ALEMANIA Pas localizado en Europa Central; limita al norte con el mar del Norte, Dinamarca y el mar Bltico; al este

con Polonia y la Repblica Checa; al sur con ustria y !uiza, y al oeste con "rancia, #u$embur%o, B&l%ica y los Pases Ba'os( !e conoce o)icialmente como Repblica Federal de Alemania *R" ; en alemn, Bundesrepublik Deutschland+( Durante la mayor parte de su historia, lemania )ue un t&rmino %eo%r)ico utilizado para desi%nar un rea ocupada por ,arios Estados( !e con,irti- en un Estado uni)icado durante ./ a0os *12.1314/5+, pero )ue di,idido al t&rmino de la !e%unda 6uerra 7undial en la Repblica Federal de Alemania *R" , conocida como lemania 8ccidental+ y la Repblica Democrtica Alemana *RD , conocida como lemania 8riental+( El 9 de octubre de 144: se produ'o la reuni)icaci-n alemana( Berln es la capital y la ciudad ms importante( lemania comprende desde las altas monta0as del sur, siendo los ;4<; metros del =u%spitze la cota ms ele,ada, hasta las llanuras costeras del norte ba0adas por el mar del Norte y el mar Bltico( Entre ambas se encuentran las mesetas boscosas del centro y las tierras ba'as del norte >encontrndose Neuendor)er?@ilstermarsch a 9,5/ metros ba'o el ni,el del mar> atra,esadas por al%unos de los mayores ros de Europa como el Rin, Danubio y Elba( El clima es en ocasiones impredecible( En mitad del ,erano un da puede ser soleado y caluroso y el si%uiente )ro y llu,ioso, aun as, los )en-menos meteorol-%icos como llu,ias se,eras, tornados, heladas intensas u olas de calor son e$tremadamente raros( Demografa Alemania contaba con una poblaci-n *estimaciones de 1449+ de 2:(.<.(541 habitantes( #a densidad de poblaci-n era de ;;< hab?Am;( #as densidades de poblaci-n en la anti%ua lemania 8riental son, por lo %eneral, ms ba'as Bue en lemania 8ccidental( El pas est muy urbanizado, ms del 2<C de la poblaci-n ,i,e en lu%ares Bue superan los ;(::: habitantes( Ciudades principales #a capital de lemania es Berln y posee una poblaci-n de 9(/5/(;:: habitantes *estimaciones de 144;+( !in embar%o, las o)icinas %ubernamentales toda,a permanecen en su mayor parte en la anti%ua capital de lemania 8ccidental, Bonn *;24(::: habitantes+, una ,ie'a ciudad uni,ersitaria al lado del ro Rin; el traslado de)initi,o a Berln no tu,o lu%ar hasta el a0o ;::9( lemania tiene muchas %randes ciudades pero nin%una realmente %rande, sal,o Buiz Berln por lo Bue la poblaci-n no se encuentra concentrada en una %ran capital como sucede en otros pases europeos( parte de la capital, las ciudades ms %randes del pas son Dambur%o *se%n estimaciones para 144;, 1(<.5(;:: habitantes+, un puerto importante; 7nich *se%n estimaciones para 144;, 1(;/1(9:: habitantes+, centro cultural y comercial; Colonia *45:(;:: habitantes+ ciudad industrial con una )amosa catedral; "rnc)ort del 7eno *</1(9:: habitantes+, ciudad comercial y manu)acturera; Essen *<;<(1:: habitantes+, centro productor de acero en el Ruhr; Dortmund *54.(/:: habitantes+, centro industrial con minas de carb-n en sus cercanas; !tutt%art *5.5(<:: habitantes+, una ciudad manu)acturera y comercial; DEsseldor) *5.5(1:: habitantes+, ciudad industrial de la moda y centro )inanciero, y #eipzi% *519(<:: habitantes+, tambi&n un centro industrial y comercial( #as mayores reas metropolitanas son la de Ruhr, Rhein37ain y !tutt%art( Etnografa #a poblaci-n consta en su mayor parte de dos %rupos de raza caucsica( El principal es el tipo alpino, Bue se concentra en las re%iones centrales y meridionales; la poblaci-n del %rupo teut-nico ,i,e principalmente en la zona septentrional( En lemania residen .,9 millones de e$tran'eros, incluyendo re)u%iados y traba'adores e$tran'eros, Gastarbeiter, y sus )amiliares( lrededor de las dos terceras partes han residido en el pas ms de ocho a0os y el ;:C han nacido en lemania; ambos %rupos pueden obtener la nacionalidad tras la re)orma de la ley de inmi%raci-n Bue se produ'o en el a0o ;::;( En !chlesFi% reside una minora danesa de 5:(::: personas, la mayora en las cercanas de la )rontera con Dinamarca; Gna peBue0a minora esla,a reside en los estados de !a'onia *unos /:(:::+ y Brandebur%o *cerca de ;:(:::+( #a inmi%raci-n >el pas es an destino predilecto de re)u%iados y personas procedentes de pases en ,as de desarrollo> ha pro,ocado la e$istencia de importantes comunidades, se%n datos del ;::;, turca y Aurda *1,4 millones+, italiana *:,< millones+, %rie%a *:,/ millones+, polaca *:,9 millones+ y croata *:,; millones+( #os sentimientos contra los inmi%rantes estn principalmente concentrados en la comunidad musulmana turca a cuyos miembros se considera menos predispuestos a inte%rarse en la sociedad Bue el resto de minoras(

Hambi&n hay importantes comunidades %ermanas pro,enientes de la anti%ua Gni-n !o,i&tica *1,. millones+, Polonia *:,. millones+ y Rumana *:,9 millones+ Bue obtienen la ciudadana de )orma automtica y, por tanto, no se incluyen en las estadsticas de inmi%raci-n y Bue, a di)erencia de otras comunidades, han sido aco%idas por el %obierno a lo lar%o de todo el pas( 7uchos de estos nue,os alemanes si%uen hablando el idioma de sus pases de ori%en al menos en el entorno )amiliar( Lenguas El alemn es el idioma o)icial del pas y lo hablan casi todos los ciudadanos( E$isten ,arios dialectos re%ionales, al%unos de los cuales di)ieren sustancialmente del alto alemn( Inicialmente, la len%ua alemana no era del todo uni)icada, y ,ariaba de )orma continua desde Jiena hasta las tierras Bue hoy constituyen los Pases Ba'os( #a ,ariante o)icial es una len%ua creada tomando pr&stamos de los muchos dialectos del sur, centro y norte( #a %ramtica su)ri- del e$ceso de celo de los mon'es Bue se inspiraron del latn( El resultado es Bue los dialectos tienen una %ramtica mucho ms sencilla Bue la len%ua o)icial, Bue, sin embar%o si%ue %anando terreno( Doy en da, mas de la mitad de los alemanes s-lo hablan la len%ua comn( En el a0o ;::1 entr- en ,i%or una re)orma orto%r)ica y en parte %ramatical del alemn( Desde entonces, s-lo se ense0a la nue,a orto%ra)a en las escuelas de ustria y lemania( #a anterior %ran re)orma se remonta a 14:2( En 14/;, se abandon- la escritura manuscrita con letras %-ticas( #a nica minora lin%Estica si%ni)icati,a est constituida por unos 1::(::: sorabos *descendientes de las tribus esla,as denominadas Fendos o ,endos por los alemanes en &poca medie,al+ Bue ,i,en en la peBue0a re%i-n de #usacia, al este del pas, en la Bue se encuentran las ciudades de Cottbus y Bautzen( !u len%ua esla,a est en peli%ro de e$tinci-n, por lo Bue est prote%ida( El dan&s se habla en parte de !chlesFi%3Dolstein, al e$tremo norte del pas( Hambi&n se habla el turco, trado por los inmi%rantes y preser,ado por sus descendientes( !e hablan en minora el esperanto y el ido, as como el JolapEA nacido en el pas( Religin #a ley )undamental alemana establece libertad de cultos( El cristianismo es se%uido por el .5,2CK #uteranismo 99,4C, pertenecientes a la i%lesia )undada por 7artn #utero en el si%lo LJI, la mayor parte de los cuales ,i,en en zona septentrional( I%lesia Cat-lica 99,5C concentrada en Renania y Ba,iera( Cristianismo ortodo$o :,4C 8tros protestantes 1,.C I%lesia d,entista del !&ptimo Da 8tros cristianos 5,2C Hesti%os de Meho, 8tras reli%ionesK No reli%iosa 1.,;C Islamismo /,/C tesmo ;,;C era el o)icial en la RD Mudasmo :,1C Sexualidad sociaci-n de homose$uales y #esbianas de lemania, porta,ozK 6Entter DForeA En los a0os treinta ,i,i- la lesbiana hn%ara Christa @insloe( Durante el Nazismo de 1499 a 14/5, )ue duramente reprimido, ms de 5:(::: homose$uales )ueron perse%uidos y en,iados a los campos de concentraci-n nicamente a causa de su orientaci-n se$ual %racias a un artculo del c-di%o penal dictado en 1495( #le,aban un trin%ulo rosa( El artculo )ue abolido en 14<4( Gobierno y administracin lemania es una Repblica "ederal cuyo sistema poltico se con)i%ura en la constituci-n > Grundgesetz, ley bsica > de 14/4( El 'e)e de %obierno >Bundeskanzlerz, Canciller> es ele%ido por el parlamento( El poder le%islati,o es bicamenral( El Parlamento > Bundestag, samblea "ederal> es ele%ido para un mandato de / a0os por su)ra%io uni,ersal mediante un sistema electoral comple'o Bue combina la elecci-n directa con la representati,a( #os 1< estados >Bundeslnder> estn representados en la )ederaci-n en el Bundesrat o Conse'o

"ederal Bue debe pronunciarse cuando se le%isla sobre ciertas materias( #os con)lictos entre ambas cmaras y bloBueos recprocos de iniciati,as le%islati,as di)icultan el %obierno de la naci-n( #a 'e)atura del estado es e'ercida por el Presidente "ederal >Bundesprsident> cuyos poderes estn en su mayor parte restrin%idos a acti,idades ceremoniales y de representaci-n del pas( El poder 'udicial incluye un Hribunal Consitucional > Bundesverfassungsgericht> capaz de anular cualBuier acto le%islati,o o administrati,o Bue se demuestre contrario a la constituci-n, y un Hribunal "ederal > Bundesgerichtshof> Bue se pronuncia sobre las apelaciones de los tribunales estatales( El resto de los tribunales ordinarios los crea el propio estado( artidos pol!ticos CDG *Dem-crata Cristiano+ !PD *!ocialdem-crata+ Jerde

Divisin administrativa Alemania es una )ederaci-n de 1< estados llamados "nder *sin%ular "and+ o Bundeslnder K
Estado Baden3 @urtember% *Baden# $%rttemberg+ Ba'a !a'onia *&iedersachsen+ Ba,iera *Ba'ern+ Capital S. (km ! "o#.

!tutt%art

95(.51,</

1:(./2

Danno,er /.(<1.,4. 7nich .:(5/4,9; 241,.5 ;4(/.<,<. /:/,;2 .55,;<

.(4<< 1;(51. 9(/14 ;(599 <<; 1(..: *diciembr e ;::.+ <(:.:

Berln N *Berlin+ Brandebur%o *Brandenburg+ Potsdam

Bremen N *Brema+ Dambur%o N *(amburg+ Desse *(essen+

@iesbaden ;1(11/,22

7ecAlembur% o3Pomerania !chFerin 8ccidental *)ecklenburg# *orpomern+ Renania del Norte3@est)alia *&ordrhein# $estfalen+ Renania3 Palatinado *Rheinland# falz+ !a'onia *+achsen+

;9(1.9,/<

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DEsseldor) 9/(:2;,.<

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7a%uncia 14(2/<,41

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Dresde

12(/19,;4

/(;1/ ;(/:. 1(:95

!a'onia3 nhalt 7a%debur ;:(///,.; %o *+achsen#Anhalt+

7apa poltico de lemania

!arre *+aarland+ !chlesFi%3 Dolstein Hurin%ia *,h%ringen+

!arrebrucA ;(5<2,59 Oiel

;(29. 15(.<;,4: *diciembr e ;::.+ 1<(1.;,;1 ;(;29

Er)urt

NCiudad3estado P 7iles de habitantes *)ebrero de ;::2, sal,o Bremen y !chlesFi%3Dolstein+(

Economa
lemania posee la tercera economa ms poderosa y tecnol-%ica del mundo >pertenece al 632> tras los Estados Gnidos y Map-n( 7ientras las e$portaciones del pas se mantienen )uertes, el mercado local, bsicamente capitalista, su)re la presi-n del %eneroso sistema de ,enta'as sociales del pas( #as ri%ideces estructurales, como el ele,ado porcenta'e del salario destinado a contribuciones sociales, pro,oca la e$istencia de una tasa de desempleo cr-nica, no cclica, y el en,e'ecimiento de la poblaci-n as como las pre'ubilaciones de los traba'adores ha impulsado los %astos del sistema de se%uridad social ms all de las contribuciones de los traba'adores( #a inte%raci-n y el desarrollo de la economa de la lemania del Este si%ue siendo un costoso problema a lar%o plazo, anualmente las trans)erencias desde el oeste rondan los 1::(::: millones de euros, sin Bue en el este se den las condiciones de un me'ora real y si%ni)icati,a desde 144.( !e%n al%unos economistas estas ayudas no estimulan precisamente el entramado econ-mico del este a superar la situaci-n y di)iculta la realizaci-n y el sostenimiento de in,ersiones necesarias para el oeste( n no hay prcticamente empresas de renombre internacional Bue hayan trasladado su sede social al este, la mayora nicamente han abierto sucursales( Desde el )inal de la se%unda %uerra mundial el 6obierno est haciendo importantes es)uerzos para incrementar su cooperaci-n con "rancia, tanto econ-mica como poltica, dando lu%ar a lo Bue se ha denominado locomotora franco#germana, Bue impulsa el proceso de inte%raci-n europeo y arrastra las economas de los dems pases miembros de la Gni-n Europea( #a perspecti,a de una mayor inte%raci-n poltica europea, de aprobarse la Constituci-n Europea, y la ampliaci-n hacia el Este para con)i%urar Qla Europa de los ;5R puede producir cambios importantes en la economa alemana( lemania si%ue siendo uno de los pases con mayores ni,eles de educaci-n, desarrollo tecnol-%ico y producti,idad( Desde la se%unda %uerra mundial el nmero de '-,enes Bue in%resa en la uni,ersidad se ha ms Bue triplicado, las escuelas comerciales y t&cnicas del pas se cuentan entre las me'ores del mundo, la renta per cpita es ele,ada y mantiene un sistema de se%uridad social uni,ersal *no %ubernamental+ Bue proporciona asistencia m&dica y prestaciones por desempleo( $oneda !u moneda anterior era el marco alemn; desde el 1 de enero de ;::; es el Euro( Datos macroeconmicos "%& ("roducto %nterior &ruto! 1,49< billones de d-lares estadounidenses *Con,ertidos se%n PPP+( 0o ;::: ;,1:. billones de S *Hipo con,ersi-nK 1 d-lar T 1,:22; S al 9:?:1?:1+ "%& per cpita ;9(/:: d-lares estadounidenses *Con,ertidos se%n PPP+( 0o ;::: ;5(/<9,22 S *Hipo con,ersi-nK 1 G!DT 1,:22; S al 9:?:1?:1+ Distri#ucin del "%& por sectores *En 1444+ %riculturaK 1,;C IndustriaK 9:,/C !er,iciosK <2,/C Crecimiento "%& estimado 9C *estimaciones ;:::+ 'asa de inflacin ;C *estimaciones ;:::+ &alan(a comercial %mportaciones 5:5(::: millones de d-lares estadounidenses *"8B, free on board, ;:::+ 5/4(5/1 millones de S Exportaciones 5.2(::: millones de d-lares estadounidenses *"8B, ;:::+ <;2(42: millones de S Saldo (Exportaciones)%mportaciones! .9(::: millones de d-lares estadounidenses .4(/9. millones de S Datos econmicos de la po#lacin "o#lacin ocupada /:,5 millones apro$( *1444+

"o#lacin ocupada por sectores *Estimaciones 1444+ !er,iciosK <9,2C IndustriaK 99,/C %riculturaK ;,2C 'asa de paro 4,4C *;:::+ Astronom!a o Mohann Bayer o Mohannes Oepler Biolog!a o nton de Bary o 7atthias MaAob !chleiden o u%ust @eismann o @ilhelm @undt "sica o Carl "erdinand Braun o lbert Einstein o Moseph ,on "raunho)er o @erner Oarl Deisenber% o Erich DuecAel o #ise 7eitner o @alther Nernst o 6eor% 8hm o @ilhelm Conrad RUnt%en o Moseph ,on "raunho)er 7atemticas o 6eor% Cantor o Carl "riedrich 6auss o 6ott)ried @ilhelm #eibniz o "ranz 7ertens o dam Riese Vumica o lbertus 7a%nus o Robert @ilhelm Bunsen o 8tto Dahn o "riedrich u%ust OeAule ,on !tradonitz o dolph @ilhelm Dermann Oolbe o #othar 7eyer o Carl @ilhelm !cheele o Mustus ,on #iebi% *istoria del $ilagro econmico alem+n El t&rmino Qmilagro econmico alem+n R *Wirtschaftswunder, mila%ro econ-mico en alemn+ )ue usado por primera ,ez en el peri-dico britnico ,he ,imes en 145: y describe la rpida reconstrucci-n y desarrollo de las economas de lemania 8ccidental y ustria despu&s de la !e%unda 6uerra 7undial, en parte %racias al Plan 7arshall para Europa pro,ocado por el temor de Bue pudieran darse las mismas condiciones Bue se dieron para lemania en el perodo de entre %uerras *141431494+( Comenz- con el reemplazo del anti%uo ReichsmarA con el 7arco alemn como moneda en lemania y con el cheln austriaco en ustria, )ue un periodo duradero de ba'a in)laci-n y rpido crecimiento industrial ba'o el %obierno del canciller Oonrad denauer y su ministro de )inanzas #udFi% Erhard, Buien es conocido como el autor del )en-meno( En ustria la ayuda e$terna, la pri,atizaci-n de las industrias y el desarrollo de prcticas e)icientes resultaron en un periodo de crecimiento similar al de lemania( Esta era de desarrollo econ-mico trans)orm- a estos pases de unas naciones de,astadas despu&s de la %uerra a pases econ-micamente desarrollados como son actualmente( Con la )undaci-n del 7ercado Comn Europeo, el crecimiento de lemania contrast- an ms con las di)icultades econ-micas de In%laterra(

l )inalizar la %uerra en el teatro europeo durante prima,era de 14/5, lemania y ustria Buedaron de,astadas por la %uerra y lemania )ue ocupada militarmente( #a tarea de reconstruir y estabilizar el pas se empez- a darK se necesitaban 9,4 millones de unidades de ,i,ienda, se tena Bue cuidar de las ,ctimas de %uerra, se deba crear y ase%urar una base econ-mica para ; millones de re)u%iados de la zona so,i&tica, <:: mil ni0os ,i,an en establecimientos pblicos y otros 5:: mil deban ser atendidos con )ondos del Estado, las industrias no tenan capital para lle,ar adelante la restauraci-n necesaria ni para acumular reser,as para los perodos de recesi-n econ-mica, entre muchas otras cosas( lemania no solo lo%r- recuperarse de los da0os ocasionados, sino Bue en muchos mbitos se pudo a,anzar e$traordinariamente, superando incluso a otros pases( El Q7ila%ro Econ-mico lemanR )ue el resultado de las polticas Bue a partir de 14/2 aplic- en ese pas el economista #udFi% Erhard, Buien el ; de marzo de ese a0o )ue desi%nado Director 6eneral de Economa de las zonas de ocupaci-n estadounidense y britnica( l ocupar Erhard esta posici-n, la economa alemana se encontraba en ruinas como consecuencia de la terrible destrucci-n Bue haba e$perimentado durante la II %uerra mundial( l desastre de un pas cuya poblaci-n careca de alimentos, ,i,iendas y traba'o, ,enan a sumarse las %ra,es consecuencias de una a,alancha de millones de seres humanos Bue huan de las zonas ocupadas por las tropas so,i&ticas buscando re)u%io en un territorio Bue nada poda o)recerles porBue estaba de,astado( Esta situaci-n se a%ra,aba aun ms ante la total incertidumbre con respecto al )uturo poltico del pas, lo cual desestimulaba cualBuier posible inter,enci-n( El temor de una in)laci-n %alopante haba lle,ado a las autoridades a imponer todo tipo de controles, lo cual solo condu'o a una in)laci-n reprimida Bue deri,- en la ms absoluta perdida de con)ianza en el smbolo monetario( s, el ReichmarA, era rechazado en las transacciones econ-micas y proli)eraba el trueBue( El acaparamiento de los productos ms )undamentales, el mercado ne%ro, la especulaci-n y la corrupci-n )ormaban parte de la miseria Bue da a da tena Bue ,i,ir el pueblo alemn( En medio de tan lamentable situaci-n, dos hechos ,inieron a sal,ar a lemaniaK El Plan 7arshall y las re)ormas de Erhard( Han e$itosa result- esta combinaci-n Bue de ella sur%i- el W7ila%ro Econ-micoX Bue toda,a hoy es moti,o de asombro para los estudiosos de la economa( #as mencionadas re)ormas incluyeron entre otras disposiciones, la creaci-n de una nue,a moneda, el Deutsche 7arA el ;: de 'unio de 14/2, Bue ,ino a sustituir al desacreditado ReichmarA( !imultneamente se dieron los pasos necesarios para enrumbar a lemania por el camino de la libertad y de la economa de mercado, eliminando cientos de ordenanzas sobre re%lamentaci-n del control econ-mico y de los precios Bue hasta ese momento aho%aban la iniciati,a pri,ada en un mar de re%ulaciones burocrticas Bue trans)ormaban de hecho a la administraci-n pblica en un obstculo Bue haca imposible la recuperaci-n( partir de 14/4, lemania )ue di,idida en dos naciones, la Repblica "ederal de lemania, y la Repblica Democrtica lemana, ms conocidas como lemania 8ccidental y lemania 8riental, respecti,amente( mbas adoptaron sistemas econ-micos y polticos radicalmente di)erentes( #a se%unda se uni- al BloBue Comunista y se adentro por los caminos del comunismo( #as restricciones a la propiedad pri,ada, la economa plani)icada, centralizada y diri%ida caractersticas de tales sistemas( #a primera adopt- un r&%imen de libertades, propicio la iniciati,a y la propiedad pri,ada e impuls- una economa libre de mercado( Puesto Bue ambas lemanias compartan una misma idiosincrasia, historia, cultura e idioma, ya Bue haban sido un solo pas hasta Bue se di,idi- en 14/4, las dos nue,as naciones Bue sur%ieron en la citada )echa, constituyen un caso e$cepcional para comparar las bondades de los sistemas Bue en cada una de ellas se impuso( #as medidas Qde choBueR adoptadas por Erhard, encontraron en un principio un )uerte rechazo, ya Bue tal como se esperaba, sus resultados iniciales parecan imponer casti%os aun mayores a una sociedad Bue haba alcanzado el lmite del su)rimiento( Partidos polticos, sindicatos, empresarios y hasta e'&rcitos de ocupaci-n, todos se unieron para rechazar las nue,as polticas( Hodo el mundo pareca ser partidario del camino de las estrate%ias %raduales( Pero Erthard era un hombre de )irme carcter y ner,ios de acero( No paso mucho tiempo antes Bue la economa lemana reaccionara y el pas comenz- a recibir la abundante cosecha pro,eniente del &$ito de los audaces planes a tra,&s de los cuales se implant- una economa de mercado( Estimulado por las medidas de Erthard, el PIB de lemania 8ccidental creci- en t&rminos reales en tasas del orden de 2C durante la d&cada de los 5:, mientras Bue durante i%ual perodo la producci-n industrial lo hizo al 11C( #a tasa de desempleo, Bue era del 11C en 145:, disminuy- a 1,9C en 14<:( #a producti,idad por hora de los traba'adores se increment- de manera asombrosa( #as e$portaciones del pas tambi&n crecieron rpidamente( "orzadas a competir con los productos e$tran'eros, las empresas alemanas ele,aron tambi&n de manera notable su producti,idad, de )orma Bue en tan corto lapso la participaci-n de tales e$portaciones dentro del PIB se duplic- al pasar de un 1:C a un ;:C( #a in)laci-n, Bue se haba con,ertido en una de las miserias de lemania, desapareci- y durante la d&cada de los 5: el ndice de precios al consumo creci- a una tasa de apenas 1,1C interanual y el marco alemn paso a con,ertirse en una de las monedas ms apetecibles del mundo( 7ientras tanto, a pesar de Bue lemania 8riental lle%- a considerarse como el pas ms e$itoso de todo el bloBue comunista, la di)erencia de su situaci-n al compararla con la de lemania 8ccidental, era impresionante( #as autoridades comunistas se ,ieron )orzadas a construir el 7uro de Berln, ya Bue todo el mundo Buera emi%rar a occidente(

"inalmente, a )inales de la d&cada de 142: *1424+, cae el muro de Berln, se desinte%ra el bloBue comunista de Europa oriental y se ,ol,i- a uni)icar las dos lemanias en una sola naci-n( Consecuencias s, a )inales de la d&cada de 145:, lemania 8ccidental tena una de las economas ms )uertes del mundo, casi tanto como la e$istente antes de 1494 o la e$istente antes de 141/( El desarrollo de la lemania de post%uerra se debi- en %ran medida a la aplicaci-n de medidas econ-micas liberales, )a,oreciendo de esa manera al sector industrial y al empresarial( El re)erente del liberalismo del si%lo LL, "riedrich Jon DayeA, de)endi- en al%unas de sus obras las propuestas librecambistas de #udFi% Erhard, y otros economistas de la escuela austraca lo se0alaron como e'emplo a se%uir( !in embar%o, estas medidas liberales )ueron acompa0adas desde un comienzo por una modalidad del Estado de bienestar llamado -stado subsidiario Bue, entre otras cosas, creaba incenti,os para el pleno empleo y brindaba cierto ni,el de asistencia social( Esta )usi-n entre la economa de mercado y el Estado social sera bautizada por "ranco Pomalaya Neyra como Economa social de mercado y se basara doctrinalmente en los postulados del 8rdoliberalismo, doctrina econ-mica a la Bue se adheran ,arios de los responsables del mila%ro econ-mico como #udFi% Erhard o el mismo 7Eller3 rmacA( El &$ito de este sistema econ-mico sera tomado como e'emplo en muchos otros pases de Europa durante las si%uientes d&cadas( Estado social *del alemn +ozialstaat+ es un concepto propio de la ideolo%a o ba%a'e cultural poltico alemn( El concepto se remonta a la )ormaci-n del Estado prusiano y, pasando a tra,&s de una serie de trans)ormaciones, en la actualidad )orma las bases poltico3ideol-%icas del sistema de economa social de mercado( En t&rminos ms recientes, incorpora a su propia denominaci-n el concepto de Estado de derecho, dando lu%ar a la e$presi-n Estado social de derecho *So(ialrec,tsstaat+,1 ; 9 / 5 y tambi&n, adems, al concepto de Estado democrtico, dando lu%ar a la e$presi-n Estado social y democrtico de derecho(< Estado Social !e considera Bue el Estado social es un sistema socio3poltico3econ-mico de)inido por un con'unto de condiciones 'urdicas, polticas y econ-micas( En t&rminos %enerales la mayor parte de autores de )iloso)a del derecho concuerdan en Bue un Estado social se propone )ortalecer ser,icios y %arantizar derechos, considerados esenciales para mantener el ni,el de ,ida necesario para participar como miembro pleno en la sociedad( Entre esas condiciones se cita %eneralmenteK sistencia sanitaria( !alud Educaci-n pblica( Hraba'o y ,i,ienda di%nos, Indemnizaci-n de desocupaci-n, subsidio )amiliar( cceso prctico y real a los recursos culturalesK *bibliotecas, museos, tiempo libre+( sistencia para personas con discapacidad y adultos mayores( De)ensa del ambiente natural( sistencia social De)ensa 'urdica y asistencia le%al( 6arantiza los denominados derechos sociales mediante su reconocimiento en la le%islaci-n( Pro,ee la inte%raci-n de las clases sociales menos )a,orecidas, e,itando la e$clusi-n y la mar%inaci-n, a tra,&s de la compensaci-n de las desi%ualdades y de la redistribuci-n de la renta por medio de los impuestos y el %asto pblico( Gtiliza instrumentos como los sistemas de educaci-n y sanidad *en mayor o menor %rado pblicos o controlados por el estado, obli%atorios o uni,ersales y %ratuitos o sub,encionados+, )inanciados con cotizaciones sociales( !e tiende a la inter,enci-n en el mercado y la plani)icaci-n de la economa, todo ello en contra de los principios del liberalismo clsico( En la prctica poltica, tanto el Estado social como la Economa !ocial de 7ercado son a menudo con)undidos con el Estado del bienestar *$elfare +tate+( Esta con)usi-n es a ,eces natural, producto de la con)luencia en ambos proyectos de historia, resultados, intereses * v.ase -stado del Bienestar/ 0r!genes ' -voluci1n +, e incluso medios *,&ase Economa del bienestar+, pero a ,eces parece intencional, debido a consideraciones ideol-%icas o de debate( . Es rele,ante notar Bue en idioma alemn hay dos palabras *+ozialstaat y $ohlfahrtsstaat+ Bue se pueden traducir al in%l&s como $elfare +tate( !in embar%o hay entre ellas una distinci-n sutil pero importanteK +ozialstaat es un principio *+ozialstaatsprinzip+ mientras $ohlfahrtsstaat es una polticaK 2n der olitik3issenschaft 3ird der ,erminus $ohlfahrtsstaat zum ,eil ab3eichend ver3endet und gilt als vor3iegend empirische 4ategorie zur vergleichenden Anal'se der Aktivitten moderner +taaten5 2

YEn la ciencia poltica, el t&rmino Estado de bienestar tiene en parte usos o si%ni)icados distintos, y se considera Bue es principalmente una cate%ora emprica para el anlisis comparati,o de las acti,idades de los Estados modernosY

-rgenes . evolucin del t/rmino El concepto del Estado social )ue introducido por el economista, soci-lo%o y analista poltico alemn 3considerado conser,ador3 #orenz ,on !tein como una manera de e,itar la re,oluci-n( Jon !tein postul- Bue la sociedad ha de'ado de constituir una unidad, debido a la e$istencia de clases, lo Bue )acilita Bue los indi,iduos persi%an sus propios intereses a costa de los del resto, terminndose con estados opresi,os o dictatoriales( En esas circunstancias, puede haber una re,oluci-n( Pero esa re,oluci-n s-lo lle,ar a una nue,a dictadura( #a soluci-n es, en su opini-n, un Estado social, es decir, un Estado Bue inicie una re)orma a )in de me'orar la calidad de la ,ida de las clases Zba'asZ, e,itando as, en sus palabras, Qel proceso de las clases Bue buscan ascender socialmenteR * der soziale roze6 der aufsteigenden 4lassenbe3egung+( #o anterior se lo%rara a tra,&s de una Q7onarBua !ocialR( 4 !in embar%o al%unos autores,1: encuentran antecedentes anteriores en la monarBua prusiana del despotismo ilustrado, a partir de "ederico II el 6rande de Prusia( Por e'emplo, la ZlandrechtZ de "ederico 6uillermo II estableci- Bue el ZEstado seria considerado el protector natural de las clases pobresZ( Jon !tein escribi- en la misma &poca Bue De%el, la de la reacci-n absolutista a la Re,oluci-n )rancesa( Periodo Bue en lemania coincidi- con el reinado de "ederico 6uillermo III( De%el es %eneralmente considerado el ms a,anzado e$ponente del conser,atismo poltico, la anttesis del liberalismo, debido a la proposici-n Bue una comunidad es de)inida por un Zespritu comnZ, Bue en su opini-n era un nmero de principios morales Bue e$isten a priori *o por sobre+ la comunidad misma( En su ,isi-n, la le%itimidad de un estado depende de la implementaci-n de tales principios, ms Bue en representar los intereses de los miembros particulares de la misma( De%el ha sido a menudo acusado de sustituir el Pluralismo *poltica+ y la libertad de la sociedad por la uni)ormidad impuesta de una entidad meta)sica superior a todos y cada unoK el estado Zsupra3indi,idualZ( 11 Hanto ,on !tein como De%el postulan una sociedad Bue constituye una especie de or%anismo, literalmente con espritu o ,ida real, independiente de los indi,iduos o incluso de cualBuier %eneraci-n en particular( Para De%el ese espritu Zdel pueblo o naci-nZ *JolA%eist, entendido como espritu de una naci-n a tra,&s de las %eneraciones+ se concretiza en un indi,iduo particular, el Bue incorpora o da realidad a ese espritu, Ese indi,iduo es el monarca absoluto pero constitucional, en el sentido Bue es el volkgeist lo Bue da ori%en a toda ley y toda constituci-nK el monarca, personi)icando ese volkgeist, es la ley y, por lo tanto, no solo la constituci-n, pero la me'or )orma de constituci-n posible(1; 19 dicionalmente, para ,on !tein, el estado consiste de dos componentes centrales Bue se deben complementarK la Constituci-n y la dministraci-n 3este ltimo t&rmino en un sentido %eneralK por e'emplo, la libertad y bienestar Bue la constituci-n establece debe ser implementada tambi&n al ni,el prctico por el brazo administrati,o( #o Bue si%ni)ica Bue debe haber una Zadministraci-n socialZ Bue permita a los indi,iduos e'ercer esos derechos y %ozar en realidad de esas %arantas Bue la constituci-n promete( ZPara !tein, el Estado tiene Bue %arantizar la libertad del indi,iduo no solamente contra las amenazas de otros indi,iduos o de los propios a%entes pblicos, sino tambi&n contra la arbitrariedad de los desarrollos socioecon-micosZ 1/ *,er Cameralismo+( Estas tendencias alcanzaron su apo%eo posteriormente, con 8tto Jon BismarcA Buien ha sido considerado un ardiente monarBuista y nacionalista, el ltimo representante del despotismo ilustrado, y al mismo tiempo como el padre )undador de la lemania moderna *,&ase Gni)icaci-n de lemania+( BismarcA introdu'o, moti,ado por un deseo de e,itar el ascenso de los socialdem-cratas3comunistas *en ese momento no se haba producido an tal escisi-n dentro del mo,imiento obrero mar$ista, nicamente separado de la rama anarBuista3baAuninista+ una serie de re)ormas Bue &l llam- ZCristianismo plicadoZ( Posteriormente se re)irial proyecto como Z!ocialismo de EstadoZ obser,ando, pro)&ticamente, Bue Zes posible Bue todas nuestras polticas se desha%an cuando yo muera, pero el !ocialismo de Estado perdurarZ * Der +taatssozialismus paukt sich durch+(15 l%unos se han re)erido al sistema bismarcAiano 3Bue perdur- sin modi)icaciones mayores en lemania hasta el )in de la Primera 6uerra 7undial3 como Zre,oluci-n desde arribaZ, 1< ZRe)ormismo de derechaZ o ZEstado de Bienestar Conser,adorZ(1. 7ar$ llamo a este proyecto Zsocialismo del 6obierno real prusianoZ( 12 *,er tambi&n ZCrtica al pro%rama de 6othaZ+ Hambi&n ha sido denunciado como ZCapitalismo de EstadoZ, dado Bue en ese sistema el estado no busca controlar sino re%ular lo Bue son esencialmente empresas capitalistas( 14 Respecto al aspecto le%al del Estado social del Derec,o Bue se empieza a hacer e,idente en el periodo, hay Bue tener en cuenta Bue hist-ricamente este concepto )ue precedido por el concepto de Rechtsstaat *,er Estado de Derecho+ tambi&n parte esencial del ba%a'e cultural, institucional e ideol-%ico alemn, concepto Bue se puede ,er como ntimamente li%ado al concepto in%l&s de ZRule o) #aFZ y al hispano Imperio de la ley(;: Este -stado de Derecho, como concepto )ilos-)ico se remonta, en la ideolo%a alemana, directamente al concepto Aantiano acerca del deber ser social(;1 ;; ;9 Esta concepci-n se puede percibir como un 7sobredimensionamiento7 de la funci1n de la

le',;/ ;5 con dos elementos para la or%anizaci-n de la poltica y de la sociedadK Primero, la ley como mecanismo ci,ilizador y de pro%reso( ;< El se%undo es el principio re%ulador o de Zle%alidadZK la ley aparece como el instrumento ms adecuado para or%anizar una determinada )orma de sociedad y su Estado( pesar Bue para Oant el principio se puede resumir como Zdiscutid tanto como Bueris, pero obedeced *a la autoridad real+Z,;. en la actualidad, Estado de Derecho se entiende como si%ni)icando Bue tanto el Estado como la sociedad deben estar sometidos a la #ey *,er Z#e%alidad administrati,aZ en Principio de le%alidad+( Despu&s del )in de la Primera 6uerra 7undial, durante el periodo de la Repblica de @eimar se contina con el concepto paternalista del Estado social( En %eneral, y a pesar de al%unas modi)icaciones 3tales como la introducci-n, en principio, de una Constituci-n y un sistema )ederal3 simplemente se reemplaza la monarBua con una repblica, manteni&ndose, por e'emplo, el principio de la primaca del poder central * e'ecuti,o+ sobre el le%islati,o y el 'udicial *por e'emplo, el ZcancillerZ poda inter,enir o modi)icar decisiones de los otras ramas del estado por Zmoti,os de estadoZ+( Durante ese periodo, y como consecuencia de las %randes crisis econ-micas y polticas del periodo, ;2 dos concepciones se empiezan a delinear en lemania( #a primera, ,ol,iendo a las concepciones nacionalistas y de orden de BismarcA, propone disciplina y control social estricto a )in de producir crecimiento y bienestar econ-mico *,er 7o,imiento Re,olucionario Conser,ador+, Bue termina dando ori%en al proyecto nacionalsocialista(;4 Esta ,isi-n trans)orma el sentido de la naci-n %eneradora del Z,olA%eistZ de ser una comunidad de)inida por principios morales o le%ales *de nacimiento en una determinada 'urisdicci-n+ a una relaci-n &tnica o racial9: dando as ori%en a la acusaci-n Bue el antisemitismo de los nazis es culturalmente inspirado, producto de ese mismo Z,olA%eistZ( 91 #a ,isi-n alternati,a, Bue puede ser llamada del liberalismo conser,ador, se encuentra en la escuela de "ribur%o, *,er tambi&n ordoliberalismo+ resalta la importancia Bue el derecho sea no solo %arante del orden social en el sentido de re%lar a los %obernados y re%ular la conducta %ubernamental o estatal pero tambi&n la relaci-n entre indi,iduos, empresas y %rupos de poder en un mercado libre9; estableciendo as las bases para el Estado social de derecho moderno( Con posterioridad a la !e%unda 6uerra 7undial, ,arios polticos Bue constituyeron la oposici-n de derecha de inspiraci-n cristiana y basndose en las ,isiones de la escuela de "ribur%o, ,uel,en a las races he%elianas del concepto, pero reinterpretan el contenido moral del Estado social, buscando reemplazar tanto el nacionalismo como el centralismo a )in de e,itar Bue el Estado cai%a en las manos de d&spotas( Ese nue,o contenido, de carcter cristiano, rea)irma no solo el bien comn sino el ,alor irreemplazable de la libertad de los indi,iduos y el ,alor de las comunidades di,ersas Bue se inte%ran en una naci-n, adBuiriendo as el sentido moderno 3nue,o Rechtsstaat o +ozialrechtsstaat3 del t&rmino *,er rechtsstaat+ En con'unto con las concepciones econ-micas de persona'es tales como "ranz BUhm, @alter EucAen y 3principalmente3 l)red 7Eller3 rmacA, dan )inalmente ori%en al proyecto de la Gni-n Dem-crata Cristiana de lemania Bue lle%a a ser llamado -conom!a +ocial de )ercado(99 Rasgos fundamentales Dado su ori%en e in)luencias ideol-%icas, este proyecto de Zliberalismo ordenado o controladoZ es, por principio, opuesto a concepciones socialistas o colecti,istas( Por e'emplo, uno de los principales promotores de la Economa !ocial de 7ercado, #udFi% Erhard di'oK &osotros rechazamos el -stado benefactor de carcter socialista8 ' la protecci1n total ' general del ciudadano8 no solamente por9ue esta tutela8 al parecer tan bien intencionada8 crea unas dependencias tales 9ue a la postre s1lo produce sbditos8 pero forzosamente tiene 9ue matar la libre mentalidad del ciudadano8 sino tambi.n por9ue esta especie de auto#ena:enaci1n8 es decir8 la renuncia a la responsabilidad humana8 debe llevar8 con la paralizaci1n de la voluntad individual de rendimiento8 a un descenso del rendimiento econ1mico del pueblo5 9/ di)erencia con el Estado del Bienestar, el Estado social de derecho no busca a,anzar hacia el socialismo; no intenta trans)ormar al Estado en propietario de los medios de producci-n ni se ,e como promotor de i%ualdad social en un sentido amplio(95 !us principales ob'eti,os son, por un lado, dar un marco re%ulatorio al capitalismo a )in de ase%urar Bue las re%las de la Competencia *economa+ realmente se implementen *se implementen Z)uncionalmente, en el len%ua'e de la escuela+ y, se%undo, Bue los bene)icios de la acti,idad econ-mica se e$tiendan a la sociedad entera en relaci-n a los es)uerzos personales pero e,itando e$tremos de pri,aci-n o in'usticias( #o anterior se concreta a tra,&s de la acci-n re)ormista del Estado( #o anterior da ori%en, por supuesto, a tensiones o contradicciones en el proyecto( Desde el punto de ,ista del proyecto, esas tensiones se deben resol,er institucionalmente, a tra,&s del ordenamiento 'urdico de un pas(9< En relaci-n a esto, el Estado social de derecho reconoce el derecho le%itimo no solo de los indi,iduos sino tambi&n de %rupos o sectores Bue actan en representaci-n de clases *por e'emplo, sindicatos, cole%ios pro)esionales, a%rupaciones empresariales+ o sectores sociales *desde 'untas de ,ecinos a a%rupaciones re%ionales+ a actuar y tener acceso a ni,eles de decisi-n poltico3administrati,os, manteniendo al mismo tiempo Bue el Estado como tal debe estar por encima de esas di,isiones, actuando no solo como buen 'uez, sino al mismo tiempo tomando acciones acti,as a )in de ase%urar tanto la participaci-n %eneral como el mantenimiento de la le%alidad e intereses comunes(

