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Escuela de Ingeniera Industrial Informe Final de Evaluacin y Formulacin de Proyectos Estudio de Factibilidad de la Produccin y Exportacin de Semillas de Sanda a los

Mercados Asiticos. Agosto, 2000. ndice Glosario 5 Lista de abreviaturas 6 Lista de figuras 7 Lista de tablas 8 1 Introduccin 9 Captulo 1: Estudio de Mercado 10 2 Introduccin 11 2.1 El producto 11 2.2 Caractersticas del producto 11 2.3 Estudio de mercado preliminar 11 3 Descripcin del producto 13 3.1 Objetivos 13 3.2 Definicin del producto 13 3.3 Observaciones 14 4 Determinacin del rea de mercado 15 4.1 Objetivo 15 4.2 Segmentacin de mercado 15 5 Anlisis de los proveedores 16 5.1 Objetivos 16 5.2 Proveedores 16 6 Anlisis de la demanda 19 6.1 Objetivo 19 6.2 Procedencia y volumen de la demanda 19 6.3 Funcin de demanda 20 6.3.1 Elasticidad precio de la demanda 21 6.4 Proyeccin de la demanda potencial 22 7 Anlisis de la oferta 23

7.1 Objetivo 23 7.2 Anlisis de la competencia 23 7.3 Situacin futura 23 7.4 Anlisis F.O.D.A. 23 7.4.1 Fortalezas 23 7.4.2 Oportunidades 24 7.4.3 Debilidades 24 7.4.4 Amenazas 24 8 Determinacin de los precios 25 8.1 Objetivo 25 8.2 Anlisis de precios 25 9 Comercializacin 26 9.1 Objetivo 26 9.2 Promocin 26 9.3 Distribucin 27 Captulo 2: Estudio Tcnico 28 10 Introduccin 29 11 Capacidad productiva 30 11.1 Definicin de la capacidad productiva, capacidad total y ociosa 30 11.2 Diseo fsico de la capacidad productiva 30 11.3 Factores que condicionan el tamao del proyecto 30 11.3.1 Capacidad empresarial 31 11.3.2 Capacidad financiera 31 11.3.3 Proceso productivo 31 11.3.4 Localizacin del proyecto 31 11.3.5 Recursos 32 12 Procesos productivos 33 12.1 La sanda 33 12.2 Caractersticas principales 33 12.3. El cultivo 34 12.4 Prcticas de manejo agronmico 35 12.5 Control de malezas 35 12.6 Riego 35 12.7 Fertilizacin 36 12.8 Proteccin 36 12.9 Plagas 37

12.10 Cosecha 37 12.11 Post-cosecha 38 12.12 La semilla 38 12.13 El procesamiento 38 12.14 Diagramas de flujo 39 13 Localizacin 42 13.1 Condiciones climticas 42 13.2 Condiciones de suelo 42 13.3 Disponibilidad de agua 43 13.4 Tamao del proyecto 43 14 Obras fsicas 44 15 Organizacin del proyecto 45 15.1 Organizacin para la ejecucin 45 15.2 Funciones del personal 45 15.3 Organizacin para la operacin 46 16 Calendario 47 17 Anlisis de costos 48 17.1 Costos de Inversin 48 17.1.1 Activos Fijos 48 17.1.2 Capital de trabajo 50 17.1.3 Activos nominales 50 17.1.4 Resumen de costos de inversin 51 17.2 Costos de operacin 51 17.2.1 Costos fijos 51 17.2.1.1 Costos de mano de obra 51 17.2.1.2 Costos administrativos 52 17.2.1.3 Gastos generales 52 17.2.2 Costos variables 52 17.2.2.1 Gastos varios 54 Captulo 3: Estudio Financiero 55 18 Introduccin 56 19 Notas explicativas y supuestos 57 20 Definicin de escenarios 58 20.1 Escenario optimista 58 20.2 Escenario conservador 64 20.3 Escenario pesimista 70

21 Conclusiones 77 Bibliografa 78 Glosario Antracosis = enfermedad que ataca a las sandas y que le produce sntomas como manchas necrticas en las hojas y manchas circulares en los frutos. CIF = Tipo de venta en que el vendedor cesa su responsabilidad y costos de la mercanca hasta que se encuentra en el puerto de destino. Colletotrichum lagenarium = hongo que produce la antracosis en las sandas. Citrullus Vulgaris = Semilla de la hortaliza, conocida ampliamente como sanda. Cuburbitceas = familia de hortalizas a la cual pertenece la sanda. Dpteros = orden de insectos con dos alas membranosas y aparato bucal dispuesto para chupar, como las moscas. FOB = Tipo de venta en que el vendedor cesa su responsabilidad y costos de la mercanca hasta cuando sta se encuentra sobre la nave. Fusarium oxiysporum niveum = hongo que causa la marchitez de las sandas. Pro Chile = Organismo estatal para difundir los productos elaborados en Chile en el exterior. Trips = insectos que succionan la planta de la sanda transmitiendo virus a su interior. Lista de abreviaturas Agro G.P.S.A.: Agrcola Gonzlez Pacheco Sociedad Annima. CIF: Cost Insurrance and Freight. F.O.D.A.: Fortalezas, Oportunidades, Debilidades, Amenazas. FOB: Free on board. Gte.: Gerente. ODEPA: Oficinas de Estudios y Polticas Agrcolas. RR.HH.: Recursos Humanos. S.N.A: Sociedad Nacional de Agricultura. TIR: Tasa Interna de Retorno TRMA: Tasa de Retorno Mnima Aceptable U.F.: Unidad de Fomento. VAN: Valor Actual Neto VP: Valor Presente o VAN Lista de figuras Figura 5.1 - Grfico de la distribucin regional del cultivo de sanda 17 Figura 12.1 - Diagrama de flujo produccin de sandas. 40 Figura 12.2 - Diagrama de flujo del proceso productivo de semillas de sanda 41 Figura 14.1 - Layout de la planta procesadora de semillas de sanda 44 Figura 15.1 - Organigrama de la empresa 46

Lista de tablas Tabla 5.1 - Precios reales promedios de la unidad de sanda en el mercado proveedor [$] 18 Tabla 6.1 - Procedencia, el volumen y el valor de las importaciones de semillas de sanda en el mercado asitico 20 Tabla 17.1 - Costo en maquinaria y equipos 48 Tabla 17.2 - Obras fsicas 49 Tabla 17.3 - Gasto en muebles y tiles 49 Tabla 17.4 - Costos asociados a la constitucin de la empresa 49 Tabla 17.5 - Costo asociado al capital de trabajo 50 Tabla 17.6 - Activos nominales 50 Tabla 17.7 - Resumen de costos 51 Tabla 17.8 - Costos de mano de obra 51 Tabla 17.9 - Costos Administrativos 52 Tabla 17.10 - Gastos generales 52 Tabla 17.11 - Tabla asociada a los costos de cultivo y cosecha de la sanda 53 Tabla 17.12 - Costos de materiales asociado al proceso productivo 53 Tabla 17.13 - Gastos varios 54 Tabla 18.1 - Inversin total 56 Tabla 20.1 - Datos necesarios para el escenario optimista 59 Tabla 20.2 - Cuadro de resultados 59 Tabla 20.3 - Cuadro fuente y uso de fondos proyecto puro 60 Tabla 20.4 - Financiamiento 25% 61 Tabla 20.5 - Financiamiento 50% 62 Tabla 20.6 - Financiamiento 100% 63 Tabla 20.7 - Clculo del valor presente 64 Tabla 20.8 - Clculo de la TIR 64 Tabla 20.9 - Datos necesarios para el escenario conservador 65 Tabla 20.10 - Cuadro de resultados 65 Tabla 20.11 - Cuadro fuente y uso de fondos proyecto puro 66 Tabla 20.12 - Financiamiento 25% 67 Tabla 20.13 - Financiamiento 50% 68 Tabla 20.14 - Financiamiento 100% 69 Tabla 20.15 - Clculo del valor presente 70 Tabla 20.16 - Clculo de la TIR 70 Tabla 20.17 - Datos necesarios para el escenario pesimista 71

Tabla 20.18 - Cuadro de resultados 71 Tabla 20.19 - Cuadro fuente y uso de fondos proyecto puro 72 Tabla 20.20 - Financiamiento 25% 73 Tabla 20.21 - Financiamiento 50% 74 Tabla 20.22 - Financiamiento 100% 75 Tabla 20.23 - Clculo del valor presente 76 Tabla 20.24 - Clculo de la TIR 76 1 Introduccin Se puede sealar aspectos ventajosos como los siguientes: este tipo de cultivo tiene un bajo costo por el hecho de que es abundante en la agricultura criolla y las semillas son consideradas desechos por las industrias conserveras o de jugos; el cultivo de la sanda es ampliamente conocido en Chile; el producto requiere una inversin inicial de 6000 U.F. aproximadamente para su procesamiento; una vez procesadas, se pueden almacenar por largos perodos de tiempo sin sufrir descomposicin alguna, atenuando el efecto estacional de los cultivos, o para paliar los efectos de una temporada de bajos rendimientos o de condiciones econmicas adversas. Captulo 1: Estudio de Mercado 2 Introduccin 2.1 El producto Semillas de sanda elaboradas para el consumo humano, deshidratadas y sazonadas con especias, envasadas en unidades de medio kilogramo y destinadas exclusivamente para la exportacin. 2.2 Caractersticas del producto Se puede sealar aspectos ventajosos como los siguientes:

Este tipo de cultivo tiene un bajo costo por el hecho de que es abundante en la agricultura criolla y las semillas son consideradas desechos por las industrias conserveras o de jugos. El cultivo de la sanda es ampliamente conocido en Chile. Podra encontrarse un mercado para la pulpa sobrante del proceso. El producto no requiere una gran inversin inicial para su procesamiento. Una vez procesadas, se pueden almacenar por largos perodos de tiempo sin sufrir descomposicin alguna, atenuando el efecto estacional de los cultivos, o para paliar los efectos de una temporada de bajos rendimientos o de condiciones econmicas adversas. 2.3 Estudio de mercado preliminar Considrese que, a pesar de que la demanda de semilla en el mundo es limitada y que Chile es slo una alternativa de produccin, nunca se va a lograr producir grandes volmenes como para poder responder ntegramente a la demanda asitica, lo que para este proyecto de pequea exportacin resulta ser una gran oportunidad En trminos generales, lo que pretende este estudio de mercado es proporcionar la informacin correspondiente respecto de la posibilidad de exportar semillas de sanda a los mercados del Asia sur oriente, especficamente a Taiwn, donde tendra una gran acogida, ya que, segn datos recogidos informalmente, este producto forma parte de preparaciones gastronmicas tpicas de estas regiones.

Los principales problemas a los cuales se podra ver enfrentado este negocio son:

Actualmente, los efectos que dej la Crisis Asitica, la cual ha afectado a la mayora de los mercados mundiales, sin embargo sta es slo momentnea. La inestabilidad del clima es un factor al cual se ve enfrentado este negocio y cuyo efecto es imposible de contrarrestar, es una variable que no se puede controlar. Como hay una gran distancia entre Chile y Taiwn el costo de transporte puede encarecerse mucho en relacin con los dems costos de produccin del producto. 3 Descripcin del producto 3.1 Objetivos

Determinar si existen condiciones de mercado para la exportacin de semillas de sanda de la variedad Klondike o Americana, envasadas y procesadas especialmente para el consumo humano, en Taiwn. La eleccin de Taiwn se efectu pensando en un mercado con alta demanda por este producto, escasas tierras cultivables, altas importaciones, y por ser un puerto de entrada para la mayor parte de las exportaciones con destino a los pases de Asia Sur-oriental. Determinar los costos de comercializacin asociados al proyecto de exportacin a Taiwn de Semillas de sanda para consumo humano. 3.2 Definicin del producto La industria semillera, es un rubro que no tiene la difusin de los otros sectores de la agricultura nacional. Sin embargo, en las ltimas dos dcadas se ha convertido en un atractivo negocio para muchos agricultores. Factores como el aislamiento fsico y fitosanitario han contribuido en que empresas internacionales de fama mundial se hayan instalado en Chile, que tiene un clima que permite cultivar especies de todo tipo. Adems, por ser un pas pequeo en trminos de superficie agrcola, comparado con otros pases, cuenta con una agricultura muy tecnificada que permite alcanzar rendimientos altos. Este fenmeno de migracin empresarial se debe a que los grandes pases consumidores de semilla, ubicados en el hemisferio norte, enfrentan cambios climticos y mayores demandas de las presupuestadas [ProChile]. La semilla de la hortaliza Citrullus Vulgaris, conocida ampliamente como sanda, de la variedad Klondike o Americana, elaboradas para el consumo humano, es decir, deshidratadas va luz solar y sazonadas con especias, envasadas en unidades de medio kilogramo y destinadas exclusivamente para la exportacin de los mercados asiticos. El producto ser comercializado bajo la marca Sol y Tierra, y se envasar en frascos de vidrio con la capacidad anteriormente sealada. El logotipo base asociado a esta marca ser un paisaje campestre. 3.3 Observaciones Con el objeto de poder llevar a cabo esta investigacin de mercado se han definido las siguientes necesidades de informacin:

Volmenes de semillas de sanda demandada por las naciones del Asia sur oriental durante los ltimos aos. Valor de los volmenes de semillas de sandas importados por las naciones de Asia sur oriental durante los ltimos aos. Informacin acerca de agentes importadores actuales o potenciales del producto, residentes en Taiwn, especficamente, su identificacin, direccin, fono-fax, identificacin del ejecutivo a contactar y tamao de la organizacin.

