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Srie de pagamentos I

Introduo Srie de pagamentos - um conjunto de pagamentos de valores R1, R2, R3, ... Rn, distribudos ao longo do tempo correspondente a n perodos, podendo esses pagamentos serem de valores constantes ou de valores distintos. O conjunto de pagamentos (ou recebimentos ao longo dos n perodos, constitui - se num !lu"o de cai"a. #amos resolver a seguir, os problemas nos $uais R1 % R2 % R3 % ... Rn % R, ou seja& pagamentos (ou recebimentos iguais. 'uando a srie de pagamentos (ou recebimentos se inicia um perodo ap(s a data )ero, o !lu"o recebe o nome de *OS+,-.*/0O. 'uando o incio dos pagamentos ou recebimentos ocorre na data )ero, o !lu"o recebe o nome de /1+,-.*/0O. ,"emplos& 1 - *agamentos no incio dos perodos& 2lu"o /1+,-.*/0O (3,4.1

2 - *agamentos no !inal dos perodos& 2lu"o *OS+,-.*/0O (,10 .

2ator de acumula56o de capital - 2/O problema a resolver o seguinte& 0eterminar a $uantia S acumulada a partir de uma srie uni!orme de pagamentos iguais a R, sendo i a ta"a de juros por perodo. #amos considerar dois casos& !lu"o postecipado e !lu"o antecipado.

/ 2lu"o postecipado -onsidere o !lu"o de cai"a postecipado a seguir, ou seja& os pagamentos s6o !eitos nos !inais dos perodos.

#amos transportar cada valor R para o tempo n, supondo $ue a ta"a de juros igual a i , lembrando $ue trata-se de um !lu"o de cai"a *OS+,-.*/0O, ou seja, os pagamentos s6o reali)ados no !inal de cada perodo. +eremos& S % R(17i S % R8(17i
n-1

7 R(17i 7 (17i

n-2

7 R(17i
n-3

n-3

7 ... 7 R(17i 7 R

-olocando R em evidencia, teremos&


n-1 n-2

7 (17i

7 ... 7 (17i 7 19
n-1

Observe $ue a e"press6o entre colc:etes, a soma dos n primeiros termos de uma progress6o geomtrica de primeiro termo (17i , ;ltimo termo 1 e ra)6o 1<(17i . /plicando a !(rmula da soma dos n primeiros termos de uma progress6o geomtrica, teremos& 1ota& em caso de d;vida, consulte o ar$uivo *rogress6o 4eomtrica. (1+i)n-1 + (1+i)n-2 + (1+i)n-3 + ... + (1+i) + 1 =

Substituindo o valor encontrado acima, vem !inalmente $ue& = o !ator entre colc:etes denominado 2ator de acumula56o de capital - 2/-(i,n . = assim, teremos& S % R . 2/-(i,n . Os valores de 2/-(i,n s6o tabelados. 1a pr>tica, utili)am-se as calculadoras cient!icas ou !inanceiras, ao invs das tabelas.

,"emplo& /plicando-se ?2@@,@@ por mAs num 2undo de Renda 2i"a a uma ta"a mensal de BC, pede-se calcular o montante ao !inal de 1@ anos, considerando-se $ue as aplica5Des s6o !eitas no !inal dos perodos. Solu56o& /plicando-se diretamente a !(rmula vista anteriormente, vem& S % 2@@8(17 @,@B
12@

E 19 < @,@B % ? 1.3F1.GHI,FH

Observe $ue 12@ % 1@ anos " 12 meses. 3 2lu"o antecipado 0ando continuidade, vamos supor agora $ue o !lu"o de cai"a !osse /1+,-.*/0O, ou seja, com os pagamentos peri(dicos reali)ados no incio dos perodos.

1estas condi5Des, teramos, transportando todos os pagamentos peri(dicos para o perodo n& S % R(1 7 i n 7 R(1 7 i
n-1

7 ... 7 R(1 7 i

-olocando R em evidencia, teremos& S % R8(1 7 i n 7 (1 7 i


n-1

7 ... 7 (1 7 i 9

Observe $ue a e"press6o entre colc:etes, a soma dos n primeiros termos de uma progress6o geomtrica E *4, de primeiro termo (17i n , ;ltimo termo 17 i e ra)6o 1<(17i . /plicando a !(rmula da soma dos n primeiros termos de uma *4, teremos& (1 + i)n + (1 + i)n-1 + ... + (1 + i) =

Substituindo o valor encontrado acima, encontraremos !inalmente&

Observe $ue a !(rmula acima (para pagamentos antecipados , di!ere da anterior (pagamentos postecipados , pelo aparecimento do !ator (1 7 i . ,"emplo& /plicando-se ?2@@,@@ por mAs num !undo de renda !i"a a uma ta"a de BC a.m. , pede-se calcular o montante ao !inal de 1@ anos, sabendo-se $ue as aplica5Des s6o !eitas sempre no incio de cada mAs. Solu56o& /plicando-se diretamente a !(rmula vista anteriormente, vem& S % 2@@(17 @,@B 8(17 @,@B
12@

E 19 < @,@B % ? 1.HG1.23@,3H

Observe $ue 12@ % 1@ anos " 12 meses.

