Economa Poltica Monografa: Deuda Externa Argentina.

Florencia Musante, Paula Lpez; 6A. 2013. Instituto La Providencia. Profesora: Alicia Barba.

ndice:
Introduccin ...................................................................................... 2 1. Argentina colonial y el origen de la deuda externa. ............................. 3 1.1 De 1810 a 1823 .......................................................................... 3 1.2 1824 ......................................................................................... 3 2. El granero del mundo ...................................................................... 4 3. La guerra, la deuda y el movimiento nacional ..................................... 5 4. Jueves negro .................................................................................. 6 4.1 Evolucin entre 1930 y 1935 ........................................................ 7 5. La Segunda Guerra y el segundo movimiento nacional ........................ 7 6. Ingreso de Argentina al FMI y al Banco Mundial .................................. 8 7. Argentina durante la dictadura ......................................................... 9 8. Argentina post-dictadura ................................................................. 10 9. Argentina y el menemismo............................................................... 10 10. Deuda argentina desde el 2000 hasta la actualidad ........................... 12 10.1 Evolucin deuda interna ............................................................. 15 10.2 Fondos buitre............................................................................ 16 Conclusin ......................................................................................... 20 Bibliografa ........................................................................................ 21 Glosario ............................................................................................ 22

Introduccin
Los pases latinoamericanos nacieron deudores. Eran tantas sus necesidades en un continente virgen y eran tan escasos sus recursos, que acudieron a Europa, en especial, al Reino Unido. La deuda naci casi con la patria. En 1824 el gobernador Martn Rodrguez, ministro de Bernardino Rivadavia, contrajo nuestro primer emprstito con la firma inglesa Baring Brothers. Desde entonces, la Argentina vivi endeudada. Pero el problema central de los pases nuevos no es endeudarse sino cmo endeudarse. No toda deuda es mala. Algunas han servido al desarrollo argentino, otras lo han interrumpido. La deuda de 1824 estaba destinada a obras de desarrollo pero no se us para eso, sino para financiar la guerra con Brasil (18261828.) Con esto, Argentina declar su primer default. No saldra de l sino hasta 1857, despus de la derrota de Rosas en Caseros. La Argentina volvi a endeudarse fuertemente a partir de la Reorganizacin Nacional de 1853. Esta vez los recursos externos se emplearon en obras de desarrollo como la educacin, los ferrocarriles y los puertos, empujando a la nueva nacin a un crecimiento promedio del 6% anual hasta 1930. El alto endeudamiento puso a la Argentina dos veces ms al borde de un nuevo default. Lo impidieron Avellaneda, en 1874, y Pellegrini, en 1890. Para 1945, Pern pagara toda la deuda con los fondos argentinos congelados en Londres durante la Segunda Guerra Mundial. Otro de los grandes peligros de la deuda externa se presenta cuando el mundo se inunda de capitales disponibles y ofrece crditos sin cuenta. La Argentina militar de los 70 llevo a la deuda externa de US$8.000.000.000 a US$45.000.000.000. Pero otra vez no se emplearon los recursos en obras de desarrollo, sino en armamento y en la financiacin de empresas pblicas. Para 1983, con la asuncin de Alfonsn al gobierno, se lleg nuevamente al sobreendeudamiento y se incurri, en 1988, al segundo default de Argentina. En los aos 90, tambin por la sobreabundancia de los capitales internacionales, la Argentina recay en el sobreendeudamiento. La deuda pas de US$65.000.000.000 a US$113.000.000.000 en 1999, en ese ao el pas cay en recesin. Ms adelante, durante el gobierno de Menem se utiliz el Plan Brady para aliviar la situacin, pero poco valdra el blindaje de De La Ra Machinea y el mega-canje de De La Ra Cavallo para frenar el ascenso de la deuda. A fines del 2001, se declar el tercer defaut de la historia Argentina. El pas, para ese entonces, deba US$122.000.000.000. Actualmente, la deuda externa argentina se acerca a los US$200.000.000.000.

1. Argentina colonial y el origen de la Deuda Externa:

1.1 De 1810 a 1823.
A travs de la historia Argentina, la deuda externa tiene un doble rol: como herramienta de saqueo, provocando un permanente drenaje de la riqueza del pas, y como instrumento de dominacin, impone "modelos econmicos." La revolucin de 1810 fue una revolucin poltica separatistaanticolonial, que solo consum una tarea democrtico burguesa: la independencia poltico formal. La Argentina pronto cay en una nueva forma de dependencia europea; en lugar de profundizar los cambios radicales para alcanzar una real liberacin nacional. La clase dominante criolla (ganaderos y burguesa comercial) prefirieron perpetuar la funcin de productores-exportadores de materias primas e importadores de manufactura extranjera. Sin embargo, la Argentina no se convirti en semi colonia inglesa sino hasta fines del siglo XIX. De 1810 a 1880, aproximadamente fue un pas dependiente del mercado mundial, pero pudo conservar sus riquezas bsicas. Un inconveniente principal fue el claro antagonismo entre Buenos Aires, por un lado interesada en exportar los productos de su ganadera y en importar las mercancas extranjeras-, y el interior por el otro, carente de productos exportables. Los primeros emprstitos no fueron firmados por la Nacin Argentina sino por las autoridades de Buenos Aires que haba establecido relaciones de dependencia con los capitalistas ingleses, ya sea por la exportacin de sus productos ganaderos o por la importacin de artculos manufacturados que frustraron la oportunidad (entonces factible) de crear una industria nacional. Las provincias terminaron pagando esta deuda.

1.2 1824.
El 17 de diciembre de 1824 el Gobierno de Buenos Aires aprob el emprstito de 1.000.000 gestionado inicialmente por el ministro Martn Rodrguez bajo el gobierno de Bernardino Rivadavia. El inters anual de la deuda era ms o menos de 65.000, o sea ms o menos el 13% de los ingresos de la provincia de Buenos Aires en el ao 1824. Las suposiciones eran: que se reducira el presupuesto del departamento de guerra, que se aumentara o por lo menos se mantendra el volumen existente del trfico comercial.

