Demonstraes Contbeis

31 de dezembro de 2012 BR GAAP/IFRS

Arquivado na CVM, SEC e HKEx em 27 de fevereiro de 2013

Vale S.A.
ndice das Demonstraes Contbeis

Pgina Relatrio dos Auditores Independentes sobre as Demonstraes Contbeis Individuais e Consolidadas Balano Patrimonial Consolidado em 31 de dezembro de 2012, 2011 e 2010 e da Controladora em 2012 e 2011 Demonstrao do Resultado Consolidado dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 Demonstrao do Resultado da Controladora dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 Demonstrao do Resultado Abrangente Consolidado e da Controladora dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 Demonstrao dos Fluxos de Caixa Consolidados dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 Demonstrao dos Fluxos de Caixa da Controladora dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 Demonstrao do Valor Adicionado Consolidado dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 Demonstrao do Valor Adicionado da Controladora dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 Notas explicativas s Demonstraes Contbeis Consolidadas e da Controladora 3 6 8 9 10 11 12 13 14 15 16

Balano Patrimonial
Em milhes de reais Consolidado Controladora 1 de janeiro de 31 de dezembro de 31 de dezembro de 2011 2012 2011

31 de dezembro de 31 de dezembro de Notas 2012 2011 Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Investimentos financeiros Derivativos a valor justo Contas a receber Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar Adiantamento a fornecedores Outros

7 8 25 9 30 10 12

11.918 506 575 13.885 786 10.320 4.620 523 1.973 45.106 935 46.041

6.593 1.112 15.889 154 9.833 4.190 733 1.647 40.151 40.151

12.636 2.987 87 13.681 160 7.161 2.671 313 1.010 40.706 11.877 52.583

688 43 500 21.839 1.347 3.283 2.071 242 574 30.587 30.587

575 574 15.809 2.561 3.183 2.317 382 183 25.584 25.584

Ativos no circulantes mantidos para venda No circulante Partes relacionadas Emprstimos e convnios a receber Depsitos judiciais Imposto de renda e contribuio social diferidos Tributos a recuperar ou compensar Derivativos a valor justo Depsito por incentivo e reinvestimento Outros

11

30 18 20 12 25

833 502 3.095 8.134 1.343 93 327 1.234 15.561 13.044 18.822 173.455 220.882 266.923

904 399 2.735 3.539 1.097 112 429 1.095 10.310 14.984 17.789 153.855 196.938 237.089

48 273 2.884 2.263 601 502 238 788 7.597 7.321 16.829 126.656 158.403 210.986

864 188 2.474 5.558 255 3 302 458 10.102 123.871 14.664 61.231 209.868 240.455

446 158 2.091 2.109 201 96 429 389 5.919 113.150 13.974 55.503 188.546 214.130

Investimentos Intangveis Imobilizados

13 14 15

Total do ativo

Balano Patrimonial
Em milhes de reais (continuao)

Notas Passivo Circulante Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais Derivativos a valor justo Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Tributos, contribuies e royalties Proviso para imposto de renda Obrigaes com benefcios de aposentadoria Subconcesso a pagar Obrigaes para desmobilizao de ativos Dividendos e juros sobre o capital prprio Outros

31 de dezembro de 2012

31 de dezembro de 2011

Consolidado 1 de janeiro de 2011

31 de dezembro de 2012

Controladora 31 de dezembro de 2011

25 17 17 30

21 19

9.255 3.025 710 7.093 423 664 1.310 420 133 143 2.168 25.344 327 25.671 1.601 54.763 146 3.390 4.218 7.754 5.472 3.379 995 3.901 85.619 111.290

8.851 2.442 136 2.807 40 43 979 955 316 123 136 2.207 1.650 20.685 20.685 1.239 40.225 171 2.846 3.145 10.614 3.427 2.496 943 4.617 69.723 90.408

5.928 1.889 58 4.707 232 35 440 1.251 313 125 8.104 1.546 24.628 5.340 29.968 102 35.978 3 3.337 3.409 12.828 2.404 2.139 1.186 3.306 64.692 94.660

4.178 2.001 558 5.328 6.434 333 370 220 751 20.173 20.173 1.410 26.867 29.363 544 2.867 1.625 3.379 1.839 67.894 88.067

3.504 1.582 117 892 4.959 330 141 21 2.207 400 14.153 14.153 953 18.596 28.654 406 1.928 1.095 2.496 2.374 56.502 70.655

Passivos relacionados a ativos no circulantes mantidos para venda No circulante Derivativos a valor justo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Obrigaes com benefcios de aposentadoria Provises de contingncias Imposto de renda e contribuio social diferidos Obrigaes para desmobilizao de ativos Debntures Participativas Participao resgatvel de acionistas no controladores Outros Total do passivo Patrimnio lquido Aes preferenciais classe A - 7.200.000.000 aes autorizadas, sem valor nominal e 2.108.579.618 (2011 - 2.108.579.618) emitidas Aes ordinrias - 3.600.000.000 aes autorizadas, sem valor nominal e 3.256.724.482 (2011 - 3.256.724.482) emitidas Ttulos obrigatoriamente conversveis em aes ordinrias Ttulos obrigatoriamente conversveis em aes preferenciais Aes em tesouraria - 140.857.692 (em 2011 - 181.099.814) aes preferenciais e 71.071.482 (em 2011 - 86.911.207) aes ordinrias Resultado de operaes com acionistas no controladores Resultado na converso/emisso de aes Ajustes de avaliao patrimonial Ajustes acumulados de converso Reservas de lucros Total do patrimnio lquido dos acionistas controladores Participao dos acionistas no controladores Total do patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido

11

25 17 30 21 18 20 19 29

24 29.475 45.525 (7.838) (840) 50 (1.126) 8.692 78.450 152.388 3.245 155.633 266.923 29.475 45.525 360 796 (9.917) (71) 220 (1.017) 78.105 143.476 3.205 146.681 237.089 19.650 30.350 445 996 (4.826) 685 1.867 (25) (9.512) 72.487 112.117 4.209 116.326 210.986 29.475 45.525 (7.838) (840) 50 (1.126) 8.692 78.450 152.388 152.388 240.455 29.475 45.525 360 796 (9.919) (71) 220 (1.017) 78.106 143.475 143.475 214.130

As notas explicativas so parte integrante das Demonstraes Contbeis.

Demonstrao do Resultado
Em milhes de reais , exceto quando indicado de outra forma

Notas Receita de venda, lquida Custos dos produtos vendidos e servios prestados Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Com vendas e administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais, lquidas Reduo ao valor recupervel de ativos Resultado de participaes societrias em controladas Ganho (perda) na realizao de ativos no circulantes mantidos para venda (equivalncia na controladora*) Lucro operacional Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado de participaes societrias em joint ventures e coligadas Reduo ao valor recupervel de investimentos Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido Diferido do exerccio Reverso do Imposto de Renda Diferido Passivo (vide nota 6.b.) Efeito do imposto de renda sobre a reduo ao valor recupervel Lucro lquido do exerccio Prejuzo atribudo aos acionistas no controladores Lucro lquido atribudo aos acionistas da controladora Lucro por ao atribudo aos acionistas da controladora: Lucro bsico e diludo por ao Aes preferencial e ordinria (em reais) (*) Exceto a perda de R$ 722 em 2012 referente a venda de ativos de carvo, registrado em outras despesas operacionais lquidas. 28 28 13

27

Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 2011 93.511 102.019 (51.997) (42.451) 41.514 59.568

Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 2011 57.429 66.082 (24.245) (20.958) 33.184 45.124

27 27 27

(4.381) (2.912) (7.216) (8.211) (1.036) (23.756) 17.758 2.619 (11.024) 1.241 (4.002) 6.592 (4.987) 1.776 2.533 3.319 2.641 9.233 (501) 9.734

(3.985) (2.822) (4.836) 2.492 (9.151) 50.417 4.494 (10.846) 1.857 45.922 (9.077) 563 (8.514) 37.408 (406) 37.814

(2.339) (1.619) (3.023) (5.968) (350) (1.036) (14.335) 18.849 1.566 (10.084) 1.241 (1.804) 9.768 (3.492) 816 2.642 (34) 9.734

(2.176) (1.460) (1.704) 5.647 2.492 2.799 47.923 2.958 (8.552) 1.857 44.186 (6.671) 299 (6.372) 37.814

20 20

1,91

7,21

1,91

7,21

As notas explicativas so parte integrante das Demonstraes Contbeis.

Demonstrao do Resultado Abrangente

Em milhes de reais

Lucro lquido do exerccio Outros lucros abrangentes Ajustes acumulados de converso de moedas Ganho (perdas) no realizado em investimentos disponveis para venda: Saldo bruto Benefcio (despesa) de imposto de renda Hedge de fluxo de caixa Saldo bruto Efeito de imposto de renda Total do resultado abrangente do exerccio Resultado abrangente atribudo aos acionistas no controladores Resultado abrangente atribudo aos acionistas da controladora

Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 2011 9.233 37.408 10.073 8.828

Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 2011 9.734 37.814 9.709 8.495

(3) (3) (230) (12) (242) 19.061 (137) 19.198 19.061

6 6 219 21 240 46.482 (72) 46.554 46.482

(2) (1) (3) (229) (13) (242) 19.198

6 6 218 21 239 46.554

As notas explicativas so parte integrante das Demonstraes Contbeis.

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

Em milhes de reais
Exerccios findos em Resultado na converso de aes 1.867 (1.867) 50 50 Ttulos obrigatoriamente conversveis em aes 1.441 (285) 1.156 (128) (1.028) Resultado de operaes com acionistas no controladores 685 (756) (71) (769) (840) Ajustes acumulados de converso (9.512) 8.495 (1.017) 9.709 8.692 Patrimnio lquido dos acionistas da controladora 112.117 37.814 (5.091) (285) 239 6 8.495 (756) (2.207) (6.856) 143.476 9.734 (128) (242) (3) 9.709 (769) (9.389) 152.388 Participao dos acionistas no controladores 4.191 (406) 55 1 333 (180) 351 (1.140) 3.205 (501) 84 364 (146) 350 (111) 3.245

1 de janeiro de 2011 Lucro lquido do exerccio Capitalizao de reservas Capitalizao de adiantamento de acionistas no controladores Recompra de aes Remunerao adicional aos ttulos Hedge de fluxo de caixa, lquido de impostos Resultado no realizado de avaliao a mercado Ajustes de converso do exerccio Dividendos de acionistas no controladores Participao resgatvel dos acionistas no controladores Aquisies e baixas de participaes de acionistas no controladores Destinao do resultado: Dividendos intermedirios Remunerao complementar proposta aos acionistas Apropriao s reservas de lucros 31 de dezembro de 2011 Lucro lquido do exerccio Capitalizao de adiantamento de acionistas no controladores Remunerao adicional aos ttulos Hedge de fluxo de caixa, lquido de impostos Resultado no realizado de avaliao a mercado Ajustes de converso do exerccio Dividendos de acionistas no controladores Participao resgatvel dos acionistas no controladores Aquisies e baixas de participaes de acionistas no controladores Ganho com converso de aes Realizao da reserva de expanso e investimento Destinao do resultado: Apropriao s reservas de lucros Remunerao intermediria 31 de dezembro de 2012

Capital social 50.000 25.000 75.000 75.000

Reserva de lucro 72.487 (23.133) 28.751 78.105 (740) 1.085 78.450

Aes em tesouraria (4.826) (5.091) (9.917) 2.079 (7.838)

Ajustes de avaliao patrimonial (25) 239 6 220 (242) (3) (1.101) (1.126)

Lucros Acumulados 37.814 (2.207) (6.856) (28.751) 9.734 740 (1.085) (9.389) -

Patrimnio lquido

As notas explicativas so parte integrante das Demonstraes Contbeis.

10

Demonstrao dos Fluxos de Caixa

Em milhes de reais
Exerccios findos em 31 de dezembro de Controladora 2012 2011 9.734 (577) 1.036 2.563 (816) (2.642) 4.363 7.772 372 1.089 1.190 212 (141) (6.030) 267 927 618 675 419 349 964 22.344 (43) 1.141 (226) (7.324) (15.699) 745 (21.406) 37.814 (7.504) (2.492) 1.964 (299) 7.003 383 661 2.196 412 (26) 2.569 (630) (433) (43) 640 311 (4.583) (463) 37.480 (33) (72) (5.985) (14.615) (20.705)

2012 Fluxo de caixa das atividades operacionais: Lucro lquido do exerccio Resultado de participaes societrias em coligadas Perdas (ganhos) na realizao de ativos mantidos para venda Resultado das operaes descontinuadas Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Reverso do imposo de renda diferido Imposto de renda diferido sobre a reduo ao valor recupervel Variaes monetrias e cambiais, lquidas Proviso para reduo ao valor recupervel dos ativos Perda na baixa de bens do imobilizado Perdas (ganhos) lquidos no realizados com derivativos Dividendos/juros sobre o capital prprio recebidos de entidade controlada Debentures participativas Outros Reduo (aumento) nos ativos: Contas a receber de clientes Estoques Tributos a recuperar ou compensar Outros Aumento (reduo) nos passivos: Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais Tributos e contribuies Outros Recursos lquidos provenientes das atividades operacionais Fluxo de caixa proveniente das (utilizado nas) atividades de investimentos: Investimentos a curto prazo Emprstimos e adiantamentos Depsitos e garantias Adies em investimentos Adies ao imobilizado Dividendos/juros sobre o capital prprio recebidos de joint ventures e coligadas Recursos provenientes da alienao de investimentos mantidos para venda Recursos lquidos utilizado nas atividades de investimentos Fluxo de caixa proveniente das (utilizado nas) atividades de financiamentos: Emprstimos e financiamentos a curto prazo Adies Pagamentos Emprstimos e financiamentos captados a longo prazo Adies Pagamentos Dividendos e juros sobre o capital prprio pagos a acionistas Dividendos e juros sobre capital prprio pagos a acionistas no controladores Transaes com acionistas no controladores Recomprar de aes em tesouraria Recursos lquidos proveniente das (utilizado nas) atividades de financiamentos Aumento (reduo) no caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixas no incio do exerccio Efeito de variaes da taxa de cmbio no caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio Pagamentos efetuados durante o exerccio por: Juros de curto prazo Juros de longo prazo Imposto de renda e contribuio social Transaes que no envolveram caixa: Adies ao imobilizado com capitalizaes de juros 9.233 (1.241) 1.036 8.397 (1.776) (2.533) (3.319) 3.590 12.213 422 1.236 212 218 3.704 (451) 425 441 47 550 (301) 978 33.081 (506) 609 (232) (892) (31.993) 932 1.989 (30.093)

Consolidado 2011 37.408 (1.857) (2.492) 6.638 (563) 5.156 435 957 412 (208) (1.940) (2.364) (900) (862) 2.288 502 (3.026) 105 39.689 2.987 (177) (363) (1.362) (26.311) 1.766 1.795 (21.665)

1.067 (1.106) 16.812 (2.054) (11.596) (90) (793) 2.240 5.228 6.593 97 11.918 (16) (2.572) (2.320) 684

2.313 (1.601) 2.407 (4.512) (14.960) 166 (2.083) (5.092) (23.694) (5.670) 12.636 (373) 6.593 (5) (1.904) (11.662) 289

1.007 (4.604) 15.023 (655) (11.596) (825) 113 575 688 (2) (1.892) (312) 28

1.092 (5.064) 3.891 (890) (14.960) (5.092) (21.023) (4.248) 4.823 575 (1) (1.904) (9.638) (73)

Converso de notas obrigatoriamente conversveis usando 56.081.560 aes em tesouraria. (nota 24c) As notas explicativas so parte integrante das Demonstraes Contbeis.

Demonstrao do Valor Adicionado

Em milhes de reais

Consolidado Gerao do valor adicionado Receita bruta de vendas Receita de produtos e servios Ganho (perda) na realizao de ativos disponveis para venda Outras receitas Receitas relativas construo de ativos prprios Proviso para crdito de liquidao duvidosa Menos: Aquisio de produtos Servios contratados Materiais leo combustvel e gases Energia Frete Reduo de valor recupervel de ativos intangveis Outros custos e despesas Valor adicionado bruto Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido Recebido de terceiros: Receita financeira Resultado de participaes societrias Valor adicionado total a distribuir Pessoal Impostos, taxas e contribuies IR corrente IR diferido Remunerao de capitais de terceiros Variaes monetrias e cambiais, lquidas Lucro lquido atribudo aos acionistas da controladora Reinvestido Prejuzo (lucro) lquido atribudo aos acionistas no controladores Distribuio do valor adicionado 2012 95.577 (1.036) (2) 29.673 20 (2.718) (19.319) (26.508) (4.050) (1.689) (5.660) (12.213) (13.406) 38.669 (8.397) 30.272 1.760 1.241 33.273 9.120 7.396 4.987 (7.628) 6.019 4.146 9.734 (501) 33.273 2011 104.350 2.492 (11) 28.389 11 (3.887) (16.593) (26.807) (3.644) (1.540) (3.772) (10.763) 68.225 (6.638) 61.587 2.944 1.857 66.388 7.342 3.828 9.077 (563) 5.829 3.467 37.814 (406) 66.388

Controladora Exerccio findos em 31 de dezembro de 2012 2011 58.551 (1.036) 16.166 13 (1.384) (11.313) (13.054) (2.381) (1.207) (7.772) (6.298) 30.285 (2.563) 27.722 799 577 29.098 4.674 5.339 3.492 (3.458) 5.181 4.136 9.734 29.098 67.618 2.492 14.824 7 (2.547) (9.222) (13.602) (1.964) (862) (5.289) 51.455 (1.964) 49.491 1.825 7.504 58.820 3.989 3.226 6.671 (299) 4.351 3.068 9.063 28.751 58.820

As notas explicativas so parte integrante das Demonstraes Contbeis.

Notas Explicativas s Demonstraes Contbeis

Em milhes de reais, exceto quando indicado de outra forma

1-

Contexto Operacional

A Vale S.A, (Vale ou Controladora) uma sociedade annima de capital aberto com sede na cidade do Rio de Janeiro, Av. Graa Aranha, 26 - Centro, estado do Rio de Janeiro, Brasil e tem seus ttulos negociados nas bolsas de valores de So Paulo (BM&F BOVESPA), de Nova York (NYSE), de Paris (NYSE Euronext) e de Hong Kong (HKEx). A Vale e suas controladas diretas e indiretas (Grupo ou Companhia) tm como atividade preponderante a pesquisa, produo e comercializao de minrio de ferro e pelotas, nquel, fertilizantes, cobre, carvo, mangans, ferroligas, cobalto, metais do grupo de platina e metais preciosos. Alm disso, atuam nos segmentos de energia, logstica e siderurgia. As principais controladas operacionais consolidadas 31 de dezembro de 2012 so:
Controladas: Compaia Minera Miski Mayo S.A.C Ferrovia Centro-Atlntica S. A. Ferrovia Norte Sul S.A. Minerao Corumbaense Reunida S.A. PT Vale Indonesia Tbk Sociedad Contractual Minera Tres Valles Vale Australia Pty Ltd. Vale Canada Limited Vale Fertilizantes S.A Vale International Holdings GMBH Vale International S.A Vale Mangans S.A. Vale Mina do Azul S.A. Vale Moambique S.A. Vale Nouvelle-Caldonie SAS Vale Oman Pelletizing Company LLC Vale Shipping Holding PTE Ltd. % de participao 40,00 99,99 100,00 100,00 59,20 90,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 95,00 80,50 70,00 100,00 % de capital votante 51,00 99,99 100,00 100,00 59,20 90,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 95,00 80,50 70,00 100,00 Localizao da sede Peru Brasil Brasil Brasil Indonsia Chile Austrlia Canad Brasil ustria Sua Brasil Brasil Moambique Nova Calednia Om Singapura Atividade principal Fertilizantes Logstica Logstica Minrio de Ferro e Mangans Nquel Cobre Carvo Nquel Fertilizantes Holding e Pesquisa Holding e Trading Mangans e Ferroligas Mangans Carvo Nquel Pelotizao Logstica

O conselho de administrao autorizou a emisso destas demonstraes contbeis em 27 de fevereiro de 2013.

2a)

Sumrio das Principais Prticas e Estimativas Contbeis

Bases da apresentao

As demonstraes contbeis consolidadas da Companhia foram elaboradas tomando como base os padres internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards - IFRS) emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB) e interpretaes emitidas pelo International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), implantados no Brasil atravs do Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e suas interpretaes (ICPC) e orientaes (OCPC), aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). As demonstraes contbeis individuais da controladora foram preparadas conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil emitidas pelo CPC e so publicadas em conjunto com as demonstraes contbeis consolidadas. No caso da Vale, as prticas contbeis adotadas no Brasil aplicadas nas demonstraes contbeis individuais diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes contbeis separadas, apenas pela avaliao dos investimentos pelo mtodo de equivalncia patrimonial em controladas, controladas em conjunto e coligadas, enquanto conforme as regras do IFRS seriam ao custo ou ao valor justo. As demonstraes contbeis foram preparadas considerando o custo histrico como base de valor e ajustadas para refletir o valor justo de ativos financeiros disponveis para venda e ativos e passivos financeiros (inclusive instrumentos derivativos) mensurados a valor justo contra o resultado do exerccio. Para determinados contratos, a Companhia assume os riscos relacionados com o transporte dos produtos e negocia o preo do frete diretamente para o cliente. No entanto, para estes contratos, em 2011 e 2010, a parte principal do frete relacionado ao CFR (termo internacional para custo e frete) de minrio de ferro e pelotas, foi registrada como se a Vale fosse um agente da operao, resultando na apresentao das receitas lquidas de frete. A Vale revisou a demonstrao do resultado de 2011 e 2010 para refletir adequadamente a receita de tais vendas pelo valor total cobrado aos clientes. Como consequncia apresentou os custos de frete relacionados a esta operao como custo do produto vendido e, portanto, aumentou as receitas de vendas de minrio de ferro e

pelotas de 2011 no montante de R$3.275 (R$3.054 em 2010), com o correspondente aumento no custo de minrios e metais vendidos. A reviso no resultou em quaisquer outras alteraes na demonstrao do resultado. b) Moeda funcional e moeda de apresentao

As demonstraes contbeis de cada entidade do Grupo so mensuradas utilizando a moeda do principal ambiente econmico, no qual a entidade atua (moeda funcional), que no caso da Controladora o Real (R$). Para fins de apresentao no Brasil, as demonstraes contbeis consolidadas esto apresentadas em reais. As operaes em outras moedas so convertidas para a moeda funcional, utilizando a taxa de cmbio vigente na data das transaes. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso pela taxa de cmbio do fim do exerccio dos ativos e passivos monetrios em outras moedas so reconhecidos na demonstrao do resultado, como despesa ou receita financeira. Em 2011, com base na avaliao dos negcios da entidade, a controlada Vale International teve sua moeda funcional alterada de reais para dlares norte-americanos. Esta mudana no provocou efeitos significativos nas demonstraes contbeis apresentadas. As cotaes das principais moedas que impactam nossas operaes em relao moeda de apresentao foram:
Cotaes utilizadas para converses em reais 31 de dezembro de 2012 31 de dezembro de 2011 2,0435 1,8683 2,0546 1,8313 2,1197 1,9092 2,6954 2,4165

Dlar Norte-Americano (US$ ou USD) Dlar Canadense (CAD) Dlar Australiano (AUD) Euro (EUR ou )

As variaes cambiais de ativos e passivos financeiros no monetrios so reconhecidas no resultado como ganho ou da perda do valor justo. As variaes cambiais de ativos financeiros no monetrios, tais como, os investimentos em aes classificadas como disponveis para venda, esto includas no patrimnio lquido na rubrica de Ajustes de Avaliao Patrimonial. Nas entidades do Grupo, cuja moeda funcional diferente da moeda de apresentao, os ativos e passivos so convertidos pela taxa de cmbio de fechamento na data do balano e as receitas e despesas so convertidas pela taxa mdia de cmbio, exceto para operaes especficas que, por sua relevncia, so convertidas pela taxa da data da operao. Todas as diferenas de cmbio so reconhecidas como um componente separado no patrimnio lquido, sob o ttulo de Ajuste Acumulados de Converso. c) Consolidao e investimentos

As demonstraes contbeis consolidadas refletem os saldos dos ativos e passivos e as transaes da controladora e de suas controladas diretas e indiretas. Subsidirias cujo controle foi obtido atravs de outros instrumentos, como acordo de acionistas, so tambm consolidadas mesmo que a Companhia no detenha a maioria do capital volante. Para empresas coligadas, entidades em que a Companhia possua influncia significativa, mas no controle, e entidades controladas em conjunto, os investimentos so mensurados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. As prticas contbeis das controladas, controladas em conjunto e coligadas so ajustadas para assegurar consistncia com as polticas adotadas pela controladora. As operaes entre as empresas consolidadas, bem como os saldos, os ganhos e as perdas no realizados nessas operaes so eliminados. Os ganhos no realizados das operaes entre a Companhia e suas coligadas e controladas em conjunto so eliminados na proporo da participao da Companhia. A Vale avalia o saldo dos seus investimentos em relao ao valor de mercado das aes, quando disponvel. Se o valor de mercado for menor que o valor contbil dos investimentos, e a reduo for sazonal, a Companhia realiza o ajuste do valor do investimento at o valor de realizao cotado no mercado. Nas participaes em projetos conjuntos (ex: contratos de consrcio), ativos, passivos e transaes desses empreendimentos so reconhecidos na proporo detida pela Vale.

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A Companhia passou a registrar seus investimentos em entidades de controle compartilhado pelo mtodo de equivalncia patrimonial a partir de 1 de janeiro de 2012. O quadro abaixo sumariza o efeito no exerccio comparativo:

Balano Patrimonial Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Outros No circulante Investimentos Imobilizado e intangveis Outros Total do ativo Passivo e Patrimnio Lquido Circulante Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Emprstimos e financiamentos Outros No circulante Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros Patrimnio lquido Capital social Participaes dos acionistas no controladores Outros Total do passivo e patrimnio lquido

Saldo com consolidao proporcional

Efeito de empresas de controle compartilhado

31 de dezembro de 2011 Saldo sem consolidao proporcional

7.458 34.637 42.095 10.917 177.857 10.913 199.687 241.782

(865) (1.079) (1.944) 4.067 (6.213) (603) (2.749) (4.693)

6.593 33.558 40.151 14.984 171.644 10.310 196.938 237.089

9.157 3.872 9.196 22.225 42.753 10.773 19.340 72.866 75.000 3.215 68.476 146.691 241.782

(306) (1.025) (209) (1.540) (2.528) (159) (456) (3.143) (10) (10) (4.693)

8.851 2.847 8.987 20.685 40.225 10.614 18.884 69.723 75.000 3.205 68.476 146.681 237.089

Resultado Receita de vendas, liquida Custo dos produtos vendidos e servios prestados Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Resultado financeiro lquido Resultado de participaes societrias Lucro antes do imposto de renda e da contribuio Social Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Lucro (prejuzo) atribuido aos acionistas no controladores Lucro lquido atribudo aos acionistas da controladora

Saldo com consolidao proporcional 106.470 (43764) 62.706 (9.567) (6.623) (51) 46.465 (9.065) 37.400 414 37.814

Efeito de empresas de controle compartilhado (4.451) 1.313 (3.138) 416 271 1.908 (543) 551 8 (8) -

31 de dezembro de 2011 Saldo sem consolidao proporcional 102.019 (42.451) 59.568 (9.151) (6.352) 1.857 45.922 (8.514) 37.408 406 37.814

d)

Combinao de negcios

Quando a Companhia adquire controle de uma entidade, os ativos identificveis adquiridos, os passivos e passivos contingentes assumidos e a participao dos acionistas no controladores so mensurados inicialmente pelo valor justo na data de aquisio. A diferena lquida positiva entre a contraprestao transferida e o valor justo dos ativos identificados e passivos assumidos lquidos, na data da aquisio, registrada como gio (goodwill), que atribudo a cada unidade geradora de caixa adquirida. e) Informaes por segmento e rea geogrfica

A Companhia divulga informaes por segmento de negcio operacional consolidado e receitas por rea geogrfica consolidadas, de acordo com os princpios e conceitos utilizados pelos tomadores de deciso na avaliao de desempenho. As informaes so analisadas por segmento como segue:
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Bulk Material Compreende a extrao de minrio de ferro e produo de pelotas, bem como o transporte, incluindo ferrovias, portos, terminais e embarcaes, vinculados s operaes de minerao. O minrio de mangans, ferroligas e carvo tambm esto includos neste segmento. Metais bsicos Compreende a produo de minerais no ferrosos, incluindo as operaes de nquel (coprodutos e subprodutos), cobre e investimentos em coligadas de alumnio. Fertilizantes Compreende trs importantes grupos de nutrientes: potssio, fosfato e nitrognio. Servios de Logstica Compreende os sistemas de transporte de cargas para terceiros divididos em servios de transporte ferrovirio, porturios e martimo. Outros compreendem as vendas e custos de outros produtos e investimentos em joint ventures e coligadas de outros negcios. f) Ativos e passivos circulantes e no circulantes

A Vale classifica ativos e passivos como circulantes quando espera realizar os ativos e liquidar os passivos em at doze meses aps a data do relatrio. Outros ativos e passivos so classificados como no circulantes. g) Caixa e equivalentes de caixa e investimentos a curto prazo

Os montantes registrados na rubrica de caixa e equivalentes de caixa correspondem aos valores disponveis em caixa, depsitos bancrio e investimentos de curtssimo prazo, que possuem liquidez imediata ou vencimento original em at trs meses e risco insignificante de variao no valor justo. Os demais investimentos, com vencimentos originais superiores a trs meses, so reconhecidos a valor justo com movimentaes pelo resultado e registrados em investimentos a curto prazo. h) Contas a receber de clientes

Representam os valores a receber pela venda de produtos e prestao de servios efetuados pela Companhia. Os valores a receber so registrados inicialmente a valor justo e subsequentemente mensurados pelo custo amortizado, deduzidos de estimativas de perdas para cobrir eventuais prejuzos na sua realizao, quando aplicvel. i) Ativos financeiros

A Companhia classifica os ativos financeiros de acordo com a finalidade para qual foram adquiridos, e determina a classificao no reconhecimento inicial conforme as seguintes categorias: Mensurados ao valor justo por meio do resultado so registrados nesta categoria os ativos financeiros adquiridos mantidos para negociao, com o propsito de venda no curto prazo. Emprstimos e recebveis so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis e que no so cotados em um mercado ativo. So mensurados inicialmente a valor justo, e subsequentemente pelo valor de custo amortizado utilizando o mtodo de juros efetivos. Disponveis para vendas so ativos no derivativos no classificados nas demais categorias. Os instrumentos financeiros classificados nesta categoria que no sejam cotados e para os quais no seja possvel estimar com segurana o seu valor justo, so mantidos ao custo de aquisio deduzido de eventuais perdas no recuperveis. j) Estoques

Os estoques so apresentados pelo menor valor entre o custo mdio de extrao e produo e o valor realizvel lquido. O custo de produo de estoques determinado pelos custos fixos e variveis, direta e indiretamente atribudos a produo, utilizando o mtodo de custo mdio. Quando aplicvel, uma estimativa de perdas com estoques obsoletos ou de baixa movimentao reconhecida. Pilhas de minrio so contabilizadas como processadas quando o minrio extrado da mina. O custo do produto acabado composto de depreciao e todo o custo direto necessrio para converter pilhas de minrio em produtos acabados.

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k)

Ativos mantidos para a venda

Os ativos lquidos mantidos para venda vinculados a operaes descontinuadas so registrados no circulante, separados dos outros ativos circulantes, sendo avaliados pelo menor valor entre o valor contbil e o valor justo, menos os custos de venda. l) Remoo de estril para acessar os depsitos de minrio

O custo de estril (custos associados remoo de estril e outros resduos) incorrido durante o desenvolvimento da mina, antes da produo, capitalizado como parte do custo deprecivel do ativo em desenvolvimento. Tais custos so amortizados pelo perodo da vida til da mina, baseado nas reservas provadas e provveis. Os custos de estril incorridos na fase de produo so adicionados ao valor do estoque, exceto quando realizada uma campanha de extrao especfica para acessar depsitos mais profundos da jazida. Nestes casos, os custos so capitalizados e levados ao ativo no circulante quando da extrao do depsito de minrio, e sero amortizados ao longo da vida til da jazida. m) Ativos intangveis

Os ativos intangveis geradores de benefcios econmicos futuros so avaliados ao custo de aquisio, deduzido da amortizao acumulada e perdas por reduo do valor recupervel, quando aplicvel. Os ativos intangveis que possuem vida til definida so amortizados considerando a sua utilizao efetiva enquanto os de vida til indefinida no so amortizados, sendo testados, no mnimo, anualmente quanto a sua recuperao (teste de impairment). Nos casos das ferrovias, onde a Companhia concessionria, esto registrados nesta rubrica os bens adquiridos, vinculados s atividades de concesso de prestao de servios pblicos (bens reversveis), que ao trmino do perodo de concesso sero devolvidos ao poder concedente. Os ativos intangveis adquiridos em uma combinao de negcios so reconhecidos separadamente do gio. n) Ativo imobilizado

O ativo imobilizado est registrado contabilmente ao custo de aquisio ou produo. O custo dos ativos inclui os encargos financeiros, incorridos durante o perodo de construo, despesas imputveis aquisio, depreciao e exausto, e perdas por no recuperao do ativo. Os bens so depreciados e/ou exauridos pelo mtodo linear, com base na vida til estimada, a partir da data em que os ativos encontram-se disponveis para serem utilizados no uso pretendido, exceto por terrenos que no so depreciados. A exausto das jazidas apurada com base na relao obtida entre a produo efetiva e o montante total das reservas minerais provadas e provveis. A depreciao e exausto dos ativos da Companhia esto representadas de acordo com as seguintes vidas teis estimadas:
Imveis Instalaes Equipamentos Equipamentos de informtica Ativos minerrios Locomotivas Vages Equipamentos ferrovirios Navios Outros 20 anos a 50 anos 20 anos a 33 anos 10 anos a 33 anos 5 anos 2 anos a 33 anos 25 anos 33 anos 25 anos 5 anos a 20 anos 2 anos a 50 anos

Os valores residuais e a vida til dos ativos so revisados e ajustados, se necessrio, a cada exerccio social. Os gastos relevantes com manuteno de reas industriais e de ativo relevantes (ex.; navios), incluindo peas para reposio, servios de montagens, entre outros, so registrados no ativo imobilizado e depreciados durante o perodo de benefcios desta manuteno at a prxima parada.