#o anterior da ori%en a los si%uientes e'es temticos 9. %gualdad versus li#ertad( Hanto la libertad como la i%ualdad son %eneralmente consideradas como un derecho )undamental, como principios Bue el estado debe de)ender y promo,er( !in embar%o, estos principios a ,eces entran en contradicci-n( Por e'emplo, desde los tiempos de Mohn !tuart 7ill y Oant mismo se acepta Bue la libertad o bien comn demanda una cierta limitaci-n de la libertad de los indi,iduos( #a problemtica en este sector es buscar un eBuilibrio Bue de un resultado -ptimo pero al mismo tiempo manten%a la le%itimidad poltica del Estado )rente a todos los ciudadanos( El estado gestor0 m+nager( El modelo de Estado social es un modelo %estor, de un estado acti,amente inter,encionista( Pero al mismo tiempo un estado Bue no busca lle%ar ser un estado controlador( Cuando aparece el Estado social moderno encuentra por un e$tremo el Estado liberal y por el otro el modelo comunista( El estado social tiende a posicionarse en el Centro poltico, aceptando en %eneral el liberalismo econ-mico, a)irma Bue hay una rea de acci-n le%itima Bue corresponde al EstadoK la de establecer los mecanismos )inancieros bsicos *emisi-n del dinero, control de tasas de inter&s, etc+, acci-n directa *pero no necesariamente como propietario+ en ciertas reas de inter&s comn *tales como redes de transporte, pro,isi-n de ener%a, pro,isi-n de Zderechos socialesZ, etc+ y super,isi-n del )uncionamiento de empresas pri,adas y economa en %eneral( Dentro de estas premisas el Estado or%anizar la acti,idad econ-mica, plani)icando y participando en determinados sectores( Derec,os sociales( !on aBuellos Bue tienen Bue ,er con la protecci-n de los ms des)a,orecidos, son derechos Bue obli%an al Estado a actuar( Entre ellos citaremos el derecho a la educaci-n, el derecho a una ,i,ienda di%na , el derecho a la salud y la se%uridad social, etc( !e incluye aBu el derecho de participaci-n social y participaci-n poltica, implementado, por e'emplo, para los traba'adores a tra,&s de sus sindicatos nacionales( La teora de la "rocura Existencial de Forsthoff( Por la cual el Estado debe proporcionar sino a todos, a una mayora el mayor %rado de bienestar posible respecto a aBuellas necesidades Bue el indi,iduo no pueda proporcionarse por s mismo( !e%n Eduardo 6arca de Enterra ([cita re9uerida\, el Estado debe de encauzar adecuadamente la tarea de la asistencia ,ital, ase%urando las bases materiales de la e$istencia indi,idual y colecti,a( El ciudadano debe poder obtener de los poderes pblicos, todo aBuello Bue si&ndole necesario para subsistir di%namente, Buede )uera de su alcance( "rincipio democr+tico( Respeta los principios democrticos de las Democracias #iberales pero los completa con un mo,imiento hacia el parlamentarismo, la Democracia social y la democracia deliberati,a( !ur%e as un concepto particular de Zparticipaci-n econ-micaZ , Bue consiste en la creaci-n de una cmara espordica especializada en cuestiones econ-micas; esto se Buedar ms en un intento Bue en al%o prctico de ,erdad( Nace tambi&n el principio de la democracia empresarial por la Bue se abren ,as de participaci-n a los traba'adores en el seno de las empresas( Crticas (es#o(os! Es importante, en relaci-n a una tentati,a de crtica, mantener presente Bue el Estado social es un principio, es decir, al%o Bue, por un lado no es )cil de)inir concretamente y por el otro, es di)erente de la manera Bue se lo ha aplicado en )orma concreta( l%unos denotan esta di)erencia clasi)icndolos en ZInstrumentalesZ *aBuellos comportamientos alternati,os mediante los cuales conse%uimos los )ines deseados(+ y ZHerminalesZ *o los estados )inales o metas en la ,ida Bue al indi,iduo le %ustara conse%uir(+ 92 !impli)icando una materia Bue es comple'a, se puede decir Bue la Estado social es el principio Bue busca implementar a ni,el social, a tra,&s de una )unci-n del Estado o 6obierno, la solidaridad o 'usticia social( #a crtica neoliberal comienza su ataBue al Estado social ar%umentando Bue, ms all de un acto de pilla'e social *Zel acuerdo de una mayora sobre el reparto de los despo'os Bue est a su alcance e$torsionar a una minoraZ+, 94 no hay tal cosa como 'usticia social, Bue es un concepto ,aco de contenido( "riedrich ,on DayeA, por e'emplo, nos in)ormaK cuanto ms me es)orzaba, en e)ecto, en dar un concreto si%ni)icado a la e$presi-n de re)erencia, mayor era mi )racaso al respecto( Nunca lo%re 'usti)icar, en e)ecto, sobre la base de al%una norma %eneral 3cuan e$i%en los ms elementales cnones de 'usticia3, esa sensaci-n de indi%naci-n Bue en casos concretos todos a menudo e$perimentamos al abordar los problemas sociales /: dicionalmente, y debido a esa presumida )alta de contenido, la implementaci-n de los ob'eti,os del Estado social ha lle,ado, de acuerdo a esta ,isi-n, la implementaci-n de medidas Bue, buscando la i%ualdad econ-mica, han, ine,itablemente, lesionado la sociedad libre( #os mecanismos de plani)icaci-n necesitados por esa tentati,a lle,an a la usurpaci-n de bienes y derechos Bue le%timamente pertenecen a los indi,iduos, *amen de lle,ar a crecientes ni,eles de ine)iciencia( Jer, por e'emploK debate sobre el clculo econ-mico en el socialismo+ lo Bue ine,itablemente lle,ar a la destrucci-n tanto de la libertad indi,idual como de la democracia a ni,el social *,er

Camino de ser,idumbre+( Esto, porBue desde este punto de ,ista, solo hay dos alternati,asK mercado totalmente libre o control estatal absoluto( Por e'emplo, #udFi% ,on 7ises, a)irmaK !implemente no hay otra opci-n Bue estaK ya sea se abstiene de inter)erir en el libre 'ue%o del mercado, o se dele%a el mane'o completo de la producci-n y distribuci-n al %obierno( ]a sea capitalismo o socialismoK no hay un camino intermedio/1 !in embar%o, se puede ar%umentar en contra Bue la crtica austriaca al Estado social parte de un doble eBu,ocoK la con)usi-n del Estado social como principio orientador de acci-n poltica con su e$presi-n concreta en al%unos casos espec)icos( ] se%undo, la de esos proyectos en uno soloK el socialismo estatista *,er antiestatismo+( s, tanto la Economa social de mercado de la democracia cristiana como el Estado del Bienestar de la socialdemocracia y del liberalismo pro%resista, la dictadura del proletariado del comunismo, el diri%ismo del conser,adurismo )ranc&s, la economa del estado )ascista de 7ussolini y Ditler *,er Economa poltica de los nazis + o incluso propuestas Zt&cnicasZ *por e'emploK la Economa del bienestar+ lle%an a ser simplemente e$presiones del ZestatismoZ( Reconociendo eso, 7ishra a)irma Bue encuentra Zen la postura neoliberal una clara tendencia a e$a%erar y %eneralizar las crticas sobre las bases de e,idencias insu)icientes( /; Claus 8))e, por su parte, ale%a BueK es mi pretensi-n Bue los dos ar%umentos cla,e del anlisis liberal3conser,ador son ,lidos en amplia medida, al re,&s de lo Bue a menudo ar%umentan crticos de la izBuierda( El principal de)ecto Bue ,eo en este anlisis se relaciona menos con sus a)irmaciones e$plicitas Bue con aBuello Bue omite considerar /9 7artnez de Pis-n, estando de acuerdo con ambos autores citados, a%re%a Bue Zla crtica neoliberal carece de ima%inaci-nZ// !in embar%o, y a )in de e,itar eBu,ocos es necesario aclarar Bue esos autores reconocen Bue la aplicaci-n del principio del Estado social ha lle,ado en ocasiones a instancias autoritarias, por e'emplo, y a )in de e,itar contro,ersias, en el estado bismarcAiano( !in embar%o su%ieren Bue no es muy apropiado con)undir esos estados con los de los pases Bue en la actualidad usan el t&rmino para describir sus ob'eti,os sociales o de %obierno * lemania, ustria, !uiza, posiblemente Espa0a/5 + En esos, el principio de la 'usticia social se ,e como esencial para, precisamente( sal,a%uardar esa libertad y democracia( El sitio internet de la "undaci-n Conrad denauer, por e'emplo, a)irmaK ZNuestro traba'o se )undamenta en la con,icci-n de Bue la democracia, el Estado de Derecho y una poltica a )a,or de la %aranta e)ecti,a de los derechos humanos son condiciones indispensables para el desarrollo sostenible en cualBuier pas del mundoZ( /< 7artnez de Pis-n su%iere Bue no es posible desconocer el paso de la historia, pero as como no se puede ne%ar el absolutismo Bue los partidarios 3reales o putati,os3 del Estado social han en ocasiones impuesto, tampoco es posible desconocer los resultados de un mercado totalmente libre, incluyendo su incapacidad para e,itar Crisis cclicas y el resultado tanto social como poltico de tales crisis( *,er obra citada+( Me))rey D( !achs concluyeK ZJon DayeA estaba eBui,ocado( En las democracias s-lidas y ,i%orosas, un Estado social de bienestar %eneroso no es un camino a la ser,idumbre sino a la 'usticia, la i%ualdad econ-mica y la competiti,idad internacional(Z/. Desde el punto de ,ista izBuierdista, tanto del liberalismo pro%resista como del socialismo libertario *,er Bertrand Russell+ o el conse'ismo *,er por e'emplo, nton PanneAoeA+, el Estado social busca e,itar el traspaso de poderes al pueblo o comunidad, reemplazando la toma de decisiones a ni,el local con las basadas en consideraciones le%ales o t&cnicas e$clusi,as de un %rupo reducido de bur-cratas %obernantes( En ese sentido, es antidemocrtico o antii%ualitario por naturaleza( Desde un punto de ,ista mar$ista el criticismo es ms comple'o( Para esa ,isi-n, el Estado social es simplemente el componente ideol-%ico *poltico3le%al+ Bue 'usti)ica el dominio de una clase social sobre otras y la sociedad en su con'unto( Esa situaci-n se debe, ltimamente, a una caracterstica de la realidad socialK la e$istencia de clases sociales y concomitantes promoci-n de sus intereses( Es absolutamente ut-pico y err-neo 3desde este punto de ,ista3 proponer la soluci-n a tal problema a tra,&s de una le%alidad Bue supuestamente podra estar por sobre tales intereses, en la medida Bue todo sistema le%al solo puede ser el resultado 3a ni,el ideol-%ico3administrati,o3 de tal la dominaci-n( Esta situaci-n puede ser considerada in'usta o antidemocrtica, pero al mismo tiempo, perdurara mientras las clases sociales e$istan( #a soluci-n de lar%o plazo es, entonces, poner el Estado al ser,icio de esa clase cuya e$istencia sea tal Bue ella misma busBue eliminarse como tal( Eso se concreta en el proletariado, es decir, en aBuellos cuya e$istencia implica Bue son e$plotados 3ya sea por otros, por el estado o incluso por ellos mismos3 Esa situaci-n no ser menos in'usta en t&rminos %enerales, pero si%ni)ica Bue el poder de decisi-n estar en manos de Buienes tienen un inter&s en terminar con la situaci-n en lu%ar de Buienes se bene)ician de la perpetuaci-n del sistema( En otras palabras, en la instauraci-n de una dictadura del proletariado Bue lle,ara a la abolici-n del Estado como mecanismo de control opresi,o(/2 !in embar%o, la suposici-n Bue tal estado proletario ser el instrumento del pro%reso a la abolici-n del estado *o hacia el socialismo+ parece ser rechazada por 7ar$K ZPero en lo Bue concierne a las actuales cooperati,as, s-lo tienen ,alor en la medida Bue son creaciones independientes de los traba'adores y no prote%idas por el estado o por la bur%uesaZ *Critica al pro%rama de 6otha+K ZEsta es una clsica e$posici-n del si%ni)icado de la palabra independiente como la piedra de toBue del socialismo desde aba'o contra el socialismo de Estado(/4 Esto ha lle,ado

a al%unos autores a su%erir Bue, a pesar de ser brillantes, los escritos de 7ar$ Zde'an muchas cuestiones de or%anizaci-n sin respuesta( *(((+ 7ar$ su%iere Bue una alternati,a no autoritaria, incluso libertaria a la social3 democracia y el socialismo de estado es posible, pero )alla en delinear su esBuema institucionalZ 5: Capitalismo renano !uele denominarse capitalismo renano a la )orma de producci-n y distribuci-n de los recursos sociales propia de los estados de la Europa continental, principalemente lemania y "rancia( 7ichel lbert introdu'o el t&rmino en 1441 *Capitalismo contra capitalismo( Paid-s( Barcelona *144;+( ;59 p%s( *Capitalisme contre capitalisme, !euil, Pars, 1441+ aduciendo Bue, tras la cada del comunismo, el capitalismo aparece como el sistema sin alternati,a( Pero la ausencia de un competidor no debe hacernos ol,idar Bue el capitalismo no es monoltico, sino mltiple y comple'o( lbert contrapone un modelo ZneoamericanoZ y un modelo ZrenanoZ, como e$ponentes de Zdos l-%icas anta%-nicas del capitalismo en el seno de un mismo liberalismoZ( El capitalismo renano trata del en)oBue de economa social de mercado Bue, sin hacer a un lado la mecnica de los mercados, asume Bue el liberalismo econ-mico es imper)ecto desde el punto de ,ista social( El liberalismo econ-mico supone Bue la suma de los bienestares indi,iduales ser el bienestar social *la denominada )unci-n aditi,a del bienestar+, por lo tanto, primero hay Bue bene)iciar al indi,iduo ya Bue as se bene)iciar la sociedad( #a economa social de mercado, en cambio, supone Bue no siempre es as, ya Bue hay sectores de la sociedad Bue no pueden acceder a los bene)icios del mercado y es necesario Bue el Estado mane'e una poltica social para bene)iciarlos( #a democracia cristiana es una doctrina poltica y econ-mica Bue rescata las ideas del capitalismo social de mercado *colecti,ista o ZrenanoZ+ y el Estado bene)actor es la or%anizaci-n poltica ideal para poner el prctica estas ideas(

Economa social de mercado

1 El t&rmino o 1(1 8ri%en del t&rmino o 1(; #a e$pansi-n o 1(9 #a absorci-n por parte del !PD y su aceptaci-n amplia o 1(/ Espectro de si%ni)icados o 1(5 E$presi-n para el orden econ-mico de la Repblica "ederal de lemania ; #a economa social de mercado como e'emplo o ;(1 Bsicos de la teora o ;(; Carcter de con)i%uraci-n %eneral o ;(9 l)red 7Eller3 rmacA o ;(/ #udFi% Erhard o ;(5 Crticas a la economa social de mercado 9 #a economa social de mercado como orden econ-mico de la Repblica "ederal de lemania o 9(1 #a )ase predominante del 8rdoliberalismo *14/4 ^ 14<<+ o 9(; #a )ase de conducci-n %lobal *14<. ^ 142;+ o 9(9 #a )ase de la poltica de orden y de la orientaci-n de o)erta *1429 ^ 1424+ o 9(/ #a )ase de la uni)icaci-n *desde 144:+ / Economa social de mercado como meta de la Gni-n Europea 5 Re)erencias < Biblio%ra)a

#a Economa Social de $ercado (ES$! es un modelo de economa y sociedad Z con la meta de crear una econom!a 9ue desde la base de la competencia combina la libre iniciativa con un progreso social asegurando por la capacidad econ1micaZ(1 8ri%inariamente )ue un eslo%an de elecciones, pero )ue iniciada por #udFi% Erhard, Buien estaba presente durante los pre3traba'os te-ricos, y tu,o mayor impacto en la poltica econ-mica y social de la Repblica 'o,en( #a e$presi-n se basa en l)red 7Eller3 rmacA, Buien combin- en este modelo e'emplo elementos del neoliberalismo alemn *en especial el ordoliberalismo, liberalismo sociol-%ico+ y la ,isi-n social cristiana( l%unos autores lo llamaron Wel tercer caminoX entre capitalismo y socialismo, otros autores se distanciaron e$plcitamente del as llamado Wtercer caminoX( #a e$presi-n economa social de mercado se ha con,ertido en la e$presi-n para la pro%ramaci-n econ-mica de la Repblica "ederal de lemania y de ustria,; y se ha mostrado Bue es de multi entendimiento y lar%a duraci-n( 9 / #a e$presi-n se hizo la idea directi,a de la poltica %ubernamental entre 14/4 ^ 14<< y 142; ^ 1442, an sin un respaldo 1::C en la de)inici-n del orden econ-mico y poltico de los elementos cla,es de Erhard( 5 #a economa social de mercado )ue nombrada como la pro%ramaci-n econ-mica para la poltica monetaria, econ-mica, y social entre la Repblica "ederal de lemania y la Repblica Democrtica lemana en el contrato bilateral en 144:( < . -rigen del t/rmino El primero en usar esta combinaci-n de palabras )ue l)red 7Eller3 rmacA,en su libro editado en 14/. W "iderazgo de -conom!a ' -conom!a de )ercado X(2 7Eller3 rmacA, present- el esBuema te-rico de una W tercera formaX, aparte de la economa de mercado liberal y el lideraz%o de economa( _l esco%i- esa e$presi-n como la idea de un )uturo orden econ-mico de la lemania destruida por la se%unda %uerra mundial, donde el mercado )uera la columna ,ertebral de una economa de mercado diri%ida por criterios sociales( 4 El intento de combinar el principio de la libertad en el mercado con esta compensaci-n social le llamaba W F1rmula 2renaX1: en alusi-n a la diosa %rie%a WEireneX, Buien era la hi'a de =eus ,inculada a la paz(11 Pero )uncionalmente, la E!7 concibe a la paz social como un producto lo%rado a tra,&s de la trascendencia de distintas -pticas sectoriales, donde la eBuidad institucional est& %arantizada a priori para los ciudadanos( Para #udFi% Erhard la e$presi-n era una redundancia, ya Bue para &l W el mercado en s!X era social y no necesitaba hacerse social( De todos modos Erhard us- el e)ecto persuasi,o de esta etiBueta de un orden de economa de mercado, en un entorno poltico contro,ertido posterior a la !e%unda 6uerra 7undial(1;

La expansin l principio la e$presi-n casi no se usaba( 19 1/ partir del a0o 14/4 la e$presi-n )ue conocida por un pblico ms amplio %racias al pro%rama electoral de la CDG *partido democratacristiano+ para las primeras elecciones al Bundesta%; los llamados a$iomas de DEsseldor), donde se present- como la denominaci-n de la economa poltica de #udFi% Erhard(15 El nue,o t-pico de la economa social de mercado, Bue )ue posicionado en oposici-n a la economa plani)icada antisocial, )ue muy discutido al principio( 1< #os %rupos socialdem-cratas, sindicatos y %rupos de empleados de la CDG criticaron la e$presi-n catalo%ndola como una combinaci-n eu)emstica de palabras y como t-pico propa%andista( #os %rupos empresariales y a )a,or de la economa liberal, teman Bue con el atributo social se despertaran esperanzas Bue estu,ieran en contra del pro%reso econ-mico,o de la competiti,idad internacional alemana(1. 12 #a crtica ,ariada de la e$presi-n no pudo detener su &$ito, 14 con ella se )ormularon y %anaron campa0as electorales, sobre todo en los a0os 5:( ;: La a#sorcin por parte del S"D . su aceptacin amplia El !PD *partido socialdem-crata+ en un principio trat- de e,itar el uso de este t-pico y de establecer un t-pico en concordancia con el !ocialismo democrtico( En el pro%rama de 6odesber% de 1454 del partido socialdem-crata se adoptaron ms y ms elementos del concepto de economa social de mercado( ;1 Desde los a0os 4: el !PD tambi&n usa el t-pico en sus publicaciones pro%ramticas( ;; Desde ese entonces, con la e$presi-n economa social de mercado se da una re)erencia positi,a( ;9 Espectro de significados El uso constante del t&rmino economa social de mercado no si%ni)ica Bue todos est&n de acuerdo en lo Bue si%ni)ica(;/ El espectro de los si%ni)icados ,a desde el concepto de poltica de orden cerrado, pasando por el carcter dinmico y abierto de una )ormula de compromiso, ba'o el cual se pueden subsumir di)erentes &n)asis, hasta una concepci-n como )-rmula ,aca y sin si%ni)icado propio( ;5 s, muchas partes de la ciencias econ-micas inspiradas en los ordoliberales, estn con,encidas de Bue la economa social de mercado tena un si%ni)icado e$plcito, pero Bue hoy en da se ha con,ertido en una )ormula ,aca, propa%an esto Zrecordando las ra!ces de los principios bsicosZ(;< 7uchas ,eces tambi&n se opina, por e'emplo Onut Borchard o Roland !turm, Bue la economa social de mercado no se puede reducir a un si%ni)icado ,erdadero( 7s bien se debe ,er como el resultado de un proceso dinmico Bue siempre se si%ue desarrollando( ;. causa de la pluralidad de sus or%enes 3 la concepci-n bsica de 7Eller3 rmacA en lideraz%o de economa y economa de mercado, la ,isi-n de Erhard y de la CDG en los a$iomas de DEsseldor) 3 un razonamiento del ori%en Buiz no sea posible( ;2 !e%n ellos, la e$presi-n economa social de mercado no solo )ue en su )orma presente, sino tambi&n se%n su interpretaci-n ori%inaria, una e$presi-n poltica( Esta e$presi-n poltica se ha podido interpretar se%n di)erentes perspecti,as( ;4 !e%n Dans3Dermann DartoFich el entendimiento de la economa social de mercado en el discurso poltico se dio por una discusi-n Bue mezcl- el concepto cerrado de la `economa social de mercadoa con la ,isi-n popular, sin concepci-n obli%atoria, de una `economa de mercado sociala( 9: Deinz 6rosseAettler indica Bue la e$presi-n economa social de mercado se entiende muchas ,eces como economa de mercado con componentes )uertes de redistribuci-n( Esto es al%o Bue los )undadores te-ricos no tenan pensado( Expresin para el orden econmico de la Rep1#lica 2ederal de Alemania Desde los a0os 5: la e$presi-n ` econom!a social de mercadoa se ha establecido como sin-nimo del orden econ-mico de la Repblica "ederal de lemania(91 En la prctica, la poltica econ-mica de los di)erentes %obiernos alemanes de todos modos se orienta en di)erentes metas polticas( #a e$presi-n economa social de mercado no es una e$presi-n su)icientemente di)erenciada para muchos autores( 9; 99 !obretodo para di)erenciar a la economa social de mercado del orden econ-mico an%losa'-n W econom!a de mercado corporativaX y Weconom!a de mercado coordinadaX( En el a0o 1441, 7ichel lbert introdu'o la e$presi-n WRheinischer OapitalismusX o capitalismo del Rin(9/

La economa social de mercado como e3emplo &+sicos de la teora El concepto de la economa social de mercado se%n l)red 7Eller3 rmacA y #udFi% Erhard se basaba sobre todo en una idea Bue ya se haba elaborado con &n)asis ,ariados por di)erentes cient)icos en los a0os 9: y /: y se en%lobaba ba'o la e$presi-n ordoliberalismo( En este sentido, para lemania, la llamada escuela de "ribur%o *"reibur%er !chule+ tena una posici-n especial( 95 Como `padres )undadoresa de la economa social de mercado aparte de Erhard y 7Eller3 rmacA ,alen @alter EucAen, "ranz BUhm, le$ander REstoF y @ilhelm RUpAe( Hodos los `padres )undadoresa estaban de acuerdo Bue la economa de mercado es social en s, porBue diri%e la producci-n se%n los deseos de consumidor, reparte el producto social se%n la capacidad econ-mica del indi,iduo e incrementa la producti,idad, por lo Bue posibilita incrementar los salarios reales( 9< @alter EucAen se le considera el pensador primario de la economa social de mercado( 9. 92 ]a en el a0o 14/;, EucAen e$i%a un cambio total del orden econ-mico( En su propuesta &l rechazaba una economa totalmente liberal, al i%ual Bue al llamado Estado ,i%ilante nocturno de una economa controlada( 94 W-s una gran tarea darle a esta econom!a industrializada un orden 9ue funcione ' 9ue sea digno de las personas;<= funcionamiento ' dignidad humana en este orden significa/ se deber!a superar la escasez de productos lo ms permanentemente posible8 ' al mismo tiempo deber!a ser posible una vida en responsabilidad propiaX( ^ @alter EucAen, Die 6rundla%en der NationalUAonomie *!( ;943;/:+, !prin%er3Jerla%, 4( Gn,erbnderte u)la%e, I!BN 935/:351;4;3< EucAen estableci- principios bsicos de un orden de competencia, Bue %arantice e)iciencia y libertad por el e)ecto del proceso de competencia(/: #os principios constituyentes del orden de competencia son para EucAen un sistema de partidos Bue )uncione, la primaca de la poltica monetaria, el libre acceso a los mercados, la propiedad pri,ada de los medios de producci-n, la libertad contractual, el principio de adhesi-n y una poltica econ-mica de lar%o plazo(/1 Gna poltica centrada en eso, debera tomar en cuenta la relaci-n de los principios constituyentes en un orden de competencia i%ual Bue la interdependencia del orden econ-mico con otras reas de la ,ida( !e%n EucAen e$isten reas en las Bue los principios constituyentes del orden econ-mico no son su)iciente para %arantizar la )unci-n del orden de competencia( /; Entre ellos menciona la poltica social, la e)iciencia condicionada de posiciones de monopolios, la distribuci-n de sueldos, los mercados laborales y problemticas de medio ambiente( #as ltimas cuatro reas mencionadas coinciden con los principios re%ulatorios e$clamados por EucAen( #as acciones necesarias para %arantizar el desarrollo de los principios de re%ulaci-n, no pueden e)ectuarse en una poltica de economa puntual, sino Bue tienen Bue estipularse en los lineamientos bsicos de una constituci-n econ-mica(/9 EucAen se dedic- ampliamente a interro%antes sociales( Para EucAen no e$iste un con)licto de intereses entre libertad en un lado y se%uridad social y eBuidad social por el otro lado, ya Bue la libertad es la presuposici-n para la se%uridad y la eBuidad(// Gna poltica social bien entendida est bien situada en una poltica de ordenamiento( ntes de Bue el Estado entre en acci-n, la poltica debera o)recer la posibilidad al indi,iduo para ase%urarse a s mismo su sustento(/5 #a e)iciencia condicionada por posiciones de monopolios debera ser re%ulada por una o)icina anti3cartel independiente(/< #a distribuci-n de sueldos %enerado por la competencia reBuiere correcci-n para ho%ares de sueldo ba'o, por e'emplo, con una imposici-n de sueldos con un desarrollo pro%resi,o de cuota( /. En los mercados laborales puede haber necesidad de re%ulaci-n cuando los sueldos caen ms aba'o del mnimo ,ital, o en caso de desempleo( Estos problemas pudieran ser resueltos con una competencia -ptima en la demanda y la o)erta( De todos modos, los sueldos mnimos son recomendados ba'o circunstancias especiales( EucAen e$i%e el derrocamiento de las asociaciones de empresarios y de las asociaciones de asalariados, ya Bue estos limitan la competencia controlando el mercado laboral( Pero los sindicatos tienen una )unci-n importante, porBue eBuilibran desi%ualdades en la posiciones de poder entre traba'adores y empresarios( /2 En la poltica de medio ambiente considera necesaria la inter,enci-n del Estado para limitar los e)ectos ne%ati,os e$ternos( /4 En la economa social de mercado desarrollada por #udFi% Erhard, los principios establecidos por EucAen )ueron aplicados( #a tarea ms importante en t&rmino econ-micos )ue impedir concentraciones econ-micas de poder en )orma de monopolios, carteles y otros dominios del mercado as como un poder de monop-lico del Estado( 5: Car+cter de configuracin general #a economa social de mercado se basa en los elementos de con)i%uraci-n de la economa de mercado libre( l mismo tiempo una poltica de competencia estatal debe ase%urar la competencia, y e,itar la concentraci-n de poder pri,ado *monopolios o carteles+( El pensamiento bsico es Bue la economa de mercado solo puede desarrollar sus )unciones de incremento de prosperidad y coordinaci-n cuando est intercalada con una poltica de orden estatal estrictamente ape%ada a la competencia(

#os elementos de con)i%uraci-n son la libre )ormaci-n de precios para bienes y ser,icios en el mercado, propiedad pri,ada de los medios de producci-n y el estmulo de aspiraci-n de %anancia( El Estado debe corre%ir y complementar los sucesos del mercado con inter,enciones acti,as en la economa cuando es necesario para el inter&s del pblico *por e'emplo, poltica social, poltica de coyuntura o poltica del mercado laboral+( Pero estas tienen Bue ser Wcon)ormes con el mercadoX, eso si%ni)ica Bue tienen Bue ser compatibles con el orden del mercado econ-mico y no deben di)icultar la interacci-n de demanda y o)erta( #a )orma y el ,olumen de la inter,enci-n estatal no son determinadas en concreto y han sido parte de discusiones acad&micas y cient)icas( Alfred $4ller)Armack l)red 7Eller3 rmacA *centro+ 14<1( 7Eller3 rmacA ,ea la economa social de mercado como una tercera )orma aparte de la economa de mercado liberal y la economa de plani)icaci-n centralizadaK W&osotros hablamos de >econom!a social de mercado? para distinguir esta tercera forma de pol!tica econ1mica5 -sto significa8 9ue la econom!a de mercado nos parece necesaria como el es9ueleto portador de un futuro orden de econom!a8 s1lo 9ue .ste no debe ser una econom!a de mercado liberal sin ningn control8 sino una econom!a de mercado dirigida concientemente por lo socialX(51 El sentido orientador de la economa social de mercado es W combinar el principio de la libertad con el principio de la compensaci1n social en el mercadoX(5; _l de'- sin respuesta la con)i%uraci-n en detalle de este modelo e'emplar, porBue opinaba Bue el marco de condiciones puede cambiar y Bue el sistema econ-mico puede adaptarse dinmicamente a esos cambios( 7Eller3 rmacA apoyaba la Wintervenci1n socialX del Estado mientras Bue estu,iera Wsometida al principio de conformidad con el mercado X,59 eso si%ni)ica Bue solo pueden aplicarse polticas Bue Wase%uran una raz-n social sin inter,enir al dispositi,o del mercadoZ(5/ !e%n In%o Pies, si%uiendo las instrucciones de 7Eller3 rmacA,se puede decir con mucha claridad y en detalle lo Bue la poltica no debera hacer( En todo caso, con eso solo se pudiera asi%nar el principio de la inter,enci-n poltica, pero no la intensidad de su aplicaci-n( 55 DeiAo OUrner opina Bue 7Eller3 rmacA Wno ha'a hecho e@clamaciones concretas sobre principios ' elementos de una >pol!tica social conforme con el mercado? X( !e%n OUrner Wcada persona interpretando este >modelo e:emplar abierto para interpretaci1nes? pudiera dar importancia se%n sus intereses y pre)erencias polticas W en un rea conflictiva de eficiencia econ1mica en un lado ' e9uidad social en el otro ladoX(5< "riedrum Vuaas ,e como elemento continuo en Wlos traba'os de 7Eller3 rmacA le relaci-n entre el elemento de libertad y el elemento social en una relaci-n dial&ctica Bue si%ni)ica W una formula de integraci1n para vincular contraposicionesZ(5. El inicio de la ampliaci-n del Estado social, iniciando en los a0os <:, es criticado por 7Eller3 rmacA y otros se%uidores importantes de la economa social de mercado por ser una W sobrecarga de la pol!tica socialX(52 #a si%uiente tabla compara los conceptos del ordoliberalismo y la idea del modelo de economa social de mercado de l)red 7Eller3 rmacAK 54 -rdoli#eralismo (Eucken! Poltica de orden pura Poltica de economa cuantitati,a Economa social de mercado ($4ller)Armack! Poltica de orden y procesos Hambi&n poltica econ-mica cuantitati,a

Concepto acad&mico con )ronteras te-ricas pro$imaci-n ms pra%mtica; claras limitaci-n ms sua,e; decisiones se%n sea el caso E$iste la necesidad de inter,enci-n estatal para lo%rar Con solo mantener el orden se resuel,en todos eBuilibrio social o los problemas bien correcci-n de resultados de mercado Di)erentes reas de poltica social y poltica econ-mica( Poltica econ-mica WcorrectaX hace innecesaria 8posici-n al una economa social intento de desli%ar la WlibertadX de la Wse%uridadX *social+ Concepto esttico Desarrollo permanente y adaptaci-n a nue,os retos

