COSTOS FISCALES El sistema tributario es el instrumento principal con que cuenta el Estado para obtener recursos para financiar

el gasto pblico y as proveer a la sociedad los bienes y servicios que valora y demanda. Sin embargo, en ocasiones, este sistema no slo se utiliza como un instrumento de recaudacin, sino que a travs de la reduccin de la carga impositiva se pretende atender objetivos extra fiscales, como el mejoramiento del nivel de ingresos de los individuos de cierto grupo, el fomento de la inversin y la generacin de empleos, as como el apoyo o estmulo para algunos sectores especficos, entre otros. El concepto de costos fiscales se refiere a los apoyos indirectos generalmente autoaplicativos otorgados por el Gobierno a sectores de la economa o de contribuyentes, mediante el marco tributario. As, los gastos fiscales no implican una erogacin de recursos o ingresos previamente obtenidos, sino que permiten a los contribuyentes beneficiarios disminuir, evitar o diferir el pago de impuestos. Conforme a ello, los gastos fiscales se originan por la existencia de tratamientos que se desvan de la estructura normal de cada uno de los impuestos, por lo que la determinacin de los gastos fiscales implica, primero, identificar dichos tratamientos. El concepto de costo fiscal se ha definido como aquel tratamiento de carcter impositivo que se desva de la estructura normal de los impuestos, que significa una disminucin en la recaudacin tributaria, y que da lugar a la aplicacin de un rgimen de excepcin. La definicin de costos fiscales incluye todas aquellas exenciones, reducciones y desgravaciones que se desvan de la estructura normal de cualquier gravamen, constituyendo un rgimen impositivo favorable para cierto tipo de ingresos o sectores de la economa y que tienen objetivos extra fiscales o de poltica econmica. La definicin tambin incorpora otras medidas, como la aplicacin de tasas diferenciales, el otorgamiento de crditos fiscales y de deducciones ms favorables, as como esquemas que permiten el diferimiento del pago de los impuestos o que otorgan alguna facilidad administrativa, entre otras.

Existen tres enfoques generales utilizados a nivel internacional para definir la estructura normal impuesto de referencia, que permita identificar los costos fiscales. 1. Enfoque conceptual, basado en una estructura normal del sistema tributario fundamentada en un concepto terico del ingreso, el consumo o el valor agregado, de acuerdo con el impuesto que se analice. 2. Enfoque es el legal, que toma como base las leyes vigentes de los impuestos para definir el impuesto de referencia, identificando como gastos fiscales a las desviaciones que representan las disposiciones particulares con respecto a las generales. 3. Enfoque, que es el menos utilizado, es el del subsidio anlogo, por medio del cual se identifican como gastos fiscales aquellos beneficios otorgados en el marco tributario que sean anlogos a un subsidio directo.

Impuesto sobre la Renta Empresarial

La estructura normal del ISRE es aqulla que se aplica bajo los principios de renta mundial y de residencia. Es decir, obliga a los nacionales a acumular la totalidad de los ingresos sin importar el pas en donde se generen y a los extranjeros los ingresos provenientes de fuente de riqueza nacional. De acuerdo a su estructura normal, el ISRE grava las actividades empresariales sobre una base neta con una tasa uniforme, permite la deduccin de las erogaciones estrictamente indispensables para realizar dichas actividades, autoriza la deduccin de las inversiones en lnea recta y evita la doble tributacin internacional.

Impuesto sobre la Renta de Personas Fsicas (ISR de personas fsicas)

La estructura normal consiste en un esquema global de ingresos, que obliga a la acumulacin de todos los ingresos netos independientemente de su naturaleza, sin excepciones, incluso los de sus actividades empresariales, y los grava con una tarifa progresiva

ALIANZAS ESTRATEGICAS
Una verdadera estrategia como dice Quinn, citado por Rodrguez Peuelas (2003, p.58) va mucho ms all de tan slo coordinar planes y programas. Se trata de toda una serie de conceptos nuevos, que pretenden garantizar la eficacia de la organizacin. Estos conceptos nuevos se basan en las fuerzas y las debilidades de la organizacin, los cambios del ambiente y los movimientos de los competidores inteligentes. Uno debe analizar el verdadero patrn que surge de las metas, las polticas y los programas bsicos que operan en la empresa para poder ver cul es la verdadera estrategia. Este autor afirma que las estrategias formales eficaces tienen tres elementos esenciales: (1) metas (2) polticas y (3) programas. En segundo, la estrategia efectiva, al igual que los planes militares efectivos, giran en torno a unos cuantos conceptos y movimientos clave, que les confieren cohesin, equilibrio y enfoque. El tercer punto es que la estrategia no slo trata de lo impronosticable, sino tambin de lo desconocido. Entonces la estrategia eficaz consistir en crear una organizacin fuerte y flexible, capaz de responder con inteligencia, independientemente de lo que pudiera ocurrir.

De lo anteriormente sealado, podemos mencionar que las estrategias son principios y rutas fundamentales que orientan el proceso administrativo para alcanzar los objetivos que desea llegar, por lo que una estrategia muestra como una institucin pretende llegar a esos objetivos, un conjunto de tcticas integran una estrategia. Las estrategias normalmente existen en casi todos los niveles de las organizaciones. Por otra parte, Quinn (1993, p.6) diferencia entre estrategias y tcticas, al precisar que la tcticas pueden surgir a cualquier nivel, ya que son los realineamientos de corta duracin, son ajustables y asumen la accin y la interaccin de las fuerzas usan para lograr metas especificas despus de su contacto inicial, mientras que la estrategia es una base continua para enfocar esos ajustes hacia propsitos ms ampliamente concebidos. Otra de las diversas teoras en materia de las estrategias que seala Quinn (1993, p.13), son los factores o elementos fundamentales, estructurales, bsicos y esenciales para realizar negocios, estructurar un gobierno o hacer la guerra y son los siguientes: Objetivos claros y decisivos: Las metas especficas de las unidades subordinadas pueden transformarse al calor de las campaas o la competencia; no obstante, las metas centrales de la estrategia para todas las unidades deben ser siempre lo bastante especficas y claras para que proporcionen continuidad, aglutinen y den cohesin al seleccionar las tcticas durante el horizonte temporal de la estrategia. Conservar la iniciativa: Una posicin reactiva prolongada engendra cansancio, hace descender la moral, cede la ventaja del tiempo y los intangibles a los contrincantes. Por ltimo, tal posicin incrementa los costos, disminuye el nmero de opciones disponibles, y baja la probabilidad de alcanzar el xito necesario para asegurar la independencia y la continuidad. Concentracin: Acaso la estrategia concentra el poder superior en el lugar y en el momento decisivos? Define con precisin la estrategia que es lo que faculta que la empresa sea ms poderosa, o que sea mejor en dimensiones criticas, en relacin a su contrincante? Una competencia diversificada permite mayor xito con menos recursos, lo cual representa la base fundamental para obtener mayores ganancias (o utilidades) que los competidores. Flexibilidad: El reforzamiento de habilidades, un mbito de accin planeado y la ubicacin renovada permiten mantener a los contrincantes, con un mnimo de recursos, en relativa desventaja. Como corolarios de concentracin y concesin, facilitan al estratega volver a emplear los mismos atributos para dominar posiciones seleccionadas en diferentes momentos. Tambin obligan a los contrincantes menos flexibles a usar ms recursos para mantener posiciones predeterminadas, a la vez que hay una asignacin menor de recursos propios para propsitos defensivos. Liderazgo coordinado y comprometido: Los lderes deben ser seleccionados y motivados, de tal manera, que sus propios intereses y valores coincidan con las necesidades del papel que se les asigne. Las estrategias exitosas requieren de compromisos, no solo de aceptacin. Sorpresa: Ha hecho uso en o durante la preparacin de la estrategia de la velocidad,

