Colloque International Maroc-Union Europenne FES les 12-13 Novembre 2012 Facult de Mdecine et de Pharmacie de Fs

La rforme du systme financier marocain, un facteur de convergence avec les normes europennes
Bouchra BENYACOUB
Enseignante chercheur la Facult des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales de Fs.

Association des Economistes Marocains FES (AEM)

Association Savoir et Dveloppement (ASD)

Le statut avanc, obtenu en 2008, constitue une vritable avance de la coopration entre le Maroc et lUE. En effet, ce statut reprsente, pour le Maroc, une opportunit dapprofondir son accs au march communautaire et de franchir un jalon additionnel dans la perspective dune intgration approfondie de son conomie dans le march unifi europen.

Ce nouveau stade de partenariat avec lunion europenne impose au Maroc de saligner aux standards de lunion europenne et dtre capable de fournir aux investisseurs aussi bien nationaux qutrangers les mmes conditions que celles quils peuvent obtenir ailleurs. Conscient de limportance du dfi, la convergence vers les normes europennes constitue un levier important qui va permettre la modernisation de lconomie.

En effet, depuis le dbut des annes 90, le Maroc sest engag dans un chantier de rformes touchant lensemble du systme financier. Ces rformes visent faire voluer le systme financier national dune conomie dendettement vers une conomie de march, assurer une meilleure mobilisation de lpargne et une allocation plus efficiente des ressources financires en vue de stimuler la croissance.

I- Les rformes engages durant les annes 1990 II- La deuxime phase de rformes III- Le bilan de la rforme du systme financier :

I- Les rformes engages durant les annes 1990

I- Les rformes engages durant les annes 1990

Une rforme multidimensionnelle touchant lensemble des composantes du systme financier

Le secteur bancaire

Le march des capitaux

Le financement du Trsor

La politique montaire

Le march de change

A- Transformation du systme bancaire

Depuis le dbut des annes 90, le secteur bancaire a connu de profondes mutations dont le couronnement est la promulgation en juillet 1993 de la loi bancaire.
La refonte du cadre lgislatif rgissant lactivit du systme bancaire par:
Lintroduction de la notion de banque universelle ; Lintroduction du concept dtablissement de crdit; La limitation des autorisations administratives aux seules dcisions stratgiques; Mcanismes de protection des dposants; Consolidation de la concertation ; Renforcement du pouvoir de la Banque Centrale.

La drglementation de lactivit bancaire par:

La suppression des emplois obligatoires; La libralisation des taux dintrts.

Le renforcement de la rglementation prudentielle travers:

La consolidation de leur assise financire sinspirant des normes internationales, notamment celles dicte par le comit de Ble, les ratios prudentiels (ratio de solvabilit, coefficient de division des risques, classification et provisionnement des crances en souffrance, etc) cherchant travers la maitrise des risques par les banques, assurer la protection des dposants et partant, la renomme de la place.

La modernisation des instruments de la politique montaire:

La suppression de lencadrement du crdits; Labolition des mcanisme de rescompte taux fixe; Institution dinstruments indirects de rgulation des agrgats montaires

B- La rforme du march des capitaux :

Le cadre juridique et institutionnel du march des capitaux a t profondment chang grce une srie de rforme qui a abouti lmergence dun march montaire et une refonte totale du cadre institutionnel rgissant le march financier.

B- La rforme du march des capitaux : La privatisation et la

modernisation de la Bourse La cration du CDVM La cration dun dpositaire central La mise en place des OPCVM
La cration des socits de bourse et linstauration dun fonds de garantie clientle

