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O MODELO IS-LM-OA
Prof.: Christian Vonbun

Programa
O Modelo IS-LM-OA sob a curva de oferta

Kaleckiana/keynesiana O Modelo IS-LM-OA sob a curva de oferta Clssica O Modelo IS-LM-OA sob a curva de oferta Bsica novo keynesiana O Modelo IS-LM-OA sob a curva de oferta Monetarista O Modelo IS-LM-OA sob a curva de oferta Novo Clssica

Bibliografia
Referncias: Obrigatria:
Blanchard, Olivier (2011). Macroeconomia 5 Edio. Ed.

Pearson. So Paulo: 600p. ISBN: 978-85-7605-707-9. Vasconcellos, M.A.S. e LOPES, L.M. Manual de Macroeconomia Bsico e Intermedirio. 3 Edio, So Paulo: Atlas, 2008. ISBN: 978-85-2245-057-2.
Recomendada: Mankiw, N. Gregory. Princpios de Macroeconomia. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. Dornbusch, R. Stanley Fischer (1991). Macroeconomia 5 Edio. Makron Books.
Avanada: Branson, William H. (1989). Macroeconomic Theory and Policy, 3rd Ed., Harper and Row [s.l.], 656p.

Juntando o IS-LM com a Oferta

Para finalmente termos um modelo que

representa a economia e seu comportamento, temos que juntar os determinantes da oferta e da demanda agregadas, combinando-os para obtermos o nvel de preos e a quantidade de produto produzida e vendida. Faremos isto para cada caso, isto , para cada formulao alternativa de oferta agregada.

A Curva IS
Para fins didticos, vamos novamente fechar a economia.

Logo a equao fundamental volta a ser:

= + 1 + +
Portanto, como visto na primeira parte do curso, a IS ser:

1 1 = Como antes, a inclinao da IS :

. =

()

<0

A Curva LM
Nossa LM continua a mesma. Ento:

= (, )
Logo:

= =
Note, contudo, que temos mais um elemento para deslocar a LM. O

intercepto da LM inclui P. Como a oferta agregada uma relao entre Y e P, variaes de P ocorrem quando a inclinao da oferta for diferente de zero. Essas variaes deslocam a LM em sentido oposto a MS.

A Curva LM
Ento, a inclinao da LM :

= >0
Logo, a LM positivamente inclinada. Quanto maior k (sensibilidade da demanda de moeda

renda), mais vertical a LM.

Quanto maior h (sensibilidade da demanda de moeda aos

juros) mais deitada (horizontal) a LM.

A Curva de Oferta
Vamos detalhar a curva de oferta

caso a caso, em funo das curvas de oferta deduzidas no captulo anterior. Inicialmente, vamos trabalhar com o caso Kaleckiano/Keynesiano, que o caso familiar da curva de oferta horizontal, usada at aqui.

OFERTA KEYNESIANA/KALECKIANA
Curva de Oferta Horizonal

10

OA Keynesiana/Kaleckiana
A curva de oferta com que temos trabalhado at

aqui a curva de oferta Keynesiana/Kaleckiana, horizontal. Logo, ela independe da quantidade produzida. Os preos so determinados independentemente da renda. Logo, a curva de oferta em questo do tipo: =

11

O IS-LM-OA sob a OA Keynesiana/Kaleckiana

i i0 IS P P0 Y0 Y OA DA Y Y0 Y0 Y 45 Y Y0 Y L0 W W0 LS Ld L Y=f(L) LM Ilustramos aqui o caso da Armadilha da Liquidez, com OA horizontal.

Y0

L0

12

Expanso Fiscal no Modelo com Oferta Kaleckiana/Keynesiana

i LM0 i1 i0 IS1 IS0 P Y0 Y Y Y1 Y0 L0 L1 W LS Ld Ld L

W0

P0

OA DA1 Y

Y=f(L)

DA0 Y0 Y1

L0

L1

13

Expanso Fiscal no Modelo com Oferta Kaleckiana/Keynesiana

Os resultados so os mesmos do modelo IS-LM sem a

especificao de uma oferta agregada, como visto at aqui. Teremos:

i r Y W = cte L (W/P) = cte P = Cte.