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o)

Participao dos acionistas no controladores

A Companhia trata as transaes com participao dos acionistas no controladores como operaes com proprietrios de ativos da entidade. Para as compras de participaes de acionistas no controladores, a diferena entre qualquer contraprestao paga e o valor contbil da parcela adquirida dos ativos lquidos da controlada registrada no patrimnio lquido. Os ganhos ou perdas sobre alienaes para participaes dos acionistas no controladores tambm so registrados no patrimnio lquido. Quando o controle da Companhia cessa, qualquer participao retida na entidade remensurada ao seu valor justo, sendo a mudana no valor contbil reconhecida no resultado. Alm disso, quaisquer valores previamente reconhecidos no patrimnio lquido na conta de resultados de operaes com acionistas no controladores, relativos quela entidade so contabilizados como se a entidade tivesse alienado diretamente os ativos ou passivos relacionados. Isso significa que os valores reconhecidos previamente em resultados de operaes com acionistas no controladores so reclassificados no resultado. p) Reduo de valor recupervel de ativos (Impairment)

A Companhia avalia, a cada divulgao, se existem evidncias objetiva de que o valor contbil de ativos financeiros mensurados ao custo amortizado e os ativos no financeiros de longa durao, devem ser reduzidos ao valor recupervel. Para os ativos financeiros mensurados ao custo amortizado efetuada uma anlise comparativa entre o valor contbil e os fluxos de caixa esperados para o ativo, e quando h algum indicador de que o valor no seja recupervel, efetuado o ajuste de impairment. Para os ativos no financeiros de longa durao, quando h indicao de reduo ao valor recupervel, diretamente atribuda a um ativo, identificado o menor grupo de ativos para os quais existam fluxos de caixa separadamente identificvel (unidade geradora de caixa), realizado o teste de impairment para identificar o valor recupervel desses ativos agrupados, e se identificados necessidade de ajuste, o mesmo apropriado de forma sistemtica a cada ativo da unidade geradora de caixa. O valor recupervel maior entre o valor em uso e o valor justo menos custos para venda. Para investimentos em coligadas com aes negociadas em bolsa, a Vale avalia recuperabilidade dos ativos, quando h declnio prolongado ou significativo no valor de mercado. O saldo dos seus investimentos em relao ao valor de mercado das aes, quando disponvel. Se o valor de mercado for menor que o valor contbil dos investimentos, e a reduo for sazonal, a Companhia realiza o ajuste do valor do investimento at o valor de realizao cotado no mercado. A Companhia determina seus fluxos de caixas com base nos oramentos aprovados, levando em considerao reservas e recursos minerais calculados por especialistas internos, custos e investimentos baseados na melhor estimativa e em desempenhos passados, preos de venda consistentes com as projees utilizadas nos relatrios publicados pela indstria, considerando a cotao de mercado quando disponvel e apropriado. Os fluxos de caixa utilizados so projetados com base na vida til de cada unidade (consumo das reservas no caso das unidades minerais) e considerando taxas de desconto que refletem riscos especficos relacionados aos ativos relevantes em cada unidade geradora de caixa, dependendo de sua composio e localizao. Independentemente da indicao de impairment de seu valor contbil, saldos de gio decorrente de combinaes de negcios e ativos intangveis com vida til indefinida so testados para impairment pelo menos uma vez por ano. q) i. Gastos com estudos e pesquisas minerais Gastos com pesquisas minerais

Gastos com pesquisas minerais so considerados como despesas operacionais at a comprovao efetiva da viabilidade econmica e explorao comercial de uma determinada jazida. A partir de ento, os gastos incorridos so capitalizados como custos de desenvolvimento de minas. ii. Gastos com estudo de viabilidade, novas tecnologias e outras pesquisas

Vale tambm realiza estudo de viabilidade para muitos outros negcios que operam e pesquisam novas tecnologias para otimizar os processos de minerao. Depois de comprovada a viabilidade econmica, os gastos incorridos so capitalizados. r) Arrendamento mercantil (Lease)

A Companhia classifica seus contratos como arrendamento financeiro ou operacional, com base na substncia da operao contratada estar ou no vinculada aquisio substancial dos riscos e benefcios advindos dos ativos ao longo de sua vida til. Nos contratos de arrendamento financeiro, o menor valor entre o valor justo do bem arrendado e o valor presente dos pagamentos mnimos do arrendamento registrado no ativo imobilizado com contrapartida da correspondente obrigao registrada no passivo. Nos arrendamentos operacionais, os pagamentos efetuados so reconhecidos linearmente durante a vigncia do contrato como custo ou despesa no resultado.
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s)

Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros

As contas a pagar a fornecedores e empreiteiros so obrigaes a pagar por bens e servios que foram adquiridas no curso normal dos negcios. Estas so reconhecidas inicialmente pelo valor justo e subsequentemente mensurados pelo custo amortizado, utilizando o mtodo de taxa efetiva de juros. t) Emprstimo e financiamentos

Os emprstimos e financiamentos so reconhecidos inicialmente pelo valor justo, lquido dos custos de transao incorridos e so subsequentemente mensurados pelo custo amortizado e atualizados pelos mtodos de juros efetivos e encargos. Qualquer diferena entre o valor captado (lquido dos custos da transao) e o valor de liquidao, reconhecida no resultado durante o perodo em que os emprstimos estejam em andamento, utilizando o mtodo de taxa efetiva de juros. As taxas pagas na captao do emprstimo so reconhecidas como custos da transao. Instrumentos financeiros compostos possuem componentes de passivo financeiro (dvidas) e de patrimnio lquido. O componente de passivo reconhecido inicialmente a valor justo, determinado com base no fluxo de caixa descontado, considerando a taxa de juros de mercado para um ttulo de dvida com caractersticas similares (perodo, valor, risco de crdito), porm no conversvel. Aps o reconhecimento inicial, o componente de passivo mensurado ao custo amortizado, utilizando o mtodo da taxa efetiva de juros. O componente de patrimnio lquido reconhecido pela diferena entre o valor total recebido pela Companhia com emisso do ttulo, deduzido dos custos de transao diretamente atribuveis emisso dos ttulos. Aps o reconhecimento inicial, o componente de patrimnio lquido no mensurado novamente, at o momento de sua converso. u) Proviso

As provises so reconhecidas apenas quando existe uma obrigao presente (legal ou implcita) resultante de evento passado, seja provvel que para soluo dessa obrigao ocorra uma sada de recursos e o montante da obrigao possa ser razoavelmente estimado. As provises so constitudas, revistas e ajustadas de modo a refletir a melhor estimativa nas datas das demonstraes. As provises so mensuradas pelo valor presente dos gastos necessrios para liquidar uma obrigao usando uma taxa de juros antes de impostos, a qual reflita as avaliaes atuais de mercado do valor temporal do dinheiro e dos riscos especficos da obrigao. O aumento da obrigao em decorrncia da passagem do tempo reconhecido como despesa financeira. Proviso com obrigaes de desmobilizao de ativos A proviso realizada pela Companhia refere-se, basicamente, aos custos para fechamento de mina, com a finalizao das atividades minerrias e desativao dos ativos vinculados mina. A proviso constituda inicialmente com o registro de um passivo de longo prazo com contrapartida em um item do ativo imobilizado principal. O passivo de longo prazo atualizado financeiramente pela taxa de desconto de longo prazo atualizada e registrado contra o resultado do exerccio, na despesa financeira. O ativo depreciado linearmente pela vida til do bem principal e registrado contra o resultado do exerccio. v) i. Benefcios a empregados Benefcio de curto prazo salrios, frias e encargos incidentes.

Os pagamentos de benefcios tais como salrio, frias vencidas ou proporcionais, bem como os respectivos encargos trabalhistas incidentes sobre estes benefcios, so reconhecidos mensalmente no resultado, respeitando o regime de competncia. ii. Benefcio de curto prazo participao no resultado

A Companhia adota a poltica de participao nos resultados tendo como base, o cumprimento de metas de desempenho individual e da Companhia. A Companhia efetua a proviso baseada na medio peridica do cumprimento das metas, respeitando o regime de competncia e o reconhecimento da obrigao presente resultante de evento passado no montante estimado da sada de recursos no futuro. A contrapartida da proviso registrada como custo de produtos vendidos e servios prestados ou despesas operacionais de acordo com a atividade do empregado. iii. Benefcio de longo prazo incentivo de longo prazo

A Companhia estabeleceu mecanismos de premiao para seus executivos, elegveis seguindo critrios internos (plano Matching e plano de incentivo de longo prazo - ILP), com o objetivo de incentivar a permanncia e o desempenho dos mesmos. O plano Matching estabelece que estes executivos elegveis possam vincular ao plano uma quantidade determinada de aes preferenciais classe A da Vale, de sua propriedade, e faro jus, ao final de trs anos, a um premio em dinheiro correspondente ao valor de
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mercado do lote de aes vinculadas pelos executivos, desde que mantidas em sua integralidade sob propriedade dos executivos em todo o decorrer do perodo. Assim como o plano Matching, o ILP prev ao final de trs anos o pagamento em espcie do valor equivalente a um determinado numero de aes baseado na avaliao de carreira dos executivos e fatores de desempenho da Companhia em relao a um grupo de empresas de porte similar. As obrigaes so medidas, em cada data de divulgao, a valor justo, baseado em cotaes de mercado. Os custos de compensao incorridos so reconhecidos no resultado durante os trs anos definidos como perodo aquisitivo. iv. Benefcio de longo prazo fundo de penso e outros benefcios ps-aposentadoria

A Companhia mantm diversos planos de aposentadoria para seus funcionrios. Para os planos de contribuio definida, a obrigao da Companhia se restringe a contribuio mensal vinculada a um percentual pr-definido sobre a remunerao dos funcionrios vinculados a estes planos. Para os planos de beneficio definido em que a Companhia tem a responsabilidade ou possui algum tipo de risco, so obtidos periodicamente clculos atuariais das responsabilidades, determinadas de acordo com o Mtodo de Unidade de Crdito Projetada, a fim de estimar as suas responsabilidades pelo pagamento das referidas prestaes. O passivo reconhecido no balano patrimonial o valor presente da obrigao do benefcio definido na data, menos o valor justo dos ativos do plano, com os ajustes de custos de servios passados no reconhecidos. Os ganhos e perdas atuariais so apontados e controlados pelo mtodo do corredor. Este mtodo consiste em diferir os valores que ultrapassam os limites de 10% do montante de ativos ou passivos, dentre os dois, o maior, amortizando com base na expectativa de vida remanescente dos participantes ativos do plano. Para planos sem participantes ativos, o excedente reconhecido integralmente no resultado. Os custos de servios passados que surgem com alteraes de planos so lanados imediatamente no resultado, quando surgem. Para os planos com posio de supervit, a Companhia no efetua qualquer registro no balano patrimonial nem na demonstrao do resultado, por no existir claramente uma posio sobre a utilizao desse supervit. Para os planos com posio deficitria, a Companhia reconhece os passivos e resultados advindos da avaliao atuarial e os ganhos e perdas atuariais gerados pela avaliao desses planos no resultado do exerccio, segundo o mtodo do corredor. w) Instrumentos financeiros derivativos e operaes de hedge

A Companhia utiliza instrumentos derivativos na gesto dos seus riscos financeiros, no sendo utilizados instrumentos derivativos com o objetivo de especulao. Os instrumentos financeiros derivativos so reconhecidos como ativo ou passivo no balano patrimonial e so mensurados a valor justo. Mudanas no valor justo dos derivativos so registradas em cada exerccio como ganhos ou perdas no resultado do exerccio ou no patrimnio lquido, quando a transao for elegvel e caracterizada como um hedge efetivo na modalidade de fluxo de caixa, e que tenha sido efetivo durante o perodo relacionado. A Companhia documenta, no incio da operao, a relao entre os instrumentos de hedge e os itens protegidos por hedge, com o objetivo da gesto de risco e a estratgia para a realizao de operaes de hedge. A Companhia tambm documenta sua avaliao, tanto no inicio quanto de forma contnua, de que os derivativos usados nas operaes de hedge so, ou no, altamente eficazes nas suas variaes no valor justo ou nos fluxos de caixa dos itens protegidos por hedge. As variaes no valor justo dos instrumentos financeiros derivativos designados como hedge efetivo de fluxo de caixa tem seu componente eficaz registrado contabilmente no patrimnio lquido e o componente ineficaz registrado no resultado do exerccio. Os valores registrados no patrimnio lquido somente so transferidos para resultado do exerccio em conta apropriada (custo, despesa operacional ou despesa financeira), quando o item protegido for efetivamente realizado. x) Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido

As despesas de imposto de renda e contribuio social so reconhecidas no resultado do exerccio, exceto para transaes reconhecidas diretamente no patrimnio lquido, para os quais, o imposto tambm reconhecido no resultado abrangente. A proviso para imposto de renda calculada individualmente por entidade do grupo com base em alquotas e regras fiscais em vigor na localidade da entidade. O reconhecimento do imposto diferido baseado nas diferenas temporrias entre o valor contbil e o valor para base fiscal dos ativos e passivos, nos prejuzos fiscais apurados e na base de clculo negativa de contribuio social sobre o lucro, na medida em que foram consideradas provveis suas realizaes contra resultados tributveis futuros. Os impostos de renda diferidos ativo e passivo so compensados quando existir um direito legalmente exequvel de compensar os ativos fiscais circulantes contra os passivos fiscais circulantes e quando os impostos de renda diferidos ativos e passivos estiverem relacionados a impostos de renda lanados pela mesma autoridade fiscal sobre a mesma entidade tributvel.

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y)

Participao dos acionistas no controladores

A Companhia trata as transaes com participao dos acionistas no controladores como operaes com proprietrios de ativos da entidade. Para as compras de participaes de acionistas no controladores, a diferena entre qualquer contraprestao paga e o valor contbil da parcela adquirida dos ativos lquidos da controlada registrada no patrimnio lquido. Os ganhos ou perdas sobre alienaes para participaes dos acionistas no controladores tambm so registrados no patrimnio lquido. Quando o controle da Companhia cessa, qualquer participao retida na entidade remensurada ao seu valor justo, sendo a mudana no valor contbil reconhecida no resultado. Alm disso, quaisquer valores previamente reconhecidos no patrimnio lquido na conta de resultados de operaes com acionistas no controladores, relativos quela entidade so contabilizados como se a entidade tivesse alienado diretamente os ativos ou passivos relacionados. Isso significa que os valores reconhecidos previamente em resultados de operaes com acionistas no controladores so reclassificados no resultado. z) Capital social

A Companhia, periodicamente pratica a recompra de aes para permanecerem em tesouraria para uma futura alienao ou cancelamento. Estas aes so reconhecidas em conta especfica como redutoras do patrimnio lquido ao valor de aquisio e mantidas ao valor de custo da operao. Esses programas so aprovados pelo Conselho de Administrao com prazo e quantidades, por tipo de aes, determinados. Os custos incrementais diretamente atribuveis emisso de novas aes ou opes so demonstrados no patrimnio lquido como uma deduo do valor captado, lquida de impostos. aa) Receita

A receita reconhecida quando a Vale transfere para seus clientes todos os riscos e benefcios significantes referente a propriedade do produto vendido e do servio prestado. A receita est apresentada lquida de qualquer imposto sobre venda e reconhecida pelo valor justo recebido ou a receber, na extenso da probabilidade dos benefcios econmicos flurem para a Vale o os custos puderem ser mensurados razoavelmente. Na maioria dos casos, a receita de venda reconhecida quando o produto enviado ao destino especificado pelo cliente. Este um caso tpico de transporte ao porto de destino sobre as premissas do cliente (ex: CIF). Todavia, quando o modelo de transporte negociado transferir os riscos e benefcios sobre o produto ao cliente no embarque, a receita reconhecida naquele momento. Em alguns casos, o preo de venda determinado de forma provisria na data da venda. Isso ocorre quando o preo final praticado est sujeito a clusulas de reajuste contratuais at a data de fixao do preo final. Receitas provenientes da venda so reconhecidas provisoriamente, quando os riscos e benefcios da propriedade so transferidos para o cliente e a receita pode ser mensurada de forma confivel. Nesta data, o valor da receita a ser reconhecido estimado com base no preo futuro do produto vendido. Valores faturados aos clientes correspondem a frete dos produtos comercializados pela Companhia so reconhecidos como receita, quando essa responsvel pelo transporte. Os custos de frete so reconhecidos como custos operacionais. bb) Subvenes governamentais

As subvenes governamentais so reconhecidas contabilmente ao valor justo quando a Companhia cumpre com razovel segurana as condies estabelecidas pelo governo. So registradas contabilmente no resultado, como reduo do tributo ou despesa, de acordo com a natureza do item e na reserva de lucros, no patrimnio lquido, quando da destinao do resultado. Os ajustes entre o preo final e o provisrio so reconhecidos como receita desses produtos. cc) Lucro bsico e diludo por ao

O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribudo aos acionistas da sociedade, deduzido da remunerao dos detentores de ttulos patrimoniais, pela quantidade mdia ponderada de aes em circulao (total de aes menos as aes em tesouraria). O lucro diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia ponderada de aes em circulao, para presumir a converso de todas as aes potenciais diludas.

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dd)

Demonstrao do valor adicionado (DVA)

A Companhia divulga sua DVA, consolidada e da controladora, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil aplicvel as companhias abertas e so apresentadas como parte integrante das demonstraes contbeis. Para as prticas internacionais, pelo IFRS, so apresentadas como informaes adicionais, sem prejuzo do conjunto de demonstraes contbeis. ee) Juros sobre o capital prprio (dividendos)

A Vale pode distribuir juros sobre o capital prprio. O clculo baseado nos valores do patrimnio lquido e na taxa de juros aplicada, que no pode exceder a taxa de juros de longo prazo (TJLP) determinada pelo Banco Central do Brasil. Alm disso, tais juros no podero exceder 50% do lucro lquido do exerccio ou 50% dos lucros acumulados mais as reservas de lucros, conforme determinado pela lei societria brasileira. O benefcio para Vale, em contraposio ao um pagamento de dividendos, uma reduo nos encargos com o imposto de renda, pois estas despesas de juros so dedutveis no Brasil. O imposto de renda de 15% retido na fonte em nome dos acionistas em relao distribuio dos juros. Segundo a legislao brasileira, os juros sobre o capital prprio considerado como parte do dividendo mnimo anual (nota 24 f). Esta distribuio de juros nominais tratada para fins contbeis como deduo do patrimnio lquido de maneira similar a um dividendo e o crdito fiscal registrado no resultado.

3.

Estimativas e Julgamentos Contbeis Crticos

A preparao das demonstraes contbeis requer o uso de certas estimativas contbeis crticas e tambm o exerccio de julgamento por parte da Administrao da Companhia no processo de aplicao das polticas contbeis do Grupo. Essas estimativas so baseadas no melhor conhecimento existente em cada exerccio. Alteraes nos fatos e circunstncias podem conduzir a reviso das estimativas, pelo que os resultados reais futuros podero divergir dos estimados. As estimativas e pressupostos significativos utilizados pela Administrao da Companhia na preparao destas demonstraes contbeis esto assim apresentadas: a) Reservas minerais e vida til das minas

As estimativas de reservas provadas e provveis so periodicamente avaliadas e atualizadas. Estas reservas so determinadas usando tcnicas de estimativas geolgicas geralmente aceitas. O clculo das reservas requer que a Companhia assuma posies sobre condies futuras que so incertas, incluindo preos futuros do minrio, taxas de cmbio e de inflao, tecnologia de minerao, disponibilidade de licenas e custos de produo. Alteraes em algumas dessas posies assumidas podero ter impacto significativo nas reservas provadas e reservas provveis registradas. A estimativa do volume das reservas minerais base de apurao da parcela de exausto das respectivas minas e, sua estimativa de vida til fator preponderante para quantificao da proviso de recuperao ambiental das minas quando da sua baixa contbil do ativo imobilizado. Qualquer alterao na estimativa do volume de reservas das minas e da vida til dos ativos a ela vinculado poder ter impacto significativo nos encargos de depreciao, exausto e amortizao, reconhecidos nas demonstraes contbeis como custo dos produtos vendidos. Alteraes na vida til estimada das minas podero causar impacto significativo nas estimativas da proviso de gastos ambientais, de sua recuperao quando da sua baixa contbil do ativo imobilizado e das anlises de impairment. b) Desmobilizao de ativos

A Companhia reconhece uma obrigao segundo o valor justo para desmobilizao de ativos no perodo em que elas ocorrerem, conforme (nota 2u). A Companhia considera as estimativas contbeis relacionadas com a recuperao de reas degradadas e os custos de encerramento de uma mina como uma prtica contbil crtica por envolver valores expressivos de proviso e se tratar de estimativas que envolvem diversas premissas, como taxas de juros, inflao, vida til do ativo considerando o estgio atual de exausto e as datas projetadas de exausto de cada mina. Estas estimativas so revisadas anualmente. c) Imposto de renda e contribuio social diferidos

A Companhia reconhece o efeito do imposto diferido de prejuzo fiscal e/ou diferenas temporrias em seus demonstrativos contbeis consolidados e da controladora. registrada uma proviso para perda de ativos fiscais quando a recuperabilidade destes ativos no for provvel. A determinao da proviso para imposto de renda ou imposto de renda diferido, ativo e passivo, e qualquer proviso para perdas nos crditos fiscais requer estimativas da Administrao. Para cada crdito fiscal futuro, a Companhia avalia a probabilidade de
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parte ou do total do ativo fiscal no ser recupervel. A proviso para desvalorizao depende da avaliao, pela Companhia, da probabilidade de gerao de lucros tributveis no futuro baseado na produo e planejamento de vendas, preos de commodities, custos operacionais, planos de reestruturao, custos de recuperao de reas degradadas e custos de capital planejados. d) Provises para processos judiciais

As provises para processos judiciais so registradas somente quando a possibilidade de perda for considerada provvel pela diretoria jurdica e seus consultores jurdicos. O registro das provises ocorre quando o valor da perda puder ser razoavelmente estimado. Por sua natureza, os processos judiciais sero resolvidos quando um ou mais eventos futuros ocorrerem ou deixarem de ocorrer. Tipicamente, a ocorrncia ou no de tais eventos no depende da atuao da Companhia, o que dificulta a realizao de estimativas precisas acerca da data em que tais eventos sero verificados. Avaliar tais passivos, particularmente no incerto ambiente legal nas jurisdies que a Companhia opera, bem como em outras jurisdies envolve o exerccio de estimativas e julgamentos significativos da Administrao quanto aos resultados dos eventos futuros. e) Benefcios ps-aposentadoria dos empregados

Os valores registrados nesta rubrica dependem de uma srie de fatores que so determinados com base em clculos atuariais, que utilizam diversas premissas, para determinao dos custos e passivos, entre outros. Uma das premissas utilizadas na determinao do valor a ser registrado contabilmente a taxa de juros para desconto e atualizao. Quaisquer mudanas nessas premissas afetaro os registros contbeis efetuados. A Companhia, em conjunto com os aturios externos, revisa no final de cada exerccio, as premissas que devem ser utilizadas para o exerccio seguinte. Essas premissas so utilizadas para as atualizaes e descontos a valor justo de ativos e passivos, custos e despesas e determinao dos valores futuros de sadas de caixa estimadas, necessrias para liquidao das obrigaes com os planos de penso. f) Reduo de valor recupervel de ativos

A Companhia testa anualmente a recuperabilidade de seus ativos tangveis e intangveis segregados por unidade geradora de caixa, usualmente utilizando o critrio do fluxo de caixa descontado que depende de diversas estimativas, que so influenciadas pelas condies de mercados vigentes no momento em que essa recuperabilidade testada. g) Valor justo de derivativos e outros instrumentos financeiros

O valor justo de instrumentos financeiros no negociados em mercado ativo determinado mediante o uso de tcnicas de avaliao. A Vale usa seu julgamento para escolher os diversos mtodos e definir premissas que se baseiam principalmente nas condies de mercado existentes na data do balano. A anlise do impacto caso os resultados reais sejam diferente da estimativa da Administrao est apresentada na nota 25(d) no tpico anlise de sensibilidade.

4.

Pronunciamentos Contbeis

A Companhia elaborou suas demonstraes contbeis consolidadas em IFRS com base nos pronunciamentos emitidos pelo CPC e referendados pela CVM. Os pronunciamentos emitidos pelo IASB, com adoo exigida para exerccios findos aps 31 de dezembro de 2012 e ainda no referendados pela CVM, no sero adotados antecipadamente pela Companhia. a) Pronunciamentos, interpretaes, orientaes ou revises aprovadas pela CVM para adoo anterior a 31 de dezembro de 2012

Considerando a opo dada pelo pronunciamento CPC 19(R1) Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture), emitido em 4 de agosto de 2011 e antecipando os reflexos do CPC 18(R2) - Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto (correlato ao IFRS 11), a Companhia, para fins das demonstraes consolidadas, deixou de apresentar sua participao em controladas de controle compartilhado pelo mtodo de consolidao proporcional e optou por apresentar o seu investimento nestas entidades usando o mtodo de equivalncia patrimonial no exerccio de 2012. Com o objetivo de representar a nova poltica como se sempre tivesse sido adotada, aplicamos retrospectivamente as alteraes, ajustando os saldos de abertura dos perodos comparativos.
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b)

Pronunciamentos, interpretaes ou atualizaes emitidos pelo IASB para adoo posterior a 31 de dezembro de 2012

Investment Entities Em outubro de 2012 o IASB emitiu uma atualizao aos pronunciamentos IFRS 10 Consolidated Financial Statements, IFRS 12 - Disclosure Of Interests In Other Entities e IAS 27 - Separate Financial Statements, que, dentre outros itens, define o conceito de entidade de investimento e introduz uma exceo para a consolidao de subsidirias especficas para entidades de investimento. A adoo das atualizaes ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2014 e a Vale no espera que estas atualizaes produzam impactos relevantes suas demonstraes. Consolidated Financial Statements, Joint Arrangements and Disclosure of Interests in Other Entities: Transition Guidance Em junho de 2012 o IASB emitiu uma atualizao aos pronunciamentos IFRS 10 Consolidated Financial Statements, IFRS 11 - Joint Arrangements e IFRS 12 - Disclosure Of Interests In Other Entities, que, dentre outros itens, esclarece questes sobre a data de adoo do IFRS 10 e os aspectos referentes apresentao de informaes comparativas do IFRS 11 e IFRS 12. A adoo das atualizaes ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2013. e a Vale no espera que estas atualizaes produzam impactos relevantes suas demonstraes contbeis. Annual Improvements to IFRSs Em maio de 2012 o IASB emitiu as atualizaes anuais consolidadas, para o exerccio de 2012. As atualizaes representam alteraes no urgentes, mas necessrias, aos pronunciamentos em geral. Os pronunciamentos afetados foram: IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards, IAS 1 Presentation of Financial Statements, IAS 16 Property, Plant and Equipment, IAS 32 Financial Instruments: Presentation e IAS 34 Interim Financial Reporting. A adoo das atualizaes ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2013 e a Vale no espera que estas atualizaes produzam impactos relevantes suas demonstraes contbeis. Offsetting Financial Assets and Financial Liabilities Em dezembro de 2011 o IASB emitiu uma atualizao aos pronunciamentos IAS 32 Financial Instruments: Presentation que atualiza o guia de aplicao deste pronunciamento a cerca do reconhecimento de ativos e passivos financeiros de forma bruta e liquida. A adoo das atualizaes ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2014 e a Vale ainda est analisando possveis impactos referentes a esta atualizao em suas demonstraes contbeis. Mandatory Effective Date and Transition Disclosures Em dezembro de 2011 o IASB emitiu uma atualizao aos pronunciamentos IFRS 9 Financial Instruments e IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures que posterga a data inicial de adoo das IFRS 9 e das atualizaes ocorridas na IFRS 7 de 1 de janeiro de 2013 para 1 de janeiro de 2015. A Vale no espera que esta alterao produza impacto relevante suas demonstraes contbeis. IFRIC 20 - Stripping Costs in the Production Phase of a Surface Mine Em outubro de 2011 o IASB emitiu a interpretao IFRIC 20 que define regras para a mensurao e o reconhecimento dos custos de remoo de estril de mina de superfcie nas fases de desenvolvimento e produo. A adoo desta interpretao ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2013 e a Vale no espera que esta interpretao produza impactos relevantes suas demonstraes contbeis. IAS 19 - Employee Benefits Em junho de 2011 o IASB reemitiu o pronunciamento IAS 19 sobre benefcio a empregados. Dentre as alteraes apresentadas, destacamos como as mais significantes: (i) a excluso da possibilidade de utilizao do mtodo do corredor que permitia que os ganhos e perdas atuariais at um limite de 10% do valor presente da obrigao de benefcio definido ou do valor justo dos ativos do plano, dentre os dois, o maior, pudessem ser apropriados ao resultado pelo tempo mdio remanescente de vida laborativa dos empregados participantes do plano; (ii) o reconhecimento integral dos ganhos e perdas atuariais nos Outros Resultados Abrangentes e; (iii) as despesa e receita financeira do plano passa a ser reconhecida pelo valor lquido com base na taxa de desconto. A adoo deste pronunciamento ser requerida a partir de 1 de junho de 2013. A Vale est quantificando impacto nas suas demonstraes contbeis. IFRS 10 - Consolidated Financial Statements Em maio de 2011 o IASB emitiu o pronunciamento IFRS 10 sobre demonstraes consolidadas, que dentre outras mudanas, cria um pronunciamento especfico para s demonstraes consolidadas, determina que as empresas de controle compartilhado no mais sero consolidadas, esclarece os aspectos relacionados a definio de controle e influncia significativa e elimina conflitos entre este pronunciamento, o IAS 28 e o IAS 27. A adoo do pronunciamento ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2013 e Vale no espera que estas atualizaes produzam impactos relevantes suas demonstraes contbeis.

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IAS 28 - Investments in Associates and Joint Ventures Em maio de 2011 o IASB reemitiu o pronunciamento IAS 28 sobre investimentos empresas coligadas, que dentre outras mudanas, equipara as empresas de controle compartilhado s empresas coligadas e determina que o investimento em ambas seja mensurado pelo mtodo de equivalncia patrimonial. A adoo do pronunciamento ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2013 e Vale no espera que estas atualizaes produzam impactos relevantes suas demonstraes contbeis. IAS 27 - Separate Financial Statements Em maio de 2011 o IASB reemitiu o pronunciamento IAS 27 sobre demonstraes contbeis separadas, que permanece regulando somente as demonstraes separadas e reflete as atualizaes introduzidas pelo IFRS 10 e o IAS 28, que so pertinentes as demonstraes separadas. A adoo do pronunciamento ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2013 e a Vale no espera que estas atualizaes produzam impactos relevantes suas demonstraes contbeis. IFRS 11 Joint Arrangements Em maio de 2011 o IASB emitiu o pronunciamento IFRS 11 sobre contratos em conjunto, que regula a mensurao, o reconhecimento e a apresentao dos contratos e acordos de operao em conjunto, de forma especfica para os casos em que no se constituam entidades. A adoo do pronunciamento ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2013 e Vale no espera que estas atualizaes produzam impactos relevantes suas demonstraes contbeis. IFRS 12 Disclosure of Interests in Other Entities Em maio de 2011 o IASB emitiu o pronunciamento IFRS 12 sobre investimentos em entidades, que determina, de forma geral, o tratamento contbil para os investimentos em outras entidades, fazendo referncias ao IFRS 10, IFRS 11, IAS 28 e IAS 27. A adoo do pronunciamento ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2013 e Vale no espera que estas atualizaes produzam impactos relevantes suas demonstraes contbeis. IFRS 13 Fair Value Measurement Em maio de 2011 o IASB emitiu o pronunciamento IFRS 13 sobre a mensurao de valor justo que define o conceito de valor justo de forma ampla a ser aplicado em todos os casos em que o mesmo seja requerido, e apresenta regras especficas de divulgao para o valor justo. A adoo do pronunciamento ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2013 e Vale no espera que estas atualizaes produzam impactos relevantes suas demonstraes contbeis. IFRS 9 Financial Instruments Em outubro de 2010 o IASB emitiu o pronunciamento IFRS 9, que dentre outras coisas, altera e simplifica os critrios de reconhecimento e mensurao de ativos e passivos financeiros e alguns contratos de compra e venda de ativos no financeiros. Aps atualizao em dezembro de 2011, a adoo do pronunciamento ser requerida a partir de 1 de janeiro de 2015 e Vale ainda est analisando possveis impactos referentes esta atualizao em suas demonstraes contbeis. Todos os pronunciamentos, interpretaes e atualizaes acima possuem correlatos CPCs que foram emitidos e aprovados, ou esto em vias de emisso e aprovao, pela CVM, com mesmas datas de adoo. c) Pronunciamentos, interpretaes, orientaes ou revises aprovadas pela CVM para adoo posterior a 31 de dezembro de 2012

CPC 46 - Mensurao do Valor Justo Em dezembro de 2012 a CVM aprovou o pronunciamento CPC 46, substancialmente correlacionado ao IFRS 13. CPC 36(R3) - Demonstraes Consolidadas Em dezembro de 2012 a CVM aprovou as revises ao pronunciamento CPC 36, tornando-o substancialmente correlacionado ao IFRS 10. CPC 45 - Divulgao de Participaes em Outras Entidades Em dezembro de 2012 a CVM aprovou o pronunciamento CPC 45, substancialmente correlacionado ao IFRS 12. CPC 18(R2) Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto Em dezembro de 2012 a CVM aprovou as revises ao pronunciamento CPC 18, tornando-o substancialmente correlacionado ao IAS 28. CPC 33(R1) Benefcios a Empregados Em dezembro de 2012 a CVM aprovou as revises ao pronunciamento CPC 33, tornando-o substancialmente correlacionado ao IAS 19. CPC 19(R2) Negcios em Conjunto Em novembro de 2012 a CVM aprovou as revises ao pronunciamento CPC 19, tornando-o substancialmente correlacionado ao IFRS 11.

