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(
(8asado en: CaplLulos 23, 24 y 29, Manklw, 2009)
3+20/242-. ," 5/-0-#6$
A81L lll: MAC8CLCCnCMlA
3",+- 7$.$+". 8-09$:10
;"+*2- !"<$0-. =><?@"<
u1C. uL LCCnCMlA
LsLe Lema se publlca ba[o Llcencla:
Creauve Commons 8?-nC-SA 3.0
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7-09"02,-.
1. lnLroduccln
2. Medlcln de la renLa
3. Agregados de preclos
4. Agregados moneLarlos
3. Agregados del mercado del Lraba[o
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1. Introduccin
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LsLudlo de cmo los agenLes lndlvlduales de la economla
(famlllas y empresas) Loman declslones e lnLeracLuan en el
mercado.
L[emplos:
- LsLudlo del mercado de la vlvlenda en Lspana.
- LsLudlo del efecLo de los formacln unlverslLarla sobre el
salarlo de los Lraba[adores.
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Anllsls de la conducLa de la economla en su con[unLo con
respecLo a la produccln, la renLa, el nlvel de preclos y el
desempleo.
LsLudlo global de la economla en Lermlnos del monLo LoLal de
blenes y servlclos producldos, el LoLal de los lngresos, el nlvel
de empleo, de recursos producuvos, y el comporLamlenLo
general de los preclos.
L[emplos:
- LsLudlo del desempleo de la economla espanola.
- LsLudlo del comerclo lnLernaclonal.
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2. Medicin de la renta
Producto Interior Bruto: PIB
Mide dos cosas a la vez:
1. El ingreso total de todas las personas en la
economa.
2. El gasto total en los productos (bienes y
servicios) de la economa.
Para una economa evaluada en su conjunto: el
ingreso debe ser igual al gasto.
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Ll l8 mlde el u[o de dlnero de una economla, y se puede
calcular por dos vlas:
1. Sumando el gasLo LoLal de los hogares.
2. Sumando el lngreso LoLal (salarlos, renLas y gananclas)
pagado por Lodas las empresas.
Como Lodo gasLo en que lncurre un hogar Lermlna slendo el
lngreso de oLro agenLe econmlco, el clculo del l8 es
ldenuco por ambas vlas.
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Fuente: Mankiw (2009)
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Ll !"#$%&'# )*'+",#" -"%'# (3AB) es el valor de mercado de
Lodos los blenes y servlclos nales producldos denLro de un
pals, en un perlodo deLermlnado.
LsLa denlcln lmpllca:
1. valor de mercado: Lodos los blenes y servlclos se expresan
uullzando ."+&,#/ $+ 0+"&1$#.
2. Se lncluyen Lodos los blenes y servlclos producldos en la
economla y vendldos legalmenLe en los mercados.
Aunque, en realldad no se lncluyen los blenes y servlclos de
la economla lnformal.
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3. lncluye blenes (Langlbles) y servlclos (lnLanglbles).
4. Slo se lncluye el valor de los blenes y servlclos nales,
puesLo que el valor de los blenes lnLermedlos ya esL lncluldo
en los blenes nales.
Lxcepcln: blenes lnLermedlos que se lncluyen al lnvenLarlo
de una empresa. Las adlclones al lnvenLarlo se suman al l8,
y cuando los blenes de lnvenLarlo son usados o vendldos
posLerlormenLe, las reducclones en el lnvenLarlo se le resLan
al l8.
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3. uellmlLacln geogrca: el l8 slo lncluye los blenes y
servlclos producldos denLro de las fronLeras del pals.
Ll caso opuesLo es el del !"#$%&'# )*&+#,*- ."%'# (n8), que
uene en cuenLa unlcamenLe los blenes y servlclos producldos
por las personas naclonales de un pals deLermlnado (con
lndependencla del pals en el que resldan).
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6. uellmlLacln Lemporal: el l8 slo lncluye los blenes y
servlclos producldos denLro de un perlodo deLermlnado,
generalmenLe un LrlmesLre o un ano.
