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BRASIL GLOBALIZADO CAPITULO 2

(2007b) "Qualificao e Remunerao" O Estado de S Paulo, 10 de julho Pebereau, Michel (2007) A evoluo do sistema financeiro global e seus desafios So Paulo Instituto Fernando Henrique Cardoso, BNP Panbas Santiso, Javier (2007) The Visible Hand of China in Latm Amrica Paris OECD Sen, Amartya (2007) "Imperial llusions" The New Repubhc 31 de dezembro Solana, Javier (2003) "La segundad global en un entorno poltico cambiante La perspectiva europea" n Castells, Manuel e Serra, Narcis (2003) Guerra y Paz en ei Siglo XXI Barcelona Kntenos editores Weber, Max(1944) Economia y Soaedad v 4 "Los tipos de dommacin" Mxico Fondode Cultura Econmica

O investimento direto no exterior como alavanca dinamizadora da economia brasileira1


Luciano Coutinho Clio Hiratuka Rodrigo Sabatini2

STE CAPTULO PRETENDE DEMONSTRAR que a economia brasileira est entrando em uma fase na qual o investimento direto no exterior (IDE) ser parte intrnseca e ; possivelmente, um dos motores do dinamismo de seu desenvolvimento. Essa constatao deriva do amadurecimento da competitividade das empresas brasileiras em muitos setores/cadeias que vm sendo beneficiados nos ltimos anos por condies extraordinrias de rentabilidade e dinamismo decorrentes da forte expanso do comrcio mundial com preos relativos superfavorveis. Internacionalizar operaes significa, para uma empresa, participar ativamente, como global player, de uma complexa trama de relaes com fornecedores, clientes e competidores n-

Este capitulo e, em boa medida, continuao de outro artigo escrito em 2003 e publicado em 2005 (Coutinho et ai, 2005) cujo foco compreendeu a evoluo da insero comercial brasileira, alem das tendncias de investimento direto externo no Brasil e daquele originado pelas empresas brasileiras Neste capitulo, o foco dirigido apenas a evoluo do IDE brasileiro, retomando e aprofundando questes que haviam sido vislumbradas quatro anos atras Os autores agradecem as sugestes e comentrios de Fernando Pimentel Puga, Antnio Marcos Pinto, Emani Torres Filho, economistas do BNDES, e de Joo Carlos Ferraz, diretor de planejamento e professor licenciado do Instituto de Economia da UFRJ Respectivamente, presidente do BNDES e professor convidado (licenciado) do Instituto de Economia da UNICAMP, professor do Instituto de Economia da Unicamp e pesquisador do Ncleo de Economia Industrial e da Tecnologia (NEIT), e pesquisador do Ncleo de Economia Industrial e da Tecnologia (NEIT) do Instituto de Economia da Unicamp e professor da Facamp

CAPTULO 5

O DESENVOLVIMENTO DA CHINA E DA NDIA

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O desenvolvimento da China e da ndia - lies e implicaes para o Brasil


Paulo Mansur Levy Marcelo Jos Braga Nonnenberg Katarina Pereira da Costa

DESEMPENHO ECONMICO DOS pases asiticos nos ltimos 50 anos foi espetacular. O milagre japons, iniciado nos anos 1950, foi o primeiro processo de crescimento acelerado na regio, com taxas mdias anuais de crescimento do PIB per capita de 6% entre 1950 e 1990 (8,6% a.a. at o incio dos anos 1970). Depois vieram os tigres asiticos - Coria do Sul, Hong Kong, Cingapura e Taiwan - a partir dos anos 1960, e em seguida, na dcada de 1970, mas com taxas um pouco mais baixas, Malsia, Indonsia e Tailndia. A partir dos anos 1980, foi a vez da China acelerar fortemente seu crescimento - caracterizando uma quarta" onda de expanso no continente.1 Mais recentemente, a partir dos anos 1990, a ndia juntou-se a esse grupo de pases, contribuindo tambm para dar uma nova feio dinmica econmica da regio. As transformaes em curso tm produzido um profundo impacto no mundo, redefinindo a geografia econmica e influenciando a dinmica at mesmo dos pases j industrializados. Embora os impactos sejam sentidos com mais intensidade no comrcio internacional, esto longe de se restringirem a essa dimenso, afetando tambm os fluxos de capital, as condies financeiras e macroeconmicas e o debate em torno de estratgias de desenvolvimento. China e ndia ainda so pases de baixa renda per capita: o primeiro com US$4.090 e o segundo com US$2.126, ambos em 2005, contrastando com
O Vietn passou a integrar o grupo de pases asiticos de alto crescimento a partir da dcada de 1990.
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o Brasil, onde a renda per capita, pelo mesmo critrio, era de US$8.606.2 Ainda assim, devido ao tamanho absoluto de suas populaes, o impacto do crescimento de China e ndia sobre a economia global tem sido signifirath o. Apesar de responderem por apenas 9,7% e 4,3% do PIB mundial em 2Ulb, respectivamente, China e ndia tero contribudo com 22,8% e 8,2%, respectivamente, do crescimento da economia mundial no binio 2006/07.3 Obviamente, se fossem computados os efeitos indiretos associados forma de insero desses pases na economia mundial, ento o impacto de China e ndia sobre o crescimento no mundo transcenderia em muito o efeito meramente contbil associado aos valores registrados anteriormente. Dois desses efeitos indiretos, em especial, merecem ser destacados. O primeiro resulta da elevao dos preos de commodities no mercado internacional, e teve como conseqncia um alvio da restrio externa de vrios pases, Brasil inclusive, permitindo assim polticas domsticas mais expansionistas. Assim, a melhora dos termos de troca para a Amrica Latina foi superior a 20% nos ltimos cinco anos/ e embora no se possa atribuir tal resultado apenas ao crescimento de China e ndia, certamente o desempenho desses dois pases contribuiu para que ele acontecesse, especialmente a China. O segundo efeito indireto resulta da manuteno da inflao mundial em patamar relativamente baixo, no obstante a acelerao recente do crescimento, devido presso deflacionista sobre os preos de produtos industrializados associada ao deslocamento da produo para esses pases, onde os custos so significativamente mais baixos. Nesse caso, os beneficirios mais diretos so os pases industrializados, em especial os Estados Unidos, j que a inflao reduzida permitiu polticas monetrias mais frouxas, como o longo perodo de taxas de juros reduzidas que se observou entre 2002 e 2004, e conseqentemente um crescimento mais alto. Um terceiro elemento, no-tangvel, de influncia associado ao desempenho de China e ndia refere-se ao debate sobre estratgias de crescimento: em que medida o padro desses dois pases poderia ser replicado em outros lugares, principalmente na Amrica Latina, cuja trajetria, at recentemente, foi quase como uma imagem no espelho daquela apresentada por aqueles dois pases? As presses no sentido de se adotarem polticas semelhantes s
2 PIB pelo critrio PPP, reavaliado recentemente pelo International Comparsons Program, conforme Banco Mundial (2007a).

Calculado a partir de estimativas em Elekdag e Lall (2008) Cepal, 2007.

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seguidas por China e ndia so fortes, principalmente por parte dos que enxergam no ativismo governamental em suas mltiplas dimenses, com destaque para a poltica cambial e polticas industriais, a fonte do seu sucesso. No momento em que a economia mundial passa por uma fase de transio, com aumento da incerteza nos mercados financeiros e a perspectiva de menor crescimento nos Estados Unidos, parece relevante uma anlise quanto influncia dessa conjuntura menos favorvel sobre a China e a ndia e seus reflexos sobre a economia brasileira. Mesmo com algumas qualificaes, a manuteno do crescimento no mdio prazo parece factvel. Em particular, existe flexibilidade na economia chinesa para deslocar parcialmente o motor de seu crescimento do binmio investimento-exportaes para um eixo alternativo, centrado na expanso do consumo domstico e na ampliao da oferta de servios pblicos a partir de uma valorizao mais rpida do renminbi. Caso essa mudana se materialize, os impactos sobre a economia brasileira sero bastante positivos, j que implica manter o crescimento da demanda por matrias-primas em nvel elevado, ao mesmo tempo que reduz a presso competitiva, tanto no mercado interno quanto em terceiros mercados, das exportaes chinesas de manufaturados. Este captulo procura colocar em perspectiva essas questes. As duas sees seguintes a esta Introduo tratam da evoluo recente das economias chinesa e indiana, destacando as principais caractersticas de seu crescimento acelerado - tanto as macroeconmicas quanto as ligadas a aspectos de poltica industrial. Embora no se possa falar de uma estratgia comum de desenvolvimento, j que h diferenas importantes nas polticas seguidas em cada pas, pode-se destacar a importncia do comrcio exterior como elemento comum s duas experincias. Essa dimenso explorada em maior detalhe nas duas sees seguintes, que tratam, respectivamente, dos fluxos de comrcio exterior dos dois pases, e do fenmeno da internacionalizao das cadeias de produo e de seus efeitos sobre os fluxos de investimento estrangeiro direto. Na ltima seo, a concluso procura avaliar as perspectivas quanto continuidade do crescimento nos dois pases e extrair implicaes para a economia brasileira.

blico], financiadas principalmente por poupana domstica, um governo , enxuto e equilibrado do ponto de vista fiscal, avanos significativos na educao, polticas ativas de investimento setorial e regional, com nfase na promoo das exportaes, e o compromisso com a estabilidade macroeconmica. Uma liderana forte, freqentemente apoiada em regimes autoritrios, e a busca obstinada pelo crescimento enquanto objetivo prioritrio tambm ajudam a entender a trajetria bem-sucedida desses pases.5 O desenvolvimento da China no pode ser dissociado da experincia vivida por outros pases da sia em momentos anteriores. No apenas pelos elementos comuns s estratgias seguidas, mas pelo fato de que o desenvolvimento chins tem de ser em parte entendido como um desdobramento dos processos que levaram o Japo, num primeiro momento, e Coria do Sul, Hong Kong, Taiwan e Cingapura, em momentos subseqentes, a convergirem para padres econmicos mais prximos aos das economias maduras, ensejando assim novas formas de diviso do trabalho. Essa diviso do trabalho converteu a regio num imenso arranjo produtivo, caracterizando um espao econmico com profunda integrao das estruturas produtivas e das cadeias de produo. Se o comrcio exterior da China cresceu espetacularmente- sua participao no comrcio mundial passou de 0,7% para 8% entre 1978 e 2006 -, importante notar que cerca de metade desse total se realiza com outros pases da prpria sia. Da mesma forma, 60% do IDE na China na dcada de 2000 teve origem em outros pases asiticos - participao que, inclusive, foi muito maior na dcada anterior. Em outras palavras, a questo geogrfico-espacial parece ter desempenhado papel importante no crescimento espetacular da China, e esse fator tem de ser levado em considerao quando se tenta extrapolar a experincia chinesa para outros pases.

