C o n n e c t y o u r L i n k e d I n a c c o u n t t o S l i d e S h a r e t o g e t t h e b e s t o f b o t h w o r l d s C o n n e c t

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A d r s a n d g d r s p p t b y K a u s h a l _ 1 2 3 2 0 4 5 v i e w s

1 1 . t h e i n t e r n a t i o n a l b y Ma n o h a r P r a s a d e q u i t y m a r k e t 1 5 1 5 v i e w s

G D RC o n c e p t N o t e b y C SA s h i s h S h a h1 0 7 1 7 v i e w s

A d r g d r b y R a h u l D a b h ie c b _ _ s w a p _ h a r i . 1 3 5 3 1 5 0 4 3 7 7 v i e w s

A D RG D R b y k a p i l s o l a n k i 4 8 e c b _ _ s w a p _ h a r i . 1 3 5 3 1 4 1 5 2 1 6 v i e w s

I n f o s y s A m e r i c a n b y A n s h u m a n J a i s w a lD e p o s i t o r y R e c e i p t . . . 4 6 5 4 v i e w s

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N o c o m m e n t s y e t Vinayak Joshi

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D o c u me n t T r a n s c r i p t

1 . AT e r mP a p e r o n A D R&G D R C H A I T R A MU R T H Y ( U S NN o : 1 P I 1 1 MB A 4 0 ) S e c t i o n : A 2 . A ME R I C A ND E P O S I T O R YR E C E I P T S A m e r i c a n D e p o s i t a r y R e c e i p t s i s a n e g o t i a b l e s e c u r i t y t h a t r e p r e s e n t s s e c u r i t i e s o f a n o n U S c o m p a n y t h a t t r a d e s i n t h e U S f i n a n c i a l m a r k e t s . S e c u r i t i e s o f a f o r e i g n c o m p a n y t h a t a r e r e p r e s e n t e d b y a n A D Ra r e c a l l e d A m e r i c a n d e p o s i t a r y s h a r e s ( A D S s ) . A D R s a r e o n e t y p e o f d e p o s i t a r y r e c e i p t ( D R ) , w h i c h i s a n y n e g o t i a b l e s e c u r i t i e s t h a t r e p r e s e n t s s e c u r i t i e s o f c o m p a n i e s t h a t i s f o r e i g n t o t h e m a r k e t o n w h i c h t h e D Rt r a d e s . D R s e n a b l e d o m e s t i c i n v e s t o r s t o b u y s e c u r i t i e s o f f o r e i g n c o m p a n i e s w i t h o u t t h e a c c o m p a n y i n g r i s k s o r i n c o n v e n i e n c e s o f c r o s s b o r d e r a n d c r o s s c u r r e n c y t r a n s a c t i o n s . E a c h A D Ri s i s s u e d b y a d o m e s t i c c u s t o d i a n b a n k w h e n t h e u n d e r l y i n g s h a r e s a r e d e p o s i t e d i n a f o r e i g n d e p o s i t a r y b a n k , u s u a l l y b y a b r o k e r w h o h a s p u r c h a s e d t h e s h a r e s i n t h e o p e n m a r k e t l o c a l t o t h e f o r e i g n c o m p a n y . A n A D R c a n r e p r e s e n t a f r a c t i o n o f a s h a r e , a s i n g l e s h a r e , o r m u l t i p l e s h a r e s o f a f o r e i g n s e c u r i t y . T h e h o l d e r o f a D Rh a s t h e r i g h t t o o b t a i n t h e u n d e r l y i n g f o r e i g n s e c u r i t y t h a t t h e D Rr e p r e s e n t s , b u t i n v e s t o r s u s u a l l y f i n d i t m o r e c o n v e n i e n t t o o w n t h e D R . T h e p r i c e o f a D Rg e n e r a l l y t r a c k s t h e p r i c e o f t h e f o r e i g n s e c u r i t y i n i t s h o m e m a r k e t , a d j u s t e d f o r t h e r a t i o o f D R s t o f o r e i g n c o m p a n y s h a r e s . T h e r e f o r e i n s i m p l e w o r d s A D R s a r e :I s a n e g o t i a b l e c e r t i f i c a t e i s s u e d b y a U . S . b a n k R e p r e s e n t s a s p e c i f i e d n u m b e r o f s h a r e s o f a f o r e i g n c o m p a n y A D R s a r e d e n o m i n a t e d i n U . S . d o l l a r s . 