Desarrollo Ban y Bur

DERECHO BANCARIO Y BURSATIL ANTOLOGIA
1. ANTECEDENTES HISTORICOS DE LOS BANCOS EN MEXICO

Los antecedentes de la actividad bancaria los encontramos en algunas operaciones que se llegaron a realizar en
las alhndigas o en los propsitos (que eran almacenes de granos), pero eran operaciones que slo apoyaban
ciertas actividades muy especiales y en forma muy limitada. Tambin, las organizaciones eclesisticas y los
miembros de stas, en algunos casos prestaban dinero a plazo y con cierto inters.
En 1784 se cre el Banco de Avo de Minas, cuya funcin principal era el otorgar crditos a los mineros,
pero cabe el comentario de que fue tan corta su duracin y tan escasos sus resultados, que desapareci a
principios del siglo XIX.
El 2 de junio de 1774 se autoriz, por el gobierno espaol, el establecimiento de una institucin llamada
Monte de Piedad de nimas, su funcin principal era la de otorgar prstamos a las clases pobres, mediante el
prstamo prendario.
La primera agencia bancaria que se estableci en Mxico fue la de la Casa Barclay, de Londres, en el ao
de 1824.
El gobierno mexicano creo instituciones bancarias como:
Banco de Avo de minas
Banco Nacional de amortizacin de la moneda de cobre
Banco Nacional Mexicano (1881)

Algunas etapas en las que se registra actividad bancaria son las siguientes:

De 1889 a 1897, en que se dio la primera Ley General de Instituciones de Crdito.
De 1897 a 1913, en que se inici el caos financiero, motivado por la Revolucin.
De 1913 a 1925, en que se liquid prcticamente el sistema bancario anterior a la Revolucin y se inici la vigencia
de la Constitucin actual, de 1917.
De 1925 a 1982 (1o. de septiembre), en que el sistema bancario mexicano se consolida y adquiere perfiles propios,
convirtindose en uno de los ms slidos sistemas bancarios de Latinoamrica, pero se decreta la
expropiacin de los bancos privados.
De 1892 a 1990 en que los bancos son del gobierno.
De 1990 en adelante que se privatizan los bancos y se abre el sistema financiero mexicano con el TLC.

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UNIVERSIDAD DE LA SIERRA, A.C. SNE

Puede establecerse un periodo de confusin y caos polticos, lgico en un pas cuyas instituciones no se
perfilaban, cuyo orden jurdico tampoco estaba estructurado y que, debido a la inexperiencia de sus gobernantes,
natural en estos casos, sufri muchas crisis polticas internas y guerras con el exterior, que significaron la prdida
de parte importante de su territorio.
Esta etapa de inestabilidad la podemos precisar de 1821 hasta 1867, en que se restaur la Repblica,
despus de la invasin francesa.
En ese lapso y como consecuencia de la crisis econmica del pas y de la falta de preparacin de sus
pobladores, no hubo propiamente actividad bancaria, ni se desarroll el crdito, pues ste era practicado por los
mismos comerciantes que los practicaron en la Colonia o sus descendientes, o por otros, que se establecieron con
posterioridad.
La primera agencia bancaria que se estableci en Mxico fue la de la Casa Barclay, de Londres, en el ao
de 1824.
Curiosamente, fue el gobierno mexicano el que organiz los primeros bancos que hubo en nuestro pas y
que fueron: el Banco de Avo, creado por decreto del ejecutivo de fecha 16 de octubre de 1830 y cuyas funciones
eran las de un banco de fomento de la industria textil y de otras industrias. Su capital se integrara con el 20% de
los impuestos aduanales de importacin, sobre las telas de algodn. El presidente del banco era el Secretario de
Relaciones Exteriores y cabe comentar que, no obstante la inestabilidad poltica del pas, llego a propiciar el
establecimiento de algunas industrias textiles, sobre todo en el Estado de Puebla.
El gobierno del general Santa Anna lo convirti, prcticamente, en tesorera del gobierno y desvirtu su
objeto, liquidndose por decreto de 23 de septiembre de 1842.
El otro banco, tambin organizado por el gobierno mexicano, se denomin Banco Nacional de
Amortizacin de la Moneda de Cobre. Fue creado por la ley de 17 de enero de 1837 y el presidente de la junta de
administracin era designado por el Congreso. Su objeto fue un tanto curioso. En esa poca las monedas ms
comnmente utilizadas eran las de cobre y frecuentemente eran objeto de falsificaciones. Como con ellas se
pagaban a la mayor parte de los obreros, empleados y campesinos, stos resentan gravemente las falsificaciones,
por lo que la finalidad del banco sera sacar de la circulacin la moneda falsificada, al tiempo de acuar una nueva
moneda, ms difcil de falsificar.
Al igual que el anterior, no lleg a cumplir su objeto, ya que el gobierno lo utiliz como tesorera, por lo que
prcticamente dej de funcionar, liquidndose por Decreto de 16 de diciembre de 1841.
Estos dos bancos son el antecedente de lo que ahora se conoce como instituciones nacionales de crdito,
ya que fueron creados por el gobierno mexicano.
De la confusa variedad de tendencias polticas que siguieron a la cada de Iturbide, segn apunta
certeramente Tena Ramrez surgieron dos partidos que, con el tiempo, se llamaran: liberal, el uno y el otro,
conservador.
La lucha de estos dos partidos haba de hacer que se cambiara la forma de estado de la Repblica, de
federal a central y que se dictaran en medio de muchos disturbios las constituciones centralistas, conocidas como
Leyes Constitucionales, expedidas por el Congreso Constituyente, el 30 de diciembre de 1836, en cuyo artculo 44,

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hablaba de las facultades del congreso, sin otorgarle facultades expresas para legislar en materia de comercio,
sino, nicamente, en cuestin de moneda, facultad establecida en la fraccin XI y que abarcaba el determinar el
peso, ley, tipo y denominacin de las monedas.
La segunda de las constituciones centralistas se conoci con el nombre de Bases Orgnicas de la
Repblica mexicana, publicadas por bando nacional, el 14 de junio de 1843, en las que tampoco se prevean
facultades del congreso para legislar sobre materia de comercio. El artculo 66 de estas bases que se refera a las
facultades del congreso, no haca referencia a la legislacin mercantil y en su fraccin XI, slo hablaba de habilitar
puertos para el comercio extranjero, mientras que la fraccin XII da facultades similares a las comentadas
anteriormente, sobre moneda.
En abril de 1853, el seor Manuel Escandn, present al congreso un proyecto que no lleg a realizarse,
para fundar un banco nacional.
Como puede observarse, durante toda esta etapa no haba bases legislativas para el establecimiento de
bancos y la regulacin de la materia crediticia pero, adems, ni la economa del pas, ni su situacin poltica,
permita que se institucionalizara esta actividad.
El 29 de julio de 1857 y siendo presidente de la Repblica el general Ignacio Comonfort, se expidi un
decreto autorizado una concesin a los seores Ligar de Libessart y Socios, para establecer un banco de emisin
que se denominara Banco de Mxico y tendra el privilegio de emitir billetes por diez aos, este banco nunca lleg
a operar, pues ni siquiera se lleg a la etapa de su organizacin.
Como ya comentamos, la Constitucin de 1857 no estableci como materia federal, en su artculo 72, la
materia bancaria, dando esto origen a que diversos estados de la Repblica consideraran que esa materia estaba
reservada, precisamente a las entidades federativas y consecuentemente, autorizaron el establecimiento de
diversos bancos en dichas entidades, los cuales se dedicaron, precisamente a emitir billetes, con las graves
consecuencias que esta actividad ha acarreado siempre en la economa de los pases, en donde se le permiti, a
los bancos privados esa emisin.
As, se establecieron bajo autorizaciones locales, en Chihuahua, el Banco de Santa Eulalia, el 25 de marzo
de 1857; el Banco Minero de Chihuahua, el 31 de julio de 1872.
Fue hasta el ao de 1864 en que empez a operar en Mxico una sucursal de un barco ingls, el Banco de
Londres y Sudamrica.

LA REVOLUCION DE 1910
Trajo una serie de cambios drsticos en el sistema bancario mexicano y muchos de los bancos quebraron a partir
de 1912, con este motivo se cre la Comisin de Cambios y Moneda, surgiendo una serie de prstamos forzosos
que hicieron los gobiernos revolucionarios, lo que oblig a los bancos a emitir billetes sin ninguna garanta.
De 1921 a 1925, las principales leyes del sistema bancario mexicano fueron: la Ley de Moratoria para los
deudores de bancos hipotecarios, de 31 de mayo de 1924, la ley levantando la moratoria establecido para los
bancos refaccionarios, de la misma fecha, la Ley sobre Bancos Refaccionarios, de 30 de octubre de 1924, la Ley
de Suspensin de Pagos a Establecimientos Bancarios, del 21 de agosto de 1924, el Decreto que cre la Comisin

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Nacional Bancaria, el 29 de diciembre de 1924, la Ley de Reorganizacin de la Comisin Monetaria, de fecha 30
de diciembre de 1924.

LA ETAPA DE 1982 A 1990
Se signific por la expropiacin de los bancos; el control generalizado de cambios y el congelamiento de las
cuentas en dlares que hasta esa fecha mantuvieron los mexicanos en los bancos, situacin que motiv un gran
quebramiento de la confianza del pblico, dio motivo a una fuga de capitales del pas y a severas implicaciones
econmicas y polticas.
La legislacin en esta etapa fue muy abundante pues hubo dos leyes que llevaron el mismo nombre: Ley
Reglamentaria del Servicio Pblico Banca y Crdito, una de 1982 y la otra publicada en el Diario Oficial del 15 de
enero de 1985, que, como se puede apreciar histricamente, su vigencia fue efmera, la primera slo duro tres
aos y la segunda cinco, as como tambin la Ley Reglamentaria de la fraccin XIII bis del apartado B del artculo
123 de la Constitucin; una nueva Ley Orgnica del Banco de Mxico que lo transform de Sociedad Annima a
Organismo Pblico Descentralizado, una nueva Ley de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito, as
como numerosas reformas a las leyes aplicables al Sistema Financiero Mexicano.
No obstante esa abundante legislacin qued muchas lagunas que no se disiparon y todava siguen
ofreciendo dudas, como lo veremos en los subsecuentes captulos de este libro.

LA ETAPA A PATIR DE MAYO DE 1990
Podemos configurarla a partir de los meses de mayo y junio de 1990, en que se tom la decisin de volver al
sistema mixto de operacin de los bancos, se derog el prrafo quinto del artculo 28 de la Constitucin, se
promulg una nueva Ley de Instituciones de Crdito; se reformaron todas las leyes que regulan al sistema
financiero mexicano para cambiar el concepto de concesin, por el de autorizacin y se expidi la ley para regular
los grupos financieros, que es un instrumento muy importante para el cambio y modernizacin del propio sistema.
Como puede observarse el fenmeno de la Hiper-Legislacin contina, pues no slo se promulgaron las
nuevas leyes y las reformas a las mismas a que se refiere el prrafo anterior, sino tambin tendrn que expedirse
los Decretos mediante los cuales se transformen las Sociedades Nacionales de Crdito, Instituciones de Banca
Mltiple, en Sociedades Annimas, en un plazo de 360 das contados a partir del 16 de julio de 1990, en que entr
en vigor la nueva Ley Bancaria.
En la primera para hablar de las sociedades controladoras de grupos del capital social, de la limitacin de
la tenencia accionaria, de reglas para adquirir el control de sociedades controladoras de filiales de instituciones
financieras del exterior. Y en general, toda esta reforma se refiere a filiales de instituciones financieras del exterior
en el caso de cada intermediario financiero, publicado en el D.O.del 23 de diciembre de 1993.
Igualmente se volvieron a reformar todas las leyes del sistema financiero para regular el capital social de
las filiales y las diversas series en que est integrado el capital, y se incorpora el concepto de unidades especiales
para atender consultas y reglamentos de los usuarios.

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Se reforma la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, Ley de Instituciones de Crdito, Ley del
Mercado de Valores y Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, para prever reformas al
FOBAPROA, y la fusin de instituciones de banca mltiple publicadas en el D.O. del 30 de abril de 1996. La Ley
del Sistema de Ahorro para el Retiro y adicin a las leyes General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de
Seguros y para Regular las Agrupaciones Financieras, las Instituciones de Crdito, del Mercado de Valores y Ley
de Proteccin al Consumidor, que crea la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para le Retiro.
Se incorporan como intermediarios al Sistema Financiero Mexicano a las Administradoras de Fondos par el Retiro
(AFORES) las Sociedades de Inversin Especializadas de Fondos para el Retiro (SIEFORES), de las Empresas
Operadoras de la Base de Datos Nacional, S.A.R., y de la supervisin en el sistema de ahorro para el retiro (D.O.
del 23 de mayo de 1996).
Dentro de esta etapa de evolucin legislativa, debemos considerar las leyes promulgadas a partir de la 5.
Edicin de este libro, es decir, a partir del 5 de enero de 1995; tal es el caso de la Ley de la Comisin Nacional
Bancaria y de Valores publicada en el Diario Oficial del 28 de abril de 1995, la reforma a la Ley para Regular las
Agrupaciones Financieras, la Ley de Instituciones de Crdito, la Ley General de Organizaciones y Auxiliares del
Crdito, la Ley del Mercado de Valores, la Ley de Sociedades de Inversin, la Ley General de Instituciones y
Sociedades Mutualistas de Seguros y la Ley Federal de Instituciones de Crdito.
En la primera para hablar de las sociedades controladoras de grupos del capital social, de la limitacin de
la tenencia accionaria, de reglas para adquirir el control de sociedades controladoras de filiales de instituciones
financieras del exterior. Y en general esta reforma se refiere a filiales de instituciones financieras del exterior en el
caso de cada intermediario financiero, publicada en el Diario Oficial del 23 de diciembre de 1993.
Igualmente se volvieron a reformar todas las leyes del sistema financiero para regular el capital social de
las filiales y las diversas series en que est integrado el capital, y se incorpora el concepto de unidades especiales
para atender consultas y reclamaciones de los usuarios.
Se reforma la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, Ley de Instituciones de Crdito, Ley del
Mercado de Valores y Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, para prever reformas al
FOBAPROA y la fusin de instituciones de la banca mltiple publicadas en el Diario Oficial del 30 de abril de 1996.
La Ley del Sistema de Ahorro para el retiro y adicin a las leyes General de Instituciones y Sociedades Mutualistas
de Seguros y para Regular las Agrupaciones Financieras, las Instituciones de Crdito, del Mercado de Valores y
Ley de Proteccin al Consumidor que crea la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.

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2. CONCEPTO Y DEFINICION DEL DERECHO BANCARIO.

La actividad de banca y crdito puede afirmarse que abarca muchas facetas, todas ellas importantes en su
desarrollo. En efecto, habr que considerar dentro de ella, en primer lugar, la estructura jurdica, que a nuestro
modo de ver, es fundamental para comprender el desarrollo de la Banca, pues da las bases conforme a las cuales
se organizan y establecen las instituciones, se regula su actividad, se conciertan sus operaciones y se establecen
sus derechos.
Adems de esa estructura, existen una serie de ciencias, tcnicas y mtodos, como son fundamentalmente
la contabilidad, a travs de la cual, las instituciones registran da con da las diversas operaciones que realizan,
para reflejar fielmente tanto los resultados, como su equilibrio econmico y funcional.
Existen sistemas como el relativo a la computacin en que a travs del uso de ordenadores se acelera la
actividad bancaria, se perfecciona y se hace ms rpida y eficaz. La planeacin administrativa que debe prever
hacia el futuro, la expansin financiera, econmica y de servicios de las instituciones, as como su sano
crecimiento y los medios e instrumentos que habrn de utilizarse para ello.
Otro factor importantsimo es la seleccin, formacin y desarrollo del personal, tanto en los niveles
inferiores como medios y superiores, para el efecto de contar con elementos preparados, conscientes y
capacitados que acten a travs de estmulos y motivaciones que los orienten hacia su perfeccionamiento.

2.1 FUNCION BANCARIA.

Los usos y prcticas bancarias, son de suma importancia pues las matizan innumerables instituciones con la
experiencia, la capacidad, los conocimientos y la habilidad que adquieren da a da y con la que deben contar los
dirigentes para cumplir con esa importante funcin social, de ser intermediarios en el crdito y hacer llegar este a
los sectores de impulso econmico, cuyo desarrollo es importante para el pas y a su vez cuidar que los
beneficiarios del crdito respondan a la confianza que en ellos se deposita y as cumplir con sus obligaciones, pues
no olvidemos que los recursos del sistema bancario provienen principalmente del ahorro pblico y su
administracin demanda la realizacin de operaciones en sentido profesional, tcnico y de honradez.

2.2 UBICACIN DEL DERECHO BANCARIO

Respecto del concepto mismo del Derecho Mercantil, existe mucha discusin acerca del cul debe ser, pues se le
ha considerado en diversas pocas, como el derecho de los actos de comercio, como el conjunto de normas que
rigen a los comerciantes, como el derecho de los actos en ms; cierta rea de la doctrina considera que es el
derecho de la empresa, siguiendo las ideas de los tratadistas italianos; tambin lo consideran como el derecho de
la economa.

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Se habla de actos de comercio objetivos, relativos, accidentales, del comerciante, o de la empresa, como
contenido del Derecho Mercantil y consideramos que como cuestin de mtodo para su estudio, habr que ir ms
all del mero positivismo jurdico que pensaba que no poda existir nada fuera de la ley, pues si en alguna materia
puede hacerse una afirmacin es en sta, respecto de que no es la ley la que involucra al Derecho Mercantil; pues
hay muchas operaciones que nacen antes que la ley misma; la realidad nos demuestra la existencia de actos fuera
de la ley, que la empujan, la antecedente, nuestro Cdigo de Comercio de 15 de septiembre de 1889, no haca
mencin a las siglas como FOB, COD, etc., que son universales y que en muchos casos su solo uso determina las
condiciones del contrato. No podemos estudiar el Derecho Mercantil y sobre todo el bancario, viendo nicamente
la ley, es necesario revisar la vida comercial, los usos y prcticas mercantiles y bancarias. No es jurista puro el
que se encierra en un saln y a travs de un lpiz, papel y libros trate de resolver los problemas de la vida jurdica.
Llegaramos al absurdo en nuestra existencia normativa, de encontrar contradicciones entre la realidad y la norma.
Es as como ha ido evolucionando el Derecho Mercantil hasta convertirse en una rama autnoma, pues
creemos que ya nadie piensa que forma parte del Derecho Privado, si es que puede existir ese adjetivo, ya que en
nuestra opinin todo Derecho es pblico.
Asimismo, creemos que ya nadie puede afirmar, por lo menos en Mxico, que el Derecho Mercantil forma
parte del Derecho Privado y que su tendencia es a la especializacin y tampoco es un Derecho excepcional porque
no hay excepcin en sus normas sino que se aplican a todo el mbito de las relaciones comerciales que
presuponen su contenido.
Ya Rocco en 1927 afirmaba que en el Futuro, el Derecho Mercantil tendra mucha informacin del Derecho
Administrativo y creemos que actualmente ese fenmeno se acenta.
En efecto, la tendencia que se aprecia por lo menos en los ltimos cuarenta aos, es hacia la
diversificacin de materias y de su regulacin normativa; aun dentro del Derecho Mercantil, existen ramas que
pudiramos ya calificar como verdaderamente autnomas, dentro de sus especializacin, como son el Derecho
relativo a las Sociedades, el de las Quiebras, el de los Ttulos de Crdito, el de las Operaciones de Crdito, el de
Seguros, el de Fianzas y, desde luego el que es objeto de esta obra, el Derecho Bancario.

2.2.1 DERECHO BANCARIO Y CONCEPTOS DE DERECHO PBLICO Y DERECHO
PRIVADO

Antes de examinar el caso particular del Derecho Bancario y por razones de orden, haremos una breve referencia
a las nociones de Derecho Pblico y de Derecho Privado, para, con base en las mismas y en los criterios de
diferenciacin que se han establecido, determinar si el Derecho Bancario tiene las caractersticas que
correspondan a cualquiera de estas dos ramas.
El Derecho, como sistema unitario que regula la interferencia nter subjetiva de los componentes de una
sociedad humana organizada como Estado, debe concebirse precisamente bajo la perspectiva de su unidad y slo
por razones tcnicas o prcticas y desde el punto de vista terico, se estudian las diferentes ramas del Derecho,
por razn de su objeto, su mtodo o aplicacin diferente, porque resulta evidente que las relaciones humanas no
son todas iguales y las necesidades que satisface el Derecho tampoco son idnticas, como muy bien lo afirma el

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doctor Villoro, "esta distincin es necesaria como una introduccin al estudio de lo propio de cada una de las
ramas del Derecho".

En Mxico, corresponde a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, entre otras facultades, las
siguientes:
1. Dirigir la poltica monetaria y crediticia.
2. Administrar las Casas de Moneda y Ensaye
3. Ejercer las atribuciones que se sealan en las leyes que regulan el Sistema Financiero Mexicano.

En todas estas funciones, el Estado interviene en su calidad de tal y como autoridad, constituyendo, todo
el conjunto de normas reguladoras de dichas funciones, tambin Derecho Pblico.
Ya se ha demostrado que, una gran parte de la doctrina extranjera y mexicana, considera que la actividad
bancaria es un servicio Pblico y consecuentemente, est sujeta a concesin o autorizacin por parte del Estado.
Bajo esta perspectiva, las normas que regulen esos aspectos, tiene el carcter de Derecho Pblico.
En Mxico los bancos fueron calificados con toda definicin como instituciones de derecho pblico por la
Ley Reglamentaria de Servicio Pblico de Banca y Crdito de 1982 (Art.7) como por la de igual nombre de 15 de
enero de 1985 (Art. 9). Ambas leyes sealaron en su tiempo, en sus respectivos artculos 1o. que eran
ordenamientos de orden pblico.
Es un hecho histrico que, actualmente, se vigila y controla la actividad bancaria y de las instituciones de
crdito, a travs de rganos estatales, que son: la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico; el Banco de Mxico; y
las Comisiones Nacionales Bancarias y de Valores y de Seguros y Fianzas, en nuestro pas. En otros pases, son
los bancos centrales, los Ministerios de Hacienda u organismos especializados. Al actuar a travs de estos
rganos, el Estado lo hace en su calidad de autoridad y las normas que prevn todo ese aparato administrativo y
sus funciones son, consecuentemente, de Derecho Pblico.
Formalmente, las normas de Derecho Bancario, en muchos pases, ya no estn asimiladas o incorporadas,
al Derecho Comn (Derecho Civil); y es discutible que se hable de que son estrictamente mercantiles, pues
tampoco forma parte de los Cdigos de Comercio.
En Mxico, las leyes bancarias no forman parte del Cdigo Civil, ni del Cdigo de Comercio, desde 1897;
en Argentina, desde 1935; en Francia, a partir de 1930; en Espaa, a partir de 1946; y en Italia a partir de la ley No.
375, de 12 de marzo de 1936. Tambin, es una realidad que no constituyen un todo unitario, sino que estn
formadas por innumerables leyes, reglamentos, decretos, acuerdos, circulares y disposiciones administrativas.
El Derecho Bancario mismo ha sufrido una mutacin constante en todos los pases, de tal manera que,
desde una visin terica del mismo, su desmembramiento se aprecia en el hecho de que se habla ya de que existe
un:

1. Derecho Bancario Constitucional. Est constituido por las bases constitucionales que regulan la
materia, de acuerdo con los cdigos polticos, en los diversos Estados. Los preceptos constitucionales fijan o dan,
en su caso, las facultades para que los Estados dirijan, orienten y regulen la poltica monetaria y crediticia.

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2. Derecho Bancario Administrativo. Constituyen normas de Derecho Bancario Administrativo, todas
aquellas que organizan, establecen y regulan el funcionamiento de la estructura orgnica del Estado que vigila y
controla los bancos y que, regulan en muchos casos, las relaciones de stos con sus clientes.

3. Derecho Bancario Laboral. En Mxico, existen normas de aplicacin especial a las relaciones laborales
entre los bancos y sus trabajadores, mismas que se establecieron desde 1939, y aun, cuando se discuta su
constitucionalidad todava estn vigentes, otorgando a mi modo de ver, a los trabajadores bancarios, una serie de
prestaciones que van ms all de las establecidas en forma general, para los trabajadores de otras actividades, en
la legislacin laboral.

4. Derecho Bancario Fiscal o Tributario. Est formado por las normas fiscales o tributarias de aplicacin
especial a los bancos que por una parte, establecen ciertas exenciones para stos y por la otra, determinan
obligaciones y responsabilidades solidarias por el pago de impuestos, con la advertencia de que debido a la gran
dinmica de las disposiciones fiscales, stas son cambiadas ao con ao, tanto en lo relativo a los impuestos,
como los procedimientos de recaudacin, tarifas impositivas y procedimiento de aviso y presentacin de
declaraciones, por lo que deben tomarse muy en cuenta las modificaciones anuales a la legislacin tributaria.

5. Derecho Bancario de Procedimientos. Creo que es vlido afirmar que existe un Derecho Bancario de
Procedimientos y que, es ms, podramos separarlos en procedimientos administrativos, que deben cumplir las
instituciones desde la solicitud de concesin, hasta para muchas gestiones, como son las relativas a aperturas de
oficinas, aprobacin o modificacin a su Reglamento Orgnico, nombramiento y remocin de funcionarios, etctera
y por otra parte, el Derecho de Procedimientos Mercantiles, relativo a las relaciones entre bancos y clientes, como
son por ejemplo, el relativo a la contratacin de los depsitos en cuenta de cheques, los relativos a las
certificaciones que hagan los contadores y que convierten en ttulos ejecutivos los estados de cuenta de los
acreditados del banco, el procedimiento, respecto de la constitucin y ejecucin de prenda, el relativo a que las
libretas de Ahorro son ttulos ejecutivos, los procedimientos relativos a la apertura de cajas de seguridad, l
referente a la hipoteca industrial, los relativos a los contratos de crdito refaccionario y de habilitacin o avo.

