Juros Compostos Finanças

MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES
Aula 1 Parte 2
1 Juros Compostos ............................................................................................................. 2 1.1 1.2 2 3 4 5 6 7 Perodo de Capitalizao ...................................................................................... 2 Frmula do Montante Composto....................................................................... 3
Comparao entre as Capitalizaes Simples e Composta ............................ 3 Conveno Linear e Conveno Exponencial ....................................................... 5 Taxas Equivalentes ...................................................................................................... 20 Taxa Nominal e Taxa Efetiva ................................................................................... 21 Taxa Real e Taxa Aparente ....................................................................................... 23 Descontos Compostos................................................................................................. 34 7.1 7.2 7.3 Desconto Racional (por dentro) Composto ................................................ 35 Desconto Comercial (por fora) Composto................................................... 37 Demonstrao da frmula dos valores tabelados .................................... 53
8 9
Relao das questes comentadas ........................................................................ 54 Gabaritos.......................................................................................................................... 65
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1 Juros Compostos
No regime de capitalizao composta, o juro gerado em cada perodo agrega-se ao capital, e essa soma passa a render juros para o prximo perodo. Da que surge a expresso juros sobre juros. Imagine a seguinte situao: Guilherme aplicou R$ 10.000,00 a juros compostos durante 5 anos taxa de 20% a.a. Vamos calcular os juros gerados em cada perodo e o montante aps o perodo de cada aplicao. Os juros gerados no primeiro ano so

montante aps o primeiro ano 10.000 + 2.000 = 12.000. Os juros gerados no segundo ano so
10.000 2.000 e o 12.000 2.400 e o
montante aps o segundo ano 12.000+2.400=14.400. Os juros gerados no terceiro ano so

montante aps o terceiro ano 14.400 + 2.880 = 17.280. Os juros gerados no quarto ano so

14.400 2.880 e o
montante aps o quarto ano 17.280 + 3.456 = 20.736. Os juros gerados no quinto ano so
17.280 3.456 e o
montante aps o quinto ano 20.736 + 4.147,20 = 24.883,20.

1.1
20.736 4.147,20 e o
Perodo de Capitalizao
O intervalo de tempo em que os juros so incorporados ao capital chamado de perodo de capitalizao. Dessa forma, se o problema nos diz que a capitalizao mensal, ento os juros so calculados todo ms e imediatamente incorporados ao capital. Capitalizao trimestral: os juros so calculados e incorporados ao capital uma vez por trimestre. E assim por diante. Caso a periodicidade da taxa e do nmero de perodos no estiverem na mesma unidade de tempo, dever ser efetuado um ajuste prvio
2
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES para a mesma unidade antes de efetuarmos qualquer clculo. Abordaremos este assunto em sees posteriores (taxas de juros).
1.2
Frmula do Montante Composto
Para calcular o montante de uma capitalizao composta utilizaremos a seguinte frmula bsica: 1
M montante (capital + juros). C Capital inicial aplicado. i taxa de juros n nmero de perodos.
Observe que se a capitalizao bimestral e aplicao ser feita durante 8 meses, ento o nmero de perodos igual a 4 bimestres. No utilizaremos uma frmula especfica para o clculo dos juros compostos. Se por acaso em alguma questo precisarmos calcular o juro composto, utilizaremos a relao:
2 Comparao entre as Capitalizaes Simples e Composta

Considere a seguinte situao: Joo aplicar a quantia de R$ 1.000,00 a uma taxa de 10% ao ms. Calcule os montantes simples e compostos para os seguintes perodos de capitalizao: a) 1 ms b) 15 dias (meio ms) c) 2 meses Resoluo a) Capitalizao Simples 1
1.000 1 0,1 1 1.100

3
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Capitalizao Composta 1
Observe que, para 1, o montante simples igual ao montante composto. b) Capitalizao Simples 1
1.000 1 0,1 1.100
1.000 1 0,1 0,5 1.050 Capitalizao Composta 1
Observe que, para 0,5, o montante simples maior do que o montante composto. c) Capitalizao Simples 1
1.000 1 0,1, 1.048,81
1.000 1 0,1 2 1.200 Capitalizao Composta 1
Observe que, para 2, o montante simples menor do que o montante composto. Em resumo, temos as seguintes relaes 01 1 1 O montante simples igual ao montante composto. O montante simples maior do que o montante composto. O montante simples menor do que o montante composto.
1.000 1 0,1 1.210
3 Conveno Linear e Conveno Exponencial

Vimos que se o nmero de perodos for menor do que 1, mais vantajoso para o credor cobrar juros simples. Utilizaremos esse fato a favor do credor quando, na capitalizao composta, o nmero de perodos for fracionrio. Por exemplo, estamos fazendo uma aplicao a juros compostos durante 3 meses e meio. Podemos dizer que o tempo 3,5 meses igual a 3 meses + 0,5 meses. Assim, poderamos calcular o montante no perodo fracionrio sob o regime simples (para ganhar mais dinheiro obviamente). Em Matemtica Financeira, quando o nmero de perodos fracionrio, podemos calcular o montante de duas maneiras: - Conveno Exponencial - Conveno Linear Um capital de R$ 10.000,00 ser aplicado por 3 meses e meio taxa de 10% ao ms, juros compostos, em que se deseja saber o montante gerado. - Conveno Exponencial A conveno exponencial diz que o perodo, mesmo fracionrio, ser utilizado no expoente da expresso do montante. Assim,
M = C (1 + i ) n M = 10.000 (1 + 0,10)3,5 M = 10.000 1,103,5
O valor 1,103,5 = 1,395964 dever ser fornecido pela questo.
M = 10.000 1,395964 M = 13.959, 64

- Conveno Linear
5
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES A conveno linear considera juros compostos na parte inteira do perodo e, sobre o montante assim gerado, aplica juros simples no perodo fracionrio. Podemos resumir a seguinte frmula para a conveno linear:
M = C (1 + i ) Int (1 + i n frac )
Nessa formula Int significa a parte inteira do perodo e nfrac a parte fracionria do perodo.
M = 10.000 (1 + 0,10)3 (1 + 0,10 0,5) M = 10.000 1,103 1, 05 M = 13.975,50

Como era de se esperar, o montante da conveno linear foi maior do que o montante da conveno exponencial. EC 1. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) O valor de um investimento de R$ 20 000,00, a uma taxa de juros compostos de 50% ao ano, ao final de dois anos a) R$ 45.000,00 b) R$ 47.500,00 c) R$ 60.000,00 d) R$ 90.000,00 e) R$ 50.000,00 Resoluo 1
20.000 1 0,50 45.000,00 Letra A EC 2. (BACEN 2010/CESGRANRIO) Um investidor aplicou R$ 20.000,00 num CDB com vencimento para 3 meses depois, a uma taxa composta de 4% ao ms. O valor de resgate dessa operao foi, em reais, de (Nota: efetue as operaes com 4 casas decimais) a) 20.999,66 b) 21.985,34 c) 22.111,33
6
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES d) 22.400,00 e) 22.498,00 Resoluo
20.000 1,04 O enunciado mandou efetuar as operaes com 4 casas decimais. 1,04 1,04 1,0816 1,0816 1,04 1,124864 1,1249
20.000 1,04 20.000 1,1249 22.498,00 Letra E EC 3. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Os juros auferidos pela aplicao de um capital no valor de R$ 12.500,00, durante dois anos, a uma taxa de juros compostos de 8% ao ano, so iguais aos da aplicao de um outro capital no valor R$ 10.400,00, a juros simples, taxa de 15% ao ano. O tempo em que o segundo capital ficou aplicado foi igual a a) 22 meses b) 20 meses c) 18 meses d) 16 meses e) 15 meses Resoluo Aplicao a juros compostos: 1 12.500 1 0,08 14.580
Assim, o juro composto a diferena entre o montante e o capital aplicado 14.580 12.500 = 2.080. Esse juro igual ao da aplicao taxa simples. A resposta do tempo de aplicao ser dada em meses. Como a taxa de 15% ao ano, a taxa equivalente mensal 15%/12 = 1,25%=0,0125 ao ms.
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES 2.080 10.400 0,0125 2.080 130 16 Letra D EC 4. (AFRE-SC 2010/FEPESE) Suponha que uma taxa de juros compostos de 10% ao ms acumule no final de 5 meses $ 10.000,00. Calcule o valor inicial do investimento e assinale a alternativa que indica a resposta correta. a) $ 2.691,43 b) $ 3.691,43 c) $ 4.691,43 d) $ 5.691,43 e) $ 6.691,43 Resoluo Na capitalizao composta o montante dado por 10.000 1 0, 10 10.000 1,61051 10.000 6.209,21 1,61051 1
No h gabarito compatvel e a questo foi anulada. EC 5. (Esp-Adm-Or-Fin-Pb Pref. de So Paulo 2010/FCC) Uma pessoa aplicou metade de seu capital, durante um ano, a uma taxa de juros compostos de 8% ao semestre. Aplicou o restante do capital, tambm durante um ano, a uma taxa de juros simples de 4% ao trimestre. A soma dos juros destas aplicaes foi igual a R$ 4.080,00. O montante referente parte do capital aplicado a juros compostos apresentou o valor de a) R$ 14.400,00. b) R$ 14.560,00. c) R$ 14.580,00. d) R$ 16.000,00. e) R$ 16.400,00. Resoluo
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Digamos que o capital total aplicado seja 2x. Assim, como utilizamos a metade do capital em cada uma das aplicaes, ento o capital das aplicaes ser x. 1 aplicao (Regime Composto) Sabemos que No regime composto, a relao entre o montante e o capital a seguinte. 1 1,08
A taxa de 8% ao semestre e o tempo de aplicao igual a 1 ano (2 semestres). 1,1664 1,1664 0,1664
Como ,
2 aplicao (Regime Simples)
Lembrando que a taxa trimestral e que um ano composto por 4 trimestres. 0,04 4 0,16
A soma dos juros compostos com os juros simples igual a R$ 4.080,00. 0,1664 0,16 4.080 0,3264 4.080 12.500 4.080
Na aplicao do regime composto tivemos o seguinte montante.
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES 1,1664 12.500 14.580,00 Letra C EC 6. (CEF 2004 FCC) Um capital de R$ 500,00 foi aplicado a juro simples por 3 meses, taxa de 4% ao ms. O montante obtido nessa aplicao foi aplicado a juros compostos por 2 meses taxa de 5% ao ms. Ao final da segunda aplicao, o montante obtido era de a) R$ 560,00 b) R$ 585,70 c) R$ 593,20 d) R$ 616,00 e) R$ 617,40 1,1664
Resoluo Temos nesta questo duas aplicaes: uma no regime de capitalizao simples e outra na capitalizao composta. fato que o montante na capitalizao simples dado por
M S = C (1 + i n)
A taxa de juros e o tempo de aplicao do capital j esto na mesma unidade. Podemos aplicar diretamente a frmula acima. O enunciado informou que a taxa de 4% ao ms e o tempo igual a 3 meses. Dessa forma,
M S = 500 (1 + 0, 04 3) M S = 500 1,12 M S = 560

