ADMINISTRACIN DEL RIESGO Riesgo de Crdito: En la gestin del riesgo crediticio del BCP se han establecido lmites para

la aprobacin que involucran al Directorio (prstamos > US$145 mm), el Comit Ejecutivo (prstamos entre US$30 y US$145 mm) y el Comit de Crditos y/o gerentes de riesgos en funcin a su nivel de autonoma (prstamos < US$30 mm). El anlisis crediticio para banca mayorista se enfoca en un modelo interno (IRB Bsico) que rankea a clientes en 11 escalas (AAA-F) segn probabilidades de default. En cuanto a banca retail, se vienen implementando modelos score de comportamiento para pyme y score de aplicacin para consumo. A partir de feb.11 viene implementando una herramienta de precios ajustados al riesgo en banca mayorista con el fin de controlar los mrgenes aplicados por operacin y mantener un retorno adecuado. Adems, viene realizando pruebas de estrs para determinar los impactos sobre las prdidas esperadas y el requerimiento de capital segn la nueva regulacin. Asimismo, para fortalecer la gestin de riesgos ha diseado un plan de accin (proyecto Kuelap) que ser desarrollado en los prximos dos aos. Por sector econmico, BCP muestra una diversificacin saludable con mayor exposicin en manufactura (17.5%); comercio (13.8 %); inmobiliaria (7.5%); electricidad, gas y agua (7.4%); y, transporte (3.3%). El portafolio total se encuentra diversificado en ms de 900 mil clientes, adems slo mantiene exposicin por un monto cercano a 10% del patrimonio efectivo en un grupo econmico. Por segmentos de negocio su cartera se compone en un 46% de Wholesale y 46% de Retail; este ltimo ha venido incrementando su participacin en el tiempo (30% en 2008). El portafolio retail (segmentado internamente por tipo de producto en negocios, consumo, hipotecarios y tarjetas de crdito) muestra participaciones relevantes en hipotecarios (34.3%) y pequea empresa (36.1%). En los crditos microempresa, el BCP alcanz el liderazgo con la adquisicin de Financiera Edyficar con un market share de 23.3%. Finalmente, debido a la mayor concentracin en banca mayorista, el portafolio muestra un grado de dolarizacin mayor que el sistema (57% vs. 50%), no obstante, ha ido reduciendo conforme se ha incrementado la participacin minorista dentro del portafolio (78.7% de dolarizacin a dic.05). Este riesgo es en parte controlado por el BCP debido a que la mayor parte de las empresas mantienen ingresos dolarizados. Cartera Riesgosa y Cobertura: El dinamismo de la actividad financiera permiti alcanzar un saludable ratio de mora (1.73% vs. 1.78% para el sistema). AAI no prev una mejora en la calidad de activos a niveles previos a la crisis (2008: 0.71%), debido a la estrategia del Banco de ganar mayor participacin en el segmento retail. Similar tendencia mostr la cartera pesada, que alcanz 2.5% y compara favorablemente frente a sus pares ante la mayor concentracin en la banca corporativa que suele registrar bajo riesgo pero menores mrgenes. Por su parte, los castigos representaron el 1.3% de las colocaciones brutas (2011: 0.9%).

Cabe resaltar el mayor nivel de cartera pesada para la banca minorista (ms cercana a Interbank) ante la decisin del Banco de ingresar hacia segmentos con ingresos ms bajos e incluso no bancarizados (solo 40-50% de tarjetas de crdito en banca premium).