Cuando se lnforma del l8 LrlmesLral, generalmenLe se ofrece
el l8 a una Lasa anual". LsLo slgnlca que la clfra LrlmesLral
se mulupllca por cuaLro para obLener la canudad anual
esumada.
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Los economlsLas anallzan el l8 en relacln con sus 4
componenLes:
2 3 4 5 ) 5 6 5 78
uonde:
2 = l8
4 = Consumo
) = lnversln
6 = Compras del Coblerno
78 = LxporLaclones neLas
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7-0.@#-
CasLo de los hogares en blenes y servlclos, con la excepcln
de la compra de la vlvlenda hablLual.
A0C"+.210
CasLo en equlpos de caplLal, lnvenLarlos y esLrucLuras que se
uullzan para produclr oLros blenes y servlclos. 1amblen se
lncluye la compra de la vlvlenda hablLual por parLe de los
hogares.
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7-#4+$. ,"D E-F2"+0-
CasLo en blenes y servlclos del Coblerno (es declr, de Lodos los
acLores publlcos de una Lconomla: Coblerno cenLral, goblernos
auLonmlcos, ayunLamlenLos, empresas publlcas, eLc.).
5G4-+9$/2-0". 0"9$.
CasLo de agenLes econmlcos exLran[eros en blenes y servlclos
producldos domesucamenLe (exporLaclones) menos gasLo de los
resldenLes domesucos en blenes y servlclos exLran[eros
(lmporLaclones).
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Fuente: INE (2010)
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Sl el l8 de una economla aumenLa de un ano a oLro se puede
deber a una de esLas dos razones:
1. orque la economla produce ms blenes y servlclos.
2. orque los blenes y servlclos se venden a preclos ms alLos.
ara dlscernlr enLre los aumenLos del l8 debldos a aumenLos de
canudades producldas, o a aumenLos en preclos, uullzamos dos
magnlLudes dlsunLas: l8 nomlnal y l8 real.
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Ll 3AB 0-#20$D es la produccln de blenes y servlclos valorada a
preclos corrlenLes (es declr, a preclos del ano en curso).
Ll 3AB +"$D es la produccln de blenes y servlclos valorada a preclos
consLanLes (es declr, a preclos de un ano base").
Se uullza para valorar la canudad produclda en la economla sln que
se vea afecLada por la evolucln de los preclos.
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Como el l8 real no esL afecLado por los camblos en los preclos
! los camblos en el l8 real ree[an unlcamenLe camblos en la
produccln de blenes y servlclos.
Los economlsLas uullzan el l8 real para anallzar la evolucln de
una economla en el uempo (y asl ellmlnar el efecLo de la lnacln
acumulada a lo largo del perldo).
Ll &"+&,0,+*'# +&#*90,&# se mlde a Lraves de las Lasas de
varlacln del l8 real a lo largo de un perlodo deLermlnado (es
declr, cunLo crece el l8 real enLre dos anos).
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Fuente: Mankiw (2009)
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Medlda del nlvel acLual de los preclos relauvo al nlvel de los
preclos en el ano base. Slo ree[a la evolucln de los
preclos, no de las canudades.
Ll deacLor del l8 es slempre lgual a 100 en el ano base.
Ln los anos slgulenLes, mlde el camblo, desde el ano base, en
el l8 nomlnal que no puede aLrlbulrse al camblo en el l8
real.
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lnacln: slLuacln en la cual el nlvel de preclos de la
economla esL aumenLando.
1asa de lnacln: camblo porcenLual en alguna medlda del
nlvel de preclos enLre dos perlodos.
usando el deacLor del l8, es poslble calcular la Lasa de
lnacln enLre dos anos consecuuvos:
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Los economlsLas uullzan el deacLor del l8 para anallzar el nlvel
promedlo de los preclos de una economla y, conslgulenLemenLe,
la Lasa de lnacln.
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Los economlsLas uullzan frecuenLemenLe el l8 .+" &1.,'1 (es
declr, l8 / poblacln) como lndlcador del blenesLar
econmlco de una poblacln.
Sln embargo, el l8 .+" &1.,'1 no uene en cuenLa oLras
dlmenslones del desarrollo humano.