Esse montante obtido na capitalizao simples ser o capital da segunda aplicao. Teremos agora uma aplicao em juros compostos com capital inicial igual a R$ 560,00, taxa de juros igual a 5% ao ms durante dois meses.
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES O montante da capitalizao composta dado por
M C = C (1 + i ) n . M C = 560 (1 + 0, 05) 2 M C = 560 1, 052

M C = 617, 40
Letra E EC 7. (AFRE-CE ESAF 2006) Metade de um capital foi aplicada a juros compostos taxa de 3% ao ms por um prazo de doze meses enquanto a outra metade foi aplicada taxa de 3,5% ao ms, juros simples, no mesmo prazo de doze meses. Calcule o valor mais prximo deste capital, dado que as duas aplicaes juntas renderam um juro de R$ 21.144,02 ao fim do prazo. (Considere que 1,0312 = 1,425760) a) R$ 25 000,00. b) R$ 39 000,00. c) R$ 31 000,00. d) R$ 48 000,00. e) R$ 50 000,00.
Resoluo Chamemos o capital total aplicado de 2C. Assim, metade (C) ser aplicada a juros compostos e a outra metade (C) ser aplicada a juros simples. Em qualquer um dos dois tipos de regime, o montante sempre a soma do capital com os juros.
M = C + J J = M C
Capitalizao Composta Capital aplicado: C Taxa de juros: 3% = 0,03 ao ms
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Tempo de aplicao: 12 meses Assim, o juro da capitalizao composta ser dado por:
J C = M C = C (1 + i )12 C J C = C 1, 0312 C
J C = 1, 425760 C 1 C J C = 0, 425760 C
Capitalizao Simples Capital aplicado: C Taxa de juros: 3,5% = 0,035 ao ms Tempo de aplicao: 12 meses Assim, o juro da capitalizao simples ser dado por:
JS = C i n J S = C 0, 035 12 J S = 0, 42 C
As duas aplicaes juntas renderam um juro de R$ 21.144,02.
J S + J C = 21.144, 02 0, 42 C + 0, 425760 C = 21.144, 02 0,84576 C = 21.144, 02

C= 21.144, 02 0,84576
12
C = 25.000
O capital total aplicado 2 . Logo,
2 C = 50.000
Letra E EC 8. (AFRE-MG ESAF 2005) A que taxa mensal de juros compostos um capital aplicado aumenta 80% ao fim de quinze meses. a) 4%. b) 5%. c) 5,33%. d) 6,5%. e) 7%. Resoluo Podemos, para facilitar o raciocnio, admitir o que o capital inicial igual a R$ 100,00. Para que o capital aumente 80%, os juros sero iguais a R$ 80,00 (80% de 100,00). Ento o montante ser igual a R$ 180,00. A taxa e o tempo esto na mesma unidade. Apliquemos a frmula dos juros compostos.
M = C (1 + i ) n 180 = 100 (1 + i )15 1,80 = (1 + i )15

Foi fornecida uma tabela na prova para o auxlio de questes como essa.
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De acordo com essa tabela, a uma taxa de 4% temos . Letra A
1, 0415 1,80
EC 9. (Auditor Interno do Poder Executivo-Secretarias de Estado da Fazenda e da Administrao-SC 2005 FEPESE) Determine o tempo em meses que um capital aplicado a uma taxa de juro composto de 3,00% ao ms ser triplicado. Informaes adicionais: log 3 0,48 e log 1,03 0,012. Assinale abaixo a nica alternativa correta. a) 5 meses b) 10 meses c) 20 meses d) 30 meses e) 40 meses Resoluo
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES J que a taxa de juros mensal, ento diremos que a capitalizao tambm mensal. Queremos que o capital seja triplicado. Ou seja, o montante ser o triplo do capital (M = 3.C) Assim,
M = 3C .
Temos ento:
Ora, mas sabemos que na capitalizao composta o montante dado por
M = C (1 + i ) n .
C (1 + i ) n = 3 C (1 + 0, 03) n = 3 1, 03n = 3 log1, 03n = log 3 n log1, 03 = log 3

n= log 3 log1, 03 0, 48 0, 012
n=
n=
Letra E
0, 480 0480 480 = = = 40 meses. 0, 012 0012 12
EC 10. (CEF 2008 CESGRANRIO) O grfico a seguir representa as evolues no tempo do Montante a Juros Simples e do Montante a Juros Compostos, ambos mesma taxa de juros. M dado em unidades monetrias e t, na mesma unidade de tempo a que se refere taxa de juros utilizada.
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Analisando-se o grfico, conclui-se que para o credor mais vantajoso emprestar a juros a) compostos, sempre. b) compostos, se o perodo do emprstimo for menor do que a unidade de tempo. c) simples, sempre. d) simples, se o perodo do emprstimo for maior do que a unidade de tempo. e) simples, se o perodo do emprstimo for menor do que a unidade de tempo. Resoluo O grfico acima descreve bem o exemplo que fizemos anteriormente (aquele em que o montante simples foi maior do que o montante composto). Quando o nmero de perodos da capitalizao for menor do que 1 o juro simples ser maior do que o juro composto. Letra E EC 11. (SEFAZ-RJ 2007/FGV) A frao de perodo pela conveno linear produz uma renda a e pela conveno exponencial produz uma renda b. Pode-se afirmar que: a) log b) c)
d) e)
Resoluo Vimos que:

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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES 1 1 O montante simples igual ao montante composto. O montante simples maior do que o montante composto. O montante simples menor do que o montante composto.
01
Assim, a frao de perodo pela conveno linear produz uma renda maior do que a conveno exponencial. Letra E EC 12. (AFRE PB 2006 FCC) Um capital no valor de R$ 20.000,00 foi investido a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano, durante 2 anos e 3 meses. O montante no final do perodo, adotando a conveno linear, foi igual a a) R$ 25.500,00 b) R$ 24.932,05 c)) R$ 24.805,00 d) R$ 23.780,00 e) R$ 22.755,00 Resoluo Nesse problema temos uma taxa de 10% ao ano e o capital ser investido durante 2 anos e 3 meses. Devemos adotar a conveno linear, ento a parte fracionria do perodo (3 meses) ser utilizada no regime simples. Como o ano tem 12 meses, 3 meses igual a 1/4 do ano= 0,25 anos. Assim,
M = C (1 + i ) Int (1 + i n frac )
M = 20.000 (1 + 0,10) 2 (1 + 0,10 0, 25)

