ANALISA INVESTASI TAMBANG

1.1Latar Belakang ilmu investasi di dunia pertambangan.

Gambar
Prinsip Interaktif Analisis Kelayakan Tambang
(Gentry & Oneil 1987)
Ilm ! ge"l"gi# pertambangan# metalrgi# keangan# lingkngan
Kelayakan In$estasi %ineral
T&an sar&ana tambang (Kelayakan in$estasi) yait !
1' %emberikan pertimbangan teknis'
(' %emberikan pertimbangan menyangkt !
)esign Penambangan'
%et"*e *estraksi
+a& Penambangan
,iaya Operasi (Operating -"st)
1.2arakteristik Industri !ertambangan
%"*al besar'
%asa pra pr"*ksi yang pan&ang . / 1( ta0n'
,erisik" tinggi'
Cadangan Mineral
(Mineral Reserves)
Penentuan COG Penentuan skala tambang
(Mine Size)
Biaya Operasi
(Operation Cost)
-a*angan ti*ak *apat *iperba0ari (1"n
2eneable)
%en*"r"ng pertmb0an ek"n"mi %ltippier
3ffe4t'
)ampak ter0a*ap lingkngan'
5ifat in*estr4tibility "f pr"*4t Pr"*k yang
*i*ar lang'
a*' %"*al besar *ipengar0i "le0 !
5kala penambangan
+"kasi
6enis ba0an galian
Tekn"l"gi
Karya7an8tenaga ker&a'
a*' ,erisik" Tinggi karena !
%asa pra pr"*ksi yang pan&ang'
2esik" p"litik'
2esik" lingkngan'
2esik" ek"n"mi'
2esik" ge"l"gi
2esik" engineering'
2esik" pasar'
1'.9ngsi Ilm In$estasi'
T&an *ilakkannya in$estasi a*ala0 ntk memper"le0 nilai
lebi0 ata kentngan *i masa *epan *ari 4apital ata m"*al yang *i
in$estasikan' -apital yang *imaks* a*ala0 *ata berpa !
-apital yang 2iil yait !
:ang
,arang m"*al
Tekn"l"gi
Tana0
Kapital yang ti*ak 2iil (Kemampan %ana&erial' nyata) yait !
;ak paten'
)alam bi*ang pertambangan 4apital mmnya berpa *ep"sit
barang tambang *an m"*al# se*angkan menrt A*am 5mit0# in$estasi
4apital mmnya merpakan in$estasi tama yang banyak *ilakkan
"le0 in*i$i* atapn persa0aan *alam rangka meningkatkan tingkat
perek"n"mian mereka'
Keptsan in$estasi m"*al mempnyai ( bentk tin*akan
tama yakni !
1' %engal"kasikan se&mla0 m"*al ntk in$estasi pr"yek
tertent ata ntk menye*iakan asset pr"*ksi'
(' %emper"le0 se&mla0 m"*al ntk meningkatkan
nilai8pen*apatan persa0aan'
%enrt Peter )r4ker (5term"le & 5term"le)# 199<)# a*a lima
langka0 yang penting *alam berin$estasi yait !
1' %en*efinisikan permasala0an'
(' %enganalisis permasala0an'
.' %embat beberapa alternati$e s"lsi'
=' %emili0 s"lsi yang terbaik'
>' %embat keptsan men&a*i tin*akan yang efektif'
Analisis In$estasi a*a . yait !
1. Analisis 3k"n"mi laba82gi
2. Analisis 9iskal Pen*anaan 9inansial
%"*al sen*iri (In*i$i*al8Persa0aan)
Pin&aman'
5a0am'
3. Analisis Itegible k7antitatif
"#M#S $ASA" ANALISIS INVESTASI
2.1!engantar rumus dasar analisis investasi.
Alas an pemberi pin&aman mengenakan bnga kepa*a
pemin&am a*ala0 !
2esik"'
Penn*aan kesenangan'
Ke0ilangan ,iaya pelang
Inflasi
,iaya transaksi'
a*' 1' 2esik"
Pemberi pin&aman ber0a*apan resik" kemngkinan
pemin&am ti*ak *apat mengembalikan pin&amannya'
a*' (' Penn*aan kesenangan
)engan memin&amkan ang pemberi pin&aman *engan
pemin&am# akan menn*a kesenangan *engan membelan&akan
angnya'
a*' .' Ke0ilangan ,iaya pelang
)engan a*anya kesepakatan pemberi pin&aman *engan
pemin&am# maka pemberi pin&aman ti*ak akan mengambil
kentngan *ari pelang yang lain'