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Gesto de Riscos

A Vale entende que o gerenciamento de risco fundamental para apoiar seu plano de crescimento, planejamento estratgico e flexibilidade financeira. Desta forma, desenvolveu sua estratgia de gesto de riscos com o objetivo de proporcionar uma viso integrada dos riscos aos quais est exposta. Para tanto, avalia no apenas o impacto das variveis negociadas no mercado financeiro sobre os resultados do negcio (risco de mercado), mas tambm o risco proveniente de obrigaes assumidas por terceiros para com a Companhia (risco de crdito), aqueles inerentes a processos internos inadequados ou deficientes, pessoas, sistemas ou eventos externos (risco operacional), e aqueles oriundos do risco de liquidez, dentre outros. a) Poltica de Gesto de Risco

O Conselho de Administrao da Vale estabeleceu a poltica de gesto de risco corporativo com o objetivo de apoiar o plano de crescimento, o planejamento estratgico e a continuidade dos negcios da Companhia, fortalecer sua estrutura de capital e gesto de ativos, garantir flexibilidade e solidez na gesto financeira e fortalecer suas prticas de governana corporativa. A poltica de gesto de risco corporativo determina que a Vale mensure e monitore seu risco corporativo de forma consolidada, com o objetivo de garantir que o nvel total de risco corporativo da Companhia permanea alinhado s diretrizes definidas pelo Conselho de Administrao e pela Diretoria Executiva. O Comit Executivo de Gesto de Riscos, criado pelo Conselho de Administrao, responsvel por apoiar a Diretoria Executiva nas anlises de risco e emitir pareceres referentes gesto de riscos da Companhia. responsvel tambm pela superviso e reviso dos princpios e instrumentos de gesto de risco corporativo. A Diretoria Executiva responsvel por aprovar os desdobramentos da poltica em normas, regras e responsabilidades e por informar ao Conselho de Administrao sobre estes procedimentos. As normas e instrues de gesto de riscos complementam a poltica de gesto de risco corporativo e definem prticas, processos, controles, papis e responsabilidades na Companhia no que se refere gesto de risco. A Companhia pode, quando necessrio, alocar limites de risco especfico s atividades gerenciais que deles necessitem, incluindo, mas no se limitando a, limites de risco de mercado, de crdito corporativo e soberano, de acordo com o limite aceitvel de risco corporativo. b) Gesto de Risco de Liquidez O risco de liquidez refere-se possibilidade da Vale no cumprir suas obrigaes contratuais nas datas previstas, bem como, encontrar dificuldades em atender s necessidades do fluxo de caixa devido a restries de liquidez do mercado. Para mitigar esse risco, a Vale possui linhas de crdito rotativo para auxiliar na gesto da liquidez de curto prazo e possibilitar maior eficincia da gesto do caixa, em linha com o foco estratgico na reduo do custo de capital. A linha de crdito rotativo hoje disponvel foi contratada junto a um sindicato composto por diversos bancos comerciais globais. c) Gesto de Risco de Crdito

O risco de crdito da Vale decorre de potenciais impactos negativos no seu fluxo de caixa devido incerteza na capacidade das contrapartes de cumprir suas obrigaes contratuais. Para fins de gerenciamento deste tipo de risco, a Vale mantm procedimentos e processos como o controle de limites de crdito, a obrigatoriedade de diversificao da exposio em diferentes contrapartes e o acompanhamento do risco das carteiras de crdito. As contrapartes da Vale podem ser divididas em trs categorias: os clientes, responsveis pelas obrigaes representadas pelos recebveis referentes s vendas a prazo; as instituies financeiras com as quais a Vale mantm seus investimentos de caixa ou contrata transaes com derivativos; e os fornecedores de equipamentos, produtos e servios, em casos de antecipao de pagamento. Gesto de Risco de Crdito Comercial

Para o risco de crdito comercial, proveniente das vendas de produtos e servios a clientes finais, o departamento de gesto de risco, de acordo com a delegao vigente, aprova ou solicita aprovao de limites de risco de crdito para cada contraparte. Alm disso, a Diretoria Executiva estabelece anualmente limites globais de risco de crdito comercial para o portflio de clientes. O limite global aprovado e o custo de capital de giro embutido neste limite so monitorados mensalmente.

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A Vale atribui uma classificao de risco de crdito para cada cliente utilizando como base uma metodologia quantitativa prpria para a anlise de risco de crdito, a partir de trs fontes principais de informaes: (i) a probabilidade de default estimada ( Expected Default Frequency ou EDF) fornecida pelo modelo KMV (Moodys); (ii) os ratings de crdito atribudos pelas principais agncias internacionais de rating; e (iii) os demonstrativos financeiros do cliente para avaliao econmico-financeira com base em indicadores financeiros. Em 31 de Dezembro de 2012, 83% do contas a receber devido a vendas comerciais da Vale apresentava classificao de risco baixo ou insignificante, 14% apresentava risco moderado e apenas 3% risco elevado. Sempre que necessrio, a anlise de risco de crdito quantitativa complementada por uma anlise qualitativa, que leva em considerao o histrico de pagamento da contraparte, o tempo de relacionamento comercial com a Vale e a posio estratgica do cliente em seu setor econmico, dentre outros fatores. De acordo com o risco de crdito de uma contraparte ou ainda de acordo com o perfil de risco de crdito consolidado da Vale, estratgias de mitigao de risco so utilizadas para minimizar o risco de crdito da Companhia de forma a atingir o limite aceitvel de risco aprovado pela Diretoria Executiva. Dentre as principais estratgias de mitigao de risco de crdito, destacam-se seguro de crdito, hipoteca carta de crdito e garantias corporativas, dentre outros. A Vale possui uma carteira de recebveis diversificada geograficamente, sendo China, Europa, Brasil e Japo os pases/regies que apresentam as exposies mais significativas. De acordo com a regio, diferentes tipos de garantias podem ser utilizados para melhorar a qualidade de crdito dos recebveis. A empresa controla detalhadamente sua carteira de recebveis atravs dos Comits de Crdito e Cobrana, onde as reas de gesto de risco, cobrana e comerciais monitoram periodicamente a posio de cada contraparte. Adicionalmente, a Vale possui controles sistmicos de risco de crdito que bloqueiam vendas adicionais para contrapartes com recebveis vencidos junto Vale. Gesto de Risco de Crdito para Tesouraria

O controle da exposio originada por aplicaes financeiras e instrumentos derivativos feito atravs dos seguintes procedimentos: aprovao anual da Diretoria Executiva de limites de crdito por contraparte, controle da diversificao do portflio, variaes de spreads de crdito das contrapartes e do risco de crdito total da carteira de tesouraria. Existe ainda um monitoramento de todas as posies, controle de exposio versus limite e reporte peridico ao Comit Executivo de Gesto de Risco. O clculo da exposio com uma determinada contraparte que possua diversas operaes de derivativos com a Vale considera o somatrio das exposies de cada derivativo contratado junto a esta contraparte. A exposio oriunda de cada derivativo definida como o valor futuro estimado at o vencimento do instrumento, considerando a variao dos fatores de risco de mercado que afetam o valor do instrumento derivativo. A Vale utiliza ainda uma classificao de risco prpria para avaliao das contrapartes em operaes de tesouraria, que segue metodologia similar utilizada na gesto do risco de crdito comercial, com o objetivo de calcular a probabilidade de default das contrapartes. De acordo com o tipo de contraparte (bancos, seguradoras, pases ou corporaes), utilizam-se diferentes variveis: (i) a probabilidade de default estimada fornecida pelo modelo KMV; (ii) Spreads de crdito obtidos no mercado de CDS (Credit Default Swaps) ou no mercado de dvidas (Bond Market); (iii) ratings de crdito atribudos pelas principais agncias internacionais de rating; (iv) demonstrativos financeiros para avaliao econmico-financeira com base em indicadores financeiros.

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d) Gesto de Risco de Mercado A Vale est exposta ao comportamento de diversos fatores de risco de mercado que podem impactar seu fluxo de caixa. A avaliao deste potencial impacto, oriundo da volatilidade dos fatores de risco e suas correlaes realizada periodicamente para apoiar o processo de deciso, suportar a estratgia de crescimento da Companhia, garantir sua flexibilidade financeira e monitorar a volatilidade dos fluxos de caixa futuros. Para tanto, quando necessrio, estratgias de mitigao de risco de mercado so avaliadas e implementadas em linha com estes objetivos. Algumas destas estratgias utilizam instrumentos financeiros, incluindo derivativos. As carteiras compostas pelos instrumentos financeiros so monitoradas mensalmente de forma consolidada, permitindo o acompanhamento dos resultados financeiros e seu impacto no fluxo de caixa, alm de garantir a aderncia das estratgias aos objetivos propostos. Considerando a natureza dos negcios e operaes da Vale, os principais fatores de risco de mercado aos quais a Companhia est exposta so: Taxas de juros; Taxas de cmbio; Preos de produtos e insumos. Risco de Taxa de Cmbio e de Taxa de Juros

O fluxo de caixa da Companhia est sujeito volatilidade de diversas moedas, uma vez que os preos de seus produtos so indexados predominantemente ao dlar norte-americano, enquanto a parte significativa dos custos, despesas e investimentos so denominados em outras moedas, principalmente reais e dlares canadenses. Para reduzir o potencial impacto causado por este descasamento de moedas, instrumentos derivativos podem ser utilizados como estratgia de mitigao de risco. No caso de proteo cambial dos fluxos de caixa envolvendo receitas, custos, despesas e investimentos, as principais estratgias de mitigao de risco utilizadas so operaes de moeda a termo e swaps. A Vale implementou operaes de hedge para proteger seu fluxo de caixa contra o risco de mercado proveniente das suas dvidas principalmente o risco cambial. As operaes de swap cambial utilizadas para converter as dvidas em reais e euros para dlares norte-americanos tm vencimentos semelhantes - ou, em alguns casos, inferiores - ao vencimento final das dvidas. Seus valores so similares aos pagamentos de juros e principal, de acordo com as restries de liquidez de mercado. Swaps com vencimento inferior ao vencimento final das dvidas so renegociados ao longo do tempo de forma que seus vencimentos finais se igualem - ou se aproximem - do vencimento final da dvida. Sendo assim, na data de liquidao, o resultado do swap compensar parte do impacto da variao cambial sobre as obrigaes da Vale, contribuindo para estabilizar o fluxo de caixa. No caso de instrumentos de dvidas denominados em reais, caso ocorra apreciao (depreciao) do real contra o dlar norteamericano, o impacto negativo (positivo), no servio da dvida da Vale (juros e/ou pagamento de principal) medido em dlares norte-americanos ser parcialmente anulado pelo efeito positivo (negativo) das operaes de swap, independentemente da taxa de cmbio US$/R$ na data de pagamento. O mesmo racional se aplica s dvidas denominadas em outras moedas e seus respectivos swaps. A Vale tambm possui exposio a taxas de juros sobre os emprstimos e financiamentos. As dvidas com taxas de juros flutuantes em dlares norte-americanos consistem principalmente em emprstimos que incluem operaes de pr-pagamento de exportaes e emprstimos em bancos comerciais ou organizaes multilaterais. Em geral, estas dvidas so indexadas LIBOR (London Interbank Offer Rate in US dollar). Ao considerar os efeitos da volatilidade das taxas de juros no fluxo de caixa, a Vale considera o possvel efeito de hedge natural entre a flutuao das taxas de juros norte-americanas e os preos das commodities no processo de deciso de contratao de instrumentos financeiros.

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Risco de Preos de Produtos e Insumos

A Vale tambm est exposta a riscos de mercado relacionados volatilidade dos preos de commodities e de insumos. Em linha com a poltica de gesto de riscos, estratgias de mitigao de risco envolvendo commodities tambm podem ser utilizadas para adequar seu perfil de risco e reduzir a volatilidade do fluxo de caixa. Para estas estratgias de mitigao, utilizam-se predominantemente operaes a termo, futuros ou zero-cost collars. e) Gesto de Risco Operacional A gesto de risco operacional a abordagem estruturada que a Vale utiliza para gerir a incerteza relacionada eventual inadequao ou deficincia de processos internos, pessoas, sistemas e eventos externos. Desta forma, a mitigao de risco operacional feita atravs da criao de novos controles e da melhoria dos controles existentes, elaborao de novos planos de mitigao, alm da transferncia de risco atravs de seguro. Assim, a empresa procura ter uma viso clara de seus principais riscos, dos planos de mitigao com melhor custo-benefcio e dos controles aplicados, monitorando potenciais impactos de riscos operacionais e alocando capital de forma mais eficiente. f) Gesto de Capital

A poltica da Companhia tem como objetivo, ao administrar seu capital, buscar uma estrutura que assegure a continuidade dos seus negcios no longo prazo. Dentro desta tica, a Companhia tem sido capaz de gerar valor aos seus acionistas, atravs do pagamento de dividendos e ganho de capital, e ao mesmo tempo manter um perfil de dvida adequado as suas atividades, com uma amortizao bem distribuda ao longo dos anos, em mdia 10 anos, evitando assim uma concentrao em um nico perodo especifico. g) Seguros

A Vale contrata diversos tipos de aplices de seguros, tais como: seguro de riscos operacionais, seguro de risco de engenharia (projetos), responsabilidade civil, seguro de vida para seus funcionrios, dentre outros. As coberturas destas aplices, similares s utilizadas em geral na indstria de minerao, so contratadas de acordo com os objetivos definidos pela empresa, a prtica de gesto de risco corporativo e as limitaes impostas pelo mercado de seguro e resseguro global. A gesto de seguros realizada com o apoio dos comits de seguros existentes nas diversas reas operacionais da Companhia. Entre seus instrumentos de gesto, a Vale utiliza resseguradoras cativas que permitem a contratao de seguros em bases competitivas, bem como, o acesso direto aos principais mercados internacionais de seguro e resseguro.

29

6a)

Aquisies e Alienaes
Projeto de carvo Belvedere

Em 2012, a Vale realizou a opo de compra sobre participao adicional de 24,5% no Projeto de Carvo Belvedere detidos pela Aquila Resources Limited (Aquila) pelo montante de AUD150 milhes (R$318). A aquisio est sujeita a aprovaes do governo de Queensland, Austrlia. Como resultado desta transao, a Vale aumentar a sua participao em Belvedere para 100%. Adicionalmente, a Vale acordou em pagar AUD20 milhes (R$42) para encerrar os litgios e disputas relativas Belvedere com a Aquila. O projeto est ainda em fase de pesquisa e, consequentemente, sujeito aprovao do Conselho de Administrao da Vale. Concluda a operao, a Vale ter pago US$338 milhes (R$691) por 100% de Belvedere. b) Negcio de fertilizantes

Em 2010, atravs da sua subsidiria integral Minerao Naque SA ("Naque"), a Companhia adquiriu 78,92% do total do capital e 99,83% do capital votante da Vale Fertilizantes SA e 100% do capital total da Vale Fosfatados. Em 2011 e incio de 2012, a Companhia concluiu vrias transaes, incluindo a oferta pblica de aquisio das aes em circulao da Vale Fertilizantes S.A. Desta forma a Companhia passou a deter 100% do capital total da sua subsidiria. A transao realizada em 2010, quando o controle foi obtido, totalizou R$10.696. A alocao do preo de compra foi concluda em 2011 e gerou um passivo fiscal diferido sobre os ajustes do valor ocorrido com base nas diferenas temporrias nas bases contbeis dos valores justos dos ativos e passivos e a base tributria representada pelo custo histrico com base de valor da entidade adquirida. De acordo com as leis tributrias brasileiras, o gio gerado a partir da combinao de negcio assim como o valor justo de ativos e passivos adquiridos dedutvel para efeitos fiscais somente aps fuso entre a empresa adquirente e a empresa adquirida. Em junho de 2012, a Companhia decidiu incorporar a Vale Fertilizantes na Naque. Como resultado, o valor de ativos e passivos adquiridos, reconhecidos nas demonstraes contbeis da Naque, deduzidos dos valores amortizados na data de aquisio, so a base tributria da operao. Em consequncia, aps a concluso da incorporao, no h diferena entre a base fiscal e valores contbeis dos ativos lquidos adquiridos, e consequentemente, no h mais o imposto de renda diferido passivo a ser reconhecido. O saldo do imposto de renda diferido passivo inicialmente reconhecido (contabilizados quando da contabilizao da compra) totalizando R$2.533 foi totalmente reclassificado para o resultado do exerccio, em conexo com incorporao Vale Fertilizantes na Naque. Em sequncia, a Naque foi renomeada para Vale Fertilizantes S.A. c) Venda de ativos de carvo

Em junho de 2012 a Vale concluiu a venda das suas operaes de carvo trmico na Colmbia para CPC S.A.S., uma afiliada da Colombian Natural Resources S.A.S. (CNR). As operaes de carvo trmico na Colmbia constituem um sistema integrado mina-ferrovia-porto que consiste em uma mina de carvo e um depsito de carvo; uma operao porturia de carvo e uma participao na ferrovia que liga as minas de carvo ao porto. A perda nessa transao, no valor de R$722, foi registrada na demonstrao do resultado na rubrica Ganho (perda) na realizao de ativos no circulantes mantidos para venda. d) Aquisio de aes da EBM

Em continuao ao processo de otimizao de sua estrutura corporativa, no segundo trimestre de 2012 a Vale adquiriu, mais 10,46% de participao nos Empreendimentos Brasileiros de Minerao S.A. (EBM), cujo principal ativo a participao na Mineraes Brasileiras Reunidas SA que a proprietria das minas de Itabirito, Vargem Grande e Paraopeba. Como resultado da aquisio, a Vale aumentou sua participao no capital da EBM para 96,7% e da MBR para 98,3%, e o montantes de R$500 reconhecido como resultado de operaes com acionistas no controladores no Patrimnio Lquido".

30

e)

Mangans e ferroligas

Em outubro de 2012 a vale concluiu a venda das suas operaes de ferroligas de mangans na Europa para subsidirias da Glencore International Plc., por US$160 milhes (equivalentes a R$318) em dinheiro, sujeito ao cumprimento de certas condies precedentes. Reconhecemos um prejuzo de US$22 milhes (equivalentes a R$45) apresentados em nossa Demonstrao de Resultado como Ganho (perda) na venda de ativos. As operaes de ferro ligas de mangans na Europa consistem em: (i)100% da Vale Manganse France SAS, localizada em Dunkerque, na Frana; e (ii)100% da Vale Manganese Norway AS, localizada em Mo I Rana, na Noruega. f) Participao da Vale Oman Pelletizing

Em Outubro de 2012, a Vale concluiu a venda da participao de 30% da Vale Oman Pelletizing LLC para a Oman Oil Company, subsidiaria integral do governo do sultanato de Om, por US$71 milhes (R$145). Reconhecemos um ganho de US$63 milhes (R$129) apresentado no Patrimnio Lquido.

7-

Caixa e Equivalentes de Caixa

Consolidado 1 de janeiro de 2011 933 11.703 12.636 Controladora 31 de dezembro de 2011 177 398 575

Caixa e banco Aplicaes financeiras

31 de dezembro de 2012 2.440 9.478 11.918

31 de dezembro de 2011 1.770 4.823 6.593

31 de dezembro de 2012 36 652 688

Caixa e equivalentes de caixa compreendem os valores de caixa, depsitos lquidos e imediatamente resgatveis, aplicaes financeiras em investimento com risco insignificante de alterao de valor, sendo parte em reais indexadas taxa dos certificados de depsito interbancrio (taxa DI ou CDI) e parte em dlares norte-americanos, em Time Deposits, com prazo de vencimento inferior a trs meses. O aumento no valor dos equivalentes de caixa durante 2012 est relacionado principalmente ao caixa obtido a partir das atividades operacionais e dos ttulos emitidos durante 2012 (nota 17).

8-

Investimentos de curto prazo

Consolidado 1 de janeiro de 2011 2.987 Controladora 31 de dezembro de 2011 -

Aplicaes financeiras

31 de dezembro de 2012 506

31 de dezembro de 2011 -

31 de dezembro de 2012 43

O registro nesta rubrica compreende as aplicaes financeiras em investimentos com baixo risco, com prazo de vencimento entre 91 e 360 dias, classificado como instrumento financeiro mensurado ao custo amortizado (mantido at o vencimento) (nota 22).

9-

Contas a Receber
31 de dezembro de 2012 1.734 12.384 14.118 (233) 13.885 31 de dezembro de 2011 2.295 13.791 16.086 (197) 15.889 Consolidado 1 de janeiro de 2011 2.044 11.833 13.877 (196) 13.681 31 de dezembro de 2012 1.519 20.434 21.953 (114) 21.839 Controladora 31 de dezembro de 2011 2.238 13.698 15.936 (127) 15.809

Denominados em reais Denominados em outras moedas, principalmente em US$ Estimativa de perdas para crditos de liquidao duvidosa

As contas a receber de clientes relacionados ao mercado siderrgico representam 71,26% e 67,9% dos recebveis em 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, respectivamente. Nenhum cliente isoladamente representa mais de 10% dos recebveis ou das receitas.
31

As estimativas de perdas para crdito de liquidao duvidosa registradas no resultado dos exerccios de 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011 totalizaram R$70 e R$3, respectivamente. Baixamos em 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, o total de R$34 e R$2, respectivamente.

10 -

Estoques
Consolidado 1 de janeiro de 2011 2.976 1.613 4.589 2.572 7.161 Controladora 31 de dezembro de 2011 2.170 2.170 1.013 3.183

31 de dezembro de 2012 Estoques de produtos Acabados Em elaborao Estoques de materiais de consumo Total 4.575 2.776 7.351 2.969 10.320

31 de dezembro de 2011 4.881 2.569 7.450 2.383 9.833

31 de dezembro de 2012 2.080 2.080 1.203 3.283

Em 31 de dezembro de 2012, os estoques incluem provises para ajuste a valor de realizao para o produto mangans, nquel e cobre no montante de R$6, R$0 e R$ 6 (em 31 de dezembro de 2011 R$16, R$ 27 e R$ 0), respectivamente.
Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 4.589 40.125 6.276 (42.451) (1.051) (38) 7.450 Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 1.535 18.700 3.181 (20.958) (261) (27) 2.170 Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 2.572 6.087 (6.276) 2.383 Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 782 3.412 (3.181) 1.013

Movimentao dos estoques de produtos Saldo no incio do exerccio Adies Transferncia de materiais de consumo Baixas por venda Baixa por ajuste de inventrio Baixa por ajuste a valor mercado Saldo no final do exerccio

31 de dezembro de 2012 7.450 43.635 8.341 (51.997) (78) 7.351

Movimentao dos estoques de produtos Saldo no incio do exerccio Adies Transferncia de materiais de consumo Baixas por venda Baixa por ajuste de inventrio Baixa por ajuste a valor mercado Saldo no final do exerccio

31 de dezembro de 2012 2.170 20.486 3.730 (24.245) (61) 2.080

Movimentao dos estoques de materiais de consumo Saldo no incio do exerccio Adies Baixas por consumo Saldo no final do exerccio

31 de dezembro de 2012 2.383 8.927 (8.341) 2.969

Movimentao dos estoques de materiais de consumo Saldo no incio do exerccio Adies Baixas por consumo Saldo no final do exerccio

31 de dezembro de 2012 1.013 3.920 (3.730) 1.203

32

11 -

Ativos e Passivos No Circulantes Mantidos para Venda

Em dezembro de 2012 a Vale assinou com a Petrleo Brasileiro S.A. (Petrobras) acordo para a venda de Araucria, operao para produo de nitrogenados, localizada em Araucria, estado do Paran, pelo valor de US$234 milhes (R$478). O preo de aquisio ser pago pela Petrobras em parcelas apuradas trimestralmente, corrigidas por 100% da taxa do CDI, em valores equivalentes aos royalties devidos pela Vale relativos ao arrendamento de ativos de potssio e direitos minerrios de Taquari-Vassouras e do projeto Carnalita. Em 31 de dezembro de 2012, esses ativos esto classificados como mantidos para venda, no subgrupo do imobilizado.
Ativos mantidos para venda Contas a receber Impostos a recuperar Estoques Imobilizado Outros Total Passivos associados a ativos mantidos para venda Fornecedores Imposto diferido Outros Total 31 de dezembro de 2012 29 42 41 794 29 935 24 225 78 327

12 -

Tributos a Recuperar ou Compensar

Consolidado 1 de janeiro de 2011 765 806 1.701 3.272 2.671 601 3.272 Controladora 31 de dezembro de 2011 169 731 1.536 82 2.518 2.317 201 2.518

Imposto sobre lucro lquido Imposto sobre circulao de mercadorias e servios Contribuies Federais Brasileiras (PIS COFINS) Outras Total Circulante No circulante Total

31 de dezembro de 2012 2.371 2.090 1.370 132 5.963 4.620 1.343 5.963

31 de dezembro de 2011 1.496 1.913 1.768 110 5.287 4.190 1.097 5.287

31 de dezembro de 2012 168 1.056 1.014 88 2.326 2.071 255 2.326

13 -

Investimentos
Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 7.321 7.357 (8) 443 1.851 (28) (1.952) 14.984

Saldo no incio do exerccio Adies Baixas Ajuste acumulado de converso Equivalncia patrimonial Ajustes de avaliao patrimonial Dividendos declarados Reduo ao valor recupervel Saldo no fim do exerccio

31 de dezembro de 2012 14.984 892 (62) 1.087 1.241 66 (1.162) (4.002) 13.044

33

Saldo no incio do exerccio Adies Baixas Ajuste acumulado de converso Equivalncia patrimonial Ajustes de avaliao patrimonial Dividendos declarados Reduo ao valor recupervel Saldo no fim do exerccio

31 de dezembro de 2012 113.150 7.334 (1.252) 8.432 749 (1.105) (1.461) (1.976) 123.871

Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 92.111 6.284 (579) 8.168 9.996 (765) (2.065) 113.150

34

Investimentos (Continuao)
Entidades Controladas diretas e indiretas Aos Laminados do Par S.A. ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. (a) ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. (a) Balderton Trading Corp Biopalma da Amazonia S.A. (a) Companhia Porturia da Baa de Sepetiba - CPBS Compaia Minera Miski Mayo S.A.C (a) Ferrovia Centro-Atlantica S.A. (a) Ferrovia Norte Sul S.A. Minerao Corumbaense Reunida S.A. Minerao Paragominas S.A. Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. - MBR (b) Potasio Rio Colorado S.A. (a) Rio Doce Australia Pty Ltd. Salobo Metais S.A. (a) Sociedad Contractual Minera Tres Valles (a) SRV Reinsurance Company S.A. Vale International Holdings GMBH (b) Vale Canada Holdings Vale Canada Limited (b) Vale Colombia Holding Ltd. (f) Vale Fertilizantes S.A. (e) Vale Fertilizantes S.A. (antiga Minerao Naque S.A.) (a) (b) Vale International S.A. (b) Vale Mangans S.A. Vale Mina do Azul S.A. Vale Emirates Limited Vale Shipping Holding Pte. Ltd. VBG Vale BSGR Limited (a) VLI Multimodal S.A. (a) (b) Outras Coligadas diretas e indiretas California Steel Industries, INC Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO CSP- Companhia Siderugica do PECEM Henan Longyu Energy Resources CO., LTD. LOG-IN - Logstica Intermodal S/A (c) Minerao Rio Grande do Norte S.A. - MRN MRS Logstica S.A. Norsk Hydro ASA (d) Norte Energia S.A. Samarco Minerao S.A. Teal Minerals (Barbados) Incorporated Tecnored Desenvolvimento Tecnologico S.A. (a) Thyssenkrupp CSA Companhia Siderrgica do Atlntico Vale Florestar Fundo de Investimento em participaes Vale Solues em Energia S.A. Zhuhai YPM Pellet Co Outras 31 de dezembro de 2012 319 326 349 454 528 2.926 1.717 1.365 4.538 6.016 (36) 6.343 460 1.248 8.193 1.000 11.809 13.602 35.762 687 203 5.886 5.118 869 607 538 110.827 342 219 213 130 364 1.020 697 192 277 1.197 4.572 246 1.288 516 79 1.092 224 146 48 182 13.044 123.871 31 de dezembro de 2011 266 341 442 350 446 2.359 1.740 1.113 3.792 2.776 752 4.625 432 837 7.849 902 9.746 1.183 10.735 1.921 38.820 717 154 771 3.944 757 206 190 98.166 301 208 214 150 372 499 529 212 248 1.028 6.029 137 745 437 86 3.003 227 272 43 244 14.984 113.150 Investimentos Saldo em 1 de janeiro de 2011 85 1.088 2.732 313 347 356 1.916 1.743 913 1.813 3.291 1.736 1.157 3.271 394 177 1.626 899 8.992 826 6.055 4.932 35.977 890 326 1.245 833 174 683 84.790 258 208 212 143 333 30 416 224 236 851 676 150 66 3.065 235 199 42 (23) 7.321 92.111 Resultado de participaes societrias Exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 31 de dezembro de 2011 (7) (46) (115) 231 66 (190) (23) 266 224 (31) (2.080) (208) (95) 24 (2.124) (22) (2.602) (64) (53) 2.417 3.788 (29) 49 (257) 226 (130) 65 56 (664) 29 50 73 16 42 (13) 113 (18) 42 236 (77) (5) 1.247 (9) (42) (327) (3) (110) 1 (4) 1.241 577 (48) (28) (37) 152 6 (136) (4) 297 230 (72) (507) 19 (76) (184) 1.036 (23) (215) 18 203 (92) 8.105 25 13 (438) 55 (175) 33 (18) 8.139 21 55 34 78 75 (6) 140 (12) 13 219 160 1.453 (9) (13) (309) (8) (28) (6) 1.857 9.996 31 de dezembro de 2012 126 93 258 1 95 573 19 40 74 36 51 107 14 119 95 373 4 932 1.505 Dividendos recebidos Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 155 3 382 55 595 11 54 32 71 36 92 84 1.384 2 1.766 2.361

(a) Saldo de investimento contempla os valores de adiantamento para futuro aumento de capital; (b) Excludos do patrimnio lquido, os investimentos das empresas j detalhados na nota; (c) Valor de mercado em 31 de dezembro de 2012 foi R$246 e em 31 de dezembro de 2011 foi R$ 197; (d) Empresa avaliada a mercado; (e) Incorporada na Vale Fertilizantes S.A. (antiga Minerao Naque S.A.) (f) Empresa vendida em junho de 2012.

