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PROPOSTA DE DESTINAO DO LUCRO LQUIDO Anexo 9-1-II da Instruo CVM n 481, de 17 de dezembro de 2009 Proposta da Administrao: Destinao das verbas do exerccio de 2013, inclusive do lucro lquido do exerccio e dos montantes de realizaes, constituies, reverses de reservas e distribuio de dividendos aos acionistas, conforme consta das referidas Demonstraes Financeiras (valores em R$): Composio do saldo de Lucros Acumulados a) Lucro Lquido do exerccio ....................................................................................... 290.096.659,09 b) Realizao de Reserva de Reavaliao ............................................................................ 710.618,94 c) Realizao de Reserva de Ativos Biolgicos (Prprios) ............................................. 290.029.080,00 580.836.368,03 Destinaes d) Constituio de Reserva Legal (5% do lucro lquido) ................................................. 14.504.832,95 e) Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Prprios) ....................................... 204.252.840,00 f) Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Controladas) (*) .................................. 3.499.709,87 g) Constituio de Reserva para Investimento e Capital de Giro .................................. 37.984.573,15 h) Dividendos antecipados do exerccio de 2013, aprovados pelo Conselho de Administrao: em reunio de 25 de julho de 2013: R$ 148,21 por lote de 1.000 aes ordinrias ..................................................... 46.957.013,11 R$ 163,03 por lote de 1.000 aes preferenciais ................................................ 93.048.106,25 em reunio de 30 de outubro de 2013: R$ 89,98 por lote de 1.000 aes ordinrias ....................................................... 28.508.144,12 R$ 98,98 por lote de 1.000 aes preferenciais .................................................. 56.492.066,22 225.005.329,70 i) Proposta de dividendos complementares: do exerccio de 2012: R$ 98,33 por lote de 1.000 aes preferenciais .................................................. 90.005.815,54 (*) Contido no resultado de equivalncia O total dos dividendos corresponde a 76% do lucro lquido ajustado na forma da lei e no Estatuto Social da Klabin S.A. ................................................................................................. 315.011.145,24 So Paulo, 26 de fevereiro de 2013. O CONSELHO DE ADMINISTRAO

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1. Lucro Lquido do exerccio ............................................................................................. 290.096.659,09 2. Percentual do lucro lquido do exerccio distribudo ajustado nos termos da lei e Estatuto Social da Klabin ................................................................................................................................... 89% Montante global e o valor por ao de dividendos distribudos com base em lucro de exerccios anteriores ................................................................................................................... No se aplica Informar, deduzidos os dividendos antecipados e juros sobre capital prprio j declarados: a) O valor bruto de dividendo e juros sobre capital prprio, de forma segregada, por ao de cada espcie e classe: Ordinrias e Preferenciais Nominativas ............................................................... 90.005.815,54 b) Forma e prazo de pagamento dos dividendos ................................... Parcela nica no prazo de at 20 dias da realizao da AGO c) Eventual incidncia de atualizao e juros sobre os dividendos ................................. No se aplica d) Data da declarao de pagamento dos dividendos considerada para identificao dos acionistas que tero direito ao seu recebimento ............................ Data da AGO 5. Caso tenha havido declarao de pagamento dos dividendos com base em lucros apurados em balanos semestrais ou perodos menores Valor Bruto por Montante Global Ao ON R$0,14821 Dividendos 25/07/2013 15/08/2013 R$ 140.005.119,36 PN R$0,16303 ON R$0,08998 Dividendos 30/10/2013 22/11/2013 R$ 85.000.210,34 PN R$0,09898 Total - R$ mil ........................................................................................... 225.005.329,70 Descrio Declarado em Pago em 6. Tabela comparativa indicando os seguintes valores por ao de cada espcie e classe: Lucro (prejuzo) por ao ON/PN - R$ Dividendo distribudo por ao - R$ ON PN 7. 2013 0,3161 2013 0,2382 0,2620 2012 0,8194 2012 0,2064 0,2270 2011 0,1991 2011 0,1447 0,1592

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Havendo destinao do lucro reserva legal a) Montante destinado Reserva Legal ....................................................................... 14.504.832,95 b) Detalhar a forma de clculo da reserva legal ................................ 5% do lucro lquido do exerccio Caso a Companhia possua aes preferenciais com direito a dividendos fixos ou mnimos ....................................................................................... No se aplica Em relao ao dividendo obrigatrio a) Descrio da forma de clculo prevista no estatuto:
Art. 25 - O exerccio social comea em 1 de janeiro e termina em 31 de dezembro de cada ano, quando sero elaboradas as correspondentes demonstraes financeiras exigidas em lei, observando-se, quanto destinao do resultado apurado, as seguintes regras: a) Do resultado do exerccio sero deduzidos os prejuzos acumulados e a proviso para o imposto de renda.

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b) O lucro lquido apurado ser destinado como segue: i) 5% (cinco por cento) para constituio de reserva legal at esta atingir 20% (vinte por cento) do capital social; ii) constituio de outras reservas previstas em lei; iii) atribuio aos acionistas, em cada exerccio, de um dividendo no inferior a 25% (vinte e cinco por cento) calculado sobre o lucro lquido ajustado na forma da lei e ainda ajustado pela constituio, realizao e reverso, no respectivo exerccio, da Reserva de Ativos Biolgicos (incisos v), vi) e vii) e da realizao da conta de Ajustes de Avaliao Patrimonial, observada a prioridade prevista para as aes preferenciais; iv) formao de Reserva para Investimentos e Capital de Giro, constituda por parcela varivel de 5% a 75% do lucro lquido ajustado na forma da lei, observado o limite previsto no artigo 199 da Lei n 6.404/76, com a finalidade de assegurar recursos para investimentos em bens do ativo permanente, acrscimos de capital de giro, inclusive atravs de amortizaes de dvidas, independentemente das retenes de lucros vinculadas a oramentos de capital, podendo seu saldo ser utilizado na absoro de prejuzos, sempre que necessrio, na distribuio de dividendos, a qualquer momento, em operaes de resgate, reembolso ou compra de aes, quando autorizadas na forma prevista neste estatuto, ou para incorporao ao capital social. v) formao, em cada exerccio social, da Reserva de Ativos Biolgicos, pela destinao do resultado do perodo pelo que estiver nele contido, lquido dos efeitos tributrios, de receita de avaliao a valor justo de ativos biolgicos prprios e de receita de avaliao a valor justo de ativos biolgicos de controladas contida no resultado de equivalncia patrimonial reconhecido pela controladora. O valor a ser utilizado para a constituio da Reserva de Ativos Biolgicos ser limitado ao saldo da conta Lucros ou Prejuzos Acumulados aps a constituio, se constitudas, das Reservas Legal, para Contingncias, de Incentivos Fiscais e de Lucros a Realizar. vi) no caso de despesas por reduo do valor justo de ativos biolgicos (prprios e de controladas includas no resultado de equivalncia patrimonial) contidas no resultado do exerccio, o respectivo valor, lquido dos efeitos tributrios, ser revertido da Reserva de Ativos Biolgicos para Lucros ou Prejuzos Acumulados. vii) a realizao da Reserva de Ativos Biolgicos corresponder ao valor da exausto do valor justo dos ativos biolgicos (prprios e de controladas includas no resultado de equivalncia patrimonial) apurada no resultado de cada exerccio, lquido dos efeitos tributrios. A realizao dos saldos de resultados existentes na Reserva de Ativos Biolgicos provocar a reverso dos respectivos valores para Lucros ou Prejuzos Acumulados, para destinao. viii) a Reserva de Ativos Biolgicos no poder exceder o valor do capital social. ix) no caso de prejuzo no exerccio, e se aps as realizaes e reverses tratadas nos incisos vi) e vii) acima permanecer saldo negativo em Lucros ou Prejuzos Acumulados, sero utilizados saldos das reservas de lucro para compensar tal saldo negativo na forma da lei, sendo a Reserva de Ativos Biolgicos a penltima a ser utilizada para esse fim e a Reserva Legal a ltima. Permanecendo saldo negativo, Reservas de Capital podero ser utilizadas para esse fim. c) A Assemblia Geral decidir sobre o destino a ser dado ao eventual saldo do lucro lquido apurado no exerccio. 1 - A Administrao da sociedade, observadas as prescries legais, poder levantar balanos semestrais ou em perodos menores, bem como declarar, "ad referendum" da Assemblia Geral, dividendos intermedirios conta de lucros acumulados ou de reservas de lucros existentes no ltimo balano. 2 - A Assemblia Geral poder determinar a distribuio aos administradores da sociedade de uma participao no lucro lquido no superior metade da respectiva remunerao anual, nem superior a 0,1 (um dcimo) dos lucros, adotado o valor menor. 3 - O pagamento de dividendos, salvo deliberao em contrrio da Assemblia Geral, ser realizado no prazo de 60 (sessenta) dias, contado da data em que forem declarados e, em qualquer caso, dentro do exerccio social.

b) Informar se ele est sendo pago integralmente ...................... No h reteno de dividendos c) Informar o montante eventualmente retido ........................................................ No se aplica

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Reteno de dividendo obrigatrio ............................................................................ No se aplica Destinao de resultado para reserva de contingncias ............................................. No se aplica Destinao de resultado para reserva de lucros a realizar .......................................... No se aplica Destinaes para reservas estatutrias: i) Constituio de Reserva para Investimento e Capital de Giro ................................... 37.984.573,15 ii) Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Prprios) ........................................ 204.252.840,00 iii) Constituio de Reserva de Ativos Biolgicos (Controladas) ..................................... 3.499.709,87
b) O lucro lquido apurado ser destinado como segue: iv) formao de Reserva para Investimentos e Capital de Giro, constituda por parcela varivel de 5% a 75% do lucro lquido ajustado na forma da lei, observado o limite previsto no artigo 199 da Lei n 6.404/76, com a finalidade de assegurar recursos para investimentos em bens do ativo permanente, acrscimos de capital de giro, inclusive atravs de amortizaes de dvidas, independentemente das retenes de lucros vinculadas a oramentos de capital, podendo seu saldo ser utilizado na absoro de prejuzos, sempre que necessrio, na distribuio de dividendos, a qualquer momento, em operaes de resgate, reembolso ou compra de aes, quando autorizadas na forma prevista neste estatuto, ou para incorporao ao capital social. v) formao, em cada exerccio social, da Reserva de Ativos Biolgicos, pela destinao do resultado do perodo pelo que estiver nele contido, lquido dos efeitos tributrios, de receita de avaliao a valor justo de ativos biolgicos prprios e de receita de avaliao a valor justo de ativos biolgicos de controladas contida no resultado de equivalncia patrimonial reconhecido pela controladora. O valor a ser utilizado para a constituio da Reserva de Ativos Biolgicos ser limitado ao saldo da conta Lucros ou Prejuzos Acumulados aps a constituio, se constitudas, das Reservas Legal, para Contingncias, de Incentivos Fiscais e de Lucros a Realizar.

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Reteno de lucros prevista em oramento de capital ............................................... No se aplica Destinao de resultado para a reserva de incentivos fiscais ..................................... No se aplica

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10. Comentrios dos diretores


10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais 10.2 - Resultado operacional e financeiro 10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras 10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor 10.5 - Polticas contbeis crticas 10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de eficincia e deficincia e recomendaes presentes no relatrio do auditor 10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios 10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras 10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras 10.10 - Plano de negcios 10.11 - Outros fatores com influncia relevante 1 17 22 24 26 29

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12. Assembleia e administrao


12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal 12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, financeiro e de remunerao 12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores 12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros 38 41 42

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13. Remunerao dos administradores


13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria 13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal 13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal 13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria 13.5 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por administradores e conselheiros fiscais - por rgo 13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria 13.7 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e pela diretoria estatutria 13.8 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria 44 47 50 54 55

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13.9 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes 13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios 13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria e do conselho fiscal 13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria 13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores 13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por rgo, recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam 13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor 13.16 - Outras informaes relevantes 59

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais


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Comentrios dos diretores sobre:

a) condies financeiras e patrimoniais gerais A Administrao entende que a Companhia apresenta condies financeiras e patrimoniais adequadas para continuidade e desenvolvimento de suas operaes. As receitas provm de vendas para o mercado interno e externo de papis e cartes para embalagens, caixas de papelo, sacos de papel e madeira para serrarias. A diretoria mantm estratgia financeira focada na manuteno de elevada posio disponvel em caixa e alongado perfil da dvida. Na tabela abaixo so apresentados alguns itens que melhor demonstram as condies financeiras e patrimoniais da Companhia:
ndices Liquidez corrente Liquidez geral Dvida lquida/ EBITDA EBITDA/ Ativo total Lucro lquido/ Patrimnio Lquido 31/12/2013 2,71 1,57 2,6 10,47% 5,38% 31/12/2012 2,51 1,62 2,4 9,59% 13,87% 31/12/2011 2,11 1,64 2,5 8,45% 3,69%

Nos trs exerccios demonstrados acima, o Ativo Circulante foi superior ao Passivo Circulante em R$ 3.047 milhes, R$ 2.665 milhes e R$ 2.151 milhes, em 2013, 2012 e 2011 respectivamente, representando ndices de liquidez corrente de 2,71 ao final de 2013, 2,51 ao final de 2012 e 2,11 ao final de 2011, sendo tambm positivos quanto ao ndice de liquidez geral nos trs exerccios em questo, correspondentes a 1,57, 1,62 e 1,64, respectivamente. Destaca-se em relao aos incrementos constantes mencionados acima a evoluo consistente na gerao operacional de caixa e a manuteno de uma poltica de slida posio de caixa. A relao dvida lquida/ EBITDA manteve-se estvel nos trs exerccios apresentados, mesmo com o impacto da depreciao do real frente ao dlar incrementando a dvida em moeda estrangeira, novas captaes pactuadas e desembolso de investimentos de continuidade operacional e expanso de capacidade produtiva realizados ao longo dos exerccios. O ndice de EBITDA/ ativo total vem apresentando crescimento constante nos perodos em questo, em razo do crescimento consistente do EBITDA gerado pela Companhia. Para demonstrao dos ndices, a Companhia opta por utilizar o EBITDA ao invs do lucro lquido, pois exclui os efeitos cambiais e variao de valor justo dos ativos biolgicos, presentes de forma relevante nos demonstrativos de resultado.