Los objetivos perseguidos con la contratacin del emprstito de Baring eran dotar de un puerto moderno y aguas corrientes a Buenos Aires, a dems de fundar pueblos en la frontera con los indios. Pero en definitiva gran parte del dinero fue empleado en la fundacin de un banco y en los gastos de la guerra contra el Brasil. Colocado en Londres al 70% de su valor escrito. El prstamo se redujo a 700.00 libras, y como el prestamista comenz retenido el servicio correspondiente a dos anualidades, de aquellas quedaron solo 70.000. Pero Baring Brothers no mand oro, sino rdenes de pago contra comerciantes ingleses de Buenos Aires, donde no haba oro. Segn los clculos ms favorables en oro slo se recibieron, por todo, 85.000. Como era previsible, a los dos aos los servicios del emprstito dejaron de abonarse. El gobernador Manuel Dorrego no cumpli con las obligaciones y Rosas, ms tarde se lamentaba pero tampoco pagaba. Ante la presin de Baring, Rosas encomend al diplomtico Manuel Moreno para que tantease la posibilidad de canjear la deuda por las Islas Malvinas. Despus de Caseros, el grupo Mitrista se preocupa por arreglar las cuentas con el imperio: enva a Norberto de la Riesta a Londres para la renegociacin. De la Riesta reconoce en 1824 una deuda en concepto de capital por 977.000 e intereses, ms intereses de intereses, que alcanzan a 1.641.000. Cuando el Mitrismo necesita financiacin para la Guerra de La Triple Alianza, enva a de la Riesta a Londres. Este obtiene all un nuevo emprstito por 2.500.000 cuyos ttulos se colocan, en su mayor parte, a 72,5% y que restado sus gastos y comisiones deja un remanente de 1.735.703, con una evaporacin de 800.000, originada en el "riesgo pas".

2. El Granero del Mundo:

Durante la presidencia de Mitre se han instalado los cimientos de la Argentina agropecuaria semi-colonial que luego se denominara "el granero del mundo". Se ha sofocado la disidencia manifestada por las provincias interiores. Por otro, se han otorgado las principales concesiones ferroviarias al capital ingls, se ha radicado en Buenos Aires el Banco de Londres y Amrica del Sur y se ha lanzado una poltica librecambista a ultranza. Luego vendrn las compaas de seguros, las grandes casas comerciales importadoras los consorcios exportadores y los frigorficos. Aos despus se llegar a apreciar que las condiciones excepcionales de la pampa hmeda- fertilidad y clima-permiten producir carne a costos entre cinco y ocho veces menor que los europeos generando una fabulosa renta agraria diferencial. Sin embargo, esa superutilidad se reparte ente el imperialismo ingles y la oligarqua nativa.

Una buena parte de esa renta agraria tambin fuga con motivo de las utilidades garantizadas a las empresas ferroviarias, las primas de seguros y fletes as como las ganancias de otras empresas extranjeras radicadas en el pas y los intereses de la deuda externa. Sarmiento tambin toma fondos externos con motivos de deudas ocasionadas por la Guerra de la Triple Alianza y tambin para algunas obras pblicas. En 1874, al culminar su perodo presidencial, puede estimarse que la deuda externa oscila alrededor de 14.500.000 libras. Recin a partir de 1895 se generan resultados positivos en la balanza comercial pero, a pesar de ello, los egresos, generan balances de pagos negativos, que obligan a nuevos endeudamientos. Desde las ltimas dcadas del siglo XIX hasta la primera guerra mundial. Son, aproximadamente, las siguiente, en libras esterlinas 1886, 38 millones; 1904, 78 millones; 1916, 121 millones. Desde el punto de vista de la clase dominante, esta es la "gran Argentina." En sta Argentina la deuda externa oper como uno de los eslabones de la sumisin, tanto porque su volumen importante reduca las posibilidades de soberana como porque sus servicios pesaban fuertemente sobre el sector egresos del presupuesto del Estado. La consecuencia, en orden poltico, es obvia, si bien se la ocult prudentemente: Manuel Quintana, presidente de la Nacin en 1904, haba sido por muchos aos, abogado de las compaas inglesas y en 1876, como asesor legal del banco de Londres, haba llegado a amenazar al Gobierno argentino con la caonera inglesa de Beacon, enviada a rosario para defender la propiedad de los britnicos, entre conflicto con una sucursal del banco.

3.

La

guerra, la nacional:

deuda

el

movimiento

Con la Primera Guerra Mundial, el Imperio Ingls reconvierte su economa privilegiando la fabricacin de armamentos, por lo cual reduce sus ventas de manufacturas a la Argentina, lo que produce en nuestro pas un creciente desarrollo de la industria nacional. Al mismo tiempo, la balanza comercial resulta tan fuertemente positiva que absorbe los egresos de la balanza de pagos y deja un importante remanente en divisas. Entonces, debilitados los lazos con el imperialismo ingls, el gobierno de Irigoyen reduce la deuda externa por un importe aproximado de libras 20.000.000. Su nacionalismo tiene lmites agraristas, por lo cual no protege a la industria a concluir la guerra, hecho que provoca su declinacin hacia 1921. En la presidencia de Marcelo T. de Alvear, durante la cual el endeudamiento

externo vuelve a crecer, especialmente basado en emprstitos provenientes de los Estados Unidos. Al finalizar este perodo, la deuda externa puede estimarse que supera en algo los libras 140.000.000. En cambio, durante el segundo gobierno de Irigoyen (1928-1930), el monto vuelve a bajar.

