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Inflao Uma das caractersticas histricas da economia brasileira a tendncia crnica de aumento de preos.

. Embora nos ltimos anos, os preos tenham se alterado com menos intensidade, ainda assim h alteraes muitas vezes injustificadas. Tal comportamento influencia na inflao. Estudos mostram que a inflao no Brasil um fenmeno antigo, persistente e at recorrente, embora, em certos perodos, brando. Tais circunstncias tm forado s autoridades monetrias a desenvolverem constantes programas de estabilizao econmica, desde a dcada de 1940 at os dias atuais. o aumento persistente e generalizado dos preos. Portanto, os movimentos inflacionrios so aumentos contnuos de preos. Tais aumentos de preos so diferenciados dos aumentos de preos que ocorrem de maneira espordica e so causados, por exemplo, por flutuaes sazonais causadas pela oferta e demanda de bens e servios. A inflao, normalmente diferente em cada pas, pois est intrinsecamente ligada s prprias caractersticas das polticas econmicas de cada nao. A preocupao em relao a inflao se relaciona capacidade produtiva da economia, por causa dos limites de produo. Assim uma demanda agregada elevada pode provocar elevao do nvel de preos, quando a oferta de bens e servios no acompanha a referida demanda, sem aumentar a produo e o nvel de emprego. A inflao tende propiciar desequilbrios na economia, como distoro nos preos relativos, erros na destinao de recursos, concentrao de renda. Passa a ser uma espcie de tributo que penaliza principalmente as classes populacionais mais pobres. A inflao pode ser conseqncia de: a) Tipo de estrutura de mercado: (monoplios, oligoplios, mercado concorrencial) neste caso se condiciona capacidade dos vrios setores de repassar aumentos de custos aos preos dos produtos; b) Grau de abertura da economia ao comrcio exterior: quanto mais aberta a economia ao mercado de competio externa, maior a concorrncia interna entre fabricantes, e menores os preos dos produtos; c) Estrutura das organizaes trabalhista: quanto maior o poder de negociao dos sindicatos, maior ser a capacidade de conseguir reajustes dos salrios, com ndices de produtividade, e da ocorrer maior presso sobre os preos. A inflao, do ponto de vista didtico, pode ser estudada, entendendo-se que ela pode ser provocada pelo excesso de demanda, pelo aumento dos custos e por causa dos mecanismos de indexao dos preos. Portanto: a) Inflao de demanda: refere-se ao excesso de demanda agregada em relao produo disponvel de bens e servios. Para combater esse tipo de inflao o governo utiliza mecanismos, como aumento da carga tributria, arrocho salarial, controle de crdito, elevao da taxa de juros...

b) Inflao de custos: est relacionada oferta de bens e servios. Porque, o nvel de demanda no se altera, porm os custos de certos fatores importantes da produo aumentam, causando retrao na produo. As causas mais comuns relacionadas aos aumentos dos custos de produo so aumentos salariais, aumentos do custo de matrias-primas, estrutura de mercado... c) Inflao inercial: o processo automtico de aumento de preos. Ela ocorre porque havia inflao anterior, e assim surge uma alimentao da inflao perpetuando-se uma memria inflacionaria. Essa inflao provocada por mecanismos de indexao. Portanto, o aumento de preos passados so automaticamente repassados para todos os demais preos da economia, atravs de correes monetrias, correes cambiais, gerando um processo realimenta dor de inflao. A relao entre a oferta monetria e a variao do nvel de preos e a compreenso de como a moeda afeta o desempenho econmico como o um todo se encontram entre os temas que despertam interesse dos pensadores econmicos sobre os fenmenos que atingem ou afetam a economia de cada pais. Assim, sabe-se que a velocidade de circulao da moeda influencia nos preos de alguma forma. (ROSSETTI, 2003). Para ilustrar, a equao de troca de Fisher mostra que se comprova por quatro variveis: M, a oferta monetria; V, a velocidade de circulao da moeda; Q, o volume fsico de produo; e P, o ndice geral de preos, que se expressa por MV=PQ. O lado esquerdo da equao o monetrio; o lado direito o real (fsico). Ela pressupe que a oferta monetria e sua velocidade de circulao definem o nvel de preos, dado o quantum do produto real. Se M aumentar mais rapidamente que Q, mantida a velocidade de circulao V, os preos P, se movimentam para cima. E seus movimentos sero mais intensos medida que o suprimento de moeda for maior e, mais ainda, se sua velocidade de circulao se acelerar. (ROSSETTI, 2003). Sabe-se que a variao do valor da moeda e dos preos no conseqncia apenas da variao da oferta monetria, mas a um amplo conjunto de outras causas, j vistas pela equao de Fisher. Observando-se atravs da histria, v-se que a expanso monetria e dos preos descrevem trajetrias semelhantes, em praticamente todos os pases. Alm disso, a oferta monetria no influencia apenas sobre os preos dos bens e servios. Intervm sobre as variaes reais nos nveis de liquidez, taxa de juros e, por conseqncia, com o desempenho do setor real da economia. A liquidez e os juros interferem no setor real, contraindo ou estimulando as diferentes categorias de dispndio agregado. E os preos, portanto, podem refletir tanto no desempenho da economia, como no estado geral de liquidez. Dadas todas as relaes que se estabelecem, a estabilidade total da economia como um todo no regra. A trajetria do sistema como um todo registra pelo menos quatro movimentos que se alteram, como inflao (alta persistente de preos), desinflao (volta linha de estabilidade), deflao (queda generalizada de preos) e reflao (volta estabilidade geral). Segundo ROSSETTI, para melhor entendimento, bom lembrar que a inflao pode ter varias causas, embora seja, em essncia, um fenmeno de natureza monetria. Portanto, se expressa por vrios ritmos e produz efeitos que vo alm das fronteiras convencionais da economia. A velocidade com que se manifesta varia de caso para caso. Por isso so vrios os adjetivos usados para classific-la. Quanto velocidade da alta se denomina de

