Você está na página 1de 71

Forex

Foreign Exchange Market NEGOCIAES NO MERCADO DE CMBIO ON-LINE ______________________________________________

Reconhecimento de Risco Todos os clientes entendem e reconhecem que este curso de treinamento on-line foi elaborado pela www.lupafx.com.br e exclusivo para os seus clientes. O curso foi desenvolvido ao longo dos anos para educar e instruir todos os clientes que queiram conhecer melhor o mercado financeiro de moedas (Forex). O mercado Forex um mercado muito voltil, com movimentos rpidos, que podem levar consigo uma enorme possibilidade de ganhos e consequentemente de risco no capital investido, portanto, a www.lupafx.com.br no aceita nenhuma responsabilidade por qualquer perda ou danos financeiros, incluindo sem limitao, para qualquer perda de lucro do qual pode surgir diretamente ou indiretamente tambm do uso ou confiana das informaes destes site. Investir no mercado Forex para pessoas que tem condies de assumir risco. Pessoas que estudam este curso devem considerar cuidadosamente se Forex apropriado ou no para elas, levando em conta a experincia, objetivo, disponibilidade de tempo e recursos financeiros. Todas as pessoas que investem no mercado Forex esto cientes de que os resultados das operaes passadas, no so indicativos de resultado futuro. A lupafx recomenda que todas as pessoas que levam este curso e informaes, devem estudar bem o mercado e tambm ter uma conta demonstrativa para minimizar riscos antes de iniciar em uma conta real (com fundos reais) no mercado. Investir no mercado Forex, sem conhecimento e treinamento, envolver risco alto com potencial de perdas. Caso voc tenha alguma dvida a respeito de riscos, por favor, visite nosso site www.lupafx.com.br e acesse a nossa rea de riscos. Nenhuma parte desta publicao pode ser reproduzida ou transmitida sem permisso prvia dos proprietrios da lupafx.com.br. Todos os direitos reservados 2004.

Introduo
O Fim Estratgias de Treinamento on-line.

1 - Forex.
O Mercado Financeiro on-line. O mercado que no para de crescer. A importncia dos Bancos Centrais, G 7 e Estados Unidos. Contrato de correlao de compra e venda Tipo de Intervenes

2 Realidade de Mercado e Riscos.


A realidade Risco na taxa de cmbio, juros, crdito e soberania.

3 - Principais Moedas.
O Dlar Americano. O Euro. O Iene Japons. A Libra Esterlina. O Franco Suo.

4 Sistema de Negociao Forex.


Negociao Direta. Negociao com Corretoras. Sistema de Correo.

5 Anlises Tcnica
Fundamentos e Objetivos. Teoria de Dow. Grficos e Indicadores. Tipos de Grficos. Grficos Ajustes Principais. Trabalhando com Grficos Rpidos. Linhas de Tendncia. Suporte e Resistncia. Padres de Inverso. Padres de Tendncia. Intervalos. Indicadores Tcnicos. Osciladores. Fibonacci. Teoria das Ondas de Elliott.

6 Trailing Stop 7 Detalhes e Diferenas em Grficos


Fatores Importantes. Diferena entre EMA e SMA.

8 Day Trade Swing Trade

O porque escolher day-trade ao invs de swing-trade? 9 Ordens de Compra (long) ou Venda (short) 10 A Influncia de Fatores Financeiros e Poltico no Mercado Forex
Fatores Financeiros Taxa de Juros Crise Poltica.

11 Tipos de Mercados
Mercado Spot Mercado Prazo Mercado Futuro Mercado de Opces

12 - Teorias Monetrias e Taxa de Cmbio 13 - Indicadores de Anlises Fundamentais do Mercado Forex


Indicadores Econmicos. Setor Industrial. Construo Civil. Inflao. Balana Comercial. Empregos. Gastos do Consumidor. Vendas no Varejo. Indicadores Lderes.

14 Hedge
Usar ou no usar? O preo para quem usa hedge. Hedge com Segurana.

15 Margem 16 - Lotes Negociveis 17 Dirio e Rotina

Lupafx team Forexecutive

Introduo - O Fim
Muito estranho e diferente para se iniciar um e - book, mas conosco que voc vai iniciar com diferena. A leitura deste e-book indica que voc possui viso de mercado e est decido em diversificar seus investimentos junto ao mais novo mercado financeiro. Com uma educao simples e uma pesquisa de ponta em nosso site www.lupafx.combr, voc ter conhecimentos que sero decisivos em todas as etapas de seus estudos. Considere todas as informaes como ponto de partida, comeando por este manual, o conhecimento necessrio para uma explorao competente deste fabuloso mercado. No e exagero dizer que este manual e diferente, pois seu objetivo e simplificar os pontos para voc ter uma chance real de sucesso. Neste livro, voc encontrar desafios relacionados com o aspecto real, necessrios para o aprendizado e a compreenso. Apresentaremos um esboo concreto do que voc precisa saber e praticar. Portanto, no possvel, apresentar um manual totalmente completo na explorao de um mercado globalizado, mas sim um conjunto suficiente de anlise tcnicas e fundamentais suficientes para adquirir lucros. Vamos ao que interessa -Estudos seguido de lucros.! Para iniciarmos, nada melhores do que tirarmos exemplos de nossa vida rotineira. Todos ns ouvimos comentrios sobre a cotao do dlar, preo do petrleo e variaes na bolsa de valores entre amigos e por meios da comunicao. At nos dias de hoje, muitas pessoas ainda acreditam em perdas absurdas se tivessem que investir, pois elas acreditam que se voc no fizer parte de um grupo inteiramente qualificado ou trabalhar diretamente no mercado financeiro, voc nunca ter chances de obter lucros neste mercado. Hoje isso no est to claro como deveria, porque muitas pessoas que nunca investiram e nunca trabalharam direto no mercado financeiro, j alcanaram uma independncia financeira e transformaram isso em sua principal atividade profissional. O fato que ns acreditamos que esse seja O FIM, ou melhor, O INCIO DO FIM de um pensamento negativo, da m interpretao de mercado, da falta de transparncia de informaes e da comparao jogoinvestimento. No resta a menor dvida de que se voc no tiver a educao necessria e conhecimento de mercado, isso se tornar mesmo um jogo sem sucesso. Gostaramos de deixar claro a voc, que no processo de investimento financeiro imprescindvel adquirir a melhor educao, informao e anlise para a conduta do seu dinheiro antes de tomar qualquer tipo de ao. A partir de hoje a nossa jornada de estudos mostrar o quanto a sua importncia e participao ser fundamental para o seu futuro financeiro. Bons estudos. Lupafx Team

Estratgia de treinamento on-line


Caro *******(nome do comprador), Agora que voc j conheceu os princpios do mercado Forex em nosso site, voc j deve estar ansioso em adquirir informaes mais avanadas. Para entender melhor todo o sistema de mercado, importante conhecer tambm os princpios financeiros e os termos tcnicos deste mercado. Recomendamos a partir de agora a abertura e a utilizao de uma plataforma de investimento (Demo Account) de uma corretora Forex internacional. Caso voc no tenha aberto uma at o presente momento, relacionamos abaixo, algumas das maiores e mais conceituadas corretoras Forex on-line internacional. www.acm.com / www.refcofx.com / www.cmc.com. / www.fxcm.com

Ao longo deste livro, teremos todo o material necessrio em uma linguagem clara e ferramentas agregadas para voc desenvolver melhor seus conhecimentos e habilidades no sistema Forex. As estratgias abaixo, so exemplos do dia a dia de ex-funcionrios de uma grande instituio financeira internacional, que iro oferecer uma ajuda indispensvel no poder e escolha de negociao. Os grficos de todas as plataformas internacionais esto em tempo real e os indicadores tcnicos que eles oferecem so superiores a qualquer um do mercado financeiro. Todas as informaes transmitidas ao usurio so grtis, e no existe comisso para investir neste mercado, apenas a diferena do spread que gira em torno de 5 pips.

1 FOREX O mercado Financeiro on-line.


Forex O mercado que no para de crescer? O mercado internacional de moedas Forex um tipo especial de mercado financeiro mundial. O objetivo dos negociadores no Forex obter lucro como resultado da compra e venda de moedas estrangeiras. As taxas de cmbio de todas as moedas presentes no giro do mercado alteram-se de forma permanente, de acordo com a alterao da oferta e da demanda. Esta ltima est sujeita em grande parte influncia de qualquer evento importante para a sociedade humana em termos de economia, poltica e natureza. Conseqentemente, os preos correntes de moedas estrangeiras, avaliadas em relao ao dlar americano, por exemplo, flutuam entre seus valores mais altos e mais baixos. Os negociadores obtm ganhos atravs do uso dessas flutuaes, em conjunto com o princpio conhecido de comprar mais barato vender mais caro. Forex diferente de todos os outros setores do sistema financeiro mundial, graas sua alta sensibilidade e a um grande nmero de fatores que se alteram constantemente. A acessibilidade para qualquer negociador que seja uma pessoa fsica ou jurdica, rotatividade exclusivamente alta de negociaes que criam uma liquidez garantida para as moedas negociadas, s operaes durante vinte e quatro horas que permitem aos negociadores fazer transaes aps os horrios comerciais normais ou durante feriados nacionais em seus pases quando encontram os mercados estrangeiros funcionando. Assim como qualquer outro mercado, o Forex, apesar de ter lucratividade e um potencial exclusivamente alto tambm um mercado de risco. possvel obter sucesso nele somente aps um tempo com treinamento, o que inclui a familiarizao com a estrutura e os tipos do Forex. Os princpios de formao de preos das moedas, os fatores que afetam as alteraes de preos, e

os nveis de riscos de transaes, fontes de informaes necessrias para dar conta de todos esses fatores, tcnicas para analisar e prever os movimentos do mercado, bem como as ferramentas e regras de negociao. Um papel importante no processo de preparao para negociar no Forex a demotrading, como dito anteriormente. Isto , negociar utilizando uma conta demo com um pouco de dinheiro virtual, que permite testar todo o conhecimento terico e obter um mnimo necessrio de experincia de negociao, no estando sujeito a perdas significativas. Voc j abriu a sua? Relacionamos alguns dados sobre a origem e o desenvolvimento do mercado de cmbio. O mercado de cmbio possui uma longa histria cuja origem pode ser encontrada no antigo Oriente Mdio e na Idade Mdia, quando o comrcio de cmbio comeou a tomar forma aps os banqueiros mercantis internacionais terem desenvolvido as letras de cmbio, que eram pagamentos transferveis a terceiros, que permitiam flexibilidade e crescimento em negociaes em moedas estrangeiras. O mercado de cmbio atual, caracterizado por perodos de alta volatilidade (que a freqncia e a amplitude da alterao de um preo) e pela relativa estabilidade, formou-se no sculo XX. Em meados dos anos 30, a capital britnica, Londres, tornou-se o centro lder em mercado de cmbio, e a libra esterlina atuava como a moeda para se negociar e manter como uma moeda de reserva. Uma vez que, nos velhos tempos, o mercado de cmbio era negociado atravs de mquinas de telex, ou cabo, a libra obteve o apelido genrico de cabo (cable). Aps a Segunda Guerra Mundial, quando a economia britnica foi destruda e os Estados Unidos era o nico pas no afetado pela guerra, o dlar americano, de acordo com o Acordo Breton Woods entre os EUA, a Gr-Bretanha e a Frana (1944) tornou-se a moeda de reserva para todos os pases capitalistas. Todas as moedas foram fixadas em dlares norte-americanos (atravs da constituio de variaes de moedas mantida pelos bancos centrais de pases relevantes por meio das intervenes ou compras de moedas). Por sua vez, o dlar norte-americano estava fixado ao ouro por $35 por ona. Sendo assim, o dlar norte-americano tornou-se a moeda de reserva mundial. Segundo aquele mesmo acordo, organizou-se o Fundo Monetrio Internacional (FMI), que hoje presta suporte financeiro significativo aos pases em desenvolvimento e aos antigos pases socialistas que passam pela transformao econmica. Para atingir essas metas, o FMI utiliza instrumentos como as Reserve trenches, que permitem que um membro saque seu prprio ativo de reserva no momento do pagamento, saques Credit trenches, e arranjos stand-by. As letras so as formas padro de emprstimos do FMI, diferenciadas daquelas com a facilidade de financiamento compensatrio (compensatory financing facility) que oferece ajuda financeira a pases com problemas temporrios, gerados por redues em suas receitas de exportao. A buffer stock financing facility que tem o objetivo de auxiliar a estocagem de commodities primrio de modo a garantir a estabilidade de preos de uma commodity especfica e a extended facility, desenvolvida para prestar assistncia a membros com problemas financeiros. No final dos anos 70, a flutuao livre das moedas foi determinada oficialmente, tornando se assim, o marco mais importante da histria dos mercados financeiros no sculo XX, levando formao do Forex como hoje concebido. Isto , as moedas podem ser negociadas por qualquer um, e seus valores so uma funo das foras atuais de oferta e demanda no mercado, sendo que no h pontos especficos de interveno que devam ser observados. O mercado de cmbio tem experimentado um crescimento espetacular em volume desde que se permitiu que as moedas flutuassem livremente entre si. Enquanto a rotatividade diria em 1977 era de US$ 5 bilhes, ela aumentou para US$ 600 bilhes em 1987, atingiu a marca de US$ 1 trilho em setembro de 1992, e estabilizou-se por volta de US$ 1,5 trilho em 2000. Os principais fatores que influenciaram o crescimento espetacular de volume sero mencionados abaixo. A crescente influncia mtua entre diferentes economias quanto a taxas bancrias estabelecidas pelos bancos centrais, afeta essencialmente as taxas de cmbio das moedas e a competio mais intensa em mercados de bens e ao mesmo tempo na ligao de corporaes de diferentes pases, fazendo com que a revoluo tecnolgica na esfera do mercado de cmbio acontea. Esta ltima ocorreu atravs do desenvolvimento de sistemas de negociao automatizados, e na transio para o mercado de moedas atravs da Internet. Alm dos sistemas de negociao, sistemas coincidentes conectam, simultaneamente, todos os negociadores ao redor do mundo, duplicando eletronicamente o mercado das corretoras. Os avanos na tecnologia, em software de computadores e telecomunicaes, alm da maior experincia, tm aumentado o nvel de sofisticao dos negociadores, bem como a habilidade para gerar lucros e controlar adequadamente os riscos nas negociaes. Dessa forma, a sofisticao dos sistemas levou a um maior volume de negociaes. Reserva de pases.

Alm da moeda de reserva global o dlar americano est tambm em outros pases de reserva regional e internacional. Em 1978, os nove membros da Comunidade Europia ratificaram um plano para a criao do Sistema Monetrio Europeu, administrado pelo Fundo Europeu de Cooperao Monetria. Em 1999, esses pases, que constituam a chamada Euro zone, implementaram a transio para a moeda comum europia o Euro. As notas de Euro so emitidas em denominaes de 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100, 200 e 500 Euros. O Euro uma moeda de reserva regional para os pases da zona europia, assim como o Iene japons para os pases do Sudeste Asitico. O portflio de moedas de reserva pode mudar, dependendo de condies internacionais especficas, incluindo assim o Franco Suo. A importncia dos Bancos Centrais, G 7 e Estados Unidos. Todos os Bancos Centrais, bem como o Sistema Federal Americano de Reserva (U.S. Federal Reserve System FRS), afetam os mercados estrangeiros de cmbio alterando as taxas de desconto e desempenhando as operaes monetrias (como intervenes e compras de moeda). Dentre as operaes de cmbio mais significantes esto os contratos de recompra, pelos quais se vende o mesmo ttulo de volta pelo mesmo preo, em uma data futura predeterminada (geralmente, dentro de 15 dias), e a uma taxa de juros especfica. Esse contrato representa uma injeo temporria de reservas no sistema bancrio. O impacto sobre o mercado de cmbio estrangeiro tal que a moeda nacional deve enfraquecer. Os contratos de recompra podem ser tanto contratos de recompra de clientes (customer repos), ou contratos de recompra do sistema (system repos). Contratos de correlao de compra e venda So exatamente o oposto dos contratos de recompra. Ao assinar um contrato casado de compra e venda em um banco ou o FRS vende um ttulo para entrega imediata a um negociador ou banco central estrangeiro, com o contrato de comprar de volta no mesmo ttulo pelo mesmo preo em uma data futura predeterminada (geralmente, dentro de 7 dias). Esse contrato representa uma drenagem temporria de reservas. O impacto sobre o mercado de cmbio estrangeiro tal que a moeda nacional deveria se fortalecer. As operaes monetrias incluem pagamentos entre bancos centrais ou para agncias internacionais. Alm disso, o FRS tem realizado uma srie de contratos de swap [troca] de moedas com outros bancos desde 1962. Por exemplo, para ajudar um esforo de aliados de guerra contra a invaso do Iraque ao Kuwait em 1990-1991, os pagamentos foram feitos pelo Bundesbank e Bank of Japan ao Federal Reserve. Ainda, os pagamentos ao Banco Mundial ou s Naes Unidas so feitos atravs de bancos centrais. A interveno no mercado de cmbio estrangeiro dos Estados Unidos pelo Tesouro dos EUA (U.S. Treasury) e pelo FRS tem o objetivo de restaurar as condies apropriadas do mercado ou influenciar as taxas de cmbio. O objetivo no afetar as reservas.

Tipos de Intervenes
H dois tipos de intervenes no mercado de cmbio: A interveno esterilizada A interveno no esterilizada;

A interveno no-esterilizada refere-se unicamente atividade de cmbio estrangeiro. Tudo o que ocorre a interveno em si, na qual a Reserva Federal compra ou vende dlares norte-americanos em uma determinada moeda. Alm do impacto no mercado de cmbio, h tambm o efeito monetrio na oferta da moeda. Se a oferta da moeda sofrer impacto, ajustes conseqentes deveram ser feitos nas taxas de juros, nos preos, e em todos os nveis da economia. Dessa forma, uma interveno no-esterilizada no mercado de cmbio tem um efeito de longo-prazo.

A interveno esterilizada neutraliza seu impacto na oferta da moeda. Uma vez que h poucos bancos centrais que desejam que o impacto de suas intervenes nos mercados de cmbio afete todos os setores da economia, as intervenes esterilizadas tm sido as opes de escolha. Isto tambm verdade para o FRS. A interveno esterilizada envolve uma etapa adicional da transao de moeda original. Esta etapa consiste de uma venda de ttulos do governo que compense a adio de reserva que ocorre por causa da interveno. Pode ser mais fcil visualizar isso se pensarmos que o banco central ir financiar a venda de uma moeda atravs da venda de um determinado nmero de ttulos do governo. Visto que a interveno esterilizada somente gera impacto na oferta e na demanda de uma determinada moeda, seu impacto tende a ter um efeito de curto a mdio prazo.

2 - Realidade de Mercado e Riscos


Realidade de mercado - Forex um mercado de risco. A educao necessria, disciplina e a estratgia so fatores importantes que vo fazer com que os riscos sejam eliminados. Perdas so inevitveis neste segmento. Manter ordens pequenas e aumentar gradativamente o nmero de ordens e lotes fundamental para chegar ao sucesso financeiro. Aumente suas ordens e risco de acordo com a sua margem negocivel. Como mencionado acima, a negociao no Forex envolve riscos essencialmente. A avaliao do grau de um possvel risco considerado deve incluir seus vrios tipos: o risco da taxa de cmbio, o risco da taxa de juros, o risco de crdito, e o risco-pas. Risco da taxa de cmbio. O risco da taxa de cmbio o efeito da mudana contnua no saldo de oferta e demanda do mercado mundial em uma posio de destaque do cmbio. No perodo em que o cmbio estiver em destaque, posio estar sujeita a todas as alteraes de preo. As medidas mais comuns para cortar prejuzos e conduzir posies lucrativas em que os prejuzos so mantidos dentro de limites administrveis so a posio-limite e o limite de prejuzo. De acordo com a limitao da posio, estabelece-se uma quantidade mxima de certa moeda que se permite que um negociador opere a qualquer hora durante os horrios de negociao. O limite de prejuzo uma medida desenvolvida para evitar perdas insustentveis causadas por negociadores atravs da definio de nveis de interrupo de perdas (stoploss). Risco da taxa de juros. O risco da taxa de juros refere-se ao lucro e prejuzo gerados pelas flutuaes nos spreads a prazo (forward spreads), alm de desequilbrios nos valores a prazo e intervalos de maturao entre transaes na carteira de cmbio. Esse risco pertinente para swaps de moedas, forward outright, futuros e opes. Para minimizar o risco da taxa de cmbio, definem-se limites no tamanho total dos desequilbrios. Uma abordagem comum se d em separar os desequilbrios, baseando-se em suas datas de maturao, em at seis meses e aps seis meses. Todas as transaes so inseridas em sistemas computadorizados, de modo a calcular as posies para todas as datas de entrega, ganhos e perdas. A anlise contnua do ambiente da taxa de juros necessria para prever quaisquer mudanas que possam afetar intervalos significativos. Risco de crdito. O risco de crdito refere-se possibilidade que uma moeda em posio de destaque tem de no ser paga conforme acordado, devido a uma ao voluntria ou involuntria da outra parte. Nesses casos, a negociao ocorre em cmbios regulados, tais como a cmara de compensao de Chicago. Duas formas de risco de crdito so conhecidas: 1. O risco de reposio ocorre quando as partes associadas a um banco falido descobrem que suas carteiras esto sujeitas ao risco de no obter reembolso do banco, quando ento as contas apropriadas tornam-se desequilibradas. O risco de liquidao ocorre por causa dos fusos horrios nos diferentes continentes.

