Master

MASTER
1

ndice
Introduo .............................................................................................................................................. 4 A importncia da educao financeira ................................................................................ 5 O que precisamos saber ................................................................................................................ 6 A moeda................................................................................................................................................... 6 Como a moeda usada na economia ................................................................................. 7 O que risco? .................................................................................................................................... 10 Noes sobre o Sistema Financeiro Nacional ............................................................... 11 Os juros .................................................................................................................................................. 12 O que a inflao? ......................................................................................................................... 12 Planejamento financeiro............................................................................................................. 13 Administrando o seu dinheiro ................................................................................................ 13 A sociedade de consumo .......................................................................................................... 14 As armadilhas..................................................................................................................................... 15 Oramento pessoal e familiar.................................................................................................. 16 Como fazer para que sobre dinheiro.................................................................................. 18 O que fazer com o dinheiro que sobra ............................................................................. 18 Aposentadoria ................................................................................................................................... 19 Planejando a educao dos filhos ........................................................................................ 20 Investindo no mercado financeiro ....................................................................................... 21 O investidor ......................................................................................................................................... 22 Os vrios tipos de poupana ................................................................................................... 24 Planejar o futuro............................................................................................................................... 24 No que posso investir?................................................................................................................. 26 Comprando um imvel ............................................................................................................... 27 Aplicando em ttulos de renda fixa...................................................................................... 28 A importncia do mercado de aes para a economia ......................................... 29 Voc pode ser um dos novos scios dessas empresas .......................................... 29 Investindo em aes ..................................................................................................................... 30 Como investir em aes ............................................................................................................. 31 Passo a passo ..................................................................................................................................... 33 Bibliografia ........................................................................................................................................... 35
3

Introduo
s vezes, muito difcil entender por que fatos como, por exemplo, o aumento dos juros nos Estados Unidos afetam nossas dvidas, ou por que quando o preo da gasolina sobe, o preo do par de sapatos tambm sobe. Hoje, entretanto, entender essas relaes fundamental para que possamos administrar nossas vidas, nosso dia a dia. E, dentre vrios assuntos que interessam, aqueles que dizem respeito ao dinheiro e economia certamente tm chamado nossa ateno. Nosso objetivo com este texto disseminar um conhecimento financeiro bsico, que possibilite melhorar nossas decises relativas a gastos, poupana e utilizao do crdito para, com isso, elevar nosso bem-estar e nossa qualidade de vida.

A importncia da

financeira

educao

Todos fomos educados para conviver com outras pessoas em sociedade, no lar ou no ambiente de trabalho. Todos recebemos, em maior ou menor grau, uma educao formal na escola, que muito nos ajuda a compreender o mundo de hoje. Todos ns, enfim, possumos uma formao cultural e profissional, mas que nem sempre engloba a educao financeira. No entanto, a discusso sobre a importncia do dinheiro e de sua boa administrao fundamental para que possamos melhor planejar nossas vidas. Muitas vezes, podemos enfrentar dificuldades por no

ter tido informaes que nos auxiliassem a conviver melhor com os problemas do consumo e da poupana, em especial, se dependemos do salrio para viver. A autogesto financeira importante para que vivamos com menos preocupaes geradas pela falta de reservas financeiras; para que tenhamos maior autonomia em nossas decises; para que possamos planejar o nosso futuro e o de nossos filhos; para termos prazer em consumir produtos e servios, em adquirir bens de que necessitamos. Ou seja, a autogesto financeira importante para que possamos manter nossa vida em equilbrio.
5

saber
A moeda

O que precisamos
Para que possamos melhor administrar nosso dinheiro, devemos observar alguns aspectos relacionados economia, principalmente. Vamos abordar, ento, alguns temas essenciais compreenso das finanas pessoais.

Moeda qualquer mercadoria ou produto que funcione como meio de troca, padro de valor ou reserva de valor e que aceito por todos para pagamento de dvidas ou de transaes. Ao longo da histria, diversas mercadorias j foram utilizadas como moeda. O trigo, a aveia, o centeio, os tecidos, o gado, o mel e at mesmo peixe seco j serviram como instrumentos de troca. Mas essas mercadorias acabaram perdendo seu lugar como moeda por diversas razes: algumas se deterioravam pela ao do tempo, outras no podiam ser divididas, e outras, ainda, eram difceis de ser manuseadas.

Todas essas dificuldades para se encontrar um produto que pudesse servir como moeda, e que fosse de aceitao geral, fizeram com que o homem buscasse nos metais as mercadorias mais prximas do ideal de moeda. Os metais, de maneira geral, no se deterioram, so fceis de manusear e podem ser divididos. A palavra "banco" vem do alemo bank, que era um banco de madeira usado pelas pessoas que trocavam ou emprestavam dinheiro. A partir da Idade Mdia, as casas que realizavam atividades similares herdaram o nome. Desde a primeira moeda cunhada at o aparecimento dos cartes de crdito e dbito, a moeda evoluiu, os bancos foram criados e hoje falamos em moeda virtual e eletrnica.

usada na economia

Como a

moeda
Ao reduzir o valor de todos os bens e servios produzidos numa economia a um denominador comum, a existncia da moeda propicia o aparecimento de um sistema de preos, possibilitando que seja medida a capacidade de produo de uma economia. Por outro lado, ao escolher entre comprar algum bem ou servio (consumir) ou guardar a moeda para uso posterior (poupar), fica evidenciada outra funo da moeda: reserva de valor. Isto , podemos deixar de consumir algum produto ou servio hoje para consumi-lo depois, j que a moeda serve de reserva de valor. Resumindo, podemos dizer que as funes da moeda so: intermediar trocas, servir de unidade de valor e de reserva de valor. Como j mencionado, a evoluo da sociedade fez com que o homem organizasse um sistema de trocas e, ao mesmo tempo devido s diversas habilidades e
7