M = 20.000 1,102 1, 025
M = 24.805, 00
Letra C
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES EC 13. (BESC 2004/FGV) O montante de um principal de R$ 300,00 em 2 meses e 10 dias, a juros de 10% ao ms pela conveno linear, igual a: a) R$ 370,00 b) R$ 372,00 c) R$ 373,00 d) R$ 375,10 e) R$ 377,10 Resoluo De acordo com a conveno linear, a parte inteira do perodo ser aplicada a juros compostos enquanto que a parte fracionria ser aplicada a juros simples. O perodo de 10 dias equivale a 1/3 do ms. 1 300 1 0,10 1 0,10 3 1 1
300 1,21 1 363
Letra D
363 363 12,1 375,10 30
1 1 363 1 30 30
EC 14. (AFRF 2003/ESAF) Um capital aplicado a juros compostos taxa de 40% ao ano durante um ano e meio. Calcule o valor mais prximo da perda percentual do montante considerando o seu clculo pela conveno exponencial em relao ao seu clculo pela conveno linear, dado que 1,401,5 =1,656502. a) 0,5% b) 1% c) 1,4% d) 1,7% e) 2,0% Resoluo Assuma, por hiptese, que o capital aplicado de R$ 100,00. Conveno Exponencial 1
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES 100 1 0,40, 100 1,40, 100 1,656502 165,6502 Conveno Linear 1 1 100 1,40 1,20 168,00
100 1 0,40 1 0,40 0,5 Clculo da perda percentual 168,00 165,6502
165,6502 168 2,3498 234,98 100% % 1,398% 168 168 168
Letra C EC 15. (SEFAZ-RJ 2008/FGV) Jos dispe de R$ 10.000,00 para aplicar durante seis meses. Consultando determinado banco, recebeu as seguintes propostas de investimento: I Juros simples de 2% ao ms. II Juros compostos de 1% ao ms. III Resgate de R$ 12.000,00, ao final de um perodo de seis meses. Assinale: a) se todas apresentarem o mesmo retorno. b) se a proposta I for a melhor alternativa de investimento. c) se a proposta II for a melhor alternativa de investimento. d) se a proposta III for a melhor alternativa de investimento. e) se as propostas I e III apresentarem o mesmo retorno. Resoluo I Juros simples de 2% ao ms durante 6 meses. 1 10.000 1 0,02 6 11.200 1 10.000 1 0,01 10.615,20
II - Juros compostos de 1% ao ms durante 6 meses.
Portanto, a proposta III a melhor alternativa de investimento.
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Letra D
4 Taxas Equivalentes
Duas taxas so ditas equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital inicial, pelo mesmo prazo, produzem o mesmo montante. Essa definio de taxas equivalentes aplica-se tanto a juros simples quanto a juros compostos. S que falar em taxas equivalentes no regime simples o mesmo que falar em taxas proporcionais. Essa afirmao no verdadeira quando se trata de juros compostos. Exemplo Qual a taxa trimestral equivalente taxa de juros compostos de 10% ao ms? Duas taxas so ditas equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital inicial, pelo mesmo prazo, produzem o mesmo montante. Se considerarmos o tempo igual a um trimestre (trs meses), ento teremos a seguinte equao:
C (1 + im )3 = C (1 + it )1 (1 + 0,10)3 = 1 + it
1 + it = 1,331 it = 0,331 it = 33,1%
Portanto, a taxa de 10% ao ms equivalente a 33,1% ao trimestre. Para o clculo das taxas equivalentes basta efetuar a comparao dos fatores 1 Exemplo Qual a taxa anual equivalente taxa de juros compostos de 20% ao trimestre?
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES J que 1 ano o mesmo que 4 trimestres, temos a seguinte relao: 1 1 1 1 0,2 1 2,0736 1,0736
107,36%
5 Taxa Nominal e Taxa Efetiva

H um mau hbito em Matemtica Financeira de anunciar taxas proporcionais (no regime composto) como se fossem equivalentes. Uma expresso do tipo 24% ao ano com capitalizao mensal significa na realidade 2% ao ms. A taxa de 24% ao ano chamada taxa nominal e a taxa 2% ao ms chamada de taxa efetiva. No regime de juros compostos, uma taxa dita nominal quando o perodo a que a taxa se refere no coincidir com o perodo de capitalizao. Por exemplo, uma taxa de 24% ao ano com capitalizao mensal uma taxa nominal porquanto a taxa se refere ao perodo de um ano, mas a capitalizao dos juros realizada mensalmente (ou seja, os juros so calculados uma vez por ms e imediatamente incorporados ao capital). J quando a taxa efetiva quando o perodo a que a taxa se refere coincide como perodo de capitalizao. No nosso exemplo, a taxa de 2% ao ms com capitalizao mensal uma taxa efetiva. So exemplos de taxas nominais: - 30% ao ms com capitalizao diria. - 48% ao ano com capitalizao bimestral. Uma taxa de juro dita efetiva se o perodo a que ela estiver referenciada for coincidente com o perodo de capitalizao. Assim, uma taxa de juros de 20% ao ano com capitalizao anual uma taxa efetiva.
21
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Nesse caso, podemos dizer simplesmente taxa efetiva de 20% ao ano que estar subentendido 20% ao ano com capitalizao anual. A taxa de juros nominal a mais comumente encontrada nos contratos financeiros. Contudo, apesar de sua larga utilizao, pode conduzir a iluses sobre o verdadeiro custo financeiro da transao, pois os clculos no so feitos com taxa nominal !!! Ao se deparar com uma taxa nominal, para efeito de clculo, a mesma deve ser convertida para taxa efetiva por meio da seguinte frmula:

Vejamos alguns exemplos que mostram a converso de taxa nominal para taxa efetiva. Exemplo 1: Taxa nominal de 60% ao ano com capitalizao bimestral. 1 ano corresponde a 6 bimestres. Assim, a taxa efetiva bimestral ser
ib =
60% = 10% a.b. 6
Se quisermos calcular a taxa efetiva anual, temos que utilizar o conceito de taxas equivalentes. Portanto, a taxa efetiva anual ser calculada da seguinte maneira:
(1 + ia )1 = (1 + ib )6 1 + ia = (1 + 0,10)6 ia = 1,106 1
ia = 0, 7715 ia = 77,15%
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Ou seja, se a unidade do perodo utilizado for ano, a taxa que dever ser utilizada para efeito de clculo ser 77,15% a.a. (essa a taxa efetiva) e no 60% (taxa nominal). J se a unidade utilizada for bimestre, a taxa utilizada para efeito de clculo ser 10% a.b.. Para o clculo dos juros ou do montante, nunca utilizaremos a taxa nominal diretamente. Devemos utilizar a taxa efetiva implcita na taxa nominal.
6 Taxa Real e Taxa Aparente

Imagine que Thiago fez uma aplicao financeira durante 2 anos e obteve um rendimento total de 80%. Mas nesse perodo de 2 anos houve uma inflao total de 60%. Ento, na verdade, o ganho real no foi de 80%, pois se assim fosse, no estaramos levando em conta a perda causada pela inflao! A taxa de 80% do nosso problema denominada taxa aparente. A taxa real aquela que leva em considerao a perda influenciada pela inflao. E como calcular a taxa real nessa situao? Para facilitar o processo mnemnico, utilizaremos as seguintes notaes:
A taxa aparente I inflao no perodo R taxa real vlida a seguinte relao:
A= I + R+ I R
No nosso exemplo: A = 80% = 0,8 I = 60% = 0,6 R taxa real = ?
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A= I + R+ I R
0,8 = 0, 6 + R + 0, 6 R 0,8 0, 6 = 1, 6 R 1, 6 R = 0, 2
R= 0, 2 2 = = 0,125 1, 6 16
R = 12,5%
Podemos concluir, que a taxa real de juros nesse ambiente inflacionrio foi de 12,5%. A expresso que fornece a taxa real em funo da taxa aparente e da inflao a seguinte:
R=
No nosso exemplo,
A I 1+ I
R=
A I 0,8 0, 6 0, 2 = = = 12, 5% . 1+ I 1 + 0, 6 1, 6
(CEF 2008 CESGRANRIO) Qual a taxa efetiva semestral, EC 16. no sistema de juros compostos, equivalente a uma taxa nominal de 40% ao quadrimestre, capitalizada bimestralmente? a) 75,0% b) 72,8% c) 67,5% d) 64,4% e) 60,0% Resoluo Vamos analisar cada parte do enunciado.
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES ... uma taxa nominal de 40% ao quadrimestre, capitalizada bimestralmente. J que um quadrimestre (4 meses) composto por dois bimestres (2 meses), a taxa efetiva bimestral dada por
ib =
40% = 20% a.b. 2
J que a taxa efetiva bimestral 20%, para calcular a taxa efetiva semestral devemos utilizar o conceito de taxas equivalentes. Lembrando que um semestre composto por 3 bimestres.
(1 + is )1 = (1 + ib )3
1 + is = (1 + 0, 20)3
is = 1, 728 1 = 0, 728 is = 72,8%
Letra B EC 17. (AFRF 2001/ESAF) Indique a taxa de juros anual equivalente taxa de juros nominal de 12% ao ano com capitalizao mensal. a) 12,3600% b) 12,5508% c) 12,6825% d) 12,6162% e) 12,4864% Resoluo J que um ano composto por 12 meses, a taxa efetiva mensal : 12% 1% 12
Devemos fazer a comparao dos fatores 1 para o clculo da taxa de juros anual. 1 1 1 1 0,01
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Consultando a tabela financeira: 1 1,126825
0,126825 12,6825% Letra C EC 18. (Auditor Fiscal Pref. de Fortaleza 2003/ESAF) O capital de R$ 20.000,00 aplicado taxa nominal de 24% ao ano com capitalizao trimestral. Obtenha o montante ao fim de dezoito meses de aplicao. a) R$ 27.200,00 b) R$ 27.616,11 c) R$ 28.098,56 d) R$ 28.370,38 e) R$ 28.564,92 Resoluo J que um ano composto por 4 trimestres, a taxa efetiva trimestral : 24% 6% 4
O tempo de aplicao de 18 meses, mas como a nossa taxa efetiva trimestral, ento usaremos o fato de que 18 meses equivalem a 6 trimestres. 20.000 1 0,06 28.370,38 Letra D 1
EC 19. (SUSEP 2010/ESAF) No sistema de juros compostos, o Banco X oferece uma linha de crdito ao custo de 80 % ao ano com capitalizao trimestral. Tambm no sistema de juros compostos, o Banco Y oferece a mesma linha de crdito ao custo dado pela taxa semestral equivalente taxa cobrada pelo Banco X. Maria obteve 100 unidades monetrias junto ao Banco X, para serem pagas ao final de um ano. Mrio, por sua vez, obteve 100 unidades monetrias junto ao Banco Y para serem pagas ao final de um semestre. Sabendo-se que Maria e Mrio honraram seus compromissos nos respectivos perodos contratados, ento os custos percentuais efetivos pagos por Maria e Mrio, foram, respectivamente, iguais a:
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a) 320 % ao ano e 160 % ao semestre. b) 120 % ao ano e 60 % ao semestre. c) 72,80 % ao ano e 145,60 % ao semestre. d) 240 % ao ano e 88 % ao ano. e) 107,36 % ao ano e 44 % ao semestre. Resoluo Banco X: 80% ao ano com capitalizao trimestral (taxa nominal). Logo, a taxa efetiva trimestral 80% /4 = 20% a.t. O custo efetivo pago por Maria ao longo de um ano (4 trimestres) foi de: 1 1 1 0,20 1 1,0736 107,36% Banco Y: J que a taxa efetiva trimestral do banco Y de 20% a.t., a taxa equivalente semestral ser (1+20%)2 1 = 0,44 = 44% ao semestre. Como Mrio pagar sua dvida ao final de um semestre, seu custo percentual foi de 44%. Letra E EC 20. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) A taxa de juros compostos anual equivalente taxa de 30% ao quadrimestre a) 114,70% b) 107,55% c) 109,90% d) 90,00% e) 119,70% Resoluo Lembremos que o quadrimestre um perodo de 4 meses e que 1 ano composto por 3 quadrimestres. 1 1 1 1 0,3 1 1
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES 1 2,197
Letra E
1,197 119,70%
EC 21. (DNOCS 2010/FCC) Uma pessoa fez um emprstimo em um banco no valor de R$ 25.000,00, tendo que pagar todo o emprstimo aps 18 meses a uma taxa de juros de 24% ao ano, com capitalizao mensal. O valor dos juros a serem pagos no vencimento pode ser obtido multiplicando R$ 25.000,00 por: a) 1,02 1 b) 18 1,36 1 c) 18 1,24 1 d) 3 1,24 1 e) 6 1,24 1 Resoluo O primeiro passo calcular a taxa efetiva mensal. O problema forneceu a taxa nominal de 24% ao ano com capitalizao mensal. Portanto, a taxa efetiva mensal de 24%/12 = 2%. 1
25.000 1 0,02 1 Letra A 25.000 1,02 1
1 1
EC 22. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Um emprstimo ps-fixado foi pago com uma taxa aparente de 23,20%. Sabendo-se que a taxa de inflao no perodo do emprstimo foi de 10%, a taxa de juros real foi de a) 12,00% b) 25,52% c) 16,52% d) 33,20%
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES e) 13,20% Resoluo Para facilitar o processo mnemnico, chamaremos de: A taxa aparente I inflao no perodo R taxa real vlida a seguinte relao:
0,2320 0,10 0,10 0,2320 0,10 1,10 1,10 0,1320 0,12 12%
Letra A EC 23. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Um investidor aplicou o capital de R$ 24.000,00, resgatando todo o montante aps um ano. Sabe-se que a taxa real de juros desta aplicao e a taxa de inflao do perodo correspondente foram iguais a 10% e 2,5%, respectivamente. O montante resgatado pelo investidor foi de a) R$ 27.060,00 b) R$ 27.000,00 c) R$ 26.460,00 d) R$ 26.400,00 e) R$ 25.800,00 Resoluo Para facilitar o processo mnemnico, chamaremos de: A taxa aparente I inflao no perodo R taxa real
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES vlida a seguinte relao:
, , , , , , % Ento o montante resgatado pelo investidor dado por 1 24.000 1 0,1275 27.060,00
Letra A EC 24. (BESC 2004/FGV) Uma rentabilidade nominal de 80%, em um perodo em que a inflao foi de 20%, equivale a uma rentabilidade real de: a) 20% b) 44% c) 50% d) 55% e) 60% Resoluo Para facilitar o processo mnemnico, chamaremos de: A taxa aparente I inflao no perodo R taxa real vlida a seguinte relao: 0,60 1,20
0,80 0,20 0,20 Letra C EC 25. (BNB 2004 ACEP) A quantia de R$ 5.000,00 foi aplicada por um perodo de 2 anos, transformando-se em R$ 40.000,00. Se a rentabilidade real no perodo foi de 100%, qual a inflao medida no mesmo perodo? a) 100% ao perodo
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0,60 0,50 50% 1,20
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES b) 200% ao perodo c) 300% ao perodo d) 400% ao perodo e) 500% ao perodo Resoluo O problema j nos deu diretamente o valor de R (taxa real): 100% = 1. Calculemos a taxa de juros aparente no perodo.
M = C (1 + A) n
O valor de n igual a 1, pois a taxa real foi dada para todo o perodo de 2 anos (binio).
40.000 = 5.000 (1 + A)1 8 = 1+ A A=7