Lud5ig Er,ard #udFi% Erhard 145. con su libro Bienestar para todos75 Para #udFi% Erhard, a Buien se le llamaba Wel padre de la econom!a social de mercadoZ, la e$presi-n economa social de mercado era una redundancia( ]a Bue el consideraba al mercado social sin necesidad de hacerlo social( Erhard concretiz- ese pensamiento toda,a ms diciendoKW entre ms libre la econom!a8 es ms socialX(<: !e%n Erhard la economa social de mercado era social en s porBue W el ciudadano no es dependiente de asignaciones del -stado8 de benevolencia de los partidos8 de la tutuela de organizaciones o de la conformidad desvelada de la comunidad del puebloX(<1 El resultado es Bue en una economa de mercado bien diri%ida en t&rminos de poltica, cuanto ms bienestar e$iste disminuye la necesidad de poltica social clsica(<; Para Erhard la conser,aci-n de una libre competencia es uno de los retos ms importantes de un Estado basado en un orden de sociedad libre( <9 Hambi&n es importante conser,ar el ,alor de la moneda, sobre todo por un banco central independiente( Para Erhard la economa social de mercado no es posible sin una poltica consecuente de estabilidad de precios( !-lo esa poltica %arantiza Bue una parte de la sociedad no se pueda enriBuecer a costa de la otra( </ Para %arantizar el uso e)iciente de capital producti,o tiene Bue haber el derecho a la propiedad pri,ada i%ual Bue la responsabilidad 'urdica propia( #os poseedores de capital producti,o no solo deberan poder hacer %anancias, sino tambi&n tener plena responsabilidad 'urdica propia sobre las malas decisiones econ-micas propias(<5 En el tiempo Bue los sindicatos toda,a e$i%an un W nuevo ordenX de la economa *pro%rama bsico de 7nich del a0o 14/4+ con el elemento principal de co%esti-n econ-mica, Erhard declar-, Bue se tena Bue hacer una di)erencia clara entreK colaboraci-n como elemento de la economa de mercado libre, y co%esti-n como parte de la economa plani)icada( << En su periodo de %obierno como 7inistro de Economa tambi&n se produ'eron decisiones como la co%esti-n empresarial *#ey de co%esti-n 7ontan de 1451+ y la Re)orma de la Pensi-n y de )inanciamiento de %astos comunes *145.+ Bue solo las pudo considerar con ob'eci-n( En el a0o 14./, con el apo%eo del Estado de Bienestar, #udFi% Erhard declar- Bue la &poca de la economa social de mercado ya haca mucho haba terminado, y Bue la poltica actual la ,ea muy le'os de la libertad y la responsabilidad personal(<. Deinz 6rosseAettler indica Bue la e$presi-n economa social de mercado se entiende muchas ,eces como economa de mercado con componentes )uertes de redistribuci-n( Esto es al%o Bue los )undadores te-ricos no tenan pensado(<2 Crticas a la economa social de mercado Dans3Rudol) Peters critica Bue W el AconceptoA de la econom!a social de mercado por su falta de contornos ' e@tensibilidad en preguntas sociales invita para el abuso de la pol!tica social en el oportunismo de elecciones ' la captura de voto8 ' con ese proceso puede causar una socializaci1n lenta 9ue a ltimo plazo destru'e la base de la econom!a de mercadoX( !i #udFi% Erhard se hubiera dado cuenta temprano y claramente W del peligro de un estado social desbordadoX; se habra abstenido del eslo%an poltico popular `Economa !ocial de 7ercadoa y se%uramente habra Wcreado ms claridadX para su poltica de orden(<4 Deinz 6rosseAettler indica Bue la e$presi-n economa social de mercado se entiende muchas ,eces como economa de mercado con componentes )uertes de redistribuci-n( Esto es al%o Bue los )undadores te-ricos no tenan pensado(.: Ral) PtaA opina Bue los ataBues hacia 7Eller3 rmacA son resultado de una crtica con perspecti,a neoliberal diri%ida a la economa social de mercado( Por un lado, el periodo de crecimiento econ-mico e$cepcional en la )ase de post%uerra se atribuye a una poltica econ-mica de mercado, Bue al mismo tiempo se interpreta como id&ntica a los principios polticos del nue,o orden liberal( Por el otro lado, se condena como el inicio del descenso econ-mico el desarrollo )ctico de la Repblica "ederal de lemania hacia un estado social bene)actor, Bue implement- una poltica de orden inconsecuente y en)ocada en un compromiso de una economa ms social Bue de mercado, resultando en un cambio de la poltica de orden a )inales de los a0os <:( De hecho, la concepci-n de 7Eller3 rmacA de la economa social de mercado, i%ual Bue la poltica econ-mica basada en ella, se ha mo,ido entre los polos opuestos de los principios bsicos ordoliberales y la poltica de estado social( .1 !e%n "riedhelm Den%sbach, el meollo del asunto es Bue el W punto de referencia de la concepci1n de mercad!simo radicalX de la economa social de mercado es W una construcci1n idealizada del mercado perfectoX( #a )antasa de la

mano in,isible, Bue los precios son mo,idos se%n el aparato de indicadores, Bue la decisi-n racional es de consumidores soberanos, Bue los mercados estn ba'o la in)luencia del proceso de descubrimiento de la competencia y liberadas de poder, ale%ran al lector, pero tambi&n prueban Bue la concepci-n del modelo de economa social de mercado no se basa en una in,esti%aci-n prctica, sino ms bien en una deri,aci-n de premisas )le$ibles y, por lo tanto, son solo un constructo te-rico( Esto, hace casi imposible Bue la e$presi-n economa social de mercado de'e de ser una simple Wf1rmula de combate pol!ticoX( Den%sbach indica Bue las iniciati,as polticas de una Wnue,a economa social de mercadoX, s-lo sacan pedacitos de la concepci-n hist-ricamente enriBuecida y ori%inaria para combatir al enemi%o poltico cada ,ez Bue se hace necesario( .; La economa social de mercado como orden econmico de la Rep1#lica 2ederal de Alemania La fase predominante del -rdoli#eralismo (6787 9 67::! Despu&s de la !e%unda 6uerra 7undial los pro%ramas de partido de la !PD, Bue propa%aba el W socialismo liberadorX, i%ual Bue la CDG Bue propa%aba el Wsocialismo cristianoX, estaban unidos en la con,icci-n Bue una reconstrucci-n de lemania solo poda realizarse con la nacionalizaci-n de industrias cla,es y por diri%encia central( #udFi% Erhard, Buien era independiente a los partidos polticos, y en ese entonces Director del Conse'o Econ-mico de dos zonas * lemania estaba di,idida en / zonas depu&s de la se%unda %uerra mundial+, inau%ur- este modelo( Munto con la re)orma monetaria de los aliados, del ;: de 'unio de 14/2, &l lanz- la eliminaci-n del control y con%elamiento de los precios( Estos dos acontecimientos marcan el inicio de la economa social de mercado( #os a0os 5: estu,ieron marcados por &$itos econ-micosK un crecimiento de la economa de un promedio de 2C, reducci-n del desempleo, estabilidad de precios, y un crecimiento del salario real de los traba'adores alrededor de 2:C en los primeros diez a0os de la Repblica "ederal( El mensa'e de Erhard W bienestar para todosX *Bue tambi&n utiliz- como ttulo de su libro+ pareca pre,isible( .9 Pero la )amosa e$presi-n Wmilagro econ1mico alemnX )ue rechazada por Erhard, &l no pensaba Bue el bienestar econ-mico era un mila%ro sino W la consecuencia del esfuerzo honesto de todo un pueblo segn los principios de libertad8 cuando le han sido otorgadas las posibilidades de usar su iniciativa humana ' su energ!a humanaX(./ #os puntos ms importantes de la primera )ase de la economa social de mercado ordoliberal *14/2 ^ 14<<+ son la Decisi-n de la utonoma de Hari)a *14/4+, el cuerdo de la Colaboraci-n y Co%esti-n de Hraba'adores por la #ey de R&%imen Empresarial *145;+ la #ey del Banco Central de 145., Bue pona la meta de estabilidad de precios al banco central alemn, y la #ey Contra la #iimitaci-n de Competencia de 1452( .5 #a concepci-n para la reor%anizaci-n de la economa con su elemento principal de co%esti-n econ-mica y la concepci-n ordoliberal de la economa social de mercado estaban en posiciones contrarias en la primera d&cada de la Repblica "ederal(.< La fase de conduccin glo#al (67:; 9 67<=! Despu&s de la )ase del ordoliberalismo empez- la )ase de inter,encionismo, en el sentido de una conducci-n %lobal Aeynesiana, i%ual Bue una trans)ormaci-n de la economa social de mercado en un Estado de bienestar( .. #a #ey de Estabilidad y Crecimiento del a0o 14<. tena una importancia tan %rande Bue el 7inistro de Economa de esa &poca, Oarl !chiller, la llamaba W"e' Bsica de ol!tica rocesalX Bue complementaba la W"e' Bsica de ol!tica de 0rdenX *#ey de Carteles+( Con la combinaci-n de poltica de orden y de proceso &l aspiraba a una Wsimbiosis del imperativo de Friburgo ' el mensa:e ke'nesiano X(.2 De 14<. hasta el inicios de los 2:, dominaban las ,isiones de socialismo liberal Bue se muestran en e'emplos como la poltica anticclica )iscal, i%ual Bue las leyes de colaboraci-n( .4 La fase de la poltica de orden . de la orientacin de oferta (67<> 9 67<7! Como )ases adicionales se cuentan el redescubrimiento de la poltica de orden *inicio de los a0os 142: hasta 144:+ i%ual Bue la )ase de la uni)icaci-n desde 144:( 2: La fase de la unificacin (desde 677?! #a e$presi-n Weconom!a de mercado socialX aparece en el Contrato sobre la uni-n monetaria, econ-mica, y social *contrato de Estado+ del 12 de mayo de 144:, como el orden econ-mico comn de las dos partes contratantes( Es determinada en especial por la propiedad pri,ada, la competencia de e)icacia, creaci-n de precios libre y libre circulaci-n del traba'o, capital, ser,icios y bienes *artculo 1, prra)o 9+( 21 2;

Economa social de mercado como meta de la @nin Europea Para la Gni-n Europea *GE+ la economa social de mercado tambi&n es la meta de la poltica econ-mica( En el rtculo 9, Prra)o 9 del Hratado de la Gni-n Europea se habla en el conte$to de mercado interior europeo, Bue la GE W0brar en pro del desarrollo sostenible de -uropa basado en un crecimiento econ1mico e9uilibrado ' en la estabilidad de los precios8 en una econom!a social de mercado altamente competitiva8 tendente al pleno empleo ' al progreso social8 en un nivel elevado de protecci1n ' me:ora de la calidad del medio ambiente5 X Esta )ormulaci-n se us- primeramente en el ;::/ en el rtculo I39 Prra)o 9 del Hratado Constituti,o de la GE, despu&s Bue este haba )racasado se retom- en el Hratado de #isboa Bue entr- en ,i%encia en ;::4( parte de esto, el sistema econ-mico de la GE es mencionado ,arias ,eces como aBuel Bue cumple W con el respeto al principio de una econom!a de mercado abierta ' de libre competencia X, por e'emplo, en el artculo 114 del Hratado de "uncionamiento de la GE, la poltica econ-mica y monetaria es obli%ada a ese principio( #a e$presi-n ya se haba incorporado al Hratado de 7aastricht 144;( Gna meta econ-mica adicional aparte de la economa social de mercado es llamada en rtculo I39 Prra)o ; del Hratado Constituti,o de la GE, un W mercado interno con competencia libre ' sin restricciones X( Esta )ormulaci-n )ue criticada en la discusi-n pblica y )ue ,isto sobre todo ante el re)erendo en "rancia, donde el Hratado Constituti,o )ue derrotado, como un resultado de un desarrollo muy liberal de la GE( 29 De todos modos, la )ormulaci-n en el Hratado Constituti,o i%ual Bue en el Hratado de #isboa no si%ni)ica un cambio en la poltica ,i%ente de competencia de la GE; ya el rtculo 9 literal W"X del Hratado Constituti,o de la Comunidad Econ-mica Europea de 1452 hablaba de Wel establecimiento de un sistema8 9ue protege la competencia en la comunidad de restriccionesX( Nin%una de esas )ormulaciones se ,e como una contradicci-n a la economa social de mercado(

LIBERALISMO ECONOMICO
El li#eralismo econmico es la doctrina econ-mica desarrollada durante la ilustraci-n *Bue se desarroll- desde )ines del si%lo LJII hasta el inicio de la Re,oluci-n )rancesa+, )ormulada de )orma completa en primer lu%ar por dam !mith y Da,id Ricardo, Bue reclama la mnima inter)erencia del Estado en la economa( Dabitualmente se resume en la e$presi-n )rancesa "aissez faire8 "aissez passer *de'ar hacer, de'ar pasar+, Bue no obstante es el lema de la )isiocracia, una teora econ-mica precedente( &ases del li#eralismo econmico #a propiedad pri,ada e indi,idual son las bases de esta teora( #as primeras teoras liberales se basaban en la asunci-n de Bue las acciones econ-micas de los indi,iduos son principalmente basadas en el propio inter&s, y Bue puedan actuar sin nin%una restricci-n producir los me'ores resultados, %arantizando un mnimo de in)ormaci-n pblica y 'usticia por e'emplo, impidiendo la e$torsi-n o el robo( El liberalismo permite Bue las personas de un lu%ar determinado puedan ele%ir la distribuci-n de lo econ-mico Bue se mane'a en esa sociedad, y poner, Buitar y mane'ar en con'unto, impuestos y otras cosas de la misma ndole( *istoria del li#eralismo econmico dam !mith *1.;931.4:+ !mith era escoc&s y se )orm- en las uni,ersidades de 6las%oF y de 8$)ord( En la primera )ue pro)esor de #-%ica y de "iloso)a 7oral( En el a0o 1..< public- su obra principalK Causas y Consecuencias de la RiBueza de las Naciones( !mith abord- a la economa desde la )iloso)a( Era un )er,iente de)ensor de las leyes de la naturaleza, del orden natural, y cuestionaba las imper)ecciones de las instituciones humanas( Para &l la conducta humana obedece de manera natural a las si%uientes moti,acionesK el e%osmo, la conmiseraci-n, el deseo de ser libre, el sentido de la propiedad, el hbito del traba'o y la tendencia al intercambio( !i al hombre se lo de'a en libertad, no s-lo conse%uir su propio bene)icio, sino tambi&n impulsar el bien comn( s !mith 'usti)icaba su rei,indicaci-n de de'ar en libertad las relaciones de intercambio entre los hombres( El libre 'ue%o de las moti,aciones nombradas conduce a un eBuilibrio natural( Cada indi,iduo al buscar su pro,echo indi,idual Wes conducido por una mano in,isible a promo,er un )in Bue no entraba en su prop-sitoX, el bienestar %eneral( Dice al respectoK Wnunca he sabido Bue hiciesen mucho bien aBuellos a)ectos a traba'ar por el bien pblico(X Hodo esto da pie a uno de los )undamentos del pensamiento liberal acerca de la libre interacci-n entre o)erentes y demandantes en los mercados, sin nin%n tipo de inter,enciones estatales en los mismos( !mith tambi&n le preocup- el ori%en del ,alor de las mercancas y en base a ideas de'adas por @illiam Petty *1<;931<2.+ y Richard Cantillon *1<2:c31.9/+ elabor- la Heora del Jalor Hraba'o, la cual considera Bue el ori%en del ,alor de intercambio *,alor en cambio+ de las mercancas est en el traba'o humano( Di,ide al ,alor en dosK el ,alor en uso Bue es la utilidad Bue posee un ob'eto determinado, mientras Bue el ,alor en cambio es la capacidad de un ob'eto para ser intercambiado por otros y est determinado por el tiempo de traba'o humano incorporado en su producci-n( Por otra parte, le inBuietaba Bue mientras los seres humanos se reproducan, la tierra no lo haca, lo cual pro,ocara en al%n momento del tiempo una situaci-n de escasez de alimentos( Para esto propona Bue los salarios en la economa deban ser de subsistencia, o sea, lo necesario para la subsistencia del traba'ador y su )amilia( Consideraba Bue si el in%reso de las )amilias )uese mayor al de subsistencia, el crecimiento poblacional se acelerara( l%o Bue obser,aba en su &poca era Bue se haba pasado de la producci-n artesanal, en la cual un mismo artesano realizaba todas las operaciones, a una di,isi-n del traba'o, en la cual cada operario realizaba una sola operaci-n, como por e'emplo, hacer puntas de al)ileres( Esto permita Bue Buien lo hiciera se especializara en dicha operaci-n, me'orando los tiempos de producci-n y la calidad de lo elaborado( CualBuier productor Bue buscara su bene)icio indi,idual se ,era obli%ado a di,idir el traba'o de su empresa y de esta manera estara ma$imizando la producci-n de toda la economa( Eran las moti,aciones de la conducta humana las Bue %arantizaran el crecimiento permanente del toda,a entonces incipiente capitalismo in%l&s( DecaK WEn un sistema de laissez3)aireZ, el aceite del inter&s personal mantiene )uncionando mila%rosamente los en%rana'es econ-micos( No es necesario un plani)icador [d\( El mercado resuel,e todos nuestros problemas(X s se a)irma Bue !mith era un optimista acerca del )uturo de las economas, ya Bue su crecimiento permanente estaba %arantizado por las moti,aciones de la conducta humana y la di,isi-n del traba'o( El li#eralismo . el proletariado En un primer momento, bur%uesa y proletariado se aliaron en contra de la casta aristocrtica, descendiente de la clase )eudal del 7edioe,o, Bue posea el poder en las sociedades europeas del anti%uo r&%imen( !in embar%o, con el ad,enimiento de los sistemas liberales a lo lar%o del si%lo LIL, el con)licto entre los intereses de proletarios y bur%ueses se hizo e,idente( El liberalismo implant- la i%ualdad poltica, pero, en sus primeras )ormulaciones,

i%nor- las desi%ualdades econ-micas y sociales( #os intereses del proletariado se e$presaron en el desarrollo del mo,imiento obrero y en las di,ersas teoras socialistas *socialismo ut-pico, anarBuismo, mar$ismo+, Bue aspiraban a trans)ormar la sociedad o a sustituirla por otra nue,a en la Bue desaparecieran las desi%ualdades econ-micas( Li#eralismo . capitalismo !e%n se realice desde una perspecti,a mar$ista o liberal, el estudio del capitalismo conduce a 'uicios radicalmente contradictorios( nalizando desde las posiciones ideol-%icas del liberalismo, el capitalismo se mani)iesta como el nico sistema econ-mico capaz de ase%urar a cada hombre el libre e'ercicio de sus )acultades( #a laboriosidad y el ahorro actan en &l, como instrumento de presti%io social y de a)irmaci-n de las capacidades indi,iduales( #a libre iniciati,a conduce a la optimizaci-n de las capacidades de producci-n disponibles y ase%ura, por consi%uiente, el crecimiento econ-mico y el bienestar social( #a teora mar$ista, por el contrario, cree descubrir en el capitalismo una contradicci-n esencial entre el carcter social del traba'o y la apropiaci-n pri,ada de la nue,a riBueza %enerada, contradicci-n Bue se e$presara en un anta%onismo irreductible entre las clases bsicas de la sociedad capitalistaK el proletariado y la bur%uesa( Del mismo modo, la i%ualdad poltica )ormal proclamada por el liberalismo se reducira a la nada como consecuencia de la desi%ualdad econ-mica, y el aparato estatal ser,ira )undamentalmente para la e$clusi-n de las masas traba'adoras de la ,ida poltica( Li#eralismo econmico en el siglo A%A #a doctrina econ-mica liberal se haba desarrollado a )ines del si%lo LJIII, el crecimiento de los mercados mundiales de bienes y de )actores de producci-n hizo Bue las ideas del liberalismo %anasen apoyo entre los industriales, los comerciantes y los in,ersionistas, los %obiernos in)ludos por estos %rupos )ueron adoptando medidas econ-micas liberales, se permiti- la libre circulaci-n de productos, capital y traba'adores, permitiendo su mo,imientos dentro y )uera de Europa( "ue la bur%uesa, concentrada en las ciudades, la principal prota%onista de ese proceso hist-rico( !in embar%o, el hecho Bue, a pesar de ello, si%uiera e$cluida de cualBuier responsabilidad del %obierno, pro,oc- la aparici-n en un seno de un mo,imiento crtico contra la constituci-n )eudal de la sociedad y del estado absoluto(

eynesianismo
El ke.nesianismo o economa ke.nesiana es una teora econ-mica propuesta por Mohn 7aynard Oeynes, plasmada en su obra ,eor!a general del empleo8 el inter.s ' el dinero , publicada en 149< como respuesta a la 6ran Depresi-n de 14;4( Est basada en el estmulo de la economa en &pocas de crisis(

Bndice

1 Ruptura con el do%ma clsico ; "ormalizacion o ;(1 Propensi-n a consumir, ahorro e in,ersi-n( o ;(; Hasas de inter&s y rentabilidad 9 Consideraciones polticas / Crticas 5 Desarrollos posteriores < Enlaces e$ternos . Notas 2 J&ase tambi&n

Mohn 7aynard Oeynes creador del Oeynesianismo( #a economa Aeynesiana se centr- en el anlisis de las causas y consecuencias de las ,ariaciones de la demanda a%re%ada y sus relaciones con el ni,el de empleo y de in%resos(1 El inter&s )inal de Oeynes )ue poder dotar a unas instituciones nacionales o internacionales de poder para controlar la economa en las &pocas de recesi-n o crisis( Este control se e'erca mediante el %asto presupuestario del Estado, poltica Bue se llampoltica )iscal( #a 'usti)icaci-n econ-mica para actuar de esta manera, parte sobre todo, del e)ecto multiplicador Bue se produce ante un incremento en la demanda a%re%ada( Ruptura con el dogma cl+sico Oeynes re)utaba la teora clsica de acuerdo a la cual la economa, re%ulada por s sola, tiende automticamente al pleno uso de los )actores producti,os o medios de producci-n *incluyendo el capital y traba'o+( Oeynes postul- Bue el eBuilibrio al Bue te-ricamente tiende el libre mercado, depende de otros )actores; y no conlle,a necesariamente al pleno empleo de los medios de producci-n, es decir, Bue los postulados bsicos de !mith, Ricardo, etc(, dependen de una premisa Bue no es necesariamente correcta o Z%eneralZ( s Oeynes postul- Bue la posici-n de !mith, !ay o Ricardo, sobre el eBuilibrio de la o)erta y la demanda, sera correspondiente a un caso ZespecialZ o e$cepcional, 9 en tanto Bue la teora debera re)erirse al proceso Z%eneralZ y a los )actores Bue determinan la tasa de empleo en la realidad(/ En consecuencia llam- a su proposici-n ZHeora %eneralZ( En t&rminos no t&cnicos, el liberalismo econ-mico clsico supone Bue cuando se produce un bien se han producido tambi&n los medios para su compra *en la medida en Bue para producirlo se ha %astado dinero, ya sea en in,ersiones de capital, compra de materias primas, sueldos, etc( ,er #ey de !ay+( !u%iere Bue para )omentar crecimiento econ-mico hay Bue )omentar la producci-nK5 a ms producci-n, ms dinero, ms compras, etc( s, en el lar%o plazo, no solo todo lo Bue se produce es lo mismo Bue todo lo Bue se compra, sino Bue todos estn interesados en Bue el sistema )uncione a m$ima capacidad < *se lo%ra un eBuilibrio entre la producci-n y la demanda a%re%ada Bue tiende al m$imo uso de los Zrecursos econ-micosZ, incluyendo el pleno empleo(3 ,er tambi&n #ey de @alras+( En esa situaci-n lo racional es utilizar inmediatamente cualBuier in%reso, dado Bue mantener dinero sin uso no produce bene)icios( N-tese Bue lo anterior implica eBui,alencia estricta entre ahorros e in,ersionesK Wposponer consumoX sin in,ertir el dinero es eBui,alente a mantener sumas ociosas, es decir, es econ-micamente irracional, como lo es el no utilizar para in,ertir sumas disponibles en los bancos *los ahorros de otros, etc(+( Con,iene notar Bue lo anterior se puede interpretar de dos manerasK la primeraK Bue Ztodo lo Bue se ,ende es i%ual Bue todo lo Bue se compraZ es ob,iamente correcta( #a se%unda, Bue Zlos costos de todo lo Bue se produce estn cubiertos por todo lo Bue se compraZ es debatible( Oeynes su%iere Bue lo ltimo solo es correcto cuando todo lo Bue

no se %asta es inmediatamente ahorrado *se deposita en un banco+ y todo lo ahorrado es directamente in,ertido( !ucede Bue, en realidad, hay, por lo menos, una cantidad de dinero Bue ni se usa para comprar ni se ahorra en ese sentidoK se mantiene Zen el bolsilloZ o como reser,a lBuida( Esta pre)erencia por la liBuidez tiene e)ectos econ-micos( *NotaK para una Introducci-n a todo lo Bue si%ue es con,eniente al%una )amiliaridad con el aporte de Onut @icAsell y aporte del 6rupo de Cambrid%e en 7onetarismo+ Oeynes in,ierte la #ey de !ay( . Para &l no es la producci-n la Bue determina la demanda, sino la demanda la Bue determina la producci-n( *,er ZHeora %eneral sobre el empleo el inter&s y el dineroZ, caps( 1, ;, 9, etc(+( Esto porBue los empresarios 3o Buienes intentan serlo3 in,ierten sobre la base de una percepci-n centralK la di)erencia entre la tasa de inter&s y la tasa de %anancia(K2 a mayor di)erencia en )a,or de la ltima, incluso en t&rminos estrictamente clsicos, lo ms posible es Bue se in,ierta( 4 Pero esa tasa de %anancia depende de la demanda *,er cita anterior de !tuart 7ill+( 7ientras tanto, los consumidores consumen o WahorranX *de)ieren consumo+ no s-lo cuando la tasa de inter&s sube, sino tambi&n en relaci-n a la percepci-n de la e,oluci-n )utura tanto de sus in%resos como de los precios de bienes de consumo, etc( 1: !e establece as una relaci-n comple'a( Oeynes aduce Bue el problema comienza cuando contemplamos el circuito econ-mico en su con'unto *lo Bue introduce la macroeconoma+( !ucede Bue las decisiones acerca del ahorro y las decisiones acerca de in,ersiones las hacen personas distintas y, posiblemente, en momentos di)erentes( 11 !i%ue con Bue no hay necesidad de Bue esas decisiones ten%an Bue coincidir, de hecho, hist-ricamente, se puede ,er Bue, a di)erencia de lo postulado por !mith, !ay y otros, esas ,ariables no con,er%en a una situaci-n de estabilidad o eBuilibrio econ-mico clsico o Falrasiano 3situaci-n Bue se trans)orma en el caso especial en el Bue las in,ersiones i%ualan a los ahorros en una situaci-n de e$pansi-n de producci-n y precios relati,amente altos en relaci-n al salario medio, pero con tendencia a la de)laci-n(1; Oeynes ,a ms le'os, su%iriendo Bue la situaci-n tiende 3dado una serie de )actores, entre los cuales el principal es una tasa de inter&s e$cesi,a3 a oscilar alrededor de un punto en el cual los recursos no se utilizan e)ecti,a o plenamente, ya Bue tal tasa de inter&s tiende a deprimir la economa en %eneralK un inter&s e$cesi,o reduce la demanda por capital )inanciero y, consecuentemente, por el traba'o, lo Bue reduce el ni,el del a%re%ado de salarios, lo Bue implica la reducci-n %eneral de consumo, lo Bue a su ,ez si%ni)ica Bue la tasa de %anancia disminuye, lo Bue nue,amente reduce la demanda de in,ersiones, etc(, en un crculo ,icioso *,er Parado'a del ahorro+ En otras palabras, Oeynes postul- Bue, en ciertas situaciones, y contrario a lo planteado por la ,isi-n clsica, es econ-micamente racional no %astar dinero( Por e'emplo, si los precios estn ba'ando es racional no comprar hoy porBue con el mismo dinero se comprar ms la semana Bue ,iene( Por el mismo moti,o, disminuye la cantidad de %ente interesada en utilizar pr&stamos *los ahorros de otros+K si los precios ba'an, no solo se comprar ms la semana Bue ,iene, sino Bue las tasas de inter&s, sueldos, etc(, sern menores( I%ualmente, una ba'a del empleo o de los salarios 3amenazando )uturos in%resos3 puede lle,ar a otra en la demanda, y por lo tanto a una ba'a en la producci-n, lle,ando a su ,ez a ms desempleo( s, sucede Bue la economa establece un punto de eBuilibrio nue,o *llamado eBuilibrio macroecon-mico o Aeynesiano19 + donde con,i,e per)ectamente en una situaci-n le'ana de la utilizaci-n -ptima de los medios de producci-n( 1/ Espec)icamente, en la d&cada de los Y9: del si%lo LL, durante la 6ran Depresi-n, con una alta tasa de desempleo( Moan Robinson clari)ica Bue, en una situaci-n de competencia imper)ecta 3como lo es en realidad el sistema capitalista3 sucede Bue las empresas pueden aumentar sus in%resos ya sea ba'ando precios a )in de producir y ,ender ms o produciendo menos pero manteniendo o incluso incrementando los precios( Esta ltima Wsoluci-nX implica no solo menos demanda por insumos, sino tambi&n por traba'o 3es decir, tiende a ser una situaci-n en la cual los recursos no son plenamente empleados3 y e$plica per)ectamente el %ran desempleo obser,ado en ciertas circunstancias 3espec)icamente, durante la %ran depresi-n3 al mismo tiempo Bue la mantenci-n o, incluso, el incremento de la tasa de %anancia en al%unas empresas en esos periodos(15 s pues, dado Bue la relaci-n Wahorro i%ual a la in,ersi-nX no se establece solo o automticamente a tra,&s de la acci-n del mercado1< y esa )alla tiende a resultar en crisis, parecera con,eniente encontrar al%una manera de armonizar esas ,ariables( Oeynes postula Bue la nica )uerza capaz de hacer eso es el Estado( 1. Para entender el )uncionamiento real de la economa y sus di)erencias con el esBuemas )ormales del do%ma clsico, especialmente del punto de ,ista de Bue sucede cuando el in%reso aumenta, Oeynes desarroll- los conceptos de propensi-n a consumir o propensi-n mar%inal al consumo, propensi-n mar%inal al ahorro; multiplicador Aeynesiano del %asto12 o de la in,ersi-n, 14 ;: e)iciencia mar%inal del capital *o tasa de %ananciaK el bene)icio Bue %enera la in,ersi-n, descontando de esos bene)icios )uturos los intereses pa%ados para )inanciar dicha in,ersi-n(X ;1 + y pre)erencia por la liBuidez * WHendencia Bue muestran las personas a esco%er acti,os lBuidos )rente a otros de ms di)cil realizaci-nZ(;; +, etc( *Para una ,isi-n temprana de todo lo anterior ,er, por e'emplo, l,in D( DansenK 7r( Oeynes on Gnderemployment EBuilibrium 3 *en in%l&s+(

2ormali(acion *n-teseK lo Bue si%ue asume el punto de ,ista neoke.nesiano o de la sntesis neocl+sica( ,er WDesarrollos posterioresX ms aba'o+( Vuizs la )orma ms )cil de apro$imarse a la )ormalizaci-n de todo lo anterior es considerar Bue constituye, en un momento dado, el poder de compra de un pas( Ese poder de compra es eBui,alente a la suma del in%reso de todos *]+( Pero, dado Bue el in%reso total de los indi,iduos *]+ se distribuye tanto en consumo como ahorros?in,ersi-n, cualBuier aumento del in%reso lle,ara a un aumento tanto del primer )actor como del se%undo( Es decir, cuando el in%reso aumenta, el consumo aumenta, pero no tanto como el aumento del in%reso( #o mismo acerca del ahorro( En otras palabras, cualBuier cambio *e+ en el in%reso a%re%ado de una naci-n *]+ produce una ,ariaci-n )raccional tanto del ahorro * + como del consumo *C+ del con'unto de los habitantes( Ese cambio )raccional se puede e$presar de la si%uiente maneraK : f e ?e]f 1 yK : feC?e]f 1 #a primera de)ine lo Bue se llama Propensi-n mar%inal al ahorro *pma+ *de)inido como el ahorro adicional por cada unidad e$tra de in%resos+ y la se%unda la Propensi-n mar%inal al consumo *pmc+ *entendido como el consumo adicional por cada unidad e$tra de in%resos+( !i representamos ZYpmaZY como a y pmc como #, se puede decir BueK pma T 1 3 b Es decir, la propensi-n mar%inal al ahorro por cada incremento en el in%reso es i%ual a ese incremento menos la )racci-n de ese aumento Bue se consuma( 7irando desde el lado del consumo, y modi)icando la manera de e$presar esa relaci-n, se puede ,er Bue ese tambi&n depende de esa propensi-n a consumirK C T b]

ZCruz AeynesianaZ #o anterior de)ine la llamada `aa)unci-n del consumoaaa, Bue se puede entender como simplemente )ormalizando lo Bue se ha dicho anteriormenteK Bue el consumo a%re%ado es una )unci-n de la )racci-n del in%reso Bue no se ahorra, es decir, es la )racci-n dedicada a consumir( 7s )ormalmente, Bue depende de la propensi-n a consumir( *por supuesto, lo mismo se puede decir del ahorro, lo Bue determina una `aa)unci-n del ahorroaaa+( hora, si la economa estu,iera en eBuilibrio Falrasiano o clsico, el consumo o demanda a%re%ada seria eBui,alente a la producci-n *todo lo producido seria consumido y todos los in%resos solo ,endran de lo Bue se ,ende+( !i representamos %r)icamente lo anterior, eso constituira una lnea recta bi)urcando *en un n%ulo de /5 %rados+ el rectn%ulo delineado por lnea ,ertical Bue representa la demanda a%re%ada y la horizontal Bue representa el producto a%re%ado *o in%reso a%re%ado+( Es decir, a cada aumento en una unidad del in%reso, e$istira un aumento de una unidad en el consumo( ;9 En realidad, por supuesto, la situaci-n es un poco ms complicada, dado Bue el cuanto se reciba como in%resos depende no solo del consumo de bienes producidos actualmente sino tambi&n del cuanto se haya ahorrado en el pasado *o se ahorre en el presente+; lo Bue se reciba como cr&dito( etc( s, la demanda a%re%ada real de un pas en un momento determinado se puede representarK dondeK

es la Demanda %re%ada, es el In%reso total, es el consumo, es el ahorro o in,ersi-n *se usa I a )in de e,itar con)usiones+,

es el %asto pblico o de %obierno en bienes y ser,icios, son las e$portaciones netas, !i solo consideramos los elementos internos, eso se trans)orma enK Di T C g I g 6 En la cual Di es la Demanda WinternaX( hora, si estamos interesados en como el consumo depende del aumento de los in%resos indi,iduales, podemos *debemos+ di)erenciar la )racci-n Bue no depende de los mismosK los %astos del %obierno, los resultados de e$portaciones netas, lo Bue se recibe como cr&ditos y ahorros anteriores, etc( !i denominamos esa )racci-n consumo autnomo * + y la incorporamos en la )ormula acerca de la propensi-n a consumir, podemos decir Bue cualBuier aumento en el consumo depende de la si%uiente relaci-nK CT g mpc o C T g b] #a lnea Bue tal )unci-n determina en el dia%rama anterior no es la misma Bue la seria determinada por el eBuilibrio( Eso debido a Bue en esta nue,a lnea *azul en el dia%rama+ un aumento cualBuiera en el in%reso no eBui,ale, por las razones dadas, a un incremento e$actamente similar en el consumo( Este modelo Aeynesiano simple ;/ da ori%en al dia%rama de la cru( ke.nesiana,;5 introducido ori%inalmente por Paul !amuelson(;< !i bien lo anterior es una ,ersi-n simple del anlisis Aeynesiano, ;. sir,e para mostrar tanto el ori%en del multiplicador ke.nesiano o efecto multiplicador del consumo ;2 ;4 como el hecho Bue la economa puede estar en WeBuilibrioX sin al mismo tiempo lo%rar pleno empleo de los recursos econ-micos *incluido el traba'o+ 9: *estado Bue es llamado WeBuilibrio AeynesianoX o WeBuilibrio macroecon-micoX 91 +( En relaci-n al se%undo punto( Considerese esa lnea azul en el dia%rama( Cada punto en ella representa un punto de eBuilibrio macroecon-mico, es decir, representa una ,ariaci-n dada en el consumo resultante de un cambio determinado en el in%reso( Desde el punto de ,ista Aeynesiano, cada uno de esos puntos representa un eBuilibrio entre lo Bue se ha producido y puesto en el mercado y lo Bue se compra *y consecuentemente, %enera los in%resos de la poblaci-n+( Pero solo uno de esos puntos corresponde tambi&n a la lnea %enerada por las condiciones del eBuilibrio clsico *el punto en el cual las dos lneas se cruzan+, lo Bue corresponde a un cierto ni,el de in%resos *]Y+, pero, de hecho, la e$aminaron del archi,o hist-rico muestra Bue el sistema econ-mico no esta %eneralmente en ese punto( !i%ue Bue la condici-n ZnormalZ de un sistema econ-mico no implica el pleno uso de los recursos econ-micos, incluyendo el pleno empleo 9; En relaci-n al multiplicador del consumo, el ar%umento central es el in,erso del de la Wparado'a del ahorroX( !i al%uien aumenta su consumo, eso constituir un in%reso para al%n otro, Buien tambi&n aumentara )raccionalmente su consumo, y as sucesi,amente( #a )orma de calcular ese multiplicador esK dado BueK Di T C g I *sin considerar 6 o NL yCT g b] si%ue BueK ]T g b] g I si substraemos b] de ambos ladosK ] 3 b] T gI )actorizando ]K ] *13b+ T gI di,idiendo por *13b+ daK

en el cual 1?13b es el multiplicador y * g I+ es el componente aut-nomo *pro,eniente de ahorros y pr&stamos o al%n incremento monetario+ sobre el cual el multiplicador e'ercer su e)ecto( "ropensin a consumir0 a,orro e inversin. s pues, la propensin marginal a consumir o Consumo $arginal es la ,ariaci-n del consumo cuando el in%reso disponible ,ara en una unidad, es decir, la relaci-n entre una ,ariaci-n en el in%reso y la modi)icaci-n correspondiente en el %asto en consumo( 99 "ormalizando lo anterior( Oeynes postul- la ecuaci-n del consumoK

En la cual B es el consumo total; Ba es el consumo aut-nomo *aBuel consumo Bue no depende del in%reso+, ZbZ es la propensi-n mar%inal a consumir, e Cd es el in%reso disponible( * CdDCt#,E,R, donde ]t es el in%reso total, H son los impuestos y HR son las trans)erencias+( !i la propensi-n a consumir *ZbZ+ es d&bil, las oportunidades de in,ersi-n no son atrayentes *dado Bue Buienes in,ierten buscan %anancia( Gna demanda ba'a reduce la posibilidad de obtenerla+, consecuentemente, una parte del in%reso Bue no se consume tampoco se in,ertir y la demanda e)ecti,a se reducir, por lo Bue la economa se contraer y el ni,el de empleo descender( 9/ De manera Bue como el ahorro y la in,ersi-n no siempre estn en eBuilibrio,95 al estado le corresponde actuar para ase%urar el ni,el de in,ersi-n necesario para multiplicar la acti,idad econ-mica y %arantizar el pleno empleo( En t&rminos prcticos, y para contrarrestar la espiral ne%ati,a de los Y9:, Oeynes propona Bue en momentos de estancamiento econ-mico, el estado tiene la obli%aci-n de estimular la demanda con mayores %astos econ-micos, de manera Bue consider- la poltica )iscal como un instrumento decisi,o( He-ricamente, hay tres maneras Bue el Estado puede )inanciar esos %astosK 1(3 umentar los impuestos( ;(3 Imprimir ms dinero y 9(3 Endeudamiento )iscal *uso de los dineros Bue la poblaci-n est ahorrando+( Oeynes basa sus su%erencias sobre un dinero con ,alor relati,amente estable, por lo Bue no es partidario del incremento indiscriminado en su Zproducci-nZ(9< unBue para Oeynes el incremento de impuestos era le%timo si se orientaba al aumento de la in,ersi-n pblica y de la demanda, consideraba ms apropiado )inanciar el incremento del %asto )iscal a tra,&s del endeudamiento,9. dedicando los impuestos recaudados al pa%o 3posterior3 de la deuda( 92 El otro lado de esa poltica es Bue el Estado debe pa%ar esa deuda cuando sus in%resos aumenten, debido al incremento por in%resos de impuestos cuando e,entualmente haya un au%e *n-teseK ese aumento en los in%resos se debe al au%e o e$pansi-n en la economa, etc, no a un incremento en la tasa de impuestos+( En otras palabras, la propuesta de Oeynes es Bue el Estado debe 'u%ar en %eneral un papel contracclico en la economaK estimulando la demanda en momentos de recesi-n y restrin%i&ndola en momentos de au%e( De esta manera, los ciclos econ-micos se aminoran y no se trans)orman en crisis( 'asas de inter/s . renta#ilidad #a teora clsica supona Bue las leyes del mercado haran mo,er las tasas de inter&s al punto adecuado para %arantizar el rendimiento de las in,ersiones, pero tambi&n en este caso el do%ma clsico apenas cubra casos e$cepcionales *%eneralmente, ese en el cual el capital esta lo su)icientemente disperso como para estar sometido a competencia entre sus poseedores y todos consideran Bue in,ertir es me'or Bue mantener dinero en los bolsillos+, en tanto la realidad )unciona %eneralmente en otra )ormaK #a preferencia por la liCuide(, lle,a a la %ente a atesorar o a tratar de tener dinero e)ecti,o o disponible, Pero esa pre)erencia por la liBuidez puede lle,ar a acciones da0inas a la con,eniencia econ-mica %eneral( Por e'emplo, si hay incertidumbre o los precios decaen )uertemente, la poblaci-n en %eneral puede pre)erir mantener su dinero Wen la manoX, tendencia Bue, si se %eneraliza, puede lle,ar a una pro)undizaci-n seria de la disminuci-n de la demanda por bienes y ser,icios o incluso a un pnico bancario( s, Zla tasa de inter&s es el premio Bue tiene Bue o)recerse para inducir a la %ente para conser,ar su riBueza en cualBuier otra )orma distinta al dinero atesoradoZ(94 I%ualmente problemtico desde el punto de ,ista %eneral es el resultado de la acumulaci-n de %randes cantidades de dinero en pocas manos( Esos WrentistasX lle%an a estar en una situaci-n Bue les permite demandar intereses e$cesi,os por el uso de ese dinero, lo Bue tiende a disminuir la in,ersi-n y consecuentemente, deprime *an en t&rminos clsicos(3 ,er cita de Carlos ( Rodr%uez+ la economa en %eneral( !i las autoridades monetarias )allan en reducir las tasas de inter&s por deba'o de la e)iciencia mar%inal del capital, la economa se contraer irremediablemente, aunBue la causa de )ondo del desnimo de la in,ersi-n no es el ni,el de las tasas de inter&s sino la cada de la rentabilidad( Para Oeynes, )inalmente, una recesi-n Zes el resultado del cambio cclico de la e)iciencia mar%inal del capitalZ( /: Consideraciones polticas Dentro de la coyuntura hist-rica, econ-mica y poltica, el Aeynesianismo >y sus proyectos consecuentes como el Estado de Bienestar y el desarrollismo> dio a los diri%entes mundiales la oportunidad de sal,ar la democracia, cuya e$istencia lle%- a ,erse amenazada debido al au%e de las dictaduras producto de la incapacidad del liberalismo clsico de resol,er la crisis( /1 Debido a esta raz-n los principios del Aeynesianismo )ueron aplicados de una u otra manera en %ran parte de los Estados occidentales desde el )inal de la !e%unda 6uerra 7undial hasta Bue en los a0os Y.: un nue,o tipo de crisis lle,- a su cuestionamiento/; y el resur%imiento de apro$imaciones clsicas ba'o el neoliberalismo(/9 !i bien las repercusiones poltico3econ-micas de Oeynes y ,arios de sus partidarios son ,ariadas, al%unos creen Bue la idea del Aeynesianismo es sal,ar al capitalismo o mantenerlo estable( // Desde el lado opuesto, pero Buizs con la misma intenci-n y similares mecanismos ret-ricos, Oeynes es descrito como siendo Zmucho ms Bue un

