MINISTRIO DA FAZENDA Secretaria de Acompanhamento Econmico Coordenao-Geral de Transportes e Logstica

Parecer Analtico sobre Regras Regulatrias n. 001

/2008 COGTL/SEAE/MF Braslia, 11 de janeiro de 2008.

Assunto: Manifestao da SEAE para audincia pblica da ANTT sobre a Licitao de Linhas do Transporte Rodovirio Interestadual e Internacional de Passageiros que compem o 7 Plano de Outorga.

1. Introduo Este Parecer Analtico sobre Regras Regulatrias visa apresentar manifestao desta Secretaria para Audincia Pblica n. 072/2007, em realizao pela Agncia Nacional de Transportes Terrestres ANTT, com o objetivo de receber contribuies relativas Licitao de Linhas do Transporte Rodovirio Interestadual e Internacional de Passageiros - TRIIP que compem o 7 Plano de Outorga, no que se refere aos seguintes aspectos: Estudos Tcnicos das Linhas (Projetos Bsicos); Minuta do Edital de Licitao e Minuta de Contrato de Permisso.

Sob a gide da promoo concorrncia e valendo-se de mecanismos de incentivo eficincia, de modo que seja assegurada a justa remunerao pela prestao do servio, associada preocupao com a sua qualidade e continuidade, a manifestao ora apresentada por esta Secretaria visa contribuir com o processo de aperfeioamento da minuta de Edital de Licitao, e documentos correlatos, apresentada pela ANTT. O presente Parecer segue a seguinte estrutura: i) introduo; ii) descrio resumida do objeto da Audincia Pblica; iii) anlise de aspectos concorrenciais e regulatrios; e iv) consideraes finais.

2. Da Audincia Pblica n 72/2007 da ANTT A Audincia Pblica em tela refere-se licitao das linhas de TRIIP correspondentes ao 7 Plano de Outorgas, tendo por objeto as minutas do Edital de Licitao e seus respectivos Anexos, que tratam dos seguintes aspectos: descrio do objeto, condies de participao no certame, procedimentos licitatrios, apresentao dos projetos bsicos, instrumento de contrato, metodologia de clculo dos projetos bsicos e do coeficiente tarifrio indicativo, bem como modelos de documentos a serem apresentados pelos licitantes. Em resumo, o objeto do Edital a outorga de permisso de prestao dos servios pblicos de TRIIP de dezenove (19) linhas rodovirias, no-exclusivos, por conta e risco do permissionrio, sendo o critrio de seleo de proposta o de menor tarifa. O quadro abaixo apresenta o detalhamento das linhas, segundo natureza do trajeto e viabilidade econmica, elaborado a partir das informaes contidas nos projetos bsicos elaborados pela ANTT: Tabela 1. Descrio das Linhas do 7 Plano de Outorga
Linhas Ligao 1 Andrelndia (MG)So Paulo (SP) 2 Campinas (SP)-Juiz de Fora (MG) 3 Capanema (PR)-So Paulo (SP) 4 Cuiab (MT)Aripuana (MT) via Vilhena 5 Fortaleza (CE)Caruaru (PE) 6 Foz do Iguau (PR) Vitria do Xingu (PA) 7 Joinville (SC)Gramado (RS) 8 Manaus (AM)Caracarora (RR) 9 Nova Friburgo (RJ) BH (MG) 10 Osrio (RS)Itaja (SC) 11 Panambi (RS)Querncia (MT) 12 Pedreiras (MA)Fortaleza (CE) 13 Pilo Arcado (BA)So Paulo (SP) 14 Porto Alegre do Norte (MT)-Palmas (TO) 15 Santa Maria (RS)Piracicaba (SP)
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Viabilidade Econmica Extenso (km) 388,94 537,17 1.009,80 1.234,34 922,3 3.475,90 755,20 642,20 463,30 445,90 2.978,10 842,90 2.183,60 639,30 1491,60 Demanda Corrigida1 3.847 6.474 15.980,11 2.443,42 (-74,59%) 61.414,00 6,15 20.093,26 6.572,88 9.993,02 303,11 631,94 9.545,24 3.946,81 (39,40%) 1.912,66 (-477,79%) 56.679,53 (41,20%) (40,24%) (35,19%) (11,32%) (17,22%) (-2.154,64%) (-224,30%) (47,30%) (-34.799,68%) (40,46%) Superavitria (CO<CT)2 Deficitria (CO>CT) (-122,32%) (-2,52%)

Tipo Direto Direto Pontos de Sees (22) Pontos de Sees (15) Direto Direto Pontos de Sees (49) Pontos de Sees (02) Direto Direto Pontos de Sees (31) Pontos de Sees (15) Pontos de Sees (26) Pontos de Sees (19) Pontos de Sees (145)

Demanda equivalente em passageiros/ano. Nas linhas com sees corresponde ao somatrio das demandas corrigidas das sees. 2 CO = Coeficiente operacional , CT = coeficiente tarifrio 2

16 So Borja (RS)Blumenau (SC) 17 So Felix do Xingu(PA)-Teresina (PI) 18 Sarandi (RS)Balnerio Cambori (SC) 19 Senador Canedo (GO) -Carajs (Parauapebas) (PA)

Pontos de Sees (06) Pontos de Sees (51) Pontos de Sees (20) Pontos de Sees (58)

1.177,00 1.483,70 758,20 1.556,80

4.180,44 (4,19%) 5.633,95 3.3324,48 (6,50%) 5.336,6 (35,85%) 09 (-17,64%)

Total 10 Elaborao: SEAE, a partir dos dados dos Projetos Bsicos anexos da Minuta do Edital.