6. Derecho Penal Bancario. Existe un conjunto de delitos especiales previstos en la legislacin bancaria,
que pueden cometer tanto los particulares como los empleados de las instituciones de crdito y en los cuales, se
dan circunstancias agravantes de la responsabilidad, requisitos especiales de procedibilidad y algunas sin
instituciones muy propias del Derecho Penal, pero que matizan, fundamentalmente, el establecimiento de
sanciones ms graves, por cuanto que, en la mayor parte de ellas, no se alcanza la libertad provisional bajo
caucin.
Desde luego, considero que toda esta temtica es, fundamentalmente, de Derecho Penal, pero el hecho de
que los delitos se puedan cometer en agravio de los bancos, y por empleados de stos, hace que para algunos

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autores esos delitos puedan calificarse como bancarios y constituir un captulo de Derecho Penal Especial, que
pudiera llamarse Derecho Penal Bancario.

7. Derecho Bancario Internacional. Se configura por el conjunto de normas, contratos y usos bancarios
que regulan las relaciones de los bancos en los diversos pases, pudiendo ejemplificarse en las corresponsalas,
los pagos internacionales, la compensacin, las remesas, los crditos sindicados y muchas otras operaciones
internacionales.

8. El Derecho Bancario dentro del contexto del Derecho Econmico. Es evidente el movimiento de la
doctrina francesa y de otros pases a considerar la existencia de un Derecho Econmico, centrado,
fundamentalmente en la actividad del Estado encaminada a dirigir la economa general de cada pas; en este
aspecto, se ha llegado a hablar de tpicos que ya hemos expuesto, como la participacin de los bancos en el
movimiento econmico, la canalizacin selectiva del crdito, la liquidez bancaria, etctera, que pueden insertarse
dentro del contexto del llamado Derecho Econmico.

2.3 AUTONOMIA DEL DERECHO BANCARIO

El Derecho Bancario esta considerado dentro del Derecho Mercantil y ms an dentro del Derecho Mercantil
Administrativo, el cual tiene autonoma. Pues el Derecho Bancario tiene un objeto propio de conocimiento, una
sistematizacin independiente en cuanto a su estructura, as como medios propios de desarrollo , de conocimiento
y de normas que son especficas para esta materia, ya que el Derecho Bancario como ciencia , es un conjunto
sistematizado y unificado de conocimientos sobre las normas, fenmenos e instituciones sociales relativos a las
actividades de Banca y Crdito, en busca de principios generales, con un mtodo propio de investigacin y
desarrollo.
En trminos generales podemos decir que el Derecho Bancario es un conjunto de normas jurdicas
reguladoras de las relaciones entre particulares y entre las autoridades, nacidas del ejercicio de la actividad
crediticia y bancaria, o asimiladas a stas o aqullas, en cuanto a su disciplina jurdica y ejecucin judicial y
administrativa.

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3. EL SECTOR BANCARIO DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

SISTEMA BANCARIO MEXICANO: Es aquel que esta conformado por las instituciones de crdito y por las
autoridades de inspeccin y vigilancia.
El sistema bancario mexicano esta constituido por la Secretaria de Hacienda y Crdito Publico, el Banco
de Mxico, la Comisin Nacional Bancaria y de Seguros, la Comisin Nacional de Valores, los bancos de deposito,
ahorro, financieros, hipotecarios, de capitalizacin, fiduciarios y mltiples, ya sean nacionales o privados.

3.1 CONCEPTO DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO.

Es aquel que sta integrado por las distintas autoridades en el sistema, como son la SHCP Y BM que actan
coordinadamente en la toma de decisiones de poltica econmica-financiera-crediticia; as mismo la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores, Comisin Nacional de Seguros y Fianzas; la Comisin Nacional del Sistema de
Ahorro para el Retiro, el Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario y el Instituto Nacional para la Defensa de los
Usuarios de Servicios Financieros.

3.2 SECTORES QUE INTEGRAN EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO.

Adems estn integrados al sistema financiero los sectores bancarios (instituciones de crdito), burstil,
asegurador y afianzador; las organizaciones y actividades auxiliares del crdito y ahorro para el retiro; las
instituciones de servicios complementarios en sus cuatro reas que son: bancos, casas de bolsa, aseguradoras,
afianzadoras; as como los grupos financieros bancarios, casas de bolsa y sociedades controladoras.
Las otras entidades que participan en el sistema financiero son las filiales de bancos extranjeros y las
oficinas de representacin financiera.
El sector bancario futuro enfrentar presiones para reestructurarse. Los bancos al menudeo utilizarn la
tecnologa de vanguardia y no atendern ya tanto al pblico en los mostradores de las sucursales, la transferencia
de dinero y la realizacin de operaciones bancarias tienden a proliferar a travs del uso de medios tecnolgicos
como los mdem telefnicos, que mediante claves secretas permiten realizar operaciones, saldos y transferencias,
cajeros automticos y el INTERNET, que permitir realizar operaciones electrnicas para mejorar la competitividad.
La tendencia es a tener menos sucursales y ms transacciones electrnicas, en este sentido los gastos de las
sucursales se reflejan en las utilidades; as en Inglaterra, algunos analistas consideran que a futuro se dar una
disminucin de ms del 50% de las sucursales bancarias en diez aos y que el fenmeno de fusin de bancos se

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dar en forma importante, de tal manera que se reduzca el gasto normal de mantenimiento de sucursales y los
procesos electrnicos tambin eliminarn el papel y la mano de obra. La tecnologa permitir escanear un cheque
en el punto de pago, transmitir seales a un solo centro de compensacin nacional y es as como algunos bancos
mexicanos por ejemplo ya mediante el uso de la computadora suprimen la existencia de cheques de ventanilla y
stos son escaneados en la computadora, as como la existencia de fondos y esto agiliza el pago y reduce los
costos.
Los problemas derivados de las frecuentes devaluaciones y de la inflacin tan importante que ha padecido nuestro
pas ha puesto en riesgo el sistema financiero mexicano y los bancos de nuestro pas han perdido la ubicacin que
tenan entre las 25 mejores instituciones de Amrica Latina dentro de las cuales a marzo de 1997 slo se
encuentra el City Bank de Mxico, y el lugar que tenan los bancos mexicanos Banamex y Bancomer han sido
desplazados por los bancos brasileos y argentinos.
El Sistema Financiero Nacional se encuentra inmerso en los cambios derivados de la globalizacin de
servicios financieros, es importante recalcar que los criterios bsicos de gradualismo, reciprocidad relativa y
selectividad son indispensables para que el Sistema Financiero Nacional enfrente adecuadamente el reto.
A partir de 1992 la transformacin el sistema bancario ha sido importante, fundamentalmente porque el
Tratado de Libre Comercio prev la apertura gradual a los servicios financieros de Estados Unidos y Canad
respecto del mercado mexicano; de tal manera que es un hecho que ya se han organizado y autorizado por la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico diversos grupos financieros entre 1991 y 1994. Despus de muchos
aos en que la SHCP no otorg concesiones para organizar nuevos bancos, a partir de 1992 las autoridades han
otorgado nuevas concesiones a 3 Casas de Bolsa, 4 Aseguradores, 43 Arrendadoras Financieras, 11
Almacenadoras, 99 Sociedades de Factoraje, 164 Casas de Cambio y en 1993 a 30 Bancos. En 1994 segn
informacin hemerogrfica, se otorgaron autorizaciones a 25 nuevas sociedades de banca mltiple, incluyendo
subsidiarias de bancos extranjeros.
Por otra parte, en 1993, se otorgaron 8 autorizaciones a Sociedades de Objeto Limitado y 10 a Sociedades
de Ahorro y Prstamos. Adems, se seala, la transformacin financiera todava no llega a su grado ptimo, pues
el proceso de transformacin incluye la desregulacin del mercado, la formacin de la banca universal, el
fortalecimiento de grupos financieros, la creacin de nuevos tipos de intermediarios y la adecuacin del marco
jurdico, en esto ltima las reformas han sido muy frecuentes.
A partir de la privatizacin de la banca mltiple y de su operacin, hay opiniones en el sentido que todava
hay mucho por hacer para mejorar la eficiencia y competitividad del sistema financiero.

3.3 MARCO LEGAL DEL SISTEMA FINANCIERO Y SECTOR BANCARIO.

Dentro del marco jurdico encontramos a la Ley de Instituciones de Crdito, que regula el servicio de banca y
crdito, la organizacin y funcionamiento de las instituciones de crdito (bancos),; las actividades y operaciones
que pueden realizar, el sano y equilibrado desarrollo de los bancos, que protege los intereses de los usuarios y da
las bases en que el Estado ejercer la rectora financiera del sistema bancario mexicano.

31
Otras leyes que se aplican son: La Legislacin Constitucional, La Ley Orgnica De La Administracin
Publica Federal, La Ley Orgnica Del Banco De Mxico Y Su Reglamento; la legislacin mercantil; ley de la
comisin bancaria y de valores; los usos y practicas bancarias y mercantiles; el cdigo civil para el distrito federal y
el cdigo fiscal de la federacin.
Adems actualmente se cuenta con la ley de proteccin al ahorro bancario (IPAB, 19 de enero de 199) y
con la ley de proteccin y defensa al usuario de servicios financieros
(Condusef, 18 de enero de 1999).

3.3.1 CONSTITUCION POLITICA DE LOS ESTADOS UNIDOS MEXICANOS

Nuestra Carta Magna en su articulo 28 prrafo VI Y VII a la letra dice:
El estado tendr un banco central que ser autnomo en el ejercicio de sus funciones y en su administracin. Su
objetivo prioritario ser procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional, fortaleciendo con ello la
rectora del desarrollo nacional que corresponde al estado. Ninguna autoridad podr ordenar al banco conceder
financiamiento.

No constituyen monopolios las funciones que el estado ejerza de manera exclusiva, a trabes del banco central en
las reas estratgicas de acuacin de moneda y emisin de billetes. El banco central, en los trminos que
establezcan las leyes y con la intervencin que corresponda a las autoridades competentes, regulara los cambios,
as como la intermediacin y los servicios financieros, contando con las atribuciones de autoridad necesarias para
llevar a cabo dicha regulacin y proveer a su observancia. La conduccin del banco estar a cargo de personas
cuya designacin ser hecha por el presidente de la republica con la aprobacin de la cmara de senadores o de
la comisin permanente, en su caso; desempearan su encargo por periodos cuya duracin y escalonamiento
provean al ejercicio autnomo de sus funciones; solo podrn ser removidas por causa grave y no podrn tener
ningn otro empleo, cargo o comisin, con excepcin de aquellos que acten en representacin del banco y de los
no remunerados en asociaciones docentes, cientficas, culturales o de beneficencia. Las personas encargadas de
la conduccin del banco central, podrn ser sujetos de juicio poltico conforme a lo dispuesto por el articulo 110 de
esta constitucin.

3.3.2 LEY DE INSTITUCIONES DE CREDITO

Esta ley, en su artculo 2, seala:
El servicio de banca y crdito solo podr prestarse por instituciones de crdito, que podrn ser:

I. Instituciones de banca mltiple, y

II. Instituciones de banca de desarrollo.

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Para efectos de lo dispuesto en la presente ley, se considera servicio de banca y crdito la captacin de recursos
del publico en el mercado nacional para su colocacin en el publico, mediante actos causantes de pasivo directo o
contingente, quedando el intermediario obligado a cubrir el principal y, en su caso, los accesorios financieros de los
recursos captados.

No se consideran operaciones de banca y crdito aquellas que, en el ejercicio de las actividades que les sean
propias, celebren intermediarios financieros distintos a instituciones de crdito que se encuentren debidamente
autorizados conforme a los ordenamientos legales aplicables. Dichos intermediarios en ningn caso podrn recibir
depsitos irregulares de dinero en cuenta de cheques.

El articulo 3 seala:
El sistema bancario mexicano estar integrado por el banco de Mxico, las instituciones de banca mltiple, las
instituciones de banca de desarrollo, el patronato del ahorro nacional y los fideicomisos pblicos constituidos por el
gobierno federal para el fomento econmico, as como aquellos que para el desempeo de las funciones que la ley
encomienda al banco de Mxico, con tal carcter se constituyan.

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4. INSTITUCIONES DE CREDITO

4.1 CLASES DE LA BANCA.

El artculo 2 de la Ley de Instituciones de Crdito seala que podrn prestar servicios financieros las instituciones
siguientes: La Banca mltiple y La Banca de Desarrollo.
Banca Mltiple la cual se encuentra regulada en la ley de sociedades mercantiles, pertenecen al Derecho
Privado pues son Sociedades Annimas, las relaciones se generan entre particulares y su patrimonio se
constituye por la aportacin de los socios, ejemplo de ello son las Instituciones como BANAMEX Y BANCOMER.
Banca de Desarrollo su regulacin se encuentra en la ley orgnica de la administracin pblica federal,
pertenece al derecho pblico, su patrimonio es constituido por los ingresos e inversiones del Estado, pues es un
organismo de desarrollo estatal y esta destinado a cubrir obras pblicas, ejemplo de esta es BANOBRAS.
Un banco se constituye mediante un contrato social o escritura constitutiva. Una banca de desarrollo se
constituye mediante decreto del ejecutivo federal.

4.1.1 BANCA MULTIPLE O COMERCIAL.

ANTECEDENTES.
A partir de la primera de las leyes que rigi la materia bancaria, se estableci un sistema de especializacin y
separacin que prohiba la operacin de dos tipos de instituciones de crdito distintas, al amparo de una misma
concesin. Este sistema de banca especializada fue recogido por los ordenamientos de 1924, 1926, 1932 y 1941
inclusive, esta ltima ley permiti que las operaciones de ahorro y las fiduciarias pudieran coexistir indistintamente
con las de depsito, financieras e hipotecarias.
Las reformas de 1975 a la Ley Bancaria, reconociendo esa realidad dieron la pauta para que, en Mxico,
se introdujera legalmente el sistema de banca mltiple, esto es, instituciones (una sola persona jurdica), que
operan toda la gama de instrumentos de captacin del ahorro pblico, as como en toda la amplitud de plazos y
mercados, ofreciendo a su clientela servicios integrados, no slo en cuestiones crediticias sino tambin en
servicios bancarios conexos.
La reforma legal tuvo dos etapas, la primera (Diario Oficial de 2 de enero de 1975), autoriz el funcionamiento de la
banca mltiple con la posibilidad de una mejor coordinacin en su poltica y en sus operaciones, mejores
condiciones de eficiencia y ahorro en costo.
La reforma previ que las instituciones que ya estaban operando como bancos de depsito, financieras, o
sociedades de crditos hipotecarios, se fusionen en una sola que abarque todos los servicios mencionados, previa
autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, y cumpliendo los requisitos sealados por las
autoridades hacendaras, que ms adelante comentamos.

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Cabe mencionar que la Ley Bancaria en esta primera etapa, previ solamente la banca mltiple para las
instituciones que ya estaban operando; sin embargo, era omisa en cuanto a la posibilidad de otorgar para el futuro
concesiones a nuevas sociedades para que actuaran como banca mltiple, cuestin que desde un punto de vista
estrictamente terico, no hay ningn impedimento para ello, situacin que confirm la posterior reforma del artculo
2 de la LGICOA (Diario Oficial de 27 de diciembre de 1978).
El sistema de banca mltiple qued establecido formalmente en nuestra legislacin, por decreto publicado
en el Diario Oficial de fecha 2 de enero de 1975 que reformo y adicion el artculo 2 de la LGICOA, para
establecer que, las concesiones otorgadas por la Secretara de Hacienda eran de naturaleza intransferible y se
referan a uno o ms de los siguientes grupos de operacin:

I. Operaciones de depsito.
II. Operaciones de ahorro.
III. Operaciones financieras.
IV. Operaciones de crdito hipotecario.
V. Operaciones de capitalizacin.
VI. Operaciones de fiduciarias.

En el Diario Oficial de 18 de marzo de 1976, se publicaron las reglas para el establecimiento y operacin
de bancos mltiples, expedidas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Paralelamente fueron dadas a
conocer las circulares 703 de la CNBS y la 1509/76 del BM, que regularon el funcionamiento de estas instituciones
de crdito mltiple hasta la adicin a la LGICOA del Captulo VII.
Posiblemente uno de lo cambios ms importantes que se han operado en las ltimas dcadas en el
sistema bancario mexicano, es el de la banca mltiple, general o integran. La introduccin de esa figura en la vida
bancaria mexicana, vino a revolucionar a las instituciones de crdito al colocarlas en situacin de realizar, con una
sola conexin, las diferentes operaciones que anteriormente slo podran ejercitarse en forma independiente y
especializada. La banca mltiple constituye una transformacin hacia un nuevo y ms dinmico concepto de banca
y crdito en nuestro pas.

CONCEPTO DE LA BANCA MLTIPLE EN MXICO

En Mxico, la Banca Universal o Mltiple puede ser definida como una sociedad annima a la que el Gobierno
Federal, por conducto de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, le ha otorgado autorizacin (a partir de julio
de 1990) para dedicarse al ejercicio habitual y profesional de banca y crdito en los ramos de depsito, ahorro,
financiero, hipotecario, fiduciario y servicios conexos.

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A) CONSTITUCION Y ORGANIZACION
Desglosando el concepto, la Banca Mltiple necesariamente tiene que organizarse sociedad annima. Contra con
concesin (autorizacin) para operar como institucin de Banca Mltiple y regirse por la serie de disposiciones
especiales que las regulan y que son de aplicacin prioritaria frente al rgimen del Derecho Mercantil establecido
tanto en el Cdigo de Comercio, como en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
La evolucin de la Banca Mltiple en Mxico, fue acelerada y puede afirmarse, que se llev a cabo del ao
de 1975 al ao de 1982 y que se transformaron en Bancos Mltiples la casi totalidad de instituciones del pas,
incluyendo a las que en esta poca, se conocan como instituciones nacionales de crdito y que fueron Sociedades
Nacionales de Crdito de Banca de Desarrollo a partir de julio de 1985 y hasta 1992 en que se privatizaron.

ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA DE LA BANCA MLTIPLE
La fusin de varias instituciones de crdito en una sola, acarrea el que la administracin se modifique cualitativa y
cuantitativamente.
En efecto, se ven influidos en esa reforma, desde el Consejo de Administracin, hasta las reas operativas.
Es as, que los consejos administrativos se ven aumentados en el nmero de sus componentes, por razn
natural de que, aun cuando se supriman algunas plazas, otras se vern aumentadas, pues por ejemplo, si son
cuatro sociedades las que se fusionan, consecuentemente, la mayora de los integrantes de los consejos de
administracin, pasar a formar parte del nuevo, aportando su experiencia y conocimiento en las reas que ya
conocan.
De la necesidad de administrar una sociedad tan grande, tambin surgen algunas variantes novedosas,
como la creacin de Comits Directivos Colegiados de Alto Nivel, la modificacin de las lneas verticales y
horizontales de decisin y mando, para administrar por zonas regionales geogrficas y tambin por departamentos
especializados.
Lo anterior trae como consecuencia tambin algunas variantes, como son los consejos regionales, que
pueden actuar en las sucursales de estas instituciones y que estn compuestas por importantes empresarios y
profesionistas de cada entidad, los que conocen y analizan con mejor criterio los problemas de su regin.

OPERACIONES DE BANCA COMERCIAL Y FINANCIERA
Los Bancos Mltiples, pueden realizar las operaciones que a continuacin se mencionan y que, en nuestro
concepto, corresponden a lo que anteriormente era Banca de Depsito y Banca Financiera:
Conforme al artculo 46 de la nueva ley bancaria de 1990 las operaciones de banca mltiple son las
siguientes:
1.-Recibir depsitos bancarios de dinero:
a) A la vista;
b) Reiterables en das preestablecidos;
c) De ahorro y;
d) A plazo o con previo aviso.

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2.- Aceptar prstamos y crditos.
3.- Emitir bonos bancarios.
4.-Emitir obligaciones subordinadas.
5.-Constituir depsitos en instituciones de crdito y entidades financieras del exterior.
6.-Efectuar descuentos y otorgar prestamos o crditos.
7.-Con base en crditos concedidos, asumir obligaciones por cuenta de terceros, a travs del otorgamiento de
aceptaciones, endosos o aval de ttulos de crdito, as como la expedicin de cartas de crdito.
8.-Operar en valores, en los trminos de las disposiciones de la Ley Bancaria y de la Ley del Mercado de Valores.
9.-Operar con documentos mercantiles, por cuenta propia.
10.-Llevar a cabo por cuenta propia o en comisin, operaciones con oro, plata y divisas, incluyendo repartos sobre
estas ltimas. Esta operacin de repartos sobre divisas, es altamente especulativa y riesgosa, pues las
fluctuaciones tan constantes que tienen las monedas de diversos pases, (a partir de 1973), y los problemas
derivados de la inflacin, hacen que los repartos sobre divisas extranjeras, sean operaciones muy peligrosas para
la estabilidad de las instituciones, que debieran regularse por las autoridades hacendaras para evitar que los
bancos sufran quebrantos es este tipo de actividad. En el extranjero, varias instituciones han quebrado,
precisamente por especular con moneda extranjera, pueden citarse los bancos del Franklin National Bank de New
York y de Herrstaatbank, de la Repblica Federal de Alemania.
11.- Recibir depsitos de ttulo o valores y, en general, de efectos de comercio, en custodia o en administracin.

4.2 BANCA DE DESARROLLO.

ANTECEDENTES.
En Mxico se remontan al siglo pasado, en que se organizaron dos instituciones, que en nuestra opinin, tienen las
caractersticas tericas de Instituciones Nacionales de Crdito y que son:
El Banco de Avo, creado por decreto del Poder Ejecutivo de fecha 16 de octubre de 1830, y cuyas
funciones era las de fomentar la industria textil y otras industrias de que careca la Nacin en esa poca; su capital
se integrara con el 20% de los impuestos aduanales de importacin de telas de algodn; el presidente del banco
era el Secretario de Relaciones Exteriores. La institucin fue liquidada por decreto de 23 de septiembre de 1982.
El otro banco, se denomin Banco Nacional de Amortizacin de la Moneda de Cobre, fue creado por la Ley
de 17 de enero de 1837, el presidente de la J unta de Administracin, lo designaba el Congreso y fue liquidado por
decreto de 6 de diciembre de 1841.

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4.2.1 CONCEPTO Y RAZON DE SER.

Las Instituciones Nacionales de Crdito y las organizaciones auxiliares que tambin tienen esa caracterstica, no
han sido definidas en la doctrina, de donde, puede tratarse de buscar un concepto de las mismas, desde dos
puntos de vista: a) el de la doctrina y b) el legal.
Punto de vista doctrinal. El Concepto que en doctrina puede ensayarse de las Instituciones Nacionales de
Crdito, linda un tanto con otros conceptos muy manejados en el mbito de la economa y del Derecho
Administrativo, como es el de las llamadas empresas de participacin estatal, concepto poco claro, ya que da la
idea de que es una empresa en la que el Estado participa con los particulares, pero sin determinar si esa
participacin es mayoritaria, igualitaria o minoritaria y en definitiva, cul es la funcin que el Estado desempea al
participar en esas empresas, por lo que es conveniente aclarar cuestiones.
En primer lugar, el contenido de la palabra empresa no es un contenido jurdico, sino ms bien econmico,
se confunde a veces con el de sociedad mercantil, pero desde un punto de vista estrictamente terico, empresa,
conforme al criterio econmico, es la conjuncin de los factores de la produccin, para obtener bienes o servicios
con nimo de lucro, si se trata de empresa particular, o de producir bienes o servicios necesarios al inters general
o la satisfaccin de necesidades colectivas, sin que necesariamente se obtiene utilidades, si se trata de la empresa
pblica.
La empresa como tal puede adoptar diversas formas de estructura jurdica y si se trata de empresa pblica,
puede tener la forma de sociedad mercantil, de organismo pblico descentralizado o en ltima instancia formar
parte de una entidad centralizada administrativamente (Secretara de estado).
Las Instituciones Nacionales de Crdito, desde este punto de vista tan genrico, pudieran conceptuarse
como empresas pblicas, pero su estructura jurdica es la de una sociedad mercantil, ya que pos disposicin de la
Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares, deben adoptar ese tipo de organizacin.
Siendo sociedades annimas, la participacin que el Estado tenga en las mismas, debe verse en funcin
de la proporcin que tenga en su capital social, o de los poderes que ejerza, respecto de la administracin y de su
influencia en el control y vigilancia de la propia sociedad.

4.2.2 CONSTITUCION Y ORGANIZACIN.

ARTICULO 30.- Las instituciones de banca de desarrollo son entidades de la Administracin Pblica Federal, con
personalidad jurdica y patrimonio propios, constituidas con el carcter de sociedades nacionales de crdito, en los
trminos de sus correspondientes leyes orgnicas y de esta Ley.

La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico expedir el reglamento orgnico de cada institucin, en el que establecer
las bases conforme a las cuales se regir su organizacin y el funcionamiento de sus rganos.

El reglamento orgnico y sus modificaciones debern publicarse en el Diario Oficial de la Federacin e inscribirse en
el Registro Pblico de Comercio. (LIC)

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4.2.3 OPERACIONES QUE REALIZAN.