Informacin acerca de costos y procedimientos de redes de comercializacin de tipo informtico. Cifras de exportacin de semilla de sanda para el ao 2000, especficamente datos de la empresa exportadora, valor CIF Y FOB de la exportacin, cantidad exportada en kilogramos, precio del kilogramo exportado en dlares, el peso bruto de la exportacin, el tipo de bulto de la exportacin, la fecha en que se llev a cabo y el destino de sta. Informacin acerca de los competidores actuales y potenciales, especficamente su identificacin, su R.U.T., identificacin del ejecutivo a contactar, direccin, casilla, telfono y fono-fax. Superficie sembrada con sandas en Chile y su distribucin regional. Cifras de comercializacin a nivel de ferias mayoristas de Santiago, del fruto de la sanda. Precios reales del fruto en perodos de comercializacin. Informacin acerca de posibles distorsiones en el mercado de las semillas de exportacin. 4 Determinacin del rea de mercado 4.1 Objetivo En un estudio de mercado una de las primeras variables que se deben identificar es el sector al cual se dirigir el producto, con el propsito de estudiar la demanda y la oferta en base al sector antes especificado. A la vez se debe identificar el sector de quienes estarn dispuestos a requerir las semillas de sanda, en trminos de cantidad de demandantes y grupo socioeconmico. 4.2 Segmentacin de mercado Debido a que este proyecto trata de la exportacin de semillas de sanda a los mercados de Asia sur oriental, para los cuales existe una alta demanda para este tipo de producto, como se ver ms adelante, se intent averiguar a travs de la Oficina Comercial de la Repblica China, datos poblacionales y socioeconmicos del mercado al que se quiere llegar. Como por ejemplo, nmero de restaurantes en dicho pas, poder adquisitivo de la poblacin, porcentajes de consumo del producto, ya sea por restaurantes establecidos o por gente comn. En general, todos aquellos datos relevantes para la segmentacin de mercado que se quera realizar. No obstante, estos datos no fueron revelados por sta entidad y slo se limitaron a mostrar cifras comprobando que la demanda de semillas de sanda para usos gastronmicos existe y es alta, por lo cual se recomend que se realizara el proyecto. Por lo tanto, este estudio de factibilidad de la exportacin de dichas semillas contempla la negociacin directa con empresas importadoras de esa regin, delegando la responsabilidad de segmentacin a ellas. 5 Anlisis de los proveedores 5.1 Objetivos Determinar si existen proveedores factibles y potenciales para el suministro de las materias primas necesarias para la fabricacin del producto as definido. La semilla de sanda, principal insumo de nuestro proceso productivo, pretendemos obtenerla, principalmente, mediante tres vas alternativas:

Obtener las semillas de cultivos propios.

Obtener las semillas mediante compra de residuos a las nicas empresas existentes en nuestro pas, dedicadas al enlatado de sandas frescas. Obtener las semillas mediante la compra del fruto fresco a cualquier productor nacional.
5.2 Proveedores Este proyecto contempla la siembra de un predio agrcola, en una primera instancia, en alguna localidad de la Zona Central, a evaluar posteriormente, la cual nos asegurara el suministro del grueso de nuestras necesidades de semillas. Luego, ante la eventualidad de excesos de demanda u oportunidades de colocar mayores volmenes de semillas de sanda en el mercado asitico, se contempla la compra de semillas a alguna de las otras dos alternativas antes mencionadas. No obstante, parece poco probable la utilizacin de la segunda alternativa debido a que las empresas que la conforman tambin actan como exportadoras de semilla, en este caso, con fines de siembra. Respecto a la tercera alternativa de suministro de semillas, se ha recolectado una serie de antecedentes respecto a la produccin total del fruto de la sanda a nivel nacional:

La evolucin de la superficie sembrada con sandas ha presentado una clara tendencia al aumento durante las ltimas temporadas, luego de haber experimentado un retroceso en su proceso de crecimiento durante la temporada 1994-1995. Las cifras estimadas por ODEPA indican que en 1994-1995 se cultivaron 4.418 hectreas con esta especie, aumentando en menos de un 1% durante la temporada siguiente al alcanzar las 4.422 hectreas. En cuanto a la distribucin regional del cultivo de sanda, los antecedentes proporcionados por ODEPA indican para la temporada 1997-1998 que ella se concentr, en un 31.11%, en la VI Regin y, en un 36.69%, en la VII Regin, existiendo tambin una superficie de cierta importancia en la Regin Metropolitana, ya que su participacin alcanz el 7.92%. Las dems regiones donde se practica este cultivo, son: I, II, IV, V, VIII, y IX. Estas tienen participaciones inferiores al 25% en total. Lo anterior se visualiza grficamente en la figura 5.1. Figura 5.1 - Grfico de la distribucin regional del cultivo de sanda.

Las cifras de comercializacin a nivel de ferias mayoristas de Santiago, tambin emanadas de ODEPA, al contrario del comportamiento de las superficies cultivadas, indican una evolucin decreciente durante los ltimos aos. El volumen de transacciones ha pasado, consecutivamente, de 22.090.000 unidades en la temporada 1996-1997 a 19.456.800 unidades en la temporada 1997-1998. Esto signific una cada de casi un 11.9% durante ese perodo. Se pueden mencionar al menos dos factores probables que pudiesen estar explicando la anterior situacin, aparentemente contradictoria:

Se puede haber registrado una disminucin en los rendimientos de este cultivo, como consecuencia de condiciones climticas adversas que hubiesen afectado el cultivo durante su desarrollo. Se puede haber producido un importante cambio en el esquema de comercializacin de este producto, de tal forma que se tienen canales de mayor representatividad que no registran sus transacciones en las ferias mayoristas de Santiago.

En cuanto al comportamiento de los precios reales ofrecidos por este tipo de proveedores, en perodos de comercializacin, advierten una cierta tendencia hacia el mejoramiento durante los ltimos aos. Los valores reales promedios expresados en moneda de Julio de 1997 registrados para el mes de enero, en que se comercializa alrededor del 17% del total del ao, para los aos 96-98, fueron de $211,8; $269 y $221.5; la unidad. Sin embargo, para Febrero, donde se transa el 30%, aproximadamente, del volumen anual, los valores fluctuaron

sucesivamente desde $210 en 1996 a $224 en 1997 y a $294 en 1998, lo que signific que en el mes de mayor comercializacin del producto, el precio mostr tendencia ascendente durante esos aos. En los meses siguientes, los que son bastante menos representativos del total de la comercializacin, fue el ao 1998 el que mostr los mayores promedios en comparacin a los aos anteriores, de modo que se puede decir que se estuvo en presencia de un comportamiento ascendente de los precios reales durante esos aos. Estos datos se muestran en la tabla 4.1. Tabla 5.1 - Precios reales promedios de la unidad de sanda en el mercado proveedor [$] Enero 1996 1997 1998 211,8 206,69 221,5 Fuente: ODEPA

Febrero 210 224 294

En todo caso, debe quedar explcito que nuestros competidores potenciales bien pueden convertirse, bajo determinadas condiciones, en nuestros proveedores. 6 Anlisis de la demanda

Objetivo
Determinar si existe demanda en Taiwn, para el producto as definido. 6.2 Procedencia y volumen de la demanda Desde el comienzo de este proyecto, es decir, a partir desde el momento en que se decidi llevar adelante esta idea, se supo de la existencia de una demanda real de semillas de sanda en el Asia sur oriental, las que eran utilizadas no slo con el fin de ser sembradas sino que tambin para el uso gastronmico. Las fuentes de esta informacin fue el contacto directo con personas originarias de esas regiones, quienes nos recomendaron la incorporacin a este negocio, argumentando que nuestros pases compran todo lo que se les ofrece, especialmente en lo que a semillas se refiere [EmbajadaChina]. Ante esta sugerencia, los alumnos se remitieron a obtener informacin acerca de los volmenes demandados del producto relevante en las oficinas comerciales y embajadas de dichas naciones asiticas en Chile. Lamentablemente, slo obtuvieron acogida de parte de la Oficina Comercial de la Repblica China, la que entreg la siguiente informacin acerca de la procedencia, el volumen y el valor de las importaciones realizadas por ese pas, durante 1998, de semillas de sanda, lo cual queda expresado en la tabla 5.1. Ante las cifras expuestas y, si considerando que Chile, durante 1998, export un volumen de 48.438 kilogramos de semillas de meln y sanda (no se pudo obtener slo el nmero de semillas de sandas, ya que estas cifras no se manejan) a todo el mundo, es decir, el equivalente a toda la importacin de Taiwn procedente de Corea, Mainland y Vietnam durante el mismo perodo, se debe considerar que Taiwn es un mercado limitado demogrficamente, por lo que si, a pesar de todo, son capaces de importar cifras tan elevadas de semillas respecto de nuestra realidad exportadora, entonces es factible suponer cifras an ms elevadas de demanda potencial existente en las naciones aledaas, lo que confirmara nuestras sospechas y nos instara a proyectar, para un agente econmico de relevancia equivalente a la nuestra, el precio, el cual habra que tomarlo como dado. Tabla 6.1 - Procedencia, el volumen y el valor de las importaciones de semillas de sanda

en el mercado asitico, 1998. Pas de procedencia Hong Kong India Indonesia Mainland Filipinas Tailandia Vietnam Singapur Myanmar Holanda Corea Estados Unidos Total 20070 54 184471 1329 148 127325 4439 6931 134774 12961 71824 14038 12173 33055 Volumen [Kg.] Valor [US$]

Fuente: Oficina Comercial de la Repblica China. 6.3 Funcin de demanda Ante lo expuesto anteriormente en la seccin 5.2, la funcin de demanda de semillas de sanda, dado que desde una posicin de minsculo productor se es incapaz de afectar al mercado y sus condiciones, sera slo equivalente al precio internacional del producto para cualquier volumen de semillas exportado. No obstante todo lo anterior, el producto que propone nuestro proyecto est lo suficientemente diferenciado, siendo casi un producto nuevo, como para poseer una demanda propia y distinta en vista de lo cual el anlisis anterior tendra slo una importancia referencial especialmente por el carcter de competidores potenciales que suponen todas aquellas empresas que producen y/o exportan semillas de sanda. As entonces, se pueden considerar ciertos parmetros intangibles, los cuales afectaran directamente la demanda del producto en el mercado internacional, y que responden a variables econmicas que la funcin de demanda multivariada contempla y se expresa como sigue: Demanda = f (Px/P, I/P, Pc/P, Ps/P, E) Donde:

Px/P: precio del producto. I/P: ingreso real.

Pc/P: precio de productos complementarios. Ps/P: precio de productos sustitutos. E: variable que refleja los gustos. Si se supone que la funcin de demanda es lineal, la demanda ser igual a: D = a + b*(Px/P) + c* (I/P) + d*(Pc/P) + e*(Ps/P) + f *E Donde:

a: constante. b: elasticidad precio. c: elasticidad ingreso. d: elasticidad cruzada de un bien o servicio complementario. e: elasticidad cruzada de un bien o servicio sustituto. f: constante.