Os dividendos recebidos pela Controladora durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 foram R$ 1.190 e R$2.196, respectivamente.
35

% Total Empresas Controladas diretas e indiretas Aos Laminados do Par S.A. Balderton Trading Corp Biopalma da Amazonia S.A. Companhia Porturia da Baa de Sepetiba - CPBS Compaia Minera Miski Mayo S.A.C Ferrovia Centro-Atlantica S.A. Ferrovia Norte Sul S.A. Minerao Corumbaense Reunida S.A. Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. - MBR Potasio Rio Colorado S.A. Rio Doce Australia Pty Ltd. Salobo Metais S.A. Sociedad Contractual Minera Tres Valles SRV Reinsurance Company S.A. Vale International Holdings GMBH Vale Canada Holdings Vale Canada Limited Vale Fertilizantes S.A. (Antiga Minerao Naque S.A.) Vale International S.A. Vale Mangans S.A. Vale Mina do Azul S.A. Vale Emirates Limited Vale Shipping Holding Pte. Ltd. VBG Vale BSGR Limited VLI Multimodal S.A. Coligadas diretas e indiretas California Steel Industries, INC Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO CSP- Companhia Siderugica do PECEM Henan Longyu Energy Resources CO., LTD. LOG-IN - Logstica Intermodal S/A Minerao Rio Grande do Norte S.A. - MRN MRS Logstica S.A. Norte Energia S.A. Samarco Minerao S.A. Teal Minerals (Barbados) Incorporated Tecnored Desenvolvimento Tecnologico S.A. Thyssenkrupp CSA Companhia Siderrgica do Atlntico Vale Solues em Energia S.A. Zhuhai YPM Pellet Co

% Votante

Ativo

Passivo

Patrimonio liquido ajustado (i)

31 de dezembro de 2012 Resultado Resultado do operacional exerccio ajustado ajustado (i) (i)

31 de dezembro de 2011 Resultado do exerccio ajustado (i)

100,00 100,00 70,00 100,00 40,00 99,99 100,00 100,00 98,32 100,00 100,00 100,00 90,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 51,00 100,00

100,00 100,00 70,00 100,00 51,00 99,99 100,00 100,00 98,32 100,00 100,00 100,00 90,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 51,00 100,00

318 413 1.372 572 1.682 3.289 1.883 2.159 6.357 4.815 4.673 7.406 652 1.638 104.250 29.958 69.102 24.741 141.523 929 460 6.437 5.307 3.815 4.981

(1) 87 883 118 432 363 166 794 956 339 4.482 1.063 197 390 7.412 28.958 53.161 3.266 59.029 242 257 551 189 2.282 89

319 326 489 454 1.250 2.926 1.717 1.365 5.401 4.476 191 6.343 455 1.248 96.838 1.000 15.941 21.475 82.494 687 203 5.886 5.118 1.533 4.892

(6) (44) (79) 352 230 (191) (17) 344 268 (22) (2.893) (271) (101) 11 (2.191) (9) (1.393) (142) 2.223 51 100 (283) 84 (129) 95

(7) (46) (165) 231 165 (190) (23) 266 370 (31) (2.080) (208) (106) 24 (1.317) (22) (2.573) 2.399 1.050 (29) 49 (257) 226 (255) (143)

(48) (28) (53) 152 15 (136) (4) 297 392 (72) (507) 19 (84) (184) 1.036 (23) (194) 130 7.796 25 13 (438) 55 (343) (118)

50,00 50,00 50,89 50,90 51,00 50,00 25,00 31,33 40,00 47,59 9,00 50,00 50,00 49,21 26,87 53,13 25,00

50,00 50,00 51,00 51,00 51,11 50,00 25,00 31,33 40,00 46,75 9,00 50,00 50,00 49,21 26,87 53,13 25,00

1.457 471 506 324 814 2.171 3.322 1.831 2.043 6.245 7.463 10.272 1.962 164 16.334 457 353

774 34 87 69 101 132 532 1.257 1.350 3.730 4.734 7.696 931 11 5.558 183 160

683 437 419 255 713 2.039 2.790 574 693 2.515 2.729 2.576 1.031 153 10.776 274 193

95 138 78 42 108 (41) 583 23 192 756 (66) 3.393 (11) (86) (978) (523) 6

58 100 143 31 83 (27) 453 (54) 104 502 (47) 2.493 (18) (86) (1.217) (532) 6

42 109 66 153 148 (12) 561 (35) 33 524 2.906 (18) (22) (1.150) (52) -

(i) Corresponde a contribuio individual de cada entidade no consolidado

36

14 -

Ativos Intangveis
31 de dezembro de 2012 Amortizao Lquido 9.407 9.407 31 de dezembro de 2011 Amortizao Lquido 8.990 8.990 Consolidado 1 de janeiro de 2011 Amortizao Lquido 8.654 8.654

Vida til indefinida gio Vida til definida Concesses e subconcesses Direito de uso Outros Total

Custo 9.407 9.407

Custo 8.990 8.990

Custo 8.654 8.654

10.981 732 2.504 14.217 23.624

(3.307) (113) (1.382) (4.802) (4.802)

7.674 619 1.122 9.415 18.822

9.997 1.133 1.682 12.812 21.802

(2.813) (80) (1.120) (4.013) (4.013)

7.184 1.053 562 8.799 17.789

9.449 1.101 1.465 12.015 20.669

(2.936) (48) (856) (3.840) (3.840)

6.513 1.053 609 8.175 16.829

Vida til indefinida gio Vida til definida Concesses e subconcesses Direito de uso Outros Total

Custo 9.407 9.407 6.410 222 2.504 9.136 18.543

31 de dezembro de 2012 Amortizao Lquido 9.407 9.407 (2.414) (83) (1.382) (3.879) (3.879) 3.996 139 1.122 5.257 14.664

Custo 8.990 8.990 5.920 679 1.682 8.281 17.271

Controladora 31 de dezembro de 2011 Amortizao Lquido 8.990 8.990 (2.105) (72) (1.120) (3.297) (3.297) 3.815 607 562 4.984 13.974

Os prazos de vida til das concesses e subconcesses esto detalhados (nota 29 d). Os direitos de uso referemse basicamente a contrato de usufruto celebrado com acionistas minoritrios para uso das aes da Empreendimentos Brasileiros de Minerao S.A. (detentora das aes da MBR) e intangveis identificados na combinao de negcios da Vale Canad. A amortizao do direito de uso ser finalizada em 2037 e dos intangveis da Vale Canad finaliza em 2046. Abaixo, demonstramos as movimentaes dos ativos intangveis ocorridas no exerccio:
Consolidado Exerccios findos em gio 8.990 417 9.407 Concesses e subconcesses 7.184 1.044 (20) (534) 7.674 Direito de uso 1.053 (455) (32) 53 619 Outros 562 825 (265) 1.122 Total 17.789 1.869 (475) (831) 470 18.822 Consolidado Exerccios findos em gio 8.654 336 8.990 Concesses e subconcesses 6.514 1.378 (81) (858) 231 7.184 Direito de uso 1.054 (24) 23 1.053 Outros 607 373 (2) (185) (231) 562 Total 16.829 1.751 (83) (1.067) 359 17.789

Saldo em 1 de janeiro de 2012 Adio por aquisio Baixas por alienao Amortizao Ajuste de converso Saldo em 31 de dezembro de 2012

Saldo em 1 de janeiro de 2011 Adio por aquisio Baixas por alienao Amortizao Ajuste de converso Outras Saldo em 31 de dezembro de 2011

37

Controladora Exerccios findos em gio 8.990 417 9.407 Concesses e subconcesses 3.815 537 (17) (339) 3.996 Direito de uso 607 (455) (13) 139 Outros 562 825 (265) 1.122 Total 13.974 1.362 (472) (617) 417 14.664 Controladora Exerccios findos em gio 8.654 336 8.990 Concesses e subconcesses 3.824 332 (30) (311) 3.815 Direito de uso 631 (24) 607 Outros 455 294 (2) (185) 562 Total 13.564 626 (32) (520) 336 13.974

Saldo em 1 de janeiro de 2012 Adio por aquisio Baixas por alienao Amortizao Ajuste de converso Saldo em 31 de dezembro de 2012

Saldo em 1 de janeiro de 2011 Adio por aquisio Baixas por alienao Amortizao Ajuste de converso Saldo em 31 de dezembro de 2011

15 -

Imobilizado
Consolidado 1 de janeiro de 2011 Depreciao acumulada Lquido 593 (2.334) 8.118 (5.724) 25.097 (40) 439 (4.753) 40.661 (12.639) 31.839 19.909 (25.490) 126.656

Terrenos Edificaes Instalaes Equipamentos Ativos minerarios Outros Imobilizado em curso

Custo 1.381 15.755 33.350 2.014 48.440 54.673 59.130 214.743

31 de dezembro de 2012 Depreciao acumulada Lquido 1.381 (3.304) 12.451 (9.326) 24.024 (1.245) 769 (9.887) 38.553 (17.526) 37.147 59.130 (41.288) 173.455

Custo 1.331 13.977 28.699 1.737 41.954 51.290 48.925 187.913

31 de dezembro de 2011 Depreciao acumulada Lquido 1.331 (2.552) 11.425 (7.885) 20.814 (1.053) 684 (7.319) 34.635 (15.249) 36.041 48.925 (34.058) 153.855

Custo 593 10.452 30.821 479 45.414 44.478 19.909 152.146

Terrenos Edificaes Instalaes Equipamentos Ativos minerarios Outros Imobilizado em curso

Custo 1.162 5.695 16.428 942 4.402 16.821 30.073 75.523

31 de dezembro de 2012 Depreciao acumulada Lquido 1.162 (1.319) 4.376 (4.128) 12.300 (724) 218 (588) 3.814 (7.533) 9.288 30.073 (14.292) 61.231

Custo 762 6.131 15.674 857 3.750 16.508 24.134 67.816

Controladora 31 de dezembro de 2011 Depreciao acumulada Lquido 762 (1.111) 5.020 (3.586) 12.088 (638) 219 (529) 3.221 (6.449) 10.059 24.134 (12.313) 55.503

38

Consolidado Exerccios findos em Equipamentos de Ativos informtica minerrios 684 34.635 (18) (114) (3) (2) (1.074) (179) (1.598) 334 2.932 (50) 3.775 769 38.553 Imobilizaes em curso 48.925 33.433 (1.125) (24) (1.684) 804 (21.199) 59.130

Saldo em 1 de janeiro de 2012 Adio por aquisio Baixas por alienao Baixas por transferncia para ativos mantidos para a venda Baixas por impairment Depreciao, amortizao e exausto Ajuste de converso Transferncias Saldo em 31 de dezembro de 2012

Terrenos 1.331 (2) (199) 251 1.381

Imveis Instalaes 11.425 20.814 (127) (100) (51) (67) (2.227) (554) (617) (1.807) 714 (273) 3.334 6.011 12.451 24.024

Outros 36.041 (704) (1.919) (2.841) (3.791) 2.483 7.878 37.147

Total 153.855 33.433 (2.190) (2.064) (8.382) (7.992) 6.795 173.455

Consolidado Exerccios findos em Equipamentos de Ativos informtica minerrios 439 40.661 (1) (37) (125) (251) 7 953 364 (6.691) 684 34.635 Imobilizaes em curso 19.909 22.768 (191) 4.296 2.143 48.925

Saldo em 1 de janeiro de 2011 Adio por aquisio Baixas por alienao Depreciao, amortizao e exausto Ajuste de converso Transferncias Saldo em 31 de dezembro de 2011

Terrenos 593 738 1.331

Imveis Instalaes 8.118 25.097 (64) (21) (197) (823) (6) (2.368) 3.574 (1.071) 11.425 20.814

Outros 31.839 (69) (2.962) 6.290 943 36.041

Total 126.656 22.768 (383) (4.358) 9.172 153.855

Controladora Exerccios findos em Equipamentos de Ativos informtica minerrios 219 3.221 (1) (19) (2) (550) (95) (135) 97 1.297 218 3.814 Imobilizaes em curso 24.134 14.650 (432) (1.922) (6.357) 30.073

Saldo em 1 de janeiro de 2012 Adio por aquisio Baixas por alienao Baixas por impairment Depreciao, amortizao e exausto Transferncias Saldo em 31 de dezembro de 2012

Terrenos 762 400 1.162

Imveis Instalaes 5.020 12.088 (1) (19) (2.227) (554) (184) (575) 1.768 1.360 4.376 12.300

Outros 10.059 (87) (817) (1.302) 1.435 9.288

Total 55.503 14.650 (559) (6.072) (2.291) 61.231

Controladora Exerccios findos em Equipamentos de Ativos Imveis Instalaes informtica minerrios 2.543 8.579 177 2.765 (3) (15) (25) (114) (509) (103) (94) 2.594 4.033 145 575 5.020 12.088 219 3.221 Imobilizaes em curso 17.962 13.990 (352) (7.466) 24.134

Saldo em 1 de janeiro de 2011 Adio por aquisio Baixas por alienao Amortizao Outras Saldo em 31 de dezembro de 2011

Terrenos 362 400 762

Outros 12.074 (44) (1.690) (281) 10.059

Total 44.462 13.990 (439) (2.510) 55.503

A depreciao do exerccio, alocada ao custo de produo e a despesa, totalizava R$ 8.397 e R$ 6.638 em 2012 e 2011 no consolidado e R$2.563 e R$ 1.964 em 2012 e 2011 na controladora, respectivamente. Os valores lquidos dos ativos imobilizados dados em garantias de processos judiciais correspondem em 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011 a R$197 e R$146 no consolidado e R$161 e R$134 na controladora, respectivamente.

39

16 -

Reduo de Valor Recupervel de Ativos (Impairment)

Em 2012 foram identificadas evidncias de perda de valor recupervel em alguns investimentos e ativos imobilizados dos segmentos de nquel, alumnio carvo e outros. Para apurao do valor justo dos ativos a Vale utiliza fluxos de caixa descontados. As taxas de descontos aplicadas nas projees de fluxos de caixa futuros representam uma estimativa da taxa que o mercado utilizaria para atender aos riscos do ativo sob avaliao. O custo mdio ponderado de capital da Vale usado como um ponto fundamental para a determinao das taxas de desconto, com ajustes adequados para o perfil de risco dos pases em que unidades geradoras de caixa individuais operam. Foram realizados testes para determinar se o valor recupervel inferior ao contbil dos ativos abaixo:
Em 31 de dezembro de 2012 Ajuste de Impairment 2.026 1.804 172 4.002 5.769 2.139 303 8.211 12.213

Ativos Investimento Alumnio Siderurgia Energia Ativo imobilizado Nquel Carvo Outros

Unidade Geradora de Caixa Hydro Thyssenkrupp CSA VSE

Valor Contbil Lquido 6.598 4.387 207 11.192 7.653 3.365 386 11.404 22.596

Valor Recupervel 4.572 2.583 35 7.190 1.884 1.226 83 3.193 10.383

Ona Puma Austrlia

(i) Investimentos o Investimento na Hydro

A volatilidade dos preos do alumnio e as incertezas macroeconmicas sobre a economia europeia contriburam para reduo, no quarto trimestre, do valor de mercado da nossa participao de 22% na Hydro, produtora de alumnio norueguesa, a um nvel inferior ao valor contbil do investimento. O valor de mercado do investimento em 31 de dezembro foi obtido com base no valor de mercado das aes da Hydro, que so negociadas no mercado de capitais e tiveram cotao de US$ 4,99 por ao nessa data, resultando assim em um valor de investimento no montante de R$4.572. o Investimento na Thyssenkrupp CSA

A Companhia reconheceu um ajuste de impairment sobre o valor do nosso investimento de 26.87% na coligada Thyssenkrupp CSA para refletir a reduo sobre o valor recupervel destes investimentos. O valor justo est baseado no fluxo de caixa futuro, no acrescido do valor referente ao contrato de fornecimento exclusivo de minrio de ferro, o que compreende a um componente relevante de nossa estratgia de investimento. o Investimento na VSE

A mudana na estratgia de investimentos da Companhia alterou a expectativa dos fluxos de caixa esperados das operaes de energia em nossa joint venture Vale Solues de Energia (VSE). Para a VSE o valor recupervel foi identificado a partir das novas projees de fluxo de caixa provenientes de oramentos financeiros recm-aprovados pela administrao para os valores da coligada.

(ii) Ativo Imobilizado o Ativos de nquel da Ona Puma

Problemas com os dois fornos de Ona Puma determinaram a paralisao total de suas operaes de ferro-nquel desde junho de 2012. Depois de analisar o caso, a Vale decidiu reconstruir um dos fornos e planeja a retomada da operao para o quarto trimestre
40

de 2013. Dado este evento e diante da atual situao de mercado para ferro-nquel, a expectativa de realizao do valor contbil lquido dos ativos de Ona Puma determinou a necessidade de reconhecimento de um ajuste para a recuperabilidade. O valor recupervel dos ativos de Ona Puma foi determinado por meio de clculo baseado no valor em uso a partir de projees de fluxo de caixa provenientes de oramentos financeiros aprovados pela administrao para a vida til da mina. O fluxo de caixa projetado foi atualizado para refletir os efeitos nas quantidades vendidas baseada nos preos futuros da commodity e na demanda esperada para o produto. As premissas consideradas chaves pela Administrao para o clculo do impairment de Ona Puma so os valores das commodities e a taxa de desconto utilizada, devido alta volatilidade do negcio. o Ativos de carvo na Austrlia

Crescimentos dos custos, reduo dos preos de mercado, reduo na produo e mudanas regulatrias financeiramente desfavorveis foram algumas das evidncias identificadas no segmento carvo que nos levaram a realizar os testes de impairment. Para a unidade da Austrlia o valor recupervel foi identificado por meio do clculo do valor em uso, a partir de projees de fluxo de caixa provenientes de oramentos financeiros aprovados pela administrao para a vida til da mina. O fluxo de caixa projetado foi atualizado para refletir os efeitos nas quantidades vendidas baseada nos preos futuros da commodity e na demanda esperada para o produto. As premissas consideradas chaves pela administrao para o clculo do impairment dos ativos de carvo da Austrlia so os valores das commodities e a taxa de desconto utilizada, devido alta volatilidade do negcio. o Outros

A mudana na estratgia de investimentos da Vale alterou a expectativa dos fluxos de caixa de outras operaes da Companhia, como as operaes de leo e gs e outros projetos. Para estes ativos, o valor recupervel foi identificado a partir das novas projees de fluxo de caixa provenientes de oramentos financeiros revisados e aprovados pela administrao, para os perodos estimados de operao. (iii) gio e Intangvel de vida til indefinido O gio foi gerado a partir do processo de aquisio de parte dos negcios da Companhia, e est representado por bulk materials (R$ 4.287), metais bsicos (R$ 3.791) e fertilizantes (R$1.329). A reviso anual da recuperabilidade do gio no resultou em proviso para perda, tanto para 2012 e 2011. Para fins de teste de impairment, foi utilizada uma taxa de desconto especfica por ativo, que consideram um prmio por pas e por risco de negcio para cada segmento, variando de 7,8% para 8,6%. As premissas chaves mais sensveis do fluxo de caixa descontado so os preos de venda e custos de produo.

41

17 a)

Emprstimos e Financiamentos
Captados em curto prazo
Consolidado 1 de janeiro de 2011 232 232 Controladora 31 de dezembro de 2011 -

Capital de giro

31 de dezembro de 2012 -

31 de dezembro de 2011 40 40

31 de dezembro de 2012 -

Financiamentos captados a curto prazo para exportao, denominados em dlares norte-americanos, com taxa mdia de juros em 31 de dezembro de 2011 foi de 1,81% a.a. b) Captados a longo prazo
Consolidado Passivos no circulantes 31 de dezembro de 2012 31 de dezembro de 2011 1 de janeiro de 2011

31 de dezembro de 2012 Contratados a longo prazo no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlares norte-americanos Outras moedas Ttulos em juros fixos: Dlares norte-americanos Euro Notas perptuas Encargos decorridos Contratados a longo prazo no Brasil Indexados por TJLP, TR, IGP-M e CDI Cesta de moedas Emprstimos em dlares norteamericanos Debntures no conversveis em aes Encargos decorridos

31 de dezembro de 2011

Passivos circulantes 1 de janeiro de 2011

1.235 29 253 662 2.179 358 4 346 4.000 206 4.914 7.093

944 17 761 413 2.135 461 3 208 672 2.807

3.972 33 388 4.393 127 2 2 183 314 4.707

6.906 535 27.499 4.043 38.983 12.395 21 2.590 774 15.780 54.763

5.014 97 18.823 1.812 25.746 9.799 4.680 14.479 40.225

4.215 365 17.066 1.671 130 23.447 6.483 208 1.230 4.610 12.531 35.978

31 de dezembro de 2012 Contratados a longo prazo no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlares norte-americanos Outras moedas Ttulos em juros fixos: Dlares norte-americanos Euro Encargos decorridos Contratados a longo prazo no Brasil Indexados por TJLP, TR, IGP-M e CDI Emprstimos em dlares norte-americanos Debntures no conversveis em aes Encargos decorridos

Passivos circulantes 31 de dezembro de 2011

31 de dezembro de 2012

Controladora Passivos no circulantes 31 de dezembro de 2011

275 212 487 306 346 4.000 189 4.841 5.328

165 81 246 447 199 646 892

5.135 2 3.065 4.043 12.245 12.032 2.590 14.622 26.867

3.325 1.812 5.137 9.459 4.000 13.459 18.596

42

As parcelas de longo prazo em 31 de dezembro de 2012 tm vencimento nos seguintes anos:

2014 2015 2016 2017 em diante

Consolidado 2.802 2.459 3.850 45.652 54.763

Controladora 2.411 1.556 1.610 21.290 26.867

Em 31 de dezembro de 2012, as taxas de juros anuais sobre as dvidas de longo prazo eram como segue:
Consolidado 11.123 11.630 25.329 10.056 2.734 983 1 61.856 Controladora 8.376 4.864 9.209 7.207 2.539 32.195

At 3% 3,1% at 5% (i) 5,1% at 7% 7,1% at 9% (ii) 9,1% at 11% (ii) Acima de 11% (ii) Variveis

(i) Inclui a operao de eurobonds, para a qual foi contratado instrumento financeiro derivativo a um custo de 4,51% a.a em dlares norte-americanos. (ii) Inclui debntures no conversveis e outros emprstimos em reais, cuja remunerao igual variao acumulada da taxa do CDI e TJLP mais spread. Para estas operaes foram contratados instrumentos financeiros derivativos a fim de proteger a exposio da Companhia as variaes da dvida flutuante em reais. O total contratado para estas operaes de R$ 16.812 (US$ 8.227 milhes), dos quais R$ 16.123 (US$ 7.890 milhes) tm taxas de juros originais acima de 5,1 % a.a. Aps a contratao dos derivativos o custo mdio das dvidas no denominadas em dlares norte-americanos de 3,16% a.a. em dlares norte-americanos.
Quantidade em 31 de dezembro de 2012 Debntures no Conversveis 2 Serie Tranche "B" - Salobo Parcela de curto prazo Parcela de longo prazo Juros provisionados Emitida 400.000 5 Em circulao 400.000 5 Vencimento 20 de novembro de 2013 Sem vencimento Encargos Anuais 100% CDI + 0.25% 6.5% p.a + IGP-DI 31 de dezembro de 2012 4.032 774 4.806 3.999 774 33 4.806 31 de dezembro de 2011 4.049 680 4.729 4.680 49 4.729 Saldos em 31 de dezembro de 2010 4.047 611 4.659 4.610 48 4.659

Em outubro de 2012, a Vale emitiu uma nota de crdito exportao no montante de US$1.223 milho (R$2.500) junto a um banco comercial brasileiro e possui 10 anos de prazo. O montante foi desembolsado integralmente at 31 de dezembro de 2012. Em setembro de 2012, a Vale assinou um contrato de financiamento de US$1.900 milho (R$3.882) junto ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) vinculado implementao do projeto CLN 150 MTPA, que ir expandir a capacidade de infraestrutura logstica do Sistema Norte. Em dezembro de 2012, a Vale havia desembolsado R$ 2.109 (US$ 1.032 milho) na linha. Em setembro de 2012, a Vale captou, atravs de oferta de notas com vencimento em 2042, o montante US$1.500 milho (R$3.065). Estes ttulos foram emitidos ao preo de 99,198% do valor de face e tero cupom de 5,625% por ano, pagos semestralmente. Em agosto de 2012, atravs da Vale International, assinamos um contrato de pr-pagamento de exportao com um banco comercial no valor de R$307 (US$150 milhes), com o vencimento em 5 anos aps o desembolso. At 31 de dezembro de 2012, a Vale International havia desembolsado integralmente a linha. Em 10 de julho de 2012 a Vale captou, atravs de oferta de notas com vencimento em 2023, o montante de 750 milhes (R$1.878). Estes ttulos tero cupom de 3,75% ao ano, pagos anualmente, ao preo de 99,608% do valor de face do ttulo. Em abril de 2012, atravs de nossa subsidiria integral Vale Overseas Limited, captamos US$1.250 milho (R$2.554) com emisso de notas precificadas em maro de 2012, a 101,345% do valor principal com vencimento em 2022. As notas tero cupom de 4,375% ao ano, pagveis semestralmente, e sero consolidadas, formando uma nica srie com os bnus da Vale Overseas emitidos em janeiro de 2012, de US$ 1.000 milho (R$2.044) com cupom de 4,375% e vencimento em 2022. Essas notas emitidas em Janeiro de 2012 foram vendidas a um preo de 98,804% do valor principal.

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c)

Linhas de crdito e linha de crdito rotativa

Linha de crdito Montante utilizado at 31 de dezembro de

Instituies Financeiras Linhas de crdito rotativos Linhas de crditos rotativos - Vale/ Vale International/ Vale Canada Linhas de crdito Nippon Export and investment Insurance ("Nexi") Japan Bank for International Cooperation ("JBIC") BNDES Emprstimos Export-Import Bank of China e Bank of China Limited Export Development Canada (EDC) Korean Trade Insurance Corporation (K-Sure) BNDES Vale Fertilizantes PSI 4,50% Vale Fertilizantes PSI 5,50% CLN 150 Vale Fertilizantes PSI 2,50%

Moeda de contrato

Data da abertura

Prazo

Total disponvel

2012

2011

2010

US$ US$ US$ R$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$

Abril 2011 Maio 2008 * (a) Maio 2008 * (b) Abril 2008 * (c) Setembro 2010 (d) Outubro 2010 (e) Agosto 2011 (f) Novembro 2009 Junho 2010 Outubro 2010 Maro 2011 setembro 2012 Outubro 2012 Dezembro 2012 (g) (h) (i) (j) (k) (l) (m)

5 anos 5 anos ** 5 anos ** 5 anos ** 13 anos 10 anos 12 anos 9 anos 10 anos 8 anos 10 anos 10 anos 6 anos 10 anos

6.131 4.087 6.131 7.300 2.511 2.044 1.079 40 774 247 103 3.883 89 182

613 3.582 1.710 1.992 836 40 700 225 87 2.109 89 -

613 2.795 954 1.022 329 36 528 222 87 -

307 1.922 595 511 36 205 185 -

* Data da assinatura do Memorandum of Understanding ("MOU"). ** O prazo para aplicao de projetos a serem financiados de 5 anos. (a) (b) (c) (d) (e) (f) (g) (h) (i) (j) (k) (l) (m) Projetos de minerao, logstica e gerao de energia. Atravs da subsidiria PT Vale Indonesia Tbk (PTVI), a Vale solicitou o financiamento, no montante de US$ 300 milhes, para a construo da usina hidreltrica de Karebbe (Indonsia) e desembolsou integralmente a linha. Projetos de minerao, logstica e gerao de energia. Linha de crdito para financiamento de projetos. O prazo dos financiamentos de 10 anos contado a partir da data de assinatura de cada aditivo. Aquisio de doze navios de grande porte para o transporte de minrio junto a estaleiro chins. Financiamento aos investimentos feitos no Canad e aquisio de bens e servios canadenses. Aquisio de cinco navios de grande porte e dois navios capesizes junto a dois estaleiros coreanos. Prazo para repagamento contado a partir da entrega de cada navio. Armazenamento de gesso na unidade industrial de Uberaba. Aquisio de equipamentos nacionais. Expanso das capacidades de produo de cidos fosfrico e sulfrico na unidade industrial de Uberaba (Fase III) Aquisio de equipamentos nacionais. Projeto Capacitao Logstica Norte 150 (CLN 150). Suplementao de recursos expanso das capacidades de produo de cidos fosfrico e sulfrico na unidade industrial de Uberaba (Fase III) Aquisio de vages pela VLI Multimodal.

d)

Garantias

Em 31 de dezembro de 2012, da dvida total da Companhia, R$ 2.963 (US$ 1.450 milho) do total agregado do saldo de emprstimos e financiamentos esto garantidos por bens e recebveis. e) Covenants

Nossos principais covenants nos obrigam a manter certos ndices, como a dvida sobre o EBITDA e de cobertura de juros. No identificamos nenhum evento de no conformidade em 31 de dezembro de 2012.

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18 -

Provises para processos judiciais

A Vale e suas controladas so partes envolvidas em aes trabalhistas, cveis, tributrias e outras em andamento e esto discutindo estas questes tanto na esfera administrativa quanto na judicial, as quais, quando aplicvel, so amparadas por depsitos judiciais. As provises para as perdas decorrentes destes processos so estimadas e atualizadas pela Administrao, amparada pela opinio da diretoria jurdica da Companhia e de seus consultores legais externos.
Consolidado Exerccios findos em Total de passivos provisionados 3.145 2.120 (651) (459) 68 (5) 4.218 Consolidado Exerccios findos em Total de passivos provisionados 3.409 912 (605) (614) 43 3.145

Saldo em 1 de janeiro de 2012 Adies Reverses Pagamentos Atualizaes monetrias Transferncia de ativos disponveis para venda Saldo em 31 de dezembro de 2012

Provises tributrias 1.224 1.175 (155) (318) 113 2.039

Provises cveis 455 285 (111) (74) 20 575

Provises trabalhistas 1.405 638 (374) (63) (67) (5) 1.534

Provises ambientais 61 22 (11) (4) 2 70

Saldo em 1 de janeiro de 2011 Adies Reverses Pagamentos Atualizaes monetrias Saldo em 31 de dezembro de 2011

Provises tributrias 1.249 69 (85) (57) 48 1.224

Provises cveis 848 121 (349) (154) (11) 455

Provises trabalhistas 1.234 711 (155) (377) (8) 1.405

Provises ambientais 78 11 (16) (26) 14 61

Passivos no circulantes Saldo em 1 de janeiro de 2012 Adies Reverses Pagamentos Atualizaes monetrias Saldo em 31 de dezembro de 2012

Provises tributrias 442 1.129 (127) (312) 81 1.213

Provises cveis 223 107 (48) (51) 16 247

Provises trabalhistas 1.217 581 (384) (38) (12) 1.364

Provises ambientais 46 7 (8) (4) 2 43

Controladora Exerccios findos em Total de passivos provisionados 1.928 1.824 (567) (405) 87 2.867 Controladora Exerccios findos em Total de passivos provisionados 2.108 765 (496) (512) 63 1.928

Passivos no circulantes Saldo em 1 de janeiro de 2011 Adies Reverses Pagamentos Atualizaes monetrias Saldo em 31 de dezembro de 2011

Provises tributrias 325 37 (2) (7) 89 442

Provises cveis 680 57 (349) (143) (22) 223

Provises trabalhistas 1.072 660 (145) (347) (23) 1.217

Provises ambientais 31 11 (15) 19 46

Provises para processos tributrios - As naturezas das causas tributrias referem-se substancialmente a discusses sobre a base de clculo da Compensao Financeira pela Explorao de Recursos Minerais (CFEM) e indeferimentos de pedidos de compensao de crditos na liquidao de tributos federais no Brasil, e impostos sobre atividades minerrias no exterior. As demais se referem a cobranas de Adicional de Indenizao do Trabalhador Porturio (AITP) e questionamentos sobre a localidade de incidncia para fins de Imposto sobre Servios (ISS). Em setembro de 2012, a Companhia alterou para provvel o prognstico de perda da tese de deduo dos gastos de transporte da base de clculo da CFEM, acrescendo proviso o montante de R$1,1 bilho. No quarto trimestre de 2012, foram pagos R$301 de CFEM sobre a tese de transporte. Em 31 de dezembro de 2012, o montante total no passivo relativo ao CFEM foi R$1.060. Provises para processos cveis - As aes cveis esto relacionadas s reclamaes de Companhias contratadas por perdas que supostamente teriam ocorrido como resultado de vrios planos econmicos e outras demandas relacionadas a acidentes, aes indenizatrias e outras, ainda, relacionadas a indenizao pecuniria em ao reivindicatria.

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Provises para processos trabalhistas - Contingncias trabalhistas consistem principalmente de horas intinere, adicional de periculosidade e insalubridade e reclamaes vinculadas a disputas sobre o montante de compensao pago sobre demisses e ao tero constitucional de frias. Inseridas nesse contexto esto as contingncias previdencirias, porque decorrem de parcelas com natureza trabalhista, tratando-se de discusses judiciais e administrativas entre o Instituto Nacional de Seguridade Social (INSS) e a Vale, cujo cerne a incidncia, ou no, dos encargos previdencirios. Correlacionados s contingncias, existem depsitos judiciais. Os depsitos judiciais so garantias exigidas judicialmente, atualizados monetariamente e registrados no ativo no circulante da Companhia at que acontea a deciso judicial de resgate destes depsitos pelo reclamante, a menos que ocorra desfecho favorvel da questo para a entidade. Os depsitos judiciais esto assim representados:
Consolidado 1 de janeiro de 2011 736 683 1.457 8 2.884 Controladora 31 de dezembro de 2011 474 184 1.425 8 2.091

Processos tributrios Processos cveis Processos trabalhistas Processos ambientais Total

31 de dezembro de 2012 889 350 1.845 11 3.095

31 de dezembro de 2011 771 283 1.671 10 2.735

31 de dezembro de 2012 549 286 1.629 10 2.474

A Companhia discute nas esferas administrativa e judicial aes para as quais existe expectativa de perdas possveis e entende que para estas no cabe proviso, visto que existe um forte embasamento jurdico para o posicionamento da Companhia. Estes possveis contingentes esto assim representados:
Consolidado 1 de janeiro de 2011 2.854 1.806 3.277 38 7.975 Controladora 31 de dezembro de 2011 30.814 1.567 3.348 2.009 37.738

Processos tributrios Processos cveis Processos trabalhistas Processos ambientais Total

31 de dezembro de 2012 33.702 2.296 3.531 3.417 42.946

31 de dezembro de 2011 33.569 2.772 3.592 2.010 41.943

31 de dezembro de 2012 30.675 1.784 3.053 3.388 38.900

O mais relevante dentre os processos tributrios classificados como de risco de perda possvel, se refere, ao processo contra a Vale para a cobrana do Imposto de Renda e da Contribuio Social sobre o ganho de equivalncia patrimonial sobre controladas no exterior. A Receita Federal do Brasil entende que a Companhia deve pagar tais tributos sobre o lucro de suas controladas e coligadas estrangeiras, reconhecido pela controladora pelo mtodo de equivalncia patrimonial. A posio da Receita Federal est baseada no artigo 74 da Medida Provisria 2.158-35/2001, uma regra tributria emitida em 2001 pelo presidente brasileiro, e em interpretaes normativas emitidas da prpria Receita Federal. A Companhia recebeu cinco autos de infrao, que em 31 de dezembro de 2012 totalizavam R$ 12 bilhes (R$ 12 bilhes em 31 de dezembro de 2011) em presumida diferena dos tributos impostos de acordo com o Artigo 74 da MP 2.158, para os anos entre 1996 e 2008, adicionados a juros e multa no total de R$ 19 bilhes em 31 de dezembro de 2012 (R$ 18 bilhes em 31 de dezembro de 2011), totalizando um montante de R$ 31 bilhes (R$ 30 bilhes em 31 de dezembro de 2011).

