Amortizaciones Una de las aplicaciones ms importantes de las anualidades en las operaciones de los negocios est representada por el pago

de deudas que devengan intereses. En el rea financiera, amortizacin significa saldar gradualmente una deuda por medio de una serie de pagos que, generalmente, son iguales, y que se realizan tambin en intervalos iguales de tiempo. Cuando una deuda se liquida conforme ste mtodo, la serie de pagos peridicos, pagan el inters que se adeuda al momento que se efectan los pagos y tambin liquidan una parte del principal. A medida que el principal de la deuda se reduce de esta forma, el inters sobre el saldo insoluto se reduce. En otras palabras a medida que transcurre el tiempo, una porcin mayor de los pagos peridicos se aplica para reducir la deuda.

Amortizacin. Es el proceso de distribucin del tiempo en un valor duradero y a menudo se utiliza para hablar de depreciacin en trminos econmicos. Para las finanzas y la economa, se habla de amortizacin cuando se distribuye un valor o un costo en determinado perodo de tiempo, a menudo con el propsito de reducir el impacto del mismo en la economa general. Cuando se hace referencia a la amortizacin, puede tratarse tanto de un activo o de un pasivo para las finanzas. Sea el caso que fuere, en ambas circunstancias el objetivo es distribuir un valor usualmente grande en una duracin de varios perodos o lapsos de tiempo, porque se contempla la posibilidad de que esto reparta el valor y la economa no deba resentirse a pesar del alto coste. El caso tpico de amortizacin de un valor pasivo es la devolucin de un prstamo o de un crdito bancario obtenido con el fin de adquirir determinado bien o producto. Con frecuencia, el importe del dinero recibido a prstamo se reintegra en distintos instancias (por ejemplo, mensuales) de tiempo, en las cuales a menudo se incluye una porcin de inters. La amortizacin sera en este caso la parte de capital que se cancela con cada pago.

Amortizacin. En mis propias palabras defino que la amortizacin es la reduccin parcial de los montos de una deuda en un plazo determinado de tiempo, as dando la oportunidad para adquirir un bien e irlo pagarlo en un tiempo previamente definido. Haciendo referencia a la amortizacin, podemos asumir de un activo o de un pasivo para las finanzas. Siendo el caso que sea, en ambas circunstancias el objetivo es distribuir un valor usualmente grande en una duracin de varios lapsos de tiempo, porque se contempla la posibilidad de que esto reparta el valor y la economa no deba resentirse a pesar del alto coste.

Depreciacin. Cuando adquirimos un bien para nuestra empresa, (un mueble, mquina, etc), se producir un envejecimiento del mismo y tendremos que invertir ms dinero en cambiarlo al cabo de un tiempo. Para poder prever esto, se crean las amortizaciones, que son una especie de dinero que se reserva para cambiar el bien depreciado. Las amortizaciones se utilizan al final del ejercicio en forma de asiento. Este asiento carga unas cantidades (las de los bienes a amortizar) en una cuenta llamada Gastos de amortizacin que tienen como objetivo disminuir el Activo de la empresa. Existen diversas causas que pueden producir la depreciacin de un bien: Depreciacin fsica: se produce por roturas, averas, etc. Depreciacin tcnica: se produce por causas de renovacin tecnolgica. Por ejemplo, en el caso tpico de los ordenadores que se quedan anticuados. (Hoy en da compras un ordenador ltimo modelo, y cuando sales de la tienda ya est anticuado). Por el paso del tiempo: el simple paso del tiempo produce prdida de valor del bien.

La depreciacin es la disminucin en el valor de mercado de un bien, la disminucin en el valor de un activo para su propietario, o la asignacin del costo de uso o demerito de un activo a lo largo de su vida til (duracin). Depreciacin: es una disminucin en el valor de la propiedad debido al uso, al deterioro y la cada en desuso. Existen varias razones por las cuales un activo puede disminuir su valor original. De esta manera una mquina puede estar en perfecto estado mecnico, puede valer considerablemente menos que cuando era nueva debido a los adelantos