No quadro acima, observa-se que as linhas a serem licitadas se dividem entre diretas e divididas em sees, superavitrias e deficitrias. Os parmetros que, uma vez aplicados no modelo de determinao do coeficiente operacional - CO3, disposto no Anexo VIII do Edital, indicam essa viabilidade econmica so: demanda corrigida para a linha, extenso, tipo de pavimento, lotao de referncia (46 lugares), percurso mdio anual4 de referncia (113.672,8 km), e o ndice de aproveitamento5 de referncia (61%). Essa viabilidade econmica refere-se ao afastamento do CO em relao ao coeficiente tarifrio - CT em vigor. Nesse caso, so utilizados os seguintes CTs, por tipo de pavimento: pavimento tipo I (pavimento asfltico) 0,095931 R$/Km; pavimento tipo II (implantada) 0,129315 R$/Km; pavimento tipo III (leito natural) 0,13649 R$/Km. A seguir, so elencados, resumidamente, os demais elementos do Edital que caracterizam o servio a ser prestado e a licitao: a) b) c) d) e) f) Tipo de servio obrigatrio convencional, utilizando nibus tipo rodovirio com sanitrio, no itinerrio estabelecido para a linha, atendendo os pontos terminais, bem como sees acessrias autorizadas; Frota de veculos - idade mdia de cinco (5) anos, tendo por limite mximo, a idade de dez (10) anos; Prazo da permisso - quinze (15) anos, prorrogveis uma vez, por igual perodo, de acordo com o alcance de metas de desempenho a serem definidas futuramente por Resoluo da ANTT; Modalidade e tipo de licitao Concorrncia, por meio de apresentao de proposta de menor valor tarifrio; Participao no certame pessoas jurdicas, no se prevendo a participao de pessoas fsicas, e vedando a participao de consrcios; Qualificao tcnica para habilitao experincia na prestao de servios compatveis ou quadro profissional com formao tcnica e experincia (gerenciamento de empresa do setor de transporte coletivo de passageiros);

O coeficiente tarifrio, segundo glossrio divulgado pela ANTT (Resoluo n 016, de 23 de maio de 2002, D.O.U de 03 de junho de 2002), define-se como a constante representativa do custo operacional do servio, calculada por quilmetro, por passageiro, considerada para cada caracterstica de operao, observando-se a manuteno do equilbrio econmico-financeiro do contrato. O coeficiente tarifrio nico para todas as linhas operadas no setor, sendo a tarifa mxima permitida para cada linha operada ao preo fixado para o servio, por passageiro, obtido da multiplicao do coeficiente tarifrio pela extenso do percurso entre as duas localidades definidas para a linha. 4 Quilometragem media rodada por cada veculo da empresa na ligao considerada. 5 O ndice de Aproveitamento Padro (IAP) corresponde diviso dos passageiros pagantes em cada seo de uma linha pela oferta de lugares na seo. O IAP total da linha calculado , por meio da ponderao do fator pela extenso de cada seo. 3

g) h)

i) j)

k) l) m) n)

Receita Extraordinria auferida pela explorao de servios acessrios, sendo revertida parcialmente para a modicidade tarifria, descontando-se os custos diretos associados, bem como um percentual de 15% para a remunerao da permissionria; Reajuste tarifrio com o fim de repor as perdas inflacionrias, de periodicidade anual, tomando por base ndices de preos ou preos relativos, ponderados de acordo com a estrutura de custos estabelecida em Resoluo da ANTT para a obteno do coeficiente tarifrio utilizado no Plano de Outorga. As alteraes na estrutura de custos e receitas decorrentes da implantao de servios diferenciados ou sees secundrias por iniciativa do permissionrio sero consideradas nos reajustes; Reviso Ordinria no 5 e no 10 ano para adequar a estrutura de custos da linha; Reviso Extraordinria criao, alterao ou extino de tributos e encargos legais, que comprovadamente impactem o equilbrio econmico-financeiro do contrato, ressalvados os impostos sobre a renda, bem como alteraes unilaterais do contrato, por parte do poder pblico, que afetem o equilbrio econmico-financeiro inicial, ou quando ocorrer situao que altere esse equilbrio econmico-financeiro (previsto na minuta contratual); Projetos bsicos elementos caractersticos das linhas, como descrio, demanda e viabilidade econmica; Minuta do Contrato instrumento da permisso, que vincula o Poder Concedente e a permissionria. Metodologia de Elaborao dos Projetos Bsicos equaes utilizadas para a obteno dos parmetros operacionais das linhas; Metodologia para determinao do coeficiente tarifrio indicativo planilha de custos que toma por base os coeficientes bsicos estabelecidos pela ANTT, para cujo preeenchimento utiliza-se dos parmetros operacionais estabelecidos nos projetos bsicos. Para o preenchimento da planilha, as licitantes so orientadas a utilizarem seus prprios clculos, sendo os parmetros utilizados meramente indicativos.

3. Da anlise regulatria A anlise desta Secretaria tem por foco a modicidade tarifria e a eficincia na prestao dos servios pblicos objeto da licitao a ser implementada pela ANTT. Na forma como est prevista a proviso do servio, outorga de permisso por um prazo determinado e regulao tarifria, os fatores relevantes para a modicidade tarifria e para a eficincia econmica so o potencial competitivo dos agentes pelo mercado, a cada certame licitatrio, bem como a modelagem de regulao tarifria. Nesse sentido, a presente anlise dos elementos presentes no Edital e nos respectivos Anexos se concentrar em trs pontos: condies de entrada, regulao tarifria e fatores restritivos concorrncia.

3.1.Das condies de entrada Genericamente, quanto mais fceis as condies de entrada, e de sada, de uma firma em um determinado mercado, maior o efeito que esse potencial competitivo exerce sobre o comportamento dos agentes econmicos atuantes nesse mercado. Assim, em conjunto com a concorrncia existente entre esses agentes atuantes, ocorre uma presso competitiva dos

potenciais entrantes que disciplinam a prtica de fixao de preos e quantidades e, conseqentemente, o montante de alocao de recursos nessa atividade econmica.6 No caso em tela, as condies de entrada referem-se s restries para a participao no certame licitatrio, bem como prpria oportunidade do certame. Assim, quanto mais claro e menos restritivo o objeto da licitao, um maior nmero de agentes econmicos estar capacitado a competir pela permisso. Adicionalmente, quanto mais freqentes forem as licitaes, maiores oportunidades de competio pelo mercado sero disponibilizadas. Nesse sentido, as restries do objeto devem se ater ao mnimo necessrio para a sua proviso adequada, ditada pela sua natureza intrnseca e padres mnimos de qualidade. O prazo, por sua vez, parte integrante de um projeto econmico, devendo-se restringir ao mnimo necessrio para a recuperao do capital investido. Assim, elementos como a demanda do mercado, a natureza e a estrutura dos custos (includos os de capital), bem como a taxa de remunerao constituem-se nos parmetros para a definio de um prazo adequado.

