ANALISIS FINANCIERO

MARIA EUGENIA CARDENAS LIZETH MAYERLY RODRIGUEZ PAOLA ANDREA URIBE MAIRA ALEJANDRA VILLAMIL

UNIVERSIDAD COOPERATIVA DE COLOMBIA FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS ECONOMICAS Y CONTABLES BOGOTA 2014

ANALISIS FINANCIERO

MARIA EUGENIA CARDENAS LIZETH MAYERLY RODRIGUEZ PAOLA ANDREA URIBE MAIRA ALEJANDRA VILLAMIL

COMERCIO INTERNACIONAL

DOCENTE EDGAR REYES CLAROS

UNIVERSIDAD COOPERATIVA DE COLOMBIA FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS ECONOMICAS Y CONTABLES BOGOTA 2014

TABLA DE CONTENIDO 1. Introduccion.4 2. Sistema financiero internacional ...5 2.1. Organismos mundiales.5 2.2. Organismos de estados unidos...6 2.3. Organismos europeos...8 2.4. Otras organizaciones....8 3. Sistema financiero nacional....9 3.1. Sociedades de servicios tcnicos y administrativos..........9 3.2. Establecimientos de crdito..9 3.3. Establecimientos bancarios.. 9 3.4. Sociedades de servicios financieros10 3.5. Sociedades de capitalizacin.11 3.6. Entidades con rgimen especial11 3.7. Entidades aseguradoras..11 4. Indicadores econmicos.....12 5. Dlar promedio mensual.15 6. Crisis Econmica...16

INTRODUCCION

El presente trabajo tiene como fin dar a conocer los indicadores econmicos como tambin las crisis financieras en amrica Europa Asia . Empezaremos por brindar informacin acerca dela estructura del sistema financiero nacional, destacando aspectos importantes como lo es el banco mundial etc. Por otro lado expondremos el comportamiento del dlar hasta el ao en curso analizando los puntos atpicos.

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL Es el conjunto de instituciones pblicas y privadas, que proporcionan los medios de financiacin a la economa internacional para el desarrollo de sus actividades. Estas instituciones realizan una funcin de intermediacin entre las unidades de ahorro y las de gasto, movilizando los recursos de las primeras hacia las segundas con el fin de lograr una ms eficiente utilizacin de los recursos. Se compone por: ORGANISMOS MUNDIALES Banco Mundial (The World Bank Group) El grupo del Banco Mundial promueve la apertura de los mercados y el fortalecimiento de las economas. Su propsito es mejorar la calidad de vida y aumentar la prosperidad de las personas en el mundo, y en especial, de las ms pobres. En la actualidad, el banco otorga crditos a pases en desarrollo de frica, Asia, Europa Central, Latinoamrica, el Medio Oriente. Los crditos a los gobiernos de los pases en desarrollo son otorgados para financiar inversiones y promover el crecimiento econmico, por medio de: Proyectos de infraestructura, Paquetes de reforma econmica, Asistencia tcnica.

Fondo Monetario Internacional El Fondo Monetario Internacional creado oficialmente el 27 de diciembre de 1945, Este organismo fue creado para: Promover la cooperacin monetaria internacional. Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional Promover la estabilidad de los tipos de cambio

 Auxiliar en el establecimiento de un sistema multilateral de pagos. Banco de Pagos Internacionales El Banco de Pagos Internacionales siempre ha sido una institucin de banca

central, nica en el mbito internacional. Sus propietarios son bancos centrales, los mismos que la controlan, y ofrecen diversos servicios altamente especializados a los bancos centrales y, por medio de ellos, al sistema financiero internacional en forma general. Actualmente, el Banco de Pagos Internacionales Promueve la

cooperacin de los bancos centrales y ofrecer facilidades adicionales para operaciones financieras