Aeynesiano( !obre todo )ue la )i%ura e$traordinariamente perniciosa y maliciosa Bue hemos e$aminado en este captulo( Gn encantador pero ambicioso estatista maBuia,&lico, Buien personi)icaba al%unas de las tendencias e instituciones ms mali%nas del si%lo ,einte /5 Vuizs con una ,isi-n un poco ms medida @ali%osrAy aduce Bue esas polticas )ueron adoptadasK Zcomo una res%uardo contra el poder del mercado para soca,ar nuestras instituciones polticas y sociales ms ,aliosas(((*((+(( un mercado totalmente libre es de)initi,amente no el me'or para una democracia, un mercado sin re%ulaciones no %arantiza 'usticia ni prosperidad(((Z /< Desde el punto de ,ista del propio Oeynes, y a ni,el de la Economa poltica el punto central de su teora se basa en una percepci-n deri,ada tanto de 7ar$/. como de !chumpeter(/2 mbos pensadores consideran Bue la crisis es, en el mediano y lar%o plazo, una parte intrnseca del sistema capitalista *y Bue e,entualmente lo destruiran+ mbos pensadores permiten entonces a Oeynes su%erir Bue el sistema delineado por dam !mith solo puede re)erirse a una etapa y momento espec)ico en el cual el capitalismo se estaba desarrollando pero Bue en %eneral, ese desarrollo no puede e$istir sin la crisis y no puede dar prosperidad a unos si es Bue no se est e$plotando a otros(/4 Ir-nicamente, el Aeynesianismo podra retornar la acusaci-n Bue los partidarios de la Escuela ustriaca le hacen Zpodramos resumir la tesis de Dazlitt en Bue las )alacias y los errores econ-micos pro,ienen de )i'ar nuestra atenci-n en los e)ectos Bue una medida econ-mica tiene a corto plazo y sobre un reducido sector(Z 5: Pero tal respuesta, a pesar de ser correcta, podra Buizs lle,ar a un eBu,ocoK si aceptamos Bue las crisis son parte inherente del capitalismo, la eliminaci-n de ellas demanda medidas Bue ,ayan ms all Bue ese sistema( En sus palabras Zsolo el Estado puede restaurar los eBuilibrios )undamentalesZ, y la participaci-n del Estado implica mo,imiento hacia el socialismo( El problema >por lo menos para al%unos> es Bue por un lado &l desea Bue esa trans)ormaci-n sea democrtica 51 y por el otro, cree Bue para eso se necesita un ni,el de comprensi-n y control sobre la economa Bue, en su tiempo por lo menos, no e$ista( El cambio del sistema de propiedad de los medios de producci-n no basta para resol,er los problemas de la economa( Oeynes di'o en 14;<, como respuesta a la proposici-n de Bue lo Bue se necesitaba era la Zinsurreci-n proletariaZK ZNos hace )alta, ms Bue nunca, un esBuema coherente((( Hodos los partidos polticos tienen sus or%enes en ideas del pasado, no en nue,as y nin%uno ms notoriamente como los de los mar$istas( No es necesario debatir las sutilezas de lo Bue 'usti)icara a un hombre promo,er su e,an%elio por la )uerza, porBue nadie tiene ese e,an%elio( El pr-$imo mo,imiento es con la cabeza, pero primero debemos esperar 5; Oeynes no puede pensar de otra manera( !i la percepci-n de Bue la descripci-n de !mith y las )ormalizaciones posteriores corresponden a un momento y lu%ar particular es correcta, si%ue Bue las leyes %enerales de la economa, especialmente la Zin%eniera econ-micaZ *esa rama Bue se re)iere a las decisiones prcticas, del da a da, empresa por empresa, etc(+ estn por descubrirse; careci&ndose de )ormalizaciones Bue, en su tiempo por lo menos, no e$istan *,er debate sobre el clculo econ-mico en el socialismo+( Por e'emplo, los traba'os de de Man Hinber%en, @assily #eontie), !imon Ouznets, etc, todos )undamentales para la econometra toda,a no haban sido publicados en esa )echa( *#as mismas percepciones de Oeynes no )ueron )ormalizadas *matematizadas+ hasta los aportes de, primero, Mohn DicAs y, posteriormente, en EEGG, Paul !amuelson( #a propuesta Bue Oeynes e,entualmente produ'o 3llamada socialista y siniestra por los partidarios de la Escuela ustriaca59 es la eliminaci-n del poder de la escasez del dinero, situaci-n usada y e$acerbada, en su opini-n, por la acci-n de los ZrentiersZ *especuladores, )inancistas o capitalistas+ a tra,&s de la acumulaci-n Bue les permite demandar altas tasas de inter&s por su uso, lo Bue lle,a, en su opini-n, al Zpoder pro%resi,amente opresor de los capitalistas para e$plotar el ,alor de la escasez del capitalZ *,er cita anterior+( Esa eliminaci-n se basa en dos medidas )undamentalesK el abandono de)initi,o del oro como moneda y su reemplazo con el sistema de di,isa moderna, Bue se podra llamar dinero )iduciario pero Bue puede ser ,ista como un paso hacia la concepci-n del dinero como unidad de cuenta(5/ #a otra medida complementaria )ue poner el rol de emisor del dinero y control sobre la Hasa de inter&s en el estado a tra,&s del banco central(55 Estas propuestas )ueron %eneralmente adoptadas a ni,el mundial con posterioridad a la !e%unda 6uerra 7undial a ni,el de los pases, pero su corolario l-%ico *la adopci-n de un sistema monetario comn independiente de los %obiernos indi,iduales 5< no lo )ue( 3 *,er Bancor y cuerdos de Bretton @oods+ El propio Oeynes no ,e esa propuesta de acci-n estatal 3de utilizaci-n de los ahorros pri,ados a bene)icio comn3 como no,edosa o e$traordinaria en si misma( Por el contrario, es al%o 3Bue en su opini-n3 todos 3los economistas3 saben y aceptan, solo Bue es aplicada en casos e$cepcionales( 5. El solo propone utilizar esa apro$imaci-n ms %eneralmenteK WEso es por lo cual la %uerra ha siempre causado una acti,idad industrial intensa( En el pasado la )inanza ortodo$a ha considerado la %uerra como la nica e$cusa le%tima de crear empleo a tra,&s del %asto %ubernamental( Gd, !r Presidente, habi&ndose librado de tales preconcepciones, tiene libertad para utilizar en el inter&s de la paz y prosperidad esas t&cnicas Bue con anterioridad s-lo se les ha permitido ser,ir los prop-sitos de la %uerra y la destrucci-nX *M(7( OeynesK Carta abierta a Roose,elt, punto 2+( #o Bue s considera especial es la dilucidaci-n de las relaciones econ-micas Bue sustentan el )uncionamiento de la economa( Principal entre esas es el papel Bue 'ue%an el dinero, las tasas de inter&s y la demanda( Para Oeynes, tal aclaraci-n y subsecuente traspaso al poder del estado del control de ambos )actores lle,ar a la desaparici-n de los WrentiersX *o por lo menos de ese aspecto de la )unci-n empresarial+ lo Bue a su ,ez permitira el uso completo de los )actores de producci-n( 52

En la actualidad al%unos partidarios del neoliberalismo an abo%an por la ,uelta al patr-n oro( lan 6reenspan, por e'emplo, ale%a Bue Zun anta%onismo casi hist&rico hacia el patr-n oro une a todos los estatalistas( Parecen darse cuenta, tal ,ez con mayor claridad y sutileza Bue muchos liberales, Bue el oro y la libertad econ-mica son inseparables, Bue el patr-n oro es un instrumento del laissez#faire, y Bue cada uno implica y reBuiere el otro( 54 *curiosamente, al hacer esto parecen ol,idar Bue ,on 7ises en su crtica a Oeynes su%iere Bue ZEl dinero es solamente el medio de intercambio %eneralmente empleadoZ <: +( Para ellos, la decisi-n de Bretton @oods no )ue una )alla de aceptaci-n del Aeynesianismo y la imposici-n de los intereses de EE(GG( sino resultado las acciones de Darry D( @hite, representante de EEGG en esas con,ersaciones y acusado de ser un a%ente comunista(, <1 lo Bue se utiliza para su%erir Bue tal decisi-n )ue resultado de un complot %i%antesco( parentemente as como al%unos reducen todo a tra,&s de un Zanlisis de clasesZ a una conspiraci-n bur%uesa, otros lo reducen, a tra,&s del anlisis de las conspiraciones, a la acci-n del ZestatismoZ( Crticas #as su%erencias de Oeynes han sido ob'eto de ,arias tentati,as de crticas, al%unas de las cuales parecen demostrar no s-lo una )alta de comprensi-n de la posici-n de Oeynes sino incluso de conceptos econ-micos o hechos hist-ricos bsicos( s, por e'emplo, @ilhelm RUpAe escribi-K WPuede creerse Bue hay &pocas en las Bue medidas ,i%orosas para aumentar la o)erta monetaria impedirn el desastre; pero una )i%ura cient)ica tan destacada como Oeynes no puede impunemente e$tender el manto de su autoridad sobre la propensi-n cr-nica de todos los 6obiernos hacia la in)laci-n( Puede creerse Bue en ciertas circunstancias un aumento de la deuda pblica es el mal menor; pero tal medida temporal no puede impunemente trans)ormarse en principio de carcter %eneral( )in, aparentemente, de terminar con esa supuesta impunidad, RUpAe ale%a <; Bue W!e puede descubrir en el mecanismo del ahorro problemas Bue e$i%en atenci-n especial,((( pero no se puede impunemente despo'ar a los hombres del sentimiento de Bue es bueno ahorrar, %uardar una reser,a para ellos y sus )amilias, en ,ez de %astarlo todo y despu&s pedir ayuda al Estado ^el mayor de todos los %astadores3 en &pocas de necesidad(X WOeynes acostumbr- a una nue,a %eneraci-n a utilizar una l-%ica econ-mica Bue %ira nicamente en torno a c-mo mantener la `demanda e)ecti,aa en la )orma ms se%ura al ni,el ms alto posible, mientras Bue el ,erdadero problema de la pos%uerra era el de c-mo )renar a tiempo una prosperidad in)lacionista(X <9 WGn hecho de la &poca de pos%uerra, tan sin%ular como comprometedor para el Aeynesianismo,(( #a mayora de los 6obiernos, y Buizs la mayora de los economistas, han adBuirido penosamente conciencia de lo inadecuado de las ense0anzas de Oeynes para en)rentarse con la in)laci-n cr-nica de los a0os de la pos%uerra;X RUpAe concluyeK Z!aber si las aportaciones de Oeynes a la teora econ-mica y a la t&cnica econ-mica son correctas y en Bu& medida lo son, constituir toda,a durante mucho tiempo tema de discusi-n( Pero Bue en el ni,el superior de la )iloso)a social y de la &tica poltica estaba completamente eBui,ocado, eso se ,e ya con su)iciente claridadX( Para empezar, RUpAe parece mal entender la posici-n de Oeynes, Buien nunca su%iri- 3ya sea directa o implcitamente, Bue se debe o Bue sera con,eniente Wdespo'ar a los hombres del sentimiento de Bue es bueno ahorrar, %uardar una reser,a para ellos y sus )amiliasX( Por el contrario, y de hecho, Oeynes )ue tan le'os como a proponer 3durante la %uerra3 un plan de ahorros obli%atorio( </ 7s %eneralmente, y como hemos ,isto, la su%erencia de Oeynes es Bue el Estado debe inter,enir a )in de eBuilibrar las tasas de ahorro e in,ersi-n de )orma tal Bue promue,an el crecimiento econ-mico, utilizando directamente *tomando en pr&stamo+ si es necesario, esos ahorros( Como es ob,io, tal propuesta reBuiere ahorros por parte de Wlos hombresX, ahorros Bue, como hemos ,isto, Oeynes consideraba deberan ser obli%atorios si las circunstancias lo merecan( <5 continuaci-n, no es ob,io el por Bu& RUpAe critica las supuestas Zmedidas ,i%orosas para aumentar la o)erta monetaria Z de Oeynes( Como debera estar claro, la propuesta central de Oeynes es Bue la demanda controla la producci-n en un sistema en el cual el ,alor de la moneda es relati,amente estable( Oeynes nunca plante- Bue la soluci-n a los problemas econ-micos resida nica o principalmente en el aumento indiscriminado de la o)erta monetaria( Por el contrario, era partidario de mantener la cantidad del circulante dentro de lmites determinados por una tasa de inter&s Bue )a,orezca la utilizaci-n m$ima de los recursos econ-micos( Eso, en ciertas circunstancias, puede si%ni)icar el aumento de la cantidad del dinero, En otras, un aumento de la ,elocidad de circulaci-n del mismo( Pero en an otras puede si%ni)icar lo opuesto << #o )undamental, en la opini-n de Oeynes, es la relaci-n tasa de inter&s 3 tasa de %anancia, no la cantidad de circulante( Esa cantidad es s-lo uno de los instrumentos para controlar esa tasa<. y la propuesta de ponerla ba'o control estatal es precisamente para lo%rar ese ob'eti,oK estabilizar esa relaci-n entre las tasas al ni,el -ptimo( <2 dicionalmente, no esta claro el por Bu& RUpAe considera Bue la Win)laci-n cr-nicaX es un hecho sin%ular o comprometedor para Oeynes( #o Bue si parece sin%ular y comprometedor es Bue un economista alemn i%nore la hiperin)laci-n Bue ese pas su)ri- durante la &poca si%uiente a la primera %uerra mundial y el hecho Bue Oeynes ya haba denunciado3con anterioridad *tan temprano como en 1414+3 a RUpAe mismo y a Buienes )ueron in)luidos por sus propuestas3 las polticas Bue causaron las crisis de pos%uerra( <4 ] es no solo comprometedor sino Bue bordea en

lo ,er%onzoso Bue al%uien Bue su%iere estar hablando desde Wel ni,el superior de la )iloso)a social y de la &tica polticaX considere Bue el perodo de la crisis puede ser caracterizado como un tiempo de Wprosperidad in)lacionistaX 3el problema siendo, como es de conocimiento %eneral, la de)laci-n y la e$tensi,a )alta de empleo(3( Hal posici-n parece implicar Bue RUpAe i%nora 3entre otros3 los millones de desempleados en lemania antes del acceso de Ditler al poder 3en el momento de esa acensi-n, sobre < millones, ms del /:C de la )uerza de traba'o, estaba desempleada(3 o las medidas Bue el banco central de ese pas, ba'o la direcci-n de Deinrich BrEnin%, adopta )in de solucionar la crisis *reducir, por decreto, los salarios+( Posiblemente por lo menos parte del perodo durante el cual Ditler %obern- podra ser llamado de prosperidad *al menos para Buienes el consideraba Zarios purosZ+, pero Buizs desde el punto de ,ista Wdel ni,el superior de la )iloso)a social y de la &tica polticaX esa no sea la caracterstica ms notable del nazismo(.: Crticas ms razonadas ,ienen de ,arios economistas, incluyendo al%unos Bue se consideran )uertemente in)luidos por la ,isi-n de Oeynes( s, por e'emplo, M(O( 6albraith da tres elementos para tal crticaK El Oeynesianismo no o)rece un remedio %eneralmente aceptable para la in)laci-n( di)erencia de lo Bue .1 .; .9 RUpAe su%iere, el problema no es )alta de propuestas, el problema son las consecuencias polticas de tales propuestas(./ .5 !iendo e$plcitoK se ale%a Bue el problema es Bue los %obernantes encuentran di)cil 3en &pocas de prosperidad3 poner en prctica las polticas anticclicas Bue el modelo su%iere *aumentar las tasas de inter&s, controlar precios, salarios, restrin%ir el circulante, etc+ en la medida Bue tales propuestas ocasionan repercusiones Bue ponen en peli%ro los prospectos polticos de los %obernantes( .< dicionalmente se su%iere Bue en ciertas circuntancias el %obierno puede encontrar ,enta'oso la in)laci-n, en la medida Bue implica el traspaso de recursos econ-micos desde la poblaci-n al estado( .. !in embar%o, es %eneralmente considerado Bue para el Oeynesianismo la in)laci-n es ne%ati,a .2 y destabilizante.4 en la medida Bue el aumento del circulante ms all de los parmetros marcados por la relaci-n -ptima entre tasa de inter&s y tasa de %anancia si%ni)ica no solo traspaso de recursos sino tambi&n p&rdida de la capacidad estatal de controlar mecanismos )inancieros *durante perodos e$pansionarios el circulante aumenta 3al menos parcialmente3 a tra,&s de la e$pansi-n del cr&dito pri,ado, lo Bue )uerza al Estado a tomar medidas impopulares o de'ar Bue la emisi-n de dinero escape de su control+, lo Bue termina amenazando la situaci-n econ-mica de la sociedad en %eneral( 2: *para todo esto, ,er Nicols OaldorK WHhe !cour%e o) 7onetarismX 38$)ord Gni,ersity Press, 142;(+ El Oeynesianismo no ha demostrado ser e)ecti,o en la soluci-n de los problemas de )alta de desarrollo econ-mico( pesar Bue los pases desarrollados no han sido muy e)icientes en cumplir los compromisos adBuiridos, han hecho lo su)iciente como para demostrar Bue la mera presencia o trans)erencia de capitales no es su)iciente para producir ese desarrollo( Elementos tales como instituciones y cultura poltica, e$istencia *o )alta+ de in)raestructuras, personal capacitado, etc( tambi&n tienen un papel importante( En consecuencia, el Aeynesianismo lle%- a ser ,isto por al%unos como una poltica de pases ricos( Oeynes no e$puso sus ideas tan clara y sistemticamente como sera deseable( !e encuentran ambi%Eedades en sus obras( Por e'emplo, a ,eces Oeynes habla como si lo Bue desea es a,anzar hacia el socialismo( En otras ocasiones, se e$presa contrario a esa ,isi-n y busca demostrar las ,enta'as Bue sus propuestas tienen para el capitalismo( En consecuencia, hay di)erentes percepciones de lo Bue se podra llamar Aeynesianismo( 6albraith resume este problema diciendo Bue se lle%a al Aeynesianismo desde el conser,adurismo y se termina siendo acusado de ser comunista( En este sentido Oeynes mismo parece haber tenido una conciencia social y la impaciencia del hombre prctico 21 3am&n de la comprensi-n Bue sin resol,er los problemas sociales se lle%ara a una situaci-n de pro)unda inestabilidad poltica 3 Por otra parte, no tena nin%n problema en declararse elitistaK ZPuedo ser in)luido por lo Bue me parece es 'usto y el buen sentido, pero la lucha de clases me encuentra en el lado de la bur%uesa educadaZ( Este problema de ambi%Eedad se e$tiende tambi&n a conceptos econ-micos( Desarrollos posteriores Esas ambi%Eedades Bue se han mencionado han dado ori%en a di)erentes interpretaciones de las su%erencias de Oeynes( dicionalmente, el desarrollo de las teoras econ-micas ha lle,ado a una pro)undizaci-n y especi)icaci-n de al%unos de los conceptos empleados ori%inalmente( Gna de las primeras ZinterpretacionesZ de la obra de Oeynes )ue la "inanza )uncional propuesta por bba #erner,2; Buien su%iere el abandono de la tentati,a de mantener un eBuilibrio econ-mico y su reemplazo con la propuesta Bue el ob'eti,o principal de las polticas econ-micas estatales es promo,er el crecimiento y desarrollo econ-mico29 *,er porte de bba #erner+( Entre las interpretaciones ms conocidas se encuentra la llamada Zsntesis clsico3AeynesianaZ o sntesis neoclsica, la cual busca reconciliar las percepciones Aeynesianas con las de la escuela neoclsica2/ *Bue inicialmente se consideraban contrapuestos25 + 3espec)icamente, el traba'o de rthur Pi%ou, considerado el padre de la Economa del bienestar y las percepciones del Heora del eBuilibrio %eneral de #&on @alras 3 por parte de autores neoAeynesianos tales como Paul !amuelson; Mohn DicAs, l,in Dansen y "ranco 7odi%liani( #os neoAeynesianos

buscaron tambi&n inte%rar la concepci-n de l)red 7arshall acerca de un periodo de mercado,2< su%iriendo Bue las teoras de los neoclsicos se aplican al largo pla(o econ-mico mientras Bue las de Oeynes se re)ieren al corto pla(o( El centro te-rico )ormal de esta apro$imaci-n son el $odelo tradicional o basado en el modelo I!3#7, introducido por DicAs2. y el modelo de la Cru( De.nesiana, introducido por !amuelson,22 tambi&n llamado del multiplicador simple(24 4: Esta ,isi-n contina siendo utilizada incluso en el presente como )undaci-n de los cursos de introducci-n a la macroeconoma( 41 4; 49 Desde esta apro$imaci-n se ori%in- una de las ,ersiones de la Eueva Economa del #ienestar,4/ 45 a partir de una propuesta de !amuelson, basado en la percepci-n de Bue Wnin%n sistema de precios descentralizado puede ser,ir para determinar -ptimamente los ni,eles de consumo colecti,oX lo Bue ocasiona la Wimposibilidad de una soluci-n espontnea descentralizadaX a los clculos en,ueltos para establecer un uso -ptimo de esos bienes( 4< *,er Condici-n de !amuelson+( #a su%erencia central de esta apro$imaci-n puede ser resumida diciendo Bue la )unci-n central de las polticas econ-micas estatales es mantener un sistema econ-mico en el punto en el cual las lneas de la cruz Aeynesiana se cruzan( !i esa condici-n se cumple, el sector pri,ado, y la economa en %eneral, )uncionara e)icientemente( #a posici-n alternati,a temprana es el ZpostAeynesianismoZ, Bue se ori%in- en el aporte de Moan Robinson, Piero !ra))a, Paul Da,idson, Nicholas Oaldor, 7ichal OalecAi, y otros; Buienes en)atizan el papel Bue la incertidumbre tiene en asuntos econ-micos, especialmente los relacionados con in,ersi-n( #os postAeynesianos consideran ,lida la crtica )undamental de Oeynes al concepto neoclsico de eBuilibrio de lar%o plazo, por lo cual critican )uertemente la posici-n neoAeynesiana( 4. 42 44 dems, muchos de ellos consideran Bue la ZHeora 6eneralZ no ha sido e$plorada en plenitud y Bue repa%ara abundantemente un es)uerzo sistemtico en ese sentido( !i bien esta posici-n es minoritaria, es una de las )uentes principales de la Economa heterodo$a, y sus criticismos1:: han dado lu%ar a al%unos de los debates ms interesantes y comple'os en la teora econ-mica de la se%unda mitad del si%lo LL1:1 *,er, por e'emplo, Debate de las dos Cambrid%e+( Desde esta perspecti,a, y a partir de una propuesta de Oaldor, se ori%in- la otra rama de la ZNue,a Economa del bienestarZ *E)iciencia de Oaldor e DicAs o criterio de Scitovsk.1:; +( #os postAeynesianos utilizan modelos Bue pro,ienen tanto del ya mencionado bba #erner como otros pro,eniente de Dudley Dillard1:9 y, ms recientemente, de R( # @ray,1:/ los Bue se inte%ran en la Heora 7onetaria 7oderna( Posteriormente, y a partir del ya mencionado anlisis de #ei'onhu),ud 1:5 acerca de la incertidumbre, el eBuilibrio y la racionalidad y pro)undizado por Da,id Colander,1:< el post3Aeynesianismo se rein,i%ora y trans)orma, dando ori%en a desarrollos Bue lle,an a la llamada Economa de Comple'idad(1:. Espec)icamente la pro)undizaci-n del cuestionamiento de Oeynes a la supuesta racionalidad de los actores econ-micos1:2 condu'o o )acilit- el desarrollo de la teora de la racionalidad limitada1:4 y, e,entualmente, a la economa conductual(11: 7s recientemente 3y a partir de al%unos desarrollos Bue, por un lado, bordean en lo sorprendente 111 pero por el otro corresponden a desarrollos te-ricos *,er, por e'emploK porte de Mohn B( Haylor+ 3 aparece la Znue,a sntesis AeynesianaZ o Nue,a Economa Oeynesiana( #os nue,os Aeynesianos aceptan el concepto neoclsico de racionalidad y de un eBuilibrio en el lar%o plazo pero da un papel central a la demanda a%re%ada en el corto, lo Bue en)atiza el papel de los )undamentos microecon-micos en el consumo y la in,ersi-n( #os partidarios de esta escuela se ,en como pro,eyendo soluciones microecon-micas para al%unos de los problemas ms di)ciles en la concepci-n de Oeynes, por e'emplo, el de la Zpe%a'osidadZ o ZinerciaZ de sueldos y precios 11; *Oeynes apunta Bue hay una tendencia tanto en salarios como costos, etc, a mantenerse en un cierto ni,el 3ciertamente a no decaer3 Esta tendencia )uerza la manipulaci-n de otras ,ariables a )in de obtener las relaciones -ptimas y di)iculta la obtenci-n de esos resultados+ #os representantes ms conocidos de esta escuela son *aparte del ya mencionado Mohn B( Haylor+ 6re%ory 7anAiF; Moseph E( !ti%litz; Ben BernanAe( !e cuentan adems Da,id Romer, 8li,ier Blanchard, Nobuhiro OiyotaAi, y 7ichael @ood)ord( Hodo lo anterior ha conducido, a partir de la Crisis de liBuidez de septiembre de ;::2, a la llamada Resur%encia Aeynesiana119 11/ introducida por el traba'o de Paul Oru%man 115 y Mames O( 6albraith(11<

Eotas

(1) (2)

h ZOeynesianismoZ; -conom!a5 Diccionario -nciclop.dico <K;1;( BarcelonaK Planeta, 142:( h Esencialmente, condiciones de competencia per)ecta, Bue reBueriran no solo la ausencia de todo tipo de or%anizaciones %remiales o sindicales *no solo de traba'adores pero tambi&n de empleadores, incluyendo asociaciones de capital social, las llamadas sociedades an-nimas o limitadas o cualBuier otra )orma de monopolio u oli%opsonio+, pero tambi&n in)ormaci-n per)ecta sobre el mercado y alta )le$ibilidad tanto de )lu'os de capital como de traba'o y habilidades( 8b,iamente esa, por deseable Bue sea, no es una situaci-n real( Por e'emplo, la ausencia de personal cali)icado di)iculta la creaci-n de empresas Wde a,anzadaX en pases en los cuales hay altos ni,eles de desempleo y en los cuales, teor&ticamente, seria altamente con,eniente in,ertir en esas reas a )in de tomar ,enta'a de esa abundancia de traba'oK las habilidades de los traba'adores no son libre y uni,ersalmente trans)eribles de un tipo o rea de traba'o a otro( !u%iere Bue puede haber ausencia de traba'adores disponibles en un rea econ-mica aun cuando haya un alto ni,el de desempleo( *Jer tambi&n debate sobre simetra de la in)ormaci-n+ h Oeynes escribeK Zson solo un caso especial((( Bue asume una situaci-n Bue es el punto lmite de las posibles situaciones de eBuilibrioZ( Heora 6eneral, etc(, primer captulo( h Ral Prebisch *14/.+( 2ntroducci1n a 4e'nesK ;5( 7&$icoK "ondo de Cultura Econ-mica h Mohn !tuart 7ill *12//+K Z #o Bue un pas necesita para hacerlo ms rico, nunca es el consumo, sino la producci-n((((Z en Essays on some unsettled Vuestions o) Political Economy E!! ] II( 8" HDE IN"#GENCE 8" C8N!G7PHI8N 8N PR8DGCHI8N( h Mohn !tuart 7ill *12//+K ZEl caso, sin embar%o, es di)erente despu&s de la separaci-n de los empleos( En una sociedad ci,ilizada, un solo productor se limita a la producci-n de una mercanca, o un peBue0o nmero de ellas, y su prosperidad depende, no solamente en la cantidad de la mercanca Bue ha elaborado y almac&nado, pero a su &$ito en encontrar compradores para ese producto(Z((ZEs cierto, por lo tanto, Bue, para cada productor o distribuidor, es importante una %ran demanda, una circulaci-n li%era, un consumo rpido, de las mercancas Bue ,ende en su tienda o produce en su )brica( El comerciante cuya tienda se llena de clientes, Bue pueden disponer de un producto casi al mismo momento en Bue se ha producido, hace %randes %anancias, mientras Bue su ,ecino, con un capital i%ual, pero menos clientes, %ana relati,amente poco(Z en Essays on some unsettled Vuestions o) Political Economy E!! ] II( 8" HDE IN"#GENCE 8" C8N!G7PHI8N 8N PR8DGCHI8N( h Oeynes *Heora %eneral, cap( ;1+ describe esto como la di)erencia entre una teora del eBuilibrio estacionario y una acerca delK ZZeBuilbrio cambianteZ3 si%ni)icando por esto ltimo una teora de un sistema en el cual las percepciones acerca del )uturo son capaces de in)luir la situaci-n presenteZ( *,er tambi&n nota ms aba'o+ h Oeynes escribeK W@e ha,e seen abo,e that the mar%inal e))iciency o) capital[1\ depends, not only on the e$istin% abundance or scarcity o) capital3%oods and the current cost o) production o) capital3%oods, but also on current e$pectations as to the )uture yield o) capital3%oods(X *Heora 6eneralK cap ;;( Jer tambi&n cap 5+ Vuizs sea con,eniente mantener presente en relaci-n a esa ,isi-n Bue Oeynes 3a pesar de dar clases de economa en la uni,ersidad de Cambrid%e no era solamente un economista acad&mico( #le%- a ser %erente %eneral de una de las empresas de se%uros ms %randes en In%laterra en esa &poca, traba'o Bue le hizo millonario( #a percepci-n Bue lo anterior le dio sobre los moti,os y razones de empresarios en %eneral in)orman sus teoras h Carlos ( Rodr%uezK En el modelo clsico WPara la %anancia esperada los %astos de in,ersi-n ,aran in,ersamente con la tasa de inter&s( Por e'emplo, una empresa con un %ran nmero de proyectos de in,ersi-n Bue o)recen rendimientos esperados ,ariados, puede establecer un ran%o de esos proyectos de acuerdo al ni,el de %anancias esperadas( En este caso, la tasa de inter&s representa el costo de tomar prestados esos )ondos para )inanciar los proyectos de in,ersi-n( una tasa de inter&s alta, menos proyectos %enerarn %anancias netas( Por el contrario, a tasas de inter&s ba'as, menor es el costo de tomar prestado, y ms proyectos de in,ersi-n %eneran %anancias netas( Es decir, Bue la in,ersi-n depende in,ersamente de la tasa de inter&s, la o)erta de bonos del %obierno es e$-%ena y la de las empresas es i%ual al %asto de in,ersi-n( en Posturas principales respecto a la tasa de inter&s p 9 h Oeynes a%re%a otra situaci-nK si el in%reso es tan %rande Bue e$cede notablemente el %asto necesario y posible( Introduce aBu una di)erencia entre los Bue de)ieren %asto actual para %astar en el )uturo ms o menos cercano y los Bue simplemente no pueden %astar lo Bue reciben como in%reso y proceden a ZacumularZ *hoard+ dinero para Zin,ertirZ trans)ormndose as en lo Bue &l llama ZrentistasZ *aBuellos Bue ,i,en de los intereses Bue resultan de tales in,ersiones o pr&stamos+( Para el inter&s del presente ar%umento lo rele,ante es Bue ambos tipos de retiro del circulante lle,an a una disminuci-n de la demanda( 8tros aspectos de esta di)erencia se tocarn ms adelante h El desarrollo de esta percepci-n lle,o a "ranco 7odi%liani a desarrollar su Whip-tesis del ciclo de ,idaX, de acuerdo a la cual los indi,iduos tratan de mantener un estndar de ,ida a tra,&s de ella( Dandose cuenta Bue en su ,e'ez o al retirarse sus in%resos disminuirn, proceden racionalmente a ahorrar en el presente a )in de mantener su ni,el de %astos en ese )uturo( Esto e$plicara una ,ariedad de )en-menos econ-micos 3por e'emplo, el porBu& cuando la riBueza aumenta o la economa se e$pande, los ahorros disminuyen en relaci-n a los in%resos3 El traba'o en esta rea dio a 7odi%liani el Premio Nobel de economa en 1425( h #os economistas di)erencian dos situaciones Bue lle,an a la reducci-n de precios( mbas pueden ser ,istas como correspondiendo a momentos di)erentes en un ciclo econ-mico( #a primera corresponde a cada de precios debido e$pansi-n de la producci-n( Esta situaci-n corresponde a la descrita tanto por !mith, Ricardo, 7ar$, etc(, y los lle,- a postular Bue, en la medida Bue la producci-n se e$pande, la tasa de %anancia decae, lo Bue a su ,ez promue,e e$pansi-n e inno,aci-n, pero al mismo tiempo mantiene salarios relati,amente ba'os, todo lo cual termina en una crisis de sobreproducci-n, lo Bue pro,oca otro proceso de)lacionario, esta ,ez debido a la incapacidad de la demanda de absorber lo producido( Gna situaci-n similar se puede obser,ar con el )ordismo, el Bue 3dado Bue aumenta la capacidad de demanda3 permiti- una %ran e$pansi-n de la producci-n industrial, pero, en la opinion de Oeynes, lle,o a su ,ez a una escasez de capital, lo Bue produce Bue el desarrollo se estanBue, lo cual produce Bue el empleo cai%a, con lo Bue se incrementa la escasez de capital, etc( Esto, a su ,ez, lle,a de nue,o al se%undo tipo de de)laci-nK preocupados por la incertidumbre, la demanda *no solo de bienes, sino tambi&n de in,ersiones y otros ser,icios+ cae catastr-)icamente y lo mismo sucede con los precios y la producci-n, completndose el ciclo( h E( M8DN!8N, R8BERH D( #E], HD87 ! C HEK WPara Oeynes, el eBuilibrio macroecon-mico es s-lo el punto donde sistema se estaciona, lo Bue se lo%ra cuando la )uerzas opuestas en el modelo te-rico se balancean( En el modelo bsico, Bue )i%ura en la Heora 6eneral, las )uerzas opuestas son los encar%ados de adoptar decisiones en los ho%ares, Bue determinan la di,isi-n de su renta disponible entre el pre,isto consumo y ahorro y los responsables de tomar decisiones comerciales, Buienes deben determinar la in,ersi-n plani)icada( Cuando los planes de estas )uerzas opuestas estn en eBuilibrio, la suma de las )iltraciones e$ ante ser i%ual a la suma de las inyecciones e$ ante en el )lu'o de in%resos( ] todos los mercados se ,aciaran, con o sin salarios y ? o precios )le$ibles, y el eBuilibrio macroecon-mico es alcanzado, con o sin pleno empleo(X en Hhe Concept o) EBuilibriumK Oey Hheoretical Element in Oeynesa Re,olution h ( Economistas llaman a esta situaci-n WeBuilibrio de subempleoX( Con,iene notar Bue en realidad la situaci-n no es estable en el sentido comn de la palabra, sino un e'emplo de lo Bue se llama eBuilibrio dinmico( Jer, por e'emploK MacBues D( Drize *edt+ W d,ances in 7acroeconomic HheoryX(3 Pal%ra,e 7acmillan *;::1+ *en in%les+