3.2.Dos outros fatores restritivos concorrncia A efetiva concorrncia em um mercado pode ser reduzida, ou frustrada, em decorrncia de um comportamento colusivo por parte dos agentes econmicos. No caso de uma licitao, a combinao prvia entre os potenciais competidores pode resultar no compartilhamento dos vrios itens que compem o objeto, por meio de rateio, por exemplo, resultando em tarifas propostas mais elevadas. Para se evitar o comportamento colusivo dos agentes, faz-se necessria a eliminao dos fatores que estimulam esse comportamento. 3.3.Da Minuta do Edital e seus Anexos Neste subitem sero abordados, separadamente, a Minuta do Edital, bem como seus anexos, destacando-se aqueles elementos identificados como relevantes seja para as condies de entrada, seja para a regulao tarifria, seja para a competitividade no certame licitatrio. 3.3.1. Da Minuta do Edital Inicialmente, deve-se destacar a iniciativa de inverso de fases da licitao adotada na Minuta do Edital. Tal medida, alm de representar uma economia processual, potencialmente, atendo-se anlise da documentao habilitatria da licitante cuja proposta foi selecionada, estimula a competitividade no certame, na medida em que foca inicialmente na anlise das propostas de preo. Feita essa ressalva, passa-se a anlise de alguns elementos que, quer por sua presena, formato que se apresentam ou omisso, reduzem a clareza bem como implicam restries ao certame. Em primeiro lugar, sugere-se a incluso do termo Valor Estimado do Contrato nas definies Captulo IV da Minuta do Edital, evidenciando que se trata de um valor de referncia estimado no respectivo Projeto Bsico, segundo a metodologia utilizada pela ANTT. Em segundo lugar, a restrio participao de empresas organizadas em consrcio reduziria o escopo de potenciais concorrentes pela licitao, e, conseqentemente, o potencial de
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BAUMOL, WILLIAM J. Contestable Markets: an uprising in the theory of industry structure, American Economic Review 72 (1) March 1982, pp. 1-15. 5

reduo nas tarifas. Ressalte-se que, a Clusula Dcima Sexta da Minuta do Contrato, que trata da transferncia da permisso, prev, em seu item 61. a formao de consrcio de empresas permissionrias. No foram apresentados elementos tcnicos e econmicos que justificassem a vedao a participao desses agentes no certame. Em terceiro lugar, dentre as qualificaes tcnicas, observa-se a exigncia de profissional como reproduzido abaixo, in verbis.

Subseo III Da Qualificao Tcnica 68. A documentao relativa Qualificao Tcnica consiste em: 68.2. comprovao de aptido para o desempenho da atividade pertinente e compatvel, em caractersticas, quantidades e prazos, com o objeto da licitao, comprovada por meio da apresentao de: 68.2.2. termo de compromisso firmado: pela licitante de manter, durante a vigncia do contrato, profissional responsvel pela Gerncia Geral dos servios de transporte, que dever possuir formao superior e experincia profissional mnima de 3 (trs) anos em gerenciamento de empresa do setor prestao de servios de transporte coletivo de passageiros, conforme modelo do Termo de Compromisso I, Anexo II deste Edital; pelo profissional indicado pela empresa, comprometendo-se a exercer as atividades de Gerncia Geral quando do incio da prestao do servio, conforme modelo do Termo de Compromisso II, Anexo II deste Edital;

68.2.2.1.

68.2.2.2.

Na forma como est escrita, essa exigncia pode representar uma restrio participao das licitantes que impliquem impacto na modicidade tarifria desejada, bem como no afasta a possibilidade de conluio. Nesse sentido, sugere-se a substituio do termo Gerente Geral por Responsvel Tcnico, bem como alternativas de contratao do servio desse profissional.
68.2.2.1. pela licitante de manter, durante a vigncia do contrato, profissional responsvel tcnico pelos servios de transporte, que dever possuir formao superior e experincia profissional mnima de 3 (trs) anos em gerenciamento de empresa do setor prestao de servios de transporte coletivo de passageiros, conforme modelo do Termo de Compromisso I, Anexo II deste Edital; 68.2.2.2. pelo profissional indicado pela empresa, comprometendo-se a exercer as atividades de Responsvel Tcnico quando do incio da prestao do servio, conforme modelo do Termo de Compromisso II, Anexo II deste Edital a comprovao do vnculo empregatcio desse responsvel tcnico ser feita mediante apresentao, juntamente como o termo de compromisso, de cpia autenticada da Carteira Profissional ou cpia autenticada da ficha de registro de empregados, ou mediante instrumento particular de compromisso de assistncia tcnica com o respectivo profissional detentor de tal qualificao ou com pessoa jurdica que detenha o referido profissional com os mesmos requisitos. Para os dirigentes da pessoa jurdica, tal comprovao poder ser feita atravs de cpia da ata de sua investidura no cargo.
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68.2.2.2.1.

Em quarto lugar, observa-se uma delegao ampla de discricionariedade Comisso de Licitao, em especial no que se refere ao exame da inexeqibilidade das propostas bem como das garantias apresentadas pelas licitantes. Para uma maior clareza no certame, sugere-se que o Edital estipule claramente os critrios a serem observados e seguidos pela Comisso para o julgamento das propostas bem como das garantias apresentadas. Em quinto lugar, a definio futura das metas de desempenho a serem alcanadas pela permissionria, no que se refere a prorrogao do contrato, representa um incremento na incerteza contratual quanto a alocao dos riscos. Essa incerteza acaba por ser incorporada a matriz de deciso do potencial competidor, influindo em sua capacidade competitiva, seja por meio da incorporao de uma margem correspondente a um risco regulatrio sobre a sua remunerao desejada, seja pela simples desistncia de participao no certame.

3.3.2. Dos Projetos Bsicos Anexo I e da Metodologia de Elaborao dos Projetos Bsicos Anexo VIII Conforme disposto nas definies Captulo IV da Minuta do Edital, o projeto bsico um conjunto de elementos necessrios e suficientes, com nvel de preciso adequado para caracterizar a ligao objeto de licitao, elaborado com base nas indicaes de estudos preliminares que apontem a respectiva viabilidade tcnica e econmica. Para a elaborao desses projetos bsicos, foi utilizada a metodologia apresentada no Anexo VIII, que define as frmulas a serem utilizadas para o clculo da freqncia semanal por sentido FSS,7 do tamanho da frota - FO8, do ndice de aproveitamento real IAPreal, bem como a relao entre o percurso mdio anual preal. Essas variveis so aplicadas frmula para obteno do custo operacional real9 CO, que, comparado ao coeficiente tarifrio geral em vigor CT, utilizado para indicar a viabilidade econmica do projeto. As premissas iniciais que determinam, direta ou indiretamente, esse conjunto de variveis so o ndice de aproveitamento de referncia IAPref (61%), o percurso mdio anual de referncia PMAreferncia (133.672,8 km), o nmero de assentos de nibus lotref (46 lugares). A seguir so reproduzidas as frmulas citadas acima, in verbis.