Son entidades de la administracin pblica federal, con personalidad jurdica y patrimonio propios,
constituidas con el carcter de Sociedades Nacionales de Crdito. Reciben depsitos de dinero y otorgan
prstamos y crditos, para facilitar a sus beneficiarios el acceso al crdito y propiciar en ellos el hbito del ahorro y
el uso de los servicios que presta el Sistema Bancario Mexicano, con el fin de impedir desajustes en los
mecanismos de captacin de recursos del pblico. Destacan entre stos la Nacional Financiera, el Banco de Obras
y Servicios Pblicos, el Banco de Crdito Rural y el Banco de Comercio Exterior.
La Banca de desarrollo es una entidad de la administracin pblica federal, la fuente de sus decisiones no
es un rgano deliberativo autnomo, sino la SHCP, a cuyos lineamientos establecidos a travs del consejo
directivo quedan sometidas la totalidad de sus captaciones, colocaciones e intermediaciones.
En cuanto a la actividad de sus operaciones bancarias pasivas y activas o de servicios, esta banca esta
categricamente limitado a los sectores que haya asignado el Congreso a cada prestador, en las leyes con las que
fueron creados. Por esa razn la Banca de Desarrollo se caracteriza porque su servicio est limitado a
determinados sectores econmicos, es decir, a determinados clientes y a la posibilidad de su servicio al pblico, en
general, es prcticamente inexistente, por lo que a su vez no disponen de una red de sucursales para la oferta de
servicios que presuponga una atencin hacia un pblico indiscriminado, pues su objeto social y societarios no es
integrarse competitivamente a los agentes de crdito sino sustentar el desarrollo econmico de un sector
especfico mediante el apoyo financiero a los individuos que lo integran.
Finalmente este tipo de servicio se distingue en el sentido de que su marco normativo esta integrado por su
propia ley orgnica y subsidiariamente por la LIC y el rgimen supletorio de esta misma.
Ejemplo de las Instituciones de Banca de Desarrollo son:
1. Nacional Financiera que esta totalmente abocada al financiamiento global del sector industrial, en todas
sus facetas, posibilidades, productos y zonas geogrficas.
2. Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos realiza funciones en el sector de la infraestructura y de la
descentralizacin del parque civil de construcciones y edificios.
3. Banco Nacional de Comercio Exterior est6a abocado al financiamiento del trabajo de los exportadores o de
importaciones, totalmente prioritario en la poca actual.
4. Banco Nacional de Crdito Rural cuyas peculiares caractersticas lo ubican como un sistema de crdito
aparte, cuyo sector es tan evidente como lo muestra su designacin.
5. Banco Nacional Pesquero y Portuario que presta servicios a dicho sector.

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6. Financiera Nacional Azucarera prestan servicios en el sector sealado en su denominacin.
7. Banco Nacional del Pequeo Comercio que financia el desarrollo de tan concentrado sector de los
comerciantes urbanos micro.

4.3 EMPRESAS DE SERVICIOS AUXILIARES E INMOBILIARIA BANCARIAS.

E n la prctica bancaria han venido apareciendo una especie de sociedades que son controladas por las
instituciones de crdito y organizaciones auxiliares, que les prestan servicios que estn ntimamente ligados, o son
conexos con las actividades bancarias y en las que las instituciones invierten parte de su capital y reservas a
travs de la suscripcin y pago de acciones representativas de su capital social.

El fundamento legal para la existencia de este tipo de sociedades, puede ser el mismo que dio origen a las
inmobiliarias bancarias, o sea, dar mayor flexibilidad en l adquisicin de cierto tipo de equipos especializados y
adems, que varias instituciones pueden prorratearse los gastos que implica la adquisicin d dichos equipos, que
para alguna de ellas pudiera resultar onerosa.

Hablamos de sociedades que prestan sus servicios o efecten operaciones con las instituciones de crdito
y organizaciones auxiliares; en los casos de transporte especializado de dinero y equipos de computacin, se trata
de servicios, pero la duda viene de la utilizacin del trmino operaciones en el texto legal, en tal caso no se trata
de operaciones de crdito sino de servicios conexos, complementarios o auxiliares.

En cuanto a las Inmobiliarias Bancarias, las instituciones de crdito y las organizaciones auxiliares pueden
invertir parte de su capital y reservas, y se encuentra ntimamente ligado al rgimen de adquisicin de inmuebles
para oficinas y dependencias.

La finalidad es que se de una mayor flexibilidad al manejo de inmuebles, en los cuales las instituciones
establecen sus oficinas y dependencias.

Estn sujetas a una serie de reglas:

1. Las Instituciones accionistas necesariamente tendrn que suscribir el 51% o ms del capital social de estas
sociedades, para que se compute como inversin autorizada del capital y reservas.

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2. Su objeto ser exclusivamente el adquirir el dominio y administrar inmuebles en los que alguna institucin u
organizacin auxiliar de crdito accionista, tenga establecida o establezca, su casa matriz o alguna sucursal,
agencia o dependencia.

3. Las acciones sern nominativas y para anotar la transmisin de las que aparezcan registradas a nombre de
instituciones de crdito y organizaciones auxiliares, requerirn la autorizacin previa de la CNBS.

4. Para adquirir, enajenar o gravar inmuebles, necesitarn la autorizacin previa de la CNBS.

5. El nico pasivo que pueden contraer es a travs de crditos hipotecarios que solo podrn ser invertidos en:

a) Adquisicin de terrenos destinados a la construccin de edificios
b) En construcciones
c) En obras de conservacin
d) Ampliacin o mejoramiento de Inmuebles de la sociedad
e) Consolidacin de pasivo derivado de los anteriores conceptos

6. La escritura constitutiva y estatutos y sus modificaciones requerirn la aprobacin previa de la CNBS.
7. Estarn sujetas a la inspeccin y vigilancia de la CNBS.
8. Si se organizan como sociedades de capital variable en ningn caso podrn fijar una proporcin de capital con
derecho a retiro, mayor que la del capital sin ese derecho.

4.3.1 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS Y ENTIDADES FINANCIERAS DEL
INTERIOR.

Se entiende por Intermediario Financiero no Bancario, una Sociedad Annima Mercantil sujeta a normas de
derecho pblico administrativo y mercantil, autorizada por las autoridades hacendaras para realizar una serie de
actividades que coadyuvan en la intermediacin del crdito, aunque en particular, no realizan en estricto sentido
operaciones de banca.
Se excepta de tener la calidad de Sociedad Annima, a las Sociedades de Ahorro y Prstamo.
De acuerdo con esta definicin, estimamos que los Intermediarios Financieros no Bancarios tienen las
siguientes caractersticas:

1. Son sociedades Annimas, con excepcin de las Sociedades de Ahorro y Prstamo.
2. Todas requieren de autorizacin de las autoridades hacendaras, para operar y realizar su objeto que est
previsto en las leyes.

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3. Se regulan por la LGOAAC, LMB, LSI, LFIF, LMV y dems disposiciones que regulan al Sistema Financiero
Mexicano, as como por las Reglas y circulares de la SHCP, CNBV, CNSF, BM y CONSAR.
4. Realizan actividades de intermediacin financiera no bancaria.

No existe un concepto legal de estas instituciones, no obstante el cambio que se ha dado en la
Constitucin, las leyes mexicanas continan teniendo una gran imprecisin en el rgimen de los intermediarios
financieros no bancarios, pues por ejemplo, la LGOAAC todava habla de Organizaciones Auxiliares de Crdito.
Las Instituciones de Seguros y Fianzas no estn identificadas como tales, lo mismo en las Sociedades de
Inversin, las Casas de Bolsa y los Especialistas Financieros; de donde creemos que a futuro sera conveniente
precisar todos estos aspectos dentro del concepto de Intermediarios Financieros no Bancarios, adems,
tendramos de alguna manera que ubicar, a aquellas sociedades que prestan sus servicios o contratan con las
instituciones de crdito como las Inmobiliarias Bancarias, las Sociedades de Transporte de Dinero y otros; los
corresponsales, las oficinas de representacin de Bancos Extranjeros y los Bancos Extranjeros que slo tiene
registro en Mxico, que en mi punto de vista, pudieran encuadrarse en el concepto estricto de Organizaciones
Auxiliares de los Intermediarios Financieros dentro del cual pudiramos tambin incorporar a los corredores y
notarios pblicos, a los agentes (personas fsicas) de inversin, de Bolsa, de Finanzas y de Crditos. Y por ltimo,
las Asociaciones de Intermediarios Financieros que de alguna manera a partir de 1990 se han ido separando del
antiguo tronco de la Asociacin de Banqueros de Mxico, para tener sus propias estructuras y que en mi opinin
realizan actividades que bien pudiera clasificarse como de Cmaras de Comercio especializadas aunque
formalmente no lo sean.

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5. OPERACIONES DE LA BANCA MULTIPLE O COMERCIAL.
Las operaciones de la Banca mltiple las vamos a clasificar de la siguiente forma, en:
Operaciones Bancarias Pasivas
Operaciones Bancarias Activas y,
Operaciones Bancarias Neutrales.
5.1 OPERACIONES BANCARIAS PASIVAS.
A) DEPOSITO CON FINES DE AHORRO:
Es un depsito irregular
Es en efectivo o en documentos cobrables a la vista
Es retirable previo aviso
Es un depsito traslativo de la propiedad
Es oneroso para el banco
Es un deposito que el pblico utiliza para invertir sus ahorros en vez de ahorrarlos y as obtener una mayor
disponibilidad y en algunos casos, mayor inters.
B) DEPOSITO A LA VISTA EN CUENTA DE CHEQUES:
Es la cuenta corriente de naturaleza bancaria que organiza la relacin entre banco y usuario respecto de la forma
en que operan dos actos fundamentales, pero tan independientes como complementarios; por una parte el
deposito de dinero y ttulos a la vista y las obligaciones del banco; por la otra el libramiento de cheques de acuerdo
con la carga obligacional que se deduce de la practica cambiaria.
C) DEPOSITO DE DINERO A PLAZO:
Es aquel mediante el cual el inversionista entrega su dinero al banco y este se compromete a pagar un inters fijo,
durante un plazo fijo.
El banco se obliga exclusivamente a restituir el dinero y los intereses en las condiciones acordadas en el
contrato. El inversionista se obliga a entregar su dinero con la nica condicin de no retirarlo ni solicitarlo antes del
plazo convenido. Las caractersticas de este contrato son:

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Es irregular
En efectivo o en documentos cobrables a la vista
Retirable a plazo fijo
Traslativo de la propiedad
Oneroso para el banco que esta obligado a pagar un inters determinado.

5.2 OPERACIONES BANCARIAS ACTIVAS.
A) OTORGAMIENTO DE PRSTAMOS Y CREDITOS
Una definicin de apertura de crdito bancaria es: aquel contrato en virtud del cual el banco se obliga a poner una
suma determinada de dinero a disposicin del cliente, o a contraer por cuenta de este una obligacin, para que el
mismo pueda hacer uso del crdito concedido, cuando lo desee, en la forma y en los trminos y condiciones
establecidos; quedando el cliente obligado a restituir al banco las sumas de que disponga, o a cubrirlo
oportunamente por el importe de la obligacin que contrajo, y en todo caso, a pagarle los intereses, prestaciones,
gastos, comisiones que en el contrato se estipulen.
Por otra parte el mutuo bancario es un contrato en virtud del cual el banco se obliga a transferir la propiedad de
una suma determinada de dinero a su cliente, quien se obliga a devolverla, junto con los intereses estipulados,
dentro del plazo convenido.
Entre tanto, las diferencias ms importantes entre el crdito y el prstamo derivan de su funcin comercial.
En la apertura de crdito, se permite al cliente disponer o no de una suma de acuerdo con sus momentos de
verdadera necesidad y el mutuo es la disposicin nica, carente de elasticidad, de una suma que se recibe y se
debe restituir in REM.
En la apertura de crdito el banco no entrega nada, salvo que el cliente se lo pida y en el prstamo el
banco queda obligado a entregar, de inmediato, el monto autorizado; as mismo en la apertura el cliente puede
retirar y pagar cuantas veces lo desee siempre y cuando no rebase el lmite que el banco le autoriz y en el mutuo
la deuda es una sola a pesar de que el cliente haga quitas o abonos parciales, por que cuando los haga no puede
volver a disponer del dinero que pago.
B) CONTRATOS DE DESCUENTO
LUIS MUOZ define al contrato de descuento como la adquisicin al contado de un crdito a plazo.

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El descuento es una operacin de crdito activa que llevan a cabo los bancos y consiste en la adquisicin
de propiedad de letras de cambio o pagars, de cuyo valor nominal se descuenta una suma equivalente a los
intereses que devengara tal cantidad entre la fecha en la cual se recibe y la de su vencimiento.
Generalmente los bancos solo aceptan descontar ttulos de crdito cuando el comerciante cumple dos
requisitos:
Que el ttulo lo haya recibido el comerciante contra la venta de mercancas, puesto esto implica una
continuidad de actividades, indispensable para la evaluacin de su solvencia.
Que previamente al descuento del ttulo, el banco le haya dado unas lneas de crdito, a fin de ponderar
cual es el promedio de dinero que el comerciante esta en posibilidad de pagar mensualmente al banco, con base
en sus ventas y sus gastos.

C) CONTRATO DE AVALUOS
La LIC autoriza a los bancos a practicar avalos que como no precisa si pueden ser sobre inmuebles o muebles,
alhajas, obras de arte, plantas industriales o de cierto tipo, se entiende que pueden hacerse sobre cualquiera. Esta
labor fuertemente ligada ala practica inmobiliaria mexicana y tambin en la industrial y comercial, consiste en la
posibilidad de darle misma de confianza de que disfruta un banco a los avalos que levanten los valuadores que
contrate cada banco para esos efectos.

5.3 OPERACIONES NEUTRALES
Las operaciones neutrales se circunscriben en el contexto de los servicios que solo pueden ser prestados o
coordinados por un banco, estas operaciones no implican una disminucin en el patrimonio del banco o de sus
clientes ni asume el carcter de acreedor o deudor el banco que las realiza.
Los ejemplos de las operaciones neutrales son los siguientes:
El fideicomiso.
La mediacin de pagos (tanto en el comercio nacional como internacional).
La mediacin en cobros, en pagos y en la transmisin de dinero de una plaza a otra.
Los servicios de caja, tesorera, cajas de seguridad.
El cumplimiento de cualquier mandato fiduciario o bancario.

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La administracin o custodia de ttulos de crdito.
Entre otros; por tales servicios el banco cobra honorarios, no intereses y a su vez, tampoco paga inters ni
dinero alguno, pues no son movimientos que afecten las cuentas de su pasivo, de su activo a de su capital sino
que nicamente afectan a las cuentas de orden de su balance.

D) SERVICIOS DE CAJAS DE SEGURIDAD:
Este contrato no implica una captacin de dinero ni tampoco un crdito otorgado a favor de sus clientes. Es un
servicio; son simples prestaciones que los bancos ofrecen al pblico para captar mayor clientela y competir
ptimamente. Hacemos referencia a l en virtud de que tiene como base un contrato de depsito denominado
contrato de depsito en cajas de seguridad. Es un contrato regular, en otros bienes distintos de dinero, es retirable
a la vista, es traslativo de la posesin y no as de la propiedad, es gratuito para el banco y por el cual el
depositante debe pagar una pensin.

E) DEPOSITOS DE TITULOS EN CUSTODIA O EN ADMINISTRACIN:
Es aquel en el cual se obliga al banco a efectuar el cobro de los ttulos y a practicar todos los actos necesarios
para la conservacin de los derechos que aquellos confieran al depositante. Desde luego el banco se obliga a
cumplir con las obligaciones que haya contrado en el contrato y a conservar vigentes los derechos patrimoniales,
pecuniarios o econmicos que sean inherentes al ttulo. Por su parte, la obligacin del depositante, adems de la
entrega material de los ttulos, es cumplir oportunamente con las exhibiciones que sean necesarias para que a su
vez el banco pueda mantener los derechos inherentes al ttulo; desde luego debe pagar la prima o comisin que el
banco solicite por el servicio.

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6. ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DEL CREDITO

6.1 ALMACENES GENERALES DE DEPSITO

6.1.1 ANTECENDENTES
Hay opiniones en el sentido de que fue en Venecia donde se establecieron las primeras bodegas para el depsito
de mercancas, expidiendo comprobante respecto de su recepcin y circulando stos, al principio, en
hermandades, o congregaciones pequeas y posteriormente, en la parte del Mediterrneo Oriental, en donde
existan muchos puestos que, a la vez, eran importantes centros de trfico mercantil.
Los comprobantes servan para obtener muchas veces un prstamo sobre la mercanca depositada. Los
banqueros de Lombarda celebraban operaciones de crdito recibiendo como garanta los certificados sobre
mercancas depositadas en almacenes, de aqu sali la expresin de "prstamo lombardo", en el que se exiga
como garanta el ttulo sobre mercancas embodegadas y que fue muy utilizado en cierta poca.
En Francia las Ordenanzas de 1664 y 1684, estas ltimas conocidas como Ordenanzas de Colbert,
reglamentaron los depsitos en almacenes generales.
En Inglaterra, a principios del siglo XVII (1708), el trfico martimo era muy intenso y llegaban a los puertos de
Londres y Liverpool numerosos cargamentos, los cuales eran necesarios guardar con cierta seguridad para
prevenirlos no slo de las adversas condiciones climticas, sino tambin fueron construidos en las orillas del
Tmesis en Londres. En el ao de 1779 se fund una compaa para la construccin del West Indian Dock, que
fue integrada al comercio en 1802 y trajo aparejados infinidad de beneficios.
La construccin de estos almacenes facilit todo un sistema de carga y descarga, as como de
almacenamiento y permiti tambin que el trfico mercantil fuera ms gil al poder disponer de las mercancas por
medio de los ttulos expedidos.
Con el tiempo se generaliz el uso de esta clase de almacenaje en Inglaterra, en otros pases de Europa,
en Amrica y en el resto del mbito mundial.
En cuanto a Mxico la primera reglamentacin relativa a los almacenes la encontramos en el ao de 1837,
en que se fundaron dos puertos en depsito, uno en la costa del Golfo de Mxico y otro en el Ocano Pacfico,
adoptando la denominacin de Almacenes Fiscales, que reciban mercancas que no haba pagado los impuestos
de importacin.
El Cdigo de Comercio de 1884, reglament este tipo de organizaciones; el primer almacn de depsito
que existi en Mxico fue establecido por el Banco de Londres, Mxico y Sudamrica en 1886, bajo el nombre de
Almacenes Generales de Consignacin y Depsito, y en 1887 se fundaron los Almacenes Generales de Depsito
en la Aduana de Mxico, administrados por el Poder Ejecutivo, a travs de la Administracin de Renta.
En 1990 se expidi una ley sobre almacenes generales de depsito, reglamentando esta clase de
actividades con mayor precisin y el 3 de agosto de 1926 se incorpor el rgimen a la Ley General de Instituciones
de Crdito y Establecimientos Bancarios, que fue completada por la Ley General de Ttulos u Operaciones de

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crdito de 1932, la Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares de 3 de mayo de 1941, y
por ltimo la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito de 14 de enero de 1985.

CONCEPTO TEORICO
Para Vivante, los almacenes generales son grandes emporios de mercancas, abiertos especficamente a
depsitos, dotados de un rgimen aduanero favorable a quien se sirva de ellos, y que estn autorizados para
emitir ttulos capaces de representar las mercancas depositadas, llenando los siguientes objetivos: a) Favorecer la
venta de las mercancas mediante subastas pblicas, o mediante la entrega de resguardos de depsito que
transmiten con su circulacin, el derecho a disponer de las mercancas depositadas; b) Favorecer el crdito de los
depositantes, quienes pueden ofrecer a sus acreedores la garanta de las mercancas depositadas, mediante el
giro del documento de prenda; c) Hacer ms econmico, ms solcito y ms seguro, el depsito.
A un plazo de treinta aos, con una opcin de renovacin por otros treinta ms y con un alquiler que el del
periodo inicial.
De esta manera se poda obtener liquidez de capitales inmovilizados que llegaban a ser muy importantes y
de este modo se mejoraba la posicin de disponibilidad de efectivo para las empresas.
Hacia 1950, se afirmaba que en San Francisco, M. D. P. Boothe J r., Invent la tcnica del leasing
financiero, para afrontar necesidades urgentes de la maquinaria de una empresa de la que era propietario,
mediante el sistema de adquisicin de bienes de equipo, susceptible de ser utilizado por diversas empresas que
dedican a la misma rama, sin que se tuviera que invertir nuevos capitales en dicha adquisicin.
En 1952 organiz una sociedad con capital inicial de 20 000 dlares, que gracias a su visin, obtuvo
numerosos contratos y que tambin con el tiempo fue apoyada financieramente por el Bank of Amrica y as naci
la United States Leasing Corporation. Posteriormente en 1954, Boothe se separ de esta sociedad y organiz la
Boothe Leasing Corporation en San Francisco.
Siguiendo estos ejemplos se organizaron otras compaas principalmente como filiales de las empresas
fabricantes de equipo, mediante el arrendamiento del mismo, encontraban un mercado ms o menos estable para
la produccin del fabricante.
Posteriormente, los bancos y otras entidades financieras organizaron sociedades exclusivamente para
comprar equipos y alquilarlos posteriormente a los usuarios.

6.2 ARRENDADORAS FINANCIERAS

6.2.1 CONCEPTO
ARTCULO 25.- Por virtud del contrato de arrendamiento financiero, la arrendadora financiera se obliga a adquirir
determinados bienes y a conceder su uso o goce temporal, a plazo forzoso, a una persona fsica o moral,
obligndose sta a pagar como contraprestacin, que se liquidar en pagos parciales, segn se convenga, una
cantidad en dinero determinada o determinable, que cubra el valor de adquisicin de los bienes, las cargas

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financieras y los dems accesorios, y adoptar el vencimiento del contrato alguna de las opciones terminales a que
se refiere el artculo 27 de esta Ley.

6.2.2 FUNDAMENTO LEGAL
ARTCULO 5o.- Se requerir autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, para la constitucin y
operacin de arrendadoras financieras.
6.2.3 OBJETO SOCIAL
ARTCULO 24.- Las sociedades que disfruten de autorizacin para operar como arrendadoras financieras, slo
podrn realizar las siguientes operaciones:
I.- Celebrar contratos de arrendamiento financiero a que se refiere el artculo 25 de esta Ley;
II.- Adquirir bienes, para darlos en arrendamiento financiero;
III.- Adquirir bienes del futuro arrendatario, con el compromiso de darlos a ste en arrendamiento financiero;
IV.- Obtener prstamos y crditos de instituciones de crdito, de seguros y de fianzas del pas o de entidades
financieras del exterior, destinados a la realizacin de las operaciones que se autorizan en este Captulo
as como de proveedores, fabricantes o constructores de los bienes que sern objeto de arrendamiento
financiero;
IV Bis.- Emitir obligaciones subordinadas y dems ttulos de crdito, en serie o en masa, para su colocacin entre
el gran pblico inversionista;
V.- Obtener prstamos y crditos de instituciones de crdito del pas o de entidades financieras del exterior, para
cubrir necesidades de liquidez, relacionadas con su objeto social;
VIII.- Descontar, dar en garanta o negociar los ttulos de crdito y afectar los derechos provenientes de los
contratos de arrendamiento financiero o de las operaciones autorizadas a las arrendadoras, con las
personas de las que reciban financiamiento, en trminos de la fraccin IV anterior as como afectar en
fideicomiso irrevocable los ttulos de crdito y los derechos provenientes de los contratos de arrendamiento
financiero a efecto de garantizar el pago de las emisiones a que se refiere la fraccin IV Bis de este
artculo;
IX.- Constituir depsitos, a la vista y a plazo, en instituciones de crdito y bancos del extranjero, as como adquirir
valores aprobados para el efecto por la Comisin Nacional de Valores;
X.- Adquirir muebles e inmuebles destinados a sus oficinas;

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XI.- Las dems que en sta u otras leyes se les autorice; y
XII.- Las dems operaciones anlogas y conexas que, mediante reglas de carcter general, autorice la Secretara
de Hacienda y Crdito Pblico, oyendo la opinin de la Comisin Nacional Bancaria y del Banco de Mxico.

6.3 EMPRESAS DE FACTORAJE FINANCIERO

6.3.1 ANTECEDENTES
El Derecho Mercantil a travs de la historia ha tenido la cualidad de ir creando figuras que se adaptaban a las
necesidades cambiantes y en constante transformacin de los comerciantes, tal es el caso de Mxico, de una
figura que naci en Inglaterra con el nombre de Factoring y que se ha traducido en Mxico con la palabra de
Factoraje, que aunque en opinin de algunos es traduccin literal del idioma ingls, es un hecho que pos u
facilidad de identificacin, el trmino factoring y su traduccin al espaol, prcticamente tienen carta de
naturalizacin en todo el mundo.
Desde luego, esta figura en Mxico es relativamente reciente, pues no haba legislacin que la
contemplara, no estaba sujeta a autorizacin, de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, y la legislacin, y la
prctica mercantil se ha ido integrando en mi concepto, a partir de la quinta dcada del presente siglo, no hay
muchas fuentes de informacin en idioma castellano, no hubo legislacin hasta el 3 de enero de 1990 en esta
materia y tampoco existen precedentes jurisprudenciales.
Sin embargo, su operacin en Mxico ha sido cada da ms importante, tan es as que de ser una actividad
no regulada por las leyes hasta 1990 y no sujeta a ninguna autorizacin previa el Gobierno Federal consider su
inclusin en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito y reform este ordenamiento
mediante decreto publicado en el Diario Oficial del 3 de enero de 1990, para agregar el captulo III-bis, denominado
"De las empresas de factoraje financiero" y que regula en los artculos del 45-A al 45-T
Es evidente que las operaciones de factoraje fueron conocidas fundamentalmente en Inglaterra y tambin es
conveniente aclarar que se habl de "Factors" y de factor en espaol, pero que no se debe confundir con el
"Factor" que regula el artculo 309 del Cdigo de Comercio y que viene a ser: el que ejercita la Direccin de alguna
empresa o establecimiento, fabril o comercial, o que celebra contratos por cuenta y en nombre de los propietarios
de esas empresas o establecimientos.
No ha sido precisado con definicin la fecha o el momento histrico en que se utiliz pro primera vez la
figura del factoraje o factoring.
En general la doctrina considera que el ltimo tercio del siglo XIV y el principio del XV, constituyen la poca en que
naci la actividad del factoring.

