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ETAPA 1 Aula Tema: Conceito e Formas de Investimentos. A importncia do investimento para as organiza es. 1. Conceito de Investimento Investimento !

! a aplica"o de recursos #din$eiro ou t%tulos& com a e'pectativa de rece(er algum retorno )uturo superior ao aplicado. Este valor )uturo deve ser compensar a perda de uso do recurso aplicado durante o per%odo de aplica"o #*uros ou lucros+ em geral ao longo prazo&. ,esta )orma+ investimento aplica-se tanto . compra de m/0uinas+ e0uipamentos e im1veis para a instala"o de unidades produtivas como . compra de t%tulos )inanceiros #letras de cm(io+ a es&. 2esses termos+ investimento ! toda aplica"o com e'pectativa de lucro. 1.1 Tipos de Investimento As principais modalidades de investimentos s"o os )undos de investimentos+ a caderneta de poupana+ a es+ ouro+ t%tulos da d%vida p3(lica+ C4I+ entre outros. Pode se di)erenciar podendo ser: de t%tulos #a es+ t%tulos de d%vida+ op es de compra de a es etc&+ e propriedade #im1veis&5 direto #ad0uire diretamente direito de reivindica es so(re um t%tulo ou propriedade&+ indireto #)eito em uma carteira&5 de d%vida #o(riga"o&+ capital pr1prio #patrim6nio& ou t%tulos derivativos5 de (ai'o ou alto risco5 de curto ou longo prazo5 dom!stico ou estrangeiro #7IT8A2 e 9:E;2<+ =>>?+ p. @-A&. Fundo de investimento :s )undos de investimento )unciona como uma sociedade de investidores+ organizada por uma institui"o )inanceira ou por um administrador de recursos. Cada investidor entra com o din$eiro 0ue 0uiser investir+ comprando cotas da carteira 0ue tem o per)il dese*ado. E depois se retira do investimento vendendo estas cotas #B:CEDPA+ =>>E& Caderneta de poupana F o investimento mais tradicional+ conservador e popular entre os (rasileiros+ principalmente entre os de menor renda. Gual0uer cidad"o munido de CPF+ documento de identidade e comprovante de renda e residHncia pode se dirigir a uma agHncia (anc/ria para a(rir a sua poupana. A renta(ilidade ! calculada a partir de uma ta'a de *uros de >+?I#meio por cento& ao mHs+ aplicada so(re os valores atualizados pela T4 #Ta'a 4e)erencial&+ creditada mensalmente na data de anivers/rio da aplica"o. Mercado de Cmbio 8ercado de Cm(io ! considerado como um segmento )inanceiro em 0ue ocorrem opera es de compra e venda de moedas internacionais convers%veis+ ou se*a+