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b) estrutura de capital e possibilidade de resgate de aes ou quotas, indicando: (i) hipteses de resgate; (ii) frmula de clculo do valor de resgate
Endividamento (R$ mil) Curto prazo Longo prazo Endividamento bruto Caixa, equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios Endividamento lquido Patrimnio lquido 31/12/2013 1.124.976 5.838.621 6.963.597 (2.979.383) 3.984.214 5.392.667 31/12/2012 1.120.770 4.914.334 6.035.104 (2.757.389) 3.277.715 5.420.921 31/12/2011 910.497 4.386.839 5.297.336 (2.562.324) 2.735.012 4.958.302

A variao de 2013 para 2012 em R$ 0,7 bilho no endividamento lquido devido ao impacto da depreciao do real frente ao dlar em 15% sobre a dvida em moeda estrangeira, bem como o desembolso frente aos investimentos realizados no perodo. O aumento de R$ 0,5 bilho no endividamento lquido de 2011 para 2012 decorrente da depreciao do real frente ao dlar em 9% sobre a parcela dos financiamentos em moeda estrangeira. Em 31 de dezembro de 2011 o endividamento lquido era de R$ 2,7 bilhes, aumento de R$ 0,6 bilho em relao a 31 de dezembro de 2010, No h hipteses de resgate de aes de emisso da Companhia, alm das previstas na legislao societria. c) capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros assumidos Considerando o perfil de endividamento, o fluxo de caixa e a posio de liquidez, a Companhia apresenta liquidez e recursos de capital suficientes para cobrir seus investimentos, despesas, dvidas e outros valores a serem pagos nos prximos anos, embora no possa garantir que tal situao ser mantida, em decorrncia da possibilidade de no concretizao de sua projeo oramentria. Caso seja necessrio contrair financiamentos para investimentos de novos projetos e aquisies, a Companhia entende ter capacidade para contrat-los. O caixa da Companhia em 31 de dezembro de 2013 suficiente para amortizar aproximadamente 36 meses de seu endividamento financeiro. d) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes utilizadas Para financiamento de capital de giro contrata linhas de longo prazo de pr-pagamentos de exportao. Para grandes projetos a Companhia utiliza-se de linhas de financiamento pelo BNDES e agncias multinacionais de importao ou a emisso de aes ou ttulos nelas conversveis ou no. e) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficincias de liquidez A Companhia no tem enfrentado situao de deficincia de liquidez. Para novos investimentos em projetos de expanso, utilizar sua gerao livre de caixa e a mesma estratgia de captao adotada atualmente, salvo se houver, poca, linhas de financiamento mais atrativas. f) nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas, descrevendo: (i) contratos de emprstimo e financiamento relevantes; (ii) outras relaes de longo prazo com instituies

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financeiras; (iii) grau de subordinao entre as dvidas; e (iv) eventuais restries impostas Companhia, em especial, em relao a limites de endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos, alienao de ativos, emisso de novos valores mobilirios e alienao de controle societrio A tabela a seguir demonstra a evoluo do nosso endividamento consolidado nas respectivas datas:
Financiamentos (R$ mil) Em moeda nacional . BNDES - Projeto MA1100 . BNDES - Outros . Notas de crdito exportao . Outros Em moeda estrangeira (*) . BNDES Outros . Pr pagamentos exportao . Notas de crdito exportao 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011

587.343 1.005.568 483.914 135.376 2.212.201 151.241 3.380.185 1.219.970 4.751.396 6.963.597

900.058 594.644 66.957 104.122 1.665.781 90.603 3.133.659 1.145.061 4.369.323 6.035.104 1.120.770 4.914.334 6.035.104

1.083.421 428.985 83.947 72.010 1.668.363 60.613 3.017.596 550.764 3.628.973 5.297.336 910.497 4.386.839 5.297.336

Curto prazo Longo prazo


(*) Em dlares norte-americanos

1.124.976 5.838.621 6.963.597

O quadro abaixo demonstra o vencimento do saldo de endividamento da Companhia em 31 de dezembro de 2013 no longo prazo:
2022 at 2024 Total 173.133 5.838.621

Ano 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Valor 1.102.235 751.937 1.010.686 960.833 898.182 639.949 301.666

Adicionalmente, a Companhia no possui quaisquer outras relaes de longo prazo com instituies financeiras, com exceo daquelas registradas e divulgadas nas demonstraes financeiras e, no existem subordinaes entre as dvidas. Garantias Os financiamentos junto ao BNDES so garantidos por terrenos, edifcios, benfeitorias, mquinas, equipamentos e instalaes das fbricas de Correia Pinto SC e Monte Alegre PR, com valor contbil lquido de depreciao equivalente a R$ 2.274.860 em 31 de dezembro de 2013, objeto dos respectivos financiamentos, alm de depsitos em garantia, bem como por avais dos acionistas controladores. Os emprstimos de crdito de exportao, pr pagamentos de exportaes e capital de giro no possuem garantias reais. Clusulas restritivas de contratos A Companhia e suas controladas no possuem quaisquer contratos de financiamentos mantidos na data das referidas demonstraes financeiras, dos quais contm clusulas restritivas que estabeleam obrigaes quanto manuteno de ndices financeiros sobre as operaes contratadas ou torne automaticamente exigvel o pagamento da dvida.

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g) limites de utilizao dos financiamentos j contratados Em 31 de dezembro de 2013, a Companhia possui junto o BNDES limites disponibilizados para utilizao, mediante apresentao de projeto de investimento para utilizao do capital. h) alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras As demonstraes financeiras consolidadas a seguir refletem a correta apresentao da posio patrimonial e financeira e o resultado das operaes da Companhia para os referidos exerccios. Elaborao das demonstraes financeiras As demonstraes financeiras consolidadas foram elaboradas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS International Financial Reporting Standards), emitidas pelo IASB International Accounting Standards Board, e prticas contbeis adotadas no Brasil, com base nos pronunciamentos tcnicos emitidos pelo CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis, plenamente convergentes ao IFRS, e normas estabelecidas pela CVM Comisso de Valores Mobilirios. Deconsolidao de investimento controlado em conjunto Conforme informao divulgada em Fato Relevante no dia 4 de novembro de 2011, a Companhia adquiriu a empresa Florestal Vale do Corisco Ltda. (Vale do Corisco) juntamente com a Arauco Forest Brasil S.A. (Arauco), atravs de sua controlada Centaurus Holdings S.A. (Centaurus), constituindo uma controlada com controle em conjunto entre a Companhia e Arauco na Centaurus. A Centaurus, era 100% controlada pela Klabin S.A at novembro de 2011, passando a ser tratada como investimento controlado em conjunto (joint venture) e conforme faculdade estabelecida pela CVM 666 / CPC 19 (R1) Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture), foi deconsolidada das demonstraes financeiras consolidadas, passando a ser reconhecida como investimento pelo mtodo da equivalncia patrimonial. Reestruturao societria de controladas Os acionistas da controlada Centaurus aprovaram em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 31 de maio de 2012 a ciso parcial com verso de parcelas de seu patrimnio lquido, correspondente ao investimento na controlada Vale do Corisco. Com a reestruturao, os acionistas Klabin e Arauco passaram a deter participao direta e conjunta na Vale do Corisco na proporo de 51% e 49%, respectivamente. Aps a reestruturao a controlada Centaurus passou a ser subsidiria integral de Klabin e consolidada em suas demonstraes financeiras consolidadas, enquanto a Vale do Corisco torna-se um investimento de controle em conjunto de Klabin e Arauco, reconhecida pelo mtodo de equivalncia patrimonial nas demonstraes financeiras consolidadas. Dissoluo da Sociedade em Conta de Participao Leal Em 31 de dezembro de 2012 foram encerradas as operaes da Sociedade em Conta de Participao Leal, sendo pagos R$ 162 milhes aos scios investidores referentes sua participao. Criao das Sociedades em Conta de Participao CG Forest e Monte Alegre Em 19 de outubro de 2012, a Companhia constituiu uma nova Sociedade em Conta de Participao, denominada CG Forest e em 18 de setembro de 2013, a Companhia constituiu uma nova Sociedade em Conta de Participao, denominada Monte Alegre, ambas com o propsito especfico de captar recursos financeiros de terceiros para projetos de reflorestamento. Para constituio das novas sociedades, a Companhia, na qualidade de scia ostensiva, aportou R$ 175 milhes em ativos florestais e o direito de uso de terras, enquanto scios investidores aportaram R$ 75 milhes em caixa na sociedade.

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As sociedades so integralmente consolidadas nas demonstraes financeiras da Companhia. RESUMO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS Os quadros abaixo apresentam os balanos patrimoniais e demonstraes do resultado da Companhia para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2013, 2012 e de 2011.

DEMONSTRAES DO RESULTADO PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM (em R$ mil) 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011 VARIAES - AH (2) 31/12/2013 e 31/12/2012 31/12/2012 e 31/12/2011

AV(1)

AV(1)

AV(1)

Receita lquida de vendas Variao do valor justo dos ativos biolgicos Custo dos produtos vendidos Lucro bruto

4.599.337 336.289 (3.206.917) 1.728.709

100% 7% -70% 38%

4.163.670 885.988 (2.823.148) 2.226.510

100% 21% -68% 53%

3.889.151 270.577 (2.827.442) 1.332.286

100% 7% -73% 34%

10% -62% 14% -22%

7% 227% 0% 67%

Despesas/ receitas operacionais Vendas Gerais e administrativas Outras, lquidas (362.638) (280.526) 11.472 (631.692) -8% -6% 0% -14% (344.574) (273.918) 10.373 (608.119) -8% -7% 0% -15% (321.055) (249.405) 35.308 (535.152) -8% -6% 1% -14% 5% 2% 11% 4% 7% 10% -71% 14%

Resultado de equivalncia patrimonial

22.235

25.827

(429)

100%

0%

Lucro antes do resultado financeiro e dos tributos 1.119.252 24% 1.644.218 39% 796.705 20% -32% n/a

Resultado financeiro Receitas financeiras Despesas financeiras 276.015 (1.015.049) (739.034) 6% -22% -16% 310.523 (858.285) (547.762) 7% -21% -13% 346.031 (846.599) (500.568) 9% -22% -13% -11% 18% 35% -10% 1% 9%

Lucro antes dos tributos sobre o lucro

380.218

8%

1.096.456

26%

296.137

8%

-65%

270%

Imposto de renda e contribuio social . Corrente . Diferido (241.442) 151.321 (90.121) -5% 3% -2% (133.945) (210.546) (344.491) -3% -5% -8% (215.770) 102.354 (113.416) -6% 3% -3% 80% -172% -74% -38% -306% 204%

Lucro lquido do exerccio AV(1) Anlise Vertical AV(2) Anlise Horizontal

290.097

6%

751.965

18%

182.721

5%

-61%

312%

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BALANO PATRIMONIAL (em R$ mil) 31/12/2013 ATIVO AV(1) Circulante Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Contas a receber de clientes Estoques Tributos a recuperar Despesas antecipadas partes relacionadas Outros ativos Total do ativo circulante 2.729.872 249.511 1.145.154 495.852 120.050 5.297 80.412 4.826.148 18% 2% 8% 3% 1% 0% 1% 32% 2.517.312 240.077 981.986 473.658 135.310 7.775 75.972 4.432.090 18% 2% 7% 3% 1% 0% 1% 31% 2.341.064 221.260 821.148 506.218 100.619 10.211 82.962 4.083.482 18% 2% 6% 4% 1% 0% 1% 32% 8% 4% 17% 5% -11% -32% 6% 9% 8% 9% 20% -6% 34% -24% -8% 9% AV(1) AV(1) 31/12/2012 31/12/2011 VARIAES - AH (2) 31/12/2013 e 31/12/2012 31/12/2012 e 31/12/2011

No circulante Partes relacionadas Depsitos judiciais Tributos a recuperar Outros ativos 90.969 123.684 171.322 0% 1% 1% 1% 146 87.123 128.402 158.374 0% 1% 1% 1% 760 102.457 136.752 160.163 0% 1% 1% 1% -100% 4% -4% 8% -81% -15% -6% -1%

Investimentos . Participaes em controladas . Outros Imobilizado Ativos biolgicos Intangveis Total do ativo no circulante 455.039 11.542 5.909.507 3.321.985 9.300 10.093.348 3% 0% 40% 22% 0% 68% 450.651 11.542 5.379.426 3.441.495 8.654 9.665.813 3% 0% 38% 24% 0% 69% 606.487 11.542 4.917.083 2.715.769 7.100 8.658.113 5% 0% 39% 21% 0% 68% 100% 0% 10% -3% 7% 4% 0% 0% 9% 27% 22% 12%

Total do ativo AV(1) Anlise Vertical AV(2) Anlise Horizontal

14.919.496

100%

14.097.903

100%

12.741.595

100%

6%

11%

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BALANO PATRIMONIAL (em R$ mil) 31/12/2013 PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO AV(1) Circulante Emprstimos e financiamentos Fornecedores Obrigaes fiscais Proviso para imposto de renda e contribuio social Obrigaes sociais e trabalhistas Partes relacionadas Adeso - REFIS Outras contas a pagar e provises Total do passivo circulante 18.209 127.356 3.437 50.400 66.453 1.779.513 0% 1% 0% 0% 0% 12% 54.387 125.807 2.693 39.383 49.177 1.767.389 0% 1% 0% 0% 0% 13% 56.852 103.121 2.540 430.213 53.912 1.932.606 0% 1% 0% 3% 0% 15% -67% 1% 28% 28% 35% 1% -4% 22% 6% 100% -9% -9% 1.124.976 345.384 43.298 8% 2% 0% 1.120.770 318.077 57.095 8% 2% 0% 910.497 335.045 40.426 7% 3% 0% 0% 9% -24% 23% -5% 41% AV(1) AV(1) 31/12/2012 31/12/2011 VARIAES - AH (2) 31/12/2013 e 31/12/2012 31/12/2012 e 31/12/2011

No circulante Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis Contas a pagar - investidores SCPs Adeso - REFIS Outras contas a pagar e provises Total do passivo no circulante 95.905 125.767 393.492 73.344 7.747.316 1% 1% 3% 0% 52% 83.189 69.214 389.793 60.806 6.909.593 1% 0% 3% 0% 49% 99.646 200.014 0 63.028 5.850.687 1% 2% 0% 0% 46% 15% 82% 100% 21% 12% -17% -65% 0% -4% 18% 1.220.187 8% 1.392.257 10% 1.101.160 9% -12% 26% 5.838.621 39% 4.914.334 35% 4.386.839 34% 19% 12%

Patrimnio lquido Capital social Reservas de capital Reserva de reavaliao Reservas de lucros Ajustes de avaliao patrimonial Aes em tesouraria Total do patrimnio lquido 2.271.500 4.419 49.269 2.159.949 1.065.437 (157.907) 5.392.667 15% 0% 0% 14% 7% -1% 36% 2.271.500 1.423 49.980 2.170.215 1.081.379 (153.576) 5.420.921 16% 0% 0% 15% 8% -1% 38% 2.271.500 50.691 1.692.542 1.085.045 (141.476) 4.958.302 18% 0% 13% 9% -1% 39% 0% 211% -1% 0% -1% 3% -1% 0% 100% -1% 28% 0% 9% 9%

Total do passivo e patrimnio lquido AV(1) Anlise Vertical AV(2) Anlise Horizontal

14.919.496

100%

14.097.903

100%

12.741.595

100%

6%

11%

COMPARAO DOS RESULTADOS OPERACIONAIS APURADOS NOS EXERCCIOS SOCIAIS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E DE 2012 Receita lquida de vendas Em 2013, a receita operacional lquidas de vendas foi de R$ 4.599 milhes, com aumento de 10% em relao ao exerccio de 2012. Os principais fatores responsveis pelo incremento apresentado referem-se ao aumento de 4% no volume de vendas, melhora no mix de venda de produtos da Companhia e a valorizao do dlar frente ao real (aumento de 11% em relao ao dlar mdio nos exerccios em comparao), representando melhor receita em reais nas exportaes. Variao do valor justo dos ativos biolgicos A variao do valor justo dos ativos biolgicos em 2013 foi um ganho de R$ 336 milhes, impactada negativamente por conta do aumento na taxa de desconto utilizada no fluxo de caixa descontado, conforme metodologia, e por conta de fatores de mercado, como taxa bsica de juros. Comparativamente

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a 2012, o efeito da taxa de desconto foi inverso e o valor apresentado naquele exerccio foi impactado positivamente. Custo dos produtos vendidos O custo dos produtos vendidos em 2013 foi de R$3.207 milhes, com aumento de 14% em relao a 2012, decorrente do aumento no volume de produtos vendidos, com maior participao de produtos convertidos (de maior custo unitrio) no mix de vendas, alm do aumento no custo de matrias primas como qumicos, aparas e fibras, alm do incremento no frete unitrio de compra de insumos. Destaca-se tambm a variao do custo de pessoal com aumento por conta do dissdio coletivo anual. A exausto dos ativos biolgicos mantida dentro do saldo de custo de produtos vendidos, sendo de R$468 milhes em 2013 e R$319 milhes em 2012, incrementado por conta de maior volume de madeira prpria cortada e aumento no preo da madeira (embutido no valor justo dos ativos biolgicos) nos perodos comparativos. Despesas/ receitas operacionais: - Vendas As despesas com vendas em 2013 foram de R$363 milhes, representando 8% em relao a receita lquida de vendas, mesmo percentual verificado em 2012. As despesas com fretes correspondem a 62% do total. - Gerais e administrativas As despesas gerais e administrativas totalizaram R$281 milhes em 2013, apresentando aumento de 2% em relao a 2012. O percentual sobre a receita lquida passou de 7% em 2012 para 6% em 2013. Resultado financeiro lquido A receita financeira apurada no exerccio de 2013, excluindo os efeitos de variao cambial, foi de R$213 milhes, apresentando queda de R$56 milhes em relao a 2012 por conta do menor caixa mdio aplicado mantido durante o exerccio de 2013 e reduo na taxa bsica mdia nos perodos comparativos. A despesa financeira, excluindo os efeitos de variao cambial, foi de R$423 milhes no exerccio de 2013, contra R$438 milhes em 2012. O maior efeito que reduziu o saldo apresentado corresponde a queda na remunerao dos acionistas das SCPs por conta da dissoluo da Sociedade Leal ao final de 2012, no havendo mais a remunerao aos seus investidores em 2013. A variao cambial lquida no exerccio de 2013 apresentou uma despesa, sem efeito no caixa, de R$529 milhes, contra R$378 milhes em 2012, refletindo os impactos da valorizao do dlar americano sobre o real, tanto em 2013 quanto em 2012, em 15% e 9% respectivamente, sobre os saldos em moeda estrangeira mantidos pela Companhia, principalmente composto por emprstimos e financiamentos, gerando uma despesa no resultado, sem efeito no caixa da Companhia. Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido O imposto de renda e contribuio social corrente foi de R$259 milhes em 2013, maior em relao a 2012 por conta do incremento no resultado tributvel impactado pela maior gerao operacional de caixa. Durante o exerccio de 2013 foram pagos R$ 149 milhes de imposto corrente e compensados crditos disponveis de imposto.