6.3.2 ELEMENTOS DEL CONTRATO Y SUS EFECTOS
El factoring aparecen diversos elemento personales, el factorado es normalmente el vendedor de mercancas o
prestador de servicios, quien establece condiciones de crdito con sus compradores, y desde luego emite facturas
de venta que documentaban la misma a crdito y a plazos.
La otra figura es el factorante, quien: 1. Otorga crdito contra le entrega de las facturas y puede o no
asumir el riesgo de la irrecuperabilidad del crdito original que representa esas facturas.; Existen ocasiones

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tambin en que un tactorante requiere a otro factorante para realizar una segunda cesin, convirtindose entonces
en factorado, en ese caso se habla de refactoraje.
Desde luego el contrato tiene que hacerse por escrito que deben firmar las partes y de acuerdo con la
prctica, en algunos pases extranjeros el factorante tiene que aprobar previamente las operaciones de crdito que
otorga el factorado y pude hacerlo, ya sea caso por caso, estableciendo lmites de crdito respecto de algn
comprador determinado, tambin tiene el derecho de objetar y no aceptar las operaciones que a su juicio no
renan las garantas suficientes.
En la operacin prctica en algunos pases extranjeros el factorante asume el riesgo de la irrecuperabilidad
del crdito, de ah la necesidad de que apruebe esos crditos antes de realizar la operacin de factoring.
El factorante normalmente otorga al factorado crdito por el importe de las facturas que recibe en la
cuenta, forma y tiempo que tengan convenidos; Normalmente se establece un contrato de cuenta corriente en el
que se registran los crditos y deudas respectivas y concesiones que se lleven a cabo, desde luego el factorante
podr descontar en el crdito concedido, las cantidades que correspondan por el servicio de cobro y el riesgo de
no-pago de los intereses.
En la operacin normal el factorante asume el riesgo de la insolvencia del deudor original, ya que esto es el
resultado de una operacin deficiente de la empresa del deudor original.
Para el factorado la operacin tiene ventajas evidentes, porque recupera el importe de las facturas de los bienes y
servicios que vendi a crdito y mediante su liquidez.

6.4 UNIONES DE CREDITO

6.4.1 ANTECEDENTES
En el siglo pasado y en Alemania, el uso del crdito estaba limitado a comerciantes o industriales, directamente
organizados y que, adems, tenan cierta capacidad econmica para obtener el crdito.
Los pequeos comerciantes y sobre todo los agricultores, tambin pequeos, tenan dificultad para obtener
crdito y eran objeto de explotacin, por parte de agiotistas y prestamistas sin escrpulos, que les prestaban dinero
a tasas usuarias, es por ello que los alemanes Hermann Schultze y Federico Guillermo Raiffeisen, tuvieron la idea
de agrupar principalmente a los agricultores en cooperativas que los organizaban, que les permitieran tener acceso
a principios de administracin y por ltimo, tambin que les facilitara el uso del crdito bancario a tasas razonables
de inters.
El fundamento para organizacin de las uniones de crdito, radica principalmente en las ideas del
cooperativismo que, desde luego, no se puede desconocer su eficacia y sus sanos propsitos.
En Mxico, salvo algunos precedentes en los aos de 1913 y 1914, en los estados de J alisco e Hidalgo,
propiamente no hay antecedentes precisos sobre este tipo de organizaciones.
La Ley de Crdito Agrcola de 1926, estableci las sociedades locales y regionales de crdito con cierta
similitud a las uniones de crdito, pero no completamente iguales.

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Es hasta la Ley de Instituciones de Crdito de 1932, cuyo captulo V, reglamenta ese tipo de
organizaciones, igual que la Ley de Instituciones de Crdito de 31 de mayo de 1941 que fue reformada el 17 de
abril de 1945, respecto de las uniones de crdito ambas derogadas.

6.4.2 REGIMEN LEGAL
El rgimen legal de las uniones de crdito fue modificado tambin por reformas a la LGICOA (abrogada),
publicadas en el Diario Oficial de 27 de diciembre de 1978.
Estas reformas como se advierte, afectaron a casi todos los artculos que regulan las uniones de crdito, y
no slo en aspectos estructurales, sino hasta aspectos de procedimiento.
En la exposicin de motivos de la iniciativa de reformas, se indic que stas tenan "el fin inmediata de
sanear y revitalizar las uniones de crdito, para hacer de ellas un instrumento idneo que ayude a resolver los
problemas de los pequeos y medianos productores, atendiendo sus necesidades financieras y sus programas de
expansin, para finalmente asegurar a los mismos productores una participacin creciente en el proceso de
desarrollo econmico del pas"; tambin se habl de la democratizacin institucional de estas organizaciones,
objetivos que a veinte aos de la reforma, es dudoso que se hayan logrado por las razones que ms adelante
sealar.
Actualmente las uniones de crdito estn reguladas por la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares
del Crdito, publicada en el Diario Oficial de 14 de enero de 1985.
Las uniones de crdito son organizaciones auxiliares de crdito que tiene organizarse como sociedades
annimas de capital variable, en los trminos del artculo 8 de la LGOAAC, con las modificaciones especiales que
establece el artculo 41 y que son:
El nmero mnimo de socios ser fijado por la CNBV al otorgar la (concesin) autorizacin a partir de julio
de 1990, a cada unin, de acuerdo con su naturaleza y caracterstica, sin que en ningn caso pueda ser menor de
veinte.
Los socios podrn ser personas fsicas o morales que renan las caractersticas a que se refiere el artculo
41.
El capital mnimo ser el que establezca la SCHP, de acuerdo con la fraccin del artculo 8 de la LGOAAC;
sin embargo, dentro de este mnimo la CNBV fijar aquel que ser sin derecho a retiro y que deber esta
ntegramente suscrito y pagado en el momento de la constitucin.
El fijado por la SHCP, mediante disposiciones de carcter general y El Fijado por la CNB que es el que
deber estar totalmente pagado y sin derecho a retiro en el momento de su constitucin.
De acuerdo con la ley, las uniones de crdito deber ser sociedades annimas de capital variable, o de
capitalizacin abierta, como algn sector de la doctrina les llama, a mi juicio, impropiamente.
El capital variable se caracteriza porque puede ser aumentado o disminuido dentro de ciertos lmites, sin
necesidad de modificar la escritura constitutiva y los estatutos.
Para las uniones de crdito, la parte variable del capital ha sido muy importante, en funcin de que es la
que normalmente colocan entre socios a los que se pretende beneficiar con el crdito y cuya nica finalidad es

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obtener las ventajas derivadas de pertenecer a la unin, ms no participar en su administracin. Ello tiene cierto
matiz atvico de las ideas de cooperativismo que en Alemania dieron origen a estas organizaciones.
Consecuencia de que la sociedad sea de capital variable, es que al momento de constituirse debe tener:
a) Un capital pagado fijo y sin derecho a retiro.
b) La posibilidad de tener un capital suscrito de acciones en teora con derecho a retiro, que ser
colocado posteriormente sin necesidad de reformar los estatutos y asimismo podr retirarse segn se
decreten aumentos o disminuciones del propio capital.

El capital lmite autorizado permite estas fluctuaciones mediante la previa autorizacin de las autoridades
hacendaras.
Generalmente en los estatutos se pacta que los aumentos o disminuciones sean decretados por el consejo de
administracin, a falta de esta disposicin, corresponde dicha facultad a la asamblea general extraordinaria de
accionistas.
Los acuerdos para aumento o disminucin de capital dentro de los lmites permitidos por las autoridades,
pueden tomarse bien sea por la asamblea general extraordinaria de accionistas o por el consejo de administracin,
si es que as se pact en los estatutos, y requiere nicamente que se protocolice el acta; la CNB de su aprobacin
previa y que se inscriba en el Registro Pblico de Comercio y ya despus se ejecute el acuerdo internamente en la
sociedad.
Cuando el capital fijo sea superior al mnimo general e individual, las acciones no suscritas del capital
podrn conservarse en tesorera, pero en todo caso siempre deber estar pagado el 50% del capital fijo y el capital
con derecho a retiro nunca ser superior al capital pagado sin ese derecho.
Todas las acciones del capital con o sin derecho a retiro, sern nominativas y conferirn iguales derechos y
obligaciones a sus tenedores, salvo las caractersticas derivadas del tipo de capital, que representan y, adems,
para su transmisin se requerir la autorizacin del consejo de administracin de la sociedad.

6.4.3 LIMITACION DE LA TENENCIA ACCIONARIA
Las reformas establecieron una limitacin de tenencia accionaria con el objeto de limitar los grupos hegemnicos y
el control de la sociedad por una sola familia, de donde la reforma prev que ningn socio podr ser propietario de
ms del 7% del capital pagado de la unin, ni pertenecer a dos o ms uniones de crdito que correspondan a un
mismo tipo.
La CNB podr establecer mayores limitaciones a la tenencia de acciones cuando considere que por vnculos
familiares o econmicos se formen grupos que pueda afectar equilibrio en la administracin en perjuicio de los
dems accionistas.

6.4.4 LIMITACION DE RESIDENCIA
Los socios debern residir en la plaza en que haya instalado el domicilio social de la unin a que pertenezcan.
Por su parte, la CNB podr autorizar excepciones a este principio, tratndose de uniones agropecuarias,
cuyos socios produzcan los mismos bienes o artculos o presten iguales servicios, y que radiquen en distintas

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entidades federativas, aun cuando stas no sean colindantes, si mediante el establecimiento de la unin se
satisfacen mejor sus necesidades financieras o los servicios complementarios que puedan prestar.

6.4.5 RESERVA LEGAL
La reserva legal se elev a un 20% de acuerdo con la fraccin IX del artculo 87, y se integrar de las utilidades
que obtenga la sociedad.

6.4.6 CLASES DE UNIONES DE CREDITO
De acuerdo con la ley anterior, haba cinco ramos o clases de uniones de crdito que eran: agrcola, ganadero,
industrial, comercial y mixto.
La ley actual prev cuatro clases de uniones que son: agropecuaria, industrial, comercial y mixta, y los
socios puedan ser personas fsicas o morales, nacionales o extranjeras.

6.5 SOCIEDADES DE AHORRO Y PRESTAMO

6.5.1 CONCEPTO
Las Sociedades de Ahorro y Prstamo sern personas morales con personalidad jurdica y patrimonio propios de
capital variable no lucrativas, en las que la responsabilidad de los socios se limita al pago de sus aportaciones.
Las sociedades debern contar con un mnimo de quinientos socios. Cuando las sociedades cuenten con
un nmero inferior al antes sealado sin que sea menor de cien, debern tener por lo menos el monto de activos
totales que determine la Secretara durante el primer trimestre de cada ao.
Podrn participar como socios personas fsicas y personas morales consideradas como micro y pequea
industria, de conformidad con el programa para la Modernizacin y Desarrollo de la Industria Micro, Pequea y
Mediana 1991 - 1994.
6.5.2 FUNDAMENTO LEGAL
ARTCULO 5.- Se requerir autorizacin de la SHCP , para la constitucin de operacin de almacenes generales
de depsito, arrendadoras financieras, sociedades de ahorro y prstamo y empresas de factoraje financiero, o de
la CNBV cuando se trate de uniones de crdito.
6.5.3 OBJETO SOCIAL
Las Sociedades de Ahorro y Prstamo tendrn por objeto la captacin de recursos exclusivamente de sus socios,
mediante actos causantes de pasivo directo o contingente, quedando la Sociedad obligada a cubrir el principal y,
en su caso, los accesorios financieros de los recursos captados. La colocacin de dichos recursos se har
nicamente en los propios socios o en inversiones en beneficio mayoritario de los mismos.

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6.6.1 CASAS DE CAMBIO Y CAMBIO DE MONEDA (VARIANTES)
En cambio de moneda ofrece diversas variantes que son:
1. El cambio de moneda de curso legal de un pas, por moneda de diversas denominaciones, ya sea
fraccionario o de mayor denominacin, por ejemplo, se acude al cambio para obtener moneda fraccionaria de un
billete de $50,000.00 pesos viejos o N$50.00 o, la operacin contraria, cambiar moneda fraccionaria por billetes de
alta denominacin; Este es un servicio bancario que normalmente es prestado por las instituciones de crdito como
uno de los servicios conexos de banca, sobre todo, la de depsito, a travs de sus ventanillas.
2. El cambio que se hace de los cheques con los que la Tesorera de la Federacin paga a los empleados
pblicos u otras dependencias del Ejecutivo en las mismas condiciones, tambin forma parte de los servicios
bancarios.
3. El cambio de moneda en las zonas fronterizas, en los aeropuertos, estaciones ferroviarias y de autobuses
que se hace en las oficinas bancarias establecidas en esas terminales, por diversas extranjeras, ya sea por parte
de los turistas que llegan a un pas, o por parte de los nacionales de ese pas que van a viajar a otro.
4. Compra de ttulos de crdito.

El cambio de moneda y desde un punto de vista estricto, no es una operacin de crdito, ya que no se est
captando dinero del pblico, ni se trata de un instrumento de canalizacin masiva del ahorro pblico, ni con el
cambio se otorga crdito, sino ms bien, como ya se indic, de un servicio conexo de banca que cada da es ms
utilizado, sobre todo en las fronteras conforme aumenta el trnsito turstico.

6.6.2 ANTECEDENTES
El primer antecedente legislativo que encontramos en nuestro pas es el Decreto de 5 de enero de 1916, que
prohibi el establecimiento de casas de cambio en todo el pas, sin autorizacin de la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico.
Las reglas a las que deban de ajustarse eran las siguientes:
a) Slo podan operar previa autorizacin de la Secretara de Hacienda.
b) Tenan que ajustarse a las disposiciones de la Ley de Instituciones de Crdito y Establecimientos Bancarios,
en todo lo relativo a presentacin de estados mensuales y vigilancia que sobre ellos deba ejercer la Secretara de
Hacienda, por conducto de la Comisin Nacional Bancaria.
c) Les estaba permitida la compra y venta de moneda extranjera, efectos de comercio, billetes o metlico
contra moneda nacional o moneda extranjera; la situacin de fondos en moneda nacional y extranjera; ya fuera en
efectivo, billetes o efectos de comercio; ye l cambio de moneda de oro, por moneda de plata y viceversa.
Se establecieron sanciones econmicas a las casas y agentes de cambio, que sin el permiso correspondiente
realizan la prctica habitual de las operaciones citadas, sin perjuicio de que la Secretara de Hacienda ordenara la
clausura de los establecimientos de los infractores.

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d) Tenan la obligacin de llevar un registro foliado, sellado y autorizado por la Oficina Federal de Hacienda
respectiva, en el que deban asentar, en resumen, por riguroso orden cronolgico, sus operaciones.
e) Deban rendir por triplicado una noticia a la Comisin Nacional Bancaria dentro de los diez primero das de
cada mes. En ese informe deban hacer referencia al movimiento de compra de oro contra plaza y viceversa,
compra y venta de monedas extranjeras, compra y venta de efectos de comercio nacionales y extranjeros, con
expresin de tipos diarios promedios para operaciones de cada ndole.
f) Las casas de cambio y los agentes de cambio que tuvieran establecimiento abierto al pblico deban
conservar en lugar ostensible su licencia y anunciar constantemente los tipos a los que operaban.
g) Los agentes de cambio que no tuvieran casa abierta al pblico, tenan que llevar una tarjeta de identificacin
autorizada por la Comisin Nacional Bancaria, en al que se insertar la licencia respectiva.
h) Deban refrendar sus licencias cada ao y someterse a la vigilancia de la Comisin Nacional Bancaria y
pagar una cuota de inspeccin.
En caso de que se demostrara que haba hecho especulaciones que perjudicaran los tipos de cambio o la
circulacin de la monda, se imponan suspensiones temporales o definitivas de sus operaciones, o sanciones
penales, si divulgaban hechos falsos o calumniosos, o se valan de cualquier otro medio reprobado para obtener el
alza o la baja de la moneda o efectos con los que operaban.
6. El decret aludido fue derogado por el de 21 de junio de 1930, publicado en el Diario Oficial del 1 de julio
del mismo ao.
7. La Ley del Impuesto sobre Exportacin de Capitales, publicada en el Diario Oficial el 31 de agosto de 1936, y
su reglamento publicado en el Diario Oficial el 12 de septiembre del mismo ao, regularon estas materias.
El artculo 38 del Reglamento estableci que las personas fsicas o morales distintas de las instituciones de
crdito, para que pudieran realizar operaciones de cambio, venta de billetes, o cheques de viajero pagaderos en
moneda extranjera, tena que solicitar de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico la autorizacin en los casos
en que las personas titulares de ellas no cumplieran con las obligaciones de la Ley citada y su reglamento.
8. La Ley publicada en el Diario Oficial del 22 de noviembre de 1939, abrog a la Ley del Impuesto sobre
Exportacin de Capitales y su reglamento.
La Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares en vigor, en su artculo 151 estableca que
compete a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico dictar; oyendo al Banco de Mxico, los reglamentos a que
deben sujetarse en el ejercicio de su actividad, las personas o sociedades dedicadas a las operaciones de cambio
de divisas extranjeras.

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7 CONTROL ESTATAL DE LA BANCA

En este capitulo se mencionan las instituciones encargadas de la Vigilancia Bancaria y Financiera, Instituciones
que trabajan en forma permanente y dedicada para mantener un control y equilibrio en nuestro Sistema Financiero
el cual es base y elemento primordial de la Economa de nuestro pas.

7.1 INSTITUCIONES ENCARGADAS DE LA VIGILANCIA BANCARIA Y FINANCIERA

7.1.1 SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PBLICO

En cuanto a la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico, esta es una dependencia de la administracin Pblica
Centralizada cuya actividad est regulada en la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal, es la
encargada de apoyar al Ejecutivo Federal ( Presidente de la Repblica), en la rectora financiera del Estado; al
planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema financiero nacional; otorgar autorizaciones para establecerse como
entidad financiera y revocarlas en su caso; al preparar el proyecto de la Ley de Ingresos y Egresos de la
Federacin: al emitir la regulacin para el sistema financiero e interpretar para efectos administrativos; as mismo
interviene en los delitos financieros; aplica sanciones; resuelve consultas relativas al sector; interviene en los
organismos de supervisin del sistema financiero mexicano como son el sector bancario, de seguros y fianzas,
sector burstil y las organizaciones y actividades auxiliares de crdito. Adems de muchas otras facultades
sealadas en la Ley Orgnica de la Administracin Pblica, su reglamento y otras Leyes especiales.
En suma, de la SHCP es de quien depende otorgar la autorizacin para que opere un banco o su
revocacin; las operaciones que realice; su fusin o adquisicin del control de acciones del capital de una entidad
financiera por un monto superior al limite que la ley permita; modificar las escrituras constitutivas respectivas; as
como autorizar quienes deban ser sus consejeros y administradores.

7.1.2 BANCO DE MEXICO

Dentro de los objetivos de este Banco, se halla el de proveer la moneda nacional a la economa del pas,
por eso esta a su cargo regular la emisin y circulacin de la moneda, la intermediacin, los servicios financieros y
los sistemas de pagos. Con esta actividad se espera la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda.
Adems debe promover el sano desarrollo del sistema financiero, para lo cual funciona como banco de
reserva y acreditante de ltima instancia con todos los bancos (instituciones de crdito-9; es el tesorero del
gobierno federal; as como su asesor en materia econmica y financiera.
El pas se relaciona a travs del BM con los bancos centrales de otros pases, con personas morales
extranjeras que sean autoridad en materia financiera; as como el Fondo Monetario Internacional y otros
organismos de cooperacin financiera Internacional que agrupen bancos centrales.

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Para el buen desempeo de sus funciones el BM cuenta con la siguiente estructura:
J unta de Gobierno: es la autoridad mxima dentro del Banco y esta integrada por cuatro subgobernadores ms
el gobernador. El secretario y el subsecretario de Hacienda participan exclusivamente con voz, pero no votan
en las decisiones.
Gobernador: Lleva la administracin y representacin legal del, BM. Es el encargado de ejecutar las polticas y
velar por el buen desempeo de la Institucin.
Direcciones Generales: Tiene tres direcciones generales: la de Investigacin Econmica, la de Operaciones de
Banca Central y la de Administracin, adems de una Gerencia de Seguridad e Investigacin.
Direcciones: Cuenta con cinco direcciones, la de Emisin, de Programacin Monetaria y Anlisis de Mercado,
de Crdito y Fomento y la de Disposiciones de Banca Central.
Contralora: Esta depende jerrquicamente del gobernador. A este ltimo reportan la Coordinacin de
Comunicacin Social y una oficina de Relaciones Pblicas.
Sin duda el Banco de Mxico es una institucin que no puede escapar a la estructura del gobierno
mexicano; y que de alguna manera, el poder de nombramiento se mantiene por parte del Presidente de la
Repblica y que en el fondo la autonoma del Banco es conveniente y har que sus funciones sean logradas a
mediano y largo plazo y que logre una sana operacin del sistema financiero, un equilibrio monetario y bajos
porcentajes de inflacin.

7.1.3 COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES

La Comisin Nacional Bancaria y de Valores es un rgano desconcentrado de la SHCP que tiene autonoma
tcnica y facultades ejecutivas; es decir, es una Institucin autnoma para llevar a cabo las funciones establecidas
en su Ley, pero que no tiene patrimonio propio, sino que depende para el ejercicio de su presupuesto de la SHCP.

Este organismo tiene como propsito supervisar y regular a las entidades financieras en el mbito de su
competencia. Su actividad est encaminada a procurar la estabilidad y el correcto funcionamiento del sistema
financiero; as como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo, de ese sistema en proteccin de los
intereses del pblico. En materia financiera funge como rgano de consulta del gobierno federal.

Para lograr su objetivo debe emitir la regulacin prudencial a la que se sujetarn las entidades, orientada a
preservar la liquides, solvencia y estabilidad financiera de las mismas. Para tal caso, la Ley de la CNBV le
determina el mbito de su competencia y facultades como supervisar a las entidades, personas fsicas y morales
que realicen actividades relativas al sistema financiero para que cumplan debida y eficazmente las operaciones y
servicios en los trminos y condiciones que concreten con los usuarios, a travs de los procedimientos
establecidos en las leyes que regulan al sistema financiero.

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Las facultades de la CNBV consisten en:
Autorizar la constitucin, operacin, as como determinar el capital mnimo de las entidades, autorizar o
aprobar los nombramientos de consejeros, directivos, comisarios y apoderados de ellas en los trminos de
las leyes respectivas.

Determinar o recomendar que se proceda a la amonestacin, suspensin, veto o remocin e inhabilitacin
de los mismos funcionarios y dems personas que puedan obligar a las entidades.
Ordenar la suspensin de operaciones de las entidades; intervenir administrativa o gerencialmente a las
mismas con el objeto de suspender, normalizar o resolver las operaciones que pongan en peligro su
solvencia, estabilidad o liquidez; igualmente puede hacerlo e inclusive clausurar oficinas, negociacin,
empresa o establecimiento de personas fsicas o morales que sin autorizacin realicen actividades
financieras.

Adems la CNBV debe investigar presuntas infracciones de uso indebido de informacin privilegiada con
base en las leyes que rigen las entidades. As como expedir normas de registro de operaciones y las relativas a la
informacin que debern proporcionarle las entidades; as como establecer los criterios acerca de los actos y
operaciones que se consideren contrarios a los usos mercantiles, bancarios y burstiles o sanas prcticas de los
mercados financieros.
Dictar las medidas necesarias para que las entidades ajusten sus actividades y operaciones a las leyes
que les sean aplicables, a las disposiciones de carcter general que de ella deriven y a los referidos usos y sanas
prcticas.
As mismo queda a cargo de la CNBV vigilar que las entidades cumplan con las leyes respectivas; as
como con las normas y exposiciones que la propia Comisin dicte o expida, para la cual debe de realizar la
supervisin sujeta al reglamento que expida el Ejecutivo Federal y comprender las facultades de Inspeccin ,
Vigilancia y Correccin.
Los bancos estn obligados a proporcionar a la CNBV, con el fin de que pueda cumplir con sus funciones
de inspeccin y vigilancia, toda clase de informacin y documentos que se les solicite en relacin con las
operaciones que celebren y los servicios que presten.

7.1.4 COMISION NACIONAL DE SEGUROS Y FIANZAS

La Comisin Nacional de Seguros y Fianzas tiene por objeto supervisar, de manera eficiente, que la operacin de
los sectores asegurador y afianzador se apegue al marco normativo, preservando la solvencia y estabilidad
financiera de las instituciones, para garantizar los intereses del pblico usuario, as como promover el sano
desarrollo de estos sectores con el propsito de extender la cobertura de sus servicios a la mayor parte posible de
la poblacin.

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El Cdigo de Conducta es una reflexin colectiva que busca seguir avanzando hacia un servicio pblico
eficaz y responsable. Adems de contribuir a elevar la sensibilidad tica y anteponer la integridad como un
razonamiento a cada accin en el ejercicio del servicio pblico, este Cdigo de Conducta contiene principios ticos
universales que fortalecern nuestra vida personal, profesional e institucional.