;10
De acordo com as dimenses das demandas corrigidas dos projetos bsicos em questo, foram obtidas FSS no dirias. 8 De acordo com as FSS no dirias dos projetos bsicos, as frotas so consideradas no dirias. 9 Custo operacional calculado pela ANTT para cada linha , conforme metodologia apresentada no Anexo IX: Metodologia para Determinao do Coeficiente Tarifrio Indicativo para o Servio Convencional com Sanitrio. 10 Sendo DSS (Demanda Semana por Sentido), TC (Tempo de Ciclo) = 2x {(TVR - Durao da viagem na rodovia) + (TDA - Tempo de deslocamento em acessos) + (TPS - Tempo gasto em paradas) + (TM - Tempo de manuteno)}; ITV= Intervalo entre duas viagens consecutivas
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;11

; ;

. As variveis DSS e Ext so definidas segundo especificidades de cada linha, como a respectiva demanda anual corrigida, obtida a partir da estimao de um fluxo de passageiros, que considera as populaes e a renda mdia per capita dos municpios, movimento anual de embarques, dummy se o municpio turstico, taxas de habitantes no naturais dos Estados de origem e destino, bem como a distncia entre os municpios, e a prpria extenso da linha. Observando-se as frmulas acima, percebe-se que os fatores IAPref, PMAreferncia e LOT so determinantes para a obteno da freqncia semanal de viagens, do tamanho da frota e, conseqentemente, do custo operacional. Em particular, os dois primeiros fatores elevam o custo operacional, na medida em que se penalize linhas cuja extenso seja inferior referncia e que o percentual adotado para o aproveitamento do veculo seja reduzido em razo da freqncia de viagens. A ttulo de exemplo, a tabela 2 abaixo apresenta resultados comparativos em termos de custo operacional para a linha 1 Andrelndia/So Paulo, conforme a metodologia utilizada no projeto bsico e, alternativamente, desprezando-se o IAPref na frmula do FSS, utilizando os custos bsicos da Tabela 1 do Anexo VIII.

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FOnodiria FSSnodiria 8

Tabela 2 Comparativo para Linha Andrelndia/So Paulo ANTT Alternativo FSS 2 1 IAP 40,21% 80% Preal 0,61 0,3 CO 0,213277 0,190867 AICT12 -122,32% -98,96%

Elaborao: SEAE, a partir dos dados e metodologia apresentados no Projeto Bsico da Linha 1 Andrelndia/So Paulo e do Anexo VIII.

Como se observa acima, no caso da linha 1, a adoo do IAPref implicou em sobreestimao do nmero de viagens, levando a um incremento dos custos em decorrncia da reduo do IAP. Ainda no que se refere ao IAPref, percebe-se que, dada a sua aplicao na frmula do CO, quanto menor esse ndice, maior o coeficiente tarifrio requerido para equilibrar a equao. Assim, uma vez que a prpria ANTT, no passado, considerou esse fator como um benchmarck,13 uma regulao econmica que buscasse a modicidade tarifria e o estmulo eficincia deveria implicar em um aumento desse ndice, e no de sua diminuio. Nesse sentido, reproduz-se, in verbis, trecho da argumentao da ANTT.14
Desta forma, a utilizao do IAP como um padro de produtividade a ser alcanado pelas empresas, e no de um padro mdio de referncia, ao longo de todos esses anos, se justifica pelos princpios da eficincia e da modicidade tarifria.

poca a Associao Brasileira das Empresas de Transporte Terrestre de Passageiros ABRATI apresentava pleito de reviso extraordinria reivindicando a reviso dos parmetros PMA, IAP e remunerao do capital. Quanto ao IAP, questionava o valor de 68%.15 Ressalte-se, ainda, a relao entre a freqncia de viagens e o IAP. Conforme exposto no item 3.4.1.4. da Nota Tcnica n 034/SUREF/ANTT/2006, a inadequao da freqncia de viagens demanda existente impactou negativamente o IAP, revelando erro gerencial por parte das permissionrias que afetaram a eficincia do sistema. Como salientado no item 3.4.1.5. da referida Nota Tcnica, o IAP um fator de peso relevante na composio tarifria, sendo que sua reduo implicaria um incremento significativo da tarifa. Nesse ponto, cabe o comentrio que uma regulao tarifria com foco na modicidade e na eficincia no deveria transferir o custo de ineficincias gerenciais das permissionrias para os usurios por meio da majorao das tarifas. Pelo contrrio, se a regulao permite essa transferncia por meio de reduo do IAP, na verdade o que se observa a existncia de estmulos ao comportamento ineficiente dos permissionrios, uma vez que a sua prtica contamina a eficincia mdia do sistema, levando a novos pleitos de reviso. A utilizao da metodologia proposta para a elaborao dos projetos bsicos, tendo por parmetros bsicos o equipamento de 46 lugares, um ndice de Aproveitamento de Referncia IAP de 61%, um PMA de referncia de 133.672,8 km, e um coeficiente tarifrio CT geral, para todas as linhas, em decorrncia de suas especificidades quanto a demanda e extenso resultou em indicadores de viabilidade econmica dspares, muitos deficitrios. A linha Foz do IguauVitria do Xingu, por exemplo, teria um ndice de afastamento tarifrio de 34.799,68%.
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Afastamento do ndice de Coeficiente tarifrio utiilzado pela ANTT para indicar a viabiliade econmica do projeto. 13 Nota Tcnica n 034/SUREF/ANTT/2006, que tratava da reviso da planilha tarifria. Note-se que a ANTT est adotando o valor de 61% para os projetos bsicos em questo. 14 Op. Cit. 15 Note-se que a ANTT est adotando o valor de 61% para os projetos bsicos em questo.