LL l8 .+" &1.,'1 +s slo un promedlo, y no nos lndlca nada
acerca de cmo se dlsLrlbuye el lngreso en una socledad.
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Fuente: Mankiw (2009)
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8esolver el problema 3, Manklw, Cap. 23, pg. 326.
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H( )*+"*$,-. ," 4+"/2-.
IJ@K ". D$ 20L$/210M
IJ@K ". "D A37M
IJ@K +"D$/210 N"0"0 /-0 "D /-.9" ," D$ C2,$M
I71#- ." #2," D$ "C-D@/210 ,"D 02C"D ," 4+"/2-.M
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Inflacin e IPC
/,0*&+1,: aumenLo del nlvel general de preclos de una economla
($20*&+1,, sl se produce una dlsmlnucln de preclos).
La lnacln se mlde medlanLe el ,"L$/9-+ ,"D 3AB o medlanLe el
O0,2/" ," 3+"/2-. ," 7-0.@#- PA37Q.
Ll lC es una medlda de los preclos agregados y se calcula como
una medla ponderada de los preclos de una canasLa" de blenes y
servlclos nales represenLauvo del consumo de los hogares.
Las ponderaclones uullzadas en el clculo del lC son los
porcenLa[es del gasLo nal de la famllla promedlo dedlcados a
cada uno de los blenes o servlclos en el ano base.
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uos dlferenclas fundamenLales enLre el lC y el deacLor del l8:
1. Ll lC uullza como ponderaclones la paruclpacln de los
dlferenLes blenes en el presupuesLo de la unldad famlllar
promedlo en el 1:# ;1/+< Ln camblo, el deacLor del l8 uullza la
paruclpacln de los blenes en el valor de la produccln domesuca
del 1:# &#"",+*'+<
2. Ll lC 0,$+ =#/ ."+&,#/ $+ =#/ ;,+*+/ &#*/%0,$#/, los lncluldos en
una cesLa de la compra" represenLauva de la famllla promedlo.
Ln camblo, el deacLor del l8 0,$+ =#/ ."+&,#/ $+ '#$#/ =#/
;,+*+/ ."#$%&,$#/ +* =1 +&#*#0>1.
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I71#- ." #2," "D /-.9" ," D$ C2,$M
Ll &#3'2 $2 -* 4+$* se mlde medlanLe la elaboracln de lndlces de
preclos", que expresan cmo varlan los preclos de un con[unLo
(cesLa) de producLos a lo largo del uempo.
ara la elaboracln de un lndlce de preclos se Loma un ano de
referencla (1:# ;1/+) para el cual el lndlce vale 100. Ll lndlce para
los resLanLes anos se mlde en Lermlnos relauvos al ano base.
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I71#- ." #2," "D /-.9" ," D$ C2,$M P/-09(Q
La frmula general para calcular un lndlce de preclos es:
A37R O0,2/" ," 3+"/2-. ," 7-0.@#-: lndlce elaborado por el
lnsuLuLo naclonal de LsLadlsuca (lnL) para medlr la evolucln
general de los preclos.
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Ll lC se elabora slgulendo una meLodologla esLndar,
lnLernaclonal. Asl se asegura la comparabllldad de los lC
elaborados por dlsunLos palses.
AcLualmenLe el lnL elabora Lamblen el A37) (lC armonlzado), con
una meLodologla lgual para Lodos los palses de la uL.
Ll lnL ofrece el lC para varlos anos base: 1986, 1990, 1993 y
2001.
Ll lC del lnL esL formado por un ?*$,&+ 6+*+"1= $+ !"+&,#/, que a
su vez esL formado por sub-lndlces de preclos para upos de
producLos especlcos.
I71#- ." #2," "D /-.9" ," D$ C2,$M P/-09(Q
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@A* +%"# B#C D1=+ 0E/ F%+ %* +%"# 01:1*1G<
lrmula para converur las clfras del ano L0 en euros de la
acLualldad:
Canudad de euros en la acLualldad =
= Canudad de euros en L0
I71#- ." /-#4$+$ D$ #2.#$ /$0N,$, ,"
,20"+- "0 ,2.N09$. K4-/$.M
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Ln Lspana, la varlacln de los preclos se mlde fundamenLalmenLe
a Lraves de la medlcln de la varlacln del lC:
1asa de varlacln lnLermensual o lnLeranual:
A0L$/210 .@FS$/"09"R es la Lasa de lnacln sln conLar con los
preclos ms volules: los preclos de los producLos agrlcolas no
Lransformados y los preclos de los producLos energeucos.
