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MACRO ECONOMIA

TESTES FORMATIVOS

Docente: Maria do Rosrio Matos Bernardo

TESTE FORMATIVO N. 1 GRUPO 1 ESCOLHA MLTIPLA (6 valores) Cotao: certas = 1 val.; erradas = - 0,25 val.; omissas = 0 val.
Classif.: ( _____ _____ ___ ) = _______

Assinale, na grelha abaixo, para cada questo, qual a resposta que, no seu entender, est certa. No so aceites as respostas assinaladas no texto. Cada resposta certa tem a cotao de 1 valor. Cada questo no respondida (resposta omissa) tem a cotao de 0 valores. Cada resposta errada penalizada com uma cotao negativa de 0,25 valores (-0,25 val.)
1 2 3 4 5 6

Resposta

1. Qualquer que seja o rendimento 2. Quando se observa, em simultneo, uma disponvel da economia, o valor da deteriorao do saldo oramental de propenso mdia a consumir sempre equilbrio e uma deteriorao do saldo oramental de pleno emprego, pode-se A) superior ao valor da propenso inferir, ceteris paribus, que marginal a consumir. B) inferior ao valor da propenso A) os gastos pblicos diminuram. marginal a consumir. B) os impostos autnomos aumentaram. C) igual ao valor da propenso C) o investimento autnomo diminuiu. marginal a consumir. D) as transferncias autnomas D) inferior unidade. aumentaram. 3. Quando a taxa de imposto diminui, 4. Numa economia em que s h o banco ceteris paribus, o efeito estabilizador central, o multiplicador da base monetria gerado por esta taxa A) nulo. A) aumenta. B) negativo. B) no se altera. C) unitrio. C) diminui. D) igual ao inverso da taxa de reservas D) no depende dessa alterao. legais.

5. O efeito crowding out total quando A) o ponto de equilbrio da economia se situa na zona da armadilha da liquidez. B) o ponto de equilbrio da economia se situa na zona em que a LM positivamente inclinada. C) a propenso marginal a investir nula. D) o ponto de equilbrio da economia se situa na zona em que a procura real de moeda s depende do rendimento.

6. Numa economia em que a oferta de trabalho funo dos salrios reais, uma diminuio das transferncias autnomas, ceteris paribus, gera A) um aumento do ndice de preos e um aumento do desemprego. B) uma diminuio do ndice de preos e uma no alterao do desemprego. C) uma no alterao do ndice de preos e um aumento do desemprego. D) um aumento do ndice de preos e uma no alterao do desemprego.

GRUPO 2 QUESTES VERDADEIRO/FALSO (2 valores) Questes Classificao 1 2 Total

Indique se a afirmao verdadeira ou falsa e justifique a sua resposta. Cada questo tem a cotao de 1 valor. Nota: A simples indicao de verdadeiro ou de falso, ainda que correta, no chegar para classificar a questo. A justificao sempre necessria. 1. Na teoria do ciclo de vida e na teoria do rendimento permanente o rendimento disponvel a nica varivel explicativa do consumo. 2. O financiamento do dfice oramental com dvida pblica gera uma variao menor do rendimento, comparativamente ao financiamento do dfice oramental com emisso de moeda e impostos induzidos.

GRUPO 3 GRFICO (2 valores) N. de respostas certas N. de respostas erradas Classificao

Identifique, no quadro abaixo, o significado das situaes assinaladas com os algarismos 1 a 10, correspondentes aos grficos que se encontram imediatamente a seguir ao referido quadro. Cada item tem a cotao de 0,2 valores. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1 2

3
I+G+Tr+X

9 i

10

GRUPO 4 EXERCCIO PRTICO (2,5 val. + 1,5 val. + 1,5 val. + 1,5 val.) Alneas Classificao a) b) c) d) Total

Considere as seguintes informaes referentes a uma dada economia em que os preos so constantes e iguais unidade: O consumo que no depende do rendimento disponvel assume o montante de 100 u.m.; Sabe-se que quando o rendimento disponvel aumenta 20 u.m., o consumo aumenta 16 u.m.; O investimento tem a seguinte expresso analtica: I = 250 300 i; Os gastos pblicos so todos autnomos e no montante de 400 u.m.; As transferncias so todas autnomas e no montante de 50 u.m.; Os impostos so funo do rendimento, com um termo autnomo de 20 u.m.; os impostos induzidos representam 25% do rendimento; As exportaes so todas autnomas e no montante de 146 u.m.; As importaes autnomas atingem o valor de 40 u.m.; O rendimento que equilibra o saldo da balana corrente assume o valor de 1060 u.m.; O multiplicador monetrio correspondente somente ao mercado monetrio tem o valor 4; A procura real de moeda por motivo especulao tem a seguinte expresso analtica: Ls = 150 250 i; O coeficiente circulao-depsitos assume o valor de 0,5; A taxa de reservas de 10%; A base monetria assume o valor de 220 u.m.. a) Determine os valores de equilbrio das variveis objetivo desta economia e faa as correspondentes representaes grficas. b) O governo aumentou os gastos pblicos em 20 u.m., ceteris paribus. Determine o montante do efeito crowding out. Comente os resultados obtidos e faa a correspondente representao grfica. c) O governo aumentou os gastos pblicos em 20 u.m., ceteris paribus. Paralelamente, o banco central conduziu uma poltica de acomodao. Diga qual a varivel manobrada e como foi manobrada. Defina poltica de acomodao e faa a correspondente representao grfica. Determine, igualmente, a variao da varivel controlada pelo banco central, por forma a alcanar o objetivo pretendido. d) O governo pretende equilibrar o oramento, utilizando como varivel estratgica as transferncias autnomas. Qual a variao das mesmas necessria para se alcanar o objetivo definido?