a*' =' Inflasi
:ang yang akan *ibayarkan kembali *imasa *atang
mempnyai nilai ren*a0 *ari ta0n sebelmnya akibat *ari
pengar0 inflasi'
a*' >' ,iaya Transaksi
Akan ter&a*i pengelaran selama *ia*akan pemin&aman
ntk kesepakatan pemin&aman# pen4atatan *an tgas?tgas
a*ministrati$e lainnya'
Perban*ingan antara biaya tamba0an yang *ikenakan
*engan se&mla0 ang yang *ipin&amkan *ikenal *engan istila0
la& pengembalian bnga (Intereest 2ate)' 1ilai *inyatakan *alam
persentase *engan per0itngan mmnya *alam ta0n'
Tingkat bnga *itentkan pla "le0 besarnya perse*iaan
*an permintaan (spply an* *eman*)'
)alam ilm ek"n"mi ter*apat *a &enis bnga yait !
,nga 5e*er0ana (5imple
Interest)
A*ala0 se&mla0 ang yang *ibayarkan se4ara sama tiap
ta0n sebagai akibat *ari pemin&aman ang'
I @ P ' n ' i
)imana !
I @ bnga t"tal (A)
P @ nilai sekarang (:5 B) present
i @ la& pengembalian ang (A)
n @ peri"*e pengembalian (Ta0n)
,nga %a&emk (-"mp"n*
Interest)
,- @ P (I C i)
n
-"nt"0 s"al !
)ik !
P @ B 1DDD
i @ 1D A
n @ > ta0n
I @ B 1DDD ' > ' 1D A
I @ B >DD8ta0n'
,- @ B 1DDD (1 C D#1)
>
@ B 1<1D#>1
2ms?rms in$estasi se4ara mm *i *asarkan pa*a > $ariabel
yait !
9 @ 9tre (nilai ang pa*a masa *epan) :5 B'
P @ Present (1ilai ang sekarang) :5 B
A @ 1ilai seragam setiap peri"*e *i ak0ir ta0n
(Annal @
:5 B)'
i @ +a& pengembalian ang (Interest 2ate @ A)
n @ Peri"*e pengembalian (Ta0n)
5etiap peme4a0an masala0 in$estasi akan berkaitan *engan =
*ari > $ariabel tersebt' . $ariable *iketa0i *an sat $ariable akan
*i0itng'
;bngan antar $ariable
)i0itng )iketa0i 9a4t"r
9
P
A
A
P
9
P# n# i
9# n# i
P# n# i
9# n# i
A# n# i
A# n# i
98Pi# n
P89i# n
A8Pi# n
A89i# n
P8Ai# n
98Ai# n
)alam analisis in$estasi ter*apat . type *asar per0itngan
analisis yang memper0itngkan nilai ang antara 7akt yait !
Per0itngan nilai P yang *i*asarkan pa*a nilai 9 ata A'
Per0itngan nilai 9 pa*a P8A
Per0itngan nilai A pa*a 98P
:ntk lebi0 mem*a0kan menganalisis sat masala0 in$estasi
*an menggambarkan 0bngan antar $ariable maka perl *ibat sat
*iagram alir kas (as0 fl"7) ter0a*ap 7akt'
9 @ 1DDD
P A A A i @ > A
1 ( . EE =
D
A @ EE'F
9 @ 1DDD
i @ > A
n @ = ta0n
Keterangan *ari gambar *iatas yait !
Garis 0"riG"ntal *isebt *engan skala 7akt *engan
kema&an 7akt bergerak *ari kiri ke kanan'
Tan*a anak pana0 ke ba7a0 4as0 fl"7 negati$e
menan*akan aliran kas *an *itempatkan pa*a ak0ir peri"*e'
6ika *iperlkan perbe*aan# maka anak pana0 keatas
menn&kkan aliran 4as0 p"sitif8penerimaan# se*angkan ara0
pana0 keba7a0 menggambarkan aliran kas
negati$e8pengelaran'
)iagram aliran kas tergantng *ari s*t pan*ang yang
Aliran kas merpakan pen&mla0an aliran kas p"sitif (C)
*an aliran kas negati$e (?) pa*a peri"*e yang sama'
2.2.1 "umus investasi dengan bunga ma%emuk
Penerapan k"nsep bnga berbnga ata bnga ma&emk
*alam e$alasi ek"n"mi sat asset ata pr"yek ter*apat *alam enam
rms *asar' 3nam (<) rms *asar bnga yan *imaks* *alam tabel
berikt !
)i4ari )iketa?
0i
9a4t"r perkalian 5ymb"l fa4t"r
fngsinya
1ama fakt"r
9
P
9
P
A
A
P
9
A
A
9
P
(1 C i)n
(1 C i)?n
(1 C ()
n?1
81
(1 C i)
n?1
8i(1Ci)
n
i 8(1 C i)
n?1