Elasticidad precio de la demanda


Si se considera que la definicin de clientes del presente proyecto queda reducida a empresas importadoras de semilla de sanda residentes en pases de la Repblica de China (Taiwn), se tiene que un cambio en los precios no producira una variacin relevante en el comportamiento de los consumidores del producto. De esta forma, se deduce que la elasticidad precio de la demanda es menor a 1, presentando caractersticas de inelasticidad, es decir, un aumento en el valor de los precios que se cobran provocara una disminucin menor a la proporcin de alza antes mencionada, pues para las empresas importadoras de Taiwn las variables que presentan una mayor relevancia son el ingreso y los gustos de su pas, ya que ellos castigaran directamente el precio a sus consumidores directos. Por lo anterior es difcil determinar cual ser el parmetro de la elasticidad precio que predomine, pero suponiendo que no se producirn variaciones demasiado grandes en los niveles de precios, podemos asumir que el comportamiento neto de los consumidores producir una elasticidad precio de la demanda con caractersticas de inelasticidad.

Proyeccin de la demanda potencial


Se expuso en la seccin 5.2, que los consumidores que demandan las semillas de sandas son, principalmente, los habitantes de Asia sur oriental. Por esto, y comentarios realizados en dicha seccin se pudo determinar que la demanda potencial estara dada por los gustos y preferencias de los demandantes del pas de destino, quienes haran saber sus requerimientos a las empresas importadoras. La prediccin de la demanda de un producto es la base para las ms importantes decisiones administrativas. El mercado es algo cada vez ms impredecible debido a la gran cantidad de opciones con que cuentan los consumidores, existiendo una gran diversidad de productos y rpidos avances tecnolgicos, por lo que hacer una proyeccin de demanda es algo muy complicado Existen diferentes formas para proyectar la demanda, las cuales peden ser cualitativas basadas en la experiencia, juicios y opiniones, y los mtodos cuantitativos, basados en frmulas matemticas. La proyeccin de la demanda ser a un largo tiempo y con tendencia al aumento en el futuro. Para calcular la proyeccin de la demanda se utilizar el mtodo de suavizamiento exponencial, ya que este mtodo reacciona ms fuertemente a cambios de demanda reciente.

Adems este mtodo requiere un mnimo de datos. Slo son necesarios para la proyeccin de un perodo corriente, la demanda actual para ese perodo y el factor de ponderacin llamado la constante de suavizacin ( ). La proyeccin por medio de la suavizacin exponencial se calcula con la frmula: Ft+1 = Donde:

* Dt + (1 -

) * Ft

Ft+1: es la proyeccin para el prximo perodo. Ft: es la proyeccin previamente hecha para el perodo actual. Dt: demanda actual en el presente perodo. : constante de suavizacin 7Anlisis de la oferta 7.1 Objetivo Determinar si existe presencia de competidores actuales o potenciales para el producto definido y, de ser as, identificar los volmenes asociados a ellos. 7.2 Anlisis de la competencia Chile, como pas semillero, comenz sus exportaciones a partir de 1984 presentando, desde esa fecha, cambios evidentemente positivos y hoy en da, la industria exportadora de semilla es de gran importancia y solvencia en nuestro pas. Considerando a los exportadores de semilla de sanda como nuestros competidores potenciales, dado que tras la recoleccin de datos se pudo determinar que no existen en nuestro pas productores y exportadores de semilla de sanda para consumo humano ni para siembra a la Repblica China (Taiwn), nuestro nico punto de referencia son las estadsticas de exportaciones de semillas al resto del mundo. Se centrar nuestra atencin, principalmente, sobre las exportaciones dirigidas al mercado de la Repblica China (Taiwn). 7.3 Situacin futura La produccin industrial de semillas, tanto de consumo interno como para exportacin, se ve con una proyeccin importante dentro de la agricultura nacional. Las empresas estn ampliando su infraestructura, especializndose en algunos rubros ya sea granos, forrajeras u hortalizas. Como resultado del panorama descrito, el negocio ha ido ganando nuevos mercados, basndose no slo en costos bajos sino tambin en la calidad de la semilla exportada. 7.4 Anlisis F.O.D.A. 7.4.1 Fortalezas Una de las principales fortalezas es la distincin del producto que se pretende entregar, trabajando con un bajo costo. Al trabajar con bajo costo, y como el precio de mercado es dado, es posible tener un margen de ganancia bastante bueno en comparacin con los competidores. Por lo tanto esto se puede reflejar en la inversin para mejorar la calidad del producto ofrecido. 7.4.2 Oportunidades Tal como se mencion anteriormente, la industria exportadora de semilla es de gran importancia y solvencia en nuestro pas, eso se debe a que Chile presenta condiciones muy ventajosas para este rubro, tales como clima ideal, amplitud trmica baja, verano seco, buenos sueldos, buena tecnologa, profesionales idneos, etc.. Es por esto que las cuatro

principales compaas semilleras del mundo se han instalado en Chile, y no lo hicieron porque el mercado sea interesante en trminos de venta de semillas, sino porque aqu tienen condiciones inmejorables para asegurar sus producciones. 7.4.3 Debilidades Un factor de debilidad importante para la empresa es que sta es an desconocida para el mercado, en comparacin a los competidores. Aunque si bien es cierto que esta es una debilidad importante, como la demanda de semillas en este mercado es alta, los importadores de semillas de sanda de Taiwn estarn dispuestos la primera vez a demandar el producto, con lo cual esta debilidad se puede trasformar en una fortaleza, dejando una altsima impresin de buen servicio y ptima calidad del producto. Ya superada esta valla, la empresa surgir y se posicionar fuertemente en el mercado. Esta es la nica debilidad que se considera tener frente al mercado, lo cual se espera revertir con un agresivo programa de Marketing para soslayar y eliminar las debilidades frente al mercado.

Amenazas
Los efectos de la reciente crisis asitica y sus repercusiones, que ha hecho que los mercados se vuelvan inestables y que podra cambiar en cualquier momento las condiciones actuales y supuestos de negociacin. La gran distancia entre Chile y Taiwn hacen que el costo de transporte se encarezca mucho en relacin con los dems costos de produccin del producto. A pesar de estas amenazas se considera que la empresa lograr salir adelante en el competitivo mercado que nos atae, tratando de lograr una mejor calidad del producto y servicio a nuestros clientes. 8 Determinacin de los precios 8.1 Objetivo Determinar si existe un precio de mercado referencial asociable al producto as definido. 8.2 Anlisis de precios La determinacin del precio del producto es un problema de difcil solucin, dado que no estn disponibles precios comparables de otros productos competidores directos, por la sencilla razn de que stos no existen en este sector del comercio mundial, o en su efecto, no se puede acceder a ellos por la lejana existente entre nosotros, como productores, y el mercado de destinatarios finales del producto. Con el objeto de salvaguardar la viabilidad de esta investigacin de mercado, y teniendo en cuenta lo sealado en el Anlisis de Demanda, lo razonable resulta tomar como base el precio internacional promedio del medio kilo de semillas de sandas, destinadas a mercados sudasiticos, descifrado a travs de las cantidades y volmenes transados durante 1998, promediado y cuantificado en dlares nominales. Por ltimo, y debido a que este proyecto incorpora cierto proceso de manufactura, al precio obtenido anteriormente se le aplicara un margen del 11% por concepto de agregacin de valor. Ciertamente, este precio podra estar expuesto a modificaciones por causa de aranceles y/o impuestos que eleven su valor, sin embargo, el ingreso de productos a suelo taiwans esta exento de dichas contribuciones. El precio que pagar el consumidor real del producto no es relevante para este proyecto directamente, especficamente porque el poder de negociacin con las potenciales empresas importadoras es bajo, por tamao, capital y volumen vendido.

Consistente con lo anteriormente expuesto, dado el precio promedio de US$ 77,5 el medio kilogramo de semillas de sanda y, de acuerdo al factor antes descrito, el precio de venta del frasco de semilla bordeara los US$ 86, como primera aproximacin al precio. 9 Comercializacin 9.1 Objetivo Definir las caractersticas del producto as definido, especialmente en lo referente a promocin y distribucin. Con el objeto de facilitar el anlisis, esta seccin de la investigacin de mercado se subdividir en dos puntos esenciales, dirigidos cada uno de ellos a los aspectos ms relevante a analizar, es decir, lo referente a promocin y distribucin. 9.2 Promocin El aspecto promocional de este proyecto implica una serie de consideraciones que especificaremos en los puntos siguientes:

Se llevar a cabo una campaa publicitaria basada exclusivamente en anuncios publicados en la revista bimensual de comercio exterior Contacto Internacional. El aviso, a media plana, tendr un costo unitario de $550.000 mensuales. La revista tiene un tiraje de 15.000 ejemplares y Kleinkopf Publicidades, empresa propietaria, nos asegura cobertura internacional. El esfuerzo proporcional directo consistir en la incorporacin del producto a redes internacionales de contactos industriales, en donde pueda colocarse la oferta en un ambiente tal que el contacto con una empresa potencial demandante sea expedito y claro. Estos requisitos los cumplen dos alternativas promocionales.

La Red TIPS, servicio que presta la Cmara Nacional de Comercio a cualquier oferente tras una inscripcin anual de US$ 450, en caso de ser socio, y US$ 550, en caso de no serlo. El procedimiento, aparte de las formas burocrticas, consiste en incorporarse a un rubro dentro de la red de avisaje, en la cual una vez al mes se tiene el derecho de exponer una oferta hacia el exterior. Posteriormente, cada una de las 35.000 empresas inscritas recibe en sus sistemas informticos la oferta de producto con las indicaciones necesarias, en caso de desear concretar el negocio.

Se podr figurar en el Directorio de Exportadores editado por ProChile en la medida que se alcance un valor mnimo de lo exportado de US$ 5.000. Se encargar la tarea de creacin del logotipo y la etiqueta del producto a la empresa de publicidad EMCB Comunicaciones, domiciliada en Los Pltanos 1965, Via del Mar. El costo estimado para dicha operacin bordea los $ 350.000. 9.3 Distribucin El canal de distribucin elegido para hacer llegar el producto a los consumidores finales ser por medio de distribuidores locales, los cuales debern comprar el producto. Para que ello acontezca, se debern realizar las siguientes acciones:

Inscribirse en los registros del Banco Central como exportador. Contratar los servicios de un banco comercial que posea contactos en el Asia sur oriental, con el objeto de que maneje el proceso de tramitacin de la exportacin. Resumiendo, la funcin principal de la institucin contratada ser tratar con la entidad bancaria del importador extranjero las condiciones, plazos y otros tpicos de la transaccin. Para estos efectos, se llegar a un acuerdo con el Citibank, banco con el cual trabajan las dos empresas

importadoras que aparecen en los registros comerciales de la Embajada de Taiwn. El costo de este servicio ser del 1% del valor total FOB de la exportacin.