A moeda um facilitador das trocas que ocorrem numa economia e indispensvel em qualquer sociedade, j que os bens e servios produzidos so numerosos. Na verdade, essa a primeira funo da moeda: servir de intermediria de trocas. Numa economia moderna, em que a diviso do trabalho torna as pessoas interdependentes, a circulao das mercadorias produzidas promovida pela moeda, que tem aceitao dentre os diversos agentes econmicos e reduz o tempo necessrio para que se efetive a comercializao dos produtos e servios. Como todos os bens e servios produzidos tm seu valor expresso em unidades monetrias, a existncia da moeda torna possvel o surgimento de um sistema de preos. Em outras palavras, a segunda funo da moeda servir de unidade de valor.

capacitaes das pessoas , permitiu que o trabalho se dividisse e se especializasse. Devemos lembrar ainda que o homem o dono de todos os fatores de produo. Isto , o homem o dono do capital, do trabalho, da tecnologia, dos excedentes financeiros etc. O trabalho, o capital e a tecnologia so utilizados para produzir bens e servios que sero vendidos. Os recursos financeiros arrecadados na venda so reempregados e o processo ser repetido indefinidamente, fazendo com que seja criada uma interao entre as diversas pessoas e empresas que compem o sistema econmico. Dessa interao, num primeiro momento, surge um fluxo denominado pelos economistas como fluxo real: as famlias (reunio de pessoas, donas dos fatores de produo) fornecem seus recursos s empresas e as empresas produzem e fornecem s famlias os bens e servios de que necessitam. Com o auxlio da moeda, as empresas pagam as famlias pelo uso dos recursos utilizados e, por sua vez, as famlias, tambm com o auxlio da moeda, pagam s empresas os bens e servios adquiridos, o que configura o fluxo monetrio. Percebe-se, dessa forma, que os fluxos real e o monetrio interligam os agentes econmicos, as famlias e as empresas. Do lado do fluxo real, esto o emprego dos recursos (fatores de produo) e o suprimento de bens e servios necessrios economia. Do lado monetrio, se d a remunerao dos fatores de produo e o pagamento dos bens e servios adquiridos. Este , sem dvida, um modelo muito simplificado, que pretende representar o funcionamento de uma eco8

nomia real. Na verdade, existe um agente econmico poderoso que deve ser includo nesse nosso modelo simplificado: o governo. A introduo dessa nova personagem no modifica o modelo em essncia, pois o governo um agente econmico como qualquer outro, j que tem uma renda (obtida com a cobrana de tributos) e, ao empregar fatores de produo, interage com as unidades familiares, remunerando-as. Observamos na figura 1 como ficaria, esquematicamente, a interao das famlias (donas dos fatores de produo), empresas (entidades que utilizam fatores de produo para fabricar bens ou prestar servios) e o governo (que, como qualquer outro agente econmico, usa os fatores de produo para dar sociedade os bens e servios necessrios). Dessa interao, surgem dois tipos de agentes econmicos, classificados quanto ao saldo de sua contacorrente: Agentes econmicos superavitrios aqueles que tm excesso de renda sobre suas despesas, isto , gastam menos do que ganham e, portanto, podem poupar. Agentes econmicos deficitrios aqueles que tm falta de renda para cobrir suas despesas, isto , gastam mais do que ganham e, portanto, precisam pedir dinheiro emprestado para continuar sobrevivendo.

Em resumo, da interao dos diversos agentes econmicos (famlias, empresas, governos etc.) nas relaes de troca, surgem os fluxos real e monetrio. Devido ao comportamento assumido por esses agentes, eles podem se tornar agentes superavitrios ou deficitrios.

Empresas
Fluxo real
Fatores de produo Produtos

Unidades familiares

Fluxo monetrio
Remunerao dos fatores Pagamento pelos produtos adquiridos

Pagamentos pelos produtos (bens e servios) adquiridos

Remunerao de fatores empregados e pagamento de transferncias

Bens e servios Pagamento de tributos

Governo

Tributos

Fornecimento de fatores de produo Fornecimento de bens e servios pblicos e investimentos na formao de capital fixo de interesse pblico (infraestrutura econmica e social)

Figura 1 - Fluxo circular simplificado

Fonte: ROSSETTI, Jos Paschoal. Introduo economia, pg. 183

O que

risco?

Risco a probabilidade de que algo ocorra, seja esse evento positivo ou negativo. Quando negativo, podemos dizer que risco a probabilidade de que nosso objetivo no seja atingido. Os riscos dos investimentos podem ser medidos por meio de vrios modelos estatsticos de gerenciamento de carteiras de ativos, isto , o conjunto de ativos (investimentos) que formam todas as suas aplicaes (valores mobilirios como aes e debntures). Essas modelagens estatsticas de avaliao de risco conseguem prever a perda mxima de uma carteira com 95% de probabilidade de acerto. De uma forma ou de outra, o risco permeia todas as aplicaes financeiras. O importante sabermos quais so os riscos dos investimentos que queremos fazer. Uma estratgia para diminuirmos o risco diversificar nossas aplicaes.