em 0ue se veri)icam convers es de moeda nacional+ em estrangeiras. 2o Brasil+ o mercado de cm(io ! o am(iente onde se realizam as opera es de cm(io entre os agentes autorizados pelo Banco Central e entre estes e seus clientes+ diretamente ou por meio de seus correspondentes.: mercado de cm(io ! regulamentado e )iscalizado pelo Banco Central e compreende as opera es de compra e de venda de moeda estrangeira+ as opera es em moeda nacional entre residentes+ domiciliados ou com sede no Pa%s e residentes+ domiciliados ou com sede no e'terior e as opera es com ouro-instrumento cam(ial+ realizadas por interm!dio das institui es autorizadas a operar no mercado de cm(io pelo Banco Central+ diretamente ou por meio de seus correspondentes. Ouro : ouro ! um investimento recon$ecidamente como seguro e pode ser )eito atrav!s dos (ancos. As (arras de ouro compradas podem )icar com o comprador ou ele poder/ contratar um servio de cust1dia ou guarda nos (ancos. ,iariamente s"o in)ormados os valores do grama do ouro para compra e venda. Ttulos os Pblicos D"o t%tulos de renda )i'a pr! ou p1s-)i'ados emitidos pelo governo )ederal+ estadual e municipal com o o(*etivo de captar recursos para complementa"o orament/ria e+ no caso do governo )ederal+ tam(!m para a condu"o da pol%tica monet/ria #JI8A+ JI8A e PI8E2TEJ+ =>>K5 8A4IET:+ =>>?&. D"o a0ueles emitidos pelas trHs es)eras de governo #municipal+ estadual e )ederal& com o o(*etivo 0ue conseguir din$eiro para )inanciar atividades nas /reas de educa"o+ sa3de e in)raestrutura+ al!m do pagamento da d%vida p3(lica. Guem emite e controla os t%tulos+ no m(ito do governo )ederal+ ! a Decretaria do Tesouro 2acional. ;/ diversos tipos de t%tulos com di)erentes prazos e renta(ilidade+ desde *uros pre)i'ados at! pela ta'a Delic. :s estaduais e municipais s"o mais arriscados */ 0ue+ di)erentemente da Lni"o+ Estados e 8unic%pios n"o podem emitir moeda. A es Cavalcante5 8isumi5 4udge #=>>?+ p. MK&+ as Na es podem ser consideradas como sendo t%tulos de propriedade+ representados por um certi)icado 0ue con)ere ao seu possuidor uma parcela de participa"o no controle e nos lucros da empresa+ (em como suas o(riga esO. As a es se di)erenciam (asicamente pelos direitos 0ue concedem a seus acionistas. 2o Brasil+ elas est"o divididas em dois grandes grupos: as a es :rdin/rias e as a es Pre)erenciais. Am(os os tipos de a es devem ser 2ominativas+ ou se*a+ seu

detentor ! identi)icado nos livros de registro da empresa. As empresas tam(!m podem emitir di)erentes classes de a es e criar 0uantas classes 0uiser. Essas classes de a es rece(em uma letra+ con)orme o(*etivos espec%)icos. A empresa pode+ por e'emplo+ esta(elecer em seu estatuto valores di)erenciados de dividendos ou proventos especiais para cada classe de a"o. Lma a"o P2A indica uma a"o P2 #Pre)erencial 2ominativa& classe A. A classe A pode indicar 0ue se*a uma a"o com dividendo m%nimo+ e classe B com dividendo )i'o. A es Pre)erenciais 2ominativas As a es Pre)erenciais 2ominativas #P2& s"o a0uelas 0ue menos protegem o acionista minorit/rio+ por0ue n"o l$e d/ o direito de votar em assem(l!ia e ainda+ em caso de venda da empresa+ n"o l$e garante o direito de participar do prHmio de controle #0ue nada mais ! do 0ue um valor maior pago ao acionista 0ue det!m o comando da empresa&. D"o a es t%picas do mercado (rasileiro. 2"o $/ a es com essas caracter%sticas em mercados mais desenvolvidos+ como o americano+ por e'emplo. 2o Brasil+ no entanto+ s"o as a es P2 as 0ue geralmente tHm maior li0uidez+ por0ue permitem . empresa emitir a es+ sem precisar ter s1cios com direito a voto+ n"o correndo assim+ risco de perder o controle da empresa. A nova Jei das Dociedades An6nimas limitou a emiss"o de a es P2. Atualmente+ ao constituir uma nova empresa+ para cada a"o :2 a empresa pode emitir apenas uma a"o P2. Antes essa rela"o era de duas a es P2 para uma a"o :2. As empresas 0ue */ possu%am capital a(erto antes da entrada em vigor da nova lei podem continuar emitindo a es pela regra antiga. A es :2 :s detentores de a es :rdin/rias 2ominativas #:2& tHm o direito de votar nas assem(l!ias da empresa. 2o entanto+ na maioria das vezes+ eles n"o tHm poder de veto. : direito de veto gan$a relevncia nos casos em 0ue $/ divergHncias entre os acionistas controladores. Ce*a por e'emplo o caso de uma empresa 0ue ten$a trHs s1cios no controle e um deles discorda so(re determinado assunto na assem(l!ia. Esse s1cio pode+ dependendo da circunstncia+ vir a ter direito de veto ao se *untar a outros minorit/rios detentores de a es :2. : 0ue torna as a es ordin/rias ainda mais interessantes para o investidor+ contudo+ ! o tag along. A Jei das Dociedades An6nimas determina 0ue todo acionista com a es :2 ten$a direito de participar do prHmio de controle. Pela lei+ esses acionistas possuem o direito de rece(er por suas a es no m%nimo E>I do valor pago para o controlador em caso de venda da empresa.

