REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER PARA LA EDUCACIN UNIVERSITARIA UNIVERSIDAD MARITIMA DEL PUERTO EXTENXION CARORA

TORRES-LARA

INTEGRANTE: JOSE GREGORIO NAVAS RODRIGUEZ C.I 5.931.187 SECCION 47

Carora, Noviembre 2013

LEY DE MERCADO DE CAPITALES

El mercado de capitales identifica un sector del mercado de crdito, que est constituido por la oferta y la demanda global de recursos para la inversin. Este se divide en varios tipos de mercados, mercados de dinero a corto plazo que se unas como activo circulante, mercado de capitales largo plazo que representan la adquisicin de bienes de capital fijo. Mercado de valores que pueden ser primarios (recin emitidos) y secundarios (estn en circulacin). Desde el punto de vista, se crea una Ley cuyo objetivo es el de regula la oferta pblica de valores, cualquiera que stos sean, estableciendo a tal fin los principios de organizacin y funcionamiento, las normas rectoras de la actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en ellos y su rgimen de control. Cabe destacar, que esta ley est constituida por nueve ttulos, y cada uno en varios captulos. El ttulo I describe como se cre la Comisin Nacional de Valores (CNV), organismo encargado de regular, vigilar y fiscalizar el mercado de capitales. Este organismo tiene como funciones las siguientes: Autorizar la oferta pblica de las acciones y otros ttulos valores emitidos por personas naturales o jurdicas domiciliadas o constituidas en Venezuela, fuera del territorio nacional y los organismos internacionales, gobiernos e instituciones extranjeras, sociedades domiciliadas en el exterior, siempre que convenga al inters nacional. Inscribir en el Registro Nacional de Valores las emisiones de acciones y de otros ttulos valores, una vez acordada su autorizacin cuyo plazo no exceda a 30 das o est dentro de los parmetros descritos o sea prolongada por la comisin de valores. En relacin a los valores sometidos al control estn especificados en el captulo II cuyos valores representan las acciones de sociedades, las obligaciones. En otro de los ttulos especifica los aspectos que estn representados en masas con las mismas caractersticas, adems se especifican como se otorgan los derechos dentro de su misma clase, las

cuales vienen representadas por medio de anotaciones o ttulos, donde la asamblea de accionistas delegara a sus administradores la facultad de emitir de una a varias obligaciones las cuales solo podrn reducir la cantidad del capital solo de obligaciones que hubiera reembolsado y si hubiera perdida no habra dividendo hasta que la suma del capital pagado no sea igual a las obligaciones en circulacin, cuyas obligaciones tendrn un resumen de las caractersticas, modalidades y condiciones establecidas por la Comisin Nacional de Valores y o cualquier otra informacin requerida de por ellos. En cuanto a las obligaciones convertibles toda persona o sociedad

deber acatar las reglas para dicho cambio y requerir de autorizacin para las mismas cuyos pagos de dividendos, aumentos o disminucin del capital, cambios de tasa, todo bajo la supervisin, aprobacin y control de la

Comisin de Valores y a las disposiciones establecidas para la proteccin de accionistas y lo representaran una persona comn designada por la asamblea de accionistas de la sociedad emisora en las condiciones ya establecidas y estar a cargo de ejecutar las decisiones de la asamblea, comprobar y cerciorarse de las garantas reales en base a sus obligaciones, adems de asistir a sorteos y ejercer las acciones legales y judiciales para la proteccin de las obligaciones. Es importante sealar, alguna de sus funciones entre las cuales se puede mencionar: Autorizar la actuacin de personas que se propongan constituir sociedades por suscripcin pblica y la publicidad y los prospectos de las emisiones de acciones y de otros valores, a los fines de su oferta pblica, autorizar la creacin de bolsas de valores, previa opinin de la respectiva Cmara de Comercio, as como la aprobacin de los Estatutos y Reglamentos de las mismas, autorizar y supervisar la actuacin de los corredores pblicos de ttulos valores, miembros o no de una bolsa, controlar las acciones y dems ttulos valores de los que se haga oferta pblica. En lo que respecta, a los Papeles Comerciales, Ttulos de Participacin y Derivativos. De acuerdo a esta ley las sociedades annimas podrn emitir