GRUPO 5 QUESTO DE DESENVOLVIMENTO (1,5 val. + 1,5 val.) Alneas Classificao Considere a seguinte afirmao: A inflao, qualquer que seja a sua causa, gera sempre uma deteriorao do saldo oramental e uma reduo da taxa de desemprego. a) Indique quais os tipos de inflao quanto s suas causas que conhece, referindo, para cada caso, que medidas de poltica econmica geram esse tipo de inflao. Faa as correspondentes representaes grficas. b) Analise os impactos de cada um dos tipos de inflao referidos anteriormente sobre o montante do saldo oramental e sobre a taxa de desemprego, justificando adequadamente a sua resposta. a) b) Total

TESTE FORMATIVO N. 2 GRUPO 1 ESCOLHA MLTIPLA (8 valores) Cotao: certas = 1 val.; erradas = - 0,25 val.; omissas = 0 val.
Classif.: ( _____ _____ ___ ) = _______

Assinale, na grelha abaixo, para cada questo, qual a resposta que, no seu entender, est certa. No so aceites as respostas assinaladas no texto. Cada resposta certa tem a cotao de 1 valor. Cada questo no respondida (resposta omissa) tem a cotao de 0 valores. Cada resposta errada penalizada com uma cotao negativa de 0,25 valores (-0,25)
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Resposta 1. Quando, numa dada economia, se 2. Se o ponto de equilbrio da economia se regista um aumento do rendimento encontrar na zona da armadilha da liquidez disponvel, ento A) a propenso marginal a consumir aumenta e a propenso mdia a consumir diminui. B) as propenses marginal e mdia a consumir diminuem. C) as propenses marginal e mdia a consumir no se alteram. D) a propenso marginal a consumir no se altera e a propenso mdia a consumir diminui. 3. As determinantes investimento so: A) B) C) D) da A) a poltica oramental eficaz e a poltica monetria ineficaz. B) a poltica monetria eficaz e a poltica oramental ineficaz. C) a poltica oramental e a poltica monetria so ambas ineficazes. D) a poltica oramental e a poltica monetria so ambas eficazes.

funo 4. Numa dada economia regista-se uma inflao pelos custos quando, ceteris paribus, a taxa de juro, a taxa de imposto e as expectativas dos empresrios. A) os gastos pblicos aumentam. a taxa de juro e as expectativas dos B) as preferncias dos trabalhadores por empresrios. lazer diminuem. a taxa de juro e a eficincia C) os custos de produo aumentam. marginal do capital. D) as preferncias dos trabalhadores por a taxa de juro, a eficincia marginal trabalho aumentam. do capital e as expectativas dos empresrios.

5. indiferente, do ponto de vista da 6. O multiplicador da base monetria depende variao do rendimento, financiar o dfice oramental com dvida pblica ou A) inversamente da taxa de reservas e do com emisso de moeda e impostos coeficiente circulao-depsitos. induzidos quando o ponto de equilbrio B) diretamente da taxa de reservas e do da economia se situa coeficiente circulao-depsitos. C) inversamente da taxa de reservas e A) na zona em que a velocidade de diretamente do coeficiente circulaocirculao da moeda constante. depsitos. B) na zona da armadilha da liquidez. D) diretamente da taxa de reservas e C) na zona em que a LM tem inversamente do coeficiente circulaoinclinao positiva. depsitos. D) na zona em que a IS tem inclinao negativa. 7. Na teoria de Tobin e Baumol, a procura de moeda por motivo transao depende A) diretamente do custo de corretagem, do rendimento nominal e da taxa de juro. B) inversamente do custo de corretagem, do rendimento nominal e da taxa de juro. C) diretamente do custo de corretagem e do rendimento nominal e inversamente da taxa de juro. D) inversamente do custo de corretagem e do rendimento nominal e diretamente da taxa de juro. 8. O multiplicador dos gastos pblicos correspondente somente ao mercado real assume sempre valores A) superiores aos valores do multiplicador dos gastos pblicos do modelo IS-LM. B) inferiores aos valores do multiplicador dos gastos pblicos do modelo IS-LM. C) iguais aos valores do multiplicador dos gastos pblicos do modelo IS-LM. D) positivos, mas inferiores unidade.