Analisando o respectivo projeto bsico, verifica-se uma extenso de 3.475,90 Km e uma demanda anual corrigida de 6,15 passageiros/ano por sentido. A definio da viabilidade econmica do projeto segundo essa metodologia no se mostra coerente com os estudos de viabilidade econmico-financeira de um projeto como aqueles usualmente divulgados em livros-texto de engenharia econmica. Esta Secretaria entende que o estudo de viabilidade econmica do projeto deveria conter um fluxo de caixa projetado para todo o prazo da permisso, no qual deveriam constar as seguintes informaes: base de remunerao coerente com as caractersticas e especificidades do mercado alvo, custos operacionais eficientes calculados com base em uma empresa de referncia e em conformidade com as metas de qualidade definidas no contrato, demanda projetada para todo o perodo da permisso, estrutura tima de capital e custo de capital. A despeito de se tratar de parmetros indicativos, conforme exposto na minuta de Edital e seus Anexos, a especificao do projeto bsico, nessa forma, e indicando essa viabilidade econmica pode desestimular a participao de licitantes, que estariam incertos, inclusive, quanto possibilidade futura de realinhamento tarifrio.16 Assim, pode-se esperar uma reduo no potencial competitivo do certame, ressaltando-se, inclusive, a assimetria de informaes existente, que privilegia o atual operador da linha objeto de licitao, uma vez que esse j detm melhores informaes sobre a dimenso do mercado e as especificidades do objeto sob sua prestao. Por fim, e recorrendo a Lei n 8.666/93, deve-se salientar que o projeto bsico no informa, explicitamente, o valor estimado do contrato limitando-se ao seguinte pargrafo,in verbis: O valor do contrato ser o mesmo do valor estimado para a receita lquida ao longo do perodo contratual. A receita lquida ser estimada em funo do coeficiente tarifrio proposto, extenso da linha, freqncia mnima estabelecida e IAP da planilha tarifria, excludos os impostos. O valor estimado do contrato uma referncia para a licitao, sendo utilizado como parmetro para julgamento das propostas, superiores ou manifestamente inexeqveis, bem como para a constituio das garantias da proposta e da execuo do contrato. Assim, sugere-se que o projeto bsico de cada linha deve explicitar o valor do contrato, uma vez que os elementos a serem utilizados para o seu clculo j se encontram a disposio da ANTT. 3.3.3. Da Minuta do Contrato Anexo VII Quanto autorizao de incorporao das chamadas sees secundrias, conceituadas no Edital, conforme expresso nos itens 16 e 17 da minuta do contrato, seria desejvel uma maior clareza nas regras de autorizao. A sua falta seria prejudicial concorrncia, na medida em que implica modificao do objeto licitado, podendo significar, seja oportunidade para reviso tarifria, seja uma suposta fuga licitao. A alterao do objeto por meio de incorporao de sees de linhas pode resultar em pleitos para reequilbrio econmico-financeiro decorrentes do aumento dos custos correspondentes ao atendimento s novas sees de linhas. A suposta fuga a licitao, por sua vez, pode ser interpretada como uma alterao posterior no fluxo de receitas advindas da permisso cujo montante no tinha como ser antecipado pelo clculo de receita estimado pelas licitantes para fins de elaborao de sua proposta. Nesse sentido, privilegia-se a
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A incerteza quanto a esse realinhamento pode resultar em futuras revises, como ser visto posteriormente no subitem que trata da regulao tarifria. 10

licitante vencedora, em detrimento da modicidade tarifria, uma vez que as possveis receitas adicionais decorrentes da alterao futura do objeto no seriam incorporadas s propostas iniciais das licitantes, o que poderia resultar em menores coeficientes tarifrios. A manuteno desse instituto da seo secundria por parte da ANTT deveria ser acompanhada por uma clara e prvia definio do conjunto de sees passveis de serem contempladas, bem como os critrios tcnicos adotados, como, por exemplo, o raio de quilmetros em torno da seo principal. Em segundo lugar, a minuta do contrato no ressalta a execuo das garantias no caso de interveno na permisso e de sua resciso decorrente de pleito da Permissionria. Sugerem-se modificaes nos itens 49 e 58, conforme descrito abaixo, para que se contemple essa execuo.
49. A ANTT poder intervir na permisso, com o fim de assegurar a adequao na prestao do servio bem como o fiel cumprimento das normas contratuais, regulamentares e legais pertinentes, procedendo execuo das garantias prestadas. 58. Na hiptese de descumprimento do contrato pela ANTT, a PERMISSIONRIA poder pleitear a resciso contratual mediante a propositura de ao judicial especfica para este fim. Somente aps o trnsito em julgado da deciso que avaliar o pedido de resciso poder ocorrer a interrupo ou a paralisao dos servios contratados, como tambm a aplicao do item 69.

Em terceiro lugar, mencione-se que, dentre os casos de alterao contratual, no se mencionou a alterao unilateral em decorrncia de infrao por parte da permissionria. Sugerese a incluso do item 73.3 conforme proposta abaixo.
73.3. Por infrao parcial legal ou contratual por parte da PERMISSIONRIA, de forma unilateral pela ANTT, para garantir o cumprimento do contrato.

Em quarto lugar, para maior clareza do Contrato, a Tabela 1: Itinerrio principal da ligao, Anexo I do Contrato, deve contemplar as sees existentes bem como o seu tipo. Em quinto lugar, deve-se atentar para a questo da transferncia de titularidade, reproduzida abaixo, in verbis.
ANEXO VII: MINUTA DO CONTRATO PARA PRESTAO DE SERVIOS DE TRANSPORTE RODOVIRIO INTERESTADUAL DE PASSAGEIROS CLUSULA DCIMA SEXTA DA TRANSFERNCIA DA PERMISSO E DO CONTROLE SOCIETRIO DA PERMISSIONRIA 59. A transferncia da titularidade da permisso ou do controle societrio da PERMISSIONRIA depende de prvia anuncia da ANTT, sob pena de declarao de caducidade da permisso. 60. Para fins de obteno da anuncia de que trata essa clusula, o pretendente dever: 60.1. atender s exigncias de capacidade tcnica, idoneidade financeira e regularidade jurdica e fiscal necessrias assuno do servio; 60.2. comprometer-se a cumprir todas as clusulas do contrato em vigor.

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61. Para os fins desta clusula, sero tambm consideradas como transferncia de titularidade da permisso as transformaes societrias decorrentes de ciso, fuso, incorporao e formao de consrcio de empresas permissionrias.