ORGANISMOS DE ESTADOS UNIDOS Consejo de la Reserva Federal (Federal Reserve Board, la Fed) Es el banco central de Estados Unidos, fundado por el Congreso en 1913 para ofrecer a la nacin un sistema financiero y monetario ms seguro, flexible y

estable; con los aos, se ha ampliado su papel en la banca y en la economa. En la actualidad las responsabilidades de la reserva federal se dividen en cuatro reas generales: 1. Dirigir la poltica monetaria del pas, influyendo sobre las condiciones de la moneda y el crdito en la economa, buscando el empleo total y precios estables. 2. Supervisar y regular a las instituciones bancarias para consolidar la seguridad y la solidez del sistema bancario y financiero nacional, para proteger los derechos de crdito de los consumidores. 3. Mantener la estabilidad del sistema financiero y controlar el riesgo sistmico que puede surgir en los mercados financieros.

4. Ofrecer ciertos servicios financieros al gobierno de Estados Unidos, al pblico, a las instituciones financieras y a las instituciones oficiales del extranjero, incluyendo un papel importante en la operacin del sistema de pagos del pas. Bolsa de Valores de Nueva York La Bolsa de Valores de Nueva York es la bolsa de valores ms grande de

Estados unidos y del mundo. En esta bolsa operan acciones tanto de empresas estadounidenses como de compaas de todo el mundo. NASDAQ La National Association of Securities Dealers, Inc. (NASD) que opera bajo supervisin de la Securities and Exchange Comission es la organizacin autorregulada ms grande de Estados Unidos. Elabora reglas y reglamentos, realiza revisiones reglamentarias de las actividades de negocios de sus miembros y disea y opera servicios e instalaciones en el mercado.

Bolsa Comercial de Chicago (The Chicago Bard of Trade) E la bolsa de futuros y opciones ms grande y ms antigua del mundo. Al inicio, operaba nicamente contratos de futuros agrcolas, como trigo, maz y frijol de soya. En 1975, se ampli para incluir contratos financieros, incluyendo los de futuros sobre Bonos de la Tesorera de Estados Unidos, que es actualmente uno de los contratos que ms activamente se opera en el mundo.

ORGANISMOS EUROPEOS Banco Europeo de Inversiones (European Investment Bank) Fue creado en 1958 como un cuerpo autnomo para financiar inversiones de capital que promuevan la integracin europea mediante la promocin de las

polticas econmicas del a Unin Europea. Su propsito es contribuir a la integracin, desarrollo equilibrio y cohesin econmica y social de los pases miembros. Con este fin, obtiene en los mercados considerables cantidades de fondos que asigna, en las condiciones ms favorables, al financiamiento de proyectos de capital acordes con los objetivos de la Unin europea.

OTRAS ORGANIZACIONES Banco Interamericano de Desarrollo Es la ms grande y antigua institucin de desarrollo regional, fue establecida en diciembre de 1959 con el propsito de impulsar el progreso econmico y social de Amrica Latina y el Caribe. Su creacin signific una respuesta a las naciones latinoamericanas que por muchos aos haba manifestado su deseo de contar con un organismo de desarrollo que atendiera los problemas acuciantes de la regin.

SISTEMA FINANCIERO NACIONAL

La estructura del sistema financiero nacional, se compone por las siguientes categoras: Sociedades de servicios tcnicos y administrativos. La propia ley define las actividades que pueden o no realizar estas entidades. Por esta razn, las entidades financieras que conforman el sector financiero y asegurador en Colombia tienen un objeto social reglado, es decir, que est limitado por la ley.

Establecimientos de crdito Son aquellos que tienen como funcin principal la intermediacin, es decir, la captacin de recursos del pblico en moneda legal, a travs de depsitos a la vista o a trmino, para su posterior colocacin mediante prstamos, descuentos, anticipos u otras operaciones activas de crdito. Las siguientes son las entidades que se consideran establecimientos de crdito:

Establecimientos bancarios Su funcin principal es la captacin de recursos en cuenta corriente, bancaria o en otros depsitos a la vista o a trmino, con el fin de realizar operaciones activas de crdito. Corporaciones de ahorro y vivienda: su funcin principal la captacin de recursos para realizar operaciones activas de crdito hipotecario de largo plazo.