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Em relao aos impostos diferidos, o saldo de 2013 apresenta valor positivo de R$151 milhes principalmente pelos efeitos da variao cambial no resultado, por conta da opo da Companhia pelo regime de caixa em seu reconhecimento. Comparativamente a 2012, o efeito no resultado inverso substancialmente por conta de maior efeito positivo da variao do valor justo dos ativos biolgicos no resultado daquele exerccio. Lucro lquido O lucro lquido da Companhia foi de R$290 milhes no exerccio de 2013, contra R$752 milhes em 2012, menor substancialmente por conta dos efeitos de maior despesa financeira sob os efeitos da variao cambial e menor ganho na variao do valor justo dos ativos biolgicos. EBITDA Ajustado A gerao operacional de caixa (EBITDA Ajustado) da Companhia em 2013 foi de R$1.562 milhes, contra R$1.352 milhes apurados em 2012, representando crescimento de 16% nos exerccios comparativos. A margem EBITDA Ajustado foi de 34% em 2013, contra 32% em 2012. COMPARAO DOS RESULTADOS OPERACIONAIS APURADOS NOS EXERCCIOS SOCIAIS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E DE 2011 Receita lquida de vendas No exerccio de 2012, a receita operacional lquida de vendas foi de R$4.164 milhes, representando aumento de 7% em relao ao exerccio de 2011. Os volumes de venda em relao aos dois anos em comparao foram estveis, sendo os principais impactos no incremento da receita lquida a valorizao do dlar frente ao real (aumento de 17% nos perodos em comparao ao dlar mdio) e mix de vendas mais adequado durante 2012. Variao do valor justo dos ativos biolgicos No exerccio de 2012 a Companhia registrou um ganho de R$886 milhes de variao de valor justo dos ativos biolgicos, fortemente impactado pela queda na taxa de desconto no clculo do valor justo, conforme metodologia, influenciado pela queda na taxa bsica de juros no mercado. Alm da taxa de desconto, destaca-se o aumento nos preos utilizados na avaliao, de acordo com os preos no mercado. Custo dos produtos vendidos O custo dos produtos vendidos em 2012 foi de R$2.823 milhes, estvel em relao ao valor de 2011, no montante de R$2.827 milhes. O programa de reduo de custos implantado pela Companhia ao final de 2011 e continuado durante 2012, aliado aos investimentos de alto retorno realizados, foram responsveis pela estabilidade do custo dos produtos vendidos no perodo, com melhoria na gesto e economia dos insumos. O custo dos produtos vendidos manteve-se estvel em 2012 comparativamente a 2011, mesmo havendo aumento nos gastos com pessoal alocados ao custo de produo em decorrncia de dissdios coletivos e a inflao sobre os componentes do custo. A exausto dos ativos biolgicos mantida dentro do saldo de custo de produtos vendidos, sendo de R$319 milhes em 2012 e R$ 272 milhes em 2011.

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Despesas/ receitas operacionais: - Vendas As despesas com vendas em 2012 foram de R$345 milhes, representando 8% em relao a receita lquida de vendas, mesmo percentual verificado em 2011. As despesas com fretes correspondem a 59% do total. - Gerais e administrativas As despesas gerais e administrativas totalizaram R$274 milhes em 2012 e R$249 milhes em 2011, apresentando aumento de 10% decorrente principalmente do aumento nos gastos com pessoal frente aos dissdios coletivos firmados e incremento no programa de participao nos resultados concedidos aos funcionrios em funo de melhor performance da Companhia. Resultado financeiro lquido A receita financeira apurada no exerccio de 2012, excluindo os efeitos de variao cambial, foi de R$268 milhes, apresentando queda de R$48 milhes em relao a 2011, impactada principalmente pela reduo da taxa bsica de juros no mercado, atrelada aos rendimentos das aplicaes. A despesa financeira, excluindo os efeitos de variao cambial, foi de R$438 milhes no exerccio de 2012, contra R$435 milhes em 2011. Apesar da estabilidade dos saldos, 2012 apresentou queda nas despesas de juros do REFIS em R$ 52 milhes, em razo do complemento da despesa apurado aps a disponibilizao pela Receita Federal da consolidao dos dbitos. Em contra partida, a despesa de juros com financiamentos em 2012 foi R$ 46 milhes superior a de 2011, impactada substancialmente pelo incremento no saldo de financiamentos com a desvalorizao do real frente ao dlar americano. A variao cambial lquida no exerccio de 2012 apresentou uma despesa, sem efeito no caixa, de R$378 milhes, contra R$382 milhes em 2011, refletindo os impactos da valorizao do dlar americano sobre o real, tanto em 2012 quanto em 2011, em 9% e 13% respectivamente, sobre os saldos em moeda estrangeira mantidos pela Companhia, principalmente composto por emprstimos e financiamentos, gerando uma despesa no resultado, sem efeito no caixa da Companhia. Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido O aumento no saldo de imposto de renda e contribuio social apurado no resultado foi superior em relao ao exerccio de 2011, destacando-se a despesa de imposto diferido apurada sobre o resultado da variao do valor justo dos ativos biolgicos registrada no resultado de 2012. Lucro lquido O lucro lquido da Companhia foi de R$752 milhes no exerccio de 2012, contra R$183 milhes em 2011. Destaca-se no incremento do lucro lquido de 2012 o aumento na gerao de caixa operacional e o ganho na variao do valor justo dos ativos biolgicos. EBITDA Ajustado O EBITDA Ajustado da Companhia em 2012 foi de R$1.352 milhes, contra R$1.077 milhes (R$1.028 milhes excluindo no recorrentes) apurados em 2011, representando crescimento de 26%.

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COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 E DE 2012 ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios A Companhia apresentou saldo de R$2.979 milhes de caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios ao final de 2013, representando 20% do total do ativo, sendo este 8% superior ao apresentado em 31 de dezembro de 2012 (R$2.757 milhes), tambm representando 20% do total do ativo. O saldo mdio durante o exerccio de 2013 foi inferior ao saldo mdio mantido em 2012, sendo o acrscimo no saldo ao final de 2013 impactado por novos financiamentos contratados. Destaca-se o aumento nos investimentos (efeito caixa) realizados pela Companhia em relao aos exerccios em comparao, passando de R$654 milhes em 2012 para R$899 milhes em 2013, alm do aumento de 16% na gerao operacional de caixa nos perodos comparativos. Contas a receber de clientes O saldo de contas a receber de clientes soma R$1.145 milhes em 31 de dezembro de 2013, 17% superior ao de 31 de dezembro de 2012, correspondente a R$982 milhes. O aumento no saldo decorrente do incremento na receita bruta auferida no perodo comparativo. O prazo mdio de recebimento manteve-se o mesmo nos exerccios em comparao, correspondendo a 90 dias para vendas realizadas no mercado interno e 120 dias para vendas realizadas no mercado externo. Adicionalmente, destaca-se os efeitos do cmbio por conta da alta do dlar frente ao real em 15% no perodo comparativo, incrementando o saldo de contas a receber de vendas no mercado externo em aberto. Estoques Em 31 de dezembro de 2013 a Companhia apresentou saldo de R$496 milhes de estoques, sendo 5% superior ao apresentado ao final de 2012, em funo do aumento no preo dos insumos, principalmente qumicos, fibras e aparas. Em ambos os perodos comparativos os estoques mantiveram participao de 3% em relao ao ativo total. ATIVO NO CIRCULANTE Outros ativos O saldo de outros ativos no ativo no circulante corresponde a R$ 171 milhes em 31 de dezembro de 2013, composto substancialmente pelas operaes de fomento florestal, para o desenvolvimento da produo de madeira junto a pequenos agricultores, e despesas antecipadas. A variao 8% no perodo, comparativamente ao saldo de 31 de dezembro de 2012 corresponde substancialmente aos novos adiantamentos para as operaes de fomento. Participaes em controladas O saldo mantido no ativo em 31 de dezembro de 2013 de R$455 milhes corresponde a controlada em conjunto Vale do Corisco, reconhecida pelo mtodo de equivalncia patrimonial nas demonstraes consolidadas da Companhia por tratar-se de uma joint venture, com participao da Companhia de 51%. Tanto ao final de 2013 quanto ao final de 2012, o saldo representa 3% do ativo total da Companhia.

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Imobilizado O saldo do ativo imobilizado em 31 de dezembro de 2013 corresponde a R$5.910 milhes, equivalente a 40% do total do ativo, contra R$5.379 milhes em 31 de dezembro de 2012, equivalente a 36% do total do ativo. A variao no saldo comparativo foi decorrente do aumento nas adies do imobilizado, destinados ao desenvolvimento tecnolgico de fbricas e instalao de novos equipamentos para aumento da capacidade instalada e reduo de custos operacionais, sendo de R$781 milhes durante 2013, contra R$555 milhes em 2012. Destaca-se em relao aos investimentos realizados, a construo de nova mquina de papel para sacos na unidade de Correia Pinto (SC) com capacidade anual de produo de 80 mil tons/ano concluda em novembro de 2013, construo de nova mquina de papel reciclado na unidade de Goiana (PE) que entrar em operao ao final de 2014 com capacidade de produo de 110 mil tons/ano e os gastos no Projeto Puma para a construo de uma fbrica de celulose. Ativos biolgicos Os ativos biolgicos da Companhia avaliados ao valor justo correspondem a R$3.321 milhes em 31 de dezembro de 2013, equivalentes a 22% do total do ativo e R$3.441 milhes em 31 de dezembro de 2012, equivalente a 24% do total do ativo. Os principais impactos no saldo dos ativos biolgicos no perodo comparativo correspondem aos efeitos sobre a variao de valor justo, impactado negativamente pela reduo na taxa de desconto utilizado no clculo do valor justo dos ativos biolgicos, por conta das premissas econmicas do mercado, alm do aumento na exausto do valor justo por conta de maior volume de madeira prpria cortada e aumento no preo da madeira (embutido no valor justo dos ativos biolgicos) nos perodos comparativos. PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Em 31 de dezembro de 2013, o saldo de fornecedores corresponde a R$345 milhes, com aumento de 9% em relao ao final de 2012, representando 2% do total do passivo em ambos os perodos. Esse efeito decorrente do aumento nos investimentos e preo dos insumos, mencionado anteriormente. Adeso REFIS A Companhia aderiu ao Programa de Parcelamento Fiscal (REFIS) para quitao de Autos de Infrao sofridos sobre o pagamento de imposto de renda e contribuio social por desinvestimentos realizados no exerccio de 2003 e processo tributrio de crditos de IPI sobre aparas. O aumento no saldo comparativo, considerando a parcela do passivo circulante e no circulante, indo de R$429 milhes ao final de 2012 para R$444 milhes ao final de 2013 decorrente substancialmente da adeso em 2013 ao REFIS para o processo de IPI supramencionado. Em ambos os perodos em comparao, o saldo do REFIS corresponde a 3% do total do passivo e patrimnio lquido. PASSIVO NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos O saldo de emprstimos e financiamentos corresponde a R$1.125 milhes no passivo circulante e R$5.839 milhes no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2013, contra R$1.121 milhes no

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passivo circulante e R$4.914 milhes no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2012, com aumento de 15% no perodo comparativo. Destaca-se na variao do saldo, o incremente gerado pela valorizao do dlar americano em relao ao real de 15% durante o exerccio de 2013 sobre os financiamentos em moeda estrangeira, correspondentes a 68% do saldo total de financiamentos, alm das novas operaes de financiamentos pactuadas ao longo do exerccio de 2013 equivalentes a R$1.407 milhes, composto substancialmente por financiamentos junto a BNDES e operaes de financiamentos s exportaes, ambos de longo prazo. Essas novas captaes contriburam para a recomposio do caixa, haja vista que foram pagos/amortizados R$1.413 milhes de emprstimos e financiamentos em 2013. O saldo dos emprstimos e financiamentos, considerando o montante no passivo circulante e no circulante, corresponde a 47% do total do passivo e patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2013, contra 43% em 31 de dezembro de 2012. Imposto de renda e contribuio social diferidos Em 31 de dezembro de 2013, o saldo de imposto de renda e contribuio social diferidos constitudos sobre diferenas temporrias, apresentados nos balanos patrimoniais lquidos entre ativos e passivos, corresponde a R$1.220 milhes, contra R$1.392 milhes em 31 de dezembro de 2012, com queda de 12% no saldo comparativo. O principal impacto sobre a queda no imposto diferido apresentado no perodo comparativo, corresponde a constituio de imposto diferido ativo sobre a despesa de variao cambial. As principais diferenas temporrias que a Companhia possui correspondem a avaliao a valor justos dos ativos biolgicos e custo atribudo ao ativo imobilizado (terras), dos quais no tero efeito caixa quando realizado, alm da variao cambial diferida em razo do reconhecimento dos efeitos de variao cambial pelo regime de caixa adotado pela Companhia. Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis O saldo de provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis em 31 de dezembro 2013 corresponde a R$96 milhes, apresentando aumento de 15% em relao ao saldo de 31 de dezembro de 2012, equivalente a R$ 83 milhes. O aumento no saldo ocorre substancialmente por conta da entrada de novos processos trabalhistas provisionados ao longo de 2013, conforme opinio dos assessores jurdicos da Companhia. Contas a pagar investidores SCPs Em 31 de dezembro de 2013, o saldo de contas a pagar aos investidores das SCPs corresponde a R$126 milhes, contra R$69 milhes em 31 de dezembro de 2012. A variao no saldo derivada principalmente da constituio de nova Sociedade em Conta de Participao denominada Monte Alegre, com aporte de scios investidores no montante de R$50 milhes.

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COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E DE 2011 ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios A Companhia apresentou saldo de R$2.757 milhes de caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios em 31 de dezembro de 2012, representando 20% do total do ativo, sendo este 8% superior ao apresentado em 31 de dezembro de 2011, correspondente a R$2.562 milhes, tambm representando 20% do total do ativo. Contas a receber de clientes O saldo de contas a receber de clientes soma R$982 milhes em 31 de dezembro de 2012, 20% superior ao de 31 de dezembro de 2011, correspondente a R$821 milhes. O aumento no saldo decorrente do incremento na receita lquida operacional auferida no perodo comparativo. O prazo mdio de recebimento manteve-se o mesmo nos exerccios em comparao, correspondendo a 90 dias para vendas realizadas no mercado interno e 120 dias para vendas realizadas no mercado externo. ATIVO NO CIRCULANTE Depsitos judiciais O saldo de depsitos judiciais corresponde a R$ 87 milhes em 31 de dezembro de 2012, com queda de 15% em relao ao saldo de 31 de dezembro de 2011. Esse efeito refere-se substancialmente ao encerramento de processos de PIS/COFINS sobre venda de aes e processo de atualizao de CPMF sobre receita de exportao. Ambos j estavam provisionados no passivo em exerccios anteriores, sendo feito em 2012 somente a baixa do depsito judicial com o passivo correspondente, sem efeito no resultado nesse exerccio. Participaes em controladas A reduo no saldo comparativo decorrente da reestruturao societria de controladas realizada pela Companhia em 31 de maio de 2012, onde a controlada Centaurus, anteriormente reconhecida no balano patrimonial pelo mtodo de equivalncia patrimonial por tratar-se de uma joint venture, passou a ser subsidiria integral consolidada nas demonstraes financeiras. O saldo mantido no ativo de R$451 milhes corresponde a controlada Vale do Corisco, reconhecida pelo mtodo de equivalncia patrimonial nas demonstraes consolidadas da Companhia por tratar-se de uma joint venture, com participao da Companhia de 51%. Imobilizado O saldo do ativo imobilizado em 31 de dezembro de 2012 corresponde a R$5.379 milhes, equivalente a 36% do total do ativo, contra R$4.917 milhes em 31 de dezembro de 2011, equivalente a 39% do total do ativo. A variao no saldo comparativo foi decorrente do aumento nas adies do imobilizado, destinados ao desenvolvimento tecnolgico de fbricas e instalao de novos equipamentos para desenvolvimento da capacidade industrial e reduo de custos operacionais, sendo de R$555 milhes durante 2012, contra R$338 milhes em 2011; alm da consolidao da controlada Centaurus aps reestruturao societria com a incorporao de R$ 132 milhes em terras no imobilizado.

