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Uma das engrenagens mais importantes, se no a mais importante, para que o mundo seja do jeito que , o dinheiro. Ele compra carros, casas, roupas, ttulo e, segundo alguns, s no compra a felicidade. Sendo o dinheiro carregado com toda essa importncia, cada pas, cada estado e cidade, se organiza de forma a ter seu prprio modo de ganhar dinheiro. Essa organizao, alis, formada de um jeito em que a maior quantidade possvel de dinheiro possa ser adquirida. H a muito tempo que o mundo funciona dessa forma. Por isso todos os pases j conhecem muitos caminhos e atalhos para que sua organizao seja elaborada para seu benefcio. Essa tal organizao que busca o maior nmero possvel de riquezas definido por uma srie de importantes rgos do estado. No Brasil, esse rgo formador da estratgia econmicas do pas, chamado de Sistema Financeiro Nacional. Tem, basicamente, a funo de controlar todas as instituies que so ligadas s atividades econmicas dentro do pas. Mas esse sistema tem ainda muitas outras funes. Tem tambm muitos componentes que o formam. Existem grupos, dentro do grupo do Sistema Financeiro Nacional. O mais importante dentro desse sistema o Conselho Monetrio Nacional. Esse conselho essencial por tomar as decises mais importantes, para a que o pas funcione de forma sadia. O Conselho Monetrio Nacional tem dentro de si muitos integrantes que so importante, cada um na sua funo. No entanto, o mais importante desses membros o Banco Central do Brasil. O Banco Central do Brasil o responsvel pela produo de papel-moeda e de moeda metlica, dinheiro que circula no pas. Ele exerce, junto ao Conselho Monetrio Nacional, um trabalho de fiscalizao nas instituies financeiras do pas. Alm disso, tem diversas utilidades, como realizar operaes bancrias, como emprstimos, cobrana de crditos e outros, de outras instituies financeiras. O Banco central considerado o banco mais importante do Brasil, acima de todos os outros, uma espcie de Banco dos Bancos. O Sistema Financeiro Nacional, ento, uma forma de vrias entidades se organizarem, de modo a manter a mquina do governo funcionando. Sua utilidade o acompanhamento e tambm a coordenao de todas as atividades financeiras que acontecem no Brasil. Esse acompanhamento acontece na forma de fiscalizao. J a coordenao est na parte em que funcionrios do Banco Central agem, segundo suas responsabilidades, no cenrio financeiro. Esse sistema j sofreu vrias mudanas ao longo dos anos. O prprio Banco Central era uma outra entidade como nome diferente: Superintendncia da Moeda e do Crdito era o nome do rgo antes. A mudana ocorreu por meio da lei n 4.595/64, no art.8. A moeda nacional, que tambm j mudou vrias vezes ao longo da histria brasileira e leva o nome de Real foi uma das grandes mudanas. A modificao de uma moeda nacional , em qualquer circunstancias, algo que causa muitas mudanas, mas no caso da mudana para a atual moeda (real), essa transformao foi grandiosa. Numa poca em que a inflao era um grande terror para economia brasileira, essa mudana, chamada de plano real, conseguiu frear a inflao e normalizar os preos do comrcio interno. Isso, seguido de uma valorizao da moeda nacional, resultou numa recuperao rpida da economia brasileira. Quem pega no dinheiro todos os dias, paga as suas contas, recebe seu salrio, nem pensa no grande sistema que h por trs dessas operaes. Na verdade, os salrios so do valor que so, para que a atual quantidade de dinheiro circule no pas, para que a economia brasileira seja como , o Sistema Financeiro Nacional toma decises todos os dias, que so refletidas na nossa realidade.
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- regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de pagamentos do Pas, tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda estrangeira; - orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras, quer pblicas, quer privadas, tendo em vista propiciar, nas diferentes regies do Pas, condies favorveis ao desenvolvimento harmnico da economia nacional; - propiciar o aperfeioamento das instituies financeiras e dos instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos; - zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras; - coordenar as polticas monetria e creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica, interna e externa. Funes do CMN- Entre outras, so funes privativas do Conselho Monetrio Nacional: - autorizar a emisso de papel-moeda; - aprovar os oramentos monetrios, que so preparados pela Banco Central e por meio dos quais so estimadas as necessidades globais de moeda e crdito; - fixar diretrizes e normas da poltica cambial e, inclusive, compra e venda de ouro e quaisquer operaes em moeda estrangeira; - disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes creditcias em todas as suas formas; - estabelecer normas relativas fiscalizao, constituio e funcionamento das instituies financeiras; - estabelecer normas sobre a poltica de taxas de juros, descontos, comisses e qualquer outra forma de remunerao de operaes e servios bancrios; - disciplinar as operaes de cmbio; - deliberar sobre a estrutura tcnica e administrativa do Banco Central; - determinar as caractersticas gerais das cdulas e das moedas; - determinar a percentagem mxima dos recursos que as instituies financeiras podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de empresas; - estipular ndices e outras condies tcnicas sobre encaixes, imobilizaes ou outras relaes patrimoniais, a serem observadas pelas instituies financeiras; - delimitar o capital mnimo das instituies financeiras; - expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem observadas pelas instituies financeiras; - determinar recolhimento de at 100% dos depsitos vista e de at 60% do total dos demais depsitos e/ou ttulos contbeis das instituies financeiras, seja na forma de subscrio de letras ou obrigaes do Tesouro Nacional ou compra de ttulos da Dvida Pblica Federal, seja por meio de recolhimento em espcie, em ambos os casos entregues ao Banco Central; - determinar os encaixes obrigatrios; - regulamentar as operaes de redesconto e de emprstimo, efetuadas com quaisquer instituies financeiras pblicas ou privadas de natureza bancria; - aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central do Brasil, sem prejuzo da competncia do Tribunal de Contas da Unio; - aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no Pas as mesmas vedaes ou restries equivalentes, que vigores, nas praas de suas matrizes, em relao a bancos brasileiros ali instalados ou que nelas desejam estabelecer-se;
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Estrutura do CRSFN- O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional integrado por oito Conselheiros, de reconhecida competncia e possuidores de reconhecimentos especializados em assuntos relativos aos mercados financeiro, de capitais, de cmbio, de capitais estrangeiros e de crdito rural e industrial, e de consrsios, observada a seguinte composio; - um representante do Ministrio da Fazenda; - um representante do Banco Central do Brasil; - um representante da Secretaria de Comrcio Exterior; - Um representante da Comisso de Valores Mobilirios; - quatro representantes das entidades de classe dos mercados afins, por estas indicados em lista trplice. As entidades de classe que integram o CRSFN so as seguintes: Abrasca (Associao Brasileira das Companhias Abertas), Anbid (Associao Nacional dos Bancos de Investimento), CNBV (Comisso de Bolsas de Valores), Febraban (Federao Brasileira das Associaes de Bancos), Abel (Associao Brasileira das Empresas de Leasing), Adeval (Associao das Empresas Distribuidoras de Valores) e AEB (Associao de Comrcio Exterior do Brasil). Os representantes das quatro primeiras entidades tm acesso no Conselho como membros-titulares e os demais, como suplentes. Os conselheiros titulares e seus respectivos suplentes so nomeados pelo ministro da Fazenda, com mandatos de dois anos, admitindo-se a reconduo por uma nica vez. Tambm fazem parte do Conselho de Recursos dois Procuradores da Fazenda Nacional, designados pelo procurador-geral da Fazenda Nacional, com a atribuio de zelar pela fiel observncia da legislao aplicvel, e um secretrio-executivo, nomeado pelo Ministrio da Fazenda, responsvel pela execuo e coordenao dos trabalhos