GRUPO 2 QUESTES VERDADEIRO/FALSO (3 valores) Questes Classificao 1 2 3 Total

Indique se a afirmao verdadeira ou falsa e justifique a sua resposta. Cada questo tem a cotao de 1 valor. Nota: A simples indicao de verdadeiro ou de falso, ainda que correta, no chegar para classificar a questo. A justificao sempre necessria. 1. A existncia de estabilizadores automticos atenua a amplitude dos ciclos econmicos. 7

2. Quanto mais desenvolvido for o sistema bancrio de uma economia, maior o valor do multiplicador da base monetria, coincidindo, no limite, com o valor do multiplicador de crdito. 3. A implementao de medidas de poltica oramental e ou monetria expansionistas geram deslocaes ao longo da mesma curva de Phillips de curto prazo. GRUPO 3 EXERCCIO PRTICO (2,5 val. + 1,0 val. + 1,5 val. + 1,0 val.) Alneas Classificao a) b) c) d) Total

Considere as seguintes informaes referentes a uma dada economia em que os preos so constantes e iguais unidade: A funo poupana tem a seguinte expresso analtica: S = - 134 + 0,2 Yd; Investimento: I = 700 400 i; Gastos pblicos: 1200 u.m.; Os impostos so funo do rendimento com um termo autnomo de 80 u.m.; os impostos induzidos representam 20% do rendimento; Nesta economia, o estado efetua transferncias para os particulares e as transferncias so todas autnomas; O rendimento que equilibra o saldo oramental assume o valor de 6100 u.m.; Exportaes autnomas: 300 u.m.; As importaes so funo do rendimento com um termo autnomo de 130 u.m.; as importaes induzidas representam 14% do rendimento; O multiplicador monetrio referente somente ao mercado monetrio assume o valor de 5; A procura real de moeda por motivo especulao tem a seguinte expresso analtica: Ls = 372 240 i; Circulao monetria: 200 u.m.; Total de depsitos: 1000 u.m..

a) Determine os valores de equilbrio das variveis objetivo desta economia e faa as correspondentes representaes grficas. b) O governo reduziu os impostos autnomos para 40 u.m., ceteris paribus. Determine o montante do efeito crowding out. c) O governo reduziu os impostos autnomos para 40 u.m., ceteris paribus. No entanto, o banco central entende que a taxa de juro se deve situar nos 17%. Determine a variao da varivel controlada por esta entidade, por forma a atingir o objetivo definido. Faa a correspondente representao grfica. d) As exportaes autnomas registaram um aumento de 50 u.m., ceteris paribus. Determine a variao do montante do saldo da balana corrente e comente os resultados obtidos. GRUPO 4 QUESTO DE DESENVOLVIMENTO (1,0 val. + 1,0 val. + 1,0 val.) Alneas Classificao Considere a seguinte afirmao: Numa economia em que a velocidade de circulao da moeda constante, a implementao de medidas de poltica oramental expansionistas tem eficcia nula, mas gera inflao. a) Identifique a zona da funo LM e a zona da funo AS em que se encontra o ponto de equilbrio da economia, justificando a sua resposta. Enuncie quais as possveis medidas de poltica oramental expansionistas. b) Para a situao descrita na afirmao, analise a eficcia da implementao de medidas de poltica oramental expansionistas e comente a afirmao inicial. c) Para a situao descrita na afirmao, analise o impacto inflacionista da implementao de medidas de poltica oramental expansionistas e comente a afirmao inicial. a) b) c) Total

PROPOSTA DE RESOLUO DO TESTE FORMATIVO N. 1 GRUPO 1 ESCOLHA MLTIPLA QUESTO 1 2 3 SOLUO A D C QUESTO 4 5 6 SOLUO C D B

GRUPO 2 QUESTES VERDADEIRO/FALSO1 1. A teoria do ciclo de vida de Modigliani e Ando tem razes neoclssicas e pressupe que o objetivo dos consumidores obter um fluxo de consumo o mais estvel possvel. A anlise parte de um conjunto de hipteses simplificadoras, nomeadamente: (i) o indivduo aufere rendimentos mais baixos no incio da sua vida ativa, rendimentos mais elevados no auge dessa mesma vida ativa e no aufere rendimentos no perodo da reforma; (ii) apesar desta variabilidade dos rendimentos, o indivduo pretende ter um padro constante de consumo (ou mesmo um crescimento desse consumo ao longo da sua vida); (iii) o indivduo conhece com exatido o nmero de anos de vida que vai viver (L), dos quais uma parte passada a trabalhar (N); (iv) o indivduo, durante o perodo de vida ativa, realiza poupanas que ir gastar no perodo da reforma; (v) o indivduo s aufere rendimentos do trabalho; (vi) o indivduo no recebe, nem deixa heranas; (vii) o primeiro ano considerado na anlise o ano em que o indivduo comea a trabalhar; e (viii) as taxas de juro so constantes durante o perodo em anlise. Considerando que o indivduo, num determinado momento de tempo da sua vida, T, j detm uma riqueza real (designada por W), ento: Consumo nos anos de vida = Riqueza que o indivduo possui + rendimentos que lhe restam acumulados do trabalho ou seja, C ( L - T ) = W + ( N - T ) Z em que C representa o consumo e Z o rendimento disponvel. A partir daqui deduz-se a equao de consumo da teoria do ciclo de vida. C = a W + c Yd em que o parmetro a a propenso marginal a consumir da riqueza e o parmetro c a propenso marginal a consumir do rendimento disponvel. A teoria do rendimento permanente de Friedman tem, tambm, razes neoclssicas e considera que o consumo funo do rendimento permanente (Yp).