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Ativos biolgicos Os ativos biolgicos da Companhia avaliados ao valor justo correspondem a R$3.441 milhes em 31 de dezembro de 2012, equivalentes a 24% do total do ativo e R$2.716 milhes em 31 de dezembro de 2011, equivalente a 21% do total do ativo. Os principais impactos no saldo dos ativos biolgicos no perodo comparativo correspondem ao ganho de variao de valor justo, impactado substancialmente pela reduo na taxa de desconto (WACC) utilizado no clculo do valor justo dos ativos biolgicos, por conta da reduo da taxa bsica de juros, alm do aumento nos preos utilizados na avaliao, refletindo os aumentos praticados no mercado. Destacam-se em 2012 os efeitos da consolidao da controlada Centaurus, equivalentes a R$87 milhes em ativos biolgicos, aps reestruturao societria. PASSIVO CIRCULANTE Obrigaes sociais e trabalhistas O saldo de salrios, frias e encargos em 31 de dezembro de 2012 corresponde a R$126 milhes, apresentando aumento de 22% em relao ao perodo comparativo de 31 de dezembro de 2011, equivalente a R$103 milhes. O aumento apresentado deve-se principalmente aos dissdios coletivos firmados durante o exerccio e incremento do programa de participao nos resultados da Companhia, concedido aos funcionrios. Adeso REFIS A Companhia aderiu ao Programa de Parcelamento Fiscal (REFIS) para quitao do Auto de Infrao sofrido sobre o pagamento de imposto de renda e contribuio social por desinvestimentos realizados no exerccio de 2003. Durante o segundo semestre de 2012, a Companhia optou pelo pagamento do REFIS de forma parcelada, reclassificando parte do saldo mantido no passivo circulante anteriormente para o passivo no circulante. PASSIVO NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos O saldo de emprstimos e financiamentos corresponde a R$1.121 milhes no passivo circulante e R$4.914 milhes no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2012, contra R$910 milhes no passivo circulante e R$4.387 milhes no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2011, com aumento de 14% no perodo comparativo. Destaca-se na variao do saldo, o incremento gerado pela valorizao do dlar americano em relao ao real de 9% durante o exerccio de 2012, sobre os financiamentos em moeda estrangeira, correspondentes a 72% do saldo total de financiamentos. O saldo dos emprstimos e financiamentos, considerando o montante no passivo circulante e no circulante, corresponde a 43% do total do passivo e patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2012, contra 42% em 31 de dezembro de 2011. Imposto de renda e contribuio social diferidos Em 31 de dezembro de 2012, o saldo de imposto de renda e contribuio social diferidos constitudos sobre diferenas temporrias, apresentados nos balanos patrimoniais lquidos entre ativos e passivos, corresponde a R$1.392 milhes, sendo de R$1.101 milhes em 31 de dezembro de 2011, com aumento de

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10% no saldo comparativo. A principal variao sobre o saldo no perodo comparativo que impactou o aumento do imposto diferido corresponde aos efeitos da variao do valor justo dos ativos biolgicos reconhecida no resultado de 2012. As principais diferenas temporrias que a Companhia possui correspondem a avaliao a valor justos dos ativos biolgicos e custo atribudo ao ativo imobilizado (terras), dos quais no tero efeito caixa quando realizado, alm da variao cambial diferida em razo do reconhecimento dos efeitos de variao cambial pelo regime de caixa adotado pela Companhia. Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis O saldo de provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis em 31 de dezembro 2012 corresponde a R$ 83 milhes, apresentando queda de 17% em relao ao saldo de 31 de dezembro de 2011, equivalente a R$ 97 milhes. A reduo do saldo decorrente do mesmo efeito da reduo do saldo de depsitos judiciais, correspondente a baixa de saldo provisionado contra o respectivo depsito judicial pelo encerramento de processos de PIS/COFINS sobre a venda de aes e atualizao de CPMF sobre a receita de exportao. Contas a pagar investidores SCPs Em 31 de dezembro de 2012, o saldo de contas a apagar aos investidores das SCPs corresponde a R$69 milhes, contra R$200 milhes em 31 de dezembro de 2011. A variao no saldo refere-se ao encerramento das operaes da SCP Leal, com o pagamento da participao dos investidores da sociedade em R$162 milhes em dezembro de 2012.

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10.2.

Comentrios dos diretores sobre:

a) resultado das operaes da Companhia, em especial: i) descrio de quaisquer componentes importantes da receita; e ii) fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais. A Companhia a maior produtora, exportadora e recicladora de papis do Brasil, liderando os segmentos de papis e cartes para embalagens, embalagem de papelo ondulado e de sacos industriais. Tambm comercializa madeira em toras para serrarias e laminadoras, para uso na indstria moveleira e na construo civil. Referncia mundial no desenvolvimento sustentvel, posiciona-se como uma das seis maiores fabricantes globais de cartes de fibras virgens, sendo sua unidade no Estado do Paran uma das dez maiores fbricas integradas de celulose e papel do mundo. Presente em oito estados do Brasil e na Argentina, a Companhia possui 494 mil hectares de terras, sendo 242 mil hectares plantados nos Estados do Paran, Santa Catarina e So Paulo. Possui dezessete plantas no Brasil e uma na Argentina, comercializando seus produtos para mais de cinquenta pases, em cinco continentes. A Companhia se posiciona no mercado domstico com nfase nos segmentos de papis para embalagens e embalagens de papel para alimentos, lquidos (refrigerados e lcteos), bebidas (refrigerantes e cervejas), higiene e limpeza, personal care, e farmacuticos, alm de sacos de papel (cimento, argamassa, farinha, sementes e outros). Para o mercado externo o crescimento est baseado no mercado de Liquid Packaging Board como fornecedor global da Tetra Pak, Folding Boxboard (congelados, higiene e limpeza - Europa, EUA e Mercosul) e no kraftliner. A Companhia comercializou no mercado interno 69% de seu volume vendido em 2013. O mix de vendas entre o mercado interno e o mercado externo componente importante na formao da receita lquida. Abaixo possvel verificar o volume de vendas e receita lquida de vendas dos trs ltimos anos.
2011 1000 t 1.151 587 1.739 2.753 2011 R$ milhes 3.017 872 3.889 % 78% 22% 100% 3.169 995 4.164 % 66% 34% 100% 1000 t 1.183 544 1.727 2.881 2012 R$ milhes % 76% 24% 100% 3.424 1.175 4.599 2012 % 69% 31% 100% 1000 t 1.235 553 1.788 2.881 2013 R$ milhes % 74% 26% 100% 2013 % 69% 31% 100%

Volume de vendas Mercado Interno Exportao Total Madeira

Receita lquida Mercado Interno Exportao Total

Em 2013, o volume de vendas consolidado (excluindo madeira) totalizou 1.788 mil toneladas, 4% superior a 2012. As vendas no mercado interno tiveram crescimento de 4% e o volume exportado cresceu 2%. Em 2012, o volume de vendas consolidado (excluindo madeira) totalizou 1.727 mil toneladas, 1% inferior a 2011. As vendas no mercado interno tiveram crescimento de 3% e o volume exportado apresentou queda de 7%. Em 2011, o volume de vendas consolidado (excluindo madeira) totalizou 1.739 mil toneladas, 1% superior a 2010. As vendas no mercado interno permaneceram estveis e o volume exportado apresentou crescimento de 6%.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro


A receita bruta (incluindo madeira) em 2013 atingiu R$ 5,6 bilhes, equivalente a US$ 2,6 bilhes. A receita lquida totalizou R$ 4,6 bilhes, 10% superior a 2012. A receita dos produtos destinados ao mercado interno representou 74% da receita lquida total. A receita bruta (incluindo madeira) em 2012 atingiu R$ 5 bilhes, equivalente a US$ 2,6 bilhes. A receita lquida totalizou R$ 4,2 bilhes, 7% superior a 2011. A receita dos produtos destinados ao mercado interno representou 76% da receita lquida total. A receita bruta (incluindo madeira) em 2011 atingiu R$ 4,7 bilhes, equivalente a US$ 2,8 bilhes. A receita lquida totalizou R$ 3,9 bilhes, 6% superior a 2010. A receita dos produtos destinados ao mercado interno representou 78% da receita lquida total.

Participao na receita lquida

Distribuio da receita lquida por produto

2013

2012

2011

Cartes revestidos Papelo ondulado Kraftliner Sacos industriais Madeira Outros

35% 30% 13% 14% 7% 1%

36% 29% 14% 13% 7% 1%

34% 32% 14% 12% 7% 1%

O mix de vendas entre regies tambm componente de grande importncia na composio da receita da Companhia, uma vez que os preos, valores dos fretes e condies de entrega so diferentes em cada local. Como possvel verificar a seguir, a Amrica Latina concentra a maior parte das vendas para o mercado externo.

Distribuio da receita lquida no mercado externo por regio

2013

2012

2011

Amrica Latina sia Europa frica Amrica do Norte

49% 28% 18% 4% 1%

46% 27% 18% 6% 3%

45% 27% 18% 6% 4%

Os preos dos produtos da Companhia variam em funo do equilbrio entre a oferta e a demanda nos mercados nacional e internacional. A formao de preo dos produtos diferente nos diversos segmentos

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10.2 - Resultado operacional e financeiro


que a Companhia atua e sofre influncia de PIB, inflao, nvel da atividade econmica no Brasil e no mundo, variao da taxa de juros, carga tributria, flutuao do real com relao a moedas estrangeiras, preo de celulose de mercado, preo de aparas de papel, assim como fenmenos da natureza que impactam a oferta de madeira. Os preos geralmente so cclicos e esto sujeitos a fatores que esto fora do controle da Klabin. Fatores que afetaram o resultado operacional encontram-se no item 10.3, a seguir. b) variaes das receitas atribuveis a modificaes de preos, taxas de cmbio, inflao, alteraes de volumes e introduo de novos produtos e servios. Volume de vendas e mix de produtos A receita da Companhia provm da venda de kraftliner, papelcarto e sacos industriais para os mercados externo e interno e pela venda de toras de madeira e caixas de papelo ondulado no mercado interno e altamente impactada por variaes de volumes. Conforme estatsticas de vendas da Bracelpa, a participao de mercado da Klabin atingiu 29% em 2013 versus 30% em 2012 e 29% em 2011. A expedio brasileira de papelcarto, excluindo cartes para lquidos, foi de 557 mil toneladas em 2013, comparado a 531 mil toneladas em 2012 e 518 mil toneladas em 2011. Assim como o papel reciclado, o papel kraftliner fabricado pela Klabin abastece de forma integrada as fbricas de embalagens de papelo ondulado da empresa. O restante do kraftliner produzido vendido pela Companhia nos mercados interno e externo. As vendas de papel kraftliner atingiram 377 mil toneladas em 2013, comparado a 387 mil toneladas em 2012 e 419 mil toneladas em 2011. A receita lquida com vendas de kraftliner, cujo preo mdio internacional teve elevao em 2013 acumulou R$598 milhes no ano, comparado a R$529 milhes e R$542 milhes em 2012 e 2011, respectivamente. Segundo dados da Associao Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO), o mercado de papelo ondulado em 2013 cresceu 3% em comparao ao resultado do ano de 2012. Esse crescimento foi influenciado pela menor entrada de produtos importados. A expedio brasileira de papelo ondulado em 2012 havia crescido, 3% acima do ano anterior. A venda de caixas e chapas de papelo ondulado da Klabin atingiu 543 mil toneladas, 10% superior a 2012. A receita lquida totalizou R$ 1.397 milhes, 15% acima do ano passado. O volume de vendas de madeira distribudo totalmente no mercado interno. Os clientes da Companhia so serrarias, laminadoras e a indstria moveleira que vendem seus produtos para consumidores no Brasil e no exterior. O mercado de housing starts americano exerceu forte influncia sobre a venda de madeira no Brasil no passado, porm hoje esse mercado tambm influenciando por indicadores nacionais da construo civil. A venda de toras de pinus e eucalipto pela Companhia totalizou 2,9 milhes de toneladas, volume estvel em relao a 2012. A venda de madeira da empresa Florestal Vale do Corisco foi de 1,4 milho de toneladas, montante do qual a Klabin detm 51% de participao. O volume de vendas de toras para serrarias e laminadoras em 2012 foi 5% superior a 2011. Os demais produtos vendidos pela Klabin no apresentaram alterao significativa de volume nos ltimos anos. A participao de cada seguimento na receita lquida pode ser conferida no item anterior (10.2 a).

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Modificaes de preos O ano de 2013 manteve-se desafiador para a economia mundial apesar do maior otimismo em regies como Estados Unidos, Japo e Zona do Euro. Diante desse cenrio, em um ano marcado pela desvalorizao do real e a concesso de obras de infraestrutura, o Brasil buscou criar condies para atrair e gerar investimentos na tentativa de aumentar sua competitividade. Apesar do baixo desempenho do PIB brasileiro, os indicadores de consumo permaneceram em nveis elevados e os mercados de papis para embalagens, tambm influenciados por uma maior taxa de cmbio que inibiu a importao de produtos embalados, apresentaram crescimento melhor do que o esperado. Com a maior taxa cambial ao longo de 2013, a tendncia de substituio de produtos embalados importados por produtos nacionais impactar mas vendas de papis e embalagens no Brasil. A demanda nacional de cartes (excluindo cartes para lquidos) atingiu aumento de 5% no ano em relao a 2012 segundo informaes da Associao Brasileira de Celulose e Papel (Bracelpa). Na mesma comparao, dados preliminares da Associao Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO) mostram que o mercado de papelo ondulado cresceu 3%. Nos mercados internacionais, houve tendncia de alta ao longo de quase todo ano e o preo mdio lista de kraftliner fechou o ano de 2013 em 587/t, 8% acima do preo mdio de 2012. Os preos de papis e demais produtos da Companhia so determinados pelo balano entre a oferta e demanda tanto no mercado interno quanto no mercado internacional. Taxas de cmbio Os preos dos papis no mercado internacional so, na maioria das vezes, determinados na moeda americana. A Companhia exporta cerca de 30% do volume de produo, deste modo a taxa de cmbio um componente importante na receita lquida da empresa. Durante os trs ltimos anos podemos verificar a seguinte variao de taxa de cmbio (venda):

Cmbio Dlar Mdio Dlar Final

2013 R$/US$ 2,16 2,34

2012 R$/US$ 1,95 2,04

2011 R$/US$ 1,67 1,88

2013/2012 % 11% 15%

2012/2011 % 17% 9%

A receita lquida de vendas no mercado externo totalizou R$ 1.175 milhes em 2013, 18% superior ao ano anterior, onde a receita com exportao foi de R$ 995 milhes. Em 2011, a receita lquida com exportaes atingiu R$ 872 milhes. Inflao As receitas e custos da Companhia sofrem impacto da inflao. Os preos dos papis no mercado interno, assim como o custo dos insumos de produo e custo de mo de obra tendem a variar conforme os ndices de inflao brasileira. c) impacto da inflao, da variao de preos dos principais insumos e produtos, do cmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro da Companhia Os insumos utilizados pela Klabin em sua maior parte so vinculados ao real. Os prestadores de servios reajustam seus preos baseados na variao dos ndices de inflao e de modo geral utilizam o IPCA. Para materiais utilizado o componente de variao de algumas commodities alm do IPCA, como exemplo, leo combustvel para determinar os reajustes dos fretes.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro


O resultado das operaes da Companhia influenciado pela inflao e pela variao da taxa de cmbio, uma vez que, em 2013, 26% da receita lquida foi proveniente de vendas no mercado externo. O resultado financeiro sofre impacto da variao da taxa bsica de juros e de outras taxas que afetam as aplicaes financeiras; da TJLP que incide sobre a dvida em moeda local e da taxa de cmbio que incide sobre os financiamentos em moeda estrangeira. O custo dos produtos vendidos em 2013 foi de R$ 3.207 milhes 14% maior que 2012. O custo unitrio dos produtos vendidos foi de R$ 1.718/t, 5% acima quando comparado ao ano anterior. A variao tambm se deve ao aumento do custo das matrias primas, aparas, qumicos e fibras, depreciao do real frente ao dlar e maior frete unitrio. No entanto, os esforos da Companhia para reduzir custos mantiveram o aumento abaixo da inflao brasileira. As despesas com vendas em 2013 foram de R$ 363 milhes frente a R$ 345 milhes em 2012 e R$321 milhes em 2011. Como a maior parte das despesas comerciais varivel, seu aumento em relao a 2012 foi proporcional ao aumento da receita de vendas. Em 2013 as despesas com vendas representaram 7,8% da receita liquida, comparado a 8,3% em 2012. As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 281 milhes em 2013, aumento de 2% em comparao ao ano anterior. A gerao operacional de caixa (EBITDA ajustado) em 2013 atingiu R$ 1.562, 31% superior ao EBITDA ajustado do ano de 2012 e 52% acima de 2011, com margem EBITDA de 34%. Esse valor inclui o EBITDA referente venda de madeira da empresa Florestal Vale do Corisco Ltda. de R$ 34 milhes. O endividamento bruto consolidado no final de dezembro de 2013 era de R$ 6.964 milhes, sendo R$ 1.125 milhes (16% da dvida bruta) no curto prazo. Ao final de 2012 e 2011 o endividamento bruto era de R$ 6.035 milhes e R$ 5.297 milhes respectivamente. O caixa e as aplicaes financeiras em 31 de dezembro somavam R$ 2.979 milhes, 8% maiores do que 2012 devido a captaes ao longo do ano. Esse valor supera as amortizaes de financiamentos a vencer nos prximos 36 meses. O endividamento lquido consolidado totalizou R$ 3.985 milhes 22% e 46% superior ao de 2012 e 2011 respectivamente e foi influenciado pelo efeito apreciao do cmbio sobre a parcela da dvida em moeda estrangeira. O aumento da gerao de resultados da Companhia compensou parte do impacto da variao cambial sobre a dvida em moeda estrangeira e a relao dvida liquida / EBITDA foi 2,6 vezes ao final de dezembro. Em 2013, o resultado lquido foi positivo em R$ 290 milhes, contra R$ 752 milhes no ano anterior e R$ 180 milhes em 2011. O lucro lquido do ano foi influenciado pela variao do valor justo dos ativos biolgicos e pela depreciao do real.