administrativos. Para tanto, o Banco Central do Brasil, a Comisso de Valores Mobilirios e a Secretaria de Comrcio Exterior proporcionam o respectivo apoio tcnico e administrativo. O representante do Ministrio da Fazenda preside o Conselho, e o vice-presidente o representante designado pelo Ministrio da Fazenda entre os quatro representantes das entidades de classe que integram o CRSFN. Conceito de Sistema Financeiro Nacional O Sistema Financeiro Nacional um conjunto de instituies, rgos e afins que controlam, fiscalizam e fazem as medidas que dizem respeito circulao da moeda e de crdito dentro do pas. O Brasil, em sua Constituio Federal, cita qual o intuito do sistema financeiro nacional: O Sistema Financeiro Nacional, estruturado de forma a promover o desenvolvimento equilibrado do pas e a servir aos interesses da coletividade, em todas as partes que o compem, abrangendo as cooperativas de crdito, ser regulado por leis complementares que disporo, inclusive, sobre a participao do capital estrangeiro nas instituies que o integram. O Sistema Financeiro Nacional pode ser divido em duas partes distintas: Subsistema de superviso e subsistema operativo. O de superviso se responsabiliza por fazer regras para que se definam parmetros para transferncia de recursos entre uma parte e outra, alm de supervisionar o funcionamento de instituies que faam atividade de intermediao monetria. J o subsistema operativo torna possvel que as regras de transferncia de recursos, definidas pelo subsistema superviso sejam possveis. O subsistema de superviso formado por: Conselho Monetrio Nacional, Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional, Banco Central do Brasil, Comisso de Valores Mobilirios, Conselho Nacional de
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O mercado de capitais o conjunto de mercados, instituies eativosque viabiliza a transferncia de recursos financeiros entre tomadores (companhias abertas) e aplicadores (investidores) destes recursos. Essa transferncia ocorre por meio de operaes financeiras que podem se dar diretamente entre companhias e investidores ou atravs de intermedirios financeiros. As operaes que ocorrem no mercado de capitais, bem como seus participantes so reguladas pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). As companhias abertas necessitam de recursos financeiros para realizar investimentos produtivos, tais como: construo de novas plantas industriais, inovao tecnolgica, expanso da capacidade, aquisio de outras empresas ou mesmo o alongamento do prazo de suas dvidas. Os investidores, por outro lado, possuem recursos financeiros excedentes, que precisam ser aplicados de maneira rentvel e valorizar-se ao longo do tempo, contribuindo para o aumento de capital do investidor. Existem companhias de diferentes portes, com necessidades financeiras variadas. Ao mesmo tempo, investidores podem aplicar com o objetivo de obterem retorno financeiro no curto, mdio ou longo prazo, e com diferentes nveis de risco. Para compatibilizar os diversos interesses entre companhias e investidores, estes recorrem aos intermedirios financeiros, que cumprem a funo de reunir investidores e companhias, propiciando a alocao eficiente dos recursos financeiros na economia. O papel dos intermedirios financeiros harmonizar as necessidades dos investidores com as das companhias abertas. Por exemplo, uma companhia que necessita captar recursos para investimentos, se desejar faz-lo atravs do mercado de capitais, deve procurar os intermedirios financeiros, que iro distribuir seus ttulos para serem oferecidos a diversos investidores, possibilitando mobilizar o montante de recursos requerido pela companhia. E como isso acontece? Primeiro, um intermedirio financeiro ir orientar a companhia sobre a melhor alternativa de financiamento, isto , alternativas para que a companhia possa se financiar mediante recursos financeiros de terceiros. Caso a companhia decida pelo mercado de capitais, vrios procedimentos jurdicos e administrativos para a abertura do capital sero necessrios. O primeiro passo para isso o registro de companhia aberta junto CVM. O intermedirio financeiro ir pedir o registro em nome da companhia apresentando uma srie de documentos que so especificados pela CVM, entre eles os principais atos societrios, as ltimas demonstraes financeiras, parecer de auditor independente, entre outros. Uma vez obtido o registro de companhia aberta junto CVM, a empresa pode, por exemplo, emitir ttulos representativos de seu capital, as aes, ou representativos de emprstimos tomados via mercado de capitais, como debntures e notas comerciais (commercial papers). Outros intermedirios financeiros, por sua vez, iro oferecer aos investidores, os valores mobilirios emitidos pela companhia aberta. Em geral, os intermedirios financeiros se associam, em consrcios, num esforo para vender todos os ttulos ou valores mobilirios emitidos pela companhia. A colocao inicial desses ttulos ou valores mobilirios se d no chamado mercado primrio, onde as aes e/ou debntures, por exemplo, so vendidas pela primeira vez e os recursos financeiros obtidos so direcionados para a respectiva companhia. Finalizada essa primeira etapa, os investidores que adquiriram esses ttulos e valores mobilirios podem revend-los no chamado mercado secundrio, onde ocorre a sua negociao entre os investidores. Os investidores podem negociar diretamente entre si para comprar e vender aes e outros ttulos e valores mobilirios. Contudo, na maioria dos casos, essa no a forma mais eficiente porque implica em altos custos de transao: como encontrar outro investidor interessado numa determinada
- Curto Prazo: Mercado Monetrio, Crdito e Cmbio. - Mdio e Longo Prazo: Mercado de Capitais - Mercado primrio: As empresas ou o governo emitem ttulos e valores mobilirios para captar novos recursos diretamente de investidores. - Mercado secundrio: composto por ttulos e valores mobilirios previamente adquiridos no mercado primrio, ocorrendo apenas a troca de titularidade, isto , a compra e venda. No envolve mais o emissor e nem a entrada de novos recursos de capital para quem o emitiu. Seu objetivo gerar negcios, isto , dar liquidez aos ttulos. - Distribuio primria: corresponde distribuio de novas aes, sendo os recursos captados destinados a aumento de capital da companhia emissora. - Distribuio secundria: corresponde distribuio de aes j emitidas e os recursos captados se destinam aos acionistas vendedores, que podem ser investidores estratgicos tais como os Fundos de Private Equity (Fundo de Investimento em Participaes). - Mercado de bolsa: as negociaes so abertas e realizadas por sistema de leilo, ou seja, a venda acontece para quem oferece melhor lance. A arrematao e/ou a negociao feita por prego de viva-voz ou com auxlio de sistema informatizado. - Mercado de balco: a negociao ocorre diretamente entre a instituio financeira e outra instituio financeira ou no financeira. Os valores so negociados apenas entre as partes envolvidas. Entidades Supervisoras Banco Central do Brasil O Banco Central do Brasil foi criado em 1964 com a promulgao da Lei da Reforma Bancria (Lei n 4.595 de 31.12.64). Antes da sua criao, as suas funes eram realizadas pela Superintendncia da Moeda e do Crdito - SUMOC, pelo Banco do Brasil - BB e pelo Tesouro Nacional. Sua sede em Braslia e possui representaes regionais em Belm, Belo Horizonte, Curitiba, Fortaleza, Porto Alegre, Rio de Janeiro e So Paulo. uma autarquia federal que tem como principal misso institucional assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda nacional e da solidez do SFN. o banco dos bancos. A partir da Constituio de 1988, o BC passou a ter o exerccio exclusivo para emisso de moeda. O presidente do BC e os seus diretores so nomeados pelo Presidente da Repblica aps a aprovao prvia do Senado Federal, que feita por uma arguio pblica e posterior votao secreta. da competncia do BC: - Assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda nacional e da solidez do Sistema Financeiro Nacional; - Formular a poltica monetria mediante utilizao de ttulos do Tesouro Nacional; - Fixar a taxa de referncia para as operaes compromissadas de um dia, conhecida como taxa SELIC; - Controlar as operaes de crdito das instituies que compe o Sistema Financeiro Nacional;
