egunda-feira, 30 de julho de 2012

A terceira onda da crise: O capitalismo no olho do furaco

por Edmilson Costa [*]

A crise sistmica global encaminha-se para um novo patamar de ebulio, com impactos muitos mais explosivos do que em 2008, quando quebrou o Lehmon Brothers. Podemos dizer que aquele episdio, apesar das conseqncias devastadoras para a economia mundial e, especialmente, para os Estados Unidos, deve ser considerado apenas como o incio da crise sistmica global. As contradies violentas que se acumularam no interior do sistema capitalista desde a dcada de 70 e se aprofundaram com as polticas monetaristas nas dcadas de 80 e 90, ainda no se manifestaram em toda a sua plenitude. Estamos nos aproximando de mudanas quantitativas e qualitativas no interior da ordem internacional capitalista, tais como a desarticulao do sistema monetrio-financeiro que emergiu aps a Segunda Guerra Mundial, a depresso prolongada na grande maioria dos pases capitalistas centrais, especialmente na economia-lder, e a retomada das lutas sociais em dimenso global. O perodo que se abre agora vai entrecruzar um conjunto de fenmenos explosivos que tornaro o incio da crise apenas como a primeira ventania antes da grande tempestade. Passado o perodo de tensa calmaria ocorrido em funo das injees trilionrias de dlares pelos governos dos pases centrais, principalmente os EUA, ocasio em que os meios de comunicao procuraram criar um clima manipulatrio de normalidade e retomada do crescimento, a hora da verdade est chegando para todos os gestores polticos do grande capital, todos eles ainda presos aos valores de um mundo que comeou a ruir em 2008 e, por isso mesmo, no conseguem compreender a profundidade da crise, nem tomar as medidas necessrias para enfrent-la. Continuam a utilizar os mesmos mtodos do passado para fenmenos inteiramente novos do mundo do presente. A recesso na Europa e, especialmente, na zona do euro, j uma realidade, muito embora ainda seja mais forte nas regies da Europa do Sul, os elos dbeis do sistema imperialista europeu. Mesmo com todas as tentativas de regulao, injees trilionrias de recursos para salvar pases e bancos, a economia europia est mergulhada na recesso, tanto porque os problemas que originaram a crise no foram resolvidos como porque as medidas de austeridade vo aprofundar ainda mais o processo recessivo. Os ajustes que esto sendo realizados em praticamente todos os pases aumentam o desemprego e a queda da atividade econmica. O desemprego mdio na regio est acima de dois dgitos, sendo que em vrios pases ultrapassa 20% e entre os jovens este ndice ainda maior. Desemprego significa queda na renda [NR] e queda na renda tem como resultado reduo do consumo e, portanto, mais recesso. Nos Estados Unidos a situao ainda mais grave, apesar da manipulao da mdia e das estatsticas no revelarem em plenitude a crise da economia-lder. Na verdade, os Estados Unidos condensam todos os problemas da crise capitalista: uma dvida

pblica que j ultrapassa 100% do PIB, com impactos potenciais muito mais explosivos que a dvida europia, pois a carga tributria norte-americana corresponde a apenas 19% do PIB, enquanto na Europa ultrapassa uma mdia de 30%. A crise fiscal se torna cada vez mais problemtica, com vrios Estados e municpios em situao pr-falimentar, alm do fato de que as polticas de facilidades quantitativas ( qualitative easing 1 e 2 ) esto se tornando inviveis politicamente, tanto do ponto de vista interno quanto internacionalmente. A crise do setor imobilirio continua se agravando, com o preo das residncias caindo medida em que a crise persiste. Existem ainda os cortes no oramento que o governo est realizando para satisfazer as presses dos republicanos. Essas medidas ainda no produziram resultados explosivos porque o Fed tem conseguido at agora realizar um conjunto de aes que vem adiando a emergncia explicita da crise (juros baixssimos, injees de recursos no sistema financeiro, facilidades quantitativas, etc), mas esse arsenal de medidas tem limites e no pode se sustentar indefinidamente, uma vez que produziro efeitos colaterais severos na economia. medida em que a campanha eleitoral se desenvolva, vai ficar mais clara a gravidade dos problemas. A esses problemas podem ser adicionados a questo do dlar como moeda de reserva mundial e a dvida pblica que j ultrapassou 100% do PIB. Outro ponto importante a ser abordado nesta crise o surgimento das lutas sociais. Se na primeira onda da crise os trabalhadores praticamente se comportaram como espectadores, a partir da segunda onda, com a crise das dvidas soberanas e as medidas de ajustes do grande capital, as lutas sociais emergiram em praticamente todas as regies afetadas pela crise. Mesmo ainda embrionrias, com elevado grau de espontanesmo, sem uma direo com perspectiva de classe na maioria dos pases, essas lutas esto se intensificando, especialmente na Europa, onde o capital tem realizado os ajustes mais severos. Mesmo nos Estados Unidos, surgiram vrios movimentos em resposta crise, em vrios Estados, especialmente o Ocuppy Wall Stret, que tem grande potencial de desenvolvimento com o aprofundamento da crise. Esses fenmenos ainda no esto plenamente percebidos em funo de avassaladora manipulao miditica que o capital desenvolve cotidianamente para dar uma aparncia de normalidade conjuntura. Mas a crise dramtica e, em algum momento prximo, os elementos objetivos da crise iro se impor e ento as pessoas tomaro conhecimento da extenso do problema. Estamos nos aproximando daqueles momento em que o impensvel acontece como se fosse fato do cotidiano. Crises cclicas e crises sistmicas H uma enorme confuso e desconhecimento sobre a questo das crises e, especialmente, sobre as crises sistmicas. Por isso, importante realizarmos um esforo no sentido no s de precisar melhor esta questo como tambm tentar

estabelecer um estatuto terico s crises sistmicas, buscando avanar em relao a alguns fundamentos no observados pelos clssicos, de forma a precisar melhor a natureza do fenmeno, bem como suas implicaes econmicas, polticas e sociais. As crises so fenmenos imanentes do sistema capitalista, oriundas da contradio central entre o carter social da produo e a apropriao privada de seus resultados e ocorrem com periodicidade regular desde os primrdios deste modo de produo. As crises no tm origem monocausal conforme muitos marxistas costumam analisar esses fenmenos. Resultam das contradies gerais do sistema: no tem origem no subconsumo, no crise de desproporo entre os diversos setores de produo, no crise em funo da queda da taxa de lucro, da especulao financeira ou qualquer outro fator isoladamente. A crise a fuso das contradies que se acumulam ao longo do ciclo, muito embora possam se expressar mais acentuadamente em uma ou outra varivel especfica. Desde Adam Smith que se busca uma explicao para as crises cclicas do capitalismo, passando por Ricardo, Malthus, Rodsberto, Sismondi, Marshall. Posteriormente, com o desenvolvimento do capitalismo, outros autores desenvolveram novas abordagens da crise, como os ciclos ou ondas longas, de Parvus, Von Gerendem, Kondratiev, Schumpeter, entre outros. Eles buscaram de alguma forma, com as ferramentas de sua poca, identificar e compreender os fenmenos das crises. Estado estacionrio em Smith, renda decrescente da terra em Ricardo, subconsumo das massas em Malthus, Sismondi e Rodsberto, os ciclos longos de Parvus, Von Gerendem, Krondratiev, as destruies criadoras em Schumpeter, todos eles tentaram explicar a natureza e o desenvolvimento das crises capitalistas. No entanto, foi Marx quem definiu de maneira mais precisa os fundamentos tericos das crises capitalistas, ao deslocar a anlise da rbita da circulao para a esfera da produo e defini-la como snteses de todas as contradies do capitalismo. As crises sistmicas Para efeito desta anlise, procuraremos diferenciar as crises cclicas das crises sistmicas, bem como tentar estabelecer um estatuto terico para as crises sistmicas. As crises cclicas se transformaram em fenmenos recorrentes do modo de produo capitalista e para enfrent-las o capital j adquiriu vasta experincia e desenvolveu ferramentas para atenuar seus efeitos mais perversos e ressurgir desse processo num patamar superior. J as crises sistmicas so bem mais complexas, com durao mais longa e efeitos devastadores mais acentuados. Seus resultados provocam mudanas profundas na vida econmica, na estrutura das relaes de produo, na forma de dominao do capital, alm de modificaes em toda a vida social. Portanto, necessitam de um estatuto terico altura dos fenmenos que provoca. Marx no viveu o suficiente para testemunhar as crises sistmicas e delas apreender os resultados tericos que expressou em relao s crises em geral. Escreveu sobre