ASPECTOS MACROECONMICOS

O CRESCIMENTO DA CHINA NO PERODO 1980-2005

O crescimento acelerado da sia nos ltimos 50 anos reflete a.nfase no comrcio exterior, taxas de investimento elevadas (inclusive pelo setor p-

Ao longo dos anos 1980, foi implantado na China, de forma bem-sucedida, um amplo conjunto de reformas que permitiu relaxar as inmeras restries que mantinham o crescimento muito baixo num contexto de planificao centralizada. A partir da, o crescimento deslanchou, refletindo um papel cada vez maior das foras de mercado na alocao dos recursos e distribuio do produto, uma abertura comercial crescente e incentivos ao investimento direto externo.
' Para uma discusso comparada do modelo asitico, ver Perkins (2007).

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O crescimento do PIB per capita, das exportaes e do investimento na China a partir de 1980 apresentado na Tabela 5.1.
TABELA 5 1 China - t a x a s mdias anuais d e crescimento - 1980-2005 (% ao a n o ) 1980-89 PIB per capita Exportaes Investimento Fonte Banco Mundial (2007b) 1990-99 2000-05 1980-2005

GRFICO 5 1 China - taxas de juros e inflao - 1987 a 2 0 0 7 30,001 25,00 14,00

8 , 1 5 , 9 8 , 4

8 , 7
11,7 13,7

8 , 6
24,6 12,4

8 , 5
12,2 11,3

Do ponto de vista macroeconmico, o crescimento acelerado no perodo reflete a combinao de taxas de poupana e de investimento elevadas, ganhos significativos de produtividade e forte expanso das exportaes. A preocupao com a manuteno da estabilidade de preos e uma abordagem pragmtica, gradual e cautelosa na formulao de polticas so tambm elementos importantes desse arcabouo, que produziu desde 1978 taxas mdias anuais de crescimento do PIB per capita de 8,5% ao ano - o que significa dobrar o PIB per capita aproximadamente a cada oito anos. A estabilidade e a previsibilidade das polticas macroeconmicas adotadas na China representaram um importante elemento' de estmulo formao de capital e de atrao dos investimentos externos. Os sucessivos governos chineses mantiveram polticas de estmulo ao crescimento sem, contudo, deixar a inflao escapar do controle. Como se pode ver no Grfico 5.1, a seguir, eventuais perodos de presso inflacionria foram sempre acompanhados por uma elevao da taxa de juros - no grfico, representada pela taxa de juros para emprstimos, ainda que perodos com taxas reais negativas no tenham sido incomuns. De 1985 em diante, apenas em 1989 e no perodo 1993-1995, a inflao anual, medida pelos preos ao consumidor, ultrapassou os 10% - e nesses momentos, a poltica monetria atuou no sentido de desacelerar a expanso para garantir a estabilidade, mesmo que isso implicasse em desacelerar transitoriamente o crescimento. O dficit fiscal, apesar de ter crescido substancialmente a partir de 1998, como decorrncia da necessidade de contrabalanar os efeitos negativos da crise asitica, em momento algum ultrapassou 3% do PIB. A dvida pblica do governo central estimada em torno de 20% do PIB, podendo chegar a cerca de 30% quando se incluem os governos provinciais e locais. Mesmo quando se considera a importncia dos emprstimos de liquidao duvidosa

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-CPI- - - -Taxa de Juros Fonte FMI-IFS

concedidos por bancos oficiais durante a fase de expanso acelerada, cujo valor poderia chegar a 50% do PIB no pior cenrio, a situao da dvida pblica na China ainda relativamente tranqila, dada a forte diferena que existe entre a taxa real de juros e a taxa de crescimento da economia. As taxas de poupana elevadas refletem tanto o comportamento do setor privado quanto do governo. Em 2005, para uma poupana domstica equivalente a 48,2% do PIB,tinha-setaxas de 18,4% do PIB para as famlias, 23% do PIB para as empresas e 6,9% do PIB para o governo. As altas taxas de poupana so em parte decorrncia da prpria dinmica do crescimento acelerado, em que a poupana das geraes mais jovens superior despoupana dos mais velhos. No caso da China, no entanto, as elevadas taxas de poupana refletem tambm fatores especficos como, no caso das famlias, a necessidade de proteo contra riscos e para fazer frente a gastos com sade, aposentadoria e educao.6 Essa motivao precaucional, por seu turno, reflete a proviso inadequada de servios pblicos nas reas de sade e educao - cada vez mais baseados no pagamento de taxas -, e o enfraquecimento do sistema de aposentadorias, devido, entre outros fatores, privatizao de empresas estatais ineficientes. Fora das empresas estatais, a cobertura do sistema de seguridade social relativamente pequena, fator que se acentua quando se trata de trabalhadores que migraram do campo para as cidades. De certa forma, essas carncias explicam
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Blanchard e Giavazzi (2005)

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tambm a elevada poupana do setor pblico, na medida em que permite utilizar receitas correntes para financiar um volume significativo de investimentos em infra-estrutura, assim como direcionar recursos, sob a forma de subsdios, aos setores e/ou regies cujo investimento se deseja estimular. A contrapartida desse arranjo foi um crescimento lento do consumo relativamente ao PIB, de modo que sua participao no agregado em 2005 era de apenas 51 % - a mais baixa entre um amplo conjunto de pases emergentes e menor do que a participao de 60% no incio da dcada (Tabela 5.2]. A essa poupana elevada correspondeu uma taxa de investimento fixo tambm bastante elevada, da ordem de 42% do PIB, e um supervit em contacorrente que na mdia de 2000 a 2004 foi de 2,4% do PIB por ano, mas que recentemente passou para mais de 7% do PIB. Pelo lado dos setores, destaca-se a forte participao da indstria relativamente ao nvel de renda per capita. Em contraste, a participao dos servios no PIB relativamente baixa, refletindo o forte investimento no setor de manufaturas que se encontra na base do processo de crescimento da economia chinesa no perodo. Como ressaltado anteriormente, o investimento industrial visou basicamente o mercado externo, refletindo os estmulos gerados por uma taxa de cmbio subvalorizada, em detrimento do mercado domstico e das atividades ligadas aos servios.
TABELA 5 2 China - PIB - composio pelas ticas setorial a da d e m a n d a (%) Setores Agricultura indstria Servios PIB Demanda Consumo Consumo privado Consumo do Governo Investimentos FBKF Exportaes Importaes PIB Fonte Banco Mundial, 2007b 65,0 50,0 15,0 35,4 29,3 10,7 11,1 100 60,1 45,9 14,2 36,4 26,0 19,2 15,7 100 55,9 42,1 13,8 41,9 34,4 23,1 20,9 100 62,5 46,7 15,8 35,1 34,1 23,3 20,9 100 1980 30,1 48,5 21,4 100 1990 27,0 41,6 31,3 100 1995 19,8 47,2 33,1 100 2000 14,8 45,9 39,3 100 2005 12,6 47,5 39,9 100 51 0 36,8 14,2 43,5 42,3 37,5 31,9 100

pita, que aumentou em mdia 8,8% ao ano no perodo 1980-2005, ante 3 5% ao ano no perodo anterior (Tabela 5.3). Ainda assim, observa-se um crescimento mais rpido da renda per capita em relao ao PIB por trabalhador. Isso se deve aos fatores demogrficos associados a um crescimento mais rpido da populao economicamente ativa vis--iAs a populao total. Por outro lado, o crescimento da taxa de ocupao, obtido pela diferena entre o crescimento do emprego e o da populao economicamente ativa, atuou no sentido contrrio, refletindo o carter capital-intensivo do processo de crescimento chins, e que resultou em taxas de expanso do emprego relativamente modestas, como se pode ver na segunda linha da Tabela 5.37
TABELA 5 3 China - decomposio do crescimento - taxas mdias anuais de crescimento (% a.a.)

*)-' *
PIB Emprego Produtividade do trabalho Capital por trabalhador* Produtividade total dos fatores PIB per capita Produtividade do trabalho Evoluo da taxa de ocupao Fatores Demogrficos

1950-1979 5,6 2,6 3,0 2,6 0,3 3,5 3,0 0,5 0,0

1980-1989 10,6 2,9 7,5 3,0 4,4 9,1 7,5 -0,3 1,8

1990-1999 9,9 1,2 8,7 4,8 3,7 8,7 8,7 0,1 -0,1

2000-2005 8,8 1,0 7,7 5,1 2,5 8,1 7,7 -0,5 0,9

* Contribuio estimada a partir de hiptese de participao do capital = 0,5 Fonte Herd e Dougherty, 2007

A desacelerao da taxa de crescimento da produtividade total dos fatores no perodo recente - no obstante seu nvel ainda bastante elevado - estaria refletindo distores na alocao do investimento associadas a taxas de juros reais muito baixas, e mesmo negativas, e nfase nos setores de manufaturas voltados para exportao, em parte decorrente da poltica de manuteno do cmbio subvalorizado. Alm disso, uma estrutura de incentivos que ainReproduzida de Herd e Dougherty (2007). Existe um nmero considervel de estudos que aplicam a tcnica de decomposio do crescimento economia chinesa no perodo ps-1978, com resultados bastante distintos Ainda assim, o intervalo de variao para o crescimento da produtividade total dos fatores (PTF) de 2% a 4% ao ano. Ver He e Kuijs (2007) para uma sntese desses resultados A opo pelo estudo de Herd e Dougherty (2007) decorre do minucioso esforo de ajuste nos dados de emprego e do estoque de capital e da comparabilidade dos resultados para China e ndia

A acumulao de capital e o aumento da produtividade total dos fatores explicam o forte aumento da produtividade do trabalho e do produto per ca-

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da reflete em larga medida a influncia de governos locais sobre empresas estatais e sobre as decises de emprstimos do sistema bancrio tambm tem contribudo para reduzir a produtividade do investimento. As distores na alocao do investimento decorrem tambm da tendncia reinverso dos lucros por parte das empresas estatais. Como visto antes, o setor empresarial responsvel por parcela significativa da poupana agregada. Isso decorre em parte da tendncia de empresas estatais a no distriburem dividendos, o que tende a reforar o investimento nos setores em que j atuam, reduzindo sua produtividade relativamente que resultaria de uma alocao de recursos que contemplasse um conjunto de oportunidades mais amplo. O rpido crescimento da produtividade total dos fatores na China pode ser atribudo a um conjunto de fatores associados s reformas dos anos 1980 e 1990, em especial a privatizao de empresas estatais e ampliao do espao para o setor privado na economia, a abertura comercial e avanos na educao bsica.8 Um dos fatores mais marcantes do processo foi a intensa realqcao da fora de trabalho em direo a atividades urbanas. Essa recomposio explica parte importante do crescimento da produtividade do trabalho no perodo, na medida em que a produtividade nas atividades urbanas (indstria e servios) at seis vezes maior que no setor primrio.