Quanto implicao da transferncia de titularidade sobre a concorrncia no certame, esta Seae entende que a adoo de um limite mnimo de tempo, em anos, seria suficiente para se eliminar possveis estmulos prticas colusivas entre as licitantes. Poderia ser adotado, por exemplo, o mesmo posicionamento no Programa da 2 etapa de concesses rodovirias, ao tratar da possibilidade da transferncia do grupo controlador. O Edital previa a possibilidade de transferncia da titularidade do grupo controlador, adotando a redao do item 1.26, c que (...) a composio do grupo controlador no poder ser alterada a partir da entrega do envelope de habilitao, sendo vedada a transferncia destas aes e dos respectivos direitos, inclusive entre os participantes do Grupo Controlador, at dois anos aps a assinatura do contrato de concesso (...). Isto posto, esta Seae sugere a estipulao do mesmo prazo para a transferncia da titularidade da permisso, sendo vedada nos dois primeiros anos do contrato, no podendo ocorrer nenhuma alterao a partir da entrega do envelope de habilitao, o que traria mais transparncia e tentativa de prevenir suposto conluio entre os participantes do certame. 3.3.4. Da Metodologia para Determinao do Coeficiente Tarifrio Indicativo do Servio Convencional com Sanitrio Anexo IX O Anexo IX apresenta a metodologia para preenchimento da planilha de custos, bem como os parmetros utilizados pela ANTT. O Anexo salienta que esses parmetros so meramente indicativos, cabendo s licitantes o preenchimento de suas planilhas de custos segundo suas prprias estimativas e aferies. Deve-se ressaltar, contudo, que esses parmetros constituem a base de referncia da ANTT para a anlise das propostas, sinalizando, no mnimo, um nvel e uma estrutura de custos. Assim, uma sobreestimao dos custos por parte da ANTT seria prejudicial modicidade tarifria na medida em que estimule sobreestimaes das propostas, bem como dificulte a seleo de propostas de coeficientes significativamente inferiores, dependendo do critrio a ser utilizado para a definio da inexeqibilidade das propostas. A tabela 3 abaixo apresenta uma simulao de impacto no coeficiente tarifrio estimado, em razo de novas estimativas sobre apenas dois itens da planilha de custos: combustvel, e remunerao do capital.
Tabela 3 Simulao CT ANTT X Diesel Distribuidor X Remunerao de capital depreciado CT CT 0,99014 0% ANTT 0,96605 -2% Simulao 1 diesel grande consumidor 0,089422 -10% Simulao 2 Remunerao do capital depreciao mdia 5 anos 0,087014 -12% Simulao 3 = 1 + 2
Elaborao: SEAE.

No que se refere ao combustvel, a ANTT utiliza como parmetro o valor mdio ao consumidor final no Brasil em outubro/2007, de R$ 1,857/l.17 Ocorre que esse parmetro referese ao preo de revenda pelos postos de combustveis. A legislao de abastecimento de
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Pesquisa de levantamento de preos de combustveis da Agncia Nacional do Petrleo ANP. 12

combustveis em vigor, prev a figura do grande consumidor, que pode ser abastecido diretamente por distribuidoras de combustveis como por transportadores-revendedoresretalhistas TRRs,18 de forma que no haveria um elo de custos da cadeia de combustveis a ser remunerado a revenda. Assim, para o exerccio de simulao foi utilizado o preo mdio do distribuidor no ms considerado de R$ 1,657/l. Destaque-se que no se est afirmando que esse o custo para esse item para uma empresa de transporte coletivo de passageiros. Apenas, buscouse mostrar que existiria, a princpio, uma margem de reduo de custos para essa empresa, em razo de alternativas de suprimento, respeitadas suas especificidades no que se refere localizao e escala de operao. A simulao 1, alterando o custo do combustvel, implicou uma reduo de 2% no CT. Quanto depreciao, a ANTT utiliza como premissa uma situao mais crtica de frota inteiramente nova, a despeito da possibilidade de utilizao de uma frota com idade mdia de 5 anos, e mxima de 10 anos. Assim, tomando por base o mtodo utilizado no subitem 3.4.3.4 da NT n 34/SUREF/ANTT/2006, aplicou-se um fator de depreciao de 0,2 ao coeficiente bsico informado, resultando em um novo custo anual de R$ 8.722,931259. A simulao 2, alterando o custo da remunerao do capital, implicou em uma reduo de 10% no CT. A soma dos dois efeitos, simulao 3, seria de uma reduo de 12% no CT. O exerccio acima foi realizado apenas para ilustrar a necessidade de clareza e preciso na estimao da planilha de custos. Ressalte-se que a planilha de custos do projeto bsico ser a base a ser invocada para as anlises de equilbrio econmico-financeiro em resposta aos possveis pleitos de reviso tarifria. Em particular, no que se refere ao custo da remunerao do capital, seria desejvel uma maior clareza da metodologia utilizada para sua estimao, uma vez que esse tema se relaciona diretamente com o equilbrio econmico financeiro do contrato. Um contrato desequilibrado pode ser interpretado, assim, como aquele cuja taxa de remunerao do capital diverge da taxa inicialmente pactuada. Outras agncias reguladoras como a ANEEL, e a prpria ANTT, por meio da NT n 34/SUREF/ANTT/2006 supracitada, consideram a utilizao da metodologia do Modelo de Precificao de Ativos de Capital CAPM,19 para se estimar a taxa de remunerao adequada ao capital investido na atividade sob regulao tarifria. Resumidamente, a utilizao desse modelo significa alocao de determinados riscos ao permissionrio, que seriam acrescidos a taxa bsica de retorno de um ativo livre de riscos. Uma boa prtica regulatria levaria a uma gesto eficiente de riscos, alocando-os ao agente regulado ou regulador, mais apto a gerenci-lo. Assim, a transparncia na definio da metodologia utilizada para a estimao da taxa de remunerao necessria para se evidenciar quais riscos so de responsabilidade do permissionrio, uma vez que foram incorporados a sua taxa de remunerao, e quais so de responsabilidade do regulador, constituindo-se em motivo para uma reviso tarifria. A ttulo de exemplo, uma regra que possilite a reviso tarifria por quaisquer motivos, corresponderia a uma atividade sem riscos, de forma que a taxa de remunerao pactuada deveria ser significativamente reduzida, o que no parece ser o presente caso.

