Universitatea Transilvania din Braov Facultatea de tiine Economice i Administrarea Afacerilor Program de studii Management

LUCRARE DE LICEN

Conductor tiinific:

Absolvent::

Braov, 2014

Universitatea Transilvania din Braov Facultatea de tiine Economice i Administrarea Afacerilor Program de studii Management

Anliza performanelor financiare ale unei firme

Studiu de caz: SC EUROTANK SRL

Conductor tiinific: Conf. dr. Silvia Sumedrea

Absolvent: Ancua-Ioana Ardelean

Braov, 2014

CUPRINS

INTRODUCERE

Cap.1.

Considerente

teoretice

referitoare

la

performane

financiare
Cuvntul performan este de origine latin dar semnificaia sa vine din limba englez. n latin, cuvntul performare const n a finaliza o activitate propus. To perform presupune a realiza ceva care cere abilitate sau o anumit aptitudine. Performance traduce maniera cu care o rganizaie atinge obiectivele care au fost propuse. n domeniul economic, s-au dat mai multe definiii noiunii de performan. n diversitatea de definiii se disting trei mari orientri: definiia performanei n funcie de nivelul de realizare a obiectivelor strategice, definiia performanei n funcie de crearea valorii i definiia performanei n funcie de productivitatea i eficacitatea ntreprinderii. Nu exist performan independent de obiectivele propuse. Este performant cel care atinge obiectivele sale. Performana n ntreprindere reprezint ceea ce contribuie la ameliorarea cuplului cost-valoare i nu doar ceea ce contribuie la diminuarea costului sau la creterea valorii. n literature economic din ara noastr, performana ntreprinderii se definete: o ntreprindere este performant daca ea este n acelai timp productive i eficace, productivitatea reprezentnd raportul dintre rezultatele obinute i mijlocele angajate pentru obinerea rezultatelor, iar eficacitatea reprezentnd raportul dintre rezultatele obinute i rezultatele ateptate. Performana reprezint realizarea obiectivelor propuse. Conceptului de performan i se asociaz trei noiuni: economicitatea (procurarea resurselor necesare la cel mai mic cost), eficien (a maximiza rezultatele obinute, pornind de la o cantitate data de resurse, fie a minimiza cantitatea de resurse pentru un rezultat prestabilit) i eficacitate (rezultatele obinute s ating rezultatele prevzute). Informaii despre performana ntreprinderii sunt solicitate de utilizatorii informaiei contabile. Obiectivul situaiilor este acela de a oferi informaii despre poziia i performanele financiare i despre modificrile n poziia financiar a ntreprinderii.1 Analiza este o metod general de studiere a fenomenelor i proceselor din natur i societate. Noiunea de analiz nseamn descompunerea unui fenomen n prile sale componente, n vederea studierii lor detaliate. Cu ajutorul analizei se aprofundeaz
1

http://steconomice.uoradea.ro/anale/volume/2004/28.pdf;

procesul cunoaterii fenomenelor de la singular la general, de la concret la abstract, de la aparen la esen, ceea ce permite descoperirea legturilor de cauzalitate, a factorilor de influen, precum i a modalitilor de formare i desfurare a fenomenelor cercetate.2 Analiza financiar este activitatea de diagnosticare a strii de performan financiar a ntreprinderii, la ncheierea exerciiului. Ea i propune s stabileasc punctele tari i punctele slabe ale gestiunii financiare, n vederea fundamentrii unei noi strategii de meninere i de dezvoltare, ntr-un mediu concurenial. De asemenea, analiza financiar face obiectul preocuprilor externe ale partenerilor eonomici i financiari bancari, pentru fundamentarea unor posibile aciuni de cooperare cu respective ntreprindere. Att anal iza pe plan intern, ct i cea extern au ca obiectiv determinarea rentabilitii i a riscului, n final a valorii ntreprinderii. Sursa de date pentru analiza financiar o constituie documentele contabile de sintez: bilanul, contul de rezultate i anexa la bilan. Contabilitatea furnizeaz cea mai mare parte a informaiei, necesar elaborrii bugetelor. A prevedea presupune a ti i aceast cunoatere contabil a trecutului este cea care ne permite s facem previziuni utile. Analiza financiar urmrete s evidenieze modalitile de realizare a echilibrului financiar pe termen lung i pe termen scurt (obiectiv al analizei pe baz de bilan) i treptele de acumulare bneasc, de rentabilitate ale activitii ntreprinderii (obiectiv al analizei pe baza contului de profit i perderi). Bilanul sintetizeaz starea patrimonial a ntreprinderii la un moment dat, n timp ce contul de rezultate sintetizeaz rezultatul fluxurilor economice i financiare de intrare, de prelucrare i de ieire, pe perioada considerat. Informaia comun, care se ntalnete n cele dou documente de sintez, este rezultatul net (profitul sau pierderea), ca o reflectare a rentabilitii ntreprinderii (intrri, prelucrri, ieiri) i a noii stri patrimoniale a acesteia.3 ntreprinderile evolueaz ntr-un mediu financiar care le ofer instrumente i posibiliti de aciune specifice, dar le impun n acelai timp i anumite constrngeri. Mediul financiar al ntreprinderii constituie un ansamblu de procese privind crearea, conservarea i circulaia monedei i a altor active financiare.