3 . H O WD O E S I TWO R K ? L e t u s t a k e I n f o s y s e x a m p l e t r a d e s o n t h e I n d i a n s t o c k a t a r o u n d R s . 2 0 0 0 / -T h i s i s e q u i v a l e n t t o U S $ 4 0 a s s u m e f o r s i m p l i c i t y N o wa U S b a n k p u r c h a s e s 1 0 0 0 0 s h a r e s o f I n f o s y s a n d i s s u e s t h e mi n U S i n t h e r a t i o o f 1 0 : 1 T h i s m e a n s e a c h A D Rp u r c h a s e d i s w o r t h 1 0 I n f o s y s s h a r e s .Q u i c k c a l c u l a t i o n m e a n s 1 A D R= U S $ 4 0 0 O n c e A D Ra r e p r i c e d a n d s o l d , i t s s u b s e q u e n t p r i c e i s d e t e r m i n e d b y s u p p l y a n d d e m a n d f a c t o r s , l i k e a n y o r d i n a r y s h a r e s . A D RR A T I O S S i n g l e 1 A D R= 1 S H A R E A D RR a t i o = 1 : 1 Mu l t i p l e 1 A D R= 5 S H A R E A D RR a t i o = 1 : 5 F r a c t i o n 4 . 1 A D R= S H A R E A D RR a t i o = 2 : 1 S P E C I ME NC O P YO F A D R T Y P E S O F A D R :U n s p o n s o r e d A D R S p o n s o r e d A D R 5 . L e v e l 1 L e v e l 2 L e v e l 3 A D RL I S T I N G :N A S D A Q A ME X N Y S E A D V A N T A G E S :I t i s a n e a s y a n d c o s t e f f e c t i v e w a y t o b u y s h a r e s o f a f o r e i g n c o m p a n y R e d u c e s a d m i n i s t r a t i v e c o s t s a n d a v o i d s f o r e i g n t a x e s o n e v e r y t r a n s a c t i o n H e l p s c o m p a n i e s w h i c h a r e l i s t e d t o t a p t h e A m e r i c a n e q u i t y m a r k e t s A n y f o r e i g n e r c a n p u r c h a s e t h e s e s e c u r i t i e s T h e p u r c h a s e r h a s a t h e o r e t i c a l r i g h t t o e x c h a n g e s h a r e s ( n o n v o t i n g r i g h t s h a r e s f o r v o t i n g r i g h t s ) D I S A D V A N T A G E S :L i m i t e d s e l e c t i o n : N o t a l l f o r e i g n c o m p a n i e s a r e a v a i l a b l e a s A D R s . F o r e x a m p l e , J a p a n s T o y o t a Mo t o r h a s a n A D R , b u t G e r m a n y s B MW d o e s n o t 6 . . L i q u i d i t y : P l e n t y o f c o m p a n i e s h a v e A D Rp r o g r a m s a v a i l a b l e , b u t s o m e m a y b e v e r y t h i n l y t r a d e d .E x c h a n g e r a t e r i s k : Wh i l e A D R s a r e p r i c e d i n d o l l a r s , f o r s a k e o f c o n v e n i e n c e , y o u r i n v e s t m e n t i s s t i l l e x p o s e d t o f l u c t u a t i o n s i n t h e v a l u e o f f o r e i g n c u r r e n c i e s .B e c a u s e A D R s a r e l i k e s t o c k s , y o u n e e d t o b u y e n o u g h o f t h e mt o e n s u r e a d e q u a t e d i v e r s i f i c a t i o n . S o i f y o u d o n t h a v e e n o u g h i n v e s t m e n t c a p i t a l t o s p r e a d a r o u n d , s a y 2 5 t o 3 0 A D R s ( o r m o r e ) , y o u w o n t b e a b l e t o c r e a t e a t r u l y d i v e r s i f i e d p o r t f o l i o o n y o u r