Contratar los servicios de una agencia de aduanas para que se encargue de llevar adelante los procedimientos de embarque, estiba, trmites de aduana y contrato del flete areo. El costo de este servicio ser del 3% del valor FOB de la exportacin y ser encargada a la Agencia de Aduanas Omar Barrera. Contratar un flete areo para hacer llegar las cargas a la ciudad de Taipei, Taiwn. Se ha estimado un costo de US$ 2 por frasco. Contratar un seguro para el embarque, el cual tendr un valor del 2% del valor FOB de la exportacin. La empresa elegida para tales efectos es Interamericana Seguros Generales. Se solicitar la intervencin del banco contratado para obtener del importador un adelanto en el pago, preferentemente del 35% previa firma de una nota de crdito, por parte del banco extranjero. Luego que la carga llegue a destino, una semana aproximadamente, se recibir el pago, el cual se depositar en el Banco Central en divisas y ser retirado en moneda nacional. Captulo 2: Estudio Tcnico 10 Introduccin El presente informe, tiene por objeto entregar los elementos de anlisis principales para el estudio tcnico de la produccin y exportacin de semillas de sanda a los mercados asiticos, correspondiente a la tercera etapa de la formulacin y evaluacin de dicho proyecto y que incluye informacin referente a los costos de operacin y de inversin inicial para analizar la factibilidad de su realizacin. Cabe recordar, que el estudio de mercado sirvi como primera herramienta para evaluar el proyecto, obteniendo informacin relacionada a la demanda esperada del proyecto y los ingresos esperados del mismo. El objetivo de este estudio es entregar la informacin relacionada con los costos, tanto de la puesta en marcha del proyecto como del funcionamiento normal una vez instalada la planta para la produccin del producto. Estos costos son importantes, pues al relacionarlos con los ingresos estimados, se esta en condiciones de calificar el proyecto. En este estudio se entregan las primeras aproximaciones a los costos de implementacin del proyecto, as como su ubicacin y caractersticas principales que presenta. Adems se cuentan los costos asociados a la puesta en marcha del proyecto y la inversin inicial, estos dependen de una serie de factores a estudiar en el informe. Se debe sealar que se trabaj, para analizar los costos, con el parmetro econmico Unidad de fomento. Utilizando su valor del da 1 de Junio equivalente a $15.405,67. Hay que agregar que para obtener informacin de los costos de insumos, equipos, obras fsicas, etc., se recurri a diversas fuentes como negocios del rubro especfico, personas entendidas del tema, entre otros, que aportaron informacin en forma oral y escrita. 11 Capacidad productiva

Definicin de la capacidad productiva, capacidad total y ociosa


Cuando se refiere a capacidad productiva, se hablar de la capacidad que poseer la planta para satisfacer la demanda por los exportadores oriundos de Taiwn dada una cantidad especfica de compra. De la forma anterior podemos decir que la capacidad productiva se expresar de la siguiente forma: Capacidad de produccin = Cantidad mxima de semillas salteadas por temporada Nmero de semillas salteadas por frasco

Capacidad de satisfaccin al cliente = Capacidad de produccin Se ha estipulado que la capacidad de produccin que puede atender la empresa es 3.200 frascos de medio kilo, cifra obtenida considerando que se obtienen 42.000 sandas de produccin total, de las cuales es posible extraer 40 gramos de semillas cada una, cantidad que no necesariamente muestra la cantidad total de produccin que se pueden atender por temporada (de igual forma se puede producir ms o menos frascos que esta capacidad), dado que se puede tener una buena o mala temporada por factores climticos y tambin se cuenta con la alternativa de adquirir las sandas de otros productores. Por lo tanto, no todas las temporadas sern iguales en cuanto a la produccin.

Diseo fsico de la capacidad productiva


Se ha determinado que el tamao del proyecto ser de dos hectreas para el cultivo y una propiedad urbana para la instalacin de la infraestructura necesaria, es decir, oficinas, fbrica e instalaciones para el personal.

Factores que condicionan el tamao del proyecto


Se analizar como influyen en la determinacin del tamao del proyecto algunos factores como la capacidad empresarial, la capacidad financiera, proceso productivo, localizacin del proyecto y recursos. El anlisis de estos elementos presentan ventajas y desventajas para el proyecto y su realizacin tomando factores relacionados entre s.

Capacidad empresarial
El potencial de gestin, estratgica y operativa, de los individuos involucrados en el negocio se vera sobrepasada largamente por tamaos de proyecto superiores al determinado, principalmente dadas las caractersticas estacionales del negocio y su calidad de marginal en cuanto a las ocupaciones de sus responsables.

Capacidad financiera
Este factor es importante de considerar, pues si el dueo del proyecto o la sociedad que piensa en implementarlo no poseen los recursos necesarios para la instalacin de ste, se hace ineludible una eventual disminucin en la capacidad que deba presentar la empresa. Las personas que se presentan como inversionistas deben tener y mostrar una seguridad econmica que les permita responder ante fluctuaciones negativas de las alternativas que presenta el proyecto. Por esto tambin deben ser seguros para los bancos, si es que parte del capital se obtiene por medio de crditos, lo que se asegura segn una evaluacin de rentabilidad que se realiza con el motivo del prstamo. En la medida que se asegure un correcto financiamiento, contando con los capitales necesarios, y se obtenga una seguridad econmica que sirva de colchn para absorben fluctuaciones que se presenten, se estarn dando las condiciones para mantener los niveles de capacidad que se mostraron anteriormente. Cualquier otro motivo que no vaya a favor de la forma normal de obtencin de recursos financieros puede atentar contra la actual capacidad que presenta el proyecto o, en una mayor incidencia, provocar la no-realizacin de ste. Debido a las caractersticas propias de un negocio que recin comienza, no nos parece prudente al aceptar niveles de riesgo financiero demasiado elevados.

Proceso productivo
Un tamao superior al descrito no provocara economas de escala ya que los costos fijos por concepto de infraestructura se veran seriamente incrementados.

Localizacin del proyecto

La baja disponibilidad de terrenos para el cultivo y las intenciones de venta y compra sucesivas de terrenos aledaos no permite tamaos de proyecto superiores.

Recursos
Este factor no es limitante. Los recursos materiales se encuentran en el mercado, existen muchos posibles proveedores (libre competencia), basta con seleccionar el que de las mejores garantas de precio, entrega de los insumos y en ocasiones entrega de mercadera con la facilidad de pagar en un futuro cercano. Los recursos humanos tampoco limitan el tamao del proyecto, pues los funcionarios, se encuentran en el mercado laboral de la zona en un gran nmero. 12 Procesos productivos 12.1 La sanda La sanda, Citrullus Vulagaris, de la familia de las Cuburbitceas, hortaliza tradicional en Chile, pero oriunda del frica, que dada la buena calidad de los frutos que se producen en diversas zonas del pas, se ha convertido en una de las favoritas de los consumidores asiticos. Su cultivo se realiza, preferentemente, en la zona central del pas, desde Aconcagua hasta Linares, cubriendo anualmente unas 3.500 hectreas a nivel nacional durante 1998 - 1999. La zona ms importante de produccin de esta especie, es la comprendida entre las regiones Metropolitana y sptima, (abarcando un 75% del total nacional), y su cultivo es realizado tanto por los pequeos como los grandes productores, lo que provoca bastante diversidad en cuanto a las tcnicas agronmicas utilizadas

Caractersticas principales
Es una planta anual de polinizacin cruzada, ya que es generalmente monoica, es decir, tiene flores masculinas y femeninas en la misma planta. Su sistema radicular es extenso y finamente ramificado, habindose medido ramificaciones de hasta 7 metros alrededor de una planta. La mayor parte de l se ubica en los primeros 45 a 50 centmetros de profundidad, aunque la raz central puede penetrar hasta alrededor de un metro. Los tallos pueden ser cilndricos o angulosos, suaves o speros, con vellosidad. Al principio hay un tallo nico que se ramifica, formando tallos largos y rastreros, conocidos como guas. En stas se forman las flores y pueden alcanzar una longitud de hasta 4 5 metros. Las hojas son grandes, muy lobuladas, con vellosidad y su color es verde plateado. Por su parte, las flores son de tamao medio y de corola tubular, formada por cinco ptalos de color amarillo. Los frutos pueden ser pequeos o grandes y su peso vara de menos de 1, hasta 20 kilos. Pueden ser esfricos, ovalados o casi cilndricos, y el color de la cscara variar desde el verde grisceo al verde oscuro, el verde moteado o con franjas de otro tono. La pulpa, al madurar, puede ser blanca, amarilla, rosada o roja. Las semillas se encuentran distribuidas en toda la pulpa y sta posee entre un 92 y un 94% de agua, adems de azcares y cantidades mnimas de almidn. El tejido de la pulpa es, principalmente, placentario. 12.3 El cultivo Lo usual es que el cultivo de la sanda se inicie mediante la siembra directa. Slo en la produccin de primores se recurre a trasplante, pero cuidando que ste se haga con tierra o algn material rodeando las races, ya que no soporta la plantacin a raz desnuda. La siembra directa se efecta en terrenos que han sido preparados cuidadosamente. Estas labores deben incluir un trabajo con arado cincel, para romper cualquier capa dura y as mejorar el drenaje y favorecer el crecimiento de las races. Otra labor importante es realizar una buena nivelacin del terreno.

La siembra puede ser hecha a mano o utilizando una mquina sembradora. En el primer caso se abren surcos anchos, en lo posible orientados de poniente a oriente, para sembrar la ladera con vista al norte, o bien un doble surco, para realizar la siembra en el angosto caballete que se genera entre ambos para asegurar una buena humedad para la germinacin. Es usual que se haga en el sistema de casilleros, que son sectores de 30 a 40 centmetros de longitud y 10 centmetros de ancho que se trabajan en forma especial con azadn y completada con rastrillo, para luego, a lo largo de los surcos y en cada casillero, abrir un agujero o un surco con la mano, y en su fondo aplicar el desinfectante del suelo y luego depositar las 6 a 12 semillas. Se cubren con la misma tierra de modo que queden a 3 o 4 centmetros de profundidad, comprimindola ligeramente. Posteriormente, cuando las plntulas tienen 5 a 8 centmetros de altura, o cuando tienen 5 hojas, se ralean, dejando 3 o 4 por casilla, las ms sanas y vigorosas. En las siembras con mquinas se dejan 5 por metro lineal. La sanda no resiste la poda. Es usual que se remoje la semilla por 12 a 24 horas antes de sembrar. Las distancias son de 2 a 3 metros entre los surcos y de 0,6 a 1 metro entre los casilleros. La siembra mecanizada se efecta con una sembradora de tarros, eligiendo el disco apropiado para el tamao y la forma de la semilla. Otra alternativa es la utilizacin de sembradoras neumticas, que entregan gran precisin, rapidez y uniformidad. Esta operacin mecanizada permite reducir la cantidad de semilla y se logra mayor uniformidad en la distribucin y profundidad de la siembra. La dosis de semillas es de 3 a 4 kilos por hectrea en las siembras manuales, y de 2 a 2,5 kilos en las mecanizadas. La poca ptima para la siembra debe ser establecida en cada lugar, considerando las temperaturas del suelo y del aire y las probabilidades de ocurrencia de heladas. Es esencial que en el suelo haya ms de 15 C para lograr un buen establecimiento. Si esa temperatura es cercana al valor sealado, debe tenerse presente que las lluvias provocan un descenso de ella, lo que impide la germinacin. Tambin es necesario sealar que al sembrar en forma anticipada en la temporada se expone a las plantas a condiciones desfavorables, por lo que su crecimiento ser lento. En cambio, retrasando la siembra algunos das, el desarrollo ser ms rpido y se conseguirn mejores resultados, incluso en cuanto a precocidad de la produccin. Por estas razones, es recomendable que los productores usen termmetros de suelo de ambiente, para conocer cules son las condiciones del lugar y del momento y as tomar decisiones acertadas. 12.4 Prcticas de manejo agronmico Una vez establecido el cultivo es necesario aplicar diversas tcnicas de manejo agronmico para lograr el buen desarrollo de las plantas y una buena produccin. 12.5 Control de malezas Las labores de control de las malezas deben organizarse para efectuarlas oportunamente, ya que en etapas avanzadas del cultivo no es posible realizarlas por el crecimiento extenso de las guas. Adems, el dao provocado por las malezas ocurre en las primeras 4 a 6 semanas. La eliminacin de las malezas se consigue mediante labores manuales hechas con rasquetas y azadn alrededor de las plantas. Entre las hileras se trabaja con cultivadora o con arado cultivador, ya sea con traccin animal o con tractor. Como se supone que hay 2 a 3 metros de espacio es posible utilizar diversos implementos. La primera labor de control debe efectuarse pronto de despus de la emergencia de las plantas, si hay abundante maleza. As se evita que stas cubran las sandas, dificultando el