VANTAGENS GEOGRFICAS, POLTICAS INDUSTRIAIS E TECNOLGICAS E O IDE

Dentre as polticas de carter mais especfico que estimularam o desenvolvimento da China nos ltimos 30 anos, destacam-se aquelas visando a promoo dos investimentos diretos externos (IDEsX em sua maioria voltados para exportao, as medidas de poltica industrial, como os incentivos fiscais concedidos a determinados setores localizados em zonas econmicas especiais, a obrigao de as empresas multinacionais (EMNs) se associarem a um parceiro domstico e a proibio de investir em certos setores. Esses elementos, associados poltica macroeconmica brevemente descrita e insero da China nas cadeias de produo asiticas, conforme discutido anteriormente, conferem um carter particular experincia chinesa. As principais polticas de incentivo industrializao, atrao de investimentos e estmulo s exportaes so discutidas mais detalhadamente a seguir.
' OECD (2005)

Em primeiro lugar est a criao de zonas econmicas especiais (ZEEs) e sua relao com fatores geogrficos A proximidade com Hong Kong inspirou a criao de quatro ZEEs, em 1980, em Shenzhen, Zhuhai, Shantou e Xiamen. Todas as quatro ZEEs esto localizadas no litoral sul. Nessas ZEEs, passaram a ser concedidas diversas isenes fiscais, que permitiram o surgimento de clusters, com spilbvers positivos, e vrios outros incentivos. A deciso de localizar as ZEEs nessa regio no foi uma coincidncia. Durante dcadas, desde o final do sculo XIX, Hong Kong acumulou capital, inicialmente com o desenvolvimento do comrcio e das finanas e, mais recentemente, com a indstria de transformao nos setores de brinquedos, vesturio etc. Entretanto, o reduzido tamanho geogrfico da antiga colnia britnica provocou grandes elevaes dos preos dos terrenos e dos salrios, ameaando sua competitividade nesses produtos. A criao das primeiras ZEEs nessa regio permitiu o deslocamento daquela produo industrial para a Repblica Popular da China, ao mesmo tempo que Hong Kong migrava sua produo para produtos superiores na escala tecnolgica. Nesse processo, transferiu-se tambm capacidade gerencial e de organizao da produo e contatos comerciais com o resto do mundo. Os bons resultados obtidos nessas reas levaram o governo chins a criar, em 1984, outras 14 ZEEs semelhantes, ao longo do litoral. Em segundo lugar, destaca-se a abertura comercial, que foi uma das primeiras e mais importantes medidas tomadas aps 1978. At ento, o comrcio exterior era inteiramente planejado pela autoridade central. Alm disso, as exportaes eram realizadas integralmente por empresas pblicas. Como resultado, tanto exportaes quanto importaes cresciam lentamente. A princpio, os controles sobre as importaes foram substitudos por elevadas tarifas aduaneiras, reduzidas posteriormente. O sistema de planejamento de importaes foi tambm substitudo por barreiras no-tarifrias tradicionais, a partir do incio da dcada de 1980. Essas barreiras tambm foram paulatinamente desmontadas ao longo dos anos. A partir do final da dcada de 1990, as medidas de liberalizao do comrcio exterior chins foram aceleradas com vistas ao seu ingresso na Organizao Mundial do Comrcio, efetivada em dezembro de 2001. As questes ligadas estrutura e desempenho do comrcio exterior da China, especialmente quanto ao contedo tecnolgico, sero discutidas em seo especfica deste captulo. Em terceiro lugar est o crescimento dos Investimentos Diretos Externos (IDEs). A presena das EMNs no pas no pode ser corretamente avaliada

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fora do contexto especfico: inicialmente, essas empresas dirigiram-se quase que exclusivamente s ZEEs - onde receberam diversos incentivos fiscais, m terrenos e edificaes, alm de poderem contar com o benefcio de infra-estrutura de energia e transporte e da localizao ao lado de fornecedores e de outras indstrias semelhantes, bem como de centros de pesquisa, incubadoras de empresas e laboratrios de ponta. Essa localizao privilegiada facilitou o surgimento de transbordamentos tecnolgicos (spillovers) e teve papel relevante no desenvolvimento tecnolgico chins e na alterao da pauta de exportaes ao longo dos ltimos 20 anos. A capacidade de a China atrair investimentos estrangeiros no se esgotou, no entanto, nos incentivos e vantagens desfrutados pelas EMNs nas ZEEs". No curto prazo, o baixo custo da mo-de-obra e uma taxa de cmbio desvalorizada propiciaram elevada rentabilidade ao capital externo, especialmente quele voltado s exportaes. Alm disso, a produo dirigida ao mercado externo gozava de iseno de impostos de importao para matriasprimas, peas e componentes. Obviamente, a revoluo tecnolgica trazida pela tecnologia da informao foi tambm um fator importante para que as decises de localizao da produo pudessem ser tomadas de acordo com esses clculos de vantagens relativas. Em quarto lugar, polticas de incentivo inovao e transferncia e gerao de cincia e tecnologia estiveram intimamente ligadas aos incentivos a investidores estrangeiros. Durante vrios anos, a permisso ou o incentivo a empresas estrangeiras esteve condicionado a compromissos no sentido de realizao de transferncia de tecnologia ou de abertura de centros de P&D no pas. Aps o ingresso na OMC, esses compromissos deixaram de ser legais. O agrupamento das indstrias, com spillovers, especialmente das mais intensivas em conhecimento, teve papel relevante no desenvolvimento tecnolgico chins e na alterao da pauta de exportaes. Em parte por essas razes, a China ainda gasta relativamente pouco em P&D, comparativamente a pases mais desenvolvidos. Em 2003, enquanto o dispndio chins correspondia a pouco mais de 1 % do PIB, na Coria do Sul era de 2,6%, e no Japo de 3,2% (Grfico 5.2).Levando em conta os gastos por pesquisador, a posio da China tambm ruim, estando abaixo at mesmo do Brasil. Contudo, esses gastos esto aumentando rapidamente. O funcionamento do sistema de preos e a administrao do cmbio foram fatores importantes para garantir a competitividade da produo na China. Em particular, ornercado de trabalho na China apresenta salrios no-

GRFICO 5 2 Gastos com P&D como % do PIB - pases selecionados

y(

1,50

2,00 H1996 2003

2,50

4,00

Fonte. OECD Main Science & Technology Indicators.

minais no apenas baixos, mas flexveis - caracterstica rara em outras economias. Essa flexibilidade decorre de dois fatores: o primeiro a existncia de um amplo contingente de trabalhadores no campo, com rendimentos prximos ao nvel de subsistncia, e que garantem uma oferta elstica de trabalho com algum grau, ainda que baixo, de qualificao. Os baixos ndices de escolaridade (principalmente frente a outros pases asiticos) so em parte compensados por um forte sentido de hierarquia e disciplina por parte dos trabalhadores chineses. O segundo fator a proibio de criar organizaes sindicais e assim pressionar por maiores salrios. De fato, os mecanismos de regulao das relaes de trabalho e direitos trabalhistas encontram-se praticamente ausentes na sociedade chinesa.9 Outra caracterstica chinesa permite compreender melhor a possibilidade de manter salrios to menores do que em outros pases, mesmo quando a diferena no custo de vida no to grande. Boa parte dos trabalhadores chineses no-qualificados das grandes cidades constituda de imigrantes temporrios provenientes das zonas rurais. Atualmente, ao contrrio do que prevalecia at poucos anos, esses trabalhadores no so considerados ilegais.
9

Noticia recentemente veiculada na imprensa internacional {Financial Times, 10 de janeiro de 2008) revela que essa caracterstica pode estar em processo de mudana. Nova legislao est sendo implementada no sentido de ampliar o espao dos sindicatos e do processo de negociao coletiva e de colocar restries demisso de trabalhadores e utilizao de trabalho temporrio. A implicao seria estender aos trabalhadores migrantes nas grandes cidades alguns dos benefcios sociais j assegurados aos trabalhadores residentes, mais estveis.

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Contudo, por no possurem carteira de identidade emitida pela cidade onde trabalham, no possuemacesso a nenhum tipo de servio pblico, como sade e educao. Dessa forma, normalmente n tfazem a famlia para a cidade. E aceitam dormir no emprego, obviamente sem pagar nada. Isso permite, portanto, no ter gastos com moradia e transporte, que constituem boa parte dos dispndios dos trabalhadores de baixa renda. Essas especificidades tornam mais difceis as comparaes com os salrios monetrios de pases onde tais prticas no existem. Em relao ao cmbio, o renminbi foi desvalorizado em cerca de 400% em termos nominais entre 1981 e 1995 e a taxa de cmbio efetiva real em cerca de 200% no mesmo perodo, permanecendo praticamente constante desde ento (at julho de 2005), apesar do forte aumento das reservas internacionais. Evidentemente, a moeda subvalorizada contribuiu para elevar as exportaes. Entretanto, essa influncia deve ser relativizada quando se observa que boa parte das exportaes chinesas, em especial as mais dinmicas, possui um alto componente importado. A desvalorizao real do cmbio reduziu significativamente o custo unitrio do trabalho em dlares. No entanto, ainda que relevante, a vantagem comparativa do trabalho na China no est apenas no seu baixo custo. Diversos outros pases possuem salrios to ou mais baixos. A coincidncia j mencionada da disponibilidade de capital e capacidade gerencial - e, incidentalmente, proximidade cultural - que aproximou o trabalho do capital atravs dos investimentos de HK e Taiwan nas primeiras ZEEs tambm teve papel crtico para o take off chins. Um sem o outro no funciona. Por fim, um fator importante dado pela existncia de economias de escala na maior parte das indstrias, com fortes impactos sobre o custo de produo. Alguns exemplos so ilustrativos do tamanho do mercado e da escala de produo. A China atualmente o maior produtor mundial de televisores, com uma produo anual de aproximadamente 75 milhes de unidades. A produo anual de ao bruto de cerca de 220 milhes de toneladas, enquanto a do Brasil de 31 milhes. A China produz atualmente cerca de 1,1 milho de caminhes por ano, quase dez vezes a produo brasileira. Enquanto o Brasil produz cerca de 40 milhes de toneladas de cimento por ano, a produo anual da China atinge aproximadamente 900 milhes de toneladas. Em resumo, o extraordinrio crescimento chins dos ltimos 30 anos deveu-se a polticas macroeconmicas que estimularam a formao domstica.. de poupana com polticas especficas de atrao de investimentos externos

e de estmulos s exportaes. Variveis geogrficas, que permitiram China absorver capital fsico e gerencial de Hong Kong e posteriormente integrar-se cadeia produtiva da sia, j em franca expanso, conferem um carter particular a esse processo e tornam sua replicao complicada em outras regies - a Amrica Latina em particular.