sua poca, a poca do capitalismo concorrencial e das crises cclicas. No tinha obrigao de adivinhar o futuro, nem teorizar sobre aquilo que ainda no existia, no possua vida material. Como ele prprio enfatiza: " por isso que a humanidade s apresenta os problemas que capaz de resolver e, assim, numa observao atenta, descobrir-se- que o prprio problema s surgiu quando as condies materiais para resolv-lo j existiam ou estavam, pelo menos, em vias de aparecer". [1] Mesmo escrevendo sobre as crises em geral, no Manifesto Comunista, Marx j revelava alguma pista sobre o desenrolar das crises no capitalismo, muito embora no tenha escrito especificamente sobre as crises sistmicas e, principalmente, sobre as crises do perodo da internacionalizao da produo e das finanas, fenmenos que se tornaram conhecidos popularmente como globalizao: "A sociedade burguesa moderna, que criou gigantescos meios de produo e de troca, assemelha-se ao feiticeiro que j no pode controlar os poderes infernais que invocou. H dezenas de anos a histria da indstria e do comrcio no seno a histria da revolta das foras produtivas modernas contra as modernas relaes de produo ... Basta mencionar as crises comerciais que, repetindo-se periodicamente, ameaam cada vez mais a sociedade burguesa e seu domnio. Cada crise destri regularmente no s uma grande massa de produtos fabricados, mas tambm grande parte das prprias foras produtivas j criadas ... O sistema burgus tornou-se demasiado estreito para conter as riquezas criadas em seu meio ... A que leva isso? Ao preparo de crises mais extensas e mais destruidoras e diminuio dos meios para evit-las" [2] Em outras palavras, Marx j intua que, medida que o capitalismo fosse se desenvolvendo, o sistema chegaria ao ponto em que as crises seriam mais prolongadas, mais devastadoras e, especialmente, em funo da prpria ampliao do domnio do capital no mundo, seus gestores passariam a ter uma margem menor de manobra para evit-las ou administr-las, dada a amplitude do processo de acumulao e juno de contradies cada vez mais novas e complexas neste modo de produo. Possivelmente, se tivesse vivido aps 1873, poca do incio da primeira grande crise sistmica do capitalismo, teria identificado esse fenmeno e elaborado as concluses tericas necessrias. Friedrich Engels, seu parceiro terico e de lutas, que viveu bastante tempo aps a morte, e organizou sua obra seminal, os volumes II e III do Capital, j vislumbrava que algo de novo estava acontecendo em relao s crise capitalistas, conforme escreveu, em 1886, no prefcio da edio inglesa do Capital. "Enquanto a fora produtiva cresce em progresso geomtrica, a expanso dos mercados cresce, na melhor das hipteses, em progresso aritmtica. O ciclo decenal de estagnao, prosperidade, superproduo e crise, que se repetiu sempre, de 1827 a 1867, parece ter se esgotado. Mas s para deixarmos aterrissar no lodaal desesperador de uma depresso crnica e duradoura". [3] Alguns anos mais tarde, em 1890, em nota de rodap do tomo II do Capital, Engels

volta novamente a se referir s novas manifestaes das crises, identificando alguns elementos constitutivos de uma crise diferente, muito embora ainda sem defin-la plenamente, at mesmo porque a crise sistmica de 1873-1896 no estava totalmente completa nesse perodo. Apenas indaga se o sistema no estaria diante de um fenmeno mundial de "veemncia inaudita": "A forma aguda do processo peridico, com seu ciclo at ento de 10 anos, parece ter cedido lugar a uma alternncia mais crnica, mais prolongada, que se distribuiu entre diversos pases em tempos diferentes, de melhoria relativamente curta e dbil dos negcios e presso relativamente longa e indecisa. Mas talvez trata-se apenas de uma expanso de durao do ciclo. Na infncia do comrcio mundial, de 1815 a 1847, pode-se comprovar ciclo de at cinco anos; de 1847 a 1867 os ciclos so decididamente de 10 anos; ser que nos encontramos no perodo preparatrio de uma nova crise mundial de veemncia inaudita"? [4] A partir dessas pistas, continuaremos nossa investigao seguindo as pegadas dos fundadores do marxismo, que definiram as crises do capitalismo como colapso da totalidade, a totalidade do capitalismo de sua poca, a poca do capitalismo concorrencial. Cremos que, a partir de um posto de observao do sculo XXI, quando o capitalismo atingiu seu amadurecimento pleno, poderemos realizar uma primeira mediao em relao a esta questo terica, sugerindo que as crises cclicas representam colapsos parciais da totalidade, enquanto as crises sistmicas podem ser consideradas rebelies generalizadas da totalidade contra a ciso da unidade entre valor de uso e valor, mercadoria e dinheiro, produo e consumo, foras produtivas e relaes de produo plenamente desenvolvidas em nvel mundial, provocadas pelas contradies do sistema capitalista e que se expressam explosivamente em toda a vida social, provocando mudanas quantitativas e qualitativas no modo de produo capitalista. O correto entendimento terico destas duas formas de manifestao da crise do capital nos permite compreender melhor a dinmica histrica do capitalismo. Primeiro, as crises cclicas so fenmenos perturbadores do curso natural deste modo de produo e j fazem parte do cotidiano histrico. Dada suas manifestaes rotineiras, os capitalistas adquiriram experincia suficiente para manej-las, atenuar suas dimenses mais destrutivas e renascer das cinzas num patamar superior, muito embora carreguem todas as contradies do passado e acrescentem novas contradies que se desenvolvero ao longo do prximo ciclo. As polticas keynesianas utilizadas generalizadamente aps a Segunda Guerra Mundial podem ser consideradas como o exemplo mais sofisticado das ferramentas utilizadas pelos capitalistas para administrar o ciclo econmico. No entanto, as crises sistmicas tm uma dimenso superior, ocorrem em perodos mais longos, desestruturam toda a ordem anterior e constroem, sob seus escombros, uma nova ordem, isso porque significam a exausto de um perodo histrico de acumulao do capital. As crises sistmicas no s desorganizam de maneira radical o

sistema econmico, poltico e social construdo para responder s necessidades da ordem anterior, como atingem todas as instituies da velha ordem, em propores tais que provocam mudanas no conjunto do sistema e abrem espao para a contestao do prprio sistema, uma vez que nestas pocas de crises sistmicas tornase mais aberta a aliana entre o Estado e as classes dominantes, pois essas duas criaturas siamesas passam a agir abertamente no sentido de colocar todo o nus da crise na conta dos trabalhadores, o que leva a intensas lutas sociais. As crises sistmicas carregam consigo um conjunto de fenmenos novos que vo muito alm do horizonte convencional com o qual as classes dominantes esto acostumadas a lidar, para os quais as ferramentas corriqueiras do processo anterior (as crises cclicas) no surtem os mesmos efeitos. Por isso, so muito mais explosivas, colocam em perigo a ordem capitalista e despertam os trabalhadores para as batalhas de classe. Tambm so mais duradouras: no apenas por carregarem consigo em bases ampliadas as velhas e novas contradies, mas porque as classes dominantes, acostumadas aos valores da velha ordem em desagregao, teimam em utilizar os instrumentos convencionais, num ambiente em que estes j no produzem mais os resultados que produziam no perodo precedente. As crises sistmicas do capitalismo apresentam caractersticas bastante diferentes das crises cclicas comuns, em funo no apenas de sua profundidade devastadora, mas tambm com relao forma como se desenvolvem no ambiente econmico e social. Geralmente, as pessoas com pouco conhecimento histrico tm dificuldades de compreender as diferenas entre as crises cclicas e as crises sistmicas, confundem os dois fenmenos ou ento imaginam as crises sistmicas como colapsos destrutivos lineares que, ao serem desencadeadas, seguem uma trajetria avassaladora de maneira contnua, sem compassos de espera ou espasmos-recuperao. A realidade das crises sistmicas bastante diferente: estas crises irrompem de maneira unilateral na conjuntura e realizam os primeiros estragos na economia e na sociedade, tomando a todos de surpresa. Mas os governos reagem com uma srie de medidas que aliviam momentaneamente os efeitos mais perversos da crise. Num ambiente de tenses nos circuitos que se beneficiavam da bonana anterior crise, esses setores procuram criar nos meios de comunicao uma atmosfera de normalidade e recuperao da economia, de forma a manter seus privilgios e retornar ao status precedente, No entanto, a crise irrompe novamente de maneira unilateral na conjuntura, muitas vezes com mais intensidade que no perodo anterior, ampliando a destruio da primeira onda. Pode acontecer novamente um compasso de espera para emergir uma nova onda da crise e assim por diante at desagregar a velha ordem e provocar mudanas quantitativas e qualitativas no interior do sistema ou a mudana do prprio sistema. Nesse processo h apenas uma constncia: a contnua deteriorao das condies econmicas, sociais e polticas a cada patamar em que se desenvolve a crise.

As crises sistmicas so tambm mais devastadoras porque reproduzem em bases ampliadas todas as contradies do capitalismo. Toda crise do capital traz um contedo novo conjuntura, alm de carregar em seu bojo as contradies do passado. No entanto, as crises sistmicas so muito mais devastadoras porque so crises completas, rebelies generalizadas da totalidade contra a velha ordem (Campos, 2001). Esta crise que explode em 2008 a primeira grande crise completa do sistema capitalista, portanto mais explosiva, uma vez que envolve todo o arcabouo econmico e social do sistema capitalista a esfera da produo, da circulao, do crdito, das dvidas pblicas e privadas, o sistema social, o meio ambiente e os valores neoliberais (Costa, 2009). Como constatam Roubini e Mihm: "Infelizmente, as crises financeiras tm fluxos e refluxos; raro que explodam de uma s vez e terminem. Na verdade, se parecem mais com furaces, que renem suas foras, amainam por algum tempo, para em seguida se tornar mais destrutivos. Isso reflete o fato de que as vulnerabilidades que se acumulam na formao de uma crise so generalizadas e sistmicas". [5] Assim foram as crises sistmicas de 1873 e 1929. Em 1873, a crise comeou pela Bolsa de Valores de Viena, seguiu com falncias bancrias na ustria e Alemanha, Estados Unidos e, posteriormente na Inglaterra. A crise se espalhou ainda pela rea industrial, tendo como consequncia grande desemprego entre os trabalhadores (Coggiola, 2009). [6] Como todas as crises sistmicas, sua particularidade foi uma longa depresso, at 1896, ou seja, 23 anos de crise. No entanto, esta primeira grande crise sistmica no foi linear como o senso comum costumar imaginar: ocorreram perodos de recuperao em vrios pontos da curva descendente, conforme Dobb : "A grande depresso, iniciada em 1873, foi interrompida por surtos de recuperao em 1880 e 1888 e continuada at meados da dcada de 90". [7] A crise sistmica iniciada em 1873 resultou macroeconomicamente na transio do capitalismo concorrencial para o capitalismo monopolista. A crise de 1929-1945, bem mais documentada, o que nos poupa de alongarmos em seus detalhes, produziu a segunda guerra mundial e a destruio das foras produtivas de praticamente toda a Europa. Nos Estados Unidos, epicentro da crise, o Produto Interno Bruto, entre 1929 e 1933, teve uma queda de mais de 25%, a Bolsa de Valores se desagregou, e o desemprego atingiu um quarto da populao economicamente ativa. Da mesma forma que na crise sistmica de 1873-1896 a crise nos EUA teve momentos de depresso e recuperao, especialmente com a poltica do New Deal e a produo para guerra, mesmo assim a produo de automveis s alcanou os patamares do incio da crise (1929) quatro anos aps o fim da Segunda guerra Mundial, em 1949.[8] Como pode ser observado na crise anterior, a crise de 1929-1945 produziu mudanas profundas na conjuntura econmica internacional, na organizao do capitalismo e na correlao das foras sociais. Primeiro, a Unio sovitica emerge da Segunda Guerra