4. Jueves Negro:
En el ao 1929 se produjo la crisis que marc el lmite mximo de desenvoltura del sistema econmico argentino. Con ella, y la finalizacin de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos e Inglaterra, deban al Estado argentino, un total de 5.500 millones de dlares, cifra que superaba a lo adeudado por la Argentina. Pero mediante diversas medidas financieras y presiones polticas, ambas potencias evitaron pagar la deuda, violando todos los tratados y acuerdos firmados anteriormente por las tres naciones involucradas. Ms adelante, en el ao 1931, se estableci el control de cambios, cuya intencin era evitar la huda de capitales y divisas. Entre 1934 y 1938, disminuy la deuda externa Argentina, hecho que contrasta con las sumas apreciables que se envan al exterior por remesas de intereses del capital privado. El servicio de la deuda representaba, durante el 31, solo un 20% de las exportaciones pero continuaba como al estallar la Primera Guerra Mundial. Una vez que concluy la guerra, a partir de 1950, se continu el proceso de cancelacin de la deuda externa. Esto se vio reflejado en la balanza de pagos. Ahora, Argentina no se ve afectada por la existencia de una deuda externa, pero se le han frenado las llegadas de los capitales para la inversin, dependiendo del ahorro nacional y de la balanza comercial, la cual comienza a caer a causa de los trminos de intercambio. En 1955 y con la intencin de retornar al sistema multilateral de comercio, fueron cancelados los acuerdos bilaterales, causando nuevamente una deuda externa que era imposible pagar con las escasas reservas. Gracias a esta situacin naci, en el ao 1960, el conocido "club de Paris", el cual era nada ms y nada menos que una reunin de nuestros principales acreedores incapaces de revertir la situacin y condujeron as al pas en el averno del endeudamiento.

4.1 Evolucin entre 1930 y 1935.

5. La Segunda Guerra y el segundo movimiento nacional:

La crisis econmica mundial iniciada en 1929 ha operado en la Argentina favoreciendo un proceso de desarrollo de la industria nacional, cuya produccin va sustituyendo gran parte de los productos importados. La obtencin de fuertes supervits en la balanza comercial ha permitido reducir la deuda externa en los ltimos aos de la dcada del 30. Esto se ha acentuado con el estallido de la guerra, de manera que, entre 1944 y 1945, al tiempo que no se toman nuevos prstamos, se repartan ttulos por 50 millones de dlares que permiten reducir la deuda a 264 millones de dlares. Juan Pern triunfa en las elecciones presidenciales del 24 de febrero de 1946 con un proyecto de liberacin nacional que recupera para la Argentina los principales resortes de su economa que estaban en manos del capital extranjero e impulsado el crecimiento industrial, con fuerte ampliacin del mercado interno y notable avance de las conquistas sociales de los trabajadores. Entre 1946 y 1948 se rescata el total de ttulos, permitiendo al gobierno afirmar que se ha logrado la independencia econmica ya que, por primera vez en muchos aos, "tenemos deuda externa cero". La discriminacin que sufre la Argentina dentro del Plan Marshall, dos sequas que provocan una fuerte baja de las exportaciones y la inconvertibilidad de la libra impiden el pago de deudas en Estados Unidos por 125 millones de dlares. Esta deuda se halla reducida al producirse el golpe de

septiembre de 1955 que derroca a Pern, por lo cual a esa fecha exista una deuda de 57 millones de dlares.

6. Ingreso de Argentina al FMI y al Banco Mundial

El 31 de agosto del ao 1956; por sugerencia del asesor del gobierno de facto que derroc a Juan Domingo Pern en el 55, el Dr. Ral Presbich, a travs de su informe Plan de Restablecimiento Econmico, se aprob la incorporacin de la Argentina al Banco Mundial y al Fondo Monetario Internacional. A mediados de1956, dos integrantes de la generacin de liberales de posguerra, Carlos Coll Benegas y Adalbert Krieger Vasena, haban viajado para firmar la entrada de la Argentina al Fondo Monetario Internacional, y para gestionar, de paso, un crdito bancario. Planeaban quedarse no ms de dos semanas, pero volvieron tres meses despus, con 100 millones de dlares del Export Import Bank de los Estados Unidos para tratar de mejorar el sistema de transportes. Por otro lado, a travs del Acta de Pars, que tena el propsito de instrumentar las bases para poner en prctica el sistema multilateral de comercio y pagos, y donde se establecan pautas para la refinanciacin de la deudas externas argentinas, fue suscripta en Pars el 30 de mayo de 1956, por los representantes de varios pases europeos y del gobierno argentino, que de esta manera ingresaba a dicho organismo. En los aos que siguieron, los vnculos se hicieron ms intensos: El presidente Arturo Frondizi firm el primer crdito directo con el organismo a fines del 58. El Ministro de Economa Donato del Carril consigui 75 millones de dlares. Al concluir el perodo de la llamada Revolucin Libertadora, la deuda ya pasaba los dlares 1.000.000.000. Al caer Frondizi, en marzo de 1962, se la puede estimar en dlares 1.800.000.000. Durante el gobierno de Guido, el entonces Ministro de Economa lvaro Alsogaray, decidi apartarse de las metas de emisin de dinero comprometidas, por lo que el Fondo Monetario Internacional envi a un funcionario importante, Irving Friedman, para presionar con la interrupcin del stand by vigente. Durante este gobierno ttere la deuda rodea los dlares 2.100.000.000. Ms adelante, entre los aos 1963 y 1966, gobern Arturo Illia. Durante su gobierno, la deuda se reduce en unos dlares 300.000.000. Su poltica econmica no estaba de acuerdo con la ortodoxia neoliberal, pero tampoco se dio una ruptura con el organismo. Al momento de interrupcin de su gobierno, el endeudamiento externo alcanz los dlares 1.768.000.000. Luego del golpe de estado del 66, cuando asume el general Ongana, se aduca que la Argentina estaba por quedarse al margen de la comunidad internacional. Es cuando en esa poca, comienzan a tener

importancia los bancos privados. El entonces ministro de economa Krieger Vasena dio el puntapi inicial para la formacin del mercado de ttulos externos. Fue una poca con menos asperezas con los tcnicos de los organismos, en donde la relacin era muy buena. La deuda result en dlares 3.800.000.000. En la primera mitad de los aos setenta, las relaciones no fueron cordiales. El 23 de setiembre de 1973, asume nuevamente Pern en la presidencia. Tres das ms tarde, Jos Gelbard, Ministro de Economa, encabez la delegacin argentina a la Asamblea Anual del Fondo Monetario Internacional. All, los pases de Amrica Latina actuaron por primera vez en bloque. Se logra disminuir la deuda en dlares 241.000.000. Isabel Pern asume luego de que Juan Domingo Pern fallezca, el 1 de julio de 1974.

