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SOCIEDADE ANNIMA (LEI 6404/1976)

MATERIAL DE APOIO
1. Aspectos histricos: a. Fases de evoluo: privilgio, autorizao e liberdade (hoje predomina a fase da liberdade); b. Funo scio-econmica da sociedade: importantes aspectos econmicos e importantes efeitos sociais (impactos sociais de grandes companhias caso Varig);

2. Aspectos conceituais importantes: a. Comisso de Valores Mobilirios: constitui uma entidade autrquica, em regime especial, vinculada ao Ministrio da Fazenda, com personalidade jurdica prpria e patrimnio prprio, dotada de autoridade administrativa independe e sem subordinao hierrquica, mandato fixo e estabilidade de seus dirigentes, dotada de autonomia administrativa e oramentria (Lei 6385/76). Tem como principal funo fiscalizar o mercado de capitais; b. Mercado de capitais: o conjunto de meios e instrumentos geradores das negociaes recprocas entre investidores e grandes empresas (Lei 4728/65); c. Mercado de balco: a atividade exercida fora das bolsas, relativas aos valores mobilirios, assim consideradas as realizadas com a participao das empresas ou de profissionais que tenham por objetivo distribuir aqueles valores; d. Bolsa de Valores: apresenta-se, legalmente, como uma associao civil constituda por sociedades corretoras, operando no mercado secundrio de capitais. As Bolsas de Valores so supervisionadas pela CVM. 3. Sociedade annima: conceito, caractersticas e classificao: a. Conceito: aquela que tem o capital social dividido em aes e a responsabilidade dos scios limitada ao valor de emisso das aes subscritas ou adquiridas; b. Caractersticas: institucionais (estatuto social), sociedade de capital, sociedade sempre empresria (LSA, 2), apenas pode utilizar denominao (jamais firma ou razo social), possui ttulos livremente negociveis; c. Classificao:

i. Abertas: so aquelas que possuem seus valores mobilirios registrados junto CVM e passveis de negociao na bolsa de valores ou no mercado de balco; ii. Fechadas: so aquelas que no admitem negociao seus valores mobilirios em bolsa de valores ou mercado de balco. iii. Sociedade de economia mista: criada por lei, sujeitas ao regramento administrativo, capital pblico e privado, atende imperativos de ordem econmica ou servem prestao de servio pblico (execuo indireta) (art. 235 240); iv. Sociedade de capital autorizado: aquela que possui permisso estatutria para aumentar progressivamente seu capital social; 4. Constituio da Companhia: a. Requisitos especficos: pluralidade de scios (exceo: subsidiria integral), affectio societatis, capital social, participao de todos nos lucros e perdas; b. Constituio da companhia: i. Requisitos preliminares: elaborao do estatuto ou proposta de estatuto, subscrio por, no mnimo, duas pessoas de todas as aes, entrada mnima de 10% em dinheiro, depsito no Banco do Brasil ou outra instituio autorizada pela CVM das entradas realizadas (LSA, 81); ii. Subscrio diferente de integralizao. A subscrio pode ser simultnea ou sucessiva; c. Subscrio privada: (LSA, 88) no h oferta pblica e d-se mediante assemblia geral ou escritura pblica; d. Subscrio pblica: (LSA, 82-87) necessria a prvia autorizao da CVM, elaborao de projeto de estatuto e prospecto econmico-financeiro. Caracteriza-se pela oferta pblica e representa maiores riscos para os adquirentes. Por esta razo exige-se a prvia autorizao da CVM. i. Fases: 1. preliminar (elaborao do projeto de estatuto), 2. registro na CVM, 3. Subscrio (aquisio), 4. Avaliao de bens diferentes de dinheiro, 5. Constituio propriamente dita, 6. Eleio dos

administradores (so pessoalmente responsveis pelo arquivamento dos atos constitutivos) e 7. Registro constitutivo da companhia 5. Capital social e aes:

a. Conceito: corresponde ao montante inicial que a sociedade dispor para execuo de seus objetivos sociais. Pode ser realizado em dinheiro ou outros bens passveis de avaliao pecuniria (LSA, 8): i. Aumento do capital social: em regra, compete assemblia geral, mas h outras situaes, como, por exemplo, nas companhias de capital autorizado, na converso de debntures em aes, etc. ii. Reduo do capital social: ocorrer em casos de: perdas acumuladas (LSA, 173); excesso de capital, reembolso do acionista dissidente sem substituio (LSA, 45), pagamento do acionista remisso. b. A ao possui natureza jurdica hbrida, isto , ela representa interesses de ordem patrimonial e de ordem pessoal; c. O capital social indispensvel sociedade e orienta-se pelo princpio da intangibilidade; d. Classificao das aes: i. Quanto espcie: ordinrias (comuns), preferenciais (no mximo, 50% do capital social pode ser formado por aes dessa natureza) e gozo ou fruio (so fruto de amortizaes antecipao de valores a serem pagos na liquidao LSA, 44, 5); ii. Quanto classe: as aes ordinrias de uma companhia fechada podem pertencem a diferentes classes (LSA, 16). Apenas as ordinrias de companhia fechada!; iii. Quanto forma: as aes so sempre nominativas (LSA, 20). As aes escriturais so decorrentes das aes nominativas; iv. Quanto ao valor: 1. valor de emisso: o valor pago por quem as subscreveu; 2. valor nominal: representado pela diviso do capital social pelo nmero de aes (hiptese de gio e desgio). Existe a possibilidade da no indicao no estatuto social do valor nominal das aes, caso em que existiro aes sem valor nominal; 3. valor bolsstico ou de mercado: o valor obtido no mercado de capitais; 4. valor patrimonial: o valor obtido pela diviso de todo o patrimnio lquido da companhia pela nmero de aes. e. certificado de aes e agente emissor:

i. objetivo do certificado: atestar a propriedade da ao (requisitos : LSA, 27); ii. agente emissor dos certificados: instituio financeira aprovada pela CVM. Observao: em matria de sociedade annima muito comum a intermediao de Instituies Financeiras; f. custdia de aes: i. requisitos: feita por instituio financeira e decorre das fungibilidade das aes (LSA, 41); o contrato de custdia firmado entre o acionista e a instituio financeira responsvel; a instituio, aps a celebrao do contrato, pode receber dividendos e aes bonificadas, exercer direito de preferncia para subscrever novas aes, todavia, no pode exercer o direito de voto. Esse contrato de custdia muito se assemelha ao contrato de depsito no Cdigo Civil; ii. certificado de custdia: a documentao da custdia a fim de facilitar as transaes sem necessidade de circulao fsica dos ttulos; iii. sistema nico de custdia: sistema de inter-relao entre instituies financeiras (Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia vinculada BOVESPA). Tem por objetivo maior facilitar a comunicao e agilizar as transaes entre instituies diferentes; g. direitos reais e aes: as aes podem ser objeto de usufruto, penhor, fideicomisso e alienao fiduciria em garantia (LSA, 39 e 40); h. resgate: (LSA, 44) retirada definitiva das aes de circulao. feito com reserva de capital, aprovao assemblear ou previso estatutria. utilizado naqueles casos em que a companhia aberta ser transformada em companhia fechada (LSA, 4); i. reembolso: valor pago ao acionista dissidente, nos casos em que a lei autoriza o direito de recesso (LSA, 45) 6. Partes beneficirias: a. Conceito: so ttulos sem valor nominal representativos do capital social que conferem aos seus titulares direito a crdito eventual contra a sociedade, consistente em participao nos lucros lquidos que devem ser distribudos aos acionistas (LSA, 46 no pode ser superior a 1/10 do lucro lquido); b. Utilizao: vedada nas companhias abertas e geralmente so utilizadas como remunerao a servios prestados companhia fechada (LSA, 47);