2.

Conseqentemente, as moedas podem ser negociadas em diferentes preos nos diferentes fusos ao longo do dia. Os dlares australianos e neozelandeses so creditados primeiro, seguidos pelo iene japons, depois pelas moedas europias e finalmente pelo dlar americano. Portanto, o pagamento pode ser feito a uma parte que ir declarar insolvncia (ou ser declarada insolvente) logo em seguida, mas antes de efetuar seus prprios pagamentos. Portanto, ao avaliar o risco de crdito, os usurios finais devem considerar no apenas o valor de mercado de suas carteiras, mas tambm a exposio potencial dessas carteiras. A exposio potencial pode ser determinada atravs da anlise de probabilidade ao longo do tempo de maturao da posio de destaque. Os sistemas computadorizados disponveis atualmente so muito teis na implementao das polticas de risco de crdito. As linhas de crdito so facilmente monitoradas. Alm disso, os sistemas de correlao introduzidos no mercado de cmbio desde abril de 1993 so utilizados por negociadores para a implementao da poltica de crdito. Os negociadores inserem a linha total de crdito de um parceiro especfico. Durante a sesso de negociao, a linha de crdito automaticamente ajustada. Se a linha for usada completamente, o sistema ir evitar que o negociador faa novas negociaes com aquele parceiro. Aps a maturao, a linha de crdito retorna o seu nvel original. Risco de soberania. O risco de soberania refere-se interferncia do governo na atividade do Forex. Embora esteja teoricamente presente em todos os instrumentos de cmbio estrangeiro, o futuro de moedas para todos os fins prticos, excetuados do risco-pas, visto que os principais mercados de futuros de moedas esto localizados nos EUA. Sendo assim, os negociadores precisam perceber esse tipo de risco e estar em condies de responder a possveis restries administrativas.

3 - Sistema de Negociao Forex.


Negociao direta. A negociao direta est baseada na reciprocidade da negociao. Um market maker o banco que faz ou cota um preo espera que o banco que a chame seja recproco ao fazer um preo quando chamado. A negociao direta oferece mais descrio na negociao do que as negociaes no mercado de corretoras. s vezes, os negociadores se beneficiam dessa caracterstica. A negociao direta costumava ser realizada principalmente pelo telefone. A negociao por telefone era lenta e tendia a erros. Os erros de negociao eram difceis de se provar e ainda mais difceis de se corrigir. A negociao direta foi transformada para sempre em meados dos anos 80, com a introduo dos sistemas de negociao. Os sistemas de negociao so computadores on-line que ligam os bancos contribuintes em todo o mundo de forma individual. O desempenho dos sistemas de negociao caracterizado pela velocidade, confiabilidade e segurana. Esses sistemas so melhorados constantemente, de modo a oferecer o suporte mximo na principal funo do negociador: negociar. O software bastante confivel ao tomar os grandes clculos das taxas de cmbio e as datas de valores padro. Alm disso, extremamente preciso e rpido no contato com outras partes, na alternncia de conversas e no acesso base de dados. O negociador tem contato visual contnuo com as informaes trocadas no monitor. mais fcil ver do que ouvir tais informaes, principalmente durante conversas simultneas. A maioria dos bancos utiliza uma mistura de corretoras e sistemas de negociao direta. Ambas as abordagens chegam aos mesmos bancos, mas no s mesmas partes porque as corporaes, por exemplo, no podem negociar no mercado de corretoras. Os negociadores desenvolvem relacionamentos, tanto com as corretoras como com os negociadores nos mercados, mas selecionam seu meio de negociao com base na qualidade do preo, e no em sentimentos pessoais. A participao de mercado entre sistemas de negociao e corretoras flutua de acordo com as condies do mercado. Condies rpidas do mercado so benficas para os sistemas de negociao, enquanto condies regulares de mercado so mais benficas s corretoras. Negociao com corretoras. As corretoras de cmbio, diferentemente de corretoras de aes, no assumem posies por si mesmas, mas apenas prestam servios a bancos. O papel delas reunir compradores e vendedores no mercado, de modo a otimizar o preo que mostram para seus clientes e executam os pedidos dos negociadores de forma rpida, precisa e confivel. A maioria das corretoras de cmbio realizam suas transaes por telefone, utilizando o sistema open box um microfone em frente ao corretor que transmite continuamente tudo que ele ou ela diz para as linhas telefnicas diretas para os alto-falantes dos bancos. Dessa forma, todos os bancos podem ouvir todas

as negociaes que so realizadas. Por causa do sistema open box utilizado pelas corretoras, um negociador pode ouvir todos os preos cotados, se o lance foi bem sucedido ou se a oferta foi aceita, e o preo a seguir. O que o negociador no poder ouvir ser a quantidade de lances e ofertas especficos e os nomes dos bancos que mostram os preos. Os preos so annimos. O anonimato dos bancos que negociam no mercado garante a eficincia dele, visto que, assim, todos os bancos tm chances iguais de negociar. s vezes, as corretoras cobram uma comisso que paga igualmente pelo comprador e pelo vendedor. As tarifas so negociadas individualmente pelo banco e pela corretora. As corretoras mostram para os seus clientes os preos pagos por outros clientes, sejam eles os preos de mo dupla (lance e oferta), ou os preos de mo nica (lance ou oferta) de seus clientes. Os negociadores mostram preos diferentes porque eles lem o mercado de forma diferente; eles possuem expectativas e interesses diferentes. Uma corretora que possui mais de um preo em um ou dois lados pode automaticamente otimizar o preo. Em outras palavras, a corretora ir sempre mostrar o lance mais alto e a oferta mais baixa. Portanto, o mercado tem acesso ao melhor spread possvel. Como voc j deve ter escutado, as anlises tcnicas e fundamentais so utilizadas para prever a direo futura da moeda. Um negociador poderia testar o mercado fazendo um lance para uma pequena quantia para ver se h alguma reao. Outra vantagem do mercado das corretoras que elas podem fornecer uma seleo mais ampla de bancos a seus clientes. Alguns bancos europeus e asiticos possuem operaes noturnas, de modo que seus pedidos so geralmente passados a corretoras que podem negocilos com bancos americanos, acrescentando liquidez ao mercado. Sistemas de correo. Diferentemente dos sistemas de negociao, nos quais a negociao no annima e so realizados de forma individual, os sistemas de correo so annimos e negociadores individuais que negociam com o resto do mercado, de forma semelhante negociao no mercado de corretoras. No entanto, ao contrrio do mercado de corretoras, no h pessoas para trazer os preos para o mercado, e a liquidez pode ser limitada s vezes. Os sistemas de correlao so tambm bastante adequados para se negociar pequenas quantias. As caractersticas de velocidade, confiabilidade e segurana dos sistemas de negociao repetem-se nos sistemas de correlao. Alm disso, as linhas de crdito so automaticamente administradas pelos sistemas. Os negociadores inserem a linha total de crdito para cada parte com que negociam. Quando a linha de crdito atingida, o sistema automaticamente suspende as negociaes com aquele negociador especfico, exibindo restries de crdito, ou mostra ao negociador somente o preo feito pelos bancos que possuem linhas de crdito abertas. Assim que a linha de crdito for restaurada, o sistema permitir que o banco negocie novamente. No mercado interbancrio os negociadores transacionam diretamente com sistemas de negociao, sistemas de correlao e de corretoras em um mdulo complementar.

4 As Principais Moedas
O Dlar Americano. a principal moeda do mundo uma medida universal para avaliar todas as outras moedas no negociadas no Forex. Todas as moedas so geralmente cotadas em relao ao dlar americano. Em condies de insegurana poltica e econmica internacional, o dlar americano a principal moeda segura, comprovado durante a crise do Sudeste da sia, de 1997 a 1998. Como indicado, o dlar americano tornou-se a moeda lder no final da Segunda Guerra Mundial, atravs do Acordo de Breton Woods, quando ento as outras moedas foram virtualmente fixadas em dlares. A introduo do Euro em 1999 reduziu a importncia do dlar apenas marginalmente. As outras moedas principais negociadas em relao ao dlar norte-americano so o Euro, o Iene Japons, a Libra Esterlina e o Franco Suo. O Euro - Desenvolvido para se tornar a primeira moeda em negociao simplesmente por ser cotada em termos americanos. Como o dlar americano, o Euro tem uma presena internacional forte que se origina dos membros da Unio Monetria Europia. A moeda continua aterrorizada pelo crescimento desigual, alto desemprego, e resistncia governamental a mudanas estruturais. O par foi tambm balanceado em 1999 e 2000 por fluxos de sada de investidores estrangeiros, principalmente japoneses, que foram forados a liquidar seus investimentos perdidos em ativos denominados em Euros. Alm disso, administradores financeiros europeus balancearam suas carteiras e reduziram suas exposies ao euro, conforme suas necessidades de proteo do risco de moeda na Europa declinavam.

O Iene Japons - a terceira moeda mais negociada no mundo, possuindo uma presena internacional muito menor do que o dlar americano ou o Euro. O Iene muito lquido no mundo, praticamente o dia todo. A demanda natural para se negociar o iene concentrou-se principalmente entre os keiretsu japoneses, conglomerados econmicos e financeiros. O Iene muito mais sensvel volatilidade do ndice Nikkei, a bolsa de valores japonesa, e ao mercado imobilirio. A Libra Esterlina. At o final da Segunda Guerra Mundial, a libra era a moeda de referncia. A moeda fortemente negociada em relao ao Euro e ao dlar americano, mas possui uma presena nica em relao a outras moedas. Antes da introduo do Euro, a libra se beneficiava de quaisquer dvidas sobre a convergncia de cmbio. Aps a introduo do Euro, o Bank of England tem tentado levar as altas taxas inglesas a uma posio mais prxima s baixas taxas da zona do Euro. A libra poderia unir-se ao Euro no comeo do sculo XXI, desde que o plebiscito do Reino Unido fosse positivo. O Franco Suo. a nica moeda de um pas europeu importante que no pertence Unio Monetria Europia e nem aos pases do G-7. Embora a economia sua seja relativamente pequena, o franco suo uma das quatro principais moedas, lembrando de perto a fora e a qualidade da economia e das finanas suas. A Sua possui um relacionamento econmico muito prximo com a Alemanha e, assim, com a zona do Euro. Portanto, em termos de insegurana poltica no Leste, o franco suo geralmente prefervel frente ao Euro. Normalmente, acredita-se que o franco suo seja uma moeda estvel. Na verdade, de um ponto de vista cambial, o franco suo lembra bastante os padres do Euro, exceto pela sua liquidez. Conforme sua demanda excede a oferta, o franco suo pode tornar-se mais voltil do que o Euro.

5 -Anlise Tcnica Fundamento e Objetivos.


A anlise tcnica tem sido utilizada para prever os movimentos do mercado (isto , alteraes em preos de moedas, volumes, e juros abertos) que surgem das informaes obtidas do passado. Os principais instrumentos para a anlise tcnica so tipos diferentes de grficos, que representam as alteraes dos preos das moedas durante um determinado tempo anterior s negociaes de cmbio, bem como os indicadores tcnicos. Este ltimo tem sido obtido como resultado do processamento matemtico de mdias e outras caractersticas dos movimentos de preos. Os instrumentos da anlise tcnica so universais e aplicveis a qualquer setor do Forex, qualquer moeda, e qualquer perodo de tempo. A anlise tcnica fcil de se computar, o que importante, visto que os servios tcnicos esto se tornando cada vez mais sofisticados e seus preos, mais razoveis. Esses servios esto disponveis para todos os participantes do Forex, independentemente de seus planos de negociao, estratgias aplicadas, e prazos de continuidade em uma dada posio. Nas condies atuais, a anlise tcnica e feita por computadores, o que importante se considerarmos que o meio de suporte eletrnico tem se tornado cada vez mais sofisticado.

Teoria de Dow
Os princpios fundamentais da anlise tcnica esto baseados na Teoria de Dow, com as seguintes teses principais: 1. O preo um reflexo abrangente de todas as foras do mercado. Em qualquer ponto dado, todas as informaes e foras do mercado esto refletidas nos preos da moeda (O mercado sabe tudo). 2. Os movimentos de preo seguem tendncias (A tendncia sua amiga); as tendncias so classificadas como tendncias de alta, de baixa e plana. Os exemplos das tendncias mencionadas so dados nas Figuras 4.1 a 4.3. 3. Os movimentos de preo so historicamente repetitivos (A histria se repete), resultando em emergncia peridica dos mesmos padres nos grficos. 4. O mercado tem trs tendncias: a mais longa (cerca de 1 ano) maior, ou primria; a de menor durao (1 ms ou mais), intermediria, ou secundria; e a curta (vrios dias ou semanas), menor

5.

[terciria]. A tendncia primria tem trs fases: acumulao, ascenso/queda, e distribuio. Dessa forma, na fase de acumulao de um mercado de alta, os negociadores mais experientes entram em novas posies. Na fase de ascenso e queda, a maioria do mercado finalmente "enxerga" o movimento e vai atrs dos outros. Finalmente, na fase de distribuio, os negociadores mais espertos tiram seus lucros e fecham suas posies, enquanto o interesse geral de negociao se desacelera num mercado que j foi longe demais. A tendncia secundria a correo da primeira tendncia, e pode refazer um tero, metade ou dois teros da tendncia primria. Na estrutura de uma tendncia primria pode haver diversas tendncias secundrias ou tercirias. A estrutura de uma tendncia de alta mostrada na Figura 4.5. As tendncias existem at que no se rompam (ver as Figuras 4.2 e 4.3) e quando suas inverses so confirmadas. A Figura 4.4 mostra um exemplo de inverses em um mercado de moedas de baixa. Os sinais de compra ocorrem nos pontos A e , quando a moeda excede as altas anteriores.

Figura 4.1. Exemplo de uma tendncia de alta no grfico.

Figura 4.2. Exemplo de uma tendncia de baixa e uma quebra no grfico.

6.

O volume deve confirmar a tendncia. O volume consiste da quantia total de moeda negociada dentro de um perodo de tempo, geralmente de um dia. Grandes volumes de negociao sugerem que h interesse e liquidez em certo mercado, enquanto um baixo volume avisa o negociador para fechar posies. O interesse aberto a exposio total ou posio de destaque em um determinado instrumento. Os valores do interesse aberto e do volume so disponibilizados em diferentes fontes, embora com um dia de atraso, como nos sistemas on-line (Reuters, Bloomberg), jornais (Wall Street Journal), e grficos semanais impressos (Lupafx).

Figura 4.3. Exemplo de planos e quebras no grfico.

Figura 4.4. Diagrama da inverso do mercado de baixa.

Figura 4.5. Diagrama da estrutura da tendncia de alta: o lado esquerdo a maior tendncia com tendncias intermedirias; a parte do fundo do lado esquerdo tendncias menores da tendncia secundria circulada.

Medies percentuais nas inverses de preo. O preo de uma moeda estrangeira, mesmo nas tendncias mais fortes, nunca se move constantemente para cima ou para baixo. Os negociadores observam possveis inverses (uma mudana na direo do movimento) em certos pontos dos grficos. H trs pontos tpicos principais em que uma possvel inverso pode ser marcada em um grfico em porcentagens, comparada com os movimentos anteriores (supresso percentual): 1. De acordo com Charles Dow, uma inverso para cima tradicionalmente ocorre aps o preo ter passado abaixo de 1/3 (33%), (50%), ou 2/3 (66%) da ltima alta. A inverso aps 66% considerada uma correo da tendncia. 2. Utilizando-se as constantes de Fibonacci (ver Captulo Fibonacci), pode-se esperar uma inverso para cima nos pontos de baixa aos 0,382 (38%), 0,5 (50%) e 0,618 (62%) da ltima alta.

3.

De acordo com Gann, deve-se esperar por uma inverso para cima aps cada 1/8 da ltima alta no caminho de descida.

Grficos e Indicadores
Tipos de preos e unidades de tempo. Os grficos para a anlise tcnica so construdos com as coordenadas preo (eixo vertical) tempo (eixo horizontal). Os seguintes tipos de preos de moedas representados nos grficos so diferenciados no Forex: Aberto um preo no comeo do perodo de negociao (ano, ms, dia, semana, hora, minuto). Fechado um preo no final do perodo de negociao. Mximo o preo mais alto observado durante um perodo de negociao.

Mnimo o preo mais baixo observado durante um perodo de negociao. A anlise tcnica fornece e d condio de poder utilizar grficos para diferentes unidades de tempo de 1 ano ou mais at 1 minuto. Por exemplo, programa e grficos permite analisar movimentaes de preos para 1 dia, 4 horas, 30 minutos, 15 minutos, 5 minutos e 1 minuto. Quanto maior o tempo aplicado para a elaborao do grfico, maior a gama de tempo para se analisar as movimentaes de preos e para se determinar a maior tendncia atravs do grfico. Para grficos de negociao mais curtos, unidades de tempo menores so mais adequadas. Grfico de linhas - elaborado na concesso de preos avulsos para um perodo de tempo selecionado. O grfico de linha mais popular o grfico dirio. Embora qualquer ponto ao longo do dia possa ser mostrado, a maioria dos negociadores foca-se no preo de fechamento, que entendem ser o mais importante (ver a Figura 4.6). Mas um problema imediato com o grfico de linha dirio o fato de que impossvel ver a atividade dos preos para o saldo do perodo, bem como os intervalos (ver o Captulo 4.6) quebras nos preos em junes de perodos de negociao. No entanto, os grficos de linha so mais fceis de se visualizar. Ainda, a anlise tcnica vai bem alm da formao do grfico, e para executar certos modelos e tcnicas, os grficos de linha so mais adequados do que qualquer outro tipo de grfico. Grfico de barras - Consiste em histogramas separados (ver a Figura 4.7). Para elaborar um histograma nas coordenadas preo tempo, os pontos referentes aos preos altos, baixos, abertos e fechados para um perodo de tempo analisado devem ser marcados na barra vertical. O preo de abertura geralmente marcado com uma pequena linha horizontal esquerda da barra, sendo que o preo de fechamento marcado com uma pequena linha horizontal direita da barra. Os grficos de barras possuem a vantagem bvia de mostrar a variao da moeda para o perodo selecionado. Uma vantagem desse grfico que, ao contrrio dos outros, ele capaz de mostrar os intervalos de preos. Dessa forma, possvel ver absolutamente todas as movimentaes de preos durante o perodo em um grfico de barras.

Figura 4.6. Exemplo de um grfico de linhas.

Figura 4.7. Exemplo de histogramas elaborados no grfico.

Grfico de velas - Intimamente relacionado ao grfico de barras. Ele tambm consiste de quatro preos principais: alto, baixo, aberto e fechado (ver a Figura 4.8). Alm das leituras normais, o grfico de velas tem um conjunto de interpretaes particulares. Isto possvel graas observao visual conveniente do grfico.

Figura 4.8. Exemplo de uma formao de velas no grfico.