7. Argentina durante la dictadura.

Al producirse el golpe militar del 24 de marzo de 1976, la deuda externa alcanza 5.295 millones de dlares. La vieja oligarqua agropecuaria y el imperialismo norteamericano venan sufriendo un largo desencuentro histrico. Las inversiones yanquis no dejaban de constituir una insercin en el viejo pas agropecuario. Ahora, sin embargo, como uno de los cerebros de la conspiracin aparece Jos Alfredo Martnez de Hoz quien establece el escenario favorable para ese "capitalismo financiero dependiente", a travs de la absoluta libertad para los movimientos de capitales y para las tasas de inters. De este modo se desarrolla una inmensa especulacin, un fuerte endeudamiento externo (tanto pblico como privado) para hacer posibles estos negocios y tambin fuga de capitales, para poner a buen resguardo las ganancias obtenidas. Al mismo tiempo, la apertura econmica inunda el mercado interno con mercadera extranjera. As mismo, el peso sobrevaluado facilita an ms las importaciones y constituye la base para un intenso turismo argentino en el exterior. Por otra parte, el endeudamiento externo privado recae finalmente sobre las espaldas del pueblo argentino a travs de seguros de cambio. Los liberales, que ansan privatizarlo todo, estatizan la deuda privada. Esta poltica econmica no solo transfiere riqueza del sector productivo y financiero sino que adems provoca una redistribucin fabulosa de ingresos en perjuicio de los trabajadores y el pueblo argentino en general. De aqu nacen nuevos grupos econmicos que se ligaron a bancos extranjeros y buscaron el mercado externo. Las super utilidades logradas, fugadas en su mayor parte, tienen su contrapartida en un aumento notable de la deuda externa que no se traduce en inversin productiva alguna. Cuando el "proceso" entra en declinacin,

despus del fracaso en Malvinas, no existe otro camino para los militares que el repliegue por lo cual convocan a elecciones para esa poca (1983), la deuda pblica externa, que era de 5.295 millones de dlares en 1976, alcanza a 30.107 millones de dlares.

8. Argentina postdictadura.
El 31 de octubre de 1983 la propuesta de Ral Alfonsn dirigida a garantizar la democracia formal resulta ganadora. En lo referido a la deuda externa, el presidente radical haba prometido una investigacin para distinguir aquella que era legitima (organizada en auto prstamos, maniobras financieras, deudas canceladas cuyo pago no haba sido registrado, tazas de inters desmesuradas, etc.). Pero la investigacin se paraliza y se contina pagando los servicios de la deuda cada vez con mayor peso y nada presupuesto del Estado. En marzo de 1988 Alfonsn cesa en el pago de los intereses de la deuda. Un ao ms tarde, devala, provocando la furia de quienes no conocan sus intenciones. Esos grupos econmicos promueven, entonces, un golpe de Estado financiero reteniendo dlares. Esto que provoca una estampida de la divisa extranjera y un proceso hiperinflacionario que arrasa con el gobierno radical. Derrotado por el justicialismo en las selecciones del 14 de mayo de 1989 el radicalismo abandona la Casa Rosada, con anterioridad a los plazos legales, imponente para continuar gobernando. Para entonces, la deuda pblica externa se halla casi duplicada respecto de 1983: de 30.107 millones de dlares se eleva ahora a casi 58.000 millones. Asimismo, en ese perodo, "el nuevo poder econmico" gestado durante "el proceso", completa su consolidacin.

9. Argentina durante el menemismo.

Carlos Menem asume al gobierno el 8 de julio de 1989. La poltica econmica del perodo menemista resguarda y profundiza "el modelo" implantado por la dictadura "procesista". La hiperinflacin desencadenada en 1989 es controlada a partir de 1991 a travs de una poltica econmica de astringencia monetaria y altos intereses, basada en la convertibilidad que fija la equivalencia un peso = un dlar. El primer efecto de las medidas adoptadas (al lograr una estabilidad que garantiza el crdito) produce cierta reactivacin. Pero sta es temporaria y cuando ese efecto se agota, a mediados de la dcada, la recesin se instala "para quedarse".

En primer trmino, el menemismo se preocupa por resguardar los intereses de los acreedores externos a travs del Plan Brady, concertado en 1992, por ste se canjean los viejos bonos de deuda en poder de los bancos extranjeros por nuevos bonos Brady, con buena cotizacin por las nuevas garantas, que pasan a manos de tenedores particulares, con lo cual los bancos se liberan del peligro que quiebra ante una cesacin de pagos. Asimismo, al producirse esta reconversin se debilita la posibilidad de aplicar la poltica de distinguir deuda legtima y deuda ilegtima. El Brady permite, adems, cobrar los intereses atrasados desde marzo de 1988. Estas ventajas de los acreedores externos se presentan como pequeas concesiones de la Argentina ante la bondadosa quita ofrecida por los acreedores que al principio se evaluaba sobre el total de la deuda y que finalmente se aplic sobre un pequeo porcentaje. Poco despus se asiste al otorgamiento de nuevos beneficios al sector financiero a travs de la "capitalizacin de deuda externa". sta viene a complementar la vieja aspiracin reaccionaria de privatizar las empresas pblicas, permite comprar activos entregando ttulos de baja cotizacin a los cuales el Estado argentino les reconoce su valor nominal entero con presencia de su valor real. De este modo, los ttulos de la deuda externa constituyen una de las armas ms poderosas para la destruccin de una franja importantsima de la economa nacional. Se trata de empresas con mercados cautivos, muchas de ellas superavitarias, que se entregan con valuaciones muy inferiores a su valor patrimonial real. A su vez, mientras la importacin crece, los altos intereses internos deterioran toda posibilidad productiva por la amplia apertura econmica y porque el peso sobrevaluado la abarata. De ah el dficit comercial que comienza a carcomer al sistema, an ms notable en los valores de la balanza de pagos. Los datos de crecimiento de la deuda externa, en el perodo menemista en dlares, son los siguientes: 1992 59.123 1993 67.803 1994 74.632 1995 87.091 1996 97.105 1997 101.100 1998 104.000 1999 121.877