46

19 -

Obrigaes para desmobilizao de ativos

A Companhia utiliza diversos julgamentos e premissas quando mensura as obrigaes referentes descontinuao de uso de ativos. Do montante provisionado no esto deduzidos os custos potenciais cobertos por seguros ou indenizaes, porque sua recuperao considerada incerta. As taxas de juros de longo prazo utilizadas para desconto a valor presente e atualizao da proviso para 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011 foram de 5,03% a.a. e 5,82% a.a., respectivamente. O passivo constitudo atualizado periodicamente tendo como base essas taxas de desconto acrescido do ndice de inflao (IGP-M) do perodo, em referncia. A variao na proviso para desmobilizao de ativos est demonstrada como segue:
Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 2.528 211 (95) 815 104 3.563 136 3.427 3.563

Saldo no incio do exerccio Acrscimo de despesas Liquidao financeira no exerccio corrente Revises estimadas nos fluxos de caixa Ajustes acumulados de converso Saldo no final do exerccio Circulante No circulante

31 de dezembro de 2012 3.563 333 (28) 1.598 149 5.615 143 5.472 5.615

Saldo no incio do exerccio Acrscimo de despesas Liquidao financeira no exerccio corrente Revises estimadas nos fluxos de caixa Saldo no final do exerccio Circulante No circulante

31 de dezembro de 2012 1.116 154 (4) 359 1.625 1.625 1.625

Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 805 102 (52) 261 1.116 21 1.095 1.116

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20 -

Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

A Companhia analisou o potencial impacto fiscal associado aos lucros no distribudos de cada uma de nossas subsidirias. Para aquelas em que os lucros no distribudos so destinados a serem reinvestidos indefinidamente, o imposto diferido no reconhecido. Os lucros no distribudos das subsidirias consolidadas nos quais nenhum imposto de renda diferido foi reconhecido por possveis remessas futuras Controladora, totalizaram aproximadamente R$ 54.766 (US$ 26.800 milhes) em 31 de dezembro de 2012 e R$49.140 (US$26.300 milhes) em 31 de dezembro de 2011. Esses valores so considerados permanentemente como reinvestimentos no negcio internacional da Companhia. No possvel determinar o valor do imposto de renda diferido passivo associado a estes montantes. Se a Companhia decidisse repatriar esses ganhos, haveria vrios mtodos de avaliao disponveis, e cada um com consequncias fiscais diferentes. Haveria tambm a incerteza quanto ao momento e o montante, se fosse o caso, de crditos fiscais estrangeiros que estariam disponveis, cujo clculo dependente do momento de repatriao e projees de importantes eventos futuros e incertos. A grande variedade de potenciais resultados que podem ser gerados devido a esses fatores, entre outros, torna impraticvel calcular o montante do imposto que hipoteticamente seria reconhecido nesses ganhos se eles fossem repatriados. O lucro da Companhia est sujeito ao regime comum de tributao aplicvel s Companhias em geral. Os saldos diferidos lquidos apresentamse como segue:
Consolidado 1 de janeiro de 2011 1.266 1.223 945 946 631 (11.543) (459) (6.991) (3.574) (10.565) 2.263 (12.828) (10.565) Controladora 31 de dezembro de 2011 134 708 748 994 (475) 2.109 2.109 2.109 2.109

Resultado fiscal a compensar Diferenas temporrias: Fundo de penso Proviso para processos judiciais Proviso para perdas em ativos Valor justo dos instrumentos financeiros Mais valia vinculada ao imobilizado adquirido Valor recupervel de ativos Outras Total Contribuio social Total Ativo Passivo

31 de dezembro de 2012 2.604 922 1.173 1.727 1.647 (10.279) 3.206 (620) 380 380 8.134 (7.754) 380

31 de dezembro de 2011 1.709 891 872 1.478 991 (12.290) (726) (7.075) (7.075) 3.539 (10.614) (7.075)

31 de dezembro de 2012 93 1.062 853 1.647 2.575 (672) 5.558 5.558 5.558 5.558

A movimentao dos tributos diferidos apresentase como segue:

Ativo 2.263 1.085 170 21 3.539 1.238 3.319 (36) 87 (13) 8.134 Passivo 12.828 525 128 707 (3.574) 10.614 (538) (411) 622 (2.533) 7.754 Consolidado Total (10.565) 560 (128) (537) 3.574 21 (7.075) 1.776 3.319 375 (535) 2.533 (13) 380 Controladora Ativo (1.785) 299 3.574 21 2.109 816 2.642 (9) 5.558

Saldo em 1 de janeiro de 2011 Efeitos no Resultado Aquisio subsidirias Ajustes acumulados de converso de moedas Diferimento da Contribuio social Outros resultados abrangentes Saldo em 31 de dezembro de 2011 Efeitos no Resultado Valor recupervel de ativos Aquisio subsidirias Ajustes acumulados de converso de moedas Reverso de imposto de renda diferido Outros resultados abrangentes Saldo em 31 de dezembro de 2012

Os ativos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de prejuzos fiscais, bases negativas de contribuio social e diferenas temporrias so reconhecidos contabilmente levandose em considerao a anlise dos resultados futuros, fundamentada por projees econmicofinanceiras elaboradas com base em premissas internas e em cenrios macroeconmicos, comerciais e tributrios que podem sofrer alteraes no futuro.

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Estas diferenas temporrias, que sero realizadas quando da ocorrncia dos correspondentes fatos geradores apresentam as seguintes expectativas:
Consolidado 1 de janeiro de 2011 433 (10.998) (10.565) Controladora 31 de dezembro de 2011 316 1.793 2.109

Imposto de renda diferido a ser recuperado em at 12 meses a ser recuperado depois de 12 meses

31 de dezembro de 2012 727 (347) 380

31 de dezembro de 2011 581 (7.656) (7.075)

31 de dezembro de 2012 466 5.092 5.558

O imposto de renda no Brasil compreende o imposto sobre a renda e a contribuio social sobre o lucro. A alquota estatutria aplicvel nos exerccio apresentados de 34%. Em outros pases, onde temos operaes, estamos sujeitos a vrias taxas, dependendo da jurisdio. O total demonstrado como resultado de imposto de renda nas demonstraes contbeis consolidadas est reconciliado com as alquotas estabelecidas pela legislao, como segue:
Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 45.922 (1.857) 43 44.108 (14.997) 2.776 1.195 2.315 886 (485) (204) (8.514)

Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social (-) Reduo no valor recupervel de investimentos Resultado de participaes societrias Efeito tributrio decorrente de moeda funcional no tributada Imposto de renda e contribuio social s alquotas da legislao - 34% Ajustes que afetaram o clculo dos tributos: Imposto de renda e contribuio social de juros sobre o capital prprio Incentivos fiscais Resultados de empresas no exterior tributadas a alquotas diferentes s da controladora Dedutibilidade contribuio social paga Reverso de imposto de renda Diferido Reverso de imposto de renda Diferido (vide nota 6b) Imposto de Renda diferido - valor recupervel de ativos Outros Imposto de renda e contribuio social no resultado do exerccio

31 de dezembro de 2012 6.592 2.198 (1.241) 346 7.895 (2.684) 2.601 393 352 (445) 2.533 (109) 2.641

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Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Resultado de participaes societrias Imposto de renda e contribuio social s alquotas da legislao - 34% Ajustes que afetaram o clculo dos tributos: Imposto de renda e contribuio social de juros sobre o capital prprio Incentivos fiscais Dedutibilidade contribuio social paga Outros Imposto de renda e contribuio social no resultado do exerccio

31 de dezembro de 2012 9.768 (576) 9.192 (3.125) 2.601 390 100 (34)

Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 44.186 (9.996) 34.190 (11.625) 2.755 1.188 886 424 (6.372)

A Vale, no Brasil, possui incentivo fiscal de reduo parcial do imposto de renda devido, pelo valor equivalente parcela atribuda pela legislao fiscal s operaes nas regies norte e nordeste com ferro, pelotas (a partir de 2011), ferrovia, mangans, cobre e potssio. O incentivo calculado com base no lucro fiscal da atividade (chamado lucro da explorao), leva em conta a alocao do lucro operacional pelos nveis da produo incentivada durante os perodos definidos como beneficiados para cada produto, e, no geral so por 10 anos e no caso da Companhia, expiram at 2020. Um montante igual ao obtido com a economia fiscal deve ser apropriado em uma conta de reserva de lucros, no patrimnio lquido, e no pode ser distribudo como dividendos aos acionistas. Alem deste, parte do imposto de renda devido pode ser reinvestido na aquisio de equipamentos na operao incentivada, sujeita a aprovao posterior pela agncia reguladora da rea incentivada Superintendncia de Desenvolvimento da Amaznia (SUDAM) e Superintendncia de Desenvolvimento do Nordeste (SUDENE). Quando aprovado o reinvestimento, o benefcio fiscal tambm apropriado em uma reserva de lucros, com impedimento a distribuio como dividendos aos acionistas. A Vale tem ainda incentivos de impostos relacionados a produo de nquel da Vale Nova Calednia (VNC). Estes incentivos fiscais incluem isenes temporrias, totais do imposto de renda, durante a fase de construo do projeto, e, tambm, por um perodo de 15 anos iniciandose no primeiro ano da produo comercial, conforme definido pela legislao aplicvel, seguido por 5 anos com 50%. Alm disto, a VNC est qualificada para determinadas isenes de impostos indiretos tais como taxa de importao durante a fase de construo e durante toda a vida comercial do projeto. Alguns destes benefcios fiscais, incluindo incentivos fiscais temporrios, esto sujeitos a uma interrupo antecipada, caso o projeto alcance uma taxa acumulada especfica de retorno. A VNC est sujeita a tributao de uma parte do lucro comeando no primeiro ano em que a produo comercial for atingida, conforme definido pela legislao aplicvel. At o momento, no foi gerado nenhum lucro tributvel na Nova Calednia. A Companhia tambm obteve incentivo fiscal para os projetos em Moambique, Om e Malsia. A Vale est sujeita a reviso do imposto de renda pelas autoridades fiscais locais, por at cinco anos nas empresas que operam no Brasil, dez anos para operaes na Indonsia e at sete anos para companhias com operaes no Canad. 21. a) Obrigaes com Benefcios a Funcionrios Obrigaes com Benefcios de Aposentadoria

No Brasil, a gesto dos planos de previdncia complementar da Companhia responsabilidade da Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social (Valia), entidade fechada sem fins lucrativos, com autonomia administrativa e financeira. Os empregados da Companhia, participantes da Valia, esto associados a Plano de Contribuio Varivel (Plano de Benefcio Vale Mais e Plano de Benefcio Valiaprev), com um componente de benefcio definido (especfico para cobertura por morte e aposentadoria por invalidez) e outro de contribuio definida (para benefcios programveis). No caso de benefcio definido, o valor previamente estabelecido, com atualizao atuarial, de forma a assegurar sua concesso. J no caso da contribuio definida, o valor permanentemente ajustado, de acordo com os recursos mantidos em favor do participante. A Companhia tambm mantm o patrocnio de um plano de previdncia complementar com caractersticas de benefcio definido, que cobre quase que exclusivamente aposentados e seus beneficirios, em decorrncia da migrao de mais de 98% dos empregados ativos para o plano Vale Mais em maio de 2000. Este plano foi financiado pelas contribuies mensais realizadas pela Companhia e participantes, calculados com base em avaliaes atuariais peridicas. Adicionalmente, um grupo especfico de ex-empregados tem direito a pagamentos suplementares aos benefcios normais da VALIA, atravs do chamado Abono Complementao, acrescido de benefcio ps-aposentadoria de assistncia mdica, odontolgica e farmacutica.

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A Companhia tambm possui planos de benefcios definidos, e outros benefcios ps-emprego administrados por outras fundaes e entidades de seguridade social que, em conjunto, cobrem todos os seus empregados. As informaes a seguir detalham o status dos elementos de benefcio definido de todos os planos, bem como os custos a eles relacionados. Os resultados da avaliao atuarial esto assim representados: i. Evoluo do valor presente das obrigaes
Consolidado Outros benefcios Planos deficitrios superavitrios 2.500 5.276 52 160 (138) (52) 192 200 2.914 66 185 (149) (68) (48) 310 286 3.496 573 (441) 404 5.812 603 (463) 1.338 7.290 Controladora Outros benefcios deficitrios 387 5 42 (41) 78 471 7 50 (49) (52) 223 650

Valor presente das obrigaes em 1 de janeiro de 2011 Passivo inicial reconhecido com novas consolidaes Custo do servio corrente Custo dos juros Benefcios pagos Ajuste no plano Transferncias lquidas Alterao das hipteses Perda (ganho) atuarial Efeitos de variaes cambiais Valor presente das obrigaes em 31 de dezembro de 2011 Passivo inicial reconhecido com novas consolidaes Custo do servio corrente Custo dos juros Benefcios pagos Ajuste no plano Transferncias lquidas Alterao das hipteses Perda atuarial Efeitos de variaes cambiais Valor presente das obrigaes em 31 de dezembro de 2012

Planos superavitrios 6.036 2 650 (494) 444 6.638 603 (463) (826) 1.338 7.290

Planos deficitrios 8.820 148 631 (688) 4 26 (44) (210) 561 9.248 196 731 (851) (6) 826 (228) 1.560 757 12.233

Planos deficitrios 2.767 28 304 (166) (4) 2.929 52 322 (178) 1 1.002 4.128

Valor justo dos ativos em 1 de janeiro de 2011 Ativo inicial reconhecido com novas consolidaes Rendimento real dos ativos Contribuio da patrocinadora Benefcios pagos Perda (ganho) atuarial Liquidao antecipada do plano Efeitos de variaes cambiais Valor justo dos ativos em 31 de dezembro de 2011 Ativo inicial reconhecido com novas consolidaes Transferncias Rendimento real dos ativos Contribuio da patrocinadora Benefcios pagos Ajuste no plano Liquidao antecipada no plano Perda atuarial Efeitos de variaes cambiais Valor justo dos ativos em 31 de dezembro de 2012

Planos superavitrios 9.307 1.097 4 (494) (242) 9.672 (956) 1.210 1 (463) (449) 9.015

Planos deficitrios 7.741 388 964 (690) 13 (44) 526 8.898 956 1.034 437 (851) 5 (208) 460 727 11.458

Consolidado Outros benefcios Planos deficitrios superavitrios 22 8.493 138 (138) (18) (1) 3 149 (149) (1) 2 994 1 (441) (331) 8.716 1.210 1 (463) (449) 9.015

Planos deficitrios 2.482 279 242 (166) 11 2.848 393 281 (178) 2 467 3.813

Controladora Outros benefcios deficitrios 41 (41) 49 (49) -

Uma contribuio especial foi efetuada pela Vale Canada Limited relativo ao plano de benefcio definido deficitrio no montante de R$ 588 em 2011. A contribuio foi efetuada para proporcionar ndices adequados que suprir a Vale Canada Limited com mais adequadas necessidades de financiamento para 2011 a 2013. Os ativos dos planos administrados pela Valia em 31 de dezembro de 2012 e 2011 incluem investimentos em carteira de aes da Vale no valor de R$ 613 e R$ 636 respectivamente, investimentos em debntures no valor de R$ 116 e R$ 117 respectivamente e investimentos em aes de partes relacionadas no valor de R$ 4 e R$ 157 respectivamente. Eles tambm incluem em 31 de dezembro de 2012 e 2011, R$ 7.953 e R$ 6.637 respectivamente de ttulos e valores mobilirios do governo federal. Os ativos dos
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planos de penso da Vale Canad Limited esto aplicados em ttulos e valores mobilirios do governo do Canad e em 31 de dezembro de 2012 e 2011, montam R$ 987 e R$ 1.219, respectivamente. Os ativos dos planos, vinculados aos ativos de fertilizantes, em 31 de dezembro de 2012 e 2011, esto em ttulos e valores mobilirios do governo federal no valor de R$ 390 e R$ 278, respectivamente. ii. Conciliao dos ativos e passivos reconhecidos no balano
Consolidado 1 de janeiro de 2011 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios (8.849) 7.738 (2.561) 22

Planos superavitrios Valor presente das obrigaes no final do exerccio Valor justo dos ativos no final do exerccio Valor lquido dos (ganhos) e perdas no reconhecidos no balano Efeito do limite do pargrafo 65 do CPC 33 Total Ativo/Passivo atuarial lquido provisionado Ativo circulante Passivo circulante Passivo no circulante Total (7.290) 9.015

31 de dezembro de 2012 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios (12.233) 11.458 (3.496) 2

Planos superavitrios (6.638) 9.672

31 de dezembro de 2011 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios (9.248) 8.898 (2.914) 3

Planos superavitrios (6.037) 9.306

(1.725) -

500 (275)

194 (3.300)

(3.034) -

(75) (425)

174 (2.737)

(3.269) -

(57) (1.168)

57 (2.482)

235 (238) (272) (275)

(182) (3.118) (3.300)

(172) (253) (425)

(144) (2.593) (2.737)

(163) (1.005) (1.168)

(150) (2.332) (2.482)

Valor presente das obrigaes no final do exerccio Valor justo dos ativos no final do exerccio Valor lquido dos (ganhos) e perdas no reconhecidos no balano Efeito do limite do pargrafo 65 do CPC 33 Total Ativo/Passivo atuarial lquido provisionado Ativo circulante Passivos circulante Passivos no circulante Total

Planos superavitrios (7.290) 9.015 (1.725) -

31 de dezembro de 2012 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios (4.128) (650) 3.813 371 65 56 (585) 235 (179) 56 (41) (544) (585)

Planos superavitrios (5.812) 8.716 (2.904) -

Controladora 31 de dezembro de 2011 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios (2.929) (471) 2.848 (74) 79 (155) (392) (120) (35) (155) (21) (371) (392)

iii.

Custos reconhecidos na demonstrao do resultado do exerccio

Consolidado 31 de dezembro de 2011 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios 147 50 630 160 (640) (2) 46 (11) 183 197

Custo de servio corrente Juros sobre as obrigaes atuariais Rendimento esperado dos ativos Amortizaes e (ganhos) e perdas lquidos (pargrafo 65) Transferncias Efeito do limite do pargrafo 65 do CPC 33 Total dos custos liquidos

Planos superavitrios 39 771 (1.423) 1.786 (22) (1.151) -

31 de dezembro de 2012 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios 157 66 686 189 (825) 183 153 22 223 408

Planos superavitrios 2 650 (1.097) 761 (314) 2

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Custo de servio corrente Juros sobre as obrigaes atuariais Rendimento esperado dos ativos Amortizaes e (ganhos) e perdas lquidos (pargrafo 58 a) Transferncias Efeito do limite do pargrafo 65 do CPC 33 Total dos custos liquidos

Planos superavitrios 39 771 (1.423) 1.786 (22) (1.151) -

31 de dezembro de 2012 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios 13 7 265 50 (319) 89 185 22 70 242

Planos superavitrios 573 (994) 735 (314) -

Controladora 31 de dezembro de 2011 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios 28 5 304 42 (277) 48 55 95

iv.

Hipteses Atuariais e Econmicas

Todos os clculos atuariais envolvem projees futuras acerca de alguns parmetros, tais como: salrios, juros, inflao, comportamento dos benefcios do INSS, mortalidade, invalidez, etc. As hipteses atuariais econmicas adotadas foram formuladas considerando-se o longo prazo previsto para sua maturao, devendo, por isso, ser analisadas sob essa tica. Portanto, no curto prazo, elas podem no ser necessariamente realizadas. Nas avaliaes foram adotadas as seguintes hipteses econmicas:
Brasil (a.a.) 31 de dezembro de 2011 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios 10,30% a.a. 10,30% a.a. 10,30% a.a. 10,30% a.a. 13.79% a.a. N/A N/A N/A 5,00% a.a. N/A 5,00% a.a. 5,00% a.a. N/A 8,15% a.a.

Taxa de desconto para determinar a obrigao atuarial Taxa de desconto para determinar a despesa/(receita) Taxa de retorno esperado dos ativos Taxa de crescimento dos salrios e encargos - at 47 anos Taxa de crescimento dos salrios e encargos - aps 47 anos Inflao Taxa de crescimento nominal dos custos mdicos

Planos superavitrios 8.90% a.a. 8.90% a.a. 12.48% a.a. 8,15% a.a. 5,00% a.a. 5,00% a.a. N/A

31 de dezembro de 2012 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios 9.04% a.a. 9.05% a.a. 9.45% a.a. 9.40% a.a. 12.55% a.a. N/A 8,15% a.a. N/A 5,00% a.a. N/A 5,00% a.a. 5,00% a.a. N/A 8,15% a.a.

Planos superavitrios 10,78% a.a. 10,78% a.a. 14.25% a.a. 8,15% a.a. 5,00% a.a. 5,00% a.a. N/A

Taxa de desconto para determinar a obrigao atuarial Taxa de desconto para determinar a despesa/(receita) Taxa de retorno esperado dos ativos Taxa de crescimento dos salrios e encargos - at 47 anos Taxa de crescimento dos salrios e encargos - aps 47 anos Inflao Taxa de crescimento nominal dos custos mdicos

Planos deficitrios 4.16% a.a. 5,08% a.a. 6,21% a.a. 4,04% a.a. 4,04% a.a. 2,00% a.a. N/A

31 de dezembro de 2012 Outros benefcios deficitrios 4.20% a.a. 4.20% a.a. 6,50% a.a. 3,00% a.a. 3,00% a.a. 2,00% a.a. 7.01% a.a.

Planos deficitrios 5,43% 5,43% 6,51% 4,10% 4,10% 2,00% N/A

Exterior (a.a.) 31 de dezembro de 2011 Outros benefcios deficitrios 5,43% 5,43% 6,51% 4,10% 4,10% 2,00% N/A

v.

Sumrio de dados dos participantes:

31 de dezembro de 2012 Outros Planos benefcios Planos deficitrios deficitrios superavitrios 81.324 11.727 202 36 40 50 7 7 27 6.519 47 19.253 70 31.737 68 18.380 66 Consolidado 31 de dezembro de 2011 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios 67.951 74.729 36 36 7 8 5.815 39 18.189 71 32.633 64

Nmero de participantes ativos Idade mdia Tempo mdio de servio Nmero de participantes com benefcio diferido (i) Idade mdia Nmero de aposentados e pensionistas Idade mdia

Planos superavitrios 14 52 28 16.740 67

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Nmero de participantes ativos Idade mdia Tempo mdio de servio Nmero de participantes com benefcio diferido (i) Idade mdia Nmero de aposentados e pensionistas Idade mdia

Planos superavitrios 14 52 27,7 16.740 67,4

31 de dezembro de 2012 Outros Planos benefcios Planos deficitrios deficitrios superavitrios 63.735 14 34,5 51 6,1 27 5.107 47 3.267 64,8 7.144 60,7 16.901 67,0

Controladora 31 de dezembro de 2011 Outros Planos benefcios deficitrios deficitrios 54.179 65.047 35 35 7 7 4.141 35 3.167 65,0 7.516 45,0

(i) Empregados desligados da Companhia mantendo o direito ao plano.

vi.

Ativos dos planos

Planos brasileiros A poltica de investimentos dos planos de benefcios patrocinados pela Companhia, para os trabalhadores brasileiros, est baseada em um cenrio macroeconmico de longo prazo, retornos esperados e gesto de ativos e passivos apresentados no Relatrio de Avaliao Atuarial preparado pelas consultorias atuariais externas. Foi elaborada uma poltica de investimentos como resultado deste estudo de alocao estratgica. A alocao de investimentos dos planos est em conformidade com a legislao local de fundos de penso determinada pelo CMN Conselho Monetrio Nacional (Resoluo CMN 3.792). Os investimentos podem se dar em seis classes de ativos diferentes, definidos como segmentos pela legislao, a saber: Renda Fixa, Renda Varivel, Investimentos Estruturados, Investimentos no Exterior, Imveis e Operaes com Participantes (Emprstimos), seguindo polticas de investimentos aprovadas. As polticas de investimento tem o objetivo de alcanar a diversificao adequada, receita e valorizao de longo prazo, atravs da combinao de todas as classes de ativos para cumprir as obrigaes dos diversos planos com nvel adequado de risco. O fundo de penso dispe de um processo de gesto de riscos com polticas estabelecidas que visa identificar, medir e controlar todo tipo de risco a que esto expostos os planos de benefcios, tais como: risco de mercado, de liquidez, de crdito, operacional, sistmico e legal. Planos no exterior A estratgia para cada um dos planos de penso patrocinado pela Vale Canad Limited baseada em uma combinao de prticas locais e caractersticas especficas dos planos de penso em cada pas, incluindo a estrutura do passivo, o risco versus comrcio recompensado entre diferentes classes de ativos e a liquidez necessria para satisfazer pagamentos de benefcios. vii. Planos de penso superavitrios

O Plano de Benefcio Definido (BD) tem a maior parte de seus ativos alocados em renda fixa, principalmente em ttulos federais de longo prazo e ttulos privados, ambos indexados a inflao com o objetivo de reduzir a volatilidade do ativo e do passivo. A alocao limite para estes investimentos indexados inflao de 55% dos ativos totais. Esta estratgia de investimentos, quando considerada em conjunto com o segmento de operaes com participantes (emprstimos), visa constituir uma proteo dos passivos do plano contra os riscos de inflao e volatilidade da relao entre ativo e passivo. Este plano teve um rendimento mdio nominal de 20% a.a, nos ltimos 12 anos. Os segmentos ou classes de ativos tm os seus alvos de alocao, como segue:
31 de dezembro de 2012 56,00% 25,00% 6,00% 1,00% 8,00% 4,00% 31 de dezembro de 2011 57,00% 24,00% 6,00% 1,00% 8,00% 4,00%

Investimentos em renda fixa Investimentos em renda varivel Investimentos estruturados Investimentos no exterior Imveis Operaes com participantes (emprstimos)

O Plano Vale Mais tem obrigaes com caractersticas de planos de benefcio definido e de contribuio definida. A maior parte dos investimentos est em renda fixa. Para reduzir a volatilidade dos componentes do ativo e do passivo da parcela com caractersticas de benefcio definido, deste plano, tambm foi implementada uma estratgia de investimentos utilizando ttulos federais de longo prazo e ttulos privados indexados inflao. A alocao alvo para esta estratgia de 55% dos ativos deste sub-plano. A alocao
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alvo do plano Vale Mais para os segmentos ou classes de ativos a seguinte:

31 de dezembro de 2012 55,00% 24,00% 3,50% 0,50% 7,00% 0,00% 31 de dezembro de 2011 56,00% 24,00% 3,50% 0,50% 6,00% 10,00%

Investimentos em renda fixa Investimentos em renda varivel Investimentos estruturados Investimentos no exterior Imveis Operaes com participantes (emprstimos)

A parcela com caractersticas de contribuio definida do Plano Vale Mais oferece quarto opes de combinao de classes de ativos que podem ser escolhidas pelos participantes. As opes incluem: 100 % em renda fixa, 80% de renda fixa e 20% renda varivel, 65% de renda fixa e 35% renda varivel e 60% em renda fixa e 40% em renda varivel. A gesto da renda varivel feita atravs de fundo de investimento que tem o ndice Bovespa como referncia. Os ativos por categoria so demonstrados como segue:
Consolidado 1 de janeiro de 2011 Nvel 3 Total 10 135 2.326 700 3.522 2.683 855 38 213 32 480 303 1.028 213 32 480 303 11.297 (1.991) 9.306

Ativos por categoria Caixa e equivalentes Contas a receber Ttulos em aes Ttulo de dvida Ttulo de dvida do governo Fundo de investimento em renda fixa Fundo de investimento em aes Fundo de investimento internacional Fundo de investimento de empresas no listadas Fundo de investimento de empreendimento imobilirio Empreendimento imobilirio Emprstimo de participantes Total

Nvel 1 10 2.305 4.037 3.430 516 28 10.326

Nvel 2 1 557 558

31 de dezembro de 2012 Nvel 3 Total 10 2.306 557 4.037 3.430 516 28 393 17 935 398 1.743 393 17 935 398 12.627 (3.612) 9.015

Nvel 1 28 2.391 3.442 2.879 538 21 9.299

Nvel 2 146 832 978

31 de dezembro de 2011 Nvel 3 Total 28 2.537 832 3.442 2.879 538 21 331 37 748 343 1.459 331 37 748 343 11.736 (2.064) 9.672

Nvel 1 10 135 2.201 3.522 2.683 855 38 9.444

Nvel 2 125 700 825

Fundos no relacionados aos planos de risco Valor justo dos ativos do plano no final do exerccio

Nvel 1 Ativos por categoria Contas a receber Ttulos em aes Ttulo de dvida Ttulo de dvida do governo Fundo de investimento em renda fixa Fundo de investimento em aes Fundo de investimento internacional Fundo de investimento de empresas no listadas Fundo de investimento de empreendimento imobilirio Empreendimento imobilirio Emprstimo de participantes Total Fundos no relacionados aos planos de risco Valor justo dos ativos do plano no final do exerccio 10 2.305 4.037 3.430 516 28 10.326

Nvel 2 1 557 558

31 de dezembro de 2012 Nvel 3 Total 393 17 935 398 1.743 10 2.306 557 4.037 3.430 516 28 393 17 935 398 12.627 (3.612) 9.015

Nvel 1 28 2.093 3.246 2.636 498 21 8.522

Nvel 2 146 782 928

Controladora 31 de dezembro de 2011 Nvel 3 Total 258 32 708 332 1.330 28 2.239 782 3.246 2.636 498 21 258 32 708 332 10.780 (2.064) 8.716

Mensurao de ativos dos planos superavitrios a valor justo com variveis no observveis de mercado nvel 3
Consolidado Fundo de investimentos de empresas no listadas 213 (12) (2) 59 73 331 25 (36) 146 (73) 393 Fundo de emprstimos imobilirio 32 1 4 37 (15) (5) 17

Em 1 de janeiro de 2011 Retorno atual dos ativos do plano Ativos vendidos durante o exerccio Ativos comprados e liquidados Transferncias entre nveis Em 31 de dezembro de 2011 Retorno atual dos ativos do plano Ativos vendidos durante o exerccio Ativos comprados e liquidados Transferncias entre nveis Em 31 de dezembro de 2012

Empreendimentos imobilirios 480 133 (36) 171 748 235 (61) 53 (40) 935

Emprstimos de participantes 303 39 (119) 120 343 50 (165) 181 (11) 398

Total 1.028 161 (157) 350 77 1.459 295 (262) 380 (129) 1.743

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Controladora Fundo de investimentos de empresas no listadas 213 (12) (2) 59 258 25 (36) 146 393 Fundo de emprstimos imobilirio 31 1 32 (15) 17

Em 1 de janeiro de 2011 Retorno atual dos ativos do plano Ativos vendidos durante o exerccio Ativos comprados e liquidados Em 31 de dezembro de 2011 Retorno atual dos ativos do plano Ativos vendidos durante o exerccio Ativos comprados e liquidados Em 31 de dezembro de 2012

Empreendimentos imobilirios 438 132 (33) 171 708 235 (61) 53 935

Emprstimos de participantes 292 40 (119) 119 332 50 (165) 181 398

Total 974 161 (154) 349 1.330 295 (262) 380 1.743

A meta de retorno para investimentos em empresas no listadas em 2013 de 11% a.a. para o plano (BD) e 11% a.a. para o plano Vale Mais. A alocao alvo para o plano de benefcio definido (BD) de 6%, com uma variao entre 2% e 10% e 3,5% para o plano Vale Mais, com uma variao entre 1% e 10%. Estes investimentos tm um horizonte de longo prazo e baixa liquidez com o objetivo de se beneficiar do crescimento econmico brasileiro, sobretudo no setor de infraestrutura. Normalmente o valor justo dos ativos sem liquidez se aproxima do custo de aquisio ou valor patrimonial. Alguns fundos podem, alternativamente, utilizar as seguintes metodologias de apreamento: anlise do fluxo de caixa descontado ou anlise com base em mltiplos. A meta de retorno para as operaes com participantes (emprstimos) em 2013 de 12% a.a. O valor justo destes ativos inclui provises para emprstimos no pagos, de acordo com o regulamento do fundo de penso local. A meta de retorno para os ativos imobilirios em 2013 de 12% a.a. O valor justo destes ativos se aproxima do valor contbil. Contratamos empresas especializadas em avaliao de imveis que no atuam no mercado como corretores. Todas as tcnicas de avaliao seguem o regulamento do local. viii. Planos de penso deficitrios