trabajo. Es comn que estas acciones resulten en la destruccin de un nmero importante de plantas de sanda, por la dificultad que existe para distinguirlas de las malezas. En general, se requiere efectuar tres labores de control antes que las plantas de sanda tengan suficiente follaje para sombrear y as impedir el crecimiento de las malezas. El campo debe estar suficientemente limpio para cuando se inicie el crecimiento de las guas, porque stas, al entrecruzarse, no permiten los trabajos con implementos entre las hileras. 12.6 Riego La sanda es una planta que posee una gran rea foliar, lo que contribuye a una alta tasa de transpiracin. Si a ello se agrega su rpido crecimiento y la produccin de frutos con un alto contenido de agua, se explica su requerimiento elevado y constante de este elemento. Por lo tanto, debe mantenerse un abastecimiento satisfactorio de agua en todas las etapas del cultivo. Los riegos deben efectuarse por los surcos de las hileras, para que el agua llegue por infiltracin a las races, manteniendo la superficie del suelo seca y as evitar el riesgo de proliferacin de los hongos. Para que tal objetivo se cumpla, los surcos deben ser profundos y bien hechos, y deben rehacerse y desplazarse hacia el centro del espacio entre las hileras a medida que se efectan las labores de control de malezas y a medida que crecen las plantas de sanda. En tiempo de riego, los caudales a usar y la longitud de los surcos deben ajustarse a las caractersticas de cada suelo, tratando de optimizar el manejo del riego. Esta planta no soporta las condiciones de exceso de humedad, que saturen el suelo durante perodos prolongados, por eso se procura evitar que los riegos se efecten en las horas ms calurosas. La frecuencia de riego es cada 10 das. Es conveniente enfatizar la importancia de disponibilidad de agua en las etapas de formacin de guas y desde la floracin hasta la plena madurez de los frutos. 12.7 Fertilizacin La prctica general es de uso restringido de los fertilizantes, especialmente del nitrgeno, ya que se ha comprobado que afecta la calidad de los frutos. Es importante que la disponibilidad de nutrientes sea equilibrada para evitar desrdenes fisiolgicos en la planta. Por eso, es necesario conocer la fertilidad del suelo, a travs de un anlisis de ste, para saber qu correcciones es necesario llevar a cabo. En todo caso, el estircol descompuesto y el humus de lombriz pueden aplicarse en dosis moderadas en los casilleros de siembra. La sanda debe disponer de fsforo y nitrgeno para su crecimiento y fructificacin. El potasio ayuda a la produccin de frutos ms resistentes. En general, las dosis ms recomendadas son de 45 a 90 unidades de P2O5 y 30 a 60 unidades de nitrgeno por hectrea. El fsforo debe ser incorporado al suelo antes o durante la siembra. El nitrgeno debe aplicarse durante los primeros 40 das de cultivo. 12.8 Proteccin Para proteger las plantas de las heladas se cubren con cubiertas de totora, paja u otro material durante la noche, las que se levantan durante el da para permitir el acceso del sol. Las cubiertas de polietileno son de uso ms prctico, no necesitan ser removidas los das nublados y en los asoleados se levantan parcialmente para asegurar una conveniente ventilacin. Pero, no dan suficiente proteccin para heladas de gran intensidad. 12.9 Plagas Hay diversos insectos que pueden daar la planta de sanda desde la siembra hasta la cosecha. Las plagas ms comunes se describen a continuacin:

Mosca del frijol: Las larvas de algunos dpteros pueden atacar la semilla durante la germinacin, provocando prdidas graves, que muchas veces obligan a resembrar. Gusanos cortadores: Son larvas que atacan las plantas nuevas, cortndolas y causndoles la muerte. Insectos que atacan el follaje: Existen varias especies que pueden atacar la planta de la sanda, daando su follaje. Los ms comunes son los pulgones, los langostinos y los trips, que succionan la sanda de la planta y transmiten virus a su interior. Enfermedades: La enfermedad ms grave de la sanda es la marchitez causada por el hongo Fusarium oxiysporum niveum. Este hongo invade las races y los tejidos vasculares por donde circulan el agua y los nutrientes produciendo la muerte de parte del follaje o, eventualmente, de la planta completa. Otra enfermedad es la antracosis, causada por el hongo Colletotrichum lagenarium, cuyos sntomas son manchas necrticas en las hojas y manchas circulares en los frutos. 12.10 Cosecha El fruto de sanda debe ser cosechado en un estado de plena madurez, ya que una vez desprendido de la planta no contina este proceso. La determinacin del momento oportuno para recoger los frutos se realiza en base a un conocimiento de cada cultivo y por parte de personal especializado. Esto se debe a que el fruto y la planta no presentan cambios o caractersticas que puedan servir como indicadores de un determinado grado de madurez. Algunas personas reconocen, por el sonido ronco que se produce al golpear con la mano el fruto, si ste est maduro. La cosecha se organiza con personas que son cortadores, los que identifican los frutos maduros, y los acarreadores, que los retiran hacia un costado del campo. Es recomendable efectuar la cosecha durante las primeras horas de la maana ya que los rendimientos que se obtienen fluctan en un rango promedio de 16 a 22 mil frutos por hectrea. Se asumir, para este efecto, una cosecha de 20 mil frutos. 12.11 Post-cosecha El fruto de la sanda no tiene reservas de carbohidratos que puedan transformarse en azcares y as mejorar su sabor una vez cosechado. Por otra parte, se produce un lento proceso de sobre maduracin. Este producto puede deteriorarse por deshidratacin y por daos mecnicos, por lo tanto es importante una cuidadosa manipulacin de los frutos. Se considera que la duracin de una sanda en buenas condiciones, es de un par de semanas, aunque puede mantenerse por perodos ms largos, aceptando una progresiva disminucin de su calidad. Para conservar las condiciones de buena calidad, las sandas deben mantenerse a unos 10 C y con un 80 a 90% de humedad relativa. Temperaturas inferiores a 7 C producen daos por enfriamiento. Esto es distinto al dao por congelacin, con temperaturas inferiores a 0 C. 12.12 La semilla Caractersticas principales:

Cada fruto de sanda produce alrededor de 200 a 250 semillas. Estas son casi planas, de tamao variable segn el cultivar; miden entre 3 a 5 milmetros de ancho y 5 a 10 milmetros de longitud. Su color puede ser crema, caf, rojo, negro o moteado. La superficie es lisa, excepto las semillas moteadas que son algo speras. En su interior contiene el endosperma y el embrin con dos cotiledones. Su testa es dura pero permeable. Para su germinacin, la temperatura mnima es de 15 C; la ptima, de 35 C y la mxima de 41 C. El rango ptimo es de 21 a 35 C. Una buena semilla otorga aproximadamente un 80% de germinacin en terreno.

La mayor parte de la semilla que se emplea en las siembras es de produccin nacional, hija de importada, pues los frutos resultan de cscara gruesa y resistente. En las siembras hechas con semilla importada se observa que el fruto se da de la cscara delgada y poco resistente. 12.13 El procesamiento Una vez cosechadas las sandas, stas son transportadas por los acarreadores hasta las instalaciones de la fbrica, que se ubicar en la ciudad de Limache. En ese lugar, los frutos son partidos por la mitad y luego despojados de todo el material pulposo de su interior. Mientras la cscara es ingresada a los freezers, este material es ingresado a una mquina seleccionadora de semillas, la cual a travs de un sistema de bandejas separa la pulpa de la semilla y, a su vez, las semillas enteras de las daadas. Posteriormente, las semillas enteras son lavadas con agua para luego ser secadas al sol, lo que las dejar listas para el proceso de fritura. Este se llevar a efecto en unas planchas freidoras en las cuales las semillas sern salteadas, previa salinizacin, hasta que su color se acerque a un tono dorado. Por ltimo, las semillas son transportadas hasta la mquina envasadora, la cual las ingresar a un envase de vidrio, ya etiquetado, con capacidad de medio kilo. Se pretende una produccin de 3.200 frascos de medio kilo, cifra obtenida considerando que se obtienen 42.000 sandas de produccin total, de las cuales es posible extraer 40 gramos de semillas cada una. 12.14 Diagramas de flujos A continuacin, en la figura 12.1, se presenta la esquematizacin del ciclo productivo desde la siembra hasta post cosecha de la sanda. Posteriormente, en la figura 12.2, se muestra el procesamiento de la sanda para la obtencin de las semillas. Cabe destacar que esto se lleva a cabo en la planta procesadora de la empresa. Figura 12.1 - Diagrama de flujo produccin de sandas. 13 Localizacin El proyecto poseer localizacin en Los Laureles, localidad ubicada al interior de la comuna de Limache, V Regin de Valparaso. La planta procesadora y las oficinas se encontrarn ubicadas en la ciudad de Limache. Las razones que influyeron en la decisin anterior se exponen en las secciones siguientes. 13.1 Condiciones climticas La sanda es una especie que requiere de una estacin con condiciones favorables relativamente corta para permitir la maduracin completa de los frutos, es una planta de clima clido y que no soporta las heladas. Para su crecimiento vegetativo requiere de una temperatura mnima de 8 a 10 C, pero este proceso es ms adecuado con temperaturas de 20 a 28 C. El perodo con temperaturas favorables debe ser de ms de ochenta das para que exista una produccin de buena calidad. Estos requerimientos de temperaturas altas explican el que este proyecto no se definiera para una zona costera, donde aquellas no superan los 22 C en promedio. El clima puede ser seco o hmedo, lo que significa que la humedad relativa no tiene influencia sobre la calidad de los frutos. Existen antecedentes que indican que en la localidad de Los Laureles las temperaturas mnimas sobrepasan los 10 C requeridos y que, entrado octubre, no suceden condiciones desfavorables, como la lluvia. En caso de que esto sucediera se producira un descenso en la temperatura del suelo que afectara la germinacin de la semilla. Si tal situacin se prolongan por varios das provocara la pudricin de sta. A su vez las lluvias durante la etapa de

floracin restringira la actividad de las abejas que resulten indispensables para una buena polinizacin. 13.2 Condiciones del suelo Esta planta se desarrolla bien en suelos de caractersticas variables, pero en todos ellos se requiere un buen drenaje, pues su sistema radicular es sensible a las condiciones de alta humedad. Las plantas tienen un crecimiento mayor en los suelos francos y su mayor follaje favorece la produccin de ms frutos debido a una actividad fotosinttica ms intensa. En los suelos livianos, como el de Los Laureles, es posible obtener producciones ms tempranas, ya que se calientan ms rpido que los arcillosos. El PH en terreno es de 6 a 7, lo que resulta ptimo, sin embargo, es una planta que no es mayormente afectada por un PH de 5. Tolera bastante la acidez y al mismo tiempo se da bien en suelos alcalinos. En la eleccin del terreno se consider la posible infestacin con el hongo Fusarium y los Nemtodos. Puesto que tales patgenos puedan causar dao graves a las plantas. Los problemas sanitarios de la raz pueden ser muy serios, por lo que es importante efectuar rotaciones de cultivo que ayuden a disminuir la incidencia de estos. As, se consider la recomendacin de no cultivar Sandas despus de otras Cuburbitceas como pepinos, meln o zapallos. Tampoco despus de porotos, tomates o pimentones. 13.3 Disponibilidad de agua Los Laureles se encuentra abastecido por el embalse los Aromos, el que asegura la disponibilidad del elemento vital de agua durante el perodo del ao que contempla el proyecto, an en las condiciones de sequa que afectan a la zona central del pas en este momento. 13.4 Tamao del proyecto El tamao elegido para este proyecto ha influido positivamente en la eleccin de los laureles como lugar indicado para su desarrollo, debido a que existe disponibilidad de terrenos en venta por pares de hectreas, como lo ameritan las caractersticas del proyecto. 14 Obras fsicas Para llevar a cabo el presente proyecto, tal como se mencion el captulo anterior, es necesario disear el layout de la planta procesadora de semillas de sanda junto con las oficinas administrativas, la cual se muestra en la figura 5.1.

Figura 14.1 - Layout de la planta procesadora de semillas de sanda. 15 Organizacin del proyecto 15.1 Organizacin para la ejecucin La estructura orgnica comprender la participacin de tres personas, las que se dividirn las tareas propias de la ejecucin de un proyecto, de la siguiente manera:

Encargado de aspectos legales: es quien se encarga de concretar trmites para la constitucin legal del proyecto, obtencin de las patentes y licencias necesarias, y en general, de todos los aspectos que permitan circunscribir el proyecto dentro de un marco legal.