como uma poderosa potncia econmica e militar, liderando um sistema socialista composto por um tero da humanidade. Segundo, os pases capitalistas, sob presso dos trabalhadores, reorganizam as relaes de produo, tendo como norte terico o keynesianismo e a construo do Estado do Bem Estar Social. No plano poltico, criase uma nova ordem econmica internacional, com novas instituies e com os pases vencedores da guerra com poder de veto na Organizao das Naes Unidas. Portanto, essa nova crise sistmica de 2008, por incorporar todas as contradies das crises anteriores e por ser a primeira crise completa do sistema capitalista, com certeza resultar tambm em mudanas de fundo na economia e na sociedade. A crise sistmica de 2008 A crise sistmica de 2008 marca uma diferena qualitativa em relao s duas crises sistmicas anteriores (1873-96 / 1929-1945), porque surge aps um perodo em que o capitalismo se transformou num sistema mundial completo, em funo da internacionalizao da produo e da internacionalizao financeira, popularmente denominada de globalizao. Anteriormente, o sistema s era realmente completo no que se refere a duas variveis da rbita da circulao: o comrcio mundial e a exportao de capitais. Com a globalizao, o sistema mundializou objetivamente as esferas da produo e da circulao, unificando globalmente o ciclo do capital e fechando assim uma etapa histrica que se iniciara com a revoluo inglesa de 1640 na Inglaterra (Costa, 2009). A internacionalizao da produo possibilitou modificaes profundas nas relaes de produo internacionais e mudou de maneira expressiva a forma de expropriao do valor por parte da burguesia dos pases centrais, possibilitando a descentralizao dos ambientes de apropriao da mais-valia. Pela primeira vez na histria do capitalismo, a burguesia passou a extrair diretamente e generalizadamente o valor fora de suas fronteiras nacionais, [9] transformando-se assim numa classe exploradora direta tanto nos pases centrais quanto na periferia, o que confirma objetivamente o carter internacional do proletariado. No passado, a burguesia se apropriava do valor dos pases perifricos mediante o comrcio internacional, em funo da troca desigual (produtos manufaturados versus matrias-primas), o pagamento dos juros das dvidas, os dividendos ou remessas de lucros enviadas pelas filiais de suas empresas que atuavam na rbita da circulao. Agora, o capital vive sua maturidade plena, ao transformar o planeta numa esfera nica de investimento, produo, realizao e acumulao do capital. A internacionalizao das finanas e, especialmente, a desregulamentao financeira realizada mundialmente aps os governos Reagan e Tatcher, aliadas s ferramentas das tecnologias da informao e a universalizao dos computadores, possibilitaram ao capital atuar com a mais ampla liberdade possvel em todas as partes do mundo e auto-acrescentar-se ao longo das 24 horas do dia, rompendo assim as barreiras do

espao e do tempo, num processo como nunca antes se verificara no sistema capitalista. Para tanto, basta se utilizar da melhor maneira possvel os fusos horrios para atuar permanentemente em todas as praas financeiras do mundo, em todos os continentes. Essas modificaes operadas na rea das finanas marcaram tambm uma mudana na correlao de foras entre as fraes do grande capital internacional: o setor mais parasitrio passou a hegemonizar as decises econmicas e polticas nos pases centrais e subordinou todos os outros setores lgica financeira, desenvolvendo de maneira acelerada um processo especulativo que hegemonizou no s a esfera das finanas, mas contaminou a produo e as decises oramentrias do Estado. No plano poltico, esse movimento foi expresso nas polticas neoliberais desenvolvidas desde o final da dcada de 70 nos pases centrais e, posteriormente, em todos os pases capitalistas ligados economia lder. O frenesi especulativo se desenvolveu como um rastilho de plvora, facilitado pela interconexo dos mercados financeiros e sua integrao eletrnica, e resultou num enorme descolamento entre a rbita financeira e a esfera da produo, criando assim possibilidades de rupturas de liquidez a uma velocidade impressionante, em funo da extraordinria capacidade de propagao pelos meios de comunicao, como se verificou a partir da queda do Lehmann Brothers. Estas consideraes precedentemente elencadas, levando em conta o grau de mudanas que se operou na base do sistema capitalismo, do atual crise sistmica um contedo novo, fruto dos novos fenmenos que emergiram nesta fase do capitalismo. Conforme assinalvamos em ensaio publicado em fevereiro de 2009, a crise sistmica global era profunda, devastadora e de longa durao: "Esta a primeira grande crise realmente completa [10] do sistema capitalista, por isso mais complexa e potencialmente mais explosiva, uma vez que envolve toda a vida social do sistema capitalista a esfera da produo, da circulao, o crdito, as dvidas pblicas e privadas, o sistema social, o meio ambiente, os valores neoliberais, a cultura individualista e, especialmente, o Estado como articulador do processo de acumulao". [11] Portanto, a crise sistmica mundial est em curso, apesar da manipulao diria operada pelos meios de comunicao. Eles buscam quotidianamente confundir os trabalhadores, buscando dar uma aparncia de normalidade e recuperao da economia mundial, mas a realidade tem sido mais dura que as miragens plantadas pela mdia. Em breve estaremos assistindo um aprofundamento da crise, tanto nos Estados Unidos quanto na Europa, e a ampliao das lutas sociais nas principais regies afetadas pela crise, uma vez que as medidas tomadas at agora para enfrentar a crise esto objetivamente criando as condies para seu acirramento. A crise no corao do sistema

Conforme alertvamos em 2002, a crise mundial do capitalismo s estaria madura quanto atingisse o corao do sistema: os Estados Unidos, a Europa e o Japo. [12] Agora, com a crise sistmica global, o mundo assiste a maior crise de toda a histria do capitalismo e, ao mesmo tempo, inicia-se o processo de amadurecimento para as transformaes de todas as instituies construdas em Bretton Woods. O velho sistema monetrio-financeiro est desaparecendo, porque j no cumpre mais as funes para as quais foi criado e nem corresponde mais s novas relaes de produo oriundas da internacionalizao da produo e das finanas. A ordem econmica internacional est deriva: suas instituies, seus mtodos de regulao e ao poltica dos governos centrais se mostram incapazes de resolver os problemas oriundos da crise. As vrias fraes de classe do grande capital, (norte-americano, europeu e japons) tateiam no escuro, impotentes diante dos fenmenos novos para os quais no esto preparados. No conseguem entender a profundidade da crise e continuam aplicando sem sucesso os mesmos mtodos do passado. Essa impotncia diante dos fatos objetivos da vida torna mais agressiva as elites parasitrias dos pases centrais, que buscam a todo o custo sair da crise pelos mtodos mais primitivos e predatrios, como a fomentao de guerras cada vez destrutivas contra naes que no obedecem aos ditames do capital, a imposies de ajustes econmicos predatrios contra os trabalhadores, buscando regredir seus direitos aos estatutos do sculo XIX, bem como a manipulao cada vez mais sem cerimnia dos meios de comunicao para justificar suas aes. Mas a ofensiva do grande capital no pode esconder que o sistema capitalista est doente, passa pelo momento de maior dificuldade em toda a sua histria e a crise sistmica global tende a se agravar mais a cada dia que passa, porque desde que foi desencadeada nenhum dos problemas que a detonaram foi resolvido. Pelo contrrio, a crise agora est mais explosiva porque rene em torno de si todas as contradies do capitalismo oriundas do processo anterior e adiciona os novos fenmenos do capitalismo contemporneo, o que a torna mais devastadora e cujo momento explosivo se aproxima com uma velocidade expressiva. Em breve, a crise completa do capital estar produzindo fenmenos to desconcertantes que deixaro os observadores impressionados com sua dinmica e efeitos econmicos, polticos, sociais e geopolticos em todo o sistema capitalista. Nossa investigao buscar apreender os principais elementos constitutivos da crise sistmica global nas duas principais regies do capitalismo central, Estados Unidos e a Unio Europia e, a partir desses dados objetivos, avaliar a profundidade da crise, os principais fenmenos novos que brotaro dessa conjuntura, bem como as possibilidades de mudanas no interior do sistema, a partir da entrada em cena de um novo personagem os trabalhadores, cuja resistncia vem se manifestando em vrias regies, mas com o agravamento da crise est se abrindo um novo patamar na luta de classes internacional.