10

Noes sobre o

Sistema Financeiro Nacional

Sistema Financeiro Nacional um conjunto de rgos que proporcionam o encontro dos agentes econmicos deficitrios e dos agentes econmicos superavitrios, alm de regulamentar os bancos e demais instituies financeiras. Apenas para dar uma ideia, vamos nomear alguns desses rgos, apresentando em seguida uma pequena definio de cada um deles: Comisso de Valores Mobilirios (CVM): autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda. Suas atribuies so assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados, proteger os investidores contra irregularidades, assegurar o acesso do pblico a informaes e regular o mercado de capitais. Principais funes: normativa; fiscalizadora; julgadora; registrria; consultiva ou de orientao; e de fomento. Conselho Monetrio Nacional (CMN): o rgo deliberativo mximo do Sistema Financeiro Nacional (SFN). Compete ao CMN estabelecer as diretrizes gerais das polticas monetria, cambial e creditcia; regular as condies de constituio, funcionamento e fiscalizao das instituies financeiras; e disciplinar os instrumentos de poltica monetria e cambial. Banco Central do Brasil (BC): uma autarquia federal integrante do SFN e exerce a funo de secretaria do CMN. Compete ao BC emitir moeda, controlar o crdito, o capital estrangeiro, autorizar as instituies financeiras a funcionar, fiscaliz-las e aplicar penalidades. tambm de sua competncia a compra e venda de ttulos pblicos federais, o entendimento, em nome do governo brasileiro, com instituies financeiras internacionais, a emisso de ttulos de responsabilidade prpria e outras atividades.

11

Os

juros

O que a

inflao?

Vrias so as definies de juros que podemos encontrar nos livros. A mais simples delas os juros podem ser considerados o preo do dinheiro. E isso parece ter lgica! Se a moeda (o dinheiro) uma mercadoria com certas caractersticas especiais, nada mais natural do que ela ter um preo, nesse caso, os juros. Mas esse preo, como todos os demais, sofre influncia de alguns fatores que o alteram: a) o prazo que esse dinheiro fica aplicado; b) o ndice de inflao da economia; c) o risco envolvido. O preo do dinheiro divulgado aos agentes econmicos na forma da taxa de juros: assim no noticirio dos jornais, na TV etc. Nosso comportamento em relao s taxas de juros pagas no mercado muito interessante: se a taxa de juros de mercado alta, pode nos impedir de consumir; mas, por outro lado, pode nos incentivar a investir. O inverso tambm vlido.

Por vrios motivos, em determinados momentos, a moeda pode perder seu valor. Isso aconteceu em diversas pocas e em todos os pases. Quando dizemos que a moeda perde seu valor, estamos dizendo que, para comprarmos um mesmo produto, vamos necessitar de uma quantidade maior de moeda. Ou seja, estamos falando que os preos dos produtos esto aumentando. A inflao pode ocorrer por diversas razes, e uma delas a emisso de moeda de forma descontrolada. O governo, para cobrir seus gastos, emite moeda em quantidade maior do que a necessria. Inflao a perda do poder aquisitivo da moeda, e isso causa problemas para ns que vivemos com uma renda certa (salrio) mensal.

12

Planejamento

financeiro
Hoje, alm de as condies de trabalho serem outras, nossa expectativa de vida maior do que era h dez ou 20 anos, e para vivermos mais tempo com tranquilidade e conforto, vamos necessitar de mais dinheiro. Para ganhar dinheiro e ter a possibilidade de poupar, necessrio que faamos um planejamento financeiro, que a chave para acabar com o estresse provocado pela falta de dinheiro.

Administrando o

Administrar nada mais do que tomar decises sobre os mais variados assuntos que interferem em nossas vidas. Administrar nosso dinheiro, portanto, nada mais do que tomar decises a respeito do que faremos com ele. Mas, para cuidarmos bem de nosso dinheiro, antes de tudo preciso que nos organizemos e faamos um planejamento financeiro. Planejar decidir antecipadamente. Ou seja, devemos decidir antecipadamente o que faremos com nosso dinheiro. Isso ajuda a eliminar desperdcios ou a prevenir a falta de dinheiro e evita surpresas que podem ser bem desagradveis.

seu dinheiro

objetivos e persegui-los. preciso considerar nossa realidade de vida, ter conscincia de nossas limitaes financeiras e questionar nossas necessidades. s vezes, ao tomarmos uma deciso financeira, estamos tomando uma deciso que implica uma mudana de comportamento em relao ao nosso dia a dia. Para poupar, decido diminuir minhas despesas. Quais despesas posso reduzir? Posso reduzir despesas domsticas, como luz, gua ou telefone? Posso reduzir despesas de supermercado? Preciso de um carro grande ou posso ter um carro compacto, mais econmico? muito importante que nosso estilo de vida esteja de acordo com a nossa realidade econmica.
13

Na hora de planejar, preciso verificar nossas reais necessidades. Devemos, portanto, estabelecer nossos

sociedade de consumo
hora certa para comprar; precisamos aprender a dizer no a vendedores insistentes ou a algum amigo que nos pressiona; precisamos nos cuidar para no nos tornarmos excessivamente ambiciosos. Tambm preciso tomar certos cuidados com as liquidaes e promoes, com o uso indiscriminado dos cartes de crdito, com os financiamentos e emprstimos etc. Como mencionando anteriormente, s vezes devemos deixar de consumir agora para consumirmos numa oportunidade mais favorvel. s vezes, o consumo pode se transformar apenas num gasto desnecessrio, que trar mais problemas do que prazer.

No h nada de errado em consumir. Ao consumirmos, estamos gerando empregos, ajudando a desenvolver a economia. Consumir pode nos dar prazer e, claro, necessrio na sociedade moderna (lembremos da diviso do trabalho e da especializao na sociedade moderna). Essa sociedade, porm, fez do consumo um cone e de vrias maneiras cria a ideia de que voc o que voc consome: quanto mais consumimos, mais prsperos somos. Isso pode nos levar para o lado do agente econmico deficitrio alm de no conseguirmos guardar dinheiro, acabamos por gastar mais do que ganhamos. Precisamos, ento, nos policiar e aprender a esperar a

14

As

armadilhas

Hoje, temos todas as facilidades para comprar. O crdito fcil e abundante. Temos o carto de crdito, o cheque especial e vrias outras maneiras de antecipar o consumo. Devemos lembrar, entretanto, que h um preo a pagar pela antecipao do consumo: o preo do dinheiro que no temos, isto , os juros do mercado. Veja o que aconteceria se voc tivesse uma dvida de R$1.000,00 no emprstimo pessoal e no pagasse nada em seis meses. A taxa mdia de juros cobrada para operaes desse tipo est por volta de 3,1% ao ms (a.m.):
PERODO
1 ms 2 ms 3 ms 4 ms 5 ms 6 ms