inflao galopante, inflao acelerada, ou hiperinflao. Quanto s causas, h inflao de custos, de demanda, inercial e at estrutural. Os efeitos mais graves e prejudiciais da inflao so sobre a distribuio de renda, no balano de pagamentos do pas, nas finanas pblicas e na formao de expectativas. A inflao reduz o poder de compra das pessoas que tm rendimentos fixos, com prazos legais de reajustes, atingindo principalmente as famlias de menor renda. A inflao como conceito pode se definir em dois aspectos: 1. o aumento contnuo, persistente e generalizado no nvel de preos. Representa a elevao em todos os bens e servios produzidos pela economia e no meramente o aumento de um determinado preo. 2. a perda do valor real da moeda. Portanto o valor real da moeda depreciado pelo processo inflacionrio. O Fundo Monetrio Internacional FMI - classifica a inflao em dois tipos: a) Inflao de Demanda e b) Inflao de custos. Tipos de Inflao (causas): I Inflao de Demanda Ocorre quando a demanda agregada maior que a oferta agregada. o excesso de demanda em relao produo ou oferta disponvel. o aumento de demanda no acompanhado pela oferta. Acelera-se mais medida que a economia se aproxima do pleno emprego. Principais fontes de inflao de demanda: - O dficit oramentrio da Unio, dos Estados e Municpios que so geralmente cobertos com a expanso da base monetria (exclusividade da Unio) ou a emisso de ttulos pblicos em geral, com taxas de juros e prazos de pagamento que se refletem diretamente nas operaes do mercado financeiro. importante destacar que os emprstimos de liquidez concedidos pelo BC s instituies financeiras, so tambm um dos fatores que pressionam a base monetria. O aumento da oferta de crditos e da moeda em taxas superiores s observadas na oferta de BS, dando liquidez acima da desejada no mercado financeiro. A desvalorizao da moeda em termos reais, ao se refletir diretamente no aumento da taxa de cmbio, estimula as exportaes e onera as importaes, muitas das quais essenciais produo e aos servios. O fluxo de entrada de capitais estrangeiros, ao requerer a emisso de valor equivalente de moeda nacional, pressiona a base monetria.

II Inflao de custos Est ligada s variaes nas remuneraes dos fatores de produo. Ou ainda, inflao de oferta a decorrente da elevao dos custos da economia, por exemplo, aumento de salrios. Ela decorre do aumento dos custos das

empresas repassados para outras empresas. Os aumentos dos preos dos BS ocorrem de maneira independente da procura. Causas principais da inflao de custos: Aumento do preo dos Fatores de Produo, Escassez de oferta, Presso dos setores oligopolizados no sentido de elevar os preos dos bens produzidos e dos servios ofertados.