Encargado de las adquisiciones: es quin asume la funcin de adquirir para el proyecto las instalaciones fsicas, muebles e inmuebles, necesarias para cumplir con el tamao y localizacin definidos por el proyecto. Encargado de relaciones pblicas: es quin se encarga de la contratacin del personal, la obtencin de financiamiento, la seleccin de proveedores y distribuidores y la formalizacin de los contratos. 15.2 Funciones del personal

Directores: dueos de empresas que conforman el directorio. Gerente de Marketing: encargado de todo el proceso de comercializacin del producto, incluyendo el proceso de exportacin del mismo. Gerente de Recursos Humanos y financieros: encargado de la obtencin y administracin de los recursos financieros y del tratamiento de los recursos humanos de la organizacin. Gerente de produccin: encargado de todo lo referente al proceso productivo. Supervisor: encargado de sper vigilar todo el proceso productivo de las semillas. Cuidador jefe: encargado de supervisar la siembra, el riego, las fertilizaciones, la proteccin y la cosecha. Adems realiza personalmente las labores de desmalezamiento y cultivo. Cuidadores: encargados de la realizacin de las labores de siembra, riego, fertilizacin, proteccin y cosecha. Tambin cumplirn con la funcin de rondines por las noches.
Adems se contratarn servicios externos para satisfacer las necesidades de contabilidad, mantencin de sistemas de informacin y servicio tcnico de maquinarias. 15.3 Organizacin para la operacin La estructura orgnica de la empresa estar dada de una manera funcional, como se explcita en el siguiente organigrama. Figura 15.1 - Organigrama de la empresa. 16 Calendario Lo primero que se debe realizar es encontrar es la forma de financiar el proyecto. Posteriormente, es necesario determinar las mltiples actividades que permiten poner en marcha, bajo un manto de legalidad, el proyecto que nos concierne, entre los que se encuentran:

Constitucin de la empresa: Se debe realizar la constitucin de la sociedad. Para ello se debe inscribir la escritura pblica que la constituye en el Conservador de Bienes Races de Quillota, y publicar el extracto de ella en el diario oficial. Esto ltimo tiene un costo de $50.000. A su vez, la inscripcin, que deber contener el nombre de los socios y el administrador, la razn social, el lugar, el rubro y la manera de enterar el capital, tendr un costo de $20.000. Adicionalmente se incurrir en costos de $35.000 por concepto de gastos notariales y un costo de asesora legal de $50.000. Permisos sanitarios: La obtencin de la resolucin del Servicio Nacional de Salud, con la cual se permite el funcionamiento de una empresa para procesar alimentos, tiene un costo del 5% del capital inicial declarado de la empresa. Su vigencia abarca un perodo de 3 aos

prorrogables en cuanto no existan variaciones en los procesos productivos o cambios en la razn social.

Operaciones de comercio exterior: La informacin referente a este punto fue mencionada en el informe correspondiente al Estudio de Mercado, en las secciones de Promocin y Distribucin. Contratos laborales: Una vez firmados los contratos de trabajo debe inscribrseles en la Inspeccin del Trabajo, accin que carece de costo monetario. Permisos y patentes municipales: Se debe acreditar ante la Ilustre Municipalidad de Limache la escritura pblica, presentando a los socios, un set de fotografas de interiores y exteriores de la planta y un plano de las obras. Para obtener la patente municipal, se deber adjuntar adems un certificado del servicio de electricidad. Su costo es del 1% del capital inicial lo que incluye el pago por el giro y por el aseo, pagndose semestralmente y reajustndose por IPC. Impuestos Internos: Se debe realizar el trmite de iniciacin de actividades, en el cual se solicita la asignacin de un RUT para la empresa, ante el Servicio de Impuestos Internos, que resulta gratuito, excepto por el costo que implica la impresin de boletas, facturas, guas de despacho y notas de dbito, adems de los gastos notariales correspondientes. Se considera un costo anual de 1 UF. 17 Anlisis de costos Los costos se estimarn de acuerdo las consideraciones provenientes de los captulos anteriores. 17.1 Costos de Inversin Este tem tendr relacin con los costos que tendr la inversin del proyecto, correspondern a desembolsos que bsicamente se realizarn una sola vez, pero que en cierta forma pasarn a ser parte del patrimonio de la empresa, por cuanto representan una inversin ms que un gasto. 17.1.1 Activos Fijos Tabla 17.1 - Costo en maquinaria y equipos Fuente: [Agro G.P.S.A.]

Camioneta Hyundai Porter Chasis Super AU. Tabla 17.2 - Obras fsicas Fuente: [Agro G.P.S.A.] Tabla 17.3 - Gasto en muebles y tiles Muebles y tiles Cantidad Costo unitario Costo total Vida til tributaria Valor desecho Escritorio Sillas Computadores tiles Muebles varios 5 10 4 160.000 70.000 1.200.000 800.000 700.000 4.800.000 300.000 200.000 10 aos 10 aos 10 aos 10 aos 300.000 200.000 300.000 50.000

Vitrinas Total Total UF

60.000

60.000 6.860.000 445,29

10 aos

Fuente: [Agro G.P.S.A.] Tabla 17.4 - Costos asociados a la constitucin de la empresa Constitucin Empresa Publicacin Diario Oficial Inscripcin Gastos Notariales Asesora Legal Total Total UF Costo 50.000 20.000 35.000 50.000 155.000 10,06 Fuente: [Agro G.P.S.A.] 17.1.2 Capital de trabajo De acuerdo al clculo del capital de trabajo, mediante el mtodo del ciclo productivo, se estima que una cifra adecuada a ste en un ao, desde que se empieza a ocupar la materia prima hasta que se logra vender como producto terminado, se obtiene como se muestra en la tabla 8.5. Tabla 17.5 - Costo asociado al capital de trabajo Parmetros de clculo Arriendo Mano de Obra Materiales Insumos Costos Indirectos Gastos Varios Total Costo UF 87,63 2380,26 106,70 111,55 41,86 841,24 3569,24 Fuente: [Agro G.P.S.A.]

17.1.3 Activos nominales Los activos nominales son los costos que se agregan al proyecto por concepto de trmites que se deben realizar, como lo son por ejemplo los costos de la capacitacin; los trmites legales; los costos de la organizacin, entre otros. Los activos nominales ms importantes para la empresa de Sol y Tierra, son los permisos de circulacin, la revisin tcnica y la mantencin de la camioneta, adems de la mantencin de las mquinas. Tabla 17.6 - Activos nominales Fuente: [Alumnos00] 17.1.4 Resumen de costos de inversin Tabla 17.7 - Resumen de costos Procedencia de los costos Costo total (U.F.) Total de activos fijos Total de capital de trabajo Total de activos nominales Total de inversin inicial 3111,38 3569,24 51,92 6722,48 Fuente: [Agro G.P.S.A.] 17.2 Costos de operacin Estos costos sern aquellos que el proyecto tendr o, producto del desempeo del giro comercial que se tiene. 17.2.1 Costos fijos 17.2.1.1 Costos de mano de obra La mano de obra considerada para el proyecto son los salarios de los trabajadores, estos salarios han sido fijados de acuerdo a lo que pagan empresas similares. Estos sueldos son los brutos. Tabla 17.8 - Costos de mano de obra Fuente: [Agro G.P.S.A.] 17.2.1.2 Costos administrativos Estos costos son los que tienen relacin con la administracin general de la empresa. Tabla 17.9 - Costos Administrativos Cargo Gte. Produccin Gte. Marketing Gte. RRHH y Finanzas Remuneracin Mensual Remuneracin anual 800.000 800.000 800.000 9.600.000 9.600.000 9.600.000

Secretaria Junior Total Total UF

150.000 100.000

1.800.000 1.200.000 31.800.000 2.064,17

Fuente: [Agro G.P.S.A.] 17.2.1.3 Gastos generales Se refieren entre otros a los gastos bsicos de operacin de la empresa. Tabla 17.10 - Gastos generales Fuente: [Alumnos00] 17.2.2 Costos variables A continuacin se muestran los costos asociados al cultivo y cosecha de la sanda, adems del costo del proceso productivo de la semilla de sanda. Tabla 17.11 - Tabla asociada a los costos de cultivo y cosecha de la sanda Fuente: [Agro G.P.S.A.] Tabla 17.12 - Costos de materiales asociado al proceso productivo Fuente: [Agro G.P.S.A.]

JT : Jornada de Trabajo
17.2.2.1 Gastos varios Tabla 17.13 - Gastos varios tem Fono- Fax Contabilidad Mantencin S.I.A Promocin Varios Total Total UF Gasto mensual 260.000 80.000 50.000 570.000 120.000 Gasto total 3.120.000 960.000 600.000 6.840.000 1.440.000 12.960.000 841,24 Fuente: [Agro G.P.S.A.] Las depreciaciones en este estudio no se tomarn en cuenta, pero tendrn un importante papel en el estudio financiero. Captulo 3: Estudio Financiero

18 Introduccin El formato del estudio financiero comprender la presentacin de la determinacin de los flujos de caja del proyecto puro, seguido de una serie de tablas que explicarn los clculos parciales realizados. Previamente, se adjuntarn una serie de notas explicativas respecto a los diversos clculos efectuados, entregando los supuestos del caso. Por ltimo, se entregarn los flujos para el proyecto financiado. En la tabla 18.1 se muestra un resumen sobre la inversin total del proyecto. Tabla 18.1 - Inversin total Activos Fijos Capital de Trabajo Activo Nominal Inversin Inicial Total 3.111,38 3.569,24 51,92 6722,48

Fuente: [Alumnos00]19 Notas explicativas y supuestos


Como poltica de la empresa, los sueldos se reajustarn segn IPC. Se consider una tasa de variacin anual del IPC del 3,5%. La tasa de impuesto a la renta es un 15%. Las cifras se calcularon sin IVA. Debido a las caractersticas de la demanda, no se considera la acumulacin de inventarios. La empresa utiliza el mtodo de costeo por absorcin. No se poseen deudores incobrables dado que se trabaja por encargo. El valor de la Unidad de Fomento para el ao 1 ser de $15.405,67 La tasa de inters del financiamiento se ha estimado en un 6,4% anual. Se ha estimado un TRMA para el proyecto de un 30% Las freidoras no se deprecian cada ao y al no tener stas un valor de desecho, su costo final es cero y no fueron consideradas en el clculo de la liquidacin de la inversin y se incorporarn al costo anual de produccin (insumo). Debido a la internacionalizacin del dlar americano, se considerar sta como la divisa relevante. La inversin inicial es de 6722,48 UF. Los gatos de camioneta y maquinarias se mantienen fijos. El gasto en publicidad aumenta segn variacin de IPC. Para este informe no se considero el Drawback, ya que consideramos que este es un beneficio netamente no operacional ya que queda demostrado que no contaremos siempre con el, esto queda demostrado con continuas rebajas anuales que se le hacen. 20 Definicin de escenarios 20.1 Escenario optimista

Se considerar que la produccin es de 3200 frascos los cuales se vendern ntegramente a un precio de US$ 86 por unidad.

Tabla 20.1 - Datos necesarios para el escenario optimista Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.2 - Cuadro de resultados Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.3 - Cuadro fuente y uso de fondos proyecto puro Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.4 - Financiamiento 25% Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.5 - Financiamiento 50% Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.6 - Financiamiento 100% Perodo Fuente de Fondos Utilidad Neta Capital Propio Prstamo Banco Depreciaci n V.R. Activos no Depreciable s Total Fuentes Uso de Fondos Inversin 3.111,3 Activos Fijos 8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5.041,8 6 6.722,4 8 0,00 3.982, 3.970, 3.878, 4.863, 4.791, 4.715, 4.634, 4.550, 4.462, 4.372, 64 32 47 67 60 12 60 39 83 23 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1.254, 1.254, 1.254, 84 84 84

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

11.764, 5.237, 5.225, 5.133, 4.863, 4.791, 4.715, 4.634, 4.550, 4.462, 4.372, 34 48 17 32 67 60 12 60 39 83 23

Inversin Activo Nominal Inversin Capital de Trabajo Total Uso Fondos Saldo (Fuentes Usos) Servicvio Deuda Amortizacio nes Intereses Recuperaci n de Impuesto Total Servicio Deuda Saldo Total

51,92

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3.569,2 4 6.732,5 4

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

5.031,8 5.237, 5.225, 5.133, 4.863, 4.791, 4.715, 4.634, 4.550, 4.462, 4.372, 0 48 17 32 67 60 12 60 39 83 23

0,00 672,25

1.210, 1.452, 1.355, 1.016, 609,86 284,60 97,58 21,96 05 06 25 44 0,00 0,00 0,00

2,44 0,00

0,00 430,24 430,24 22,05 259,86 173,13 108,08

0,00 64,54 64,54

3,31 38,98 25,97 16,21

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1.037, 1.575, 1.470, 1.576, 1.163, 701,73 284,60 97,58 21,96 95 75 80 14 60

2,44

5.031,8 4.199, 3.649, 3.662, 3.287, 3.628, 4.013, 4.349, 4.452, 4.440, 4.369, 0 53 42 52 53 01 39 99 81 87 79

VP de las 3.230, 2.159, 1.667, 1.151, Anualidade 11.764, 977,13 831,48 693,24 545,87 418,77 316,98 41 42 05 06 s 34 Fuente: [Alumnos00]

Tabla 20.7 - Clculo del valor presente Proyecto Puro 25% financiamiento VP 8739 18514

50% financiamiento 100% financiamiento

14059 8966 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.8 - Clculo de la TIR

Proyecto Puro 25% financiamiento 50% financiamiento 100% financiamiento

TIR [%] 76,141 92,847 52,496 30,695 Fuente: [Alumnos00]

20.2 Escenario Conservador Se disminuir la cantidad producida a 2500 frascos por diversas condiciones:

Disminucin por factores climticos, ya sean sequas, inundaciones, pestes, etc. Disminucin por prdida de mercado, nuevos competidores ms eficientes, o cambio en los gustos y preferencias.