SALDO
1.000,00 1.000,00 929,94 857,70 783,23 706,45 627,28

JUROS
31,00 28,83 26,59 24,28 21,90 19,45

Note que pagar 3,1% a.m. o mesmo que pagar R$152,04 de juros em seis meses! Entretanto, se for inevitvel comprar a crdito, compare as vrias taxas de juros cobradas para cada uma das possibilidades que temos: Comparao entre taxas de juros
Produto de crdito
Juros comrcio Carto de Crdito Cheque especial CDC bancos- financiamento de automveis Emprstimo pessoal-bancos Emprstimo pessoal-financeiras
Fonte: Anefac Agosto/2013

Mdia Mensal
4,11% 9,37% 7,81% 1,61% 3,10% 7,03%

Mdia Anual
62,15% 192,94% 146,55% 21,13% 44,25% 125,98%

Como se pode ver, em vez de financiar sua compra em 12 meses, e descobrir que com o dinheiro gasto daria para comprar dois produtos iguais ao que comprou, guarde seu dinheiro (faa uma poupana) e compre a vista: alm de tudo, voc pode obter um desconto.
15

pessoal e familiar
H numerosas questes a ser levantadas para que possamos planejar adequadamente nossa vida financeira. Desde o estilo de vida que podemos ter at nossa viso de futuro, passando pela anlise dos diversos estabelecimentos comerciais e de servios que utilizamos. Para nos auxiliar no correto planejamento financeiro, necessrio registrar nossos gastos e projetar nossas necessidades futuras. Em outras palavras, necessrio que tenhamos um oramento pessoal/familiar para nos basear. Essa uma atitude salutar, pois nos fora a verificar no que realmente estamos gastando dinheiro. Devemos, para bem planejar nossa vida financeira, saber quais so nossos gastos reais, quais so nossas despesas, at mesmo aquelas que consideramos pequenas. Podemos utilizar um modelo de controle de gastos para conhecer o destino dado ao nosso dinheiro:

Oramento

16

Dinmica 1
Voc tem alguns minutos para preencher a Planilha de Controle de Gastos. Observe como est gastando seu dinheiro e compare com o quadro a seguir: possvel fazer com que sobre dinheiro no seu oramento? A partir desse levantamento, temos condies de elaborar nosso oramento pessoal ou familiar e compararmos com o gasto mdio de uma famlia.
Itens
Habitao Alimentao Transporte Sade Educao Outros
Fonte: IBGE

1936/37
24,50% 56,20% 1,96% 2,30% 0,30% 14,74%

1990/91
26,70% 30,80% 13,00% 4,60% 3,90% 21,00%

2002/03
35,50% 20,75% 18,44% 6,49% 4,08% 14,74%

2008/09
35,90% 18,80% 19,60% 7,20% 3,00% 14,40%

Bem, de qualquer forma, o que interessa fazer com que nosso salrio cubra com folga nossas despesas. Esse o objetivo a perseguir! Assim, ao fazer do controle de nossos gastos um hbito, teremos organizado nossa vida financeira. E, dessa forma, podemos descobrir que temos mais recursos do que imaginamos.

17

Como fazer para que

sobre dinheiro
com cuidado como esto nossos gastos variveis. Com certeza, perceberemos que possvel reduzir um pouco cada um deles. Quando nossa vida financeira estiver organizada e tivermos uma boa carteira de investimentos, poderemos recolocar certos gastos em nosso oramento. Se tivermos dvidas, precisamos planejar tambm uma maneira de liquid-las. Podemos comear a pagar as dvidas mais caras e, para isso, vamos verificar o custo (taxa de juros cobrada) de cada uma delas. Pagamos primeiro as que tm as maiores taxas de juros.

Olhando para a Planilha de Controle de Gastos, vamos ver que o primeiro alvo para melhorar nossa posio financeira cortar de forma radical as despesas que no precisamos fazer todos os meses (Outros Gastos). Ou seja, podemos comprar roupas novas com algum intervalo de tempo; no precisamos ir a restaurantes todos os finais de semana; as viagens podem ser bem planejadas e feitas em pocas apropriadas. Depois de analisar e cortar os gastos absolutamente desnecessrios (lembre-se de que nosso objetivo fazer sobrar recursos de nosso salrio), podemos verificar

O que fazer com o dinheiro que sobra

Depois de todo o esforo feito para equilibrar nosso oramento, precisamos saber o que fazer com o dinheiro que sobra. Fazer com que ele se multiplique.

18

Aposentadoria
Em algum momento de nossas vidas, devemos comear a nos preocupar com a aposentadoria. Para termos uma boa aposentadoria, necessrio conhecer nosso estilo de vida atual (lembre-se da Planilha de Controle de Gastos) e planejar o estilo de vida que gostaramos de ter quando nos aposentarmos. Tendo preenchido a Planilha de Controle de Gastos, devemos verificar com cuidado quais so os itens que, mais tarde, deixaro de constar em nosso oramento. Depois, vamos verificar quais sero aqueles que devero fazer parte de nosso oramento. Uma coisa, entretanto, certa: seja qual for nosso ideal para a vida de aposentado, quanto mais cedo comearmos a guardar dinheiro, melhor. Tendo mais tempo para juntar dinheiro, podemos investi-lo em segmentos de maior risco, que tm taxas de juros (rendimentos) mais atraentes. O Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), aquele dinheiro que acumulamos durante nossa vida de trabalho, pode servir como complementao de renda na hora em que nos aposentarmos. Para se fazer uma poupana visando a aposentadoria, podemos lanar mo de outras opes. O Plano Gerador de Benefcio Livre (PGBL) e o Vida Gerador de Benefcio Livre (VGBL) so planos de previdncia privada que tm as caractersticas ideais nesse caso. Com o PGBL, por exemplo, voc pode adiar o pagamento do imposto de renda at o momento do res19

gate, que ir ocorrer em longo prazo. Enquanto isso, voc vai ganhando juros tambm sobre o dinheiro que seria destinado ao imposto de renda. Alm disso, existe um benefcio fiscal: o valor destinado ao plano dedutvel da renda tributvel, limitando-se a 12%. As instituies que vendem esses planos cobram taxas de carregamento e de administrao. Portanto, pesquise antes de escolher em qual instituio comprar.