Presso, ou aumento de custos: 1. Aumento dos preos das matrias primas e dos insumos bsicos, por quebra de safra agrcola, ou desvalorizao cambial que aumenta o preo da matria prima importada. 2. Aumento de salrios via negociao ou poltica do governo, sem estar ancorado em aumento de produtividade do trabalhador. 3. Elevaes nas taxas de juros, (concepo estruturalista). Nota: importante destacar que alm de fatores econmicos, existem os de fatores psicolgicos que exercem contnua e poderosa influncia sobre o nvel de preos, gerando expectativas de inflao que foge das tcnicas normais de conteno de preos. (exemplo: aumento de preo do petrleo com influncia generalizada). III Inflao estrutural fruto de desequilbrios crnicos, como os que podem ocorrer na estrutura da oferta, na distribuio da renda e na rigidez dos oramentos pblicos. IV Inflao Inercial resulta de um conjunto de fatores de autopropagao, resultante de expectativas e comportamentos e da prtica generalizada da indexao. Portanto causada por um processo automtico de realimentao dos preos. conseqncia de inflao passada, ocorrendo assim uma inrcia (memria) inflacionria provocada por mecanismos de indexao formal (salrios, aluguis, contratos de financiamento...) e informal (preos em geral, impostos e tarifas pblicas). Conseqncias da Inflao: 1. Provoca distores na alocao de recursos da economia, em que os preos relativos deixam de ser sinalizadores da escassez. 2. Efeito sobre a distribuio de renda, em que com a inflao todos os contratos nominais fixos vo se deteriorando, como salrios, aluguis... 3. Efeito sobre o sistema financeiro, em que os agentes passam a buscar apenas aplicaes ps fixadas, ou aplicaes de curto prazo com taxas de juros nominais elevadas para se proteger da inflao. 4. Pode gerar efeitos negativos sobre o Balano de pagamentos por obscurecer o valor da moeda nacional e da taxa de cmbio.

5. Pode levar a uma busca de moeda estrangeira como reserva de valor e provocar fugas de capitais. 6. Efeito negativo sobre o incentivo a investir, uma vez que os agentes tero dificuldades para prever o retorno do investimento. 7. Impacto negativo sobre as finanas pblicas, uma vez que a inflao tende a corroer o valor da arrecadao fiscal do governo, pela defasagem entre o fato gerador e o recolhimento dos impostos. 8. Reajuste injustificvel e varivel dos preos e servios causado pela incerteza da eficincia do combate s causas. 9. Ganhos ilusrios. 10. Desestmulo a aplicao de renda fixa e incitamento agiotagem. 11. Desinteresse pelo mercado de capitais e investimentos produtivos em geral, devido imprevisibilidade de realizao de lucros reais futuros. 12. Perda real da receita tributria em decorrncia da desvalorizao da moeda entre a data do fato gerador e o efetivo recolhimento do tributo, salvo no caso de o valor do tributo ser corrigido monetariamente no ato de pagamento. 13. Retrao do mercado exportador at que seja ajustada a taxa de cmbio ao valor da moeda nacional, o que concorre para o desequilbrio da balana comercial. 14. Desestmulo entrada de investimentos estrangeiros produtivos, devido ao maior grau de incerteza de lucro real. 15. Agravamento das condies de vida dos assalariados e pessoas de baixa renda, aumentado a desigualdade social, pois os ricos tm mecanismos de defesa contra a inflao, aplicando no mercado financeiro, porm os pobres no os tm. Segundo ROSSETI os efeitos da inflao se estendem sobre o setor financeiro, o setor real e ainda sobre as condies e atitudes sociais. Como? O setor financeiro se hipertrofia, com a maior velocidade das operaes e com as possibilidades de ganhos especulativos. O setor real (de bens e servios) registra movimentos de distribuio irreais, acompanhados de desestmulos das atividades produtivas e da destruio dos mecanismos orientadores de mercado e de preos. Alm disso, a inflao descontrolada acirra conflitos entre classes sociais, acelera a pobreza e corri as bases morais da convivncia civilizada. Quem se beneficia com a inflao? So setores pblicos e financeiros: bancos comerciais, emprestando a juros a maior parte do que recebem como depsitos no-remunerados. O governo recolhendo impostos corrigidos monetariamente e efetuando despesas sem nus equivalentes. Quem mais perde com a inflao?