Los segmentos con mayor cartera pesada son: pequea empresa (8.6% vs Sistema: 7.6%) y consumo revolvente (8.2% vs Sistema: 9.2%). El BCP reconoce que no ha sido muy exitoso en el segmento pyme y espera que la tecnologa crediticia adquirida de Edyficar aunada a la inyeccin de fondeo ms barato, soporte tecnolgico y 15 % Mora> 60 das +Castigos- Tarjeta Crdito: 10.0%, Pyme Revolvente: 9.7%. Institucin Financiera Asociados a: FitchRatings aportes de capital le permita mostrar mayor dinamismo con un mejor manejo de los riesgos crediticios. En cuanto al stock de provisiones (incluidas provisiones para crditos contingentes), el Banco registr un aumento de 26.0% respecto a dic.11, explicado en un 48% por las mayores provisiones genricas, que alcanzaron al cierredel 2012 los S/. 845.6 millones e incluyen procclicas por S/. 271.3 millones y voluntarias por S/. 148.0 millones. La creacin de provisiones voluntarias se dio en anticipacin al futuro crecimiento en segmentos minoristas de mayor riesgo. Por su parte, las provisiones especficas (S/. 824.2 millones) se incrementaron en 28.0%, explicado en parte, por la menor calidad de cartera pesada (aument +28.2% en trminos absolutos), reflejando el cambio en el mix del portafolio a favor del segmento minorista y el deterioro, mayor al esperado, del segmento tarjetas de crdito. BCP viene realizando ajustes en tasas, modelos de scoring y endurecimiento de polticas de riesgo crediticio. En el caso especfico de tarjetas de crdito, desde nov.11 se redujo el porcentaje de aprobaciones y el monto de la lnea y se corrigi al alza la tasa de desembolso de 31.9% (ene.12) a 35.3% (dic.12), el anlisis de cosechas empez a mostrar una reduccin de la mora a 60 das a 12 meses (4.7% a dic.12 vs 5.5% a jun.12). Cabe anotar que durante el 2012, el stock de provisiones se increment en menor proporcin que la cartera pesada por lo que el ratio de cobertura se redujo a 113% (112% para el sistema), no obstante, el Banco cumple el nivel total de provisiones requeridas (109.7%).

Riesgos de Mercado: La gestin de riesgo de mercado del Banco se centra en el Comit de Activos y Pasivos (ALCO); anlisis de simulacin histrica VaR, pruebas de backtesting y stresstesting. Adems, ha desarrollado un aplicativo para calcular el riesgo crediticio generado por las operaciones de swaps y otros derivados con fines de cobertura de balance y/o por cuenta de terceros. Finalmente, el BCP evala la sensibilidad a cambios en las tasas de inters con un anlisis de brechas (GAP). El requerimiento de patrimonio efectivo para cubrir riesgo de mercado fue S/. 124.7 millones (2011: S/. 162.4 MM). Liquidez: Para administrar el riesgo de liquidez, el BCP utiliza la Brecha de Plazos (GAP), a fin de determinar si los vencimientos de los activos cubrirn el pago de las obligaciones de cada periodo y cualquier aceleracin no prevista en el vencimiento de las obligaciones. El Banco es uno de los ms lquidos de la industria con ratios en moneda nacional y extranjera, a dic.12, de 49.2 y 46.3%, respectivamente (Sistema: 46% en ambas monedas). Respecto al calce de plazos, BCP muestra descalce en los tramos menor a 4 meses y entre 6-12 meses, bsicamente en moneda local (-39.8 y -111.1% del patrimonio efectivo, respectivamente). Lo anterior es mitigado al incluir los fondos disponibles y el portafolio de inversiones que le permitiran al Banco hacer frente a las necesidades de liquidez. Cabe anotar que BCP minimiza el riesgo de su portafolio manteniendo un alto porcentaje en instrumentos de renta fija, como papeles del Estado (81.7%). Riesgos de Operacin: La Unidad de Administracin de Riesgos de Operacin identifica, mide, monitorea y reporta los riesgos a la Gerencia General. El BCP aplica un software especializado, el cual soporta las tareas de documentacin y auto-evaluacin de distintos procesos. La gestin del riesgo crediticio y la administracin de riesgos de operacin del conglomerado formado por el Grupo Credicorp, son realizadas segn la metodologa corporativa, a travs de un monitoreo centralizado en la Divisin de Crditos y por el rea de Administracin de Riesgos del BCP, respectivamente. A partir de jul.09, la nueva regulacin asociada a Basilea II empez a regir en el Per e incluye consideraciones de riesgo operacional en los requerimientos de capital (2012: S/. 312.6 millones segn el mtodo estndar alternativo). Fondeo: La slida franquicia del BCP y su dominante posicin en el SF a travs de su extensa red de agencias a nivel nacional, le ha permitido mantener la ms grande y estable base de depositantes (cuenta con el 41% de los depsitos a la vista del SF) y una mayor participacin de personas naturales en sus depsitos que el sistema (43% vs. 35%). Lo anterior le otorga margen de maniobra para sostener una fuerte liquidez. Asimismo, la solidez del BCP le permite ser un refugio (flight to quality) para inversionistas en pocas de incertidumbre.