As respostas s questes verdadeiro/falso esto elaboradas de forma a recordar aos alunos a matria terica, pelo que o grau de desenvolvimento das mesmas maior, do que aquele que seria exigido numa prova de avaliao.

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C = c Yp O rendimento permanente obtido a partir dos rendimentos presente e passados. Considerando somente dois perodos de tempo, o rendimento permanente obtido pela soma do rendimento do perodo anterior com uma frao da diferena de rendimentos entre o perodo atual e o perodo anterior. Yp = Y-1 + (Y - Y-1 ) = Y + (1 - ) Y-1 em que assume valores entre zero e um. Assim, o rendimento permanente aparece como uma mdia ponderada entre os rendimentos passado e presente. Deste modo a funo consumo vem: C = c Y + c (1 - ) Y-1 em que Y representa rendimento disponvel (do perodo ou do perodo anterior). Face ao exposto conclui-se que a afirmao falsa, porque o rendimento disponvel (entendido como o rendimento disponvel do perodo) no a nica varivel explicativa do consumo nas duas teorias. Na teoria do ciclo de vida a riqueza real , tambm, uma varivel explicativa do consumo e na teoria do rendimento permanente o consumo afetado pelos rendimentos disponveis de vrios perodos de tempo (presente e passados). 2. Pressupondo que a varivel gastos pblicos vai aumentar, ceteris paribus, por forma a gerar um dfice oramental (ou a agravar o dfice j existente), ento se esse dfice for financiado com dvida pblica a variao do rendimento ser a seguinte:
Y = 1 ek 1 - c (1 - t) + m + h G

No entanto, se o financiamento do dfice oramental for feito com emisso de moeda e impostos induzidos, ento teremos Tr = 0, T = 0 e DP = 0. A variao do rendimento obtida a partir de:
Y = Y Y G + M G M

A respetiva expresso analtica a seguinte: 1+ Y = e h

G e 1 - c (1 - t) + m + (k + t) h Comparando as duas variaes do rendimento verifica-se que,

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1+

e h

1 - c (1 - t) + m + Logo, a afirmao verdadeira.

e (k + t) h

>

1 1 - c (1 - t) + m + ek h

GRUPO 3 GRFICO N 1 2 3 4 5 LEGENDA I, G, Tr, X, S, T e Z I + G + Tr + X S+T+Z Rendimento de equilbrio (Ye) Y N 6 7 8 9 10 LEGENDA Rendimento de equilbrio (Ye) IS Rendimento de pleno emprego LM Y

GRUPO 4 EXERCCIO PRTICO a)


Clculos auxiliares

C = 100 u.m.

c=

C 16 = = 0,8 T = 20 u.m. Yd 20

t = 0,25

BC = 0 X - Z - mY = 0 146 40 m 1060 = 0 m = 0,1 Multiplicador monetrio do mercado monetrio = cd = 0,5 r = 0,1 H = 220 M= cd + 1 0,5 + 1 H M= 220 cd + r 0,5 + 0,1 M = 550 u.m. 1 =4 k k = 0,25

Determinao da expresso analtica da IS IS : Y = IS: Y= 100 - 0,8 20 + 0,8 50 + 250 + 400 + 146 - 40 300 i 1 - 0,8 (1 - 0,25) + 0,1 1 - 0,8 (1 - 0,25) + 0,1

C - c T + c Tr + I + G + X - Z e i 1 - c (1 - t) + m 1 - c (1 - t) + m

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IS: Y = 1760 600 i Determinao da expresso analtica da LM LM: L = M/P LM: kY + h - h i =

M P 550 1

LM: 0,25 Y + 150 - 250 i =

LM: Y = 1600 + 1000 i Determinao do ponto de equilbrio a preos constantes IS Y = 1760 600 i LM Y = 1600 + 1000 i i = 0,1 Y = 1700 u.m.

SO = T + t Y - G - Tr

SO = 20 + 0,25 1700 400 50 = - 5 u.m.

BC = X - Z - m Y

BC = 146 40 0,1 1700 = - 64 u.m.

Logo, os valores de equilbrio das variveis objetivo desta economia so os seguintes: Y = 1700 u.m.; SO = - 5 u.m.; e BC = - 64 u.m. Graficamente:
i 0,1 IS 0 1700 Y LM

SO 0 -5 -430 1700 SO

BC 106 1700 0 - 64 BC

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b)
IS2: Y = 100 - 0,8 20 + 0,8 50 + 250 + 420 + 146 - 40 300 i 1 - 0,8 (1 - 0,25) + 0,1 1 - 0,8 (1 - 0,25) + 0,1

IS2: Y = 1800 600 i Logo: IS2 Y = 1800 600 i LM Y = 1600 + 1000 i Variao do Investimento I= I -ei I = - e i I = - 300 (0,125 - 0,1) = - 7,5 u.m.
Efeito crowding out parcial G > I

i = 0,125 Y = 1725 u.m.