Os preos de abertura e fechamento dos preos formam o corpo da vela. Para indicar que a abertura foi mais baixa do que o fechamento, o corpo da barra deixado em branco. Os visores eletrnicos atuais permitem que se mantenha em branco ou se escolha uma cor de preferncia. Se a moeda fechar abaixo de sua abertura, o corpo preenchido. Em sua forma original, o corpo era preto, mas os visores eletrnicos permitem que ele seja preenchido com uma cor de preferncia. A direo intra-dia (diria) e semanal em um grfico de velas pode ser rastreada por meio de duas sombras: a sombra superior (uwakage) e a sombra inferior (shitakage). Assim como no grfico de barras, o grfico de velas incapaz de rastrear cada movimento de preo durante a atividade do perodo.

Tipos de Grficos.
Aprender como melhorar o uso do grfico no mercado Forex no dia a dia fundamental, porque se no houver um grfico sincronizado com a realidade do dia, voc estar sujeito a efetuar decises erradas em um outro tipo ou espao de tempo para os seus investimentos. Ao usar sua plataforma de investimento utilize tambm o seu dirio de investimentos, tomando nota sobre acontecimentos e informaes que deram ou no certo no decorrer de suas ordens de compra ou venda. Fazer a sua lio de casa em dia nestes grficos, muito importante para adquirir uma viso mais ampla do mercado, seja ele dirio, (day-trade), semanal e mensal (swing-trade).

Ateno - *Adquira desde j bons HBITOS E DISCIPLINA em qualquer tipo de estratgia que voc venha a escolhe, pois isto ser de extrema importncia para o seu sucesso*. Caso voc tenha conhecimentos bsicos em grficos financeiros, imprescindvel que voc acesse os endereos abaixo para conhecer os princpios de cada um, caso j tenha algum conhecimento, siga em frente. www.incrediblechart.com (indicadores de A - Z) www.bigchart.com www.stockcharts.com http://www.incrediblecharts.com/technical/moving_averages_three.htm Revise os indicadores de A-Z. Voc j aprendeu sobre Mdias Moventes e o SAR Parablico? Se voc no aprendeu ainda, de uma olhada desde j e retorne neste ponto, (LUPAFX) dando continuidade ao processo de aprendizado. Caso voc j conhea os indicadores, podemos seguir em frente. Mas ateno, se voc tentar aprender todos os indicadores de uma s vez, voc no vai aproveitar 100% destes grficos e desistir automaticamente deste processo. Comece do 0 (zero) em conhecimento, leia todos os grficos e as suas anotaes e faa um resumo de seus conhecimentos, tome nota de tudo que achar importante para a sua estratgia, pois este o momento para voc iniciar uma BASE SLIDA e comear a adquirir conhecimentos slidos para alcanar o topo. Estude, comece a desenhar a melhor estratgia e trabalhe da melhor maneira possvel seguindo abaixo os principais indicadores. H alguns indicadores que os Gurus usam e do prioridade, mantendo assim, voc fora de grandes problemas e lhe proporcionando maiores lucros. Os indicadores abaixo relacionados so profundamente necessrios para garantir o seu sucesso NAS RESPECTIVAS ORDERNS:

Grficos Ajustes principais.


A - Mdia Moventes Exponencial/Simples (EMA 10.20,50,200) (lupafx SMA5,9,20,50,100,200) B - Histograma de MACD, C - ndice Relativo da Fora (RSI), D Bandas Bollinger (BB) E - Estocstico Lento F - Parablico SAR G - Momemtum (12,26,9) (10) ( 20, 2.0) (5.5.3) (0.02, 0.2) (10) (lupafx 3,8,13) (lupafx 14) (lupafx 20. 2.0) (lupafx 5,3,3) (lupafx 0.02, 0.2) (lupafx 12)

H - Mudana na taxa de Preo (Price Rate of Change) I - Suporte e Resistncia (free hand) J - Linha de tendncia. (free hand) K - Fibonacci Retracements high/low L- Ondas de Elliot - Elliott Wave -

Somente estude um novo indicador quando voc entender completamente o indicador estudado e comear a visualizar e entender as movimentaes e reaes. Para tornar o seu estudo ainda mais completo, tome s anotaes necessrias do indicador em seu dirio financeiro. Ns no usamos diariamente todos os indicadores acima relacionados devido falta de espao e visualizao junto aos principais grficos, mas muito importante saber tudo sobre todos eles, pois nas poucas vezes que voc usar algum outro indicador com outro, isto tornar as suas decises e confirmaes muito mais visveis.

Trabalhando com Grficos Rpidos.


Agora que voc conhece melhor a formulao dos grficos, podemos comear a usar grfico mais rpido. Se voc estiver usando o grfico de 15 minutos, tente o grfico de 5 minutos. Se voc estiver usando o grfico de 5 minutos, tente praticar o grfico de 1 minuto e se estiver usando o grfico de 1 minuto, tente praticar o Tick Chart. A atividade do preo ser mais agressiva, podendo assim, proporcionar maiores oportunidades e consequentemente maiores riscos. No grfico de 1 ou 5 minutos, usando indicadores como Bollinger Bands & Parabollic SAR, ajuste suas mdias moventes em 10 e 50. O 10 EMA sua linha de disparada para iniciar dentro e fora das posies. Suas oportunidades de negociaes ocorrem quando o 10 EMA move para cima e para baixo atravs do BB mdio com maior freqncia. As mesmas regras aplicam-se como anteriormente, mas agora, a ao muita mais rpida. Use a velocidade em seu favor, com isto, voc ter mais oportunidades de negociao, revise suas anotaes e informaes e comece a praticar tudo em um espao curto de tempo. Casos assim, so usados por pessoas fsicas que no tem muito tempo para analisar os grficos ou no usam estratgias longas e querem adquirir lucros em um espao curto de tempo. Usando os hbitos de negociao cabveis ao seu estilo de vida, nos grficos mais rpidos, voc estar colocando mais lotes em uma negociao, porque estar aguardando um nmero menor e mais rpido de pips no perodo escolhido. Tente fechar todas as posies antes que voc saia ou deixe seu computador sem maiores instrues, pois ainda haver um longo dia pela frente a ser negociado no mercado Forex. Ateno - At hoje, so raros os casos em pessoas bem sucedidas neste tipo de estratgia, portanto, muito cuidado se voc optar em us-las.

Linhas de Tendncia
A linha de tendncia. um elemento inicial principal para a anlise do grfico de preos. Embora o mercado se mova em qualquer direo que no uma linha reta, mas um ziguezague, a colocao mtua dos pontos superiores e inferiores desses ziguezagues permitem a formao de uma linha que conecta as altas significativas (picos) ou as baixas significativas (canaletas) de um ziguezague, utilizando-se ferramentas tcnicas de programas de computador (ver as Figuras 4.1 a 4.3). Para se desenhar uma linha de tendncia, apenas trace a linha entre dois pontos e o terceiro ponto ser a confirmao do ponto de contato. Em um grfico de tendncia de alta, isso deve ser desenhando utilizando-se as canaletas, em um grfico de baixa utilizando-se picos. A linha de tendncia e uma linha que quase paralela primeira e desenhada no lado oposto (atravs dos picos em uma tendncia de alta e atravs das canaletas em uma tendncia de baixa) formam o canal de negociao. As duas linhas so ento as fronteiras do canal. Exemplos de canais de negociao so mostrados nas Figuras 4.9 e 4.10.

Figura 4.9. Exemplo de um canal de negociao de alta no grfico.

Suporte e Resistncia
Linhas de suporte e resistncia. As fronteiras superior e inferior dos canais de negociao so chamadas de linhas de suporte e resistncia. Os picos representam os nveis de preo no qual a presso de venda excede a presso de compra. Eles so conhecidos como nveis de resistncia. As canaletas, por outro lado, representam os nveis no qual a presso de venda sucumbe presso de compra, chamados de nveis de suporte. Em uma tendncia de alta, os nveis de suporte e resistncia consecutivos devem exceder um ao outro respectivamente. O contrrio tambm verdadeiro em uma tendncia de baixa. Embora poucas excees sejam aceitveis, essas falhas devem ser consideradas como sinais de alerta para mudanas na negociao.

Figura 4.10. Exemplo de um canal de baixa e de sua quebra no grfico.

A importncia das tendncias uma funo do tempo e do volume. Quanto mais tempo os preos saltarem alm das linhas de suporte e resistncia, mais significante se torna a tendncia. O volume de negociao tambm muito importante, especialmente nos nveis crticos de suporte e resistncia. Quando a moeda salta alm desses nveis sob um volume pesado, a importncia da tendncia aumenta. A importncia dos nveis de suporte e resistncia vai alm de suas funes originais. Se esses nveis forem penetrados de forma convincente, eles tendem a tornar-se exatamente o oposto. Um nvel de suporte firme, aps ser penetrado em volume pesado, provavelmente se tornar um nvel de resistncia forte. (ver a Figura 4.11). Em contrapartida, uma resistncia forte se torna um suporte firme aps ter sido penetrada (ver a Figura 4.2). Em geral, para avaliar a confiabilidade (isto , a possibilidade de uma quebra) das fronteiras do canal de negociao, tomando-se a deciso de fechar ou de salvar uma posio existente, um negociador deve se orientar pelas seguintes regras: 1. Um canal mais confivel se ele existir por mais tempo. Sendo assim, a solidez de canais muito antigos (como os que existem h mais de 1 ano) decai abruptamente. 2. Um canal mais confivel se sua largura for maior (Leva-se tempo para quebrar um canal). 3. A resistncia pode ser quebrada se ela for rebatida no fundo de um volume crescente ( necessrio volume para quebrar a resistncia). 4. Um canal muito inclinado menos confivel se comparado com um canal mais suave. 5. O suporte pode ser quebrado independentemente do volume (sob o prprio peso).

Figura 4.11. Exemplo de resistncia transformada em suporte no grfico.

Figura 4. 12. Exemplo de suporte transformado em resistncia no grfico.

Padres de Inverso
Independentemente da unidade de tempo que se aplica, os grficos de movimento de preos formam diferentes tipos de padres idnticos que se repetem periodicamente. Alguns desses padres

sempre ocorrem nos grficos antes da inverso de tendncias quando o volume est crescendo ou diminuindo significativamente. Essas formaes so conhecidas como padres de inverso, e esto discutidos abaixo. Cabea-e-ombros. O padro cabea-e-ombros uma das formaes de grfico mais conhecidas e confiveis. Ele consiste de trs retomadas de alta consecutivas (ver a Figura 4.13). A primeira e a terceira retomada os ombros tem mais ou menos a mesma altura, e a retomada do meio a cabea a mais alta. As trs retomadas esto baseadas na mesma linha de suporte ( ou em uma linha de resistncia, no caso da formao cabea-e-ombros invertida), conhecida como a linha de pescoo. Um exemplo real do padro cabea-e-ombros so mostrados na Figura 4.14.

Figura 4.13. Diagrama de um padro tpico cabea-e-ombros.

Antes do ponto A, a linha de pescoo era uma linha de resistncia. Quando a linha de resistncia foi rompida, ela tornou-se uma linha de suporte importante. O preo rebateu nela duas vezes, nos pontos e C. A linha de pescoo foi quebrada no ponto D, sob volume pesado, e a inverso da tendncia foi confirmada. Quando a linha de suporte importante foi quebrada, uma supresso que poderia ser esperada para testar novamente a linha de pescoo (E), que agora novamente a linha de resistncia. Se a linha de resistncia fosse mantida, esperar-se-ia que o preo pudesse cair para perto do nvel F, que era o preo-alvo da formao cabea-e-ombros. O alvo era aproximadamente igual em amplitude distncia entre o topo da cabea e a linha de pescoo. O preo-alvo foi medido a partir do ponto D, quando a linha de pescoo foi rompida (linha DF na Figura 4.13).

Figura 4.14. Exemplo de um padro real cabea-e-ombros no grfico.

Sinais gerados pelo padro cabea-e-ombros. A formao cabea-e-ombros fornecem informaes excelentes: 1. A linha de suporte. Isto se baseia nos pontos e C. 2. A linha de resistncia. Aps ceder no ponto D, o mercado pode testar novamente a linha de pescoo no ponto E.

A direo do preo. Se a linha de pescoo manter a presso de compra no ponto E, a formao ir fornecer informaes com relao direo do preo: diametralmente oposta direo da cabeae-pescoo (de baixa). 4. O preo-alvo. Este dado fornecido pela confirmao da formao (atravessando-se a linha de pescoo sob volume pesado de negociao). Um dos principais requisitos do desenvolvimento bem sucedido dessa formao que o rompimento atravs da linha de pescoo ocorra sob um volume pesado do mercado. Uma quebra em volume leve um forte aviso de que se trata de uma quebra falsa, e ir desencadear um recuo acentuado no preo da moeda. O perodo de tempo para a evoluo da formao desse grfico um ponto qualquer a partir de vrias semanas para vrios meses. As formaes de grficos intradia no so confiveis. Neste caso verifique o grfico de 01 hora. Cabea-e-Ombros Invertido. A formao cabea-e-ombros invertida uma viso espelhada do padro anterior. (ver o diagrama da Figura 4.15, e um exemplo real na Figura 4.16). Portanto, podemos aplicar as mesmas caractersticas, problemas potenciais, sinais, e ponto de vista dos negociadores na apresentao anterior. A moeda subjacente rompeu a tendncia de baixa que variou no canal xx'-yy'. A moeda testou novamente a linha de resistncia anterior (a retomada nmero 3), e tornou-se agora uma linha de suporte. Dentre as trs retomadas consecutivas, os ombros (1 e 3) tm aproximadamente a mesma altura, e a cabea a mais baixa. Antes do ponto A, a linha de pescoo era a linha de suporte. Quando essa linha foi rompida, ela tornou-se uma importante linha de resistncia. O preo rebateu na linha de pescoo duas vezes, nos pontos e C. A linha de pescoo foi finalmente rompida no ponto D, sob volume pesado. Quando a linha de resistncia importante foi rompida, uma supresso poderia ser esperada para testar novamente a linha de pescoo (E), que agora a linha de suporte de novo. Se fosse mantida, esperar-se que o preo subisse ao ponto do nvel F, que o preo-alvo da formao cabea-e-ombros. O preo-alvo aproximadamente idntico em amplitude distncia entre o topo da cabea e a linha de pescoo, sendo medido a partir do ponto de ruptura D.

3.

Figura 4.15. Diagrama de um tpico padro cabea-e-ombros invertido.

Figura 4.16. Exemplo de um padro cabea-e-ombros invertido no grfico.

Topo duplo. Outra formao de grfico de inverso de tendncia muito comum e confivel o topo duplo. Como o nome descreve de forma clara e sucinta, este padro consiste em dois topos (picos) de alturas aproximadamente iguais (ver as Figuras 4.17 e 4.18). Conforme demonstrado na Figura 4.17, uma linha paralela desenhada em relao linha de resistncia, ligando os dois topos. Devemos pensar nessa linha como sendo idntica linha de pescoo do padro cabea-e-ombros. Assim como a linha de

resistncia, ela rompida no ponto A. Transforma-se em um forte suporte para o nvel de preo no ponto C, mas finalmente cai no ponto E. A linha de suporte transforma-se em uma forte linha de resistncia, mantendo o recuo do mercado no ponto F. O preo-alvo se d no nvel G, que a altura mdia da formao de topo duplo, medida a partir do ponto E. Existem sinais fornecidos pela formao de topo duplo. A formao de topo duplo fornece informaes sobre: 1. A linha de suporte, definida entre os pontos A e E. 2. A linha de resistncia, definida entre os pontos e D. 3. A direo do preo. Se a linha de pescoo mantiver a presso de compra no ponto F, a formao fornecer informaes com relao direo do preo: diametralmente oposta direo dos picos (de baixa). 4. O preo-alvo, fornecido pela confirmao da formao (pelo rompimento da linha de pescoo sob volume pesado de negociaes). Exatamente como no caso do padro cabea-e-ombros, um requisito vital para a concluso bem sucedida de uma formao de topo duplo a de que o rompimento da linha de pescoo ocorra sob volume pesado do mercado. Um rompimento em um volume leve forte indicao de que se trata de um rompimento falso, que desencadearia um recuo acentuado no preo da moeda. O perodo de tempo para a evoluo da formao desse grfico se d em qualquer ponto de vrias semanas a vrios meses. As formaes de grficos intradia so menos confiveis. H uma forte correlao entre a extenso do tempo para se desenvolver o padro e a importncia de uma formao. improvvel que se atinja o alvo em um perodo de tempo muito curto. No h sugesto direta com relao extenso do tempo para se alcanar o alvo; mas o senso comum do mercado de cmbio o vincula durao do desenvolvimento. importante medir o alvo a partir do ponto em que a linha de pescoo foi rompida. Evite a armadilha de medir o preo-alvo a partir do meio da formao sob a linha de pescoo. Isto pode acontecer quando se mede a altura mdia de uma formao.

Figura 4.17. Diagrama de uma formao tpica de topo duplo.

Figura 4.18. Exemplo de uma formao de topo duplo no grfico.

Fundo Duplo. A formao de fundo duplo uma imagem espelhada do padro anterior (ver as Figuras 4.19 e 4.20). Portanto, podemos aplicar as mesmas caractersticas, problemas, potenciais, sinais e pontos de vista dos negociadores que a apresentao anterior. Conforme demonstrado na Figura 4.19, os

fundos tm quase a mesma amplitude. Uma linha paralela (a linha de pescoo) desenhada em relao linha que liga os dois fundos (B e D). Quando a linha de suporte rompida no ponto A, ela se torna uma forte resistncia para o nvel de preo no ponto C, mas finalmente cai no ponto E. A linha de resistncia transforma-se em uma forte linha de suporte, mantendo o recuo do mercado no ponto F. O preo-alvo se d no nvel G, que a altura mdia dos fundos, medida a partir do ponto E.

Figura 4.19. Diagrama de uma formao tpica de fundo duplo.

Figura 4.20. Exemplo de uma formao de fundo duplo no grfico.

Topo Triplo. O topo triplo uma mistura das formaes de inverso de tendncias cabea-eombros e topo duplo (ver as Figuras 4.21 e 4.22). Conseqentemente, elas possuem as mesmas caractersticas, problemas, potenciais, sinais e pontos de vista dos negociadores que o topo duplo ou fundo duplo, respectivamente. Conforme demonstrado na Figura 4.21, em uma formao tpica de topo triplo, os topos tm aproximadamente a mesma altura. Uma linha paralela (a linha de pescoo) desenhada em relao linha que conecta os trs topos (B, D e F). Assim como a linha de resistncia, a linha de pescoo rompida no ponto A. Ela se transforma em um forte suporte para nveis de preo nos pontos e E, mas finalmente cai no ponto G. A linha de suporte transforma-se em uma forte linha de resistncia, que mantm o recuo do mercado no ponto H. O preo-alvo se d no nvel I, que a altura mdia da formao de trs topos, medida a partir do ponto D. Como o topo duplo, a formao cai no ponto E. O preo sobe acentuadamente em direo ao ponto F. A linha de resistncia, mais uma vez, mantm-se e o preo cai acentuadamente em direo ao ponto G. Nesse nvel, a presso do mercado capaz de penetrar a linha de suporte. Aps um possvel novo teste da linha de pescoo, os preos caem ainda mais, alcanando finalmente o preo-alvo.

Figura 4.21. Diagrama de uma formao de topo triplo.

Figura 4.22. Exemplo de uma formao de topo triplo no grfico.

Fundo triplo. O fundo triplo uma mistura dos padres topo duplo e cabea-e-ombros invertido (ver as Figuras 4.23 e 4.24). Conforme demonstrado na Figura 4.23, em uma formao de fundo triplo, os fundos possuem quase a mesma amplitude. Uma linha paralela (a linha de pescoo) desenhada em relao linha que conecta os trs fundos (B, D, e F). Como uma linha de suporte, a linha de pescoo rompida no ponto A. Ela transforma-se em uma forte resistncia para os nveis de preo nos pontos e E, mas finalmente cede no ponto G. A linha de resistncia transforma-se em uma forte linha de suporte, que mantm o recuo do mercado no ponto H. O preo-alvo se d no nvel I, que a altura mdia da formao de fundo triplo, medida a partir do ponto D.

Figura 4.23. Diagrama de uma formao tpica de fundo triplo.