Corporaciones financieras: Su funcin principal es la captacin de recursos a trmino, a travs de depsitos o de instrumentos de deuda a plazo, con el fin de realizar operaciones activas de crdito y efectuar inversiones; esto con el objeto primordial de fomentar o promover la creacin, reorganizacin, fusin,

transformacin y expansin de empresas en el sector real de la economa. Compaas de financiamiento: Su funcin principal es captar recursos a trmino, con el objeto de realizar operaciones activas de crdito para facilitar la comercializacin de bienes y servicios, y realizar operaciones de arrendamiento financiero. Esto implica que la captacin de recursos que efectan se utiliza para la satisfaccin de la demanda de crditos de consumo. Cooperativas financieras: Organismos cooperativos especializados cuya funcin principal consiste en la intermediacin con naturaleza distinta. Sociedades de servicios financieros Tienen por funcin la realizacin de las operaciones previstas en el rgimen legal que regula su actividad. Estas entidades no se dedican a realizar actividades de intermediacin, sino a la asesora especializada en el manejo de recursos. Adicionalmente, el rgimen de inversiones de los establecimientos de crdito los autoriza a efectuar inversiones en este tipo de entidades. stas son: Sociedades fiduciarias: Su actividad est encaminada a la realizacin de operaciones de fiducia mercantil y a la celebracin de contratos de fiducia. Almacenes generales de depsito: Son aquellas entidades que se encargan de custodiar mercancas sobre las que se expiden certificados de depsito, que son ttulos valores negociables por sus propietarios. Sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesantas: Como su nombre lo indica, su objeto principal consiste en la administracin de los aportes

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que los empleadores y los trabajadores efectan por concepto de pensiones y de cesantas. Sociedades de Intermediacin Cambiaria y de Servicios Financieros Especiales: La reforma financiera del 2009 estableci que, en adelante, las casas de cambio se denominarn sociedades de servicios financieros. Adems, les autoriz la realizacin de pagos, recaudos, giros y transferencias nacionales en moneda nacional y pueden ser corresponsales no bancarios. Sociedades de capitalizacin Su funcin consiste en estimular el ahorro, mediante la constitucin, en cualquier forma, de capitales determinados, a cambio de desembolsos nicos o peridicos, con posibilidad o sin ella de reembolsos anticipados por medio de sorteos. Estas entidades no realizan actividades de intermediacin, sino que se dedican nicamente a estimular el ahorro en la sociedad.

Entidades con rgimen especial Son entidades financieras cuya creacin y funcionamiento se encuentran establecidos en normas especiales. Findeter, Finagro, Fondo Nacional de Garantas, etc. son ejemplos de ellas.

Entidades aseguradoras Lo son las compaas y las cooperativas de seguros y de reaseguros.

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INDICADORES ECONOMICOS Como su nombre lo dice este indica la situacin de un aspecto econmico particular en un momento determinado en el tiempo. Consideran como econmicos pueden ser muchos, por lo tanto, tambin existen una gran cantidad de indicadores. Aspectos como los precios, el comercio exterior, las finanzas pblicas, el sistema financiero y la produccin son algunos de ellos. Los ms importantes son:

Anuncios de Tipos de Inters Los tipos de inters desempean el papel ms importante a la hora de mover las cotizaciones de las divisas en los mercados de cambio. En calidad de instituciones que establecen los tipos de inters, los bancos centrales son los integrantes ms influyentes. Los tipos de inters fijan los flujos de inversin. Puesto que las divisas representan la economa de un pas, las diferencias en los tipos de inters afectan el valor relativo de una divisa en relacin a otra. Cuando los bancos centrales cambian los tipos de inters provocan que el mercado experimente movimientos

Producto Interior Bruto (PIB) El PIB es la medida ms amplia de la economa de un pas, y representa el valor total de los mercados de todos los bienes y servicios producidos en un pas durante un ao. Dado que la cifra del PIB es considerada con frecuencia un indicador a posteriori, la mayora de los operadores se centran en dos informes que son emitidos en los meses anteriores a las cifras finales del PIB: el anticipo y el informe preliminar. Las revisiones sustanciales de estos informes pueden causar una alta volatilidad.