20 > - 7,5

i 0,125 0,1

LM

IS2 IS1

0 1700 1725 Y

Com aumento dos gastos pblicos, ceteris paribus, a IS sofre uma deslocao para a direita, gerando um aumento do rendimento (poltica oramental expansionista) e um aumento da taxa de juro de mercado. O aumento da taxa de juro vai gerar uma diminuio do investimento, mas num montante inferior, em mdulo, variao dos gastos pblicos: ocorreu um efeito crowding out parcial.

c) Uma poltica de acomodao tem como objetivo manter inalterada a taxa de juro de mercado. Um aumento dos gastos pblicos, ceteris paribus, faz com que a IS se desloque para a direita, gerando um aumento do rendimento e um aumento da taxa de juro de mercado. Para que a taxa de juro volte ao valor inicial necessrio que o banco central aumente a massa monetria atravs, ou de uma diminuio da taxa de reservas legais, ou de uma diminuio da taxa de redesconto ou atravs da
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realizao de operaes de open market de compra. Deste modo, a LM desloca-se para baixo e para a direita, fazendo com que a taxa de juro de equilbrio diminua e retome o valor inicial. No caso da poltica de acomodao, a amplitude de deslocao da IS (medida pelo multiplicador do mercado real da varivel manobrada, ou seja, os gastos pblicos) coincide com a amplitude de deslocao da LM (medida pelo multiplicador monetrio s do mercado monetrio). Y= 1 G 1 - c (1 - t) + m 1 M k 40 = Y = 1 20 = 40 u.m. 1 - 0,8 (1 - 0,25) + 0,1

Y =

1 M M = 10 u.m. 0,25

Graficamente:
i LM1 LM2 0,1 IS1 IS2

1700

1740

d)
SO = 0

SO = Saldo oramental final Saldo oramental inicial SO = 0 (-5) = 5 u.m.


SO = T + t Y - G - Tr

SO = T + t Y + Y t - G - Tr SO = t Y - Tr

Frequentemente, por simplificao, assume-se que a taxa de imposto nunca se altera, pelo que a frmula da variao do saldo oramental pode ser escrita do seguinte modo: SO = T + t Y - G - Tr

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SO =

t c ek 1 - c (1 - t) + m + h

Tr - Tr

t c SO = - 1 Tr 1 - c (1 - t) + m + e k h 0,25 0,8 5= -1 Tr 1 - 0,8 (1 - 0,25) + 0,1 + 300 0,25 250


Tr = - 6,6(6) u.m.

Para que o saldo oramental fique equilibrado (SO = 0), preciso que o seu valor melhore 5 u.m.. Por seu turno, para que o saldo oramental registe uma variao positiva, necessrio que as transferncias autnomas diminuam, ceteris paribus. Uma diminuio das transferncias autnomas gera uma melhoria do saldo oramental, mas num montante menor, em mdulo, do que a variao das transferncias autnomas, ou seja, o multiplicador das transferncias autnomas no saldo oramental assume valores entre (-1) e zero. Com efeito, uma diminuio das transferncias autnomas em 6,6(6) u.m., gerou uma melhoria do saldo oramental em 5 u.m. (o multiplicador das transferncias autnomas no saldo oramental assume o valor de - 0,75).

GRUPO 5 QUESTO DE DESENVOLVIMENTO a) A inflao quanto s causas subdivide-se em inflao pela procura e inflao pela oferta (ou pelos custos). A inflao pela procura a subida generalizada e contnua de preos na economia resultante de deslocaes da curva de procura agregada para a direita.
Graficamente: P

AS

P2 P1 0 Y1 Y2 Ype

AD2 AD1 Y

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A deslocao da curva de procura agregada para a direita pode ser resultante da manobra, uma de cada vez, das seguintes variveis estratgicas, no sentido indicado (polticas expansionistas): aumento dos gastos pblicos; aumento das transferncias autnomas; diminuio dos impostos autnomos; diminuio da taxa de imposto; aumento do investimento autnomo; aumento das exportaes autnomas; diminuio das importaes autnomas; e aumento da massa monetria, conseguido pelo banco central atravs, ou da diminuio da taxa de reservas legais, ou da diminuio da taxa de redesconto, ou da realizao de operaes de open market de compra. A inflao pela oferta ou pelos custos consiste na subida generalizada e contnua de preos na economia, resultante de deslocaes da funo oferta agregada para a esquerda. As deslocaes da oferta agregada para a esquerda so devidas manobra dos seguintes determinantes, um de cada vez: retrocesso tecnolgico; aumento dos custos de produo; e aumento das preferncias dos trabalhadores por lazer (ou diminuio das preferncias dos trabalhadores por trabalho). Graficamente:

P
AS2 AS1

P2 P1 0 Y2 Y1 Ype

AD1

b) No que se refere taxa de desemprego, a inflao pela procura, qualquer que seja a varivel que a origina, est sempre associada a um aumento do rendimento, ou seja, numa anlise de curto prazo, a uma diminuio da taxa de desemprego. J a inflao pela oferta, qualquer que seja a varivel geradora deste tipo de inflao, est sempre associada a uma diminuio do rendimento, ou seja, numa anlise de curto prazo, a um aumento da taxa de desemprego. No que se refere aos impactos sobre o montante do saldo oramental, importa recordar a expresso analtica desta varivel objetivo:

SO = T + t Y - G - Tr
A inflao pela oferta, dado que est associada a uma diminuio do rendimento, vai gerar uma deteriorao do saldo oramental, via diminuio dos impostos induzidos (o saldo oramental funo direta do rendimento). Quanto inflao pela procura, se esta for devida implementao de medidas de poltica oramental expansionistas, o saldo oramental deteriora-se. No entanto, se 17

resultar da implementao de polticas expansionistas por parte do banco central ou pelas empresas, o saldo oramental regista uma melhoria.

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PROPOSTA DE RESOLUO DO TESTE FORMATIVO N. 2 GRUPO 1 ESCOLHA MLTIPLA QUESTO 1 2 3 4 SOLUO D A D C QUESTO 5 6 7 8 SOLUO B A C A

GRUPO 2 QUESTES VERDADEIRO/FALSO3 1. Estabilizador automtico um instrumento de poltica econmica (uma varivel estratgica) que atua automaticamente sobre o rendimento, reduzindo o impacto de variaes autnomas na procura agregada sobre o rendimento de equilbrio. Os estabilizadores automticos mais conhecidos so a taxa de imposto, os subsdios de desemprego, o imposto sobre os lucros das empresas e a distribuio de dividendos. A existncia de estabilizadores automticos faz diminuir o valor do multiplicador de base. Com efeito, consideremos, a ttulo exemplificativo, o estabilizador automtico taxa de imposto. Numa economia em que no h estabilizadores automticos (por exemplo, uma economia com trs setores, em que os impostos, as transferncias e os gastos pblicos so autnomos) uma variao, por exemplo, dos gastos pblicos, ceteris paribus, gera a seguinte variao no rendimento:
Y 1 = G 1 - c

No entanto, se considerarmos uma economia em que h o estabilizador automtico taxa de imposto (por exemplo, uma economia com trs setores, em que as transferncias e os gastos pblicos so autnomos e os impostos so funo do rendimento), uma mesma variao dos gastos pblicos, ceteris paribus, gera a seguinte variao no rendimento:
Y 1 = G 1 - c (1 - t)

Se compararmos os dois multiplicadores, que so os multiplicadores de base, observamos que o multiplicador referente economia em que h o estabilizador automtico apresenta valores inferiores ao correspondente multiplicador da economia sem estabilizador automtico, ou seja:

As respostas s questes verdadeiro/falso esto elaboradas de forma a recordar aos alunos a matria terica, pelo que o grau de desenvolvimento das mesmas maior, do que aquele que seria exigido numa prova de avaliao.

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1 1 < 1 - c (1 - t) 1 - c Por outras palavras, a existncia de estabilizadores automticos gera uma reduo do multiplicador de base, comparativamente a uma economia em que no existam estabilizadores automticos. Como tal, em perodos de expanso, o rendimento no cresce tanto quanto cresceria se na economia no existissem estabilizadores automticos e, em perodos de recesso, o rendimento no diminui tanto quanto diminuiria se na economia no existissem estabilizadores automticos. Logo, a existncia de estabilizadores automticos reduz a amplitude dos ciclos econmicos, ou seja, a afirmao verdadeira.

2. O multiplicador da base monetria (mm) mede a variao da massa monetria (M) quando a base monetria (H) varia de uma unidade monetria. obtido do seguinte modo:
M = Cm + Dep e H = Cm + R

em que Cm representa a circulao monetria (moeda metlica e papel-moeda em circulao na economia), Dep representa o total de depsitos da economia e R representa o total de reservas da economia. Fazendo o quociente entre estes dois agregados, temos: M Cm + Dep = H Cm + R Dividindo numerador e denominador pelo total dos depsitos (Dep) vem: Cm + Dep M Dep = Cm + H H Dep Cm Dep + M Dep Dep = Cm R H + Dep Dep

M cd + 1 = H cd + r

em que cd representa o coeficiente circulao-depsitos e r a taxa de reservas. Logo: M= cd + 1 cd + 1 H ou M = H cd + r cd + r

Esta relao evidencia um elemento muito importante que o multiplicador da base monetria (mm): cd + 1 mm = cd + r