Tabla 20.9 - Datos necesarios para el escenario conservador Perodo Ingresos (UF) Costos Variables (UF) 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

7.396,6 7.389,2 7.308,7 7.237,7 7.175,4 7.109,0 7.038,9 6.965,4 6.888,8 6.809,5 3 1 0 7 4 5 4 5 8 2 1073,8 1078,8 1083,8 1088,8 1093,8 1098,8 1103,8 1108,8 1113,8 1118,8 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

Costos Fijos 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 0 (UF) 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 Amortizacio nes Sobre 0 Saldo Adeudado Ventas de Activos 0 Depreciable s

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90% 100%

Depreciaci 1254,8 1254,8 1254,8 0 n Acelerada 4 4 4 Prdida de Ejercicio Anterior

V.R. Activos no 0 Depreciable s Dlar U.F.

530

548

561

575

590

605

620

635

650

665

15405, 15944, 16502, 17080, 17678, 18297, 18937, 19600, 20286, 20996, 67 87 94 54 36 10 50 31 33 35 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.10 - Cuadro de resultados

Perodo Ingreso Venta de Activos Depreciable s Total Ingreso Costos Fijos Costos Variables Total Costo de Operacin

10

7396,6 7389,2 7308,7 7237,7 7175,4 7109,0 7038,9 6965,4 6888,8 6809,5 3 1 0 7 4 5 4 5 8 2

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

7396,6 7389,2 7308,7 7237,7 7175,4 7109,0 7038,9 6965,4 6888,8 6809,5 3 1 0 7 4 5 4 5 8 2 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 1073,8 1078,8 1083,8 1088,8 1093,8 1098,8 1103,8 1108,8 1113,8 1118,8 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 3527,3 3532,3 3537,3 3542,3 3547,3 3552,3 3557,3 3562,3 3567,3 3572,3 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8

Depreciaci 1254,8 1254,8 1254,8 n 4 4 4 Total Costos Utilidad Bruta

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

0,00

4782,2 4787,2 4792,2 3542,3 3547,3 3552,3 3557,3 3562,3 3567,3 3572,3 2 2 2 8 8 8 8 8 8 8 2614,4 2601,9 2516,4 3695,3 3628,0 3556,6 3481,5 3403,0 3321,5 3237,1 0 9 8 9 6 7 6 7 0 4

Prdida Ejercicio Anterior Base Imponible Impuesto Utilidad Neta

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

2614,4 2601,9 2516,4 3695,3 3628,0 3556,6 3481,5 3403,0 3321,5 3237,1 0 9 8 9 6 7 6 7 0 4 392,16 390,30 377,47 554,31 544,21 533,50 522,23 510,46 498,22 485,57 2222,2 2211,6 2139,0 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 4 9 0 8 5 7 3 1 7 7 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.11 - Cuadro fuente y uso de fondos proyecto puro

Perodo Fuente de Fondos Utilidad Neta Capital Propio Prstamo Banco Depreciaci n V.R. Activos no Depreciabl es Total Fuentes Uso de Fondos Inversin Activos Fijos Inversin Activo Nominal

10

0,00 5041,8 6 1680,6 2 0,00

2222,2 2211,6 2139,0 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 4 9 0 8 5 7 3 1 7 7 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1254,8 1254,8 1254,8 4 4 4

0,00

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0,00

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0,00

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0,00

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0,00

0,00

0,00

6722,4 3477,0 3466,5 3393,8 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 8 9 3 5 8 5 7 3 1 7 7

3111,3 8

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

51,92

0,00

0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Inversin Capital de Trabajo Total Uso Fondos Saldo (Fuentes Usos) Saldo Total

3569,2 4 6732,5 4

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

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0,00

0,00

-10,06

3477,0 3466,5 3393,8 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 9 3 5 8 5 7 3 1 7 7 3477,0 3466,5 3393,8 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 9 3 5 8 5 7 3 1 7 7

10,06

VP de las 2674,6 2051,2 1544,7 1099,7 Anualidade 6722,4 830,57 626,33 471,62 354,60 266,23 199,59 8 0 6 8 s 8 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.12 - Financiamiento 25% Perodo Fuente de Fondos Utilidad Neta Capital Propio Prstamo Banco Depreciaci n V.R. Activos no Depreciable s Total Fuentes Uso de Fondos Inversin Activos 3.111, 38 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5.041, 86 420,16 2.222, 2.211, 2.139, 3.141, 3.083, 3.023, 2.959, 2.892, 2.823, 2.751, 24 69 00 08 85 17 33 61 27 57 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1.254, 1.254, 1.254, 84 84 84

0,00

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0,00

0,00

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0,00

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0,00

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0,00

0,00

5.462, 3.477, 3.466, 3.393, 3.141, 3.083, 3.023, 2.959, 2.892, 2.823, 2.751, 02 09 53 85 08 85 17 33 61 27 57

Fijos Inversin Activo Nominal Inversin Capital de Trabajo Total Uso Fondos Saldo (Fuentes Usos) Servicvio Deuda Amortizacio nes Intereses Recuperaci n de Impuesto Total Servicio Deuda 0,00 42,02 75,63 90,75 84,70 63,53 38,12 17,79 0,00 26,89 26,89 22,05 16,24 10,82 6,75 0,00 6,10 0,00 1,37 0,00 0,15 0,00

51,92

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3.569, 24 6.732, 54

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3.477, 3.466, 3.393, 3.141, 3.083, 3.023, 2.959, 2.892, 2.823, 2.751, 1.270, 09 53 85 08 85 17 33 61 27 57 53

0,00

4,03

4,03

3,31

2,44

1,62

1,01

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 64,87 98,48 109,50 98,51 72,72 43,86 17,79

6,10

1,37

0,15

Saldo Total

3.412, 3.368, 3.284, 3.042, 3.011, 2.979, 2.941, 2.886, 2.821, 2.751, 1.270, 21 05 35 57 13 31 54 51 90 41 53

VP de las 2.624, 1.992, 1.494, 1.065, 5.462, 810,98 617,24 468,78 353,86 266,10 199,58 Anualidades 78 93 93 29 02 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.13 - Financiamiento 50% Perodo Fuente de Fondos Utilidad Neta 0,00 2222,2 2211,6 2139,0 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 4 9 0 8 5 7 3 1 7 7 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Capital Propio Prstamo Banco Depreciacin V.R. Activos no Depreciables Total Fuentes Uso de Fondos

5041,8 6 3361,2 4 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1254,8 1254,8 1254,8 4 4 4

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

8403,1 3477,0 3466,5 3393,8 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 0 9 3 5 8 5 7 3 1 7 7

Inversin 3111,3 Activos Fijos 8 Inversin Activo Nominal Inversin Capital de Trabajo Total Uso Fondos Saldo (Fuentes Usos) Servicvio Deuda Amortizacion es Intereses Recuperaci n de Impuesto Total Servicio

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

51,92

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0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3569,2 4 6732,5 4

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1670,5 3477,0 3466,5 3393,8 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 6 9 3 5 8 5 7 3 1 7 7

0,00 336,12 605,02 726,03 677,63 508,22 304,93 142,30 48,79 10,98 0,00 215,12 215,12 22,05 129,93 86,56 54,04 0,00 0,00 0,00

1,22 0,00

0,00 32,27 32,27

3,31 19,49 12,98

8,11

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 518,98 787,87 744,77 788,07 581,80 350,86 142,30 48,79 10,98

1,22

Deuda Saldo Total 1670,5 2958,1 2678,6 2649,0 2353,0 2502,0 2672,3 2817,0 2843,8 2812,2 2750,3 6 1 6 8 1 5 0 3 2 9 5

VP de las 2275,4 1585,0 1205,7 8403,1 823,85 673,88 553,64 448,94 348,62 265,20 199,51 Anualidades 7 0 7 0 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.14 - Financiamiento 100% Perodo Fuente de Fondos Utilidad Neta Capital Propio Prstamo Banco Depreciacin V.R. Activos no Depreciables Total Fuentes Uso de Fondos Inversin 3111,3 Activos Fijos 8 Inversin Activo Nominal Inversin Capital de Trabajo Total Uso 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5041,8 6 6722,4 8 0,00 2222,2 2211,6 2139,0 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 4 9 0 8 5 7 3 1 7 7 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1254,8 1254,8 1254,8 4 4 4

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

11764, 3477,0 3466,5 3393,8 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 34 9 3 5 8 5 7 3 1 7 7

51,92

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3569,2 4 6732,5

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

Fondos Saldo (Fuentes Usos) Servicvio Deuda Amortizacion es Intereses Recuperaci n de Impuesto Total Servicio Deuda Saldo Total

4 5031,8 3477,0 3466,5 3393,8 3141,0 3083,8 3023,1 2959,3 2892,6 2823,2 2751,5 0 9 3 5 8 5 7 3 1 7 7

0,00 672,25

1210,0 1452,0 1355,2 1016,4 609,86 284,60 97,58 21,96 5 6 5 4 0,00 0,00 0,00

2,44 0,00

0,00 430,24 430,24 22,05 259,86 173,13 108,08

0,00 64,54 64,54

3,31 38,98 25,97 16,21

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1037,9 1575,7 1470,8 1576,1 1163,6 701,73 284,60 97,58 21,96 5 5 0 4 0

2,44

5031,8 2439,1 1890,7 1923,0 1564,9 1920,2 2321,4 2674,7 2795,0 2801,3 2749,1 0 4 8 5 4 5 4 3 3 2 3 1876,2 1118,8 11764, 875,31 547,93 517,18 480,95 426,26 342,64 264,16 199,42 6 1 34 Fuente: [Alumnos00]

VP de las Anualidades

Tabla 20.15 - Clculo del valor presente Proyecto Puro 25% financiamiento 50% financiamiento 100% financiamiento VP 3397 7839 3374 -1719 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.16 - Clculo de la TIR Proyecto Puro TIR [%] 46,689

25% financiamiento 50% financiamiento 100% financiamiento

59,527 29,897 13,509 Fuente: [Alumnos00]

20.3 Escenario Pesimista Una disminucin en el precio debido a la prolongacin sostenida de los efectos de la crisis asitica que hace disminuir el precio a US$ 65.

Tabla 20.17 - Datos necesarios para el escenario pesimista Perodo Ingresos (UF) Costos Variables (UF) 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

7.155,8 7.148,6 7.070,7 7.002,1 6.941,8 6.877,5 6.809,7 6.738,6 6.664,5 6.587,8 1 3 4 2 2 9 7 7 9 1 1073,8 1078,8 1083,8 1088,8 1093,8 1098,8 1103,8 1108,8 1113,8 1118,8 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

Costos Fijos 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 0 (UF) 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 Amortizacio nes Sobre 0 Saldo Adeudado Ventas de Activos 0 Depreciable s

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90% 100%

Depreciaci 1254,8 1254,8 1254,8 0 n Acelerada 4 4 4 Prdida de Ejercicio Anterior

V.R. Activos no 0 Depreciable s Dlar

530

548

561

575

590

605

620

635

650

665

U.F.