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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras
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10.3. Comentrios dos diretores sobre efeitos relevantes que os eventos abaixo tenham causado ou se espera que venham a causar nas demonstraes financeiras e nos resultados da Companhia: a) introduo ou alienao de segmento operacional A Companhia no introduziu ou alienou segmentos operacionais durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2012, 2011 e de 2010. b) constituio, aquisio ou alienao de participao societria Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 a Companhia: i) ii) Constituio de nova Sociedade em Conta de Participao Monte Alegre em setembro, com aporte de florestas pela Companhia e capital de scios investidores; Incorporao das controladas Centaurus Holdings S.A. e Klabin Celulose S.A., aprovada em Assembleia Geral Extraordinria de acionistas realizada em dezembro. Ambas controladas representavam subsidirias integrais e no afetam a demonstrao consolidada da Companhia.

Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 a Companhia: iii) Aprovou em maio uma reestruturao societria da controlada Centaurus, procedendo com a ciso parcial e posterior verso de parcelas de seu patrimnio lquido correspondente a participao na Vale do Corisco para Klabin e Arauco, constituindo uma joint venture na Vale do Corisco com 51% de participao de Klabin. A Centaurus passa a ser subsidiria integral, consolidada nas demonstraes financeiras da Companhia; Dissoluo da Sociedade em Conta de Participao Leal em dezembro, com o pagamento da participao relativa aos scios investidores; Constituio de nova Sociedade em Conta de Participao CG Forest em outubro, com aporte de florestas pela Companhia e capital de scios investidores.

iv) v)

Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 a Companhia: vi) vii) alienou sua subsidiria integral Timber Holdings S.A., detentora de terras no estado do Mato Grosso do Sul; constituiu um joint venture na controlada Centaurus Holdings juntamente com a Arauco Forest do Brasil. A Companhia era detentora de 100% de participao na controlada, passando a deter 57% de participao aps a formao do controle em conjunto; Aquisio da empresa Florestal Vale do Corisco Ltda. atravs de sua controlada Centaurus Holdings S.A.

viii)

c) eventos ou operaes no usuais Adeso ao REFIS Durante o quarto trimestre de 2013, a Companhia efetuou nova adeso ao REFIS reaberto pela Lei 12.865/13 visando substancialmente o encerramento de processo tributrio sobre crditos de IPI sobre aparas. O valor do processo em andamento era de R$ 50.491, com a adeso ao programa de recuperao fiscal optando pelo pagamento da dvida em 180 parcelas, o valor passa a ser de R$ 37.617, sendo reconhecida a despesa no perodo e a obrigao a pagar, conforme vencimento. Em 31 de dezembro de 2013, o saldo a pagar do REFIS (Lei 11.941/09 e Lei 12.865/13) registrado no balano individual e consolidado, totaliza R$ 443.892 (R$ 429.176 em 31 de dezembro de 2012), os quais so atualizados pela taxa efetiva de juros que considera os valores

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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras
futuros e a variao da Selic, sendo pagos em parcelas mensais.

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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor

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10.4.

Comentrios dos diretores sobre:

a) mudanas significativas nas prticas contbeis Reapresentao das demonstraes financeiras de 2010 Os saldos das demonstraes financeiras consolidadas de 2010 foram reapresentados em 2011, em razo da reclassificao da participao de acionistas minoritrios, participantes nas Sociedades em Conta de Participao (SCPs), anteriormente registrados como patrimnio lquido atribudo aos acionistas no controladores. O objetivo da referida reclassificao foi de alinhamento aos conceitos do CPC 39 Instrumentos Financeiros: Apresentao, onde os acionistas minoritrios das SCPs no se caracterizam como instrumentos patrimoniais alocados no patrimnio lquido, conforme entendimento anteriormente adotado, devendo estes serem reclassificados para o passivo no balano patrimonial por tratarem-se de instrumentos financeiros passivos. Desta forma, a participao de acionistas no controladores no patrimnio lquido foi reclassificada para o passivo no circulante no balano patrimonial, assim como a participao de acionistas no controladores reconhecida no resultado, foi reclassificado para despesa financeira. Deconsolidao de investimento controlado em conjunto Conforme informao divulgada em Fato Relevante no dia 4 de novembro de 2011, a Companhia adquiriu a empresa Florestal Vale do Corisco Ltda. juntamente com a Arauco Forest Brasil S.A. (Arauco), atravs de sua controlada Centaurus Holdings S.A. (Centaurus), constituindo uma controlada com controle em conjunto entre a Companhia e Arauco na Centaurus. A Centaurus, era 100% controlada pela Klabin S.A at novembro de 2011, passando a ser tratada como investimento controlado em conjunto (joint venture) e conforme faculdade estabelecida pela CVM 666 / CPC 19 (R1) Investimento em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture), foi deconsolidada das demonstraes financeiras consolidadas, passando a ser reconhecida como investimento pelo mtodo da equivalncia patrimonial. Reestruturao societria de controladas Em 31 de maio de 2012 os acionistas da controlada Centarus aprovaram a ciso sobre o investimento na controlada Vale do Corisco, transferindo a operao de joint venture entre Klabin e Arauco para a Vale do Corisco, tornando a Centaurus subsidiria integral da Companhia, consolidada nas suas demonstraes financeiras. O investimento na Vale do Corisco passa a ser reconhecido nas demonstraes financeiras consolidadas pelo mtodo da equivalncia patrimonial pelo tratamento de joint venture, com participao de 51% da Companhia.

b) efeitos significativos das alteraes em prticas contbeis Reapresentao das demonstraes financeiras de 2010 A Companhia apresenta abaixo os impactos em suas demonstraes financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2010 referentes reclassificao acima mencionada da seguinte forma:

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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor
Consolidado Balano ajustado - 31/12/2010 Originalmente apresentado Ajustes Reapresentado 4.127.147 4.127.147 8.134.096 1.690.913 4.014.976 1.235.635 165.217 5.415.828 4.994.085 160.417 160.417 160.417 (160.417) 8.134.096 1.690.913 4.014.976 1.235.635 165.217 160.417 5.576.245 4.994.085 -

Ativo Circulante Ativo No Circulante Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Outras contas a pagar e provises Contas a pagar - investidores SCPs Passivo no circulante Patrimnio lquido atribudo : . Acionistas controladores . Acionistas no controladores

Lucro Bruto Despesas/ receitas operacionais Lucro antes do resultado financeiro e tributos Receita financeira Despesa financeira Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio atribudo : . Acionistas controladores . Acionistas no controladores

Consolidado Resultado do exerccio ajustado - 31/12/2010 Originalmente apresentado Ajustes Reapresentado 1.370.839 1.370.839 (549.450) 821.389 213.162 (162.568) (289.831) (22.376) (549.450) 821.389 213.162 (184.944) (289.831)

559.776 22.376

(22.376)

559.776 -

c) ressalvas e nfases presentes no parecer do auditor No houve ressalvas nos pareceres da auditoria externa para as demonstraes financeiras dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2013, 2012 e 2011. O parecer de auditoria sobre as demonstraes financeiras no balano individual (Controladora) referente aos exerccios de 2013, 2012 e 2011, inclui pargrafo de nfase, em relao a divergncia das prticas contbeis adotadas no Brasil frente ao IFRS quanto ao reconhecimento dos investimentos em controladas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, ao invs do custo ou valor justo conforme IFRS. O parecer de auditoria sobre as demonstraes financeiras no balano consolidado referente ao exerccio de 2011 inclui pargrafo de nfase em relao a reapresentao das demonstraes financeiras do exerccio de 2010, com relao ao tratamento contbil de scios investidores das SCPs, para permitir comparabilidade entre os exerccios apresentados nas referidas demonstraes financeiras.

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10.5 - Polticas contbeis crticas


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10.5. Polticas contbeis crticas adotadas pela Companhia (inclusive estimativas contbeis feitas pela administrao sobre questes incertas e relevantes para a descrio da situao financeira e dos resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provises, contingncias, reconhecimento da receita, crditos fiscais, ativos de longa durao, vida til de ativos no-circulantes, planos de penso, ajustes de converso em moeda estrangeira, custos de recuperao ambiental, critrios para teste de recuperao de ativos e instrumentos financeiros): As demonstraes financeiras consolidadas da Companhia so preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accouting Standards Board (IASB), alinhadas as prticas contbeis adotadas no Brasil com as normas emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC. A Companhia entende que os itens abaixo so considerados polticas crticas, as quais requerem o uso de estimativas e julgamentos subjetivos e de futuro incerto, necessrios para auferir os valores constantes em suas demonstraes financeiras, visto que dependem da definio de premissas como taxas de desconto, anlise de clientes, definio de vida til de ativos, projees de resultados com base no oramento, estimativas de perda, produtividade, previso de eventos futuros, preos de mercado, dentre outras. As premissas utilizadas so baseadas no conhecimento e experincia da Administrao, utilizao das melhores referncias disponveis no mercado, previso de eventos futuros e auxlio de especialistas, quando necessrio. Proviso para crditos de liquidao duvidosa So constitudas provises para os crditos de liquidao duvidosa com base em anlise individual dos valores a receber e na estimativa de perdas provveis na realizao dos recebveis. O risco de crditos nas atividades operacionais da Companhia administrado por normas especficas adotadas pela aceitao de clientes, anlise de crditos e estabelecimento de limites de exposio por cliente, dos quais so revisados periodicamente, alm do monitoramente constante da sade financeira dos clientes, como forma de certificar-se que os valores sejam devidamente recebidos. A poltica adotada pela Companhia de provisionar para proviso para crditos de liquidao duvidosa duplicatas vencidas a mais de 90 dias, em caso de no haver expectativa concreta para recebimento do saldo. Este procedimento exige um determinado grau de discricionariedade por parte da Administrao por conta das incertezas das premissas envolvidas no processo, como a situao financeiras dos clientes e tendncias econmicas do mercado. Proviso para perdas na realizao de estoques So reconhecidas provises para perdas provveis de (i) estoque de produtos que tenham sido descontinuados ou que pretendemos descontinuar; (ii) estoques excessivos de matria-prima em relao s vendas projetadas do produto no qual so utilizadas nos prximos vinte e quatro meses; (iii) estoque de produtos acabados cujo prazo de vencimento ocorrer antes que o produto possa ser vendido; e (iv) estoques de manuteno no utilizados. Essas provises so atualizadas em cada data de encerramento do balano. O processo crtico nessa atividade esta na avaliao da obsolescncia dos estoques, considerando uma anlise individual dos itens sob o julgamento dos profissionais envolvidos, restando a Administrao a definio de normas e procedimentos internos para que os estoques sejam avaliados periodicamente.

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10.5 - Polticas contbeis crticas


Apesar de tratar-se de um processo crtico por conta dos julgamentos necessrios, a operao da Companhia em seus principais produtos (papis, embalagens, sacos e madeira) no so perecveis e mesmo que no utilizados para vendas podem ser reprocessados e utilizados em novo processo produtivo. Imposto de renda e contribuio social diferidos A Companhia contabiliza o ativo e passivo fiscal diferido com base nas diferenas entre os valores contbeis e a base tributria de ativos e passivos. A Companhia revisa com regularidade a realizao do ativo fiscal diferido. A relao crtica envolvida nos impostos diferidos esta relacionada ao julgamento da Administrao da Companhia quanto a realizao do ativo fiscal diferido lquido, mantendo registrado desde que seja provvel, suportado pelas projees de resultados, mas seu valor sujeito incertezas tendo em vista que depende da concretizao dos lucros tributveis projetados para os perodos futuros. A Companhia optou pelo Regime Tributrio de Transio (RTT), conforme a Lei n 11.941/09, o qual permite neutralizar o efeito tributrio corrente sobre as contas do resultado que passaram a ter tratamentos diferentes sob a legislao fiscal e a nova legislao societria. Imobilizado e intangvel A Companhia utiliza o mtodo de depreciao linear definida com base na avaliao da vida til estimada de cada ativo, apurada com base na expectativa de gerao de benefcios econmicos futuros, exceto para terras, as quais no so depreciadas. A avaliao da vida til estimada dos ativos revisada anualmente e ajustada se necessrio, podendo variar com base na atualizao tecnolgica de cada unidade. Encargos financeiros so capitalizados ao ativo imobilizado, quando incorridos sobre imobilizaes em andamento, se aplicveis. Gastos com pesquisa de novos produtos e tcnicas utilizadas pela Companhia so registrados no resultado do exerccio como despesa, medida que so incorridos. A determinao das vidas teis um processo crtico e exige um julgamento subjetivo, sendo inerentemente incerta devido a mudanas tecnolgicas ou outros fatores que podem causar uma obsolescncia precoce dos bens do imobilizado. Caso haja necessidade de processar alteraes relevantes nas premissas originais, as despesas de depreciao, baixas por obsolescncia e o valor contbil lquido do imobilizado podem diferir significativamente em relao s premissas originalmente adotadas. Reduo do valor recupervel de ativos (impairment) So revistos anualmente os saldos de imobilizado e outros ativos, para se identificar evidncias de perdas no recuperveis ou eventos e alteraes que indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Na estimativa do valor em uso para definio do valor recupervel de ativos, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto que reflita as avaliaes de mercado atuais do valor temporal do dinheiro e riscos especficos inerentes ao ativo, sendo determinado individualmente para cada ativo, a menos que o ativo no gere entradas de fluxo de caixa. Quando houver perda identificada, ela reconhecida no resultado do exerccio pelo montante em que o valor contbil do ativo ultrapassa o valor recupervel. A avaliao do impairment crtica, pois pode ser influenciadas por diferentes fatores externos e internos, tais como tendncias econmicas e da indstria, taxas de juros, taxas cambiais, mudanas estratgicas de negcios e nos tipos de produtos oferecidos ao mercado.