So os assalariados, os aposentados e os que vivem de renda fixa, porque no tm seus rendimentos imediatamente reajustados aos novos preos, porque ocorre uma transferncia de renda dos setores no reajustados para os setores sociais ajustados. Isto se chama poupana forada. Observaes importantes: 1 A inflao resultante da presso monetria (aumento da liquidez) um fenmeno inerente ao regime capitalista. A rpida expanso da moeda e do crdito nos pases em desenvolvimento tolerada medida que estimula o crescimento da economia em taxas compatveis com o aumento do PIB, porque o aumento contnuo de preos em ndices variveis compromete o planejamento, inibe a expanso das atividades produtivas e desestimula investimentos. 2. Os investimentos de longa maturao, principalmente os aplicados na implantao de novas ferramentas econmicas e na expanso das j existentes que exercem presso inflacionria pela aplicao de rendimentos creditados at que essas fontes se tornem produtivas. 3. As correntes de idias: Segundo O MANUAL DE ECONOMIA, equipe de professores da USP, h basicamente duas correntes de idia que interpretam a inflao de forma distinta, portanto propondo diferentes formas de combate, que envolvem as chamadas correntes estruturalistas e monetaristas. Costuma-se associar a corrente estruturalista Comisso Econmica para a Amrica Latina (Cepal) influenciada pelas idias de Raul Prebisch e a corrente monetarista poltica preconizada pelo Fundo Monetrio Internacional (FMI), baseada nas idias de Milton Firdman. A corrente estruturalista, (escola estruturalista) para o processo inflacionrio em pases subdesenvolvidos, pressupe que a inflao esteja associada estreitamente a tenses de custos, causadas por deficincias da estrutura econmica. Os estruturalistas procuram preservar o Estado, imputando ao comportamento do setor privado a gerao da inflao. (viso socialista) Portanto, as principais causas da inflao so: a) Oferta de alimentos inelstica, combinada com uma demanda que cresce aceleradamente, em razo da rpida urbanizao e do crescimento da populao; b) Estrutura do comercio internacional: rigidez das importaes associada ao pouco dinamismo das exportaes; c) Inflao aliada ao processo de substituio de importaes; d) A estrutura oligopolista do mercado facilita o repasse dos aumentos de custo aos preos do produto. Para a Escola Monetarista, (Milton Fridman), a principal causa da inflao ocorre por um desequilbrio do setor publico. Portanto defende com intransigncia a tese de que a inflao quase sempre e, em quase todo lugar, um fenmeno que ocorre quando a quantidade de moeda cresce mais rapidamente do que a renda. Conter o estoque de dinheiro o remdio certo para eliminar a alta de preos. Milton Fridman se apia na teoria quantitativa da moeda que diz que nvel geral de preos depende da quantidade de dinheiro emitido e da velocidade de sua circulao (John Locke, sc. XVII).

Fridman v na liberdade de mercado todas as solues para os problemas econmicos e considera a inflao um fenmeno exclusivamente monetrio. Assim, para ele a expanso da moeda bsica para se avaliar a inflao futura. Escola Clssica Liberal, Adam Smith, havia sempre pleno emprego, da, a qualquer aumento do volume monetrio, havia inflao. Para Keynes, escola neoclssica, afirmou que a nica forma das economias de mercado conseguirem funcionar no nvel de pleno emprego seria mediante a participao dos gastos governamentais. Admitia que, quando aumenta a oferta monetria, em condies de desemprego em larga escala, seu principal efeito aumentar a produo e no os preos. Assim, essa base monetria no seria considerada inflao. Polticas de combate inflao As polticas bsicas de combate a inflao so: monetria, fiscal, salarial e de preos administrados. 1. Poltica Monetria visa conter os meios de pagamento, de modo que a demanda de crdito e da moeda em poder do pblico no ultrapasse a oferta de bens e servios. O BACEN, executor da poltica monetria, dispe de diversos meios para regular a quantidade de recursos de que os bancos comerciais dispem para emprstimos. So: - Recolhimento compulsrio, sobre as operaes vista, - Taxas de juros de redesconto, fixadas pelo interesse ou no de estimular ou os emprstimos bancrios, - Mercado aberto, cujas operaes constituem a principal ferramenta para controle de oferta da moeda nacional em circulao e a taxa de juros internos. 2. Poltica fiscal outro instrumento que o governo tem para conter a inflao por meio de reajuste de tributos, encarecendo os produtos desestimulando o consumo, baixando os preos pela diminuio da demanda. Os efeitos so: - Aumento de custos, aumentando a inflao inicialmente, at que haja o ajuste de consumo s novas condies do mercado. - Pela que de preos, h retrao das atividades dos setores mais atingidos pelo aumento da carga fiscal, que pode encarecer o crdito e provocar queda nos juros dos depsitos e causar recesso. 3. A poltica salarial outro instrumento que os governos empregam para combater a inflao, procurando deter a demanda e conter os custos de produo. Porm, o controle salarial causa efeitos indesejveis, por que: Enfraquece o poder de compra dos assalariados, causando quase sempre queda no padro de vida, Retrai o mercado interno, Propicia poupana forada, pois nem todos os setores da atividade econmica so atingidos igualmente,

Agrava a concentrao de rendas, Gera tenses sociais.