Figura 4.24. Exemplo de uma formao de fundo triplo no grfico.

Os padres cabea-e-ombros, topo e fundo duplo, e topo e fundo triplo, devido importncia que possuem em inverses de tendncias, so geralmente conhecidos como os principais padres de inverso. Topo Curvo, Fundo Curvo, Pires, Pires Invertido. Os padres de Topo Curvo (ver a Figura 4.25), Fundo Curvo (ver a Figura 4.26), Pires (ver a Figura 4.27) e Pires Invertido (ver a Figura 4.28) formam-se como resultado de uma mudana lenta e gradual na direo do mercado. Esses padres refletem a indeciso do mercado no final de uma tendncia. Quando a atividade de negociaes est lenta, impossvel saber quando a formao completa-se sem dvida e no por falta de tentativa. Apesar disso, sabe-se que quanto mais tempo for necessrio para que os padres se concluam, maior ser a probabilidade de um movimento acentuado dos preos em uma nova direo.

Figura 4.25. Exemplo de uma formao de topo curvo no grfico.

Figura 4.26. Exemplo de uma formao de fundo curvo no grfico.

Figura 4.27. Exemplo de uma formao de pires no grfico.

Figura 4.28. Exemplo de uma formao de pires invertido no grfico.

Padres de Tendncia
A anlise tcnica fornece grficos que reforam as tendncias atuais. Essas formaes de grficos so conhecidas como padres de continuao e consistem em perodo de consolidao bastante curtos. Os rompimentos ocorrem na mesma direo da tendncia original e os padres de continuao mais importantes so: 1. Bandeiras. 2. Flmulas. 3. Tringulos. 4. Cunhas. 5. Retngulos. Bandeiras. A formao de bandeira oferece sinais sobre a direo e o preo-alvo. Esta formao representa um breve perodo de consolidao entre uma tendncia slida e acentuada de alta ou de baixa. A consolidao em si tem como fronteiras a linha de suporte e a linha de resistncia, que so paralelas entre si ou levemente convergentes, dando a aparncia de uma bandeira (paralelogramo), tendendo a inclinar-se na direo oposta da inclinao da tendncia original ou fica simplesmente plana. A tendncia acentuada anterior lembra um mastro. Se a tendncia original estiver descendo, a formao chamada de uma bandeira de baixa (ver as Figuras 4.29 e 4.30). Como mostrado na Figura 4.29, a tendncia original acentuada para baixo. O mastro medido entre os pontos A e B. O perodo de consolidao ocorre entre a linha de suporte E e a linha de resistncia D. Quando o preo penetra a linha de suporte no ponto E, a tendncia retoma sua queda, com o preo-alvo F, medido a partir do ponto E. O preo-alvo quase igual ao comprimento do mastro AB, medido a partir do ponto de ruptura atravs da linha de suporte BE. Com base

nos preos da Figura 4.29, a altura do mastro medida como a diferena 140,00 120,00 = 20,00. Quando a linha de suporte rompida no ponto 125,00, o preo-alvo 125,00 20,00 = 105,00.

Figura 4.29. Diagramas de uma formao de bandeira de baixa.

Figura 4.30. Exemplo de bandeiras de alta no grfico.

Flmulas. As flmulas esto intimamente relacionadas s bandeiras e, dessa forma, os mesmos princpios so aplicados. A nica diferena que a rea de consolidao lembra melhor uma flmula, uma vez que as linhas de resistncia e suporte convergem. Se a tendncia original for de alta, ento o padro do grfico ser uma flmula de alta. Na Figura 4.31, o mastro da flmula a linha A . Os pontos , e D emolduram a consolidao da flmula. Quando o mercado rompe a linha de resistncia D, o preo-alvo E. A amplitude do preo-alvo vai de D a E e igual ao mastro da flmula de A e B. A medio do preoalvo comea a partir do ponto de ruptura. Com base nos preos da Figura 4.31, a altura do mastro da flmula medida como sendo a diferena de 1,5500 1,4500 = 1,1000. Quando a linha de resistncia rompida no ponto 1,5200, o preo-alvo 1,5200 +1,1000 = 1,6200.

Figura 4.31. Diagramas de uma flmula de alta.

Se a tendncia original for descendente, a formao uma flmula de baixa. Na Figura 4.32, o mastro da flmula a linha A. Os pontos , e D emolduram a consolidao da flmula. Quando o mercado rompe a linha de suporte D, o preo-alvo E. A amplitude do preo-alvo DE que igual ao mastro AB da flmula. A medio do preo alvo comea a partir do ponto de ruptura. Com base nos preos da Figura 4.32, a altura do mastro medida como sendo a diferena 139,00 119,00 = 20,00. Quando a linha de suporte rompida no ponto 120,00, o preo-alvo 120,00 20,00 = 100,00. Um exemplo de mercado de uma flmula de baixa mostrado na Figura 4.33.

Figura 4.32. Diagramas de uma flmula de baixa.

Figura 4.33. Um exemplo real de uma flmula de baixa no grfico.

Tringulos. Os tringulos podem ser considerados flmulas sem mastros. H quatro tipos de tringulos: simtricos, ascendentes, descendentes e expansivos (alargados). Um tringulo simtrico consiste de duas linhas, a de suporte e a de resistncia, convergindo simetricamente, definidas por, no mnimo, quatro pontos significativos (ver as Figuras 4.34 e 4.35). As duas linhas simetricamente convergentes sugerem que h um equilbrio entre a oferta e a demanda no mercado de cmbio. Conseqentemente, um rompimento pode ocorrer em qualquer um dos lados. Sendo assim, no caso de um tringulo simtrico de alta, o rompimento provavelmente ocorrer na mesma direo, qualificando a formao como um padro de continuao. Como mostrado na Figura 4.34, as linhas convergentes so simtricas. Os pontos B, D e F definem a linha de declnio. Os pontos A, C, E e G definem a linha de suporte ascendente. O preo-alvo igual largura da base do tringulo BB', medido a partir do ponto de ruptura H (HH'); ou igual interseco da linha BI (que uma linha paralela linha ascendente AG) com a linha do preo. O volume de transaes visivelmente cair em direo ponta do tringulo, sugerindo a ambivalncia do mercado. O rompimento acompanhado por um crescimento no volume. Com base nos preos da Figura 4.34, o preo-alvo 1,5500, sendo a diferena 1,5000 1,4000 = 0,1000, somado a 1,4500; ou 1,5300, sendo a diferena 1,5000 1,4000 = 0,1000, somado a 1,4300. Um exemplo do mercado de cmbio apresentado na Figura 4.35.

Figura 4.34. Diagramas de um tringulo simtrico de alta.

Figura 4.35. Um exemplo real de tringulos simtricos no grfico.

Dentre os tringulos de outros tipos, o tringulo descendente considerado abaixo. Ele consiste de uma linha de suporte plana e uma linha de resistncia inclinada para baixo (ver a Figura 4.36). Este padro sugere que a oferta maior do que a demanda. Espera-se ento que a moeda rompa a linha no lado de baixo. O tringulo descendente fornece tambm um preo-alvo. Medindo-se a largura da base do tringulo base e transpondo-a para o ponto de ruptura, podemos calcular o preo-alvo. Conforme demonstrado na Figura 4.36, a linha de suporte definida pelos pontos A, C, E e G plana. A linha superior convergente, definida pelos pontos B, D, F e H, inclinada para baixo. O preo-alvo a largura da base do tringulo (AA'), medida acima da linha de suporte, a partir do ponto de ruptura I (IF). Com base nos preos da Figura 4.36, o preo-alvo 1,3000, sendo a diferena 1,5000 1,4000 = 0,1000, subtrado de 1,4000. O volume de transaes decai de forma constante na ponta do tringulo, mas aumenta rapidamente no rompimento. O tringulo expansivo (alargado), ou boca de jacar, consiste de uma imagem horizontal espelhada de um tringulo, onde a ponta do tringulo est prxima tendncia original, ao invs de sua base (ver a Figura 4.37). O volume tambm acompanha a mudana da imagem horizontal espelhada e aumenta constantemente conforme a formao do grfico se desenvolve. Conforme demonstrado na Figura 4.37, a linha de suporte inferior, definida pelos pontos B, D e F e a linha superior, definida pelos pontos A, C e E, so divergentes. O preo-alvo dever ser a largura GG' da base do tringulo, medida a partir do ponto de ruptura G.

Com base nos preos da Figura 4.37, o preo-alvo 102,00, sendo a diferena 101,00 100,00 = 1,00, subtrado de 101,00. Um exemplo real do megafone mostrado na Figura 4.38.

Figura 4.36. Diagramas de um tringulo descendente.

Figura 4.37. Diagramas de um tringulo expansivo.

Figura 4.38. Um exemplo real de uma formao de boca de jacar no grfico.

Cunhas. A formao de cunha bem prxima s formaes de tringulo e flmula. Ela lembra tanto o formato como o tempo de desenvolvimento dos tringulos, mas realmente parece e se comporta como uma flmula sem mastro. A cunha notoriamente inclinada e o rompimento ocorre na direo oposta de sua inclinao (ver as Figuras 4.39 e 4.40), mas de forma semelhante direo da tendncia original. O sinal que observamos da formao de cunha apenas a direo. No h um preo-alvo confivel. Dependendo da direo da tendncia, h tipos ascendentes e descendentes de cunhas (como na Figura 4.39).

Figura 4.39. Diagramas de cunhas descendentes (em uma tendncia de alta) e ascendentes (em uma tendncia de baixa).

Figura 4.40. Exemplo de uma cunha descendente em uma tendncia de alta no grfico.

Retngulos. A formao de retngulo reflete um perodo de consolidao. No momento do rompimento, provvel que a tendncia original continue. Sua falha o mudar de um padro de continuao para um padro de inverso. Este padro fcil de se visualizar, uma vez que pode ser considerada uma tendncia lateral menor. Se ele ocorrer dentro de uma tendncia de alta e o ponto de ruptura ocorrer no lado de cima, ele ser chamado de um retngulo de alta (ver a Figura 4.41). O preo-alvo ser a altura do retngulo. Como mostra a Figura 5.5, a moeda se move entre nveis de suporte e resistncia planos e bem definidos. Um ponto de ruptura vlido pode ocorrer em qualquer um dos lados a partir deste perodo de consolidao. O preo-alvo (GH) igual altura do retngulo (G'H), medido a partir do ponto de ruptura H. Com base nos preos da Figura 4.41, o preo-alvo 1,6200, sendo a diferena 1,6100 1,6000 = 0,0100, somada a 1,6100. Se a consolidao ocorrer em uma tendncia de baixa e o rompimento continuar a tendncia original, ele ser ento chamado de retngulo de baixa (ver a Figura 4.42). Conforme demonstrado na Figura 4.42, a moeda se move entre nveis de suporte e resistncia planos e bem definidos. Um ponto de ruptura vlido pode ocorrer em qualquer um dos lados a partir deste perodo de consolidao. O preo-alvo (HG') igual altura do retngulo (GH), medido a partir do ponto de ruptura H. No exemplo numrico, o preo-alvo 100,00 (diferena 102,00 101,00 = 1,00, subtrado de 101,00).

Figura 4.41. Diagramas de um retngulo de alta tpico

Figura 4. 42. Diagrama de um retngulo de baixa tpico

Figura 4.43. Exemplo de um retngulo de baixa no grfico.

Intervalos
Intervalos na anlise tcnica so interrupes entre preos fechados e abertos, visualizados em grficos e barras e de velas. Dessa forma, uma abertura fora das variaes do dia anterior ou de outro perodo ir gerar um intervalo de preo. H quatro tipos de intervalos: comum, breakaway, fuga, e exausto. Acredita-se normalmente que "Intervalos devem ser preenchidos" em resultado da inverso de preo que segue a formao de um intervalo. Dessa forma, o preenchimento do intervalo de tempo pode ser essencialmente diferente para diferentes tipos de intervalos. Intervalos Comuns. Os intervalos comuns tendem a ocorrer em perodos relativamente calmos. Os intervalos comuns so de curto prazo por definio, isto , podem fechar brevemente e por completo. Quando intervalos ocorrem dentro de variaes regulares de negociaes, diz-se que "Intervalos devem ser preenchidos". O surgimento de um intervalo comum em um grfico de preos ascendentes um sinal para comprar, e em um grfico de preos descendentes, para vender. Exemplos de intervalos comuns so mostrados nas Figuras 4.44 e 4.45. Como podemos ver nessas figuras, a maioria dos intervalos nos grficos foi fechada definitivamente em um perodo de preenchimento de at 12 horas.

Figura 4.44. Exemplo de intervalos comuns preenchendo o grfico .

Intervalos de quebra. Intervalos de quebra ocorrem no incio de uma nova tendncia, geralmente aps a quebra de um padro de consolidao. Os intervalos de quebra indicam a direo mais provvel da continuao da tendncia e confirmam o potencial do mercado. Exemplos de intervalos de quebra so mostrados na Figuras 4.46 e 4.47.

Figura 4.45. Exemplo de intervalos comuns no grfico.

Figura 4.46. Exemplo de um intervalo de quebra aps uma cunha de alta no grfico.

Intervalos de Fuga. Os intervalos de fuga, ou de medio, ocorrem dentro de tendncias slidas, que se desenvolvem rpido. So conhecidos como intervalos de medio porque isto ocorre no meio da durao de uma tendncia. Por isso, se medirmos a variao total da tendncia anterior e extrapolarmos a

partir do intervalo de medio, podero identificar o fim da tendncia e o preo-alvo. Uma vez que a velocidade do movimento deve ser semelhante nos dois lados do intervalo, temos tambm um prazo de tempo para a durao da tendncia. Exemplos desses intervalos so mostrados nas Figuras 4.48 4.50.

Figura 4.47. Exemplo de um intervalo de quebra aps um canal de baixa no grfico.

Figura 4.48. Exemplo de um intervalo de fuga no grfico.

Intervalos de Exausto. Intervalos de exausto podem ocorrer no topo ou na base de uma formao, quando as tendncias mudam de direo de uma maneira rpida fora do normal. Os intervalos desse tipo indicam a direo do prximo movimento do mercado e refletem uma mudana repentina na proporo oferta-demanda. Em uma inverso relativamente lenta do mercado, podemos esperar dois intervalos de exausto esquerda e direita da consolidao quando a ilha de exausto est sendo formada.

Figura 4.49. Exemplo de um intervalo de fuga no grfico.

Figura 4.50. Exemplo de uma intervalo de fuga no grfico.

Exemplos reais de um Intervalo de Exausto e de uma Ilha de Exausto so mostrados na Figuras 4.51 e 4.52.

Figura 4.51. Exemplo de um intervalo de exausto no grfico.

Figura 4.52. Exemplo de uma ilha de exausto no grfico.

Indicadores Tcnicos
As ferramentas quantitativas, ou matemticas, para a anlise tcnica chamadas de indicadores tcnicos tm sido obtidas como resultado do processamento matemtico de preos ponderados em tempo, bem como outras caractersticas dos movimentos do mercado. Elas so aplicadas para se obter sinais para uma avaliao adicional dos canais de negociao e para a anlise de padres por meio dos grficos indicadores. Os principais grupos de indicadores tcnicos so as mdias mveis e osciladores. Mdias mveis. Uma mdia mvel um preo mdio de uma determinada moeda sobre um determinado intervalo de tempo (dias, horas, minutos, etc) durante um perodo de observao dividido segundo esses intervalos. Conseqentemente, esse preo ponderado determinado para cada intervalo regular iniciado a partir do primeiro. Uma mdia mvel tem uma linha mais suave do que a moeda subjacente porque os rudos estatsticos so excludos, de modo a fornecer uma visualizao mais conveniente da atividade de cmbio. Uma mdia mvel pode ser utilizada como um indicador especial, ou para criar um oscilador. A mdia mvel pode estar baseada no nvel mdio ou em uma mdia diria dos preos de alta, baixa e fechamento. Os grficos das mdias mveis so elaborados dentro das mesmas coordenadas, com um grfico de preos subjacente (ver as Figuras 4.53 a 4.56). Na anlise tcnica, conhecemos os seguintes trs tipos de mdias mveis: 1. A mdia mvel simples, ou mdia aritmtica (SMA). 2. A mdia mvel ponderada linearmente (LMA). Esse tipo de mdia atribui maior peso aos fechamentos mais recentes. Isto obtido multiplicando-se o preo do ltimo dia por um, e cada dia mais prximo por um nmero consecutivo maior. Em nosso exemplo anterior, o preo do quarto dia multiplicado por 1, o terceiro por 2, o segundo por 3, e o ltimo por 4, sendo que ento o preo do quarto dia deduzido. A nova soma dividida por 9, que a soma de seus multiplicadores. 3. A mdia mvel suavizada exponencialmente (EMA), que fornece a melhor media de dados, considera as informaes dos preos anteriores da moeda em questo. A Figura 4.53 mostra a diferena na leitura de diferentes tipos de mdias mveis. Sinais de negociao das mdias mveis. Os sinais de negociao que acontecem pelo uso de uma mdia mvel um sinal de compra, pelo cruzamento do grfico de preo subjacente com o grfico da mdia mvel, de baixo para cima, e um sinal de venda, pelo cruzamento do grfico de preo subjacente com o grfico de mdia mvel, de cima para baixo. (ver a Figura 4.54).

Figura 4.53. O grfico de preo subjacente (azul) e os grficos de uma mdia mvel de 9 dias (vermelha SMA, marrom LMA, verde EMA).

Figura 4.54. Sinais de negociao (o grfico de preo subjacente linha azul, o grfico da mdia mvel vermelha): o primeiro e o terceiro cruzamento sinais de compra, o segundo e o quarto venda.

Para a anlise tcnica aplicada, so normais dois ou trs grficos de mdias mveis construdos para diferentes perodos longo prazo, mdio prazo e curto prazo. Por exemplo, para utilizar dois grficos, pode-se aplicar uma combinao de mdias mveis para 4 e 9 dias, e para usar trs mdias mveis para 4, 9 e 18. Outras combinaes aplicadas freqentemente dessas trs mdias mveis so 5, 20 e 60 dias, e 7, 21 e 90 dias. Um sinal de compra em uma combinao de duas mdias mveis, por exemplo, para 4 e 9 dias, ocorre quando o prazo mais curto de duas mdias consecutivas (4 dias) intersecta a mais longa (9 dias) para cima. Um sinal de venda ocorre quando o contrrio acontece, isto , quando a maior das duas mdias consecutivas intersecta a menor para baixo (ver a Figura 4.55).

Figura 4.55. Sinais de negociao (da esquerda para a direita) pelo uso de duas EMA no grfico (o grfico de preo subjacente linha azul, grficos de mdias mveis: vermelha para 4 dias, verde para 9 dias) o primeiro cruzamento o sinal de compra, o segundo o sinal de venda.

Um sinal que envolve trs mdias mveis gerado por uma combinao de mdias mveis de 4,

9, e 18 dias. O alerta de compra ocorre quando a mdia mvel de 4 dias cruza para cima tanto a mdia de 9 dias como a de 18 dias, e o sinal de compra confirmado quando a mdia mvel de 9 dias tambm cruza para cima a mdia de 18 dias. (ver a Figura 4.56). O contrrio verdadeiro para o sinal de venda.

Figura 4.56. Sinais de negociao (da esquerda para a direita) pelo uso de trs EMA no grfico (o grfico de preo subjacente linha azul, grficos de mdias mveis: vermelha para 4 dias, verde para 9 dias, marrom para 18 dias): o primeiro cruzamento o sinal de compra, o segundo o sinal de venda.

Envelopes. O modelo de envelope consiste de um preo de fechamento de curto prazo (talvez 5 dias) baseado na mdia mvel para a qual adicionamos ou subtramos uma pequena porcentagem (2 por cento sugerido para moedas estrangeiras). Um exemplo de envelope utilizando mdias ao longo de intervalos de 14 dias mostrado na figura 4.57. O cruzamento do grfico de preo subjacente pelo grfico do envelope de cima para baixo um sinal de compra.

Figura 4.57. O preo subjacente (linha azul) e o indicador Envelope (linhas pretas) no grfico.