Planos Brasileiros A obrigao com o plano tem sua alocao exclusiva em ttulos de renda fixa. Tambm foi implementada uma estratgia de investimentos utilizando ttulos federais de longo prazo e ttulos privados indexados inflao, com o objetivo de minimizar a volatilidade do ativo e do passivo e reduzir o risco de inflao. Este plano teve um rendimento mdio nominal de 17% a.a. nos ltimos 7 anos. Planos no exterior Para todos os planos de penso, exceto os da PT International Nickel Indonsia Tbk, a meta de alocao dos ativos de 60% em investimentos em aes e 40% em investimentos de renda fixa, com todos os valores mobilirios negociados nos mercados pblicos. Os Investimentos em renda fixa esto em ttulos nacionais para o mercado de cada plano, e envolve uma mistura de ttulos do governo e ttulos de corporaes. Os investimentos em aes so essencialmente de natureza global e envolvem uma mistura de grandes, mdias e pequenas empresas de capitalizao, com um investimento modesto explcito em aes nacionais para cada plano. Os planos canadenses tambm usam uma estratgia de proteo cambial hedge (cada um que desenvolveu exposio cambial de 50% coberto), devido ao grande risco de ttulos estrangeiros. Para a PT International Nickel Indonsia Tbk, a meta de alocao de investimento em aes de 20% e o restante em renda fixa. Os ativos por categoria so demonstrados como segue:
Consolidado 31 de dezembro de 2012 Nvel 1 Ativos por categoria Caixa e equivalentes Contas a receber Ttulos em aes Ttulo de dvida Ttulo de dvida do governo Fundo de investimento em renda fixa Fundo de investimento em aes Fundo de investimento internacional Fundo de investimento de empresas no listadas Fundo de investimento de empreendimento imobilirio Empreendimento imobilirio Emprstimo de participantes Total Fundos no relacionados aos planos de risco Valor justo dos ativos do plano no final do exerccio 113 9 3.200 1.041 3.258 1.042 9 8.672 Nvel 2 69 39 1.043 989 871 842 3.853 Nvel 3 88 1 282 422 793 Total 182 9 3.239 1.043 2.030 4.129 1.884 9 88 1 282 422 13.318 (1.860) 11.458 Nvel 1 36 22 2.571 605 2.225 610 3 6.072 Nvel 2 44 113 594 1.171 1.061 703 4 3.690 31 de dezembro de 2011 Nvel 3 31 2 153 301 487 Total 80 22 2.684 594 1.776 3.286 1.313 7 31 2 153 301 10.249 (1.351) 8.898 Nvel 1 37 33 2.704 616 1.798 512 5 5.705 Nvel 2 50 8 292 693 1.200 577 5 2.825 1 de janeiro de 2011 Nvel 3 25 2 62 252 341 Total 87 33 2.712 292 1.309 2.998 1.089 10 25 2 62 252 8.871 (1.131) 7.740

56

Nvel 1 Ativos por categoria Caixa e equivalentes Contas a receber Ttulos em aes Ttulos em aes no lquido Ttulo de dvida Ttulo de dvida do governo Fundo de investimento em renda fixa Fundo de investimento em aes Fundo de investimento internacional Fundo de investimento de empresas no listadas Fundo de investimento de empreendimento imobilirio Empreendimento imobilirio Emprstimo de participantes Total Fundos no relacionados aos planos de risco Valor justo dos ativos do plano no final do exerccio 1 1 414 653 3.040 485 5 4.599

Nvel 2 332 332

31 de dezembro de 2012 Nvel 3 Total 88 1 231 422 742 1 1 414 332 653 3.040 485 5 88 1 231 422 5.673 (1.860) 3.813

Nvel 1 4 2 271 555 2.084 471 3 3.390

Nvel 2 110 212 322

Controladora 31 de dezembro de 2011 Nvel 3 Total 31 2 153 301 487 4 2 381 212 555 2.084 471 3 31 2 153 301 4.199 (1.351) 2.848

Mensurao de ativos dos planos deficitrios a valor justo com variveis no observveis de mercado nvel 3
Consolidado Fundo de investimentos de empresas no listadas 25 (3) 9 31 2 (12) 67 88 Fundo de emprstimos imobilirio 2 2 (1) 1

Em 1 de janeiro de 2011 Retorno atual dos ativos do plano Ativos vendidos durante o exerccio Ativos comprados e liquidados Em 31 de dezembro de 2011 Retorno atual dos ativos do plano Ativos vendidos durante o exerccio Ativos comprados e liquidados Transferncias entre nveis Em 31 de dezembro de 2012

Empreendimentos imobilirios 62 15 (3) 79 153 69 (6) 26 40 282

Emprstimos de participantes 252 52 (99) 96 301 54 (139) 206 422

Total 341 64 (102) 184 487 124 (157) 299 40 793

Controladora Fundo de investimentos de empresas no listadas 25 (3) 9 31 2 (12) 67 88 Fundo de emprstimos imobilirio 2 2 (1) 1

Em 1 de janeiro de 2011 Retorno atual dos ativos do plano Ativos vendidos durante o exerccio Ativos comprados e liquidados Em 31 de dezembro de 2011 Retorno atual dos ativos do plano Ativos vendidos durante o exerccio Ativos comprados e liquidados Em 31 de dezembro de 2012

Empreendimentos imobilirios 62 15 (3) 79 153 62 (6) 22 231

Emprstimos de participantes 252 52 (99) 96 301 54 (139) 206 422

Total 341 64 (102) 184 487 117 (157) 295 742

ix.

Ativos dos outros benefcios deficitrios

Planos no exterior Outros benefcios deficitrios por categoria de ativo:

31 de dezembro de 2012 Nvel 3 Total 2 2 Consolidado 31 de dezembro de 2011 Nvel 3 Total 3 3

Nvel 1 Ativos por categoria Caixa e equivalentes Valor justo dos ativos do plano no final do exerccio 2

Nvel 2 -

Nvel 1 3

Nvel 2 -

57

x.

Desembolso do fluxo de caixa futuro

A Vale espera desembolsar no exerccio de 2013 com os planos de penso e outros benefcios, R$827 no consolidado e R$286 na controladora. xi. Sensibilidade em relao taxa de crescimento nominal dos custos mdicos
Consolidado Reduo de 1% 31 de dezembro de 2011 (385) (32)

Valor presente das obrigaes Juros e custo dos servios

31 de dezembro de 2012 735 61

Aumento de 1% 31 de dezembro de 2011 483 41

31 de dezembro de 2012 (573) (39)

Valor presente das obrigaes Juros e custo dos servios

31 de dezembro de 2012 71 4

Aumento de 1% 31 de dezembro de 2011 40 4

31 de dezembro de 2012 (60) (5)

Controladora Reduo de 1% 31 de dezembro de 2011 (34) (4)

xii.

Estimativa de pagamento de benefcios futuros

A tabela a seguir apresenta a expectativa de pagamentos de benefcios, que refletem servios futuros, como segue:
Consolidado Planos superavitrios 463 478 494 509 524 2.820 Planos deficitrios 1.004 776 793 808 824 4.220 Outros benefcios deficitrios 189 196 204 210 216 1.055

2013 2014 2015 2016 2017 2018 em diante

Total 1.656 1.450 1.491 1.527 1.564 8.095

Controladora Planos superavitrios 463 478 494 509 524 2.820 Planos deficitrios 197 214 235 254 274 1.727 Outros benefcios deficitrios 48 51 55 59 63 236

2013 2014 2015 2016 2017 2018 em diante

Total 708 743 784 822 861 4.783

b)

Plano de participao nos resultados

A Companhia, baseada no Programa de Participao nos Resultados (PPR) possibilita definio, acompanhamento, avaliao e reconhecimento do desempenho coletivo e individual de seus empregados. A Participao nos Resultados na Companhia para cada Empregado apurada individualmente de acordo com o alcance de metas previamente estabelecidas por blocos de indicadores da Companhia, das Unidades de Negcio, da Equipe e individual. A contribuio de cada bloco de desempenho na pontuao dos empregados discutida e acordada, a cada exerccio, entre a Vale e as entidades sindicais que representam os seus empregados. A Companhia provisionou despesas/custos referente participao no resultado conforme segue:
31 de dezembro de 2012 871 954 1.825 Consolidado 31 de dezembro de 2011 697 828 1.525 31 de dezembro de 2012 575 871 1.446 Controladora 31 de dezembro de 2011 627 715 1.342

Despesas operacionais Custo de produtos vendidos Total

58

c)

Plano de incentivos de longo prazo

Com o objetivo de incentivar a viso de acionista, alm de elevar a capacidade de reteno dos executivos e reforar a cultura de desempenho sustentado, a Vale mantm um Plano de Remunerao a Longo Prazo para alguns dos executivos da Companhia, cobrindo ciclos de 3 anos. De acordo com os termos do plano, os participantes, podem alocar uma parte de seus bnus anuais ao plano. A parte do bnus alocada ao plano usada pelo executivo para comprar aes preferenciais da Vale, atravs de uma instituio financeira previamente definida em condies de mercado e sem nenhum benefcio fornecido pela Vale. As aes compradas pelo executivo no tem restries e podem, de acordo com critrios prprios de cada participante, ser vendidas a qualquer momento. Contudo, as aes precisam ser mantidas por um perodo de trs anos e os executivos precisam manter seu vnculo empregatcio com a Vale durante esse perodo. O participante passa a ter o direito de receber da Vale, um pagamento em caixa equivalente ao montante de aes detidas baseado em cotaes de mercado. O total de aes vinculadas ao plano em 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011 4.426.046 e 3.012.538, respectivamente. Adicionalmente, certos executivos elegveis ao incentivo de longo prazo, tm a oportunidade de receber no final de um ciclo de trs anos um valor monetrio equivalente ao valor de mercado de um determinado nmero de aes baseados na avaliao de suas carreiras e fatores de desempenho medidos como um indicador de retorno total aos acionistas. Os passivos so mensurados a valor justo na data de cada emisso do relatrio, baseados em taxas do mercado. Os custos de compensao incorridos so reconhecidos pelo perodo aquisitivo definido de trs anos. Em 31 de dezembro de 2012e 31 de dezembro de 2011, reconhecemos uma proviso de R$178 e R$204, respectivamente, no resultado.

59

22 -

Classificao dos instrumentos financeiros

A classificao dos ativos e passivos financeiros demonstrada nas tabelas a seguir:

Consolidado 31 de dezembro de 2012 Emprstimos e recebveis (a) 11.918 13.885 786 26.589 833 502 1.335 27.924 Valor justo por meio do resultado (b) 506 543 1.049 83 83 1.132 Derivativos designados como hedge (c) 32 32 10 10 42

Ativos Financeiros Circulantes Caixa e equivalentes de caixa Investimentos financeiros a curto prazo Derivativos a valor justo Contas a receber Partes relacionadas No Circulantes Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Derivativos a valor justo Total dos Ativos Passivos Financeiros Circulantes Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Derivativos a valor justo Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Partes relacionadas No Circulantes Derivativos a valor justo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Debntures participativas Total dos Passivos

Total 11.918 506 575 13.885 786 27.670 833 502 93 1.428 29.098

9.255 7.093 423 16.771 54.763 146 54.909 71.680

708 708 1.601 3.379 4.980 5.688

2 2 2

9.255 710 7.093 423 17.481 1.601 54.763 146 3.379 59.889 77.370

(a) Instrumentos financeiros no derivativos com fluxo financeiro determinvel. (b) Instrumentos financeiros adquiridos com propsito de negociao no curto prazo. (c) Vide nota 25(a).
Consolidado 31 de dezembro de 2011 Emprstimos e recebveis (a) 6.593 15.889 154 22.636 904 399 1.303 23.939 Ao valor justo por meio do resultado (b) 810 810 112 112 922 Derivativos designados como hedge (c) 302 302 302

Ativos Financeiros Circulantes Caixa e equivalentes de caixa Derivativos a valor justo Contas a receber Partes relacionadas No Circulantes Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Derivativos a valor justo Total dos ativos financeiros Passivos Financeiros Circulantes Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Derivativos a valor justo Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas No Circulantes Derivativos a valor justo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Debntures participativas Total dos passivos financeiros (a) Instrumentos financeiros no derivativos com fluxo financeiro determinvel. (b) Instrumentos financeiros adquiridos com propsito de negociao no curto prazo. (c) Vide nota 25(a).

Total 6.593 1.112 15.889 154 23.748 904 399 112 1.415 25.163

8.851 2.807 40 43 11.741 40.225 171 40.396 52.137

110 110 1.239 2.496 3.735 3.845

26 26 26

8.851 136 2.807 40 43 11.877 1.239 40.225 171 2.496 44.131 56.008

60

Ativos Financeiros Circulantes Caixa e equivalentes de caixa Investimentos financeiros a curto prazo Derivativos a valor justo Contas a receber Partes relacionadas No Circulantes Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Derivativos a valor justo Total dos ativos financeiros Passivos Financeiros Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Derivativos a valor justo Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas No Circulantes Derivativos a valor justo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Debntures participativas Total dos passivos financeiros
(a) Instrumentos financeiros no derivativos com fluxo financeiro determinvel. (b) Instrumentos financeiros adquiridos com propsito de negociao no curto prazo. (c) Vide nota 25(a).

Emprstimos e recebveis (a) 12.636 13.681 160 26.477 48 273 321 26.798 5.928 4.707 232 35 10.902 35.978 3 35.981 46.883

Ao valor justo por meio do resultado (b) 2.987 54 3.041 502 502 3.543 58 58 13 2.139 2.152 2.210

Consolidado 1 de janeiro de 2011 Derivativos designados como hedge (c) Total 33 33 33 89 89 89 12.636 2.987 87 13.681 160 29.551 48 273 502 823 30.374 5.928 58 4.707 232 35 10.960 102 35.978 3 2.139 38.222 49.182

Emprstimos e recebveis (a) Ativos Financeiros Circulantes Caixa e equivalentes de caixa Investimentos financeiros a curto prazo Derivativos a valor justo Contas a receber Partes relacionadas No Circulantes Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Derivativos a valor justo Total dos Ativos Passivos Financeiros Circulantes Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Derivativos a valor justo Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Partes relacionadas No Circulantes Derivativos a valor justo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Debntures participativas Total dos Passivos (a) Instrumentos financeiros no derivativos com fluxo financeiro determinvel. (b) Instrumentos financeiros adquiridos com propsito de negociao no curto prazo.

Controladora 31 de dezembro de 2012 Ao valor justo por meio do resultado (b) Total

688 21.839 1.347 23.874 864 188 1.052 24.926

43 500 543 3 3 546

688 43 500 21.839 1.347 24.417 864 188 3 1.055 25.472

4.178 5.328 6.434 15.940 26.867 29.363 56.230 72.170

558 558 1.410 3.379 4.789 5.347

4.178 558 5.328 6.434 16.498 1.410 26.867 29.363 3.379 61.019 77.517

61

Emprstimos e recebveis (a) Ativos Financeiros Circulantes Caixa e equivalentes de caixa Derivativos a valor justo Contas a receber Partes relacionadas No Circulantes Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Derivativos a valor justo Total dos ativos Passivos Financeiros Circulantes Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Derivativos a valor justo Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Partes relacionadas No Circulantes Derivativos a valor justo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Debntures participativas Total dos passivos (a) Instrumentos financeiros no derivativos com fluxo financeiro determinvel. (b) Instrumentos financeiros adquiridos com propsito de negociao no curto prazo. (c) Vide nota 25a.

Ao valor justo por meio do resultado (b)

Controladora 31 de dezembro de 2011 Derivativos designados como hedge (c) Total

575 15.809 2.561 18.945 446 158 604 19.549

573 573 96 96 669

1 1 1

575 574 15.809 2.561 19.519 446 158 96 700 20.219

3.504 892 4.959 9.355 18.596 28.654 47.250 56.605

91 91 953 2.496 3.449 3.540

26 26 26

3.504 117 892 4.959 9.472 953 18.596 28.654 2.496 50.699 60.171

23 -

Estimativa do Valor Justo

Devido ao ciclo de curto prazo, pressupe-se que o valor justo dos saldos de caixa e equivalentes de caixa, investimentos de curto prazo, contas a receber de clientes e contas a pagar a fornecedores estejam prximos aos seus valores contbeis. Para mensurao e determinao do valor justo, a Companhia utiliza vrios mtodos incluindo abordagens de mercado, de resultado ou de custo, de forma a estimar o valor que os participantes do mercado utilizariam para precificar o ativo ou passivo. Os ativos e passivos financeiros registrados a valor justo devero ser classificados e divulgados de acordo com os nveis a seguir: Nvel 1 preos cotados (no ajustados) em mercados ativos, lquidos e visveis para ativos e passivos idnticos que esto acessveis na data de mensurao; Nvel 2 Preos cotados (podendo ser ajustados ou no) para ativos ou passivos similares em mercados ativos; e Nvel 3 Ativos e Passivos cujos preos no existem ou que esses preos ou tcnicas de avaliao so amparados por um mercado pequeno ou inexistente, no observvel ou ilquido. As tabelas abaixo apresentam os ativos e passivos do consolidado e da controladora mensurados pelo valor justo em 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011.

62

Nvel 1 Ativos Financeiros Circulantes Derivativos Derivativos ao valor justo por meio do resultado Designados como hedge No Circulante Derivativos Derivativos ao valor justo por meio do resultado Designados como hedge Total de Ativos Passivos Financeiros Circulantes Derivativos ao valor justo por meio do resultado Designados como hedge No Circulantes Derivativos Derivativos ao valor justo por meio do resultado Designados como hedge Debntures participativas Total de Passivos (i) No houve classificao de acordo com o nvel 3.

31 de dezembro de 2012 Nvel 2 Total (i)

Nvel 1

31 de dezembro de 2011 Nvel 2 Total (i)

Nvel 1

Consolidado 1 de janeiro de 2011 Nvel 2 Total (i)

543 32 575

543 32 575

810 302 1.112

810 302 1.112

22 22

32 33 65

54 33 87

83 10 93 668

83 10 93 668

112 112 1.224

112 112 1.224

22

502 502 567

502 502 589

3 3

705 2 707

708 2 710

1 1

109 26 135

110 26 136

20 20

38 38

58 58

1.601 3.379 4.980 5.687

1.601 3.379 4.980 5.690

1.239 2.496 3.735 3.870

1.239 2.496 3.735 3.871

20

14 88 2.139 2.241 2.279

14 88 2.139 2.241 2.299

31 de dezembro de 2012 Nvel 2 (i) Ativos Financeiros Circulante Derivativos Derivativos ao valor justo por meio do resultado Derivativos designados como hedge No Circulante Derivativos ao valor justo por meio do resultado Total de Ativos Passivos Financeiros Circulantes Derivativos Derivativos ao valor justo por meio do resultado Derivativos designados como hedge No Circulantes Derivativos Derivativos ao Valor justo por meio do resultado Debntures participativas Total de Passivos (i) No houve classificao de acordo com os nveis 1 e 3.

Controladora 31 de dezembro de 2011 Nvel 2 (i)

500 500 3 3 503

573 1 574 96 96 670

558 558

91 26 117

1.410 3.379 4.789 5.347

953 2.496 3.449 3.566

63

a) i.

Mtodo e tcnicas de avaliao Ativos e passivos ao valor justo por meio do resultado

Compreendem os derivativos no designados como hedge e as debntures participativas. Derivativos designados ou no como hedge

Os instrumentos financeiros foram avaliados calculando-se o valor presente por meio da utilizao das curvas de mercado que impactam o instrumento nas datas de apurao. As curvas e preos utilizados no clculo para cada grupo de instrumentos esto detalhados no tpico curvas de mercado. O mtodo de precificao utilizado no caso de opes europeias o modelo Black & Scholes. Neste modelo, o valor justo do derivativo funo da volatilidade e preo do ativo subjacente, do preo de exerccio da opo, da taxa de juros e do perodo at o vencimento. No caso das opes em que o resultado funo da mdia do preo do ativo subjacente em um perodo da vida da opo, denominadas asiticas, utilizamos o modelo de Turnbull & Wakeman. Neste modelo, alm dos fatores que influenciam o preo da opo no modelo de Black & Scholes, considerado o perodo de formao do preo mdio. No caso de swaps, tanto o valor presente da ponta ativa quanto da ponta passiva so estimados atravs do desconto dos fluxos de caixa pela taxa de juros da moeda em que o swap denominado. A diferena entre o valor presente da ponta ativa e da ponta passiva do swap gera seu valor justo. No caso de swaps atrelados Taxa de Juros a Longo Prazo (TJLP), o clculo do valor justo considera a TJLP constante, ou seja, as projees dos fluxos futuros de caixa em reais so feitas considerando a ltima TJLP divulgada. Os contratos de compra ou venda de produtos, insumos e custos de venda com liquidao futura so precificados utilizando as curvas futuras de cada produto. Normalmente, estas curvas so obtidas nas bolsas onde os produtos so comercializados, como a London Metals Exchange (LME), a Commodities Exchange (COMEX) ou outros provedores de preos de mercado. Quando no h preo para o vencimento desejado, utilizamos interpolaes entre os vencimentos disponveis. Debntures participativas

Compreendem as debntures emitidas por conta do processo de privatizao (vide nota 29(b)), cujos valores justos so mensurados com base na abordagem de mercado, e seus preos de referncia esto disponveis no mercado secundrio. ii. Ativos disponveis para a venda

So os ativos que no so mantidos at o vencimento, por motivos estratgicos. Compreendem investimentos que so avaliados com base em preos cotados em mercados ativos quando disponveis, ou avaliaes internas baseadas no fluxo financeiro futuro esperado dos ativos. b) Mensurao de Valor Justo Comparado ao Saldo Contbil

Para os emprstimos alocados no nvel 1, o mtodo de avaliao usado para estimar o valor justo a abordagem de mercado para os contratos cotados no mercado secundrio. E para os emprstimos alocados no nvel 2, o valor justo, tanto da dvida indexada por taxa fixa quanto por taxa flutuante, determinado a partir do fluxo de caixa descontado utilizando os valores futuros da taxa Libor e da curva dos Bonds da Vale (abordagem de resultado).

64

Os valores justos e os saldos contbeis dos emprstimos no circulantes (lquidos de juros) so demonstrados no quadro abaixo:
Consolidado 31 de dezembro de 2012 Nvel 1 Nvel 2 52.757 14.115 146

Saldo contbil Passivos financeiros Emprstimos (longo prazo) (ii) Notas perptuas (iii) (i) No houve classificao de acordo com o nvel 3. (ii) lquido de juros de R$ 868 (iii) classificados em "Partes relacionadas" (Passivo no circulante) 60.988 146

Valor justo (i) 66.872 146

Saldo contbil Passivos financeiros Emprstimos (longo prazo) (ii) Notas perptuas (iii) (i) No houve classificao de acordo com o nvel 3. (ii) lquido de juros de R$ 622 (iii) classificados em "Partes relacionadas" (Passivo no circulante) 42.410 149

Valor justo (i) 48.325 149

Consolidado 31 de dezembro de 2011 Nvel 1 Nvel 2 35.884 12.441 149

Time deposits Passivos financeiros Emprstimos (longo prazo) (ii) (i) No houve classificao de acordo com o nvel 3. (ii) lquido de juros de R$ 578

Saldo contbil 2.987

Valor justo (i) 2.987

Consolidado 1 de janeiro de 2011 Nvel 1 Nvel 2 2.987

40.107

42.095

32.874

9.221

Emprstimos (longo prazo) (ii) (i) No houve classificao de acordo com o nvel 3. (ii) lquido de juros de R$ 400

Saldo contbil 31.795

Valor justo (i) 33.183

Controladora (a) 31 de dezembro de 2012 Nvel 1 Nvel 2 18.817 14.366

Emprstimos (longo prazo) (ii) (i) No houve classificao de acordo com o nvel 3. (ii) lquido de juros de R$ 279

Saldo contbil 19.209

Valor justo (i) 19.719

Controladora (a) 31 de dezembro de 2011 Nvel 1 Nvel 2 12.010 7.710

65

24 a)

Patrimnio Lquido
Capital social

O capital social est representado por aes ordinrias e preferenciais no resgatveis, todas sem valor nominal. As aes preferenciais possuem os mesmos direitos das aes ordinrias, com exceo do voto para eleio de membros do Conselho de Administrao. O Conselho de Administrao poder, independentemente de reforma estatutria, deliberar a emisso de novas aes (capital autorizado), inclusive mediante a capitalizao de lucros e reservas at o limite autorizado. Em 31 de dezembro de 2012 o capital social de R$75 bilhes correspondendo a 5.365.304.100 (3.256.724.482 ordinrias e 2.108.579.618 preferenciais) aes escriturais, sem valor nominal.
31 de dezembro de 2012 PNA Total 20.340.000 1.736.775.045 12 12 740.850.726 1.419.603.018 93.278.145 2.859.336 4.780.442 67.342.071 273.720.952 442.520.400 693.863.212 366.954.770 548.465.689 326.854.611 382.888.411 140.857.692 211.929.174 2.108.579.618 5.365.304.100

Acionistas Valepar S.A. Governo Brasileiro (Golden Share) Investidores estrangeiros em ADRs FMP - FGTS PIBB - BNDES BNDESPar Investidores institucionais estrangeiros no mercado local Investidores institucionais Investidores de varejo no pas Aes em tesouraria no pas Total

ON 1.716.435.045 678.752.292 93.278.145 1.921.106 206.378.881 251.342.812 181.510.919 56.033.800 71.071.482 3.256.724.482

b)

Reserva de lucros

Os valores das reservas de lucro esto assim distribudos:

Reserva de expanso de investimento 65.685 (22.867) 25.864 68.682 (740) 67.942 Reserva de incentivos fiscais 1.102 (266) 996 1.832 599 2.431 Total das reservas de lucros 72.487 (23.133) 28.751 78.105 1.085 (740) 78.450

Saldo em 1 de janeiro de 2011 Capitalizao de reservas Destinao do resultado Saldo em 31 de dezembro de 2011 Destinao do resultado Realizao de reservas Saldo em 31 de dezembro de 2012

Reserva legal 5.700 1.891 7.591 486 8.077

Reserva de expanso/investimento - tem como finalidade assegurar a manuteno e o desenvolvimento para as atividades principais que compem o objeto social da Companhia, em montante no superior a 50% do lucro liquido distribudo at o limite mximo do capital social. Reserva legal - reserva que constitui uma exigncia para todas as empresas brasileiras de capital aberto e representa a apropriao de 5% do lucro lquido anual apurado com base na legislao brasileira, at o limite de 20% do capital social. Reserva de incentivos fiscais - esta reserva resulta da opo de designar uma parcela do imposto de renda devido para investimentos em projetos aprovados pelo governo bem como incentivos fiscais (nota 20). c) Recursos vinculados futura converso obrigatria em aes

Em junho de 2012, as notas obrigatoriamente conversveis de srie VALE e VALE.P 2012 foram covertidas em ADS um total de 15.839.592 aes ordinrias e 40.241.968 aes preferenciais de classe A. A converso foi realizada utilizando 56.081.560 aes em tesouraria mantidas pela Companhia. O efeito da diferena entre o montante das aes em tesouraria R$ 2.079 e o valor recebido na converso R$ 2.129 foi reconhecido diretamente no prprio patrimnio lquido, sem impactar o resultado do exerccio. d) Aes em tesouraria

Em novembro de 2011, de acordo com o programa de recompra de aes aprovado em junho 2011, conclumos a aquisio de 39.536.080 aes ordinrias e 81.451.900 aes preferenciais, com o preo mdio de R$44,06 e R$40,90 por aes, respectivamente (incluindo as American Depositary Receipts ADRs), num valor total de US$3 bilhes. As aes recompradas representam 3,1% da taxa flutuante das aes ordinrias, e 4,24% da taxa flutuante das aes ordinrias, antes do lanamento do programa. As aes adquiridas sero mantidas em tesouraria para cancelamento.
66

Em 31 de dezembro de 2012, estavam em tesouraria 211.929.174 aes, no montante de R$ 7.840, como segue:
Preo de aquisio (R$) Classes (milhares) Preferencias Ordinrias Total 31 de dezembro de 2011 181.100 86.911 268.011 Baixas (40.242) (15.840) (56.082) 31 de dezembro de 2012 140.858 71.071 211.929 Mdio 37,50 35,98 Minimo(*) 14,02 20,07 Mximo 47,77 54,83 31 de dezembro de 2012 39,58 38,50 31 de dezembro de 2011 45,08 51,50

e)

Lucros bsicos e diludos por ao

Os valores dos lucros por ao bsicos e diludos foram calculados como segue:
31 de dezembro de 2012 Lucro lquido de operaes continuadas atribudos aos acionistas da Controladora Lucro bsico e diludo por ao: Lucro disponvel aos acionistas preferencialistas Lucro disponvel aos acionistas ordinrios Total Mdia ponderada de nmero de aes em circulao (em milhares de aes) - aes preferenciais Mdia ponderada de nmero de aes em circulao (em milhares de aes) - aes ordinrias Total Lucro bsico e diludo por ao Lucros bsico por ao preferencial Lucros bsico por ao ordinria 9.734 3.686 6.048 9.734 1.933.491 3.172.179 5.105.670 1,91 1,91 Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 37.814 14.862 22.952 37.814 2.031.315 3.215.479 5.246.794 7,21 7,21

f)

Remunerao aos acionistas

Remunerao aos acionistas Valor por ao ordinria ou Total preferencial

Valores distribudos em 2011: Referente remunerao de 2010 Remunerao distribuda em janeiro de 2011 Remunerao distribuda em abril de 2011 Remunerao distribuda em outubro de 2011 Referente remunerao de 2011 Antecipao distribuda em agosto de 2011 Antecipao distribuda em outubro de 2011 Total Valores distribudos em 2012: Referente remunerao de 2011 Remunerao distribuda em abril de 2012 Referente remunerao de 2012 Antecipao distribuda em abril de 2012 Antecipao distribuda em outubro de 2012 Total

1.671 3.174 3.259 4.855 2.001 14.960

0,320048038 0,608246495 0,634329383 0,933403176 0,389334620

2.207 3.274 6.115 11.596

0,432994623 0,642281922 1,186523412

A seguir o clculo da proposta de remunerao mnima de 2012:

Remunerao aos acionistas: Lucro lquido do exerccio Reserva legal Reserva de incentivos fiscais Lucro lquido ajustado Dividendos: Mnimo obrigatrio 25% (R$ 0,419529916 por ao em circulao) na forma de dividendos Estatutrios das aes preferenciais : 3% do PL R$ 0,969324381 por ao em circulao 6% do capital R$ 0,898761480 por ao em circulao Remunerao: Juros sobre capital prprio antecipados em abril de 2012 Juros sobre capital prprio antecipados em outubro de 2012 Dividendos antecipados em outubro de 2012 Remunerao ao acionista (R$ 1,828805334 por ao em circulao) 67 9.734 (486) (599) 8.649 2.162 1.907 1.769 3.274 2.710 3.405 9.389

25 a)

Derivativos
Efeitos dos derivativos no balano patrimonial
Consolidado Ativo 1 de janeiro de 2011 Circulante No circulante

31 de dezembro de 2012 Circulante No circulante Derivativos no designados como hedge Risco de cmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ Swap taxa flutuante em Euro vs. taxa fixa em US$ Swap EuroBonds Swap pr-dolar Riscos de preos de produtos Nquel: Compra/ Venda de nquel a preo fixo leo combustvel Derivativos designados como hedge Niquel estratgico Fluxo de caixa Alumnio Total

31 de dezembro de 2011 Circulante No circulante

510 33 543

3 80 83

767 35 802

112 112

2 2

502 502

26 6 32 575

10 10 93

1 7 8 301 1 302 1.112

112

24 28 52 33 33 87

502

31 de dezembro de 2012 Circulante No circulante Derivativos no designados como hedge Risco de cmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ Swap taxa flutuante em US$ vs. taxa fixa em US$ Swap EuroBonds Compra a termo de Randes Sul Africanos Swap pr-dolar Riscos de preos de produtos Nquel: Compra/ Venda de nquel a preo fixo Proteo para operaes de compra de nquel Frete martimo Carvo Derivativos embutidos: Gs Derivativos designados como hedge leo combustvel Niquel estratgico Fluxo de caixa Total

31 de dezembro de 2011 Circulante No circulante

Consolidado Passivo 1 de janeiro de 2011 Circulante No circulante

696 9 705

1.431 37 129 1.597

91 8 10 109

1.101 61 77 1.239

7 7

14 14

3 3 2 2 710

4 4 1.601

1 1 26 26 136

1.239

20 25 3 3 51 58

88 88 102

31 de dezembro de 2012 Circulante No circulante Derivativos no designados como hedge Risco de cmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ Swap pr-dolar Derivativos designados como hedge Fluxo de caixa Total

Ativo 31 de dezembro de 2011 Circulante No circulante

31 de dezembro de 2012 Circulante No circulante

Controladora Passivo 31 de dezembro de 2011 Circulante No circulante

467 33 500 500

3 3 3

538 35 573 1 1 574

96 96 96

558 558 558

1.281 129 1.410 1.410

91 91 26 26 117

876 77 953 953

68

b)

Efeitos dos derivativos no Resultado

Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011

31 de dezembro de 2012 Derivativos no designados como hedge Risco de cmbio e de taxas de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ Swap NDF Swap EuroBonds Swap taxa fixa US$ vs. CDI (time deposits) Compra a termo de Randes Sul Africanos Futuro de tesouraria Swap pr-dolar Risco de preos de produtos Nquel Compra/ Venda de nquel a preo fixo Programa estratgico Sucata de cobre/ cobre estratgico leo combustvel Derivativos embutidos: Gs Compra de energia - opo de alumnio Derivativos designados como hedge leo combustvel Niquel estratgico Fluxo de caixa Total Receitas Financeiras (Despesas) Financeiras Total

(655) 100 15 (17) (557)

(273) (2) (58) 128 (14) (22) (41) (282)

(4) (4) (5) (5) 4 337 (55) 286 (280) 992 (1.272) (280)

69 25 1 60 155 (12) (12) 93 66 159 20 1.722 (1.702) 20

31 de dezembro de 2012 Derivativos no designados como hedge Risco de cmbio e de taxas de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ Swap taxa fixa US$ vs. CDI (time deposits) Swap pr-dolar Derivativos designados como hedge Fluxo de caixa Total Receitas Financeiras (Despesas) Financeiras Total

Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011

(660) (17) (677) (58) (58) (735) 274 (1.009) (735)

(220) 128 (45) (137) 65 65 (72) 1.051 (1.123) (72)

69

c)

Efeitos dos derivativos no fluxo de caixa

Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011

31 de dezembro de 2012 Derivativos no designados como hedge Risco de cmbio e de taxas de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ Swap taxa flutuante em US$ vs. taxa fixa em US$ Swap taxa flutuante em Euro vs. taxa fixa em US$ Compra a termo de Dlares Australianos Swap EuroBonds Swap taxa fixa US$ vs. CDI Compra a termo de Randes Sul Africanos Futuro de tesouraria Swap pr-dolar Risco de preos de produtos Nquel Compra/ Venda de nquel a preo fixo Sucata de cobre/ cobre estratgico Frete martimo leo combustvel Carvo Derivativos designados como hedge leo combustvel Niquel estratgico Fluxo de caixa Alumnio Total Ganhos (perdas) lquidos no realizados com derivativos

(628) 7 (6) (36) (663)

(563) 7 (1) (4) 2 (128) 13 11 (1) (664)

1 (9) (8) (3) (337) 55 (285) (956) (1.236)

(69) (1) 3 (80) 3 (144) (93) (88) 12 (169) (977) (957)

Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011

31 de dezembro de 2012 Derivativos no designados como hedge Risco de cmbio e de taxas de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ Swap taxa flutuante em Euro vs. taxa fixa em US$ Swap taxa fixa US$ vs. CDI Swap pr-dolar Derivativos designados como hedge Fluxo de caixa Total Ganhos (perdas) lquidos no realizados com derivativos

(375) (36) (411) 57 57 (354) (1.089)

(395) (1) (128) (524) (65) (65) (589) (661)

70

d) i.