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ndice de Precios al Consumo El ndice de Precios al Consumo (IPC) es probablemente el indicador de inflacin ms importante. Representa cambios en el nivel de los precios minoristas para la cesta bsica del consumidor. La inflacin est ligada directamente al poder adquisitivo de una divisa dentro de sus fronteras y afecta su posicin en los mercados internacionales. Si la economa se desarrolla en condiciones normales, el aumento del IPC puede llevar a un aumento en los tipos de inters bsicos. Esto, a su vez, provoca un aumento en el grado de atractivo de una divisa.

Indicadores de Empleo Los indicadores de empleo reflejan la salud general de una economa o de un ciclo de negocios. Para entender cmo funciona una economa, es importante saber cunto empleo se est creando o destruyendo, qu porcentaje de mano de obra es activo y cuntas personas estn solicitando nuevos subsidios de desempleo. Para medir la inflacin, tambin es importante controlar a qu ritmo aumentan los sueldos.

Ventas

Minoristas

El

indicador

de

ventas

minoristas

se

publica

mensualmente y es importante para los operadores de divisas internacionales porque muestra el poder general del gasto del consumidor y el xito de los

comercios minoristas. El informe es particularmente til porque es un indicador oportuno de varios patrones de gastos del consumidor que se ajusta a las variables segn temporada. Puede ser utilizado para predecir el comportamiento de importantes indicadores a posteriori y para evaluar la direccin inmediata de una economa.

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Balance de Pagos El Balance de Pagos representa la proporcin entre la cantidad de pagos recibidos del exterior y la cantidad de pagos efectuados hacia el exterior. En otras palabras, muestra las operaciones totales de comercio internacional, el balance comercial, el balance entre las exportaciones y las importaciones y los pagos de transferencias. Si los pagos recibidos exceden los pagos a otros pases y a organizaciones internacionales, el balance de pagos es positivo. El supervit es un factor favorable para el crecimiento de la divisa nacional.

Poltica Fiscal y Monetaria de los Gobiernos La estabilidad de la economa (p. ej., el empleo total, el control de la inflacin y un balance de pagos equitativo) es uno de los objetivos que los gobiernos intentan lograr mediante la ejecucin de polticas fiscales y monetarias. La poltica fiscal est ligada a impuestos y gastos, y la poltica monetaria a los mercados financieros y al suministro de crdito, dinero y dems bienes financieros.

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DLAR PROMEDIO MENSUAL

En el grafico nos llamaron la atencin tres puntos que fueron relevantes ya que el alza del dlar fue bastante notoria, en el mes de junio y se encuentra en una etapa de crecimiento. Es un fenmeno que favorece las exportaciones dando as ventajas de crecimiento econmico al pas y a las empresas exportadoras.

Dlar promedio mensual

2050 2000 1950 1900 1850 1800 1750 1700 1650 1600

VALOR

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CRISIS ECONOMICA 2008-2014 Tambin denominada Gran Recesin, se conoce a la crisis econmica mundial que comenz en el ao 2008, y fue originada en los Estados Unidos. Entre los principales factores causantes de la crisis se encuentra la desregulacin econmica, los altos precios de las materias primas debido a una elevada inflacin planetaria, la sobrevalorizacin del producto, crisis alimentaria mundial y energtica, y la amenaza de una recesin en todo el mundo, as como una crisis crediticia, hipotecaria y de confianza en los mercados. La crisis iniciada en 2008 ha sido sealada por muchos especialistas internacionales como la crisis de los pases desarrollados, ya que sus consecuencias se observan fundamentalmente en los pases ms ricos del mundo. CRISIS EN EL MUNDO La dcada de los aos 2000 se empez el incremento de los precios de las materias primas tras su abaratamiento en el perodo 1980-2000. Pero en 2008, el incremento de los precios de estas materias primas particularmente, del precio del petrleo y de la comida aument tanto que comenz a causar verdaderos daos econmicos, amenazando con problemas sociales en los pases que se encuentran en vas de desarrollo, la estanflacin y el estancamiento de la globalizacin. En enero de 2008, el precio del petrleo super los US$ 100/barril por primera vez en su historia, y alcanz los US$ 147/barril en julio debido a fenmenos especulativos de alta volatilidad que condujeron a un fuerte descenso durante el mes de agosto. Otro tanto sucedi con uno de los principales metales industriales, el cobre, que vena experimentando un vertiginoso aumento en su cotizacin desde 2003, principalmente por la cada vez mayor demanda de las nuevas potencias