Faixas Bollinger. Combinam uma mdia mvel com a volatilidade do instrumento. As faixas foram desenvolvidas para verificar se os preos esto altos ou baixos, relativamente, por meio da volatilidade. So desenhados dois desvios padro acima e abaixo de uma mdia mvel simples de 20 dias. As faixas se parecem bastante com um modelo de envelope que se expande e se contrai. Quando a faixa se contrai drasticamente, sinal de que a volatilidade baixa e, por isso, provvel que venha a se expandir em breve. Um sinal adicional uma sucesso de duas formaes de topo, uma fora da faixa, seguida por outra dentro da faixa. Se isso ocorrer acima da faixa, um sinal de venda. Quando isso ocorrer abaixo da faixa, um sinal de compra (ver a Figura 4.58). Preo Mediano. O indicador de Preo Mediano elaborado utilizando-se mdias aritmticas de altas e baixas para os preos de um perodo de negociao. Um exemplo desse indicador mostrado na Figura 4.59. A superposio de um grfico de preo subjacente com o grfico do indicador fornece uma representao visual do grau e da direo do desvio de preos fechados a partir de preos mdios durante um intervalo de observao.

Variao Real Mdia. O indicador de Variao Real Mdia, conhecido nos EUA como ATR (Average True Range), um grau da volatilidade. Valores mnimos e mximos da volatilidade so sinais de alerta de uma possvel inverso.

Figura 4.58. O preo subjacente (linha azul), EMA (linha vermelha) e o indicador das faixas Bollinger (linhas pretas) no grfico.

Figura 4.59. Exemplo do indicador de Preo Mediano (linha vermelha) no grfico.

Figura 4.60. Exemplo do indicador ATR (linha vermelha) no grfico.

Como mostrado na Figura 4.60, no exemplo do indicador ATR de 14 dias, o declnio da volatilidade no grfico ATR a um mnimo a partir de todos os valores visveis era uma previso do que viria aps a inverso do preo de baixa.

Osciladores
Osciladores - Os osciladores foram desenvolvidos para fornecer sinais relativos a condies de sobre-compra e sobre- venda do mercado. Portanto, os sinais dos osciladores so mais teis nos extremos de suas escalas. O cruzamento da linha zero, quando aplicvel, geralmente gera sinais de direo. ndice de Canal de Commodity. O ndice de canal de commodity (CCI) consiste da diferena entre o preo usual da moeda e a mdia de preos ao longo de um perodo de tempo. Um sinal de compra gerado quando o preo excede a linha superior (+100), e um sinal de venda ocorre quando o preo desce abaixo da linha inferior (-100). Um exemplo deste indicador mostrado na Figura 4.61. Como podemos ver nessa Figura, o CCI oscila ao redor de 0 no intervalo de -100 a +100. Valores de CCI>100 indicam uma sobre-compra (a posio de venda parece racional), e um valor de CCI<100 sinal de uma sobre-venda (a posio compra parece racional).

Figura 4.61. Exemplo de um grfico real do indicador CCI no grfico.

ndice de Movimento Direcional. O ndice de movimento direcional (DMI, do ingls Directional Movement Index) fornece um sinal da presena de uma tendncia clara no mercado. A linha simplesmente estipula o movimento direcional do preo em uma escala de 0 a 100%. Quanto maior o nmero, melhor ser a tendncia potencial do movimento, e vice versa. Um exemplo do indicador DMI para 14 dias esta mostrado na Figura 4.62.

Figura 4.62. Exemplo de um grfico real do indicador DMI no grfico.

Para construir um grfico de indicador DMI, duas linhas devem ser geradas, medindo a presso de compra e de venda. Essas linhas so chamadas +DI (isto , o indicador direcional positivo, mostrado na Figura 4.62 pela linha verde), e DI (isto , o indicador direcional [negativo], mostrado na Figura 4.62 pela linha preta). Se a linha +DI for mais alta do que a DI haver uma situao de alta, caso contrrio, uma situao de baixa, como na Figura 4.62. As linhas +DI e DI so bases para criar uma terceira chamada de

linha do movimento direcional (ADX). Esta ltima oscila em limites de 0 a 50. Os valores da ADX abaixo de 20 correspondem ausncia de uma tendncia clara no mercado. A subida da linha ADX acima de 20 um sinal de alerta sobre o incio da formao de uma tendncia. Uma linha ADX que esteve acima de 40 e ir cair, sinaliza a exausto da tendncia. Estocstica. Gera sinais de transaes antes de aparecerem nos preos em si. O conceito de estocstica baseado em observaes que, conforme o mercado se torna de alta, os preos de fechamento tendem a se aproximar das altas dirias; sendo que em um mercado de baixa, os preos de fechamento tendem a ser aproximar das baixas dirias. Este oscilador consiste de duas linhas chamadas %K e %D. Visualize a %K como o instrumento desenhado, e a %D como sua mdia mvel. As frmulas para se calcular a estocstica so: %K = [(CCL -L9)I(H9 -L9)] * 100, Onde, CCL preo de fechamento atual; L9 a menor baixa dos ltimos 9 perodos de transao; H9 a maior alta dos ltimos 9 perodos de transao; e %D=(H3/L3) * 100, onde, H3 = CCL L3; L3= H3 L3. As linhas resultantes so traadas em uma escala de 1 a 100, com sinais de alerta de sobre-compra e sobre-venda aos 70% e 30%, respectivamente. Os sinais de compra (inverso de alta) ocorrem abaixo de 10% e, ao contrrio, os sinais de venda (inverso de baixa) acontecem acima dos 90%, aps a virada da moeda (ver a Figura 5.67). Alm desses sinais, a divergncia de preos de moeda do oscilador gera sinais significativos. Um exemplo real de um oscilador estocstico mostrado na Figura 4.63. A interseco das linhas %D e %K gera ainda mais sinais de negociao. H dois tipos de interseco entre as linhas %D e %K: 1. O cruzamento da esquerda, quando a linha %K cruza antes do pico da linha %D

2. O cruzamento da direita, quando a linha %K ocorre aps o pico da linha %D

Figura 4.63. Exemplo de um indicador estocstico no grfico. linha vermelha %K, verde %D.

Convergncia Divergncia de Mdias mveis. O oscilador de convergncia-divergncia de mdias mveis (MACD, do ingls Moving Average Convergence-Divergence) construdo sobre mdias mveis suavizadas exponencialmente. O MACD uma combinao de grficos (1) da diferena de duas EMAS (uma curta e uma longa) e (2) da EMA mais curta, em que todas so traadas em relao linha

zero. A linha zero representa as vezes em que os valores das duas mdias mveis so idnticos. Um exemplo real do indicador MACD mostrado na Figura 4.64. Alm dos sinais gerados pela interseco das mdias com a linha zero e pela divergncia, sinais adicionais ocorrem quando a linha da mdia mais curta intersecta a linha da mdia mais longa. O sinal de compra exibido por um cruzamento para cima, e o sinal de venda, por um cruzamento para baixo (ver a Figura 4.64). Momento. um oscilador desenvolvido para medir a taxa de uma mudana de preo. Este oscilador consiste da diferena lquida entre o preo de fechamento atual e o preo de fechamento mais antigo de um perodo predeterminado. A frmula para o clculo do momento (M) : M=CCP-OCP, Onde, CCP preo de fechamento atual; OCP preo de fechamento mais antigo para o perodo determinado. Os novos valores obtidos dessa forma sero nmeros positivos ou negativos, e sero traados ao redor da linha zero. A adio algbrica da diferena obtida com o valor 100 que est sendo desempenhada em um indicador real originado deste programa oscila ao redor da linha 100. Em valores de momento M>100, pode-se dizer O mercado aproveitou o momento, caso contrrio (M<100), O mercado perdeu um momento. Um exemplo real do indicador de momento para 14 dias mostrado na Figura 4.65. Os valores mximos do indicador mostram a condio de sobre-compra; e os mnimos, as condies de sobrevenda do mercado. Em termos de prazos de tempo, no necessrio dizer que, quanto menor o nmero de dias includos nos clculos, mais relacionado estar o momento a flutuaes de curto prazo, e vice versa.

Figura 4.64. Exemplo real de um grfico do indicador MACD no grfico.

Figura 4.65. Exemplo real de um grfico de indicador de Momento no grfico.

ndice de Fora Relativa. O ndice de Fora Relativa (RSI, do ingls Relative Stregth Index) mede as mudanas relativas entre os preos de fechamento mais altos e mais baixos (ver a Figura 4.66). A frmula para o clculo do RSI a seguinte:

RSI=100-[100/(1+RS)], Onde, RS mdia de valores de todos os fechamentos de X (perodos de negociao predeterminados maior do que todos os fechamentos anteriores), dividida pela mdia dos valores de todos os fechamentos do mesmo perodo X menor do que todos os fechamentos anteriores. Na maioria das vezes, o RSI calculado para 14 dias. Os grficos RSI so traados em uma escala de 0 a 100%. Os valores de 70% e 30% so utilizados como sinais de alerta, onde valores acima de 85% indicam uma condio de sobre-compra (sinal de venda), e valores abaixo de 15 indicam uma condio de sobre-venda (sinal de compra). Segundo a anlise tcnica, o RSI utilizado efetivamente junto com as faixas Bollinger. Acredita-se que uma posio de venda deve estar aberta quando um alto valor RSI ocorre e o grfico do preo toca a faixa Bollinger superior de uma posio e compra O mesmo ocorre inversamente, quando um baixo valor RSI ocorre no grfico do preo e toca a faixa Bollinger inferior. Um exemplo real de um indicador RSI para 14 dias acompanhados do indicador das faixas Bollinger mostrado na Figura 4.66.

Figura 4.66. Exemplo real dos indicadores RSI e Faixas Bollinger no grfico.

Taxa de Mudana. A Taxa de Mudana (ROC, do ingls Rate of Change) outra verso do oscilador Momento. A diferena reside no fato de que, enquanto a frmula do Momento se baseia na subtrao do preo de fechamento mais antigo do preo mais recente, a frmula ROC se baseia na diviso do preo de fechamento mais antigo pelo mais recente: ROC = (CCP/OCP) * 100, Onde, CCP fechamento atual; OCP fechamento mais antigo para o perodo determinado. Um exemplo real do ROC para 14 dias mostrado na Figura 4.67.

Figura 4.67. Exemplo real de um indicador ROC no grfico.

Taxa Percentual Larry Williams. A Taxa Percentual Larry Williams (Williams %R) uma verso do oscilador estocstico. Ela consiste da diferena entre o preo de valor mais alto de um nmero de dias predeterminados, e o preo de fechamento atual, cuja diferena , por sua vez, dividida pela variao total. Este oscilador traado em uma escala invertida de 0 a 100% (Veja um exemplo real na Figura 4.68). Portanto, os sinais de inverso de alta ocorrem abaixo de 80%, e os sinais de baixa aparecem acima dos 20%. As interpretaes so semelhantes quelas discutidas na estocstica.

Figura 4.68. Exemplo real de um indicador W%R no grfico.

racional utilizar, para uma anlise tcnica detalhada, uma combinao de diferentes indicadores dentre os mencionados acima (ver a Figura 4.69).

Figura 4.69. Exemplo da combinao de indicadores tcnicos no grfico EMA (linha vermelha no grfico de preos), RSI (indicador superior), Estocstica (indicador do meio) e MACD (indicador de baixo).

Fibonacci
A teoria de Fibonacci recebe esse nome de um proeminente matemtico italiano do final do sculo doze e comeo do sculo treze que desenvolve a proporo, que exerce um papel importante na previso dos movimentos de mercado. Fibonacci introduziu uma srie numrica aditiva que foi chamada de seqncia Fibonacci, consistindo da seguinte srie de nmeros: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 1597, 2584, 4181, (etc.). Esses nmeros exibem diversas relaes notveis, especialmente a proporo de qualquer termo da srie ao prximo termo mais alto. Essa proporo tende resumidamente a 1,618, que o inverso de 0,618. Da mesma forma, razes constantes existem entre nmeros com dois termos de diferena, trs termos de diferena, e assim por diante. A razo 0,618 chamada de razo Fibonacci, ou Espiral de Ouro, e observada na estrutura de muitos objetos e eventos naturais desde a construo de conchas, at o formato de redemoinhos e furaces.

Os mercados financeiros exibem propores Fibonacci em diversas maneiras. Em especial, elas so ferramentas poderosas para calcular o preo-alvo e aplicar parada. Por exemplo, se uma onda corretiva for prevista refazendo 61,8 por cento da onda de impulso anterior, um investidor poderia colocar uma parada levemente abaixo daquele nvel. Isto garantiria que, se a correo fosse e maior grau do que esperada, o investidor no estaria exposto a grandes perdas. Por outro lado, se a correo terminar prxima ao nvelalvo, esse resultado ir aumentar a probabilidade da interpretao da onda favorita do investidor estar correta.

Teoria das Ondas de Elliott


O Princpio das Ondas Elliott um sistema de regras derivadas empiricamente sobre a quantidade de ondas ascendentes e descendentes durante a histria dos movimentos de um mercado. Esta teoria postula que todos os movimentos do mercado consistem de ciclos de 8 ondas cada um, incluindo cinco ondas na direo da tendncia em uma maior escala, e trs ondas contra essa tendncia. Em um mercado ascendente, esse padro de cinco ondas/trs ondas forma um ciclo de mercado de alta/de baixa de oito ondas. O movimento ascendente de cinco ondas como um todo chamado de onda de impulso, com sub-ondas rotuladas com valores, enquanto o movimento de contra-tendncia de trs ondas descrito como a onda corretiva, com sub-ondas rotuladas com letras (ver a Figura 5.1). As amplitudes das ondas de correo esto subordinadas a algumas regras: A segunda onda nunca pode retraar mais do que 100 por cento da primeira onda (por exemplo, em um mercado de alta, a baixa da Segunda onda no pode ir abaixo do incio da primeira onda). A terceira onda nunca a onda mais curta numa seqncia de impulso, geralmente, a mais longa.

A quarta onda nunca pode entrar na faixa de preo de uma primeira onda (ver a Figura 5.2). Como mostra a ilustrao, as ondas de qualquer grau, em qualquer srie, podem ser subdivididas e re-subdivididas em ondas de menores graus ou tambm expandidas em ondas de maiores graus. Alm disso, os movimentos de menor escala se ligam para criar movimentos de maior escala, possuindo a mesma forma bsica. Por outro lado, os movimentos de larga escala consistem de subdivises de menor escala, com as quais partilham uma similaridade geomtrica. Uma vez que esses movimentos ligam-se em incrementos de cinco e trs ondas, eles geram seqncias de nmeros que os analistas podem utilizar (junto com as regras da formao da onda) para auxiliar na identificao do estado atual do desenvolvimento do padro, conforme demonstrado na Figura 5.3. Extenses. Em qualquer seqncia dada cinco ondas, h uma tendncia para que uma das trs subondas de impulso (onda 1, onda 3, ou onda 5) seja uma extenso um movimento alongado, geralmente com subdivises internas. s vezes, essas subdivises so quase da mesma amplitude e durao que as ondas de maior grau da seqncia de impulso principal, dando uma conta total de nove ondas de tamanho semelhante, ao invs da conta normal de cinco para a seqncia principal (ver a Figura 5.4). As extenses podem fornecer orientaes teis para os comprimentos das futuras ondas. A maioria das seqncias de impulso contm extenses em apenas uma de suas trs sub-ondas de impulso. Assim, se a primeira e a terceira onda forem da mesma magnitude, a quinta onda provavelmente ser estendida, especialmente se o volume durante a quinta onda for maior do que o volume durante a terceira.. Tringulos Diagonais. H certos padres que parecem familiares teoria de anlise tcnica, incluindo dois tipos de tringulos que devem ser considerados a partir da posio da teoria Elliott. O tringulo diagonal tipo 1 ocorre apenas nas quintas ondas e em ondas , e sinaliza que o movimento anterior "foi longe demais, rpido demais", segundo as palavras de Elliott. Essencialmente uma formao de cunha ascendente definida por duas linhas de tendncia convergentes, os tringulos diagonais de tipo 1 indicam a exausto do movimento maior. Diferente e outras ondas de impulso, todas as sub-ondas do padro, incluindo as ondas 1, 3 e 5, consistem de movimentos de trs ondas, e suas quartas ondas geralmente entram na faixa de preos de suas primeiras ondas, conforme demonstrado na Figuras 5.5 e 5.6. Um tringulo diagonal tipo 1 ascendente de baixa, visto que geralmente seguido de uma queda rpida, ao menor nvel em que a formao comea. Por outro lado, um tringulo diagonal tipo 1 descendente de alta, porque um impulso de ascenso geralmente se segue.

O tringulo diagonal tipo 2 ocorre ainda mais raramente do que o tipo 1. Este padro, encontrado na primeira onda, ou em posies de onda A em casos muito raros, lembra um diagonal de tipo 1 por ser definido por linhas de tendncia convergentes, e sua primeira e quarta onda se sobreporem, conforme demonstrado na Figura 5.7. No entanto, ele difere significativamente do tipo 1 por suas sub-ondas impulsivas (ondas 1, 3 e 5) serem normais, ondas de impulso em cinco ondas, ao contrrio das sub-ondas em trs do tipo 1. Isto consistente com a mensagem do tringulo diagonal tipo 2, que sinaliza a continuao da tendncia subjacente, ao contrrio da mensagem de trmino da tendncia maior, dada pelo tipo 1. Falhas (Quintas Truncadas). Elliott usava a palavra falha para descrever um padro de impulso no qual o extremo da quinta onda falha ao exceder o extremo da terceira onda. As Figuras 5.8 e 5.9 mostram exemplos de falhas em mercados de alta e baixa. Como mostram as ilustraes, a quinta onda truncada contm a subestrutura de impulso necessria (onda cinco) para completar o movimento maior. No entanto, a falha ao ultrapassar a extremidade da onda de impulso anterior sinaliza fraqueza na tendncia subjacente, e uma inverso acentuada geralmente se segue.

Figura 5.1. Diagrama da Onda Elliott bsica.

Figura 5.2. O padro de maior escala da onda Elliott.

Figura 5.3. Diagrama de um ciclo de mercado completo.

MERCADO DE BAIXA

MERCADO DE ALTA

EXTENSO DA PRIMEIRA ONDA

EXTENSO DA TERCEIRA ONDA

EXTENSO DA QUINTA ONDA

EXTENSO NO IDENTIFICADA

Figura 5.4. Diagramas de extenses da onda Elliott.

Figura 5.5. Diagrama de um padro de alta.

Figura 5.6. Diagrama de um tringulo diagonal de baixa.

Figura 5.7. Diagrama de um tringulo diagonal de alta.

Figura 5.8. Diagrama de uma falha de mercado de alta.

Figura 5.9. Diagrama de uma falha de mercado de baixa.

06 - TRAILING STOP
O Trailing Stop um das melhores ferramentas j oferecidas no mercado Forex, encontrado em sua ordem de ao (market order) clique no boto (advanced) para escolher qual o valor do trailing que for conveniente a sua posio. Com o traling escolhido, voc poder ajustar o pips para seguir uma posio no sentido de lucro que tente manter uma distncia particular sem prejudicar ou prender um lucro. Exemplo: Se tivermos uma posio longa aberta EUR/USD 1.2500, um Trainig Stop estaria seguindo o movimento neste caso de 30 pps atrs do valor negociado atual (1.2470), no podendo se tornar menor se o preo iniciar uma queda inesperada, fechando assim sua posio em (1.2470) O mesmo acontece se us-lo em seu stop-loss. Por exemplo; Voc abriu uma posio curta em GBP/USD (1.8500) e colocou seu stop-loss em 1.8530. Caso a tendncia se confirme ao seu favor e o valor do GBP/USD mudar para (1.8440) mudana de 60 pips, seu stop-loss agora seria de 1.8470. Garantindo 30 pips de lucro sem fechar a sua posio e consequentemente voc teria sua posio aberta ainda atrs em 30 pips do valor negociado atual. Tudo isso acontece automaticamente sem a sua superviso. Basta colocar a ordem de acordo com a sua expectativa e aguardar pelos resultados.

07 - DETALHES e DIFERENAS EM GRFICOS.