Le march financier

Rforme du mode de financement du Trsor

Suppression des avantages dont disposait le Trsor pour son financement

Cration et dveloppement du march des adjudications des valeurs du Trsor

II- La deuxime phase de rformes

II- La deuxime phase de rformes

Le secteur bancaire

Refonte des textes de base

La loi bancaire

Le statut de Bank Al Maghrib

Apport de la loi bancaire

v Renforcement de lautonomie de Bank Al Maghrib et de ses pouvoirs en matire de contrle et de supervision; v Refonte des attributions des diffrentes instances institues par la loi bancaire en vue damliorer le systme de supervision du secteur; vElargissement du champ de contrle de BAM; v Elargissement du rle des commissaires aux comptes; vRenforcement de la protection des dposants; v Institution dune collaboration entre les autorits de contrle du secteur financier (Banque centrale, CDVM, DAPS)

Apports de la loi portant Statuts de Bank Al-Maghrib

vOctroi de l'autonomie BAM en matire de politique Montaire; v Clarification des attributions de BAM en matire de politique de change; v Suppression des concours financiers au Trsor en situation Normale; v Transparence et obligation du Gouverneur de BAM de rendre compte en matire de politique montaire;

March des capitaux

Renforcement des pouvoirs de contrle et denqute du CDVM Renforcement de la protection des actionnaires minoritaires (loi des offres publiques) Cration de nouveaux compartiments la cote de la bourse des valeurs

Etablissement dune libre concurrence entre les socits de bourse

Accroissement de la scurit du systme de Rglement/Livraison

Dveloppement de la transparence des OPCVM

Lgislation antiblanchiment dargent : normalisation avec les standards internationaux

La cration de la place financire de Casablanca

III- Le bilan de la rforme du systme financier :

Le bilan des rformes du systme financier sannonce dans lensemble positif que se soit au niveau du secteur bancaire ou au niveau du march des capitaux : Au niveau du secteur bancaire, Le volume du crdit octroy par ce secteur a fortement progress pour stablir 111% du PIB en 2011 contre prs de 51% en 2001, tmoignant du renforcement du poids du secteur bancaire dans le financement de lconomie marocaine. Ce ratio est largement suprieur la moyenne de la rgion MENA (53%) et nettement infrieur au niveau moyen de la zone euro (159%).

Le systme bancaire est globalement trs concentr : la part des trois premires banques dans le total-actif sest renforc dun point 64,6% dune anne lautre, celle des cinq premires banques sest maintenue 79,2%. Le secteur bancaire qui assure le financement de lconomie.

Le secteur bancaire est suffisamment capitalis et la rglementation prudentielle et la qualit de la supervision bancaire en forte amlioration puisque la plupart des banques appliquent les dispositions de Ble II et se prparent pour lapplication de Ble III.
2009 Ratio de solvabilit Fonds propres de base/total des risques pondrs Crances en souffrance nettes de provisions (part des fonds propres) Taux de crances en souffrance (taux crances en souffrance /total des crdits bruts) Actifs liquides/total des actifs Actifs liquides/passif court terme 11,8 9,2 12,7 12,3 9,7 12,2 2010 11,7 9,6 12,9 2011

5,5

4,8

4,8

17,3 23

12 16

11,4 16,1

Au niveau du march boursier, ce secteur apparait actuellement comme lun des secteurs les plus structurs et les plus performants de la rgion sudmditerranenne, avec une capitalisation boursire classe 2me en Afrique aprs celle de Johannesburg.

Le nombre de socits cotes est relativement limit comparativement lEgypte et la Jordanie. Les nouvelles introductions se font rares, refltant en particulier la rticence des chefs dentreprises, soucieux de prserver le caractre familial de leurs entreprises.
Comparaison du nombre de socits cotes avec d'autres places
1076 2000 2010

1200 1000 800 600 400 200 0

277 53 74 163 44 56 Jordanie

316 337 231

Maroc

Tunisie

Turquie

Egypte

Conclusion :
Malgr les progrs accomplis plusieurs efforts doivent se poursuivre notamment travers les quatre principaux axes suivants : 1- Llargissement de laccs aux services financiers des particuliers; 2- Le renforcement de laccs au financement des entreprises, notamment les petites et moyennes entreprises; 3- Le renforcement du dispositif de contrle des marchs des capitaux et du secteur des assurances; 4- La diversification des instruments financiers au service de lconomie.