Srie de pagamentos II
2ator de !orma56o de capital E 22O problema a resolver o seguinte& 0eterminar a $uantia R a ser depositado em cada perodo, sendo i a ta"a de juros por perodo, para $ue se obten:a no !inal dos perodos, o montante S. #amos considerar dois casos& !lu"o postecipado e !lu"o antecipado. 2lu"o postecipado 0a !(rmula vista na li56o anterior, dedu)imos imediatamente $ue&

o !ator entre colc:etes denominado 2ator de !orma56o de capital - 22-(i,n . assim, teremos& R % S . 22-(i,n . Os valores de 22-(i,n s6o tabelados.

,"emplo& Jm investidor deseja resgatar ?1.@@@.@@@,@@ ao !inal de 1@ anos, de um !undo de renda !i"a $ue remunera o capital investido a 3C a .m. 0etermine $uanto ele dever> depositar ao !inal de cada mAs, para obter o montante desejado ao !inal dos 1@ anos. Solu56o& Substituindo os valores na !(rmula, vem& R % 1@@@@@@.8@,@3<(17@,@3 2lu"o antecipado 0a !(rmula vista no captulo anterior, dedu)imos imediatamente&
12@

E 19 % ?KKF,F2

,"emplo& Jm investidor deseja resgatar ?1.@@@.@@@,@@ ao !inal de 1@ anos, de um !undo de renda !i"a $ue remunera o capital investido a 3C a .m. 0etermine $uanto ele dever> depositar no incio de cada mAs, para obter o montante desejado ao !inal dos 1@ anos. Solu56o& Substituindo os valores na !(rmula, vem& R % 1@@@@@@. 81<(17@,@3 98@,@3<(17@,@3
12@

E 19 % ?KG3,FF

Srie de pagamentos III


2ator de valor atual E 2#/ -onsidere o seguinte problema& 0eterminar o principal * $ue deve ser aplicado a uma ta"a i para $ue se possa retirar o valor R em cada um dos n perodos subse$Lentes. ,ste problema tambm poderia ser enunciado assim& $ual o valor * $ue !inanciado M ta"a i por perodo, pode ser amorti)ado em n pagamentos iguais a RN 2lu"o postecipado (pagamentos ao !inal de cada perodo, con!orme !igura a seguir &

+ra)endo os valores R para o tempo )ero, vem&

O !ator entre colc:etes representa a soma dos n primeiros termos de uma progress6o geomtrica de primeiro termo 1<(17i , ra)6o 1<(17i e ;ltimo termo 1<(17i n. +eremos ent6o, usando a !(rmula da soma dos n primeiros termos de uma progress6o geomtrica& O !ator entre colc:etes ser> ent6o igual a&

Substituindo, vem !inalmente&

o !ator entre colc:etes, denominado 2ator de valor atual E 2#/(i,n assim, teremos& * % R . 2#/(i,n . Os valores de 2#/(i,n s6o tabelados.

,"emplo& 'ual o valor do emprstimo $ue poder> ser amorti)ado em 1@ presta5Des mensais de ?2@@,@@, sabendo-se $ue a ta"a de juros do !inanciamento de BC ao mAs e $ue os pagamentos s6o e!etuados no !inal de cada mAsN Solu56o& * % 2@@O8(17@,@B
1@

E 19 < 8@,@B(17@,@B 1@9P % ?1BHH,3B

2lu"o antecipado (pagamentos ao incio de cada perodo, con!orme !igura a seguir&

+ra)endo os valores de R para a data )ero, teremos&

O !ator entre em colc:etes, representa uma progress6o geomtrica de primeiro termo 1, ra)6o 1<(17i e ;ltimo termo 1<(17i
n-1

O !ator entre em colc:etes ser> igual a&

Substituindo, vem !inalmente&

,"emplo& 'ual o valor do emprstimo $ue poder> ser amorti)ado em 1@ presta5Des mensais de ?2@@,@@, sabendo-se $ue a ta"a de juros do !inanciamento de BC ao mAs e $ue os pagamentos s6o e!etuados no incio de cada mAsN Solu56o& * % 2@@(17@,@B O8(17@,@B
1@