Efeitos dos derivativos designados como hedge Hedge de fluxo de caixa

Os efeitos do hedge de fluxo de caixa impactam o patrimnio lquido e esto demonstrados nas tabelas a seguir:
Exerccios findos em Consolidado Acionista no controlador 1 1 Total 398 (158) 240 39 (281) (242)

Controladora Moeda (46) (65) (111) (7) 58 51 Nquel 437 (93) 344 45 (336) (291) Outras 6 6 1 (3) (2) Total 397 (158) 239 39 (281) (242)

Atualizao do valor justo Transf. para o resultado por realizao Movimentao lquida em 31 de dezembro de 2011 Atualizao do valor justo Transf. para o resultado por realizao Movimentao lquida em 31 de dezembro de 2012

Informaes complementares sobre os instrumentos financeiros derivativos Metodologia de clculo do valor em risco das posies Para a mensurao do valor em risco das posies com derivativos foi utilizado o mtodo paramtrico delta-Normal, que considera que a distribuio futura dos fatores de risco - e suas correlaes - tender a apresentar as mesmas propriedades estatsticas verificadas nas observaes histricas. Desta forma, estima-se o valor em risco das posies atuais dos derivativos da Vale utilizando-se o nvel de confiana de 95% para o horizonte de um dia til. Contratos sujeitos chamada de margem Os contratos com chamadas de margem referem-se apenas parte das operaes de nquel contratadas da subsidiria integral Vale Canada Ltda. O valor total de margem depositado em 31 de dezembro de 2012 imaterial. Custo Inicial dos Contratos Os derivativos financeiros descritos neste documento negociados pela Vale e por suas controladas no tiveram custo inicial associado. As tabelas a seguir apresentam as posies de derivativos da Vale e companhias controladas em 31 de dezembro de 2012 com as seguintes informaes: valor nominal, valor justo, valor em risco, ganhos ou perdas no perodo e valor justo por data de pagamento para cada grupo de instrumentos.

Posies em Derivativos de Taxas de Juros e Cmbio Programa de proteo dos emprstimos e financiamentos em reais indexados ao CDI Swap CDI vs. taxa fixa em USD: Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operaes de swap para converter o fluxo de caixa das dvidas indexadas ao CDI para dlares norte-americanos nos contratos de emprstimos e financiamentos. Nestas operaes, a Vale paga taxas fixas em dlares norte-americanos e recebe remunerao atrelada ao CDI. Swap CDI vs. taxa flutuante em USD: Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa foram realizadas operaes de swap para converter o fluxo de caixa de dvidas indexadas ao CDI para dlares norte-americanos nos contratos de emprstimos e financiamentos. Nestas operaes, a Vale paga taxas flutuantes em dlares norte-americanos (Libor - London Interbank Offered Rate) e recebe remunerao atrelada ao CDI.
Em milhes de R$ Fluxo Valor Principal ($ milhes) 31 de Dezembro de 2012 Swap CDI vs. Taxa Fixa em US$ Ativo $8.184 Passivo US$ 4.425 Lquido Swap CDI vs. Taxa flutuante em US$ Ativo $428 Passivo US$ 250 Lquido 31 de Dezembro de 2011 ndice Taxa Mdia Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Valor em Risco 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor justo por ano 2014 2015 2016-2017

$5.542 US$ 3.144

CDI US$ +

106,33% 3,64%

8.399 (9.468) (1.069)

5.696 (6.075) (379)

2.043 (1.807) 236

120

(528)

71

(235)

(377)

$428 US$ 250

CDI Libor +

103,50% 0,99%

443 (525) (82)

453 (486) (33)

45 (8) 37

22

23

(127)

71

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: dvidas atreladas a reais Os itens protegidos so as dvidas atreladas a reais j que o objetivo desse programa transformar as obrigaes atreladas a reais em obrigaes atreladas ao dlar norte-americano e com isso atingir o equilbrio de moedas no fluxo de caixa, contrabalanando os recebveis (que so basicamente atrelados ao dlar norte-americano) com os pagamentos da Vale. Programa de proteo dos emprstimos e financiamentos em reais indexados TJLP Swap TJLP vs. taxa fixa em USD: Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operaes de swap 1 para converter o fluxo de caixa de dvidas indexadas a TJLP para dlares norte-americanos nos contratos de emprstimos junto ao BNDES. Nestas operaes, a Vale paga taxas fixas em dlares norte-americanos e recebe remunerao atrelada TJLP. Swap TJLP vs. taxa flutuante em USD: Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operaes de swap para converter o fluxo de caixa de dvidas indexadas a TJLP para dlares norte-americanos nos contratos de emprstimos junto ao BNDES. Nestas operaes, a Vale paga taxas flutuantes em dlares norte-americanos (Libor) e recebe remunerao atrelada TJLP.
Em milhes de R$ Fluxo Valor Principal ($ milhes) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 ndice Taxa Mdia Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 VaR 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor justo por ano 2014 2015 2016-2019

Swap TJLP vs. Taxa Fixa em USD Ativo R$ 3.268 Passivo US$ 1.694 Lquido Swap TJLP vs. Taxa flutuante em USD Ativo R$ 626 Passivo US$ 356 Lquido

R$ 3.107 US$ 1.611

TJLP + US$ +

1,38% 2,34%

4.585 (4.960) (375)

2.927 (2.945) (18)

451 (297) 154

68

279

(70)

(589)

R$ 774 TJLP + US$ 365 Libor +

0,90% -1,15%

576 (662) (86)

695 (578) 117

212 (12) 200

41

(52)

(83)

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: dvidas atreladas a reais Os itens protegidos so as dvidas atreladas a reais j que o objetivo desse programa transformar as obrigaes atreladas a reais em obrigaes atreladas ao dlar norte-americano e com isso atingir o equilbrio de moedas do fluxo de caixa, contrabalanando os recebveis (que so basicamente atrelados ao dlar norte-americano) com os pagamentos da Vale. Programa de proteo dos emprstimos e financiamentos em reais com taxas fixas Swap taxa fixa em BRL vs. taxa fixa em USD: Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operaes de swap para converter o fluxo de caixa de dvidas denominadas em reais a taxas fixas para dlares norteamericanos em contratos de emprstimos junto ao BNDES. Nestas operaes, a Vale paga taxas fixas em dlares norteamericanos e recebe taxas fixas em reais.
Em milhes de R$ Fluxo Valor Principal ($ milhes) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 ndice Taxa Mdia Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Valor em Risco 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor justo por ano 2014 2015 2016 - 2020

Swap Taxa Fixa em R$ vs. Taxa Fixa em US$ Ativo R$ 795 Passivo US$ 442 Lquido

R$ 615 US$ 355

Pr US$ +

4,64% -1,03%

733 (829) (96)

517 (560) (43)

50 (14) 36

11

33

14

(30)

(113)

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: dvidas atreladas a reais Os itens protegidos so as dvidas atreladas a reais j que o objetivo desse programa transformar as obrigaes atreladas a reais em obrigaes atreladas ao dlar norte-americano e com isso atingir o equilbrio de moedas do fluxo de caixa contrabalanando os recebveis (que so basicamente atrelados ao dlar norte-americano) com os pagamentos da Vale.

Devido a restries de liquidez do mercado de derivativos de TJLP, algumas operaes de swaps foram contratadas via equivalncia com CDI.

72

Hedge cambial de fluxo de caixa Swap taxa fixa em BRL vs. Taxa fixa em USD: Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas transaes de swaps para mitigar a exposio cambial originada pelo descasamento entre moedas das receitas em dlares norte-americanos e custeio e investimentos em reais. Em 31 de dezembro de 2012 no havia posies em aberto para este programa.
Fluxo Valor Principal ($ milhes) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 ndice Taxa Mdia Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Em milhes de R$ Valor justo por ano 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor em Risco

Ativo Passivo Lquido

$820 US$ 450

Pr US$ +

797 (822) (25)

870 (928) (58)

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: parte das receitas denominadas em dlares norte-americanos. O resultado de perda/ganho apresentado compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido variao cambial USD/BRL. Programa de proteo para emprstimos e financiamentos em euros Swap taxa fixa em EUR vs. taxa fixa em USD: Com o objetivo de reduzir a volatilidade do custo da dvida em dlares norteamericanos, foi realizada uma operao de swap para converter o fluxo de caixa de dvidas em euros para dlares norteamericanos. Esta operao foi utilizada para converter o fluxo de parte das dvidas em euros, com valores nominais de 750 milhes cada, emitidas em 2010 e 2012 pela Vale. Nesta operao, a Vale recebe taxas fixas em Euros e paga remunerao atrelada a taxas fixas em dlares norte-americanos.
Em milhes de R$ Fluxo Valor Principal ($ milhes) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 ndice Taxa Mdia Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Valor em Risco 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor justo por ano 2014 2015 2016-2023

Ativo Passivo Lquido

1.000 US$ 1.288

500 US$ 675

EUR US$

4,063% 4,511%

3.108 (3.073) 35

1.350 (1.418) (68)

52 (59) (7)

33

(9)

(41)

(4)

89

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: parte das dvidas atreladas ao euro. O resultado de perda/ganho apresentado compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido variao cambial EUR/USD. Programa de hedge cambial para desembolsos em dlares canadenses Termo de dlar canadense: Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operaes a termo para mitigar a exposio cambial originada pelo descasamento entre moedas das receitas em dlares norte-americanos e desembolsos em dlares canadenses.
Em milhes de R$ Fluxo Valor Principal ($ milhes) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Compra / Taxa Mdia Venda (CAD/USD) Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Valor em Risco 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor justo por ano 2014 2015 2016

Termo

CAD 1.362

1,013

15

23

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: parte dos desembolsos em dlares canadenses. O resultado de perda/ganho apresentado compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido variao cambial CAD/USD.

73

Programa de proteo de taxa de juros Futuro de Treasury de 10 anos: A Vale realizou operaes de compra a termo de Treasury de 10 anos ao longo do ltimo trimestre de 2011 com o objetivo de proteo parcial contra o custo de dvida atrelada a esta taxa. As operaes relativas a este programa foram encerradas em Janeiro de 2012.
Em milhes de R$ Valor justo por ano 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor em Risco

Fluxo

Valor Principal ($ milhes) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011

Compra / Taxa Mdia Venda %a.a

Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011

Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012

Termo

US$ 900

(10)

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: parte dos custos de dvida indexada Treasury. O resultado de perda apresentado foi parcialmente compensado pela reduo do custo da dvida devido variao no valor da Treasury. Posies em derivativos de commodities O fluxo de caixa da Companhia tambm est exposto a diferentes riscos de mercado associados volatilidade dos preos de commodities. Com objetivo de reduzir o efeito dessa volatilidade, a Vale contratou as seguintes operaes com derivativos: Programa de hedge para operaes de venda de nquel Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa a Vale realizou operaes de hedge onde fixa o preo de parte das vendas no perodo. Em 31 de dezembro de 2012 no havia posies em aberto para este programa.
Valor Principal (ton) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Compra / Venda Strike Mdio (US$/ton) Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Em milhes de R$ Valor justo por ano 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor em Risco

Fluxo

Termo

19.998

234

296

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: parte das receitas da Vale atrelada ao preo do nquel. O resultado de perda/ganho apresentado compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido variao do preo do nquel. Programa de venda de nquel a preo fixo Com o objetivo de manter a exposio a flutuaes de preo do nquel, foram realizadas operaes de derivativos para converter para preo flutuante os contratos comerciais de Nquel com clientes que solicitam a fixao do preo. As operaes tm como objetivo garantir que os preos relativos a estas vendas sejam equivalentes mdia de preos da LME no momento da entrega fsica do produto para o cliente. As operaes usualmente realizadas neste programa so compras de nquel para liquidao futura, seja em bolsa (LME) ou em mercado de balco. Estas operaes so revertidas antes do vencimento original de forma a coincidir com as datas de liquidao dos contratos comerciais que tiveram o preo fixado. Quando o Programa de hedge para operaes de venda de nquel executado, o Programa de venda de nquel a preo fixo interrompido. Em 31 de dezembro de 2012 no havia posies em aberto para este programa.
Strike Mdio (US$/ton) Em milhes de R$ Valor justo por ano 2013

Fluxo

Valor Principal (ton) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011

Compra / Venda

Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011

Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012

Valor em Risco

31 de Dezembro de 2012

Futuros

162

(0,7)

(0,9)

Tipo de contrato: contratos negociados na London Metal Exchange Item protegido: parte das receitas da Vale fixadas a um preo pr-determinado para clientes finais O resultado de perda/ganho apresentado compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido variao do preo do nquel.
74

Programa de proteo para operaes de compra de nquel Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa e eliminar o descasamento entre o perodo de precificao da compra de Nquel (concentrado, catodo, snter e outros tipos) e o perodo da revenda do produto processado, foram realizadas operaes de proteo. Os itens comprados so matrias-primas utilizadas no processo de produo de nquel refinado. As operaes usualmente realizadas neste caso so vendas de nquel para liquidao futura, seja em bolsa (LME) ou em mercado de balco.
Fluxo Valor Principal (ton) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Compra / Venda Strike Mdio (US$/ton) Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Em milhes de R$ Valor justo por ano 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor em Risco

Futuros

210

228

17.045

0,36

0,2

Tipo de contrato: contratos negociados na London Metal Exchange Item protegido: parte das receitas da Vale atrelada ao preo do nquel. O resultado de perda/ganho apresentado compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido variao do preo do nquel. Programa de proteo para operaes de compra de sucata de cobre Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa e eliminar o descasamento entre o perodo de cotao da compra de sucata de cobre e o perodo de cotao da venda do produto final foram realizadas operaes de hedge. A sucata comprada combinada com outros insumos para produzir cobre para nossos clientes finais. Neste caso, normalmente as operaes realizadas so vendas com liquidao futura na bolsa (LME) ou em mercado de balco.
Fluxo Valor Principal (lbs) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Compra / Venda Strike Mdio (US$/lbs) Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Em milhes de R$ Valor justo por ano 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor em Risco

Termo

937.517

892.869

3,66

0,01

0,2

(0,2)

0,1

0,01

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: parte das receitas da Vale atrelada ao preo do cobre. O resultado de perda/ganho apresentado compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido variao do preo do cobre. Programa de proteo para compra de leo combustvel Bunker Oil Com o objetivo de reduzir o impacto das oscilaes do preo do leo combustvel (Bunker Oil) na contratao/disponibilizao de frete e, consequentemente, reduzir a volatilidade do fluxo de caixa da Companhia, foram realizadas operaes de proteo deste insumo. As operaes so feitas geralmente atravs da contratao de compra a termo. Em 31 de dezembro de 2012 no havia posies em aberto para este programa.
Strike Mdio (US$/ton) Em milhes de R$ Valor justo por ano 31 de Dezembro de 2012 2013 Valor em Risco

Fluxo

Valor Principal (ton) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011

Compra / Venda

Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011

Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012

Termo

Tipo de contrato: balco (over-the-counter) Item protegido: parte do custo da Vale atrelada ao preo do leo combustvel. O resultado de perda/ganho apresentado compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido variao do preo do leo combustvel. Posies em Derivativos embutidos O fluxo de caixa da Companhia tambm est exposto a diversos riscos de mercado associados a contratos que contm derivativos embutidos ou funcionam como derivativos. Sob a perspectiva da Vale, podem incluir, mas no esto limitados a, contratos comerciais, contratos de compra, contratos de aluguel, ttulos, aplices de seguros e emprstimos. Os derivativos embutidos observados em 31 de dezembro de 2012 so os seguintes:

75

Compra de produtos intermedirios e matrias-primas Contratos de compra de matrias-primas e concentrado de nquel que contm provises de preo baseadas no preo futuro de cobre e nquel. Estas provises so consideradas derivativos embutidos.
Em milhes de R$ Fluxo Valor Principal (ton) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Compra / Venda Strike Mdio (US$/ton) Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Valor em Risco 31 de Dezembro de 2012

Futuro Nquel Futuro Cobre Total

2.475 7.272

1.951 6.653

16.968 7.899

2,0 0,9 2,9

(0,7) 0,9 0,2

2 (4) (2)

Compra de gs para companhia de pelotizao em Om A Companhia de Pelotizao Vale Om (LLC), subsidiria da Vale, possui um contrato de compra de gs natural que apresenta uma clusula que define que um prmio poder ser pago caso o preo da pelota seja negociado a um valor maior que o definido inicialmente. Esta clusula considerada um derivativo embutido.
Em milhes de R$ Fluxo Valor Principal (volume) 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Compra / Venda Strike Mdio (US$/ton) Valor justo 31 de Dezembro de 2012 31 de Dezembro de 2011 Perda/Ganho Realizado 31 de Dezembro de 2012 Valor em Risco 31 de Dezembro de 2012

Opes de Compra

746.667

179,36

(4,7)

a)

Curvas de Mercado

Na construo das curvas utilizadas para a precificao dos derivativos foram utilizados dados pblicos da BM&F, Banco Central do Brasil, LME e Bloomberg. Os preos dos derivativos calculados foram calculados com base nos dados de fechamento de mercado em 31 de dezembro de 2012.
1. Curvas de Produtos Nquel Vencimento SPOT JAN13 FEV13 MAR13 ABR13 MAI13 Cobre Vencimento SPOT JAN13 FEV13 MAR13 ABR13 MAI13 leo Combustvel Vencimento SPOT JAN13 FEV13 MAR13 ABR13 MAI13

Preo (US$/ton) 17.085,00 17.020,72 17.042,55 17.066,98 17.088,71 17.107,77

Vencimento JUN13 JUL13 AGO13 SET13 OUT13 NOV13

Preo (US$/ton) 17.126,28 17.147,96 17.168,28 17.186,00 17.201,28 17.215,43

Vencimento DEZ13 DEZ14 DEZ15 DEZ16

Preo (US$/ton) 17.233,69 17.453,45 17.591,56 17.691,41

Preo (US$/lb) 3,65 3,59 3,60 3,60 3,60 3,60

Vencimento JUN13 JUL13 AGO13 SET13 OUT13 NOV13

Preo (US$/lb) 3,61 3,61 3,61 3,61 3,61 3,61

Vencimento DEZ13 DEZ14 DEZ15 DEZ16

Preo (US$/lb) 3,62 3,62 3,63 3,64

Preo (US$/ton) 605,00 605,11 605,25 607,65 609,10 610,35

Vencimento JUN13 JUL13 AGO13 SET13 OUT13 NOV13

Preo (US$/ton) 611,11 611,25 611,23 610,50 609,50 608,20

Vencimento DEZ13 DEZ14 DEZ15 DEZ16

Preo (US$/ton) 606,75 595,50 591,17 590,36

76

2. Curvas de Taxas Cupom Cambial - US$ Brasil Vencimento Taxa (% a.a.) 01/02/2013 0,95 01/03/2013 1,02 01/04/2013 1,07 01/07/2013 1,14 01/10/2013 1,21 02/01/2014 1,28 01/04/2014 1,35 01/07/2014 1,39 01/10/2014 1,48 02/01/2015 1,53 Curva de Juros US$ Vencimento US$1M US$2M US$3M US$4M US$5M TJLP Vencimento 01/02/2013 01/03/2013 01/04/2013 01/07/2013 01/10/2013 02/01/2014 01/04/2014 01/07/2014 01/10/2014 02/01/2015 Curva pr em Reais Vencimento 01/02/2013 01/03/2013 01/04/2013 01/07/2013 01/10/2013 02/01/2014 01/04/2014 01/07/2014 01/10/2014 02/01/2015 Curva de Juros EUR Vencimento EUR1M EUR2M EUR3M EUR4M EUR5M Curva de Juros CAD Vencimento CAD1M CAD2M CAD3M CAD4M CAD5M Cotao de Fechamento CAD/US$

Vencimento 01/04/2015 01/07/2015 01/10/2015 04/01/2016 01/04/2016 01/07/2016 03/10/2016 02/01/2017 03/04/2017 03/07/2017

Taxa (% a.a.) 1,64 1,69 1,78 1,83 1,92 2,00 2,06 2,16 2,26 2,33

Vencimento 02/10/2017 02/01/2018 02/04/2018 02/07/2018 01/10/2018 02/01/2019 01/04/2019 01/07/2019 01/10/2019 02/01/2020

Taxa (% a.a.) 2,43 2,50 2,57 2,61 2,68 2,78 2,82 2,90 2,98 3,05

Taxa (% a.a.) 0,21 0,25 0,30 0,31 0,31

Vencimento US$6M US$7M US$8M US$9M US$10M

Taxa (% a.a.) 0,32 0,32 0,32 0,32 0,32

Vencimento US$11M US$12M US$2A US$3A US$4A

Taxa (% a.a.) 0,32 0,32 0,40 0,50 0,67

Taxa (% a.a.) 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50

Vencimento 01/04/2015 01/07/2015 01/10/2015 04/01/2016 01/04/2016 01/07/2016 03/10/2016 02/01/2017 03/04/2017 03/07/2017

Taxa (% a.a.) 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50

Vencimento 02/10/2017 02/01/2018 02/04/2018 02/07/2018 01/10/2018 02/01/2019 01/04/2019 01/07/2019 01/10/2019 02/01/2020

Taxa (% a.a.) 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50

Taxa (% a.a.) 6,98 7,00 7,06 7,09 7,08 7,14 7,20 7,34 7,54 7,71

Vencimento 01/04/2015 01/07/2015 01/10/2015 04/01/2016 01/04/2016 01/07/2016 03/10/2016 02/01/2017 03/04/2017 03/07/2017

Taxa (% a.a.) 7,86 7,98 8,08 8,19 8,30 8,36 8,43 8,44 8,46 8,53

Vencimento 02/10/2017 02/01/2018 02/04/2018 02/07/2018 01/10/2018 02/01/2019 01/04/2019 01/07/2019 01/10/2019 02/01/2020

Taxa (% a.a.) 8,56 8,64 8,68 8,72 8,76 8,79 8,85 8,90 8,95 9,00

Taxa (% a.a.) 0,05 0,10 0,13 0,19 0,23

Vencimento EUR6M EUR7M EUR8M EUR9M EUR10M

Taxa (% a.a.) 0,26 0,28 0,29 0,30 0,31

Vencimento EUR11M EUR12M EUR2A EUR3A EUR4A

Taxa (% a.a.) 0,32 0,32 0,38 0,47 0,61

Taxa (% a.a.) 1,05 1,15 1,23 1,27 1,29

Vencimento CAD6M CAD7M CAD8M CAD9M CAD10M

Taxa (% a.a.) 1,30 1,31 1,32 1,33 1,33

Vencimento CAD11M CAD12M CAD2A CAD3A CAD4A

Taxa (% a.a.) 1,34 1,34 1,42 1,53 1,64

1,0053

US$/BRL

2,0435

EUR/US$

1,3197

77

Anlise de Sensibilidade Derivativos da Controladora e Controladas Os quadros a seguir apresentam os ganhos/perdas potenciais de todas as posies em aberto em 31 de dezembro de 2012 considerando os seguintes cenrios de stress: Valor Justo: clculo do valor justo considerando as curvas de mercado de 31 de dezembro de 2012; Cenrio I: deteriorao de 25% - perdas potenciais considerando um choque de 25% nas curvas de mercado utilizadas para precificao a mercado, impactando negativamente o valor justo das posies de derivativos da Vale; Cenrio II: evoluo de 25% - ganhos potenciais considerando um choque de 25% nas curvas de mercado utilizadas para precificao a mercado impactando positivamente o valor justo das posies de derivativos da Vale; Cenrio III: deteriorao de 50% - perdas potenciais considerando um choque de 50% nas curvas de mercado utilizadas para precificao a mercado, impactando negativamente o valor justo das posies de derivativos da Vale; Cenrio IV: evoluo de 50% - ganhos potenciais considerando um choque de 50% nas curvas de mercado utilizadas para precificao a mercado, impactando positivamente o valor justo das posies de derivativos da Vale.
Anlise de sensibilida de - Derivativos de cmbio e juros Programa Instrumento Swap CDI vs. taxa fixa em US$ Risco Flutuao do R$/US$ Flutuao do cupom cambial Flutuao da taxa pr em reais Variao US$ Libor Flutuao do R$/US$ Flutuao da taxa pr em reais Variao US$ Libor Flutuao do R$/US$ Flutuao do R$/US$ Flutuao do cupom cambial Flutuao da taxa pr em reais Flutuao TJLP Variao US$ Libor Flutuao do R$/US$ Flutuao do cupom cambial Flutuao da taxa pr em reais Flutuao TJLP Variao US$ Libor Flutuao do R$/US$ Flutuao do R$/US$ Flutuao do cupom cambial Flutuao da taxa pr em reais Flutuao do R$/US$ Flutuao do R$/US$ Flutuao do EUR/US$ Flutuao da Euribor Flutuao da Libor Dlar Flutuao do EUR/US$ Flutuao do R$/US$ Flutuao do CAD/US$ Flutuao da Libor CAD Flutuao da Libor Dlar Flutuao do CAD/US$ Valor justo (1.069) Valores em R$ milhes Cenrio I Cenrio II Cenrio III (2.367) 2.367 (4.734) (77) 75 (157) (18) 16 (37) (1) 1 (2) (131) 131 (263) (0,5) 0,5 (1) (0,03) 0,02 (0,05) (1.240) 1.240 (2.480) (90) 86 (186) (259) 287 (495) (193) 191 (387) 0 0 0 (166) 166 (331) (14) 13 (28) (33) 37 (63) (25) 25 (51) (6) 6 (12) (207) 207 (414) (11) 11 (23) (35) 38 (67) (9) 9 (17) (777) 777 (1.554) (49) 53 (96) (57) 53 (120) 777 (777) 1.554 (4) 4 (8) (683) 683 (1.366) (12) 12 (24) (3) 3 (7) 683 (683) 1.366

Programa de proteo dos emprstimos e financiamentos em reais indexados ao CDI

Swap CDI vs. taxa flutuante em US$ Item Protegido - Dvidas atreladas a reais

(82) n.a.

Swap TJLP vs. taxa fixa em US$ Programa de proteo dos emprstimos e financiamentos em reais indexados TJLP Swap TJLP vs. taxa flutuante em US$

(375)

(86)

Item Protegido - Dvidas atreladas a reais Programa de proteo dos emprstimos e Swap taxa fixa em R$ vs. Taxa fixa em US$ financiamentos em reais com taxa fixa Item Protegido - Dvidas atreladas a reais Programa de proteo para emprstimos e financiamentos em euros Swap taxa fixa em EUR vs. taxa fixa em US$ Item Protegido - Dvida atrelada ao Euro Programa de hedge Cambial para desembolsos em Dolares Canadense (CAD) Termo de CAD Item Protegido - Desembolsos em Dolares Canadenses

n.a. (96) n.a. 35 n.a. 15 n.a.

Anlise de sensibilida de - Derivativos de commodities Programa Instrumento Risco Flutuao do preo do nquel Variao US$ Libor Flutuao US$/R$ Flutuao do preo do nquel Flutuao do preo do cobre Variao US$ Libor Flutuao US$/R$ Flutuao do preo do cobre Valor justo

Valores em R$ milhes Cenrio I Cenrio II Cenrio III (2) 2 (4) 0 0 0 0 0 0 0 n.a. 2 (2) 4 (1,7) 1,7 (3,5) 0,01 0 0 0 0 0 0 n.a. 1,7 (1,7) 3,5

Programa de proteo para operaes de Contratos de venda de nquel com liquidao futura compra de nquel Item Protegido - Parte da receita da Vale atrelada ao preo do nquel Programa de proteo para operaes de Contratos de venda de cobre com liquidao futura compra de sucata de cobre Item Protegido - Parte da receita da Vale atrelada ao preo do cobre

Anlise de sensibilida de - Derivativos e mbutidos Programa Derivativo embutido - Compra de matriaprima (Nquel) Derivativo embutido - Compra de matriaprima (Cobre) Derivativo embutido - Compra de gs para companhia de pelotizao em Om Instrumento Derivativo Embutido - Compra de matria-prima Derivativo Embutido - Compra de matria-prima Derivativo Embutido - Compra de gs Risco Flutuao do preo do nquel Flutuao US$/R$ Flutuao do preo de cobre Flutuao US$/R$ Flutuao do preo da pelota Flutuao US$/R$ Valor justo

Valores em R$ milhes Cenrio I Cenrio II Cenrio III (22) 22 (43) 2,0 0 0 0 (29) 29 (59) 0,9 0 0 0 (7) 3 (17) (4,7) (1) 1 (2)

78

Anlise de Sensibilidade - Dvida e Investimentos de Caixa As operaes financeiras de investimento de caixa e captao atrelados a moedas diferentes de reais esto sujeitos variao da taxa de cmbio.
Valores em R$ milhes Programa Financiamento Financiamento Investimentos de Investimentos de Investimentos de Investimentos de Investimentos de Investimentos de Instrumento Dvida denominada em BRL Dvida denominada em USD Investimentos denominados em Investimentos denominados em Investimentos denominados em Investimentos denominados em Investimentos denominados em Investimentos denominados em Risco Sem flutuao Flutuao do BRL/USD Sem flutuao Flutuao do BRL/USD Flutuao do BRL/EUR Flutuao do BRL/CAD Flutuao do BRL/GBP Flutuao do BRL/AUD Cenrio I (9.828) (2.507) (35) (36) (6) (54) Cenrio II Cenrio III Cenrio IV 9.828 2.507 35 36 6 54 (19.656) (5.013) (70) (72) (12) (108) 19.656 5.013 70 72 12 108

caixa caixa caixa caixa caixa caixa

BRL USD EUR CAD GBP AUD

Ratings das contrapartes financeiras As operaes de derivativos so realizadas com instituies financeiras de primeira linha. Os limites de exposio a instituies financeiras so propostos anualmente para o Comit Executivo de Gesto de Riscos e aprovados pela Diretoria Executiva. O acompanhamento do risco de crdito das instituies financeiras feito utilizando uma metodologia de avaliao de risco de crdito que considera, dentre outras informaes, os ratings divulgados pelas agncias internacionais de rating. No quadro a seguir, apresentamos os ratings em moeda estrangeira publicados pelas agncias Moodys e S&P para as principais instituies financeiras com as quais tnhamos operaes em aberto em 31 de dezembro de 2012.