Como consecuencia, los intereses de la deuda se incrementan, provocando, a su vez, nuevo endeudamiento: pasan de 2.129 millones de dlares en 1989 a 8.200 en 1999. Asimismo, crece nuevamente la deuda externa privada: de 70 millones de dlares en 1990 a 10.566 millones en 1996, y nuevamente se

escuchan voces en el sentido de que el Estado se ocupe de crear una nueva "estatizacin de la deuda privada". El total de la deuda, cuando el nuevo presidente electo, Fernando De la Ra, asume el cargo sucediendo a Menem, alcanza los siguientes valores: Deuda del Estado nacional: 121.877.000.000 de dlares. Deuda de provincias y municipios: aproximadamente 20.000.000.000 de dlares. Deuda externa privada: aproximadamente entre 40.000.000.000 y 45.000.000.000 de dlares.

10. Deuda argentina desde el 2000 hasta la actualidad.

De la Ra asume en diciembre de 1999. El gobierno de la Alianza continu, en lo medular del sistema econmico, a los gobiernos que se vienen sucediendo desde 1976. El reclamo popular "que se vayan todos" es la respuesta que condensa el repudio a esa poltica y a sus servidores. Las ltimas cifras, a diciembre del 2001 cuando el "cacerolazo" provoca la renuncia de De la Ra son: Deuda pblica externa del Estado nacional: 132.143.000 Deuda externa de provincias y municipios: 22.000.000 Deuda externa privada (valor aproximado): 60.000.000 dlares. El total del endeudamiento alcanza a 214.143.000.000 de

El pueblo argentino est sometido a una expoliacin permanente, uno de cuyos instrumentos es la deuda externa. La prdida de soberana frente a los grandes poderes mundiales regentados por los organismos internacionales facilita la imposicin de polticas econmicas antipopulares que en veinticinco aos han destruido la mayor parte del aparato industrial nacional y el empleo, as como los sistemas previsional, de educacin y salud, colocando a la mitad de los argentinos por debajo de los ndices de pobreza. Con la cada del gobierno de la Alianza y la asuncin del presidente Adolfo Rodrguez Sa, elegido por la Asamblea Legislativa, se declara el "default" tcnico, que no es ni ms ni menos que la incapacidad del Estado para captar los recursos necesarios para cumplir con los servicios anuales de la deuda externa. El 2 de enero de 2002 Duhalde fue elegido por la Asamblea Legislativa en medio del caos en las calles de Buenos Aires. Se llega a esa

decisin a travs de un amplio consenso en el peronismo y la oposicin para que Duhalde piloteara el pas, sumido en la confusin de una crisis terminal, en el nterin preelectoral. Duhalde fue investido por los diputados y senadores con 262 votos a favor, 21 en contra y 18 abstenciones, y con mandato hasta el 10 de diciembre de 2003, esto es, hasta agotar el ejercicio cuatrienal para el que haba sido elegido De la Ra. No habra, por tanto, comicios anticipados, siendo la opinin mayoritaria de los legisladores que lo que urga era obtener un Ejecutivo estable con el mximo apoyo partidista. Duhalde empez por reconocer que el pas estaba "quebrado" y "fundido", y anunci un Gobierno de unidad nacional con la triple misin de "reconstruir la autoridad poltica e institucional, garantizar la paz social y sentar las bases para el cambio del modelo econmico y social". Entre las medidas de su gobierno interino se destacan la bsqueda de la pacificacin del pas a travs de instrumentos como el Dilogo Argentino, de distintas medidas econmicas tendientes a la reactivacin de una economa argentina que vena de sufrir varios aos de recesin: devaluacin de la moneda, que dio fin a la Ley de Convertibilidad, la pesificacin forzada de los depsitos bancarios en moneda extranjera, y una serie de medidas sociales tendientes a atenuar los efectos de una economa recesiva que haba incrementado la pobreza e indigencia hasta ndices nunca vistos antes en la Argentina. Su plan econmico productivista permiti que la economa argentina cambiara radicalmente, sobre todo a partir del segundo semestre del 2002. Ya en el arranque de 2003 los efectos positivos del cambio de rumbo econmico impulsado por Duhalde y gestionado por Roberto Lavagna ya estaban hacindose notar. La actividad econmica resurga gracias a que el peso devaluado estaba espoleando el comercio exportador y la produccin industrial local en detrimento de las importaciones de bienes, de manera que la cada registrada en 2002 del 10,9% del PIB, dio paso a un crecimiento del 5% en el primer trimestre de 2003. Durante el gobierno de Kirchner, Argentina y el Fondo Monetario Internacional han mantenido una relacin tirante. Una de las principales medidas de su gestin fue cancelar por anticipado la totalidad de la deuda con este organismo internacional por un monto de 9.810 millones de dlares. El objetivo declarado fue terminar con la sujecin de las respectivas polticas econmicas nacionales a las indicaciones del FMI. Durante 2003, el gobierno de Nstor Kirchner logr negociar una reprogramacin de las obligaciones con los organismos financieros multilaterales. A fines de 2004, la deuda externa total alcanzaba los 178.000 millones de dlares. Durante el ao 2005, se realiz el canje de la deuda, que iniciaba las renegociaciones por los bonos que haban quedado en default desde 2001. Los defensores de los logros de la poltica econmica del gobierno, sostienen que Kirchner asumi en una situacin muy delicada y que la mayora de los dems pases de la regin, han tenido un desempeo