Planejando a

educao dos filhos

Se tivermos a oportunidade de planejar a educao de nossos filhos a partir do momento em que nascerem, veremos que, sem muito sacrifcio, poderemos dar a eles uma boa formao sem que isso venha a tirar nossa tranquilidade. Vrias so as maneiras de planejar como sero pagos os estudos dos filhos: podese dividir os gastos em etapas (ensino fundamental, ensino mdio, faculdade), pode-se programar uma poupana sem levar em conta essas divises ou, ainda, optar por outra forma qualquer. O importante que, tambm nesse caso, quanto mais cedo comearmos, menor ser o desembolso mensal.

20

Investindo no

mercado financeiro
Lembra-se dos agentes superavitrios e dos agentes deficitrios, aqueles que tm dinheiro sobrando e aqueles que necessitam de dinheiro? Pois bem, tais agentes podem ser pessoas, empresas ou o prprio governo. o mercado financeiro que possibilita o encontro dos agentes superavitrios e deficitrios. Na prtica, o mercado financeiro que interliga empresas, pessoas e governo para que cada um desses agentes possa suprir suas diferentes necessidades: quem tem excesso de dinheiro (agente superavitrio) empresta aos que tm falta de dinheiro (agentes deficitrios) por meio do mercado financeiro. O mercado financeiro pode ser dividido em duas partes: o mercado de crdito e o mercado de capitais. O que nos interessa mais de perto o mercado de capitais, pois aqui que encontramos o mercado de aes (renda varivel) e o mercado de dvidas (renda fixa), nos quais podemos fazer nossa poupana.

21

Diz a teoria de finanas que quanto maior o risco, maior deve ser o potencial de retorno de suas aplicaes. Ao se considerar essa tese, verificamos que o investidor, de forma geral, encaixa-se em um dos trs perfis abaixo, quando pensamos em sua capacidade de assumir riscos: Conservador no pode ou no deseja correr riscos. Seu objetivo com o investimento proteger seu patrimnio. Moderado admite correr riscos, desde que no sejam to elevados, em troca da chance de obter maior rentabilidade para seu dinheiro. Seu principal objetivo ainda proteger o patrimnio. Agressivo (arrojado) seu principal objetivo aumentar o rendimento sobre o patrimnio. Por isso, no se intimida em aplicar grande parte de suas economias em mercados mais arriscados.

investidor

Ser conservador, moderado ou agressivo em seus investimentos depender da expectativa de quando atingir seus objetivos e resgatar suas aplicaes. Quanto maior o prazo, mais tempo temos para administrar nossos investimentos, portanto, podemos ser mais arrojados em nossas aplicaes. Agora, se sua expectativa utilizar suas economias dentro de um prazo curto, cinco anos, por exemplo, ser conservador em seus investimentos a melhor alternativa para minimizar os riscos. Aps descobrir qual nosso perfil de risco, devemos considerar trs aspectos ao investir: a) o primeiro deles a LIQUIDEZ. Liquidez o grau de facilidade com que podemos converter o ativo (bem, investimento) em dinheiro: quanto mais fcil e rpido pudermos converter um ativo em dinheiro, maior ser sua liquidez. Em certos casos, precisamos de liquidez em nossos investimentos. Por exemplo, se guardamos dinheiro

22

esperando uma boa oportunidade de negcio, devemos investir em ativos com alta liquidez pois, aparecendo o negcio aguardado, no teremos muito tempo para realiz-lo; se estamos guardando dinheiro para possveis emergncias, tambm devemos privilegiar a liquidez; b) outro aspecto a ser considerado a SEGURANA. Segurana diz respeito ao risco percebido pelo investidor. Como j dissemos, investir significa assumir riscos para obter os retornos desejados. De acordo com nosso perfil, podemos estabelecer o grau de risco que estamos dispostos a assumir em funo dos retornos esperados. Se no estamos dispostos a assumir riscos, vamos investir em aplicaes conservadoras; se somos mais arrojados, se estamos dispostos a assumir riscos maiores, vamos investir em aplicaes agressivas;

c) o ltimo aspecto a RENTABILIDADE. Rentabilidade o retorno que esperamos obter com o investimento efetuado. Devemos ter em mente que os trs aspectos nunca se encontram no mesmo tipo de investimento: no podemos ter um investimento lquido, seguro e rentvel ao mesmo tempo. O mais comum encontrarmos tais aspectos em grupos de dois, isto , num determinado investimento teremos liquidez e segurana, mas com baixa rentabilidade; noutro, teremos liquidez e rentabilidade mas, para isso, assumiremos riscos maiores (menor segurana); e finalmente noutro, teremos segurana e boa rentabilidade sem, contudo, termos liquidez.

23

Planejar o

Os vrios tipos de

futuro

poupana
Quando se fala em poupana, logo nos vem mente a imagem da caderneta de poupana, que talvez seja a forma mais comum de se guardar dinheiro, mas essa no a nica. Existem numerosas maneiras de guardar nosso dinheiro, de proteg-lo contra a corroso inflacionria e, ainda, ganhar juros pelas aplicaes que fizermos. No mercado, quando estamos guardando dinheiro, dizemos que estamos fazendo um investimento. Antes de examinar algumas formas de investimento, vamos analisar o que e por que investir.