O Colegiado define as polticas e estabelece as prticas a serem implantadas e desenvolvidas pelas Superintendncias, as instncias executivas da CVM. Sua sede localizada na cidade do Rio de Janeiro, com Superintendncias Regionais nas cidades de So Paulo e Braslia. A CVM tem as seguintes atribuies: - Estimular a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios; - Promover a expanso e o funcionamento correto, eficiente e regular do mercado de aes, alm de estimular as aplicaes permanentes em aes do capital social de companhias abertas; - Assegurar e fiscalizar o funcionamento eficiente das bolsas de valores, do mercado de balco e das bolsas de Mercadorias e Futuros; - Proteger os titulares de valores mobilirios e os investidores do mercado contra emisses irregulares de valores mobilirios e contra atos ilegais de administradores e de companhias abertas ou de carteira de valores mobilirios; - Evitar ou coibir modalidades de fraude ou de manipulao que criem condies artificiais de demanda, oferta ou preo dos valores mobilirios negociados no mercado; - Assegurar o acesso do pblico a informaes sobre os valores mobilirios negociados e sobre as companhias que os tenham emitido; - Assegurar o cumprimento de prticas comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios; - Responsvel por fazer cumprir a Lei n 6.404 de 15 de dezembro de 1976 (Lei da Sociedade por Aes), em relao aos participantes do mercado de valores mobilirios; - Realizar atividades de credenciamento e fiscalizao de auditores independentes, administradores de carteiras de valores mobilirios, agentes autnomos, entre outros; - Fiscaliza e inspeciona as companhias abertas e os fundos de investimento; - Apura, mediante inqurito administrativo, atos legais e prticas no equitativas de administradores de companhias abertas e de quaisquer participantes do mercado de valores mobilirios, aplicando as penalidades previstas em lei; - Fiscaliza e disciplina as atividades dos auditores independentes; consultores e analistas de valores mobilirios. SUSEP - Superintendncia de Seguros Privados Criada em 1996 no Decreto-Lei n 73/66 que tambm institui o Sistema Nacional de Seguros Privados e que fazem parte o CNSP [1.6.9] e o IRB [1.6.10]. uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda administrada por um Conselho Diretor, composto pelo Superintendente e por quatro Diretores. Tambm integram o Colegiado, sem direito a voto, o Secretrio-Geral e Procurador-Geral. As atribuies da SUSEP so: - Fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da poltica traada pelo CNSP;
cpula do Sistema Financeiro Nacional O CMN no desempenha funo executiva, apenas tem funes normativas. Hoje em dia o CMN composta por trs membros: - Ministro da Fazenda (Presidente); - Ministro do Planejamento Oramento e Gesto; e - Presidente do Banco Central. Trabalhando em conjunto com CMN funciona a Comisso Tcnica da Moeda e do Crdito (Comoc) que tem como atribuies o assessoramento tcnico na formulao da poltica da moeda e do crdito do Pas. As matrias aprovadas so regulamentadas por meio de Resolues, normativo de carter pblico, sempre divulgado no Dirio Oficial da Unio e na pgina de normativos do Banco Central do Brasil. da sua competncia: - Responsvel por formular a poltica da moeda e do crdito, objetivando a estabilidade da moeda e o desenvolvimento econmico e social do Pas; - Responsvel por zelar pelaliquideze pela solvncia de todas as instituies financeiras brasileiras - Responsvel por estabelece a meta para a inflao; - Responsvel pela aprovao dos oramentos monetrios preparados pelo Banco Central do Brasil; - Responsvel pela autorizao de emisses de papel-moeda; Conselho Nacional de Seguros Privados -CNSP Foi criado em 1966 pelo Decreto-Lei n 73 [1.6.42] que tambm instituiu o Sistema Nacional de Seguros Privado em substituio ao Departamento Nacional de Seguros Privados e Capitalizao que havia sido criado em 1934. composto por: - Ministro da Fazenda (Presidente) - Representante do Ministrio da Justia - Representante do Ministrio da Previdncia Social - Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados - Representante do Banco Central do Brasil - Representante da Comisso de Valores Mobilirios O CNSP desempenha as seguintes funes: - Regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades subordinadas ao Conselho, bem como a aplicao das penalidades previstas. - Fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguro, previdncia privada aberta, capitalizao e resseguro. - Estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro. - Prescrever os critrios de constituio das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes e disciplinar a corretagem de seguros e a profisso de corretor. Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social BNDES Criado no ano de 1952 como autarquia federal, hoje uma empresa pblica vinculada ao Ministrio de Planejamento com personalidade jurdica de direito privado e patrimnio prprio. responsvel pela poltica de investimento a longo prazo do Governo Federal, necessrios ao fortalecimento da empresa privada nacional.
mento Econmico ( BNDES) e as outras instituies financeiras, tanto privadas quanto pblicas, do Brasil. O Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico, BNDES, foi fundado em 20 de junho de 1952. Seu objetivo ajudar e financiar novos negcios, novos empreendimentos que possam contribuir com o crescimento nacional. No ano de 1965, se iniciou o Sistema Financeiro de Habitao (SFH), sendo que seu principal provedor seria o Banco Nacional da Habitao (BNH). No entanto, em 1986, o BNH foi extinto e as suas atribuies foram passadas para Caixa Econmica Federal. Outro integrante do Sistema Financeiro Nacional a Comisso de Valores Mobilirios. Ele foi criado em 1976 e, dez anos mais tarde, ocorreu a transferncia da autoridade de produo de moedas referentes ao estado, do Banco do Brasil para o Banco Central. Em 1988, entrou em vigor a nova constituio que buscava, entre outras coisas, o equilbrio econmico. Essa fase foi de crescimento do Sistema Financeiro Nacional, acompanhado de um grande acrescimento da economia privada. Nesse mesmo ano, foi autorizado o que se chamou de constituio dos bancos mltiplos, que permitia a que a mesma pessoa jurdica pudesse operar com mais de uma carteira (como carteira comercial, de investimento, de desenvolvimento.) ao mesmo tempo, o que antes era proibido. Outro marco importante para a histria aconteceu em 1995, quando foi criado o Programa de Estmulo Reestruturao do Sistema Financeiro Nacional (PROER), que, como o prprio nome diz, visava dar fora ao sistema financeiro nacional. E em 20 de junho de 1996 foi criado o Comit da Politica Monetria (COPOM), responsvel por definir a taxa bsica de juros aplicada em territrio nacional (taxa SELIC). Antes disso, em 1994, o Brasil dava incio ao Plano Real. Era uma srie de medidas que visavam uma recuperao da economia brasileira que estava em baixa. Com a moeda desvalorizada e com uma inflao que fugia do controle, o Brasil estava em uma complicada situao financeira. Entre as medidas do plano, estava a troca da moeda de circulao no pas. Foi lanada a moeda Real que, junto s outras medidas tomadas pelo governo, conseguiram frear a inflao e recuperar a economia brasileira. Fernando Henrique Cardoso, ex-presidente da repblica, era o ministro da Fazenda na poca o lanamento do Plano Real, sendo que o projeto foi um trabalho seu. Em 1999, foi lanada a cdula de credito bancrio. Essa medida se deu para criar um ttulo de credito que pudesse facilitar, padronizar medidas como emprstimos, financiamentos ou repasses. Em 2002, ocorreram vrias mudanas importantes para o Sistema Financeiro Nacional: nasceu o novo Sistema de Pagamento Brasileiro (SPB), criao de Sistema de Transferncias de Reservas (STR) e tambm da Transferncia Eletrnica Disponvel (TED). Conselho Monetrio Nacional O Conselho Monetrio Nacional o rgo mximo do Sistema Financeiro Nacional. Esse rgo o sucessor do antigo Conselho da Superintendncia da Moeda e do Crdito, que foi extinto pelo art. 2 da lei n 4.595/64, e passou suas responsabilidades para o Conselho Monetrio Nacional. composto pelo Ministro de Estado da Fazenda, Ministro de Estado do Planejamento e Oramento e pelo Presidente do Banco Central do Brasil (BACEN), sendo que os trabalhos de secretaria desse rgo so feitos pelo Banco Central.