econmico-social ms acotado que el argentino, y que ello se debe precisamente a la poltica econmica adoptada. Falleci a los 60 aos de edad en la ciudad de El Calafate, provincia de Santa Cruz. La poltica econmica que sigue, con los gobiernos de CFK, es expansionista. Se registra un aumento sostenido en el gasto pblico con fines redistributivos. La poltica cambiaria consiste en mantener un dlar estadounidense alto. Por su parte, la poltica fiscal representa una presin tributaria por encima de la media de Latinoamrica. Se critica la regresividad del sistema impositivo argentino. El impuesto a las ganancias de las personas fsicas representa algo ms del 5% del Producto Interno Bruto, por debajo de Brasil (7,7%), Chile (8,4%) o Estados Unidos (10,2%). Algunos productos de primera necesidad estn exentos de tributar IVA, mientras otros tienen una tasa reducida a la mitad. La inflacin en Argentina segn el INDEC (Instituto Nacional de Estadstica y Censos) es de alrededor del 11% anual, aunque segn consultoras privadas es del 25,6%. Uno de los puntos ms criticados de la gestin de los Kirchner es el cambio que se produjo dentro del citado organismo desde enero de 2007. Segn el mismo Instituto, la pobreza y la indigencia pasaron del 54% y 27,7% en 2003 respectivamente a 6,5% y 1,7% respectivamente en 2012. El presupuesto del Ministerio de Desarrollo Social en 2003 era de 1781 millones de pesos y de 31.972 millones en 2012. La actividad industrial en 2012 disminuy un 1,2%, siguiendo la tendencia mundial. Durante la crisis econmica de 2008-2009 que sufri la economa mundial, se inici una fuga de capitales muy pronunciada. El entonces director de la ANSES, Amado Boudou, ide un plan para estatizar todos los fondos que se encontraban en las AFJP lo que permiti tener disponibilidad. Asimismo otras medidas adoptadas fueron la creacin del Ministerio de Produccin, moratoria tributaria y reduccin de retenciones para el agro, blanqueo, promocin y sostenimiento del trabajo registrado para las pymes, blanqueo y repatriacin de capitales y crditos pblicos de fomento a la produccin y al consumo, con una asignacin de 13.200 millones de pesos (4400 millones de dlares), distribuidos a travs de la banca privada, a bajo inters. El viernes 3 de agosto del 2012 se abonaron 2.300 millones de dlares para el pago del Boden 2012, la ltima cuota de la herramienta financiera puesta en marcha por el gobierno argentino para solucionar el corralito y la pesificacin asimtrica de los bancos despus de la crisis. Saldados los 19.600 millones de dlares en concepto de capital e intereses, el gobierno kirchnerista devuelve a los ciudadanos el dinero adeudado despus del corralito. Esto se suma a la poltica de desendeudamiento iniciada en el 2003 por el gobierno de Nstor Kirchner (cuando la deuda representaba un 166% del PBI), hasta el 2012 (cuando solo representa un 41,8%). As mismo la deuda en dlares se redujo de un 92% del PBI al 8,4%.

En los ltimos aos, se crearon 200.000 nuevas empresas en los sectores industria, comercio y servicios. Desde 2003 se duplic el PBI industrial sustituyendo importaciones por 15.000 mil millones de dlares. Del total de exportaciones del pas, las manufacturas de origen industrial son las principales, seguidas de manufacturas de origen agropecuario y luego materia prima. La produccin lechera de 2012 la mayor de la historia con 11.500 millones de litros. En 2008 el 98% de los telfonos celulares del mercado era importado y en 2012 el 99% fabricado en el pas. El mercado de tractores pas en 2003 del 13% de origen nacional al 42% en 2012. La cantidad de parques industriales pas en 2003 de 80 a 330 en 2012. En dichos parques industriales se localizan 8600 empresas con 267.000 trabajadores. Uno de los principales es el polo electrnico en Tierra del Fuego con 9000 trabajadores. Por su parte el INTI elev su presupuesto de 30 millones de pesos anuales a 450 millones. Tambin el INPI increment la cantidad de patentes argentinas registradas.

10.1 Evolucin de la deuda interna.

Millones 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 176.338 143.598 135.228 128.867 128.975 127.863 129.374 126.829 155.123 157.208 170.165 161.030 % PIB 47.73% 44.94% 49.18% 58.70% 58.51% 67.39% 76.44% 87.12% 127.03% 139.45% 164.99% 53.62% Per cpita 4.292 3.523 3.371 3.217 3.248 3.248 3.315 3.279 4.046 4.139 4.519 4.317

2000 1999

140.419 115.640

45.62% 43.49%

3.802 3.165

10.2 Fondos buitres.

Un fondo buitre es un fondo de capital de riesgo o fondo de inversin libre que invierte en una deuda pblica de una entidad que se considera dbil o cercana a la quiebra. De acuerdo con el periodista Alcadio Oa, el modus operandi de los fondos buitre consiste simplemente en comprar en el mercado deuda de Estados y empresas al borde la quiebra, normalmente al 20% al 30% de su valor nominal (su valor facial), y luego apretar por el pago del 100% de este valor. Mediante la especulacin financiera, los fondos buitre compran ttulos de deuda de los pases en desgracia a precio basura para luego litigar en los fueros internacionales e intentar cobrar la totalidad del valor de esos bonos. Como marco de fondo debe recordarse que el 10 de marzo de 1989, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos de Amrica, Nicholas Brady, modific la poltica de este pas respecto a la deuda internacional. Bajo la nueva poltica, conocida como el Plan Brady, se inst a los prestamistas para que, de manera voluntaria, condonaran parte de la deuda no atendida por los pases menos desarrollados, reestructuraran el saldo de la deuda que quedaba pendiente de pago y otorgaran prstamos adicionales a esos pases. Los ttulos de deuda argentinos fueron emitidos en 1994, conforme al Fiscal Agency Agreement, acuerdo que prohbe al emisor de deuda otorgar a futuros acreedores garantas o condiciones ms favorables que al resto de los adquirentes de dicho emprstito. Los bonos cayeron en default con la crisis del 2001 por lo que el pas ofreci un canje de la deuda argentina a los tenedores de estos ttulos en 2005. Lo mismo se repiti en 2010. En ambos canjes se reducan los montos y se diferan los pagos, lo que fue aceptado por el 93% de los tenedores de bonos. Muchos que no aceptaron los canjes, unidos a los fondos buitre, demandaron en una Corte de Nueva York el pago de toda la deuda y que todos los bonistas cobren el 100% de la deuda. Sobre la Argentina los fondos buitre han impuesto 28 embargos desde 2001, aunque el Estado ha logrado recuperar todos los bienes por la va legal, derrotando a los fondos buitre en todas las ocasiones. El 2 de octubre de 2012, por un pedido a la justicia ghanesa del fondo NML Capital Limited por el incumplimiento de pago de deuda de parte del gobierno argentino, se realiza la Retencin de la Fragata Libertad en Ghana en el Puerto de Tema por un pedido de embargo por 370 millones de dlares. El 14 de noviembre, el Gobierno argentino, present una demanda judicial en el Tribunal Internacional del Derecho del Mar, con sede en Hamburgo, contra el gobierno de Ghana. El 28 de noviembre la Organizacin Martima Internacional