E mais, os pequenos assalariados e os empregados de pequenas empresas, nem sempre so abrigados por sindicatos bem organizados e politicamente fortes e da o teto salarial deles controlado pelo governo, como forma de proteg-los da corroso da inflao. 4. Preos administrados so usados para derrubar preos no Brasil. Produz efeitos imediatos na queda da inflao, mas, se usado com vigncia prolongada, causa fortes distores no mercado e abalo na economia em geral. Da, esgotados os estoques, h desinteresse do produtor e rep-los, gerando escassez, estimulando o mercado negro e desinteresse por atividade produtiva. Aumenta a taxa de desemprego e surgem ciclos recessivos. Os setores oligopolizados que tem preos tabelados foram permanentemente o governo para aumentos de preos.

Informaes para um levantamento em campo para clculo da inflao - Preparao (varejo ou atacado) - Definio geogrfica, (onde) - Perodo de levantamento das informaes, ou dados (quando), - Definio ou escolha dos itens, (o que), - Preparao/ elaborao do questionrio (como), - Escolha de pessoal/treinamento - Coleta dos dados, realizao do levantamento, - Tabulao dos dados, ajustes, - Anlise das informaes, - Divulgao das informaes, - Providncias/ medidas sobre os resultados, - etc.

Atividades prticas
Maring, 05 de outubro de 2011. Usando a bibliografia e o material de apoio, responda as questes como forma de estudo e debate em duplas, como aprendizado sobre INFLAO. 1. Compreenda o conceito de inflao, sob os diferentes ngulos e aspectos, mostrando as semelhanas e diferenas. 2. Destaque os tipos de inflao mais comuns e evidencie as principais fontes, origens, ou demais pontos que podem causar inflao em cada tipo de inflao. 3. Quais as principais conseqncias causadas por cada tipo de inflao? 4. Como a inflao atinge a moeda de cada pas? 5. Quem se beneficia com a inflao? Por qu? 6. Quem perde com a inflao? Por qu?

7. Apresente e evidencie os diferentes enfoques de cada corrente de idia sobre a inflao. 8. Quais so as principais polticas e mtodos de combate inflao, usados pelas autoridades monetrias? Como cada poltica age no controle da inflao? 9. Em ltima instncia, a inflao motiva o qu? 10. Essa questo simula um exemplo real. Cientes de que ocorreram variaes de preos nos itens relacionados a seguir, com referncia ao gasto de uma famlia de classe mdia baixa, levantado junto a um hipottico mercado varejista. Entendendo-se tambm que as quantidades consumidas no se alteraram no mesmo perodo da anlise. Portanto o que aconteceu foi s a variao nos preos dos bens e servios aqui indicados. Itens Transportes Alimentos Vesturio Higiene pessoal Calados Combustvel Moradia Escola Remdios Energia eltrica Material escolar Lazer Total Por definio, o ms de fevereiro o ms bsico (fevereiro = 100%) e supondo-se que a renda da famlia em questo de R$ 2.850,00, (que no se alterou nesse perodo), pede-se: a) Com destaque, relacione as principais etapas (passos) de uma pesquisa de campo para se calcular a inflao, (preferencialmente em ordem cronolgica). b) Calcule a inflao do perodo para cada item separadamente no prprio formulrio, c) Calcule a inflao total (todos os itens) ms a ms do exerccio, e d) Demonstre a perda do poder de compra da famlia, do perodo aqui estabelecido, causada pela variao dos preos do quadro apresentado acima. Darcy Pedro Thomaz. mai. (Inf) 99 300 100 85 60 110 300 350 132 98 106 120 jun. (Inf) 100 302 99 86 62 111 303 353 133 99 107 115 jul. (Inf) ago. (Inf) 101 303 101 85 63 112 305 362 135 100 109 108 100 304 103 87 63 113 306 365 136 101 108 107 set. 100 304 102 88 64 115 305 367 137 102 110 110 Total