Salvador. Apesar de no estar em todas as capitais brasileiras, o Banco Central acessvel a todos os brasileiros, por meio de seu site, na internet. Os fundos mtuos de investimento regulamentados pelo Banco Central do Brasil (BACEN) so os fundos de investimento financeiro ( dvida estadual ou municipal), fundo de aplicao em quotas (de fundos de investimento financeiros). Tambm esto na lista de investimento o fundo de renda fixa ( que capital estrangeiro), o fundo de investimento no exterior e o fundo de investimento extra mercado. So vrias as funes do BACEN, algumas bem conhecidas, como a responsabilidade de emitir e produzir papel-moeda e moeda metlica, levando sempre em considerao os limites dados pelo Conselho Monetrio Nacional e tambm realizar operaes tipicamente bancrias (como emprstimos, redescontos s instituies financeiras bancrias). Outras funes que cabem ao Banco Central so as de: ser depositrio das reservas oficiais de ouro e capital estrangeiro, receber os recolhimentos compulsrios e depsitos voluntrios das instituies financeiras. Tambm so funes do Banco Central executar compras e venda de ttulos pblicos e federais de forma a facilitar a poltica monetria adotada pelo governo, fiscalizar as outras instituies financeiras e aplicar, se necessrio, penalidades s mesmas. Outra ligao entre as instituies financeiras com o Banco Central que o Banco tem de conceder autorizao para que essas instituies faam o pas funcionar, instalar ou transferir suas sedes, ou dependncia, ser transformadas, incorporadas ou encapadas. O Banco Central uma instituio extremamente importante para o bom andamento da sade econmica do pas. Por seu uma instituio intimamente ligada ao governo, o Banco um rgo que reflete as estratgias do governo no que dizem respeito economia do pas. Tambm por ser responsvel pela emisso do dinheiro no pas, ele muito ligado s crises, ou pela prosperidade econmica de um estado. Sendo assim, a importncia do Banco Central, alm de ser um gigante na parte prtica do andamento financeiro do pas, tem tambm um grande valor simblico para imagem do pas, para a formao da imagem da parte econmica e tambm da imagem de grandeza de um pas. O governo e o Banco Central andam juntos e, geralmente, a imagem de um reflete na imagem do outro. O Sistema Financeiro Nacional do Brasil formado por um conjunto de instituies, financeiras ou no, voltadas para a gesto da poltica monetria do governo federal. composto por entidades supervisoras e por operadores que atuam no mercado nacional e orientado por trs rgos normativos: o Conselho Monetrio Nacional (CMN), o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e o Conselho Nacional da Previdncia Complementar (CNPC). De acordo com o art. 192 da Constituio Federal: O sistema financeiro nacional, estruturado de forma a promover o desenvolvimento equilibrado do Pas e a servir aos interesses da coletividade, em todas as partes que o compem, abrangendo as cooperativas de crdito, ser regulado por leis complementares que disporo, inclusive, sobre a participao do capital estrangeiro nas instituies que o integram. Origem e evoluo: A formao do sistema financeiro teve seu incio com a vinda da Famlia Real portuguesa, em 1808, quando foi criado o Banco do Brasil. Com o tempo novas instituies foram surgindo, como a Inspetoria Geral dos Bancos (1920), a Cmara de Compensao do Rio de Janeiro (1921) e de So Paulo (1932), dentre outros bancos e instituies privadas e as Caixas Econmicas fortalecendo o Sistema.
Conselho Nacional de Previdncia Complementar (CNPC) Cmara de Recursos da Previdncia Complementar (CRPC) Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar (Previc) Entidades fechadas de previdncia complementar (tambm conhecidos como fundos de penso). Sistema Financeiro do Brasil Conselho Monetrio Nacional Conselho Nacional de Seguros Privados Conselho Nacional de Previdncia Complementar Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional Conselho de Recursos do Sistema Nacional de Seguros Privados, de Previdncia Privada Aberta e de Capitalizao Cmara de Recursos da Previdncia Complementar. Banco Central do Brasil Comisso de Valores Mobilirios Superintendncia de Seguros Privados Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar Agncias de fomento Associaes de poupana e emprstimo Bancos comerciais Bancos cooperativos Bancos de desenvolvimento Bancos de investimento Bancos mltiplos Cooperativas de crdito Sociedades de arrendamento mercantil Sociedades de corretoras de cmbio Sociedades de crdito, financiamento e investimento Sociedades de crdito imobilirio.