O SURGIMENTO DA NDIA COMO ATOR RELEVANTE

Ainda que crescendo a um ritmo inferior ao da China, a ndia passou a registrar desempenho econmico significativo a partir da dcada de 1980. Como, em termos populacionais, apresenta tamanho equivalente ao da China, isso representou um impacto relevante para o crescimento da demanda global nos ltimos 20 anos. Da mesma forma que na China, o crescimento foijmpulsionado pelo investimento e, em menor escala, pelas exportaes (Tabela 5.4).
TABELA 5 4 ndia - taxas mdias anuais de crescimento -1980-2005 (% ao ano) 1980-89 PIB per capita Exportaes Investimento fonte Banco Mundial (2007b) 3 , 6 5 , 3 6 , 7 1990-99 3 , 8 11,7 6 , 7 2000-05 4 . 9 11,2 1980-2005 4 . 0 9 , 0 7 , 2

Entre 1951 e 1980, a ndia cresceu a um ritmo relativamente modesto, de 3,7% ao ano, em mdia, ou 1,5% ao ano em termos per capita. Esse perodo de baixo crescimento foi resultado da adoo de polticas econmicas que se caracterizaram por um forte fechamento da economia, pela excessiva regulamentao e pela forte presena do Estado. As principais polticas consistiam em um sistema de licenciamento de empresas industriais (limites expanso da capacidade de produo e restries aos setores em que as grandes empresas podiam atuar) e de um sistema de proteo indstria nacional que compreendia tanto um forte esquema de licenciamento de importaes quanto altssimas tarifas de importao. Evidentemente que, em conseqncia, as atividades de rentseekingt a ineficincia foram traos marcantes da economia indiana ao longo desses anos. Entretanto, aps 1980 a situao comeou a se alterar. A taxa de crescimento real do PIB aumentou para 5,9% ao ano entre 1980 e 1990, equiva-

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lente a um crescimento mdio anual de 3,6% do PIB per capita. O crescimento do PIB desacelerou ligeiramente nos dez anos seguintes, para 5,7% ao ano, em mdia, mas voltou a acelerar entre 2000 e 2005, para 6,5% ao ano ou 4,8% ao ano em termos per capzaiDiferentemente da China, o_rescimento esteve fortemente apoiado na expanso do setor .SgrvjcoSj ainda que a indstria tambm tenha tido uma acelerao importante do crescimento ' como se pode ver na Tabela 5.5, a seguir. Por conta desse dinamismo dos servios, sua participao no PIB foi crescente ao longo de todo o perodo, como se pode observar na primeira parte da Tabela 5.6.
TABELA 5 5 ndia - taxas mdias anuais de crescimento - 1961 - 2005

participao do consumo caiu, mas em 2005 ainda era cerca de 20 pontos percentuais maior que na China. A reduo da participao do consumo privado foi acentuada, mas o consumo do governo se manteve mais ou menos estvel em termos relativos. As exportaes lquidas, por seu turno, tambm permitiram acomodar a forte acelerao dos investimentos, passando de -3,2% do PIB, em 1980, para -3,6% do PIB, em 2005, embora com queda dessa contribuio nos anos intermedirios. Na China, em contraste, as exportaes lquidas, fruto dos vultosos supervits na balana comercial, tm peso positivo de 5,6% do PIB em 2005 (ver Tabela 5.2) Da mesma forma que na China, embora em escala menor, tambm na ndia se observa uma elevada poupana domstica como proporo do PIB i Essa poupana passou de nveis prximos a 20% do PIB em 1990 para cerca de 30% em 2005. Diferentemente da China, contudo, o principal setor para gerao de poupana no so as empresas - cuja contribuio para a poupana bruta agregada de cerca de 1/3 do total, includas as empresas estatais mas as famlias, com uma taxa de poupana de 22% do PIB em 2005, cerca de 3/4 do total. O governo, por outro lado, tem poupana negativa, absor-/ vendo 2,2% do PIB para financiar seus gastos correntes, em contraste com a China, onde o governo contribui com 7% do PIB para a poupana agregada (que alcana 48% do PIB, como visto anteriormente). A contribuio negativa do governo para a poupana agregada reflete os elevados dficits fiscais observados no pas at recentemente. Ao longo di a dcada atual, contudo, houve um movimento de ajuste que reduziu os dficits consolidados de nveis prximos a 10% do PIB para cerca de 6% do PIB em 2006. Dessa forma, foi possvel reverter a trajetria de forte crescimento da dvida pblica consolidada, que chegou a atingir 82% do PIB em 2004 antes de declinar para 76% do PIB em 2006, com perspectiva de manter a tendncia de declnio nos prximos anos. Um fator fundamental para a reverso das contas pblicas foi a aprovao da Lei de Responsabilidade Fiscal e Gesto Oramentria, em 2003, que aumentou a transparncia da gesto fiscal e fixou como objetivo promover o equilbrio em conta corrente das administraes pblicas e limitar o dficit fiscal do governo central'a 3% do PIB. Essas medidas foram posteriormente adotadas tambm por quase todos os estados, que contriburam de forma significativa para a reduo do dficit fiscal agregado. No obstante os importantes avanos realizados na rea fiscal, alguns fatores ainda constituem-se em fonte de preocupao. O primeiro deles o

Fonte Banco Mundial (2007b)

TABELA 5 6 ndia - PIB - composio pelas ticas setorial e da demanda (%)

Fonte Banco Mundial (2007b)

A Tabela 5 6 mostra tambm a evoluo do PIB pelo lado da demanda. O investimento fixo apresentou crescimento superior mdia do PIB, aumentando sua participao de 18,5% para 28,1% do PIB entre 1980 e 2005. A

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elevado volume de subsdios, superior a 3% do PIB, concedido pelos governos central e estaduais s mais diversas atividades e setores: alimentao, energia eltrica, agricultura, irrigao, gua e saneamento e ao transporte rodovirio. Caso os custos de oportunidade fossem levados em considerao, o volume de subsdios mais do que dobraria, podendo exceder os 8% do PIB, conforme o estudo da OECD. Um segundo aspecto, tambm relacionado composio do gasto, refere-se ao investimento pblico, que tem crescido bem menos que o investimento privado, provocando gargalos significativos na rea de infra-estrutura. O estoque de capital no setor pblico tem crescido a uma taxa que menos da metade daquela observada no setor privado, e tambm menos da metade da taxa de crescimento do PIB .''O setor privado tem presena importante em telecomunicaes e na aviao civil, mas presena marginal na operao de portos: nessas atividades, os indicadores de eficincia aumentaram bastante, mas nos segmentos em que o setor pblico monopolista - energia eltrica, rodovias (em processo de abertura para concesses) e gua e saneamento -, a cobertura e produtividade representam fontes importantes de ineficincia, podendo at mesmo atrasar o crescimento. Do ponto de vista dos fatores prximos responsveis pelo crescimento do PIB per capita (Tabela 5.7),10 observa-se inicialmente que, at o comeo da dcada de 2000, o crescimento foi inferior ao da produtividade do trabalho, refletindo principalmente uma evoluo negativa ou muito lenta da taxa de ocupao, enquanto os fatores demogrficos - que influem no crescimento do PIB per capita pela relao entre a populao em idade ativa e a populao total - alternavam contribuies positivas e negativas. No perodo 2000-2005, tanto o crescimento da taxa de ocupao quanto da relao PEA/populao total atuaram favoravelmente para permitir um aumento do PIB per capita superior ao da produtividade do trabalho. Embora o crescimento da taxa de ocupao tenha sido baixo e voltil, o emprego teve contribuio bem mais significativa para o crescimento do PIB na ndia do que na China. Essa caracterstica provavelmente reflete a maior importncia dos servios na estrutura econmica da ndia, conforme destacado anteriormente. Assim, a contribuio do aumento do estoque de capital por traba-

lhadorpara o aumento da produtividade do trabalho foi menor na ndia do que na China - refletindo o fato de que o setor Servios menos intensivo em capi tal do que a indstria, que foi o foco do crescimento na China. Inversamente, apesar de ter crescido menos que na China, a contribuio relativa da produtividade total dos fatores na ndia foi maior, alcanando pouco menos da metade do crescimento da produtividade do trabalho no perodo mais recente (yersus contribuio de cerca de um tero na China no mesmo perodo). Ainda assim, tanto as taxas de crescimento quanto a contribuio relativa da produtividade total dos fatores foram declinantes no perodo mais recente.
TABELA 5 7 ndia - decomposio do crescimento - taxas mdias anuais de crescimento (% a.a.)
ffe.. PIB Emprego Produtividade do trabalho Capital por trabalhador* Produtividade total dos fatores PIB per capita Produtividade do trabalho Evoluo da taxa de ocupao Fatores demogrficos 1950-1979 3,5 2,3 1,3 0,8 0,5 1,3 1,3 0,1 -0,1 1980-1989 4,9 2,1 2,8 0,9 1,8 2,7 2,8 -0,7 0,6 1990-1999 6,0 1,6 4,4 1,9 2,4 3,9 4,4 -0,6 0,1 2000-2005 6,5 2,6 3,8 2,0 1,8 4,8 3,8 0,2 0,8

"Contribuio estimada a partir de hiptese de participao do capital = 0,5 fonte Herd and Dougherty, 2007

As taxas de crescimento do produto na China utilizadas no exerccio de decomposio da Tabela 5.7 diferem ligeiramente dos dados do Banco Mundial devido ) a ajustes feitos por Herd e Dougherty (2007) na contabilizao do PIB agrcola

As razes para a acelerao do crescimento da ndia so ainda objeto de debate. Em geral, se considera como marco para o crescimento acelerado da ndia a crise cambial de 1991 e as reformas estruturais, em especial a abertura comercial e medidas de desregulamentao adotadas pelo governo de N. Rao. Entretanto, como visto, a acelerao do crescimento teve incio efetivo j na dcada de 1980. Na verdade, a principal diferena entre os dois perodos parece ser que, [at 1980, a oscilao era muito acentuada, com anos de alto crescimento seguidos por anos com variao prxima a zero ou mesmo negativa, num processo clssico de "stop-and-go". A partir daquele ano, exceo de um breve perodo recessivo no incio dos anos 1990, as taxas foram sempre relativamente elevadas, crescendo nos ltimos anos. As reformas liberalizantes comearam a ser implementadas em meados da dcada de 1980 pelo governo de Rajiv Gandhi. Elas representaram uma gui-