(OMI) certific que la Fragata Libertad es un buque militar y por lo tanto es inembargable. El 15 de diciembre, bajo comunicado oficial N188, el ITLOS (Tribunal Internacional del Derecho del Mar) dio la razn a la Argentina y dispuso liberar la fragata, que llevaba ms de un mes retenida en el puerto del pas africano. El 26 de junio de 2013, la Corte Suprema de Ghana puso punto final al juicio por la retencin de la nave argentina, obligando al fondo NML Elliot a pagar unos 8 millones de dlares a la administracin del puerto de Tema, en concepto de gastos por haber mantenida secuestrada a la Fragata Libertad durante 77 das. El 7 de diciembre de 2011 Griesa fall a favor de los fondos NML. Declar que Argentina haba violado la clusula y le orden pagar la parte que corresponda a los tenedores de bonos en default, al mismo tiempo, o anticipadamente, que pagara intereses de la deuda que emiti como parte de los canjes de 2005 y de 2010, extendiendo la orden a todas las partes involucradas, directa o indirectamente, en el asesoramiento, preparacin, procesamiento o facilitacin de pagos de los nuevos bonos. Argentina apel esta decisin ante la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito, que entiende sobre los fallos de las Cortes de Distrito de los estados de Nueva York, Connecticut y Vermont. Esta Corte confirm, el 26 de octubre de 2012, las rdenes emitidas por el juez Griesa y declararon que Argentina haba violado la clusula. En junio de 2013, en un escrito denominado "Amicus Curiae" (ante la Cmara de Apelaciones de Nueva York), el gobierno de EEUU dijo que la interpretacin de Griesa de una clusula del contrato "podra permitir a un solo acreedor frustrar la aplicacin de un plan de reestructuracin con apoyo internacional, y con ello socavar las dcadas de esfuerzos que Estados Unidos ha gastado, para promover un sistema de cooperacin y resolucin de las crisis de deuda soberana".

Buitres al acecho
Los fondos buitre solicitaron a la Cmara de Apelaciones de Nueva York que levante la medida de no innovar y ejecute la sentencia contra Argentina que les permitira cobrar 1330 millones de dlares. A fines de agosto, ese tribunal convalid la polmica frmula de pago que propusieron los fondos al juez Thomas Griesa, pero la implementacin de esa decisin qued en suspenso hasta que la Corte Suprema de Estados Unidos decida si trata o no el caso. En una nueva jugada judicial, los rapaces NML y Aurelius reclamaron a los jueces de segunda instancia que no esperen hasta entonces para poner en marcha su fallo. La noticia se conoci anoche. Los abogados del Ministerio de Economa estaban evaluando el escrito presentado por los buitres pero la cartera que encabeza Hernn Lorenzino no realiz ninguna comunicacin oficial. La estrategia del Gobierno y sus representantes legales en Nueva York contina aguardando una

respuesta de la Cmara de Apelaciones para la revisin en pleno del caso y luego deber presentar su pedido de revisin ante el mximo tribunal estadounidense. Las chances de que tome el caso la Corte Suprema son escasas (de hecho ya rechaz analizar otra apelacin), pero los plazos para las presentaciones y manifestacin de los magistrados extenderan un desenlace legal, por lo menos, hasta el primer trimestre de 2014. El mismo titular de los fondos buitre NML Capital y Elliot Management, Paul Singer, reconoci la semana que la disputa legal con Argentina va para largo. Este tribunal no debe permitir que Argentina evada la medida cautelar. La medida de no innovar debe ser anulada, reclaman en el escrito que presentaron ayer a los mismos jueces que impusieron el stay.

Dudas sobre un posible acuerdo entre acreedores y fondos buitres

Argentina negocia un arreglo para evitar que el pas caiga en default.

Operadores del mercado financiero y burstil pusieron en duda un eventual arreglo entre acreedores que estn cobrando servicios de deuda argentina en forma regular y varios holdouts, para llegar a un acuerdo que desbarate la posibilidad de que el pas caiga en un nuevo default. En medio de versiones cruzadas, la de mayor cuerpo sugiere que fondos de inversin con ttulos performing le habran propuesto al grupo de Paul Singer comprarle los bonos defaulteados, para luego ingresarlos al canje propuesto por el gobierno nacional. De esta manera, se hizo trascender, se evitara un fallo desfavorable de la Justicia de los Estados Unidos y que, eventualmente, la Argentina entrara en default. Sin despejar la incertidumbre, fuentes del Ministerio de Economa evitaron un pronunciamiento sobre el procedimiento. El temor de los operadores, que no terminan de dar total crdito a las versiones, es que se est en presencia de una operacin motorizada por alguna de las partes y en especial miran al gobierno argentino o a los intermediarios que se beneficiaran va comisiones con un nuevo cambio de manos. Al respecto, los bonos soberanos ms negociados cerraron con altibajos en lnea con las dudas de los operadores, mientras que el riesgo pas se estabiliz en la zona de los 850 puntos bsicos. Segn se coment en el mercado, al menos dos instituciones financieras internacionales que tienen intereses en el mercado de bonos, admitieron la existencia de las conversaciones, aunque evitaron pronunciarse sobre su alcance. Dentro de este hermetismo, las versiones dijeron que las conversaciones entre privados se habran activado luego de que la Corte Suprema de los Estados