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10.5 - Polticas contbeis crticas


Ativos biolgicos A avaliao dos ativos biolgicos por seu valor justo, feita trimestralmente pela Companhia, considera certas estimativas, tais como: preo de madeira, taxa de desconto, plano de colheita das florestas e volume de produtividade, as quais esto sujeitas a incertezas, podendo gerar efeitos nos resultados futuros em decorrncia de suas variaes. O aumento ou diminuio no valor justo determinado pela diferena entre os valores justos dos ativos biolgicos no incio do perodo e no final do perodo avaliado. Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis As provises passivas decorrem de processos administrativos e/ou judiciais inerentes ao curso normal das atividades da Companhia. As provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis so avaliadas pelos advogados internos, advogados e peritos contratados pela Companhia e so quantificadas utilizando-se de critrios que permitam a sua mensurao de forma adequada e so atualizadas at as datas do balano. Para os processos judiciais classificados com risco de perda provvel, so constitudas provises; para os processos judiciais cujo risco de perda considerado como possvel, h somente divulgao dos processos e valores envolvidos, sem que seja constituda proviso; e para os processos cujo risco de perda classificado como remoto, no h divulgao dos riscos nem constituio de provises, conforme requerido pelas prticas contbeis adotadas no Brasil. Em processos judiciais envolvendo causas ativas, para as quais no existem valores provisionados nas demonstraes financeiras, seguindo o princpio contbil da prudncia, sendo a prtica contbil adotada de reconhecimento dos ativos somente aps o trnsito em julgado definitivo dos processos.

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10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de eficincia e deficincia e recomendaes presentes no relatrio do auditor

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10.6. Comentrios dos diretores sobre controles internos adotados para assegurar a elaborao de demonstraes financeiras confiveis: a) grau de eficincia de tais controles, indicando eventuais imperfeies e providncias adotadas para corrigi-las A Companhia acredita que o grau de eficincia dos controles internos adotados para assegurar a elaborao das demonstraes financeiras satisfatrio. A Companhia est atenta s novas tecnologias e investe em seus controles a fim de aprimor-los cada vez mais. b) deficincias e recomendaes sobre os controles internos presentes no relatrio do auditor independente A Administrao da Companhia entende que as recomendaes nos controles internos reportados pelo auditor independente no impactam de forma relevante as demonstraes financeiras dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2013, 2012 e 2011, visto que possuem uma estrutura de controle compensatria para que os riscos sejam mitigados. As melhorias sugeridas sero implementadas durante os exerccios subseqentes.

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10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios


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10.7. Comentrios dos diretores sobre aspectos referentes a eventuais ofertas pblicas de distribuio de valores mobilirios: a) como os recursos resultantes da oferta foram utilizados No houve ofertas pblicas de distribuio de valores mobilirios de emisso da Companhia nos ltimos trs exerccios sociais. b) se houve desvios relevantes entre a aplicao efetiva dos recursos e as propostas de aplicao divulgadas nos prospectos da respectiva distribuio No aplicvel dado que no houve ofertas pblicas de distribuio de valores mobilirios de emisso da Companhia nos trs ltimos exerccios sociais. c) caso tenha havido desvios, as razes para tais desvios No aplicvel dado que no houve ofertas pblicas de distribuio de valores mobilirios de emisso da Companhia nos trs ltimos exerccios sociais.

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10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras


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10.8.

Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras da Companhia:

a) os ativos e passivos detidos pela Companhia, direta ou indiretamente, que no aparecem no seu balano patrimonial (off-balance sheet items), tais como: i) arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos; ii) carteiras de recebveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e responsabilidades, indicando respectivos passivos; iii) contratos de futura compra e venda de produtos ou servios; iv) contratos de construo no terminada; e v) contratos de recebimentos futuros de financiamentos. A Companhia no mantm qualquer operao, contrato, obrigao ou outros tipos de compromissos em sociedades cujas demonstraes financeiras no sejam consolidadas com as suas ou outras operaes passveis de gerar um efeito relevante, presente ou futuro, nos seus resultados ou em sua condio patrimonial ou financeira, receitas ou despesas, liquidez, investimentos, caixa ou quaisquer outras no registradas em suas demonstraes financeiras. b) outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras No h quaisquer outros itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, que sejam evidenciados nas demonstraes financeiras.

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10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras


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10.9. Comentrios dos diretores sobre cada um dos itens no evidenciados nas demonstraes financeiras indicados no item 10.8: a) como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as despesas, o resultado operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstraes financeiras do emissor No h quaisquer outros itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, que sejam evidenciados nas demonstraes financeiras. b) natureza e o propsito da operao No h quaisquer outros itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, que sejam evidenciados nas demonstraes financeiras. c) natureza e montante das obrigaes assumidas e dos direitos gerados em favor do emissor em decorrncia da operao No h quaisquer outros itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, que sejam evidenciados nas demonstraes financeiras.

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10.10 - Plano de negcios


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10.10.

Comentrio dos diretores sobre principais elementos do plano de negcios da Companhia:

a) investimentos, incluindo: i) descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos investimentos previstos; Os investimentos totalizaram R$ 899 milhes ao longo de 2013. A Companhia focou em projetos de expanso de capacidade em papis que somaram R$ 381 milhes no ano, com destaque para a construo da mquina de papis para sacos em Correia Pinto (SC) e da mquina de papis reciclados na Unidade de Goiana (PE).
R$ milhes Manuteno e continuidade operacional Projetos especiais e expanso Vale do Corisco Subtotal Projeto Puma Total*
* Inclui outros investimentos

2011 296 159 428 455 883

2012 390 264 654 654

2013 369 431 800 99 899

A Companhia pretende manter os nveis de investimentos em expanso de capacidade de papis e continuidade operacional de 2013 durante o ano 2014. A nova mquina de papis reciclados em Goiana (PE) e o desgargalamento da mquina de cartes na fbrica de Monte Alegre, aliados a projetos para manuteno e reduo custo tero investimentos previstos da ordem de R$ 800 milhes. Adicionalmente, ao longo de 2014 o foco dos investimentos da Companhia ser o Projeto Puma, na cidade de Ortigueira (PR), que tem investimentos previstos ao longo do ano de R$ 2,8 bilhes.

Papis
Monte Alegre (PR) Reforma do forno de cal I, com investimento previsto de R$20 milhes; Reforma da caldeira 06, investimento previsto de R$52 milhes; Modernizao do preparo de madeira, investimento previsto de R$ 45 milhes; Projeto tratamento do GNCD, investimento previsto de R$ 30 milhes. Desgargalamento da MP9, investimento previsto de R$ 100 milhes.

Otaclio Costa (SC) Implantao sistema ash leaching, com investimento previsto de R$ 8 milhes.

Correia Pinto (SC) Nova mquina de papel para sacos industriais com 80 mil toneladas de capacidade anual, com investimento de R$ 237 milhes. No dia 12 de novembro de 2013, foi produzido o primeiro rolo jumbo pela nova Mquina de Papel 23, na Unidade de Correia Pinto (SC), marcando a partida de sua produo. Seu ramp up foi considerado um sucesso com desempenho melhor do que o esperado. A nova mquina adicionar 80 mil toneladas anuais capacidade de papis da Klabin.

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10.10 - Plano de negcios


Goiana (PE) Nova mquina de papis reciclados com 110 mil toneladas de capacidade anual, com investimento previsto de R$ 300 milhes e previso de entrada em operao no final de 2014. Essa nova mquina busca suprir os crescimentos dos mercados de embalagens na regio nordeste.

Converso
Papelo Ondulado Aquisio e instalao de impressoras com capacidade para impresso colorida em papelo ondulado, sendo uma na unidade de Jundia - TP (SP), uma em Goiana (PE) e uma em So Leopoldo (RS).

Florestal
A companhia continua renovando a rea florestal, substituindo florestas antigas por novas com ganho de produtividade de fibras de at 50%. Em 2013, a Companhia investiu na primarizao da colheita das florestas de Santa Catarina. No Paran, houve investimentos na primarizao da silvicultura e tambm foi investido na compra de novos equipamentos para preparo do solo. Em 2014 a empresa planeja investir na primarizao do carregamento de madeira e em novos equipamentos para colheita de eucalipto.

Projeto Puma
No ms de junho de 2013, o Conselho de Administrao aprovou a construo de uma nova planta na cidade de Ortigueira (PR) com capacidade para produzir 1,5 milho de toneladas de celulose por ano. O Projeto Puma se diferencia dos demais projetos de celulose em execuo devido flexibilidade de produzir dois tipos de fibra em uma mesma planta e por possibilitar o abastecimento do mercado brasileiro de celulose fluff, que hoje provm de importaes. Adicionalmente, ser possvel obter um menor custo na produo das duas fibras, bem como se beneficiar de excelente logstica inbound e outbound e produzir 150 MW de energia excedentes. A Klabin j possui 107 mil hectares de florestas plantadas com pinus e eucalipto que iro garantir o abastecimento de madeira dessa fbrica. O raio mdio entre as florestas e a planta de 72 km, o que assegura a competitividade e o baixo custo de transporte de madeira. O escoamento de parte da produo ser feito por ferrovia at o porto de Paranagu (PR). O Projeto Puma demandar investimentos da ordem de R$ 5,8 bilhes em equipamentos industriais e ser financiado por equity e dvida. Para a capitalizao deste projeto, ao inicio de 2014 foram emitidas debntures mandatoriamente conversveis em aes no montante de R$ 1,7 bilho. Adicionalmente, foi enquadrado pelo BNDES o financiamento de at R$ 4,2 bilhes. A implementao do Projeto Puma, com incio esperado para o primeiro trimestre de 2016, representa uma importante etapa para a Klabin, diante do significativo aumento da sua capacidade de produo, que no s ir abastecer os mercados de celulose, como tambm possibilitar futuras expanses em mquinas de papis para embalagens, bem como proporcionar ganhos operacionais e impactos positivos nos seus resultados econmico-financeiros. Durante o ano de 2013, os investimentos no Projeto Puma foram centralizados nas obras de terraplanagem e preparao do terreno do novo site e totalizaram R$ 99 milhes no ano.

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10.10 - Plano de negcios

ii) fontes de financiamento dos investimentos; Os investimentos so financiados com a utilizao de saldos de disponibilidade, expectativa de gerao de caixa da prpria operao e captao de financiamentos no mercado, principalmente junto ao BNDES. Alm disso, em janeiro de 2014, se deu a concluso da 6 Emisso de Debntures, quando foram subscritas e integralizadas a totalidade de 27.200.000 debntures emitidas em colocao privada, de valor nominal unitrio de R$ 62,50, totalizando R$ 1,7 bilho. As debntures emitidas, com vencimento no dia 8 de janeiro de 2019 so obrigatoriamente conversveis em certificados de depsitos de aes (Units) e sero remuneradas em 8% a.a., somada a variao monetria de Reais por Dlares Americanos, alm de participar em qualquer distribuio de resultados aos acionistas da Companhia. Dada a natureza desse instrumento, ele ser contabilizado como instrumento hbrido, com parte no passivo, equivalente ao valor presente dos juros at a converso e o remanescente alocado ao patrimnio lquido. Os recursos obtidos na emisso das debntures sero destinados construo da planta de celulose relacionada ao Projeto Puma.

iii) desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos. No h desinvestimentos relevantes em andamento e previstos pela Companhia.

b) aquisio de plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva da Companhia. Conforme descrito acima, a Companhia continua prioriza seus objetivos estratgicos de longo prazo, que prevem a construo de uma fbrica de celulose de escala mundial com capacidade de 1,5 milho de t/ano, elevando a capacidade de celulose para 3,2 milhes de t/ano, com incio de produo previsto o primeiro trimestre de 2016 na cidade de Ortigueira (PR).

c) novos produtos e servios, indicando: i) descrio das pesquisas em andamento j divulgadas; ii) montantes totais gastos pela Companhia em pesquisas para desenvolvimento de novos produtos ou servios; iii) projetos em desenvolvimento j divulgados; Inovao em produtos e tecnologias Para garantir o crescimento dos negcios e gerar valor, a Klabin investe constantemente em pesquisa e inovao em produtos e tecnologias que a tornem mais competitiva, desde a performance de suas florestas e elos do processo produtivo at a gesto do impacto de seus produtos. O foco do trabalho a busca constante por inovao e melhoria dos processos industriais e florestais, para assegurar produtos mais competitivos e reduo de custos operacionais. Com olhar mais amplo e ao mais estratgica, a rea de P&D consolidada atua em diversos elos da cadeia de produo: aprimoramento de processos de plantio e manejo de pinus e eucalipto para aumento da produtividade;

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10.10 - Plano de negcios


desenvolvimento de novos produtos e melhorias nos projetos existentes para adapt-los a necessidades de clientes ou a um melhor desempenho econmico e ambiental; otimizao de processos de fornecedores para melhorar a flexibilidade das unidades nas compras de insumos e servios; solues para questes das propriedades fsicas das embalagens, como barreiras (gua, vapor, gordura, pragas), porosidade, permeabilidade e rugosidade, e na converso (corte, vincagem, colagem, fechamento e impresso); avaliao do desempenho dos produtos em aspectos ambientais, de qualidade, produtividade, sade e segurana. Para uma atuao mais eficiente, a rea de P&D mantm parcerias com fornecedores de equipamentos e insumos, alm de contar com o apoio de institutos de pesquisa e universidades no Brasil e exterior.

iv) montantes totais gastos pela Companhia no desenvolvimento de novos produtos ou servios. O desenvolvimento de novos produtos e tecnologias um processo constante da Companhia, realizado pelas reas de pesquisa e desenvolvimento e engenharia industrial, as quais se reportam Diretoria de Planejamento, Projetos e Tecnologia.

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10.11 - Outros fatores com influncia relevante


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10.11. Comentrios dos diretores sobre outros fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho operacional e que no tenham sido identificados ou comentados nos demais itens desta seo: No existem outras informaes relevantes sobre esse item 10.

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12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal


Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor Helio Seibel 533.792.848-15 61 Empresrio Pertence apenas ao Conselho de Administrao 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 20/03/2014 No Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador

Antonio Marcos Vieira Santos 053.610.478-64

49 Economista

Conselho Fiscal 40 - Pres. C.F.Eleito p/Controlador

20/03/2014 Sim

Carlos Alberto Alves 330.547.627-34

61 Administrador de Empresas

Conselho Fiscal 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador

20/03/2014 Sim

Joo Alfredo Dias Lins 027.023.637-68

72 Contador

Conselho Fiscal 43 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Controlador

20/03/2014 Sim

Luis Eduardo Pereira de Carvalho 384.060.808-25

64 Engenheiro de Produo

Conselho Fiscal 43 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Controlador

20/03/2014 Sim

Tania Maria Camilo 726.204.557-15

51 Advogada

Conselho Fiscal 48 - C.F.(Suplent)Eleito p/Minor.Ordinaristas

20/03/2014 No

Gabriel Agostini 193.032.897-49

66 Engenheiro Civil

Conselho Fiscal 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador

20/03/2014 Sim

Vivian do Valle Souza Leo Mikui 088.036.718-03

51 Advogada

Conselho Fiscal 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador

20/03/2014 Sim

Wolfgang Eberhard Rohrbach 016.771.448-15

72 Economista

Conselho Fiscal 45 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Minor.Ordinaristas

20/03/2014 No

Alessandro Golombiewski Teixeira

41

Conselho Fiscal

20/03/2014

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12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal


Nome CPF Outros cargos e funes exercidas no emissor 656.147.550-04 Economista 44 - C.F.(Efetivo)Eleito p/preferencialistas No Idade Profisso Orgo administrao Cargo eletivo ocupado Data da eleio Data de posse Prazo do mandato Foi eleito pelo controlador