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emergentes, como China e India, sumada a otros factores como inventarios decrecientes y conflictividad laboral en las minas cuprferas de Chile, el primer pas exportador a nivel mundial del mineral. En enero de 2008, la cotizacin del cobre en la London Metal Exchange (Bolsa de Metales de Londres) super por primera vez en su historia los US$ 8.000 la tonelada. A principios del mes de julio alcanz US$ 8.940 la tonelada, rcord absoluto desde que se tienen registros de su cotizacin en la LME, a partir de1979. Este valor a niveles histricos fue un 272,5% mayor que el antiguo rcord absoluto de US$ 3.280 la tonelada registrado el 24 de enero de 1989 sin ajuste por inflacin. Luego de este mximo y en lnea con la conducta del petrleo, la cotizacin del cobre registr una abrupta cada de ms del 50% desde el rcord de julio (a octubre de 2008) en un marco de volatilidad nunca antes visto. Materiales esenciales en la produccin, como el cido sulfrico y la soda custica vieron tambin incrementados sus precios hasta un 600%. La crisis del petrleo y de los alimentos fue objeto de debate en la 34 Cumbre del G-8

Extensin de la crisis La crisis se extendi rpidamente por los pases desarrollados de todo el mundo. Japn, por ejemplo, sufri una contraccin del -0,6% en el segundo trimestre de 2008. Australia y Nueva Zelanda tambin sufrieron contracciones. Cabe destacar que es cada vez mayor la preocupacin sobre el futuro de los pases con economas pujantes y emergentes, tal como lo es la incertidumbre respecto a pases tales como China e India en Asia; Argentina, Brasil y Mxico en Amrica y Sudfrica en el continente africano, cada uno de ellos lderes en sus regiones y, tambin afectados por la actual crisis econmica. En el primer trimestre de 2009, los ndices burstiles de las bolsas de Estados Unidos y Europa fueron superadas por las de pases emergentes como China y

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Brasil. Brasil y Rusia aumentaron sus ndices un 9% en moneda local; el ndice de India pas a ser positivo y el ndice compuesto de Shanghi, en China, aument un 30%, lo cual se justific por la fortaleza y estabilizacin de los sectores financieros de dichos mercados y por la bsqueda de inversiones de riesgo. En febrero de 2008, Reuters inform que la inflacin haba subido a niveles histricos por todo el mundo. A mediados de 2008, los datos del FMI indicaban que la inflacin se hallaba en mximos en los pases exportadores de petrleo, debido al aumento de las reservas de divisas extranjeras. Pero tambin en muchos pases subdesarrollados. La inflacin tambin aumentaba en los pases desarrollados, pero mucho menos y subiendo casi exclusivamente por el precio de productos importados. Los tipos de inters en la zona euro y en USA siguieron relativamente bajos. Para 2009 el problema era el inverso: el panorama econmico apuntaba a la deflacin, lo que, por ejemplo, llev a la FED a situar el tipo de inters en prcticamente el 0%22 En 2011 la Organizacin Internacional del Trabajo seal que se alcanz un mximo histrico de desempleados, con 205 millones en todo el mundo. Guerra de divisas y guerra comercial En octubre de 2010 aparecen seales claras de una posible guerra de divisas (dlar, euro, yen y yuan). Los pases rebajaran la cotizacin de sus monedas en busca de ventajas competitivas `para facilitar la exportacin que ayuden a salir de la crisis, pero, si se produce una guerra de divisas y un crculo de rebajas se acentuara el enfrentamiento comercial llegndose a una guerra comercial que acentuara y retrasara inevitablemente la recuperacin. Precisamente tambin hubo una guerra comercial durante la Gran Depresin, iniciada por Estados Unidos y Gran Bretaa. En esta ocasin los ojos se dirigen a China quien es

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acusada por Estados Unidos, en particular, de maniobrar para mantener artificialmente bajo el Yuan.