1
) 1 (
) 1 (

+
+
n
n
i
i i

(98Pi# n)
(P89i# n)
(98Ai# n)
(P8Ai# n)
(A89i# n)
(A8Pi# n)
5ingle payment 4"mp"n*
fa4t"r'
5ingle payment present
7"rt0 fa4t"r'
:nif"rm series'
Omp"n* am"nt
fa4t"r8nif"rm series
Present 7"rt0 fa4t"r sinking
fn* *ep"site 2O-
-apital 2e4"$ery 9a4t"r

2.&.2. Single !a'ment ()mp)und Am)unt *a+t)r.
Per0itngan ntk men*apatkan nilai 9 *engan P#
*iketa0i pa*a n peri"*e *an la& bnga8peri"*e' 6ika se&mla0 P
bera*a pa*a titik 7akt tertent *an I A a*ala0 la& bnga per
peri"*e# maka &mla0 P tersebt akan berkembang *i masa
*atang men&a*i P C Pi @ P(1 C i) pa*a ak0ir peri"*e pertama#
pa*a ak0ir peri"*e ke*a berba0 men&a*i P (1 C i) (1 C i) @ P (1
C i)
(
' Pa*a ak0ir peri"* eke tiga men&a*i P (1 C i)
(
'(1 C i) @ P (1 C
i)
.
*an pa*a ak0ir peri"*e n akan men&a*i
1ilai *ari (1 C i)n *isebt *engan 5ingle Payment -"mp"n*
Am"nt 9a4t"r' 5ymb"l yang terk0ir ntk fa4t"r ini a*ala0 98Pi
A# n# se0inga persamaan *iatas *apat *iganti *engan
9 @ P (98PiA# n)
)alam bentk *iagram alir kas
P P (! " i)
n
#NI*,"M V-SE"IES (,M!,#N$ AM,#NT *A(T,"
.!emba'aran #ni/)rm Series0
9 @ A(98A iA# n)
@ A
( )

,
_

+
i
1 - i 1
n
%isal !
i @ H A8ta0n
n @ > ta0n
A @ B 1DD
98P @ 1#D.8 98A @ >#D7<
P89 @ D#9<.. P8A @ =#889
A89 @ D#197D A8G @ 1#98<
A8P @ D#(D=> P8G @ 9#71(
9 @ A(98A iA# n)
@ B 1DD (>#D7<) @ B >D7#<
@ A
( )

,
_

+
i
1 - i 1
n
@ B 1DD
( )

,
_

+
%
4
3
1 %
4
3
1
5
@ E'
Per0itngan ntk men*apatkan nilai 9 pa*a n peri"*e *ari sekarang
ber*asarkan pen&mla0an *ari A *engan la& bnga i per peri"*e'
A@
A@ 9 @ E F
A@
D 1 ( .EEEEE n
9 @ A(98A iA# n)
@ A
( )

,
_

+
i
1 - i 1
n
)imana !
( )
1
]
1

+
i
1 - i 1
n
@ (98A iA#n) @ :nif"rm series "mp"n* am"nt fat"r yang
tela0 *i*istribsikan'
SINING *#N$ 1 $E!,SIT *A(T," .Simpanan Teratur0
Per0itngan ntk men*apatkan nilai A selama n peri"*e ber*asarkan P
*engan la& bnga i per peri"*e'
P A@F A@F A@F A@F
I I I I I 9
D 1 ( . EE' n
9"rmla !
A @ P(A8P iA# n)
@ P
( )
( )
1
]
1