Para calcular a inflao no perodo, vamos utilizar a frmula descrita anteriormente.
A= I + R+ I R
7 = I + 1 + I 1 6=I+I 2 I = 6 I =3
Para transformar a inflao em termos percentuais devemos multiplicar por 100%.
I = 3 100% = 300%
Letra C
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES EC 26. (SEFAZ-SP 2006/FCC) Um investidor aplicou R$ 80.000,00 no incio de um determinado ano e resgatou no final de dois anos o montante de R$ 98.280,00, esgotando-se totalmente seu crdito referente a esta operao. Sabe-se que a taxa de inflao referente ao primeiro ano de aplicao foi de 5% e ao segundo, 4%. Ento, a correspondente taxa real de juros, no perodo desta aplicao foi de a) 11,25% b) 12,5% c) 12,85% d) 13,65% e) 13,85% Resoluo Para calcular a inflao acumulada podemos utilizar a seguinte frmula: 1 0,05 1 0,04 1 0,092 1 0,2285
Dessa forma, a inflao acumulada nos dois anos foi de: Para o clculo da taxa aparente, consideraremos 1, pois queremos calcular a taxa real no perodo de 2 anos. 98.280 80.000 1
0,2285 0,092 0,092 Letra B EC 27. (SEFAZ-RJ 2007/FGV) O artigo 1 da Lei 11.948 de 28 de junho de 2007, que dispe sobre o salrio mnimo a partir de 1 de abril de 2007, transcrito a seguir: A partir de 1 de abril de 2007,
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0,1365 0,125 12,5% 1,092
0,1365 1,092
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES aps a aplicao do percentual correspondente variao do ndice Nacional de Preos ao Consumidor INPC, referente ao perodo entre 1 de abril de 2006 e 31 de maro de 2007, a ttulo de reajuste, e de percentual a ttulo de aumento real, sobre o valor de R$ 350,00 (trezentos e cinqenta reais) o salrio mnimo ser de R$ 380,00 (trezentos e oitenta reais). Considerando que o INPC acumulado no perodo foi de 3,4%, o percentual a ttulo de aumento real a que a lei se refere foi de: a) 5,2%. b) 4,8%. c) 5,0%. d) 5,8%. e) 5,5%. Resoluo Vejamos primeiramente qual foi o aumento aparente do salrio mnimo. 350 e 380 380 350 8,57% 350
A inflao no perodo considerado, medido pelo INPC, foi de 3,4%. Calculemos o aumento real:
0,0857 0,034 0,034 Letra C 0,0517 1,034 0,0517 0,05 5% 1,034
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7 Descontos Compostos
A operao de desconto foi estudada na aula passada. Foi visto que desconto o abatimento que se faz no valor de uma dvida quando ela negociada antes da data de vencimento. Os principais elementos de uma operao de desconto so: Valor Nominal, Valor de Face, Valor Futuro (N) o valor que est escrito no ttulo. o valor que deve ser pago na data do vencimento. O valor lquido obtido pela diferena entre o valor nominal e o desconto. Desconto o abatimento que se faz no valor de uma dvida quando ela negociada antes da data de vencimento. a diferena entre o valor nominal e o valor atual.
Valor Atual, Valor Presente, Valor Lquido, Valor Descontado (A)
Desconto (D)
No importa qual o tipo de desconto que estamos trabalhando: o valor atual sempre ser igual ao valor nominal menos o desconto.
Os elementos da operao de desconto composto so os mesmos dos elementos da operao de desconto simples. A nica coisa que ir mudar a natureza da taxa. O clculo do desconto pode ser feito por dois critrios. Existe o desconto racional, tambm chamado de desconto por dentro. O desconto racional o desconto teoricamente correto. Existe tambm o desconto comercial ou desconto por fora. o desconto sem fundamentao terica, mas muito praticado no mercado financeiro. Desconto composto aquele obtido pela aplicao do regime de capitalizao composta. Pode ser, tambm, de dois tipos (por fora e por dentro).
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Nesta aula estudaremos o Desconto Racional Composto e o Desconto Comercial Composto. Para se responder qualquer questo sobre descontos, devemos saber qual a modalidade do desconto (racional ou comercial) e o regime da operao (simples ou composto).
7.1
Desconto Racional (por dentro) Composto
A operao de desconto racional composto, por definio, equivalente a uma operao de juros compostos. Enquanto que na operao de juros compostos, o nosso objetivo projetar um valor presente para o futuro, na operao de desconto racional composto teremos como objetivo projetar o Valor Nominal para a data atual. O desconto composto por dentro ou desconto composto racional obtido aplicando-se a taxa de desconto ao valor atual do ttulo, ou seja, corresponde ao juro simples sobre o valor atual durante o tempo que falta para o vencimento do ttulo. J que o desconto racional simples equivale operao de juros simples, podemos fazer um desenho comparativo.
Montante
Capital Inicial JUROS COMPOSTOS
Juros
Valor Nominal Desconto Valor Atual DESCONTO RACIONAL
0 (Data zero)
Linha do tempo
O valor atual do desconto racional composto corresponde ao capital inicial da operao de juros compostos.
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES O valor nominal do desconto racional composto corresponde ao montante da operao de juros compostos. O desconto da operao de desconto racional composto corresponde ao juro da operao de juros compostos. Correspondncia entre os elementos das operaes Juros Compostos Desconto Racional Composto (por dentro) Valor Atual (A) Valor Nominal (N) Desconto (D)
Capital Inicial (C) Montante (M) Juro (J)
Vamos ento deduzir a frmula da operao de desconto racional simples (por dentro).
Juros Compostos:
M = C (1 + i ) n
Desconto Racional Simples:
N = A (1 + i ) n
Vejamos um esquema comparativo entre o regime simples e o regime composto. Desconto Racional Simples (por dentro) Desconto Racional Composto (por dentro)
N = A (1 + i n)
N = A (1 + i ) n
A nica coisa que mudou foi o lugar do n. Ao passarmos do regime simples para o regime composto, o n (nmero de perodos) foi para o expoente.
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES O mais importante de tudo lembrar que a operao de desconto racional composto equivale a uma operao de juros compostos.
7.2
Desconto Comercial (por fora) Composto
Vimos que o desconto racional composto equivale a uma operao de juros compostos. Na operao de juros compostos, a taxa de juros incide sobre o capital inicial. Obviamente, no desconto racional composto (que equivale ao juro simples) a taxa incide sobre o valor atual. O desconto comercial composto no o teoricamente correto. A taxa no desconto comercial composto incide sobre o valor nominal. Vimos a semelhana composto. entre os descontos racionais simples e
Desconto Racional Simples (por dentro)
Desconto Racional Composto (por dentro)
N = A (1 + i n)
N = A (1 + i ) n
Qual a diferena entre as duas frmulas? Que no desconto composto o n foi para o expoente. O mesmo acontecer com o desconto comercial composto.
Desconto Comercial Simples (por fora)
Desconto Comercial Composto (por fora)
A = N (1 i n)
A = N (1 i ) n
No importa qual o tipo de desconto que estamos trabalhando: o valor atual sempre ser igual ao valor nominal menos o desconto.
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES EC 28. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Um ttulo descontado dois anos antes de seu vencimento segundo o critrio do desconto racional composto, a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano, apresentando um valor atual igual a R$ 20.000,00. Caso este ttulo tivesse sido descontado segundo o critrio do desconto comercial composto, utilizando a taxa de 10% ao ano, o valor atual seria de a) R$ 21.780,00 b) R$ 21.600,00 c) R$ 20.702,00 d) R$ 19.804,00 e) R$ 19.602,00 Resoluo Sabemos que a operao de desconto racional (por dentro) composto equivale operao de juro composto. Assim, 1 20.000 1 0,10 24.200 A relao entre o valor atual e o valor nominal na operao de desconto comercial composto a seguinte: 1 24.200 1 0,1 19.602,00 Letra E
EC 29. (SUSEP 2010/ESAF) Um ttulo sofre um desconto racional composto dois meses antes do seu vencimento a uma taxa de 5% ao ms. Dado que o valor do desconto R$ 10 000,00, qual o valor mais prximo do valor nominal do ttulo? a) R$ 100 000,00. b) R$ 107 561,00. c) R$ 102 564,00. d) R$ 97 561,00. e) R$ 110 000,00. Resoluo A operao de desconto racional composto equivale a uma operao de juros compostos. N A 1 i
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES N A 1 0,05 N 1,1025 A
O desconto a diferena entre o valor nominal e o valor atual. 10.000
1,1025 A 10.000 0,1025 A 10.000 A 97.560,98
N 97.560,98 10.000 107.560,98 107.561,00 Letra B EC 30. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Um ttulo com o valor de R$ 50.000 e 2 anos para o vencimento descontado, no regime de juros compostos, com uma taxa de desconto comercial de 20% ao ano. O valor do desconto composto , ento, a) R$ 10.000,00 b) R$ 18.000,00 c) R$ 22.653,86 d) R$ 24.000,00 e) R$ 20.000,00 Resoluo No desconto comercial composto, a relao entre o valor atual e o valor nominal do ttulo dada pela expresso 50.000 1 0,2 32.000 Assim, o desconto composto igual a D = 50.000 32.000 = 18.000,00. Letra B EC 31. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Com relao aos conceitos de desconto bancrio e comercial, nos regimes de juros simples e compostos, analise as afirmativas a seguir:
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I. A frmula do Desconto Racional, no regime de juros simples, dada por: , em que VF o valor futuro, n o nmero de perodos e i a taxa de juros.
II. A relao entre a taxa de desconto racional (i) e a taxa de desconto comercial (d), ambas no regime de juros simples, expressa por , 1 Em que n o nmero de perodos. III. A relao entre Valor Presente (VP) e Valor Futuro (VF), no regime de juros compostos e usando-se a taxa de desconto comercial, expressa por: 1 , Em que n o nmero de perodos. Assinale a) se somente a afirmativa III estiver correta. b) se somente as afirmativas I e III estiverem corretas. c) se todas as afirmativas estiverem corretas. d) se somente as afirmativas II e III estiverem corretas. e) se somente as afirmativas I e II estiverem corretas. Resoluo I. Falsa. A operao de desconto racional simples, por definio, equivalente a uma operao de juros simples. Enquanto que na operao de juros simples, o nosso objetivo projetar um valor presente para o futuro, na operao de desconto racional simples teremos como objetivo projetar o Valor Nominal para a data atual. O desconto simples por dentro ou desconto simples racional obtido aplicando-se a taxa de desconto ao valor atual do ttulo, ou seja, corresponde ao juro simples sobre o valor atual durante o tempo que falta para o vencimento do ttulo. O valor atual do desconto racional simples corresponde ao capital inicial da operao de juros simples.
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES O valor nominal do desconto racional simples corresponde ao montante da operao de juros simples. O desconto da operao de desconto racional simples corresponde ao juro da operao de juros simples. Podemos dizer que o valor nominal o montante do valor atual em uma operao de juros simples em que o juro igual ao desconto racional simples!! Vamos ento deduzir as frmulas da operao de desconto racional simples (por dentro).
Juros Simples:
J = C i n
Desconto Racional Simples:
D = Ai n
II. A relao entre a taxa de desconto racional (i) e a taxa de desconto comercial (d), ambas no regime de juros simples, expressa por , 1 Em que n o nmero de perodos. Vejamos: Para fazermos uma comparao entre as taxas, devemos ter o mesmo valor atual e o mesmo valor nominal. Dessa forma, os descontos tambm so iguais.
Lembrando que 1 1
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES 1 1 1
A proposio II, portanto, verdadeira. III. Verdadeira. A taxa de desconto comercial composto aplicada no valor nominal (valor futuro). Letra D EC 32. (AFRF 2001 ESAF) Um ttulo foi descontado por R$ 840,00, quatro meses antes de seu vencimento. Calcule o desconto obtido considerando um desconto racional composto de 3% ao ms. a) R$ 140,00 b) R$ 104,89 c) R$ 168,00 d) R$ 93,67 e) R$ 105,43 Resoluo A = 840,00. Sabemos que a operao de desconto racional composto equivale operao de juros compostos; onde o valor nominal equivale ao montante e o valor descontado equivale ao capital inicial. Temos a seguinte expresso:
N = A (1 + i ) n N = 840 (1 + 0, 03) 4 N = 840 1, 034