rgos normativos
rgos de recursos
rgos fiscalizadores
BM&FBOVESPA BVRJ Corretoras Instituies fiscali- de ttulos Corretoras de valores mobizadas pela CVM lirios Distribuidoras de ttulos Distribuidoras de valores mobilirios Instituies fiscalizadas pelo SUSEP Instituies fiscalizadas pelo Previc Sociedades seguradoras Sociedades capilizadoras Entidades abertas de previdncias complementares Sociedades resseguradoras Entidades fechadas de previdncia complementar Caixa Econmica Federal Banco do Brasil Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social Banco do Nordeste do Brasil Banco da Amaznia Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul Ibovespa IBrX IBrX50 IBrX100 IGC Secretaria de Previdncia Complementar Conselho de Gesto da Previdncia Complementar BM&F Bovespa
Instituies especiais
Investimentos, aes ndices, taxas, bancos, inflaes. Ouvimos essas palavras com frequncia no dia a dia do noticirio e em conversas por a. O problema que nem sempre sabemos exatamente o que cada uma delas significa nem a funo de cada coisa dentro da economia. Neste programa voc vai entender um pouco melhor todos esses assuntos que fazem parte de um grande mercado: o mercado financeiro. Todos os segmentos do mercado financeiro mantm relao muito prxima com as polticas monetrias, fiscal, de rendas e de cmbio. Os mercados so afetados por elas e refletem diretamente os resultados dessas polticas, sejam eles positivos ou negativos. por isso que se costuma dizer que tudo est intimamente ligado, como se fossem elos de uma corrente. Se um dos segmentos da economia fica desequilibrado, melhor esperar, pois possvel que num piscar de olhos os ventos mudem de rumo completamente. Inflao um fenmeno que resulta de um aumento constante nos preos dos produtos e dos servios oferecidos no comrcio. A inflao computada em uma srie de produtos adquiridos pelas famlias, a cada semana ou a cada ms e de acordo com a renda. Por isso, so conferidos pesos entre as diversas categorias de preos para aferir a taxa de inflao. Com o aumento do preo dos produtos, as pessoas passam a poder comprar menos coisas com a mesma quantidade de dinheiro, ou seja, a populao perde o que chamados de poder aquisitivo, o poder de adquirir os produtos. O resultado disso? As empresas vendem menos, tm lucros menores. Como ningum gosta de ter menos dinheiro no bolso, ou em caixa, as empresas reduzem seus gastos e, por isso, cortam despesas em geral, inclusive parte de seus funcionrios, um prejuzo muito grave gerado indiretamente pela inflao. A taxa de juros representa, portanto, o custo do dinheiro no mercado e o Banco Central que estabelece, periodicamente, a taxa de juros bsica nacional. Quando essa taxa est alta, sinnimo de falta de dinheiro no mercado ou que o governo quer que as pessoas deixem de comprar produtos. Se a inflao alta, o governo pode aumentar os juros. As pessoas fogem do credirio e comeam a comprar menos. As fbricas, para no perder clientes, evitam reajustar preos e ate concedem descontos, da, a inflao tende a cair. Ao contrrio, quando est baixa, porque est sobrando dinheiro. A taxa de juros uma das mais importantes ferramentas da poltica monetria. A poltica de rendas a parte da economia que acompanha o comportamento dos salrios e o poder aquisitivo. Isto significa o poder de compra do salrio da populao. Existem duas denominaes para os salrios: o salrio nominal, que o valor total do salrio, e o real, que aquilo que o salrio ser capaz de pagar depois de descontada a inflao do perodo. por isso que o governo precisa ficar de olho na renda da populao: a inflao do pas tira o poder de compra dos trabalhadores. O salrio mnimo, que serve de base para empregados e empregadores, regulado pelo governo. J a principal funo da poltica fiscal arrecadar dinheiro para oferecer servios populao como Sade, educao, transporte, limpeza, iluminao e assim por diante. Trata-se de um conjunto de regras utilizadas para administrar o dinheiro pblico. O governo, por meio do PIB que significa Produto Interno Bruto, Didatismo e Conhecimento
- profissionalizao da gesto; - melhora da imagem institucional da empresa em funo de sua profissionalizao; - reestruturao societria; - melhora das relaes institucionais com a criao do diretor de relaes com o mercado; - melhor soluo para o problema de sucesso no caso de empresas familiares. Alm das vantagens para as empresas, existem tambm as vantagens para a economia. Ao investir, as empresas aumentam a produo, geram empregos e renda, proporcionam aumento na arrecadao de impostos etc. Como principais desvantagens, temos as seguintes: - elevao dos custos operacionais como consequncia das alteraes estruturais; - necessidade de divulgao de informaes aos diversos pblicos; - necessidade da distribuio de dividendos; - possvel interferncia dos novos acionistas na gesto da empresa. Aps a deciso de abrir ou no o capital, a empresa deve seguir uma srie de etapas. Esse processo para se concretizar requer a aprovao da CVM, o que no representa que o lanamento proposto seja um investimento financeiramente conveniente. A aprovao significa apenas que as informaes relevantes foram realizadas de maneira adequada para o comprador em potencial. Para a abertura do capital, segundo a Lei n 6.385/76, a empresa pode emitir os seguintes tipos de ttulos de propriedade: - aes; - bnus de subscrio; - debntures; - partes beneficirias; e - notas promissrias para distribuio pblica. No entanto, para o mercado s considerada como uma abertura de capital o processo no qual a empresa realiza um lanamento pblico de aes. Esse fato pode ser explicado pelo volume de negcios resultante dessa operao e as transformaes que a empresa sofre em funo dos ajustes para essa modalidade. O processo de abertura de capital pode se realizar em duas modalidades: por meio do mercado primrio e do mercado secundrio. Quando ocorre um lanamento pblico de aes via mercado primrio, a empresa emissora oferece novas aes para obter recursos. J o lanamento pblico via mercado secundrio ocorre por meio da oferta de um lote de aes que os atuais acionistas da empresa possuem. Nesse ltimo caso no ocorre a captao de recursos por parte da empresa, mas, pelos acionistas que se desfazem de suas aes e recebem em dinheiro suas posies em aes. Para colocao de aes no mercado primrio, a empresa contrata os servios de instituies especializadas, tais como: bancos de investimento, sociedades corretoras e sociedades distribuidoras, que formaro um pool de instituies financeiras para a realizao de uma operao de underwriting. Essa operao pode ser conceituada como sendo um contrato firmado entre a instituio financeira lder do lanamento de aes e a sociedade annima, que deseja abrir o capital.
Em caso de no distribuio de resultados por trs exerccios consecutivos as aes preferenciais adquirem poder de voto, capaz de comprometer a situao do acionista controlador. O estatuto da companhia pode conferir poder de voto s preferenciais; Os capitais dos controladores no ficam ociosos: podem ser aplicados na compra de mais companhias, criando os grandes conglomerados empresariais. Em alguns casos, o controle acionrio no precisa de mais do que 5% do capital; Em pases de mercados desenvolvidos, as aes preferenciais so conhecidas como widow stocks (aes das vivas), porque tm conotao de rendas, de garantia de distribuio de resultados econmicos oriundos da atividade da companhia. O lucro mais importante do que o comando das decises, o poder na companhia. Aes Ordinrias As aes ordinrias tm como caracterstica principal o direito ao voto. Numa sociedade annima por meio do voto que o acionista tem o direito legal de controle da organizao. O acionista ordinrio, como proprietrio, tem responsabilidade e obrigaes e as assume apenas no montante das aes que possui. Quando houver liquidao da empresa eles so os ltimos em prioridade de reclamao dos bens da mesma. Os sistemas de votos das aes ordinrias: - O nmero de votos confirma as decises na companhia. O aumento de poder por meio da compra de mais aes por um investidor ou um grupo pode ser intensificado por outros grupos, cujas ideias sejam contrrias s daquele que iniciou as compras; - Estes devero tambm reforar suas posies em aes. O aumento da procura vai gerar, inevitavelmente, movimento nos preos das aes nos mercados em que so negociadas; - Ao mesmo tempo, a pulverizao das aes por grande nmero de acionistas permite a um grupo que tenha pequena quantidade das aes nos mercados em que so negociadas tem maior participao nas decises. As caractersticas dos direitos gerais de um acionista ordinrio so relativamente uniformes em muitos aspectos e esto estabelecidas por leis. Os mais importantes desses so: - Adotar e corrigir o estatuto da companhia; - Eleger a junta de dirigentes; - Autorizar a fuso com outra companhia; - Autorizar a venda do ativo fixo ou imobilizado; - Mudar a quantia autorizada das aes ordinrias; - Autorizar a emisso de aes preferenciais, debntures e outros tipos de ttulos. As decises das companhias so tomadas pelo voto de seus acionistas. Os votos so emitidos em reunies de acionistas denominadas assembleias gerais. As assembleias so convocadas pelos administradores das companhias ou, em casos especiais, pelos prprios acionistas. As condies em que se faro essas convocaes esto definidas em lei e no estatuto de cada companhia. Nas sociedades por aes, a autoridade maior a assembleia dos acionistas. A elas cabe auferir os direitos e resultados, e cumprir com as obrigaes societrias. Deliberam sobre a atividade da companhia, aprova as contas patrimoniais, o destino dos lucros, a eleio dos diretores e alteraes estatutrias dos interesses da companhia.