+
+
1 - i 1
i 1 i
n
n
)imana !
(A8P iA# n) @
( )
( )
1
]
1

+
+
1 - i 1
i 1 i
n
n

# 5inking / 9"n* )ep"site 9a4t"r yang tela0 *ibatasi'
(A!ITAL 1
"E(,VE"2 *A(T," .!enerimaan Teratur0.
Per0itngan ntk men*apatkan nilai A selama n peri"*e ber*asarkan P
*engan bnga i per peri"*e'
P A@EF A@EF A@EF A@EF
I I I I I
D 1 ( . EEE n
9"rmla A @ P (A8P iA# n)
@ P
1
]
1

+
+
1 - i) (1
i) (1 i
n
n
)imana !
(A8P iA# n) @
1
]
1

+
+
1 - i) (1
i) (1 i
n
n
@ -apital 2e4"$ery 9a4t"r'
#NI*,"M
SE"IES !"ESENT 1 3,"T4 *A(T,"
.Nilai sekarang !emba'aran #ni/)rm0
Per0itngan ntk men*apatkan P ber*asarkan pen&mla0an A
selama n peri"*e *engan la& bnga i per peri"*e'
P@F A A A A

D 1 ( . EEEEEn
9"rmla !
P @ A(P8A iA#n)
@ A
1
]
1

+
+
n
n
i) (1 i
1 i) (1 i
@ :nif"rm 5eries 9a4t"r
A"IT4MATI(
G"A$IENT SE"IES.
5ala0 sat sitasi yang sering mn4l *alam analisis in$estasi
a*ala0 peningkatan ata penrnan pen*apatan8biaya'
5e4ara gra*ient selama peri"*e' Anlisis peningkatan8penrnan
ini *isebabkan "le0 fa4t"r 3kskalasi (kenaikan) yang *ikarenakan "le0
efek inflasi# perse*iaan (spply)# *an permintaan (*eman*)# *an analisis
ek"n"mi# permasala0an ini *isebt *engan IArit0mati4 Gra*ient 5eriesJ'
Ilstrasi )iagram alir'
1DD 1>D (DD
, ,Cg ,C(g ,C(n?1)g
I I I I I
D 1 ( . EEE'' =
)imana ! , @ Gra*ient series
g @ Gra*ient k"nstan
:ntk menentkan peme4a0an pers"alan IArit0mati4 Gra*ient
5eriesJ *iba0 men&a*i I:nif"rm 5eries -"mp"n*J'
9"rmla !
A @ b C g (A8G iA# n)
A8G iA# n @
( ) [ ]

'

+

,
_

1 - i 1
n
2
1
n
-"nt"0 !
)iketa0i K
Gra*ient series pertama# , @ 11DD
Arit0mati4 gra*ient# g @ 1DD
+a& bnga# i @ 8 A per peri"*e
:mr pr"yek# n @ 1D ta0n'
Pertanyaan !
Tentkan nilai A @ E'' F
D 1 ( . = > < 7 8 9 1D
A @ 11DD C 1DD (A8G 8A# 1D)
@ 11DD C 1DD (.#871)
@ 11DD C .87#1
@ 1=87#1
B#NGA
E*ETI*
,iasanya I)is4"nt 2ateJ *inyatakan *alam penyatan biaya
n"minal tiap ta0n &ika in$estasi *ibngakan tiap ta0n (Annal
-"mp"n*ing) bnga n"minal *an bnga efektif ( & & i ) akan sama
besar' 6ika in$estasi *ibngakan pa*a selang 7akt yang krang *ari
seta0n# maka bnga efektif akan se*ikit lebi0 besar *aripa*a bnga
n"minal' ;bngan berikt *apat *ipakai ntk meng0itng bnga efektif'
6ika bnga n"minal *an frekensi penga*aan *iketa0i'
9"rmla !
i @ 1 -
m
j
1
m