NOTA: Actualmente la Comisin Nacional Bancaria y de Valores as como la Comisin Nacional de
Seguros y Fianzas, se han fusionado para crear un nuevo organismo que es la CONDUSEF.

7.2 REGULACION PREVENTIVA DE LA BANCA

La regulacin del sistema bancario considera mecanismos que otorgan garantas a los recursos de los ahorradores
y evitan riesgos de insolvencia del sistema. Si bien es difcil que se combinen situaciones para que exista una
insolvencia del sistema, dicho riesgo tiene que ser eliminado para que los agentes no confundan la eventual
insolvencia de un banco con insolvencia del sistema. ste es el problema bsico que considera la regulacin
bancaria.

La estabilidad del sector bancario es un objetivo sealado en la ley orgnica del Banco de Mxico, por la
que esta institucin est facultada para operar como banco de reserva y prestador de ltima instancia de las
instituciones de crdito. El BM, puede realizar operaciones preventivas para evitar problemas financieros de las
instituciones bancarias. El Fobaproa es un fideicomiso del gobierno federal que cumple las funciones de
estabilizacin del sistema bancario. La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y la Comisin Nacional Bancaria
y de Valores son los organismos reguladores del sector.

La estabilidad del sistema y la proteccin a los usuarios son los objetivos que justifican la implantacin de
los programas de apoyo financieros sin embargo, varios problemas colaterales a dichos programas han surgido y
se relacionan con la evaluacin de los riesgos de la actividad bancaria y la poltica de apoyos financieros.

La actividad bancaria de captacin de ahorro y otorgamiento de crditos tiene varios riesgos que los
agentes consideran al tomar sus decisiones. La eficiencia del sistema y su estabilidad dependen de la evaluacin
de los riesgos y su asignacin correcta a los agentes que incurren en ellos. Los riesgos de la actividad son los
riesgos crediticios en que incurre la banca al otorgar prstamos a los agentes, en particular los riesgos de
insolvencia, y los riesgos de mercado por variaciones en las variables econmicas como tasas de inters o tipos de
cambio, o bien riesgos por inversiones con rendimientos variables.

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La capacidad de los bancos para cumplir con sus obligaciones se garantiza por el requerimiento de mantener un
nivel de capitalizacin que corresponda a una adecuada proporcin de capital y activos en riesgo. En este
sentido, la constitucin de reservas preventivas contribuye a limitar la exposicin al riesgo al internalizar, en
las utilidades de los bancos, el costo de una quiebra bancaria.

Un problema relacionado con la estabilidad del sistema bancario se refiere a la posible insolvencia de
bancos con fuerte participacin de mercado. Los problemas financieros de un banco grande pueden crear la
percepcin de que es un problema del sector. En estos casos las autoridades reguladoras pueden ser ms
complacientes con la conducta de los bancos. En el caso de Mxico, la importancia de los mayores bancos del
sector (Banamex, Bancomer y Serfn) para la estabilidad del sistema bancario se refleja en la magnitud de los
apoyos financieros, proporcionales a la concentracin de activos de estos bancos, que han recibido por la compra
de cartera y por la reestructuracin de crditos.

Otro aspecto de poltica regulatoria es el fortalecimiento de mecanismos de autorregulacin de las
instituciones bancarias. Si bien el BM tiene como uno de sus objetivos la proteccin de los intereses del pblico y la
proteccin de los ahorradores, no se ha promovido una mayor participacin de los propios usuarios en los
mecanismos de regulacin del sector.

7.3 SUPERVISION BANCARIA.

7.3.1 CONCEPTO Y RAZON DE SER DE UNA SUPERVISION BANCARIA.

ARTICULO 19 DE LA LEY DE LA COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES ESTABLECE:

Las entidades del sector financiero sujetas a la supervisin de la comisin, estarn obligadas a proporcionarle los
datos, informes, registros, libros de actas, auxiliares, documentos, correspondencia y en general, la informacin
que la misma estime necesaria en la forma y trminos que les seale, as como a permitirle el acceso a sus
oficinas, locales y dems instalaciones.

En pases en desarrollo, como Mxico, los bancos constituyen la columna vertebral del sistema financiero. Es por
ello que debe emplearse una actividad regulatoria del sistema financiero que sea coherente y consistente con el
esquema actual.

Cabe sealar, que a nivel internacional, la supervisin y regulacin de los bancos se aplica de diversas
formas: en Alemania, el Bundesbank es el ejecutor de estas funciones, adems de ser responsable del manejo de

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la poltica monetaria y cambiaria; en Estados Unidos de Amrica, la supervisin de las instituciones financieras se
divide en cinco organismos: SEC, FED, Departamento del Tesoro, Federal Deposit Insurance Corporation y
Comptroller of the Currency.

En esta situacin, vemos como antecedente que la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) no
tiene independencia respecto de la poltica y que adems carece de incentivos para una pronta accin correctiva.
De hecho, las autoridades del Gobierno asignan la funcin reguladora a ste organismo que carece de autonoma
aunque forme parte del Banco Central.

Ante esta necesidad, la CNBV urge:

- Autonoma plena (personalidad jurdica y patrimonio propio).

Independencia del entorno poltico.

Coordinacin de polticas.

Mejor informacin.

Separacin de funciones para reducir conflictos de intereses.

Incentivos para actuar rpidamente.

Es por ello que la desalentadora situacin actual de la banca y del sistema financiero en general, en especfico la
CNBV, plantea la necesidad de una seria reforma al marco regulatorio de sta, la cual permita eliminar riesgos
sistmicos que d una regulacin ms autnoma.

7.4. PROTECCION DE LOS INTERES DEL PBLICO

7.4.1 SECRETO BANCARIO
Desde muy antiguo se ha conocido el secreto bancario como una parte de la actividad de los banqueros. En sus
orgenes y toda vez que los depsitos se hacan en los templos, consecuentemente la discrecin de estas
operaciones estaba muy relacionada con el misterio de lo desconocido, la magia y la religin, que fueron
configurando una especie de secreto profesional entre quienes practicaban los depsitos.
En la Edad Media, el secreto bancario era parte de la tica de los negocios de esta naturaleza, sobre todo,
por ejemplo, en la Orden de los Templarios y en ciertas rdenes de caballera y religiosas que realizaban alguna
actividad relacionada con la Banca.

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El primer texto que en Francia se refiere al secreto bancario, es una disposicin administrativa del 2 de
abril de 1639, relativa a la Bolsa de Pars, que estableca que los asuntos de la Bolsa "no sean conocidos ms que
por aquellos que negocian en la misma".
En Mxico propiamente no se conoca el secreto bancario, sino has 1897. La Ley General de Instituciones
de Crdito de 1897, en su artculo 115, prohibi a los interventores (de la SHCOP), inferirse en la administracin de
los negocios de los bancos y comunicar a quien quiera que fuese, datos e informes relativos a ellos.
La Ley General de Instituciones de Crdito y Establecimientos Bancarios de 1925 (Art. 71) prohiba que los
establecimientos bancarios dieran noticia sobre el importe de las cantidades que tuvieran en depsito de una
persona, compaa o empresa, salvo que lo pidiera el depositario o representante legal, o la autoridad judicial
mediante providencia dictadas en juicio.
Mas sin embargo las Instituciones de Crdito podrn dar informacin o noticias acerca de los depsitos,
servicios o de cualquier tipo de operaciones exclusivamente al depositante, deudor o titular; as como a sus
representantes, o a quienes tengan poder otorgado para disponer de la cuenta o intervenir en la operacin o
servicio (usuarios).
La anterior disposicin contemplada en la Ley de Instituciones de Crdito tiene las siguientes excepciones,
siempre que lo soliciten por escrito y a travs de la CNBV:

La autoridad judicial en virtud de providencia dictada en juicio en el que el titular sea parte o acusado
Las autoridades hacendaras federales.

7.4.1 LA VIOLACION AL SECRETO BANCARIO
Podemos decir que la violacin al secreto bancario se presenta cuando los empleados o funcionarios de las
instituciones de crdito no se apegan a lo planteado en el punto anterior; por lo que sern responsables de
violacin del secreto, y las entidades estarn obligadas a reparar los daos y perjuicios que causen.
La ley de la CNBV otorgaba competencia para dar atencin a las reclamaciones de los usuarios y para
actuar como conciliador y rbitro, o poda designarlos en todos aquellos conflictos originados por operaciones y
servicios que hubieren contratado las entidades con su clientela esta disposicin ha quedado derogada en
atencin a que actualmente la Ley de Proteccin y Defensa al Usuario de Servicios Financieros lo dispone.

7.4.2 PROCEDIMIENTO DE CONCILIACION Y ARBITRAJE DE LOS USUSARIOS DEL SERVICIO DE
BANCA Y CREDITO

Cuando un usuario de la banca cree violados sus derechos o los acuerdos con la institucin bancaria no son
respetados, puede acudir al Instituto Nacional para la Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros. Los
procedimientos son:

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PROCEDIMIENTO DE CONCILIACION
PROCEDIMIENTO DE ARBITRAJ E EN AMIGABLE COMPOSICION

7.4.2.1 PROCEDIMIENTO DE CONCILIACION

Como requisitos para solicitar la defensa de los intereses afectados, el usuario deber presentar una reclamacin
ante la Condusef con:
El nombre y domicilio del reclamante o su representante.
El tipo de reclamacin
El nombre y domicilio del banco que denuncia.
Toda documentacin probatoria

Se presentar en un trmino de tres meses contados desde el momento en que surja el hecho (violacin
del banco).
Se notificar al banco, lo cual lo har la Condusef, dentro de los cinco das contados a partir de que haya
recibido la reclamacin.
La comisin citar a las partes a una junta de conciliacin; esta deber realizarse dentro de los 20 das, desde la
recepcin de la reclamacin. Las dos partes tendrn sus respectivas sanciones en caso de no asistir.
La Institucin Financiera deber rendir un informe por escrito de todos los hechos que se le reclaman, que
presentar antes o en la misma junta de conciliacin, si no lo hace, ser sancionada.
Ya en la junta, el conciliador va a insistir a las partes para que arreglen sus diferencias de manera pacfica y justa;
si lo lograse, el convenio se har constar en un acta circunstanciada. Si no se cumpliese ese convenio la Condusef
sancionar

7.4.2.2 EL PROCEDIMIENTO DE ARBITRAJE EN AMIGABLE COMPOSICIN Y EN ESTRICTO
DERECHO

En caso de que no haya conciliacin, la Condusef los invitar para que voluntariamente se sometan al arbitraje. El
proceso es el siguiente:
La demanda se presentar dentro de los cinco das contados a partir del da siguiente de que se celebr el
compromiso arbitral.
La Condusef deber notificar a la Institucin financiera, la cual deber presentar su contestacin (cinco
das).
Contestada la demanda, se abrir un espacio para ofrecer y desahogar pruebas; cinco y diez das
respectivamente.
Alegatos ocho das comunes.

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La Condusef, despus de valorar las pruebas y alegatos, emitir un laudo.
Los bancos tendrn un plazo de cinco das contados a partir de la notificacin, para que cumplan la
resolucin, en caso de no ser as, sern multados.
Existen tres medios de defensa en contra del laudo y las resoluciones:
a) J uicio de Amparo
b) Aclaracin del laudo
c) Recurso de Revisin

7.4.3 MECANISMOS PREVENTIVOS DE PROTECCIN AL AHORRO

El Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario atender los derechos de las instituciones bancarias en quiebra. La
proteccin de los ahorros de los usuarios de la banca se fundamenta en la Ley de Proteccin al Ahorro Bancario.
La finalidad del Instituto es devolver el dinero a los ahorradores (hasta por un monto de 400 mil UDIS), en caso de
que una institucin bancaria se declare en quiebra, suspensin de pagos o en liquidacin.

Para que el usuario pueda recibir su dinero deber cumplir con lo siguiente:
Presentar solicitud de pago ante el IPAB dentro de los 60 das siguientes a la resolucin de liquidacin,
suspensin de pagos o quiebra del banco.
La solicitud deber ser acompaada de todos los documentos necesarios para probar la afectacin.
El IPAB pagar las obligaciones garantizadas dentro de los 90 das siguientes a la fecha en que haya
tomado posesin el liquidador o sndico de la Institucin Bancaria.
El pago se realizar en moneda nacional.
El monto a pagar por el IPAB es 400 mil UDIS, si rebasa esa cantidad el excedente no pagado, se podr
reclamar directamente ala Institucin Bancaria en el procedimiento mercantil respectivo.

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8. BANCA EXTRANJERA EN MEXICO

En este captulo se pretende dar una somera visin de las instituciones que actan en el mercado monetario
internacional y sobre todo en los dos ms importantes del mundo que son, en nuestro concepto, los de los Estados
Unidos de Norteamrica y el mercado europeo.
Se aclara que incluimos las oficinas de representacin o agencias de bancos mexicanos, porque son el
inicio de la estrategia de penetracin de las instituciones de nuestro pas, en esos mercados.

8.1 OFICINAS DE BANCOS EN EL EXTRANJERO

Dentro de la estructura de organizacin de las Divisiones Internacionales de los bancos, suelen estar las oficinas
que se establecen en el extranjero, para servir como vehculos de apoyo, en la promocin de negocios
internacionales, y en la captacin de recursos que puedan ser utilizados en Mxico, para cubrir los requerimientos
de la clientela.
Estas oficinas actan dentro de las leyes y usos establecidos en los diversos pases, y pueden clasificarse
en dos clases: Agencias Especiales y Oficinas de Representacin.
Las Agencias Especiales, son oficinas bancarias cuyas actividades estn enfocadas hacia la obtencin de recursos
en los mercados internacionales de dinero y de capitales que permitan al banco incrementar su capacidad de
captacin en moneda extranjera y realizar operaciones bancarias, tales como: Crditos comerciales, cobranzas,
rdenes de pago, financiamientos o cualquier otra operacin que la asimile a una sucursal bancaria.
Las Oficinas de Representacin en el Extranjero, tampoco realizan operaciones bancarias de ninguna
ndole, pero son vehculos de gran utilidad para la promocin de operaciones de comercio exterior; para orientar a
empresas de capital mixto a establecerse en Mxico y, en general, para la promocin de negocios internacionales.
Estas oficinas informan a los hombres de negocios extranjeros, sobre la situacin industrial, comercial y turstica en
nuestro pas, sobre la forma de invertir en estas actividades y asesorarlos con relacin a las disposiciones jurdicas
vigentes, que regulan este tipo de conversiones. Estas Oficinas de Representacin tambin constituyen
magnficos canales de enlace en las operaciones de compraventa celebradas entre industriales mexicanos e
importantes extranjeros, o viceversa.
Respecto a la naturaleza jurdica de las Agencias Especiales y Oficinas de Representacin, cabe comentar
que no tienen autonoma y facultades de decisin plenas, carecen de personalidad jurdica y slo constituyen una
extensin de la personalidad de la oficina matriz en el extranjero, sin llegar a tener el carcter de sucursales.

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8.2 TRATAMIENTO DE LOS BANCOS CONFORME AL TRATADO DE LIBRE COMERCIO

Una de las reas en donde ms aceleradamente ha avanzado esta estrategia de modernizacin es sin duda el de
los servicios financieros; se presentan nuevos fenmenos gracias a las innovaciones tecnolgicas, los
instrumentos son ms variados, los grados de seguridad pueden mejorase, los sistemas regulatorios han sido
sustituidos por procesos de autorregulacin financiera y los instrumentos se comercian las 24 horas del da; se
asiste tambin a un proceso de diversificacin y expansin de las fuentes y usos de fondos financieros, todo ello
influye retroalimenta la tendencia mundial a la integracin econmica. El Tratado de Libre Comercio entre Mxico,
los Estados Unidos y Canad es una respuesta a estos cambios y se aplican a las medidas que afectan la
prestacin de servicios financieros. Adicionalmente, cada pas define sus compromisos especficos de
liberalizacin, los periodos acordados y algunas reservas a dichos principios.

8.2.1 MEXICO
Con respecto a las negociaciones del Tratado de Libre Comercio, uno de los rubros que ms expectacin caus es
el de Servicios Financieros, en lo referente al establecimiento de bancos forneos en nuestro pas.
Existi la disyuntiva de eleccin entre la figura jurdica de subsidiaria o sucursal para los bancos forneos
que se instalen en Mxico, los bancos prefieren la sucursal, pues elimina la necesidad de contar con capital
nacional a la vez que les da mayor libertad de accin. Sin embargo, prevaleci en las reformas a la LIC, la figura
de subsidiaria (tal y como negoci Canad la presencia de bancos norteamericanos en su acuerdo), pues facilita el
control de la poltica monetaria por parte del Banco de Mxico y la supervisin de las actividades de dichos bancos
en la Repblica Mexicana.
El Sistema Financiero Nacional se encuentra inmerso en los cambios derivados de la globalizacin de
servicios financieros, es importante recalcar que los criterios bsicos de gradualismo, reciprocidad relativa y
selectividad son indispensables para que el Sistema Financiero Nacional enfrente adecuadamente el reto.
A partir de 1992 la transformacin el sistema bancario ha sido importante, fundamentalmente porque el
Tratado de Libre Comercio prev la apertura gradual a los servicios financieros de Estados Unidos y Canad
respecto del mercado mexicano; de tal manera que es un hecho que ya se han organizado y autorizado por la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico diversos grupos financieros entre 1991 y 1994. Despus de muchos
aos en que la SHCP no otorg concesiones para organizar nuevos bancos, a partir de 1992 las autoridades han
otorgado nuevas concesiones a 3 Casas de Bolsa, 4 Aseguradores, 43 Arrendadoras Financieras, 11
Almacenadoras, 99 Sociedades de Factoraje, 164 Casas de Cambio y en 1993 a 30 Bancos. En 1994 segn
informacin hemerogrfica, se otorgaron autorizaciones a 25 nuevas sociedades de banca mltiple, incluyendo
subsidiarias de bancos extranjeros.
De acuerdo con las previsiones que se hacen en la aplicacin del Tratado de Libre Comercio, la
participacin de las organizaciones de banca mltiple del exterior para el ao 2000 pasar del 8% al 15%, las
Casas de Bolsa de 10 a 20%, las Aseguradoras de 6 a 12% y las Empresas de Factoraje y Arrendamiento de 10 a
20%.

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Por otra parte, en 1993, se otorgaron 8 autorizaciones a Sociedades de Objeto Limitado y 10 a Sociedades
de Ahorro y Prstamos. Adems, se seala, la transformacin financiera todava no llega a su grado ptimo, pues
el proceso de transformacin incluye la desregulacin del mercado, la formacin de la banca universal, el
fortalecimiento de grupos financieros, la creacin de nuevos tipos de intermediarios y la adecuacin del marco
jurdico, en esto ltima las reformas han sido muy frecuentes.
A partir de la privatizacin de la banca mltiple y de su operacin, hay opiniones en el sentido que todava hay
mucho por hacer para mejorar la eficiencia y competitividad del sistema financiero.

8.2.2 SITUACION DE LA BANCA MEXICANA, FRENTE A LA CANADIENSE Y NORTEAMERICANA
Los indicados econmicos sealan:

a) Sus altos costos de operacin frente a los limitados que poseen los canadienses y norteamericanos.
b) El margen financiero actualmente arriba del 9%, parece alto a niveles internacionales.
c) La cobertura de crdito an es baja.
d) Existe burocratismo empresarial en el otorgamiento de crditos.
e) La tasa de captacin de los bancos nacionales ha superado, en 11.68% a las tasas en pases altamente
industrializados.
f) El total de recursos captados por el sistema bancario nacional ha sido insuficiente para financiar la actividad
productiva, situacin que ha provocado la necesidad de crditos externos. Las perspectivas con el TLC son poder
aumentar la capacidad financiera de las instituciones de crdito nacionales, mediante asociaciones con capitales
forneos.

Se requiere un marco regulatorio competitivo que liberalice internamente el mercado para permitir a las
instituciones crediticias poder competir eficazmente con la banca extranjera; las reformas recientes a todas las
leyes del sistema financiero mexicano parecen orientarse en ese sentido.
Actualmente se encuentran operando en nuestro pas ms de 170 oficinas de representacin de bancos
extranjeros, cifra slo superada por Brasil.
La firma del Tratado de Libre Comercio trajo como consecuencia modificaciones al Sistema J urdico Financiero
referentes al establecimiento y operacin de Subsidiarias de Bancos Extranjeros, decreto publicado en el Diario
Oficial de 23 de diciembre de 1993.
La apertura en materia bancaria presupone dos mecanismos:
1. El establecimiento de subsidiarias de bancos extranjeros en el mercado nacional.
2. La inversin extranjera mayoritaria en el capital social de esas subsidiarias (99%).

El nico banco comercial extranjero que oper una sucursal en Mxico es el City Bank, desde hace ms de 60
aos y permaneci como banco privado de 1982 a 1990 a pesar de la expropiacin bancaria.
Cabe destacar que nuestro pas cuenta en el exterior con 17 oficinas de representacin y 22 agencias y
sucursales. Es importante sealar que la mayora de los bancos de cobertura nacional tienen corresponsales en el

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extranjero para la cobranza de efectos, pago de cheques o giros a su cargo e intercambio de informes comerciales,
as como para la operacin de crditos documentarios, aceptaciones y giros internacionales.
En algunos casos (Banamex tiene la propiedad mayoritaria del capital social de Bancos del Sur de Estados
Unidos) esta situacin la han invocado los negociadores norteamericanos como causa de reciprocidad en el
mercado financiero nacional.
En Mxico la Ley del Mercado de Valores regula y vigila las actividades de los intermediarios, establece los
requisitos a satisfacer por los emisores de ttulos susceptibles de ser objeto de oferta pblica y define las
facultades y atribuciones de las autoridades.
Esta ley da nfasis especial a la informacin a generarse a travs de las actividades de los agentes y
Bolsas de Valores, as como a la Comisin Nacional de Valores.
Para Mxico el cambio de nuestra regulacin bancaria ha implicado numerosas reformas legales sobre
todo de 1990 a diciembre de 1996 en busca de un nuevo marco legislativo, toda la reglamentacin es Federal aqu
se autoriza la operacin de la banca e instituciones burstiles en grupos financieros y el inters de los depositantes
est garantizado por la intervencin estatal de CNBV, CNSF Y CONSAR.
Estados Unidos, Mxico y Canad tienen diferencias en cuanto al marco legal, Estados Unidos est
atravesando por una situacin de cierta crisis debido a un gran nmero de quiebras de bancos y rescates
gubernamentales; por el contrario Mxico est atravesando una etapa de modernizacin y expansin del sector
bancario y burstil, pero a partir de diciembre de 1994, con grave crisis.

8.2.3 ESTADOS UNIDOS
La reglamentacin del Sistema Financiero Estadounidense es dual, cada estado tiene su propia legislacin a lado
de 3 leyes federales y la supervisin del sistema est a cargo tambin de diferentes organismos.
En su conjunto el Sistema Financiero de los Estados Unidos ha pasado por pocas difciles durante los
ltimos aos, aunque durante 1991 se present una recuperacin.
En 1991-1992 la recesin generalizada de la economa repercuti en una cada en la demanda crediticia, la crisis
particular del sector inmobiliario (donde la banca tiene una alta inversin) la agresiva competencia de bancos
forneos e intermediarios no bancarios, haca probable la continuacin del deterioro del Sistema Financiero en ese
pas.
1991 result un ao de resultados aceptables con utilidades sectoriales superiores a 17 mil millones de
dlares y un rendimiento sobre activos de 0.56% (contra 0.50% para 1990).
Un aspecto de trascendencia en cuanto al futuro del Sistema Financiero de los Estados Unidos se refiere a
su posible reestructuracin. En 1991 la administracin present una propuesta de reforma, que fue virtualmente
ignorada por el Congreso. Se espera que en un futuro prximo se presente una nueva propuesta en el mismo
sentido, pues la actual situacin pone en desventaja competitiva general a los grupos financieros frente a los
intermediarios de otros pases.

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9. GRUPOS FINANCIEROS

9.1 CONCEPTO Y NATURALEZA JURIDICA.
Las trascendentales reformas de las leyes que rigen al sistema financiero mexicano que se llevaron a cabo en
1993 incluyeron una muy importante que constituye la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras. Toda vez
que en la anterior edicin de esta obra se estudi ese fenmeno de agrupamiento de sociedades que se vena
presentando en Mxico desde la tercera dcada de este siglo, creo que es conveniente que en esta edicin se
conserve el desarrollo de los antecedentes y evolucin de los grupos financieros hasta su culminacin con la
mencionada ley.