2 3

Drumea, C.- Analiza Economico Financiar, partea I, ed. Universitii Transilvania, Braov, 2009 2010, pag. 6; Stancu, I. Teoria pieelor financiare. Finanele ntreprinderii. Analiza i gestiunea financiar, ed. Economic, Bucureti, 1996, pag. 309-310;

Intrument de pia, de finanare I i acoperire a riscului

Instituii financiare specializate

ntreprindere

Piee de active financiare

Variabile de reglare

Proceduri juridice de reglare

Fig.1.1. ntreprinderea i mediul su financiar

n sens larg, analiza financiar este un instrument managerial care ajut conducerea ntreprinderii s neleag trecutul i prezentul n vederea fundamentrii viitoarelor obiective strategice de meninere i de dezvoltare a ntreprinderii, ntr-un mediu concurenial. Conductorii ntreprinderii, precum i anumii parteneri externi interesai de rezultatele viitoare ale acesteia (deintorii de aciuni sau potenialii investitori), orienteaz analiza ctre studiul performanelor, evoluia lor i perspectivele viitoare ale acestora.

Obiectivele analizei Metode i tehnici utilizate Studiul echilibrului financiar i al riscului de Analiz static n funcie de cele dou faliment (insolvabilitate) concepii de elaborare a bilanului: patrimonial i funcional Analiza dinamic prin tablourile fluxurilor financiare Ratele structurii financiare, ratele privind

Studiul performanelor financiare

rotaia capitalurilor Analiza contului de profit i pierdere - soldurile intermediare de gestiune - capacitatea de autofinanare Ratele de rentabilitate Evoluia efectului volumului de activitate asupra rezultatelor

Fig.1.2. Schematizarea analizei financiare n funcie de obiectivele acesteia4

Valoarea firmei

Maximizare

ntocmire i studiu documente

Documente ntocmite conform legilor contabile

Documente de raportare a impunerilor (TVA, taxe locale, CAS)

Documente pentru uzul managerilor

ANALIZA FINANCIAR

MANAGEMENT FINANCIAR

Fig.1.3. Analiza financiar baza managementului financiar

4

Vintil, G. Gestiunea financiar a ntreprinderii, ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2005, pag. 9 -11, pag. 29-31;

Semnificaia indicatorilor care vor fi calculai n continuare este urmtoarea:

Rentabilitatea financiar Arat ctigul pe care l obin acionarii la capitalul investit n firm i are urmtoarea formul de calcul:

=
Cu ct e mai mare cu att e mai bine (n englez se mai folosete i notaia ROE) Rentabilitatea economic Arat ce ctig se obine din folosirea activelor firmei i are urmtoarea formul de calcul:

=
Cu ct e mai mare cu att e mai bine (n englez se mai folosete i rotaia ROA) Marja net din vnzri (rentabilitatea comercial) Ce ctig se obine la vnzrile realizate de ctre firm i se calculeaz dup urmtoarea formul:

=
Cu ct e mai mare cu att e mai bine Rotaia activului total Ce vnzri genereaz folosirea activelor firmei i se calculeaz dup urmtoarea formul:

=
Cu ct e mai mare cu att e mai bine.5

Sumedrea, S. Management Financiar, ed. Universitii Transilvania, Braov, pag.39, pag. 45, pag. 49