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BRASIL GLOBALIZADO O DESENVOLVIMENTO DA CHINA E DA (NDIA 177

nada no modelo econmico at ento perseguido, caracterizado pelo forte intervencionismo do estado na economia - direcionando os investimentos, principalmente via regulao e direcionamento do crdito, e definindo as condies dos mercados em geral, por exemplo, atravs de um sistema generalizado de controles de preos. Alm disso, na perspectiva de que o pas deveria ser auto-suficiente no maior nmero possvel de produtos, mpunham-se severas restries ao comrcio exterior, em especial s importaes. As primeiras reformas envolveram inicialmente o desmonte das barreiras s importaes. Foi um processo bastante gradual, basicamente visando eliminao das proibies de importao existentes. Ao final da dcada de 1980, a tarifa mdia ponderada ainda era de 87%, e mais de 90% da produo domstica de bens comercializveis ainda se encontrava protegida por restries quantitativas s importaes." Paralelamente, um grande nmero de setores industriais passou a ser isento do sistema de licenas, aumentou-se o tamanho das empresas (pelo valor dos ativos, de US$12 para US$600 milhes) cujos investimentos deveriam receber aprovao do governo e reduziu-se o nmero de setores em que vigorava o monoplio estatal. '2 Esses movimentos iniciais parecem ter visado mais uma melhora da posio competitiva das firmas domsticas do que propriamente um aumento da competio a ser por elas enfrentada, como seria o caso de uma abertura ampla da economia. Sua importncia estaria no fato de que a nfase na questo distributiva, que dominava a poltica econmica at ento, comeou a se deslocar para os aspectos mais relacionados ao aumento da produtividade. A partir da forte crise cambial de 1991, em parte associada a uma poltica fiscal insustentvel, o governo de N. Rao (aps o assassinato de Rajiv Gandhi, em 1989) aprofundou o processo de reformas de cunho liberalizante na primeira metade dos anos 1990: eliminou o sistema de licenciamentos de capacidade industrial, praticamente extinguiu as licenas prvias importao, reduziu as barreiras tarifrias, desvalorizou o cmbio e incentivou o ingresso de investimentos diretos externos (IDE). A tarifa mdia ponderada em 1999 havia se reduzido para 29,8%. Apesar da reduo do nmero de setores reservados para empresas estatais, no houve progresso significativo nesse perodo na reduo das atividades reservadas para as pequenas empresas. Reformas adicionais nessa e em outras reas somente viriam a ser retomadas no governo de A.B.Vajpayee (1998-2004), j na dcada atual.
1 12

Um elemento importante para acelerao do crescimento nos anos 1990 foi a reforma tributria, que reduziu significativamente as alquotas marginais de empresas e indivduos, aprofundando processo iniciado na dcada anterior. Nos impostos indiretos, introduziu-se um imposto sobre valor adicionado no lugar de impostos fixos sobre produto e incluram-se os servios na base tributria. Mais recentemente, o imposto sobre vendas, de competncia dos estados e que incidia em cascata sobre o valor dos produtos, foi substitudo por um IVA. No sistema financeiro, as reformas comearam na dcada de 1990, de forma gradual. Como parte do processo, as taxas de juros foram desreguladas, exceto para algumas operaes de depsitos de poupana e emprstimos direcionados, assim como o mercado de ttulos pblicos. O volume de crdito obrigatoriamente direcionado para o governo reduziu-se para 25% dos depsitos, e as reservas compulsrias para 6,5%, de um total de 63,5% para esses dois componentes no incio do processo. A concorrncia no sistema bancrio - em que, no incio dos anos 1990, os bancos estatais respondiam por 90% dos depsitos - foi estimulada com a permisso para operao de novos bancos privados, inclusive estatais. Ao mesmo tempo, houve avano significativo nas instituies de superviso e no marco regulatrio prudencial. A recapitalizao dos bancos para atender s novas exigncias de capital alcanou 10% do PIB em 2001.13 Por fim, uma reforma importante para estimular o mercado de crdito foi a que envolveu o sistema legal de recuperao de crditos em default. Aps a estagnao de 1991, a ndia voltou a crescer rapidamente, atingindo taxas superiores a 8% nos anos mais recentes (ainda no includos na base do Banco Mundial, que serve de referncia principal para os dados utilizados neste captulo). No perodo 1992-2005, a ndia cresceu em mdia 6,4% ao ano, praticamente o mesmo nvel verificado pelos campees do crescimento do mesmo perodo, como Chile, Coria do Sul, Malsia, Taiwan e Cingapura (entre os maiores pases em desenvolvimento), distante apenas da China. Uma diferena importante do crescimento indiano relativamente ao dos pases do sudeste asitico, conforme destacado anteriormente, que ela foi mais equilibrada entre os setores secundrio e tercirio, com destaque para este ltimo em termos de taxas de crescimento. Isso pode em parte ser atribudo a polticas ativas de promoo de atividades ligadas ao setor de tecno13

' OECD (2007) Nassif(2006)

OECD (2007).

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/ ) !
O DESENVOLVIMENTO DA CHINA E DA NDIA 179

logia da informao, como a indstria de software. O mercado de informtica foi nacionalizado nos anos 1970 e desregulamentado em meados da dcada seguinte, permitindo-se o investimento estrangeiro ao mesmo tempo que as tarifas de importao de equipamentos eram significativamente reduzidas e os impostos sobre os lucros gerados a partir de exportaes de softwares eliminados. Dentre as vantagens que determinaram o desenvolvimento desse setor destaca-se a oferta de pessoal qualificado treinado em universidades pblicas-Num segundo momento, as carncias em infra-estrutura passaram a ser contornadas pela criao de "parques de software", com oferta confivel de servios de telecomunicaes e energia eltrica, isenes de impostos de importao, financiamento de projetos e significativa reduo de burocracia. Inicialmente, esses parques foram implantados por uma agncia do governo, passando posteriormente a s-lo tambm por empreendedores privados. Alm desses parques, (ojietor de software conta tambm com legislao trabalhista bem mais flexvel que no setor industrial, desfrutando ainda de tratamento fiscal bem mais favorvell Dessa forma, o crescimento do valor adicionado nesse setor apresentou a mais alta taxa entre os diversos setores, no perodo 1999-2004, de 26,9% ao ano, em mdia. O desempenho do setor industrial foi menos expressivo que o dos servios, em parte pelo fato de que a regulao nesse segmento muito mais pesada e restritiva, no obstante todas as reformas implementadas a partir de meados dos anos 1980. Destaca-se, em especial, a legislao trabalhista, que restringe fortemente o mercado de trabalho industrial e produz uma caracterstica nica na economia indiana: a enorme participao das pequenas empresas (at 10 empregados) na produo industrial, que chega a quase 90% do total. Essa caracterstica tem origem nas regras vigentes no perodo anterior s reformas da dcada de 1980, mas que ainda produzem efeitos na medida em que a legislao trabalhista para grandes empresas muito mais restritiva. A grande participao de pequenas empresas na indstria impede a obteno de economias de escala e de escopo e dificulta o processo de transferncia e difuso de tecnologias, em ambos os casos afetando negativamente a produtividade das empresas. TK expresso dessa legislao trabalhista restritiva o fato de que apenas 15% da fora de trabalho se encontra no setor formal, e, destes, mais da metade (60%) esto em empresas do chamado setor no-organizado: empresas de menos de 10 empregados, com as quais a legislao trabalhista mais fle-

xvel. O sucesso dos parques de software levou o governo a retomar a idia de Zonas Econmicas Especiais14 como forma de estimular a indstria de transformao. A partir de 2006, o modelo existente foi alterado, prevendo seu desenvolvimento por empreendedores privados (de modo a contornar as carncias de infra-estrutura e de natureza burocrtica, existentes no modelo anterior), introduzindo flexibilidade na legislao trabalhista e ampliando os incentivos fiscais. A despeito desse desenvolvimento viesado para o setor servios, as exportaes de bens cresceram fortemente a partir de 1985 e, em especial, nos ltimos quatro anos. Contudo, a ndia ainda uma economia relativamente fechada do ponto de vista comercial, com fluxo de comrcio equivalente a 45% do PIB, ante 70% na China. Ao mesmo tempo, as commodities e os produtos de baixa intensidade tecnolgica ainda representam a maior parcela de suas exportaes de bens. Esses dados sugerem que a integrao comercial entre a ndia e seus vizinhos se deu numa escala bastante inferior da China e que, portanto, a geografia, aqui, teve um papel bem mais modesto.

ji ,6

EVOLUO DA ESTRUTURA DE COMRCIO EXTERIOR DA CHINA E DA NDIA

A China ainda vista por muitos observadores como um pas responsvel pela montagem de peas e componentes fabricados em outros pases e sua transformao em bens de consumo como DVDs, televisores de plasma, computadores e celulares, utilizando sua mo-de-obra barata e medianamente qualificada. Nesse quadro, as suas importaes serviriam, basicamente, como insumos para as etapas finais de produo voltada para a exportao. Portanto, as alteraes na taxa de cmbio entre o renminbi e as demais moedas pouco afetariam seu saldo comercial. Essa descrio , at certo ponto, correta com relao situao prevalecente at alguns anos atrs. Entretanto, muitas mudanas vm ocorrendo na estrutura produtiva chinesa nos ltimos anos, com profundas conseqncias sobre esse cenrio. preciso lembrar que a China, ao longo das trs ltimas dcadas, vem buscando aumentar sua capacitao tecnolgica das formas mais variadas. Ao mesmo tempo, o aumento da produtividade total dos fa14 Esse mecanismo existia desde meados dos anos 1960, tendo sido pioneiro na sia, mas ate 2004 apenas oito haviam sido implantados, respondendo por apenas 5% das exportaes de bens (OECD, 2007)

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tores, principalmente a partir da dcada de 1990, mesmo que em ritmo declinante, vem sendo um dos principais responsveis pelo extraordinrio crescimento econmico da China. Tudo isso contribuiu para uma alterao na estrutura produtiva que vem possibilitando o avano da indstria chinesa ao longo da cadeia de valor, aumentando cada vez mais o valor agregado de suas exportaes. Para analisar essa questo, foram utilizados dados do COMTRADE a 4 dgitos para decompor as exportaes e importaes da China em bens de alta, mdia-alta, mdia-baixa e baixa tecnologias, e bens no-industriais, com base em classificao adotada pela OCDE. Os grficos a seguir apresentam os saldos comerciais para essas categorias para o perodo 1997-2006. O Grfico 5.3 ilustra o comportamento das quatro principais categorias, com supervits crescentes ao longo de todo o perodo ( exceo da mdia-alta tecnologia). Os produtos de baixa tecnologia, como alimentos, txteis e calados ainda representam a maior contribuio ao saldo comercial. Entretanto, o maior aumento relativo foi nas indstrias de alta tecnologia, como computadores e monitores de vdeo. Dentre os produtos de alta tecnologia, os principais destaques so: material de escritrio e informtica (computadores) e, desde 2005, equipamentos de rdio e TV. Isso significa que, nesses produtos, a contribuio da indstria chinesa para o processo de agregao de valor foi mais significativa.
GRFICO 5.3 China: saldo comercial dos setores industriais por intensidade tecnolgica em US$ mil
250.000.000 200.000.000 150.000.000 100.000.000 50.000.000 f

Por outro lado, aeronutica e instrumentos de preciso continuam com sal. do negativo. Entre os produtos de mdia-alta tecnologia, o saldo negativo ocorre basicamente devido a produtos qumicos, sendo que, em 2006, todos os demais grupos apresentaram saldos positivos. J entre os de mdia-baixa tecnologia, verifica-se uma maior especializao, aumentando o dficit em refinados de petrleo e aumentando o supervit nos demais, principalmente em produtos metlicos. Nos produtos de baixa tecnologia, o aumento do supervit observado em txteis, couros e calados e demais manufaturados, mantendo-se relativamente estvel nos demais. A anlise dos dados para a economia indiana, por outro lado, indica um padro de industrializao cujo crescimento no est voltado para as exportaes, totalmente diferente do que ocorre na China. No caso da ndia, observa-se que a indstria de baixa tecnologia a nica que apresenta supervits comerciais no perodo analisado, ao passo que as demais apresentam dficits (Grfico 5.4). Inclusive, para as indstrias de alta e mdia- alta tecnologias, o dficit comercial aumenta ao longo dos anos. Esse fato mostra a dificuldade da ndia em acompanhar a demanda interna por produtos com maior agregao de tecnologia. No entanto, quando se analisam as indstrias por setor, os resultados so mais favorveis. Os dados mostram que pelo menos u m setor de cada indsGRFICO 5.4 ndia: saldo comercial dos setores industriais por intensidade tecnolgica em US$ mil
40.000.0001 30.000.00020.000.000 10.000.0000 -10.000.000

-50.000.000

' * *T'

-20.000.000
O) O)

- Indstria de alta tecnologia Indstria de mdia-alta tecnologia - Indstria de mdia-baixa tecnologia -Indstria de baixa tecnologia

Fonte: Wits; elaborao prpria. Fonte: Wits; elaborao prpria.