obligaciones nominativas

o al portador cuales quiera sean los papeles

comerciales emitidos por sociedades comerciales, que no sean inferior a 15 das, ni superior a 360 das colocadas con primas a descuentos, adems de los derivados representados por otro tipo de valores, donde se obtiene un derecho para la compra o venta de bienes, adems de los conatos que son comprar de bienes a fechas futuras , las cuales son colocadas en la bolsa de valores regidas por las normas establecidas por la Comisin Nacional de Valores. As mismo la ley considera a las acciones en tesorera como la adquisicin de acciones propias, por parte de las sociedades emisoras, para el caso de que sus ttulos valores estn inscritos en el ya mencionado Registro Nacional de Valores. En este caso, la Ley (Artculo 43) establece una prohibicin de carcter general para las sociedades emisoras de adquirir, a ttulo oneroso, sus propias acciones, descritas anteriormente, por otro lado que la adquisicin sea autorizada por la asamblea de accionistas. Adems seala, que la adquisicin se haga con utilidades no distribuidas o con sumas provenientes de apartados de utilidades no afectados por los estatutos o por la Ley para fines especficos, que excedan del 15%. Que las acciones estn totalmente pagadas. En este caso, la Ley prev que se podrn adquirir dichas acciones a ttulo gratuito siempre que las acciones estn totalmente pagadas. De igual manera, la ley establece que estn sometidas al control de la CNV las siguientes personas e instituciones: Las sociedades annimas de capital autorizado (SACA). Son aquellas cuyo capital suscrito puede ser inferior al capital autorizado por sus estatutos sociales, y en las cuales la asamblea de accionistas autoriza a los administradores para que aumenten el capital suscrito hasta el lmite del capital autorizado mediante la emisin de nuevas acciones. Las sociedades annimas inscritas de capital abierto (SAICA). Son aquellas sociedades annimas que sean autorizadas para actuar como tales

por la CNV, que tengan un capital pagado no menor a doscientos millones de bolvares, representado en acciones comunes nominativas que tengan el mismo valor nominal, y que no menos del cincuenta por ciento del capital social est en poder de un grupo de accionistas. Los fondos mutuales de inversin. Son aquellas sociedades que tienen por objeto la inversin en ttulos valores con arreglo al principio de la distribucin de riesgos, sin que dichas inversiones representen una participacin mayoritaria en el capital social de la sociedad en la cual se invierte, ni permitan su control econmico o financiero. Las sociedades administradoras de fondos mutuales de inversin. Su objeto es administrar el patrimonio de los fondos mutuales de inversin y representar a los mismos de acuerdo al contrato de administracin que celebren al efecto. Dicho contrato deber ser aprobado previamente por la CNV. Los corredores pblicos de ttulos valores, otros intermediarios y asesores. Todas estas personas debern obtener autorizacin para realizar las actividades propias de su objeto de inters. Los agentes de traspaso. Se equiparan en un todo a los administradores de las sociedades cuyos ttulos valores estn inscrito en el Registro nacional de valores. Su designacin es autorizada expresamente por la asamblea de accionistas, y su finalidad es llevar los libros de accionistas o emitir certificados de acciones provisionales o definitivas, en la forma prescrita por el Cdigo de Comercio.. Es importante sealar, que las bolsas de valores son instituciones abiertas al pblico, cuyo objeto es la prestacin de los servicios necesarios para la realizacin de operaciones de ttulos valores objeto de negociacin en el mercado de capitales. En este sentido, hay que observar que segn la Ley de Mercado de Capitales, las Juntas Directivas de las Bolsas de valores podrn inscribir ttulos valores a los fines de su cotizacin en el registro que se lleve a tal efecto (Artculo 102, numeral 3.). Dicha norma, en conjuncin con el Artculo 5 de la Ley Especial de carcter orgnico que autoriza al Ejecutivo Nacional para realizar operaciones de crdito pblico destinadas a