I71#- ." #2," D$ C$+2$/210 ," D-. 4+"/2-.M
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Fuente: Mankiw (2009)
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lndexar una varlable slgnlca correglr su canudad para compensar
el efecLo de la perdlda de poder adqulsluvo que genera la
lnacln.
L[emplo: salarlos, penslones, eLc.
A0,"G$/210
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!24- ," 209"+K. 0-#20$D: sln compensar los efecLos de la lnacln.
!24- ," 209"+K. +"$D: compensando los efecLos de la lnacln.
lrmula general:
1lpo de lnLeres real = upo de lnLeres nomlnal - Lasa de lnacln
!24- ," 209"+K. 0-#20$D 53(
N4- ," 209"+K. +"$D
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E+>T/-R A0L$/210 ," D$ "/-0-#6$ ".4$:-D$
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1. Penry lord le pagaba a sus Lraba[adores 3$ dlarlos en
1914. Sl el lC era de 10 en 1914 y de 209 en 2010: CunLo
vale el salarlo dlarlo que pagaba lord en 2010?
2. 8esolver el problema 1, Manklw, Cap. 24, pgs. 343 y 344.
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U( )*+"*$,-. #-0"9$+2-.
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7-0/"49- ," ,20"+-
6+,2"#: Lodo medlo de pago acepLado como Lal por una
comunldad para reallzar las Lransacclones econmlcas.
Con[unLo de acuvos en una economla que las personas
regularmenLe usan para comprar blenes y servlclos.
Ll dlnero surge anLe las dlculLades que presenLa el '"%+F%+:
necesldad de que exlsLa una $#;=+ &#,*&,$+*&,1 $+ *+&+/,$1$+/.
!"#$ &'( )*+"*$,-. #$/+-"/-01#2/-.(
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V@0/2-0". ,"D ,20"+-
W( X",2- ," /$#F2-: medlo de pago normalmenLe acepLado.
Y( Z02,$, ," /@"09$: medlda de valor ampllamenLe reconoclda.
H( ["."+C$ ," C$D-+: se puede uullzar para Lransferlr poder
adqulsluvo presenLe hacla el fuLuro.
\2?@2,"<R facllldad con la que un acuvo puede converurse en el
medlo de camblo de una economla.
Ll dlnero es el acuvo ms llquldo.
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!24-. ," ,20"+-
W( ]20"+- #"+/$0/6$: dlnero que Loma la forma de una mercancla
con valor ,*'">*/+&#.
L[emplo: oro, clgarrlllos.
Cuando una economla usa el oro como dlnero se dlce que opera
ba[o el .1'"9* #"#.
Y( ]20"+- T,@/2$+2-: dlnero sln valor lnLrlnseco que se usa en una
economla porque el Coblerno lo decreLa.
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no slo los 7+--2'23 y las 8#,2$*3 son dlnero (es declr, no son las
unlcas que cumplen con las 3 funclones del dlnero).
Los $2913+'#3 7*,&*"+#3 * -* 4+3'* Lamblen son dlnero.
La #:2"'* 8#,2'*"+* (o 7*32 8#,2'*"+*, M1) es lgual a la suma LoLal del
efecuvo y los depslLos a la vlsLa de los paruculares.
Ll 8anco CenLral de cada pals deLermlna la oferLa moneLarla.
Ln el caso de Lspana, el 8anco CenLral Luropeo deLermlna la oferLa
moneLarla en Loda la zona Luro.
7$0N,$, ," ,20"+-
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]"#$0,$ 20,2C2,@$D ," ,20"+-
Los paruculares preeren los acuvos que ofrecen mayor Lasa de
renLabllldad esperada.
un lncremenLo del upo de lnLeres supone un aumenLo de la
renLabllldad esperada de los acuvos menos llquldos (depslLos,
fondos de lnversln, eLc.) en relacln con la renLabllldad del
dlnero.
or lo LanLo, sl el upo de lnLeres sube, los paruculares desearn
manLener una parLe mayor de su rlqueza en forma de acuvos
menos llquldos (pero ms renLables).