15405, 15944, 16502, 17080, 17678, 18297, 18937, 19600, 20286, 20996, 67 87 94 54 36 10 50 31 33 35 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.18 - Cuadro de resultados

Perodo Ingreso Venta de Activos Depreciable s Total Ingreso Costos Fijos Costos Variables Total Costo de Operacin

10

7155,8 7148,6 7070,7 7002,1 6941,8 6877,5 6809,7 6738,6 6664,5 6587,8 1 3 4 2 2 9 7 7 9 1

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

7155,8 7148,6 7070,7 7002,1 6941,8 6877,5 6809,7 6738,6 6664,5 6587,8 1 3 4 2 2 9 7 7 9 1 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 2453,5 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 1073,8 1078,8 1083,8 1088,8 1093,8 1098,8 1103,8 1108,8 1113,8 1118,8 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 3527,3 3532,3 3537,3 3542,3 3547,3 3552,3 3557,3 3562,3 3567,3 3572,3 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8

Depreciaci 1254,8 1254,8 1254,8 n 4 4 4 Total Costos Utilidad Bruta Prdida Ejercicio Anterior Base Imponible Impuesto Utilidad Neta

0,00

0,00

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0,00

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0,00

4782,2 4787,2 4792,2 3542,3 3547,3 3552,3 3557,3 3562,3 3567,3 3572,3 2 2 2 8 8 8 8 8 8 8 2373,5 2361,4 2278,5 3459,7 3394,4 3325,2 3252,3 3176,2 3097,2 3015,4 8 1 2 4 4 1 9 9 1 3

0,00

0,00

0,00

0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

2373,5 2361,4 2278,5 3459,7 3394,4 3325,2 3252,3 3176,2 3097,2 3015,4 8 1 2 4 4 1 9 9 1 3 356,04 354,21 341,78 518,96 509,17 498,78 487,86 476,44 464,58 452,31 2017,5 2007,2 1936,7 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 5 0 4 8 7 3 3 4 3 2 Fuente: [Alumnos00]

Tabla 20.19 - Cuadro fuente y uso de fondos proyecto puro Perodo Fuente de Fondos Utilidad Neta Capital Propio Prstamo Banco Depreciaci n V.R. Activos no Depreciabl es Total Fuentes Uso de Fondos Inversin Activos Fijos Inversin Activo Nominal Inversin Capital de Trabajo Total Uso Fondos Saldo (Fuentes Usos) Saldo Total 3111,3 8 0,00 5041,8 6 1680,6 2 0,00 2017,5 2007,2 1936,7 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 5 0 4 8 7 3 3 4 3 2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

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1254,8 1254,8 1254,8 4 4 4

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0,00

6722,4 3272,3 3262,0 3191,5 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 8 9 4 8 8 7 3 3 4 3 2

0,00

0,00

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51,92

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3569,2 4 6732,5 4

0,00

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0,00

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0,00

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0,00

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0,00

-10,06

3272,3 3262,0 3191,5 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 9 4 8 8 7 3 3 4 3 2 3272,3 3262,0 3191,5 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 9 4 8 8 7 3 3 4 3 2

10,06

VP de las 2517,2 1930,2 1452,7 1029,6 Anualidade 6722,4 777,09 585,57 440,57 330,97 248,26 185,92 2 0 0 5 s 8 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.20 - Financiamiento 25% Perodo Fuente de Fondos Utilidad Neta Capital Propio Prstamo Banco Depreciacin V.R. Activos no Depreciables Total Fuentes Uso de Fondos Inversin 3111,3 Activos Fijos 8 Inversin Activo Nominal Inversin Capital de Trabajo Total Uso Fondos Saldo (Fuentes Usos) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5041,8 6 420,16 2017,5 2007,2 1936,7 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 5 0 4 8 7 3 3 4 3 2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0,00

0,00

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0,00

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1254,8 1254,8 1254,8 4 4 4

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5462,0 3272,3 3262,0 3191,5 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 2 9 4 8 8 7 3 3 4 3 2

51,92

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3569,2 4 6732,5 4

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0,00

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0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3272,3 3262,0 3191,5 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 1270,5 9 4 8 8 7 3 3 4 3 2 3

Servicvio Deuda Amortizacion es Intereses Recuperaci n de Impuesto Total Servicio Deuda 0,00 42,02 75,63 90,75 84,70 63,53 38,12 17,79 0,00 26,89 26,89 22,05 16,24 10,82 6,75 0,00 6,10 0,00 1,37 0,00 0,15 0,00

0,00

4,03

4,03

3,31

2,44

1,62

1,01

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 64,87 98,48 109,50 98,51 72,72 43,86 17,79

6,10

1,37

0,15

Saldo Total

3207,5 3163,5 3082,0 2842,2 2812,5 2782,5 2746,7 2693,7 2631,2 2562,9 1270,5 2 6 9 7 5 7 4 5 5 7 3

VP de las 2467,3 1871,9 1402,8 5462,0 995,16 757,50 576,48 437,74 330,22 248,13 185,91 Anualidades 2 3 6 2 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.21 - Financiamiento 50% Perodo Fuente de Fondos Utilidad Neta Capital Propio Prstamo Banco Depreciacin V.R. Activos no Depreciables Total Fuentes 0,00 5041,8 6 3361,2 4 0,00 2017,5 2007,2 1936,7 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 5 0 4 8 7 3 3 4 3 2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1254,8 1254,8 1254,8 4 4 4

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

8403,1 3272,3 3262,0 3191,5 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 0 9 4 8 8 7 3 3 4 3 2

Uso de Fondos Inversin 3111,3 Activos Fijos 8 Inversin Activo Nominal Inversin Capital de Trabajo Total Uso Fondos Saldo (Fuentes Usos) Servicvio Deuda Amortizacion es Intereses Recuperaci n de Impuesto Total Servicio Deuda Saldo Total 0,00 336,12 605,02 726,03 677,63 508,22 304,93 142,30 48,79 10,98 0,00 215,12 215,12 22,05 129,93 86,56 54,04 0,00 0,00 0,00 1,22 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

51,92

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3569,2 4 6732,5 4

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1670,5 3272,3 3262,0 3191,5 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 6 9 4 8 8 7 3 3 4 3 2

0,00 32,27 32,27

3,31 19,49 12,98

8,11

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 518,98 787,87 744,77 788,07 581,80 350,86 142,30 48,79 10,98

1,22

1670,5 2753,4 2474,1 2446,8 2152,7 2303,4 2475,5 2622,2 2651,0 2621,6 2561,9 6 1 7 1 1 8 7 3 6 5 0

VP de las 2118,0 1464,0 1113,7 8403,1 753,72 620,39 512,88 417,89 324,99 247,22 185,84 Anualidades 1 0 1 0 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.22 - Financiamiento 100% Perodo Fuente de Fondos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Utilidad Neta Capital Propio Prstamo Banco Depreciacin V.R. Activos no Depreciables Total Fuentes Uso de Fondos

0,00 5041,8 6 6722,4 8 0,00

2017,5 2007,2 1936,7 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 5 0 4 8 7 3 3 4 3 2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

1254,8 1254,8 1254,8 4 4 4

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

11764, 3272,3 3262,0 3191,5 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 34 9 4 8 8 7 3 3 4 3 2

Inversin 3111,3 Activos Fijos 8 Inversin Activo Nominal Inversin Capital de Trabajo Total Uso Fondos Saldo (Fuentes Usos) Servicvio Deuda Amortizacion es Intereses Recuperaci n de Impuesto

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

51,92

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3569,2 4 6732,5 4

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

5031,8 3272,3 3262,0 3191,5 2940,7 2885,2 2826,4 2764,5 2699,8 2632,6 2563,1 0 9 4 8 8 7 3 3 4 3 2

0,00 672,25

1210,0 1452,0 1355,2 1016,4 609,86 284,60 97,58 21,96 5 6 5 4 0,00 0,00 0,00

2,44 0,00

0,00 430,24 430,24 22,05 259,86 173,13 108,08

0,00 64,54 64,54

3,31 38,98 25,97 16,21

0,00

0,00

0,00

0,00

Total Servicio Deuda Saldo Total

0,00

1037,9 1575,7 1470,8 1576,1 1163,6 701,73 284,60 97,58 21,96 5 5 0 4 0

2,44

5031,8 2234,4 1686,2 1720,7 1364,6 1721,6 2124,7 2479,9 2602,2 2610,6 2560,6 0 4 9 9 4 8 0 3 7 7 8 1718,8 11764, 997,81 783,24 477,80 463,70 440,19 395,22 319,01 246,19 185,75 0 34 Fuente: [Alumnos00]

VP de las Anualidades

Tabla 20.23 - Clculo del valor presente Proyecto Puro 25% financiamiento 50% financiamiento 100% financiamiento VP 2776 6587 2131 -2961 Fuente: [Alumnos00] Tabla 20.24 - Clculo de la TIR Proyecto Puro 25% financiamiento 50% financiamiento 100% financiamiento TIR [%] 45,386 55.558 27,191 11,336 Fuente: [Alumnos00] 21 Conclusiones Existe un precio de mercado referencial para nuestro producto dado por el precio internacional de las semillas de sanda. Si se analizan los costos anuales de operacin del proyecto y se comparan contra los ingresos, se ver una superioridad de los ingresos a favor del proyecto, tal como se analiza a continuacin: El ingreso esperado total anual corresponde a la multiplicacin de los 86 dlares que se piensa vender cada frasco, con las 3200 unidades que en principio se desea producir, lo que

resulta en un ingreso de U$ 275.200, lo que si se considera una conversin por dlar de $530, dicho valor corresponde a 9467,68 U.F. anuales. Al comparar los ingresos anuales con los costos anuales se tiene: 9467,68 UF - 3569,24 UF = 5898,44 UF, como resultado a otra aproximacin a las utilidades anuales. Los puntos ms importantes del estudio tcnico, fueron sin duda los relacionados a la inversin inicial pues se puede ver quizs que esta es un poco alta, por lo que seria bueno revisar este punto, manteniendo la misma calidad del producto. Adems result igualmente atractivo analizar los costos de operacin del proyecto, ya que estos sern gravitantes al compararlos con los ingresos esperados a recibir el proyecto. Por ltimo se puede decir que el proyecto es viable de efectuar pues en la zona existen todos los insumos, equipos, mano de obra, en definitiva todos los recursos necesarios para efectuar el proyecto y para la normal operacin de este. Por otra parte, analizando los resultados obtenidos en el estudio financiero nos podemos dar cuenta de que el proyecto es bastante rentable en trminos numricos bajo los tres distintos escenarios planteados, a pesar de que se ha dado una TRMA bastante alta, siendo en estos tres la mejor alternativa el financiamiento de un 25% del proyecto. Bibliografa [Agro.G.P.S.A. 00] Conversaciones informales con personal administrativo de la Agrcola Gonzlez Pacheco Sociedad Annima. [Barrera00] Entrevista a Omar Barrera, agente de aduana. [Gonzlez00] Entrevista a Ricardo Gonzlez, agricultor de la ciudad de Llay -Llay. [ProChile00] Conversaciones informales con personal de ProChile.1 [BC] Biblioteca del Banco Central de Chile. [ODEPA] Biblioteca de Oficinas de Estudios y Polticas Agrcolas, ODEPA, dependiente del Ministerio de Agricultura, Teatinos 40, Piso 8 , Santiago. [ProChile] Biblioteca de ProChile, organismo dependiente del Ministerio de Relaciones Exteriores, San Martn 88, Santiago. [SNA] Biblioteca de la Sociedad Nacional de Agricultura, SNA, Tenderini 187, Santiago. [Taiwn] Biblioteca de la Oficina Comercial y Cultural de Taiwn, Burgos 345, Las Condes, Santiago. Contacto: Srta. Daniela Guzmn, encargada Biblioteca Comercial. Preparacin de Terrenos Procesamiento Post - Cosecha Cosecha Fertiliza-cin Proteccin de Heladas Control de Plagas Riego

Control de Malezas Cultivo Figura 12.2 - Diagrama de flujo del proceso productivo de semillas de sanda. Envasado Salteado en Freidoras Salinizacin Secado al Sol Lavado con Agua Semillas Enteras Obtencin de Semillas Mquina Seleccio-nadora de Semilla Despojo de Pulpa Particin de Sandas Semillas Daadas Pulpa Cscara Ingre-sa a Freezers

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