A crise fiscal nos Estados Unidos A crise fiscal dos Estados Unidos muito grave e atinge todas as esferas dos governos federal, estadual e municipal. A sociedade norte-americana est iniciando um perodo de dificuldades semelhantes aos pases da periferia capitalista. O dficit pblico em 2010 atingiu 1,260 trilho e nos ltimos meses de 2011 atingiu cerca de 10% do PIB. Essa performance tende a se agravar em funo da queda da atividade econmica, da reduo no consumo das famlias, alm do aumento do desemprego. Quer queira ou no o presidente Obama, os Estados Unidos iniciam, premidos pela lgica objetiva dos fatos, um perodo de austeridade que dever agravar ainda mais a crise social no Pas, cuja expresso mais visvel o aumento do nmero de pobres, que hoje j alcana 60 milhes de pessoas. A crise nos Estados Unidos tem origem nas contradies do sistema capitalista, mas carrega consigo uma srie de problemas especficos que se foram acumulando ao longo dos anos, tais como o deslocamento de plantas industriais para outras regies e, especialmente, em funo de medidas tomadas pelo governo Bush, como a reduo de impostos para os setores de maior renda [NR] , os gastos trilionrios para resgatar os bancos da crise, as guerras no Afeganisto e Iraque, bem como a chamada "guerra contra o terror", que ampliou de maneira acentuada o aparato de espionagem e exrcitos irregulares pelo mundo afora. Vale ressaltar ainda que os Estados Unidos possuem um problema estrutural em relao ao oramento. Enquanto nos pases da zona do Euro a arrecadao tributria corresponde em mdia a cerca de 30% do PIB, nos Estados Unidos o Pas arrecada apenas 19% do produto. Essa uma debilidade da economia norte-americana, porque o nvel de arrecadao torna mais difcil uma soluo do dficit no curto prazo, especialmente se levarmos em conta que a reduo de impostos e aumento de gastos alteraram o panorama tributrio norte-americano para nveis mais baixos desde 1950 (Eichengreen, 2011). A menos que haja uma poltica de ajuste predatrio, o que um problema com poucas perspectivas em funo da reao da populao, essa questo vai continuar por bastante tempo. Esses problemas fizeram com que o dficit se fosse tornando cada vez mais uma bomba de efeito retardado, medida em que a economia norte-americana perdia competitividade industrial, o setor financeiro passava a hegemonizar as decises de poltica econmica, as administraes republicanas reduziam o imposto para os ricos e aumentavam as despesas militares. A crise veio ampliar o dficit, uma vez o governo teve que resgatar os bancos da falncia e a recesso oriunda da crise duplicou o nvel de desemprego e reduziu o consumo, completando assim um quadro de anemia fiscal no Pas. Vejamos mais detalhadamente os principais pontos que tornam o dficit fiscal uma questo explosiva, principalmente em funo da crise: 1) O deslocamento das plantas fabris para outras regies operou-se de maneira lenta mas permanente em funo da queda na taxa de lucro nos Estados Unidos. Parcelas

expressivas das grandes corporaes deslocaram-se para vrios continentes, especialmente para a sia em busca de mo-de-obra e matrias baratas e condies fiscais vantajosas. Os estrategistas do capital imaginavam que o poder hegemnico norte-americano criaria uma economia de servios, com alta densidade tecnolgica, a partir da qual os Estados Unidos capturariam parcela expressiva da mais-valia produzida mundialmente mediante a apropriao das rendas [NR]remetidas do exterior (royalties, patentes, dividendos, juros) e o sistema financeiro se encarregaria de reciclar os capitais que migrariam para Estados Unidos em funo de seus mercados sofisticados e hegemnicos. Esse movimento reduziu a dinmica do setor da economia que produzia o valor e abriu espao para o frenesi especulativo que veio a se estilhaar em 2008 e contaminar todos os setores econmicos do Pas. A reduo da competitividade industrial inverteu um curso histrico: os Estados Unidos passaram de maior exportador mundial para maior importador, acumulando ao longo dos ltimos 30 anos crescentes dficit na balana comercial. Na dcada de 70, os EUA apresentaram apenas pequenos dficits na balana comercial, mas a partir de meados da dcada de 80 esses dficits foram crescendo de maneira extraordinria at ultrapassar, em 1984, a marca de US$ 100 mil milhes. A partir da, os saldos negativos na balana comercial foram se avolumando at atingir US$ 328,8 mil milhes em 1999. A partir de 2003, os dficits passam a superar os US$ 500 mil milhes, at ultrapassar os US$ 800 mil milhes em 2006, 2007, 2008, caindo para US$ 634,9 mil milhes em 2010 (Tabela 1). Tabela 1 Balana Comercial dos EUA,1983-2010 Ano 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 Exportao 205,6 224,0 218,8 227,2 254,1 322,4 363,8 393,6 421,7 448,2 465,1 512,6 Importao 258,0 330,7 336,5 365,4 406,2 441,0 473,2 495,3 488,5 532,7 580,7 663,3 -52,4 -106,7 -117,7 -138,2 -152,1 -118,6 -109,4 -101,7 -66,8 -84,5 -115,6 -150,7

Saldo comercia

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

584,7 625,1 689,2 682,1 695,8 781,9 729,1 693,1 724,8 814,9 901,1 1.026,0 1.148,2 1.287,4 1.056,0 1.278,3

743,5 795,3 869,7 911,9 1.024,6 1.218,0 1.141,0 1.161,4 1.257,1 1.469,7 1.673,5 1.853,9 1.957,0 2.103,6 1.559,6 1.913,2

-158,8 -170,2 -180,5 -229,8 -328,8 -436,1 -411,9 -468,3 -532,3 -654,8 -772,4 -827,9 -808,8 -816,2 -503,6 -634,9

Fonte: Department of Commerce (Bureau of the Census and Bureau of Economic Analysis), Table B -106 2) A conjuntura econmica viria a se deteriorar de maneira dramtica aps a crise sistmica global. A reduo dos impostos realizada entre 2001 e 2003 e os gastos com as guerras do Afeganisto e Iraque, aps a queda das torres gmeas, aliados ampliao dos gastos militares secretos em funo da poltica anti-terrorista do governo Bush, continuada por Obama, reduziram drasticamente o perfil tributrio dos EUA. Passou-se de um supervit fiscal em 2000 para um dficit de 4% do PIB em 2007-2008 (Eichengreen, 2011). Essa conjuntura seria agravada de maneira dramtica em funo da crise sistmica global, que levou o Tesouro a injetar cerca de 8,5 trilhes de dlares para salvar os bancos, o que agravou de maneira dramtica a crise fiscal norte-americana. 3) Mas o problema menos conhecido e menos divulgado, mas to grave como os precedentemente elencados, a crise fiscal dos Estados e Municpios. Atualmente, 45 Estados esto com suas contas no vermelho. A crise fiscal regional resultado tanto da recesso que o pas enfrenta desde 2008, que reduziu as receitas, quanto das perdas oriundas das aplicaes financeiras realizadas por Estados e Municpios na especulao financeira. Uma particularidade da legislao fiscal norte-americana o fato de que os Estados e Municpios so proibidos de ter dficits, muito embora

sempre encontrem uma maneira criativa de burlar a legislao. Estados grandes e ricos como a Califrnia se encontram em calamidade fiscal, enquanto outros mais pobres tambm possuem dficits elevadssimos. Por exemplo, 13 Estados esto com dficit acima de 20% em relao ao ano fiscal de 2011, seis Estados com dficit acima de 30% e 15 com dficit acima de 10%, o que configura uma situao dramtica do ponto de vista fiscal (Tabela2). Como a crise eleva as despesas dos Estados e a recesso reduz as receitas, temos assim um dilema difcil de ser resolvido e que tende a se agravar medida em que a recesso se ampliar pelo conjunto da economia. Tabela 2 Dficit dos Estados em relao ao ano fiscal de 2011 Alabama Arizona Califrnia Colorado Connecticut Delaware District of Columbia Florida Georgia Hawai Idaho Illinois Indiana Iowa Kansas Kentucky 12,3 39,0 20,7 25,1 28,8 11,4 4,5 19,5 25,4 16,2 3,5 40,2 9,4 20,3 10,1 9,1 Loisiania Maine Maryland Massachusetts Michigan Minnesota Mississipi Missori Nebraska Nevada New Hampshire New Jersey New Mexico New York North Carolina Ohio 14,3 34,7 15,3 8,6 9,3 25,0 15,9 9,4 9,7 54,5 27,2 38,2 9,1 15,9 30,6 11,0 Oklahoma Oregon Pennsylvania Rhode Island South Carolina South Dakota Tennessee Texas Utah Vermont Virginia Washington West Virginia Wiscosin Wyoming States total