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h M( RobinsonK WEconomics o) Imper)ect CompetitionX 7acmillanm #ondon, 14993 Por esos traba'os Robinson )ue ele%ida 3la nica no residente *aparte de ser la nica mu'er+3 presidente de la sociaci-n de Economistas de m&rica( Ella es tambi&n la nica mu'er Bue ha sido considerada para el Premio Nobel de economa( h e$isten tambi&n, debo admitir, )uerzas Bue uno puede con 'usticia describir como automaticas las Bue operan ba'o cualBuier sistema monetario en la direccion de restaurar un eBuilibrio a lar%o plazo entre los ahorros y las in,ersiones( #o Bue dudo 3a pesar de Bue es contrario a lo Bue %eneralmente se cree3 es si esas )uerzas automticas tendern((( no solo un eBuilibrio entre los ahorros y las in,ersiones, sino tambi&n un ni,el -ptimo de producci-nX *M( 7( Oeynes, Collected @ritin%s, Jol( 19, 14.9K p(945+ h #a )rase Bue es comnmente atribuida a Oeynes 3!olo el estado puede restaurar los eBuilibrios )undamentales3 ha lle%ado a trans)ormarse en un Wlu%ar comnX de la economa poltica moderna( s, por e'emplo, durante la Crisis econ-mica de ;::23;::4 los peri-dicos de di)erentes pases la usaron repetidamente *,er, por e'emploK Der !pie%el al respecto( y n%ela 7erAel proclamo W!olo el estado es capaz de restaurar la con)ianza necesaria( nders slund 3economista del Peterson Institute )or International Economics a%re%a only the state can restore con)idence in capitalism( Oeynes es un poco ms medido( De acuerdo con ,arios autores la )rase esK W!olo el Estado tiene la capacidad de actuar en el inter&s %eneralX( *Jer, por e'emploK DoF to 8r%anize a @a,e o) Prosperity 3 Hhe E,enin% !tandard, 91 Muly 14;2+ etc( h ZPara Oeynes los aumentos de la demanda a%re%ada determinan aumentos ms Bue proporcionales en los in%resos( su ,ez, un aumento del in%reso nacional es eBui,alente a un aumento del producto nacional y, por lo tanto, del empleo(X Departamento de Economa de la Gni,ersidad de la Repblica en XEconoma para N8 economistas X p 194K El 7ultiplicador Aeynesiano del %asto h D&ctor Daniel =K W#a idea bsica asociada con el concepto de multiplicador Aeynesiano es Bue un aumento en el %asto ori%inar un aumento mayor del in%reso de eBuilibrio( El multiplicador Aeynesiano ser mayor cuanto mayor sea la propensi-n mar%inal a consumir( Intuiti,amente, el concepto de multiplicador Aeynesiano re)le'a Bue ante un incremento en la in,ersi-n *por e'emplo, la instalaci-n de una planta industrial productora de en,ases de ,idrio+ se %enera un e)ecto directo sobre el ni,el de acti,idad y del empleo resultante de la in,ersi-n en cuesti-n, pero tambi&n se produce un e)ecto derrame, como consecuencia de la mayor demanda de ser,icios de mantenimiento industrial, de lo%stica de insumos, de materias primas, de ener%a, entre otros, necesarios para poner en prctica la in,ersi-n(X en # INHERJENCIjN DE# E!H D8 C8N E# "IN DE E!H BI#I= CIjN EC8Nj7IC K # jPHIC DE # HE8Rk OE]NE!I N ( h lcides Mos& #asa Captulo 9 El impacto de la re,oluci-n Aeynesiana sobre las )inanzas pblicas h Introducci-n a la Economa(3 ,er tambi&n 7arco h PRE"ERENCI P8R # ntonio Plaza JK E# PRINCIPI8 DE # E"ICIENCI 7 R6IN # DE#

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C PIH #

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inter&s

#IVGIDE= 3 ,er tambi&n 7ario 6uillermo 6-mez 8K /(/(1( #a pre)erencia por la liBuidez y la tasa de

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h Esta es la ,isi-n clsica y neoclsicaK los in%resos solo pro,ienen de las ,entas de lo Bue sea se haya producido( CualBuier ahorro es Wo)erta de capitalX y cualBuier in,ersi-n es Wconsumo de ahorroX *por el cual Wel precioX es el inter&s+( !i%ue Bue cualBuier ,ariaci-n en in%reso es resultado de una ,ariaci-n similar en ,entas? consumo( Jer #ey de !ay y #ey de @alras h @illiam R( ParAeK Hhe !imple Oeynesian 7odel h !te,en 7( !urano,ic *;::5+K Hhe Oeynesian Cross Dia%ram *en WInternational "inance Hheory and PracticeX+ h Paul !amuelsonK Economics *14/2+ h Robert !chenAK 8,er,ieFK Hhe 7ultiplier 7odel h ndreF Rose; W6lobal 7acroeconomicsX, cap 2K WOeynesian CrossX or W7ultiplier X 7odel h 7atheF "orstaterK Hhe 7ultiplier h Hhe Oeynesian Hheory h OE]NE!I N EVGI#IBRIG7

h Jer, por e'emplo, Carmen C-rcoles "K nlisis de los e)ectos del %asto pblico en la economa espa0ola en el perodo 142:3144: a tra,&s del multiplicador estructural Cap IIIK E# multiplicador Aeynesiano, pp 4< y si% h Prebisch, R( op(cit( p(/;( h Prebisch, R( op(cit( p(p( /:3/1( h Dansen, l,in *145.+( Gu!a de 4e'nesK 54( 7&$icoK "ondo de Cultura Econ-mica(

h Oeynes es reluctante a aumentar la cantidad de dinero ms all de su tasa natural de crecimiento *entendida como la Bue permite Bue un aumento en la cantidad de dinero eBui,al%a a un aumento en la cantidad de ser,icios monetarios Bue la cantidad total de circulante representa+ porBue tal incremento podra alterar la base de los calculos economicos practicosK la tasa de interes( Oeynes su%iere Bue los calculos economicos se basan en Zuna e$pectacion de relati,a estabilidad en los costos )uturos *tasa de interes+ del dinero, lo Bue no se podra hacer con con)ianza si el estandar de ,alor *dinero+ )uera una mercancia con un alto %rado de elasticidad de produccionZ *Heo 6en, cap 1.+( En realidad el ar%umento es un poco ms comple'o( Oeynes no esta su%eriendo Bue hay una tasa de interes natural, sino Bue hay una tasa de interes Bue corresponde a cada situacion de ni,el de empleo( sumiendo entonces Bue el proposito del e'ercicio es lle%ar al pleno empleo, la cantidad de dinero Bue deberia circular es aBuella Bue corresponde a una tasa de interes ZoptimaZ *la Bue promue,e pleno empleo+( Esa no es una cantidad absolutamente )i'a, pero oscila dependiendo de otros )actores, lo Bue implica Bue modi)icar la cantidad de dinero sin consideracion a esos elementos puede tener repercusiones ne%ati,as para la economia en %eneral( 3 Jer Heo 6en, cap 1., etc( h Oeynes consideraba Bue un aumento en los impuestos puede conducir a la disminucio de la demanda Zpri,adaZ por bienes y ser,icios, lo Bue no es positi,o si se desea aumentar esa demanda( #a deuda pblica, por otra parte, solo busca utilizar esa )racci-n Bue los ciudadanos hayan ahorrado( h ( Para un anlisis ms detallado, ,er Prebisch, R( op(cit( p(/9( h Dansen, op(cit( p(11/

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h Prebisch, R( op(cit( p(p( 25,24(+ h Mohn Oenneth 6albraith Gn ,ia'e por la economa de nuestro tiempo *144/+

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h #a polticaK Instituciones polticas 3 CRI!I! DE# E!H D8 DE# BIENE!H RK REP# NHE 7IENH8 ] PER!PECHIJ ! DE "GHGR8 3 @iAilearnin% h ,er, por e'emplo, Denry Dazlitt ZEconoma en una lecci-nZ

h esta parece ser la ,ision de HrotsAy( En e)ecto, &l se re)era a las posiciones polticas Bue buscaban implementar las teoras de Oeynes asK el )ilisteo dem-crata y el bur-crata estalinista, si no %emelos, son por lo menos hermanos espirituales( Polticamente, pertenecen, en todo caso, al mismo campo( !obre la colaboraci-n de estalinistas, dem-cratas y liberales reposa actualmente el sistema %ubernamental de "rancia y, a0adiendo los anarBuistas, el de la Espa0a republicana( !i el Independent #abour Party de In%laterra o)rece una tan pobre apariencia es porBue durante a0os no ha salido de los brazos de la Oomintern( *(((+, con ello tanto ms se%uramente se con,ierten en 'e)es de la peBue0a bur%uesa contra el proletariado( 3 HrotsAy Escritos )iloso)icos, pp <; *!u 7oral y la Nuestra( Coyoacn, 1< de )ebrero de 1492+ h 7urray N Rothbard, ZOeynes the 7anZ en httpK??FFF(mises(or%?ete$ts?Aeynestheman(pd) *en in%l&s+ Rothbard nos in)orma Bue Oeynes di'o Bue su sociedad pre)erida Zsi%ni)icaria la eutanasia del Bue ,i,e de los intereses monetarios *rentier+ y, consecuentemente, la eutanasia del poder pro%resi,amente opresor de los capitalistas para e$plotar el ,alor de la escasez del capitalZ h ( #iberal Economics and Democracy(3 I!BN 4.23:3.::<3:2:93/ 3 httpK??FFF(Aansaspress(Au(edu?Fallib(html

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h #a bur%uesa no puede e$istir si no es re,olucionando incesantemente los instrumentos de la producci-n, Bue tanto ,ale decir el sistema todo de la producci-n, y con &l todo el r&%imen social( *7ani)iesto Comunista+ h el capitalismo depende en Ztemporales permanentes de destruccion creati,aZ *Capitalismo, !ocialismo y Democracia+

h #a llamada Zteora de la inestabilidad inherenteZ( Posteriormente Dyman 7insAy desarrollo esa percepci-n a tra,&s del estudio del ciclo )inanciero de las empresas *el llamado Wciclo de 7insAyX+( De acuerdo a esta ,isi-n, empresas Bue inician una rea econ-mica estn, %eneralmente, bien )inanciadas y reciben in%resos su)icientes como para cubrir sus costos y producir %anancia( Empresas Bue lle%an a esa rea posteriormente 3con)rontadas con una disminuci-n de la tasa de %anancia3 recurren a la deuda para )inanciarse( Esa tendencia continua hasta Bue e,entualmente las empresas estn recorriendo a prestamos incluso para )inanciar el pa%o de di,idendos e intereses de deudas pre,iamente contradas( Puede incluso lle%ar a ser el caso Bue muchos Win,ersionistasX 3realizando Bue Win,ersiones de corto plazoX, ya sea en acciones o bonos, etc, puede producir %randes %anancias, recurran a la deuda a )in de in,ertir( En al%n momento al%o sucede y el edi)icio completo colapsa, el resultado e$acto dependiendo de cuan a,anzado se este en el ciclo y cuan e$tensamente se haya di)undido a tra,&s del sistema econ-mico( *,er, por e'emplo @ol)son, 7artin DK W7insAyas Hheory o) "inancial Crisis in a 6lobal Conte$tX, Mournal o) Economic Issues, 1ro de 'unio de ;::;+ h Rese0a de Z#a economa en una lecci-nZ de Denry Dazlitt, Muan Ram-n Rallo Mulin en httpK??FFF(liberalismo(or%?articulos?54?

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h WGd puede sentir, !r Presidente, a estas alturas, Bue mi crtica es mas ob,ia Bue mi simpata( Pero ese no es ,erdaderamente el caso( Gd permanece, en mi opini-n, el %obernante(((( Bue ,e la necesidad de un cambio pro)undo de medios y est tratando de lo%rarlo sin intolerancia, tirana o destrucci-n(((X *Oeynes, Carta abierta a Roose,elt, punto 1/+ y WPero mas all de esto, no se ,en razones ob,ias para un sistema de socialismo estatal( No es la propiedad de los medios de producci-n lo Bue es importante Bue el Estado controle( !i el Estado es capaz de determinar el uso a%re%ado de recursos dedicados a aumentar los instrumentos *Oeynes usa esa palabra para desi%nar bienes de capital+ y la tasa bsica de recompensa a Buienes los poseen, habr lo%rado todo lo Bue es necesario( n ms, las medidas de socializaci-n necesarias pueden ser introducidas %radualmente y sin romper la tradici-n %eneral de la sociedadX *Heora %eneral, etc, cap ;/+ h comentario sobre Z d-nde ,a la 6ran Breta0aZ *HrosAy+ en httpK??FFF(mar$ists(or%?history?etol?document?comments?Aeynes:1(htm h 7ar$ y OeynesK Paralelismos siniestros3 en httpK??FFF(liberalismo(or%?articulo?929?/:?

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h ( Curiosamente parece haber aBu un acuerdo entre Oeynes y su %ran oponente, Jon 7ises, por lo menos en relaci-n al papel del dinero( En e)ecto, Jon 7ises dice, en relaci-n a la #ey de !ayK Z#as mercancas, deca !ay, se pa%an en ltima instancia no con dinero, sino con otras mercancas( El dinero es solamente el medio de intercambio %eneralmente empleado; 'ue%a s-lo el papel de intermediario( #o Bue, en de)initi,a, el ,endedor Buiere recibir a cambio de las mercancas ,endidas son otras mercancasZ( Jon 7isesK #ord Oeynes y la #ey de !ay *en httpK??FFF(liberalismo(or%?articulo?9/1?/:? + h ( 6eneralmente con un rol aut-nomo dentro de ciertos ob'eti,os, tales como )i'ar la tasa de inter&s a )in de promo,er crecimiento econ-mico y estabilidad monetaria h #uis 8rduna Dez *;::5+ #as ideas de Aeynes para el orden economico mundial

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h ]a dam !mith haba obser,adoK WCuando la %uerra ,iene, los polticos son tanto incapaces como reluctantes de aumentar los impuestos en proporci-n al aumento de los %astos( !on reluctantes porBue temen o)ender a la %ente, Buienes, debido a un aumento tan sbito y mayor en los impuestos, pronto la encontraran incon,eniente((( #a )acilidad del empr&stito los libra de ese predicamento(( tra,&s de pr&stamos ellos, con un aumento muy moderado en los impuestos, pueden le,antar, a0o tras a0o, el dinero su)iciente para conducir la campa0a y a tra,&s de la prctica del )inanciamiento perpetuo se les permite, con el mnimo aumento de los impuestos *a )in de pa%ar los intereses de la deuda pblica+ le,antar anualmente el m$imo de dinero *para )inanciar la %uerra+X 3 dam !mith, #a riBueza de las naciones *1..<+( #ibro J, Captulo 9, rtculo IIIK De la Deuda Publica 3 h Jeo el aspecto WrentierX del capitalismo como una )ase transicional Bue desaparecer cuando haya e)ectuado su labor( ] con la desaparici-n de esa )ase rentier mucho mas su)rir un cambio pro)undo( !er adems una %ran ,enta'a del orden de cosas Bue estoy proponiendo, Bue la eutanasia del rentier, del in,ersionista sin otra )uncion, sera una continuaci-n prolon%ada y %radual de lo Bue hemos ,isto hace poco en 6ran Breta0a, y no necesitar una re,oluci-n( *M(7( OeynesK Heora %eneral, etc, cap ;/+ h 6old and Economic "reedom(3 lan 6reenspan *en in%l&s+ en httpK??FFF(9;1%old(com?)ed?%reenspan?14<<(html h #udFi% ,on 7ises #ord Oeynes y la #ey de !ay 3Hraducido por Muan Ram-n Rallo Mulin

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h ZDarry De$ter @hite, un comunista en el "7IZ por "rancisco Cabrillo en httpK??FFF(libertaddi%ital(com?inde$(phpc actionTdesaopilcpnT1<422 h WIntroducci-n a la Economa PolticaX de @ilhelm RUpAe ^ Gni-n Editorial ! ^ I!BN 2/3.;:43:1431

h RUpAe parece a,anzar aBu el mismo ar%umento Bue los partidarios de la escuela austriaca a,anzan cuando con)rontan crisisK el problema es3 se aduce3 Bue hubo Wdemasiada prosperidadX 3entendida como e$ceso de demanda3 con anterioridad( De'ando de lado si eso es correcto *lo Bue #ionel Robbins 3uno de los proponentes iniciales de la su%erencia 3 lle%o a dudarK W partir de la asunci-n Bue el dia%n-stico de liberaci-n monetaria e$cesi,a e in,ersiones err-neas )uera correcto 3lo Bue ciertamente no es un asunto resueltoZ+, dos problemas permanecen irresueltosK Bue hacer al respecto y el por Bu& no lo proponen durante el perodo de Wprosperidad in)lacionistaX misma( El e'emplo ms reciente y notorio de este problema es el de lan 6reenspan, Buien, a mediados del ;::., durante la burbu'a Bue precedi- a la #a crisis de liBuidez de septiembre de ;::2, respondi- 3cuando se le ad,irti- de las consecuencias de la %ran e$pansi-n de deuda 3tanto indi,idual como nacional3 Bue

estaba sucediendo3 Bue en todo caso esa deuda no era problema *WHales temores i%noran un hecho )undamental de la ,ida modernaK en una economa de mercado, el aumento de la deuda ,a de la mano con el pro%resoX+, dando as ori%en a lo Bue lle%o a ser conocido como el W6reenspan PutX *Wno importa Bue sea lo Bue )alle, la Reser,a "ederal lo rescatar a tra,&s de crear el su)iciente dinero barato para sacarlo de sus problemasX+( !in embar%o, y con posterioridad, al comienzo de la crisis, 6reenspan rastre- su ori%en al We$ceso de cr&ditoX *W#a accesibilidad de cr&dito dom&stico barato y aparentemente sin lmite alent- una locura de construcci-n y compra(( lo Bue sucedi- a continuaci-n es ahora una historia penosamente )amiliarX( +3, lan 6reenspan, WHhe %e o) HurbulenceK d,entures in a NeF @orld( NeF ]orAK Pen%uin Press( I!BN 1354/;:319135( 8C#C 1;;4.9/:9 capt 12, 3WCuentas corrientes y deudaX3 y WEplo%oX respecti,amente+

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h M( 7( Oeynes *14/:+K DoF to pay )or the FarK a radical plan )or the chancellor o) the e$cheBuer( En esa obra Oeynes ar%umenta a )a,or de )inanciar los %astos de la %uerra mediante los impuestos y imposici-n de ahorros obli%atorios sobre la poblaci-n, lo Bue, en su opini-n, tendra el bene)icio adicional Bue producira un au%e en la demanda posteriormente a la %uerra( *de hecho, durante la !e%unda 6uerra 7undial esa propuesta )ue implementada tanto en In%laterra como en EEGG( contribuyendo en ambos pases de %ran manera a los %astos de %uerra y despu&s, con el retorno de los ahorros a los indi,iduos, a la pre,enci-n de la de)laci-n+ h El punto es indudablemente comple'o, pero es di)cil entender como un autor de la talla de RUpAe 3Buien era un importante miembro de la !ociedad 7ont Pelerin3 parece no tener )amiliaridad con el concepto de ahorro )orzado *,er ( ,on DayeA *149;+K Note on the De,elopment o) the Doctrine o) Z"orced !a,in%Z+( CualBuier estudiante de Oeynes debera saber Bue este trazaba su posici-n en este respecto a las su%erencias de @icAsell en relaci-n a la WHeora del ahorro )orzadoX *,er Onut @icAsellK !elected Essays in Economics, Jolume I J8#GNH R] 8R "8RCED ! JIN6!c+ de acuerdo a las cuales los aumentos de in,ersi-n debido a aumentos de la masa monetaria producen, e$ post, una cantidad de ahorro i%ual al aumento inicial de la in,ersi-n( En otras palabrasK la )inanciaci-n inicial de una in,ersi-n mediante el cr&dito conduce a una alza de precios Bue reducen la demanda en relaci-n al circulante post cr&dito *pero la aumenta en relaci-n al circulante antes del cr&dito+ y producen, post )acto, el ahorro reBuerido para )inanciar el cr&dito inicial( Esta propuesta in,ierte las percepciones de la teora econ-mica precedenteK no es el ahorro lo Bue produce la in,ersi-n, si no ms bien al re,&s( Jer, por e'emplo, acerca de la posici-n de OeynesK 7ichael C( #o,ell *14<9+K Oeynesian nalysis o) "orced !a,in%( cerca de las posiciones de @icAsellK GNIJER!ID D DE #C # Pro)undizando y reno,ando las bases de la economa mar%inalistaK eBuilibrio monetario y teora del inter&s *punto 9(5 #a tercera etapa del mecanismo indirectoK la estabilizaci-n del sistema(+ 3 Bertil 8hlin *149.+,K !ome Notes on the !tocAholm Hheory o) !a,in%s and In,estment I(3 7as en %eneralK MEr% Niehans *14<5+K Interest Rates, "orced !a,in%, and Prices in the #on% Run; " MI7ENE=K E# DINER8 ] !G RE# CI8N C8N #8! PRECI8!K N #I!I! CRIHIC8 DE# 78NEH RI!78 NE8C# !IC8 # HR H D8 DE# DINER8 DE OE]NE! h Esa situacion haba sido ya esclarecida por Ir,in% "isher, a Buien Oeynes re)erencia ,arias ,eces y con cuyo traba'o cualBuier economista 3incluso en los tiempos de RUpAe3 deberia estar )amiliarizado( h 7ichael Oumho) "iscal crisis resolutionK Ha$ation ,ersus In)lation

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h E incluso la deri,aci-n de tal ,isi-n no debera haber sido una %ran no,edad para RUpAe( ]a Ricardo haba obser,adoK Z#as solicitudes de dinero al Banco, entonces, dependen de la comparaci-n entre la tasa de %anancia Bue se puede obtener por el uso de ese dinero y la tasa a la cual ellos *#os Bancos+ estn dispuestos a prestarlo( !i cobran menos Bue la tasa de inter&s del mercado, no hay lmite a la cantidad de dinero Bue no podran prestar 3 si cobran ms Bue esa tasa, nadie, sino los usureros y los derrochadores, ser encontrado para tomar empr&stitos de ellosZ Da,id RicardoK 8n the Principles o) Political Economy and Ha$ation(3 Chapter ;.K 8n Currency and BanAs, prra)o 99 *en in%l&s en el ori%inal+ h Por e'emploK Z!e dice Bue #enin declar- Bue la me'or manera de destruir el sistema capitalista es de,aluar su moneda( Por un proceso continuo de in)laci-n, los %obiernos pueden con)iscar secretamente, sin ser obser,ados, una parte importante de la riBueza de sus ciudadanos( tra,&s de este m&todo ellos no solo con)iscan, sino Bue con)iscan arbitrariamente; y mientras el proceso empobrece a muchos, enriBuece a al%unos((((( ] en la medida Bue la in)laci-n a,anza y el ,erdadero ,alor de la moneda )lucta libremente mes a mes, todas las relaciones permanentes entre depositantes e in,ersionistas, Bue )orman las bases ltimas del capitalismo, lle%an a desordenarse de tal manera Bue empiezan a carecer de sentido, y el proceso de %eneraci-n de riBueza de%enera en una lotera y una apuesta( *(((+ #a in)laci-n de los sistemas monetarios europeos ha lle%ado a lmites e$traordinarios( #os %obiernos beli%erantes, incapaces o demasiado tmidos o )altos de pre,isi-n para ase%urar a tra,&s de empr&stitos o impuestos los recursos Bue necesitaban, han imprimido billetes por el balance((3 * M(7( OeynesK Hhe Economic ConseBuences o) the Peace *1414+ cap <+ h Para ser Buizs mas 'ustos con RUpAe Bue lo Bue &l es con Oeynes, es posible Bue su crtica se diri'a no tanto a Oeynes como a una de las implementaciones del Aeynesianismo mas conocidas en EuropaK las W"inanzas )uncionalesX de bba #erner( ya Bue el tercer principio de esas )inanzas ar%umenta Bue el %obierno debe imprimir dinero a )in de )inanciar sus proyectos, sin cuidado a los principios de las W)inanzas sanasX( !in embar%o, RUpAe encontrara di)cil mantener su acusaci-n contra esa apro$imaci-n, dado Bue otro de sus principios 3el se%undo3 espec)icamente menciona Bue la acci-n estatal debe buscar e,itar la in)laci-n( Jer "inanza )uncional h Edmund !( Phelps, ntoni Bosch DominechK Economa poltica especialmente capt LLIK W#a in)laci-n; sus causas y su controlX h Mohn Petro))K C87P R CIjN ENHRE E# 78DE#8 C#m!IC8 ] E# DE OE]NE! IN"# CIjN EN # ! EC8N87k ! DE 7ERC D8

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h Jalpy "itz6eraldK 78DE#8! 78NEH RI8! ] C8NHR8# DE # E7ER6ENHE!

h Por e'emploK W#a in)laci-n aparece como un mecanismo por el Bue las di,ersas )uerzas sociales, Bue se instalan a su turno en el poder, lo%ran ase%urar el ,alor real de sus in%resos( Es decir, Bue la in)laci-n no es ni un )en-meno neutro, ni as&ptico, o una especie de male)icio((( sino Bue hay %rupos sociales Bue(( se bene)ician de ella(X MEr%en !chuldt, lberto costaK In)laci-nK en)oBues y polticas alternati,os para m&rica #atina y el Ecuador p 4 h Esteban 7ercatanteK Oeynes, la in)laci-n y los salarios

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h En la medida Bue tales acciones son percibidas por di)erentes sectores ya sea como inmicas al crecimiento econ-mico o como tentati,as de hacer recaer los los costos de la prosperidad %eneral sobre un sector determinado o e$cluir a ese sector del bene)icio de tal prosperidad h Oeynes mismo plantea este punto( _l considera Bue el aumento de precios en relaci-n a los salarios representa una trans)erencia potencial de recursos al estado, si &ste e$trae impuestos sobre tales e$cesos de %anancia dada la misma producci-n( Para un anlisis ms detallado de esto y problemas asociados, ,erK llan D( 7eltzerK OeynesYs 7onetary Hheory h por e'emploK 7ario Rapoport aduceK ZEn este sentido, la in)laci-n a)ecta el reparto de las riBuezas, mientras Bue la de)laci-n la producci-n de bienes( Pasamos por alto Bue la realidad es ms comple'a y supone, en cada caso, situaciones distintas y %anadores y perdedores di)erentes( Pero Oeynes concluye, Wla in)laci-n es in'usta y la de)laci-n inoportuna( Vuizs la de)laci-n es la peor de las dos si se hace abstracci-n de in)laciones e$traordinarias como la de lemaniaX *en 14;9+( En e)ecto, en un mundo empobrecido Wes peor pro,ocar desocupaci-n Bue )rustrar al rentista en sus esperanzasX aunBue Wlos dos son males a e,itarX *p%( .5+(Z en Jol,iendo a Oeynes y a la in)laci-n h "abozzi, "ranco 7odi%liani, 7ichael 6( "erri, 7ar%arita 6-mez EscuderoK 7ERC D8! E IN!HIHGCI8NE! "IN NCIER ! esp pp 149

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h 7ohameden 8uld37ey, por e'emplo, ar%umenta Bue la de,aluaci-n de la moneda contribuye a la trans)erencia de recursos desde el !ur al NorteZK Currency De,aluation and Resource Hrans)er )rom the !outh to the North h )amosamente, Oeynes respondi- a Buienes predicaban paciencia con la crisis ZporBue se resol,era sola en el lar%o plazoZ BueK ZEn el lar%o plazo todos estaremos muertosZ h #erner *14/9+K #erner, bbaK "unctional "inance and the "ederal Debt

h 6abriel #eandroK Z#a poltica econ-mica, entonces, consiste en el Bue el 6obierno emplea sus poderes le%timos manipulando di,ersos instrumentos, con el )in de alcanzar ob'eti,os socio3econ-micos pre,iamente establecidos( #a poltica econ-mica tiene distintos ob'eti,os, dentro de los cuales se puede decir Bue los principales sonK 1(3 Crecimiento y desarrollo econ-mico, Bue consiste bsicamente en lo%rar tasas de crecimiento de la producci-n satis)actorias, incluyendo cambios estructurales continuos en el te'ido producti,o( ;(3 Pleno empleo, es decir %arantizar la creaci-n neta de puestos de traba'o para proporcionar a un ni,el de ,ida razonable para todos los miembros capacitados de la )uerza laboral disponible, reducir y pre,enir el desempleo cclico a corto plazo, eliminar el desempleo estructural y otras )ormas de desempleo persistente a lar%o plazo( 9(3 Estabilidad de precios, la cual consiste en el mantenimiento del ni,el %eneral de precios, o una tasa de in)laci-n reducida( /(3 Distribuci-n de la renta y la riBueza, o sea una reducci-n pro%resi,a de las di)erencias entre los ni,eles de in%resos personales, la concentraci-n de la riBueza y la pro,isi-n de bienes pblicos( 5(3 EBuilibrio de la balanza de pa%os, se pretende reducir el d&)icit e$terior a medio plazo, mantener un ni,el de reser,as de di,isas y la sol,encia )rente al e$terior(33 Para lo%rar ese ob'eti,o el Estado dispone de ,arios instrumentos(Z en Papel del %obierno en la economaK #a poltica econ-mica h por e'emploK ndrea Ro,entini *;:1:+K Introduction to 7acroeconomicsK Hhe Neoclassical !ynthesis h Muan Hu%ores V *;:1:+K 7acroeconoma( Para entender la crisis en una economa %lobal p 15:

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h De acuerdo a 7arshall *ZPrinciples o) EconomicsZ, #ondon; 7acmillan, 124:+, periodos in)eriores al Zperiodo del mercadoZ son considerados Zcorto plazoZ *short run+( En el corto plazo ,ariaciones de demanda, etc, a)ectaran producci-n solo en )orma limitada( #as empresas pueden, por e'emplo, utilizar me'or sus recursos 3asumiendo Bue no lo est&n haciendo3 pero emplear ms traba'adores, aumentar capacidad instalada, etc, toma tiempo( El Zlar%o plazoZ *lon% run+ es el periodo Bue permite a las empresas responder a esos cambios( Es el periodo en el cual empresas pueden entrar o salir de un mercado en )orma plani)icada( #as empresas %eneralmente producen sobre la base de clculos de lar%o plazoK ,ariar la producci-n, los ni,eles de empleos y decisiones acerca de in,ersiones y compra de insumos, etc( no son %eneralmente tomadas li%era o rpidamente( h M( R( DicAs *149.+K 7r Oeynes and the WClassicsXK h Paul !amuelsonK Economics *14/2+ h 8,er,ieFK Hhe 7ultiplier 7odel h ndreF RoseK WOeynesian CrossX or W7ultiplier X 7odel !u%%ested Interpretation

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h "&li$ Mim&nez, 6isella Chian% y EricA #ahura *;::1+K 7 CR8EC8N87k K EN"8VGE! ] 78DE#8! NGEJ8! EMERCICI8! RE!GE#H8! h Mos& E De 6re%orio Rebeco *;::.+K 7acroeconomaK teora y polticas p /44, etc h 6ianlui%i Jernasca *;:11+K I!3#7 7odelK the !hort3Run EBuilibrium h por e'emploK Chipman, Mohn !; 7oore, Mames C *14.2+K Hhe NeF @el)are Economics, 1494314./ h Mohn 7( 6oFdy *;::/+K Hhe Re,olution in @el)are Economics and Its Implications )or En,ironmental Jaluation and Policy h Paul ( !amuelsonK Hhe Pure Hheory o) Public E$penditure

h Por e'emploK $el #ei'onhu),ud ar%umenta Bue la sntesis esta basada en un eBuilibrio Falrasiano, lo Bue sera contrario a la ,isi-n de Oeynes, para Buien la economa es, )undamentalmente, un proceso en deseBuilibrio(3 Jer ZOeynesian Economics and the Economics o) OeynesZ, en ER, 14<2( h $el Oicillo) *;::4+K WPero, por lo mismo, tampoco puede resultar e$tra0o Bue la )ormaci-n de la llamada sntesis neoclsica no se haya detenido en el artculo de DicAs ya Bue all se concedan, tcitamente, demasiados puntos a Oeynes( 7odi%liani, en un tambi&n c&lebre artculo, inicia una embestida toda,a de mayor en,er%adura pues, partiendo de I!#7 de DicAs, reintroduce el mercado de traba'o(((( De esta manera, con el re%reso del mercado de traba'o, se pone en marcha una ms completa restauraci-n de la teora clsica Bue incluye cambios en la )unci-n consumo, en el e)ecto saldos reales y otros mecanismos Bue ase%uran Bue el sistema tienda siempre a la plena ocupaci-n( En otras palabras, re%resa la teora clsica con todas sus )uerzasK si no e$isten ri%ideces en las ,ariables nominales los economistas deben con)iar siempre en la ,ie'a ley de !ay y en la ,ie'a teora cuantitati,a del dinero(X en Gna e$&%esis de W7r( Oeynes y los clsicosX de M( R( DicAs( El nacimiento del modelo I!3 #7 o el pecado ori%inal de la macroeconoma moderna h Philip restisK El Oeynesianismo, secci-n ; *#as Ideas Bsicas pp 9/4 y si%( *en WCrtica a la economa ortodo$aX (3 !eminario de Economa Crtica H I" h Por e'emploK Moan Robinson *14<4+K #a Economa, hoy *en P( restisK Crtica a la economa ortodo$a, etc, pp ;93;2+ h Dector 6uillen RK Oeynes y las economas monetarias de producci-n

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h !cito,sAy, Hibor *14/1+( Q Note on @el)are Propositions in EconomicsR( Revie3 of -conomic +tudies 7 *1+K pp( ..^22( doiK1:(;9:.?;4<.</:((3 Jer tambi&nK "onseca, 6onnalo #(( QHhe Paretian !ystemK !cito,sAy Re,ersals and the Double CriteriaR( h D( Dillard *14/2+K Hhe Economics o) Mohn 7aynard OeynesK Hhe Hheory o) a 7onetary Economy NeF ]orA, Prentice3Dall, *#a teora econ-mica de Mohn 7aynard Oeynes, 7adrid 14<5;+ h @ray, #( R( *1442+ Preliminaries to a monetary theory o) productionK the labour theory o) ,alue, liBuidity pre)erence and the tFo price systems, inK R( Bellooore *Ed+ 7ar$ian EconomicsK a Reappraisal, Jol( 1 [7ethod,Jalueand7oney\*#ondonK7acmillan+( h ( #ei'onhu),udK ZOeynesian Economics and the Economics o) OeynesZ, en ER, 14<2( h Jer 7 #a,oie 3 ;::; post3Oeynesian alternati,e to the NeF consensus on monetary policy

h Roy Me))rey Rotheim 3 1442 NeF Oeynesian economics?post Oeynesian alternati,es

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h "amosamente, en la WHeora 6eneralX Oeynes escribi- *p 1<1+K W[Gna\ %ran parte de nuestras acti,idades dependen de un optimismo espontneo y no en un modelo matemtico de la e$pectati,as, ya sea moral o hedonista o econ-mico( #a mayora, probablemente, de nuestras decisiones de hacer al%o, las consecuencias completas de lo cual se elaborar a lo lar%o de muchos das, s-lo puede ser tomado como un resultado de Zespritus animalesZ 3 el impulso espontneo a la acci-n en lu%ar de la inacci-n, y no como el resultado de un promedio ponderado de bene)icios cuantitati,os multiplicados por probabilidades cuantitati,as(W Eso, en aislamiento, podra parecer un comentario sin mayor )undamento, pero esta basado en un detallado anlisis anterior de Oeynes *,er W Hreatise 8n Probability3 14;1+( Para empezar a pro)undizar, ,er Da,id 7arsay *;:11+K 8,er,ieF on Oeynesa Hreatise on Probability h !te)an Oestin% *;::2+ Z n ms, el ale%ato de Derbert !imon a )a,or de la pluralidad de racionalidades y su concepto de racionalidad limitada est pro)undamente in)luenciado por Oeynes( Despu&s de una discusi-n a )ondo de la ideas microecon-micas e$presadas en el duod&cimo captulo de la Heora 6eneral, !imon concluyeK W!-lo el miedo de pronunciar un anacronismo )la%rante me impide reclamar a Oeynes, [(((\ como el ,erdadero creador de la economa de la racionalidad limitada Z *!imon *144.+K n Empirically Based 7icroeconomics, Cambrid%e Gni,ersity Press, Cambrid%e, NeF ]orA and 7elbourne(+K p 1<(Z enK Oeynesian microeconomics and institutional chan%e p ;+( h EriA n%ner *;::<+K W8tro macroeconomista muy conocido por sus incursiones en la psicolo%a es Mohn 7aynard Oeynes( En su discurso del Premio Nobel *;::1+, 6eor%e Aerlo) )ue tan le'os como a a)irmar Bue la WHeora 6eneralX de Oeynes [149<\ )ue la mayor contribuci-n a la economa conductual antes de nuestra era(Z en BED JI8R # EC8N87IC! p 1< h Por e'emplo Richard Postner, pro)esor en la Gni,ersidad de Chica%o, utiliza un en)oBue Aeynesiano para analizar la crisis Bue comenzen el ;::2 en su WEl )racaso del CapitalismoK #a crisis del ;::2 y el descenso hacia la depresi-n(X(3 Jer Monathan RauchK Richard Posner, las )allas del capitalismo y la depresi-n h Esto es uno de los problemas centrales de la economa Zortodo$aZ, en la medida Bue pone en cuesti-n una asunci-n bsicaK si los indi,iduos se comportan racionalmente, porBue ni los precios ni los salarios ba'an cuando 3de acuerdo a esa asunci-n3 deberan hacerloc( Daniel Oahneman ha e$plorado el asunto, lle%ando a la conclusi-n Bue consideraciones de W'usticiaX in)luencian esas decisiones( Esta percepci-n pro,ee una )undaci-n a al%unos de las asunciones Aeynesianas( En las palabras de OahnemanK WEs plausible Bue el estado sepa ms acerca de las )uturas pre)erencias de los indi,iduos Bue los indi,iduos mismos saben en el presenteX en WNeF Challen%es to the Rationality sumptionX 3Mournal o) Institutional and Hheoretical EconomicsX 15:, *march 144/+ p 1239<(3 Jer tambi&nK D Oahneman,3 M( Onetch y R( HhalerK W"airness and the ssumptions o) EconomicsX 3Mournal o) Business, 54, *8ctober 142<b+ p !;253!9::(3 Por ese traba'o, Oahneman comparti- el Premio Nobel de Economa con Jernon !mith en ;::;( h Chris 6iles in #ondon, Ralph Himes( Consultado el ;93:13;::2( tAins in "ranA)urt and,Orishna 6uha in @ashin%ton( QHhe undeniable shi)t to OeynesR( Hhe "inancial

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h Robert !AidelsAy *;::4+K El re%reso de Oeynes

h Paul Oru%man *;::4+K DoF Did Economists 6et It !o @ron%c ,er tambi&n su libro WHhe Return o) Depression Economics and the Crisis o) ;::2(X h Mames O( 6albraith( QHhe Collapse o) 7onetarism and the Irrele,ance o) the NeF 7onetary ConsensusR( Hhe Gni,ersity o) He$as( Consultado el ;43:;3;::4(

Enlaces externos M(7 Oeynes, Hhe 6eneral Hheory o) Employment, Interest and 7oney, 149< *en in%l&s+ Mohn 7aynard Oeynes, ,he -conomic Bonse9uences of the eace *1414+ *en in%l&s+ Mohn 7aynard Oeynes, An 0pen "etter to resident Roosevelt *1499+ *en in%l&s+ Bio%ra)a corta y Numerosos enlaces a obras de y sobre Oeynes *en in%l&s+ -nsa'os sobre )a'nard 4e'nes by Reuben #( Norman Mr(, Ph(D( * 14423;::. +*en in%l&s+ EN C !HE## N8 Heora %eneral de la ocupaci-n, el inter&s y el dinero 3 "ra%mentos EN C !HE## N8 ResumenK Heora 6eneral de Oeynes EN C !HE## N8 Heora %eneral del empleo, el inter&s y el dinero; Mohn 7aynard Oeynes *Resumen+ EN C !HE## N8 C( 7( 6-mez 6-mezK OeynesK #a Heora 6eneral del Empleo, el Inter&s y el Dinero *anlisis+ EN C !HE## N8 #uis 8rduna Dez *;::5+ #as ideas de Aeynes para el orden econ-mico mundial EN C !HE## N8 ndreas No,yK Oeynesianismo 3 Con e'emplos de m&rica #atina EN C !HE## N8 A. 2iorito . Fustavo $urga(=??:! ZOeynes y sus interpretaciones IIZ, Ediciones cooperati,as( EN C !HE## N8 #e-n Daz, Mohn MairoK Oeynesianismo, PosAeynesianismo y Nue,oAeynesianismo EN C !HE## N8 Oicillo), $el *;:11+K Gna e$&%esis de W7r( Oeynes y los clsicosX de M( R( DicAs( El nacimiento del modelo I!3#7 o el pecado ori%inal de la moderna macroeconoma