el silencio y la inteligencia para atacar, en momentos inesperados, a desprevenidos y desprovistos contrincantes. Junto con una correcta sincronizacin, la sorpresa puede alcanzar un xito fuera de toda proporcin en cuanto a la energa utilizada, y puede cambiar de manera decisiva posiciones estratgicas. Seguridad: La estrategia asegura la base de recursos y dems aspectos operativos fundamentales para la empresa? Desarrolla un sistema efectivo de inteligencia suficiente para prevenir sorpresas por parte de los contrincantes? Desarrolla la logstica imprescindible para sustentar cada uno de sus impulsos principales? Usa la coalicin eficientemente como para extender, en la empresa, la base de recursos y las zonas de aceptacin amistosa? Para Mintzberg (1993, p.14) reconoce las cinco Ps de la estrategia, el cual manifiesta que la naturaleza humana exige contar con una definicin para cada concepto. La palabra estrategia ha sido usada de mltiples modos. Sin embargo, por tradicin ha sido definida de una sola manera. El reconocimiento implcito de muy variadas definiciones puede ayudar a maniobrar en este difcil campo. Por tanto, a continuacin se presentan cinco definiciones de estrategia como plan, pauta de accin, patrn, posicin y perspectiva, y a su vez, se llevan a cabo algunas reflexiones sobre las interrelaciones que ello representa.

Estrategia como Plan. Estrategia Pauta de Accin Estrategia como Patrn. Estrategia como Posicin. Estrategia como Perspectiva.

En este sentido, existe una gran cantidad de conceptos, teoras y definiciones de estrategia, algunas ms amplias que otras pero sin embargo todas aportan algo novedoso. Las estrategias son patrones de objetivos, los cuales se han concebido e iniciado con el propsito de darle a la organizacin una direccin unificada, adems las estrategias no tienen finalidad de sealar la manera de cmo la empresa debe alcanzar o ejecutar sus principales objetivos, eso ms que nada corresponde a los programas de apoyo. En el mbito empresarial, es normal escuchar otros conceptos similares a las estrategias, tales como la planeacin estratgica. Stainer (2002, p.20) manifiesta que la esencia de la planeacin estratgica consiste en la identificacin sistemtica de las oportunidades y peligros que surgen en el futuro, los cuales combinados con otros datos importantes proporcionan la base para que una empresa tome mejores decisiones en el presente para explotar las oportunidades y evitar los peligros. Planear significa disear un futuro deseado e identificar las formas para lograrlo. 1 Para finalizar este apartado, cabe aclarar que Borboa, (2005, p.73) asegura que al Gobierno le corresponde crear las condiciones y requerimientos necesarios para que la empresas logren ser ms competentes, al margen de los cambios polticos, los empresarios deben contar con un equipo que los represente y d continuidad a las estrategias a largo plazo. En este sentido la misma autora manifiesta que este equipo debe estar conformada por lderes de diferentes sectores especializados que se distingan por su trabajo, disciplina, direccin, as como por sus cualidades ticas y morales.

En la vida cotidiana como en la profesional es muy comn escuchar la palabra estrategia, pero muchas veces no se comprende la esencia de la misma. Diramos en trminos llanos, que consiste en conocer un conjunto de disposiciones o de procedimientos para llegar a un fin determinado, requirindose para ello de la destreza y habilidad que cada persona posea y que con el uso de la creatividad configurar escenarios viables en todos los mbitos de la vida, siendo uno de estos el profesional, como es el financiero y lo fiscal. En este sentido, las empresas buscan nuevas alternativas que permitan cumplir a cabalidad con sus obligaciones fiscales al menor costo posible, por tal motivo existen un gran diversidad de figuras jurdico fiscales que las mismas disposiciones sealan y que los particulares acceden a ellos con el objetivo de minimizar su carga tributaria. Una de las estrategias que en los ltimos aos los empresarios en Mxico han considerado interesante implementar son las estrategias fiscales. Esto, surge a consecuencia que el Sistema Tributario Mexicano es de los ms complejos a nivel mundial ya que existen un gran nmero de disposiciones que son modificadas constantemente de acuerdo a situaciones econmicas de poltica fiscal del Gobierno Federal, por tal motivo resulta interesante su anlisis investigacin, ya que es el mismo Estado quien propone un gran nmero de cambios al STM. Krebs (2006, p.57), seala que una buena planeacin fiscal debe cubrir una serie de caractersticas esenciales como:

Que no se violen disposiciones legales ni fiscales. Que no se d lugar al chantaje. Que no se pierda el control de la empresa. Que se soporte y fundamente adecuadamente

La planeacin fiscal de acuerdo con Moran Mendoza (2005, p.17) puede entenderse, como la evaluacin de diferentes situaciones fiscales que pueden producir una determinada operacin y que tenga como resultado que se pague un menor importe de impuestos, con ello no se estara evadiendo al fisco y, por lo tanto, evitando la responsabilidad de aportar para el bienestar comn, solo se estara cumpliendo con esta obligacin de manera justa. Para llevar a cabo la planeacin fiscal o estrategia fiscal, este mismo autor considera los siguientes pasos:

Anlisis. Diseo de opciones. Evaluacin de riesgos. Seleccin. Implantacin. Mantenimiento de la planeacin/estrategia.

Corona (2007, p.3) define a la planeacin fiscal como la optimizacin de la obligacin sustantiva y colateral a que est obligado un contribuyente. Adems seala que las etapas de la planeacin fiscal son las siguientes:

Diagnostico fiscal (a priori y a posteriori)

Diseo de alternativas o rumbos de accin a seguir y valuacin cuantitativa y cualitativa. Determinacin del costo-beneficio (evaluacin). Elaboracin del plan de trabajo. Ejecucin. Seguimiento, revisin por modificaciones a las leyes.

El plan fiscal debe formar parte de un esfuerzo de planeacin estratgica del negocio en su conjunto, por lo que habr de considerar un esquema fiscal que produzca beneficios operativos y de productividad para el negocio. Bajo este contexto hoy en da el cumplimiento de las obligaciones fiscales por los empresarios no debe de ser un tema secundario. Ante esta situacin, buscan el mejor camino de cmo pagar los impuestos con estrategias y confeccionar trajes a la medida. Reyes Mora, Reyes Corona y Esquerra Lupio (2008, p.9) sealan que la planeacin fiscal siempre deber de establecerse para prever el futuro de los contribuyentes, ya que esta es la mejor forma de prevenir ese futuro y no se deber de realizar la planeacin fiscal mirando hacia la historia (hacia atrs), misma que servir para realizar el estudio pertinente de prevencin (prevenir en lugar de lamentar), pues solo se podr obtener mediante la adecuada educacin, instruccin o capacitacin continua, constante del conocimiento social-econmico-legal, no existen pretextos. Los mismos autores manifiestan que al determinar los objetivos y determinar los cursos de la accin, se establece la mejor opcin para la planeacin, ya que esta estar basada en opciones, en este caso en opciones legales, acciones permitidas por las leyes tributarias y que fueron aprobadas por el legislador tributario. Luego entonces, entendemos por opcin legal: El conjunto de actos permitidos por la ley que nos concede eficientar nuestros recursos o disminuir la carga fiscal.