3.3.5. Do prazo da permisso e de sua prorrogao O presente Edital, na medida em que fixa um prazo para a permisso de 15 anos, prorrogvel por igual perodo, reduz as condies de entrada, na medida em que cerceia a participao dos
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Resoluo ANP n 34, de 01/11/2007. Sigla original em ingls. 13

potenciais competidores em novos certames licitatrios. Dada a natureza dos ativos envolvidos predominantemente veculos, que tm um mercado de revenda disponvel, bem como do respectivo montante de recursos envolvidos (valor mdio considerado para o item veculos R$ 411.559,84)20, em princpio, o prazo concedido parece demasiado longo. Ressalte-se, ainda, que a adoo uniforme desse prazo mostra-se inadequada s especificidades de cada uma das linhas componentes do plano de outorga, detalhadas nos projetos bsicos anexos minuta do Edital. Na forma como foi apresentada, a proposta de licitao carece de uma justificativa fundamentada para o prazo estabelecido, bem como de sua prorrogao. Objetivando o atendimento modicidade tarifria, bem como ao uso eficiente dos recursos econmicos, faz-se necessrio um estudo tcnico pelo Poder Concedente que conduzisse a prazos de outorga adequados s condies de mercado de cada uma das linhas objeto de licitao. No mnimo, a adoo em tela de exigncias de uma idade mdia para a frota de 5 anos, admitindo-se um mximo de 10 anos, bem como o prazo de depreciao do ativo veculos considerado na planilha de custos estabelecida pela ANTT 8%/ano, indicam que esse prazo poderia ser menor, algo entre cinco e dez anos, inclusive, admitindo-se, para efeitos de idade mdia, que parte do ativo j esteja amortizada.21

3.3.6. Da regulao tarifria A regulao tarifria deve ser capaz de viabilizar a adequada proviso do bem nos padres de qualidade exigidos, com modicidade da tarifa e adequada remunerao do capital investido, mitigando o efeito adverso da falha de mercado. Tradicionalmente, inclusive na atividade de transportes rodovirios, tem sido utilizada a regra tarifria da remunerao por custos, ou seja, independentemente da trajetria dos custos dos insumos, bem como do montante de recursos investidos pela firma, garante-se, a todo momento, a taxa de retorno definida no momento inicial do contrato. Essa regra tarifria, se, por um lado, no estimula esforos no sentido da reduo dos custos, por outro, incentiva o sobreinvestimento de ativos, na medida em que se tem uma rentabilidade garantida, o que seria adverso do ponto de vista da eficincia econmica. Adicionalmente, implica em uma forte assimetria de informaes, contrria ao regulador, que teria que mobilizar recursos para o acompanhamento e aferio dos custos incorridos pela firma regulada. Em parte, com base nesses estmulos adversos mencionados acima, nos ltimos anos tem-se generalizado a adoo de regulaes tarifrias que incentivem a reduo de custos por parte dos agentes. Uma das regras tarifrias mais comuns dentre essa regulao por incentivos a adoo do preo-teto (price cap), em geral, associado a um fator de produtividade (fator X). Uma caracterstica desse tipo de regulao o estmulo ao comportamento redutor de custos por parte da firma, que, limitada ao limite tarifrio, descontado do fator de produtividade, se apropriaria dos resultados de reduo de custos, ao menos, parcialmente. Outra caracterstica dessa regulao a sua simplicidade, importando na menor exposio do regulador assimetria de regulao, na medida em que o reajuste tarifrio seria automtico, com base em um ndice geral de preos, normalmente um ndice de preos ao consumidor IPC. O momento de reequilbrio do contrato seria a cada reviso ordinria, quando se adequaria a estrutura de custos, bem como o fator de produtividade as mudanas tecnolgicas e de mercado acumuladas no perodo.
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Anexo IX da Minuta do Edital. Caso das empresas atuantes no setor de transporte, em outras atividades, linhas, ou nas mesmas linhas a serem licitadas. Essas ltimas, destaque-se, detm um maior conhecimento do mercado em que atuam. 14

A frmula paramtrica estabelecida pela ANTT, adotada para o reajuste tarifrio do setor, na medida em que se fundamenta em ndices de custo setoriais para o reajuste anual automtico, seria interpretada como um exemplo de aplicao do preo-teto. No entendimento desta Secretaria, contudo, essa frmula no representa, nem possibilita, plenamente, o preo-teto e seus efeitos sobre a busca por eficincia e a modicidade tarifria, na medida em que se considera trs elementos: adoo dos ndices de custo setoriais, ausncia do fator X, a alocao dos riscos. A adoo de ndices de custo setoriais demonstra, ainda, um atrelamento regulao por custos. Se, por um lado, implica em um mecanismo menos simples de reajuste, que deve acompanhar o comportamento de diversos indicadores, por outro, traz, embutido na frmula de reajuste, um mecanismo de retroalimentao dos custos contrrio modicidade tarifria, na medida em que esses indicadores so diretamente influenciados pela ao dos agentes regulados. Por sua vez, os parmetros utilizados para a ponderao do reajuste, com base na estrutura de custos estabelecida na planilha, bem como em fatores como o ndice de Aproveitamento da linha (IAP), careceriam, em princpio, de um estudo mais abrangente, nos moldes da estimativa de uma empresa modelo, conforme aqueles implementados por outras Agncias Reguladoras, em particular, a Agncia Nacional de Energia Eltrica ANEEL. A meno ANEEL fortuita, na medida em que seus estudos quando da estimao de uma empresa modelo no setor de distribuio de energia eltrica contemplaram, inclusive, a definio de padres de desempenho no que se refere produtividade e qualidade, possibilitando a incluso do fator X no mecanismo automtico de reajuste tarifrio. A ausncia do fator X nessa licitao, portanto, alm de significar um estmulo a menos a busca por eficincia por parte da firma regulada, no atenderia ao objetivo de se buscar a modicidade tarifria. No que se refere alocao dos riscos, a minuta do Edital, em particular a do Contrato, no representa um arranjo adequado modicidade tarifria e eficincia econmica, seja pelo horizonte contratual, seja pela falta de clareza em determinados pontos do contrato. Primeiro, no tocante ao horizonte contratual, recomenda-se a adoo de prazos menores de modo a possibilitar que, em funo da experincia adquirida ao longo do prazo de outorga, o Poder Concedente promova a reavaliao das clusulas contratuais, com uma melhor definio quanto alocao dos riscos, a definio de parmetros de desempenho, bem como dos critrios de reajuste e reviso. Segundo, a indefinio de regras regulatrias que condicionam a execuo do contrato, em particular, a definio posterior das metas de desempenho que fundamentaro a prorrogao contratual, representam uma incerteza contratual que pode, em um primeiro momento, afetar a participao dos competidores na licitao, resultando em maior taxa de remunerao desejada e, conseqentemente, maior tarifa. No futuro, esse risco pode ser transferido aos usurios, seja via aumento de tarifa decorrente de pleito das firma regulada por reequilbrio econmico-financeiro do contrato, seja pela fixao de metas de desempenho muito reduzidas, o que implicaria no afastamento indevido de uma nova oportunidade de competio pelo mercado. Terceiro, a indefinio quanto alocao de riscos, conforme pode ser vista no item 30.3 da Minuta Contratual, Anexo VII da Minuta do Edital, in verbis.
30. A tarifa contratual ser revista, extraordinariamente, para mais ou para menos, conforme o caso, sempre que: (...)