Monetarismo
Contenido 1 8r%enes ; "ormulaci-n del en)oBue monetarista 9 porte de @icAsell / porte del 6rupo de Cambrid%e o /(1 Contribuci-n de DaFtrey 5 porte de "isher < porte de #erner . Contribuci-n de "riedman 2 porte de Haylor 4 Citas y re)erencias 1: Enlaces e$ternos El monetarismo es la rama o ,ertiente del pensamiento econ-mico Bue se ocupa de los e)ectos del dinero sobre la economa en %eneral( n cuando no constituye una escuela del pensamiento econ-mico como tal 1 sino ms bien una tendencia, ha e'ercido una %ran in)luencia sobre numerosos economistas y, de hecho, hay una escuela de pensamiento econ-mico > la Escuela de Economa de Chica%o > Bue %eneralmente es percibida como ZmonetaristaZ, al punto Bue, en el presente, cuando se usa el t&rmino WmonetaristasX 3 especialmente por los no especialistas3 %eneralmente se entiende esos monetaristas in)luidos por 7 "riedman *o Escuela de Chica%o+( ; Entre economistas, el uso es ms comple'o(9 #a situaci-n *no necesariamente problemtica+ Bue impide llamar al monetarismo una escuela es Bue, de hecho, e$isten por lo menos dos interpretaciones o modelos econ-micos %enerales de la )orma en Bue la o)erta de dinero a)ecta a otras ,ariables, tales como los precios, la producci-n y el empleo( Estas dos apro$imaciones se pueden trazar, por un lado, a la obra de Onut @icAsell, y, por el otro, a la de Ir,in% "isher( *,er ms aba'o+( dicionalmente, el monetarismo *o ,ersiones del mismo+ se encuentra presente en la obra de autores Bue %eneralmente se considera, son representantes de otras escuelas( Dado Bue todos los economistas tienen por lo menos al%una ,ersi-n de c-mo el dinero a)ecta las ,ariables econ-micas, todos podran ser denominados ZmonetaristasZ( Desde este punto de ,ista parece ms apropiado reser,ar el t&rmino monetaristas para aBuellos autores cuyo traba'o o in)luencia se centra en aspectos monetarios( #os monetaristas en %eneral aceptan la idea de Bue la poltica monetaria puede, por lo menos, tener e)ectos a corto plazo sobre la producci-n *incrementndola+ y los precios a un plazo ms lar%o *aumentndolos+( / Por otra parte, si los monetaristas se limitaran a a)irmar Bue e$iste una relaci-n proporcional entre la o)erta monetaria y el ni,el %eneral de precios a lar%o plazo, la mayora de los economistas aceptaran esta idea, siempre Bue el periodo a lar%o plazo sea lo bastante prolon%ado y otras ,ariables >como el tipo de instituciones )inancieras e$istentes> se mantu,ieran constantes( Consecuentemente el monetarismo ha sido de)inido como Qla tendencia Bue en)atiza el papel del %obierno en controlar la cantidad del circulante( Es la ,isi-n en la economa monetaria Bu& ,ariaciones en la o)erta monetaria tienen %ran in)luencia en el producto nacional en el corto plazo y sobre el ni,el de precios en el lar%o, y Bue los ob'eti,os de la poltica monetaria se obtienen me'or a tra,&s del control de la o)erta monetaria(R 5 El monetarismo se ori%in- a partir y constituy- una ,ertiente de la economa neoclsica,< teniendo %ran in)luencia en desarrollos posteriores *,er ms aba'o+ y lle%- a ser una de las principales )uentes de la Nue,a economa clsica(. !in embar%o, es necesario mantener presente Bue no hay solo una apro$imaci-n Bue pueda ser llamada monetarista(2 -rgenes El monetarismo tiene una lar%a tradici-n en la historia del pensamiento econ-mico; pueden encontrarse e$plicaciones detalladas y muy so)isticadas sobre el modo en Bue un aumento de la cantidad de dinero a)ecta a los precios, y a la producci-n a corto plazo, en los escritos de mediados del si%lo LJIII del economista irland&s Richard Cantillon y del )il-so)o y economista escoc&s Da,id Dume( *,er Heora cuantitati,a del dinero+( !in embar%o, los or%enes del monetarismo moderno se pueden trazar a la propuesta por Mohn !tuart 7ill de la dependencia general de los precios so#re la cantidad del dinero en circulacin Bue su%iere Bue el ni,el %eneral de precios se relaciona con la cantidad de dinero multiplicada por su velocidad de circulacin(4 1: !tuart 7ill mismo, a pesar Bue acepta en %eneral la teora cuantitati,a, 11 su%iere Bue lo importante o rele,ante no es tanto la cantidad )sica de circulante, sino el cr&dito y las compras *o demanda+ *!tuart 7ill consideraba Bue solo el

metlico era dinero propiamente tal( Billetes son pa%ar&s y, 'unto con otras notas promisorias 3bancarias o indi,iduales, ya sea Za la ,istaZ *o Zen demandaZ+ o a plazo3 tales como cheBues, cr&dito Zen librosZ o Za cuentaZ, etc, constituyen cr&dito(+K WPero ahora hemos encontrado Bue hay otras cosas, tales como billetes de banco, letras de cambio y cheBues, Bue circulan como dinero, y realizar todas las )unciones del mismoK y sur%e la pre%untaK p8peran estos sustitutos sobre los precios en el misma manera Bue el dinero en sc Hiende un incremento en la cantidad de papel trans)erible a aumentar los precios, de la misma manera y %rado Bue un aumento en la cantidad de dineroc(((X ZDa habido una %ran cantidad de debates y ar%umentos sobre la cuesti-n de si al%unas de estas )ormas de cr&dito y, en particular, si los billetes de banco, debe ser considerado como dinero( El asunto es tan puramente ,erbal Bue apenas ,ale la pena plantearlo, y uno tendra cierta di)icultad en comprender por Bu& se le atribuye tanta importancia, si no hubiera al%unas autoridades Bue, adhiriendose toda,a a la doctrina de la in)ancia de la sociedad y de la economa poltica, Bue la cantidad de dinero en comparaci-n con la de los productos bsicos, determina los precios en %eneral, creen Bue es importante demostrar Bue los billetes de banco y no otras )ormas de cr&dito son dinero, a )in de apoyar la in)erencia Bue los billetes de banco y no otras )ormas de cr&dito in)luyen sobre los precios( Es ob,io, sin embar%o, Bue los precios no dependen del dinero, sino de las compras( El dinero de'ado con un banBuero, y Bue contra el cual no se creen d&bitos, o Bue sea debitado para )ines distintos a la compra de mercancas, no tiene nin%n e)ecto sobre los precios, al i%ual Bue un cr&dito Bue no se utiliza( Cr&dito Bue se utiliza para la compra de productos a)ecta a los precios de la misma manera Bue el dinero( El dinero y el cr&dito estn, pues, e$actamente a la par, en su e)ecto sobre los precios; y si optamos clasi)icar los billetes en una o la otra, es en este sentido por completo indi)erente(1; #a situaci-n Bue dio rele,ancia a la su%erencia de 7ill )ue Bue, a )ines del si%lo LIL y principios del LL el anti%uo sistema monetario *basado en monedas de metales preciosos, principalmente oro+ estaba cayendo en desuso( 19 1/ #a e$pansi-n de tanto la poblaci-n como la economa misma demandaron una e$pansi-n monetaria Bue la cantidad de metales preciosos posedos por los bancos en la mayora de los pases no poda satis)acer *aunBue en al%unos, principalmente In%laterra, haba %ran acumulaci-n del metal 15 +, lo Bue, a su ,ez, dio ori%en a la e$pansi-n del Zcirculante de papelZ( Pero an en In%laterra, con esa %ran acumulaci-n de oro, no haba lo su)iciente a principios del si%lo LL como para respaldar con oro y plata la totalidad de ese circulante, incluyendo papel moneda, cheBues, pa%ar&s y otras )ormas de Wdinero bancarioX o cr&dito en circulaci-n( P( D( @icAsteed *un economista mar%inalista+ escribiendo en 141:, describe as la situaci-nK
ZEl con'unto de reser,a metlica mantenida por todos los bancos constituye una )racci-n muy peBue0a de la responsabilidad colecti,a total de los bancos para pa%ar oro en demanda,(( *cada depositante+(( entonces, tendr derecho a retirar el monto total de su saldo en oro, y cualBuiera puede hacerlo realidad, siempre y cuando la maBuinaria est )uncionando sin problemas, pero sera imposible Bue cada uno lo hiciera *al mismo tiempo+, porBue la inmensa mayor parte de la propiedad no e$iste en la )orma de [monedas de oro\ en absoluto, consiste en toda clase de bienes y obli%aciones, de un ,alor eBui,alente, en los t&rminos de intercambio mar%inal, a la suma total Bue el pblico tiene el te-rico derecho a e$traer en oro( Hodo e$iste, sin embar%o((( el importe total de los dep-sitos en los bancos en con'unto, representa propiedad real, y toda esa propiedad est en la posesi-n de los bancos en cada momento, a su importe total((((( #a propiedad de los clientes, representados por sus saldos en el banco, es propiedad real y est haciendo un traba'o real,(((( *Percibir Bue+ el sistema bancario de In%laterra consiste en un dispositi,o de astucia para hacer Bue !oberanos de 8ro Bue s-lo e$isten como anotaciones en un libro ha%an el traba'o de los soberanos reales, es un error )undamental(X(1<

En consecuencia el papel moneda comenz- a adBuirir cada ,ez ms importancia( l mismo tiempo, la situaci-n, Bue ha sido llamada ca-tica1. creada por la emisi-n libre de billetes de bancos pri,ados estaba siendo reemplazada con billetes emitidos y respaldados por el Estado a tra,&s del Banco Central(12 *,er tambi&n !istema de reser,a )raccional y bancos centrales +( En esa situaci-n dos )en-menos se hicieron aparentes( Primero, la poblaci-n en %eneral acepto los billetes sin demandar su trans)ormaci-n inmediata en metales preciosos( !e%undo, la e$pansi-n monetaria 3especialmente la del cr&dito3 sin respaldo real en metlico no dio lu%ar a una in)laci-n desen)renada, como se tema( l mismo tiempo 3y a ni,el de la disciplina3 el au%e de la escuela marginalista 3Bue sucedi- en esa &poca3 implico el abandono de las su%erencias clsicas acerca de #a cuesti-n de la cantidad del circulante( Esto dio lu%ar a dudas sobre la ,alides de la Zteora cuantitati,aZ *o al menos, las interpretaciones anteriores+, 14 y ciertamente demandaba una e$ploraci-n y e$plicaci-n( * ( #ei'onhu),ud, op( cit+ *J&ase tambi&n Chartalismo+( Consecuentemente se )ormularon una ,ariedad de apro$imaciones denominadas ZmonetaristasZ( 2ormulacin del enfoCue monetarista #os monetaristas comparten la concepci-n de la Economa clsica y neoclsica del eBuilibrio econ-mico; espec)icamente, la propuesta Bue si la o)erta monetaria eBuipara la demanda por liBuidez, los precios sern estables( I%ualmente comparten la percepci-n de un mercado libre pero con el pro,iso Bue el %obierno *o autoridades monetarias+ tienen la obli%aci-n de mantener la esta#ilidad econmica * no obstante, ,er Z porte de #ernerZ etc, ms aba'o +( di)erencia del resto de los neoclsicos *y mar%inalistas+ no utilizan el indi,idualismo metodolo%icoK el inter&s monetarista se centra en a%re%ados *monetario, demanda, etc+ #a idea monetarista bsica consiste en analizar en con'unto la demanda total de dinero y la o)erta monetaria( !e asume Bue las autoridades econ-micas tienen capacidad y poder para )i'ar la o)erta de dinero nominal *sin tener en cuenta los e)ectos de los precios+ ya Bue controlan tanto la cantidad Bue se imprime o acu0a as como la creaci-n de

dinero bancario; pero los indi,iduos y empresan tienen libertad para tomar decisiones sobre la cantidad de e)ecti,o real Bue desean obtener( s, la problemtica monetarista lle%a a ser el como se establece el eBuilibrio o estabilidad econ-mica, en la ausencia de un sistema ob,io de re%ulaci-n del circulante *incluyendo el cr&dito+( Espec)icamente, cul es la poltica monetaria Bue un %obierno debe se%uir a )in de obtener y mantener estabilidad y cules son los mecanismos Bue esa autoridad monetaria posee con ese prop-sito, dado Bue, por un lado, ya sea los bancos pri,ados, en esa &poca, y el Estado en %eneral pueden, teniendo en cuenta el cr&dito, emitir casi libremente y de hecho se esta emitiendo por sobre la paridad te-rica e$i%ida ya sea por el patr-n oro o, ms recientemente, cualBuier otro, y, por el otro, dado Bue, como !tuart 7ill obser,a, no importa lo Bue la autoridad ha%a, si al%uien desea o encuentra con,eniente utilizar el cr&dito, lo utilizara( Esto, por supuesto, llama atenci-n al papel y re%ulaci-n del cr&dito( Aporte de Gicksell #as su%erencias Bue nos interesan de Onut @icAsell se encuentran principalmente en su Z6eldzins und 6EterpreiseZ *1224+;: +( En %eneral @icAsell busc- de)ender la su%erencia de la teora cuantitati,a( Desde su punto de ,ista hay una cierta cantidad de circulante Bue mantiene los precios estables( Esa cantidad esta determinada por la relaci-n entre tasa de inter&s y la tasa de %anancia del capital(;1 N-tese Bue esa su%erencia implica Bue la tasa de inter&s es la ltima determinante de la cantidad de circulante y, en consecuencia, de los precios( Esta posici-n se puede trazar a la tentati,a de !tuart 7ill de preser,ar tanto la teora cuantitati,a como la dicotoma clsica( #a tesis de @icAsell se puede resumir asK la cantidad de circulante Bue mantiene estabilidad de precios es la Bue el mercado naturalmente demanda, y es la obli%aci-n de los bancos, en %eneral, y del estado, en particular, pro,eerla( ;; Eso se consi%ue a tra,&s del estado *Banco central o eBui,alente+ imprimiendo el su)iciente dinero y poniendolo a disposici-n del pblico( No importa si el estado imprime en e$ceso *e$ceso de o)erta+, siempre y cuando ese pblico o mercado solo utilice lo Bue naturalmente necesite( Esa condici-n *Es decir, Bue tanto la o)erta como la demanda monetaria se i%ualen+ se satis)acer si la tasa de inter&s es la natural( !i la tasa de inter&s a la Bue el banco *o bancos+ conceden pr&stamos no es la natural, habr ya sea e$ceso o escaces de circulante y los precios no estarn en eBuilibrio(;9 @icAsell establece una di)erencia )undamental entre la tasa normal o natural de inter&s y la Bue puede ser llamada bancaria o )inanciera( #a tasa normal o natural es aBuella en la cual los ahorros eBuiparan a la in,ersi-n( En otras palabras, es aBuella tasa de inter&s del capital Bue e$istira si la economa estu,iera en eBuilibrio y ni siBuiera hubieran bancos u otras instituciones )inancieras *de hecho, en la opini-n de @icAsell, incluso si los pr&stamos o in,ersiones no )ueran en dinero sino en bienes de capital+( Es decir, es eBui,alente a la tasa de %anancia en una situaci-n de eBuilibrio econ-mico( Pero, como es ob,io, los bancos ni pa%an por dep-sitos ni prestan a esa tasa, lo Bue introduce un elemento de inestabilidad( dicionalmente, la tasa natural no es permanente( !i los bancos prestan a una tasa in)erior, el ahorro caer, habr e$ceso de demanda y los precios aumentaran( Jice,ersa, si los bancos demandan sobre esa tasa natural por sus cr&ditos, aumentara el ahorro y habr disminuci-n de in,ersi-n y demanda en %eneral, lo Bue disminuir los precios(;/ #o anterior parece su%erir la necesidad de establecer entonces cual es esa tasa natural, lo Bue, por lo menos en los tiempos de @icAsell era comple'o;5 *especialmente dado Bue las condiciones reales estn en constante )lu'o+( !in embar%o, @icAsell su%iere una soluci-n prctica Bue es simpleK
ZEsto no si%ni)ica Bue los bancos deban en realidad determinar la tasa natural antes de )i'ar sus propias tasas de inter&s( Eso seria, por supuesto, impractico y tambi&n innecesario( Dado Bue el precio corriente de las mercaderas pro,ee una medida con)iable del acuerdo o desacuerdo de ambas tasas( El procedimiento es ms bien simpleK en la medida Bue los precios permanezcan sin cambiar la tasa de inter&s de los bancos debe permanecer sin cambiar( !i los precios aumentan, la tasa de inter&s de los bancos debe aumentar y si los precios caen, la tasa de inter&s debe ser disminuida y a partir de ese momento mantenida a ese nue,o ni,el hasta Bue una nue,a modi)icaci-n de los precios demande una nue,a modi)icaci-n del inter&s en una direcci-n o la otraZ *O( @icAell, op( cit+(

Es decir, las autoridades monetarias deberan practicar lo Bue ahora se llama In)laci-n ob'eti,o(;< ;. Dado Bue, de hecho, la economa *y la poblaci-n+ esta creciendo, ese crecimiento se )inancia con cr&dito o dinero creado de la nada;2 por las autoridades )inancieras y los bancos( !iempre y cuando ese dinero se preste a la misma tasa de inter&s normal, los precios se mantendrn( Ese ar%umento %eneral lle%- a tener %ran in)luencia posterior tanto a ni,el %eneral en teora y prctica macroecon-mica;4 9: como en dos escuelas Bue %eneralmente se consideran contrapuestas, constituyendo, por un lado, una de las bases de la teora austraca del ciclo econ-mico 91 y, por el otro, una de las bases del Aeynesianismo(9; Posteriormente "isher denomino a la tasa normal o natural tasa real y la tasa bancaria tasa nominal( "amosamente "isher disputo la su%erencia de @icAsell en el sentido Bue es la tasa de inter&s lo Bue determina los precios, lo Bue ha dado ori%en a una de las di,isiones ms pro)undas en la apro$imaci-n a problemas )inancieros en la macroeconomia 99 *Para otros aspectos e implicaciones de estas di)erencias, ,er 9/ + Bue culmin- en el Debate de las dos Cambrid%e( #a posici-n de @icAsell, ya delineada in)luyendo en las escuelas mencionadas, la de "isher

in)luyo a 7ilton "riedman, y a tra,&s de el, a los Nue,os clsicos(95 Esto ha lle,ado a al%unos a su%erir la e$istencia de dos tipos de monetarismo(9< Aporte del Frupo de Cam#ridge El llamado W6rupo de Cambrid%eX representa las concepciones de un %rupo de economistas neoclsicos Bue pertenecieron a la Gni,ersidad de Cambrid%e 3inte%rado principalmente por l)red 7arshall, Pi%ou, Mohn 7aynard Oeynes cuando 'o,en, etc3 en materias )inancieras y, por ende, de considerable importancia en el monetarismo( 9. !u representante ms conocido en asuntos monetarios es Ralph 6eor%e DaFtrey( Para los inte%rantes del %rupo *y los in)luidos por el+, la )unci-n del dinero es no solo ser,ir como )acilitador de comercio o medio de cambio sino tambi&n como mecanismo de conser,ar ,alor entre transacciones( Esto implica Bue los indi,iduos *incluyendo empresas, etc+ pueden considerar con,eniente mantener cierta cantidad de dinero como reserva (monetaria! lCuida( #o anterior introduce la llamada Ecuaci-n de Cambrid%e Bue )ormaliza el concepto de Zpropensidad a mantener dinero en los bolsillosZ y lo representa por la letra AK

En el cual, es la demanda de dinero, P precios, ] el in%reso total y A la )racci-n de circulante mantenida como reser,a lBuida( N-tese Bue en esta ,isi-n la demanda de dinero *cantidad de circulante+ corresponde no tanto a las tasas de inter&s, como @icAsell su%iere, sino a la relaci-n ,olumen total de ,entas o ,olumen de comercio *P]+ ms la cantidad mantenida como reser,a( Pero esa cantidad de reser,a depende a su ,ez de las tasas de inter&s( Esa situaci-n )ue directamente e$aminada por DaFtrey( Contri#ucin de *a5tre. #a preocupaci-n central de DaFtrey, en sus numerosas obras, )ue identi)icar las herramientas a disposici-n de las autoridades monetarias( )in de determinar esas, DaFtrey )ue uno de los primeros en proponer una interpretaci-n monetaria del ciclo econ-mico,92 para lo cual se baso en el traba'o tanto de los otros miembros del %rupo de Cambrid%e como en el de @icAsell, 94 sir,iendo as como puente entre esas ideas y el traba'o posterior de Oeynes( *Oeynes y DaFtrey eran ami%os, a pesar de lo cual no compartan propuestas /: +( dicionalmente apoy- lo Bue se llam- ms tarde la "erspectiva de *acienda *Hreasury JieF+ > la su%erencia Bue la poltica )iscal no tiene nin%n e)ecto sobre el monto total de la acti,idad econ-mica y?o el desempleo, incluso en tiempos de recesi-n econ-mica( Hambi&n adelant- en 1491 el concepto Bue lle%- a ser conocido como el e)ecto multiplicador *o, simplemente, Zel multiplicadorZ+, un coe)iciente Bue muestra el e)ecto de un cambio en la in,ersi-n nacional total en el monto de la renta nacional total( !u propuesta en relaci-n a los ciclos puede ser resumida asK #os actores principales en el ciclo econ-mico son los mayoristas u otros intermediarios Bue basan sus acti,idades en el cr&dito bancario y por tanto son muy sensiti,os a las tasas de inter&s( CualBuier inyecci-n de dinero Bue reduzca la tasa de inter&s induce a estos intermediarios a incrementar sus in,entarios; lo Bue hacen mediante el aumento de sus endeudamiento con los bancos y e$i%iendo aumentos en la producci-n de las empresas( Pero el aumento de la producci-n toma tiempo, consecuentemente, la o)erta monetaria es por lo menos momentariamente e$cesi,a en relaci-n al in%reso real *)ormado por salarios+( Esto conduce a una mayor demanda de productos de in,ersi-n por los in,ersionistas *Bue pre,e&n un aumento de ,entas+, demanda adicional Bue, a su ,ez, reduce los in,entarios de estos intermediarios mayoristas( l darse cuenta de sus in,entarios decaen, esos mayoristas ,ol,ern a e$i%ir Bue las empresas aumenten la producci-n y pedir prestado el dinero para hacerlo( Pero esto una ,ez ms Bue conduce a un Ze$cesoZ de circulante, etc( E,entualmente los bancos reducirn el ni,el de sus pr&stamos 3al ,er Bue sus reser,as lBuidas se apro$iman al lmite3 #os mayoristas se ,en obli%ados a reducir sus in,entarios y demandas a las empresas, estas reducen producci-n, y el ciclo ahora entra en una )ase recesi,a( Esto puede, en la opini-n de DaFtrey, terminar en un calle'-n sin salidaK si las ,entas decaen ms rpido Bue lo Bue los mayoristas pre,ieron, sus in,entarios pueden aumentar en lu%ar de decaer( En esa situaci-n, nin%una o)erta de dinero, por reducida Bue sea la tasa de inter&s, los inducir a endeudarse para comprar de los productores, consecuentemente la demanda cae inde)inidamente( En la opini-n de DaFtrey, esa )ue la situaci-n Bue condu'o a la 6ran depresi-n( #a soluci-n Bue DaFtrey propuso lle%- a ser conocida como "oltica monetaria activa o discrecionaria( Esta se basa en la propuesta Bue las autoridades monetarias deben tener una actitud proacti,a, inter,iniendo a )in de pre,enir la aparici-n de situaciones Bue puedan de%enerar en crisisK Zes mucho me'or re%ular el cr&dito constantemente de tal manera Bue nin%uno de los dos crculos ,iciosos *in)laci-n o de)laci-n+ puedan arrai%arse seriamente Z( En la prctica una poltica monetaria acti,a si%ni)ica Bue el Banco central *o autoridad monetaria+ debe participar en los mercados )inancieros *por e'emplo, comprando o ,endiendo di,isas+; ,ariando las tasas de inter&s y los reBuerimientos de reser,as bancarias, etc( con la intenci-n de modi)icar tanto la cantidad de circulante como las tasas de inter&s a )in mantener el in%reso nacional estable( /1

N-tese Bue los mecanismos Bue esta propuesta su%iere son e$clusi,amente monetarios, di)erenciandose as de la propuesta posterior de Oeynes acerca de una poltica )iscal acti,a(/; Aporte de 2is,er El traba'o de Ir,in% "isher *Buien ha sido descrito como el me'or economista Bue EEGG ha producido /9 +, se puede encontrar en su ZHhe Hheory o) interestZ// *149:+( l i%ual Bue @icAsell, "isher se basa y trata de de)ender la teora cuantitati,a *pero abandona implcitamente la dicotoma+( En esa de)ensa de la teora cuantitati,a "isher la actualiza, introduciendo la llamada Ecuacin de intercam#io, Bue %eneralmente se presenta de la si%uiente maneraK en la cual es la cantidad total de dinero circulando en una economa en un momento o periodo dado *en las ecuaciones ori%inales "isher establece una di)erencia entre el dinero en e)ecti,o y los dep-sitos de cuentas corrientes( mbas sumas constituyen el ZcirculanteZ en un momento dado+( es la Jelocidad del dinero, es decir, el promedio de ,eces Bue esa cantidad de dinero es %astada o circula en esa economa en ese periodo( son los precios( es la cantidad de bienes Z,endidosZ en ese periodo( *considerando cada ,enta o transacci-n de cada bien( Es decir, una mercadera puede ser contada ,arias ,eces, una por cada ,enta Bue e$perimente+ s, por e'emplo; P V es el costo *o precio+ nominal de todo lo ,endido?comprado en una economa determinada en un periodo dado( #a J de "isher es el in,erso del A de la Zecuaci-n de Cambrid%eZ( /5 /< "isher ar%umenta Bue la ,elocidad del dinero es relati,amente estable( Consecuentemente, asumiendo eBuilibrio y empleo pleno, lo )undamental es la cantidad del circulante( !i esa cantidad aumenta, aumentara el resultado de PV( Pero, dado Bue V no puede cambiar a menos Bue cambien las ,ariables t&cnicas, lo nico Bue puede realmente cambiar es P, es decir, los precios( *si no hay pleno empleo, es posible Bue un aumento de 7 lle,e a uno de V+( !i%ue Bue cambios en precios se deben a cambios en el circulante( In,ersamente, a )in de controlar los precios *e,itar in)laci-n o de)laci-n+ se debe controlar la cantidad de circulante( partir de lo anterior, "isher propuso un plan a )in de estabilizar la moneda( /. !in embar%o, para entenderla es necesario tener una ,isi-n ms %eneral de su posici-n( "isher comenz- tratando de establecer las bases sobre la cual el eBuilibrio se establece( Desde el punto de ,ista monetario, esto eBui,ale a establecer como se lle%a a la situaci-n en la cual los ahorros i%ualan a la in,ersi-n( *Bue implica Bue los precios sern estable( "isher crea, como los monetaristas en %eneral, Bue son las )luctuaciones de precios las Bue causan las crisis+( Inicialmente "isher no concedi- mayor importancia en el clculo de la cantidad de circulante a aBuel Bue se ori%ina en cuentas corrientes *cheBues, tar'etas de cr&dito, etc+, considerando Bue tales dep-sitos constituyen una )racci-n estable y menor del circulante( 8tra manera de decir eso es Bue solo el ,olumen total de moneda impresa y?o acu0ada cuenta para los clculos( Con posterioridad a la %ran crisis de la d&cada del 9: del si%lo LL, "isher cambio de opini-n( "isher su%eri- ori%inalmente /2 Bue la tasa de %anancia *o tasa de inter&s real+ depende de dos )actoresK la ,oluntad de ahorro o Zposponer consumoZ de la sociedad y las Wtasa de oportunidad de in,ersi-nX *Bue depende de los ni,eles tecnol-%icos y recursos naturales disponibles+( En un e$tremo, todos los recursos se utilizan para consumir en el presente( En el otro, todos se utilizan para in,ertir *consumir en el )uturo+( El eBuilibrio se establece en ese punto en el cual ambas tendencias se i%ualan( !e puede concebir entonces la tasa de inter&s real *o tasa de %anancia+ como el premio Bue los indi,iduos demandan a )in de posponer su consumo( Dado Bue cada unidad de consumo presente e$tra disminuye en su Wmar%en de utilidadX pero lo mismo sucede con unidades adicionales de in,ersi-n o consumo )uturo, tambi&n puede ser percibida como el punto en el cual se i%ualan las utilidades mar%inales de ambas ,ariables( !in embar%o lo anterior no resuel,e el problema de la e$pansi-n de circulante y el como establecer, en )orma practica, cual es el ni,el apropiado del mismo( #a propuesta de "isher para lo%rar esto era el abandono del estndar del oro *incluyendo el uso de monedas de metales preciosos+ y su reemplazo con papel moneda cambiable a oro libremente pero a una tasa ,ariable a )in de mantener el poder de compra de la unidad monetaria( Por e'emplo, si los precios ,aran en un 1C, la cantidad de oro Bue una unidad monetaria WcompraX tambi&n ,ariara en un 1C, de esa manera, los precios se mantendran estable en relaci-n a la Wmoneda le%alX( /4 N-tese Bue esto implica Bue al%uien *el Estado o 6obierno+ es responsable de WproducirX el oro necesario para mantener esa estabilidad( Es decir, la )unci-n del Estado es mantener la estabilidad monetaria( Por e'emplo, si la cantidad de oro en e$istencia aumenta *produciendo in)laci-n+ el Estado debe reducir el oro Bue cada unidad monetaria representa *reducir el precio del oro+( Eso lle,a a los indi,iduos a cambiar sus billetes por oro, reduciendo el circulante y aumentando los precios, restableciendo as el eBuilibrio, etc(

Posteriormente al comienzo de la 6ran Crisis, "isher e$tendi- su teora del inter&s, 5: a%re%ando otro )actorK los cr&ditos bancarios Bue se ori%inan en los pr&stamos de los dineros depositados en cuentas corrientes, el Bue al mismo tiempo esta disponible para los propietarios de las cuentas; lo Bue si%ni)ica Bue el circulante se e$pande rpidamente *los bancos Wcrean dinero de la nadaX+( Hales e$cesos de cr&dito lle,an a e$ceso de liBuides Bue aumenta los precios, En la presencia de in)laci-n, los indi,iduos demandan, en retorno por sus in,ersiones, no solo la tasa de inter&s real sino tambi&n una )racci-n Bue compense por la perdida de poder de compra de su dinero( Esta Wtasa de inter&s nominalX i%uala entonces a la tasa de inter&s real ms la tasa de in)laci-n esperada( Por e'emplo, asumase Bue la tasa de inter&s real *o tasa de %anancia+ es 5C y la tasa de in)laci-n, por decir al%o, 9C( #os in,ersionistas demandaran apro$imadamente 2C de retorno en sus in,ersiones, a )in de obtener no solo la %anancia esperada, sino tambi&n el retorno del poder de compra de las sumas in,ertidas( El e)ecto Bue la tasa de in)laci-n Bue se anticipa tiene sobre las tasas de inter&s se conoce como Efecto de 2is,er( #a soluci-n ob,ia, en la opini-n de "isher, es reBuerir Bue dep-sitos de cuentas corrientes ten%an 1::C de respaldoK los bancos solo podran prestar su propio dinero *pro,eniente de la ,enta de acciones del banco, etc+ o aBuel en cuentas de deposito( Esto eliminara corridas bancarias pero al mismo tiempo muchas de las %anancias de los bancos, los Bue tendran Bue cobrar por el dinero %uardado en cuentas corrientes( 51 8tro e)ecto de la %ran crisis )ue el abandono del patr-n oro como medida de ,alor de la moneda( Esto reBuiri- Bue "isher modi)icara su propuesta de poltica monetaria acti,a( En lu%ar de compra?,enta de oro, el estado debera participar en el mercado de acti,os monetarios *acciones, bonos, etc+, comprando tales acti,os si los precios decaen y ,endiendo si los precios aumentan( En otras palabras, los acti,os )inancieros en la bolsa reemplazaran el oro( 5; N-tese Bue, a tra,&s de todo lo anterior, lo )undamental es, a di)erencia de @icAsell, la cantidad de circulante, no la tasa de inter&s( Es el e$ceso de dinero, en esta ,isi-n, lo Bue lle,a a un incremento en los precios y esa in)laci-n conduce, debido al e)ecto de "isher, al aumento en la tasa de inter&s nominal o bancaria *lo Bue e,entualmente a)ecta la tasa de inter&s real o de %anancia+( #a )unci-n del estado, a )in de mantener precios estables, es controlar el circulante, tanto a tra,&s de limitar su impresi-n como modi)icando las tasas de enca'e y, en %eneral, con una participaci-n acti,a en los mercados )inancieros( !in embar%o, y debido principalmente a una predicci-n %eneralmente percibida como seriamente err-nea, 59 el aporte de "isher cayo en el ol,ido hasta despu&s de la !e%unda 6uerra 7undial, cuando )ue re,i,ido %racias al traba'o de ClarA @arburton *Buien )ue descrito como Wel primer monetarista en el periodo Bue si%ui- la !e%unda 6uerra 7undial5/ + y Buien sir,i- de puente entre el traba'o de "isher y el de "riedman( Gn punto contro,ersial es la propuesta de al%unos Bue Oeynes no )ue tanto in)luido por la ,isi-n de @icAsell sino ms bien la de "isher, estando consecuentemente, monetariamente ms cerca del %rupo de teoras llamadas Zcuantitati,asZ, representadas por, entre otros, "isher, 7ilton "riedman y Don PatinAin *esta es un rea comple'a( Para una introducci-n, ,er Ro%er @( 6arrison *1449+K Is 7ilton "riedman a Oeynesianc+( Aporte de Lerner #as propuestas de bba #erner, Bue se remontan a 14/955 y dieron ori%en a la llamada "inanza )uncional, son demasiado comple'as como presentar aBu al%o ms Bue un resumen %eneral y simplista( pesar Bue es posible trazar muchas de esas su%erencias a las propuestas de los autores ya delineados, estn e$puestas en )orma tal Bue son %eneralmente sorprendentes a primera ,ista para los no especialistas( Desde este punto de ,ista, el aporte de #erner puede ser ,isto como una sistematizaci-n de posiciones anteriores( Day sin embar%o una su%erencia Bue es %enuinamente re,olucionariaK el abandono de la tentati,a de mantener un eBuilibrio econ-mico *eBuiparado como ob'eti,o de las finan(as sanas de las propuestas anteriores+ y su reemplazo con la propuesta Bue el ob'eti,o principal de las polticas econ-micas estatales es promo,er el crecimiento y desarrollo( *n-tese el cambio de &n)asisK de solo poltica monetaria a polticas econ-micas 5< +( #a posici-n de #erner puede ser ,ista como pre)i%urando o introduciendo las concepciones monetarias modernas( 5. Gna e$posici-n sucinta de esa propuestas podra serK CualBuier poltica monetaria o poltica )iscal solo debe ser 'uz%ada en relaci-n a los e)ectos pertinentes a la )unci-n principal del EstadoK promo,er crecimiento econ-mico( En relaci-n a ese ob'eti,o, la bsBueda del eBuilibrio es, a los ms, secundaria( Dado Bue el Estado tiene el poder de emitir dinero, carece de sentido Bue en lu%ar de hacerlo ya sea cobre impuestos o se endeude( *las )unciones de esos mecanismos no son )inanciar al Estado+( dicionalmente, los %astos del %obierno %eneran in%resos para el sector pri,ado, mientras Bue los impuestos reducen la renta pri,ada disponible( Cuando el %asto pblico supera los in%resos tributarios *hay d&)icit presupuestario+, hay una adici-n neta a la renta disponible de los ho%ares y empresas( Parte de esa riBueza e$tra se deposita en bancos, en la )orma de cuentas de ahorro Bue de,ienen inter&s a una tasa Bue oscila entre la tasa de %anancia y la tasa de inter&s bsica o estatal *dado Bue los bancos usan esos dep-sitos tanto para )inanciar in,ersi-n como para mantener dep-sitos en el Banco central o para comprar Bonos del Estado, Bue pa%an inter&s *,er Hasa de cero ries%o y #a deuda pblica como

instrumento del mercado de ,alores de renta )i'a+( s, el sector pri,ado lle%a a ser ms rico en un monto por lo menos i%ual al d&)icit del %obierno( !in embar%o, el Estado no puede )orzar a los indi,iduos a aceptar el dinero e$tra *y an si pudiera, tal Zdistribuci-nZ no tendra otros resultados Bue la in)laci-n+( El dinero solo puede entrar en circulaci-n a tra,&s de otros mecanismos *por e'emplo, el Estado autoriza a los bancos a reducir su enca'e, lo Bue si%ni)ica Bue el ni,el de pr&stamos potencialmente aumenta+( Esto implica, en la opini-n de #erner, Bue las herramientas principales Bue el Estado posee para lo%rar sus ob'eti,os son esos mecanismos, y no la impresi-n de dinero *a la Bue, sin embar%o, el Estado debe recurrir sin ,acilaci-n si es con,eniente o necesario+( En sus palabrasK WHodas las decisiones de importancia se hacen cuando se decide aplicar los instrumentos )iscales((( !i uno de esos instrumentos en,uel,e el pa%o de dinero((( el e)ecto ser el mismo ya sea si el dinero estaba depositado en el tesoro o si )ue necesario imprimirlo porBue ese tesoro no tena lo su)iciente(((( el uso del instrumento nunca debera ser restrin%ido simplemente porBue podra no haber lo su)iciente en reser,a en el tesoro en el momento(Z 52 !i%ue Bue el Estado tiene a su disposici-n ,arios mecanismos para lo%rar su ob'eti,o( #erner su%iere Bue hay tres ZparesZ de instrumentos )inancierosK cobra de impuestos y %astos )iscales compras y ,entas por parte del Estado Pr&stamos y endeudamiento )iscal( N-tese Bue al%unos de esos mecanismos son ms apropiados para promo,er e$pansi-n, otros para reducirla *cuando, por e'emplo, la economa se ZsobrecalientaZ o, en otras palabra, se e$pande damasiado rpidamente+