FUSION
Las fusiones son denidas como el acto jurdico de: Crear una nueva sociedad a partir de la unin de dos o ms sociedades; a lo anterior se denomina una fusin por integracin. La fusin por incorporacin se da cuando una o varias sociedades se incorporan a otra ya existente. Hemos dicho que la denominacin actual que se le ha dado a las F&A es la de Combinaciones de Negocios y tomando como referencia distintas definiciones: Una entidad transmite, como consecuencia y en el momento de su disolucin sin liquidacin, el conjunto de su patrimonio social a la entidad que es titular de la totalidad de los valores representativos de su capital social Morales (1999). En stas definiciones se contempla tanto la posibilidad de que subsista una de las empresas fusionadas como que se cree una nueva, indicando adems la ventaja para la empresa de dar el paso hacia la disolucin pero no su liquidacin ( Goxens

et.all 2001, lvarez 1989, Burgos et alt.1990, Garrigues 1953, Goxens y Goxens 1994, Rivero 1995, Morales 1999, Baz 1958, Paz 1963). As la transmisin de los derechos y obligaciones de las empresas y la intencin de no desaparecer como tal, posibilita el mantener las plazas laborales o por lo menos disminuir el cierre total. Proceso de fusin Convenios de fusin El proceso de fusin est regulado por la Ley General de Sociedades Mercantiles e inicia con el correspondiente acuerdo de cada sociedad. El acuerdo vara segn el tipo de sociedad. Una vez que se han alcanzado los acuerdos y se ha rmado un convenio de fusin, el siguiente paso del proceso de fusin es la inscripcin de los acuerdos sobre la fusin en el Registro Pblico de Comercio, as como su publicacin en el peridico ocial del domicilio de las sociedades y, opcionalmente, en los diarios locales. La fusin requerir en todo caso de una escritura pblica a disposicin de clientes, acreedores y autoridades tanto municipales como locales y federales, para su revisin. Fechas de efectividad de la fusin En trminos de la Ley General de Sociedades Mercantiles, la fusin no podr tener efecto sino tres meses despus de haberse efectuado la inscripcin en el Registro Pblico de Comercio; lo anterior, para proteger a cualquier acreedor de las sociedades que se fusionan. Sin embargo, el plazo de tres meses puede ser evitado y la fusin puede tener efecto en el momento de la inscripcin, si se pactare el pago de todas las deudas de las sociedades que hayan de fusionarse, o se constituyere el depsito de su importe en una institucin de crdito o constare el consentimiento de todos los acreedores. Aspectos scales Desde el punto de vista scal, existen algunas consideraciones y obligaciones que las sociedades fusionadas deben considerar y cumplir con el objeto de evitar sanciones por parte de la autoridad scal. Transferencia de activos

La primera referencia en el Cdigo Fiscal de la Federacin establece que los activos que sean transferidos como consecuencia de una fusin no se considerarn parte de la enajenacin de activos para efectos scales, en tanto la sociedad creada a travs de la fusin cumpla con lo siguiente: Presentacin de las declaraciones scales correspondientes del ejercicio. Presentacin de las declaraciones informativas de cada una de las entidades fusionadas por los periodos correspondientes a la fecha de la fusin, de conformidad con los trminos establecidos por las leyes scales. Legislacin scal La LEY DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA (LISR), LEY DEL IMPUESTO AL ACTIVO (LIA) y la LEY DEL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO (LIVA), contienen, en general, las siguientes disposiciones: Derechos transferibles Como consecuencia de una fusin, las partes podrn transferir los siguientes derechos: El saldo de la cuenta de utilidad scal neta. El saldo de la cuenta de utilidad scal reinvertida. El saldo de la cuenta de capital de aportacin El derecho a acreditar el impuesto al valor agregado (IVA). Clases de Fusiones Desde el punto de vista jurdico las fusiones se pueden clasificar como sigue: Fusin por absorcin o incorporacin; donde una o ms unidades econmicas son disueltas sin liquidacin siendo sus patrimonios absorbidos o integrados en una sociedad ya existente. Los socios de las entidades disueltas pasan a incorporarse a la sociedad absorbente. Esta operacin es frecuente cuando la absorbente tiene mayor dimensin econmica que la absorbida. Fusin por creacin de una nueva sociedad; que exige la disolucin sin liquidacin de las empresas fusionadas y su integracin en una nica entidad, pasando los socios de las empresas disueltas a integrarse en la nueva compaa. Suele producirse entre empresas de la misma dimensin (Rivero, 1995; lvarez, 1991; Apellaniz et., al. 2000b).

Formas de Fusiones Desde la perspectiva econmica, las fusiones pueden clasificarse en cuatro tipos: a) Horizontales, b) Verticales, c) Diversificadas o conglomeradas y, d) Concntricas. Las fusiones horizontales son las agrupaciones de empresas que obtienen productos iguales o similares, y operan en los mismos mercados. Con esta operacin, se elimina competencia, se aumenta la cuota de ventas y se podran obtener efectos sinrgicos positivos. Las fusiones verticales son las llevadas a cabo entre empresas que operan en distintos procesos de la misma actividad productiva. Tambin en este caso la unin puede producir sinergia positiva. En las fusiones diversificadas se constituye un conglomerado de empresas, es decir, se adquieren empresas que fabrican productos diferentes y actan en mercados distintos. Las fusiones concntricas se producen entre firmas que de alguna manera estn relacionadas entre si (Rivero, 1995; Lorig, 1991, Morales, 1999). Las F&A de empresas es posible que conlleven una serie de ventajas, tales como la existencia de organizaciones, producciones en marcha, tecnologas comprobadas, canales de distribucin establecidos, etc. Adems en las F&A con xito, se pueden conseguir economas de escala, mejoras tecnolgicas y del estilo de direccin, diversificacin para reducir el riesgo, incremento de las posibilidades de obtener fuentes de financiacin ajena, etc. Por lo expresado hasta este momento, las F&A son una frmula de crecimiento que puede estar basada en mltiples circunstancias como veremos a continuacin. Formas de Crecimiento Empresarial Crecimiento interno: Estrategia desde dentro de la empresa, que puede ser financiada con recursos propios o por aportaciones adicionales de los socios para una mejora de la produccin, adquisicin de tecnologa, capacidad de distribucin y ventas, etc. Crecimiento externo: Estrategia hacia fuera de la empresa, por medio de convenios, pactos o asociaciones; como pueden ser las contradas por polticas de concentraciones de empresas como las mencionadas anteriormente, F&A o cualquier otro tipo de cooperacin o alianzas de tipo contractual.