c. Converso em aes: possvel segundo a previso estatutria e desde que haja reserva de capital; d. Modificao das vantagens atribudas s partes beneficirias: exige-se quorum qualificado (metade mais um dos titulares desses ttulos); 7. Debntures: a. Conceito: so ttulos que representam fraes do valor de um contrato de mtuo, com privilgio geral sobre os bens sociais ou garantia real sobre determinados bens. b. Espcies: simples e conversveis em aes (LSA, 57); c. Garantias: real (penhor, hipoteca e anticrese) e flutuante (garantia vinculada ao patrimnio social lquido) (LSA, 58); d. Emisso: ato privativo da assemblia geral, mas nas companhias abertas delega-se, em geral, essa atribuio ao Conselho de Administrao. As debntures emitidas devem ser registradas junto ao Registro Pblico de Empresas Mercantis; e. Agente fiducirio dos debenturistas: (LSA, 66-70) proteo dos debenturistas (fundamento: confiana trustee). Sua funo representar a cla sse dos debenturistas e impedir que seus direitos sejam lesados. Surge nos EUA com a idia preponderante de confiana; f. Emisso de debntures no exterior: aprovao do Banco Central (LSA, 73); 8. Bnus de subscrio: a. Conceito: o ttulo nominativo cuja emisso somente pode decorrer de companhia com capital autorizado, conferindo aos seus titulares, nas condies constantes do certificado de emisso, direito de subscrever aes do capital social; b. Caractersticas: podem ser gratuitos e onerosos; os requisitos esto previstos no LSA, 79; tem forma nominativa e a competncia da assemblia geral, salvo se delegada ao conselho de administrao. 9. Commercial paper: a. Conceito: so promessas de pagamento vencveis no prazo de trinta a trezentos e sessenta dias, emitidas com exclusividade pelas sociedades annimas. Muito se assemelham s notas promissrias. Diferem delas pelo fato de que so ttulos exclusivos da sociedade annima e tem requisitos mais rgidos do que aqueles exigidos na confeco de notas promissrias comuns;

b. Caractersticas: crdito contra a companhia, circulam por endosso em preto, respeito ao ndice de endividamento, verificao do patrimnio lquido da emitente.

10. Acionista: direitos e deveres: a. Diferenas: acionista rendeiro (v na ao uma aplicao financeira), acionista empresrio (dirige a companhia) e acionista especulador (apenas utiliza a ao como uma fonte de renda a curto prazo); b. Direitos essenciais: (LSA, 109) i. Participao nos lucros: distribuio obrigatria de dividendos; ii. Direito de participar do acervo social em caso de liquidao; iii. Fiscalizar a gesto dos negcios sociais; iv. Direito de preferncia para subscrever aes, debntures conversveis em aes e bnus de subscrio. Esse direito excepcionado pela Lei 5508/69 (quando as aes forem emitidas em razo de incentivos fiscais) e nas companhias de capital autorizado no existe tal direito de preferncia; v. Direito de retirar-se da sociedade, nos casos em que a lei autorizar: hipteses previstas no art. 136. Esse direito sofre vrias mitigaes legais, pois no pode ser arbitrrio e injustificado (art. 137, IV e V). O direito de retirada apenas ser permitido quando for o meio menos agressivo sociedade. vi. Obs. O voto no direito essencial!!! c. suspenso dos direitos: ocorrer naquelas casos em que o scio no cumprir com seus deveres perante a sociedade, prejudicando, assim, a vida social (LSA, 120); d. obrigaes do acionista: (LSA, 107 e 108) tem como principal obrigao realizar, nas condies determinadas pelo estatuto, as entradas ou prestaes de suas aes. Caso esse dever no seja cumprido, a companhia pode executar judicial o remisso, pode vender as suas aes em bolsa (caso no encontre compradores poder declarar a caducidade das aes e diminuir o capital social) e pode retirlo da sociedade. O acionista deve agir de acordo com a boa-f objetiva (lealdade, cuidado, proteo, informao, etc.);