Deuda de Estados Gnidos desde 14/: hasta ;:1:( #a lnea ro'a indica la deuda pblica neta y la lnea ne%ra indica la deuda total( #a di)erencia entre ambas incluye la deuda Bue mantiene el %obierno )ederal consi%o mismo( El se%undo panel muestra las mismas deudas pero en )unci-n del porcenta'e del PIB estadounidense *la di,isi-n se realiza entre d-lares del mismo a0o+ mientras Bue el panel de arriba esta de)lactado al ,alor de ;:1:( #a contribuci-n de #erner, a pesar Bue en la actualidad se considera simplista, )ue aplicada en EEG en el periodo Bue ,a desde el )in de la !e%unda 6uerra 7undial a la primera parte de la d&cada de 14.:, y ha tenido %ran in)luencia en concepciones monetarias modernas( 54 6eneralmente se considera Bue )ue responsable de un cambio de la percepci-n de la ZnecesidadZ, su%erida por los monetaristas anteriores, de mantener de un presupuesto eBuilibrado a la Bue lo Bue realmente importa es el tama0o de tales d&)icits como porcenta'e del PIB,<: <1 <; <9 </ lo Bue )ue utilizado como 'usti)icaci-n de una ale%ada tendencia en ese pas a mantener d&)icit presupuestarios <5 *y a aumentar la cantidad de d-lares en circulaci-n 3 Jer Crisis del techo de deuda de Estados Gnidos de ;:11+( l%unos han interpretado lo anterior como su%iriendo Bue el Estado puede imprimir ilimitadamente( Es necesario notar Bue la )inanza )uncional no su%iere ni d&)icits ni super,its permanentes( #a )inanza )uncional no es una propuesta o poltica acerca de medidas )inancieras permanentes como tales, sino ms bien un sistema o apro$imaci-n Bue su%iere Bue la manera apropiada de medir o e,aluar cualBuier propuesta es en relaci-n a los resultados, no en relaci-n a al%n principio %eneral o al%n sistema ideal, etc( N-tese *%r)ico a la izBuierda+ Bue la deuda pblica de EEGG > pas en el cual estas propuestas )ueron aplicadas entre 145:3 142:> disminuyo tanto en el total como en porcenta'e del PIB en ese periodo( I%ualmente se ha su%erido Bue las propuestas de #erner son la base de la poltica del llamado estmulo monetario<< o "le$ibilizaci-n cuantitati,a Bue se ha utilizado en numerosos pases como consecuencia de la Crisis )inanciera de ;::2 +, siendo, en ese sentido, %eneralmente aceptada( !in embar%o, esta percepci-n no es del todo correcta( <. !i no

otra cosa, la prctica posterior parece haber diluido la propuesta de #erner de una en la cual se puede recurrir a la emisi-n de dinero si es necesario a )in de )inanciar un instrumento )iscal a una en la cual basta y sobra con poner dinero a disposici-n del pblico o, ms recientemente, los bancos a )in de estabilizar sus reser,as, pero no para )inanciar demanda(<2 #as su%erencias de #erner tambi&n han tenido %ran in)luencia en lo Bue se llama Heora 7onetaria 7oderna<4 *posici-n Bue se desarrollo a partir del traba'o de #erner y el Chartalismo .: +, ambas apro$imaciones teniendo asunciones similares o complementarias( .1 Contri#ucin de 2riedman El aporte de 7ilton "riedman es demasiado ,asto como para o)recer al%o ms Bue una puntualizaci-n simplista( "riedman es considerado el )undador del monetarismo moderno, .; .9 tal como es e'empli)icado en la Escuela de Economa de Chica%o y una de mayores in)luencias en el pensamiento econ-mico en la se%unda parte del si%lo LL e incluso posteriormente, a tra,&s de su in)luencia en la Nue,a economa clsica( "riedman introdu'o lo Bue %eneralmente se considera la concepci-n o interpretaci-n actual *)ines del si%lo LL y principios del LLI+ de la teora cuantitati,a( ./ !e puede considerar Bue "riedman sintetiza el acercamiento de los monetaristas pre,ios, basndose principalmente en las su%erencias de "isher y #erner( Por e'emploK Z#o Bue deberamos considerar y lo Bue se esta considerando es una le%islaci-n Bue limite los impuestos y %astos )iscales de a0o a a0o a no ms Bue el aumento de la poblaci-n y la in)laci-n( No creo Bue haya necesidad Bue eso sea en la )orma de un presupuesto balanceado, pero *esa propuesta+ podra ser una )orma de lo%rarloX( .5 Z#a in)laci-n es siempre y en todo lu%ar un )en-meno monetarioZ( .< ZEl camino ms se%uro para una recuperaci-n econ-mica sana es aumentar la tasa de crecimiento monetario, para cambiar la escasez de dinero a dinero )cil,(((( pero sin ,ol,er a la e$a%eraci-n( Eso hara Bue las tan necesarias re)ormas econ-micas y )inancieras )ueran mucho ms )cil de conse%uir(Z(.. De acuerdo a la interpretaci-n de "riedman de la teora cuantitati,a, tanto la ,elocidad de circulaci-n como la demanda de dinero son, asumiendo Bue las ,ariables econ-micas estn en sus relaciones o Wni,eles naturalesX, estables en el corto plazo(, .2 re)le'ando pre)erencias indi,iduales o institucionales acerca de cuanto ahorrar o consumir( Jariaciones en la cantidad de circulante lle,an entonces a tentati,as, por parte de empresas e indi,iduos, a mantener esas pre)erencias, por e'emplo, librandose de e$cesos de dinero *lo Bue si%ni)ica un aumento en la demanda+( Pero, crucialmente, una sociedad no puede, en con'unto, librarse de tal e$ceso monetario, especialmente si la sociedad esta a sus ni,eles naturales de producci-n y empleo( Consecuentemente, los precios aumentaran( E,entualmente se lle%ar a un nue,o punto de eBuilibrio, pero ese punto ser a los nue,os precios( "altas de circulante darn ori%en al proceso opuesto( "amosamente "riedman e'empli)ic- lo anterior en su monumental W monetary history o) the Gnited !tates, 12<.3 14<:X( En esa obra "riedman ar%umenta Bue la causa principal de la 6ran Crisis )ue la restricci-n Bue las autoridades monetarias de EEGG habran impuesto en 149: si%uiendo un periodo relati,amente prolon%ado de polticas monetarias e$pansionistas(.4 Eso dio ori%en a la percepci-n Bue la crisis se podra haber e,itado si el banco central de EEGG 3 la Reser,a "ederal *"ED+3 hubiera e$pandido la cantidad de circulante, dado Bue el dinero )unciona como un multiplicador monetario2: "riedman ar%ument-, por e'emplo en una entre,ista con Peter MaForsAi, Bue ZaunBue el "ED no pro,oc- la crisis de 14;4, s la empeor- al reducir la o)erta monetaria en un tiempo en el cual se necesitaba ms liBuidezZ *lo Bue ha lle%ado a ser la base te-rica ms %eneral para Zel estmulo monetarioZ tal como se ha implementado21 +( Paul Oru%man comenta al respectoK WGn tema central de la Heora 6eneral de Oeynes )ue la impotencia de la poltica monetaria en condiciones del tipo de la depresi-n( Pero 7ilton "riedman y nna !hFartz, en su ma%istral historia monetaria de los EEGG, proponen Bue el Banco "ederal podra haber pre,enido la 6ran Depresi-n 3una propuesta Bue ms tarde, en escritos populares, incluyendo los de "riedman mismo, se transmuto en la propuesta Bue el Banco "ederal caus- la depresi-n( hora, lo Bue el Banco realmente controlaba era la base monetaria 3circulante ms reser,as bancarias( Como la )i%ura muestra, esa base se e$pandi- en la realidad durante la %ran depresi-n, por lo cual es di)cil hacer el caso Bue la Reser,a caus- la depresi-n( Pero se puede ar%umentar Bue la depresi-n podra haber sido pre,enida si el Banco "ederal hubiera hecho ms 3si hubiera e$pandido la base monetaria ms rpidamente y hubiera hecho ms para rescatar los bancos en problemas(Z y ZW s, aBu estamos *;::2+, mirando una crisis reminescente de la de los 9:( ] esta ,ez el Banco "ederal ha sido espectacularmente a%resi,o acerca de aumentar la base monetaria(( y adi,inen Bue pasac no parece estar )uncionandoZ( 2; "riedman continu- a tratar de dilucidar el papel Bue )uerzas tanto econ-micas como monetarias 'ue%an en la economa en %eneral y en el empleo en particular( "riedman su%iere Bue el eBuilibrio econ-mico no implica necesariamente estabilidad de precios, como concepciones anteriores asuman, sino ms bien Bue la estabilidad econ-mica depende de ,ariaciones anticipadas Bue permiten mantener Wrelaciones naturalesX entre las ,ariables( Por e'emplo, el ni,el natural de desempleo *N IRG+ es aBuel en el cual la in)laci-n obser,ada es i%ual a la esperada( 29 Consecuentemente, "riedman propone el abandono de las polticas monetarias y su reemplazo con la regla monetariaK El estado debe aumentar la cantidad de circulante a una taza anual re%ular y estable, Bue "riedman propone es entre 9C y 5C2/ *pero Bue %eneralmente se interpreta como correspondiendo a la tasa de crecimiento

econ-mico+ *n-tese Bue para "riedman lo )undamental es Bue esa tasa sea estable y predecible por el pblico 3 ,er op( cit+ Dado Bue esa tasa de crecimiento no es absolutamente predecible, y dado Bue el aumento del circulante si lo es, eso podra dar ori%en a un cierto ni,el de in)laci-n, pero, en la medida Bue esa in)laci-n es anticipada, el resultado no ser problemtico( #a economa se mantendr WestableX( 25 En todo caso, la re%la monetaria no prohbe el uso de las tasas de inter&s a )in de controlar las ,ariaciones de demanda dentro de los lmites Bue la re%la permite(2< Aporte de 'a.lor partir de lo anterior se ha obser,ado un inter&s en el desarrollo de las posibles re%las monetarias( De particular inter&s en esta rea es el aporte de Mohn B( Haylor( En 14.., Haylor y Edmund Phelps mostraron2. Bue la poltica monetaria es til para estabilizar la economa si los salarios son pega3osos,22 incluso cuando todos los traba'adores y las empresas tienen e$pectati,as racionales( Esto demostr- Bue al%unas de las su%erencias de la economa Aeynesiana se mantienen ba'o la asunciones de las e$pectati,as racionales( Esto es importante porBue Hhomas !ar%ent y Neil @allace haban ar%umentado Bue las e$pectati,as racionales hacen la poltica macroecon-mica intil para lo%rar estabilidad econ-mica( #os resultados de Haylor y Phelps mostraron Bue la asunci-n de !ar%ent y @allace no era )undamentalmente las e$pectati,as racionales, sino los precios per)ectamente )le$ibles( 24 Consecuentemente el 7odelo de superposion temporal de los contratos salariales de Haylor se con,irti- en uno de los pilares de la Nue,a Economa Oeynesiana( Haylor a,anz- a e$plorar Bu& tipo de re%las de poltica monetaria es ms e)ecti,a para reducir el coste al Bienestar social de los ciclos econ-micosK deberan los bancos centrales tratar de controlar la o)erta monetaria, el ni,el de precios, o la tasa de inter&s, y en relaci-n a cuales cambios deberan reaccionar estos instrumentosK cambios en la producci-n, el desempleo, precios de los acti,os, o las tasas de in)laci-nc( Haylor demostr- Bue haba un compromiso >ms tarde llamado Cur,a de Haylor> entre la ,olatilidad de la in)laci-n y la de la producci-n( 4: 41 4; Haylor propuso49 una poltica Bue el considera simple y e)ecti,aK los bancos centrales deberan manipular las tasas de inter&s de corto plazo, ele,ando las tasas a )in de en)riar la economa cuando la in)laci-n o el crecimiento del producto se ,uel,e e$cesi,o, y la reduciendo esas tasas cuando una de esas medidas cae demasiado ba'o( Esto ha lle%ado a ser conocido como la Regla de 'a.lor( Gna disposici-n cla,e de la re%la de Haylor > a ,eces llamado el "rincipio de 'a.lor> es Bue la tasa de inter&s nominal debe reaccionar e$a%eradamente, por e'emplo, aumentando ms de un punto porcentual cada aumento de un uno por ciento de la in)laci-n( 4/ *y ,ice,ersa, disminuyendo en ms de un punto por cada punto Bue los precios o la producci-n decae+( #a re%la de Haylor se ha trans)ormado en una posici-n %eneralmente aceptada como base para las decisiones monetarias;45 constituyendo uno de los principales aspectos a considerar en discusiones acerca de polticas monetarias tanto en EEGG4< como en la Gni-n Europea(4.

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se eBui,ocan los monetaristasc

3. 4.

h por e'emploK P HRICI8 7E##ER *142<+K OE]NE!I NI!78 ] 78NEH RI!78K DI!CREP NCI ! 7EH8D8#j6IC ! h Por e'emplo 7ilton "riedman su%iere > en Z!tudies in the Vuantity Hheory o) 7oneyq *145<+ > Bue los e)ectos de aumento del circulante en el corto plazo son aumentar empleo y producci-n, pero en el lar%o plazo los e)ectos de tal incremento monetario solo son in)laci-n( Jer tambi&n Gni,ersidad de lcal *G D+K 7odelo 8 3D II !hocAs y 7ecanismos de Propa%acion( K #os e)ectos de una e$pansi-n monetaria\ *documento se puede ba'ar desde FFF;(uah(es?econ?7acroII?Presentaciones?8 D rII(ppt h Phillip Ca%an, 142.( Z7onetarism,Z ,he &e3 algrave/ A Dictionar' of -conomics , ,( 9, Reprinted in Mohn EatFell et al( *1424+, )one'/ ,he &e3 algrave, pp( 1453;:5 l /4;3/4. h !tanley # Brue y Randy R 6rant; *;::2+K Distoria del pensamiento econ-mico *!panish Edition+( EditorialK Cen%a%e #earnin%, 7&$ico h Mames Hobin, por e'emplo, ,a tan le'os como a llamar a los nue,os clsicos Wmonetaristas modelo ;X *,er WHhe 7onetarist Counter3 Re,olution Hoday 3an ppraisalX en Econ( Mournal, 7ar 1421, 41 *9<1+, pp ;43/;+( !in embar%o es necesario notar Bue hay di)erencias entre los monetaristas y los nue,os clsicos *,er, por e'emploK Oe,in D( Doo,er 3 142/ HFo Hypes o) 7onetarism(+ consecuentemente es ms apropiado su%erir Bue el nue,o clasicismo e,oluciono a partir o sobre la base del monetarismo *,er por e'emplo Ro%er ( 7cCain *;:::+K "rom 7onetarism NeF Classical Economics( h #ei'onhu),ud *;::4+K @icAsell, DayeA, Oeynes, "riedmanK @hom !hould @e "olloFc

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h 7ill, Mohn !tuart; rinciples of olitical -conom' *12/2+( part II CD PHER JIIIK 8) the Jalue o) 7oney, as Dependent on Demand and !upply h Hhe Bernard !chFartz Center )or Economic Policy nalysisK Z#a bestia Bue Mohn !tuart 7ill liber- de la 'aula, la Zteora cuantitati,a puraZ de Dume, seria reco%ida por primera ,ez por !imon NeFcomb *1225+ y lue%o, ms )amosamente, por Ir,in% "isher en su ZPoder adBuisiti,o del dineroZ *1411 +( #a teora puede ser resumida sucintamente re)eriendonos a la )amosa Zecuaci-n de intercambioZ introducida por estos dos economistas(Z en Hhe Vuantity Hheory o) 7oney h !tuart 7illK WNo es, sin embar%o, con el ltimo o el promedio, pero con los precios inmediatos y temporales, Bue ahora nos ocupamos( Esos, como hemos ,isto, pueden di)erir en %ran medida de la norma del costo de producci-n( Entre otras causas de )luctuaci-n, una Bue hemos encontrado es la cantidad de dinero en circulaci-n( 7ientras otras cosas sean las mismas, un aumento del dinero en circulaci-n aumenta los precios, una disminuci-n los disminuye( !i se o)rece ms dinero para circulaci-n Bue la cantidad Bue puede circular en relaci-n con)ortable a su costo de producci-n, el ,alor del dinero, por la duraci-n del e$ceso, se mantendr por deba'o del ni,el de costo de producci-n y los precios en %eneral sern sostenidos por sobre de la tasa natural(X en ZPrinciples o) Political Economy Fith some o) their pplications to !ocial PhilosophyZ BooA III, Chapter LII In)luence o) Credit on Prices prra)o ; *en in%l&s en el ori%inal+ h !tuart 7illK ZPrinciples o) Political Economy Fith some o) their pplications to !ocial PhilosophyZ BooA III, Chapter LII In)luence o) Credit on Prices prra)os 9 y ;. *en in%l&s en el ori%inal+ h Para una introducci-n a todo esto, ,er Causas en Imperialismo\ y Pu%nas Imperialistas( !i%lo LIL( Para empezar a pro)undizarK Mude @annisAi Gna historia econ-mica del !i%lo LL y ERIC D8B!B @7K WE# 6R N B887X h D #aidler @hen 6iants @alAed the Earth h Para una introducci-n a este aspecto, ,er "ernando 8ssa El !istema 7onetario InternacionalK ntecedentes y Perspecti,as h P( D( @icAsteed *141:+K Common !ense o) Political Economy * II(.(15+ h por e'emploK "ederal Reser,e BanA o) BostonKZDI!H8R] H ]8GR "IN6ERHIP!Z ND Z!PIRIH 8" HDE N HI8NZ h Para todo esto ,er, por e'emploK LE# #EIM8NDG"JGD *144.+K Hhe @icAsellian Derita%e h De acuerdo a la teora cuantitati,a los precios son estrictamente proporcionales a la cantidad monetaria( Dado Bue el circulante estaba aumentado pero los precios por los menos se mantenan >y de hecho a menudo disminuan, debido a la competencia, se puede dudar de la teora( #a percepci-n monetarista es Bue esa teora es correcta en el lar%o plazo y en ciertas circunstancias, pero Bue Zno debe ser tomada literalmenteZ 3> ,er Chapter 99 !ummary h O( @icAsellK Z6eldzins und 6EterpreiseZ, traducido como Z#a Hasa de Inter&s y el Ni,el de los PreciosZ 3 Jarias ediciones castellanas, por e'emplo I(!(B(NK 2/322;:93:.31 y I!BNK 4.232/322;:93:.3< h Musto !otelo Na,alpotro *;::9+K Heoras y modelos macroecon-micos p 22 Z8r%enes del monetarismo, punto ;(; h O( @icAsell *op( cit+K Z7e %ustara entonces, humildemente, llamar atenci-n al hecho Bue la primera obli%aci-n de los bancos no es %anar mucho dinero sino pro,eer al pblico con un medio de cambio > y pro,eer este medio en la medida adecuada, de apuntar a la estabilidad de precios( En todo caso sus obli%aciones en relaci-n a la sociedad son enormemente mas importantes Bue sus obli%aciones pri,adas y, si ellos al )in y al cabo son incapaces de descar%ar esas obli%aciones sociales a lo lar%o de la linea de la empresa pri,ada > lo Bue dudo> *esas obli%aciones+ pro,eeran una acti,idad di%na para el EstadoZ h 7ara Mose)ina #e-n #K nlisis crtico del planteamiento del problema de la neutralidadK @icAsell, DayeA y PatinAin h #os dos tipos de inter&s y el ciclo econ-mico h ( #ei'onhu),ud *;::.+ obser,aK ZEsto es lo Bue se supone Bue las metas de in)laci-n ha%an por nosotros(((( Es interesante re)le'ar Bue esto es una tarea Bue parece por le'os ms di)cil en teora Bue lo Bue parece haber sido en la prctica( Dasta ahora(Z en Han le'os de Ricardo,Han cerca de @icAsell h #ars Monun% *;::9+K National or international in)lation tar%etin%c Hhe @icAsellian dilemma o) !Feden and the Gnited Oin%dom h $el #ei'onhu),ud *144.K Hhe @icAsellian Derita%e

11.

12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19.

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23. 24. 25. 26. 27.

28.

h #a )rase Zdinero creado de la nadaZ )ue utilizada por primera ,ez por Moseph lois !chumpeterK ZEste m&todo de obtener dinero es la creaci-n de poder de compra por los bancos [d\ !e trata siempre no de trans)ormar el poder de compra Bue e$ista ya en posesi-n de al%uno, sino de la creaci-n, de la nada, de nue,o poder de compra ^de la nada, aun si el contrato de cr&dito por el cual se crea el nue,o poder adBuisiti,o, est sostenido por ,alores Bue no son a su ,ez medios circulantes^ Bue se a0ade a la circulaci-n e$istenteZ( *,erK Moseph !chumpeterK( Heora del desen,ol,imiento econ-mico *7&$ico D"K "ondo de Cultura Econ-mica(3 14<.+( !in embar%o, el basa su a)irmacion en una percepcion anterior de dam !mithK ZE$isten di)erentes clases de papel moneda, pero los billetes en circulaci-n de los bancos y banBueros son los ms conocidos y, por otra parte, los Bue me'or se acomodan a nuestro prop-sito( Han pronto como los habitantes de un pas lle%an a depositar la conoanza necesaria en el patrimonio, la probidad y la conducta de un banBuero particular, hasta el punto de creer Bue siempre estar dispuesto a pa%ar a la ,ista cualBuier pa%ar& suyo Bue le sea presentado, no importa en Bu& momento, esos e)ectos circularn lo mismo Bue si )ueran monedas de oro y plata, en ,irtud de la conoanza Bue inspiran *,er ( !mithK In,esti%aci-n sobre la naturaleza y causas de la riBueza de las naciones *7&$ico D"K "ondo de Cultura Econ-mica(3 p ;5<+( h Me))ery D( mato *;::/+K Hhe Role o) the Natural Rate o) Interest in 7onetary Policy h #ei'onhu),ud *14.4+K Hhe @icAsell ConnectionK Jariations on a Hheme

29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38. 39. 40.

h Richard 7( Ebelin% *1444+ #a teora austriaca del ciclo econ-mico h le$ander Hob-n *;::2+K Intereses y preciosK Oeynes en la tradici-n cuantitati,a de @icAsell h #ei'onhu),ud *14.4+K Z#a teora del mecanismo de tipos de inter&s es el centro de la con)usi-n en la macroeconoma moderna((( Este documento trata de se%uir el desarrollo de esa teora, esto ,a al centro de la disputa entre monetaristas y el YDebate de los dos Cambrid%eZ en Hhe @icAsell ConnectionK Jariations on a Hheme h D JID # ID#ERK HRE! J RI CI8NE! DE# 78DE#8 DE D8B#E H ! DE INHERE! h #ei'onhu),ud *14.4+K Hhe @icAsell ConnectionK Jariations on a Hheme

h Oe,in D( Doo,er 3 142/ HFo Hypes o) 7onetarism( h Jer, por e'emplo, "ernando 7&ndez I( *1449+K E# WEN! ]8 !8BRE E# DINER8X ] WGN DE# J #8R DE# DINER8X DE #"RED 7 R!D ##K GN E!HGDI8 PRE#I7IN R h Pensamiento econ-mico de Ralph 6( DaFtrey h Ralph 6( DaFtrey,12.4314.1( h E(6( Da,is *142:K Hhe Correspondence betFeen R(6( DaFtrey and M(7( Oeynes on the HreatiseK Hhe 6enesis o) 8utput 7odels d'ustment N8H 7 HE7mHIC CERC

41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56.

h Para una introducci-n a todo esto, ,erK @D H I! 78NEH R] P8#IC]c( Para comenzar a pro)undizar, ,erK Ellis Da,idsonK DoF to Describe an cti,e 7onetary Policy h @arren M( !amuels, Me)) Biddle, Mohn Bryan Da,isK companion to the history o) economic thou%ht

h 7ilton "riedman, )one' )ischief/ -pisodes in )onetar' (istor', Dou%hton 7i))lin Darcourt *144/+ p( 9.( I!BN :3153<<149:3L h I "isherK Hhe Hheory o) interest; traducido como Z# HE8Rk DE# INHER_!Z 3 Gni-n Editorial, 7adrid 3 I!BNK 4.232/322;:93:<34 h Richard Roca #a Heora Cuantitati,a nti%ua h "ernando !epl,eda PK Determinaci-n del Ni,el de Precios a Hra,&s de las Cur,as h I( "isherK !tabilizin% the Dollar 3 7acmillan, 14;: h I "isherK WHhe Rate o) InterestX *14:<+ h I( "isherK WHhe Purchasin% PoFer o) 7oneyX *1411+ y W!tabilizin% de DollarX *14;:+ h I "isherK WHhe Hheory o) Inter&sX *149:+ h I "isherK W1:: 7oneyX *149<+ h I "isherK W1:: 7oneyX *149<+ h "isher )amosamente predi'o, poco antes del Crac del ;4 BueK Z#os precios de las acciones han alcanzado lo Bue parece ser una meseta alta permanente(Z Hhe Bri%ht !ide o) Bubbles 3 C"8(com( "isher perdi- su )ortuna en esa crisis, y sus aportes )ueron desacreditados h Hhomas "( Car%ill, 1421( Z Hribute to ClarA @arburton, 124<314.4K Note,Z Fournal of )one'8 Bredit and Banking, 19*1+, p( 24( h #erner *14/9+K #erner, bbaK "unctional "inance and the "ederal Debt

h 6abriel #eandroK Z#a poltica econ-mica, entonces, consiste en el Bue el 6obierno emplea sus poderes le%timos manipulando di,ersos instrumentos, con el )in de alcanzar on'eti,os socio3econ-micos pre,iamente establecidos( #a poltica econ-mica tiene distintos ob'eti,os, dentro de los cuales se puede decir Bue los principales sonK 1(3 Crecimiento y desarrollo econ-mico, Bue consiste bsicamente en lo%rar tasas de crecimiento de la producci-n satis)actorias, incluyendo cambios estructurales continuos en el te'ido producti,o( ;(3 Pleno empleo, es decir %arantizar la creaci-n neta de puestos de traba'o para proporcionar a un ni,el de ,ida razonable para todos los miembros capacitados de la )uerza laboral disponible, reducir y pre,enir el desempleo cclico a corto plazo, eliminar el desempleo estructural y otras )ormas de desempleo persistente a lar%o plazo(9(3 Estabilidad de precios, la cual consiste en el mantenimiento del ni,el %eneral de precios, o una tasa de in)laci-n reducida( /(3 Distribuci-n de la renta y la riBueza, o sea una reducci-n pro%resi,a de las di)erencias entre los ni,eles de in%resos personales, la concentraci-n de la riBueza y la pro,isi-n de bienes pblicos( 5(3 EBuilibrio de la balanza de pa%os, se pretende reducir el d&)icit e$terior a medio plazo, mantener un ni,el de reser,as de di,isas y la sol,encia )rente al e$terior(33 Para lo%rar ese ob'eti,o el Estado dispone de ,arios instrumentos(Z en Papel del %obierno en la economaK #a poltica econ-mica h Por e'emploK Hibor !cito,sAy *142/+K #ernerYs Contribution to Economics h #ernerK Hhe Economics o) EmploymentX 3 NeF ]orA, 7c6raF Dill, 1451, p 199

57. 58.

59.

h Por e'emplo, #( Randall @ray *;::;+ escribe con relaci-n al articulo de 7ilton "riedman, Z 7onetary and "iscal "rameForA )or Economic !tabilityZ *14/2+K WNote Bue "riedman habra tenido de)icits %ubernamentales y, consecuentemente, emisiones monetarias siempre Bue la economa estu,iera operando por deba'o del pleno empleo( De nue,o, ese es el punto de ,ista de la )inanza )uncional de bba #erner, y supon%o Bue )ue adoptada por casi todos despu&s de la !e%unda 6uerra 7undialX en 7onetary and "iscal "rameForA )or Economic !tability h por e'emploK "ederal Reser,a BanA o) NeF ]orA *7arzo ;::2+K !tatement Re%ardin% !ystem 8pen 7arAet ccount cti,ity h EconbroFserK Pro'ected size o) the de)icit h BNEHK Hhe )ederal de)icit and the national debtK Fhy they matter more than Fe thinA h Business 7irrorK De)icit thatYs 9(<C o) 6DP h "R NCI!C8 R8!ENDE *;::9+K pE# "IN DE# 78NEH RI!78c h #os Estados Gnidos han tenido deuda pblica desde su creaci-n( #as deudas aparecieron durante la 6uerra de la Independencia Estadounidense y ya en los primeros rtculos de la Con)ederaci-n aparecen in)ormes del resultado total de la deuda * GHI8JKL8JHK5IM on Fanuar' N8 NHON+( Hodos los presidentes desde Darry Hruman han aumentado la cantidad total de la deuda estadounidense( El techo de deuda ha sido incrementado ./ ,eces desde marzo de 14<;, incluyendo 12 ,eces desde Ronald Rea%an, 2 ,eces con Bill Clinton, . ,eces con 6eor%e @( Bush y 9 ,eces *hasta a%osto de ;:11+ con BaracA 8bama( ,erK Meanne !ahadi *;:11+K Debt ceilin% " VsK @hat you need to AnoFseditorial y Debt Ceilin% "acts h Por e'emploK BernanAe estudiar la tercera ronda de estmulos monetarios en septiembre h El asunto es comple'o, pero el punto central es Bue la propuesta de #erner es acerca del )inanciamiento de instrumentos )iscales, no la acci-n o deuda pri,ada *Bue es lo Bue muchos su%ieren ha sucedido con los dineros producto del estmulo+( Consecuentemente, cuando el WestimuloX )ue propuesto por primera ,ez *en ;::9, durante el %obierno de Bush hi'o+, los economistas Aeynesianos *Buienes estn cerca de las posiciones de #erner+ se opusieronK W8tros prominentes economistas Aeynesianos ^entre ellos diez premios Nobel3 se opusieron al pro%rama de estmulo )iscal del presidente Bush del ;::9, por no ser la respuesta a los problemas de empleo y crecimiento a corto plazo, y en cambio empeorara las perspecti,as del presupuesto a lar%o plazo, incrementando los d&)icit cr-nicos, Bue reducir la capacidad de )inanciar la se%uridad social y la in,ersi-n; adems, ale%an Bue la reducci-n de impuestos pro,ocar mayor desi%ualdad y, en cambio, proponen un plan de estmulo de la demanda Bue realmente pro,oBue el crecimiento y el empleo en el corto plazo sin incrementar el problema del d&)icit a lar%o plazo(X * Mos& de Mess Rodr%uez Jar%as *;::/+ en #a Nue,a "ase de Desarrollo Econ-mico y !ocial del Capitalismo 7undial+( Nouriel Roubini *;:11+ ,a tan le'os como culpar ese plan de la crisis del ;::2K W8b,iamente, es la culpa de 6eor%e Bush( Cuando 8bama asumi- el poder, hered- un d&)icit presupuestario de G!t1,; billones *millones de millones+((( y cuando Bush lle%- al poder, haba un super,it de G!t9::(::: millones( pC-mo pasamos de un super,it de G!t9::(::: millones a un d&)icit de G!t1,; billones, un cambio de G!t1,5 billones en nuestra condici-n )iscalc Decidimos recortar los impuestos pero no pudimos hacerlo en ;::13;::9, %astamos G!t; billones en dos %uerras Bue no se podan %anar, duplicamos el %asto discrecional((( a0adimos prestaciones sociales como bene)icios de 7edicare para comprar medicamentos y lue%o tu,imos un en)oBue laissez3)aire para la super,isi-n de la re%ulaci-n )inanciera, causamos la mayor crisis )inanciera de la historia, lo Bue implic- un enorme incremento del d&)icit porBue tenamos el d&)icit de la recesi-n y tenamos el costo )iscal de rescatar a las instituciones )inancieras( Por lo tanto, tu,imos cinco )actores Bue lle,aron a Bue pasramos de un enorme super,it a un enorme d&)icit( ] &l hered- dos %uerras en el e$terior y la peor crisis )inanciera y econ-mica, y ahora le echan la culpa a &l(X *en Entre,ista con Nouriel RoubiniK 7ar$, Bush y otra recesi-n h Por e'emploK 7enos pr&stamos, ms comisiones h por e'emploK G de BarcelonaK W#a teora monetaria modernaK De Oeynes a la d&cada de los 2:X I!BN31:K 2/9//<:<59 3 I!BN319K 4.23 2/9//<:<5;(3 r%ando0a, ntonio; #a Heora 7onetaria 7oderna; Edit( riel; Espa0a; 1421 h Para una introducci-n a este aspecto en castellano, ,erK 6ir-n, licia( Poder y monedaK discusi-n inconclusa( En publicaci-nK Con)rontaciones monetariasK mar$istas y post3Aeynesianos en m&rica #atina 6ir-n, licia C# C!8, Conse'o #atinoamericano de Ciencias !ociales, Ciudad de Buenos ires, r%entina( ;::<( I!BNK 42.3112935132(3 Para empezar a pro)undizar, #(P( Rochon y 7( Jernen%oK El 7alestar del Chartalismo h Gnderstandin% Hhe 7odern 7onetary !ystem h Por e'emploK Nobel Prize 8r% *Press release, 1/ 8ct 14.<+K HDI! ]E RYs EC8N87IC! PRI=E H8 N 7ERIC N h Richard Roca El 7onetarismo 7oderno h Por e'emplo MMR Jar%asK "RIED7 NK NGEJ "8R7G# CIjN DE # HE8Rk CG NHIH HIJ h Mohn DaFAins *Ri%ht @in% NeFs+K n Inter,ieF @ith 7ilton "riedman h 6abriel #eandroK # IN"# CIjN *punto 5K In)laci-n causada por el e$ceso de dinero en circulaci-n+ h 7ilton "riedman *144.+K R$ )or MapanK BacA to the "uture ori%inalmente en el @all !treet Mournal, p( ;;, December 1., 144.( h "riedman postula Bue ese corto plazo es, apro$imadamente, seis meses( Jer, por e'emploK Jir%inia Postrel *;::9+ @ith 7ilton "riedmanYs ideas noF accepted by theorists and policy maAers, itYs easy to )or%et hoF re,olutionary they Fere( !in embar%o, posteriormente modi)ico esas posici-n a 1; e incluso ;/ meses( Jer 7ichael Emmett Brady *14<2+K Note on 7ilton "riedmanYs pplication o) Dis Z7ethodolo%y o) Positi,e EconomicsZ h 7ilton "riedman, nna Macobson !chFartz *14.1+K monetary history o) the Gnited !tates, 12<.314<: cap . M

60. 61. 62. 63. 64. 65.

66. 67.

68. 69. 70.

71. 72. 73. 74. 75. 76. 77. 78.

79. 80. 81. 82. 83.

h 7( "riedman y D( 7eiselmanK WHhe Relati,e !tability o) 7onetary Jelocity and the In,estment 7ultiplierX y 7 "riedman y !chFartzK W 7onetary Distory o) the Gnited !tates 12<.314<:X(3

h el ar%umento central es relati,amente simple desde el punto de ,ista de "riedmanK la cantidad de circulante es responsable del ni,el de precios( #a 6ran Recesi-n se caracteriz- por una de)laci-n e$trema( #a soluci-n, ob,ia para Buien cree Bue la in)laci-n y *presumiblemente+ la de)laci-n son siempre un )en-meno monetario, es aumentar el circulanteK la consecuente Win)laci-nX contrarrestara la cada en precios h Paul Oru%manK WHhe Conscience o) a #iberalX h Esta es un rea comple'a( l%unos consideran Bue "riedman asume Bue el sistema econ-mico tiende naturalmente a un eBuilibrio %eneral, basados principalmente en su aserci-n Bue la tasa natural de desempleo es aBuella Bue Wseria producida por el sistema de ecuaciones de la teora del eBuilibrio %eneral de @alrasX *en Hhe Role o) 7onetary Policy\ *14<2+ p 2+( !in embar%o no todos estn de acuerdo, apuntando a la )rase Bue si%ue a la citadaK Wasumiendo Bue en ellas estu,ieran empotradas las caractersticas reales de los mercados de bienes y de traba'oX( Para una ,isi-n %eneral de esta rea, ,erK Robert #eeson *;:::+K "riedman and the @alrasian EBuations o) Hhe Natural3Rate Counter3Re,olution( #a

importancia del punto es Bue la teora de las relaciones naturales de "riedman parece su%erir Bue si esas relaciones se establecen, el sistema estara en eBuilibrio( En la otra mano, la obra de "riedman en con'unto su%iere Bue las relaciones estn en )lu'o en el mediano y lar%o plazo( #as implicaciones para la poltica econ-micas de lar%o plazo Bue si%uen de ambas propuestas son di)erentes(

84.

h 7( "riedmanK 7y choice at the moment Fould be a le%islated rule instructin% the monetary authority to achie,e a speci)ied rate o) %roFth in the stocA o) money( "or this purpose, I Fould de)ine the stocA o) money as includin% currency outside commercial banAs plus all deposits o) commercial banAs( I Fould speci)y that the Reser,e !ystem should see to it that the total stocA o) money so de)ined rises month by month, and indeed, so )ar as possible, day by day, at an annual rate o) L per cent, Fhere L is some number betFeen 9 and 5( Hhe precise de)inition o) money adopted and the precise rate o) %roFth chosen maAe )ar less di))erence than the de)inite choice o) a particular de)inition and a particular rate o) %roFth(X en WDollars nd De)icitsX, Prentice Dall, 14<2, p( 149(( h "riedman ar%umentaK W!eria me'or tener una tasa *de e$pansi-n monetaria+ )i'a Bue en promedio produ'era una in)laci-n moderada o de)laci-n moderada, siempre Bue )ueran constantes, Bue su)rir las amplias y errtica perturbaciones Bue hemos e$perimentadosX en Hhe Role o) 7onetary Policy *14<2+ p 1<( h @illiam Poole *1444+K 7onetary Policy Rulesc p 4 h E Phelps y M( B( Haylor *14..+K W!tabilizin% PoFers o) 7onetary Policy under Rational E$pectations Mournal o) Political Economy, 25 *1+, "ebruary 14.., pp( 1<9314:( Reprinted in E(!( Phelps *ed(+ !tudies in 7acroeconomic HheoryK Employment and In)lation, cademic Press, 14.4 h !e entiende por pegosidadP, inercia o rigide( el concepto contrario a Elasticidad *economa+( En otras palabras, Bue la ,ariable N8 responde inmediatamente a cambios en el mercado h Blanchard, 8li,ier *;:::+, )acroeconomics, ;nd ed(, Ch( ;2, p( 5/9( Prentice Dall, I!BN :3193:199:<3L( h PraAash #oun%aniK En pos de re%las h ! H] MIH CD HHERMEEK [httpK??FFF(philadelphia)ed(or%?research3and3data?publications?business3re,ieF?;::;?B9?brB9:;sc(pd) Hhe Haylor Cur,e and the Gnemployment3In)lation Hradeo))\ h BernanAe, Ben *;::/+, WHhe 6reat 7oderationX, RemarAs at the meetin% o) the Eastern Economic ssociation( h M( B( Haylor *1449+K Discretion Jersus Policy Rules in Practice(3 Carne%ie3Rochester !eries on Public Policy, North3Dolland, 94, 1449, pp( 1453;1/ h H( Da,i% and E( #eeper *;::5+ Y6eneralizin% the Haylor principleY, NBER @orAin% Paper 112./( h ( 8rphanides *;::.+, YHaylor rulesY, "inance and Economics Discussion !eries ;::.312, "ederal Reser,e Board( h 7ichael Oumho), Ricardo Nunes, Irina ]aAadina *;::2+K !imple 7onetary Rules Gnder "iscal Dominance h Paul #e,ine y Moseph Pearlman *;::2+K R8BG!H 78NEH R] RG#E! GNDER GN!HRGCHGRED ND !HRGCHGRED 78DE# GNCERH INH]

85. 86. 87. 88. 89. 90. 91. 92. 93. 94. 95. 96. 97.