En stos dos casos tenemos que: mientras en el primero, el crecimiento puede presentarse lento, en el segundo los procesos permiten un crecimiento acelerado, disminuyendo tanto el tiempo empleado en la operacin como los recursos financieros, propiciando as una empresa con mayor poder competitivo. Si en principio consideramos a la empresa como un ente que propicie un beneficio razonable a su o sus propietarios, no podemos dejar de lado que lo que mueve a los inversionistas adems, es la consolidacin de la empresa como tal y su firme asentamiento dentro del mercado para garantizar su permanencia y as, poder hacer frente a los competidores dinmicos, adems de asimilar nuevas ideas que permitan la innovacin tcnica de la empresa (Vela et. al., 1991, Escobar, et al., 2001). Por lo antes expuesto tenemos que las F&A son consecuencia tambin de la llamada economa de escala, que es precisamente el crecimiento hacia fuera de la empresa. Llegar a formar una red comercial que abarque diferentes pases en puntos dispersos del mundo. Si, adems, esta transaccin genera un despliegue de tecnologa en lugares poco desarrollados, esto crea una ventaja adicional de beneficio en las F&A (Lambrecht, B. 2004). Esta necesidad de crecimiento se ha incrementado en los ltimos aos; de acuerdo con Hansen (2004), los recortes de costes que implican las F&A parecan una buena oportunidad entre los aos 2001-2002 para mejorar los beneficios a recibir por los accionistas. Actualmente existe la firme conviccin de que una F&A generar mayores rendimientos. Esto dio como consecuencia una nueva oleada de F&A empresariales en el 2003 que se increment durante el siguiente ao. Aunado a esto, confluyen una serie de factores incluyendo la recuperacin global, la disponibilidad creciente de la deuda y, una percepcin de la carencia de oportunidades orgnicas de crecimiento, que han conducido esta nueva oleada de F&A. As entonces el crecimiento y las sinergias inherentes al proceso sigue siendo uno de los aspectos relevantes de las empresas, por lo cual la actividad de las F&A se ven como forma garantizada de lograrlo y una alternativa dentro de distintos giros empresariales. Skaer, (2004), menciona como buena formula de crecimiento, la adquisicin de empresas complementarias, esto de acuerdo con el estudio de la adquisicin que realiz la empresa Sporlan Valve Co., de la compaa Parker Hannifin Corps. En este caso uno de los puntos importantes es el gran crecimiento y la sinergia por las alternativas de cada una de las empresas que, como complemento estn funcionando. Mientras que Parker tiene la experiencia de la fabricacin y representa un soporte financiero; para Sporlan se adiciona el poder ofrecer productos que no tena anteriormente. Adems, Sporlan da a Parker un nombre comercial conocido que ha generado credibilidad de los clientes a travs del tiempo.

Podemos concluir ste apartado mencionando que dentro de los factores de crecimiento se consideran: un mayor beneficio para los accionistas -principales interesados en un crecimiento empresarial- la consolidacin de un lugar en el mercado, incremento de redes de distribucin, reestructuracin, innovacin y tecnologa, recursos humanos cualificados, diversificacin, complementariedad e incentivos fiscales, entre otros. Efectos sinrgicos en las fusiones y adquisiciones Dentro de las frmulas de crecimiento empresarial que tratamos anteriormente, encontramos los factores que son un atractivo para una F&A; cada uno de ellos provoca efectos sinrgicos derivados de la complementariedad de mercados, de procesos productivos, bienes productivos (capital y trabajo), productos y servicios, innovacin, tecnologa, incrementos de redes de distribucin, consolidacin de un lugar en el mercado, superacin de la media de sus principales competidores, etc. As entonces una sinergia se produce: cuando el valor conjunto de las empresas es superior a la suma de los valores individuales; es decir, cuando el precio de compra es inferior al valor actualizado de los flujos de caja que se espera se produzcan cuando la empresa ya se encuentre en poder de los compradores o, se alcance la combinacin de negocios entre iguales. Si esto es as, el valor de mercado de la empresa fusionada ser superior al valor de mercado de las dos empresas consideradas individualmente (Rivero, 1995; Mascareas 1997; Rapallo, 2000; Lozano y Fuentes, 2003). Es decir, de acuerdo con Rock y Sikora1 (1987) una fusin de xito viola las leyes matemticas al conseguir que 2 + 2 = 5. Al atractivo de todos los elementos anteriores para una estrategia de F&A se suma la sinergia que pueden provocar todos los factores cualitativos. Mientras que los cuantitativos podemos observarlos dentro de la Informacin Financiera, los cualitativos son de difcil medicin. Sin embargo, los factores cualitativos son un rengln importante dentro del proceso de una F&A; ellos por si mismos crean la sinergias, sean estas operativas, financieras, fiscales, de poder de mercado o de la diversificacin; pudiendo ser algunas o todas ellas parte de cualquier combinacin de negocios. Estos factores fueron analizados en un estudio realizado por Lozano y Fuentes (2003), basado en la teora de los subconjuntos borrosos, como una forma de medicin de los factores cualitativos, ellos, llegan a la conclusin de que al aprovechar los recursos complementarios existentes entre las empresas en el momento de la F&A, constituyen la principal va de generacin de sinergias

Rock, M:L: y Sikora, M.: Accounting for Merger mania, Management Accounting, April 1987, pp. 20-31, citado por Rivero Romero Jos (1995)

Aunque no siempre es posible la cuantificacin de las sinergias debido a que en ellas influyen variables relacionadas con el factor humano, se adaptaron los modelos matemticos para poder realizar tal valoracin. De acuerdo con Skaer (2004), uno de los valores generados por las F&A, se consigue con la complementariedad, siendo en muchos casos el factor humano parte importante de ese valor. Para Officer (2003), los resultados favorables de una F&A, se encuentran influenciados en gran medida por la gestin realizada por la alta gerencia, incluyendo contratos de terminacin que garanticen al gestor, una recompensa por el logro eficiente de la combinacin, este estudio basado en datos de empresas que tuvieron un proceso de F&A entre 1988 y 2000 tomados de la base de datos de Securities Data Corporation (SDC), contrasta dos hiptesis: en la primera, el coste de la agencia y los objetivos de gestin, en la segunda una solucin eficiente de los contratos de terminacin al problema contractual de las F&A. Officer (2003), concluye que la inclusin de una clusula de recompensa por la gestin de la F&A, permite al interesado obtener informacin valiosa de los gerentes, administradores o propietarios de la empresa a adquirir o combinar. Otro de los puntos importantes es que el beneficio de los accionistas an con el pago de el incentivo a los gestores- antes que disminuir aumenta, por la seguridad que ofrece la obtencin de informacin de primera mano. Aunado a todo esto, demuestra que el monto de los contratos no disuade a los licitadores competidores y tampoco parece disuadir a los adquirentes. As podemos apreciar como se va generando el flujo interno de actividades inherente a las F&A que crean una riqueza que no llega a visualizarse dentro de los estados financieros y, aunque las motivaciones econmicas de este tipo de transacciones son mltiples, veamos las fuentes de valor, que tanto en la evidencia emprica como en el conocimiento terico son mayormente mencionadas, esto es, el efecto sinrgico en una F&A. De los factores que producen los efectos sinrgicos antes mencionados por ser elementos de difcil medicin, debemos de considerarlos siempre de una forma relativa, sin embargo podemos decir que aunque estos efectos no son fciles de identificar en principio, se pueden realizar aproximaciones posteriores a la F&A. El efecto sinrgico podr alcanzarse segn Rapallo (2000), motivado por las siguientes circunstancias: a) Existencia de Economas de escala de integracin horizontal; b) Existencia de Economas de escala de integracin vertical; c) Eliminacin de ineficiencias; d) Ventajas fiscales no aprovechadas; e) Empleo de recursos excedentarios y, f) Combinacin de recursos complementarios. De este modo las fuentes de valor, que tanto en la evidencia emprica como en el conocimiento terico son mayormente mencionadas, son precisamente las referentes a los efectos sinrgicos estando clasificados de la siguiente forma: a)

Sinergia Operativa; b) Sinergia Financiera; c) Sinergia mercado o diversificacin. Sinergia Operativa