comum a todos (acionistas ordinrios e preferenciais) de adquirir, pelo preo de emisso, uma parcela das novas aes proporcionais s j possudas. Normalmente, os aumentos de capital por meio de subscries ocorrem quando as condies do mercado se apresentam favorveis, de modo que os acionistas, subscrevendo as aes novas, ganham a diferena entre seu preo de mercado e seu valor de emisso. O direito de preferncia na subscrio pode ser negociado no prego da bolsa; Retirada da sociedade nos casos previstos em lei, mediante o reembolso do valor de suas aes. De acordo com a lei das sociedades annimas, a aprovao das seguintes matrias pela assembleia geral d ao acionista o direito de retirada: - criao de aes preferenciais ou aumento de classes existentes sem guardar propores com as demais, salvo se j previstas ou autorizadas pelo estatuto; - alteraes nas preferncias, vantagens e condies de resgate ou amortizao de uma ou mais classes de aes preferenciais ou criao de nova classe mais favorecida; - alterao do dividendo obrigatrio; - mudana do objeto da companhia; - incorporao da companhia em outra, sua fuso ou ciso; - dissoluo da companhia ou cessao do estado de liquidao; - participao em grupo de sociedade; - desapropriao de aes do controle da companhia em funcionamento por pessoa jurdica de direito pblico; - aquisio, pela sociedade aberta, do controle de sociedade mercantil se o preo pago superar determinados limites. O acionista dissidente tem o direito de retirar-se da companhia mediante o reembolso do valor de suas aes, se o reclamar companhia, no prazo de 30 dias, contados da publicao da ata da assembleia geral. O estatuto pode estabelecer normas para determinao do valor do reembolso, que, em qualquer caso, no ser inferior ao valor patrimonial das aes, de acordo com o ltimo balano aprovado pela assembleia geral. Os direitos dos acionistas no se restringem apenas s distribuies. A lei lhes assegura o acesso a todas as informaes que dizem respeito empresa e que possam afetar os seus interesses como scios. A empresa obrigada por lei a divulgar balanos, balancetes e diversos outros demonstrativos contbeis, acompanhados de notas explicativas, do relatrio da diretoria, do parecer dos auditores independentes e do conselho fiscal. Esse conjunto de informaes deve ser divulgado ao pblico, amplamente. A periodicidade estabelecida pela CVM. Resultados Econmicos das Aes As aes tm rendimentos e resultados distribudos pela prpria companhia, e outros decorrentes dos movimentos de preos dos mercados organizados. Normalmente, os investidores relacionam os resultados da companhia ao valor venal da ao, para avaliao correta da lucratividade. Quanto rentabilidade do investimento, independentes da valorizao (ou desvalorizao) das aes nas bolsas, podem proporcionar os seguintes benefcios aos seus possuidores: Dividendos: Os dividendos decorrem da distribuio de uma parcela da empresa aos acionistas e so-pagos em dinheiro. Permanecendo na empresa o dividendo creditado ao acionista, mesmo que esse no v receb-lo. Passados cinco anos, caso o acionista no tenha reclamado o recebimento, sua parcela de dividendo ser incorporada a um fundo de reserva da empresa.
O Mercado de Crdito ao Consumidor De acordo com dados do Banco Central do Brasil, o balano total do mercado de crdito ao consumidor cresceu, em mdia, a uma taxa composta de crescimento anual de 22,5%, entre 31 de dezembro de 2000 e 31 de dezembro de 2009, alcanando R$319,4 bilhes, em 31 de dezembro de 2009, ou 44,5% de todo o crdito em circulao no Brasil. O grfico abaixo apresenta a tendncia do crdito ao consumidor em circulao, por produto:
MERCADO BANCRIO
A indstria bancria do Brasil passou por importantes mudanas estruturais, do ambiente altamente inflacionrio experimentado nos anos 80 e incio dos anos 90, para um ambiente de maior estabilidade monetria e macroeconmica, a partir de 1994, aps o lanamento do Plano Real. Anteriormente a 1994, os bancos beneficiavam-se de altos ganhos inflacionrios (que, segundo estimativas do Banco Central, atingiram o pice de 35,0% do total das receitas do setor), e a indstria caracterizava-se por uma forte presena de bancos estatais, aliada s limitaes regulatrias participao de instituies financeiras estrangeiras, resultando em baixa competitividade no setor e estruturas de custo ineficientes. A estabilidade monetria alcanada em 1994 produziu uma elevao permanente na demanda por crdito no Brasil. Tal elevao, aliada perda dos ganhos inflacionrios, pressionou a indstria bancria a aumentar sua eficincia operacional, abrindo caminho para um perodo de racionalizao e consolidao. O governo brasileiro monitorou ativamente este processo, desenvolvendo programas destinados a proteger o interesse pblico, que incluam medidas para assegurar a solvncia do sistema, reduzir o papel de instituies estaduais, e aumentar a concorrncia entre bancos privados. O governo brasileiro tambm reduziu as restries entrada de bancos estrangeiros no mercado brasileiro e, em razo disto, verificou-se um significativo aumento da participao desses bancos na indstria. Apesar do Brasil ainda possuir uma baixa taxa de penetrao bancria (crdito/PIB) em comparao com outros pases mais desenvolvidos, esta taxa tem aumentado de modo significativo em anos recentes. De acordo com o Banco Central, aproximadamente 40 milhes de brasileiros no tm acesso a qualquer servio bancrio. O Brasil ainda est atrs de outros mercados emergentes comparveis, em termos de crdito ao consumidor, e tambm atrs de outros pases mais desenvolvidos, indicando a existncia de potencial para maior expanso das operaes bancrias. Didatismo e Conhecimento
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O cheque especial, tambm chamado de conta garantida, normalmente oferecido por instituies que aceitam depsitos vista. Estas so em geral os principais bancos de varejo, incluindo grandes conglomerados estrangeiros. As taxas de juros so relativamente elevadas e, em razo disto, o BMG acredita que os consumidores utilizem esta linha de crdito como ltima alternativa. Os emprstimos pessoais (emprstimos efetuados sem uma destinao especfica) so caracterizados por taxas de juros relativamente elevadas, destinadas a compensar as relativamente elevadas taxas de inadimplncia. Esta modalidade de emprstimo frequentemente utilizada por consumidores que possuem disponibilidade limitada de crdito. No existem garantias, e os fundos no esto presos a qualquer destinao especfica. Os principais bancos de varejo oferecem emprstimos pessoais sua base de clientes por meio de sua rede de agncias, enquanto os bancos de pequeno e mdio porte, focados em certo nicho de mercado, operam por meio de pequenos escritrios localizados nas principais cidades do Brasil.