Para calcular o valor de 1,034, calcularemos primeiramente 1,032 e em seguida multiplicaremos 1,032 por 1,032 1,032 = 1,0609
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES 1,034 = 1,032 x 1,032 = 1,0609 x 1,0609 = 1,1255088
N = 840 1, 034 = 840 1,1255088 945, 43 .

Como estamos interessados no valor do desconto, utilizaremos o fato de que em qualquer tipo de desconto o valor do desconto igual diferena entre o valor nominal e o valor atual.
D=NA
D = 945, 43 840 = 105, 43

Letra E EC 33. (Analista de Compras de Recife 2003 ESAF) Um ttulo descontado por R$ 10.000,00 quatro meses antes de seu vencimento a uma taxa de 3% ao ms. Calcule o valor nominal do ttulo considerando que o desconto usado foi o desconto racional composto. Despreze os centavos. a) R$ 11.255,00 b) R$ 11.295,00 c) R$ 11.363,00 d) R$ 11.800,00 e) R$ 12.000,00 Resoluo Quando o enunciado diz que o ttulo descontado por R$ 10.000,00 quer dizer que o valor atual R$ 10.000,00.
N = A (1 + i ) n N = 10.000 (1 + 0, 03) 4 N = 10.000 1, 034 = 10.000 1,1255088
N = 11.255, 00
Letra A
43
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES EC 34. (AFRF 2002 ESAF) Um ttulo sofre um desconto composto racional de R$ 6.465,18 quatro meses antes do seu vencimento. Indique o valor mais prximo do valor descontado do ttulo, considerando que a taxa de desconto de 5% ao ms. (dado que 1,054 = 1,215506) a) R$ 25.860,72 b) R$ 28.388,72 c) R$ 30.000,00 d) R$ 32.325,90 e) R$ 36.465,18 Resoluo Temos a seguinte expresso que relaciona o valor nominal e o valor descontado no desconto racional composto.
N = A (1 + i ) n
O que acontece aqui que o problema nos forneceu o valor do desconto. O desconto a diferena entre o valor nominal e o valor atual. Assim,
N A = 6.465,18
Substituindo o valor de N por A.(1+i)n temos:
A (1 + i ) n A = 6.465,18 A (1 + 0, 05) 4 A = 6.465,18

Lembre-se que A em lgebra significa 1.A (um vezes A).
A 1, 054 1 A = 6.465,18
Podemos ento colocar A em evidncia:
A (1, 054 1) = 6.465,18