Por que investir? A resposta a essa pergunta muito simples: para podermos comprar uma casa, ou para trocarmos de carro, fazer uma viagem, pagar uma boa faculdade para nossos filhos, manter nosso padro e qualidade de vida aps nossa aposentadoria etc. O que nos importa saber que investir significa, de maneira simples, adiar nosso consumo hoje para planejar gastos futuros.

24

Dinmica 2
Descubra qual o seu perfil de risco
A maneira mais adequada de identificar as melhores alternativas de investimento para voc conhecer seu perfil em relao ao risco. Respondendo ao teste abaixo, voc poder descobrir se conservador, moderado ou agressivo em relao s formas de investimento.

Quer ter investimentos que eventualmente rendam pouco, mas de forma consistente c) Suporta algumas flutuaes, mas no pode perder capital d) Tem preocupaes de ganho real a longo prazo e acredita que oscilaes maiores podem ocorrer no curto prazo. Sabe que perdas no curto prazo fazem parte do negcio e) Grandes oscilaes no curto prazo no o preocupam. Pode at perder dinheiro no mercado, mas sempre dentro de uma estratgia de investimento na qual acredite

1 - Qual sua faixa etria?

a) b) c) d) a) b) c) d) e) Menos de 30 anos Entre 31 e 40 anos Entre 41 e 50 anos Acima de 51 anos Nenhuma 1 ou 2 3 ou 4 5 ou 6 Acima de 6

7 - Quando contrata um seguro para seu carro, voc:

a) Opta pela menor franquia, garantindo a mxima cobertura possvel, mesmo que o prmio seja maior b) Opta por uma franquia intermediria, de forma a reduzir o custo do prmio c) Escolhe uma aplice com franquia elevada para pagar um prmio menor, mesmo que tenha que arcar com parte dos custos em caso de alguns sinistros d) No faz seguro de automvel, pois no acha necessrio e) No tem automvel Pontuao 35 - 90 = Perfil Conservador: Voc quer proteger suas economias, mas no se sente confortvel para assumir riscos. Prefere aplicaes que tenham um rendimento baixo, mas que no deixem seu corao aos pulos em momentos de crise. 95 - 115 = Perfil Moderado: Alm de proteger seu dinheiro da inflao, voc quer que suas aplicaes financeiras o ajudem a aumentar seu patrimnio. Para isso, est disposto a correr riscos, mas sem exageros. 120 - 175 = Perfil Agressivo: Voc est disposto a assumir riscos, pois quer aumentar bastante seu patrimnio com as aplicaes financeiras que realiza. Sua situao financeira atual lhe permite arriscar mais, e voc consegue encarar com frieza os momentos de crise financeira.
Alternativa a
Questo 1 20

2 - Quantas pessoas dependem economicamente de voc?

3 - Ao investir no mercado financeiro, voc pretende:

a) Preservar seu capital (proteg-lo da inflao) b) Obter um crescimento moderado de seu capital c) Buscar um crescimento rpido e/ou significativo de seu capital (muito acima da poupana/inflao)

4 - Em relao a suas aplicaes no mercado financeiro hoje:

a) Seus investimentos sempre ficaram restritos ao mercado de renda fixa b) Voc j investiu em outros mercados (aes/fundos de aes, derivativos, mercado futuro, opes) c) Voc tem investido regularmente em outros mercados (aes/fundos de aes, derivativos, mercado futuro, opes)

5 - Investindo hoje, voc pretende iniciar os resgates de suas aplicaes:

a) Em menos de 1 ano b) Entre 1 e 2 anos c) Em mais de 2 anos

b
15

c
10

d
5

e
-

Pontos

Questo 2
Questo 3

20
10

15
20

10
30

5
-

0
-

6 - Como voc reagiria a flutuaes em seus investimentos?

a) Sua renda fundamental para o seu dia a dia. Precisa de investimentos que tenham rentabilidade previsvel b) O dia a dia do mercado financeiro o deixa desconfortvel.

Questo 4
Questo 5

5
10

10
20

15
30

Questo 6
Questo 7

0
5

10
10

20
15

30
20

40
0

Fonte: LUQUET, Mara. Guia Valor Econmico de finanas pessoais, pgs. 28-29

25

posso investir?

No que

Vamos examinar algumas opes de investimento: 1) podemos investir comprando um imvel; 2) aplicando em ttulos de renda fixa; 3) aplicando em aes; 4) Clube de Investimento ou fundos de investimento. Como j dissemos, a forma mais comum de investimento a caderneta de poupana. No descartamos a possibilidade de fazer aplicaes em caderneta de poupana, pois devemos admitir que o primeiro passo para investir poupar, mas devemos lembrar que, atualmente, os rendimentos da caderneta de poupana so pequenos e existem outras opes que rendem mais. A caderneta de poupana a mais conservadora das aplicaes existentes no mercado financeiro. Isso est de acordo com aqueles aspectos que j discutimos: quanto maior a segurana e a liquidez, menor a rentabilidade auferida pelo investidor. Mas cuidado! Essa segurana limitada. Por meio do Fundo Garantidor de Crditos (FGC), o governo garante a liquidez dos depsitos efetuados em cadernetas de poupana at o valor de R$250.000,00. Essa garantia se d na hiptese de decretao de interveno, liquidao extrajudicial ou falncia de instituio ou, ainda, na hiptese de o Banco Central reconhecer o estado de insolvncia da instituio.