Alguns detalhes fazem diferena, portanto estamos relacionando abaixo, novos clculos para o seu chart ! Voc pode executar todas as suas ordens diretamente dos charts! Isto muito til quando se est negociando em um sistema tcnico e rpido. Ordem de entrada (entry-order), voc pode abrir um posio livre e ilimitada do programa demonstrativo com a habilidade de negociao em estratgias novas do que com o dinheiro virtual projetada. Esse sistema possibilita abrir uma nova posio no valor desejado. Somente quando o par de moeda chegar neste valor, ai sim, sua posio ser aberta. Estratgia muito usada por swing-trader em posio de suporte e resistncia. Caso o seu computador no suporte os devidos programas para estudo, ento voc precisa visitar o Forex home-broker escolhido e fazer um download dos devidos sistemas requeridos, que muitas vezes o cliente no possui. Um exemplo claro o sistema de java e a maioria dos home broker j possua o link no prprio site. Em caso de dvida faa o download acessando o link www.java.sun.com/j2se/downloads.htm Outro fator importante so as contas demonstrativas (demo account), elas tm a validade de 30 dias apenas e muitas pessoas se esquecem disto. Aps o termino voc ter que adquirir uma nova conta e senha com o seu Forex Broker, sem precisar fazer um novo download. Negocie o par EUR/USD pelo menor spread, ou seja, entre os principais pares de moedas, este e o mais slido e a base de investimentos e anlises de muitas instituies financeiras.

Voc pode adquirir lucros de 10-20 pips em um dia tranqilo se abrir um negociao rpida com os seguintes fatores - Dados econmicos que sero divulgados no dia (INDICE DE DESEMPREGO AMERICANO, PRODUO INDUSTRIAL, ETC). - Verificar hora para abrir ou fechar uma posio. Neste caso h uma maior volatilidade no perodo de abertura ou fechamento dos principais mercados (DOW JONES, FTSE, NIKKEI). - Ter todos os indicadores sincronizados em sua tela. Se houver um break-out, ai sim voc ter chances de obter lucros e consequentemente um risco mais elevado devido a entrada e o movimento repentino de grandes especuladores de mercado. Ateno - No queremos que esse mercado se transforme em um jogo, hobby ou uma loteria via internet. Queremos que voc tenha o conhecimento e as ferramentas necessrias para adquirir ganhos como muitas pessoas j possuem ao redor do mundo. Portanto, no arrisque, invista o seu dinheiro quando tiver certeza absoluta!Neste mercado voc pode tirar um grande proveito, com lucros satisfatrios ao longo do processo, portanto estude e adquira bons hbitos. Quando encontrar confiana e lucros em sua conta demonstrativa (demo account), mude para uma conta real. O processo ser o mesmo, mas com um efeito psicolgico muito maior devido ao uso do prprio dinheiro. Portanto, desde j use a mesma estratgia e ferramenta. Caso tenha somente algumas horas para negociar, tome muito cuidado para no tomar decises precipitadas. * Se em poucas horas voc no encontrar a sua oportunidade, fique fora dela, pois voc encontrar outra em um novo horrio ou dia. Seja paciente!
FATORES IMPORTANTES

A linha de 9 SMA usada para seguir a tendncia do mercado. Se ela estiver (flat) lisa, ento a tendncia e de ficar FORA do mercado, porque quando isto ocorre, fica impossvel dizer em que direo o mercado ir tomar e difcil para obter ganhos significantes. So linhas de ponta de um especfico par de moedas, portanto 99% dos investidores acreditam nelas, mas ateno, muitos esquecem que elas so apenas o segmente do mercado. Elas esto sempre atrs do que ir acontecer. Observe o cruzamento das linhas 5 EMA e 9 SMA, esteja preparado para vender (vindo de cima para baixo). Quando o 5 SMA cruzar o 9 SMA de baixo para cima, esse ser o seu sinal para comprar As vezes essas duas linhas cruzam e tornam a voltar. Certifique-se junto com os outros indicadores que a sua viso de retorno est confirmada. (MACD, Stochastic Slow e RSI) Se a 5 SMA cruza a faixa mdia de Bollinger (que uns 20 SMA) isto significa uma continuao forte do movimento. Algo ainda mais forte quando as 5 SMA cruzam os 50 EMA. Este geralmente um breakout, e o que ns estamos esperando para entrar no mercado. Lembre-se, caso abra uma posio e imediatamente aps iniciar esta, obter ganhos entre 15-20 pips, mude o stop-loss igual ou acima do valor de entrada para evitar risco desnecessrio. Se o preo se mover em maiores lucro, continue movendo seu stop-loss e sustentando assim, lucros garantidos.

No deixe seu stop-loss vender sua posio ou voc mesmo venda sua posio pelo fator medo, confie em sua anlise e nos grficos. Caso encontre indicadores convincentes ou observe que no h mais potencial para lucro e foi encontrado o valor mximo, ento feche a sua posio. Alguns lucros pequenos so adquiridos em grandes instituies tambm na garantia do processo trading at o incio de afortunadas travas em um break-out. Voc necessita somente de um bom breakout em um dia para obter um lucro dirio. Se estiver investindo durante a poca mais ocupada do dia, voc pode geralmente travar um break-out bem cedo e sair muito bem pelo resto do dia. No h nenhuma necessidade de prender posies a noite que muito perigoso e no h nenhuma necessidade de adquirir Hedge. Isso e base de uma grande frase do maior investidor do mundo Warren Buffet * Invista no mercado como se no houvesse a oportunidade de investir no amanh*

Diferena entre EMA Mdia Movente Exponencial e SMA Mdia Movente Simples
No incio do curso, ns mencionamos o cruzamento ideal da Mdia Movente, SMA e EMA . H poucas chances de erro nestes indicadores, claro que se us-los conjuntamente com os outros indicadores, ateno, muita prtica e nenhuma notcia forte ocorra pela frente, ter condies de adquirir de 70 90% dos investimentos positivos. Mesmo que ns ensinemos todos os treinamentos do dia (day-trade), voc ainda pode ser bem sucedido negociando em ordens longas do mercado Forex usando apenas o cruzamento da Mdia Movente que ns mencionamos acima. Podem ser usados tambm todos os cruzamentos da mdia movente com qualquer par da moeda corrente e em qualquer chart que escolher: 1 minuto, 5 minutos, 10 minutos ou 15 minutos, etc.. Aprender usar o ajuste de SMA, o mais recomendado, uma tcnica avanada e completamente bem sucedida na entrada segura adiantada e na sada segura atrasada de uma ordem. No comeo de nosso curso, ns ensinamos outros indicadores tcnicos que ns confiamos totalmente, para comear com bastante segurana dentro e fora dos negcios adquirindo o maior lucro possvel. Mesmo que haja literalmente algumas DZIAS destes indicadores disponveis, ns deixamos claro que usamos somente os mencionados, pois assim, mantemos um sistema de negociao mais fcil, simples e com a maior lucratividade possvel.
AVISO IMPORTANTE

Ao tentar usar alguma mdia movente sem usar os outros indicadores tcnicos que ns ensinamos de forma adequada, voc perder rapidamente seu dinheiro! Isto seria como dirigir seu carro em uma avenida com os olhos fechados e voc simplesmente no quer fazer isto. Os indicadores EMA, que significam o avaliador do preo corrente, so carregados livremente sobre o tempo e a linha da Mdia Movente que no seguem exatamente o preo. um indicador balanceado: no sensvel com ao do preo e se retarda um pouco atrs das mudanas do preo.

A beleza de usar o SMA em um cruzamento mdio movente, que a linha mais atual e mais rpida do que a EMA plaina enquanto todo o movimento do preo retarda para baixo e comea o movimento reverso (esta atrs das cenas nos algoritmos matemticos) na qual o preo est a ponto de mudar dramtica a sua tendncia. Ns aguardamos o momento para vender uma posio quando a linha rpida de SMA (5) plaina ou tambm, vendemos nossa posio quando o SMA rpido (5) cruza o SMA mais lento. (9) Quando os 5 SMA cruzam realmente os 9 SMA mais lentos (e no apenas encosta), ento o momento de vender sua posio. A linha mais lenta de 9 SMA, que pouco mais balanceada em refletir o preo, plaina tambm quando a tendncia est se invertendo. E um aviso bom a no entrar em um comrcio, no importa o que os outros indicadores dizem, at que esta linha mais lenta de 9 SMA mostre uma tendncia desobstruda, para acima ou para baixo. Isto faz com que voc se mantenha longe de movimentos inesperados, conhecidos como (whipsawing). Esperando pela linha de SMA para mostrar uma tendncia, desta forma voc ir adquiri uma ordem, com menos possibilidade de ' whipsaw ' ou de comear com uma parada repentina. As mdias moventes so consideradas como indicadores atrasados, mas quando voc usa como ' simples ' SMA, eles no estaro to atrasados assim e podem ser considerados como tempo real de negociao. Ns sabemos que todos esses pequenos detalhes, servem para os iniciantes e igualmente para investidores experientes. Algumas pessoas no gostam dos detalhes o que muito justo. Mas para ser um investidor de sucesso no mercado Forex dia a dia, estes detalhes so to importantes quanto o sol que nasce todos os dias. ! Nosso objetivo ensinar todas as pessoas da maneira mais simplesmente possvel, mas isto requer de sua parte ser paciente em seu processo de aprendizagem e fazer vrios treinamentos lentamente ao longo do processo, repetindo as lies em alguns casos se necessrio. Acreditamos que desta forma, isso se tornar menos complexo, em seu dia a dia de repeties e prticas na plataforma de negociao. Seu objetivo agora aprender e praticar os indicadores O SUFICIENTE de modo que suas anlise e resposta se tornem imediatas, automticas e perfeitas! Se voc achar que essas ferramentas so ainda muito rpida para voc, v apenas para trs das 9 Mdias Moventes que se cruza sobre a faixa mdia de Bollinger (os 20 SMA), mas use a 9 SMA Simples Mdias Moventes , ao invs de Exponencial! Todos gostam e fazem dinheiro com o 9/20, mas voc ter que ter maior margem e balancear melhor suas emoes se voc fizer com os 9 SMA.. Caso tenha dvidas a respeito, faa a suas anotaes semanais e nos envie na sexta-feira um e-mail para analise@lupafx.com.br onde voc ter o mercado fechado no final de semana, podendo assim, a se concentrar melhor em um grfico sem suas modificaes dirias.

Ns aconselhamos todos os estudantes no mercado Forex, a ter pacincia com o processo de aprendizagem de todos os indicadores tcnicos que ns ensinamos. O sucesso financeiro no mercado Forex ser apenas uma conseqncia depois de alguns meses de prtica, sem mesmo gastar muitas horas para negociar na parte da manh!

08 - DAY TRADE

SWING - TRADE

Como dito anteriormente, existem vrias razes para se escolher a que perfil voc se enquadra no processo de Trading. Escolha a sua estratgia de operao desde j. Day-trade Swing-trade (abrir e fechar uma posio no mesmo dia, hora, ou minuto) (abrir e fechar uma posio maior do que um dia, uma semana ou ate mesmo em um indeterminado perodo)

O por que escolher Day-Trade ai invs de Swing-Trade ? 1) Ns queremos gastar somente algumas horas por dia para negociar, s vezes apenas alguns minutos! 2) Ns no queremos prender nenhuma posio noite! 3) Ns no queremos usar o Hedge! 4) Ns queremos a ao rpida e lucros mais rpidos! 5) Obter isso como uma forma extra de renda, sem prejudicar a rotina atual. Seja paciente em seu processo de aprendizado e mantenha-se consciente, assim voc ter um sistema de grandes lucros em um plano seguro e independente. No somente isso, dar-lhe a liberdade e oportunidade de iniciar um novo negcio paralelo ou at mesmo usar o tempo livre para fazer o que voc mais gosta, podendo tambm viajar o mundo, com apenas um laptop porttil e seu carto do crdito!

09 - ORDENS DE COMPRA (LONG) OU VENDA (SHORT)


Um exemplo do par EUR/USD em uma ordem de venda curta (short). Observe que o RSI e o Estocstico Lento possuem o sinal de VENDA e o 5 SMA est cruzado PARA BAIXO com o 9 SMA e o preo est ABAIXO dos 50 EMA. Observe tambm o cruzamento de 5/9 SMA sinaliza uma venda. Os outros indicadores devem estar alinhados e isto comprova se prestarmos ateno no Slow Stochastic (Estocstico Lento) e RSI confirme tambm o sinal de venda. No fim desta operao podemos observar tambm como as linhas 5/9 SMA plainas juntas indicando a mudana da tendncia.

Este era um lucro de 40 pip potencial, ocorrido em um perodo aproximado de 5 horas. Agora temos o exemplo do par USD/CHF em uma ordem de compra longa. Observe o RSI e o Estocstico Lento possui o sinal de COMPRA e o 5 SMA est cruzando PARA CIMA com o 9 SMA e o preo est ACIMA dos 50 EMA. Observe agora no grfico que mais adiante o cruzamento de 5/9 SMA est sinalizando o fechamento-sada da ordem. Os indicadores SS e os RSI confirmam tambm o sinal de sada. Como dito anteriormente o 5/9 SMA plaina junto indicando a mudana em curto prazo da tendncia. Este era um lucro de 50 pip do potencial em um perodo de 6 horas

O exemplo a seguir do par GBP/USD em uma ordem de venda-short. Observe o RSI e o Estocstico Lento mostra o sinal de VENDA e o 5 SMA est cruzando PARA BAIXO com os 9 SMA e o preo est ABAIXO dos 50 EMA. Observe o cruzamento de 5/9 SMA sinaliza uma venda.. Os SS (Estocstico Lento) e os RSI confirmam o sinal da sada. Tambm a observao como o 5/9 SMA plaina para fora antes que a mudana em curto prazo da tendncia. Um lucro de 40 pip de potencial.

10 A influencia de Fatores Financeiros e Polticos no Mercado Forex.


Fatores financeiros so vitais para a anlise fundamental. As mudanas nas polticas fiscal e monetria do governo esto vinculadas de forma a gerar mudanas na economia, sendo refletidas nas taxas de cmbio. Os fatores financeiros podem ser desencadeados apenas por fatores econmicos. Quando o governo se volta a aspectos diferentes da economia, ou possui outras responsabilidades internacionais, os fatores financeiros podem ter uma prioridade maior do que os fatores econmicos. Isto foi dolorosamente real no caso do Sistema Monetrio Europeu (EMS), no incio dos anos 90. As realidades do mercado revelaram a artificialidade oculta desta abordagem. O papel das taxas de juros. O uso das taxas de juros de forma independente do ambiente econmico real j se mostrou uma estratgia muito cara. Uma vez que o mercado de cmbio, por definio, consiste de transaes simultneas em duas moedas, ele segue o princpio de que o mercado deve focar-se nas taxas de juros respectivos tambm. Isto o diferencial da taxa de juros, um fator bsico nos mercados. Os negociadores reagem quando o diferencial da taxa de juros se modifica, no apenas quando as taxas de juros em si se alteram. Por exemplo, se todos os pases do G-7 decidissem baixar simultaneamente suas taxas de juros em 0,5 por cento, o movimento seria neutro para o mercado de cmbio porque os diferenciais das taxas de juros seriam tambm neutros. Obviamente, na maioria das vezes, as taxas de desconto so cortadas de modo unilateral, um movimento que gera mudanas tanto no diferencial da taxa de juros, como na taxa de juros em si. Os negociadores vem a taxa de juros como um outro fator qualquer, negociado sobre fatos e expectativas. Por exemplo, se h um rumor que diz que uma taxa de desconto ser cortada, a moeda respectiva ser vendida antes de o fato ocorrer. Aps a aplicao do corte, bem possvel que a moeda seja recomprada, ou o contrrio. Uma mudana inesperada nas taxas de juros pode desencadear um movimento mais srio na cotao da moeda. Outros fatores que afetam a deciso dos negcios o prazo de tempo entre o rumor e o fato, as razes por trs da mudana na taxa de juros, e a importncia perceptvel da mudana. O mercado geralmente embute nos preos uma mudana na taxa de desconto atrasada. Por ser um fato consumado, neutro ao mercado. Se a taxa de desconto fosse alterada por razes polticas ao invs de econmicas, que uma prtica comum no Sistema Monetrio Europeu, os mercados provavelmente iriam de encontro aos bancos centrais, fixando-se aos fundamentos reais, ao invs dos fundamentos polticos. Isto aconteceu em setembro de 92 e no vero de 93, quando os bancos centrais europeus perderam quantias inditas de dinheiro para dar propulso a suas moedas, apesar de terem altas taxas de juros. O mercado percebeu essas taxas de juros como artificialmente altas e, portanto, vendeu bruscamente essas moedas. Por fim, os negociadores transacionam com base na importncia percebida de uma mudana no diferencial da taxa de juros. Influncia de crises polticas. Uma crise poltica normalmente perigosa para o Forex, porque pode desencadear quedas abruptas nos volumes de transaes. Os preos sob condies crticas secam-se rapidamente e, s vezes, os spreads entre as ofertas e os lances saltam de 5 pips para 100 pips. Ao contrrio de situaes polticas previsveis (eleies parlamentares, concluso de acordos interestaduais, etc), que geralmente acontecem em um tempo preciso e do ao mercado a oportunidade de se adaptar, as crises polticas atacam de repente. Os negociadores de moeda possuem macetes para responder a crises. Os negociadores devem reagir o mais rpido possvel para evitar grandes perdas. Geralmente, no h muito tempo para se tomar decises, apenas alguns segundos. O retorno do mercado aps uma crise geralmente problemtico.

11 - Tipos de mercados
Mercado Spot. A negociao spot de moedas o instrumento de cmbio mais popular em todo o mundo, ocupando 37 por cento da atividade total. As caractersticas do acelerado mercado spot so a alta volatilidade e os lucros rpidos (bem como as perdas). Uma negociao spot consiste de um contrato bilateral atravs do qual uma das partes entrega uma determinada quantia de uma determinada moeda contra um recibo de uma determinada quantia de outra moeda da outra parte, com base em uma taxa de cmbio acordada entre as partes dentro de dois dias teis da data da negociao. A exceo o dlar canadense, no qual a entrega spot efetuada no dia til seguinte. A entrega spot de dois dias para moedas foi desenvolvida muito antes dos avanos tecnolgicos

no processamento de informaes. Esse perodo de tempo era necessrio para verificar todos os detalhes das transaes entre as partes. Embora tecnologicamente vivel, os mercados contemporneos no acharam necessrio reduzir o tempo para fazer os pagamentos. Erros humanos ainda ocorrem e precisam ser corrigidos antes da entrega. Ao fechar um contrato no mercado spot, um banco que atende um negociador diz a ele a cotao uma avaliao da moeda negociada em relao ao dlar americano ou a outra moeda. Uma cotao consiste de dois clculos (por exemplo, USD/JPY = 133,27/133,32). O primeiro valor (o da esquerda) chamado preo-bid (bid-price) (que o preo pelo qual o negociador vende), o segundo (a parte da direita) chamado preo-ask (ask-price) (o preo pelo qual o negociador compra a moeda). A diferena entre o preo-ask e o preo-bid chamada de spread. O spread, como qualquer alterao de preo de moeda, medido em pontos (pips). Em termos de volume, as moedas em todo o mundo so negociadas, em maioria, em relao ao dlar americano, visto que o dlar americano a moeda de referncia. As outras grandes moedas so o euro, seguido do iene japons, a libra esterlina e o franco suo. Outras moedas com participaes significativas no mercado spot so o dlar canadense e o dlar australiano. Alm disso, uma fatia significativa das negociaes ocorre diretamente entre as moedas, um instrumento no dolarizado pelo quais as moedas estrangeiras so cotadas em relao a outras, como o Euro em relao ao Iene Japons. O mercado spot caracterizado pela alta liquidez e alta volatilidade. A volatilidade o grau no qual o preo da moeda tende a flutuar dentro de um determinado perodo de tempo. Por exemplo, em um dia ativo de negociao global (24 horas), a taxa de cmbio do euro/dlar pode ter seu valor alterado 18.000 vezes, passando por 100-200 pips em questo de segundos se o mercado for influenciado por um evento significativo. Por outro lado, a taxa de cmbio pode permanecer bastante estvel por longos perodos de tempo, at por mais de uma hora, quando um mercado estiver terminando suas negociaes e esperando que o prximo mercado assuma. Por exemplo, h um intervalo tcnico nas negociaes entre as 16h30 e as 18h30 (horrio ET). No mercado de Nova York, a maioria das transaes ocorre entre as 8h00 e as 12h00, quando os mercados de Nova York e da Europa se sobrepem. A atividade cai drasticamente durante a tarde, em mais de 50 por cento, quando Nova York perde o suporte de negociaes internacionais. As negociaes durante a noite so limitadas, uma vez que muito poucos bancos possuem funcionamento noturno. A maioria dos bancos envia seus pedidos noturnos para agncias ou outros bancos que operam em fusos horrios ativos. Os motivos da popularidade do mercado spot, somados rpida liquidez que ocorre graas volatilidade, se do tambm pelo curto tempo de execuo de um contrato. Portanto, o risco de crdito nesse mercado restrito. A relao de ganho e perda (P&L profit e loss) pode ser realizada ou norealizada. A P&L realizada em certa quantia de dinheiro liquidando quando uma posio encerrada. A P&L no-realizada consiste de uma quantia incerta de dinheiro que uma posio de destaque geraria, no bruto, se fosse fechada na taxa atual. A P&L no-realizada altera-se continuamente, de acordo com a taxa de cmbio. Mercado a prazo. Duas ferramentas so utilizadas no Forex a prazo: negociaes outright a prazo (forward outright) negociaes de cmbio, ou swaps. Uma negociao swap uma combinao de uma negociao spot e uma negociao outright a prazo. De acordo com os clculos publicados pelo Bank for the International Settlements, a porcentagem do mercado a prazo foi de 57 por cento em 1998. Traduzindo-se em dlar americano, em um giro bruto dirio estimado US$ 1,49 trilho, o mercado a prazo total representa US$ 900 bilhes. No mercado a prazo no h normas com relao s datas de liquidao, que variam de 3 dias a 3 anos. O volume de swaps de moeda mais longos do que um ano tende a ser leve, mas, tecnicamente, no h impedimentos para se fazer essas negociaes. Qualquer data aps a data spot e dentro do perodo acima pode ser uma liquidao a prazo, desde que a data seja um dia til vlido para ambas as moedas. Os mercados a prazo so mercados descentralizados, com participantes do mundo inteiro fazendo uma variedade de negociaes, seja de forma direta ou por meio de corretoras. O preo a prazo consiste de duas partes significativas: a taxa cambial spot e o spread a prazo. A taxa spot a base principal. O spread a prazo tambm conhecido por pontos a prazo (forward points ou forward pips). O spread a prazo necessrio para ajustar a taxa spot para datas de liquidao especficas, diferentes da data spot. Dessa forma, temos a data de maturao como mais outro fator determinante do preo a prazo.