14

Aumento da Oferta Monetria Curva de Oferta Keynesiana/Kaleckiana

i LM0 LM1 i0 i1 IS P Y0 Y1 Y Y Y1 Y0 Y=f(L) L0 L1 W W0 LS Ld Ld L

P0

OA DA1 DA0 Y0 Y1 Y

L0 L1

15

Aumento da Oferta Monetria Curva de Oferta Keynesiana/Kaleckiana

Os resultados so os mesmos do modelo IS-LM sem a

especificao de uma oferta agregada, como visto at aqui. Teremos:

i r Y L W = Cte. (W/P) = Cte. P = Cte.

16

CASO CLSSICO
Oferta Agregada Vertical

17

Oferta Clssica
A oferta clssica considera que a produo depende

apenas dos fatores estruturais da economia. Os preos se ajustam para trazer de volta ao equilbrio qualquer descompasso entre oferta e demanda em todos os mercados. No h desemprego involuntrio nem sub ou superproduo de bens. Logo, a curva de oferta em questo do tipo: = + Onde t uma varivel que representa uma modificao exgena na produtividade da economia.

18

Expanso Fiscal no Modelo com Oferta Clssica LM W/P

i LM0
1

W 0/P0 =W 1/P1 (cte)

LS

i2 i1 i0

W 0/Po IS1 IS0 Y0 OA Y Ld Y Y0 Y=f(L) DA1 DA0 Y0 Y L0 L L0 L

P P1 P0

19

Expanso Fiscal no Modelo com Oferta Clssica

Os resultados so os mesmos do modelo IS-LM sem a

especificao de uma oferta agregada, como visto at aqui. Teremos:

i r (a poupana agregada caiu, pois o governo alterou suas

preferncias) Y = Cte. L = cte W (W/P) = Cte. P

20

Aumento da Oferta Monetria Curva de Oferta Clssica

r LM2=LM0 LM1 W 0/P0 IS P P1 P0 DA1 DA0 Y0 Y L0 L Y0 OA Y Y Y0 L0 Ld Ld L W/P W 0/P0 =W 1/P1 (cte) LS r0

Y=f(L)

21

Aumento da Oferta Monetria Curva de Oferta Clssica

A oferta monetria totalmente incua no que tange s

variveis reais, elevando apenas a inflao. Teremos:

i = Cte (a taxa de juros nominal sofre alteraes durante o ajuste,

mas retorna ao patamar inicial no final do processo) r = Cte. (as variveis reais no mudaram) Y = Cte L = cte W (W/P) cte. P

22

CASO NOVO KEYNESIANO

Oferta Agregada Inclinada

23

Oferta Novo Keynesiana

A curva de oferta com que temos trabalhado at

aqui a curva de oferta Novo Keynesiana, inclinada. Logo, ela depende da quantidade produzida. Os preos so determinados conjuntamente com a renda. Logo, a curva de oferta em questo do tipo: = 1 +

24

Expanso Fiscal no Modelo com Oferta Novo Keynesiana L

i LM0 i2 i1 i0 IS0 P P1 P2 P0 DA0 Y0 Y2Y1 Y0 Y2Y1 OA IS1 IS2 Y Y Y1 Y2 Y0 L0 L2 L1 W Ld W1 W2 W0 LS Ld Ld

MAX

L LMAX

Y=f(L)

DA1 DA2 Y L0 L2 L1 L

25

Expanso Fiscal no Modelo com Oferta Novo-Keynesiana

Teremos efeitos reais da poltica, mas com inflao, o que

reduz o efeito final da mesma vis--vis a oferta Keynesiana/Kaleckiana: Teremos:

i r Y L W (W/P) P

26

Aumento da Oferta Monetria Oferta Novo-Keynesiana W

i LM0 LM1 LM2 i0 i2 i1 W W W

LS

LMAX

Ld Ld Ld

IS P P2 P1 P0 DA1 DA0 Y0 Y2Y1 DA2 Y L0 L2 L1 Y0 Y2Y1 OA Y Y Y1 Y2 Y0 L0 L2 L1

LMAX

Y=f(L)