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Cul es el cosLe de oporLunldad de manLener el dlnero en el
bolslllo?
- La renLabllldad a la que se renuncla por no lnverurlo en oLro
acuvo ms renLable (aunque menos llquldo).
Ll upo de lnLeres de mercado mlde el cosLe de oporLunldad de
manLener dlnero en efecuvo, ya que se renuncla a la renLabllldad
que se obLendrla de oLros acuvos menos llquldos (por e[emplo,
un depslLo a plazo).
Ll upo de lnLeres es el preclo" del dlnero.
]"#$0,$ 20,2C2,@$D ," ,20"+- P/-09(Q
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Ls la suma de Lodas las demandas lndlvlduales de dlnero.
LxlsLen 3 facLores prlnclpales que deLermlnan la demanda de
dlnero (H$):
1. 1lpo de lnLeres: relacln negauva con H$
2. nlvel de preclos: relacln posluva con H$ (sl suben los preclos
se deber gasLar ms dlnero para adqulrlr la mlsma canasLa de
blenes).
3. 8enLa naclonal (2 = l8): relacln posluva con H$ (porque
aumenLa el valor real de las Lransacclones).
]"#$0,$ $*+"*$,$ ," ,20"+-
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]"#$0,$ $*+"*$,$
H$ (demanda de dlnero)
;
(demanda de dlnero
agregada real)
R
(tipo de
inters)
ara un nlvel dado del
producLo, las varlaclones en
el upo de lnLeres orlglnan
movlmlenLos a lo largo de la
curva de demanda de dlnero.
!"#$ &'( )*+"*$,-. #$/+-"/-01#2/-.(
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5?@2D2F+2- "0 "D #"+/$,- ," ,20"+-
M
R
Ms
(oferta real
de dinero)
El mercado monetario se
encuentra en equilibrio
cuando:
Ms = Md
Md f(P, R , Y)
+ - +
R
R
R
M M M
H$ I$+01*$1 $+ $,*+"#J
!"#$ &'( )*+"*$,-. #$/+-"/-01#2/-.(
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M
R
R
R
M M
LfecLo de un lncremenLo en la
oferLa moneLarla
Ll nuevo equlllbrlo se da para un
upo de lnLeres ms ba[o que el
anLerlor debldo al aumenLo de la
oferLa de dlnero.
5?@2D2F+2- "0 "D #"+/$,- ," ,20"+- P/-09(Q
Ms Ms
H$
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3-FD$/210 ,"D #"+/$,- ," 9+$F$^-R
oblacln poLenclalmenLe acuva: 16 < x < 63, poblacln en edad de
Lraba[ar.
oblacln acuva: 16 < x < 63, poblacln que paruclpa en el
mercado de Lraba[o, blen porque Lraba[a o blen porque busca
acuvamenLe empleo.
lnacuvos: poblacln en edad de Lraba[ar que no paruclpa en el
mercado de Lraba[o (esLudlanLes, [ubllados, am[s de casa, vagos",
eLc.).
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Asalarlados: ocupados que son Lraba[adores por cuenLa a[ena.
no asalarlados: personas que Lraba[an por cuenLa propla
(empresarlos).
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!$.$. ,"D #"+/$,- ," 9+$F$^-R
1asa de acuvldad =
poblacln acuva / poblacln poLenclalmenLe acuva
1asa de paro = poblacln parada / poblacln acuva
1asa de empleo = poblacln ocupada / poblacln acuva
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Ln Lspana, las prlnclpales fuenLes esLadlsucas del mercado de
Lraba[o son:
- <,&%23'* $2 !#7-*&+1, =&>4* (LA), elaborada por el
lnsuLuLo naclonal de LsLadlsuca (lnL).
- ?2@+3'"# $2 289-2#, elaborado por el MlnlsLerlo de 1raba[o e
lnmlgracln y las Cclnas AuLonmlcas de Lmpleo.
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