Fonte: Center Of Budget and Policy Priorits, Tabel 4, March, 2012, by Elizabeth McNichol, Phil Oliff and Nicholas Johnson Esta crise dentro da crise vem afetando diretamente a populao, uma vez que os Estados endividados diminuem os salrios dos funcionrios e reduzem servios como linhas de metr, coleta de lixo, limpeza, assistncia mdica aos pobres, velhos e deficientes. H ainda os cortes nas verbas para escolas e faculdades, demisso de professores, policiais, pessoal mdico e funcionrios pblicos em geral. Some-se a isso o fato de que a infraestrutura de vrios Estados e Municpios est em frangalhos, com

equipamentos sociais precrios, pontes desabando, escolas e hospitais sucateados. Alm dos problemas relacionados, um outro fator tambm veio adicionar mais um elemento explosivo: a crise dos ttulos municipais ( Munis Bonds ) e a incapacidade dos governos locais de pag-los diante da conjuntura de penria fiscal. Trata-se de um mercado de US$ 3 trilhes, geralmente estvel em tempos de bonana. No entanto, como em todas as crises, algumas questes que estavam adormecidas afloram na superfcie com uma veemncia extraordinria. Pode-se dizer que h um sinal amarelo no mercado de Munis Bonds, no apenas porque h pelo US$ 10 mil milhes em ttulos inadimplentes e outros US$$ 22 mil milhes em estado de stress, como costumam se referir eufemisticamente os comentaristas econmicos norte-americanos. Mas o indicador mais objetivo da crise desse mercado foi o fato de a Standard & Poors ter rebaixado a nota trplice A (AAA) de 4% dos ttulos desse mercado. Portanto, medida em que a crise for avanando, o mercado de Munis Bonds tambm seguir a rota de desagregao, amplificando para as populaes regionais a crise nacional. Outros dos indicadores da crise fiscal podem ser localizados nos gastos militares dos Estados Unidos. Mesmo com as promessas de retirada das tropas do Iraque e Afeganisto, os gastos norte-americanos continuam desproporcionais em relao ao resto do mundo. Para se ter uma idia, o oramento militar de 2011 est calculado em US$ 700 mil milhes (4,8% do PIB), um quantum maior que os 17 maiores oramentos militares do planeta e seis vezes maior que o da China, a nao com o segundo maior gasto do mundo. Nesta questo tanto faz ser republicano ou democrata, todos esto de acordo em manter a aperfeioar a mquina de guerra norte-americana e continuar alimentando o complexo industrial militar. Segundo informaes dos meios de comunicao, essa mquina de guerra composta por 560 bases militares fora dos Estados Unidos e um aparato de espionagem que tem mais pessoas com acesso a informaes secretas que todas as pessoas que vivem na capital, Washington. Quem imaginar que o final da guerra fria significou a reduo desta mquina de guerra est completamente enganado. Hoje, os Estados Unidos no tm concorrentes no espao areo nem nos mares: porta-avies gigantes, submarinos atmicos, satlites por toda a parte, avies robs, bombas inteligentes guiadas a laser, caasbombardeios, avies invisveis, tanques e helicpteros da mais alta sofisticao compem a mquina militar mais agressiva que a humanidade j conheceu. Muito embora esse aparato seja assustador, ironicamente est perdendo a guerra para bedunos nas areias do Iraque e guerrilheiros das montanhas no Afeganisto, o que demonstra que a hegemonia no envolve apenas questes militares. A crise da dvida dos Estados Unidos A dvida dos Estados Unidos condensa atualmente toda a dinmica da economia

norte-americana, seus problemas, contradies e perspectivas, porque sintetiza historicamente as opes econmicas estratgicas, a euforia e as debilidades da economia lder do sistema capitalista. A crise da dvida, portanto, o elemento catalisador de todos os problemas da sociedade norte-americana. Os dilemas polticos ocorridos recentemente no Congresso, referentes ao aumento do teto da dvida, so apenas a ponta do iceberg da crise poltica, econmica e social de um sistema imperial em decadncia, cujos contornos ficaro mais claros medida em que a crise for aprofundando as contradies de uma economia ferida. Ao longo dos ltimos 30 anos a dvida pblica funcionou como uma espcie de colcho social, econmico e financeiro do sistema de poder imperial norte-americano. Trata-se de um dbito que estruturou macroeconomicamente toda a ordem econmica internacional e possibilitou aos Estados Unidos viverem por vrias dcadas com dficits permanentes, um padro de vida acima da mdia mundial, enquanto os pases superavitrios transformavam seus saldos comerciais positivos em ttulos da dvida pblica norte-americana. Em funo do poderio de sua economia, da liderana que exerciam no mundo capitalista, da sofisticao de seu mercado financeiro e da liquidez de seus papis, os ttulos da dvida dos EUA eram considerados o porto mais seguro para as aplicaes das reservas internacionais de grande maioria dos pases industrializados. Naes como a China, o Japo e o Brasil, principais detentores desses ttulos, acumularam por anos a fio supervits comerciais e os trocaram por T-Bonds, ttulos do Tesouro norteamericano, mesmo a uma taxa de juros extraordinariamente baixa, como se esses papis representassem a cristalizao do valor produzido mundialmente. Para os Estados Unidos, tratava-se de um bom negcio. Sem trocadilho: um negcio da China! Como num transe de mgica, os sucessivos governos dos Estados Unidos conseguiam trocar papis pintados (dlares) ou promissrias (ttulos da dvida), ambos sem lastro em ativos reais, por bens tangveis dos pases produtores de manufaturas do resto do mundo. Demorou muito para que os governos comeassem a compreender que a quantidade de dlares impressos pelos Estados Unidos e espalhados pelo mundo, bem como os ttulos da dvida pelos quais trocavam seus supervits comerciais, no possuam relao direta com os ativos reais dos Estados Unidos. Em outras palavras, os agentes econmicos que participaram dessa pantomina esto atualmente com uma batata quente na mo, pois a qualquer momento podem ser surpreendidos pela terrvel notcia que seus papis no valem quase nada, foram desvalorizados pela lei do valor. Essa severa realidade est se aproximando com uma velocidade acentuada, em funo desta terceira onda da crise global. Conforme advertamos no incio de 2009, a crise iria produzir um conjunto de fenmenos novos:"Quanto mais a crise se acirrar, mais haver a possibilidade de questionamento da hegemonia norte-americana e um acirramento da disputa interimperialista, pois a crise pode gerar um clima de salve-se quem puder ... Existe ainda a possibilidade concreta de uma maxidesvalorizao do

dlar ou de um calote generalizado da dvida externa norte-americana". Naquela poca pode ter parecido um exagero essas afirmaes, mas agora j parte de uma dolorosa realidade dolorosa para o mundo. A dvida pblica dos Estados Unidos vem crescendo de maneira impressionante desde o incio deste sculo: correspondia a cerca de U$ 5 trilhes em 2000 e agora em outubro de 2011 se situa em torno de US$ 15 trilhes (aumentou trs vezes na dcada), ou seja, cerca de 100% do PIB. Uma dvida dessa magnitude no seria grande problema se as circunstncias no fossem as mais sombrias para a economia norteamericana, afinal pases como a Itlia convivem com dficits de mais de 100% do PIB h vrios anos. Mas num perodo de crise sistmica todos os valores do perodo anterior passam a ser questionados. O debilitamento da economia, aliada disputa recente entre os republicanos e democratas em relao ao teto da dvida, acendeu o sinal amarelo para os detentores dos T-Bonds, criou um clima de desconfiana entre principais agentes econmicos, especialmente a China, e dificilmente essa conjuntura ser revertida, em funo do agravamento da crise. Em termos de perspectiva, os T-Bonds j no podem ser considerados a base das finanas mundiais, uma vez que esto mais claras uma srie de fissuras na estrutura de dominao econmica e financeira dos Estados Unidos. Pela primeira vez em 70 anos, uma agncia de classificao de risco rebaixou a nota dos ttulos norteamericanos. Um dos principais fundos privados de investimentos dos Estados Unidos, o PINCO, j colocou os T-Bonds fora do seu portflio. A China, principal credor, discretamente est se desembaraando desses ttulos. E no faz em maior velocidade porque est presa ao destino de seu maior devedor. Caso se desfaa rapidamente a crise se aprofundar, haver uma grande desvalorizao, o que significa tambm prejuzos na mesma proporo para os chineses. Os bancos centrais dos principais pases industrializados esto acelerando a compra de ouro, o que tem feito o preo do metal subir vertiginosamente, ao mesmo tempo em reflete a desconfiana na capacidade dos EUA de honrar a dvida. Numa conjuntura dessa ordem a tendncia principal uma contnua deteriorao da situao econmica financeira do Pas e, consequentemente, uma perda de confiana dos agentes econmicos na capacidade dos Estados Unidos de honrar a dvida. Quanto mais a conjuntura interna se deteriora (recesso, desemprego, crise imobiliria, austeridade fiscal, crise nas administraes locais, crise do dlar, crise social) basta uma fagulha, um elemento fortuito, para desencadear a nova onda da crise de grandes propores que j est madura no interior do sistema. Uma crise no corao do sistema se espalhar pelo conjunto do planeta como um rastilho de plvora, colocando a economia mundial numa situao mais explosiva que a de 2008. A crise do dlar como moeda mundial A dvida pblica dos Estados Unidos e o dlar so como irmos siameses. Portanto, o destino de um est ligado performance do outro e vice-versa. Por isso, a crise da