27

Expanso Monetria no Modelo com Oferta Novo-Keynesiana

Teremos efeitos reais da poltica, mas com inflao, o que

reduz o efeito final da mesma vis--vis a oferta Keynesiana/Kaleckiana: Teremos:

i r Y L W (W/P) P

28

CASO MONETARISTA
Oferta Agregada de Curto Prazo Inclinada e de Longo Prazo Vertical

29

Oferta Monetarista
A curva de oferta monetarista depende

fortemente das expectativas adaptativas. A oferta de trabalho se desloca em funo de alteraes na expectativa dos preos futuros. Essa expectativa depende do passado. Logo, a curva de oferta em questo do tipo: = +
Onde = (1 + )

30

Expanso Fiscal Curva de Oferta Monetarista LM

i 2
1

LS 2 LS

i2 i1 i0

LM0 IS IS

W2 W1 W0

W/P = cte Ld Ld

P P2 P1 P0

Y0 Y1 OALP OA

Y
CP

L0 L1

OACP DA1 DA0 Y0 Y1

Y1 Y2 = Y0

Y=f(L)

L0 L1

31

Expanso Fiscal no Modelo com Oferta Monetarista

Os resultados so os mesmos do modelo novo

keynesiano no curto prazo at que as expectativas se ajustem. Mas esses resultados se revertem ao resultado clssico no longo prazo. Teremos:
i r (a poupana agregada caiu, pois o governo alterou suas

preferncias) Y = Cte. L = cte W (W/P) = Cte. P

32

Aumento da Oferta Monetria Curva de L Oferta Monetarista

S

LM0 LM0

LS

r2 = r0 r1

W2 W1 W0

W/P = cte Ld Ld

IS P P2 P1 P0 Y0 Y1 OALP OACP OACP DA1 DA0 Y0 Y1 Y L0 L1 Y Y Y1 Y2 = Y0 L0 L1

Y=f(L)

33

Aumento da Oferta Monetria Curva de Oferta Monetarista

Os resultados so os mesmos do modelo novo

keynesiano no curto prazo at que as expectativas se ajustem. Mas esses resultados se revertem ao resultado clssico no longo prazo. Teremos:
i = Cte (a taxa de juros nominal sofre alteraes durante o ajuste,

mas retorna ao patamar inicial no final do processo) r = Cte. (as variveis reais no mudaram) Y = Cte L = cte W (W/P) cte. P

34

CASO NOVO CLSSICO

Expectativas Racionais. Oferta Agregada Vertical, Inclinada se Expectativas Estiverem Erradas

35

Oferta Novo Clssica

A curva de oferta Novo Clssica depende

fortemente das expectativas racionais. A oferta de trabalho se desloca em funo de alteraes na expectativa dos preos futuros. Essa expectativa depende de todas as informaes que os agentes possam obter. Logo, a curva de oferta em questo do tipo: = +
Onde levam em considerao toda informao.

Os agentes no erram sistematicamente.

36

Expanso Fiscal Curva de Oferta Novo L Clssica LM

S

LS

i2 i1 i0

LM0 IS IS

W2 W1 W0

W/P = cte Ld Ld

P P2 P1 P0

Y0 Y1 OALP OA

Y
CP

Y Y1 Y0

L0 L1

OACP DA1 DA0 Y0 Y1 Y

Y=f(L)

L0 L1

37

Expanso Fiscal no Modelo com Oferta Novo Clssica

Os resultados so os mesmos do modelo novo

keynesiano apenas quando os agentes erram as expectativas at que as expectativas se ajustem. Mas esses resultados se revertem ao resultado clssico no perodo seguinte. S possvel Y se os agentes forem surpreendidos. Teremos:
i r (mesma lgica do caso monetarista) Y = Cte. L = cte W (W/P) = Cte. P

38

Aumento da Oferta Monetria Curva de L Oferta Novo Clssica

S

LM0 LM0

LS

i2 = i0 i1 Y0 P P2 P1 P0 Y0 Y1 OACP OALP OACP

W2 W1 W0

W/P = cte Ld Ld

IS Y Y Y1 Y0 DA1 DA0 L0 L1

Y=f(L)

Y0 Y1

L0 L1

39

Aumento da Oferta Monetria Curva de Oferta Novo Clssica

Os resultados so os mesmos do modelo novo

keynesiano apenas quando os agentes erram as expectativas at que as expectativas se ajustem. Mas esses resultados se revertem ao resultado clssico no perodo seguinte. S possvel Y se os agentes forem surpreendidos. Teremos:
i = Cte. r = Cte. (mesma lgica do caso monetarista) Y = Cte L = cte W (W/P) cte. P