9.1.1 ANTECEDENTES
En la prctica bancaria y desde hace varios aos, se ha venido hablando de sistema bancarios, bancos afiliados y
grupos financieros.
Hasta antes de las reformas a la LGICOA abrogada publicada en el Diario Oficial de 29 de diciembre de
1970, era difcil, desde un punto de vista jurdico, precisar los conceptos de sistemas bancarios o de bancos
afiliados, respecto de aquellas instituciones que tenan relaciones estrechas entre s.
La especializacin de las operaciones, es decir, la separacin de diversos tipos de actividad bancaria, de
acuerdo con instrumentos de captacin de recursos y plazos tambin diferentes, que se establecieron a partir de la
ley de 1925, fue tomando lo que se conoci con el nombre de Banca de depsito, ahorro, financiera, hipotecaria,
fiduciaria, de capitalizacin, etc. A partir de esa fecha y como las instituciones operaban diversas reas,
necesitaban la complementacin de sus servicios, de tal manera, que fueron estableciendo relaciones entre
diversos tipos de ellas y, es ms algunas promovieron la organizacin de otras, asimismo especializadas en ramos
distintos.
La existencia de grupos de instituciones de crdito y organizaciones auxiliares que segn estas
orientaciones administrativas definidas, tienen vinculacin entre ellas, dio lugar al uso de una terminologa
imprecisa, que utiliz un sinnmero de vocablos que haca difcil su comprensin, de filiales, afiliados, sistemas,
grupos, etc.
Este fenmeno se apreci en la concentracin de empresas bancarias a travs de adquisicin de acciones
de una por otra, con mantenimiento de independencia jurdica de las mismas y sin desaparecer sus rganos
administrativos.
En el derecho extranjero el fenmeno de concentracin de empresas se le llama Trust, Holding, sociedad
de sociedades, sociedades matriz y sociedades filiales y ms recientemente, en los Estados Unidos, se habla de
conglomerados.
En trminos generales, cuando una empresa tiene en su poder acciones de las sociedades agrupadas,
surge lo que en derecho anglosajn se conoce con el nombre de holding company, sociedad controladora o
sociedad de tenencia, caracterizada por tener su capital constituido por las acciones de las empresas unidas, o

70
bien, como empresas que permanecen exteriores, y jurdicamente independientes y forman, sin embargo, una
unidad econmica y se encuentran sometidas a una direccin nica.
En nuestro Derecho Positivo casi no existen antecedentes sobre el reconocimiento de estas agrupaciones
de empresas hasta antes de 1970.
La formacin de sistemas o agrupaciones de varias instituciones, entre otras formas, se realiz a travs de
la suscripcin de acciones por parte de una de ellas respecto de otras, dentro del lmite de inversin autorizada, o,
a travs de convenios que, respetando la personalidad jurdica propia de cada institucin, permitieron la
complementacin y la coordinacin de las mismas, con relacin a aspectos que consideran convenientes, como
pudiera ser la estabilidad de las propias instituciones, tanto frente al pblico como a las autoridades, lo relativo a
las prdidas de capital y su reposicin, los porcentajes para el cmputo de encaje legal de las instituciones
agrupadas en el sistema y al publicacin consolidada de sus balances.
Los trminos afiliar, afiliado y sistema, carecen de un sentido jurdico, de acuerdo con nuestra legislacin.
Gramaticalmente afiliar es la accin de asociar una persona fsica o jurdica con otra, y afiliado, es lo que est
unido o asociado.
Desde este punto de vista las instituciones afiliadas tienen personalidad jurdica distinta entre s. Igual
comentario pudiera decirse de la palabra sistema.
La existencia de los grupos financieros fue evidente y el fenmeno se fue planteado y acrecentando,
comprendiendo no slo instituciones de crdito, sino tambin organizaciones auxiliares y, en mi opinin, otras
empresas que realizan actividades conexas o de servicios con la Banca.
Entre otras razones que se pueden apuntar para la formacin de esos grupos financieros, est la de que la
clientela necesitan cada vez ms servicios que, por su complejidad, requieren la participacin de varias
instituciones, que un solo tipo de banco no estaba legalmente facultado para proporcionar. Por otra parte, exista
una diferencia en la rentabilidad de los diferentes tipos de Banca, por ejemplo, la depsito, la financiera y la
hipotecaria, pues en el proceso de captacin de recursos de cada una de ellas existan apreciables variaciones, lo
que pona en desventaja a unas frente a otras.
El proceso de unificacin en grupos, fue orientado a la formacin de personal especializado, de
departamentos comunes al grupo, de crear una imagen en la publicidad, respecto de la unidad en la prestacin de
los ms variados servicios.
La realidad y las necesidades sociales en este caso, fueron indicativas de un cambio en la legislacin que
ha tenido varias etapas; la primera de ellas fue la formacin de grupos financieros y la segunda, el establecimiento
de la Banca Mltiple, la tercera que se observar a partir de 1985, es la formacin de otro tipo de grupos de
sociedades.
Reconociendo este hecho se incorpor como reforma y adicin a la LGICOA abrogada, el artculo 99 bis,
en diciembre de 1970 y en vigor a partir del 1 de enero de 1971. En la exposicin de motivos se sostuvo lo
siguiente.
"Que el precepto regulador de los grupos financieros s e inspir tambin en la integracin de tales grupos
por instituciones que gozaban de concesin para operar en los distintos ramos que prevea la legislacin vigente,
con base en el criterio de Banca especializada, y de que ese modo, al comprender una oferta integrada de

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servicios crediticios y de asesora financiera, y contar con amplios cuerpos tcnicos y administrativos en el conjunto
de instituciones, haban adquirido una situacin competitiva que haba redundado en una concentracin excesiva
de recursos en un nmero reducido de grupos financieros, limitando el desarrollo de las instituciones bancarias
aisladas de tamao pequeo".
De lo anterior se supone que la formacin de lo que en artculo 99 bis de la LGICOA, llam grupos
financieros, fue meramente transitoria y como una etapa de transformacin de la Banca especializada a la Banca
mltiple, de donde creo que en la actualidad, ya no se da ninguno de los supuestos econmicos, financieros y
jurdicos que dieron lugar a la incorporacin del artculo 99 bis de la LGICOA, toda vez que las sociedades
nacionales de crdito, son bancas mltiples y de los bancos privatizados de 1990 a 1992 son Banca Mltiple.
Estimo en consecuencia que el concepto estricto de grupos financieros tal como lo defini el artculo 99 bis de la
LGICOA ya no ser operativo a futuro y ya no se podrn constituir bajo las bases previstas en ese artculo grupos
financieros, pues no tendrn razn entre SNC y Bancos mltiples privados a partir de 1990.

9.2 DIVERSOS TIPOS DE GRUPOS FINANCIEROS.

9.2.1 GRUPO FINANCIERO DE BANCOS REGIONALES DE CREDITO RURAL
Por reformas a la Ley General de Crdito Rural, publicadas en el Diario Oficial de 6 de enero de 1082, se modific
el artculo 26 de dicha ley, cuyo texto anterior era:
"Los bancos regionales de crdito rural sern instituciones nacionales de crdito filial del Banco Nacional
de Crdito Rural, S.A., y establecidos de conformidad con lo dispuesto por la presente ley, la Ley General de
Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares y sus Estatus Sociales"; para quedar a partir del 7 de enero de
1982, como sigue:
ART. 26.- "Los Bancos Regionales de Crdito Rural sern instituciones nacionales de crdito, filiales del
Banco Nacional de Crdito Rural, S.A., con el cual formarn grupo financiero, pudindose ostentar con ese
carcter y publicar estados contables en que se consoliden las cifras de los balances individuales de las
instituciones que lo integren.

9.2.2 SOCIEDADES HOLDING O CONTRALADORAS
En el derecho extranjero al fenmeno de concentracin de empresas se le llama trust, holding, sociedad de
sociedades, sociedades, matriz y sociedades filiales y ms recientemente, en los Estados Unidos se habla de
conglomerados.
En trminos generales, cuando una empresa tienen en su poder acciones de las sociedades agrupadas,
surge lo que en derecho anglosajn se conoce con el nombre de Holfing Company, sociedad controladora o
sociedad de tenencia, caracterizada por tener su capital constituido por las acciones de las empresas unidas, o
bien como empresas que permanecen exteriores y jurdicamente independiente forman, sin embargo, una unidad
econmica se encuentra sometidas a una direccin nica.
En nuestro Derecho Positivo casi no existen antecedentes sobre el reconocimiento de estas agrupaciones
de empresas hasta antes de 1970.

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En la Ley General de Instituciones de Seguros, en su artculo II prev la existencia de consorcios
"formados por instituciones de seguros, concesionadas con objeto de prestar a cierto sector de la actividad
econmica un servicio de manera habitual a nombre y por cuenta de dichas instituciones aseguradores o celebrar
en representacin de las mismas los contratos de reaseguro o coaseguro necesarios, para la mejor distribucin de
riesgos.
El prrafo 21 del mismo artculo, establece, que "los consorcios a que se refiere el prrafo anterior sern
organizados como sociedades, previa autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y sus
operaciones se regirn por las disposiciones de esta ley que le sean aplicables y por las reglas de carcter general
que al efecto dicte la citada secretara, oyendo la opinin de la Comisin Nacional Bancaria".
La nueva Ley del Impuesto sobre la Renta, publicada en el DIARIO Oficial de la Federacin, de 30 de
diciembre de 1980, fue reformada a su vez el 31 de diciembre de 1981, y adicion con un captulo IV dicha ley.
La Miscelnea Fiscal, publicada en el Diario Oficial de la Federacin, de 30 de diciembre de 1980, fue
retomada a su vez el 31 de diciembre de 1983, y en los artculos 57-A y 57-M regul a las Sociedades Mercantiles
controladoras.
En estricto sentido este tipo o especie de sociedades no estn regulados por la legislacin mercantil y
mucho menos prevista en la Igsm. Son disposiciones fiscales y especficamente la Ley del impuesto sobre la
Renta, las que han venido a configurar este concepto, pero quiero insistir en que nicamente para efectos fiscales,
sin embargo, algunos principios contenidos en la legislacin fiscal pueden dar lugar a interpretaciones de carcter
estrictamente mercantil.
Haremos el anlisis de las diversas disposiciones legales sobre estos aspectos.
En opinin de los seores contadores Carlos Sellerie Carbajal y Carlos Cevallos Esponda, los
antecedentes de la posibilidad de consolidar contabilidades para los efectos de control de sociedades se remontan
al Reglamento de la Ley del Impuesto sobre la Renta del 22 de abril de 1925 que indicaba en su artculo 4 lo
siguiente:
ART. 4.- Cuando varias sociedades tengan personalidad jurdica distinta, pero una relacin de negocios
tal, que fusionen su contabilidad, su administracin y liquiden unidas sus operaciones, podrn hacerlo, en cada
caso, siempre que demuestren previamente, ante la Secretara de Hacienda, que renen los requisitos anteriores,
las declaraciones que exigen la ley y este reglamento, comprendiendo en ellas el total de los ingresos percibidos,
por dichas sociedades, pero una vez adoptada en esta forma de declarar, no podrn variarla sin previo permiso de
la propia Secretara". La misma disposicin se traslad a los reglamentos emitidos en 1935 y 1941.
El antecedente ms reciente es el Decreto que conceda Estmulos a las Sociedades y Unidades
Econmicas que Fomentan el Desarrollo Industrial y Turstico del pas publicado en el Diario Oficial del 20 de junio
de 1973, el cual qued sin efectos en 1984, por lo dispuesto en el artculo vigsimo tercero transitorio de la ley que
reform diversas disposiciones fiscales, para 1982.
La Exposicin de Motivos de la Ley de Ingresos de la Federacin para el ejercicio de 1982, previ la
derogacin del Decreto y la introduccin en la Ley del Impuesto sobre la Renta, del captulo IV.
"Desde otro ngulo, se plantea suprimir el Decreto de Estmulos a las Sociedades y Unidades Econmicas
que Fomenta el Desarrollo Industrial y Turstico del Pas. Las razones en que se apoya esa recomendacin son

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mltiples. En primer trmino, constituye un incentivo que, por lo estricto de los requisitos, slo ha estado al alcance
de las grandes empresas. Por lo dems, es conveniente suprimir la exencin a las ganancias de capital por
enajenacin de acciones de las sociedades de fomento e incorporar un sistema general y optativo de consolidacin
de resultados dentro de la Ley del Impuesto sobre la Renta. No se intenta dar alicientes de promocin, sino
cumplir objetivos fiscales, como reducir movimientos entre compaas del mismo grupo de accionistas con la
finalidad de disminuir las cargas impositivas".

9.2.3 LAS AGRUPACIONES FINANCIERAS Y SU REGULACION A PARTIR DE 1990
Para el autor es muy significativo que lo que afirm en el captulo respectivo a grupos financieros en la tercera
edicin de este libro, no slo se haya confirmado y siga siendo vlido, sino que la realidad a que me refer en el
primer captulo, relativa a la globalizacin de los servicios financieros y a la prestacin integral de los mismos, es
posiblemente lo que impuls al ejecutivo a promover la iniciativa de ley para regular las agrupaciones financiera.
A mi modo de ver, esta ley reconoce una realidad y prev la formacin de grupos financieros, las bases de
su organizacin, de su funcionamiento, as como las facultades que tendrn las autoridades sobre esta materia, es
interesante la declaracin que contiene el artculo 2 de la ley y que transcribo a pie de pgina.
En principio se establece el rgimen de autorizacin previa de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
para la constitucin y funcionamiento de grupos financieros (Art.6).
Los grupos pueden estar integrados por:
1. Una sociedad controladora.
2. Por alguna de las entidades financieras siguientes:
a) Almacenes generales de depsitos.
b) Arrendadoras financieras.
c) Casas de Bolsa
d) Casas de Cambio
e) Empresas de factoraje financiero
f) Instituciones de banca mltiple.
g) Instituciones de fianzas
h) Instituciones de seguros
i) Sociedades operadoras de inversin

La ley para Regular las Agrupaciones Financieras fue reformada segn decreto publicado en el Diario
Oficial 23 de julio de 1993 y en especial su artculo 7 para quedar como sigue:

ARTICULO 7.- Los grupos a que se refiere la presente ley estarn integrados por una sociedad
controladora y por algunas de las entidades financieras siguientes: almacenes generales de depsito,
arrendadoras financieras, empresas de factoraje financiero, casas de cambio, instituciones de fianzas, instituciones
de seguros, sociedades financieras de objeto limitado, casas de bolsa, instituciones de banca mltiple, as como
por sociedades operadoras de sociedades de inversin.

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El grupo financiero podr formarse con cuando menos dos tipos diferentes de las entidades financieras
siguientes: instituciones de banca mltiple, casas de bolsa e instituciones de seguro. En los casos en que el grupo
no incluya a dos de las mencionadas entidades financieras de las citadas en el prrafo anterior, que no sean
sociedades operadoras de sociedades de inversin.
ARTCULO 8.- Las entidades financieras que formen parte de un grupo de los previstos en esta ley
podrn:
I. Actuar de manera conjunta frente al pblico, ofrecer servicios complementarios y ostentarse como
integrantes del grupo de que se trate.
II. Usar denominaciones iguales o semejantes que los identifiquen frente al pblico como integrantes de un
mismo grupo, o bien, conservar la denominacin que tena antes de formar parte de dicho grupo, en todo caso
debern aadirse las palabras "Grupo Financieras" y la denominacin del mismo.
III. Llevar a cabo operaciones de las que le son propias a travs de oficinas y sucursales de atencin al
pblico de otras entidades financieras integrantes del grupo, de conformidad con las reglas generales que dicte
la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. En ningn caso podrn realizarse operaciones propias de las
entidades financieras integrantes del grupo a travs de las oficinas de la controladora.
Lo anterior, de acuerdo con el artculo 8 de la ley que vengo comentando, siendo muy importante lo previsto en las
tres fracciones, pero a mi juicio en particular, la ltima que permite llevar a cabo operaciones de todas entidades,
en las oficinas y sucursales de los integrantes del grupo, con la excepcin nicamente de las oficinas de la
controladora.
Tambin la ley prev la incorporacin de nuevas sociedades a un grupo ya constituido, la fusin de dos o
ms grupos, o la fusin de dos o ms entidades participantes, en cuyo caso, tambin se requerir de autorizacin
de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y cumplir el procedimiento a que se refiere el artculo 10 de la ley.
La Ley prev la suspensin de algunos o algunos de los integrantes de un grupo y la disolucin de este
ltimo que deber ser autorizada por la propia Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y desde un punto de vista
terico, en mi opinin pudiera ser el caso de la escisin de sociedades que por primera vez se regulara en Mxico,
pues la Ley General de Sociedades Mercantiles nunca lo ha previsto.
El control de las acciones deber tenerlo una misma sociedad annima controladora la que sera
propietaria en todo tiempo de acciones con derecho a voto que represente por lo menos el 51% del capital pagado
de cada uno de los integrantes del grupo (Art.15)
Asimismo, estara en posibilidad de nombrar a la mayora de los miembros del Consejo de Administracin
de cada uno de los integrantes del grupo.
La expropiacin de los bancos privados en 1982, trajo entre otras consecuencias, la separacin tajante de
dos subsistemas dentro del sistema financiero mexicano, uno, los bancos, que hemos estudiado en las tres
secciones anteriores de esta obra y el otro, e de los que yo propuse llamar "auxiliares individuales y colectivos en
el trfico mercantil de crdito", y que ahora en las nuevas disposiciones, se habla de "intermediarios financieros no
bancarios", cuestin que terminolgicamente resulta imprecisa y por otra parte tienen un rgimen diferente del de
los bancos y resulta que conforme a las leyes slo tiene el carcter de organizaciones auxiliares cinco tipos de
instituciones: las uniones de crdito, las arrendadoras financieras, los almacenes generales de depsito, las

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instituciones de factoraje financiero; se agrega una nueva a la que la ley llama "actividad auxiliar del crdito", que
son: las casas de cambio; las compaas de fianzas dejan de definirse como organizaciones auxiliares y quedan en
la indefinicin; las compaas de seguros, cmaras de compensacin, bolsas de valores, las sociedades de
inversin, los intermediarios financieros, agentes de seguros y agentes de bolsa; por otra parte el rgimen legal es
totalmente diferente y est contenido en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, en
la Ley Federal de Instituciones de Fianzas, la Ley General de Sociedades Mutualistas de Seguros, la Ley del
Mercado de Valores, la Ley de Sociedades de Inversin; de alguna manera es aplicable la Ley del Banco de
Mxico 1993.
A los anteriores hay que agregar las tres categoras de sociedades que participan en el Sistema del Ahorro para el
Retiro a partir de 1997 y que son:
a) Las AFORES
b) Las SIEFORES
c) Las Administradoras de Bancos de Datos SAR.

Todas las instituciones que hemos sealado lneas arriba tienen las siguientes particularidades:
1. No fueron expropiadas en 1982.
2. La mayor parte de ellas siguen siendo privadas y controladas por los particulares.
3. Todas son Sociedades Annimas.
4. Todas estn sujetas a los regmenes de concesin y paralelo de autorizaciones.
5. No fueron objeto de nacionalizacin.
6. Estn controladas y vigiladas por las autoridades hacendaras, SHCP, BM, CNBV, CNSF y
CONSAR.

7. Su estructura jurdica es de una Sociedad Annima especial. Con excepcin de las cajas de ahorro.
8. A partir de 1990 se han incorporado las siguientes:
a) Bancos de objeto limitado.
b) Filiales de instituciones extranjeras.
c) Sociedades de ahorro y prstamo.
d) Grupos financieros.
e) AFORES.
f) SIEFORES.
g) Administradoras de Bancos de Datos SAR.

La reforma constitucional y la subsecuente privatizacin de la banca, y expedicin de nueva Ley Bancaria y
reforma de las leyes antes mencionadas, nos llevan de nuevo a considerar que se integran al sector privado las
instituciones de banca mltiple, tambin como sociedades annimas.
.

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10. LA BANCA EN EL AMBITO INTERNACIONAL

10.1 INSTITUCIONES DE BANCA INTERNACIONAL
De acuerdo con los convenios internacionales suscritos por diversos pases, entre los cuales participa Mxico se
han organizado diversas instituciones financieras, que tienen el carcter de intergubernamentales y que son:
Banco Internacional de reconstruccin y Foment ( convenio de Bretn Woods, 1944), la Corporacin
Financiera Internacional, el Banco Interamericano de Desarrollo, el Banco Mundial y el Fomento Monetario
Internacional (conferencia Monetaria y Financiera de la ONU), (Bretn Woods, Convenio en vigor a partir del 27 de
Diciembre de 1945).
Nuestro pas forma parte de estas Instituciones y las mismas tienen oficinas permanentes en el mismo, que
estn exenta de la aplicacin de las reglas para las oficinas de representacin de entidades financieras del exterior.

10.1.1 EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

ANTECEDENTES
Como consecuencia de las crisis econmicas y financieras que produjeron la llamada "Gran Depresin" a fines de
los aos veintes, la dcada de los treintas present un panorama sombro y poco alentador.
La contradiccin de los mercados, las devaluaciones competitivas de la moneda y restricciones cambiarias
y comerciales ocasionaron una guerra de precios y de comercio entre los pases, situacin que propici la
necesidad de crear un Cdigo Internacional de Conducta.
La Segunda Guerra Mundial gener la posibilidad de implantar un sistema monetario establece, el que
iniciara su cristalizacin el reunirse representantes de 45 pases en la Conferencia Monetaria y Financiera de las
Naciones Unidas, celebradas en Bretn Woods (Maine), del 1 al 22 de julio de 1944, y acordar el establecimiento y
funciones de una organizacin internacional especializada que supervisara y fomentara ese sistema, lo que origin
la creacin del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Internacional de Reconstruccin y Desarrollo
(Banco Mundial), como partes de dicho sistema.
Respecto del FMI, el 27 de diciembre de 1945, los representantes de los pases cuyas cuotas constituyen
el 80% de los recursos del Fondo, depositaron los instrumentos en que ratificaban el Convenio de Bretn Woods
Mxico se adhiri el 13 de diciembre de ese mismo ao, por autorizacin del Congreso de la Unin al Ejecutivo
Federal, publicada en el Diario Oficial de la Federacin en esa misma fecha, aportando como cuota 90 millones de
dlares.
A excepcin de Yugoslavia y Rumania, los dems pases socialistas no ratificaron el Convenio, el que
originalmente se integr de 20 artculos y cinco apndices, relativos a: a) Participantes; b) Disposiciones relativas a
la recompra por un asociado de su moneda en poder del Fondo; c) Liquidacin de cuentas con asociados que se
separen del Fondo; d) Administracin de la liquidacin; e) Designacin.

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La primera reunin de la J unta de Gobernadores del Fondo se lleva a cabo en Savannanh, Georgia, en los
Estados Unidos de Norteamrica, el 8 de marzo de 1946 y 6 de mayo del mismo aos, se efecta la primera
reunin del Directorio Ejecutivo, en Washington, ciudad sede del organismo, para dar comienzo formalmente a sus
operaciones el 1 de marzo de 1947.
El fondo monetario Internacional nace como una institucin de derecho internacional pblico, dotada de
personalidad jurdica, patrimonio propio o fondo comn (integrado con oro y moneda que aportaron los distintos
pases por un total de 8 800 millones de dlares) y con facultades para celebrar contratos: adquirir bienes y
disponer de ellos; establecer procedimientos legales; entrar en colaboracin con otros organismos internacionales
y celebrar los acuerdos necesarios para ello.
Durante su existencia, el FMI ha tenido un papel importante en el enfrentamiento y manejo de las
principales crisis financieras que han sacudido al sistema capitalista en Europa despus de la Segunda Guerra
Mundial, las devaluaciones de la libra esterlina (1949 y 1967); La Guerra de Suez (1956); la crisis del dlar que
provoc la suspensin de su convertibilidad en oro y devaluaciones (1971-1980); las alzas en el precio del petrleo
(desde 1973) y el reciclaje de los recursos acumulados por los pases miembros de la OPEP (Organizacin de los
Pases Exportadores de Petrleo); participando en estudios sobre la creacin de instrumentos de reserva, en las
negociaciones tendientes a reformar los acuerdos monetarios mundiales incorporados en los estatutos del Fondo
para promover mecanismos ms flexibles de tasa cambiarias que sigan preservando el concepto de una
administracin cooperativa del sistema monetario mundial como un todo, aumentando sus recursos crediticios y
ayudando a pases con problemas de balanza de pagos.

ORGANIZACIN Y ESTRUCTURA DEL FMI

Miembros integrantes. El Convenio Constitutivo del Fondo estableci que pases podan ser miembros del mismo
(Art. II), dividindolos en "miembros originarios" (los representados en la Conferencia Monetaria y Financiera de la
Naciones Unidas, cuyos gobiernos aceptaron ser miembros del Fondo) y "otros miembros" (los gobiernos de los
pases que posteriormente se adhirieran en los trminos del Convenio).
Las obligaciones de los pases miembros son prescritas en el artculo VIII del multicitado instrumento y se
resumen en las siguientes: Evitar restricciones a los pagos ni a las transferencias por transacciones internacionales
corrientes, as como prcticas monetarias discriminatorias; la convertibilidad de saldos en poder de otros pases
miembros; Suministro de informacin; y atender consultas de los dems pases miembros respecto a convenios
internacionales existentes.
Como se seal en la parte de antecedentes, para cumplir sus funciones, el Fondo cuenta, en los
territorios de cada pas miembro, con el status, las inmunidades y privilegios sealados en el artculo IX del
Convenio, con personalidad jurdica y capacidad para contratar, adquirir bienes y disponer de ellos y entablar
procedimientos legales.
Las inmunidades a que se hace mencin en el precepto citado, son las relativas a procedimientos
judiciales, al pago respecto de cualquier impuesto o derecho (inmunidad tributaria), a otros actos de los Poderes

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Ejecutivo o Legislativo y a la inviolabilidad de sus archivos. Adems, est exento de restricciones que se quisieran
imponer sobre su activo y las comunicaciones oficiales del Fondo tendrn el mismo tratamiento que se da a las
comunicaciones oficiales de otros pases miembros.
Por otra parte, sus funcionarios y empleados tambin gozan de ciertas inmunidades (Sec. 8, Art. IX) en
cuanto a procedimientos judiciales, restricciones de inmigracin, requisitos de extranjera y restricciones
cambiaras; as como de facilidades de viaje.
Los pases integrantes podrn retirarse voluntariamente o ser expulsados del Fondo, en este ltimo caso, si
dejaran de cumplir las obligaciones que les impone el Convenio (Art. XV); en el caso de retirarse algn miembro,
deber efectuarse la liquidacin de su cuenta.
Para su administracin, sta se encuentra fundamentada en el artculo XII del Convenio Constitutivo, por
virtud del cual el Fondo est estructurado por: la J unta de Gobernadores, compuesta por un representante titular y
uno suplente por cada uno de los pases miembros, que tienen 250 votos, ms un voto por cada cien mil dlares
de su cuota de suscripcin (Art. XII, Sec. 5).
Es el rgano supremo del Fondo, ya que en l se encuentran las facultades de decisin. El nombramiento
de sus miembros es por cinco aos a criterio del gobierno a que correspondan, pudiendo ser nombrado
nuevamente. De entre los gobernadores nombrados, la J unta seleccionar un Presidente.
La J unta debe sesionar anualmente, cuando lo disponga la mis, convoquen los directores ejecutivos o lo
soliciten por lo menos cinco de sus miembros o el grupo de pases a que corresponda en conjunto la cuarta parte
del nmero total de votos en la misma.
Puede delegar facultades en los Directores Ejecutivos, siempre que no sea ninguna de las que marca la Seccin 2
del propio artculo XII, como lo son la de admitir nuevos miembros y las relativas a las cuotas, paridades de las
monedas, cooperacin con otros organismos internacionales, distribucin de ingresos, expulsin de miembros,
apelaciones contra interpretaciones del Convenio, recompras entre las diversas clases de reservas, respecto de las
transferencias a la reserva general y para establecer procedimientos para que los directores ejecutivos puedan
obtener una votacin de los gobernadores sobre un asunto determinado, sin necesidad de convocar a reunin de
la J unta.
La J unta al igual que los Directores Ejecutivos, pueden adoptar los reglamentos que juzguen necesarios o
adecuados para la gestin de los asuntos del Fondo, en la medida en que estn autorizados.
La sesin de la J unta se considerar vlida con la asistencia de una mayora de los gobernadores que
representan como mnimo las dos terceras partes del total de los votos.

