Diciembre 2013

la economa mundial 2013

As est

Se espera que el ao 2013 cierre con un crecimiento interanual del 2,9%, tres dcimas menos que en 2012. Llama la atencin el reciente cambio de tendencia en el crecimiento del PIB por regiones. Las economas avanzadas se fortalecen gradualmente e impulsan la actividad mundial, mientras que las emergentes ralentizan su crecimiento.
Evolucin del crecimiento y del sector exterior, 2013 (FMI*)
Canad 1,6% -3,1% Mxico 1,2% -1,3%

EEUU 1,6% -2,7%

Irlanda
0,6% 2,3%

RU 1,4% -2,8%

Alemania 0,5% 6%
Grecia -4,2% -1%

Espaa -1,3% 1,4%

Chile 4,4% -4,6%

Argentina 3,5% -0,8%

Brasil 2,5% -3,4%

Francia 0,2% Italia -1,6% -1,8% 0%

Rusia 1,5% 2,9%

China 7,6% 2,5%

Japn
2% 1,2%

India 3,8% -4,4%

Indonesia 5,3% -3,4%

ASEAN 5a 5%

Sudfrica 2% -6,1%

Australia 2,5% -3,4%

Previsiones de crecimiento del PIB y cuenta corriente sobre el PIB (2013) a: Filipinas, Indonesia, Malasia, Singapur y Tailandia Fuente: WEO octubre 2013, FMI

Nueva Zelanda 2,5% -4,2%

En la recuperacin de las economas avanzadas destaca el papel del fortalecimiento del crecimiento de EE.UU., la menor contraccin fiscal (salvo en Japn), el impulso del sector exterior, y las condiciones monetarias acomodaticias. Afortunadamente no se han cumplido las previAfortunadamente no siones se han cumplido las econmicas del previsiones econmiFMI para cas del FMI para la la euroeurozona zona. A comienzos de 2013 estim una cada del PIB del 0,2%. Sin embargo, los ltimos

datos muestran un crecimiento del 0,1% en el 3T2013 y una previsin final de crecimiento para 2013 del 0,4% 1. A este cambio de escenario econmico han contribuido, por un lado, las medidas de consolidacin fiscal y la poltica monetaria anunciada por Draghi, con efectos directos sobre la estabilidad y credibilidad de la eurozona. Y por otro lado, la mejora de la competitividad europea y su contribucin positiva al sector exterior. Segn la OCDE, los costes laborales unitarios (CLU) en la eurozona disminuyeron un 0,3% en el 2T2013, su pri1

Previsiones FMI, octubre 2013.

1
www.circulodeempresarios.org

mera cada desde el 2T2011, tras registrar un aumento de la productividad del 0,4%. Entre los pases de la eurozona, en Italia y Portugal bajaron un 0,7% y un 0,9% respectivamente, en Francia, por primera vez en dos aos, dejaron de subir, y se mantuvieron estables en Espaa. La disminucin de los CLU explica parte del aumento de las exportaciones. stas aumentaron en la eurozona un 2,1% en el 2T2013. Por pases, destaca Espaa con un 6,4% en el 2T2013, seguido de Irlanda y Alemania con un 4,3% y 2,4% respectivamente. Adems, Espaa ha logrado diversificar sus exportaciones tanto geogrficamente (reducir su dependencia con Europa y aumentar su peso en Asia y frica) como en variedad de productos (va precios y va valor aadido). Otro indicador que refleja la reactivacin de la economa en la eurozona es el indicador compuesto adelantado (CLI) de la OCDE que se situ en septiembre en los 100,7 puntos. Alemania mantiene su tendencia positiva, mientras que Italia, Francia y Espaa muestran un cambio del ciclo econmico.

En el caso de Espaa, es preciso continuar con el impulso reformista a travs de una reforma fiscal, una nueva reforma laboral, un nuevo sistema de pensiones, acelerar la puesta en marcha de la reforma de las AA.PP. (CORA), mejorar la eficiencia de la educacin y de la I+D+i, desarrollar nuevas formas de financiacin, y permitir que crezca el tamao medio de nuestras empresas reduciendo trabas burocrticas, fiscales y laborales. Mientras que en Alemania sera deseable impulsar el consumo interno, un mayor gasto en infraestructuras y en I+D+i. En EE.UU. el crecimiento (2,8% en 2012 y 2,8% en el 3T2013) se apoya en el incremento de las exportaciones, un sector inmobiliario en recuperacin, la mayor riqueza de los hogares y el mejor acceso a la financiacin del sector privado. Sin embargo, el ritmo de crecimiento econmico determinar la retirada de los estmulos monetarios de la Fed.