44
A=
6.465,18 6.465,18 = 1, 054 1 1, 215506 1
6.465,18 A= = 30.000, 00 0, 215506

Letra C EC 35. (CEF 2008 CESGRANRIO) Um ttulo de valor nominal R$ 24.200,00 ser descontado dois meses antes do vencimento, com taxa composta de desconto de 10% ao ms. Sejam D o valor do desconto comercial composto e d o valor do desconto racional composto. A diferena D d, em reais, vale a) 399,00 b) 398,00 c) 397,00 d) 396,00 e) 395,00 Resoluo Dados do problema: N = 24.200,00 n = 2 meses i = 10% a.m. = 0,10 a.m. 1) Desconto comercial composto (D) Sabemos que vlida a seguinte expresso no desconto comercial composto:
A = N (1 i ) n A = 24.200 (1 0,10) 2 A = 24.200 0,902 = 24.200 0,81

45
A = 19.602, 00
E como sabemos que o desconto, qualquer que seja a modalidade, a diferena entre o valor nominal e o valor atual, temos que D = 24.200 19.602 D = 4.598,00 2) Desconto racional composto (d) Sabemos que vlida a seguinte expresso no desconto racional composto:
N = A (1 + i ) n 24.200 = A (1 + 0,10) 2
24.200 = A 1, 21
24.200 A= = 20.000, 00 1, 21
E como sabemos que o desconto, qualquer que seja a modalidade, a diferena entre o valor nominal e o valor atual, temos que d = 24.200,00 20.000,00 d = 4.200,00. Dessa forma, a diferena D d = 4.598,00 4.200,00 = 398,00 Letra B EC 36. (MDIC 2002 ESAF) Um ttulo deveria sofrer um desconto comercial simples de R$ 672,00 quatro meses antes do seu vencimento. Todavia uma negociao levou troca do desconto comercial simples por um desconto racional composto. Calcule o novo desconto, considerando a mesma taxa de 3% ao ms. a) R$ 600,00 b) R$ 620,15
46
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES c) R$ 624,47 d) R$ 643,32 e) R$ 672,00 Resoluo Temos nessa questo, novamente, dois tipos de desconto. Um desconto comercial simples e um desconto racional composto. Dois regimes: simples e composto. Duas modalidades: comercial e racional. 1) Desconto Comercial Simples Sabemos, pela teoria exposta na aula passada, que a taxa do desconto comercial simples incidida sobre o valor nominal ! Assim, temos que
D = N i n
672 = N 0, 03 4 672 = N 0,12
N=
672 672, 00 67.200 = = = 5.600 0,12 0,12 12
Assim, o valor nominal igual a R$ 5.600,00. 2) Desconto Racional Composto Lembremos que o desconto racional composto equivale a uma operao de juros compostos. Temos a seguinte relao:
N = A (1 + i ) n
Assim,
A=
N (1 + i )n
47
A=
5.600 (1 + 0, 03)4
Para efetuar esse clculo voc ter duas sadas. i) Efetuar o clculo na base da mo.
A=
5.600 5.600 = = 4.975,53 4 (1 + 0, 03) 1,1255088

Utilizando tabelas financeiras.
ii)
Nessa prova do MDIC realizada pela ESAF, foram fornecidas duas tabelas. Uma que fornece os valores de (1+i)n.
Essa tabela no ajuda muito. Pois o nosso real problema efetuar 5.600 . 1,125508 A outra tabela fornecida a seguinte.
48
Essa tabela ser utilizada na aula sobre Srie de Pagamentos e na aula sobre Sistemas de Amortizao. E no presente momento, para que nos serve? Para utilizarmos um artifcio. O artifcio serve para calcular os valores de
1
(1 + i )
. No nosso caso,
para calcular
A=
5.600 1 5.600 = (1 + 0, 03) 4 (1 + 0, 03) 4
Temos a seguinte relao:
(1 + i )
Os valores de
= ani a( n 1) i
ani constam na tabela acima.
A demonstrao desta relao se encontra no final desta aula.
A=
5.600 1 5.600 ani a( n 1) i = = 5.600 4 4 (1 + i ) (1 + i)
A = 5.600 [ a4 3% a33% ]
Esses valores so tabelados.
A = 5.600 [3, 717098 2,828611]

A = 5.600 0,888487 A = 4.975,53 .
49
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Agora que sabemos utilizar essa tabela vamos resolver novamente essa questo uma maneira um pouco mais rpida. 2) Desconto Racional Composto Lembremos que o desconto racional composto equivale a uma operao de juros compostos. Temos a seguinte relao:
N = A (1 + i ) n
Assim,
A=
N 5.600 ani a( n 1) i = = 5.600 n n (1 + i) (1 + i)

A = 5.600 [ a4 3% a33% ]
Esses valores so tabelados.
A = 5.600 [3, 717098 2,828611]

A = 5.600 0,888487 A = 4.975,53 .
Ou seja, utilizando esse artifcio, trocamos uma diviso de um nmero natural por um nmero com 6 casa decimais para efetuar uma subtrao e uma multiplicao. O novo desconto ser d = N A = 5.600 4975,53 = 624,47 Letra C EC 37. (APOFP SEFAZ SP 2009 ESAF) Um ttulo no valor de face de R$ 1.000,00 deve ser descontado trs meses antes do seu
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES vencimento. Calcule o valor mais prximo do desconto racional composto taxa de desconto de 3% ao ms. a) R$ 92,73 b) R$ 84,86 c) R$ 87,33 d) R$ 90,00 e) R$ 82,57 Resoluo Valor de face o mesmo que valor nominal. Vejamos a expresso do desconto racional composto:
N = A (1 + i ) n
A=
A = 1.000
N (1 + i ) n
1 ani a( n 1) i = 1.000 n (1 + i )
A = 1.000 [ a33% a2 3% ]
Vejamos a tabela fornecida na prova.
Assim,
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A = 1.000 [ a33% a2 3% ] A = 1.000 [ 2,828611 1,913469]
A = 1.000 0,915142 A = 915,14

Dessa forma, o valor do desconto 1.000 915,14 = 84,86 Letra B EC 38. (Fiscal de Rendas SP 2009/FCC) Um ttulo descontado dois anos antes de seu vencimento, a uma taxa positiva ao ano. Se for utilizado o desconto racional composto, o valor atual do ttulo igual a R$ 25.000,00 e, se for utilizado o desconto comercial composto, o valor atual igual a R$ 23.040,00. O valor nominal deste ttulo igual a a) R$ 40.000,00 b) R$ 36.000,00 c) R$ 34.000,00 d) R$ 32.000,00 e) R$ 30.000,00 Resoluo 1) Desconto Racional Composto 1
25.000 1 2) Desconto Comercial Composto 1 1 23.040 1
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Como o valor nominal o mesmo nos dois descontos, podemos igualar as duas expresses obtidas: 25.000 1 23.040 1
2.304 1 1 2.500 1 1 1 0,96 0,04 0,2 48 50
1 1
23.040 25.000
Sabemos que:
25.000 1 0,2 36.000 Letra B

7.3
25.000 1
Demonstrao da frmula dos valores tabelados
Queremos mostrar que
ani a( n 1) i =
1 . (1 + i ) n
ani a( n 1) i
(1 + i ) n 1 (1 + i) n 1 1 = i (1 + i) n i (1 + i) n 1
Para subtrair fraes de denominadores diferentes, devemos calcular o m.m.c. dos denominadores. Em seguida, dividir o m.m.c. por cada denominador e multiplicar pelo numerador. Observe que
i (1 + i ) n = 1+ i i (1 + i ) n 1
ani a( n 1) i
n (1 + i ) n 1 1 (1 + i ) n 1 (1 + i ) n 1 1 (1 + i ) 1 (1 + i ) = = i (1 + i ) n i (1 + i) n 1 i (1 + i ) n
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ani a( n 1) i
(1 + i) n 1 (1 + i ) n + (1 + i) (1 + i ) n (1 + i ) n 1 + 1 + i = = i (1 + i ) n i (1 + i ) n
(1 + i ) n (1 + i )n 1 + 1 + i i = = n i (1 + i ) i (1 + i) n
ani a( n 1) i = 1 (1 + i) n
ani a( n 1) i
8 Relao das questes comentadas