Mercado de Futuros. So tipos especficos de negociaes outright a prazo. Por serem derivados do preo spot, eles so instrumentos derivativos. So especficos no que diz respeito data de validade e ao tamanho da quantia negociada. Considerando-se que, geralmente, as negociaes outright a prazo aquelas que se maturam aps a data de entrega spots iro maturar em qualquer data vlida nos dois pases cujas moedas estejam sendo negociadas. Todas as quantidades padronizadas de futuros de moeda estrangeira maturam-se apenas na terceira quarta-feira de maro, junho, setembro e dezembro. Abaixo esto as caractersticas dos futuros de moeda que os tornam atrativos. Eles esto abertos a todos os participantes do mercado, incluindo-se a pessoas fsicas. um mercado central, to eficiente quanto o de papis financeiros de curto prazo e liquidez imediata e, ao passo que o mercado de papis financeiros bastante descentralizado, o mercado de futuros ocorre em um nico local. Isso elimina o risco de crdito porque a Cmara de Compensao Mercantil de Chicago atua como o comprador de todos os vendedores, e vice-versa. Por sua vez, a Cmara de Compensao minimiza sua exposio exigindo que os negociadores que mantm uma posio no-lucrativa coloquem margens iguais ao tamanho de suas perdas. Embora os mercados spot e de futuros operem muito proximamente, h algumas divergncias entre os dois, o que gera oportunidades de arbitragem. Intervalos, volume, e juros abertos so ferramentas significativas de anlise tcnica disponveis apenas no mercado de futuros. Por causa desses benefcios, o volume de negociaes dos futuros de moeda tem atrado uma grande variedade de participantes de forma constante. Uma vez que os futuros so contratos outright a prazo e os preos a prazo geralmente movem-se devagar, a eliminao dos spreads a prazo transforma os contratos de futuros em contratos spot. Para negociadores fora da bolsa, os preos so disponibilizados em monitores on-line. As pginas mais populares so Reuters e Bloomberg. Mercado de Opes. Uma opo de moeda um contrato entre um comprador e um vendedor que d ao comprador o direito, mas no a obrigao, de negociar uma quantia especfica de moeda a um preo predeterminado, dentro de um perodo pr-determinado, independentemente do preo do mercado da moeda, dando ao vendedor, ou writer, a obrigao de entregar a moeda sob os termos predeterminados, quando o comprador quiser exercer essa opo. H mais fatores que afetam o preo da opo relativo aos preos de outros instrumentos de cmbio. Ao contrrio do spot ou dos prazos, tanto a alta como a baixa volatilidade podem gerar lucro no mercado de opes. Para alguns, as opes so um veculo mais barato para negociar moedas. Para outros, as opes significam segurana adicional e execuo de ordens de stop-loss mais exatas. As opes de moeda constituem o segmento que cresce mais rapidamente no mercado de cmbio. A partir de abril de 1998, as opes tm representado 5 por cento do mercado de cmbio. O maior centro de negociaes de opes o Estado Unido, seguido pelo Reino Unido e Japo. Os preos de opes so baseados ou derivados de papis financeiros de curto prazo e liquidez imediata. No entanto, os negociadores geralmente tm concepes equivocadas com relao dificuldade e simplicidade do uso de opes. H tambm concepes equivocadas sobre as capacidades das opes. Negociar uma opo em futuros de moeda dar ao comprador o direito, mas no a obrigao, de tomar posse fsica do futuro de moeda. Diferente dos futuros de moeda, comprar opes de moeda no exige uma margem de iniciao. O prmio, ou preo, da opo, paga pelo comprador ao vendedor, ou writer, est refletido no risco total do comprador. Contudo, ao tomar a posse fsica do futuro da moeda ao exercer essa opo, um negociador ter que depositar uma margem. O preo da moeda o fundamento central, visto que todos os outros fatores so comparados e analisados em relao a ele. o comportamento do preo da moeda que gera a necessidade das opes e influencia a lucratividade das opes.

12 - Teoria Monetria e Taxa de Cmbio


Paridade do poder de compra. A paridade do poder de compra estabelece que o preo de um bem em um pas deva ser igual ao preo do mesmo bem em outro pas, cambiado pela taxa atual a lei do preo nico. H duas verses da teoria do poder de compra: a verso absoluta e a verso relativa. De acordo com a verso absoluta, a taxa de cmbio simplesmente iguala a razo dos nveis de preo gerais dos dois pases, que resulta na mdia ponderada de todos os bens produzidos em um pas. No entanto, essa verso funciona

somente se for possvel encontrar dois pases que produzam ou consumam os mesmos bens. Alm disso, a verso absoluta presume que os custos de transporte e barreiras de comrcio so insignificantes. Na realidade, os custos de transporte so significativos e diferentes ao redor do mundo. As barreiras comerciais ainda sobrevivem e vo bem, s vezes bvias e s vezes ocultas, influenciando os custos e a distribuio de bens. Por fim, essa verso ignora a importncia das marcas. Por exemplo, os carros so escolhidos no apenas com base no melhor preo do mesmo tipo de carro, mas tambm com base na expresso (Voc o que voc dirige). De acordo com a verso relativa da paridade do poder de compra, a alterao percentual na taxa de cmbio a partir de um perodo-base deve ser igual diferena entre a alterao percentual no nvel do preo interno e a alterao percentual no nvel do preo estrangeiro. A verso relativa do PPP tambm no est livre de problemas: difcil ou arbitrrio definir o perodo-base e as restries comerciais continuam sendo uma questo real e delicada. Assim como na verso absoluta, a ponderao de diferentes ndices de preo e a incluso de diferentes produtos nos ndices torna a comparao difcil e, em longo prazo, as razes internas de preo dos pases podem mudar fazendo com que a taxa de cmbio se afaste do PPP relativo. Concluindo, a taxa de cmbio pontual move-se independentemente dos preos relativos internos e estrangeiros. No curto prazo, a taxa de cmbio influenciada por condies financeiras, e no pelas condies do mercado de commodities. Teoria das elasticidades. A teoria das elasticidades diz que a taxa de cmbio simplesmente o preo do cmbio estrangeiro que mantm o saldo de pagamentos em equilbrio. Em outras palavras, o grau em que a taxa de cmbio responde a uma mudana no saldo comercial depende inteiramente da elasticidade da demanda para uma mudana no preo. Por exemplo, se as importaes de um pas A so fortes, ento a balana comercial fraca. Conseqentemente, a taxa de cmbio sobe, levando ao crescimento das exportaes do pas A, e desencadeando, por outro lado, um aumento da renda interna, acompanhada de um decrscimo da renda estrangeira. Enquanto um aumento na renda interna (no pas A) desencadeia um aumento do consumo interno tanto de bens internos como estrangeiros, e, portanto, maior demanda por moedas estrangeiras, um decrscimo na renda estrangeira (no pas B) ir desencadear uma queda no consumo interno tanto nos bens internos e estrangeiros do pas B, portanto, menor demanda por sua prpria moeda. A abordagem de elasticidades no est livre de problemas porque, no curto prazo, a taxa de cmbio menos elstica do que no longo prazo, e outras variveis da taxa de cmbio surgem continuamente, alternado as regras do jogo. Teorias monetrias modernas sobre a volatilidade da taxa de cmbio no curto prazo. As teorias monetrias modernas sobre a volatilidade da taxa de cmbio no curto prazo consideram o papel dos mercados de capital de curto prazo e o impacto de longo prazo dos mercados de commodities nos mercados de cmbio. Essas teorias sustentam a divergncia entre a taxa de cmbio e a paridade do poder de compra que se d devido demanda, oferta por ativos financeiros e capacidade internacional. Uma das teorias monetrias modernas prega da volatilidade da taxa de cmbio desencadeada por um aumento nico na oferta interna de dinheiro, porque se espera que isto eleve as expectativas de um maior crescimento monetrio futuro. A teoria da paridade do poder de compra estende-se de modo a incluir os mercados de capitais. Se, nos dois pases cujas moedas so negociadas, a demanda por dinheiro for determinada pelo nvel de renda interna e pelas taxas de juros internas, ento uma renda maior aumentar a demanda por saldos de transaes, enquanto uma taxa de juros mais alta aumenta o custo da oportunidade de se reter o dinheiro, reduzindo assim a demanda por dinheiro. De acordo com uma segunda abordagem, a taxa de juros ajusta-se instantaneamente para manter a paridade contnua da taxa de juros, mas somente no longo prazo para manter o PPP. A volatilidade ocorre porque os mercados de commodities ajustam-se mais vagarosamente do que os mercados financeiros. Esta verso conhecida como a abordagem monetria dinmica (dynamic monetary approach). Sntese das vises monetrias tradicionais e modernas. Para melhor adaptar as teorias anteriores s realidades do mercado, algumas das condies mais severas foram ajustadas em uma sntese das teorias monetrias modernas e tradicionais. Um fluxo de sada de capital de curto prazo, induzido por um choque monetrio, cria um desequilbrio de pagamentos que requer uma mudana na taxa de cmbio para manter o equilbrio do saldo de pagamentos. Foras especulativas, perturbaes nos mercados de commodities, e a existncia da mobilidade do capital de curto prazo provocam a volatilidade da taxa de cmbio. O grau da mudana na taxa de cmbio

resultado da elasticidade da demanda dos consumidores. Uma vez que os mercados financeiros ajustam-se mais rapidamente do que os mercados de commodities, a taxa de cmbio tende a ser afetada no curto prazo por alteraes do mercado de capital, e no longo prazo pelas alteraes em commodities.

13 Indicadores de Anlise Fundamentais no Mercado Forex


Dois tipos de anlise so utilizados para prever os movimentos do mercado: a fundamental e a tcnica (o estudo de grficos de comportamentos anteriores dos preos das moedas). A anlise fundamental foca-se nos modelos tericos de determinao da taxa de cmbio e nos principais fatores econmicos, bem como na probabilidade de cada um deles de afetar as taxas de cmbio. Para a anlise fundamental no Forex, bem como em qualquer mercado de bens, os negociadores utilizam as informaes de revises analticas de especialistas, publicadas em jornais e em grficos e tabelas de muitos indicadores numricos que servem a essa finalidade. Todos os indicadores fundamentais so geralmente publicados mensalmente, exceto pelo Produto Interno Bruto e pelo ndice de Custo de Emprego, que so publicados trimestralmente. Todos os indicadores econmicos so publicados em pares. O primeiro nmero reflete o ltimo perodo. O segundo nmero o clculo revisado para o ms anterior ao ltimo perodo. Por exemplo, em julho, os dados econmicos so publicados para o ms de junho, o ltimo perodo. Alm disso, a publicao inclui a reviso do clculo do mesmo indicador econmico para o ms de maio. A razo para a reviso que o departamento responsvel pela compilao das estatsticas econmicas tem melhores condies de reunir mais informaes no perodo de um ms. Este aspecto importante para os negociadores. Se o clculo de um indicador econmico for melhor do que o esperado em 0,4% para o ltimo ms, mas o nmero do ms anterior for revisado abaixo de 0,4%, ento os negociadores podem tirar uma concluso justificvel sobre a situao econmica. Os indicadores econmicos so publicados em pocas diferentes. Nos Estados Unidos, os dados econmicos geralmente so publicados s 8h30 e s 10h00 (ET). importante lembrar que os dados mais significativos para o mercado de cmbio so publicados s 8h30 (ET). Para dar tempo aos ajustes de ltima hora, os mercados futuros de moeda dos Estados Unidos abrem s 8h20 (ET). Fontes de informao. As informaes sobre futuros indicadores econmicos so publicadas em todos os grandes jornais, tais como o Wall Street Journal, o Financial Times, e o New York Times e Bloomberg TV, bem como em revistas de negcios, como a Business Week. De modo mais freqente, os negociadores utilizam as fontes de monitores e plataformas de negociao Forex, para obter informaes das publicaes e das informaes atualizadas. Segue abaixo, grupos separados de indicadores fundamentais de acordo com a classificao.

Indicadores Econmicos
Produto Nacional Bruto (PNB). O Produto Nacional Bruto mede o desempenho econmico da economia como um todo. Este indicador consiste, em macro escala, da soma dos gastos de consumo, gastos de investimento, gastos governamentais, e comrcio lquido. O Produto Nacional Bruto diz respeito soma de todos os bens e servios produzidos pelos residentes dos Estados Unidos, tanto nos Estados Unidos como no exterior. Produto Interno Bruto (PIB). Diz respeito soma de todos os bens e servios produzidos nos Estados Unidos, sejam por empresas internas ou estrangeiras. As diferenas entre os dois so nominais no caso da economia dos Estados Unidos. Os clculos do PIB so mais populares fora dos Estados Unidos. Para facilitar a comparao dos desempenhos de economias diferentes, os Estados Unidos tambm publicam clculos de PIB. Gastos de Consumo. O consumo torna-se possvel pela renda pessoal e pela renda sem restries. A deciso do consumidor de gastar ou poupar psicolgico por natureza. A confiana do consumidor tambm medida como um indicador da propenso dos consumidores que possuem uma renda sem restries para mudar da poupana para os gastos.

Gastos de Investimento. Investimento ou gastos internos privados brutos consistem de investimentos fixos e inventrios. Gastos Governamentais. So muito importantes, tanto em termos de tamanho absoluto, como em termos de seus impactos em outros indicadores econmicos, devido aos gastos especiais. Por exemplo, os gastos militares dos Estados Unidos tiveram um papel significativo no desemprego total dos EUA at 1990. O corte na defesa que ocorreu na poca aumentou os nmeros de desemprego no curto prazo. Comrcio Lquido. outro grande componente do PNB. A internacionalizao em todo o mundo e os desenvolvimentos econmicos e polticos desde 1980 tiveram um impacto substancial na capacidade dos Estados Unidos de concorrer em outros continentes. O dficit comercial dos EUA das dcadas passadas desacelerou o PNB geral. O PNB pode ser abordado de duas maneiras: fluxo de produtos ou fluxo de custos. Dados da Construo Civil. O indicador de construo constitui em um grupo significativo includo no clculo do PIB dos Estados Unidos. Ainda, o mercado imobilirio tem sido o motor que avana a economia dos EUA para fora das recesses aps a Segunda Guerra Mundial. Esses indicadores so classificados em trs categorias principais: 1. Construes e alvars de habitaes, 2. Vendas de casas novas e existentes de uma s famlia, 3. Gastos com construo. Os indicadores de construo so cclicos, muito sensveis ao nvel das taxas de juros (e, conseqentemente, s taxas de hipoteca) e ao nvel de renda disponvel. No entanto, baixas taxas de juros por si s podem no ser capazes de gerar uma alta demanda por habitao. Como se demonstrou na situao do incio dos anos 90, apesar das histricas baixas taxas hipotecrias dos Estados Unidos, as habitaes aumentaram apenas marginalmente, como resultado da falta de segurana de empregos em uma economia fraca. Alm disso, apesar da recesso de 20002001, o custo habitacional na Califrnia, por exemplo, praticamente no diminuiu. A construo de habitaes entre um milho e meio e dois milhes de unidades reflete uma economia forte, enquanto um valor de aproximadamente um milho de unidades sugere que a economia est em recesso.

Setor Industrial
Produo Industrial. Este indicador consiste da sada total de plantas, servios bsicos e minas de uma nao. Do ponto de vista fundamental, este um indicador econmico importante que reflete a fora da economia e, por extrapolao, a fora de uma moeda especfica. Portanto, os negociadores do mercado de cmbio utilizam esse indicador econmico como um sinal de negociao com grande potencial. Utilizao de capacidade. Este indicador consiste da sada industrial total dividida pela capacidade total de produo. O termo refere-se ao nvel mximo de sada que uma fbrica consegue gerar em situaes normais de operao. Em geral, a utilizao de capacidade no um grande indicador econmico para o mercado de cmbio. No entanto, h situaes em que suas implicaes econmicas so teis para a anlise fundamental. Um valor "normal" para uma economia estvel 81,5 por cento. Se o valor for de 85 por cento ou mais, os dados sugerem que a produo industrial est se superaquecendo e que a economia est prxima da capacidade total. Altas taxas de utilizao de capacidade precedem inflao, a expectativa do mercado de cmbio a de que o banco central ir elevar as taxas de juros para evitar ou combater a inflao. Pedidos de Fbricas. Este indicador refere-se ao total de pedidos de bens durveis e no durveis. Os bens no durveis incluem alimentos, vesturio, produtos industriais leves, e produtos desenvolvidos para a manuteno dos bens durveis. Os pedidos de bens durveis so discutidos separadamente. O indicador de pedidos de fbrica possui importncia limitada para os negociadores do mercado de moedas. Pedidos de Bens Durveis. Consiste em produtos com vida til maior do que trs anos. Alguns exemplos de bens durveis so automveis, eletro-eletrnicos, mveis, joalheiros e brinquedos. Eles so divididos em quatro categorias principais: metais primrios, maquinrio, maquinrio eltrico, e transporte.

Para eliminar a volatilidade pertinente a grandes pedidos militares, o indicador inclui uma separao dos pedidos entre aqueles de defesa e no-defesa. Este dado muito importante para os mercados de cmbio porque fornece uma boa indicao da confiana do consumidor. Uma vez que os bens durveis custam mais do que os no-durveis, um maior nmero neste indicador demonstra a propenso do consumidor para gastar. Portanto, um bom valor geralmente otimista para a moeda interna. Estoques comerciais. Consistem de itens produzidos e mantidos para vendas futuras. A compilao dessas informaes fcil e apresenta poucas surpresas para o mercado. Alm disso, a administrao e informatizao financeira ajudam a controlar os estoques comerciais de forma indita. Portanto, a importncia deste indicador para o mercado de cmbio limitada.