OBJETOS Y FINALIDADES DEL FMI.

La historia del FMI ha pasado por varias fases, a travs de las cuales ha acumulado funciones de ordenamiento
monetario y de proveedor de recursos cambiarios, sin dejar de mantener una estrecha unidad de concepciones
polticas y actuaciones con el Banco Mundial, ha sido formalmente encargado de velar por el buen funcionamiento
del sistema monetario internacional, siendo su propsito original la provisin de bases de estabilidad monetaria y

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cambiaria para facilitar la prosperidad y expansin del comercio mundial y de las principales economas
capitalistas, contribuyendo as a estimular la estabilidad de los cambios productivos de todos sus miembros;
estimular la estabilidad de los cambios, mantener disposiciones cambiarias ordenadas entre sus miembros y evitar
la depreciacin competitiva de los cambios; e inspirar confianza a sus miembros poniendo a su disposicin los
recursos del Fondo con garantas adecuadas.
Sus fines se sealan en las seis fracciones que integran el artculo primero e su Convenio Constitutivo, los
que se resumen en: Fomentar la cooperacin monetaria internacional, proporcionando a sus miembros el
mecanismo necesario de consulta y colaboracin en cuestiones monetarias internacionales; facilitar el crecimiento
equilibrado del comercio internacional; fomentar la estabilidad cambiaria y regmenes de cambio ordenados y
facilitar los medios de evitar depreciaciones cambiarias competitivas; coadyuvar al establecimiento de un sistema
multilateral de pagos y transferencias para las transacciones corrientes y procurar la eliminacin de las
restricciones cambiarias que dificulten la expansin del comercio mundial; poner a disposicin de sus miembros y
con garantas adecuadas, recursos financieros que les permitan corregir los desequilibrios de sus balanzas de
pago, sin tener que recurrir a medidas perniciosas para acortar la duracin y aminorar la magnitud de los
desequilibrios de pago.

10.1.2 EL BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCION Y FOMENTO (BANCO MUNDIAL)

Fundado en 1944, el Grupo del Banco Mundial se compone de cinco instituciones afiliadas. Nuestra misin es
combatir la pobreza para obtener resultados duraderos y ayudar a la gente a ayudarse a s misma y al medio
ambiente que la rodea, suministrando recursos, entregando conocimientos, creando capacidad y forjando
asociaciones en los sectores pblicos y privado.
Los dueos del Banco Mundial son ms de 184 pases miembros que estn representados por una J unta
de Gobernadores y por un Directorio con sede en la ciudad de Washington. Los pases miembros son accionistas
que tienen poder de decisin final dentro del Banco Mundial.
Con sede en la ciudad de Washington, el Banco tiene oficinas en 100 pases, y cuenta con
aproximadamente 10,600 empleados. J ames D. Wolfensohn es el Presidente de las cinco instituciones del Grupo
del Banco Mundial.
El Grupo del Banco Mundial es el principal proveedor de asistencia para el desarrollo. En el ejercicio de
2000 la institucin concedi ms de US $15.000 millones en prstamos a sus pases clientes. El Banco realiza
actividades en ms de 100 economas en desarrollo con la finalidad primordial de ayudar a las personas y pases
ms pobres. Para todos sus clientes, el Banco subraya la necesidad de:
Invertir en las personas, especialmente a travs de servicios bsicos de salud y educacin

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Concentrarse en el desarrollo social, la inclusin, la gestin de gobierno y el fortalecimiento institucional
como elementos fundamentales para reducir la pobreza
Reforzar la capacidad de los gobiernos de suministrar servicios de buena calidad, en forma eficiente y
transparente
Proteger el medio ambiente
Prestar apoyo al sector privado y alentar su desarrollo
Promover reformas orientadas a la creacin de un entorno macroeconmico estable, propicio para las
inversiones y la planificacin a largo plazo.
El Banco Mundial ayuda tambin a los gobiernos clientes a reestructurar los sistemas de seguridad social y de
pensiones y a establecer redes de seguridad social para proteger a los que corren ms peligro de resultar
perjudicados por los efectos de la reestructuracin econmica. Adems de dar dinero en prstamo, el Banco
Mundial proporciona asistencia tcnica y asesoramiento en materia de poltica econmica mediante servicios tales
como evaluaciones en profundidad de la pobreza en los pases, estrategias de asistencia a los pases, y anlisis
del gasto pblico, de manera que los gobiernos puedan establecer estrategias acertadas de largo plazo para ir en
pos del crecimiento econmico. El Banco financia actividades productivas que tienen por finalidad:
Mejorar la vida de las personas y reducir la pobreza
Obtener una tasa de rentabilidad econmica del 10% por lo menos
Promover y sustentar el crecimiento econmico
Los prstamos del Banco Mundial prestan apoyo adems a la balanza de pagos de los pases que
emprenden reformas econmicas.

10.2 LAS OPERACIONES BANCARIAS INTERNACIONALES.
10.2.1 CAMBIOS DE DIVISAS
El nico Contrato que pueden celebrar las sociedades annimas en desahogo de su objeto social, es el de
compra y venta; no es el trueque por que a travs de l no se esta intercambiando un peso por otro, sino que se
esta adquiriendo una divisa, o una moneda acuada, por su precio, el que se ilustra con su valor en moneda
nacional. Dicho contrato, necesariamente un acto de comercio que esta sometido a reglas bastante ligeras, pero no
as las sociedades agentes, que estn sometidas a rigurosos controles, incluso al grado de que, en compromiso de
su constitucionalidad por cuanto a la garants de audiencia se refiere, pueden ejercerse mediante visitas de la
autoridad sin previo aviso.

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El contrato de compraventa de valores y efectos negociables, al que denominamos contrato de cambio esta
sometido a reglas a las que se sujetarn las casa de cambio en sus operaciones con divisas, oro y plata.
Las caractersticas ms importantes de este contrato son las siguientes:
Solo pueden celebrarse respecto de compra y venta de billetes, piezas acuadas en metales comunes con
curso legal en el pas de la emisin, cheques de viajero, giros, ordenes de pago y otros documentos a la vista
denominados y pagaderos en moneda extranjera y piezas acuadas en oro y plata dentro de la Repblica
Mexicana.
Las casas de cambio que tengan sucursales pueden celebrar, adems de las operaciones anteriores, la
venta al pblico de giros, ordenes de pago y otros documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda
extranjera que debern ser a cargo de bancos mexicanos o extranjeros; y de divisas, mediante transferencias de
fondos sobre cuentas bancarias. Las compras y ventas deben realizarse al contado.
Para efectos de las compras y las ventas, las casas de cambio deben informar al pblico mediante
carteles, pizarrones o tableros dispuestos en el exterior de sus oficinas, las cotizaciones respectivas a las divisas y
monedas que estn en posibilidad de intercambiar.
De lo anterior se deduce que el contrato de cambio en el derecho mexicano, como en cualquier otro pas
con una libertad cambiaria relativa, es por excelencia, un contrato verbal. Lo anterior no impide que, como en
efecto sucede en la prctica, una casa de cambio celebre con uno o ms clientes, un contrato que formalice sus
relaciones de intercambio cuando estas tengan una vocacin permanente o cuando menos duradera, que
necesariamente es innominado y atpico pero que concuerda con, las caractersticas del contrato de cuenta
corriente.
Cabe mencionar que el contrato de cambio es un contrato simple y que las casas de cambio estn sujetas a
rigurosos controles pero lo ms importante de estos negocios es, saber la cuantificacin y especificacin de las
reglas a las que estn sometidas.

10.2.2 CREDITO DOCUMENTARIO

En toda transaccin comercial el comprador se preocupa en cualquier medida por el envo y la calidad de la
mercanca que adquiri y el vendedor por el cobro que debe hacer. En las relaciones internacionales estos riesgos
se acentan porque el vendedor y comprador son generalmente de nacionalidades diferentes y, en todo caso, son
residentes de pases distintos.

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En el comercio internacional puro, la mercanca se entrega contra el dinero y viceversa, en caso de que no
se pague el dinero cuando se pone a la disposicin la mercanca, este tampoco se entrega. En apariencia, el
vendedor no tiene riesgos que correr, sin embargo, su situacin es francamente incomoda y desfavorable.
An cuando el vendedor acepte correr los riesgos, independientemente del nivel de confianza y
experiencia en el comercio internacional existen otros numerosos riesgos como son:
1. Las reglas aplicables en materia de derecho internacional son generalmente diferentes de un pas a otro.
2. En ejercicio de su soberana cada gobierno puede estimular y contraer, por decisiones coyunturales, las
relaciones comerciales de sus nacionales respecto de los proveedores extranjeros.
3. El distanciamiento geogrfico / ideolgico entre comprador y vendedor impone transferencias largas, difciles y
con frecuencia peligrosas.

Todos estos riesgos muestran la necesidad de recurrir a procedimientos particulares de pago y de
financiamiento internacionales que, adaptados a su naturaleza, cumplan con las exigencias y la duracin de las
operaciones comerciales entre particulares de diferentes pases.
El crdito Documentario responde precisamente a esa necesidad y permite conciliar estos intereses
opuestos poniendo en presencia, con igual rango de importancia, tres personas; el comprador, el vendedor y el
banco; este ltimo sirve de puente entre los otros dos.
Con la mecnica de crdito documentario, las partes suplen la innata ausencia de confianza mutua basando la
operacin en la confianza comn que tienen en un tercero: el banco.

El Concepto de CREDITO DOCUMENTARIO es:
Es el contrato de naturaleza ejecutiva que debe constar por escrito, en virtud del cual, el banco se obliga
por cuenta de su cliente al pago de una obligacin directa hacia un tercero, y el cliente queda obligado a hacer
provisin de fondos a la institucin que asumir el pago, con la suficiente anticipacin.

As mismo existen diversos tipos de crditos documentarios segn sus diferentes momentos de previsin y
pago y segn la posibilidad de revocarlos o no; es por eso que hay crditos documentarios revocables,
irrevocables y confirmados.

CREDITO DOCUMENTARIO REVOCABLE: Este tipo de crdito no engendra relacin obligatoria alguna entre las
partes que intervengan, ya que el comprador / importadorpuede en todo momento revocar la orden de pago que le
dio el banco y el vendedor / exportador caera en impago con todo lo que esto signifique, por eso este tipo de
crdito es apenas utilizado y generalmente lo utilizan las filiales de corporaciones trasnacionales, para pagarse las
transferencias de equipo que hagan entre s cuando su uso les permite beneficiarse de tarifas bancarias
favorables.

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CREDITO DOCUMENTARIO IRREVOCABLE: El vendedor / exportador, desde la firma del contrato, tiene la
completa garanta y seguridad de que el precio le ser pagado.
El sistema de crdito documentario irrevocable beneficia en lo fundamental al vendedor / exportador, pues el pago
lo tiene asegurado desde el instante en que se respeten las estipulaciones del crdito, del envo y
fundamentalmente, de la presentacin de la documentacin requerida.

CREDITO DOCUMENTARIO CONFIRMADO: Leonel Pereznieto considera que el crdito documentario
irrevocable y el confirmado son el mismo tipo, con la diferencia de que en el segundo la solidaridad bancaria le
otorga al vendedor un grado de certidumbre completa. As debemos entender entonces, que solo existen dos tipos
de crdito documentario: el revocable y el irrevocable.
.

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11. DERECHO BURSATIL

11.1 CONCEPTO Y NATURALEZA DEL DERECHO BURSATIL.

Al hablar de derecho burstil no se pretende hacer referencia a una rama autnoma del Derecho. Lo podemos
describir como el concepto de la especialidad normativa capaz de dar origen por s misma, no ya a otros haberes
o disciplinas jurdicas, sino incluso a ramos independientes dentro del mismo ordenamiento.
El Derecho Burstil puede configurar una rama especial o especializada del derecho mercantil, integrada
por un conjunto de principios y normas que se refieren a operaciones con valores, a la persona que las ejecutan a
ttulo profesional y en general, al trfico burstil que forma parte importante del complejo engranaje del desarrollo
econmico.

12. MARCO LEGAL MEXICANO DEL DERECHO BURSATIL.

En este punto nos referimos de forma especifica a la Ley de la Comisin Nacional Bancaria, a la Ley del Banco de
Mxico y la Bolsa Mexicana de Valores que son tres rganos diferentes pero que tienen una relacin estrecha e
ingerencia en el Derecho Burstil, pues no solo regulan las actividades que se lleven a cabo en el mercado, sino
que tambin tiene como funciones primordiales, la Vigilancia e Inspeccin del mercado de valores.

12.1.1 OBJETO DE REGULACION BURSATIL
El sistema burstil, es sin lugar a duda, un novedoso medio por el cual las empresas obtienen un financiamiento
mucho ms efectivo que el que obtuviesen en el sistema bancario, y donde a su vez, inversionistas interesados en
hacer trabajar sus excedentes, tengan una alternativa donde puedan obtener un rendimiento en muchos casos
mas atractivo que si lo buscaran en el mismo.
Dado su atractivo, tambin tiene un grado de riesgo mayor que obtener un financiamiento bancario, es
donde las instituciones que regulan esta actividad entran en escena con el fin de dar al potencial inversionista y al
que busca financiamiento, la ms ptima orientacin para poder participar satisfactoriamente en este medio.

12.1.2 MERCADO DE VALORES Y SUS COMPONENTES.

A) EMISORES
Fomentan y supervisan la operacin ordenada del mercado de valores y sus participantes conforme a la
normatividad vigente. En Mxico las instituciones reguladoras son la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
(SHCP), la CNBV, el Banco de Mxico y, desde luego, la Bolsa Mexicana de Valores.

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B) INTERMEDIARIOS

Son las casas de bolsa autorizadas para actuar en el mercado burstil. Se ocupan de:
Realizar operaciones de compraventa de valores;
Brindar asesora a las empresas en la colocacin de valores y a los inversionistas en la
constitucin de sus carteras;
Recibir fondos por concepto de operaciones con valores, y realizar transacciones con valores a
travs de los sistemas BMV-SENTRA Capitales, por medio de sus operadores.
Los operadores de las casas de bolsa deben estar registrados y autorizados por la CNBV y la BMV. Las
comisiones que las casas de bolsa cobran a sus clientes por el servicio de compra-venta de acciones estn sujetas
a negociacin entre las partes.

C) INVERSIONISTAS
Personas fsicas o morales, nacionales o extranjeras, que, a travs de una casa de bolsa colocan sus recursos a
cambio de valores, para obtener rendimientos. En los mercados burstiles del mundo destaca la participacin del
grupo de los llamados "inversionistas institucionales", representado por sociedades de inversin, fondos de
pensiones, y otras entidades con alta capacidad de inversin y amplio conocimiento del mercado y de sus
implicaciones.

12.1.3 OFERTA PBLICA DE VALORES.

La configuracin de la oferta pblica no depende necesariamente de la existencia de todos y cada uno de sus
elementos que la identifican. Su tipificacin en el mercado de capitales varia en la medida en que sea necesaria
satisfacer su calificacin para cumplir con su finalidad, que es proteger a las personas que inviertan o hayan
invertido sus ahorros en ttulos valores, mediante una efectiva revelacin de informacin por parte de las emisoras.

La oferta pblica como propuesta de contrato comprende tanto el ofrecimiento de venta como la solicitud o
demanda para adquirir un producto o servicio. La oferta se da en un contexto de los mercados de capitales.
La mayora de las legislaciones sin excepcin de la mexicana y as mismo en la doctrina se establecen
determinados parmetros para reconocer la existencia de una oferta pblica como propuesta de contrato.
En este sentido, la oferta debe ser seria, definitiva, completa, comunicada en debida forma y con un plazo
mnimo de vigencia. La oferta pblica como propuesta de contrato debe estar dirigida a personas indeterminadas,
incluyendo dicho concepto, la dirigida aun determinado grupo o sector.
Tratndose de legislaciones burstiles algunas han optado por no definir a la oferta publica evitndose
enunciar cuales son las operaciones que se desea queden comprendidas en dicho concepto, pero algunas otras

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legislaciones (latinoamericanas) si comprenden alguna definicin centrndose en el sujeto destinatario (el pblico)
y en el medio de transmisin de la misma.

Tomando en consideracin a la legislacin Argentina define a la oferta pblica como la invitacin que se hace a
personas en general o a sectores o grupos determinados para realizar cualquier acto jurdico con ttulos de valores
efectuados por los emisores o por organizaciones unipersonales o sociedades dedicadas en forma exclusiva o
parcial al comercio de aquellos por medio de ofrecimientos personales, publicaciones periodsticas, transmisiones
de televisin, carteles, letreros, programas, circulares o por otros medios de difusin.

Pero nuestra legislacin solo establece requisitos para la venta al pblico de acciones de sociedades
annimas publicada el 1 de febrero de comprende el primer intento de definicin de oferta pblica.
En esta ley de entiende que se ofrecen acciones en venta al pblico cuando:
a) Se hagan publicaciones por peridicos invitando a la suscripcin de los ttulos, o se efecten transmisiones
radiotelefnicas o exhibiciones cinematogrficas o se fijen avisos en lugares pblicos con el mismo objeto.
b) Que se hagan circular ejemplares impresos de programas, o se dirijan comunicaciones a personas con los
que el remitente no tenga relaciones anteriores de negocios.
c) Se establezcan oficinas o se nombren agentes al efecto.

12.1.4 CASA DE BOLSA.

a) NATURALEZA JURDICA

Est prevista en el artculo 1 de la Ley del Mercado de Valores, la presente Ley regular, en los trminos de
la misma, la oferta pblica de valores, la intermediacin en el mercado de stos, las actividades de las personas
que en l intervienen, el Registro Nacional de Valores e Intermediarios y las autoridades y Servicios en materia de
mercado de valores.
En el artculo 4 de la ley seala que existe intermediacin en el mercado de valores (intermediacin
burstil) en la realizacin habitual de:

a) Operaciones de corredura, de comisin u otras tendientes a poner en contacto la oferta y demanda de
valores.
b) Operaciones por cuenta propia, con valores emitidos o garantizados por terceros, respecto de las cuales se
haga oferta pblica.
c) Administracin y manejo de carteras de valores propiedad de terceros.

Exclusivamente las Casas de Bolsa realizarn intermediacin burstil, segn las disposiciones del artculo
12 LMV que textualmente dice: "La intermediacin en el mercado de valores, nicamente podr realizarse por
sociedad inscritas en la Seccin de Intermediarios.

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Las operaciones a que se refiere el inciso a) del artculo 4 de esta casa ley, quedan exceptuadas de esta
disposicin, cuando sean realizadas por sociedades operadoras de sociedades de inversin.
"Las operaciones a que se refieren los incisos b) y c) respectivamente, del artculo 4 de la presente ley, se
exceptan del requisito establecido en el primer prrafo de este artculo, cuando las realicen personas facultadas
para ello por stas u otras leyes".

b) OBJETO
Las casas de bolsa fungirn como intermediarios financieros hasta que cubran lo estipulado por el artculo
21 de la LMV que a la letra dice: "La inscripcin de una sociedad en la Seccin de Intermediarios del Registro
Nacional de Valores e Intermediarios, da a sta la calidad de intermediario en el mercado de valores. Dicha
inscripcin no implica certificacin sobre la solvencia del intermediario".
El objetivo principal de las Casas de Bolsa como Intermediarios Financieros, est fundamentado en el
artculo 22 LMV, del cual transcribiremos las actividades ms importantes que enumera dicho ordenamiento.
I. Actuar como intermediarios en el mercado de valores, en los trminos de la presente ley, sujetndose a las
disposiciones de carcter general que dicte la Comisin Nacional de Valores.
II. Recibir fondos por concepto de las operaciones que se les encomienden. Cuando, por cualquier
circunstancia, no puedan aplicar esos fondos al fin de correspondiente, el mismo da de su recibo debern,
si persisten impedimentos para su aplicacin, depositarlos en institucin de crdito a ms tardar el da hbil
siguiente, en cuenta distinta de las que deban formar parte de su activo.
III. Prestar asesora en materia de valores.
IV. Con su sujecin a las disposiciones de carcter general que dicte el Banco de Mxico:
a) Recibir prstamos o crditos de instituciones de crdito o de organismos oficiales de apoyo al
Mercado de Valores, para la realizacin de las actividades que le sean propias.
b) Conceder prstamos o crditos para la adquisicin de valores con garanta de estos.
V. De conformidad con las disposiciones de carcter general que dicte la Comisin Nacional de Valores:
a) Realizar operaciones por cuenta propia que faciliten la colocacin de valores o que coadyuven a
dar mayor estabilidad a los precios de stos y a reducir los mrgenes entre cotizaciones de compra y de
venta de los propios ttulos.
b) Proporcionar servicio de guarda y administracin de valores, depositando los ttulos en el instituto
para el depsito de valores.
c) Realizar operaciones con cargo a su capital pagado y reservas de capital.
d) Realizar operaciones con valores con sus accionistas, administradores, funcionarios y apoderados
para celebrar operaciones con el pblico.
e) Llevar a cabo actividades de las que son propias a travs de oficinas, sucursales o agencias de
instituciones de crdito.
f) Intervenir en acciones de otras sociedades que les presten servicios o cuyo objeto sea auxiliar o
complementario de las actividades que realicen estas casas de bolsa que seale la propia Comisin Nacional
de Valores.

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13. OPERACIONES BURSATILES

13.1 MERCANTILIDAD DE LAS OPERACIONES BURSATILES
Se consideran actos de comercio: las compras y ventas de porciones, acciones y obligaciones de las sociedades
mercantiles; los contratos relativos a obligaciones del Estado u otros ttulos corrientes en el comercio; las
operaciones de comisin mercantil; las operaciones de mediacin en negocios burstiles; los depsitos por causas
de comercio; los cheques, letras de cambio o remesas de dinero de una plaza a otra entre toda clase de personas;
y a los valores u otros ttulos a la orden o al portador.
Conforme a la LMV las leyes mercantiles, los usos burstiles y mercantiles y los cdigos Civil para el D.F. y
Federal de procedimientos Civiles sern supletorios de la ley en el orden citado.

Garrigues, sostiene que, cuando hablamos de contrato mercantil, la cuestin no esta en el sustantivo mercantil.
Se parte del concepto de contrato acuado por el derecho civil que identifica al contrato con el consentimiento al
decir que, el contrato existe desde que una o varias personas consientes en obligarse respecto de otra u otras a
dar alguna cosa o prestar algn servicio.
Si, prescindiendo del criterio automtico de la impresin en el cdigo de comercio queremos definir el
contrato mercantil, que es el, contrato que se produce en el ejercicio de una empresa mercantil. La doctrina
mexicana ha puesto de relieve la ausencia de una clara solucin legal sustantiva para los actos mixtos a los que
debe aplicarse exclusivamente el cdigo de comercio. Partiendo de la existencia de una teora general de las
obligaciones mercantiles con caractersticas particulares, las que a veces no solo se apartan sino que en
ocasiones muestran tendencias opuestas a las del derecho civil, se afirma, sin lugar a dudas la estricta
mercantilidad de las operaciones burstiles independientemente de la calidad o no de comerciantes de las partes
que intervengan en ellas.
La regulacin especifica de las operaciones burstiles como tales, se encuentran en el titulo tercero del
reglamento de la bolsa mexicana de valores, aprobados por la comisin en los trminos del ltimo prrafo del Art.
37 de la LMV.

13.2 LA ORDEN DE LA BOLSA Y UNIDAD DE TRANSACCION (LOTES Y PICOS)
La orden de bolsa es el comienzo de toda operacin. L a orden es el mandato dado a la Casa de Bolsa para que
realice por cuenta del comitente alguna operacin burstil para que cese en el cumplimiento de otra anterior. La
orden inicia, contina, perfila o cancela una relacin contractual enmarcada dentro de la intermediacin burstil y,
en consecuencia, la contratacin burstil se fundamenta en las rdenes de la bolsa.
En este caso se entiende que las operaciones realizadas en el desempeo de la comisin han sido
autorizadas en forma genrica por el cliente, en razn de lo cual nos encontramos ante la existencia de
instrucciones especficas. Sin embargo, la orden existe aun cuando no la emita el cliente; en estos casos el

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apoderado encargado del manejo de la cuenta discrecional, gira la orden al operador en el piso de la bolsa, a fin
de realizar la operacin.