tcnicos en el campo de la maquinaria. Sin tomar en cuenta la razn de la disminucin del valor de un activo, la depreciacin debe ser considerada en los estudios de ingeniera econmica. El mayor efecto de la depreciacin en los clculos de la ingeniera econmica se observa en lo que se refiere al impuesto sobre la renta. Es decir, los impuestos sobre la renta se pagan sobre la entrada neta menos la depreciacin; por lo tanto, esta disminuye los impuestos pagados y permite que la compaa retenga algo de sus ingresos para el reemplazo de equipos y para realizar inversiones adicionales. A continuacin de definen algunos trminos comnmente utilizados en depreciacin. La terminologa es aplicable a corporaciones lo mismo que a individuos que poseen activos depreciables. Costo inicial: Tambin llamado base no ajustada, es el costo instalado del activo que incluye el precio de compra, las comisiones de entrega e instalacin y otros costos directos depreciables en los cuales se incurre a fin de preparar el activo para su uso. Periodo de recuperacin: Es la vida depreciable, n, del activo en aos para fines de depreciacin (y del ISR). Este valor puede ser diferente de la vida productiva estimada debido a que las leyes gubernamentales regulan los periodos de recuperacin y depreciacin permisibles. Valor de mercado: Es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado abierto. Debido a la estructura de las leyes de depreciacin, el valor en libros y el valor de mercado pueden ser sustancialmente diferentes. Tasa de depreciacin: Tambin llamada tasa de recuperacin, es la fraccin del costo inicial que se elimina por depreciacin cada ao. Esta tasa puede ser la misma cada ao, denominndose entonces tasa en lnea recta, o puede ser diferente para cada ao del periodo de recuperacin. Valor de salvamento: Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida til del activo. Propiedad personal: Est constituida por las posesiones tangibles de una corporacin, productoras de ingresos, utilizadas para hacer negocios. Se incluye la mayor parte de la propiedad industrial manufacturera y de servicio: vehculos, equipo de manufactura, mecanismos de manejo de materiales, computadores, muebles de oficina, equipo de proceso de refinacin y mucho ms.

Propiedad real: Incluye la finca raz y las mejoras a sta y tipos similares de propiedad, por ejemplo: edificios de oficinas, estructuras de manufactura, bodegas, apartamentos. La tierra en s se considera como propiedad real, pero no es depreciable. Convencin de medio ao: Supone que se empieza a hacer uso de los activos o se dispone de ellos a mitad de ao, sin importar cundo ocurren realmente tales eventos durante el ao. El valor en libros de un activo se refiere a la diferencia entre su costo original y la cantidad total de depreciacin cargada hasta la fecha. Es decir, el valor en libros representa el valor actual de un activo tal como aparece en los libros de contabilidad. Ya que la depreciacin se carga una vez al ao, el valor en libros se calcula al final del ao y de esta manera se mantiene paralelo a la convencin de fin de ao utilizada anteriormente. El valor en libros nunca se tiene en cuenta en los estudios de ingeniera econmica sobre tributacin. El valor comercial de un activo se refiere a la cantidad de dinero que se puede obtener por el activo si fuese vendido en el mercado libre. En algunos casos el valor comercial tiene muy poca relacin con el valor en libros. Por ejemplo, los edificios comerciales tienden a aumentar su valor comercial, mientras que el valor en libros disminuye debido a los gastos de depreciacin. Al efectuar comparaciones de ingeniera econmica el valor que se debe tener en cuenta es el comercial. Depreciacin. Se puede definir como la disminucin del valor de un activo fsico producida como consecuencia del transcurso del tiempo. Exceptuando posiblemente los terrenos, este fenmeno es una caracterstica de todo activo fsico, es bastante comn clasificar la depreciacin en tres tipos principales: 1. Depreciacin fsica, 2. Depreciacin funcional y 3. Accidentes. Depreciacin fsica. Aquella depreciacin que produce el agotamiento fsico de un activo, es conocida como depreciacin fsica, se manifiesta en forma tangible como, por ejemplo, en el desgaste de partculas de metal de un cojinete o en la corrosin de los tubos de un aparato de calefaccin. Este tipo de depreciacin produce desmejoras en la capacidad del activo para prestar el servicio correspondiente. Las causas primordiales de la depreciacin fsica son:

1. Deterioro causado por la accin de los elementos incluyendo la corrosin de la tubera, la putrefaccin de la madera, la descomposicin qumica, la accin de los microbios. El deterioro es independientemente de luz. 2. Desgaste por el uso del activo que se ve sujeto a rozamientos, golpes, vibraciones, impactos, etc. Estas fuerzas son producidas primordialmente por el uso y llevan con el tiempo una prdida de valor. Depreciacin funcional. No es el resultado de una menor capacidad del activo para prestar el servicio correspondiente si no del cambio la demanda de los servicios prestados, por el mismo. La demanda de los servicios de un activo puede cambiar porque sea ms rentable utilizar una unidad ms eficiente, porque sencillamente no haya trabajado que pueda realizar el activo o porque el trabajo por hacer es superior a la capacidad del mismo. La depreciacin resultante de un cambio en la necesidad del servicio del activo puede ser producida por: La antigedad, causada por el descubrimiento de otro activo, que sea tan superior que haga antieconmico continuar utilizando el activo original. Los activos tambin son anticuados cuando no se les necesita ms. Insuficiencia o incapacidad de satisfacer la demanda que existe, Esta situacin surge por cambios en la demanda, no tenindose en cuenta en el momento que adquirir el activo.