,
_

+
*imana !
i @ bnga efektif# A
& @ bnga n"minal# A
m @ peri"*e pengembalian
-"nt"0 !
5eba0 persa0aan kart kre*it membebankan sk bnga sebesar
1#.7>A per blan pa*a sal*" sema rekening belm terbayar' Tingkat
sk bnga ta0nan menrt mereka a*ala0 1( (1#.7>A) @ 1<#>A'
,erapaka0 sk bnga efektif per ta0n yang *ibebankan "le0
persa0aan'
6a7ab !
i @ 1
12
165 , 0
1
12

,
_

+
@ D#1781
@ 17#81A
5"al !
:ang sebesar 2p' 1'DDD'DDD#?# &ika *isimpan selama 8 ta0n *engan
tingkat bnga 1DA per ta0n akan men&a*i F

9 @ E' F
D 1 ( . = > < 7 8
9 @ P(98A iA# n)
@ 2p'1'DDD'DDD# (98A 1DA# 8)
@ 2p' 1'DDD'DDD ((#1=.<)
@ 2p' ('1=.'<DD#?
Ata K
9 @ P
( )

,
_

+
i
1 - i 1
n

@ 2p' 1'DDD'DDD#?
( )

,
_

+
1 , 0
1 1 , 0 1
8
@ 2p' 1'DDD'DDD#? ((#1=.<)
@ 2p' ('1=.'<DD#?
5"al !
:ang 2p' 1'DDD'DDD#? *iterima 8 ta0n yang akan *atang *engan tingkat
bnga 1DA# berapa nilainya pa*a saat sekarang'
P @ 9(P89 1DA# 8)
@ 2p' 1'DDD'DDD#? (D#=<<>)
@ 2p' =<<'>DD#?
5"al !
6ika kita menginginkan &mla0 tabngan sebesar 2p' 1'DDD'DDD#? *i ak0ir
ta0n ke 8# tentkan berapa yang 0ars *i tabng per ta0n *engan
tingkat sk bnga 1DA'
)iketa0i !
9 @ 2p' 1'DDD'DDD#?
i @ 1DA
n @ 8 Ta0n
A @ 9 (A89 iA# n)
@ 2p' 1'DDD'DDD#? (A89 1DA# 8)
@ 2p' 1'DDD'DDD#? (D#D87=)
@ 2p' 87'=DD#?
5"al !
6ika kita memin&am ang *i ,ank 2p 1'DDD'DDD#? *an ingin melnasinya
selama 1D ta0n *engan tingkat sk bnga yang *ibebankan "le0 ,ank
sebesar 1>A per ta0n' Tentkan berapa yang 0ars *ibayarkan setiap
ta0nnya'
6a7ab !
A @ P (A8P iA# n)
@ 2p 1'DDD'DDD#? (D#199.)
@ 2p 199'.DD#?
BAB III
ALI"AN AS
.(AS4 *L,30
Aliran kas a*ala0 se&mla0 ang yang mask (pen*apatan84as0 in)
ata yang kelar (pengelaran8in$estasi84as0 "t) *ari sat kegiatan8pr"yek
*alam sat peri"*e 7akt tertent'
(C) (4as0 in)
D 1 ( .
(?) (4as0 "t)
Arti penting dari aliran
kas (Cash Flow)
Akntansi laba bkan kas bersi0'
In$est"r +ap"ran kas
)engan -as0 9l"7 alternati$e in$estasi (pembayaran pemin&aman)
-"nt"0 !
5at persa0aan men*apatkan k"ntrak pembatan pera0 yang 0ars
*iker&akan selama lima ta0n# *imana pembayaran pera0 =D A *iak0ir
ta0n?(# =D A *i ak0ir ta0n ke?=# *an sisanya (D A *ibayarkan pa*a
ak0ir ta0n ke?>' )imana persa0aan penerima pr"yek mamp
menyelesaikan k"ntrak (D A *isetiap ta0nnya *an biaya yang
*ibt0kan (D Aper ta0n'
=DA =DA
(DA
D 1 ( . = >
(DA
Komponen Aliran Kas
1' I1ITIA+ -A5; 9+OL (Aliran kas a7al8Pen*a0lan)
(' OP32ATIO1A+ -A5; 9+OL (Aliran Kas Operasi"nal)
.' T32%I1A+ -A5; 9+OL (Aliran kas *i ak0ir8sisa)
BAB IV
"ITE"IA EVAL#ASI !",2E
5.1. riteria Evaluasi !r)'ek
1PM ! 1et Present Male ! 1ilai sekarang
,-2 ! ,enefit -"st 2ati" ! 2ati" antara pen*apatan &
in$estasi
POT ! Pay Ot Time ! Lakt pengembalian
2O2 ! 2ate Of 2etrn ! ,reak 3$ent
1PM @ D @ In$estment @ In4"me
5ala0 sat elemen penting *alam menge$alasi in$estasi ata
pr"p"sal in$estasi' A*a &enis pr"p"sal in$estasi yait !
1' Pr"p"sal In$esrasi In*epen*en (In*i$i*al8ti*ak
tergantng)
(' Pr"p"sal In$estasi )epen*en (%tally 3Nlsi$e)
.' Pr"p"sal In$estasi K"ntigensi
1' Proposal Investasi Independen (Individual/Tidak tergantung)
Pemili0an sat pr"p"sal in$estasi ti*ak mempengar0i
pr"p"sal in$estasi yang lain'
-"nt"0 ! Pr"p"sal pemili0an system keamanan g*ang ba0an
pele*ak