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O multiplicador da base monetria depende inversamente do coeficiente circulao-depsitos e da taxa de reservas. Assume valores superiores unidade, porque o numerador da frao superior ao denominador. Numa economia com um sistema bancrio muito pouco desenvolvido o multiplicador da base monetria assume valores baixos, ou seja, prximos da unidade. No caso extremo de uma economia hipottica, em que s h o banco central (no h bancos comerciais), o multiplicador igual unidade. Numa economia com um sistema bancrio muito desenvolvido o multiplicador da base monetria assume valores elevados, aproximando-se do valor mais elevado que este multiplicador pode assumir: o denominado multiplicador de crdito, que corresponde ao inverso da taxa de reservas legais. Com efeito, no caso extremo de considerarmos uma economia em que s se utiliza moeda escritural e moeda plstica (no h circulao monetria, ou seja, a massa monetria composta, somente, por depsitos), o coeficiente circulao-depsitos nulo e o multiplicador da base monetria vem: mm = cd + 1 0 + 1 1 1 1 = = = = cd + r 0+r r rr + rl rr

O multiplicador, neste caso extremo, o inverso da taxa de reservas, sendo esta a soma da taxa de reservas legais com a taxa de reservas livres. Neste contexto, os bancos comerciais no tm qualquer interesse em deter reservas livres, pois os seus clientes nunca fazem levantamentos; logo, a taxa de reservas livres nula. Deste modo, o multiplicador passa a ser o inverso da taxa de reservas legais. o denominado multiplicador de crdito. Face ao exposto, conclui-se que a afirmao verdadeira.

3. A curva de Phillips estabelece uma relao inversa e estvel entre a taxa de inflao e a taxa de desemprego. Graficamente:
Curva de Phillips de curto prazo

0 u

em que representa a taxa de inflao e u representa a taxa de desemprego. Analisando a configurao da curva de Phillips observa-se que, quando se pretende diminuir a taxa de inflao, gera-se um agravamento da taxa de desemprego e quando se pretende combater o desemprego, o efeito o aumento da taxa de inflao.

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Consideremos trs pontos ao longo da mesma curva de Phillips de curto prazo:


2 1 3
0 u2 u1 u3 u 2 1 3

Curva de Phillips

As deslocaes ao longo da mesma curva de Phillips so consequncia da implementao de medidas de poltica oramental e ou monetria ou da alterao das variveis controladas pelas empresas. Com efeito, quando nos deslocamos para cima numa mesma curva de Phillips (passagem do ponto 1 para o ponto 2), a taxa de inflao aumenta e a taxa de desemprego diminui. So dois efeitos possveis da inflao pela procura causados pela implementao de medidas de poltica oramental e ou monetria expansionistas, ou da implementao, pelas empresas, de medidas de poltica expansionistas. Do mesmo modo, quando nos deslocamos para baixo numa mesma curva de Phillips (passagem do ponto 1 para o ponto 3), a taxa de inflao desce e a taxa de desemprego aumenta. As causas deste fenmeno devem-se, ou implementao de medidas de poltica oramental e ou monetria contracionistas, ou implementao de medidas de poltica contracionistas por parte das empresas. Deste modo e tendo em ateno o exposto anteriormente, a afirmao no est totalmente correta, uma vez que as deslocaes ao longo da mesma curva de Phillips tanto podem ser devidas implementao de medidas de poltica econmica (oramental e ou monetria) expansionistas, como contracionistas. A implementao de medidas de poltica oramental e ou monetria expansionistas geram deslocaes para cima, ao longo da mesma curva de Phillips de curto prazo.

GRUPO 3 EXERCCIO PRTICO a)


Clculos auxiliares

C = - S = 134 u.m. c = 1 - s = 1 - 0,2 = 0,8 T = 80 u.m. t = 0,2 SO = T + t Y - G - Tr


0 = 80 + 0,2 6100 - 1200 - Tr

Tr = 100 u.m.

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Multiplicador monetrio do mercado monetrio =

1 =5 k

k = 0,2

Cm = 200 u.m. Dep = 1000 u.m. M = Cm + Dep = 200 + 1000 = 1200 u.m. Determinao da expresso analtica da IS

IS : Y =

C - c T + c Tr + I + G + X - Z e i 1 - c (1 - t) + m 1 - c (1 - t) + m

IS: Y= 134 - 0,8 80 + 0,8 100 + 700 + 1200 + 300 - 130 400 i 1 - 0,8 (1 - 0,2) + 0,14 1 - 0,8 (1 - 0,2) + 0,14

IS: Y = 4440 800 i Determinao da expresso analtica da LM LM: L = M/P LM: kY + h - h i = M P 1200 1

LM: 0,2 Y + 372 - 240 i =

LM: Y = 4140 + 1200 i Determinao do ponto de equilbrio a preos constantes IS Y = 4440 800 i LM Y = 4140 + 1200 i i = 0,15 Y = 4320 u.m.

SO = T + t Y - G - Tr
BC = X - Z - m Y

SO = 80 + 0,2 x 4320 1200 100 = - 356 u.m. BC = 300 130 0,14 x 4320 = - 434,8 u.m.