refinanciar deuda pblica externa, ya citada, permite la compra-venta de ttulos valores denominados en divisas en el mercado de capitales de Venezuela. En efecto, establece el mencionado artculo 5, que los bonos emitidos de conformidad con la referida Ley, podrn ser nominativos o al portador, colocados a su valor par, con descuento o con prima. Los mismos podrn ser rescatados antes de su vencimiento, mediante sorteo o adquisicin en el mercado o la combinacin de ambos sistemas. De ser al portador, podrn ser inscritos en cualquier bolsa de valores en Venezuela o en el exterior y utilizados, a su vencimiento, para el pago de cualquier tributo nacional. Cabe mencionar, que a efectos de la compra-venta de los ttulos a que se impone la observancia del artculo 94 de la Ley del Banco Central de Venezuela, relativo a las obligaciones, cuentas y documentos en monedas extranjeras. Dicho Artculo dice textualmente, que los pagos estipulados en monedas extranjeras se cancelan, salvo convencin especial, con la entrega de lo equivalente en moneda de curso legal, al tipo de cambio corriente en el lugar a la fecha del pago. Con respecto, a los ingresos obtenidos por las empresas por enajenacin de acciones, siempre que la operacin se hiciere a travs de una bolsa de valores domiciliada en el pas, estarn gravados con un impuesto proporcional del uno por ciento (1%), aplicado al monto del ingreso bruto de la operacin. En relacin con las ganancias de capital obtenidas como consecuencia de la negociacin de ttulos de renta fija, opera una retencin del impuesto sobre la renta por parte de los deudores o pagadores de enriquecimientos brutos por dicho concepto, de acuerdo a si la actividad es realizada por personas naturales residentes, personas naturales no residentes, personas jurdicas residentes o personas jurdicas no residentes. En este sentido, si se trata de personas naturales residentes, los intereses que paguen las personas jurdicas o naturales y las personas

jurdicas regidas por leyes especiales en el campo financiero y de seguros ocasionan una retencin del 3%. En este mismo supuesto y en el caso de personas naturales no residentes, la retencin ser del 20%, , si se trata de personas jurdicas domiciliadas en nuestro pas, el porcentaje de retencin ser del 5%. En relacin a las personas jurdicas no domiciliadas en Venezuela, la retencin del impuesto se les har dentro del ejercicio gravable, en el momento del pago o del abono en cuenta de los enriquecimientos netos acumulados, convertidos a unidades tributarias, de acuerdo a los siguientes porcentajes: Quince por ciento (15%) hasta el monto de dos mil (2.000) unidades tributarias. Veintids por ciento (22%) entre dos mil (2.000) unidades tributarias y tres mil (3000) unidades tributarias. Treinta y cuatro por ciento (34%) por el monto que excede las tres mil (3000) unidades tributarias. El resultado que se obtenga por la aplicacin de los porcentajes, se multiplica por el valor de la unidad tributaria (actualmente dos mil 700 bolvares) y el resultado es la cantidad de bolvares que deber retenerse y enterarse a la Administracin Tributaria. En la Ley de Mercado de Capitales estn previstas una serie de sanciones de tipo administrativo y penales. Tomndose en cuenta la gravedad de la falta, la reincidencia y el grado de responsabilidad del

infractor. Las sanciones pecuniarias, debern ser canceladas, dentro de los 15 das hbiles contados a partir de su notificacin, en caso de mora se causarn inters segn la tasa del B.C.V. se prevn multas de 200 a 1000 Unidades Tributarias de acuerdo a la gravedad de la infraccin previstas en la Ley. En relacin a las Sanciones Penales se puede mencionar: Se

establecen penas corporales, con prisin de 2 a 6 aos. Segn el Artculo

138 de la Ley de Mercado de Capitales; los corredores pblicos que se apropien en su beneficio o de otro de los fondos de valores recibidos de sus clientes, con prisin de 1 a 5 aos; Los corredores de bolsa que registren operaciones simuladas o celebren operaciones sin transferencia de valores, con prisin de 1 a 4 aos; quienes hayan tenido acceso a informacin privilegiada y la utilice para obtener beneficio econmico con prisin de 3 meses a 2 aos, con multas de 1.000.00 a 100.000.00 Unidades Tributarias de acuerdo a la gravedad del hecho y la inhabilitacin para el ejercicio de actividades en el lapso de cinco aos, quienes habiendo sido citados para rendir declaraciones en una averiguacin no comparecieren, sancionado de acuerdo al artculo 239 del Cdigo Penal y a toda persona que obstaculice o niegue la actuacin de la inspectora arresto de 45 das y con multas Tributarias. En relacin a las disposiciones finales, se especifica que lo que no est dispuesto en esta Ley ser normado por la Ley de Comercio, la Ley de Cajas de valores y la Ley de inversiones colectivas. Asimismo se deroga el captulo V. seccin primera y segunda de la Ley de cajas de valores entre otras. Como conclusin la referida Ley regula la oferta pblica de acciones y de otros ttulos valores de mediano y largo plazo, al igual que la actuacin de las bolsas de valores intermediarios y otras entidades adecuada a las de la C.N.V. , ser castigado con

de 100.000 a 1.000.000 de Unidades

necesidades imperantes en la actualidad del pas.

BIBLIOGRAFIA

Mercado de capitales, www.monografias.com Rgimen Legal del Mercado de Capitales, Hernndez, Alfredo Morales, Caracas 2002