11. Poder de controle: a. As formas de controle: 1) mediante a participao da quase totalidade; 2) majoritrio; 3) atravs de mecanismos jurdicos; 4) exercido pela minoria em razo da grande disperso do capital social; b. Controlador: a pessoa, natural ou jurdica, ou grupo de pessoas vinculado por acordo de votos, ou sob controle comum, que titular de direitos de scios que lhe assegurem, de modo permanente, a maioria dos votos nas deliberaes da assemblia geral e o poder de eleger a maioria dos administradores; o controlador usa efetivamente desse controle para orientar e dirigir a companhia. (LSA, 116); c. Responsabilidade: deve agir em consonncia com a boa-f objetiva e ser responsabilizado diante de atuaes abusivas (LSA, 82 e 117, 1) d. Natureza do controle: bem imaterial que compe o aviamento e pertence a quem dele se apropria; e. Acordo de acionistas: trata-se do acordo visando defesa de interesses comuns e legtimos, no qual se pactua votar no mesmo sentido (LSA, 118); i. Objeto de acordo de acionistas: compra e venda de aes, preferncias, exerccio do direito de voto, poder de controle; ii. oponvel em face da companhia, desde que registrado em sua sede. Esta deve, portanto, respeit-lo; iii. O acordo pode estipular clusulas de bloqueio.

12. Assemblia geral e demais rgos sociais: a. Assemblia geral: a reunio dos subscritores ou acionistas de uma sociedade, convocada e instalada de acordo com a lei ou estatuto, a fim de constituir a companhia ou, se j constituda esta, deliberar sobre todos os negcios relativamente ao seu objeto social. i. Espcies: ordinria e extraordinria, alm das especiais; ii. Quorum de deliberao: ordinrio (maioria absoluta dos presentes) e qualificado (maioria absoluta do capital com direito a voto). H outras modalidades: unanimidade, especial qualificado, estatutrio; iii. Quorum de instalao: aquele exigido em primeira convocao para que a assemblia inicie seus trabalhos. Est previsto no LSA, 125 e, em primeira convocao, ser de do capital social;

b. Conselho de Administrao: i. Obrigatoriedade: companhias abertas, de capital autorizado e sociedades de economia mista; ii. Competncia: LSA, 142; iii. Composio: no mnimo, trs, por prazo no superior a trs anos, sendo permitida a reeleio; formado por acionistas, sendo possvel a participao de representante dos empregados; iv. Sistema do voto mltiplo: LSA, 141. objetivo: assegurar a participao dos minoritrios. c. Diretoria: i. Composio: 2 ou mais; ii. Funo predominante: representao; iii. Mandato: 3 anos. possvel a reeleio. A destituio possvel a qualquer tempo, por deliberao da Assemblia Geral ou do Conselho de Administrao. d. Conselho Fiscal: i. Composio: 3 a 5 membros; ii. Sufrgio diferenciado para minoritrios e titulares de aes preferenciais sem direito a voto; iii. Requisitos: curso superior, pessoa natural residente no pas, experincia mnima de 3 anos como administrador ou conselheiro fiscal; (esses requisitos podem ser dispensados em razo de circunstncias concretas); 13. Resultados financeiros: a. Reservas: trata-se do lucro no distribudo, cujo objetivo servir de aditamento ao capital social e, portanto, aumentar a garantia dos credores. i. Espcies: legais, estatutrias, especial, contingenciais, de lucros a realizar; ii. Utilizao: LSA, 200. Cobrir prejuzos, redistribuir dividendos, aumentar o capital social, reembolso, resgate, compra de aes. b. Dividendos: i. Trata-se do lucro correspondente a cada ao; ii. Dividendos obrigatrios: institudo pela Lei 10303/01 implica na obrigatoriedade de diviso de lucros quando dos mesmos existirem. Impede, assim, que a maioria impea a distribuio de lucros em detrimento da minoria (LSA, 202).