26

Comprando um

imvel
o do preo do imvel (-) a depreciao (-) despesas com manuteno. O que deve ficar claro que, alm da baixa liquidez, existem riscos nesse tipo de investimento tambm. Alm da depreciao natural pelo uso do bem, existe a depreciao pelas tendncias e modismos: um apartamento de luxo, na dcada de 70, tinha quatro dormitrios, sendo uma sute, dois banheiros e apenas uma garagem. Para o mesmo perfil de consumidor, atualmente, um apartamento deve ter quatro sutes, quatro garagens, lavabo, playground, salo de festas, piscina, sala de ginstica, segurana etc. (HALFELD, 2004:29). As leis que protegem o inquilino podem ser consideradas outro risco para o proprietrio do imvel. Esse tipo de interveno do governo, contudo, diminuiu na dcada de 90, equilibrando a situao entre inquilino e proprietrio. Existem ainda, vrios outros fatores que devem ser ponderados na hora da compra: os juros dos financiamentos, as reformas no imvel, as despesas para se adquirir um imvel novo, a localizao do imvel etc.
27

A casa prpria faz parte da nossa cultura. sinnimo de segurana, de investimento seguro e, por isso, um objetivo a ser perseguido. A partir do Plano Real, a situao se alterou: as taxas de juros se elevaram sobremaneira, fazendo com que o rendimento real mdio anualizado dos imveis ficasse abaixo de alguns investimentos financeiros. Existem, porm, pelo menos duas formas de se analisar a compra de um imvel como investimento: a) Comprando o primeiro imvel se este o caso, vamos encarar o investimento de forma diferente de um investimento financeiro. Sim, pois ao destinar recursos para o pagamento da prestao de um financiamento imobilirio, estou investindo em algo que far parte do meu patrimnio e que, ao longo do tempo, me proporcionar uma rentabilidade por meio da sua valorizao. Estarei, dessa forma, trocando a alocao dos recursos do aluguel para a compra do imvel e, mesmo que a parcela do financiamento seja maior que o montante destinado ao aluguel, ainda assim posso consider-la como uma poupana; b) Investindo em imveis ao considerarmos a possibilidade de comprar imveis como investimento, devemos lembrar que a rentabilidade, nesse caso, dada pelo valor do aluguel recebido (+) a valoriza-

Aplicando em

ttulos de renda fixa

Ttulos de renda fixa so papis representativos de uma dvida. Isto , so ttulos emitidos por empresas ou pelo governo, os quais pagam juros por eles. Quando compramos um ttulo de renda fixa, nos tornamos credores do emissor. De forma simplificada, ao comprar um ttulo de renda fixa como se fizssemos um contrato emprestando dinheiro s empresas ou ao governo que, por sua vez, se comprometem a pagar juros fixos em intervalos regulares. Dois exemplos de ttulos de renda fixa so as debntures, que representam dvidas de uma empresa, e o Certificado de Depsito Bancrio (CDB), um ttulo emitido por bancos que paga juros prefixados ou ps-fixados. Mas ateno! Devemos ter cuidado com os CDBs que estiverem pagando taxas muito maiores que as do mercado. Um banco que esteja pagando taxas muito altas pode estar com dificuldades para captar recursos no mercado, o que pode ser um indicativo de problemas com sua sade financeira. Os ttulos pblicos so ttulos de renda fixa que pagam juros. Ttulos pblicos so papis emitidos pelos governos (federal, estadual e municipal) e representam sua dvida. Atualmente, de maneira geral, os ttulos pblicos mais negociados so os ttulos pblicos federais. possvel investir neles diretamente, via internet, por meio do Tesouro Direto.

28

A importncia do

mercado de aes
para a economia
Como j foi visto, o sistema financeiro possibilita o encontro dos agentes econmicos superavitrios e deficitrios. Aqueles que tm excesso de recursos financeiros (poupadores) os colocam disposio, via mercado financeiro, daqueles que necessitam desses recursos. As empresas podem captar recursos no mercado financeiro por meio da emisso de valores mobilirios, isto , aes e debntures de forma direta, ou indiretamente por meio dos fundos de investimento, dentre outros. Quando uma empresa deseja expandir seus negcios ou moderniz-los, necessita de recursos adicionais e pode, ento, emitir aes, vendendo-as diretamente aos investidores esta uma oferta de aes feita no mercado primrio.

Voc pode ser um dos novos scios dessas empresas

Quando os investidores negociam aes na Bolsa, diz-se que esto recorrendo ao mercado secundrio. Essas negociaes s podem ser feitas pelas corretoras de valores. O mercado de aes contribui para o desenvolvimento econmico, estimulando a formao de poupana privada, na medida em que permite a captao de recursos financeiros para investimentos que geram emprego e renda. Quem compra uma ao se torna scio da empresa. Podemos encontrar aes de lojas nas quais compramos, de bancos nos quais temos conta, de fabricantes dos mais variados artigos que usamos.

29

aes

Investindo em

Ao um ttulo patrimonial representativo da menor parcela do capital de uma empresa juridicamente constituda como uma sociedade por aes. Quando essa empresa tem lucros, ela pode reservar parte deles para distribuir aos seus acionistas: essa parcela do lucro distribuda chama-se dividendo. As aes podem ser ON (aes ordinrias nominativas), que do direito a voto nas assembleias de acionistas da empresa, ou podem ser PN (aes preferenciais nominativas), que do preferncia a seu proprietrio no recebimento de dividendos e no tm direito a voto. Para aplicar em aes, isto , para negociar aes, precisamos de uma corretora de valores ou de uma distribuidora de valores. A corretora de valores uma instituio financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil e fiscalizada por ele e pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). As corretoras fazem a intermediao entre os compradores e vendedores de aes na Bolsa. Elas podem operar no prego eletrnico da Bolsa, efetuar lanamentos pblicos de aes, administrar carteiras ou custodiar valores mobilirios, orga-

nizar e administrar clubes e fundos de investimento, dentre outras atividades e mercados. A Bolsa o local que oferece condies e sistemas necessrios para a realizao da negociao de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, de forma transparente. Alm disso, possui atividade de autorregulao, que visa preservar elevados padres ticos de negociao e divulgar as operaes executadas com rapidez, amplitude e detalhes. A Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) centraliza as negociaes com aes e ttulos de renda fixa. No mercado de derivativos, realiza a negociao de contratos baseados em ativos financeiros, ndices, taxas, mercadorias e moedas, nas modalidades a vista e/ou de vencimento em data futura. Todas as informaes de que precisamos para aplicar em aes esto disponveis no site www.bmfbovespa.com.br. Podemos consultar dados relativos ao mercado acionrio, cotaes on-line das aes negociadas, a relao completa das corretoras e informaes sobre as empresas listadas.