-Indstria - Indstria - Indstria - Indstria

de de de de

alta tecnologia mdia-alta tecnologia mdia-baixa tecnologia baixa tecnologia

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tna apresenta supervit comercial. Esse fato indica que a ndia tem se especializado em alguns nichos produtivos, nos quais vem alcanando competitividadejPor exemplo, no caso da indstria de alta tecnologia, o setor de destaque o farmacutico, apresentando supervit crescente em todo o perodo analisado. J na indstria de alta-mdia tecnologia, o setor de veculos automotores, reboques e semi-reboques o superavitrio, com crescimento desde 2002. Na indstria de mdia-baixa tecnologia, o setor de produtos de petrleo refinado e outros combustveis vem apresentando supervit desde 2000, com altas mais substanciais desde 2003.
EVOLUO DO COMRCIO BRASIL-CHINA15

O crescimento das exportaes chinesas para o Brasil, a partir de 2002, deveu-se quase exclusivamente ao aumento das quantidades exportadas, uma vez que os preos quase no se alteraram, como se observa no Grfico 5.5. Entre os trs primeiros trimestres de 2002 e o mesmo perodo de 2007, as quantidades exportadas pela China aumentaram 517%, ao passo que os preos se elevaram apenas 26%.
GRFICO 5 5 Exportaes da China para o Brasil - preo e quantum
250, 230-j 210 190 170 1000

*.
IH

O comrcio entre o Brasil e a China era extremamente modesto, at 2000, frente s dimenses das economias envolvidas. Mais ou menos por volta desse ano, esse comrcio passou a crescer a taxas bastante elevadas (ver Tabela 5.8). Entretanto, o padro dos fluxos de exportao e importao refletiu diferenas na evoluo da competitividade setorial no Brasil e nos pases asiticos. Em linhas gerais, enquanto o Brasil passou a exportar produtos bsicos, a China e os demais pases asiticos exportam cada vez mais produtos intensivos em tecnologia. Curiosamente, no entanto, os termos de troca melhoraram a nosso favor. As exportaes chinesas para o Brasil cresceram inicialmente a partir de 1994, mas, em 2002, o ritmo de crescimento acelerou. Desde ento, as compras externas provenientes da China passaram a crescer a taxas cada vez maiores, atingindo no terceiro trimestre de 2007 a cifra de US$3,5 bilhes, correspondente a uma alta de 630% em relao ao terceiro trimestre de 2002.
TABELA 5 8 Brasil - China: comrcio exterior (em milhes US$ FOB)

150 130 110 90 70 50

.WMWW^^WW^^W^W^
- Preo Fonte Funcex Quantum

Destino/Origem Mdia 1986-1999 Mdia 2000-2004 Mdia 2005-2007


Fonte Secex

- ^ _, vhina Exportaes 705,98 3 096,05 8721,10 ,

_ ; , / c - V , ^-_ - *w?." lmppjta_es?T^5f-k518,63 1 992,29 8 331,70

Esse crescimento nas quantidades foi devido a diversos produtos, mas quatro categorias, em especial, responderam pela maior parte desse desempenho: refino de petrleo e produtos petroqumicos, com variao de 546%; mquinas e tratores, com 1183%; equipamentos eletrnicos, com 856%, e outros metalrgicos, com 744% As exportaes brasileiras para a China tambm vm crescendo ao longo dos anos, principalmente a partir de 2000. Os dados do terceiro trimestre de 200716 comparados com o mesmo perodo de 2000 mostram um aumento de 807% nas exportaes. O quantum exportado foi o grande responsvel por esse crescimento, com alta de 442% no perodo, enquanto os preos cresceram 67% (Grfico 5.6). Contudo, desde o incio de 2000, quando os fluxos comerciais bilaterais comeam a se intensificar, os termos de troca (preos de exportao divididos por preos de importao) elevaram-se mais de 50% a favor do Brasil
!

Os dados de comercio exterior do Brasil com outros pases, desagregados em preos e quantidades, no esto disponveis para a ndia

Mais recente dado disponvel em preos e quantidades ate a redao deste capitulo

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GRAFICO 5 6 Exportaes do Brasil para a China - preo e quantum

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Quantum Fonfe Funcex Preo

(Grfico 5.7). Esse resultado, aparentemente, constitui um paradoxo, na medida em que a composio das importaes brasileiras se alterou no sentido de bens cada vez mais sofisticados, ao passo que a composio das exportaes permaneceu basicamente constante e espera-se que os preos dos produtos mais intensivos em tecnologia sejam mais altos do que os de baixa tecnologia. Nesse caso, deveria ter havido uma deteriorao dos termos de troca, com base no paradigma cepalino. jffsurpreendente melhora dos termos de troca reflete, em parte, o vigoroso impacto antiinflacionrio que a China teve sobre o resto do mundo. Isso
GRFICO 5 7 Brasil-China: termos de troca

o resultado, sobretudo, da queda dos preos dos produtos de alta e mdia tecnologia em conseqncia do aumento da escala e dos baixos custos de produo chineses. O mesmo fenmeno ocorre com relao ao comrcio com os demais pases asiticos. Mas preciso considerar que parcela importante da melhora da relao de troca reflete a grande elevao recente dos preos das commodities. Apesar de tambm seguirem uma trajetria de crescimento, as exportaes do Brasil para a China apresentaram um comportamento bastante distinto das exportaes chinesas para o Brasil. Em primeiro lugar, enquanto, nesse ltimo caso, o crescimento mostra-se relativamente contnuo ao longo do perodo, no primeiro intercalam-se inmeros perodos de alta e de queda nas taxas de crescimento. Em segundo lugar, no caso das exportaes chinesas, os setores responsveis pelo seu crescimento so aqueles mais intensivos em tecnologia, como visto anteriormente. J no caso das exportaes brasileiras, os setores que mais contriburam para o seu crescimento so aqueles considerados de baixa intensidade tecnolgica. Dentre esses setores destacam-se: indstria extrativa mineral, com crescimento de 580%; calados, couros e peles, com 1.561%; celulose, papel e grfica com 756% e leos vegetais, com 507%. TEm resumo, o comrcio do Brasil com a China vem se caracterizando por um extraordinrio crescimento nos ltimos anos, mantendo-se um relativo equilbrio entre exportaes e importaes. Ao mesmo tempo, o Brasil vem se especializando crescentemente na exportao de produtos bsicos e na importao de produtos cada vez mais intensivos em tecnologia. No obstante, a evoluo dos termos de troca tem se mostrado favorvel ao Brasil, contribuindo decisivamente para a reduo dos custos domsticos de produoj

INTERNACIONALIZAO DAS CADEIAS DE PRODUO Um dos aspectos centrais do desenvolvimento dos pases asiticos nas dcadas recentes foi a constituio de cadeias regionais de produo. Esse processo, que j foi denominado de "ciclo do produto" e "vo dos gansos selvagens", tem incio pela inovao de produtos e processos e seu desenvolvimento no Japo e, mais recentemente, na Coria do Sul. Num segundo momento, ocorre a diviso das etapas de produo de acordo com as vantagens comparativas dos vrios pases da regio. A medida que a tecnologia "envelhece", a produo dos bens passa gradativamente para os pases com menor dotao relativa de conhecimento sofisticado. A importncia da proximida-

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Fonte Funcex, elaborao prpria

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de geogrfica e cultural entre os pases do leste/sudeste asitico foi crucial assrm, para o desenvolvimento de cadeias regionais de produo, na medid em que permitiu um menor custo de transportes e maior facilidade para surgimento e aproveitamento de spilhvers tecnolgicos num a 7 CHnS ' T a M l S a d 0 a n t e r i 0 n n e n t e ' feto geogrfico foi crucial numa chmensao especfica: a atrao de investimentos diretos devido prox - d a d e com Hong Kong, Taiwan, Japo e Coria do Sul com o ^ W e n r as etapas da cadeia produtiva mais intensivas em mo-de-obra ass ciadas a atividades cada vez mais sofisticadas tecnologicamente

os fluxos acumulados at 2004, os IDE esto concentrados em leasinge servios a empresas (37%), comrcio atacadista e varejista (18%), minerao (13%), indstria de transformao (10%) e transporte, armazenagem e correios (10%). Em termos de regies, as provncias das quatro primeiras ZEEs (nas provncias de Fujian e Guangdong) representam 27%, as regies costeiras restantes, 58%, as regies de baixa densidade populacional, apenas 2%, e as demais, 12%, indicando como os investimentos ainda esto concentrados na regio costeira, j que Fujian e Guangdong tambm se situam no litoral. O aumento dos investimentos estrangeiros resultou num forte aumento da participao das empresas multinacionais na produo chinesa. Infelizmente, s existem dados detalhando essa participao para o setor industrial. Alm disso, extremamente difcil classificar as empresas chinesas por tipo de propriedade. Primeiro, porque o prprio conceito de propriedade no ainda totalmente claro para os chineses, o que dificulta a classificao. Segundo, porque as estatsticas chinesas sofrem descontinuidades, sendo difcil realizar a compatibilizao entre distintos perodos. Terceiro, as prprias estatsticas nem sempre so consistentes, havendo discrepncias internas nada desprezveis. Ainda assim, a tabela a seguir procura realizar um esforo de compatibilizao e classificao do valor da produo por tipo de propriedade da empresa para anos selecionados no perodo 1991 -2006. Com todos os "caveats" anteriores, pode-se notar o grande aumento da participao das empresas estrangeiras no valor da produo, de meros 6%, j em 1991, cerca de dez anos aps o incio do processo de entrada de empresas estrangeiras, para 31 %, em 2006. Ao mesmo tempo, a participao das empresas estatais declinou de quase 60% para 33% (Tabela 5.9). A adoo de polticas de incentivo inovao e transferncia e gerao de cincia e tecnologia esteve intimamente ligada aos incentivos a investidores estrangeiros. Durante vrios anos, a permisso ou o incentivo a empresas estrangeiras esteve condicionado a compromissos no sentido de realizao de transferncia de tecnologia ou de abertura de centros de P&D no pas. Aps o ingresso na OMC, esses compromissos deixaram de ser legais. Agrupamento das indstrias, com spill-overs, especialmente das mais intensivas em conhecimento, teve papel relevante no desenvolvimento tecnolgico chins e na alterao da pauta de exportaes. O papel dos investimentos externos na ndia foi bem mais reduzido do que na China, devido a uma poltica at recentemente contrria ao ingresso de empresas multinacionais na economia indiana. At 2005, o in-