dvida contamina o prestgio da moeda norte-americana, abala sua credibilidade, consolida um clima de desconfiana e abre espao para que os pases passem a contestar com mais rigor a hegemonia do dlar. Por isso, vrias naes j propem abertamente a substituio do dlar como moeda mundial e instrumento de referncia das transaes internacionais. O prestigio de uma moeda especialmente uma moeda de reserva internacional est umbilicalmente ligado performance da economia que a emite. Desde os acordos de Bretton Woods o dlar tem sido a moeda de referncia internacional. Mesmo que na dcada de 60 alguns pases europeus, especialmente a Frana, tenham questionado o privilgio norte-americano, mesmo com a desvinculao do dlar em relao ao ouro anunciada por Nixon em 1971, a moeda norte-americana continuou sendo um porto seguro para as reservas internacionais dos Bancos Centrais e para as transaes do comrcio internacional. No entanto, com a decadncia da economia dos Estados Unidos, a emergncia da China como potncia mundial e o aparecimento do euro como moeda de grande parte dos pases da Europa e, especialmente, com a crise sistmica mundial e o aumento exponencial do endividamento norte-americano, o panorama mudou radicalmente. O que era impensvel em tempos de calmaria a crise da dvida e a crise do dlar hoje uma realidade para grande parte dos agentes econmicos. A maior parte dos Bancos Centrais bem que gostariam de se desfazer do dlar, mas um movimento brusco dessa ordem levaria a economia mundial ao caos e os pases detentores de dlares a registrar enormes prejuzos. O governo norte-americano injetou, desde o incio da crise, cerca de US$ 8,5 trilhes para salvar os bancos e empresas e lanou dois Quantitative Easing (QE1 e QE2) e agora est com poucas condies de lanar umQuantitative Easing 3, porque as medidas tomadas anteriormente reduziram o estoque de aes do Federal Reserve, at mesmo estas trilionrias injees de capitais no apresentaram resultados desejados, uma vez que a economia continua em processo de deteriorao. Essa quantidade de dinheiro em circulao uma bomba de efeito retardado para a economia dos Estados Unidos, pois em algum momento isso se refletir em aumento da inflao e, conseqentemente da taxa de juros, o que significa um tiro de misericrdia para qualquer esperana de recuperao econmica. Alm disso, as aes monetrias unilaterais geram srios atritos com os aliados, porque inauguram uma espcie de guerra cambial sem nenhuma regulao. Com a inundao de dlares sem lastro no mundo, haver uma sobrevalorizao das moedas nacionais (e uma desvalorizao do dlar) e um impacto negativo nas balanas comerciais, pois quanto mais valorizada a moeda nacional menos o Pas ter condies de exportar. Nesse contexto, cada Pas procurar tomar as medidas necessrias para proteger o seu setor exportador, o que em ltima instncia tender a desencadear um protecionismo generalizado, um clima de salve-se quem puder.

Como os Bancos Centrais no podem se desfazer bruscamente do dlar, seguem uma estratgia discreta de diversificar seu portflio, comprando ouro e realizando transaes comerciais bilaterais em moedas locais (yuan na sia, Euro na Europa, Real com alguns pases da Amrica Latina) ou realizando fortes investimentos na aquisio de ativos reais pelo mundo, como compra de terras na frica e Amrica Latina, e empresas lucrativas em vrios pases, de forma a se desfazerem dos dlares em carteira. Mas esses movimentos no resolvem o problema central: h mais dlares no mundo que os ativos reais norte-americanos possam representar e esse fato em algum momento ser um fator para a contestao final do dlar como moeda de reserva, como j vem sendo feito pela China, especialmente com o agravamento da crise, afinal uma economia moribunda no pode ter uma moeda de reserva mundial. No entanto, a crise no significa que uma outra moeda venha substituir imediatamente o dlar, pois este ainda possui um peso grande na economia mundial e o Euro ou o Yuan ainda no esto em condies de substitu-lo. Para se ter uma idia, o dlar representava 61% das divisas internacionais, em 2010. Continua a moeda dominante nos mercados cambiais, com 85% das operaes; Cerca de 45% dos ttulos das dvidas dos pases so expressos em dlar (Eichengreem, 2011). Portanto, numa situao de crise, uma soluo temporria poder ser a criao de uma cesta de moeda compostas por Euro, Yuan, Dlar, Real, Rublo e DES (Depsitos Especiais de Saque) do FMI. Mas essa soluo no impediria a desarticulao do sistema monetrio financeiro montado a partir de 1945. A crise na Unio Europia A Unio Europia parte integrante do sistema imperialista mundial, especialmente a Alemanha, Frana, Inglaterra e Itlia, e o velho continente est tambm envolvido profundamente na crise sistmica global e sofrer conseqncias semelhantes s que esto atingindo a economia lder, tendo em vista as interconexes entre o grande capital e as operaes econmicas cruzadas entre as vrias fraes da burguesia dos pases centrais. Acrescente-se a isso a identidade destas classes dominantes com o sistema poltico e econmico neoliberal, implantado a partir do final da dcada de 70, com a eleio de Margareth Tatcher, na Inglaterra, e Ronald Reagan, nos Estados Unidos, alm das prprias contradies do capitalismo europeu. A formao da zona do euro, sob a orientao do Tratado de Maastricht, consolidou uma Europa do capital, no qual as fraes mais reacionrias da burguesia impuseram aos pases participantes um conjunto de leis e regras que buscam garantir seus interesses econmicos e polticos, s custas dos trabalhadores e dos povos europeus. Estruturou-se um conjunto de instituies regidas pelos interesses do grande capital, sob a tica neoliberal, mesmo com este j moribundo, uma hierarquia draconiana entre as naes e um sistema esquizofrnico onde existe uma moeda nica sem um Estado para respald-la, nem um emprestador de ltima instncia; com um teto de dficit pblico formal, irrealista, especialmente em funo da crise, e uma assimetria fiscal que torna a gesto macroeconmica da poltica monetria uma lenda.

Apesar de ser parte do sistema imperialista mundial, a Unio Europia possui um conjunto de singularidades que devem ser levadas em conta na anlise desta crise. A primeira a prpria constituio do bloco econmico, um processo que vem se consolidando h vrias dcadas e que criou certa identidade cultural entre os povos. A segunda a criao de uma moeda nica na zona do euro. Mesmo levando em conta a heterogeneidade das economias, o desenvolvimento desigual e as questes fiscais, o euro rapidamente se constituiu num importante instrumento de reserva dos bancos centrais, representando hoje 21% de todas as reservas em poder dos estados nacionais. Alm disso, o prprio desenvolvimento desigual do capitalismo e os interesses dos diversos blocos das burguesias dos pases centrais, criam necessariamente disputas entre as fraes do grande capital da Unio Europia e as fraes dominantes do capital da economia lder e dos outros pases imperialistas, o que tem se refletido em decises de poltica internacional e na prpria gesto da crise europia. No entanto, o processo que atinge a Europa e que se expressa atualmente na crise das dvidas soberanas tem origem tanto nas contradies do capitalismo europeu e seu modelo neoliberal atrelado economia lder, quanto da opo dos seus governos em salvar os bancos com recursos pblicos, cujo resultado levou ao acirramento da crise, com a ampliao extraordinria das dvidas soberanas. Se observarmos a evoluo das dvidas dos pases europeus poderemos ver claramente o impacto fiscal das operaes de salvamento dos bancos europeus: A dvida total dos pases da rea do euro correspondia a 79,3% do PIB em 2008 e cresceu para 102,4% em 2011. Se observarmos isoladamente os diversos pases da Europa, numa hierarquia inversa em funo da crise veremos mais precisamente o impacto das operaes de salvamento dos bancos. A dvida grega, que em 2008, era de 116,1% do PIB aumentou para 157,1% em junho de 2011. A dvida portuguesa aumentou, no mesmo perodo, de 80,6% do PIB para 110,8%; a da Espanha de 47,4% para 74,8%; a da Itlia, cresceu de de 115,2 para 129,0%; a da Irlanda de 49,6 para 120,4%; a da Inglaterra de 57% para 88,5%; a da Frana de 77,8 para 97,3%; e a da Alemanha de 69,3 para 87,3%. O Japo, o mais endividado, passou de uma dvida de 174,1 em 2008 para 212,7% em junho de 2011. Em todos os pases, o que se nota um salto extraordinrio no endividamento aps a crise (Tabela 3). Tabela 3 Passivo financeiro dos pases centrais em relao ao PIB (junho de 2011) Pases Blgica Alemanha Grcia 2000 113,7 60,4 115,3 2005 95,9 71,2 121,2 2008 93,3 69,3 116,1 2009 100,5 76,4 131,6 2010 100,7 87,0 147,3