2. Proposal Investasi dependen (utuall! "#lusive)
A*ala0 pemili0an sat pr"p"sal in$estasi yang mempengar0i
pemili0an pr"p"sal in$estasi yang lainnya'
-"nt"0 ! Pr"p"sal pembatan &alan tambang akan mempengar0i
pemili0an pr"p"sal alat mat *an alat angkt'
$. Proposal Investasi Kontigensi
A*ala0 pemili0an pr"p"sal in$estasi akan berakibat
*iperlkannya sat pr"p"sal in$estasi lain yang men*kng ata
k"mplementer'
-"nt"0 ! Pr"p"sal pembelian )mp Tr4k akan menyebabkan
*iperlkannya pr"p"sal pembelian ban'
Prinsip penting
*alam menge$alasi pr"p"sal in$estasi a*ala0 !
Kentngan besar lebi0 baik *aripa*a kentngan ke4il'
Kentngan yang *iper"le0 4epat lebi0 baik *aripa*a yang
*iper"le0 lambat'
;asil e$alasi 0ars k"nsisten *an realistis'
5.2. $asar !er6itungan Evaluasi !r)'ek
Ter*apat ( klasifikasi in$estasi yang mm *ignakan
(5term"le & 5term"le# 199<)# yait !
1' In$estasi yang mempr"*ksi pen*apatan
(2e$ene / Pr"*4ing In$estement Alternati$es)
(' In$estasi yang mempr"*ksi &asa8layanan
(5er$i4e / Pr"*4ing In$estement Alternati$es)
1' In$estasi yang mempr"*ksi pen*apatan
(2e$ene / Pr"*4ing In$estement Alternati$es)
)alam in$estasi yang mempr"*ksi pen*apatan yang *i4ari
a*ala0 alternati$e pr"yek yang meng0asilkan pen*apatan terbesar
*an amat besar yang *ignakan a*ala0 analisis nilai pen*apatan
(1et Male Analisis)'
(' 5e*angkan *alam in$estasi yang mempr"*ksi &asa
pelayanan yang *i4ari a*ala0 Alternati$e pr"yek yang meng0asilkan
nilai biaya terke4il8minim *an analisis yang *ignakan a*ala0
Analisis ,iaya (-"st Analisis)'
)alam e$alasi in$estasi a*a . persamaan yang sering
*ignakan yait !
1' Present L"rt0 (PL) 3Oati"n
PL -"st @ PL In4"me82e$ene
%emban*ingkan pen*apatan *an biaya *i a7al mr pr"yek'
(' Annal L"rt0 (AL) 3Oati"n
3Oi$alen Annal -"st @ 3O / Annal -"st
3Oi$alen Annal 2e$ene @ 3O / Annal 2e$ene
)imana memban*ingkan pen*apatan *an biaya se4ara series tiap
ta0nnya'
.' 9tre L"rt0 (9L) 3Oati"n
9L 4"st @ 9L re$ene
%emban*ingkan antara pen*apatan *an biaya *i ak0ir mr pr"yek'
,iaya (4"st) @ Ot 9l"7
Pen*apatan (2e$ene)
,iaya (-"st) a*ala0 pengelaran termask biaya "perasi langsng
*an ti*ak langsng# pembayaran tang in$estasi *an lain?lain'
)alam aliran kas biaya merpakan aliran kas negati$e (Ot 9l"7)'
5e*angkan pen*apatan (2e$ene) a*ala0 pen*apatan 0asil
pen&alan# nilai sisa ata I5a$age MaleJ# ;ak Paten# Pitang &asa#
*an lain?lain'
Aliran kas pen*apatan merpakan aliran kas p"sitip (In 9l"7)'
Tgas 1 !
-ari yang termask *i *alam biaya langsng *an biaya ti*ak
langsng'
6a7ab !
,iaya +angsng ()ire4t -"st) a*ala0 biaya?biaya yang se4ara
beralasan *apat *ikr *an *ial"kasikan ke sat kelaran ata
kegiatan ker&a tertent *iantaranya !
In$estasi
Operating -"st
Pembelian Alat
Ga&i Karya7an
,iaya Ti*ak +angsng (In*ire4t -"st) a*ala0 biaya?biaya yang
slit ntk *imaskkan ata *ial"kasikan ke sat kelaran ata
kegiatan ker&a tertent# seperti !
Perbaikan
2"yalty
,nga Pin&aman
Asransi
Ongk"s?"ngk"s 6aman ntk tam?tam'
-"nt"0 s"al !
5eba0 in$estasi penye7aan rma0 meng0arapkan 0asil :5B
(#DDD8ta0n' ,iaya ntk 1D ta0n yang akan *atang *an
meng0arapkan nilai sisa :5B (>#DDD per 1D ta0n' ,erapa yang
*apat *ibayarkan ntk pr"perty ini sekarang# &ika 2etrn ,ef"re
TaNes sebesar 1( A'