Fiscal; c) Poder de

Una de las causas ms clsicas resultantes de las fusiones, se derivan fundamentalmente de los aspectos operativos, tales como: a) La complementariedad de recursos; b) Economas de integracin Vertical; c) Economas de Escala, siendo las que a continuacin explicamos brevemente. Ventajas surgidas por la complementariedad de recursos, cuando las habilidades tcnicas o directivas de una empresa pueden aplicarse ventajosamente a otra u otras, se genera una sinergia operativa. Este tipo de sinergia puede aparecer tanto en el rea de finanzas como en la comercial, productiva, investigacin, direccin etc. De acuerdo con Skaer (2004), una de las mayores fuentes de riqueza generadas por la F&A es precisamente la complementariedad de recursos, ya que se obtienen sectores de produccin, lneas de distribucin y productos adicionales que permiten compartir habilidades tcnicas o directivas, ampliar la cobertura de mercado, sirviendo como soporte para una mejora en el servicio al cliente. Economas de Integracin Vertical, este tipo de sinergia es consecuencia de la disminucin de costes de coordinacin y control con otras organizaciones al convertirse en parte de la propia estructura corporativa. Cuando las empresas implicadas en una F&A operan en distintas fases del proceso productivo para la obtencin de un mismo producto final, siendo esta unin orientada bien hacia los clientes o bien hacia los proveedores, pueden producirse reducciones en los costes de aprovisionamiento o de distribucin, al igual que la disminucin de los costes de control y de coordinacin con otras organizaciones. De acuerdo con Chen (2001), apoyado en la nueva teora de las fusiones verticales, las ventajas de una fusin vertical, puede cambiar a la alza los incentivos a percibir por parte de los inversores, pero igualmente puede cambiar los incentivos de los competidores a la baja dependiendo de la opcin elegida. En tanto que Harford (2003), menciona las ventajas que representan para las empresas con pobres resultados el ser adquiridas por empresas medianas o grandes, ya que el llevar a buen trmino la F&A, les permitir una reduccin importante de los costes, al formar parte de una estructura corporativa. Sin embargo no debemos de perder de vista que como sealan Horngren y Sundem (1993), que cuando el precio de transferencia es alguna versin de un coste, la fijacin de los precios de transferencia es casi idntica a la asignacin de

los costes y esto puede disfrazar el patrn de comportamiento del mismo. Otro problema surge al utilizar el coste real, debido a que este no se puede conocer por anticipado. Economas de Escala, estas sinergias se basan fundamentalmente en los ahorros de costes ligados a la mayor dimensin que tendr la empresa combinada resultante. De estas se distinguen bsicamente dos tipos: estticas y dinmicas. Las economas de escala estticas derivan de la existencia de costes fijos obligados2 que por su naturaleza son independientes e indivisibles del nivel de produccin, de manera que su impacto en la cuenta de resultados es menor cuanto mayor sea el volumen de unidades fabricadas. Otro Ejemplo de economa de escala esttica es el que se produce cuando se fabrican dos o ms productos conjuntamente3, los costes de produccin totales pueden reducirse en relacin a su cuanta en mayor proporcin que cuando las empresas trabajaban por separado, es lo que se conoce como economas de alcance. Las economas de escala dinmicas provienen de la eliminacin de las probables deficiencias y defectos existentes en el proceso productivo, lo que se traduce en reducciones del coste unitario de produccin. La causa pudiera encontrarse en mayor experiencia aportada por una de las empresas implicadas en la combinacin de negocios. Este tipo de sinergias pueden aparecer cuando las empresas que se integran o asocian comercializan el mismo tipo de producto y por tanto estn dentro del mismo mercado. El crecimiento tanto interno como externo es la herramienta que estn utilizando las empresas para mejorar sus ventajas competitivas en una economa cada vez ms globalizada. De acuerdo con Rapallo (2000), el crecimiento por si mismo no es una razn suficiente para llevar a cabo una F&A, es necesario tambin que ese crecimiento asegure un efecto sinrgico y por tanto una creacin de valor para el accionista. Muchas empresas han optado por la F&A frente al crecimiento mediante alianzas y acuerdos. La F&A permite mejorar la posicin competitiva, incrementar la eficiencia y romper la rutina de la gestin. El tamao por tanto se impone en el mundo de la globalizacin. Los objetivos que pretenden alcanzar a travs de estos procesos son fundamentalmente dos: el crecimiento y la reduccin de costes. Este segundo objetivo se alcanza en las F&A cuando existen economas de escala bien sea en integraciones horizontales, verticales o a travs de conglomerados, aunque en estos ltimos alcanzar dicho objetivo es ms difcil.
2

Ver Horngren y Sundem 1993; p. 86 Costes fijos obligados son los que surgen por la posesin de 3 Ver Horngren y Sundem (1993) p. 217. Costes conjuntos: Costes de fabricar productos conjuntos antes del punto de divisin.

As entonces se explica el contexto bajo el cual se desprenden las hiptesis de sinergia operativa de este trabajo, enmarcadas dentro del crecimiento econmico.

ESCISION
La escisin es el acto jurdico de divisin de una sociedad que decide escindir total o parcialmente sus activos en dos o ms partes. Dichos activos podrn ser utilizados por otras sociedades para crear nuevas sociedades. Proceso de escisin Convenio de escisin El proceso de divisin est regulado por la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM), mismo que comienza con el convenio de escisin. El convenio podr adaptarse de acuerdo con cada tipo de organizacin con base en lo siguiente: Una vez que el convenio se acepta, el siguiente paso en el proceso de escisin es inscribir los convenios ante el Registro Pblico de Comercio, as como su publicacin en el Diario Ocial de la Federacin y en los diarios locales. Fechas de entrada en vigor de la escisin En trminos de la Ley General de Sociedades Mercantiles, la escisin entrar en vigor dentro de un plazo de cuarenta y cinco das a partir de la fecha de inscripcin en el Registro Pblico de Comercio y las publicaciones respectivas. La escisin entrar en vigor despus del plazo de cuareta y cinco das, previo cumplimiento con los requisitos y aprobacin de los acreedores. Efectos de la escisin La sociedad dividida tendr una obligacin de tres aos para con las nuevas sociedades con respecto a los activos netos transferidos. Aspectos scales Desde el punto de vista scal, existen diversas consideraciones y obligaciones que una sociedad escindida debe tomar en cuenta y cumplir para evitar sanciones scales. Transferencia de activos El Cdigo Fiscal de la Federacin estipula que los activos que hayan transferidos en virtud de una escisin no se tomarn en cuenta para efectos scales en tanto la sociedad dividida cumpla con lo siguiente:

 Que los accionistas de la sociedad escindida que detenten por lo menos 51% del capital y tengan derecho a voto sean los mismos accionistas por un periodo de dos aos despus de la escisin. Con la disolucin de la sociedad original, la(s) sociedad(es) nueva(s) asumirn las obligaciones de presentar las declaraciones e informacin scales por el periodo establecido por las leyes scales correspondientes. Legislacin scal La LISR, LIA y LIA contienen, en general, las siguientes disposiciones: Con base en el capital otorgado a cada sociedad en virtud de la escisin, se podr otorgar los siguientes derechos: El saldo de la cuenta de utilidad scal neta. El saldo de la cuenta de utilidad scal reinvertida. El saldo de la cuenta de capital de aportacin. El derecho a acreditar el IVA. Las prdidas scales pendientes de amortizacin. Pago del Impuesto al Activo (10 periodos previos). Los montos del ISR contra el IA pueden acreditarse durante los 3 periodos previos. La LIA estipula que las sociedades recin escindidas no son responsables de pagar el IA.