Logo, os valores de equilbrio das variveis objetivo desta economia so os seguintes: Y = 4320 u.m.; SO = - 356 u.m.; e BC = - 434,8 u.m. 23

Graficamente:

i 0,15

LM

BC 170 0 IS -434,8 BC
Y

4320

0 4320 Y

SO 4320 0 -356 -1220

SO

b)
IS2: Y= 134 - 0,8 40 + 0,8 100 + 700 + 1200 + 300 - 130 400 i 1 - 0,8 (1 - 0,2) + 0,14 1 - 0,8 (1 - 0,2) + 0,14

Y = 4504 800 i Logo: IS2 Y = 4504 800 i LM Y = 4140 + 1200 i Variao do Investimento I= I -ei I = - e i I = - 400 (0,182 - 0,15) = - 12,8 u.m. i = 0,182 Y = 4358,4 u.m.

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Efeito crowding out parcial


T > I

- 40 > - 12,8

Complemento da resposta - anlise no pedida no enunciado do teste formativo

i 0,182 0,15

LM

IS2 IS1

0
4320 4358,4 Y

Com a diminuio dos impostos autnomos, ceteris paribus, a IS sofre uma deslocao para a direita, gerando um aumento do rendimento (poltica oramental expansionista) e um aumento da taxa de juro de mercado. O aumento da taxa de juro vai gerar uma diminuio do investimento, mas num montante inferior, em mdulo, variao, em mdulo, dos impostos autnomos: ocorreu um efeito crowding out parcial.

c)
IS2 Y = 4504 800 i LM2: (calculada na alnea anterior)

0,2 Y + 372 - 240 i = Y = 5

M P

M - 1860 + 1200 i P

Juntando toda a informao temos: IS2: Y = 4504 800 i M - 1860 + 1200 i P Y = 4368 u.m. M = 1204,8 u.m. P

LM2: Y = 5 i: i = 0,17

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Logo: M = 1204,8 u.m. (porque P = 1) M = 1204,8 - 1200 = 4,8 u.m.

Graficamente:
LM1 LM2

i 0,17 0,15 IS1 0 4320 4368

IS2

d)
IS2: Y= 134 - 0,8 80 + 0,8 100 + 700 + 1200 + 350 - 130 400 i 1 - 0,8 (1 - 0,2) + 0,14 1 - 0,8 (1 - 0,2) + 0,14

Y = 4540 800 i Determinao do novo ponto de equilbrio a preos constantes IS2: Y = 4540 800 i LM: Y = 4140 + 1200 i i = 0,2 Y = 4380 u.m.

BC final = 350 130 0,14 x 4380 = - 393,2 u.m.


BC = - 393,2 (- 434,8) = 41,6 u.m.

Um aumento das exportaes autnomas, ceteris paribus, gera um aumento do saldo da balana corrente, mas num montante inferior ao do aumento das exportaes autnomas, ou seja, o multiplicador das exportaes autnomas no saldo da balana corrente assume valores entre zero e um. Com efeito, um aumento das exportaes autnomas em 50 u.m. gerou um aumento do saldo da balana corrente em somente 41,6 u.m. (o multiplicador das exportaes autnomas no saldo da balana corrente assume o valor de 0,832).

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GRUPO 4 QUESTO DE DESENVOLVIMENTO a) A velocidade de circulao da moeda constante no denominado caso neoclssico (teoria quantitativa da moeda). Deste modo, quer a LM, quer a AS so verticais ao nvel do rendimento de pleno emprego. As medidas de poltica oramental expansionistas so as seguintes, manobradas uma de cada vez: aumento dos gastos pblicos, aumento das transferncias autnomas, diminuio dos impostos autnomos, ou diminuio da taxa de imposto. b) Uma poltica econmica diz-se eficaz se gera alteraes do rendimento. Uma poltica econmica diz-se totalmente eficaz ou com eficcia mxima se s gera alteraes do rendimento (a taxa de juro no se altera). Por fim, uma poltica econmica diz-se ineficaz ou com eficcia nula se no gera alteraes do rendimento. No caso neoclssico, em que a LM vertical, a poltica oramental tem eficcia nula. Com efeito, por exemplo, um aumento dos gastos pblicos, ceteris paribus, gera uma deslocao paralela da IS para a direita. O rendimento de equilbrio no se altera e a taxa de juro de equilbrio aumenta. Ocorre o denominado efeito crowding out total.
Graficamente:

LM i i2 i1 IS2 IS1 0 Y1 = Y2 Y

Logo, a afirmao, no que se refere eficcia das medidas de poltica oramental, verdadeira.

c) No que se refere inflao, temos que considerar o modelo AD-AS. O ponto de equilbrio situa-se na zona em que a AS vertical, uma vez que nos encontramos na zona neoclssica (a velocidade de circulao da moeda constante). Assim, por exemplo, um aumento dos gastos pblicos, ceteris paribus, gera uma deslocao paralela da AD para a direita. O rendimento de equilbrio no se altera e o ndice de preos de equilbrio aumenta. Temos inflao pela procura. A taxa de desemprego permanece inalterada. Como o rendimento de equilbrio o rendimento de pleno emprego, a taxa de desemprego coincide com a taxa natural de desemprego.

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Graficamente:
AS P

P2 P1 0 Y1 = Y2

AD1

AD2

Logo, a afirmao, no que se refere ao impacto sobre a taxa de inflao resultante da implementao de medidas de poltica oramental expansionistas, verdadeira.

FIM

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