Paulo Roberto de Arajo Almeida 152.962.371-53

54 Administrador

Conselho Fiscal 47 - C.F.(Suplent)Eleito p/preferencialistas

20/03/2014 No

Experincia profissional / Declarao de eventuais condenaes Helio Seibel - 533.792.848-15 Graduado pela Fundao Getlio Vargas FGV SP em 1975. Iniciou sua carreira na primeira loja de 180 m da Leo Madeiras, localizada na Rua do Gasmetro, no bairro do Brs em So Paulo.Com mais de 40 anos de atuao no varejo e outros setores da economia montou a HSi, que a holding que rene seus investimentos. Cada empresa operada independentemente e compartilham mutuamente de uma longa e bem sucedida histria de gesto de negcios, so elas: Cia Ligna, Espao Negcios Imobilirios, Blackwood, Emprio Body Store, Vanguarda Agro, Gera Maranho, Duratex, Leo Madeiras e Leroy Merlin. Atualmente membro do Instituto para Desenvolvimento do Varejo IDV e Young Presidents Organization YPO/WPO. Antonio Marcos Vieira Santos - 053.610.478-64 Graduado em Cincias Econmicas pela Universidade So Judas Tadeu -So Paulo-SP, concludo em 1987, com atuao na rea contbil desde 1985 e na rea financeira h aproximadamente 15 anos, tendo ocupado cargos intermedirios e de chefia em empresas como: Siemens e McCann Erickson Publicidade. Conselheiro Fiscal de Klabin S.A. desde abril de 1998. Carlos Alberto Alves - 330.547.627-34 Graduado em Administrao de Empresas pela Faculdades Integradas Anglo Americanas, e Ps Graduao em Contabilidade pela Fundao Getulio Vargas , iniciou carreira profissional em setembro de 1978 na Cia Cervejaria Brahma (Ambev) de onde saiu como Contador em fevereiro de 1998. Em maro de 1998 ingressou na empresa Moinhos Cruzeiro do Sul Filial Rio de Janeiro permanecendo at outubro de 1999 no Cargo de Gerente Administrativo e Financeiro. Em Dezembro de 1999 assumiu o cargo de Coordenador Financeiro na Telemar Regional Esprito Santo, em agosto de 2001 foi transferido para a Regional Minas assumindo o cargo de Gerente de Controladoria , sendo transferido para a Regional Rio de Janeiro, com o mesmo cargo em junho de 2002 de onde se desligou em dezembro de 2003. Membro suplente do Conselho Fiscal de Klabin S.A. desde maro/2005. Joo Alfredo Dias Lins - 027.023.637-68 Graduado em cincias contbeis pela Faculdade de Cincias Contbeis e Administrativas Moraes Junior, Rio de Janeiro, RJ, em 30 de julho de 1970. Iniciou sua carreira profissional em 1962 na empresa de auditoria externa Price Waterhouse & Peat, atual PriceWaterhouseCoopers, de onde saiu em abril de 1971 como gerente de auditoria. Ingressou em Klabin Irmos & Cia. em maio do mesmo ano, desligando-se em dezembro de 1980, passando a exercer a atividade de consultor de empresas. Em 1988 cursou o Advanced Management Programme, ministrado pelo Institut Europen d'Administration des Affaires - INSEAD, em Fontainebleau, Frana. Conselheiro Fiscal de Klabin S.A. desde 13 de janeiro de 1981. Vice-Presidente do Conselho Curador da Fundao Getlio Vargas. Presidente do Conselho Fiscal da Fundao Brasileira para o Desenvolvimento Sustentvel FBDS. Luis Eduardo Pereira de Carvalho - 384.060.808-25 Engenheiro de produo graduado pela Escola Politcnica da USP, So Paulo (1970); MBA pela London Business School, Londres, Inglaterra (1974). Atuou como: Analista de Sistemas na Construes e Comrcio Camargo Corra S.A. (1970-72); Analista de Investimentos da Delta Metal Overseas Ltd. (1974-75); Gerente de Novos Negcios da Delta Metal S.A. (1975-80); Diretor Financeiro da PZM Comercial, Agrcola e Construtora Ltda. (1980-83); Vice Presidente Executivo da Carlos Pereira Indstrias Qumicas S.A. (1983-93); Diretor da Boucinhas & Campos Consultores Ltda. (1993-98); Scio-Diretor da Setape Assessoria Econmica Ltda. (desde 1999). Conselheiro Fiscal de Klabin S.A (desde fevereiro/2007). Tania Maria Camilo - 726.204.557-15 Ingressou na empresa Monteiro Aranha S.A. em 1991 e ocupa o cargo de Gerente Jurdica do Grupo Monteiro Aranha. Membro suplente do Conselho Fiscal de Klabin S.A. desde maro/2006.

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Gabriel Agostini - 193.032.897-49 Formado na Faculdade de Engenharia da Universidade Federal de Santa Maria Rio Grande do Sul colando grau em dezembro/1969. Curso de especializao em Administrao de Empresas, realizado no Instituto de Administrao e Gerncia da Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro 1973. Em 1975 fundou a Moritz e Agostini Engenharia Ltda, com a participao de 50%. Empresa de construo civil que atuou no mercado at 1996, tendo sido realizadas 240 obras. A empresa ficou desativada de 1996 a 2011, quando foi encerrada. Em 1990 fundou a AMW Comrcio e Participaes Ltda, empresa de representao comercial, com participao de 96% das cotas. Desde sua fundao at 2001, foi representante exclusivo no Brasil de empresa canadense de papel-jornal (Donohue Forest Products Inc). Foram vendidas em mdia 50.000 t/ano, sendo que no ano de 2001 foram vendidas 95.000 t. Em 2012 vendeu suas cotas de participao na empresa. Participou do Conselho de Administrao da Forjas S.A. de 2002 e 2008. Participou do Conselho de Administrao da Unipar S.A. de 2008 e 2011. Participa do Conselho Fiscal da Light S/A desde 2011, como Conselheiro Suplente. Diretor da VIC DTVM. Conselheiro Fiscal de Klabin S.A. desde abril/2011. Vivian do Valle Souza Leo Mikui - 088.036.718-03 Bacharel em direito pelas Faculdades Metropolitanas Unidas - FMU (1988) e formada em administrao de empresas pelo Instituto Presbiteriano Mackenzie (1998). Scia do escritrio de advocacia Leo e Tohm Advogados Associados Ltda, h 15 anos. Membro suplente do Conselho Fiscal de Klabin S.A. desde maro/2005. Wolfgang Eberhard Rohrbach - 016.771.448-15 Ingressou na Monteiro Aranha S.A. em 1973 com atuao focada no acompanhamento de suas participaes acionrias, ocupando cargos de controller na empresa e de conselheiro fiscal/diretor em coligadas. No passado, entre outros, foi membro do conselho fiscal da Volkswagen do Brasil S.A., Ericsson Telecomunicaes S.A., Oxiteno S.A., bem como diretor de empresa do agrobusiness. Atualmente, alm de Controller de Monteiro Aranha S.A., conselheiro fiscal de Klabin S.A. Alessandro Golombiewski Teixeira - 656.147.550-04 Participou da criao e presidiu a Agncia Brasileira de Desenvolvimento Industrial ABDI. Em maio de 2007 assumiu a presidncia da Apex-Brasil Agncia Brasileira de Promoo de Exportaes e Investimentos. Presidente da WAIPA World Association of Investment Promotion Agencies entidade que rene as agncias de promoo de investimentos de mais de 160 pases, desde Abril/2008. Presidente da Rede IberoAmericana de Organismos de Promoo Comercial (desde outubro/2009). Conselheiro do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES e da Telemar Participaes S.A. Foi Conselheiro do Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas SEBRAE Nacional. Exerceu o cargo de Diretor de Assuntos Internacionais e Coordenador Tcnico da Secretaria de Desenvolvimento e Assuntos Internacionais do Governo do Estado do Rio Grande do Sul (SEDAI-RS). No setor privado, foi diretor de Pesquisas Econmicas e Mercado da Division Ltd. (empresa do setor de Tecnologia da Informao na Inglaterra) e trabalhou como Consultor Econmico da Fundao Instituto de Estudos Econmicos FIPE , tendo iniciado sua carreira profissional como trainee do Grupo RBS na rea de anlises econmicas. Em janeiro de 2011, Alessandro Teixeira assumiu a Secretaria Executivo do Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior. Paulo Roberto de Arajo Almeida - 152.962.371-53 Formao em Administrao de Empresas pela com Mestrado pela Universidade Taubat e graduao pela Faculdade AIEC. Formao em Cincias Contbeis pela CESGRANRIO. Vice-Presidente da Associao Comercial de Santos em 2005, Gerente do Banco do Brasil.

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12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, financeiro e de remunerao
Justificativa para o no preenchimento do quadro: No h membros dos comits estatutrios, comits de auditoria, comits de risco, comits financeiros e comits de remunerao, visto que a Companhia no possui nenhum dos referidos comits compostos em sua administrao.

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Verso : 1

12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e controladores
Justificativa para o no preenchimento do quadro: No h relaes familiares com a Administrao entre os membros apresentados no item 12.6/8.

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12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros
Justificativa para o no preenchimento do quadro: No h relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre os membros apresentados no item 12.6/8.

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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria


Formulrio de Referncia - 2014 - KLABIN S.A. Verso : 1

13.1. Poltica e prtica de remunerao do conselho de administrao, da diretoria estatutria e no estatutria, do conselho fiscal, dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, abordando os seguintes aspectos: a) objetivos da poltica ou prtica de remunerao; Ter um plano de remunerao (Salrio base, Bnus, Benefcios) que recompense adequadamente nossos profissionais, respeitando a legislao vigente, de forma a assegurar o equilbrio interno, a viabilidade econmica e o nvel de competitividade de acordo com os parmetros do mercado. Alinhar os planos de remunerao dos empregados com as estratgias da empresa e seus resultados (globais, divisionais e individuais), definindo responsabilidades e critrios para a avaliao de desempenho, com base no estabelecimento de metas e prazos bem como mtodos para o acompanhamento do desempenho obtido. Suportar de forma objetiva e eficaz as decises sobre remunerao quanto ao planejamento, desenvolvimento, reconhecimento e recompensas. b) composio da remunerao, inclusive: (i) descrio dos elementos da remunerao e os objetivos de cada um deles; Conselho de Administrao e Conselho Fiscal Os membros do Conselho de Administrao e Fiscal da Companhia recebem um honorrio fixo mensal, e outros benefcios, tais como seguro de vida, assistncia mdica e farmcia. Diretoria Estatutria Os membros da Diretoria estatutria da Companhia recebem uma remunerao fixa mensal e outros benefcios, tais como seguro de vida, assistncia mdica, farmcia, vale refeio, previdncia privada e check-up. Alm dos itens j citados recebem remunerao varivel de curto e longo prazo anual baseada nos resultados da empresa e desempenho individual, e FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Servio). Diretoria No Estatutria Os membros da Diretoria no estatutria da Companhia recebem uma remunerao fixa mensal, outros direitos legais previstos na legislao, tais como frias, 13 salrio, FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Servio). Bem como benefcios tais como seguro de vida, assistncia mdica e odontolgica, farmcia, vale alimentao, vale refeio, previdncia privada e check-up. Alm dos itens j citados, remunerao varivel de curto e longo prazo baseada nos resultados da empresa e desempenho individual. (ii) qual a proporo de cada elemento na remunerao total; Conselho de Administrao Honorrios Fixos: 95,7% Benefcios: 4,3% Conselho de Fiscal Honorrios Fixos: 94,3% Benefcios: 5,7% Diretoria Estatutria Remunerao Fixa: 43,6% Remunerao Varivel: 50,0% Benefcios: 6,4%

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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria


Diretoria No Estatutria Remunerao Fixa: 47,5% Remunerao Varivel: 43,9% Benefcios: 8,6% (iii) metodologia de clculo e de reajuste de cada um dos elementos da remunerao; Em Assembleia Geral Ordinria de acionistas da Companhia fixado o montante anual que ser empregado na remunerao global de seus administradores. A Hay Group do Brasil a consultoria contratada para realizao de uma pesquisa anual composta por empresas com caractersticas similares a Companhia e reconhecidas no mercado, onde analisada a competitividade da remunerao de nossos profissionais frente ao mercado selecionado. Essa pesquisa subsidia eventuais necessidades de reajustes dos nossos profissionais. (iv) razes que justificam a composio da remunerao. As razes para composio da remunerao so (i) atrair, reter e reconhecer o desempenho dos profissionais da Companhia; (ii) estar alinhada prtica de mercado e legislao vigente; (iii) ser economicamente vivel; (iv) reconhecer por desempenho individual e da organizao; e (v) buscar o comprometimento com os resultados e alinhamento com objetivos da Companhia. c) principais indicadores de desempenho que so levados em considerao na determinao de cada elemento da remunerao; Na determinao da remunerao, so levados em considerao: (i) salrio base e benefcios: prticas de mercado e legislao vigente; (ii) remunerao varivel: composto de indicadores de desempenho como EBITDA, Receita Lquida, e metas individuais (custo fixo, segurana, volume de produo, volume de vendas, qualidade, ndice ambiental, entre outros). d) como a remunerao estruturada para refletir a evoluo dos indicadores de desempenho; e A remunerao varivel estruturada conforme abaixo exposto: - 50% so vinculados ao indicador de desempenho EBITDA. - 15% so vinculados ao indicador de desempenho Receita Lquida. - 35% vinculados a metas individuais contratadas no incio de cada ano. No final de cada ano realizada a apurao do desempenho para verificar se o resultado anual foi atingido. e) como a poltica ou prtica de remunerao se alinha aos interesses do emissor de curto, mdio e longo prazo No curto prazo a Companhia busca alinhamento atravs de salrios e pacotes de benefcios compatveis com o mercado. No mdio prazo: por meio do pagamento de remunerao varivel composta por indicadores de desempenho operacionais globais e individuais, alinhados ao plano anual da empresa (Conforme item d acima). Busca tambm alinhamento e convergncia de interesse entre empresa e colaboradores fortalecendo o comprometimento de longo prazo.

f) existncia de remunerao suportada por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou indiretos No h remunerao ou benefcios suportados por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou indiretos da Companhia.

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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria


g) existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento societrio, tal como a alienao do controle societrio da Companhia No h remunerao ou benefcios vinculados a ocorrncia de evento societrio.

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13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal


Remunerao total prevista para o Exerccio Social corrente 31/12/2014 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros Descrio de outras remuneraes fixas 11.596.208,00 482.946,27 0,00 0,00 7.710.464,67 1.102.160,00 0,00 0,00 1.601.888,00 98.112,00 0,00 0,00 20.908.560,67 1.683.218,27 0,00 0,00 12,00 Diretoria Estatutria 6,00 Conselho Fiscal 5,00 Total 23,00

Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros Descrio de outras remuneraes variveis 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 8.368.814,13 0,00 0,00 0,00 3.131.294,74 O valor de "Outros" corresponde ao plano de remunerao baseado em aes. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 8.368.814,13 0,00 0,00 0,00 3.131.294,74

Ps-emprego Cessao do cargo Baseada em aes Observao

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

Total da remunerao

12.079.154,27

20.312.733,54

1.700.000,00

34.091.887,81

Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2013 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros 10.266.456,00 458.948,83 0,00 0,00 7.002.427,37 1.030.057,59 0,00 0,00 1.539.580,25 93.440,47 0,00 0,00 18.808.463,62 1.582.446,89 0,00 0,00 12,00 Diretoria Estatutria 6,00 Conselho Fiscal 5,00 Total 23,00

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Descrio de outras remuneraes fixas

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Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros Descrio de outras remuneraes variveis 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.671.106,93 0,00 0,00 0,00 2.603.348,49 O valor de "Outros" corresponde ao plano de remunerao baseado em aes. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.671.106,93 0,00 0,00 0,00 2.603.348,49

Ps-emprego Cessao do cargo Baseada em aes Observao

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

Total da remunerao

10.725.404,83

18.306.940,38

1.633.020,72

30.665.365,93

Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2012 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros Descrio de outras remuneraes fixas 11.124.000,00 392.000,00 0,00 0,00 6.781.000,00 953.000,00 0,00 0,00 1.655.000,00 81.000,00 0,00 0,00 19.560.000,00 1.426.000,00 0,00 0,00 12,00 Diretoria Estatutria 6,00 Conselho Fiscal 5,00 Total 23,00

Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 8.067.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 8.067.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00

PGINA: 48 de 66

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Descrio de outras remuneraes variveis

Verso : 1

Ps-emprego Cessao do cargo Baseada em aes Observao

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 697.000,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 697.000,00

Total da remunerao

11.516.000,00

16.498.000,00

1.736.000,00

29.750.000,00

Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2011 - Valores Anuais Conselho de Administrao N de membros Remunerao fixa anual Salrio ou pr-labore Benefcios direto e indireto Participaes em comits Outros Descrio de outras remuneraes fixas 11.123.280,96 317.285,52 0,00 2.224.656,20 INSS nus da Companhia 5.565.572,23 848.951,42 0,00 2.640.065,40 1.623.054,03 68.473,55 0,00 322.610,80 18.311.907,22 1.234.710,49 0,00 5.187.332,40 12,00 Diretoria Estatutria 5,67 Conselho Fiscal 5,00 Total 22,67

Em fevereiro de 2011, pago em INSS nus da Companhia Previdncia Privada o valor de R$ 1.468.659,00, referente a liquidao de contrato de diretor estatutrio. INSS nus da Companhia (R$ 1.171.406,40).