En esencia, la escisin consiste en la divisin, de dos o ms partes, de la totalidad o parte del activo, pasivo y capital social de una sociedad denominada escindente, la que puede no extinguirse como resultado de esta operacin.

De esta forma, el artculo 228 bis de la Ley General de Sociedades Mercantiles, establece lo que debe entenderse por escisin de sociedades, conforme a lo siguiente: Se da la escisin cuando una sociedad denominada escindente decide extinguirse y divide la totalidad o parte de su activo, pasivo y capital social en dos o ms partes, que son aportadas en bloque a otras de nueva creacin denominadas escindentes; o cuando el escindente, sin extinguirse, aporta en bloque parte de su activo, pasivo y capital social a otra u otras sociedades de nueva creacin.

De la anterior definicin se desprende, que la escisin se da en dos formas: La primera, que la sociedad escindente se extinga y transmita en bloque la totalidad de su activo, pasivo y capital en dos o ms partes a otras sociedades de nueva creacin denominadas escindidas.

La segunda, que la sociedad escindente no se extinga en el proceso de escisin y aporte en bloque parte de su activo, pasivo y capital a otra u otras sociedades de nueva creacin llamadas escindidas.

Asimismo, es conveniente mencionar los principales actos que son necesarios para llevar a cabo la escisin de una sociedad, conforme a lo siguiente: 1. La escisin solo podr acordarse por resolucin de la asamblea de accionistas o socios, adoptada por la mayora exigida para la modificacin del contrato social. 2. Las acciones o partes sociales de la sociedad escindente debern estar totalmente pagadas. 3. Cada uno de los socios de la escindente deber tener inicialmente una proporcin en el capital social de la escindida igual al de que sea titular en la escindente. 4. Una vez aprobada la escisin, deber llevarse a cabo lo siguiente: a) Un anlisis de la situacin financiera de la sociedad escindente que refleje la realidad econmica de la misma, debidamente dictaminada por auditor externo. b) Identificacin y descripcin del patrimonio social de la escindente, activos, pasivos, capital social que sern transferidos. c) Verificar los porcentajes de participacin de los socios de la escindente en las escindidas. d) Definir el objeto de las sociedades escindidas. e) Designar a las personas que integrarn los nuevos rganos de administracin y vigilancia de las sociedades escindidas. f) La determinacin de las obligaciones que asuma cada sociedad escindida. g) Solicitar a la Secretara de Relaciones Exteriores las denominaciones para la constitucin de las sociedades escindidas. 5. Realizar el proyecto de modificacin al contrato social de la sociedad escindente cuando sta subsista, para decretar la disminucin de su capital social y la modificacin en su caso, de la clusula estatutaria correspondiente, determinando la nueva participacin accionaria. Asimismo debern realizarse los asientos

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correspondientes al Registro de Socios o Accionistas y de Variaciones del Capital Social. La cancelacin de las acciones representativas del capital social de la sociedad escindente y la emisin de los nuevos ttulos de las sociedades escindidas y el canje de las acciones de los socios o accionistas de la escindente por los ttulos de las acciones de stos en las escindidas. La aprobacin de los estatutos de las sociedades escindidas que estn siendo creadas. publicacin del extracto de la resolucin de escisin en el Diario Oficial de la Federacin o del Peridico Oficial o Gaceta del Estado en donde tenga su domicilio la sociedad escindente y en un peridico de mayor circulacin. Cumplidos estos requisitos y transcurrido el plazo de cuarenta y cinco das naturales contados a partir de que se hubieren efectuado la inscripcin en el Registro Pblico de Comercio y las publicaciones correspondientes, sin que se haya presentado oposicin, la escisin surtir plenos efectos; para la constitucin de las nuevas sociedades.

Por lo anterior y en atencin a lo establecido por el nico artculo legal que establece los lineamientos corporativos para efectos de llevar a cabo la escisin de sociedades, creemos conveniente hacer una crtica constructiva a dicho precepto legal (artculo 228 bis), de acuerdo con lo siguiente:

Desafortunadamente, nuestra legislacin corporativa no supone la existencia de una sociedad ya constituida y en la que una sociedad escindente aporte parcialmente su patrimonio, activo, pasivo y capital, dado que el dispositivo legal se limita en forma general a considerar escindidas aquellas sociedades de nueva creacin, situacin que indudablemente restringe el campo de accin para este tipo de operaciones en sociedades ya existentes.

Resulta cuestionable que en la resolucin en que se apruebe la escisin, se adjunten los estados financieros de la sociedad escindente, emitidos conforme a las operaciones realizadas durante el ltimo ejercicio social dictaminados por auditor externo, ya que regularmente las escisiones de sociedades ocurren en cualquier poca del ao, y que los mismos resultan ser estticos (es decir, a la fecha de cierre del ejercicio inmediato anterior), dado que los estados financieros que deben ser tiles para los efectos de llevar a cabo la escisin de una sociedad mercantil son aquellos que se elaboren a la fecha en que se decrete el acuerdo de escisin de la sociedad escindente, ya que stos deben servir para la divisin de su activo, pasivo y capital social, conteniendo una informacin real y actualizada.

Aspectos Fiscales

El artculo 15-A del Cdigo Fiscal de la Federacin, seala su propia definicin sobre el concepto de escisin de sociedades, que en esencia resulta ser prcticamente similar a la definicin establecida en el artculo 228 bis de la mencionada Ley General de Sociedades Mercantiles arriba descrito, de acuerdo con lo siguiente:

Se entiende por escisin de sociedades, la transmisin de la totalidad o parte de los activos, pasivos y capital de una sociedad residente en el pas, a la cual se le denominar escindente, a otra u otras sociedades residentes en el pas que se crean expresamente para ello, denominadas escindidas...

Asimismo, la disposicin fiscal en comento, tambin establece las dos posibilidades que desde el punto de vista legal pueden llevarse a cabo en una escisin de sociedades, es decir, cuando la escindente se extingue por completo, o cuando dicha escindente transmite parcialmente su patrimonio a una o varias escindidas, sin extinguirse la primera.

Dado que la escisin de sociedades, supone la transmisin total o parcial del patrimonio de la sociedad escindente, es evidente que para efectos fiscales exista una enajenacin fiscal de bienes y derechos incorporados al patrimonio transmitido, por lo que, este tipo de operaciones debieran originar cargas impositivas a los particulares interesados en llevar a cabo tal figura jurdica, y en consecuencia pagar los impuestos correspondientes.

Sin embargo, el artculo 14-A del citado Cdigo seala los requisitos que debern cumplirse para que no exista enajenacin en trminos fiscales para el caso de la escisin de sociedades, los cuales consisten en los siguientes:

a) Que los accionistas propietarios de por lo menos el 51% de las acciones con derecho a voto, de la sociedad escindente y de las escindidas, sean los mismos durante un perodo de tres aos. b) Se presente el Aviso de escisin a las autoridades fiscales correspondientes.

c) En el evento de que desaparezca la sociedad escindente, sta deber designar a la sociedad que asuma la obligacin de presentar las declaraciones de impuestos del ejercicio e informativas en los trminos de las disposiciones fiscales aplicables. En este orden de ideas, es importante mencionar que an y cuando no exista enajenacin para efectos fiscales con motivo de la escisin de sociedades, en virtud del debido cumplimiento de cada uno de los requisitos arriba mencionados, la sociedad escindente deber determinar antes de llevar a cabo dicha escisin, la determinacin de los siguientes rubros, con el fin de transmitir a cada una de las sociedades escindidas las cifras fiscales a que haya lugar:

Costo fiscal promedio por accin. Costo fiscal de las inversiones trasmitidas (activos fijos). Determinacin de los saldos de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), as como de la Cuenta de Capital de Aportacin Actualizada (CUCA). Determinacin de prdidas fiscales pendientes de ser amortizadas. Cuantificacin del impuesto al activo efectivamente pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores, susceptible a ser transmitido a la sociedad escindente. Etc.