40

CHOQUES DE OFERTA
Reduo da Produtividade da Economia

41

Choques de Oferta
So choques na varivel aleatria t, que deslocam a

oferta agregada ou para a direita ou para a esquerda, dependendo se so positivos ou negativos. Choques positivos (deslocam a OA para a direita) so:
Aumento da tecnologia, o que eleva a produtividade; Clima atipicamente bom (que eleva produtividade agrcola e o

turismo); Melhorias na educao, que elevam a produtividade do trabalho; Aumento da populao disposta a trabalhar;

Choques negativos: Catstrofes naturais (ou no) Aumento dos preos de insumos importados Guerras

42

Choque Negativo de Oferta no Modelo com Oferta Clssica

Tomemos a oferta Clssica:

= +
O choque negativo de oferta implica que o t, que tinha

valor zero, passa a ser negativo.

Logo, a oferta agregada se retrai (desloca esquerda).

43

Choque Negativo de Oferta no Modelo com Oferta Clssica

i LM1 LM0 W/P LS i1 i0 W 0/P0 W 1/P1 IS0 P P1 P0 DA0 Y1 Y0 Y L1 L0 L OA1 Y1 Y0 OA0 Y Y Y0 Y1 L1 L0 Ld Ld L Y=f0(L0) Y=f1(L1)

44

Choque Negativo de Oferta no Modelo com Oferta Clssica

Os resultados so os mesmos do modelo IS-LM sem a

especificao de uma oferta agregada, como visto at aqui. Teremos:

i r Y L W - depende dos parmetros. (W/P) P

45

Choque Negativo de Oferta no Modelo com Oferta Novo Keynesiana

Tomemos a oferta Novo Keynesiana:

= +

O choque negativo de oferta implica que o t, que tinha

valor zero, passa a ser menor que zero.

Logo, a oferta agregada se retrai (desloca esquerda),

pois a produo caiu (e os preos subiram).

46

Choque negativo de Oferta no Modelo com Oferta Novo Keynesiana

i LM1 i1 i0 IS0 P P1 P0 DA0 Y1 Y0 Y L1 L0 L Y1 Y0 OA1 OA0 Y Y Y0 Y1 L1 L0 W0 W1 Ld Ld L Y=f0(L0) Y=f1(L1) LM0 W LS

47

Choque Negativo de Oferta no Modelo com Oferta Novo Keynesiana

Com o choque de oferta, como se a economia tivesse

uma perda de produtividade. Teremos:

i r Y L W (W/P) P

48

CRESCIMENTO DO ESTOQUE DE CAPITAL

Reduo da Produtividade da Economia Caso Clssico

49

Crescimento do Estoque de Capital no caso Clssico

O aumento do estoque de capital eleva a produtividade

marginal do trabalho, pois o capital se torna mais abundante, relativamente ao momento anterior. Como: = (, ) Como K, ento: PmgL (Note que se K e L = cte., ento PmgK ) Logo, se K, com L = cte., temos que Y. Se a produtividade subiu, podemos ou P, ou W ou ambos, logo: (W/P) inequivocamente.

50

Crescimento do Estoque de Capital no caso Clssico

i i0 i1 LM0 LM1 W 1/P1 W 0/P0 IS0 P P0 P1 DA0 Y0 Y1 Y L0 L1 L Y0 Y1 OA0 OA1 Y Y Y1 Y0 L0 L1 Ld Ld L Y=f1(L1) Y=f0(L0) W/P LS

51

Crescimento do Estoque de Capital no caso Clssico

O crescimento do estoque de capital eleva a produtividade

marginal do trabalho. Isto permite aumento dos salrios reais, queda dos preos e dos juros e aumento do produto. A Oferta Agregada se desloca para a direita. um efeito semelhante ao aumento da tecnologia. Teremos:
i r (se P cai, a oferta REAL de moeda sobe, logo, caem os juros reais

note que isso coerente com a queda de PmgK por que K ) Y L W ou cte. - depende dos parmetros. (W/P) P