E 19 < 8@,@B(17@,@B 1@9P % ?1G21,BG

Srie de pagamentos .#
2ator de recupera56o de capital E 2RO problema a resolver o seguinte& 0eterminar a $uantia R a ser depositada em cada perodo, sendo i a ta"a de juros por perodo, para $uitar um emprstimo * (valor principal . #amos considerar dois casos& !lu"o postecipado e !lu"o antecipado. 2lu"o postecipado (pagamentos no !inal de cada perodo 0a !(rmula vista na li56o anterior, dedu)imos imediatamente $ue&

o !ator entre colc:etes denominado 2ator de recupera56o de capital - 2R-(i,n . assim, teremos& R % * . 2R-(i,n . Os valores de 2R-(i,n s6o tabelados.

,"emplo& Jm emprstimo de ?1BHH,3B deve ser pago em 1@ presta5Des iguais. *ede-se calcular o valor de cada presta56o sabendo-se $ue a ta"a de juros de BC a.m. e $ue os pagamentos s6o !eitos ao !inal de cada perodo. Solu56o& +eremos imediatamente pela !(rmula acima& R % 1BHH,3BO8@,@B(17@,@B 1ota& @,@B % BC % B<1@@ 2lu"o antecipado (pagamentos no incio de cada perodo 0a !(rmula vista no captulo anterior, dedu)imos imediatamente&
1@

9 < 8(17@,@B

1@

- 19P % ?2@@,@@

,"emplo& Jm emprstimo de ?1G21,BG dever> ser pago em 1@ presta5Des mensais. Sabendo-se $ue a ta"a de juros do !inanciamento de BC a.m. e $ue os pagamentos s6o e!etuados no incio de cada mAs, pede-se calcular o valor de cada presta56o. Solu56o& Substituindo os valores na !(rmula, vem& R % 1G21,BGO8@,@B(17@,@B
1@

9 < 8(17@,@B 8(17@,@B

1@

- 19P % ?2@@,@@.

,Q,R-R-.OS
1 /plicando-se por mAs ? 3B@,@@ em um !undo de renda !i"a de 3,2C a.m. pede se calcular o montante ao !inal de G anos, resolva para aplica5Des !eitas sistema antecipado e postecipado. FI.I3F,FI e FH.I@F,2K /plicando-se por semestre ? IF@,@@ em um !undo de renda !i"a de 1B,GC a.a. pede se calcular o montante ao !inal de 2H semestre, resolva para aplica5Des !eitas sistema antecipado e postecipado. 1KH.@12,3F e 1BF.1K@,2I /plicando-se por bimestre ? G@@,@@ em um !undo de renda !i"a de G,1C a.a. pede se calcular o montante ao !inal de 2H semestre, resolva para aplica5Des !eitas sistema antecipado e postecipado. 1@.K@2,31 e 1@.1K1,2B /plicando-se por mAs ? KG2,@@ em um !undo de renda !i"a de K,GC a.a. pede se calcular o montante ao !inal de 13 anos, resolva para aplica5Des !eitas sistema antecipado e postecipado. 2H1.F2I,HH e 2H@.2GF,BK -alcular o montante, no !inal de 2 anos, correspondente M aplica56o de 2H parcelas iguais e mensais de ? 1.@@@,@@ cada uma, dentro do conceito de termos vencidos, sabendo-se $ue a ta"a de juros de 3,BC ao mAs. 3G.GGG,B3 -alcular, para as ta"as de 2C, 3C, HC e BC ao mAs, $uais os montantes obtidos no !inal de B anos pela aplica56o de G@ parcelas iguais de ? 2.@@@,@@ de acordo com o conceito de termos postecipados. 22K.1@3,@KS 32G.1@G,KIS HIB.FK1,3IS I@I.1GI,HH

'uanto devo aplicar mensalmente, durante 1B meses, M ta"a de 3,2BC ao mAs, para $ue ten:a ? 1B@.@@@,@@ no !inal do 1BT mAs, dentro dos conceitos de termos antecipados e postecipadosN I.GGF,@H ante e I.F1K,2F post K Sabendo-se $ue uma institui56o !inanceira paga HG,H1C ao ano para Uaplica5Des programadasV, calcular $ue montante ser> obtido no !inal de 1K meses por uma pessoa $ue aplicar

G parcelas trimestrais de ? 1@.@@@,@@ cada uma, sendo a primeira aplica56o e!etuada :oje. KH.KI1,I1 F