As tambin, se debern tener presentes las disposiciones fiscales relativas a los impuestos establecidos en las diferentes legislaciones locales de cada uno de los Estados de la Repblica Mexicana, en especial en tratndose de transmisin de bienes inmuebles con motivo de la escisin de sociedades, ya que en el caso del Cdigo Financiero del D.F. se menciona en sus artculos 156 y 157 lo siguiente: estn obligados al pago del impuesto sobre adquisicin de inmuebles, las personas fsicas y las morales que adquieran inmuebles que consistan en el suelo, en las construcciones o en el suelo y las construcciones adheridas a l.

Asimismo, en el evento de que en la escisin de una sociedad, se traspasen los empleados de sta, a la sociedad o sociedades escindidas, se deber presentar el aviso correspondiente a la sustitucin patronal ante las diversas autoridades laborales y de seguridad social, con el fin de evitar molestias posteriores por parte de los organismos respectivos, as como notificar en su caso, al sindicato en el que los trabajadores de la empresa escindente se encuentran afiliados.

Finalmente, es importante mencionar que en la prctica este tipo de operaciones generan grandes complicaciones desde una perspectiva operacional y administrativa, ya que an y cuando la asamblea de accionistas de la sociedad escindente resuelva tal acuerdo, las operaciones del da a da de dicha entidad y que en su momento deban ser transmitidas a las nuevas sociedades

constituidas para tales efectos (escindidas), no pueden detenerse ni segregarse ante dicho proceso de forma inmediata, por lo que, la Direccin General de la compaa escindente deber implementar los controles operacionales y administrativos a que haya lugar para efectos de evitar contingencias futuras.

TRANSFORMACION
La transformacin de sociedades es el acto jurdico de cambiar la operacin de una sociedad mercantil. Esto signica que la sociedad cambia su estructura y adquiere formas reguladas por la LGSM. Proceso por el cual una sociedad altera su forma y estructura jurdica, adoptando la correspondiente a un tipo distinto reconocido por la Ley, sin producirse un cambio en su personalidad jurdica, que subsiste bajo la forma nueva. Para realizar el cambio, es preciso cumplir los siguientes requisitos formales:

adopcin del acuerdo con las garantas y formalidades establecidas legalmente: ha de ser acordada en todo caso por la Junta General de Accionistas, debidamente convocada al efecto. El acuerdo debe ser adoptado con las mayoras previstas en los estatutos o, en su caso, en la Ley. publicidad: el acuerdo o decisin de transformacin debe ser publicado una vez en el BORME y en un diario de gran circulacin de la provincia en que radica el domicilio de la sociedad. La sociedad puede sustituir la publicacin de la transformacin por la comunicacin del acuerdo, de forma individual y por escrito a todos los socios y titulares de derechos especiales distintos de las acciones, participaciones o cuotas que no pueden mantenerse despus de la transformacin y todos los acreedores sociales a travs de un procedimiento que asegure su recepcin (no aplicable cuando se trata de una SA cuyas acciones son al portador. Dicha publicidad es innecesaria cuando el acuerdo es adoptado en Juna Universal elevacin a escritura pblica: una vez adoptado el acuerdo y efectuadas las publicaciones, se ha de otorgar escritura pblica, para su posterior inscripcin en el Registro Mercantil. sta ha de contener las menciones exigidas legal y reglamentariamente, para dar a conocer la situacin patrimonial en que se encuentra la sociedad al adoptar el nuevo tipo social, que son:
o o

la constitucin de la sociedad cuya forma se adopte la relacin de accionistas que hayan hecho uso del derecho de separacin y el capital que representen las acciones, participaciones o cuota que correspondan a cada socio en la sociedad transformada

inscripcin en el Registro Mercantil: la escritura se presenta en el Registro en el plazo mximo de un mes a partir de la fecha del otorgamiento. La eficacia de la transformacin queda supeditada a la inscripcin, por lo tanto sta es constitutiva.

Supuestos admitidos: Con carcter general, y como supuestos de posible transformacin se recogen en la ley los siguientes:

las sociedades mercantiles inscritas se pueden transformar en: cualquier otro tipo de sociedad mercantil Sociedades Cooperativas Agrupaciones Europeas de Inters Econmico y Agrupaciones de Inters Econmico (y viceversa). Las Sociedades civiles pueden transformarse en sociedades mercantiles Las Sociedades Annimas pueden transformarse en Sociedades Europeas y viceversa.

Las Sociedades Cooperativas pueden transformarse en S. Cooperativas europeas y viceversa. No se contempla la transformacin de una sociedad mercantil en sociedad civil, con lo que no es posible que una SRL se transforme en sociedad civil cuando su objeto no sea mercantil. Proceso de transformacin Convenio de transformacin El proceso de transformacin est regulado por la LGSM, mismo que comienza con el convenio de la sociedad. El convenio vara segn el tipo de sociedad. Una vez que se hayan acordado los convenios, el siguiente paso en el proceso de transformacin es registrar formalmente el convenio ante un notario pblico e inscribirlo en el Registro Pblico de Comercio, as como publicarlo. Entrada en vigor de la transformacin En trminos de la LGSM, la transformacin entrar en vigor de manera inmediata. Aspectos scales La transformacin de la sociedad no tiene ningn impacto scal importante, salvo que en las sociedades participantes la exencin del impuesto al activo no aplica, segn se estipula en el

artculo 6 de la Ley. Las sociedades deben cumplir con la obligacin de entregar ante las autoridades scales correspondientes una noticacin sobre la transformacin.

REGULACIN LEGAL

Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles, art. 3 y siguientes (en vigor). Ley de Sociedades Annimas, art. 223 a 232 (derogada). Ley de Sociedades Limitadas, art. 87 a 93 (derogada). Real Decreto 1784/1996, de 19 de julio, por el que se aprueba el Reglamento del Registro Mercantil, art. 216 a 225 (en vigor).

CONSECUENCIAS

No comporta la extincin de una sociedad y la constitucin de otra sino el mero cambio de forma jurdica. Derecho de los socios a separarse de la Sociedad y derecho de oposicin a los titulares de derechos especiales distintos de las acciones, participaciones o cuotas. No afecta a la posicin relativa que tenan los socios manteniendo estos la misma proporcin de participacin en relacin con el capital social. Modificaciones estatutarias, al producirse una modificacin esencial de la estructura social. Cambio de la responsabilidad personal, de socios o accionistas, por las deudas sociales en el caso de que no pueda subsistir aquella que tuvieran antes de la trasformacin.