20

10

87

15

Irlanda Itlia Japo Portugal Espanha Frana Inglaterra EUA Eurozona Total OCDE

39,4 121,6 135,4 60,2 66,5 65,6 45,1 54,5 75,8 69,8

32,6 120,0 175,3 72,8 50,4 75,7 46,4 61,4 78,1 76,3

49,6 115,2 174,1 80,6 47,4 77,8 57,0 71,0 76,5 79,3

71,6 127,8 194,1 93,1 62,3 89,2 72,4 84,3 86,9 90,9

102,4 126,8 197,7 103,1 66,1 94,1 82,4 93,6 92,7 97,6

12

12

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10

Fonte: OECD Economic Outlook. No. 89, 2011 Apesar de a crise expressar-se mais explicitamente na questo das dvidas soberanas, esta uma crise do sistema como um todo. Sua expresso nas dvidas soberanas apenas a face mais visvel da crise sistmica global na Europa. Um dado importante a ser analisado o fato de que as classes dominantes europias, mesmo com a experincia da primeira onda da crise, continuam insistindo nos velhos mtodos do passado como se essa crise no tivesse caractersticas inteiramente diferentes das crises anteriores. O mais grave desta cegueira poltica o fato de que esto implementando um conjunto de medidas predatrias contra os trabalhadores que tero como conseqncia o aprofundamento da crise, que se espalhar para o conjunto das economias capitalistas; a desagregao do sistema financeiro internacional tal como conhecemos hoje; a recesso prolongada, o aumento do desemprego e a crise social. Vejamos mais detalhadamente os principais elementos dessa conjuntura explosiva. O ritual mais ou menos o seguinte: parte expressiva dessa dvida foi incentivada pelos prprios bancos, no seu permanente desejo de lucro fcil e sem risco, uma vez que se imaginava que as dvidas dos Estados eram um porto seguro para as atividades bancrias. Com a crise de 2008, os Estados ampliaram de maneira extraordinria seu endividamento para salvar o sistema bancrio da falncia. O sistema bancrio ganhou sobrevida e imps condies financeiras draconianas para os prprios pases que lhes salvaram da bancarrota. Os Estados entraram em crise em funo do aumento cada vez maior do servio da dvida. Para garantir seus lucros, o sistema bancrio vem pressionando as instituies e governos europeus para que imponham aos trabalhadores e ao povo em geral ajustes predatrios para que possam pagar a dvida. Vale ressaltar que a troika (Unio Europia, Banco Central Europeu e FMI) tem se comportado nesta crise como uma junta de representantes do grande capital. No entanto, as medidas tomadas at gora, tais como a criao do fundo de resgate,

emprstimos bilionrios ao sistema bancrio, os torniquetes econmicos impostos a pases como a Grcia, Irlanda e Portugal, no foram suficientes para resolver a crise, pelo simples fato de que a crise sistmica que envolve o mundo capitalista no pode ser resolvida com medidas paliativas. Essas medidas apenas adiam o desfecho do processo. Se observarmos o tamanho das dvidas soberanas e os recursos que esto sendo organizados para resgatar as economias de um possvel colapso, poderemos constatar que so absolutamente irrelevantes diante da dimenso do problema. De fato, as dvidas soberanas dos pases da zona do euro, conforme podemos observar na tabela, so inadministrveis, pois grande parte desses dbitos ultrapassam 100% do PIB. Numa conjuntura de crescimento econmico, as dvidas poderiam ir sendo roladas sem grandes problemas, desde que no ultrapassassem certos limites. No entanto numa conjuntura de crise, com recesso generalizada, desemprego, queda no consumo e na arrecadao tributria, a tendncia o aprofundamento da crise, fato que se concretizar medida em que o primeiro Pas se declarar inadimplente, mesmo que este Pas no tenha grande expresso econmica, tendo em vista a estreita relao entre o endividamento e os bancos da zona do euro. Os chamados mercados entraro em pnico, contagiando todas as outras dvidas e se instalar o caos econmico, um clima de salva-se quem puder, o que tambm atingir em cheio a economia norte-americana. Por falar na relao bancos europeus-dvidas soberanas , necessrio ressaltar que os bancos do velho continente esto profundamente envolvidos nesse processo e foram partcipes artfices do endividamento pblico. Em termos concretos, os bancos da Europa tm em carteira 3 trilhes de euros em ttulos da dvida soberana, representando quase 8% de seus ativos totais, o que por si s d uma idia da dimenso do problema. Se levarmos conta que a crise de 2008 levou nacionalizao de vrios conglomerados financeiros europeus, imaginem o que poder acontecer ao sistema bancrio se ocorrer uma onde de calote soberano no apenas na Grcia, Portugal ou Irlanda, mas em pases como Espanha ou Itlia ou mesmo a Frana?! A cegueira do grande capital e seus representantes polticos diante da crise tamanha que agora eles resolveram, num gesto desesperado, deixar de lado as aparncia e intervir diretamente nos pases com crises mais explcitas e exercer diretamente o poder poltico nas instituies e governos da regio. o caso dos pr-consules da Goldman Sachs que assumiram o poder na Europa. Ferina ironia: os homem que fabricaram a crise esto agora comandando o poder econmico e poltico na Europa. Sob a proteo da manipulao miditica, que os apresenta como um "governo tcnico", eles esto encarregados de implementar o trabalho sujo, que consiste em saquear as economias nacionais, privatizar o patrimnio pblico, aumentar os impostos, ampliar o desemprego, cortar os salrios, as penses, reduzir o padro de vida dos povos para satisfazer o apetite voraz do capital financeiro. Vejamos quem so esses personagens: Mrio Draghi, antigo vice-presidente e membro do Comit de Administrao da Goldman Sachs, que tinha como uma de suas funes

vender swaps aos pases europeus, agora presidente do Banco Central Europeu (BCE); Mario Monti, ex-presidente da Comisso Trilateral, do grupo Bilderberg, tambm assessor internacional da Goldman, agora o principal dirigente poltico da Itlia; Lucas Papademos, ex-governador do Banco Central Grego, participou das operaes de falsificao das contas do Pas a servio da Goldman, agora o lder poltico da Grcia; alm de outros personagens influentes na Europa e que participam da rede da Goldman na regio. [13] Em relao a esses personagens, vale o que disse certa vez Alessio Rastani, ex-trader, numa entrevista BBC que chocou os mais desavisados; "Os polticos no governam o mundo. A Goldman Sachs governa o mundo". Essa ao desesperada do grande capital na Europa pode ser o canto dos cisnes antes da tempestade, mas vale uma advertncia: a ao ousada do capital representa um perigo para o padro de vida no apenas dos trabalhadores e da populao em geral, mas para a prpria democracia, pois a burguesia, em sua busca desesperada para sair da crise no apenas vem colocando todo o custo da crise na conta dos trabalhadores, como tambm no hesitar em atropelar a democracia e criar um clima de terra arrasada, caos, instabilidade, para atingir seus objetivos, instalando governos de carter fascista, como ocorreu na Alemanha e Itlia na dcada de 30, com as conseqncias que todos conhecemos. A luta de classes mudou de patamar Mas um fenmeno novo vem ocorrendo nesta conjuntura, que a emergncia das lutas sociais em praticamente todas as regies do planeta. Ainda embrionrias, com certo grau de espontanesmo, sem uma vanguarda com capacidade de construir um projeto alternativo ao do capital, as lutas de massas mudaram de patamar. Na primeira onda, a crise no teve uma resposta contundente dos trabalhadores, em termos de lutas sociais. Tomados de surpresa pela intensidade da crise, sem uma direo que as orientasse no sentido da combatividade de classe, fragmentados em funo da reestruturao produtiva, do refluxo que caracterizou as trs dcadas de neoliberalismo e da ofensiva contra o movimento sindical e os direitos dos trabalhadores operados pelos sucessivos governos neoliberais, os trabalhadores praticamente se comportaram como coadjuvantes diante da crise mundial. O grande capital, tambm tomado de surpresa pela intensidade da crise, buscou num primeiro momento resolver os problemas injetando uma quantidade extraordinria de recursos na rea financeira, visando evitar o colapso do sistema. No entanto, to logo foram aliviados os sintomas mais perversos da crise, o grande capital se estruturou em nvel internacional, especialmente nos pases centrais, para colocar todo o nus da crise na conta dos trabalhadores, com medidas draconianas, impensveis h poucos anos atrs, buscando aplicar aos trabalhadores uma derrota histrica, condio essencial para recuperar as taxas de lucros, disciplinar a classe operria, sair da crise e organizar a economia em novo patamar, de acordo com seus interesses.

Mas, ao contrrio do que imaginam os gestores do capital, essas medidas predatrias podem at apresentar algum resultado no curto prazo, mas uma bomba de efeito retardado no mdio prazo, uma vez que provocaro queda na atividade econmica, desemprego, queda na renda e no consumo e, portanto, mais recesso e mais crise. Realizar os ajustes draconianos em nvel global, como est sendo feito na Europa, levar o mundo a uma depresso prolongada, maior que na crise de 1930, e a um levante social tambm de carter global. Uma coisa implementar essas medidas em pases em que a misria parte da vida quotidiana das pessoas. Outra, realizar essas medidas nos pases onde as conquistas sociais j faziam parte do quotidiano da sociedade. A reao nessas sociedades pode ser muito maior, mais organizada, at mesmo porque as relaes de produo so muito mais avanadas. Conforme advertamos em nosso primeiro artigo, [14] a crise torna a burguesia mais agressiva e evidencia de maneira mais clara os projetos do capital para resolver os problemas oriundos da crise. Do ponto de vista militar, pode-se constatar claramente uma ofensiva do imperialismo no sentido para fomentar intervenes militares e guerras em vrias regies, como os casos recentes da Lbia, da Sria e do Ir. Do ponto de vista econmico h uma ao articulada do capital no sentido de avanar sobre as finanas do Estado, bem como sobre os direitos e garantias dos trabalhadores e, do ponto de vista poltico, o capital vai cada vez mais tirando a mscara e impondo aos povos governos diretamente geridos pelos representantes do capital, cujas aes vem sendo realizadas no sentido de suprimir as prprias liberdades democrticas tpicas dos tempos de calmaria do capitalismo. Diante desse quadro, os trabalhadores vo tomando conscincia da conjuntura num processo de aprendizado mais rpido que nos tempos de calmaria. A partir do momento em que os governos comearam a tomar medidas concretas contra seus direitos e garantias, como no caso atual da Europa, a crise abre espao para a emergncia da luta popular, os trabalhadores e a populao comeam a sair s ruas em resistncia aos ajustes, vo perdendo o medo, reorganizando suas foras e a luta de classes se intensifica. Conforme ainda afirmvamos no mesmo artigo, a crise iria abrir a possibilidade de uma retomada da luta de massas em carter mundial, especialmente nos pases centrais. "Os desdobramentos desta crise vo atingir profundamente os trabalhadores em termos de emprego e de renda e vo acirrar a luta de classes nos pases centrais e na periferia. Ao contrrio do senso comum e de muitos companheiros da esquerda, ns achamos que o potencial da classe operria e dos trabalhadores em geral muito mais forte nos pases centrais que na periferia, pois exatamente nos pases centrais onde se encontra a classe operria mais avanada do ponto de vista das foras produtivas e o capitalismo mais maduro. Portanto, o teatro de operaes mais favorvel para a luta de classes que nos pases atrasados". Essa nossa anlise continua vlida para este momento histrico, muito embora a luta