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TABELA 5 9 China: distribuio do valor da produo industrial por tipo de empresa - em % - anos selecionados
Item Produto Bruto Empresas Estatais Empresas Coletivas Estrangeiras Outras 1991 100 59 21 6 14 1995 100 39 32 13 15 1998 100 34 26 18 22 1999 100 34 21 19 25 2000 100 47 14 27 11 2001 100 44 11 29 17 2002 100 41 9 29 21 2003 100 38 7 31 25 2004 100 35 6 31 28 2005 100 34* 4 31 31* 2006 100 33* 3 31 33*

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O DESENVOLVIMENTO DA CHINA E DA NDIA: PERSPECTIVAS E IMPLICAES PARA O BRASIL As sees anteriores buscaram resumir o padro de desenvolvimento da China e da ndia, notadamente nos aspectos relacionados poltica macroeconmica, aos determinantes imediatos do crescimento, ao comrcio exterior e aos investimentos externos, alm de identificar as relaes comercias entre Brasil e China. Nesta seo final, avaliam-se as perspectivas para os dois pases no novo contexto internacional de forte desacelerao nos Estados Unidos, suas implicaes para economia brasileira e como a experincia deles poderia ser aproveitada pelo Brasil. Do ponto de vista macroeconmico, tanto China quanto ndia tm condies de manter taxas de crescimento relativamente altas, mesmo diante de uma reverso no cenrio internacional. As elevadas taxas de poupana e investimento, a preocupao com a estabilidade macroeconmica, setores pblicos ajustados (caso da China) ou em processo de ajuste fiscal (ndia) e o fato de serem economias abertas ao comrcio internacional so fatores que contribuiro para manter o dinamismo econmico, permitindo acelerar a incluso dos vastos setores da populao dos dois pases ainda no beneficiados pelo crescimento acelerado das ltimas dcadas. No atual cenrio externo, em que os Estados Unidos - principal destino das exportaes chinesas, com 22% do total - enfrentam a perspectiva de forte desacelerao de seu crescimento, a continuidade do crescimento chins depende fundamentalmente de uma reorientao de sua estratgia econmica, ainda que isso no seja capaz, por si s, de impedir alguma reduo do crescimento, dependendo da magnitude da retrao da demanda nos Estados Unidos. Essa alterao de rota foi sugerida na Introduo deste captulo e envolveria basicamente uma combinao de reduo da poupana privada, especialmente das famlias, aumento da oferta de servios pblicos populao, com nfase em sade e educao nas reas rurais e ampliao de um sistema pblico de previdncia, alm da valorizao do renminbi. A situao fiscal relativamente confortvel permite acomodar, por meio de um aumento do dficit pblico - que, por sua vez, financiaria a ampliao da oferta de servios pblicos - uma eventual reduo da contribuio das exportaes lquidas para o crescimento, decorrente da apreciao cambial e, agora, da retrao da demanda nos Estados Unidos. H vrias razes para que uma mudana nesse sentido seja implementada, incluindo aquelas de natureza redistributiva associadas ao aumento da

, , Fonte NBS Elaborao IPEA/DIMAC * Dados estimados

gresso de IDEs na ndia era cerca de 10% dos valores registrados na China e inferior aos do Brasil. Apenas em 2006 os ingressos superaram a barreira dos US$ 10 bilhes. Mesmo em termos relativos Formao Bruta de Capital Fixo, a importncia dos IDEs na ndia bem inferior registrada na China e no Brasil, nunca atingindo mais de 5%, ao passo que nos dois outros pases, a partir de 1997, normalmente ficou acima de 10%, chegando mesmo a mais de 20%.
1'Hlhll

A partir de 1991, foram adotadas diversas medidas de liberalizao dos investimentos externos, mantendo-se a proibio em diversos setores. Atualmente, as principais restries esto localizadas nos setores agrcola, refino de petrleo, pequenas indstrias, indstria de defesa nacional, seguros, servios de transporte areo, ferrovias, radiodifuso (inclusive televiso), loterias e jogos. Contudo, os entraves burocrticos ainda constituem barreiras considerveis ao ingresso de investidores estrangeiros, sendo talvez a principal causa para o baixo volume de IDEs no pas. Em 2006, novas medidas foram tomadas com o objetivo de reduzir as dificuldades enfrentadas pelos investidores estrangeiros na ndia e, nesse sentido, promissor o fato de, nesse ano, ter havido um significativo incremento do ingresso externo. Contudo, deve-se ter em mente que a baixa qualificao mdia da mode-obra na ndia tambm constitui um importante fator contrrio ao ingresso de investimentos diretos. Assim, apesar de o pas contar com um nmero considervel de tcnicos e engenheiros bem formados, apenas 17% da populao em idade relevante freqentou a escola secundria e apenas 12% possui diploma de nvel superior.17

' Banco Mundial (2007 b)

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desigualdade entre as reas rurais e urbanas e entre as provncias costeiras e o interior do pas. Mas h tambm razes econmicas: os nveis extremamente elevados do investimento podem estar refletindo uma reduo, na margem, de sua produtividade - conforme se pode deduzir da queda da contribuio da produtividade total dos fatores, a qual terminaria por colocar em risco a prpria continuidade do crescimento. A reorientao do investimen-, to para atividades mais ligadas aos servios, em que a produtividade marginal mais elevada, poderia contrabalanar aquela tendncia, ao mesmo tempo que contribuiria para aumentar a gerao de empregos que, como visto, foi relativamente modesta, mesmo_diante de taxas de crescimentaextremamente altas.18 Numa perspectiva ligeiramente distinta, a flexibilizao do cmbio na China contribuiria para aumentar a resistncia do pas a choques externos e para consolidar as reformas necessrias no sistema financeiro, ao aumentar os graus de liberdade da poltica monetria.19 Esse argumento coloca a defesa da paridade cambial - transformada, a partir de 2005, em trajetria de apreciao bastante gradual, com base numa cesta de moedas - no centro do principal problema enfrentado pela China do ponto de vista macroeconmico: a presso expansionista derivada da forte acumulao de reservas, estimulada, por sua vez, tanto pelos megassupervits na balana comercial quanto pelos fluxos de capital, tanto de investimento direto quanto financeiros.20 As restries do cmbio administrado sobre a poltica monetria impedem a utilizao da taxa de juros como instrumento de controle da demanda agregada, em especial dos investimentos. Mais importante, os nveis de juros extremamente baixos teriam produzido um sistema financeiro frgil, no sentido de incapaz de avaliar adequadamente os riscos envolvidos nos emprstimos realizados, alm de, como destacado anteriormente, levar realizao de investimentos de baixa produtividade e gerao de excesso de capacidade em alguns setores. Nesse contexto, ao risco de um agravamento do problema da inadimplncia, expresso num volume significativo de emprstimos problemticos nos bancos oficiais, veio somar-se o da formao de bolhas nos mercados de ativos, em particular nos mercados imobilirio e de aes.
Ver Blanchard e Giavazzi (2005). Prasad (2007). 20 Os controles de capital na China so abrangentes e restritivos, particularmente para aplicaes de residentes no exterior, mas de acordo com Prasad (2007) vm se mostrando cada vez menos eficazes.
19 18

Se, na China, a continuidade do crescimento passa principalmente por uma redefinio do arcabouo da poltica econmica, na ndia a questo envolve a necessidade de avanar mais nas reformas estruturais. Paradovcimente, o escopo para manuteno do crescimento elevado na ndia ate maior do que na China, dadas as enormes ineficincias associadas aos elementos destacados na anlise do caso indiano: excesso de regulao estatal; presena ainda macia de pequenas empresas na indstria de transformao; mercado de trabalho muito segmentado e com predomnio muito grande das relaes informais; infra-estrutura deficiente e com pouco espao para atuao do setor privado, entre outros. Assim, h um potencial para, mesmo que gradualmente, prosseguir com as reformas iniciadas na dcada de 1980 e assim manter o potencial de crescimento, hoje estimado em 8,5% a.a.21 No atual contexto de desacelerao econmica nos pases industrializados e algum efeito sobre os fluxos financeiros internacionais, a posio da ndia relativamente confortvel diante do grau relativamente baixo de dependncia em relao s exportaes e do baixo dficit em conta-corrente. Por outro lado, o pas passou a defrontar-se com presses inflacionrias que tm exigido uma poltica monetria mais cautelosa. Assim, mesmo com alguma desacelerao do crescimento na China e manuteno do ritmo na ndia, provvel que esses pases ainda continuem liderando o processo global de crescimento econmico por vrios anos. O mercado de bens de consumo de massa em ambos os pases ainda bastante incipiente e possui potencial de crescimento acelerado por muitos anos. A Agncia Internacional de Energia, por exemplo, prev que, entre 2005 e 2030, a frota chinesa de autoveculos aumentar sete vezes, alcanando 270 milhes de unidades. Dentre as implicaes desse quadro para economia brasileira, um fator importante a ser levado em considerao como iro evoluir as demandas de China e ndia por commodities e energia. Em 2006, a demanda da China por petrleo cresceu 6,9%, devendo ter crescido 5,6% em 2007 - mesma taxa projetada para 2008, segundo a Agncia Internacional de Energia. Esses valores correspondem a 1/3 do crescimento total da demanda estimado em 2007. De acordo com as mais recentes projees do Departamento de Energia dos Estados Unidos, a demanda chinesa de petrleo dever crescer cerca de 5,4% ao ano entre 2004 e 2015, no cenrio de referncia. Isso significa
21

OCDE (2007)