LIQUIDACION La liquidacin es la fase de la vida de la sociedad que antecede a su extincin definitiva caracterizada por la cancelacin de su registro. A diferencia de la disolucin de la sociedad, la liquidacin no es un acto, sino un procedimiento, una serie de operaciones sucesivas dirigidas a hacer posible el reparto del patrimonio social entre socios, previa satisfaccin de los acreedores sociales. El artculo 2726 del Cdigo Civil Federal seala que una vez disuelta

la sociedad se pondr inmediatamente en liquidacin; la cual se practicar dentro del plazo de seis meses, salvo pacto en contrario, adems debe agregarse a su razn social o denominacin social las palabras EN LIQUIDACIN. La Ley General de Sociedades Mercantiles en nuestro pas, establece en el Art. 234 que una vez disuelta la sociedad, se pondr en liquidacin, es decir, reconoce los principios de la Sociedades al quedar en estado de disolucin, de igual manera, en el Art. 244 de la misma ley establece que los efectos para crear una disolucin en la sociedad y an en ese estado, conservar su personalidad jurdica para los efectos de liquidacin. Por lo tanto, se puede concluir que la Liquidacin es el conjunto de operaciones que debe realizarse en una sociedad que ha incurrido en causal de disolucin, tendientes a la realizacin de su activo, el pago de su pasivo y la determinacin, si es que hubiere, del remanente del patrimonio social repartible entre los socios, la cual estar a cargo de uno o ms liquidadores que sern representantes legales de la sociedad y respondern solidariamente por los actos que ejecuten excedindose de los lmites de su encargo. Entorno fiscal Ley del Impuesto al Valor Agregado Con motivo de reformas de 2002, a partir de este ao, el impuesto se calcula por cada mes de calendario y se paga a ms tardar el da 17 del mes siguiente al que corresponda el pago. Ley del Impuesto Sobre la Renta Referente a las declaraciones de Sociedades en Liquidacin, el Art. 12 establece que dentro del mes siguiente a la fecha en la que termine la liquidacin de una sociedad, el liquidador deber presentar la declaracin final del ejercicio de liquidacin. El liquidador deber presentar pagos provisionales mensuales a cuenta del impuesto del ejercicio de la liquidacin, en los trminos del artculo 14 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta, en tanto se lleve a cabo la liquidacin total del activo, sin considerar en dichos pagos los activos de establecimientos ubicados en el

extranjero. Al termino de cada ao de calendario se deber presentar una declaracin, a ms tardar el 17 de enero del ao siguiente, en donde se determinar y enterar el impuesto correspondiente al periodo comprendido desde el inicio de la liquidacin y hasta el ltimo mes del ao que se trate acreditando los pagos provisionales y anuales efectuados con anterioridad. La ltima declaracin ser la del ejercicio de liquidacin, la cual incluir los activos de los establecimientos ubicados en el extranjero y se deber presentar a ms tardar el mes siguiente a aquel en el que termine la liquidacin. Para los efectos de esta Ley, se entender que una persona moral residente en Mxico se liquida, cuando deje de ser residente en Mxico en los trminos del Cdigo Fiscal de la Federacin o conforme a lo previsto en un tratado para evitar la doble tributacin en vigor. En este caso, para calcular el impuesto derivado de la liquidacin de la persona moral, se consideraran enajenados todos los activos que se tengan en Mxico y en el extranjero y se considerar, como valor de los mismos, el de mercado a la fecha del cambio de residencia; cuando no se conozca dicho valor, se estar al avalo que para tales efectos lleve a cabo persona autorizada por las autoridades fiscales. El impuesto que se determine se deber enterar dentro de los 15 das siguientes a aqul en el que suceda el cambio de residencia fiscal. Para los efectos del prrafo anterior, se deber nombrar un representante legal, quien ser responsable solidario por las contribuciones que deba pagar la persona moral residente en Mxico que se liquida, salvo en el caso de que dicha persona moral presente un dictamen formulado por contador pblico registrado en el que se indique que el clculo del impuesto se realiz de acuerdo con las disposiciones fiscales aplicables. Dictamen fiscal. Las disposiciones relacionadas con la presentacin del dictamen fiscal, en el Art. 32-A Frac. III CFF.- se establece que en los casos de liquidacin, tendrn la obligacin de hacer dictaminar sus estados financieros del perodo de liquidacin, los contribuyentes que en el

ejercicio regular inmediato anterior al perodo de liquidacin hubieran estado obligados a hacer dictaminar sus estados financieros y, el Art. 49 del Reglamento del Cdigo Fiscal de la Federacin establece que, cuando los contribuyentes estn obligados a presentar el dictamen de sus estados financieros con motivo de la liquidacin de una sociedad, dicho dictamen se podr presentar tanto por el ejercicio comprendido entre el 1 de enero del ao de calendario en que ocurra la liquidacin y la fecha en que se presente el aviso de liquidacin, as como por el ejercicio en que la sociedad est en liquidacin. El dictamen de referencia deber presentarse dentro de los tres meses siguientes a la presentacin de la declaracin que con motivo de la liquidacin deba elaborarse para los efectos del impuesto sobre la renta. La presentacin del dictamen y los documentos citados fuera de los plazos que prev este Reglamento, no surtir efecto legal alguno. Presentacin del dictamen fiscal por el perodo de liquidacin La fecha de presentacin ser dentro de los tres meses posteriores a la terminacin del ejercicio de liquidacin, considerando que vena presentando dictmenes en forma obligatoria, toda vez que no localizamos alguna disposicin especifica sobre dicha presentacin, para este ejemplo seria el 30 de noviembre de 2008, por otra parte, es importante comentar de que no existe un formato de SIPRED que contemple ejercicios de mas de doce meses para estos casos de liquidacin. En base a lo estudiado anteriormente se encontr que tanto en el Cdigo fiscal de la federacin, no obstante sus mltiples reformas, como en la normatividad relativa, no se encuentra ninguna disposicin que establezca o prevea la obligacin de las sociedades mercantiles de proporcionar los datos que permitan mantener actualizado el registro, y aquellas sociedades que de buena o mala fe han sido abandonadas, estn en una situacin irregular o anormal, por lo que escapan a los controles que constituyen los fines del registro. Nos encontramos frente a una laguna legal, de graves consecuencias, en prejuicio de terceros de buena fe y de la sociedad en general, ya que un registro de cualquier naturaleza, pero considerando siempre

como una institucin destinada a preservar la seguridad jurdica que conste de datos, al no encontrarse stos actualizados, impide proporcionar una visin cierta de una realidad determinada y concreta, desvirtuando los fines perseguidos en su creacin. Para efectos fiscales, las sociedades declaradas en suspensin de actividades deberan seguir presentando declaraciones, cuando menos anuales; ya que dichas sociedades siguen en operacin, en virtud de que el efecto inflacionario producira ingresos acumulables o deducciones autorizadas. Como ha podido apreciarse, existe una grave laguna en nuestra legislacin respecto de la liquidacin de sociedades mercantiles abandonadas, puesto que no existe actualmente procedimiento alguno que obligue a las sociedades a celebrar asamblea y nombrar liquidadores, por lo que creo conveniente se reforme o adicione la Ley General de Sociedades Mercantiles, para establecer la facultad, ya sea de la autoridad fiscal, o de cualquier acreedor o deudor con inters en que la sociedad se liquide

BIBLIOGRAFIA http://cadel2.uvmnet.edu/portalple/asignaturas/SocMerc/tools/cdv/U7/Negocios_M%C3%A9xico .pdf http://www.ccpm.org.mx/avisos/boletines/boletinindependiente16.pdf http://www.shcp.gob.mx/INGRESOS/Ingresos_pres_gasto/presupuesto_gastos_fiscales_2013.pdf http://imcp.org.mx/IMG/pdf/Fiscoactualidades_94.pdf http://biblio.juridicas.unam.mx/revista/pdf/derechocomparado/71/art/art3.pdf http://www.axesor.es/actos-borme/transformacion-sociedades.aspx

http://www.buenastareas.com/ensayos/Liquidaci%C3%B3n-De-Sociedades-Mercantiles-SuEntorno/2627997.html