Remunerao varivel Bnus Participao de resultados Participao em reunies Comisses Outros Descrio de outras remuneraes variveis 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.564.258,46 0,00 0,00 0,00 835.539,37 INSS nus da Companhia (R$ 835539,37). 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.564.258,46 0,00 0,00 0,00 835.539,37

Ps-emprego Cessao do cargo Baseada em aes Observao

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 Em 2011 foi realizado um ajuste correspondente a estorno de R$ 3.920.799,23 decorrentes de resultados do exerccio de 2010.

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

Total da remunerao

13.665.222,68

11.454.386,88

2.014.138,38

27.133.747,94

PGINA: 49 de 66

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13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal

Verso : 1

13.3. Remunerao varivel dos 3 ltimos exerccios sociais e prevista para o exerccio social corrente do conselho de administrao, da diretoria estatutria e do conselho fiscal: Previso 2014 (em R$):
Conselho de Administrao Nmero de Membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao * Valor previsto no plano de remunerao metas atingidas* Valor efetivamente reconhecido Participao no resultado Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao metas atingidas Valor efetivamente reconhecido
(*) Includo total do novo Programa de Remunerao Varivel de Longo Prazo em aprovao na CVM previsto 2012, com base nos resultados de 2011.

Diretoria Executiva 6 R$0,00

Conselho Fiscal 5

Total 23 R$0,00

12

R$ 15.684.515,94
R$ 8.368.814,13

R$ 15.684.515,94
R$ 8.368.814,13

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Verso : 1

13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal


Efetivo 2013 (em R$):
Conselho de Administrao Nmero de Membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao * Valor previsto no plano de remunerao metas atingidas* Valor efetivamente reconhecido Participao no resultado Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao metas atingidas Valor efetivamente reconhecido
(*) Includo total do novo Programa de Remunerao Varivel de Longo Prazo em aprovao na CVM previsto 2013, com base nos resultados de 2012.

Diretoria Executiva 6 R$0,00

Conselho Fiscal 5

Total 23 R$0,00

12

R$ 14.110.109,49
R$ 7.671.174,00

R$ 14.110.109,49
R$ 7.671.174,00

R$ 3.308.712,00

R$ 3.308.712,00

PGINA: 51 de 66

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Verso : 1

13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal


Efetivo 2012 (em R$):
Conselho de Administrao Nmero de Membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao - metas atingidas Valor efetivamente reconhecido* Participao no resultado Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao metas atingidas Valor efetivamente reconhecido 12 Diretoria Executiva 6 R$0,00 R$ 11.742.194,92 R$ 7.120.585,92 R$ 697.291,56 Conselho Fiscal 5 Total 23 R$0,00 R$ 11.742.194,92 R$ 7.120.585,92 R$ 697.291,56 -

(*) Resultado reconhecido corresponde ao valor pago em Fev/2013, com base nos resultados de 2012. Acrescidos dos valores pagos em Ago-2012, correspondente ao adiantamento dos valores com base nos resultados de 2012.

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Verso : 1

13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal


Efetivo 2011 (em R$):
Conselho de Administrao Nmero de Membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao - metas atingidas Valor efetivamente reconhecido* Participao no resultado Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao metas atingidas Valor efetivamente reconhecido 12 Diretoria Executiva 5,67 R$ 4.716.748,00 R$ 9.469.128,00 R$ 6.312.752,00 R$ 1.564.258,46 Conselho Fiscal 5 Total 22,67 R$ 4.716.748,00 R$ 9.469.128,00 R$ 6.312.752,00 R$ 1.564.258,46 -

(*) Resultado reconhecido corresponde ao valor pago em Fev/2012, com base nos resultados de 2011. Acrescidos dos valores pagos em Ago-2011, correspondente ao adiantamento dos valores com base nos resultados de 2011. (**)Em 2011 foi realizado um ajuste de R$ 3.920.799,23, decorrentes de resultados do exerccio de 2010.

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13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria

Verso : 1

13.4. Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria em vigor no ltimo exerccio social e previsto para o exerccio social corrente: O plano de Remunerao Varivel de Longo Prazo foi aprovado em 10 de Julho de 2012 atravs de Assemblia Geral Extraordinria que contempla o direito do executivo em converter parte de seu bnus na aquisio de aes preferenciais da empresa (50% a 75%) mantidas em tesouraria . Em contra partida a Companhia far o matching das aes adquiridas pelo executivo na ordem de 100%, atravs de Instrumento Particular de Cesso Onerosa de Usufruto e outros pactos, sobre o nmero de aes adquiridas pelo executivo mediante apresentao do Instrumento Particular de Compromisso de Aquisio de Aes em Tesouraria e Outros pactos. Atravs do Usufruto ser reconhecido ao Executivo o direito percepo de dividendos e juros sobre o capital prprio relativos s aes gravadas pelo usufruto, desde que devidamente declarados e aprovados pelos rgos societrios da Empresa, nos termos da lei, de seu estatuto social e de seus regulamentos internos. As Aes objeto do Usufruto cedidas ao Executivo ficaro gravadas com as clusulas de inalienabilidade e impenhorabilidade, permanecendo indisponveis pelo prazo de 3 (trs) anos a contar da averbao do usufruto sobre as aes, devendo tais gravames ser averbados nos registros mantidos pelo agente escriturador das aes de emisso da empresa, na data de constituio do usufruto. Constituir condio resolutiva do Usufruto o descumprimento do Executivo de qualquer das seguinte obrigaes: a) permanncia do Executivo como administrador ou colaborador da Empresa, em regime de dedicao integral pelo prazo de 3 (trs) anos, a contar da data do presente Instrumento; b) absteno do Executivo de participao e de vinculao, sob qualquer forma ou a qualquer ttulo, a sociedades ou entidades que exeram ou venham a exercer atividade concorrente com a da Empresa; c) a no alienao pelo Executivo das aes adquiridas atravs do Instrumento Particular de Compromisso de Aquisio de Aes em Tesouraria e outros Pactos pelo prazo de 3 (trs) anos. Caso o Executivo se desvincule da Empresa, por iniciativa prpria ou por demisso por justa causa, antes do termo final do prazo estabelecido, o usufruto ser considerado extinto independentemente de qualquer aviso ou notificao, cabendo Empresa formalizar o cancelamento da averbao do Usufruto, determinando expressamente tal medida ao agente escriturador das aes. Finalmente, advindo prazo de 3 (trs) anos referidos anteriormente, sem o implemento da Condio Resolutiva, a Companhia transferir a nua propriedade das aes ao executivo, consolidando-se sua propriedade plena em favor do Executivo: a) Na hiptese de falecimento do executivo, de sua aposentadoria ou em caso de fora maior, a nua propriedade das Aes objeto de Usufruto ser transferida ao esplio ou ao prprio Executivo, observadas as condies estabelecidas neste Instrumento; b) vedada a cesso do exerccio do usufruto, sob pena de sua extino e consequente consolidao da propriedade das aes a favor da Companhia.

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13.5 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por administradores e conselheiros fiscais - por rgo

Verso : 1

13.5. Aes ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou no exterior, e outros valores mobilirios conversveis em aes ou cotas, emitidos pela Companhia, seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle comum, por membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal agrupados por rgo, na data de encerramento do ltimo exerccio social: O quadro abaixo demonstra a quantidade de aes da Companhia em 31 de dezembro de 2013 detidas direta ou indiretamente por membros da Administrao:
Quantidade de Aes Nome Conselho de Administrao Diretoria Conselho Fiscal ON (mil) 33.830 1 % ON 10,68 0,01 PN (mil) 4.182 1.275 4 % PN 0,70 0,29 0,01 Total (mil) 38.012 1.275 5 % Total 4,14 0,19 0,01

Nenhum dos administradores da Companhia detm diretamente aes ou cotas em controladas ou empresas sob controle comum da Companhia. A sua participao nestas empresas d-se somente de forma indireta, atravs das aes detidas por estes na Companhia, a qual por sua vez, detm participao nestas sociedades.

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13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria

Verso : 1

13.6. Em relao remunerao baseada em aes reconhecida no resultado dos 3 ltimos exerccios sociais e prevista para o exerccio social corrente, do conselho de administrao e da diretoria estatutria: a) rgo; b) nmero de membros; c) em relao a cada outorga de opes de compra de aes; (i) a data de outorga; (ii) quantidade de opes outorgadas; (iii) prazo para que as opes se tornem exercveis; (iv) prazo mximo para exerccio das opes; (v) prazo de restrio transferncia das aes; (vi) preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes: (I) em aberto no incio do exerccio social; (II) perdidas durante o exerccio social; (III) exercidas durante o exerccio social; (IV) expiradas durante o exerccio social; d) valor justo das opes na data de outorga; e e) diluio potencial em caso de exerccio de todas as opes outorgadas: Plano concedido em 2012 a) Diretoria Estatutria b) 06 (seis) Diretores Estatutrios c) i - 10/07/2012 ii 475.000 aes iii 3 anos iv conforme plano, as aes so transferidas aps prazo da outorga v as aes so transferidas ao beneficirio aps 3 anos, desde que cumpridas as clusulas estabelecidas vi I R$ 8,77 II n/a III n/a IV n/a d) R$ 697 mil reconhecidos no resultado do exerccio de 2012; R$ 1.388 mil reconhecidos no resultado do exerccio de 2013. e) n/a Plano concedido em 2013 a) Diretoria Estatutria b) 06 (seis) Diretores Estatutrios c) i - 01/03/2013 ii 380.900 aes iii 3 anos iv conforme plano, as aes so transferidas aps prazo da outorga v as aes so transferidas ao beneficirio aps 3 anos, desde que cumpridas as clusulas estabelecidas vi I R$ 13,36 II n/a III n/a IV n/a d) R$ 1.414 mil reconhecidos no resultado do exerccio de 2013. e) n/a

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13.7 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e pela diretoria estatutria

Verso : 1

13.7. Em relao s opes em aberto do conselho de administrao e da diretoria estatutria ao final do ltimo exerccio social: a) rgo; b) nmero de membros; c) em relao s opes no exercveis; (i) quantidade; (ii) data que se tornaro exercveis; (iii) prazo mximo para exerccio das opes; (iv) prazo de restrio transferncia das aes; (v) prazo mdio ponderado de exerccio; (vi) valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social; e d) em relao s opes exercveis; (I) quantidade; (II) prazo mximo para exerccio das opes; (III) prazo de restrio transferncia das aes; (IV) preo mdio ponderado de exerccio; (V) valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social; (VI) valor justo do total das opes no ltimo dia do exerccio social: A Companhia no possui opes de aes em aberto ao final do exerccio social.

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13.8 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria

Verso : 1

13.8. Em relao s opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria, nos 3 ltimos exerccios sociais: a) rgo; b) nmero de membros; c) em relao s opes exercidas: (i) nmero de aes; (ii) preo mdio ponderado de exerccio; e (iii) valor total da diferena entre o valor de exerccio e o valor de mercado das aes relativas s opes exercidas; e d) em relao s aes entregues informar: (I) nmero de aes; (II) preo mdio ponderado de aquisio; e (III) valor total da diferena entre o valor de aquisio e o valor de mercado das aes adquiridas: No houve transferncia das aes concedidas em outorga pela Companhia conforme seu Plano de Remunerao Varivel. A concesso das aes ser dada somente em julho de 2015, caso as clusulas do plano sejam estabelecidas, garantindo as aes aos beneficirios do plano.

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13.9 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes

Verso : 1

13.9. Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 (inclusive mtodo de precificao do valor das aes e das opes), indicando: a) modelo de precificao; b) dados e premissas utilizadas no modelo de precificao, incluindo o preo mdio ponderado das aes, preo de exerccio, volatilidade esperada, prazo de vida da opo, dividendos esperados e a taxa de juros livre de risco; c) mtodo utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados do exerccio antecipado; e d) forma de determinao da volatilidade esperada; (e) se alguma outra caracterstica da opo foi incorporada na mensurao de seu valor justo: O valor de aquisio de cada uma das Aes em Tesouraria pelos executivos beneficirios do plano concedido pela Companhia obtido da mdia das cotaes de fechamento da ao da Klabin (KLBN4), nos 60 (sessenta) preges anteriores ao dia da efetivao da compra, na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA), ou pelo seu valor de mercado na data da negociao, o que for menor. O valor das aes mantidas em regime de outorga corresponde a cotao das aes no dia da outorga.

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13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios

Verso : 1

13.10. Em relao aos planos de previdncia em vigor conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios, incluir as seguintes informaes:

a) rgo

b) nmero de membros

c) nome do plano

d) quantidade de administradores que renem as condies para se aposentar 03

e) condies para se aposentar antecipadamente

Diretoria Estatutria

PACK Plano de Aposentadoria Complementar Klabin

Ter 55 anos de idade

f) valor atualizado das contribuies atualizadas no plano de previdncia at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelos administradores R$ 7.884.832,56

g) valor total acumulado das contribuies realizadas durante o ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelos administradores

h) se h possibilidade de resgate antecipado e quais as condies

R$ 768.587,52

No

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Verso : 1

13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria e do conselho fiscal
Valores anuais Diretoria Estatutria 31/12/2013
N de membros Valor da maior remunerao(Reais) Valor da menor remunerao(Reais) Valor mdio da remunerao(Reais) 6,00
5.430.776,44 1.568.739,19 3.051.156,73

Conselho de Administrao 31/12/2011 31/12/2013


5,67
2.872.786,75 665.817,58 2.020.174,05

Conselho Fiscal 31/12/2013


5,00
336.980,95 308.505,22 326.604,14

31/12/2012
6,00
4.832.316,34 1.056.772,77 2.337.721,78

31/12/2012
12,00
1.049.806,79 553.459,18 959.651,65

31/12/2011
12,00
1.243.646,06 656.836,72 1.138.768,56

31/12/2012
5,00
351.991,82 333.477,52 347.316,04

31/12/2011
5,00
410.289,42 399.159,12 402.827,68

12,00
1.897.184,29 516.491,42 893.783,74

Observao Diretoria Estatutria 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011


O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses. O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses. O nmero de membros corresponde a mdia anual do nmero de membros da diretoria estatutria apurado mensalmente, sendo varivel em decorrncia da eleio de mais um membro em Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 15 de junho de 2011. O valor da menor remunerao corresponderia ao novo membro eleito, exercendo funo somente por 6 meses, desta forma, este foi excludo para fins de demonstrao da menor remunerao. O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses.

Conselho de Administrao 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011


O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses. O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses. O membro de maior remunerao exerceu funes ma Companhia por 12 meses.

Conselho Fiscal 31/12/2013 31/12/2012 31/12/2011


O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses. O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses. O membro de maior remunerao exerceu funes na Companhia por 12 meses.

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13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria

Verso : 1

13.12. Arranjos contratuais, aplices de seguros ou outros instrumentos que estruturam mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria (inclusive consequncias financeiras para a Companhia): Existe um mecanismo de remunerao ou indenizao para os membros da Diretoria no caso de destituio do cargo ou de aposentadoria. O valor da referida remunerao est limitado a 12 salrios do diretor em questo.

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13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores

Verso : 1

13.13. Percentual da remunerao total de cada rgo reconhecida no resultado da Companhia referente a membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores, diretos ou indiretos, conforme definido pelas regras contbeis que tratam desse assunto:

% referente aos controladores rgo Diretoria Estatutria Conselho de Administrao Conselho Fiscal 2013 71,80% 39,63% % referente aos controladores rgo Diretoria Estatutria Conselho de Administrao Conselho Fiscal 2012 72,72% 39,81% % referente aos controladores rgo Diretoria Estatutria Conselho de Administrao Conselho Fiscal 2011 72,73% 39,65%

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13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por rgo, recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam

Verso : 1

13.14. Valores reconhecidos no resultado da Companhia como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal, agrupados por rgo, por qualquer razo que no a funo que ocupam, como por exemplo, comisses e servios de consultoria ou assessoria prestados: No h valores reconhecidos no resultado da Companhia como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal que no a funo que ocupam.

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13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de


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controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor

Verso : 1

13.15. Valores reconhecidos no resultado dos trs ltimos exerccios sociais de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas da Companhia, como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal da Companhia, agrupados por rgo, especificando a que ttulo tais valores foram atribudos a tais indivduos: No h valores reconhecidos no resultado dos trs ltimos exerccios sociais de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas da Companhia, como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal da Companhia.

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13.16 - Outras informaes relevantes


Formulrio de Referncia - 2014 - KLABIN S.A. Verso : 1

13.16.

Outras informaes que a Companhia julgue relevantes:

No existem outras informaes relevantes sobre esse item 13.

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