La concentracin en los primeros 20 depositantes de BCP es baja (13.4%) en relacin a sus pares (en promedio para los tres competidores, 21.7%), lo cual refleja su atomizada base de depositantes. Los depsitos del pblico continuaron siendo la principal fuente de fondeo para el BCP y se expandieron +19.8% al 2012, impulsados por el avance de los depsitos a plazo (+34.8%)luego de una reduccin de -19.3% en el 2011. Los depsitos core (ahorro + vista + CTS) conforman un 70% sobre el total de colocaciones, lo cual muestra una recomposicin hacia productos de mayor costo (2011: 75%). No obstante, el BCP tiene una dependencia limitada hacia los mercados globales. Por su parte, a dic.12 la emisin de valores creci 10.1%, debido a la decisin de mejorar el calce de la demanda de crditos (en US$) a largo plazo y para sustituir los fondos utilizados para el pago de dividendos (S/. 588.3 MM). El cambio en el mix del fondeo hacia fuentes ms costosas pudo ser compensado por la repreciacin de activos, por lo que el margen financiero mejor. Por otro lado, el SF en general viene realizando mayores esfuerzos en la desdolarizacin de su balance, soportado por la mayor estabilidad de la moneda local. Los depsitos del pblico del BCP en moneda extranjera significaron el 43.2% vs 70.5% en el 2005 (SF 2012: 42.2%, 2005: 66.0%).

Capital: Entre 2005-2011, BCP ha mantenido un ratio de capital (BIS) promedio de 12.6% siendo su poltica interna alcanzar un ratio BIS mayor a 12%. La capitalizacin de utilidades (2012: 64%16, 2011: 44%) y /o constitucin de reservas facultativas (S/. 1,109 MM, equivalentes al 36% del capital social), principal fuente histrica de generacin patrimonial, junto a la emisin de bonos subordinados- Nivel 2 por US$350 MM (Abr.12) permitieron ampliar el BIS de 14.5 a 14.7%, al cierre del 2012. Asimismo, la escisin de Credibolsa, Credifondo y Credittulos a favor de BCP Capital redujo en aproximadamente S/. 58 MM el capital requerido por inversiones en subsidiarias.17

El BIS incorpora subordinados nivel 1 y 2 equivalentes al 65% de capital bsico. Cabe sealar que emisiones de deuda subordinada nivel 2 consideradas por la SBS como capital secundario,

no computan al 100% para el clculo del indicador de capitalizacin segn la metodologa de hbridos de FitchRatings. Sin embargo, AAI reconoce sus beneficios para administrar adecuadamente el descalce estructural de vencimientos de las IFIs. Apoyo & Asociados espera que la generacin interna de capital contine apoyando los niveles de capitalizacin a medida que contine la expansin del portafolio. Para los prximos cinco aos, se estima que el pay out est entre 30 y 40% (2011: 41%, 2010: 64%) para soportar el crecimiento esperado con ratios de capital holgados.

Finalmente, cabe mencionar que en jul.11 la SBS, va Resolucin 8425-2011, introdujo recomendaciones para requerimientos adicionales de capital por riesgo sistmico, de concentracin (individual, sectorial y regional), de tasa de inters del balance, ciclo econmico y propensin al riesgo. La implementacin del requerimiento adicional de carcter prudencial podra resultar en un ratio de capital de aprox. 13.5% segn el anlisis preliminar de BCP. Lo anterior considera 100% de implementacin de la norma para jul.2012. En lnea con lo anterior, BCP aumentara su lmite interno variable a 13.8% (BIS previo a los requerimientos adicionales: 12.5% a partir de 2012). A dic.12, la nueva regulacin eleva en 1.3% el ratio de capital mnimo (Lmite global ajustado al perfil de riesgo de Banco de Crdito: 11.3%). Ello considera un 40% de la implementacin de la norma para Jul.12 (Jul.13: 55%, Jul.14: 70%, Jul.15: 85%, Jul.16: 100%). Cabe destacar que BCP decidi estar adecuado en un 100% a la nueva normativa, razn por la cual su ratio BIS para el 2012 es cercano al 15%. Adicionalmente, el Banco de Crdito estim los mayores requerimientos de capital para exposiciones de consumo e hipotecarios (vigente a partir de ene.13- implementacin gradual hasta dic.15) en S/. 158 MM, a dic.13, S/. 312 MM, a dic.14 y S/. 382 MM, a dic.15.