Em )un"o da evolu"o do 2ovo 8ercado da B8PFB:CEDPA+ a maioria das empresas 0ue tem realizado a(ertura de capital tem optado por esse segmento. A principal e'igHncia desse mercado ! 0ue o capital social da empresa se*a composto somente por A es :rdin/rias. Blue c$ips As a es con$ecidas como (lue c$ips s"o a0uelas 0ue apresentam maior li0uidez+ ou se*a+ as mais negociadas no mercado. Esses pap!is+ geralmente de grandes empresas+ tHm a maior tradi"o de segurana no mercado acion/rio. !eb"nture CADA4:TT: #=>>E p.=@E& as de(Hntures podem ser de lanamento a(erto ou privado+ sendo 0ue no lanamento a(erto a empresa deve seguir o regulamento da CC8 #Comiss"o de Calores 8o(ili/rios& e no caso de lanamento privado a empresa tem a total li(erdade de )i'ar os prazos e rendimentos das de(Hntures. ,e(Hntures s"o t%tulos de cr!dito de m!dio e longo prazo emitidos por uma empresa+ vocH se torna credor da compan$ia+ de acordo com as regras divulgadas na escritura do t%tulo. : tempo m!dio para resgate ocorre na data de vencimento do t%tulo+ podendo+ em alguns casos+ e'istir parcelas pagas periodicamente. F comum serem realizados pagamentos de cupons de *uros #usualmente semestrais&. Caso 0ueira e)etuar o resgate da aplica"o antes das datas contratadas+ o investidor pode vendH-las na Bolsa. Dua renta(ilidade poder ser de *uros )i'os ou vari/veis + 0ue podem estar atrelados+ entre outros inde'adores+ . in)la"o #IPCA mais *uros&+ ao C,I ou .s ta'as de *uros de re)erHncia #T9@ e T9M&. 1.# A importncia do investimento para as or$ani%a es Degundo Assa) 2eto #=>>?+ p.@A& as decis es de investimento criam valor para a empresa e+ portanto+ mostram-se economicamente atraentes 0uando o retorno esperado da alternativa e'ceder a ta'a de retorno e'igida pelos propriet/rios de capital #credores e acionistas&. :s investimentos s"o )undamentais tanto para a economia+ 0uanto para as organiza es. A economia de 0ual0uer pa%s s1 pode crescer de acordo com o )lu'o continuo de investimentos. A so(revivHncia das organiza es em longo prazo esta condicionada ao volume de investimentos realiza por elas. : investimento in)luencia a so(revivHncia das organiza es.

As organiza es privadas tHm como o(*etivo crescer+ e'pandir seu mercado consumidor+ de )orma a poder gerar mais retorno ao investidor. Domente realizando investimentos a empresa ira via(iliza esse crescimento. 2uma situa"o inversa+ temos organiza es 0ue n"o est"o em e'pans"o+ e 0ue necessitam de um )lu'o de investimentos+ no m%nimo+ su)iciente para repor o desgaste e a o(solescHncia de suas m/0uinas e e0uipamentos. : administrador deve investir no segmento 0ue ele con$ea (em+ pois */ estar/ )amiliarizado com 0ual o e0uipamento comprar e 0ual estrutura ! necess/ria para dar suporte a empresa+ isso tudo vai a*udar a estimar o capital necess/rio para o negocio. #. Tipo de investimento escol&ido Atrav!s de algumas pes0uisas de mercado+ escol$emos o ramo de in)orm/tica para a empresa+ e o tipo de investimento