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que a sua demanda continuar influenciando de forma substancial o aumento da procura e a evoluo dos preos do petrleo. Ao mesmo tempo, sua demanda global de energia dever crescer a 5,1% ao ano no mesmo perodo. O crescimento da demanda chinesa, igualmente, influenciou significativamente os preos das commodities no perodo recente. Entre 1995 e 2005 as importaes de alimentos pela China aumentaram a 4,4% ao ano, enquanto suas importaes de matrias-primas no-comestveis (agrcolas e minerais, exclusive petrleo e combustveis) elevaram-se a impressionantes 21 % ao ano, atingindo US$702 bilhes em 2005. Entre 1995 e 2006, as importaes da ndia de commodities metlicas e ao aumentaram de US$3,3 bilhes para US$ 17,4 bilhes, um crescimento de 427%. Ao mesmo tempo os preos dos metais, de acordo com projees do FMI, devero crescer 125% entre 1995 e 2008. Para o Brasil, tanto a perspectiva de uma demanda firme de produtos primrios e insumos bsicos para a indstria quanto a de um crescimento mais acelerado da demanda interna chinesa constituem fatores positivos para a continuidade do atual processo de expanso econmica. No primeiro caso as vantagens comparativas na produo de alimentos, matrias-primas de origem agrcola e na minerao e metalurgia representam a possibilidade de continuar desfrutando de preos internacionais relativamente elevados e abrem espao para ampliao dos investimentos, com rebatimento importante sobre o setor de bens de capital domstico. !:0ma questo determinante das perspectivas do crescimento de China e ndia, principalmente no primeiro, 22 refere-se s ameaas ao meio ambiente. A poluio atmosfrica e a poluio dos rios so as duas maiores fontes de preocupao. Segundo dados do Banco Mundial, o custo da poluio oriunda dessas duas fontes atingiu 5,8% do PIB em 2003. A China , atualmente, o maior emissor de S 0 2 , sendo que suas emisses j atingem o Oeste dos Estados Unidos. Em 2007, ultrapassou os Estados Unidos como maior emissor de C 0 2 , e 82% dessa fonte de poluio se origina da queima de carvo, metade da qual para gerao de energia. Daqui at 2030, a China ser responsvel por 40% do aumento da emisso de C 0 2 . Em grande parte, o enorme impacto poluidor da China foi causado pelo sistema de preos que, ao subsidiar o custo da energia, incentivou o aumento

da capacidade produtiva de setores altamente intensivos nesse insumo, como a siderurgia e as indstrias de alumnio e cimento, aliado ao fato de ser a queima de carvo a principal fonte de energia. As alteraes nos preos da energia eltrica e o aumento da gerao de eletricidade por outras fontes, como a hidrulica, devero ter um impacto favorvel a mdio prazo. Da mesma forma, tende a aumentar a utilizao de biocombustveis, rea em que o Brasil vem desenvolvendo tecnologia que lhe permite aproveitar suas vantagens comparativas. Diante do crescimento econmico excepcional de China e ndia nas duas ltimas dcadas, uma questo final refere-se s lies que essas experincias poderiam trazer para o Brasil, dado seu desempenho relativamente baixo no mesmo perodo. Obviamente, quase sempre impossvel replicar estratgias de desenvolvimento adotadas por outras economias e esperar que os resultados sejam os mesmos. As circunstncias histricas mudam, os fatores geogrficos nunca so os mesmos, as condies polticas diferem e quase sempre muito difcil replicar numa economia exatamente as mesmas polticas de desenvolvimento adotadas em outra e esperar resultados semelhantes. Do ponto de vista das condies macroeconmicas, os elementos distintivos da trajetria chinesa foram, como enfatizado, o elevado nvel de poupana domstica, a nfase nas exportaes e a manuteno do cmbio desvalorizado. Esse arcabouo foi viabilizado por uma poltica fiscal austera, pela preponderncia dos investimentos sobre os gastos correntes na composio do gasto pblico, pela manuteno da inflao sob controle e pela presena de restries sobre a conta de capital. No entanto, difcil imaginar que o crescimento poderia ter alcanado as taxas observadas sem um processo simultneo de reformas estruturais, em especial a grande abertura comercial, que ampliou significativamente o espao para o setor privado e funcionou como poderoso fator de atrao para o capital externo. Tendo ocorrido nos estgios iniciais do processo de desenvolvimento, esses fatores tiveram impacto amplificado, contribuindo para as taxas de crescimento elevadas que se mantm por trs dcadas e meia nos dois pases. No Brasil, a taxa de poupana significativamente menor e a economia ainda muito mais fechada que na China. A carga tributria muito mais alta, os investimentos pblicos declinaram fortemente, com efeitos negativos sobre a oferta de infra-estrutura, e a contribuio do setor pblico para a poupana agregada tem sido negativa. O fluxo de comrcio na China da ordem de 70% do PIB, e no Brasil de 30% do PIB. Uma economia muito mais

Na ndia, os problemas so menos graves, porm os indicadores de poluio tanto atmosfrica quanto dos rios tambm j atingem nveis preocupantes, de acordo com padres internacionais.

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fechada toma a inflao sensvel a situaes de acelerao do crescimento ao mesmo tempo que reduz o crescimento potencial. Uma situao fiscal que ainda se caracteriza por nveis de endividamento, de gastos correntes e de tributao elevados, por outro lado, torna delicada a tentativa de administrar o cmbio em nveis subvalorizados - j que essa poltica implica custos elevados num contexto em que as taxas de juros domsticas so muito superiores s externas. Na verdade, Brasil e China deveriam mover-se em direes opostas no que se refere poltica econmica. L, a sustentao do crescimento parece apontar para a necessidade de uma reduo da poupana domstica, de desrepresso financeira, permitindo a utilizao mais intensa dos juros como instrumento de poltica econmica, e de ampliao dos gastos pblicos em sade, educao e previdncia. Aqui, ao contrrio, preciso reduzir o peso do gasto pblico corrente e aumentar sua eficincia, ampliar a abertura da economia e estimular os investimentos em infra-estrutura, tanto pelo setor pblico quanto pelo privado. Na questo cambial- que normalmente ocupa o centro dos debates sobre polticas macroeconmicas para o crescimento o caminho para os dois pases parece convergir para a flutuao suja, com o Brasil j tendo adotado o regime e a China caminhando para ele. No entanto, possvel identificar algumas polticas especficas que poderiam ser consideradas, com adaptaes, para o Brasil. Em primeiro lugar, est a poltica de inovao. A China teve um grande sucesso ao concentrar geograficamente, nas ZEEs, durante um bom tempo, os incentivos gerao e transferncia de tecnologia, permitindo a criao de grandes externalidades positivas, que contriburam decisivamente para o desenvolvimento das indstrias intensivas em conhecimento. De um lado, concentrando os investimentos estrangeiros, concedendo inmeros incentivos produo-e-teaas.ferncia de conhecimento e, de outro, focando investimentos pblicos na criao de universidades tecnolgicas e laboratrios de. pesquisa. I Evidentemente, a China no possua as mesmas restries oramentrias que o Brasil apresenta, o que impede que os incentivos concedidos sejam semelhantes. Alm disso, o Brasil apresenta, hoje, uma diversificao industrial, tanto geogrfica quanto setorial, muito maior do que a estrutura chinesa nos primeiros anos de seu processo de desenvolvimento. De toda forma, valeria a pena concentrar esforos na gerao e transferncia de tecnologia; articulando-os com os clusters de desenvolvimento tecnolgico e com os centros de ensino e pesquisa, tanto pblicos como privados.

Em segundo lugar, est a poltica de qualificao de mo-de-obra. Os gastos relativos da China em educao no so muito diferentes dos do Brasil, assim como os indicadores mais gerais. Entretanto, a concentrao dos gastos em carreiras mais cientficas e a maior nfase em qualidade parecera ser evidncias de que o direcionamento dos recursos constituiu importante elemento no sentido de se obter uma qualificao dos recursos humanos mais compatvel com as necessidades do desenvolvimento industrial. Para concluir, vale refletir sobre a estratgia mais adequada a ser seguida pelo Brasil no seu relacionamento bilateral com China e ndia. Evidentemente, a continuidade do crescimento econmico esperado nos dois pases contribuir decisivamente para a manuteno de altas taxas de crescimento das exportaes brasileiras de commodities e outros produtos primrios. Entretanto, caso o Brasil pretenda obter taxas de crescimento mais elevadas a mdio prazo, inevitvel fazer como aqueles pases e aumentar a produo e a exportao de bens intensivos em conhecimento, que so os que apresentam as taxas de crescimento mais elevadas no comrcio internacional. Para o perodo 1980-98, os cinco produtos mais dinmicos do comrcio mundial foram transistores e semicondutores, computadores, partes de computadores e mquinas de escritrio, instrumentos ticos e artigos de perfumaria e cosmticos.23 De que forma o Brasil pode tirar proveito do relacionamento com a China nesse aspecto? A distncia entre os dois pases certamente um obstculo a uma maior integrao por meio do comrcio. Alm disso, as cadeias de produo instaladas na China e nos demais pases asiticos j so extremamente competitivas. Portanto, o caminho talvez seja buscar a integrao entre empresas brasileiras e empresas chinesas, primeiro atravs do investimento brasileiro na China de forma a aproveitar no apenas as vantagens de operar no mercado chins, como tambm exportar para terceiros mercados por meio de plataformas de produo que aproveitem os benefcios fiscais e as externalidades tecnolgicas existentes na China. Segundo, por meio de investimentos chineses no Brasil, com vistas ao beneficiamento de matrias-primas brasileiras para exportao, no sentido de exportar para mercados do continente americano ou quando forem significativas as vantagens competitivas de se produzir no Brasil, desenvolvendo sinergias e realizando acordos de transferncia de tecnologia, quando possvel.
23

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Mayer et alu (2004)

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BRASIL GLOBALIZADO CAPITULO 6

5^ Produtividade e instituies no Brasil e no mundo: ensinamentos tericos e empricos


Carlos Eduardo Soares Gonalves

De toda forma, fundamental que se ampliem as relaes bilaterais, com base em misses comerciais privadas e oficiais, por exemplo, de forma a aumentar o conhecimento mtuo das necessidades e potencialidades de cada pas, reduzindo as barreiras culturais, que no podem ser desprezadas./ igualmente importante que o empresariado nacional amplie seu conhecimento a respeito da legislao chinesa, das prticas comerciais, das relaes trabalhistas, do tratamento dispensado ao investidor externo e das prticas relativas ao respeito propriedade intelectual.

Referncias bibliogrficas
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OR QUE ALGUNS PASES SO desenvolvidos, com elevada renda per capita, e outros no? Por que o Brasil apresentou taxas muito modestas de crescimento na mdia dos ltimos 20 anos? difcil vislumbrar perguntas mais importantes dada a enorme disparidade de renda entre os pases do mundo, e dado que, no caso brasileiro, se seguirmos no ritmo das ltimas dcadas, nossa renda per capita demorar mais de 50 anos para duplicar. 1 Neste captulo tratamos de uma parte da resposta para as questes colocadas. Especificamente, nosso foco ser entender a importncia do que os economistas chamam de produtividade total dos fatores (PTF), investigar seus determinantes e propor reformas institucionais que a aumentem. Mas, afinal de contas, o que produtividade total de fatores? Como ser explicado com mais propriedade na seo seguinte, PTF a parte do produto total da Economia que no expHcada nem pelo montante de mquinas e equipamentos (capital fsico), nem pela quahdade da fora de trabalho de um dado pas (seu capital humano). Para usar um jargo um tanto quanto batido, ela "o tamanho da nossa ignorncia", abarcando fatores que afetam o PIB, mas que no sabemos mensurar apropriadamente. Colocado de outra forma, toda diferena nos nveis de PIB entre pases no expHcada pelos insumos de produo tradicionais amontoada na rubrica "produtividade total dos fatores".

E mesmo que os dados de crescimento dos anos mais recentes sejam melhores que a mdia das ltimas dcadas, no se deve esquecer que (i) temos crescido abaixo da mdia das outras economias emergentes e (ii) h muito tempo a conjuntura internacional no se mostrava to favorvel.