Escuela austraca
Bndice

1 Etimolo%a ; Distoria o ;(1 Precursores o ;(; Primera ola o ;(9 !i%lo LL o ;(/ !i%lo LLI 9 7etodolo%a / Heoras o /(1 Ciclo econ-mico /(1(1 ntecedentes /(1(; !upuestos 5 portes )undamentales < Pra$eolo%a . Principales e$ponentes 2 Notas 4 Re)erencias 1: Enlaces e$ternos

Para la escuela de pensamiento )ilos-)ico y epistemol-%ico, ,&ase Crculo de Jiena( Para otros usos de este t&rmino, ,&ase Escuela de Jiena de Distoria del rte(

Eu%en ,on BUhm3BaFerA, uno de los padres de la Escuela austraca( #a escuela austraca de economa, tambi&n denominada escuela de Hiena es una escuela de pensamiento econ-mico Bue de)iende un en)oBue indi,idualista metodol-%ico para la economa denominado pra$eolo%a( !e%n esta teora, el dinero no es neutral, los tasas de inter&s y de bene)icios son determinados por la interacci-n de una decreciente utilidad mar%inal con una decreciente producti,idad mar%inal del tiempo y de las pre)erencias temporales( #a teora austraca del ciclo econ-mico propone Bue la estructura del capital de las economas consiste en bienes hetero%&neos Bue tienen usos multiespec)icos Bue deben ser alineados y en)atiza el poder or%anizati,o del mecanismo de precios *v.ase8 debate sobre el clculo econ1mico+(1 #a posici-n de esta escuela es considerada heterodo$a en la teora econ-mica actual( #os economistas austracos critican la metodolo%a neoclsica;; 9 / 5 7ientras Bue la mayora de economistas usa %eneralmente modelos econ-micos y m&todos estadsticos para modelar el comportamiento econ-mico, los economistas de la escuela austraca ar%umentan Bue son medios imper)ectos, poco )iables e insu)icientes para analizar el comportamiento econ-mico y e,aluar teoras econ-micas( s, se oponen a la utilizaci-n de los m&todos de las ciencias naturales

para el estudio de las acciones humanas y pre)ieren utilizar el indi,idualismo metodol-%ico y m&todos l-%icos deducti,os basados en la introspecci-n( Por este moti,o, muchos economistas suelen ser crticos con esta escuela, 5 pues aducen Bue los m&todos Bue usan, para producir sus teoras no son resultado de anlisis empricos, < de manera Bue di)ieren radicalmente de las prcticas habituales en Economa, Bue usan el m&todo cient)ico como base para sus estudios(. 2 5 7uchas teoras desarrolladas por los primeros economistas de la escuela austraca han sido absorbidos por la economa dominante( #as teoras austriacas tambi&n han in)luido si%ni)icati,amente en el pensamiento econ-mico dominante, incluyendo la teora sub'eti,a del ,alor, el mar%inalismo y el debate sobre el clculo econ-mico(4 Desde mediados de el si%lo LL en adelante, la escuela austraca ha sido considerado )uera de la corriente principal del pensamiento econ-mico( !u reputaci-n aument- a mediados de los a0os 14.:, despu&s de Bue el economista austriaco "riedrich DayeA comparti- el Premio Nobel de Economa en 14./(1: !e%n el economista de la escuela austraca Peter BoettAe, la posici-n de la escuela austraca al interior de la pro)esi-n econ-mica ha cambiado ,arias ,eces de tradicional a heterodo$a y, ahora, mantiene una posici-n claramente minoritaria( 9 Por lo %eneral, los economistas de esta escuela son de)ensores de las polticas de laissez#faire(11 #a re%ulaci-n inter,encionista ms comnmente apoyada por tales economistas son las re%ulaciones Bue impiden la banca de reser,a )raccional(1; Etimologa #a escuela austraca deri,a su nombre de la identidad de sus )undadores y primeros partidarios, Buienes eran ciudadanos del Imperio austrohn%aro, incluyendo Carl 7en%er, Eu%en ,on BUhm3BaFerA, #udFi% ,on 7ises y "riedrich DayeA(19 En 1229, 7en%er public- 2nvestigaciones en el m.todo de las ciencias sociales con referencia especial a la econom!a, en donde atac- los m&todos de la Escuela historicista alemana( 6usta, ,on !chmoller, un lder de la Escuela historicista, respondi- con una rese0a des)a,orable, en la cual acu0- el t&rmino QEscuela austracaR en un intento de caracterizar a la escuela como pro,inciana( Nota 1 *istoria "recursores

Mean3Baptiste !ay #a economa clsica se centra en la teora del ,alor3traba'o, Bue a)irma Bue el ,alor de un de un bien o ser,icio depende de la cantidad de traba'o necesario para producirlo( #os economistas clsicos )ranceses Mean3Baptiste !ay y "r&d&ric Bastiat ar%umentaron Bue el ,alor es sub'eti,o( )ines del si%lo LIL, la atenci-n se diri%i- entonces a los conceptos de costo y ,alor Zmar%inalZ( #os en)oBues sub'eti,ista y mar%inalista son %eneralmente considerados los precursores de la escuela austraca( El economista austraco 7urray Rothbard sostu,o Bue las races de la escuela austraca proceden de las ense0anzas de la Escuela de !alamanca en el si%lo LJ y de los )isi-cratas en el si%lo LJIII(15 El libro de 12.1 de Carl 7en%er, rincipios de econom!a es %eneralmente considerado el )undador de la escuela austraca( El libro )ue uno de los primeros tratados modernos en adelantar la teora de la utilidad mar%inal( #a escuela austraca )ue una de las tres corrientes )undadoras de la re,oluci-n mar%inalista de los a0os 12.:, cuya principal contribuci-n )ue la introducci-n del en)oBue mar%inalista a la economa( 1< 7ientras Bue el mar%inalismo )ue %eneralmente in)luyente, haba tambi&n una escuela ms espec)ica Bue comenzaba a sur%ir en torno al traba'o de 7en%er y Bue lle%- a ser conocida como la QEscuela psicol-%icaR, QEscuela de JienaR o QEscuela austracaR( 1. Hhorstein Jeblen introdu'o el t&rmino economa neoclsica en su libro reconcepciones de la ciencia econ1mica *14::+ para distin%uir a los mar%inalista en la tradici-n de costo ob'eti,o de l)red 7arshall de aBuellos en la tradici-n de ,aluaci-n sub'eti,a de la escuela austraca( 12 14

"rimera ola

Carl 7en%er #a escuela se ori%in- en Jiena, en el Imperio austraco( #a escuela debe su nombre a los miembros de la Escuela historicista alemana, Buienes criticaron a los austracos durante la )ethodenstreit *debate metodol-%ico+, en el cual los austracos de)endieron la con)ianza Bue tienen los economistas clsico en la l-%ica deducti,a( #as contribuciones de Carl 7en%er a la teora econ-mica )ue se%uida estrechamente por las de Eu%en ,on BUhm3 BaFerA y "riedrich ,on @ieser( Estos tres economistas se con,irtieron en la denominada Qprimera olaR de la escuela austraca( #os austracos desarrollaron un sentido de s mismos como una escuela distinta de la economa neoclsica durante el debate sobre el clculo econ-mico con los economistas socialistas( #udFi% ,on 7ises y su estudiante "riedrich DayeA representaron la posici-n austraca Bue de)enda Bue, sin precios monetarios ni propiedad pri,ada, el clculo econ-mico es ,irtualmente imposible( ;: BUhm3BaFerA escribi- e$tensas crticas a Oarl 7ar$ en los a0os 122: y 124:, como parte de la participaci-n austraca en la )ethodenstreit de )ines del si%lo LIL, durante la cual atac- las doctrinas he%elianas de la Escuela historicista( Siglo AA

Israel Oirzner Para mediados de los a0os 149:, %ran parte de la economa ortodo$a haba absorbido lo Bue son consideradas como las contribuciones importantes de los austriacos( 9 Despu&s de la !e%unda 6uerra 7undial, la escuela austraca era mal ,ista por la mayora de los economistas debido a Bue rechazaba los m&todos matemticos y estadsticos en el estudio de la economa(;1 #a escuela austraca de economa despu&s de 14/: se puede di,idir en dos escuelas de pensamiento econ-mico( Gna de ellos, e'empli)icada por #udFi% ,on 7ises, se re)iere a la metodolo%a neoclsica como irremediablemente ,iciada; mientras Bue la otra, e'empli)icada por "riedrich DayeA, acepta una %ran parte de la metodolo%a neoclsica(5 ;; Gn tema contro,ertido relati,o a la escuela austraca es si "riedrich DayeA se opuso o no a la poltica de)lacionaria de la Reser,a "ederal durante los a0os 149:( #aFrence @hite a)irma Bue la teora del ciclo econ-mico de DayeA y #ionel Robbins no prescriba una poltica monetaria Bue permitira una se,era contracci-n de la o)erta monetaria( No obstante, durante el perodo de)lacionario de inicios de los a0os 149:, DayeA y Robbins no aconse'aron a los responsables de las polticas para Bue si%uieran una poltica monetaria orientada a la pre,enci-n de una )uerte disminuci-n en la o)erta de dinero( Con respecto a su inacci-n, @hite sostiene BueK DayeA pensaba, sobre la base de un razonamiento ad hoc *ZpolticoZ+ y contrario a su propia norma te-rica, Bue una bre,e de)laci-n podra tener un e)ecto saludable sobre la recuperaci-n mediante la restauraci-n de la )le$ibilidad de los salarios((( mbos lamentaron posteriormente su error al no reconocer con prontitud la necesidad de e,itar el da0o causado por la contracci-n de la o)erta monetaria y del in%reso nominal( ;9

En los a0os 14.:, DayeA critic- la repentina contracci-n de la o)erta monetaria de la "ed en la 6ran Depresi-n, as como su )racaso en o)recer liBuidez a los bancosK Estoy de acuerdo con 7ilton "riedman Bue una ,ez Bue haba ocurrido el Crac, el !istema de Reser,a "ederal aplic- una poltica de)lacionaria tonta( No soy estoy en contra de la in)laci-n, sino tambi&n en contra de la de)laci-n( s Bue, una ,ez ms, una poltica monetaria mal pro%ramada prolon%- la depresi-n(;/ #a reputaci-n de la escuela austraca aument- a )ines del si%lo LL debido, en parte, al traba'o de Israel Oirzner y #udFi% #achmann; asimismo, se reno,- el inter&s por las obras de DayeA despu&s de Bue %anara el Premio Nobel de Economa(1: El traba'o de DayeA )ue in)luyente en el resur%imiento del pensamiento laissez#faire en el si%lo LL(11 ;5 Despu&s de DayeA, uno de los alumnos de 7ises, 7urray Rothbard, lle%- a sobresalir en la teora austraca, en particular, en la pra$eolo%a(;< Siglo AA% Jarios economistas austracos han hecho contribuciones a la escuela austraca en el si%lo LLI, incluyendo a nthony Carilli,;. 6re%ory Dempster,;. Ro%er 6arrison,;2 !te,en DorFitz;4 y Robert 7urphy(9: 6arrison y DorFitz han contribuido en macroeconoma; mientras Bue Carlilli, Dempster, 6arrison, and 7urphy se han en)ocado en la teora austraca del ciclo econ-mico( $etodologa

#udFi% ,on 7ises #a metodolo%a es donde la escuela austraca di)iera ms si%ni)icati,amente de otras escuelas de pensamiento econ-mico( #as escuelas ortodo$as, tales como el Aeynesianismo o el monetarismo, adoptaron m&todos empricos, matemticos y estadstica y se centraron en la inducci-n para construir y probar teoras( #os economistas austracos rechazaron los m&todos estadsticos, los e$perimentos naturales y los e$perimentos construidos empricos, al ar%umentar Bue, si bien son apropiados para las ciencias naturales donde se pueden aislar )actores en condiciones de laboratorio, las acciones de los seres humanos son demasiado comple'as para este tipo de tratamiento porBue las personas no son su'etos pasi,os y no adaptables( El economista austraco Me))rey Derbener ha a)irmado Bue Qno e$isten caractersticas estadsticas en el comportamiento humano( Es decidido no al azar y ,ariable antes Bue constante(R91 #os austracos ar%umentan Bue, ms bien, se debe aislar el proceso l-%ico de la acci-n humana( 7ises llama Qpra$eolo%aR a esta disciplina(9; El m&todo pra$eol-%ico austraco se basa en el uso intensi,o de la deducci-n l-%ica de lo Bue ellos ar%umentan Bue es inne%ableK los a$iomas e,identes por s mismos o hechos irre)utables sobre la e$istencia humana( 99 De acuerdo con los austracos, la deducci-n es pre)erible a la inducci-n en la interpretaci-n de la e,oluci-n econ-mica, ya Bue si se realiza correctamente, conduce a ciertas conclusiones e in)erencias Bue deben ser ,erdaderas si las suposiciones subyacentes son e$actas( #os austracos sostienen Bue la inducci-n no %arantiza la se%uridad como lo hace la deducci-n, ya Bue los datos econ-micos del mundo real son intrnsecamente ambi%uos y su'etos a una multitud de in)luencias Bue no pueden ser separadas ni cuanti)icadas, una causa o la correlaci-n con otra( Por ello, a)irman Bue los m&todos estadsticos empricos, los e$perimentos naturales y los e$perimentos construidos no tienen )orma de ,eri)icar la causa y e)ecto en los e,entos econ-micos del mundo real, ya Bue los datos econ-micos pueden ser correlacionados a mltiples cadenas potenciales de causalidad( 9/ #os economistas ortodo$os, en %eneral, sostienen Bue las conclusiones alcanzadas por pura deducci-n l-%ica son limitadas y d&biles(95 #os economistas Bryan Caplan y Paul !amuelson han a)irmado Bue esta metodolo%a ha lle,ado a la escuela austraca a ser normalmente desestimada por las corrientes econ-micas dominantes( < #a ,isi-n austriaca del sistema de mercado di)iere de la empleada por la economa neoclsica( #os austracos rechazan la posibilidad de Bue los consumidores sean indi)erentes entre distintas opcionesK la teora neoclsica dice Bue es posible, mientras Bue 7ises lo rechaz- por considerarlo Qimposible de obser,ar en la prcticaR( 7ises sostu,o Bue las )unciones de utilidad son ordinales y no cardinales; por lo tanto, solo se puede clasi)icar las

pre)erencias y no es posible medir su intensidad( #os austracos rechazan las conclusiones basadas en la utilidad cardinal y critican a la economa ortodo$a por aceptar la cardinalidad, a pesar de Bue los economistas neoclsicos suelen indicar Bue su traba'o solo es ,lido para las pre)erencias ordinales(9< 7ises ar%ument- Bue las ZprobabilidadesZ num&ricamente e$actas nunca podran ser asi%nadas a los casos sin%ulares, debido a Bue la con)luencia nica de e,entos en cada momento de tiempo en los mercados reales hace Bue la asi%naci-n de probabilidades Zob'eti,asZ sea poco realista, ya Bue estos e,entos son intrnsicamente nicos y no capaces de ser incluidos en modelos probabilsticos num&ricos( 7ises sostena Bue la aplicaci-n de la incertidumbre probabilstica reBuerira de la capacidad de reproducir con e$actitud los acontecimientos ob'eti,amente similares para obtener una comprensi-n e$acta de la %ama de resultados probabilsticos de cualBuier e,ento y esto no es posible en los mercados reales, donde los acontecimientos pasados de mercado a)ectan ntimamente el presente y el )uturo( 9. El economista austraco !te,en DorFitz a)irma Bue la metodolo%a de la escuela austraca es consistente con la macroeconoma y Bue esta puede ser e$presada en t&rminos de )undaciones microecon-micas(;4 7ientras Bue el economista austraco Ro%er 6arrison sostiene Bue la teora macroecon-mica austraca puede ser correctamente e$presada en t&rminos de modelos dia%ramticos(92 'eoras Ciclo econmico ,eor!a austr!aca del ciclo econ1mico( Antecedentes #a teora austraca de los ciclos econ-micos ,ara si%ni)icati,amente de las teoras ortodo$as y es %eneralmente rechazada por los economistas ortodo$os( di)erencia de las teoras dominantes sobre los ciclos econ-micos, los austracos se centran en el ciclo crediticio como la causa primaria de la mayora de ciclos econ-micos( Economistas tales como 6ordon HullocA,94 Bryan Caplan,/: 7ilton "riedman,/1 /; y Paul Oru%man/9 han declarado Bue consideran incorrecta la teora( Esta teora )ue creada por DayeA, mediante la inte%raci-n de la teora del capital y el inter&s de BUhm3BaFerA con los ar%umentos de 7ises sobre c-mo una e$pansi-n de la o)erta monetaria o manipulaci-n %ubernamental de las tasas de inter&s contribuye a la desin,ersi-n( #a in,esti%aci-n emprica con respecto a la e$actitud de la teora austriaca del ciclo econ-mico ha %enerado conclusiones dispares, aunBue la mayora de la in,esti%aci-n dentro de la economa ortodo$a relati,a a esta teora concluye Bue es incompatible con la e,idencia emprica( En 14<4, 7ilton "riedman a)irm- Bue la teora no es consistente con la e,idencia emprica( // naliz- el tema con nue,os datos en 1449 y lle%- a la misma conclusi-n( /5 En ;::1, el economista austraco Mames P( Oeeler di'o Bue la teora es consistente con la e,idencia emprica( /< En ;::<, el economista austraco Robert 7ulli%an tambi&n declar- Bue la teora es consistente con la e,idencia emprica(/. !e%n la mayora de historiadores econ-micos, las economas han e$perimentado menos ciclos de au%e se,eros despu&s de la !e%unda 6uerra 7undial, porBue los %obiernos han abordado el problema de las recesiones econ-micas(/2 /4 5: 51 )irman Bue esto ha sido especialmente ,erdad desde los a0os 142: cuando se concedi- mayor independencia a los bancos centrales y empezaron a usar polticas monetarias para estabilizar el ciclo econ-mico, un e,ento conocido como la 6ran 7oderaci-n(5; Supuestos !e%n la teora, un ciclo de au%e y cada de desin,ersi-n es %enerado por una e$pansi-n e$cesi,a e insostenible del cr&dito para las empresas y los prestatarios indi,iduales por parte de los bancos(59 Esta creaci-n crediticia hace Bue parezca como si la o)erta de Z)ondos ahorradosZ lista para in,ertir hubiera aumentado; sin embar%o, el e)ecto es el mismoK la o)erta de )ondos con )ines de in,ersi-n y la tasa de inter&s es disminuida(5/ #os prestatarios, en de)initi,a, son inducidos a error por la in)laci-n bancaria al creer Bue la o)erta de )ondos ahorrados es mayor de lo Bue realmente es( Cuando el %rupo de Z)ondos ahorradosZ aumenta, los empresarios in,ierten en Zprocesos de producci-n ms lar%osZ, es decir, la estructura del capital es alar%ada( #os prestatarios toman sus )ondos recientemente adBuiridos y hacen subir los precios de los bienes de capital y de otros bienes, lo Bue, en teora, estimula un cambio de la in,ersi-n de bienes de consumo a bienes de capital( #os economistas austracos a)irman adems Bue este cambio es insostenible y debe re,ertirse en el momento oportuno( s, lle%an a la conclusi-n de Bue cuanto ms contine el cambio insostenible, ms ,iolento y perturbador ser el proceso necesario de rea'uste( unBue concuerda con el economista Hyler CoFen, Bryan Caplan ha indicado Bue &l tambi&n nie%a QBue las in,ersiones arti)icialmente estimuladas tienden a con,ertirse en desin,ersionesR( 55 #a pre)erencia de los empresarios por in,ersiones a lar%o plazo puede mostrarse %r)icamente mediante el uso de cualBuier modelo de )lu'o de )ondos descontados( 7enores tasas de inter&s aumentan el ,alor relati,o de los )lu'os de ca'a Bue ,ienen en el )uturo( l modelar una oportunidad de in,ersi-n, si las tasas de inter&s estn arti)icialmente ba'os, los empresarios son inducidas a creer Bue el in%reso Bue recibirn en el )uturo ser su)iciente para cubrir sus

costos de in,ersi-n; por lo tanto, las in,ersiones Bue no tendran sentido con un costo de )ondos del 1:C se con,ertirn en ,iables con un tipo de inter&s de 5C( Aportes fundamentales #a escuela austraca se ha caracterizado por su )uerte crtica hacia pro%ramas de in,esti%aci-n como el mar$ismo, el socialismo, el nazismo, el )ascismo, el monetarismo, y el Aeynesianismo( !e debe a Bue Eu%en ,on BUhm3BaFerA en su conocida mono%ra)a "a conclusi1n del sistema mar@iano re)uta tanto la teora Zob'eti,aZ como la Zsub'eti,aZ del ,alor, la teora mar$ista del ,alor3traba'o y el concepto de plus,ala, ante una e,idente contradicci-n Bue se produca en su aplicaci-n cuando la llamada tasa de %anancia no cumpla la predicci-n de Oarl 7ar$ en su tendencia decreciente, sino Bue por el contrario, se incrementaba( Dicha contradicci-n )ue reconocida por 7ar$ en el tercer ,olumen de su comple'a obra -l capital, respondiendo en consecuencia Bue si bien dicha aparente contradicci-n se re%istra en casos puntuales, en la economa %eneral lue%o se superan manteniendo ,i%ente su sistema, 5< lo Bue lo lle,- a introducir una modi)icaci-n notable en &steK 5. la ley del ,alor *Bue a)irma Ylas mercancas se intercambian por su ,alorY+ ya no ha de cumplirse en cada caso indi,idual, sino a escala %eneral considerando el sistema econ-mico en su con'unto( BUhm3BaFerA constat- Bue estos Zcasos puntualesZ eran en realidad prcticamente todos, y Bue la e$plicaci-n de los precios en )unci-n de la medida media del ,alor del traba'o Zsocialmente necesarioZ se remita nue,amente a los precios mismos ,ol,iendo al m&todo mar$ista una petici-n de principio( #a obra ha hecho )amoso a BUhm3BaFerA, y mostrado los ras%os deliberadamente crticos de la Escuela ustraca( #o mismo puede decirse de #udFi% ,on 7ises, Buien ha dedicado un ,olumen a dicha empresa, en su conocido libro -l socialismo donde e$pone su ar%umento contra las teoras comunistas al tiempo Bue 'usti)ica la propiedad pri,ada en t&rminos econ-micos, demostrando Bue solo &sta posibilita la libre )ormaci-n de precios en un mercado, y esto otor%a a Buienes inter,ienen en &l in)ormaci-n sobre la escasez y utilidad de un bien econ-mico( !olo con propiedad pri,ada ser posible minimizar la escasez, Bue la Escuela ustraca considera como propiamente humana( !in propiedad pri,ada habr, declara 7ises, un irracional mane'o de la escasez( 7ises a)irma Bue ser imposible en ausencia de precios( -l clculo econ1mico en la comunidad socialista ,52 mono%ra)a con la cual introduce su ar%umento, posteriormente aceptado por el socialista de mercado 8sAar #an%e, Buien adopta para su anlisis la pra$eolo%a miseana( 8tro aporte sustancial de estos autores corresponde a la teora de los -rdenes espontneos, elaborada inicialmente por 7ande,ille, y pro)undizada ms tarde por los economistas escoceses dam "er%uson, Da,id Dume y dam !mith( !int&ticamente estos autores demuestran Bue al%unas de las instituciones )undamentales de la ,ida social sur%en Zcomo consecuencia de la acci-n humana, pero no por el desi%nio humanoZ( Corresponde a Carl 7en%er la demostraci-n de Bue el dinero es una instituci-n sur%ida e,oluti,amente, sin nin%una plani)icaci-n( 8tros e'emplos son el len%ua'e, el derecho y hasta el )en-meno ZFiAiZ en el Bue hoy contribuyen millones de personas( #a teora austriaca del capital y la teora austraca del ciclo econ-mico, desarrolladas inicialmente por 7ises, y elaboradas ms pro)undamente por "riedrich DayeA ha sido una de las principales aportaciones de esta escuela a la comprensi-n del desarrollo econ-mico y el por Bu& de las crisis( De hecho, la ltima crisis de ;::2 puede e$plicarse a la luz de esta teora( #a escuela austraca, de )iloso)a contraria a la corriente principal de la teora neoclsica, ha sido muy in)luyente por su cuestionamiento de la teora del comportamiento de dicha corriente( 54 !e les suele asociar con el liberalismo libertario por sus ideas sobre la or%anizaci-n social, poltica y econ-mica( #os partidarios de esta escuela suelen ,er en la Escuela de !alamanca y en la Escuela Escocesa el ori%en de muchas de las ideas Bue ellos de)ienden( "raxeologa rtculo principalK ra@eolog!a( #a pra$eolo%a, desarrollada con mayor pro)undidad por #udFi% ,on 7ises en su magnus opus "a acci1n humana posee )uertes ,nculos con la sociolo%a comprensi,a Feberiana y ha ser,ido de base a$iomtico3deducti,a a posteriores estudios sociol-%icos Bue toman de la Escuela ustraca su indi,idualismo metodol-%ico( #a pra$eolo%a es una teora Bue no necesariamente es aceptada por todos los economistas austracos como base de la Bue se pueda deducir directamente la teora econ-mica, por lo cual apelan a hip-tesis au$iliares intermedias y preser,an la pra$eolo%a como ncleo central del pro%rama de in,esti%aci-n(

Carl 7en%er

"riedrich ,on @ieser

#udFi% ,on 7ises

"riedrich DayeA

7urray Rothbard

Israel Oirzner

6eor%e Reisman

Denry Dazlitt

Entre sus principales te-ricos )undadores se encuentran Carl 7en%er, Eu%en ,on BUhm3BaFerA, "riedrich ,on @ieser; y se%uidores y continuadores, #udFi% ,on 7ises y sus discpulos "riedrich ,on DayeA, 7urray Rothbard, Israel Oirzner y 6eor%e Reisman( En la actualidad hay numerosos pensadores Bue continan el desarrollo de estas ideas( En Estados Gnidos #eF RocAFell, @alter BlocA, Dans3Dermann Doppe, Hhomas Di#orenzo, Moseph !alerno, #aFrence D( @hite, 6eor%e !el%in, !te,en DorFitz, Peter BoettAe, Donald M( Boudreau$, Russell Roberts, Denry Dazlitt, entre otros(<: En la misma )orma, e$isten numerosos te-ricos de habla hispana entre los Bue se encuentranK drian Ra,ier, 6abriel =anotti, 7artin Orause, entre otros( En los ltimos a0os muchos centros de estudio o thinA tanAs han sido creados para el anlisis y el enriBuecimiento de la tradici-n austriaca en casi todos los pases de m&rica #atina( Curva de Laffer Bndice

1 E$plicaci-n ; #a cur,a de #a))er y la poltica )iscal de Rea%an 9 8piniones de otros economistas / Enlaces e$ternos 5 Re)erencias < Biblio%ra)a

#a cur,a muestra en abcisas los tipos impositi,os posibles *t+ y muestra en ordenadas la recaudaci-n )iscal *H+ Bue se consi%ue a ese tipo impositi,o( El m$imo aparece en el centro por cuestiones de claridad, en una cur,a real podra estar desplazado a la derecha o a la izBuierda( unBue ms posiblemente a la derecha( 1 #a curva de Laffer representa la relaci-n e$istente entre los in%resos )iscales y los tipos impositi,os, mostrando c-mo ,ara la recaudaci-n )iscal al modi)icar los tipos impositi,os( "ue di)undida por el economista rthur #a))er, aunBue cinco si%los antes el economista nor3a)ricano Ibn Maldn ya haba teorizado sobre la relaci-n entre los tipos impositi,os y la recaudaci-n, y tambi&n Mohn 7aynard Oeynes unos pocos a0os antes( Explicacin l representar los in%resos )iscales en relaci-n con el tipo impositi,o( !i el tipo impositi,o es cero, los in%resos )iscales sern tambi&n nulos( !i por el contrario los tipos impositi,os son del 1::C los in%resos )iscales tambi&n se anularn, nadie o)recera ni demandara el bien en cuesti-n( !e%n #a))er, entre estos dos puntos e$tremos, los in%resos en )unci-n del tipo primero aumentarn para a continuaci-n disminuir hasta lle%ar a cero( El )undamento matemtico es el teorema de Rolle, en ,irtud del cual si el in%reso )iscal es una )unci-n continua del tipo impositi,o, entonces tiene *al menos+ un m$imo *ya Bue se trata de una )unci-n siempre positi,a+ en un punto intermedio del inter,alo, pero no necesariamente en el centro( #a cur,a de #a))er muestra Bue el incremento de los tipos impositi,os no siempre conlle,a un aumento de la recaudaci-n )iscal( #a caracterstica ms importante de esta cur,a reside en Bue indica Bue cuando el tipo impositi,o es su)iciente alto *tu en la %r)ica ad'unta+, si se sube an ms, los in%resos recaudados pueden terminar disminuyendo( #a disminuci-n de la o)erta del bien reduce hasta tal punto los in%resos )iscales Bue la subida del tipo impositi,o no compensa la disminuci-n de la o)erta( Este )en-meno se denomina e)ecto #a))er, en honor al economista rthur #a))er Bue hizo este %r)ico a principio de la d&cada de 142:( La curva de Laffer . la poltica fiscal de Reagan Cuando Ronald Rea%an se present- a la presidencia de Estados Gnidos en 142:, incluy- la reducci-n de impuestos en su pro%rama( !ostena Bue los impuestos eran tan altos Bue disuadan de traba'ar a muchos ciudadanos y Bue una reducci-n de los tipos impositi,os dara a los indi,iduos incenti,os su)icientes para traba'ar, lo Bue pro,ocara la me'ora del bienestar econ-mico y Buizs incluso de los in%resos )iscales( Esta poltica econ-mica se conoci- como economa de la o)erta puesto Bue trataba de incrementar la o)erta de traba'o( #os hechos no con)irmaron la con'etura de #a))er de Bue una reducci-n de los tipos impositi,os ele,ara los in%resos )iscales( Cuando Rea%an ba'- los impuestos al ser ele%ido presidente de los Estados Gnidos, el resultado )ue una reducci-n de los in%resos )iscales( El impuesto sobre la renta disminuy- un nue,e por ciento entre 142: y 142/, aun cuando la renta media creci- un cuatro por ciento( Dist-ricamente se inici- un periodo de )uerte d&)icits )iscales(; Parece bastante improbable en el caso de los tipos impositi,os e$istentes en Estados Gnidos Bue se haya producido el e)ecto #a))er( !in embar%o, en otros pases, como !uecia, en Bue son mucho ms altos, e$isten al%unas pruebas de Bue puede haberse producido el )en-menos de la cur,a de #a))er( 1 -piniones de otros economistas !e%n Paul !amuelson los in%resos )iscales disminuyeron considerablemente en relaci-n con la tendencia obser,ada tras las reducciones de los impuestos en la era Rea%an( 9 Mohn Oenneth 6albraith ha criticado duramente la cur,a de #a))erK QPartiendo de la circunstancia indiscutible de Bue si no se imponan %ra,menes no se reco%era nin%n in%reso pblico y de Bue si los impuestos absorban todos los recursos no se producira nin%una renta, el pro)esor #a))er uni- estas dos ,erdades indiscutibles con una cur,a a mano alzada Bue mostraba Bue, aumentando los tipos impositi,os, el total de los recursos pblicos primero aumentara y lue%o caera( *(((+ En un e'ercicio posterior de ima%inaci-n, el pro)esor #a))er pas- a sostener Bue la presi-n )iscal haba superado en Estados Gnidos el punto -ptimo, obtenido, como ya di'imos, a mano alzada( *(((+ Es e,idente Bue nadie en su sano 'uicio se tom- en serio la cur,a y las conclusiones del pro)esor #a))er( Day Bue otor%arle, sin embar%o, el m&rito de haber demostrado Bue una manipulaci-n 'usti)icati,a, aunBue e,idente, poda ser de %ran utilidad prctica( #a reducci-n impositi,a de la d&cada de los ochenta )ue, en no escasa medida, producto de la in,enci-n de #a))er(R/ Por su parte 7ilton "riedman a)irm- Bue QI) a ta$ cut increases %o,ernment re,enues, you ha,enYt cut ta$es enou%hR *!i una reducci-n de impuestos aumenta los in%resos del %obierno, es Bue no se han reducido los impuestos lo su)iciente+(

Enlaces externos #a))er, o la cur,a de la )elicidad )iscal Cur,a de #a))er plicaciones de la cur,a de #a)er #a cur,a de #a))er y los desestabilizadores automticos Gn recorrido por la economa de la o)erta , por 7urray Rothbard #a cur,a de #a))er y el impuesto sobre el IJ en Espa0a(

'eora de las expectativas racionales

Bndice

1 Jalidez de las e$pectati,as ; Con)rontaci-n te-rica 9 plicaciones en teora econ-mica / Re)erencias 5 J&ase tambi&n < Enlaces e$ternos

#a teora de las expectativas racionales es una hip-tesis de la ciencia econ-mica Bue establece Bue las predicciones sobre el ,alor )uturo de ,ariables econ-micamente rele,antes hechas por los a%entes no son sistemticamente err-neas y Bue los errores son aleatorios *ruido blanco+( Gna )ormulaci-n alternati,a es Bue las e$pectati,as racionales son Ze$pectati,as modelo3consistentesZ, es decir Bue, en un modelo, los a%entes asumen Bue las predicciones de &ste son ,lidas( #a hip-tesis de las e$pectati,as racionales es usada en muchos modelos macroecon-micos contemporneos, en teora de 'ue%os y en aplicaciones de la teora de la elecci-n racional( Dado Bue la mayora de los modelos macroecon-micos actuales estudian decisiones a lo lar%o de ,arios perodos, las e$pectati,as de traba'adores, consumidores y empresas sobre las condiciones econ-micas )uturas son parte esencial del modelo( Da habido mucha discusi-n sobre c-mo modelar estas e$pectati,as y las predicciones macroecon-micas de un modelo pueden di)erir dependiendo de los supuestos sobre las e$pectati,as *,&ase el teorema de la telara0a+( sumir e$pectati,as racionales es asumir Bue las e$pectati,as de los a%entes econ-micos pueden ser indi,idualmente err-neas, pero correctas en promedio( En otras palabras, aunBue el )uturo no es totalmente predecible, se supone Bue las e$pectati,as de los a%entes no estn sistemticamente ses%adas y Bue &stos usan toda la in)ormaci-n rele,ante para )ormar sus e$pectati,as sobre ,ariables econ-micas( Esta )orma de modelar las e$pectati,as )ue ori%inalmente propuesta por Mohn "( 7uth en 14<1 y se hizo popular cuando )ue usada por Robert #ucas y otros( 7odelar las e$pectati,as es crucial en todos los modelos Bue estudian c-mo un %ran nmero de indi,iduos, )irmas y or%anizaciones realizan elecciones en situaciones de incertidumbre( modo de e'emplo, las ne%ociaciones entre traba'adores y empresas estarn in)luidas por el ni,el esperado de in)laci-n y el ,alor de una acci-n depender del in%reso )uturo esperado de dicha acci-n( Halide( de las expectativas !e considera Bue, para Bue sean ,lidas las e$pectati,as o pre)erencias dentro del anlisis econ-mico tradicional, &stas deben contar con al%unas caractersticasK !er transiti,as( !i decimos Bue pre)erimos B sobre y C sobre B, si las e$pectati,as son racionales, C ser pre)erido sobre ( !er con,e$as( !i suponemos un con'unto de e$pectati,as, estas debern cumplir la caracterstica de Bue si trazamos un lnea recta entre dos elementos del con'unto de las e$pectati,as, todos los puntos de la recta pertenecern al con'unto mismo( !er continuas( El con'unto de pre)erencias no tiene inter,alos ,acos( El con'unto es acotado( Day una )rontera bien de)inida entre los puntos del con'unto y los puntos no pertenecientes al con'unto( !i el con'unto de e$pectati,as no cumple con estas condiciones, no se pueden cali)icar de racionales, ya Bue al momento de analizar las e$pectati,as Bue no cumplan con estos criterios, %eneraran inconsistencias donde puede haber dos puntos i%ualmente pre)eridos o Bue se mani)estara una pre)erencia aberrante dentro del anlisis racional( Confrontacin terica Durante el si%lo LL, se dieron por lo cuatro %randes mo,imientos pre)erenciales del pensamiento econ-mico de mercadoK 1. Oeynesianismo, esbozado en la a)amada obra ZHeora %eneral de la ocupaci-n, el inter&s y el dineroZ en 149< por Mohn 7aynard Oeynes, economista in%l&s de entre%uerras, %ran propulsor del mecanismo de la demanda para promo,er crecimiento econ-mico(

2. 7onetarismo, liderado por los mltiples traba'os di,ul%ati,os y de asesora %ubernamental del economista
norteamericano 7ilton "riedman, mentor de tres d&cadas de las ctedras de Economa de la Gni,ersidad de Chica%o, de %ran in)luencia para el neoliberalismo( 3. Escuela ustraca, liderada por #udFi% ,on 7ises y "riedrich u%ust ,on DayeA( Este ltimo ha recibido el premio Nobel de Economa de 14./ por sus aportes al campo monetario y de los ciclos econ-micos( 4. 'eora de las Expectativas racionales, propuesta por Mohn "( 7uth y desarrollada por Robert #ucas *del mismo recinto de Chica%o+, 'unto con Hhomas M( !ar%ent, de 7innesota y !tan)ord, la cual se0al- los nortes de muchas de las e$plicaciones macroecon-micas de los a0os setenta y ochentas, basadas en la percepci-n a )uturo por los a%entes econ-micos( El supuesto en el Bue se base este modelo es Bue los ciudadanos aprenden de sus propios errores( #as predicciones del pblico pueden ser erradas, pero sus errores no son sistemticos sino aleatorios( El e)ecto prctico puede ser demoledorK por e'emplo si esperan un aumento de la in)laci-n, los a%entes econ-micos tendern a a'ustar los salarios y los precios de manera Bue se producir un alza %eneral de precios, por lo Bue la poltica econ-mica debera %enerar e$pectati,as Bue en ,ez de %enerar mayores presiones in)lacionarias o de)lacionarias, induzcan a la estabilidad(