Inclui crditos concedidos por cooperativas de crdito Fonte: Banco Central do Brasil Produtos de Captao A porcentagem de emprstimos consignados no total de emprstimos concedidos a pessoas fsicas aumentou de 45,7%, em 31 de dezembro de 2005, para 56,8%, em 31 de dezembro de 2009. Os emprstimos consignados so a modalidade de crdito ao consumidor que mais cresce no Brasil. Sua participao no total de crditos ao consumidor aumentou de 21,0%, em 31 de dezembro de 2005, para 29,9%, em 30 de junho de 2009, de acordo com dados do Banco Central do Brasil. Os emprstimos consignados podem ser disponibilizados maior parte da populao brasileira que no possui contas bancrias ou acesso aos canais tradicionais de distribuio bancria, a qual representa um contingente substancial. As modernas instituies financeiras criaram o conceito de mesa de operaes, onde centralizam a maioria das operaes de suas reas de mercado, ou seja, suas operaes comerciais que envolvam a definio de taxas de juros e, portanto o conceito de Spread, que a diferena entre o custo do dinheiro tomado e o preo vendido, como, por exemplo, na forma de emprstimo. Suas principais funes so: formao de taxas para captao atravs de CDB e RDB, cujo objetivo tentar obter o menor custo possvel de captao e ainda ser competitivo com os concorrentes com taxas atraentes aos clientes alm da compra e venda de CDB de terceiros e de prazos decorridos em mercado, bem como a formao de taxas para clientela deste produto. Jogador Valoriza a intuio/concentra a carteira/busca liquidez. Especulador Valoriza a informao/busca rentabilidade/taxeiro/diversifica. Investidor Valoriza a informao/busca segurana e rentab./ diversifica. Poupador Busca segurana/concentra a carteira. Certificado de Depsito Bancrio e Recibo de Depsito Bancrio CDB/RDB (Pr/Ps): O Certificado de Depsito Bancrio, o famoso CDB e o Recibo de Depsito Bancrio, o RDB, so
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Letras de Cmbio LC: o instrumento de captao especfico das Sociedades de Crdito, Financiamentos e Investimentos (financeiras), sempre emitidos com base numa transao comercial, ou seja, quando elas emprestam algum valor para algum, essa pessoa saca, por procurao, uma LC contra a financeira, que a aceita e lana no mercado. Seus prazos e condies so iguais ao CDB. Letras Hipotecrias LH: As letras hipotecrias so ttulos emitidos pelas instituies financeiras autorizadas a conceder crditos hipotecrios mais especificamente, as Sociedades de Crdito Imobilirio SCI e os Bancos Mltiplos com carteira de crdito imobilirio. Sua emisso pelo prazo de no mnimo 180 dias, com juros flutuantes e fixos, sendo a garantia a cauo de crdito hipotecrio. Letras de Crdito Imobilirio LCI: Podem ser emitidas, na forma escritural, nominativa e endossvel e, identificando os crditos que lhes so caucionados, por bancos comerciais, bancos mltiplos com carteira de crdito imobilirio, Caixa Econmica Federal, sociedades de crdito imobilirio, associaes de poupana e emprstimo, companhias hipotecrias ou outras instituies que venham a ser autorizadas pelo BC. So ttulos bastante semelhantes s Letras Hipotecrias, mas diferentes destas, que so emitidas nica e exclusivamente vinculadas uma hipoteca, pois podem ser lastreados por crditos imobilirios ligados ao instituto jurdico tanto da hipoteca quanto da alienao fiduciria de um imvel. Concedem aos seus tomadores o direito de crdito pelo seu valor nominal, juros fixos ou flutuantes, e se for o caso, atualizao monetria por ndice de preos setoriais ou gerais ou pelo ndice de remunerao bsica dos depsitos de poupana, inclusive mensal, caso seu prazo mnimo de emisso seja de 36 meses. Letras Imobilirias LI: So instrumentos de captao de Bancos Mltiplos com carteira Imobiliria, Sociedades de Crdito Imobilirio. Prazo por 12 meses, sua taxa de juros pela TBF, podendo conter um gio ou desgio, tem incidncia de IR, sendo sua remunerao a cada 3 meses. Ttulos de Desenvolvimento Econmico TDE: Captao de recursos destinados ao financiamento do Programa de Fomento Competitividade Industrial, podendo ser emitidos por bancos de Investimentos, de desenvolvimento, Mltiplos com uma destas carteiras e Caixa Econmica Federal. Sua forma escritural e nominativa, sendo remunerado pela TR e tendo prazo de resgate compatvel com o cronograma financeiro dos projetos que justificaram sua emisso, observando o mnimo de um ms. Cdula Hipotecria CH: ttulo nominativo, que caracteriza uma promessa de pagamento, com uma garantia real de hipoteca. Este ttulo exige-se um registro no Cartrio de Registro de Imveis, seu prazo sempre igual a do resgate da dvida, podendo ser total ou fracionria, isto , parte do valor do bem. So emitidas por bancos Mltiplos, de Desenvolvimento, de Investimentos e Caixas Econmicas. Certificados de Depsito Cambial CD: So os ttulos emitidos pelos bancos atravs de suas agncias no exterior e que permitem a captao de recursos no mercado externo. So emitidos com prazos que variam de 90 a 360 dias, remunerados pela correo cambial mais um Spread. Os ttulos podem ser colocados atravs de uma instituio no exterior ou via sindicato de bancos. Os re-
As respostas para as questes de 04 a 27 so: (C) correta e (E) errada. 04- (CESPE/BB/Escriturrio/2008/Prova 3) O Sistema Financeiro Nacional (SFN) composto por rgos de regulao e por instituies financeiras e auxiliares, pblicas e privadas, que atuam na intermediao de recursos dos agentes econmicos (pessoas, empresas, governo). Com relao ao SFN, julgue os itens seguintes. - So consideradas instituies financeiras as pessoas jurdicas, pblicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, a intermediao ou a aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros. 05- (CESPE/BB/Escriturrio/2007/Prova 3) Tanto o CMN quanto o Conselho de Gesto da Previdncia Complementar so rgos normativos do SFN. 06- (ESAF - Analista - Banco Central do Brasil 2002) Com relao estrutura do mercado de capitais, correto afirmar que: a) as bolsas de valores so instituies do governo que mantm local ou sistema adequado negociao de ttulos e valores mobilirios. b) so considerados valores mobilirios e, portanto, esto sujeitos normatizao pela CVM, os seguintes ttulos, quando ofertados publicamente: aes, debntures e ttulos da dvida pblica. c) a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) o rgo regulamentador e fiscalizador do mercado de capitais. d) as negociaes de ttulos e valores mobilirios em bolsas de valores denominam-se usualmente de operaes no mercado primrio. e) cabem s sociedades corretoras e distribuidoras de valores mobilirios as operaes no recinto das bolsas de valores. As bolsas de valores so associaes civis sem finalidades lucrativas e no instituies do governo. Devem manter local e sistema adequados negociao de ttulos e valores mobilirios. As negociaes de ttulos e valores mobilirios em bolsas de valores podem acontecer tanto no mercado primrio quanto no secundrio. Considera-se mercado primrio quando a negociao dos ttulos ocorre pela primeira vez e, nesse caso, os recursos iriam para o caixa da empresa que emitiu o ttulo. Qualquer negociao subsequente ocorre no mercado secundrio. Sendo assim, o que normalmente ocorre nas bolsas de valores o mercado secundrio, mas quando h emisso de novas aes tambm ocorre a negociao no mercado primrio. No recinto das bolsas de valores apenas as sociedades corretoras podem operar. Entretanto, nas bolsas de mercadorias e futuros tanto as sociedades corretoras quanto as sociedades distribuidoras podem operar. A Lei n 6.385, de 7 de dezembro de 1976, em seu artigo 2, define o que considerado ttulos e valores mobilirios, e inclui, em seu inciso I, as aes, debntures e bnus de subscrio. O pargrafo 1 do mesmo artigo relaciona os itens que no so considerados ttulos e valores mobilirios e inclui os ttulos da dvida pblica federal, estadual ou municipal. Sendo assim, o item est errado, pois os ttulos da dvida pblica no so considerados ttulos e valores mobilirios.