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30.3. ocorrer situao que acarrete o desequilbrio econmico-financeiro das condies de execuo deste Contrato.

Na forma como est escrito, no est claro qual o escopo de riscos que sero alocados empresa e quais sero alocados ao Poder Concedente, em ltima instncia, ao usurio. Em princpio, quaisquer alteraes dos custos podem ensejar um desequilbrio econmico-financeiro, o que contraria, na prtica, o conceito de preo-teto, caracterizado por desequilbrios entre os perodos de revises ordinrias. Adicionalmente, cabe recordar do item 3.4.4. acima, no que se refere formao da taxa de remunerao pactuada no contrato. Uma proteo conforme explicitada nesse item 30.3 supracitada pode ser incompatvel com uma taxa de retorno que traga implcita em sua frmula a remunerao de determinados riscos. Os nicos riscos claramente alocados ao regulado seriam os de mercado, em decorrncia de demanda inferior s estimativas da empresa e do projeto bsico. Nesse ponto, contudo, deve-se ressaltar que cerca de 09 dos projetos bsicos no so considerados economicamente viveis pela ANTT, conforme disposto nos Anexos do Edital. Em que pese o clculo dessa viabilidade econmica estar condicionado metodologia e aos parmetros apresentados pela ANTT, bem como referirem-se, to somente, s diferenas entre o CO de cada linha e um CT geral para o setor, no se pode garantir que esse fato no seria suficiente para possibilitar s reguladas o atendimento a pleitos futuros de realinhamento tarifrio, uma vez que seriam linhas deficitrias. A ttulo de exemplo, tomem-se s solicitaes de reviso extraordinria encaminhadas pela ABRATI, uma srie de itens caractersticos do negcio, ou seja, direta ou indiretamente determinados pelos prprios regulados j foram objeto de pleito de reviso:percurso morto; IAP; PMA; preos e quantitativos de insumos; gesto administrativa e terceirizao. Por sua natureza, esses itens, em princpio, no deveriam ensejar a reviso tarifria dos contratos. Assim, em coerncia com a clara estimao da taxa de remunerao do capital, sugere-se a supresso do item 30.3 da Minuta do Contrato, alocando-se ao Concedente, apenas, aqueles itens caractersticos de sua atuao como os descritos nos itens 30.1 e 30.2. Adicionalmente, sugere-se que, dentre os itens de risco alocados ao permissionrio constem os riscos inerentes ao negcio como o de variao de preos e quantidades de insumos, de gesto administrativa, de terceirizao, de relao com empregados e fornecedores, bem como o de obteno de licenas e autorizaes necessrias ao exerccio das atividades.

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4. Consideraes Finais Diante da anlise efetuada no presente parecer, estritamente sob a tica da advocacia da concorrncia e da defesa das melhores prticas regulatrias, verifica-se haver espao para introduo de incentivos promoo da concorrncia e eficincia regulatria e econmica. Nesse sentido, prope-se a avaliao dos argumentos expostos quanto s condies de entrada, regulao tarifria e aos fatores percebidos como restritivos concorrncia. Resumidamente, recomendam-se os seguintes itens ANTT: a) estabelecer o prazo da permisso, compreendido em um intervalo entre 05 e 10 anos, no prorrogvel; b) adoo do ndice de Preos ao Consumidor Amplo IPCA, como fator de reajuste anual do contrato, em coerncia com a prtica regulatria dos contratos do tipo preo-teto, bem como com o mecanismo de estabelecimento das metas inflacionrias adotado pelo Banco Central do Brasil BACEN; c) adequao das revises ordinrias previstas ao prazo estabelecido em funo do item a) acima; d) detalhamento expresso das situaes que ensejam reviso extraordinrio, possibilitando a clara identificao da alocao dos riscos do contrato, e em coerncia com os riscos j cobertos pela taxa de remunerao do capital; e) supresso do subitem 30.3 da Minuta do Contrato, e a alocao ao permissionrio dos riscos inerentes ao negcio como o de variao de preos e quantidades de insumos, de gesto administrativa, de terceirizao, de relao com empregados e fornecedores, bem como o de obteno de licenas e autorizaes necessrias ao exerccio das atividades; f) utilizao de metodologia para elaborao de projetos bsicos que indique a viabilidade econmica conforme prticas usuais de elaborao e anlise de projetos, considerando-se as especificidades e os elementos tcnicos e econmicos caractersticos de cada mercado correspondente a linha objeto da licitao; g) realizao de estudos, a exemplo das estimativas de empresa modelo elaboradas pela ANEEL, para a posterior definio de um fator X de produtividade a ser repassado aos usurios; h) explicitao da metodologia utilizada para a obteno dos parmetros utilizados no Anexo IX, em particular, da taxa de remunerao do capital; i) possibilitar a participao de consrcios de empresas; j) estabelecimento de um prazo mnimo de dois (02) anos para a transferncia de titularidade da permisso, como anteriormente adotado para o Programa do 2 Lote de Concesses Rodovirias; k) alterao do subitem 68.2.2.1. da minuta do Edital, substituindo Gerente Geral por responsvel tcnico.

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Por fim, cabe salientar que a interao entre o prazo de permisso de 15 anos e sua prorrogao com os elementos identificados de participao no certame, estimativa dos custos e regulao tarifria seria prejudicial a modicidade tarifria, na medida em que uma planilha de custos sobreestimada e regras que desestimulam a eficincia de gesto da permissionria perdurariam e se acumulariam por um longo perodo de tempo. Nesse sentido, a definio do prazo no prorrogvel de 05 anos seria mais coerente com a situao presente, de forma que a ANTT teria condies de aperfeioar as metodologias de elaborao de projetos bsicos, remunerao do capital, regras de reajuste e reviso e de mecanismos de incentivo a eficincia como definies de fatores de produtividade.

considerao superior.

RICARDO KALIL MORAES Assistente Tcnico

JOO GUILHERME DE L. ASSAFIM Assistente Tcnico

DOROTHY HUGUENEY ROMERO Assessora Tcnica

CHRISTIANE MARANHO DE OLIVEIRA BARBOSA Coordenadora-Geral de Transportes e Logstica De acordo.

ANTONIO HENRIQUE PINHEIRO SILVEIRA Secretrio de Acompanhamento Econmico, Substituto

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