EC 1. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) O valor de um investimento de R$ 20 000,00, a uma taxa de juros compostos de 50% ao ano, ao final de dois anos a) R$ 45.000,00 b) R$ 47.500,00 c) R$ 60.000,00 d) R$ 90.000,00 e) R$ 50.000,00 EC 2. (BACEN 2010/CESGRANRIO) Um investidor aplicou R$ 20.000,00 num CDB com vencimento para 3 meses depois, a uma taxa composta de 4% ao ms. O valor de resgate dessa operao foi, em reais, de (Nota: efetue as operaes com 4 casas decimais) a) 20.999,66 b) 21.985,34 c) 22.111,33 d) 22.400,00 e) 22.498,00 EC 3. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Os juros auferidos pela aplicao de um capital no valor de R$ 12.500,00, durante dois anos, a uma taxa de juros compostos de 8% ao ano, so iguais aos da aplicao de um outro capital no valor R$ 10.400,00, a juros simples, taxa de 15% ao ano. O tempo em que o segundo capital ficou aplicado foi igual a a) 22 meses b) 20 meses c) 18 meses d) 16 meses e) 15 meses
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES EC 4. (AFRE-SC 2010/FEPESE) Suponha que uma taxa de juros compostos de 10% ao ms acumule no final de 5 meses $ 10.000,00. Calcule o valor inicial do investimento e assinale a alternativa que indica a resposta correta. a) $ 2.691,43 b) $ 3.691,43 c) $ 4.691,43 d) $ 5.691,43 e) $ 6.691,43
EC 5. (Esp-Adm-Or-Fin-Pb Pref. de So Paulo 2010/FCC) Uma pessoa aplicou metade de seu capital, durante um ano, a uma taxa de juros compostos de 8% ao semestre. Aplicou o restante do capital, tambm durante um ano, a uma taxa de juros simples de 4% ao trimestre. A soma dos juros destas aplicaes foi igual a R$ 4.080,00. O montante referente parte do capital aplicado a juros compostos apresentou o valor de a) R$ 14.400,00. b) R$ 14.560,00. c) R$ 14.580,00. d) R$ 16.000,00. e) R$ 16.400,00. EC 6. (CEF 2004 FCC) Um capital de R$ 500,00 foi aplicado a juro simples por 3 meses, taxa de 4% ao ms. O montante obtido nessa aplicao foi aplicado a juros compostos por 2 meses taxa de 5% ao ms. Ao final da segunda aplicao, o montante obtido era de a) R$ 560,00 b) R$ 585,70 c) R$ 593,20 d) R$ 616,00 e) R$ 617,40 EC 7. (AFRE-CE ESAF 2006) Metade de um capital foi aplicada a juros compostos taxa de 3% ao ms por um prazo de doze meses enquanto a outra metade foi aplicada taxa de 3,5% ao ms, juros simples, no mesmo prazo de doze meses. Calcule o valor mais prximo deste capital, dado que as duas aplicaes juntas renderam um juro de R$ 21.144,02 ao fim do prazo. (Considere que 1,0312 = 1,425760)
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES a) R$ 25 000,00. b) R$ 39 000,00. c) R$ 31 000,00. d) R$ 48 000,00. e) R$ 50 000,00. EC 8. (AFRE-MG ESAF 2005) A que taxa mensal de juros compostos um capital aplicado aumenta 80% ao fim de quinze meses. a) 4%. b) 5%. c) 5,33%. d) 6,5%. e) 7%.
EC 9. (Auditor Interno do Poder Executivo-Secretarias de Estado da Fazenda e da Administrao 2005 FEPESE) Determine o tempo em meses que um capital aplicado a uma taxa de juro composto de 3,00% ao ms ser triplicado. Informaes adicionais: log 3 0,48 e log 1,03 0,012. Assinale abaixo a nica alternativa correta. a) 5 meses b) 10 meses c) 20 meses d) 30 meses e) 40 meses EC 10. (CEF 2008 CESGRANRIO) O grfico a seguir representa as evolues no tempo do Montante a Juros Simples e do Montante a Juros Compostos, ambos mesma taxa de juros. M dado em unidades monetrias e t, na mesma unidade de tempo a que se refere taxa de juros utilizada.
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Analisando-se o grfico, conclui-se que para o credor mais vantajoso emprestar a juros a) compostos, sempre. b) compostos, se o perodo do emprstimo for menor do que a unidade de tempo. c) simples, sempre. d) simples, se o perodo do emprstimo for maior do que a unidade de tempo. e) simples, se o perodo do emprstimo for menor do que a unidade de tempo. EC 11. (SEFAZ-RJ 2007/FGV) A frao de perodo pela conveno linear produz uma renda a e pela conveno exponencial produz uma renda b. Pode-se afirmar que: a) log b) c)
d) e)
EC 12. (AFRE PB 2006 FCC) Um capital no valor de R$ 20.000,00 foi investido a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano, durante 2 anos e 3 meses. O montante no final do perodo, adotando a conveno linear, foi igual a a) R$ 25.500,00 b) R$ 24.932,05 c)) R$ 24.805,00 d) R$ 23.780,00 e) R$ 22.755,00
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES EC 13. (BESC 2004/FGV) O montante de um principal de R$ 300,00 em 2 meses e 10 dias, a juros de 10% ao ms pela conveno linear, igual a: a) R$ 370,00 b) R$ 372,00 c) R$ 373,00 d) R$ 375,10 e) R$ 377,10 EC 14. (AFRF 2003/ESAF) Um capital aplicado a juros compostos taxa de 40% ao ano durante um ano e meio. Calcule o valor mais prximo da perda percentual do montante considerando o seu clculo pela conveno exponencial em relao ao seu clculo pela conveno linear, dado que 1,401,5 =1,656502. a) 0,5% b) 1% c) 1,4% d) 1,7% e) 2,0% EC 15. (SEFAZ-RJ 2008/FGV) Jos dispe de R$ 10.000,00 para aplicar durante seis meses. Consultando determinado banco, recebeu as seguintes propostas de investimento: I Juros simples de 2% ao ms. II Juros compostos de 1% ao ms. III Resgate de R$ 12.000,00, ao final de um perodo de seis meses. Assinale: a) se todas apresentarem o mesmo retorno. b) se a proposta I for a melhor alternativa de investimento. c) se a proposta II for a melhor alternativa de investimento. d) se a proposta III for a melhor alternativa de investimento. e) se as propostas I e III apresentarem o mesmo retorno. EC 16. (CEF 2008 CESGRANRIO) Qual a taxa efetiva semestral, no sistema de juros compostos, equivalente a uma taxa nominal de 40% ao quadrimestre, capitalizada bimestralmente? a) 75,0% b) 72,8% c) 67,5%
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES d) 64,4% e) 60,0% EC 17. (AFRF 2001/ESAF) Indique a taxa de juros anual equivalente taxa de juros nominal de 12% ao ano com capitalizao mensal. a) 12,3600% b) 12,5508% c) 12,6825% d) 12,6162% e) 12,4864% EC 18. (Auditor Fiscal Pref. de Fortaleza 2003/ESAF) O capital de R$ 20.000,00 aplicado taxa nominal de 24% ao ano com capitalizao trimestral. Obtenha o montante ao fim de dezoito meses de aplicao. a) R$ 27.200,00 b) R$ 27.616,11 c) R$ 28.098,56 d) R$ 28.370,38 e) R$ 28.564,92 EC 19. (SUSEP 2010/ESAF) No sistema de juros compostos, o Banco X oferece uma linha de crdito ao custo de 80 % ao ano com capitalizao trimestral. Tambm no sistema de juros compostos, o Banco Y oferece a mesma linha de crdito ao custo dado pela taxa semestral equivalente taxa cobrada pelo Banco X. Maria obteve 100 unidades monetrias junto ao Banco X, para serem pagas ao final de um ano. Mrio, por sua vez, obteve 100 unidades monetrias junto ao Banco Y para serem pagas ao final de um semestre. Sabendo-se que Maria e Mrio honraram seus compromissos nos respectivos perodos contratados, ento os custos percentuais efetivos pagos por Maria e Mrio, foram, respectivamente, iguais a: a) 320 % ao ano e 160 % ao semestre. b) 120 % ao ano e 60 % ao semestre. c) 72,80 % ao ano e 145,60 % ao semestre. d) 240 % ao ano e 88 % ao ano. e) 107,36 % ao ano e 44 % ao semestre.
EC 20. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) A taxa de juros compostos anual equivalente taxa de 30% ao quadrimestre
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES a) 114,70% b) 107,55% c) 109,90% d) 90,00% e) 119,70% (DNOCS 2010/FCC) Uma pessoa fez um emprstimo em EC 21. um banco no valor de R$ 25.000,00, tendo que pagar todo o emprstimo aps 18 meses a uma taxa de juros de 24% ao ano, com capitalizao mensal. O valor dos juros a serem pagos no vencimento pode ser obtido multiplicando R$ 25.000,00 por: a) 1,02 1 b) 18 1,36 1 c) 18 1,24 1 d) 3 1,24 1 e) 6 1,24 1 EC 22. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Um emprstimo ps-fixado foi pago com uma taxa aparente de 23,20%. Sabendo-se que a taxa de inflao no perodo do emprstimo foi de 10%, a taxa de juros real foi de a) 12,00% b) 25,52% c) 16,52% d) 33,20% e) 13,20% EC 23. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Um investidor aplicou o capital de R$ 24.000,00, resgatando todo o montante aps um ano. Sabe-se que a taxa real de juros desta aplicao e a taxa de inflao do perodo correspondente foram iguais a 10% e 2,5%, respectivamente. O montante resgatado pelo investidor foi de a) R$ 27.060,00 b) R$ 27.000,00 c) R$ 26.460,00 d) R$ 26.400,00 e) R$ 25.800,00
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES EC 24. (BESC 2004/FGV) Uma rentabilidade nominal de 80%, em um perodo em que a inflao foi de 20%, equivale a uma rentabilidade real de: a) 20% b) 44% c) 50% d) 55% e) 60% EC 25. (BNB 2004 ACEP) A quantia de R$ 5.000,00 foi aplicada por um perodo de 2 anos, transformando-se em R$ 40.000,00. Se a rentabilidade real no perodo foi de 100%, qual a inflao medida no mesmo perodo? a) 100% ao perodo b) 200% ao perodo c) 300% ao perodo d) 400% ao perodo e) 500% ao perodo EC 26. (SEFAZ-SP 2006/FCC) Um investidor aplicou R$ 80.000,00 no incio de um determinado ano e resgatou no final de dois anos o montante de R$ 98.280,00, esgotando-se totalmente seu crdito referente a esta operao. Sabe-se que a taxa de inflao referente ao primeiro ano de aplicao foi de 5% e ao segundo, 4%. Ento, a correspondente taxa real de juros, no perodo desta aplicao foi de a) 11,25% b) 12,5% c) 12,85% d) 13,65% e) 13,85% EC 27. (SEFAZ-RJ 2007/FGV) O artigo 1 da Lei 11.948 de 28 de junho de 2007, que dispe sobre o salrio mnimo a partir de 1 de abril de 2007, transcrito a seguir: A partir de 1 de abril de 2007, aps a aplicao do percentual correspondente variao do ndice Nacional de Preos ao Consumidor INPC, referente ao perodo entre 1 de abril de 2006 e 31 de maro de 2007, a ttulo de reajuste, e de percentual a ttulo de aumento real, sobre o valor de R$ 350,00 (trezentos e cinqenta reais) o salrio mnimo ser de R$ 380,00 (trezentos e oitenta reais). Considerando que o INPC acumulado no perodo foi de 3,4%, o percentual a ttulo de aumento real a que a lei se refere foi de:
61
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES a) 5,2%. b) 4,8%. c) 5,0%. d) 5,8%. e) 5,5%. EC 28. (APOFP/SEFAZ-SP/FCC/2010) Um ttulo descontado dois anos antes de seu vencimento segundo o critrio do desconto racional composto, a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano, apresentando um valor atual igual a R$ 20.000,00. Caso este ttulo tivesse sido descontado segundo o critrio do desconto comercial composto, utilizando a taxa de 10% ao ano, o valor atual seria de a) R$ 21.780,00 b) R$ 21.600,00 c) R$ 20.702,00 d) R$ 19.804,00 e) R$ 19.602,00
EC 29. (SUSEP 2010/ESAF) Um ttulo sofre um desconto racional composto dois meses antes do seu vencimento a uma taxa de 5% ao ms. Dado que o valor do desconto R$ 10 000,00, qual o valor mais prximo do valor nominal do ttulo? a) R$ 100 000,00. b) R$ 107 561,00. c) R$ 102 564,00. d) R$ 97 561,00. e) R$ 110 000,00. EC 30. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Um ttulo com o valor de R$ 50.000 e 2 anos para o vencimento descontado, no regime de juros compostos, com uma taxa de desconto comercial de 20% ao ano. O valor do desconto composto , ento, a) R$ 10.000,00 b) R$ 18.000,00 c) R$ 22.653,86 d) R$ 24.000,00 e) R$ 20.000,00
62
MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES EC 31. (AFRM Pref. de Angra dos Reis 2010/FGV) Com relao aos conceitos de desconto bancrio e comercial, nos regimes de juros simples e compostos, analise as afirmativas a seguir: I. A frmula do Desconto Racional, no regime de juros simples, dada por: , em que VF o valor futuro, n o nmero de perodos e i a taxa de juros.
II. A relao entre a taxa de desconto racional (i) e a taxa de desconto comercial (d), ambas no regime de juros simples, expressa por , 1 Em que n o nmero de perodos. III. A relao entre Valor Presente (VP) e Valor Futuro (VF), no regime de juros compostos e usando-se a taxa de desconto comercial, expressa por: 1 , Em que n o nmero de perodos. Assinale a) se somente a afirmativa III estiver correta. b) se somente as afirmativas I e III estiverem corretas. c) se todas as afirmativas estiverem corretas. d) se somente as afirmativas II e III estiverem corretas. e) se somente as afirmativas I e II estiverem corretas. EC 32. (AFRF 2001 ESAF) Um ttulo foi descontado por R$ 840,00, quatro meses antes de seu vencimento. Calcule o desconto obtido considerando um desconto racional composto de 3% ao ms. a) R$ 140,00 b) R$ 104,89 c) R$ 168,00 d) R$ 93,67 e) R$ 105,43 EC 33. (Analista de Compras de Recife 2003 ESAF) Um ttulo descontado por R$ 10.000,00 quatro meses antes de seu vencimento a uma taxa de 3% ao ms. Calcule o valor nominal do ttulo considerando que o desconto usado foi o desconto racional composto. Despreze os centavos.
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES a) R$ 11.255,00 b) R$ 11.295,00 c) R$ 11.363,00 d) R$ 11.800,00 e) R$ 12.000,00 EC 34. (AFRF 2002 ESAF) Um ttulo sofre um desconto composto racional de R$ 6.465,18 quatro meses antes do seu vencimento. Indique o valor mais prximo do valor descontado do ttulo, considerando que a taxa de desconto de 5% ao ms. (dado que 1,054 = 1,215506) a) R$ 25.860,72 b) R$ 28.388,72 c) R$ 30.000,00 d) R$ 32.325,90 e) R$ 36.465,18 EC 35. (CEF 2008 CESGRANRIO) Um ttulo de valor nominal R$ 24.200,00 ser descontado dois meses antes do vencimento, com taxa composta de desconto de 10% ao ms. Sejam D o valor do desconto comercial composto e d o valor do desconto racional composto. A diferena D d, em reais, vale a) 399,00 b) 398,00 c) 397,00 d) 396,00 e) 395,00
EC 36. (MDIC 2002 ESAF) Um ttulo deveria sofrer um desconto comercial simples de R$ 672,00 quatro meses antes do seu vencimento. Todavia uma negociao levou troca do desconto comercial simples por um desconto racional composto. Calcule o novo desconto, considerando a mesma taxa de 3% ao ms. a) R$ 600,00 b) R$ 620,15 c) R$ 624,47 d) R$ 643,32 e) R$ 672,00
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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES EC 37. (APOFP SEFAZ SP 2009 ESAF) Um ttulo no valor de face de R$ 1.000,00 deve ser descontado trs meses antes do seu vencimento. Calcule o valor mais prximo do desconto racional composto taxa de desconto de 3% ao ms. a) R$ 92,73 b) R$ 84,86 c) R$ 87,33 d) R$ 90,00 e) R$ 82,57 EC 38. (Fiscal de Rendas SP 2009/FCC) Um ttulo descontado dois anos antes de seu vencimento, a uma taxa positiva ao ano. Se for utilizado o desconto racional composto, o valor atual do ttulo igual a R$ 25.000,00 e, se for utilizado o desconto comercial composto, o valor atual igual a R$ 23.040,00. O valor nominal deste ttulo igual a a) R$ 40.000,00 b) R$ 36.000,00 c) R$ 34.000,00 d) R$ 32.000,00 e) R$ 30.000,00
9 Gabaritos
01.A 02.E 03.D 04.ANULADA 05.C 06.E 07.E 08.A 09.E 10.E 11.E 12.C 13.D 14.C 15.D 16.B 17.C 65