- O SFN atua na intermediao financeira, processo pelo qual os agentes que esto superavitrios, com sobra de dinheiro, transferem esses recursos para aqueles que estejam deficitrios, com falta de dinheiro. - O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) uma das principais entidades supervisoras do SFN. 11- (CESPE/BB/Escriturrio/2008/Prova 1) O Conselho Monetrio Nacional (CMN) um rgo normativo, responsvel pelas polticas e diretrizes monetrias para a economia do pas. A respeito do CMN, julgue os itens: - Na sua mais recente composio, o CMN passou a ser integrado pelo ministro da Fazenda, como presidente do conselho, pelo ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e pelo presidente do Banco do Brasil. - Compete ao CMN fixar as diretrizes e normas da poltica cambial, inclusive quanto a compra e venda de ouro e quaisquer operaes em direitos especiais de saque e em moeda estrangeira. - So regulamentadas por meio de resolues as matrias aprovadas pelo CMN, normativo de carter pblico, sempre divulgado no Dirio Oficial da Unio (DOU) e na pgina de normativos do Banco Central do Brasil (BACEN). - Apenas a partir de reunies consideradas no sigilosas do CMN so lavradas atas, cujo extrato publicado no DOU. 12- (ESAF/Banco Central/Analista/2002) Entre as atribuies do Conselho Monetrio Nacional, definidas pela Lei 4595/64 e legislaes posteriores, no se inclui: a) disciplinar o crdito em todas as suas modalidades. b) fixar as diretrizes e normas da poltica cambial. c) executar a poltica monetria. d) expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem observadas pelas instituies financeiras. e) disciplinar as atividades das bolsas de valores. 13- (ESAF - Analista - Banco Central do Brasil 2002) Na atual estrutura do sistema financeiro nacional, assinale, entre os rgos abaixo indicados, aquele ao qual foi concedido o exerccio exclusivo da competncia da Unio para a emisso de moeda. a) Tesouro Nacional b) Ministrio do Planejamento c) Casa da Moeda d) Banco Central do Brasil e) Superintendncia da Moeda e do Crdito 14- (ESAF/Banco Central/Analista/2002) Em relao s condies para o Banco Central do Brasil conceder autorizao para funcionamento de instituies que pretendem atuar no Sistema Financeiro Nacional, correto afirmar que: a) a autorizao para o funcionamento de instituies financeiras concedidas pelo Banco Central do Brasil independe da existncia de restries cadastrais por parte dos futuros controladores. b) a autorizao para o funcionamento de instituies financeiras concedidas pelo Banco Central do Brasil condicionada comprovao, por parte dos futuros administradores, de situao econmica compatvel com o empreendimento. c) a autorizao para o funcionamento de instituies financeiras concedidas pelo Banco Central do Brasil independe da comprovao da origem dos recursos utilizados pelos controladores para fazer face ao empreendimento.
18- (CESPE/BB/Escriturrio/2007) A taxa bsica de juros SELIC, divulgada pelo Comit de Poltica Monetria (COPOM), tem vital importncia na economia, pois as taxas de juros cobradas no mercado so balizadas por ela, que referncia para a poltica monetria. 19- (ESAF/Banco Central/Analista/2002) Das opes abaixo, assinale aquela que contm um participante do sistema financeiro nacional que no pode captar recursos por meio de depsitos a vista. a) Banco Mltiplo com carteira comercial b) Banco Comercial c) Caixa Econmica d) Cooperativa de Crdito e) Banco de Desenvolvimento 20-(CESPE/BASA/Tcnico Bancrio/2004) Com relao aos intermedirios financeiros que operam no SFN, julgue os itens a seguir. - Bancos de investimento so especializados em operaes financeiras de curtssimo prazo. - Os bancos comerciais, cuja denominao social deve conter a expresso BANCO, captam principalmente depsitos vista, livremente negociveis, e depsitos de poupana. Esses bancos so tradicionais fornecedores de crdito para pessoas fsicas e jurdicas. - Caixas econmicas captam depsitos vista e depsitos de poupana e atuam mais fortemente no crdito habitacional. - Empresas corretoras e distribuidoras atuam especialmente nos mercados de cmbio, de ttulos pblicos e privados, de valores mobilirios e de mercadorias e futuros. 21-(CESPE/BB/Escriturrio/2008/Prova 2) Bancos comerciais so instituies financeiras privadas ou pblicas que tm como objetivo principal proporcionar suprimento de recursos necessrios para financiar, a curto e a mdio prazos, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios, as pessoas fsicas e terceiros em geral. No que se refere aos bancos comerciais, julgue os itens a seguir. - Os bancos comerciais no podem captar depsitos a prazo. - Na denominao dos bancos comerciais, vedado o uso da palavra Central. 22- Bancos mltiplos so instituies financeiras privadas ou pblicas que realizam operaes ativas, passivas e acessrias de diversas instituies financeiras, por intermdio das seguintes carteiras: comercial, de investimento e(ou) de desenvolvimento, de crdito imobilirio, de arrendamento mercantil e de crdito, financiamento e investimento. Com relao aos bancos mltiplos, julgue os seguintes itens. - A carteira de desenvolvimento pode ser operada por banco mltiplo e por banco pblico. - Os bancos mltiplos devem ser constitudos com, no mnimo, duas carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de investimento. 23- (CESPE/CEF/Tc. Bancrio/2006) Julgue os itens a seguir, com base nos fundamentos do atual SPB.
Existe uma diviso dos ttulos que podem ser registrados na Central de Custdia e Liquidao Financeira de Ttulos (Cetip) daqueles que podem ser registrados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic). Esto registrados no Selic os seguintes ttulos: ttulos pblicos federais; ttulos pblicos estaduais e municipais emitidos antes de 1992; Esto registrados na Cetip os seguintes ttulos: ttulos privados; derivativos; ttulos pblicos estaduais e municipais; ttulos pblicos federais utilizados como moeda de privatizao; As instituies autorizadas a registrar suas operaes no Selic so: BACEN, Tesouro Nacional, bancos, caixas econmicas, sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios, sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios, demais instituies autorizadas a funcionar pelo BACEN, fundos, entidades abertas e fechadas de previdncia complementar, sociedades seguradoras, resseguradores locais, operadoras de assistncia sade, sociedades de capitalizao e outras entidades a critrio do administrador Selic. O BACEN e os participantes detentores de conta Reserva Bancria so, necessariamente, liquidantes, e o restante chamado de no liquidantes. As instituies autorizadas a registrar suas operaes na Cetip so: a prpria Cetip, os bancos mltiplos com carteira comercial e/ou investimento, bancos comerciais, bancos de investimentos, sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios, sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios, outras instituies financeiras, instituies no financeiras, tais como empresas de leasing, fundos de penso, seguradoras e fundos mtuos de investimento. Cabe ressaltar que as contas Reserva Bancria so obrigatrias para bancos comerciais, bancos mltiplos com carteira comercial e caixas econmicas, sendo facultativas para bancos de investimento e bancos mltiplos sem carteira comercial. Tanto no Selic quanto na Cetip, os ttulos so escriturais, fato que elimina as chances de extravio, roubo ou falsificao dos papis. 26- (CESPE/BB/Escriturrio/2008/Provas 1) O Sistema Especial de Liquidao e Custdia (SELIC) o depositrio central dos ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional e pelo BACEN e nessa condio processa, relativamente a esses ttulos, a emisso, o resgate, o pagamento dos juros e a custdia. Acerca do SELIC, julgue os itens seguintes. - Foi alterado o modus operandi do SELIC, operado pelo BACEN, que passou a liquidar operaes com ttulos pblicos federais em tempo real. - Nem todos os ttulos dos quais o SELIC depositrio so escriturais, isto , emitidos exclusivamente na forma eletrnica. Cerca de 30% desses ttulos so emitidos em papel. - O SELIC gerido pelo BACEN e por ele operado em parceria com a Andima. Os seus centros operacionais (centro principal e centro de contingncia) esto localizados na cidade de So Paulo.
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