Construo Civil
Dados da Construo Civil. O indicador de construo constitui em um grupo significativo includo no clculo do PIB dos Estados Unidos. Ainda, o mercado imobilirio tem sido o motor que avana a economia dos EUA para fora das recesses aps a Segunda Guerra Mundial. Esses indicadores so classificados em trs categorias principais: 1. Construes e alvars de habitaes, 2. Vendas de casas novas e existentes de uma s famlia, 3. Gastos com construo. Os indicadores de construo so cclicos, muito sensveis ao nvel das taxas de juros (e, conseqentemente, s taxas de hipoteca) e ao nvel de renda disponvel. No entanto, baixas taxas de juros por si s podem no ser capazes de gerar uma alta demanda por habitao. Como se demonstrou na situao do incio dos anos 90, apesar das histricas baixas taxas hipotecrias dos Estados Unidos, as habitaes aumentaram apenas marginalmente, como resultado da falta de segurana de empregos em uma economia fraca. Alm disso, apesar da recesso de 20002001, o custo habitacional na Califrnia, por exemplo, praticamente no diminuiu. A construo de habitaes entre um milho e meio e dois milhes de unidades reflete uma economia forte, enquanto um valor de aproximadamente um milho de unidades sugere que a economia est em recesso.

Inflao
Os negociadores observam de perto o desenvolvimento da inflao porque o mtodo de escolha para combater a inflao o aumento da taxa de juros, sendo que taxas de juros mais altas tendem a apoiar a moeda local. Para medir a inflao, os negociadores utilizam as ferramentas econmicas abaixo. ndice de Preos ao Produtor (IPP). Este ndice compilado a partir da maioria dos setores da economia, como a manufatura, minerao e agricultura. A amostra utilizada para calcular o ndice contm cerca de 3.600 commodities. Os pesos utilizados para o clculo do ndice para alguns dos grupos mais importantes so: alimentos - 24 por cento; combustveis - 7 por cento; automveis - 7 por cento; e vesturio - 6 por cento. O contrrio do IPC, o IPP no inclui bens importados, servios ou impostos. ndice de Preos ao Consumidor (IPC). Reflete a alterao mdia nos preos de varejo para uma cesta bsica fixa de bens e servios. Os dados do IPC so compilados a partir de uma amostra de preos de alimentos, moradia, vesturio, combustvel, transporte, e servios mdicos que as pessoas compram diariamente. Os pesos anexados para o clculo do ndice para os grupos mais importantes so: moradia - 38 por cento; alimentao - 19 por cento; combustvel - 8 por cento; e automveis - 7 por cento. Os dois ndices, IPP e IPC, so instrumentos que ajudam os negociadores a medir a atividade inflacionria, embora a Reservas Federais assuma a posio de que os ndices superestimam a fora da inflao.

Produto Nacional Bruto. calculado dividindo-se o valor atual do PNB bruto em dlar pelo valor constante do PNB em dlar. Produto Interno Bruto. calculado dividindo-se o valor atual do PIB bruto em dlar pelo valor constante do PIB em dlar. Tanto o PNB e do PIB so publicados trimestralmente, acompanhados dos valores respectivos do PNB e do PIB. Os produtos implcitos so geralmente vistos como os valores mais significativos de medida da inflao. ndice de Futuros do Commodity Research Bureau (CRB). O ndice de Futuros do Commodity Research Bureau facilita a observao de tendncias inflacionrias. O ndice CRB consiste de preos de futuros de 21 commodities ponderados igualmente. Os componentes do ndice CRB so: Metais preciosos: ouro, prata e platina; Industriais: petrleo cru, leo de aquecimento, gasolina sem chumbo, pranchas de madeira, cobre e algodo; Gros: milho, trigo, soja, rao de soja, leo de soja; Gado e carne: bovinos, sunos, e midos sunos; Importados: caf, chocolate, acar; Diversos: suco de laranja. A preponderncia do commodities alimentcio torna o ndice CRB menos confivel em termos de inflao geral. No entanto, o ndice uma ferramenta popular que tem se provado bastante confivel desde o final dos anos 80. ndice Industrial de Preos. Consiste no preo de 18 materiais e suprimentos industriais processados nos estgios iniciais de manufatura, construo e produo de energia. mais sensvel do que os outros ndices porque foi desenvolvido para sinalizar mudanas na inflao antes dos outros ndices de preo.

Balana Comercial
Este um dos indicadores econmicos mais importantes. Seu valor pode desencadear mudanas duradouras na poltica externa e monetria. A balana comercial consiste da diferena lquida entre as exportaes e importaes de uma economia em expecfico. Os dados incluem seis categorias: 1. Alimentos, 2. Matrias-primas e suprimentos industriais, 3. Bens ao consumidor, 4. Automveis, 5. Bens de capital, 6. Outras mercadorias. Um indicador separado que pertence a esse grupo a Balana Comercial de Mercadorias EUA Japo (US Japan Merchandise Trade Balance).

Empregos
A taxa de emprego um indicador econmico com importncia em diversas reas. A taxa de emprego, naturalmente, mede a solidez de uma economia e tambm o indicador de uma economia desacelerada. um aspecto importante a se lembrar, especialmente em tempos de recesso econmica. Enquanto as pessoas focam-se na sade e recuperao do setor de empregos, o emprego o ltimo indicador econmico a se recuperar. Quando a contrao econmica causa cortes de emprego, leva-se muito tempo para gerar confiana psicolgica na recuperao da economia no nvel gerencial at que novos empregos sejam gerados. Em nveis individuais, a melhoria do aspecto de empregos pode ser obscurecida quando os novos empregos so gerados em pequenas empresas e, assim, no plenamente refletidos nos

dados. Os relatrios de emprego so importantes para os mercados financeiros em geral, bem como para o mercado de cmbio em particular. No mercado de cmbio, os dados so realmente afetados em perodos de transao econmica recuperao e contrao. A razo para a importncia dos indicadores em situaes econmicas extremas se d na imagem que projetam sobre a sade da economia e no grau de maturao de um ciclo comercial. Um valor decrescente de desemprego sinaliza um ciclo de maturao, enquanto o contrrio acontece com um indicador de desemprego crescente.

Gastos do Consumidor
Indicadores de Gastos do Consumidor. As vendas no varejo um indicador importantssimo no gastos do consumidor para os negociadores do mercado de cmbio, uma vez que demonstram a fora da demanda de consumo, bem como a confiana do consumidor no clculo dos outros indicadores econmicos, tais como o PNB e o PIB. Geralmente, o valor de emprego mais comumente utilizado no a taxa mensal de desemprego, que publicado como uma porcentagem, mas a taxa Nonfarm Payroll- indicador que mede o nmero de postos de trabalho criados fora do setor agropecurio nos EUA. O valor da taxa calculado como uma razo da diferena entre a fora de mo-de-obra total e a fora de mo-de-obra empregada, dividida pela fora de mo-de-obra total. No entanto, o dado mais complexo e gera muita informao. No Forex, os indicadores padro monitorados pelos negociadores so a taxa de desemprego, a mo-de-obra de manufatura, a nonfarm payrolls, os ganhos mdios, e semana de trabalho mdia. Geralmente, os dados mais importantes de emprego so os valores de mo-de-obra de manufatura e de setores fora do agropecurio (nonfarm payrolls), seguidos da taxa de desemprego. ndice de Custo de Emprego (ECI - Employment Cost Index). O ndice de Custo de Emprego mede os salrios e a inflao, fornecendo uma anlise abrangente dos rendimentos de trabalhadores, incluindo pagamentos, salrios e benefcios. Os Indicadores de Gastos do Consumidor baseados em dados do volume de vendas no varejo so importantes para o Forex por mostrarem o nvel de demanda do consumidor e o sentimento do consumidor, que um dado inicial para o clculo de outros indicadores, como o Produto Nacional Bruto e o Produto Interno Bruto.

Vendas no Varejo
Vendas no Varejo. As vendas a varejo constituem um indicador importante de gastos do consumidor para os negociadores do mercado de cmbio, visto que mostram a fora da demanda do consumidor e a confiana do consumidor. Como um indicador econmico, as vendas a varejo so particularmente importantes nos Estados Unidos. Ao contrrio de outros pases como o Japo, o foco da economia americana o consumidor. Se o consumidor tiver renda sem restrio disponvel, ou crdito suficiente para a questo, ento mais mercadorias sero produzidas ou importadas. Os valores das vendas a varejo criam um processo econmico de "estmulo" do setor de manufaturas. O aspecto sazonal importante para este indicador econmico. Os meses de vendas a varejo que so mais observados pelos negociadores do mercado de cmbio esto calculados em dezembro, por causa das festas, e setembro, pela volta s aulas. Cada vez mais, novembro tem se tornado um ms importante, como resultado da mudana das antigas liquidaes ps-Natal para os dias de liquidao pr-Dezembro. Outro fenmeno interessante ocorreu nos Estados Unidos. Apesar da recesso econmica no incio dos anos 90, o volume de vendas a varejo foi alto e fora do comum. A margem de lucro, no entanto, foi muito baixa. O motivo foi a mudana dos consumidores para as lojas de descontos. Os negociadores observam de perto as vendas do varejo para avaliar a fora geral da economia e, conseqentemente, a fora da moeda. Este indicador publicado mensalmente. Sentimento do Consumidor. Trata-se de uma pesquisa de itens domsticos desenvolvida para avaliar a propenso individual dos consumidores para gastar dinheiro, que aumentam ou mantm no mesmo nvel suas despesas, dependendo da satisfao das necessidades atuais por itens domsticos e, por implicao, avaliando a situao do mercado de trabalho.

Vendas de automveis. Apesar da importncia da indstria automobilstica, em termos de produo e vendas, o nvel das vendas de automveis no um indicador muito seguido pelos negociadores do mercado de cmbio. As montadoras americanas passaram por uma perda de mercado longa e estvel que s comeou a melhorar no incio dos anos 90. Mas o mercado automobilstico tem se tornado cada vez mais internacionalizado, com carros americanos sendo montados fora dos Estados Unidos, e carros japoneses e alemes sendo montados nos EUA. Devido sua natureza confusa, os valores das vendas de automveis no pode ser utilizado facilmente na anlise do mercado de cmbio.

Indicadores Lderes
Os indicadores lderes consistem dos seguintes indicadores econmicos: Semana de trabalho mdia de trabalhadores da manufatura. Mdia semanal de entradas no seguro desemprego. Novos pedidos por materiais e bens ao consumidor (ajustados para a inflao). Desempenho de fornecedor Contratos e pedidos para fbricas e equipamentos (ajustados para a inflao). Emisso de alvars para novas construes. Mudana nos pedidos no supridos de fabricantes, bens durveis. Mudana nos preos de materiais sensveis. Renda pessoal. Trata-se da renda recebida por pessoas fsicas, instituies sem fins lucrativos, e fundos privados de fideicomisso (trust). Os componentes deste indicador incluem remuneraes, salrios, renda de aluguis, dividendos, ganhos de juros, pagamentos de benefcios (previdncia social, segurodesemprego, benefcios de veteranos de guerra). As remuneraes e os salrios refletem as condies subjacentes da economia. Este indicador vital para o setor de vendas. Sem uma renda pessoal adequada e uma propenso a comprar, as compras de bens durveis e no durveis dos consumidores so limitadas. Para negociadores do Forex, a renda pessoal no significativa.

14 - HEDGE
USAR OU NO USAR HEDGE? O hedge usado frequentemente para controlar o risco e eliminar a exposio do mercado sem "realizar" uma perda. Para fazer uma operao hedge, voc tem que adquiri uma posio de compra ou venda em um especfico para de moedas e adquiri uma posio de vende ou compra em outro par de moeda. (o inverso) Hoje, j existe a disponibilidade em algumas operadoras Forex em abrir duas contas com a mesma margem e senha, sendo assim, h condies de comprar e vender ou vender e comprar o mesmo par de moedas em duas plataformas diferentes em sua tela. O comerciante pode ento controlar cada posio separada, usando suportes, limites em ordens, trava de mercado, fechar no tempo mais oportuno e etc. Aprendendo a usar o hedge em suas posies curtas ou longas, voc pode proteger o preo quando ocorrer uma mudana repentina para baixo ou para acima. Ateno - H seus prs e contras em usar o hedging.

Hedging em uma nica moeda corrente (abrindo duas posies opostas uma da outra) voc estar congelando temporariamente sua conta. Isto da a oportunidade de pensar e verificar o movimento do mercado. O hedging pode ser usado em negociaes sem nenhuma perda, isto , se voc souber realmente o que est fazendo. Se uma posio girar dramaticamente no sentido contrrio a sua posio, voc pode imediatamente fazer um hedge nesta posio e fechar-se para fora da antiga posio. NOTA IMPORTANTE: NO SE USA HEDGING EM UMA MARGEM EXTRA! VERIFIQUE SEMPRE SUA MARGEM, CASO CONTRRIO, SE VOCE NO TIVER MARGEM SUFICIENTE, AS DUAS POSIO SERO FECHADAS AUTOMATICAMENTE, SEM DAR CHANCES VOC DE RECUPERAR OU AUTERAR POSIES. O HEDGING CARO? Sim. Para novos e antigos investidores. O hedging parece ser a ferramenta perfeita para evitar perdas, mas perdas neste mercado so inevitveis e precisamos aprender como lidar com elas e elimin-las da melhor maneira possvel. A verdade que em Forex, isso praticamente impossvel, as grandes instituies perdem, os Gurus perdem, day-trade perdem, mas eles conservam a DISCIPLINA e suas baixas perdas. Existem 04 razes claras que mostramos a seguir o porque que usar a estratgia hedge cara: 1. Voc tem que pagar por 2 spread. Se o seu Forex broker tiver o valor de 5 spread em cada pare de moeda, voc praticamente estar perdendo 10 spread. Todos ns sabemos a importncia de obter baixos custos! 2. Voc pode sofrer em uma extenso cheia de spread. 3. Inexperientes investidores neste segmento podem acumular muitas posies em hedge, ocorrendo assim perdas futuras e inesperadas. 4. Mantenha-se a par do difcil desempenho. Voc comear a adquirir *pequenos lucros* e *grandes perdas*. Especialmente quando voc re-hedge aps um hedging mal sucedido. Logo, a sua margem secar devido s perdas e ao rollover adicionais (juros). Acredite esse e um timo parceiro para voc se precaver, mas voc tem que entender todos os segmentos antes de faz-lo. vezes melhor fechar uma posio com uma pequena perda do que comear a se envolver com hedge. Pratique bastante o Hedge antes de utiliz-lo em uma conta real. Utilize o hedge em sua conta demonstrativa logo aps voc estiver apto no processo normal de compra e venda. FRMULA: Lucros Pequenos + Lucros Grandes - Perdas Pequenas = Sucesso em Longo Prazo.

HEDGE COM SEGURANA. Sete regras bsicas para abrir uma estratgia em Hedge.
1. Quando usar a estratgia hedging, voc deve verificar seus parmetros, posies e notcias antes de abrir uma posio nova. 2. Conserve o hedging usando *trava*. Se uma tendncia se torna contra voc e no h um stop-loss programado, feche sua posio imediatamente ou hedge isto. No espere para vender ou hedge achando que isto ir dar meia volta ao seu favor novamente e isto no acontece na maioria dos. 3. No tenha mais de uma posio em hedge. Em outras palavras; no acumule mais posies em hedge. Se isto acontecer voc vai perder o controle de suas posies e estar acumulando problemas. 4. Se tiver uma posio hedge e queira manter aberta, faa isto sem problemas, mas no tente fazer outro re-redge em cima desta posio. Faa uma pequena perda preferivelmente se o comrcio novo for pior do que o anterior. 5. Ao decidir em vender uma de suas posies hedge, certifique-se de que voc no esteja sendo pego por uma armadilha do mercado em um (compra) bullish ou (venda )bear market. Por exemplo, sua posio hedged curta est protegendo sua posio longa, assim que voc se certificar que o mercado no est indo mais para baixo e est certamente em uma tendncia do up-swing antes que voc venda sua posio curta. Caso contrrio, voc pode adquirir algum lucro em sua posio curta, mas se o preo se mantiver ir para baixo, sua posio longa est perdendo agora mais valor e voc necessitar pr sobre uma outra posio hedge curta para manter sua posio longa sem perder mais dinheiro. Iste um tpico exemplo de uma bola de neve em hedge, afastado assim, voc, mais longe se sua margem e controle de investimento. Seja cuidadoso ao desejar vender uma das partes do hegde. 6. Quando fechar uma posio hedge em lucro, voc no estar registrando mais equidade ou margem, mas sim, adicionando somente para o balano em sua conta. No se iluda! 7. Use o hedging somente em uma emergncia. Caso tenha uma posio aberta e a mesma inicia uma volta dramtica referente as suas expectativa, voc pode com segurana usar o hedge sem usar-se mais margem. (Feche ento sua posio velha ou deixe aberta, mas abra rapidamente uma posio contraria em outro par de moeda). Sua posio nova hedged ganhar o lucro novo para compensar pela perda da posio velha.

15 - MARGEM
Uma boa regra para uma conta standard ou mini, o cliente padro deve limitar seu uso de margem para cada comrcio a 5% de sua margem total. Assim, se sua margem total for de $5000, limite seu uso da margem para cada comrcio at $250. Quando a sua conta for aumentando e sua margem crescendo, condies em aumentar seu uso da margem e de negociao sero favorveis.

Caso venha perder o algum dinheiro e sua conta comear diminuir, diminua a sua margem e o tamanho de lotes. Mantenha seus olhos bem abertos em sua margem total, especial quando voc sofrer algumas perdas. Aprenda tambm com os erros! IMPORTANTE: No mantenha apenas posies sobre posies porque voc pensa que uma oportunidade boa. Tente vender uma posio com lucro em sua margem antes que voc abra uma outra posio. (step by step) Chances de ver a conta em (0) zero pode ser facilmente encontrada se no houver um cuidado redobrado na operao hedge. Siga as regras necessrias e isto no acontecer com voc. No use o hegde se voc no tiver maiores conhecimentos, assim voc poder evitar o stress e perdas significantes.

16 - LOTES NEGOCIVEIS
Para iniciar uma conta com sucesso, aconselhamos que voc inicie com uma margem inicial acima de $2.000. Nos programas demonstrativo ou real, ns sugerimos que nunca seja usado mais do que 10% de sua margem negocivel e (5% ainda melhor) Assim se sua margem negocivel for somente $1.000, usam 1 lote. Ao negociar o EUR/USD isto significa que $1 se lucra ou perde quando o preo move 1 pip. Quando sua margem negocivel atingir ao total de $2.000 consequentemente utilize 2 lotes profit/loss e assim por diante. Se usar mais do que isto estar arriscando demais a sua conta. O mesmo princpio pode ser aplicado aos clientes padro usando tamanhos cheios do lote. $ 10.000 = 1 lote $ 100 ATENO: Ns recomendamos todos os clientes, que negocie somente 5-10% (mximo) de sua margem negocivel, no importa qual seja o tamanho de sua conta.

16 - DIRIOS E ROTINA
Verifique na parte da manh, a estratgia diria (noticias, tendncias de pares de moedas, informaes, dados econmicos, grficos) em nosso site www.lupafx.com.br. Leia as anotaes do dia anterior e fatores que influenciaram no mercado. Tome nota em seu dirio financeiro e leia atentamente todas as notcias que iro influenciar no mercado criando assim uma rotina para o seu futuro e decises. Estude o tempo que for necessrio todo o mecnico avanado para alcanar os seus objetivos neste mercado e obedea a todos eles. Negociar uma arte que pode ser desenvolvida com o tempo, pacincia e muita prtica. Comece pequeno, mas pense grande. Negocie com cuidado e somente quando voc no estiver com stress, pois isso faz com que todos os iniciantes percam o rumo do mercado.

Descubra mais a respeito sobre ajuda para conseguir este objetivo, verifique uma lio importantssima na parte psicolgica de investimento em HTTP://www.directyourmind.direttrack.com/ad/38/CD94/ Os pares da moeda corrente so feitos para balanar e se movimentam muito rpido. Logo que voc tiver facilidade, viso, aprendizado, confiana e segurana, iniciem sua conta REAL. Quando o conjunto de disciplina mental, emocional estiver de acordo com os indicadores, voc ter um sucesso financeiro com lucro considervel e garantido. !

Informao adicional acesse www.lupafx.com.br ou entre em contato em analise@lupafx.com.br

Lupafx Team Forexecutive Todos os direitos reservados 2004