A su vez, los estmulos monetarios y fiscales (Abenomics) han impulsado la recuperacin en Japn (crecimiento esperado del 2% en 2013). No obstante, la economa japonesa se La recuperacin y estabilienfrenta a dos retos: fijar La elevada tasa de dad de la eurozona ha relael ritmo adecuado de conparo y el excesivo jado la prima de riesgo y solidacin fiscal (la deuda mejorado las perspectivas de endeudamiento exipblica supone un 250% las agencias de calificacin gen nuevas reformas del PIB) va aumento del en el caso de Espaa y Porestructurales impuesto sobre el consutugal. mo, y disear un paquete de reformas estructurales slido para elevar el creSin embargo, la elevada tasa de paro cimiento potencial. Adems, debe adop(12,1% del PIB en el 2T2013) y el excesitar medidas para paliar los efectos del vo endeudamiento pblico de la euroenvejecimiento de su poblacin con una zona, (93,4% del PIB en 2T2013) exigen mayor incorporacin de la mujer al merel diseo de nuevas reformas estructurales ad hoc para cada pas.
2
www.circulodeempresarios.org

cado laboral y una nueva poltica de inmigracin. Por otro lado, Canad, Australia o Nueva Zelanda, economas que habitualmente pasan desapercibidas, mantienen sus tasas de crecimiento (en 2013, 1,6%, 2,5% y 2,5%, respectivamente) y se posicionan en el top 25 de los rankings mundiales de competitividad.
Doing Business 2014 19
Canad

(especialmente en China); b) la disminucin de sus exportaciones ante la menor demanda mundial; y, c) la cada de los precios de las materias primas. Adems, se observa una reduccin del crecimiento potencial para Sudfrica, Rusia y Brasil de entre 0,25 y 0,5 pp., y de 1 y 1,5 pp. para China e India respectivamente. Esta reduccin responde a sus problemas estructurales. Por un lado, India presenta cuellos de botella en la produccin provocados por el marco regulatorio de sectores como la minera, la energa y las telecomunicaciones.

World Competitiveness Report 2013-2014 14 21

11 3

Australia

Por otro lado, el FMI destaca el agotamiento de los modelos productivos de China y Rusia. En el caso de China, su La moderacin del crecimiento de las modelo de crecimiento econmico se ha economas emergentes (del 6,2% en 2011 basado en la acumulacin de capital y al 4,5% en 2013) se explica tanto por en los reducidos costes laborales, grarazones cclicas como estructurales, al cias a los flujos migratorios de mano de reducirse el potencial de crecimiento de obra del campo a las ciudades. Sin emalgunas economas como China y Rusia. bargo, las elevadas tasas de inversin Para ajustarse a su nuevo crecimiento (casi la mitad del PIB) han generado un potencial, estos pases debern corregir exceso de capacidad prosus desequilibrios macroeconmicos a travs Los pases emergentes ductiva. Y adems, las tendencias demogrficas prode la consolidacin fiscal debern corregir sus yectan que la mano de obra y un mayor control de la desequilibrios maempezar a reducirse a parinflacin, y poner en marcroeconmicos tir de 2014 con efectos necha nuevas reformas esgativos sobre la productividad y la tructurales. competitividad. Por ello, China debe Para los BRICS se observa, en los dos redisear su modelo de crecimiento ltimos aos, una desaceleracin. Segn potenciando su demanda interna y una el FMI, el crecimiento en 2013 de Brasil, menor regulacin. Rusia, India, China y Sudfrica se reduPor su parte, Rusia debe mejorar sus cir entre 1,5 y 4,5 pp. respecto al ao infraestructuras de transporte y distri2011. Esta desaceleracin se explica por bucin, diversificar sus sectores provarios factores: a) la atenuacin, desde ductivos, reducir su dependencia de la 2011, de los estmulos monetarios (Brasil demanda mundial de materias primas, y ha aumentado el tipo de inters ante la depreciacin de su moneda) y fiscales
Nueva Zelanda

18

3
www.circulodeempresarios.org

crear un entorno empresarial con mayor seguridad jurdica.

competitividad, la estabilidad de precios y una adecuada poltica fiscal.

No obstante, los pases emergentes siRespecto a las economas emergentes guen realizando la mayor aportacin al latinoamericanas, destaca la desaceleracrecimiento mundial (crecimiento mecin del crecimiento de Mxico, provodio en 2013 del 4,5% frente al 1,2% de cada por la disminucin del gasto las economas avanzapblico, la desaceleracin del sector de El dinamismo de la economa das). En 2014 se prev la construccin y la asitica ha modificado el cen- un crecimiento del 5,1%, respaldado por las menor demanda de tro de gravedad econmico exportaciones, impulEE.UU. Sin embarsadas por la recuperacin de las ecogo, se prev que el repunte de la economas avanzadas, y una mayor demannoma estadounidense acelere el ritmo da interna. de crecimiento mexicano en 2014. A su vez, Argentina, ante la escasez de diviTras analizar el crecimiento econmico sas, ha tomado medidas para acelerar la mundial en 2013, el dinamismo de la devaluacin de su moneda y fijado reeconoma asitica ha modificado el cargos a los viajes al extranjero y al cocentro de gravedad econmico de la mercio electrnico con el exterior. Tierra (McKinsey, 2012). En 2050 se situar en China, tras haberse localizaPor el contrario, Chile mantiene su tasa do en el Ocano Atlntico en los aos de crecimiento en torno al 4,5%. Hoy 80, cuando Europa y EE.UU. producan por hoy, constituye una de las dos terceras partes del PIB mundial. economas latinoamericanas con mejores perspectivas gracias a sus avances de
Evolucin del Centro de Gravedad Econmico
1990 1970 1960 1950 1940 1913 2010 2025 1980 2000

1820

1500 AD1
Fuente: Mckinsey Global Institute

1000

En conclusin, en 2014 el crecimiento econmico mundial vendr marcado por un menor dinamismo de las economas emergentes, la consolidacin del crecimiento en EE.UU. y Japn, y la confirmacin de la recuperacin de la economa europea.

4
www.circulodeempresarios.org