18.D 19.E 20.E 21.A 22.A 23.A 24.C 25.C 26.B 27.C 28.E 29.B 30.B 31.D 32.E 33.A 34.C 35.B 36.C 37.B 38.B
66

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Relao das questes comentadas ........................................................................ 54 Gabaritos.......................................................................................................................... 65

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10.000 2.000 e o 12.000 2.400 e o

montante aps o segundo ano 12.000+2.400=14.400. Os juros gerados no terceiro ano so

montante aps o quinto ano 20.736 + 4.147,20 = 24.883,20.

Frmula do Montante Composto

2 Comparao entre as Capitalizaes Simples e Composta

1.000 1 0,1 1 1.100

1.000 1 0,1 1.100

1.000 1 0,1 0,5 1.050 Capitalizao Composta 1

1.000 1 0,1, 1.048,81

1.000 1 0,1 2 1.200 Capitalizao Composta 1

1.000 1 0,1 1.210

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3 Conveno Linear e Conveno Exponencial

M = C (1 + i ) n M = 10.000 (1 + 0,10)3,5 M = 10.000 1,103,5

O valor 1,103,5 = 1,395964 dever ser fornecido pela questo.

M = 10.000 1,395964 M = 13.959, 64

M = 10.000 (1 + 0,10)3 (1 + 0,10 0,5) M = 10.000 1,103 1, 05 M = 13.975,50

2 aplicao (Regime Simples)

Na aplicao do regime composto tivemos o seguinte montante.

M S = 500 (1 + 0, 04 3) M S = 500 1,12 M S = 560

M C = C (1 + i ) n . M C = 560 (1 + 0, 05) 2 M C = 560 1, 052

J S + J C = 21.144, 02 0, 42 C + 0, 425760 C = 21.144, 02 0,84576 C = 21.144, 02

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M = C (1 + i ) n 180 = 100 (1 + i )15 1,80 = (1 + i )15

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De acordo com essa tabela, a uma taxa de 4% temos . Letra A

Ora, mas sabemos que na capitalizao composta o montante dado por

C (1 + i ) n = 3 C (1 + 0, 03) n = 3 1, 03n = 3 log1, 03n = log 3 n log1, 03 = log 3

0, 480 0480 480 = = = 40 meses. 0, 012 0012 12

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Resoluo Vimos que:

M = 20.000 (1 + 0,10) 2 (1 + 0,10 0, 25)

300 1,21 1 363

363 363 12,1 375,10 30

100 1 0,40 1 0,40 0,5 Clculo da perda percentual 168,00 165,6502

165,6502 168 2,3498 234,98 100% % 1,398% 168 168 168

II - Juros compostos de 1% ao ms durante 6 meses.

Portanto, a proposta III a melhor alternativa de investimento.

MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES Letra D

5 Taxa Nominal e Taxa Efetiva

60% = 10% a.b. 6

6 Taxa Real e Taxa Aparente

A taxa aparente I inflao no perodo R taxa real vlida a seguinte relao:

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40% = 20% a.b. 2

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MATEMTICA FINANCEIRA P/ O BDMG (TEORIA E EXERCCIOS) PROFESSOR: GUILHERME NEVES 1 2,197

25.000 1 0,02 1 Letra A 25.000 1,02 1

0,60 0,50 50% 1,20

40.000 = 5.000 (1 + A)1 8 = 1+ A A=7

0,1365 0,125 12,5% 1,092

0,0857 0,034 0,034 Letra C 0,0517 1,034 0,0517 0,05 5% 1,034

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Valor Atual, Valor Presente, Valor Lquido, Valor Descontado (A)

Desconto Racional (por dentro) Composto

Capital Inicial JUROS COMPOSTOS

Valor Nominal Desconto Valor Atual DESCONTO RACIONAL

Capital Inicial (C) Montante (M) Juro (J)

Desconto Racional Simples:

Desconto Comercial (por fora) Composto