de classes no tenha ainda atingido, da mesma maneira que na Europa, o corao da economia lder, os Estados Unidos. Se observarmos o desenvolvimento da luta de classes em carter mundial desde 2008, poderemos constatar que ocorreu uma mudana de qualidade em praticamente todos os continentes. Poucas pessoas imaginariam a queda dos regimes da Tunsia, do Egito, do Imen e as lutas ainda em curso dos povos rabes e do norte da frica e Oriente Mdio contra os sistemas tirnicos nessas regies. Na Europa, onde o ajuste predatrio promovido pelo capital mais forte, tem ocorrido lutas em todos os pases e, em muito deles, como na Grcia, se aproxima de insurreio popular. At mesmo nos Estados Unidos ocorreram vrias lutas sociais, em vrios Estados, e um importante movimento social, o Ocuppy Wall Street, pode ter um desdobrando muito grande no futuro prximo. Na Amrica Latina, as lutas sociais tambm esto ocorrendo de maneira efetiva, apesar de a regio no ter sofrido o impacto da crise da mesma forma como ocorreu nos pases centrais. At agora, no entanto, a resistncia popular ofensiva do capital no tem sido realizada de forma organizada na maioria dos pases. Isso se deve ao fato de que, em funo da crise do socialismo, com a queda da URSS, ocorreu uma desagregao generalizada poltica, orgnica e ideolgica dos comunistas, o que afetou de maneira profunda o curso da luta de classe em nvel mundial. Mas a crise um fenmeno objetivo e se desenvolve independentemente da vontade das pessoas. Como a crise vai se aprofundar, o capital tambm vai procurar de todas as formas aprofundar o ajuste em carter mundial, o que ampliar a resposta dos trabalhadores. O futuro em disputa A crise, por sua profundidade, dimenso e ofensiva do capital, compe um labirinto de possibilidades tanto para o capital quanto para os trabalhadores. As crises em geral e as crises sistmicas em particular, significam a hora da verdade da luta de classes. As classes fundamentais, burguesia e proletariado, entram em disputa aberta mesmo que a luta aparentemente no se torne explcita. Cada classe vai medir foras para implementar seu projeto de acordo com seus interesses e quando mais a crise se estender, maior ser o acirramento da luta de classes. Neste momento o capital est na ofensiva poltica, militar e econmica, mas seu calcanhar de Aquiles a prpria crise econmica que no consegue resolver. Conforme assinalvamos, a crise se desenvolve em trs patamares, a saber: a crise econmica, que leva crise social, que se os problemas no forem resolvidas leva crise poltica. A crise econmica e a crise social esto na ordem do dia e a crise poltica o prximo momento da crise sistmica global, quando ocorrer a desarticulao monetria financeira global e um ambiente de salve-se quem puder, com novas quebras financeiras, protecionismo, ampliao da guerra cambial, ditadura aberta do capital e emergncia do movimento social em funo da desarticulao poltica do poder do capital.

Nada est descartado num ambiente de crise econmica, social e poltica do capital, nem mesmo um governo ao estilo fascista como na dcada de 30 na Europa, nem a revoluo social. As crises funcionam como parteiras de uma nova poca tanto para a burguesia quanto para o proletariado. Em funo da crise e das lutas sociais, pode iniciar-se um perodo de represso aberta contra os trabalhadores, sob o pretexto de manter a lei, a ordem e a estabilidade econmica. Mas tambm pode ocorrer uma resposta dos trabalhadores muito maior do que se imaginava no incio da crise. Vale lembrar que as crises levam a um aprendizado acelerado das massas. Setores que antes pareciam adormecidos, irrompem na cena poltica de maneira inesperada, h uma mudana nas condies subjetivas de sua organizao. Isso no significa que toda crise sistmica gere fascismo ou revoluo. So apenas possibilidades. Mas a luta entre capital e trabalho em carter mundial est num outro patamar. O mundo que emergir aps a crise ser muito diferente da ordem estruturada em Bretton Woods. No se pode prever qual ser a classe vitoriosa nesse processo que se abriu com a crise de 2008, mas a construo de um mundo futuro ser resultado do embate que as duas classes fundamentais travaro ao longo da crise sistmica global. Notas 1- Karl Marx. Contribuio Crtica da Economia Poltica, pag. 6. So Paulo: Martins Fontes, 2003. 2- Karl Marx. Manifesto Comunista, pg. 45. So Paulo: Boitempo Editorial, 1998. 3- Engels, Friedrich. Prefcio edio inglesa do capital. Volume I, pg 33. So Paulo: Abril Cultural, 1983. 4- Engels, Friedrich. O capital. Vol. II. Pg. 28. So Paulo: Abril cultural, 1983. 5- Roubini, N. Mihm, S. A economia das crises Um curso relmpago sobre o futuro do sistema financeiro internacional. Rio de Janeiro: Intrnseca, 2010. 6- Coggiola. O. As Grandes Depresses, 1873-1896 - 1929-1939, pag. 72-3. So Paulo: Alameda, 2009. 7- Dobb, M. A Evoluo do Capitalismo, 9. Ed., pag. 300. Rio de Janeiro: LTC, 2009. 8- Coggiola, O. As Grandes Depresses 1876-18796 1929-1939, pag. 73-73. So Paulo: Alameda, 2009. 9- A extrao do valor fora das fronteiras nacionais foi abordada anteriormente por Michalet, em seu livro capitalismo mundial (Paz e Terra, 1984), muito embora aquela anlise no se referisse questo da globalizao atual. 10- A crise completa do sistema capitalista foi desenvolvida por Lauro Campos (A crise completa a economia poltica do no. So Paulo: Boitempo, 2001), muito embora o autor no estivesse se referindo especificamente crise sistmica global em curso. 11- Costa, Edmilson. A crise mundial do capitalismo e as perspectivas dos trabalhadores. Resistir.info, 5 de fevereiro de 2009. 12- Trata-se da tese de ps-doutoramento que elaboramos em 2002 no Instituto de Filosofia e Cincias Humanas da Unicamp. 13- Peter Chistodoulos, hoje administrador da dvida pblica grega, tambm ex-

presidente do Banco Nacional da Grcia e ex-trader da Goldman, tambm participou da maquiagem das contas gregas para favorecer a Goldman; Ottmar Issing, expresidente do Bundesbank e conselheiro internacional as Goldman; Peter Sutherland, ex-presidente da Goldman Internacional, e ex-integrante da Comisso de Competio da Unio Europia; e at mo criar dos BRICS, Peter ONeil, influente personagem na formulao das polticas econmicas atuais, tambm um homem da Goldman, pois presidiu a Goldman Sachs Asset Management. 14- Trata-se do artigo "A crise mundial do capitalismo e a perspectiva dos trabalhadores", publicado inicialmente em resistir.info e depois reproduzido em centenas de sites, blogs de vrios pases e, posteriormente na revista Novos Temas, do Instituto Caio Prado Junior. [NR] No Brasil chamam de renda a qualquer espcie de rendimento e no apenas a renda propriamente dita. Bibliografia DEPARTMENT of COMMERCE . Bureau of the Census and Bureau of Economic Analysis, Table B, 106, 2011. CAMPOS, Lauro. A Crise Completa A economia poltica do No. So Paulo: Boitempo Editorial COGGIOLA, Oswaldo. As Grandes Depresses, 1873-1986; 1929-1939. So Paulo: Alameda, 2009. COSTA , Edmilson. A Crise Econmica Mundial e as Perspectivas do Capitalismo. So Paulo: Novos Temas, No. 1, 2009. _____________ A Globalizao Neoliberal e as Novas Dimenses do Capitalismo. Tese de Ps-Doutoramento. IFCH-Unicamp, 2002. DOBB, Maurice. A Evoluo do Capitalismo. Rio de Janeiro: LTC, 2009. EYCHENGREEN, Barry. Privilgio exorbitante. Rio de Janeiro: Campus, 2011. ENGELS, Friedrick. Nota de rodap. Vol. II de O capital. So Paulo: Abril Culural, 1983. ECONOMIC OUTLOOK . OCDE, No. 89. Annex Table, 32. General government financial liabilities, 2011. MCNICHOL, E; OLIFF, P. JOHNSON, N. States Continue to Feel Recessions Impact. Center Budget and Policy Priorities. USA: Table 4, March, 2012. MARX, Karl; ENGELS, Friedrick. Manifesto Comunista. So Paulo: Boitempo Editorial, 1998. MARX, Karl. Contribuio Crtica da Economia Poltica. So Paulo: Martins Fontes, 2007. MICHALE T, Charles Albert. Capitalismo Mundial. So Paulo: Paz e Terra, 1983. OECD. Economic Outlook, No. 89, 2011. ROUBINI, Nouriel; MIHM , Stephen. A Economia das Crises Um curso relmpago sobre o futuro do sistema financeiro internacional. Rio de Janeiro: Intrnseca, 2010.