-@E I@B(#DDD
D 1 ( . = > < 7 8 9 1D +@B (>#DDD
PL -"st @ PL In4"me
@ A (P8A 1(A# 1D) C + (P89 1(A# 1D)
@ B (#DDD (>#<>D) C B (>#DDD (D#.((D)
@ B 11#.DD C B 8#D>D
@ B 19#.>D &mla0 yang 0ars *ibayarkan pa*a t0n D
9L
- (98P 1(A# 1D) @ B (#DDD (98A 1(A# 1D) C B (>#DDD
- (.#1D<) @ B (#DDD (17#>=9) C B (>#DDD
- @
106 , 3
60098
- @ B 19#.=9'
AL @ E' F
AL -"st @ AL 2e$ene
-(A8P 1(A#1D)@ B (#DDD C B (>#DDD (A89 1(A# 1D)
- (D#177D) @ B (#DDD C B (>#DDD (D#D>7)
@ B (#DDD C B 1#=(>
- @
1770 , 0
425 , 3 $

@ B 19#.>D
-"st !
PL3
93L
AL3
2O28I22 @ 2ate Of 2etrn8Internal 2ate Of 2etrn
2O28I22 @ Tingkat sk bnga yang menyebabkan nilai 1PM@D81AM@D
1PM @ 1PMPenerimaan / 1PMPengelaran @ D
1PMPenerimaan @ 1PMPengelaran @ 2O2
,esarnya 2O2 *ari pi0ak in$est"r memper0itngkan setiap
ta0n ber*asarkan pa*a in$estasi yang ti*ak Amertisasi (nilai in$estasi
ber*asarkan pin&aman mana&emen)
-"nt"0 ! ,iaya pengembangan pr"yek ()e$el"pment)'
Pengertian 2O2 bkan 0anya se&mla0 nilai yang *iterima *an
in$estasi setiap ta0n tetapi se&mla0 nilai yang *iterima *ari in$estasi
ti*ak Amertisasi setiap ta0nnya'
Per0itngan yang mm *ignakan *alam per0itngan 2O2
a*ala0 *engan menggnakan !
Arrange 2O2 @
Investment Averae
!a"es A#ter $%r &r%#it Ann'a( Averae
Kentngan *ari met"*e per0itngan Arrange 2O2 a*ala0 !
1' Per0itngan 5e*er0ana
(' )apat memper"le0 inf"rmasi Akntansi yang lebi0 4epat'
.' %emperli0atkan langsng besar 2O2 yang *ibt0kan *alam
sat pr"yek In$estasi'
Kelema0an %et"*e 2O2 a*ala0 !
1' Per0itngannya ber*asarkan kentngan bkan pa*a nilai
a4tal aliran kas'
(' 6angka 7akt *ari kentngan ti*ak *iper0itngkan
-mlati$e -as0 P"siti"n )iagram
A*ala0 prinsip in$estasi *an bnga ayng belm *i Amertisasi
"le0 2e$ene seperti pr"fit# nilai sisa simpanan *an In 9l"7 lainnya ata
*ana yang mask'