Crisis en los Estados Unidos Los Estados Unidos, la economa ms grande del mundo, entraron en 2008 con una grave crisis crediticia e hipotecaria que afect a la fuerte burbuja que venan padeciendo, as como un valor del dlar anormalmente bajo. El estallido de la crisis econmica de 2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007 cuando los Bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez al sistema bancario. Tras varios meses de debilidad y prdida de empleos, el fenmeno colaps entre 2007 y 2008, causando la quiebra de medio centenar de bancos y entidades financieras. Este colapso arrastr a los valores burstiles y la capacidad de consumo y ahorro de la poblacin. En septiembre de 2008, los problemas se agravaron con la bancarrota de diversas entidades financieras relacionadas con el mercado de las hipotecas inmobiliarias, como el banco de inversin Lehman Brothers, las compaas hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac o la aseguradora AIG. El gobierno norteamericano intervino inyectando cientos de miles de millones de dlares para salvar algunas de estas entidades. En verano de 2011 la crisis sacudira a la deuda soberana del pas, llevando a la crisis del techo de deuda. Crisis en Amrica Latina La presidente argentina Cristina Fernndez de Kirchner en su primer discurso en la 63 Asamblea General de la ONU denomin a dicha crisis como Efecto Jazz, dado que el origen de la crisis fue el centro de Estados Unidos y se expandi

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hacia el resto del mundo, en clara contraposicin a crisis anteriores que se originaban en pases emergentes y se expandan hacia el centro, como fueron el Efecto Tequila, Efecto Caipirinha y el Efecto Arroz. Crisis en Colombia. La economa real (la de empresarios y consumidores) puede verse fuertemente afectada por la crisis financiera que incluso puede poner en riesgo la evolucin econmica de Colombia tambin. En esencia se pueden establecer dos canales a travs de los cuales la crisis financiera puede terminar afectando a Colombia. El primero y ms rpido es el canal financiero por la amplia conexin que tiene el mercado colombiano con los mercados externos, principalmente con EEUU. Esto implica algunas

consecuencias como: encarecimiento del crdito para agentes privados y pblicos de Colombia quienes generalmente recurren a financiamiento en dlares; estmulo de grandes inversionistas para recomponer sus portafolios hacia activos de menor riesgo, hacia liquidez y en algunos casos hacia inversiones en dlares (aunque esta opcin no es muy atractiva en este momento); retiro de recursos invertidos en activos colombianos por parte de inversionistas externos para obtener dlares que estn muy caros en las economas desarrolladas o para recomponer sus portafolios. Estos tres factores se manifiestan entonces en desvalorizaciones de los activos en pesos, principalmente los de mayor riesgo (acciones y ttulos de largo plazo) y una presin devaluacionista sobre el peso frente al dlar. El segundo canal es el de la actividad real. Esto implica algunos riesgos que no se manifiestan rpidamente pero que pueden ser importantes en el mediano plazo. Aqu se destaca el impacto de una devaluacin persistente termina afectando la inflacin va mayores costos para los empresarios, mayores precios de los productos importados y mayores precios de la gasolina. Esto por ejemplo puede evitar que el Banco de la Repblica comience a bajar las tasas de inters prximamente. Otro impacto importante es el riesgo de un incremento en el