Maximizacin de riquezas. Con maximizacin de la riqueza quiero indicar la poltica de intentar maximizar el valor agregado de todos los bienes y servicios, ya sea que se comercien en mercados formales (losbienes y servicios econmicos usuales) o (en el caso de bienes y servicios no-econmicos, como la vida, la recreacin, la familia y la libertad de dolor y sufrimiento) que no se comercien en tales mercados. El valor es determinado por lo que el dueo de los bienes o el servicio exigira para separarse de l o por lo que un no-dueo estara dispuesto a pagar para obtenerlo cualquiera de los dos sea mayor.2 La riqueza es el valor total de todos los bienes y servicios econmicos y no-econmicos y sta es maximizada cuando todos los bienes y servicios, en la medida en que esto sea posible, sean asignados a sus usos ms rentables. Es importante enfatizar la dimensin no-pecuniaria de la riqueza, especialmente para aquellos que no son economistas, quienes tienden rpidamente a asumir que a los economistas slo les interesan los bienes y los servicios que tienen un precio en el mercado. Sin embargo concedo que la palabra riqueza es incompleta, aun cuando est definida tan ampliamente como una medida de bienestar social. La razn es que el concepto de riqueza depende de cmo se asignen los derechos de propiedad y - lo que est relacionado estrechamente, ya que los derechos de propiedad son una fuente de riqueza - de la distribucin de la riqueza en las personas. Para dar un ejemplo de -Tort Law, la demanda de aire y agua limpios, y por lo consiguiente los contornos de la doctrina de la molestia pueden variar segn si la pregunta es formulada como si la vctima de la contaminacin estara dispuesta a vender su derecho a estar libre de polucin por un precio que el contaminador estara dispuesto a pagar, o como si la vctima ofreciera comprar el derecho a aire o agua limpios al contaminador a un precio que este ltimo estara dispuesto a aceptar.

-Tort Law son las normas que regulan la responsabilidad extracontractual . El autor agradece a William Landes y David Owen por sus comentarios sobre una versin anterior.

Maximizacin de utilidades. La maximizacin de utilidades es un criterio para la toma de decisiones financieras que sostiene que el principal objetivo de una empresa es ganar utilidades suficientes para que una taza de retorno razonable sea pagada al capital empleado y otra parte de la utilidad sea invertida en la empresa con la finalidad de hacerla ms fuerte y capaz de soportar las temporadas econmicas malas. Las objeciones en contra de la maximizacin de las utilidades como un objetivo de la administracin financiera son: a. No considera el riesgo o la incertidumbre o las utilidades esperadas. Las utilidades esperadas son ms inciertas si los proyectos de inversin considerados con ms riesgosos que otros. b. No considera el tiempo de las utilidades esperadas. Para la mayora de los inversionistas el importe de las utilidades esperadas no es tan importante como los tiempos de ocurrencia de las utilidades esperadas. c. No toma en consideracin los intereses de los trabajadores, consumidores, gobierno y otros segmentos de la sociedad. Es demasiado enfocado en un punto. En la prctica, la meta de una empresa podra no ser maximizar las utilidades sino alcanzar un cierto nivel de utilidad, una determinada participacin del mercado, o un volumen de ventas. Tambin tiene cada vez aceptacin el concepto de responsabilidad social. d. Como el pago de dividendos puede afectar el valor de mercado de las acciones, el objetivo de maximizacin de utilidades puede no ser el mismo que la maximizacin del valor de mercado por accin. Los autores modernos de administracin financiera han criticado la meta de maximizacin de utilidades y han propuesto que la "maximizacin de la riqueza" como el criterio para la toma de decisiones financieras. Toda accin que genere riqueza es deseable y debe ser tomada. La razn para usar el concepto de maximizacin de riqueza como un objetivo operacional de la administracin financiera es porque refleja el uso ms eficiente de los recursos financieros de la sociedad y por lo tanto, conduce a la maximizacin de la riqueza econmica de la sociedad. La maximizacin de utilidades en el sentido de maximizar la riqueza de los propietarios es un concepto distinto al de maximizacin de los recursos utilizados para generar valores econmicos mayores que la suma de los insumos requeridos. De hecho, la maximizacin de la riqueza tambin maximiza otros objetivos y es un mejor objetivo operacional para guiar las decisiones financieras

Bibliografa Cissell, Robert, Cissell, Helen, Flaspholer, David, MATEMTICAS FINANCIERAS, Compaa editorial continental, 16 impression, Mxico 2002. Diaz Mata, Alfredo, Aguilera Gmez, Vctor M., MATEMTICAS FINANCIERAS, Editorial Mc Graw Hill, Mxico 1999. http://www.eumed.net/cursecon/textos/posner-tort.pdf http://148.204.211.134/polilibros/portal/Polilibros/P_terminados/Ingenieria_Econom ica_Jorge%20Sierra%20Acosta/Unidad%20IV/4-1.htm http://financierosudl.blogspot.mx/2009/04/concepto-de-depreciacion.html http://www.facturasimple.com/cco/contabilidad1/contabilidad1.html http://www.definicionabc.com/economia/amortizacion.php