Nome da Contraparte

Moodys*

S&P*

Banco Santander Baa2 AItau Unibanco* Baa1 BBB HSBC Aa3 A+ JP Morgan Chase & Co A2 A Banco Bradesco* Baa2 BBB Banco do Brasil* Baa2 BBB Banco Votorantim* Baa2 BBBCredit Agricole A2 A Standard Bank A3 BBB+ Deutsche Bank A2 A+ BNP Paribas A2 A+ Citigroup Baa2 ABanco Safra* Baa2 BBBANZ Australia and New Zealand Banking Aa2 AABanco Amaznia SA A1 A+ Societe Generale A2 A Bank of Nova Scotia Aa1 A+ Natixis A2 A Royal Bank of Canada Aa3 AAChina Construction Bank A1 A Goldman Sachs A3 ABank of China A1 A Barclays A3 A BBVA Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Baa3 BBB* Para bancos brasileiros foi usado rating global dos depsitos em moeda local

79

26 -

Informaes por Segmento de Negcios e Receitas por rea Geogrfica Consolidadas

As informaes apresentadas alta administrao com o respectivo desempenho de cada segmento so geralmente derivadas dos registros contbeis mantidos de acordo com as prticas contbeis, com algumas realocaes entre os segmentos. a) Resultado por segmento
Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 Outras Total 959 (2.009) (303) (81) (1.434) 25 (416) 548 (1.976) (3.253) (79) (3.174) 29 81 43 13 4 789 959 93.511 (58.109) (8.211) (1.036) (8.397) 17.758 (8.405) 1.241 2.641 (4.002) 9.233 (501) 9.734 3.549 2.593 16.181 3.240 9.609 34.684 7.914 15.741 93.511

Bulk Materials Resultado Receita lquida Custos e despesas Reduo ao valor recupervel dos ativos Perda na venda de ativos Depreciao, exausto e amortizao 68.901 (34.921) (2.139) (768) (3.623) 27.450 (8.463) 1.484 (519) 19.952 (132) 20.084 1.396 202 11.537 3.046 8.180 32.925 5.763 5.852 68.901

Metais Bsicos 13.933 (12.785) (5.769) (3.316) (7.937) 248 (45) 159 (2.026) (9.601) (399) (9.202) 1.939 2.209 4.316 180 1.416 1.759 1.965 149 13.933

Fertilizantes 7.008 (5.760) (268) (911) 69 (95) 2.481 2.455 109 2.346 120 101 285 14 182 6.306 7.008

Logstica 2.710 (2.634) (466) (390) (120) 218 (28) (320) (320) 65 2.645 2.710

Resultado financeiro Resultado de participaes societrias; em coligadas Imposto de renda e contribuio social Reduo ao valor recupervel dos investimentos Lucro lquido do exerccio Lucro (prejuzo) atribudo aos acionistas no controladores Lucro atribudo aos acionisas da controladora Vendas classificadas por rea geogrfica: Amrica, exceto Estados Unidos Estados Unidos Europa Oriente Mdio/frica/Oceania Japo China sia, exceto Japo e China Brasil Receita lquida

Bulk Materials Resultado Receita lquida Custos e despesas Ganho na venda de ativos Depreciao, exausto e amortizao 77.226 (27.129) (2.814) 47.283 (6.110) 1.795 (6.693) 36.275 (181) 36.456 1.973 169 14.657 2.969 10.069 33.666 6.132 7.591 77.226

Metais Bsicos 16.070 (11.323) 2.492 (2.640) 4.599 10 163 (1.633) 3.139 (152) 3.291 2.322 2.624 4.128 251 2.081 2.066 2.309 289 16.070

Fertilizantes 5.551 (4.416) (769) 366 (99) (176) 91 49 42 72 1 255 1 63 5.159 5.551

Logstica 2.367 (2.160) (388) (181) (54) 206 (12) (41) (41) 2.367 2.367

Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 Outras Total 805 (2.428) (27) (1.650) (99) (307) (2.056) (122) (1.934) 37 4 102 2 14 164 482 805 102.019 (47.456) 2.492 (6.638) 50.417 (6.352) 1.857 (8.514) 37.408 (406) 37.814 4.404 2.798 19.142 3.223 12.164 35.896 8.504 15.888 102.019

Resultado financeiro Resultado de participaes societrias; em coligadas Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Lucro (prejuzo) atribudo aos acionistas no controladores Lucro atribudo aos acionisas da controladora Vendas classificadas por rea geogrfica: Amrica, exceto Estados Unidos Estados Unidos Europa Oriente Mdio/frica/Oceania Japo China sia, exceto Japo e China Brasil Receita lquida

80

Bulk Materials Minrio de ferro Pelotas Ferroligas e mangans Carvo Metais bsicos Nquel e outros produtos Cobre Produtos de alumnio Fertilizantes Potssio Fosfatados Nitrognio Outros produtos de fertilizantes Logstica Ferrovias Portos Navios Outros Perda na venda de ativos

Receita lquida 52.959 12.778 1.055 2.109 68.901 11.657 2.276 13.933 569 4.926 1.366 147 7.008 1.828 882 2.710 959 93.511

Custos e despesas (24.745) (4.683) (627) (2.729) (32.784) (7.931) (1.808) (9.739) (334) (3.809) (1.216) (5.359) (1.976) (626) (7) (2.609) (1.561) (1.036) (53.088)

Pesquisa e desenvolvimento (1.219) (229) (1.448) (587) (187) (774) (145) (72) (217) (25) (25) (448) (2.912)

Despesas pr operacionais e capacidade ociosa (634) (55) (689) (2.033) (239) (2.272) (184) (184) (3.145)

Lucro operacional 26.995 7.461 428 (904) 33.980 1.106 42 1.148 90 861 150 147 1.248 (173) 256 (7) 76 (1.050) (1.036) 34.366

Depreciao, exausto e amortizao (2.715) (438) (83) (387) (3.623) (3.052) (264) (3.316) (44) (655) (212) (911) (363) (103) (466) (81) (8.397)

Reduo ao valor recupervel dos ativos (2.139) (2.139) (5.769) (5.769) (303) (8.211)

Resultado Operacional 24.280 7.023 345 (3.430) 28.218 (7.715) (222) (7.937) 46 206 (62) 147 337 (536) 153 (7) (390) (1.434) (1.036) 17.758

Imobilizado e intangvel lquido 71.797 4.125 618 7.389 83.929 62.273 9.270 71.543 4.514 16.776 676 21.966 4.843 1.231 4.809 10.883 3.956 192.277

31 de dezembro de 2012 Adies ao imobilizado e intangvel Investimentos 15.595 777 359 2.194 18.925 5.662 1.661 7.323 2.703 594 81 24 3.402 923 191 432 1.546 797 31.993 189 2.262 575 3.026 63 516 4.850 5.429 1.197 192 1.389 3.200 13.044

81

Bulk Materials Minrio de ferro Pelotas Ferroligas e mangans Carvo Metais bsicos Nquel e outros produtos Cobre Produtos de alumnio Fertilizantes Potssio Fosfatados Nitrognio Outros produtos de fertilizantes Logstica Ferrovias Portos Navios Outros Perda na venda de ativos

Receita lquida 61.035 13.270 1.126 1.795 77.226 13.596 1.842 632 16.070 457 3.898 1.136 60 5.551 1.682 685 2.367 805 102.019

Custos e despesas (17.420) (5.355) (986) (1.914) (25.675) (7.234) (1.159) (510) (8.903) (392) (2.700) (974) (4.066) (1.399) (557) (1.956) (1.781) 2.492 (39.889)

Pesquisa e desenvolvimento (841) (252) (1.093) (428) (270) (698) (91) (89) (180) (204) (204) (647) (2.822)

Despesas pr operacionais e capacidade ociosa (185) (176) (361) (1.701) (21) (1.722) (45) (125) (170) (2.253)

Lucro operacional 42.774 7.730 140 (547) 50.097 4.233 392 122 4.747 (71) 984 162 60 1.135 79 128 207 (1.623) 2.492 57.055

Depreciao, exausto e amortizao (2.079) (338) (114) (283) (2.814) (2.457) (183) (2.640) (74) (523) (172) (769) (304) (84) (388) (27) (6.638)

Ajuste ao valor recupervel -

Resultado Operacional 40.695 7.392 26 (830) 47.283 1.776 209 122 2.107 (145) 461 (10) 60 366 (225) 44 (181) (1.650) 2.492 50.417

Imobilizado e intangvel lquido 57.762 5.308 631 7.624 71.325 58.782 7.806 66.588 4.082 12.281 1.711 695 18.769 4.202 1.768 4.642 10.612 4.350 171.644

31 de dezembro de 2011 Adies ao imobilizado e intangvel Investimentos 12.314 1.021 290 1.868 15.493 4.316 2.007 16 6.339 871 330 294 1.495 349 568 504 1.421 1.563 26.311 200 1.913 448 2.561 437 6.278 6.715 1.028 212 1.240 4.468 14.984

82

27 Custos dos Produtos Vendidos e Servios Prestados, Despesas por Natureza com Vendas e Administrativas e Outras Despesas (receitas) Operacionais, Lquidas
Os custos de produtos vendidos e servios prestados
Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 5.269 6.276 3.644 7.107 1.540 3.887 5.980 3.772 4.976 42.451

Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Aquisio de produtos Depreciao e exausto Frete Outros Total

31 de dezembro de 2012 6.937 8.341 4.050 9.325 1.689 2.718 7.413 5.660 5.864 51.997

Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Aquisio de produtos Depreciao e exausto Outros Total

31 de dezembro de 2012 3.270 3.730 2.382 5.954 1.207 1.384 2.129 4.189 24.245

Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 2.513 3.181 1.964 4.257 845 2.547 1.704 3.947 20.958

Despesas com vendas e administrativas

Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 1.242 908 131 353 106 84 163 413 585 3.985 Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 777 517 140 260 59 23 135 271 (6) 2.176

Pessoal Servios (consultoria, infra-instrutora e outros) Propaganda e publicidade Depreciao Despesas de viagem Aluguis e impostos Incentivos Outras Vendas Total

31 de dezembro de 2012 1.580 959 201 466 126 55 14 417 563 4.381

Pessoal Servios (consultoria, infra-instrutora e outros) Propaganda e publicidade Depreciao Despesas de viagem Aluguis e impostos Incentivos Outras Vendas Total

31 de dezembro de 2012 966 509 154 350 65 32 14 210 39 2.339

83

Outras despesas (receitas) Operacionais, lquidas, incluindo pesquisa e desenvolvimento

Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 73 697 204 258 2.253 2.822 1.351 7.658

Proviso para perdas com crditos de ICMS Proviso para remunerao varivel Fundao Vale do Rio Doce - FVRD Proviso para baixa de materiais/inventrio Pr operacionais, paradas de usina e capacidade ociosa Sinistro Pesquisa e desenvolvimento Outras Total

31 de dezembro de 2012 471 871 73 253 3.145 127 2.912 2.276 10.128

Outras despesas (receitas)Operacionais, lquidas, incluindo pesquisa e desenvolvimento Proviso para perdas com crditos de ICMS Proviso para remunerao varivel Fundao Vale do Rio Doce - FVRD Proviso para baixa de materiais/inventrio Pr operacionais, paradas de usina e capacidade ociosa Pesquisa e desenvolvimento Outras Total

31 de dezembro de 2012 468 575 73 221 875 1.619 811 4.642

Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 5 627 178 35 183 1.460 676 3.164

84

28 -

Resultado Financeiro

Os resultados financeiros ocorridos nos exerccios, registrados por natureza e competncia, so:
Consolidado Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 (2.329) (69) (1.702) (5.017) (380) (22) (1.327) (10.846) 3 987 1.722 1.550 232 4.494 (6.352) (2) (985) (2.480) (3.467) Controladora Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 (2.227) (53) (1.123) (4.201) (380) (9) (559) (8.552) 14 724 1.051 1.133 36 2.958 (5.594) (791) 72 (2.349) (3.068)

Despesas financeiras Juros Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos Variaes monetrias e cambiais (a) Debentures Participativas IOF Outras Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Derivativos Variaes monetrias e cambiais (b) Outras Resultado financeiro lquido Resumo das Variaes monetrias e cambiais Caixa e equivalentes de caixa Emprstimos Partes Relacionadas Outros Lquido (a + b)

31 de dezembro de 2012 (2.435) (150) (1.272) (5.005) (907) (31) (1.224) (11.024) 244 992 859 524 2.619 (8.405) 58 (3.291) 23 (936) (4.146)

Despesas financeiras Juros Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos Variaes monetrias e cambiais (a) Debentures Participativas IOF Outras Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Derivativos Variaes monetrias e cambiais (b) Outras Resultado financeiro lquido Resumo das Variaes monetrias e cambiais Emprstimos Partes Relacionadas Outros Lquido (a + b)

31 de dezembro de 2012 (2.436) (133) (1.009) (4.903) (907) (28) (668) (10.084) 182 274 767 343 1.566 (8.518) (1.104) (2.508) (524) (4.136)

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29 a)

Compromissos
Projeto Nquel Nova Calednia

Em relao construo e instalao de nossa planta de processamento de nquel em Nova Calednia, fornecemos garantias para os acordos de financiamentos, os quais esto relacionados abaixo. Em conexo com a determinao da lei tributria francesa Girardin que concede vantagem para operaes de arrendamento mercantil financeiro patrocinado pelo governo francs, a Vale garante ao BNP Paribas, na condio de investidor beneficirio tributrio de acordo com a lei francesa, certos pagamentos devidos pela VNC. Consistente com o compromisso, os ativos esto substancialmente finalizados em 31 de dezembro de 2012. A Vale tambm assumiu o compromisso de que os ativos associados ao arrendamento mercantil financeiro determinado pela Lei Girardin operariam por um perodo de cinco anos a partir da e sob critrios especficos de produo, o que permanece consistente com nossos planos atuais. A Vale acredita que a probabilidade da garantia ser reclamada remota. Em outubro de 2012, a Vale entrou em um acordo com a Sumic, acionista da VNC, onde a Sumic concordou em diluir sua participao na VNC de 21% para 14%,5%. A Sumic tem originariamente uma opo de vender Vale suas aes da VNC se o custo definido do projeto inicial de desenvolvimento de nquel, conforme definido pelo financiamento concedido a VNC em moeda local e convertido para dlares norte-americanos a taxas de cmbio especficas, exceder o limite de US$4,6 bilhes (R$9,4 bilhes) e um acordo no fosse alcanado sobre como proceder com relao ao projeto. Em 27 de maio de 2010, o limite foi atingido e a Vale discutiu e decidiu por uma extenso da opo para 31 de julho de 2012. Aps outubro de o gatilho da opo foi mudado, de um limite de custo para um limite de produo. A possibilidade do exerccio da opo foi postergada para o primeiro trimestre de 2015. Alm disso, no decorrer de nossas operaes, temos cartas de crdito e garantias no valor de US$ 820 (R$ 1,7 bilho) que esto associados a itens como reclamaes ambientais, compromissos com desmobilizao de ativos, contratos de eletricidade, benefcios ps-aposentadoria, acordos de servio comunidade e compromissos de importao e exportao. No curso das operaes, a Vale est sujeita a reclamaes rotineiras e litgios circunstanciais ao negocio e processos ambientais. Com respeito aos processos ambientais atualmente pendentes ou que representem ameaa, incluem: (i) reclamaes por danos pessoais, (ii) aes de constrangimento e (iii) alegao de violaes, incluindo ultraje aos limites regulatrios relativos dejeto sob certas leis e regulamentos ambientais ou similares aplicveis a operao. A Vale acredita que a ltima instncia de tais processos, reclamaes e litgios no iro prejudicar as operaes ou ter efeito material adverso no balano patrimonial ou demonstrao de resultado. b) Debntures participativas Por ocasio da privatizao, em 1997, a Vale emitiu debntures para os acionistas existentes, incluindo o Governo Brasileiro. Os termos das debntures foram estabelecidos para garantir que os acionistas pr-privatizao, participassem em possveis benefcios futuros, que pudessem ser obtidos a partir da explorao de certos recursos minerais. Um total de 388.559.056 debntures foi emitido a um valor nominal de R$ 0,01 (um centavo de reais), cujo valor ser corrigido de acordo com a variao do ndice Geral de Preos do Mercado (IGP-M), conforme definido na Escritura de Emisso. Em 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011 o valor destas debntures a valor justo totalizava R$ 3.378.845 e R$ 2.495.995, respectivamente. Os titulares de debntures tm direito a receber prmios, pagos semestralmente, equivalentes a um percentual das receitas lquidas provenientes de determinados recursos minerais conforme escritura de emisso. Em abril e outubro de 2012 a Companhia pagou a remunerao Semestral no valor total de R$ 11 e 9, respectivamente. c) Lease operacional Operaes de pelotizao

A Vale possui um contrato de arrendamento mercantil operacional com suas entidades controladas em conjuntos Nibrasco, Itabrasco, Kobrasco and Hispanobras, onde a Vale arrenda suas plantas de pelotizao. Estes contratos de arrendamento mercantil operacional tem durao entre 3 e 10 anos, renovveis. Em julho de 2012 a Companhia celebrou um contrato de arrendamento mercantil operacional com sua joint venture Hispanobrs. O contrato tem durao de 3 anos, renovveis.

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O quadro a seguir apresenta os pagamentos futuros mnimos anuais, requeridos e no cancelveis, pelo arrendamento mercantil operacional das quatro plantas de pelotizao (Hispanobrs, Nibrasco, Itabrasco e Kobrasco), para a data de 31 de dezembro de 2012.
2013 2014 2015 2016 2017 em diante Total dos pagamentos mnimos requeridos 151 158 156 151 105 721

As despesas totais com arrendamento mercantil operacional das pelotizadoras, para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011 foi R$419 e R$737, respectivamente. Operaes ferrovirias

A Companhia conduz parte das operaes ferrovirias utilizando operaes de arrendamento. Esse contrato de arrendamento tem prazo de 30 anos, podendo ser renovado por mais 30 anos. Est classificado na modalidade de arrendamento operacional por no possuir riscos e benefcios inerentes propriedade do ativo mas to somente o compromisso de pagamento de aluguel do ativo. Ao final do contrato de arrendamento os bens arrendados sero devolvidos ao arrendador. Na maioria dos casos, a administrao da Companhia espera que, no curso normal, dos negcios esses contratos venham a ser renovados.
2013 2014 2015 2016 2017 em diante Total dos pagamentos mnimos requeridos 174 174 174 174 1.728 2.424

O total de despesas com arrendamento mercantil operacional com as operaes ferrovirias, para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011 foi R$174 e R$163, respectivamente. d) i. Contratos de Concesses e Subconcesses Companhias de transporte ferrovirio

A Companhia e algumas companhias do grupo celebraram com a Unio, por intermdio do Ministrio dos Transportes, contratos de concesso para explorao e desenvolvimento do servio pblico de transporte ferrovirio de carga e arrendamento dos bens destinados prestao desses servios. Os registros contbeis das concesses e subconcesses classificados como ativo intangvel, esto demonstrados na nota 13. Os prazos de concesso por ferrovia so:
Ferrovias Vitria a Minas e Carajs (direta) (a) Carajs (direta) (a) Malha CentroLeste (indireta via FCA) Ferrovia Norte Sul S.A. (FNS) (a) Concesses no onerosas Prazo de trmino da concesso Junho de 2027 Junho de 2027 Agosto de 2026 Dezembro de 2037

A concesso se extinguir com a concretizao de um dos seguintes fatos: trmino do prazo contratual, encampao, caducidade, resciso, anulao, falncia ou extino da concessionria.

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As concesses, subconcesses e arrendamentos das Companhias controladas so tratados contabilmente no conceito de arrendamento operacional e apresentam as seguintes caractersticas:
N de parcelas totais Periodicidade de pagamento ndice de atualizao N de parcelas j pagas Valor atualizado da prestao: Concesso Arrendamento FNS 3 (a) IGPDI FGV (b) FCA 112 Trimestral IGPDI FGV 54 2 31

(a) De acordo com a entrega de cada trecho da ferrovia (b) Pagou duas parcelas integrais e 80% da terceira parcela, restando os 20% para cobrir pendncias existentes no trecho ferrovirio

ii.

Terminais porturios

A companhia possui terminais porturios especializados, conforme abaixo:

Terminal Terminal de Tubaro, Praia Mole e Granis Lquidos Terminal de Produtos Diversos Terminal de Vila Velha Terminal Martimo de Ponta da Madeira Pier I e III Terminal Martimo de Ponta da Madeira Pier II Terminal Martimo Incio Barbosa Terminal de Explorao de Minrio Porto de Itagua Terminal Martimo da Ilha de Guaba TIG (a) Prorrogao do prazo de vigncia por 36 meses at a realizao de nova licitao pblica. Localizao Vitria ES Vitria ES Vila Velha ES So Luiz - Maranho So Luiz Maranho Aracaj SE Itagua RJ Mangaratiba RJ Trmino do prazo de concesso 2020 2020 2023 2018 2010 (a) 2012 2021 2018

e)

Garantia concedida a coligadas

A Coligada Norte Energia adquiriu em 2012 uma linha de crdito junto ao BNDES, Caixa Econmica Federal e Banco BTG Pactual com o objetivo de financiar seus investimentos em energia no montante potencial total de R$22,5 bilhes. Sobre esta linha de crdito, a Vale, assim como os demais acionistas, se compromete em oferecer uma garantia corporativa sobre o valor sacado, limitado a sua participao de 9% na entidade. At 31 de dezembro de 2012, a Vale concedia garantia sobre o valor sacado no montante de R$282 (US$126). Em 02 de janeiro de 2013 (Evento Subsequente) a Norte Energia obteve a liberao de mais uma parcela do seu emprstimo, acrescendo o valor garantido pela Vale em R$188 para R$470.

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30 -

Partes Relacionadas

As transaes com partes relacionadas so realizadas em condies estritamente comutativas, observando-se preos e condies usuais de mercado e, portanto, no geram qualquer benefcio indevido s suas contrapartes ou prejuzos Companhia. No curso normal das operaes, a Vale contrai direito e obrigaes com partes relacionadas (controladas, coligadas, controladas em conjunto e acionistas), oriundas de operaes de venda e compra de produtos e servios, arrendamento de ativos, comercializao de matria-prima, assim como de servios de transporte ferrovirio, com preos pactuados entre as partes e tambm operaes de mtuos. Os saldos das operaes com partes relacionadas e seus efeitos nas demonstraes contbeis podem ser identificados como segue:
Consolidado Ativo 1 de janeiro de 2011 Partes Clientes relacionadas 2 3 1 1 439 1 24 88 13 194 167 725 208 725 725 160 48 208

Baovale Minerao S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Mitsui Co. MRS Logistica S.A. Norsk Hydro ASA Samarco Minerao S.A. Outros Total Circulante No Circulante Total

31 de dezembro de 2012 Partes Clientes relacionadas 10 18 3 1 4 44 17 68 827 68 369 126 335 273 1.617 273 273 786 833 1.619

31 de dezembro de 2011 Partes Clientes relacionadas 10 3 331 1 1 15 76 868 75 13 104 98 537 1.058 537 537 154 904 1.058

Baovale Minerao S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Minas da Serra Geral MRS Logistica S.A. Norsk Hydro ASA Mitsui & CO, LTD Outros Total Circulante No Circulante Total

31 de dezembro de 2012 Partes Fornecedores relacionadas 57 67 21 1 356 16 81 146 93 23 292 569 292 292 423 146 569

31 de dezembro de 2011 Partes Fornecedores relacionadas 37 9 303 2 21 16 27 149 69 48 44 511 214 511 511 43 171 214

Consolidado Passivo 1 de janeiro de 2011 Partes Fornecedores relacionadas 51 9 2 500 16 18 19 16 14 101 159 17 884 38 884 884 35 3 38

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Baovale Minerao S.A. Biopalma da Amaznia Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Companhia Porturia Baa de Sepetiba - CPBS Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. - MBR Mineracao Corumbaense Reunida S.A. MRS Logistica S.A. Salobo Metais S.A. Samarco Minerao S.A. Vale International S.A. Vale Mangans S.A. Vale Mina do Azul Vale Operaes Ferroviarias Vale Potassio Nordeste Outros Total Circulante No Circulante Total

31 de dezembro de 2012 Partes Clientes relacionadas 10 18 692 3 1 4 1 5 23 5 186 148 14 28 20 68 369 20.749 486 12 87 111 49 155 409 21.442 2.211 21.442 21.442 1.347 864 2.211

Controladora Ativo 31 de dezembro de 2011 Partes Clientes relacionadas 10 3 349 329 1 3 6 36 18 555 139 80 15 29 20 5 75 13 14.271 1.705 44 47 135 11 45 138 174 15.249 3.007 15.249 15.249 2.561 446 3.007

Controladora 31 de dezembro de 2012 Partes Fornecedores relacionadas 57 21 1 21 256 11 244 92 2 93 1 35.764 22 41 130 12 971 35.797 971 971 6.434 29.363 35.797 Passivo 31 de dezembro de 2011 Partes Fornecedores relacionadas 37 9 303 2 21 58 19 44 37 69 8 33.582 152 37 99 10 874 33.613 874 874 4.959 28.654 33.613

Baovale Minerao S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Companhia Porturia Baa de Sepetiba - CPBS Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. - MBR MRS Logistica S.A. Salobo Metais S.A. Mitsui & CO, LTD Vale International S.A. Vale Mina do Azul Vale Operaes Ferroviarias Vale Potassio Nordeste Outros Total Circulante No Circulante Total

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Baovale Minerao S.A. Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Log-in S.A. Mitsui & Co Ltd MRS Logistica S.A. Samarco Minerao S.A. Outras Total

31 de dezembro de 2012 472 27 725 280 1.504

Consolidado Receita Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 3 1.193 10 26 806 390 2.428

Baovale Minerao S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Log-in S.A. Minerao Rio do Norte S.A. Mitsui & Co Ttd MRS Logistica S.A. Outras Total

31 de dezembro de 2012 42 193 504 63 157 9 54 1.368 80 2.470

Consolidado Despesas /Custo Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 40 166 1.397 249 251 29 245 1.262 28 3.667

Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Outras Total

31 de dezembro de 2012 27 (15) 12

Consolidado Financeiro Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 (4) (84) (88)

ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. Baovale Minerao S.A. Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Ferrovia Norte Sul S.A. Vale Canada Limited Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. - MBR MRS Logistica S.A. Samarco Minerao S.A. Vale Energia S.A. Vale International S.A. Vale Mangans S.A. Vale Operaes Ferrovirias Vale Operaes Porturias Vale Mina do Azul Outras Total

31 de dezembro de 2012 455 97 4 10 22 723 50.517 10 319 32 45 341 52.575

Controladora Receita Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 31 1 3 1.163 195 12 17 1 21 788 13 57.026 68 246 21 36 59.642

91

ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. Baovale Minerao S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Companhia Porturia Baia de Sepetiba - CPBS Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Mitsui & Co Ltd MRS Logistica S.A. Vale Energia S.A. Vale Mina do Azul S.A. Vale Colombia Holdings Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. - MBR Outras Total

31 de dezembro de 2012 42 150 504 63 157 402 92 54 1.353 408 21 12 735 24 4.017

Controladora Despesas/Custo Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 28 40 166 1.397 249 251 296 245 1.254 162 119 576 293 5.076

ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Vale Canada Limited Vale International S.A. Sociedad Contractual Minera Tres Valles Minerao Corumbaense Reunida S.A. Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. - MBR Biopalma da Amazonia S.A. Vale Overseas Outras Total

31 de dezembro de 2012 27 (4) 3 (1.177) 3 5 92 1 (1.050)

Controladora Financeiro Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 5 (4) 1 31 (988) 4 (7) 47 25 13 (873)

Adicionalmente, mantemos os emprstimos a pagar ao Banco Nacional de Desenvolvimento Social e BNDES Participaes SA no montante de R$ 8.073 e R$ 1.685, respectivamente, cujos juros incorridos so baseados nas taxas de mercado, e com vencimento at 2029. As operaes geraram despesas de juros de R$ 86 e R$ 29. Tambm mantemos os saldos de caixa e equivalentes de caixa com o Banco Bradesco SA, no valor de R$ 68 em 31 de dezembro de 2012. O efeito dessas operaes nos resultados do exerccio foi de R$ 1. Remunerao do pessoal chave da administrao:
31 de dezembro de 2012 68 21 21 26 Exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 84 19 36 29

Benefcios de curto prazo: - Salrio ou pr-labore - Benefcios direto e indireto - Bnus Benefcios de longo prazo: - Baseada em aes Cessao do cargo

21 16 105

22 91 197

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31 -

Evento Subsequente

Venda do sub-produto Ouro Em 5 de fevereiro de 2013, a Vale assinou acordo com a Silver Wheaton Corp. (SLW) para vender 25% dos fluxos de ouro pagvel produzidos como subproduto da mina de cobre do Salobo durante a vida da mina e 70% dos fluxos de ouro pagvel produzido como subproduto das minas de nquel de Sudbury Coleman, Copper Cliff, Creighton, Garson, Stobie, Totten e Victor por 20 anos. A Vale receber um pagamento inicial no valor de US$1,9 bilho (aproximadamente R$3,8 bilhes), mais dez milhes de warrants da SLW com preo unitrio de exerccio de US$65 e prazo de dez anos, cujo valor estimado em US$100 (aproximadamente R$199). A quantia de US$1,33 bilho (aproximadamente R$2,64 bilhes) ser paga por 25% do ouro pagvel produzido como subproduto do Salobo, enquanto US$570 (aproximadamente R$1.133) mais os dez milhes de warrants da SLW sero recebidos em troca de 70% do ouro pagvel produzido como subproduto das minas de Sudbury. Adicionalmente, a Vale receber pagamentos em dinheiro no futuro por cada ona (oz) de ouro entregue a SLW conforme os termos do acordo. Os pagamentos sero iguais ao menor valor entre US$ 400 por ona (mais um ajuste anual para a inflao de 1% a partir de 2016 no caso do Salobo) e o preo de mercado. E ainda, dependendo da sua deciso de expandir a capacidade de processamento do minrio de cobre do Salobo para mais de 28 Mtpa antes de 2031, a Vale poder receber um valor adicional est fixado de US$67 (aproximadamente R$133) a US$400 (aproximadamente R$795), dependendo do momento e do tamanho da expanso. No h comprometimento firme da Vale em relao s quantidades de ouro entregues a SLW tem direito a um percentual do ouro produzido como subproduto do Salobo e Sudbury, e no a volumes especficos. Vale estar sujeita ao risco da variao do preo do ouro nas entregas SLW somente no caso de o preo do metal precioso cair abaixo de US$ 400/oz.

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32 -

Conselheiros, Membros dos Comits e Diretores

Comit de Governana e Sustentabilidade Gilmar Dalilo Cezar Wanderley Renato da Cruz Gomes Ricardo Simonsen Conselho Fiscal Marcelo Amaral Moraes Presidente Anbal Moreira dos Santos Antonio Henrique Pinheiro Silveira Arnaldo Jos Vollet Suplentes Ccero da Silva Oswaldo Mrio Pgo de Amorim Azevedo Paulo Fontoura Valle

Conselho de Administrao Dan Antnio Marinho Conrado Presidente Mrio da Silveira Teixeira Jnior Vice-Presidente Fuminobu Kawashima Jos Mauro Mettrau Carneiro da Cunha Luciano Galvo Coutinho Marcel Juviniano Barros Nelson Henrique Barbosa Filho Oscar Augusto de Camargo Filho Paulo Soares de Souza Renato da Cruz Gomes Robson Rocha Suplentes Deli Soares Pereira Eduardo de Oliveira Rodrigues Filho Eustquio Wagner Guimares Gomes Hajime Tonoki Luiz Carlos de Freitas Luiz Maurcio Leuzinger Marco Geovanne Tobias da Silva Paulo Sergio Moreira da Fonseca Raimundo Nonato Alves Amorim Sandro Kohler Marcondes Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao Comit de Controladoria Luiz Carlos de Freitas Paulo Ricardo Ultra Soares Paulo Roberto Ferreira de Medeiros Comit de Desenvolvimento Executivo Jos Ricardo Sasseron Luiz Maurcio Leuzinger Oscar Augusto de Camargo Filho Comit Estratgico Murilo Pinto de Oliveira Ferreira Dan Antnio Marinho Conrado Luciano Galvo Coutinho Mrio da Silveira Teixeira Jnior Oscar Augusto de Camargo Filho Comit Financeiro Luciano Siani Pires Eduardo de Oliveira Rodrigues Filho Luciana Freitas Rodrigues Luiz Maurcio Leuzinger

Diretoria Executiva Murilo Pinto de Oliveira Ferreira Diretor-Presidente Vnia Lucia Chaves Somavilla Diretora-Executiva da rea de Recursos Humanos, Sade e Segurana, Sustentabilidade, Energia e Assuntos Corporativos Luciano Siani Pires Diretor-Executivo da rea de Finanas, Suprimentos, Servios Compartilhados e de Relaes com Investidores Roger Allan Downey Diretor Executivo da rea de Operaes e Marketing de Fertilizantes e Carvo Jos Carlos Martins Diretor-Executivo da rea de Operaes e Marketing de Ferrosos Galib Abraho Chaim Diretor-Executivo da rea de Projetos de Capital Humberto Ramos de Freitas Diretor Executivo da rea de Logstica e Explorao Mineral Gerd Peter Poppinga Diretor-Executivo da rea de Operaes e Marketing de Metais Bsicos e Tecnologia da Informao

Marcelo Botelho Rodrigues Diretor Global de Controladoria Marcus Vinicius Dias Severini Diretor do Departamento de Controladoria Vera Lucia de Almeida Pereira Elias Gerente Geral de Controladoria CRC-RJ - 043059/O-8

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