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S e v e r a l i n t e r n a t i o n a l b a n k s i s s u e G D R s , s u c h a s J P Mo r g a n C h a s e , C i t i g r o u p , D e u t s c h e B a n k , T h e B a n k o f N e wY o r k Me l l o n . G D R s a r e 7 . o f t e n l i s t e d i n t h e F r a n k f u r t S t o c k E x c h a n g e , L u x e m b o u r g S t o c k E x c h a n g e a n d i n t h e L o n d o n S t o c k E x c h a n g e , w h e r e t h e y a r e t r a d e d o n t h e I n t e r n a t i o n a l O r d e r B o o k ( I O B ) . N o r m a l l y 1 G D R= 1 0 S h a r e s , b u t n o t a l w a y s . I t i s a n e g o t i a b l e i n s t r u m e n t w h i c h i s d e n o m i n a t e d i n s o m e f r e e l y c o n v e r t i b l e c u r r e n c y . I t i s a n e g o t i a b l e c e r t i f i c a t e d e n o m i n a t e d i n U S d o l l a r s w h i c h r e p r e s e n t s a n o n U S C o m p a n y s p u b l i c l y t r a d e d l o c a l e q u i t y . G l o b a l D e p o s i t o r y R e c e i p t i s n o t a v e r y d i f f e r e n t f i n a n c i a l i n s t r u m e n t , f r o m t h a t o f A D R . I n f a c t i f t h e I n d i a n C o m p a n y w h i c h h a s i s s u e d G D R s i n t h e A m e r i c a n m a r k e t w i s h e s t o f u r t h e r e x t e n d i t t o o t h e r d e v e l o p e d a n d a d v a n c e d c o u n t r i e s s u c h a s E u r o p e , t h e n t h e y c a n s e l l t h e s e A D R s t o t h e p u b l i c o f E u r o p e a n d t h e s a m e w o u l d b e n a m e d a s G D R . 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T h e d e p o s i t a r y b a n k t h e n i s s u e s t h e n e wG D R s . F a c t o r s g o v e r n i n g G D Rp r i c e s a r e c o m p a n y t r a c k r e c o r d , a n a l y s t s r e c o m m e n d a t i o n s , r e l a t i v e v a l u a t i o n s , m a r k e t c o n d i t i o n s a n d a l s o i n t e r n a t i o n a l s t a t u s o f t h e c o m p a n y . G D RL I S T I N G : L o n d o n S t o c k E x c h a n g e L u x e m b o u r g S t o c k E x c h a n g e S i n g a p o r e E x c h a n g e H o n g K o n g E x c h a n g e A D V A N T A G E S A N DD I S A D V A N T A G E S : G D R s a l l o w i n v e s t o r s t o i n v e s t i n f o r e i g n c o m p a n i e s w i t h o u t w o r r y i n g a b o u t f o r e i g n t r a d i n g p r a c t i c e s , l a w s E a s i e r t r a d i n g , p a y m e n t s o f d i v i d e n d s a r e i n t h e G D R c u r r e n c y 9 . G D R s a r e l i q u i d b e c a u s e t h e y a r e b a s e d o n d e m a n d a n d s u p p l y w h i c h i s r e g u l a t e d b y c r e a t i n g o r c a n c e l l i n g s h a r e s G D Ri s s u a n c e p r o v i d e s t h e c o m p a n y w i t h v i s i b i l i t y , m o r e l a r g e r a n d d i v e r s e s h a r e h o l d e r b a s e a n d t h e a b i l i t y t o r a i s e m o r e c a p i t a l i n i n t e r n a t i o n a l m a r k e t s H o w e v e r , t h e y h a v e f o r e i g n e x c h a n g e r i s k i . e . c u r r e n c y o f i s s u e r i s d i f f e r e n t f r o mc u r r e n c y o f G D R I NS I MP L E T E R MS A D R&G D R C O MA P N YS H A R E D E P O S I T A R Y B A N K I N V E S T O R I N D I A A D R&G D R A D R s a n d G D R s a r e a n e x c e l l e n t m e a n s o f i n v e s t m e n t f o r N R I s a n d f o r e i g n n a t i o n a l s w a n t i n g t o i n v e s t i n I n d i a 1 0 . B y b u y i n g t h e s e , t h e y c a n i n v e s t d i r e c t l y i n I n d i a n c o m p a n i e s w i t h o u t g o i n g t h r o u g h t h e h a s s l e o f u n d e r s t a n d i n g t h e r u l e s a n d w o r k i n g o f t h e I n d i a n f i n a n c i a l m a r k e t s i n c e A D R s a n d G D R s a r e t r a d e d l i k e a n y o t h e r s t o c k N R I s a n d f o r e i g n e r s c a n b u y t h e s e u s i n g t h e i r r e g u l a r e q u i t y t r a d i n g a c c o u n t s I N D I A NC O MP A N I E S U S I N GA D R&G D R C O MP A N YA D R

G D R B A J A J A U T ON o Y e s D r . R e d d y s Y e s Y e s H D F CY e s Y e s H i n d a l c o N o Y e s I C I C I Y e s Y e s I n f o s y s Y e s Y e s L & TN o Y e s MT N L Y e s Y e s R a n b a x y N o Y e s I T CN o Y e s T A T AMo t o r s Y e s N o WI P R OY e s Y e s S B I N o Y e s

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S e e p l a n s a n d p r i c i n g R e m o v e a d s f r o ma l l S l i d e S h a r e p a g e s w i t h S l i d e S h a r e P R O