-as0 9l"7 -mlati$e P"siti"n )iagram *imlai biaya8Ot 9l"7
ters ber&alan sampai men4apai p"sisi n"l pa*a ak0ir pr"yek'
Kentngan *ari penggnaan -mlati$e 4as0 P"siti"n )iagram a*ala0
!
)apat menggambarkan *engan lebi0 baik *aripa*a pen&elasan
yang berpa kmplan *ata?*ata atapn *iagram'
-"nt"0 !
:ntk sat in$estasi B 1D#DDD sekarang# sese"rang menerima
pen*apatan B (#<.8 pa*a ak0ir ta0n ke?># mr pr"yek > ta0n#
*engan + @ D
Pertanyaan K
;itng 2O2 *an )iagram --P
5"lsi !
AL3 @ B 1D#DDD (A8P DA# >) @ B (#<.8 i @ E F
> A @ B 1D#DDD (D#(.1D) @ B (#.1D
1D A @ B 1D#DDD (D#(<.8) @ B (#<.8
6a*i 2O2 @ 1D A
--P )iagram n @ 1D A
B ?1D#DDD (<.8 (<.8 (<.8 (<.8 (<.8

(DDD
?(.98#D=(
?(<.8#D C (<.8
=DDD
?=>78#(
?>D.<#D=( C (<.8#D
<DDD
?<><D#(
?7(1<#(( C (<.8
8DDD
?8.<(
?9198 C (<.8
1DDDD
?11DDD C (<.8
1(DDD
-ara men*apatkan nilainya K
? 1D#DDD C 1DA (?1DDDD) @ ?11DDD C (?1DDD) @ ?11DDD
?11DDD C (<.8 @ 8.<(
?8.<( C 1DA (?8.<() @ ?8.<( C (?8.<#() @ ?9198#(
o ?9198#( C (<.8 @ ?<><D#(
?<><D#(C1DA (?<><D#() @ ?7(1<#((
?7(1<#((C(<.8 @ ?=>78#((
?=>78#(( C 1DA(?=>78#(() @
?>D.<#D=(
?>D.<#D=(C(<.8 @ ?(.98#D=(
?(.98#D=(C1DA(?(.98#D=() @ ?(.<8#D
?(.<8 C (.<8 @ D
;itng nilai I22 *ari pr"yek yang mempnyai aliran kas sbb!
Tahun % & 2 $ ' (
Aliran $ana ?1DD (D .D (D =D =D
i @ 1D A
1PM @ ?1DDC(D(P891DA#1)C.D(P891DA#()C(D(P891DA#.)C=D(P891DA#=)C=D(P891DA#>)
@ ?1DD C (D (D#D991) C .D (D#8(<=) C (D (D#7>1.) C =D (D#<8.D) C =D (D#<(D9)
@ ?1DD C 18#18( C (=#79 C 1>#D(< C (7#.( C (= 8.<
@ B 1D#1(
i @ 1> A
@ ?1DD C 17#.9( C ((#<8. C 1.#1> C ((#87( C 19#88D8
1PM @ ?1DD C (D (D#8<91) C .D (D#7><1) C (D (D#<>7.) C =D (D#>718) C =D (D#197(D
@ ?=#D7
1D#1(
i @ 1DA i @ 1>A
I22 @ 1.#><.A ?=#D7
I22 @ 1D A C (1> A ? 1D A) C

,
_

+ 02 , 4 12 , 10
12 , 10
@ 1D A C > A (D#71.)
@ 1D A C .#><> A
@ 1.#><> A