30

aes
1.

Como investir em

Existem trs formas de participar desse mercado. Os Clubes de Investimento so uma forma de investimento coletivo que congrega pessoas de seu relacionamento. um clube mesmo. Voc pode chamar seus amigos, familiares, colegas de trabalho e investir em aes. Para formar um clube, preciso cadastr-lo em uma corretora de valores, que atuar como administradora e cuidar de todos os documentos e registros necessrios, orientar na elaborao do estatuto social (documento de criao do clube) e poder fazer a gesto da composio da carteira de aes do clube. O Clube de Investimento deve ter no mnimo trs e no mximo 150 pessoas; um cotista ser o representante dos investidores, que, em conjunto com a corretora escolhida e aps os registros legais, decidir sobre a gesto do clube. Todo Clube de Investimento deve ter no mnimo 51% do dinheiro aplicado em aes. Os 49% restantes podero ser investidos, por exemplo, em renda fixa.

Os fundos so regulamentados e fiscalizados pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM), e podem ser compostos por papis de renda varivel (aes) ou de renda fixa (debntures, notas promissrias, CDB, dentre outros). Para escolher o fundo em que aplicaremos, devemos analisar o regulamento, a poltica de investimentos, quem so o administrador e o gestor, como sua performance e quais so as taxas de administrao. Clubes e fundos podem ser uma boa opo de investimento para aqueles que no tm tempo de acompanhar o mercado e seus vrios detalhes. Mas devemos estar sempre atentos aos custos envolvidos na aplicao. O principal deles a taxa de administrao.

3.

H tambm a possibilidade de fazer nossos investimentos individualmente, que quando adquirimos as aes diretamente, sempre utilizando as corretoras como intermedirias. Taxa de administrao uma despesa que o clube ou o fundo tem com o administrador. Alm da taxa de administrao, outros custos podem ser cobrados: taxas de performance, despesas legais, taxas de gesto de carteira etc. importante estar atento s taxas e valores cobrados, que podem diferir entre os administradores e gestores.
31

2.

Os fundos de investimento so produtos de instituies financeiras, tambm constitudos como investimento coletivo. Ao aplicarmos num fundo de investimento, estamos comprando cotas (parcelas desse fundo) e nos tornando cotistas.

32

Passo a passo
Agora podemos investir! Vamos, ento, definir quanto de nossa carteira de investimento ser direcionado ao mercado acionrio. Decida como far para investir: participar de um Clube de Investimento? Aplicar num fundo de investimento ou participar do mercado individualmente? 1 - Clube de Investimento Se voc optar pela criao de um Clube de Investimento, dever, antes de tudo, procurar uma corretora de valores, pois ela quem vai ajud-lo e orientlo quanto documentao necessria para cri-lo, bem como na composio da carteira de aes. Lembre-se de que para formar um clube necessrio o mnimo de trs pessoas, os cotistas, que juntos definiro o estatuto que reger as atividades do clube. Depois de registrado, o clube poder iniciar suas aplicaes por meio da corretora de valores escolhida para sua administrao, em conjunto com o representante dos investidores. 2 - Fundo de investimento Se optar por investir por meio de um fundo, cuide para escolher o melhor: procure conhecer o que puder sobre os administradores do fundo e sua poltica de investimento. Nesse caso, a carteira ser definida pelo gestor do fundo escolhido. 3 - Investimento individual Se quiser investir individualmente, procure uma corretora de valores credenciada pela BM&FBOVESPA; faa seu cadastro e converse com sua corretora, que lhe indicar as melhores oportunidades de investimento. Depois de se decidir, envie sua ordem de compra ou venda por telefone ou internet (Home Broker). Importante: A melhor forma de ter tranquilidade em relao aos seus investimentos diversificar a carteira, escolhendo aplicaes de caractersticas diferentes, compostas por renda fixa, renda varivel e imveis, por exemplo.

33

34

Bibliografia ASSAF Neto, Alexandre. Matemtica financeira e suas aplicaes. Editora Atlas. BRASIL, Banco Central do. Banco Central, fique por dentro. www.bcb.gov.br FORTUNA, Eduardo. Mercado financeiro. Editora Qualitymark. GRANDILONE, Cludio. Investindo sem susto. Editora Campus/Elsevier. HALFELD, Mauro. Investimentos. Editora Fundamento. LUQUET, Mara. Guia Valor Econmico de finanas pessoais. Editora Globo. RANGEL, Armnio de Souza e outros. Matemtica dos mercados financeiros. Editora Atlas. ROSSETTI, Jos Paschoal. Introduo economia. Editora Atlas. SOHSTEN, Carlos Von. Como cuidar bem de seu dinheiro. Editora Qualitymark.

O mercado de aes e valores mobilirios em geral, assim como os mercados futuros e de opes, no oferecem ao investidor rentabilidade garantida. Por no oferecer garantia de retorno, devem ser considerados investimentos de risco. Outubro de 2013.

35

Praa Antonio Prado, 48 01010-901 So Paulo, SP +11-3119-2000 Fax +11-3107-9911 bmf@bmf.com.br Rua XV de Novembro, 275 01013-001 So Paulo, SP +11-3233-2000 Fax +11-3242-3550 bovespa@bovespa.com.br

www.bmfbovespa.com.br

36