Unidos decidiera no tratar las apelaciones que present la Argentina en dos juicios con fallos a favor de los holdouts. El desinters del mximo tribunal estadounidense acrecent la posibilidad de que la Argentina caiga en un default tcnico, lo que habra provocado una eventual reaccin de los acreedores que estn cobrando regularmente, sealaron los comentarios. Lo concreto es que los holdouts tienen fallos a favor de primera instancia -juez de Nueva York, Thomas Griesa- y de la Corte de Apelaciones de Nueva York, que obligan al pas a pagar 1.330 millones de dlares en efectivo y de una sola vez a los fondos de inversin Elliot y NML Capital. La presidenta Cristina Fernndez seal slo una vez en un discurso que se iba a cambiar la jurisdiccin de pago de los ttulos, lo cual iba a ser considerado como un default tcnico y complicara a quienes estn cobrando sus acreencias puntualmente, temperamento al que nunca ms aludi el gobierno. En efecto, en el texto de la norma que suspendi la Ley Cerrojo y habilit la reapertura del canje de deuda en similares condiciones a las ofrecidas en 2010, esta posibilidad no fue taxativamente escrita y por lo tanto, hasta el momento, slo qued como una amenaza. Expectativas inflacionarias superan el 31 por ciento La inflacin esperada por la gente para los prximos doce meses a nivel nacional se ubica, en promedio, en 31,3 por ciento, segn un sondeo dado a conocer por la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT). El informe del Centro de Investigacin en Finanzas (CIF) de la UTDT precis que las perspectivas inflacionarias, segn el promedio, descendieron 1,6 punto porcentual con respecto a la medicin del mes pasado. Asimismo, la brecha entre la inflacin prevista por los sectores de menores recursos y los de mayores ingresos es de 1,4 punto porcentual. La inflacin esperada cay en las distintas las regiones del pas con relacin al relevamiento de septiembre. As, la estimacin inflacionaria para dentro de un ao en Capital Federal, para el promedio, se ubic en 30 por ciento, con lo cual verific una baja de 1,8 punto respecto de la medicin anterior. Por su parte, las expectativas inflacionarias en el Gran Buenos Aires alcanzaron a 30,9 por ciento, lo que representa una disminucin de 1,3 punto en la comparacin mensual. A su vez, en el interior del pas las perspectivas de inflacin se ubicaron en 32,5 por ciento, lo que implica una baja de 2 puntos con relacin a septiembre. La proyeccin de inflacin para la gente de menores recursos para dentro de un ao, segn el promedio, es de 32,4 por ciento, lo que significa un descenso de 3,7 puntos en comparacin con el mes anterior. Para el sector de mayor poder adquisitivo, la estimacin inflacionaria es de 31 por ciento, lo que refleja una leve cada de 0,4 punto.

Conclusin
La deuda externa argentina desde su nacimiento fue un problema. Siendo o no utilizada para los fines propuestos (educacin, salud, obras pblicas, etc). La deuda actual con la que Argentina lidia es una deuda heredada. Se origino en 1824 y de ah en mas no hizo otra cosa (excepto en una ocasin) que aumentar. Los gobiernos a lo largo del tiempo obtuvieron estos emprstitos con firmas extranjeras para sustentar y mejorar el desarrollo del pas. Algunos de ellos utilizaron dicho dinero para estos fines, otros -en su mayora- no. Dirigan el dinero para el beneficio propio o para realizar acuerdos que a largo plazo perjudicaran la salud econmica y social de Argentina. Nuestro pas, al contraer estos prstamos -al endeudarse- debi cumplir requerimientos de las organizaciones con las cuales realizaba dichos acuerdos, eso no hizo otra cosa que empeorar la situacin y eso provoco la prdida de su soberana. Que Argentina haya contrado esos emprstitos ha sido malo ya que al no utilizarse de la manera correcta ha generado nicamente endeudamiento y una imposible forma de pagarlo completamente. Actualmente la deuda externa argentina es de aproximadamente de US$ 200.000.000. Florencia Musante; Paula Lpez.

Bibliografa
http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/ar/afb90.pdf http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/ar/2012/fhl.htm http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/ar/2005/afb-deuda.htm http://www.eumed.net/libros/2007a/252/21.htm http://www.eumed.net/cursecon/libreria/2004/cno/5c.htm Galasso, Norberto (2008). De la banca Baring al FMI. Historia de la deuda externa argentina. 2001 (2 edicin). Buenos Aires, Argentina. http://www.pagina12.com.ar/diario/economia/2-231335-2013-10-16.html http://www.ellitoral.com/index.php/id_um/93998-dudas-sobre-un-posibleacuerdo-entre-acreedores-y-fondos-buitres http://definicion.de/deficit/

Glosario
Un dficit (del latn deficere, que puede traducirse como faltar) es la escasez, el menoscabo o la deficiencia de alguna cosa que se necesita o que se considera como imprescindible. El trmino puede aplicarse a diferentes productos o bienes, desde alimentos hasta dinero. Se utiliza sobre todo en un contexto comercial, en el mbito de las empresas y los Estados. La balanza de pagos (o balance de pagos) es el informe de contabilidad que se encarga de llevar el registro del movimiento de capitales y de las operaciones de comercio que realizan los ciudadanos de un pas con el extranjero. Se conoce como saldo a la diferencia que surge entre los ingresos que obtienen del exterior y los pagos que realizan fuera del territorio nacional. Cuando esa diferencia es negativa, se habla de dficit comercial. En cambio, si la diferencia es positiva, estamos ante una situacin de supervit.