, reglamentos y dems normas. Lleva el registro de las negociaciones y precios efectivos de los valores, y pone a disposicin del pblico toda la informacin sobre lo que acontece en el mercado burstil. La difusin oportuna de informacin, que es un elemento indispensable en el mercado burstil, por ello la Bolsa de Valores de El Salvador ha desarrollado diferentes boletines y servicios de informacin en lnea.

5.0. Regulacin Legal.

Habiendo descrito las funciones que le competen a la bolsa de valores de El Salvador, damos paso a mencionar las regulaciones legales que la rigen, junto con algunos artculos que hacen referencia a la manera en que deben de operar estas entidades econmicas. La Bolsa de Valores de El Salvador (BVES) y la Central de Depsito de Valores (CEDEVAL) forman parte de un Mercado de Valores ordenado y organizado, el cual es vigilado por la Superintendencia del Sistema Financiero y que se rige por la Ley del Mercado de Valores, sus Instructivos y Reglamentos. Ley de Mercado de Valores. Reglamento del Mercado de Valores.

Ley de Anotaciones Electrnicas de Valores en Cuenta.

De igual forma, el Mercado de Valores cuenta en adicin a la Ley del Mercado de Valores, que regula la oferta pblica de valores, sus transacciones, sus respectivos mercados e intermediarios y a los emisores, con la finalidad de promover el desarrollo eficiente de dichos mercados y velar por los intereses del pblico inversionista, con otras leyes y decretos que buscan darle transparencia y agilidad, entre las cuales podemos mencionar la Ley de Anotaciones Electrnicas de Valores en Cuenta. A continuacin se presentan los artculos (N1) de cada ley, donde se presenta la disposiciones legales de cada leyes y objetivo que persiguen. Ley de Mercado de Valores. Art.1.

Art. 1.La presente Ley regula la oferta pblica de valores y a stos, sus transacciones, sus respectivos mercados e intermediarios y a los emisores, con la finalidad de promover el desarrollo eficiente de dichos mercados y velar por los intereses del pblico inversionista. Las transacciones de valores que no se hagan previa oferta pblica, tendrn el carcter de privadas y quedarn excluidas de las disposiciones de esta Ley, excepto en los casos en que sta se remita expresamente a ellas. La Superintendencia del Sistema Financiero en lo sucesivo denominada "la Superintendencia", vigilar el cumplimiento de las disposiciones de esta Ley y fiscalizar las bolsas de valores, las casas de corredores de bolsas, las sociedades especializadas en el depsito y custodia de valores y las sociedades clasificadoras de riesgo

Reglamento del Mercado de Valores. Art. 1.

Art.1.- El objeto del presente reglamento es desarrollar las normas e Instituciones jurdicas contenidas en la Ley del Mercado de Valores. Para efectos del presente Reglamento se entender por: 1. Ley: La Ley del Mercado de Valores 2. Casa o Casas: Casas de Corredores de Bolsa; 3. Superintendencia: Superintendencia de Valores; 4. Superintendente: Superintendente de Valores; 5. Bolsa: Bolsa de Valores; 6. Registro: Registro Pblico Burstil.

Ley de Anotaciones Electrnicas de Valores en Cuenta. Art. 1.

Art. 1. - Las anotaciones electrnicas en cuenta representan valores negociables mobiliarios, incorporados a un registro electrnico y no a un documento. Su creacin, administracin, los dems actos que recaen sobre las mismas y su extincin se regirn en s orden por esta Ley y, en su defecto, por la Ley del Mercado de Valores, por las dems leyes mercantiles en lo que est de acuerdo a la naturaleza que es propia de las anotaciones electrnicas en cuenta y por los usos y costumbres burstiles.