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desbalance externo puesto que la cada en los precios de las exportaciones tradicionales (commodities) y el menor ritmo de crecimiento de las remesas pueden deteriorar el dficit en cuenta corriente, mientras que la menor disponibilidad de liquidez mundial puede moderar los flujos de Inversin Extranjera Directa y la entrada de flujos por endeudamiento externo, lo cual reduce el supervit de la cuenta de capitales. Estos dos efectos finalmente se deben reflejar en un menor crecimiento econmico. Con respecto al canal de contagio financiero ste debe ser limitado por la baja exposicin del sistema financiero colombiano a riesgo de crdito externo, moderados portafolios de bancos extranjeros en activos locales, desestimulo al endeudamiento externo por el depsito obligatorio de 40%, pequeo mercado accionario, baja participacin de extranjeros en mercados locales y baja exposicin en moneda extranjera de los portafolios de inversin de las grandes instituciones financieras colombianas. El verdadero contagio podra darse por el canal de la actividad real, es decir, por el lado de la produccin de bienes y servicios que se vera afectada en la medida en que la crisis de crdito en los mercados internacionales sea intensa y prolongada, lo cual todava es muy incierto. Por esto es fundamental que haya soluciones visibles a la crisis financiera mundial muy pronto. Crisis en Europa El Banco Central Europeo (BCE) fue incapaz de prever la crisis, tom las primeras medidas con retraso, y bsicamente ha impuesto medidas de austeridad y contencin del gasto pblico, que parte han hecho el crdito escaso y han dificultado el acceso a financiacin de consumidores y productores. El fenmeno se expandi rpidamente por diversos pases europeos, y algunos sufrieron graves efectos. Dinamarca entr en recesin (seis meses consecutivos de crecimiento econmico negativo) en el primer trimestre de 2008. En el segundo

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trimestre de 2008, el conjunto de la economa de la eurozona se contrajo en un 0,2%, encabezada por los retrocesos en Francia (-0,3%) y Alemania (-0,5%).Otras economas importantes, como la espaola, evitaron la contraccin (+0,1%) pero slo crecieron muy dbilmente en el mismo periodo, con fuertes incrementos en el desempleo. El Banco Central Europeo redujo su tasa de inters de referencia de 4,25% a 1,25% en octubre aunque es mayor que la de EE. UU. Segn FMI, la economa de la UE se contraer 4% este ao, y 0,3% en el 2010. Esto se debe a la tarda reaccin de las autoridades debido a que Europa tena problemas menos graves, el temor a la inflacin y a un aumento de la deuda pblica. Dado que Europa representa el 30% del comercio Principales pases y entidades afectados Pases y entidades en recesin al inicio Japn (17 de noviembre): la segunda mayor economa entr en recesin,

su primera en siete aos, con una contraccin del PIB del 0.1 por ciento en el trimestre julio-septiembre, la crisis financiera frena la demanda de sus exportaciones. Se redujo 0,9 por ciento en el trimestre anterior. Atraviesa su peor crisis desde el fin de la II Guerra Mundial. El PIB japons se ha desplomado un 12,7% en el ltimo trimestre del ao frente al mismo periodo de 2007 Espaa: La economa espaola entr en recesin en el cuarto trimestre del

2008, tras caer un 1,1%.En el tercer trimestre de 2008 la economa haba registrado una contraccin del 0,3 por ciento. Chile Entr tcnicamente en recesin y deflacin, segn lo admitido por el

Banco Central de Chile y el gobierno, al informar que la actividad econmica cay 4,6% en abril y que los precios se redujeron 0,3 en mayo en comparacin con igual mes de 2008, en el que fue el sexto mes consecutivo con retroceso. La

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disminucin de la actividad empuj ya el desempleo a 9,2 por ciento en abril, y se prev que seguir al alza los prximos meses. Colombia: En el ltimo trimestre de 2008 PIB se redujo 1% y en el primer

trimestre de 2009 descendi 0,6% con respecto a igual perodo del ao anterior. El sector ms afectado ha sido la industria; tambin el comercio, el transporte y la agricultura han sufrido los efectos. En abril de 2009, la produccin real de la industria manufacturera descendi 14,5% frente a igual mes de 2008. El empleo, entretanto, se redujo en 6,9%.

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