Por lo que se refiere a la unidad de transaccin sirven para diferenciar las operaciones en dos clases: las
que se realizan sobre lotes y otras que se realizan sobre picos o fracciones.
Un lote denominado internacionalmente como lot o round lot, es el nmero mnimo de ttulos que
constituyen el objeto de una negociacin burstil normal. Fijado el numero se ttulos que constituye un lote, cada
operacin se har por ese numero o por sus mltiplos apartando de la negociacin ordinaria las fracciones. El lote
segn los estipula el reglamento interno de la bolsa ser de un mnimo de 1000 ttulos, denominado lot nico
podrn hacerse operaciones normales por 1000, 2000,3000 o 4000 ttulos pero no por 400, 1280, 2420 o 3017
pues estos ltimos constituyen los denominados picos.

13.3 SISTEMAS DE CONTRATACIN
El origen de la contratacin se haya en la subasta, denominada a efectos burstiles subasta simple o subasta
individual para diferenciarle de la doble o colectiva y constituye un doble hallazgo para la bolsa.
La subasta simple es un sistema de adjudicacin de bienes que enfrenta, en un lugar determinado a un
conjunto de posibles compradores (los licitadores) y a un vendedor representado por el director de subasta
adjudicador, rematador o martillero.
La subasta tradicional parte del precio precio de salida que puede aceptarse o no; si no se acepta el bien
o lote de bienes es retirado; si se acepta, tal precio puede irse elevando por los licitadores siempre que cada
aumento sea como mnimo igual a una cuanta preestablecida, pudiendo aumentar tambin en mltiplos de esta
cuanta mnima; el objeto de la subasta se adjudica a quien hace la puja mas elevada.
El logro burstil consiste en haber hecho compatibles los dos procedimientos en un solo acto; de aqu la
denominacin de subasta doble en la que la confrontacin entre oferentes y demandantes es contina; adems
admite su constante transformacin en cuestin de los precios del momento y aun la simultaneidad en la postura.
En bolsa se compran o venden ttulos o mercancas y estas compraventas no se realizan directamente por
los interesados sino por intermediarios que obran como se ha dicho, en su propio nombre y por cuenta de sus
clientes.

13.4 OPERACIONES EN CUANTO A SU FORMA DE LIQUIDACION

13.4.1 OPERACIONES DE CONTADO.
Son aquellas operaciones que deban liquidarse a ms tardar en los siguientes plazos, contados a partir de la
fecha en que hubiesen sido concertados, segn su materia:

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a) Dentro de los dos das hbiles siguientes, cuando se trate de operaciones con ttulos de renta variable y de
renta fija.
b) Al da siguiente si se trata de operaciones relativas a metales preciosos amonedados, papel comercial,
CETES, aceptaciones bancarias y bonos bancarios.
c) El mismo da, mediante acuerdo de las partes en operaciones con papel comercial, CETES, y aceptaciones
bancarias.
d) Dentro de los dos das hbiles siguientes, mediante acuerdo de las partes cuando se trate de operaciones con
aceptaciones bancarias, certificados de deposito a plazo, pagars bancarios con rendimiento liquidable al
vencimiento, papel comercial con aval bancario, certificados y bonos de la Tesorera de la Federacin y bonos
de Desarrollo del Gobierno Federal.
e) Dentro de los tres das hbiles siguientes cuando se trate de operaciones en ttulos de deuda de los Estados
Unidos Mexicanos cotizados en mercados Internacionales e inscritos en la seccin de Valores del RNVI.
f) En el caso de otras operaciones distintas que fueren autorizadas por la SHCP, se fijar en cada caso el plazo
de liquidacin correspondiente.

La doctrina Italiana niega que la operacin de contado sea en absoluto un negocio en el cual conclusin y
ejecucin coinciden cronolgicamente y afirma que se trata de un contrato con vencimiento diferido, si bien,
brevsimo. Se sostiene que la diferencia entre operaciones de contado y a plazo no consiste en la existencia o
inexistencia del plazo sino en su duracin.

13.4.2 OPERACIONES A PLAZO.
La operacin a plazo en firme no tiene ms diferencia con la operacin de contado diferido, que la posibilidad de
que el lapso temporal para liquidar se a ms amplio, por que una vez ocurrido el vencimiento el plazo en firme se
torna contado con todas sus consecuencias.

13.5 OPERACIONES EN CUANTO A SU FORMA DE CONSERTACION

13.5.1 OPERACIONES EN FIRME.
El Reglamento dispone que se entienda como proposicin en firme, el ofrecimiento echo por un intermediario
burstil o por un operador de piso a un precio determinado, entregando, en la seccin del corro respectivo, la forma
o documento firmado por el oferente con la indicacin de s compra o vende.
La orden o documento de proposicin debe contener: el tipo de valor, la clave de la emisora, la serie, el
volumen o valor nominal, el precio y el plazo durante el cual se mantiene la oferta.

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La posposicin en firme se considerar vigente hasta el final de la sesin, a menos que contuviere trmino,
estados en tal caso a este ltimo, sin que el plazo pueda exceder al fin de la sesin del ltimo da hbil de cada
semana.
Las operaciones en firme quedarn registradas en orden cronolgico, concedindosele prioridad a la que
ofrezca mejor precio a la contraparte; en su caso de coincidir, la que se hubiere formulado primero en tiempo.
Ahora bien las proposiciones en firme y al contado tendrn preferencia sobre cualquier otro ofrecimiento, al mismo
o mejor precio, para quien las presenta.
Las proposiciones en firme vigentes en el saln de remates, solo sern comunicadas a los agentes de
Bolsa y a los operadores de piso que lo soliciten, debindosele proporcionar informacin relativa al oferente, al tipo
de valores, la cantidad o volumen, al precio de la operacin y a las condiciones. En caso de que el agente o el
operador de piso pretendan cerrar alguna proposicin en firme y vigente, lo har de viva voz al personal del saln
de remates, acudiendo al corro respectivo y expresando cierro comprando o cierro vendiendo, y la cantidad de
que se trate.

13.5.2 OPERACIONES DE VIVA VOZ.
Estas operaciones s se inician con una propuesta realizada en voz alta por el agente de Bolsa o el operador de
piso, quien sealar si e s de compra o de venta y precisar con toda claridad el tipo de valor, la clave de la
emisora, la serie, la cantidad, el valor nominal de los ttulos objeto de la propuesta y el precio de la operacin. El
agente de Bolsa u operador de piso que acepte la propuesta, lo har usando el trmino cerrado con lo cual se
tendr por concertada la operacin y se registrar en la Bolsa por el vendedor a travs de la ficha correspondiente.

13.5.3 OPERACIONES CRUZADAS.
Cuando un operador de piso o un agente de Bolsa ejecute operaciones de compra y de venta sobre el mismo valor
y al mismo precio la operacin se denominar de cruce. Esta operacin inicia con el anuncio, mediante un
timbre, de que se va a realizar una orden cruzada mencionando de que se dar o se tomar y enseguida anuncia
el nombre de la emisora, la serie, la cantidad y el precio.
Cualquier agente u operador que se interese en la operacin podr intervenir diciendo doy o tomo,
segn sea su postura oferente o demandante, cerrando la operacin un precio mejorado de acuerdo a las pujas
mnimas autorizadas a la fecha, por el consejo de administracin de la Bolsa.
Estas operaciones se realizan pblicamente a fin de impedir la concertacin de las mismas sin dar
oportunidad a los dems agentes u operadores de piso que tuviesen inters en participar en dicha operacin.

13.5.4 OPERACIONES DE CAMA.
Tambin es denominada operacin stellage en otros pases y consiste en que mediante el pago de una prima
(stellage), se adquiere el derecho de entregar o de retirar una cierta cantidad de ttulos en poca y precios
determinados. Dicho en otros trminos, se puede ser a eleccin; comprador o vendedor.
Es una opcin especial, variedad de los tpicos contratos burstiles con opcin, que unas veces suponen
aplicacin de sus reglas al mercado de contado y otros, negociacin particular que se lleva a cabo bajo la

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supervisin de los rganos burstiles. La operacin se realiza necesariamente de viva voz con reglas muy
concretas.
El agente que proponga la opcin debe decir en voz alta pongo una cama, indicando a continuacin clase
de valor, la serie, cantidad y diferencia entre los precios que fijar despus. Si algn agente acepta la cama, quien
la puso debe dar los precios conforme a los cuales el aceptante se har comprador o vendedor. Ningn otro agente
puede intervenir en la operacin una vez aceptada, salvo que el precio final coincida con el del corro central, en
cuyo caso, este tendr preferencia. El agente de Bolsa u operador que acepta la cama estar obligado a operar a
los precios que contengan el diferencial pactado, siendo su opcin vender o comprar.

13.6 OPERACIONES A FUTURO.
Se entiende por operaciones a futuro las compra-ventas de valores cuyo cumplimiento habr de efectuarse en
plazos prefijados que, mediante liquidacin diaria de prdidas y ganancias, respecto a los precios corrientes de
este mercado y la constitucin y mantenimiento de las garantas que se sealan en el Reglamento.
En Nuestro sistema estas operaciones en la actualidad ya no son practicadas, para el mejor conocimiento
de estas se recurre a los mercados Internacionales.

13.7 OPERACIONES DE ARBITRAJE.
Estas operaciones podrn celebrarse por cuenta propia o por cuenta de terceros.
La ventaja que el especulador trata de obtener con la diferencia de precios entre mercados es clara, pero
mientras la especulacin pueda manifestarse en todos los aspectos de la actividad econmica, el arbitraje es
operacin concreta y especifica con reglas muy precisas.
Se ha dicho que la especulacin es un arte en tanto que el arbitraje es una tcnica que exige
conocimientos amplios y el cual debe contar con medios adecuados. El arbitraje es puente de unin entre
mercados y nivelador de precios; puede ser directo o indirecto, simple o complejo, nacional o internacional.
El arbitraje directo consiste en la realizacin de operaciones simultneas entre dos plazas cuando los
precios para un mismo bien son diferentes. En tal caso se compra en el mercado barato y se vende en el caro,
quedando la diferencia en beneficio del especulador, del que debe descontar una serie de gastos imprescindibles
para operar, tales como comunicaciones, comisiones de intermediarios, impuestos, etc.
Cuando el arbitraje es directo es entre mercados de un mismo pas nos plantean problemas adicionales,
pero pueden surgir es internacional. Si no hay limitaciones monetarias ni legales de otro tipo y es posible obtener
divisas en buenas condiciones, nos hayamos ante el arbitraje conocido como TWO WAY consistente en realizar las
operaciones tpicas; as, compra en Londres de unas determinadas acciones y venta simultneamente en Pars.
El arbitraje es complejo, obra por vas diferentes, bien logrando un puente adicional a travs del cambio de
monedas, bien sorteando las limitaciones legales impuestas por uno o por los dos pases de la relacin.
Este arbitraje, basado en el cambio indirecto de monedas, procura, utilizando una o varias plazas intermedias,
conseguir la divisa necesaria en las mejores condiciones posibles.

93

14. INSTITUCIONES AL SOPORTE DEL MERCADO DE VALORES

14. 1 LA BOLSA MEXICANA DE VALORES
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. es una institucin privada, que opera por concesin de la Secretara
de Hacienda y Crdito Pblico, con apego a la Ley del Mercado de Valores. Sus accionistas son exclusivamente
las casas de bolsa autorizadas, las cuales poseen una accin cada una.

14.1.1 FUNCIONES.
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV), foro en el que se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores
organizado en Mxico, cumple, entre otras, las siguientes funciones:

Proporcionar la infraestructura, la supervisin y los servicios necesarios para la realizacin de los procesos
de emisin, colocacin e intercambio de valores y ttulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios (RNVI), y de otros instrumentos financieros;
Hacer pblica la informacin burstil;
Realizar el manejo administrativo de las operaciones y transmitir la informacin respectiva a SD Indeval;
Supervisar las actividades de las empresas emisoras y casas de bolsa, en cuanto al estricto apego a las
disposiciones aplicables;
Fomentar la expansin y competitividad del mercado de valores mexicano.

Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operacin o proyectos de expansin,
pueden obtenerlo a travs del mercado burstil, mediante la emisin de valores (acciones, obligaciones, papel
comercial, etc.) que son puestos a disposicin de los inversionistas (colocados) e intercambiados (comprados y
vendidos) en la BMV, en un mercado de libre competencia y con igualdad de oportunidades para todos sus
participantes.

14.1.2 ANTECEDENTES
1850.- Negociacin de primeros ttulos accionarios de empresas mineras.
1867.- Se promulga la Ley Reglamentaria del Corretaje de Valores.
1880-1900.- Las calles de Plateros y Cadena, en el centro de la Ciudad de Mxico, atestiguan reuniones
en las que corredores y empresarios buscan realizar compraventas de todo tipo de bienes y valores en la va
pblica. Posteriormente se van conformando grupos cerrados de accionistas y emisores, que se renen a negociar
a puerta cerrada, en diferentes puntos de la ciudad.
1886.- Se constituye la Bolsa Mercantil de Mxico.

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1895.- Se inaugura en la calle de Plateros (hoy Madero) el centro de operaciones burstiles Bolsa de
Mxico, S.A.
1908.- Luego de periodos de inactividad burstil, provocados por crisis econmicas y en los precios
internacionales de los metales, se inaugura la Bolsa de Valores de Mxico, SCL, en el Callejn de 5 de Mayo.
1920.- La Bolsa de Valores de Mxico, S.C.L. adquiere un predio en Uruguay 68, que operar como sede
burstil hasta 1957.
1933.- Comienza la vida burstil del Mxico moderno. Se promulga la Ley Reglamentaria de Bolsas y se
constituye la Bolsa de Valores de Mxico, S.A., supervisada por la Comisin Nacional de Valores (hoy Comisin
Nacional Bancaria y de Valores).
1975.- Entra en vigor la Ley del Mercado de Valores, y la Bolsa cambia su denominacin a Bolsa Mexicana
de Valores, e incorpora en su seno a las bolsas que operaban en Guadalajara y Monterrey.
1995.- Introduccin del BMV-SENTRA Ttulos de Deuda. La totalidad de este mercado es operado por este
medio electrnico.
1996.- Inicio de operaciones de BMV-SENTRA Capitales.
1998.- Constitucin de la empresa Servicios de Integracin Financiera (SIF), para la operacin del sistema
de negociacin de instrumentos del mercado de ttulos de deuda (BMV-SENTRA Ttulos de Deuda)
11 de enero de 1999.- La totalidad de la negociacin accionaria se incorpor al sistema electrnico. A
partir de entonces, el mercado de capitales de la Bolsa opera completamente a travs del sistema electrnico de
negociacin BMV-SENTRA Capitales.
En este ao tambin se listaron los contratos de futuros sobre el IPC en MexDer y el principal indicador
alcanz un mximo histrico de 6,080.47 puntos el 10 de mayo.

14.1.3 MARCO NORMATIVO DE LA BMV

Las leyes y normativa que regulan el quehacer burstil en nuestro pas son las siguientes:

Ley del mercado de valores. Regula las ofertas pblicas de las emisoras, las actividades de todos los
participantes en el mercado, la intermediacin que realizan las casas de bolsa, el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios (sustentado por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, CNBV) y a las autoridades
responsables de promover el equilibrado y eficiente desarrollo del mercado, y garantizar la igualdad de
oportunidades en el mismo.
Ley de Sociedades de Inversin. Regula el funcionamiento de las sociedades de inversin y de sus
operadores, y el papel de las autoridades encargadas de vigilar su sano desarrollo y estricto apego al marco
normativo vigente.
Reglamento General de la BMV. Define las normas operativas de admisin, suspensin y exclusin de
socios de la institucin, requisitos de listado y mantenimiento de valores, y las reglas generales de operacin.
Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexicana. Signado por todos los intermediarios
burstiles, este cdigo establece la integridad del mercado como principal objetivo. Su propsito concreto es evitar
la manipulacin de precios y el uso de la informacin privilegiada, protegiendo la libre competencia. Este marco ha

95
contribuido en gran medida a hacer de la BMV una de las bolsas ms reconocidas en el mundo a nivel de
confiabilidad y transparencia.
Otras disposiciones que rigen en el mercado de valores son: la Ley de agrupaciones financieras, la Ley de
instituciones de crdito, la Ley de inversin extranjera, la Ley de ttulos y operaciones de crdito, la Ley general de
sociedades mercantiles, las leyes mercantiles y de procedimientos civiles y el Cdigo de comercio.

14.1.4 CMO PARTICIPAR EN EL MERCADO
En la Bolsa Mexicana de Valores, los inversionistas compran y venden acciones e instrumentos de deuda a travs
de agentes, llamados casas de bolsa.
El pblico inversionista canaliza sus rdenes de compra o venta de acciones a travs de un promotor de
una casa de bolsa. Estos promotores son especialistas registrados que han recibido capacitacin y han sido
autorizados por la CNBV. Las rdenes de compra o venta son entonces transmitidas de la oficina de la casa de
bolsa al mercado burstil a travs del sofisticado Sistema Electrnico de Negociacin, Transaccin, Registro y
Asignacin (BMV-SENTRA Capitales) donde esperarn encontrar una oferta igual pero en el sentido contrario y
as perfeccionar la operacin.
Una vez que se han adquirido acciones o ttulos de deuda, se puede monitorear su desempeo en los
peridicos especializados, o a travs de los sistemas de informacin impresos y electrnicos de la propia Bolsa
Mexicana de Valores y en Bolsatel.
Cualquier persona fsica o moral de nacionalidad mexicana o extranjera puede invertir en los valores (de
capitales o deuda) listados en la Bolsa.
El proceso comienza cuando un inversionista est interesado en comprar o vender algn valor listado en la
Bolsa. En primera instancia, dicho inversionista deber suscribir un contrato de intermediacin con alguna de las
casas de bolsa mexicanas.
Las personas interesadas en invertir en la BMV debern contactar a cualquier casa de bolsa.

14.2 INSTITUCIONES PARA EL DEPSITO DE VALORES

Con fecha 13 de julio de 1993, la LMV sufri una profunda reforma a numeroso artculos y se adicionaron
otros ms, a tal grado que en la iniciativa del ejecutivo se dice que en el fondo se trata de una nueva ley; por lo que
toca a las instituciones para el depsito de valores, por orden lgico veremos sus antecedentes, objetivos, etc., y al
final de este captulo se har un anlisis de las reformas de 1993 y 1995, revisados y actualizados los artculos
reformados de 23 de diciembre de 1993 y 15 de febrero de 1995.
En el Diario Oficial de 11 de septiembre de 1987 y tambin fue en el sentido de que a partir de la fecha de
las reformas a la ley los servicios para el depsito de valores, sern prestados por Sociedades Annimas que

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gocen de concesin del Gobierno Federal para ese efecto, que tambin por reformas posteriores a la Ley del
Mercado de Valores, se cambi por concepto de "concesin" por el de "autorizacin".
Debido al auge del mercado mexicano de valores durante 1977 y 1978, se promovi la creacin del
Instituto para el Depsito de Valores, a travs de la iniciativa de reformas a la Ley del Mercado de Valores, la cual
origin se adicionaran a sta los artculos 54 a 86; despus con el decreto aparecido en el mismo Diario Oficial el
30 de diciembre de 1980, se modificaron los artculos 57, fraccin I, 67, 68, 71, 74, 76, 77 y 78 de la propia Ley.
En su origen el instituto fue creado y organizado como un organismo pblico descentralizado y dada la
importancia que tuvo, sealo sus antecedentes, pero reformas a la Ley del Mercado de Valores de 29 de diciembre
de 1986, introdujeron un cambio importante que tuvo por efecto disolver y liquidar el Instituto para el Depsito de
Valores, segn acuerdo que fue publicado en el Diario Oficial de 11 de septiembre de 1987 y que transcribo a pie
de pgina y que tambin fue en el sentido de que a partir de la fecha de las reformas a la ley los servicios para el
depsito de valores, sern prestados por Sociedades Annimas que gocen de concesin del Gobierno Federal
para ese efecto, que tambin por reformas posteriores a la Ley del Mercado de Valores, se cambi el concepto de
"concesin" por el de "autorizacin".
La creciente movilizacin fsica de ttulos contribua a mrgenes de error y a posibles prdidas, destruccin
o falsificacin de los mismos, adems de un aumento de trmites y costos en la administracin de los valores.
El Instituto empez a captar ttulos para su custodia en octubre de 1979. El 25 de enero de 1980 inici
operaciones directas con clientes, al recibir depsitos de los agentes de valores e instituciones de crdito, lo que
permiti practicar diariamente compensacin y liquidacin de las transacciones realizadas en el piso de remates de
la bolsa.
Adems de las operaciones burstiles diarias, se registran para su proceso y control los contratos de
margen o crdito prendario a las casas de bolsa, a fin de cumplir con las obligaciones impuestas en estos casos a
los contratantes por el Banco de Mxico y la Comisin Nacional de Valores.
Como custodio de los valores en depsito, el Instituto empez de inmediato su administracin, atarea que
se intensifica estacionalmente en los primeros meses del ao. En este aspecto ha contribuido a resolver
problemas de trmites lentos den el ejercicio de derechos, principalmente en el pago de dividendos en efectivo y
abonar en las cuentas de los clientes el mismo da de su cobro, el importe de lo que recibe de las emisoras.
La Ley del Mercado de Valores, en vigor a partir del 3 de enero de 1975, cre las bases para organizar el
desarrollo del mercado de valores y de esta manera ofrecer, a inversionistas y emisores, modalidades financieras.
Sin embargo, como se afirma en la exposicin de motivos de la Iniciativa de Ley, es imprescindible
complementar al mercado, mediante el establecimiento de organismos y sistemas que permitan perfeccionar su
funcionamiento.
OBJ ETIVOS

Los objetivos principales que persigue el Depsito de Valores, son el de proporcionar al mercado burstil
seguridad fsica y jurdica, permitir realizar en forma ms expedita el ejercicio de los derechos patrimoniales de los
inversionistas y lograr que las transacciones burstiles se realicen con precisin, mediante la administracin,
compensacin, guarda, liquidacin y transferencia de valores.

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Para alcanzar una mayor seguridad fsica y jurdica se hizo necesaria la creacin de un depsito
centralizado de valores, donde los agentes de valores las instituciones de crdito tengan, depositados sus ttulos.
Esto permite reducir al mnimo el movimiento fsico de ttulos, o que a su vez disminuye los riesgos de robo,
extravo o falsificacin de ttulos, abate los altos costos de su manejo fsico y coopera con todas las casas de bolsa
en sus labores administrativas.

14.3 INSTITUCIONES CALIFICADORAS DE VALORES

Estas Sociedades actan en el Mercado Financiero de los Estados Unidos y son un importante auxilio pata
tener una visin ms o menos clara de las condiciones financieras y de la viabilidad econmica de las sociedades
que cotizan en bolsa, y contribuyen de manera importante a evitar el mal uso de informacin privilegiada.
En estricto sentido no son Intermediario Financiero, sino ms bien asesor en determinar la posicin
econmica de las Sociedades que cotizan en Bolsa, de donde puede ser dudoso que su actividad est sometida a
la ley y a la autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Es una tendencia del Estado moderno
privatizar.
Las instituciones calificadoras de Valores, tampoco captan recursos y no actan frente al pblico, por lo
que, evidentemente no sin intermediarios.

INSTITUCIONES CALIFICADORAS DE VALORES

Las instituciones calificadoras de valores se incorporaron recientemente (Diario Oficial del 23 de julio de
1993) a la estructura institucional del mercado; y en la exposicin de motivos enviada por el ejecutivo al congreso
dice textualmente lo siguiente: "Por lo que se refiere a las instituciones calificadoras de Valores... se pretende
precisar el marco normativo que les es aplicable en aspectos tales como envo de informacin y requisitos mnimos
de divulgacin sobre la calidad crediticia de las emisiones que dictaminen, adems de establecerse las causales
para revocar la autorizacin correspondiente.".
Sin embargo, despus de un profundo anlisis de la LMV, no encontramos un marco normativo especfico
y claro sobre las instituciones calificadoras de calores. La LMV contiene varios artculos que hacen referencia a
dichas instituciones, pero no las regula con precisin, a menos que dicho marco jurdico regulador de las
calificadoras de valores est contenido en una circular de la CNV.
Los artculos que hacen referencia a las instituciones calificadoras de valores son los siguientes:
ARTICULO 5.- Toda propaganda o informacin dirigida al pblico sobre valores estar sujeta a la previa
autorizacin de la Comisin Nacional de Valores.
La citada propaganda o informacin, as como la que concierne a los servicios u operaciones de las casas
de bolsa, especialistas burstiles, instituciones calificadoras de valores, bolsas de valores e instituciones para el
depsito de valores, cuando sea realizada por ellos, no requerir la autorizacin prevista en el prrafo anterior,
pero deber sujetarse a los lineamientos y criterios que establezca la propia Comisin mediante disposiciones de

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carcter general. Tales disposiciones estarn dirigidas a procurar la veracidad y claridad de la informacin que se
difunda; coadyuvar al desarrollo sano y equilibrado del mercado de valores, as como evitar una competencia
desleal en el sistema financiero.
La comisin Nacional de Valores podr ordenar, previa audiencia del interesado, la suspensin o
rectificacin de la propaganda o informacin que a su juicio se realice en contravencin a lo sealado en este
artculo.
La propaganda que realicen las instituciones de crdito, as como las organizaciones auxiliares del crdito
y las sociedades de inversin sobre los valores que emitan o garanticen, estar sujeta a las disposiciones legales
que le sean aplicables.
ARTICULO 9. Se reservan las expresiones casa de bolsa, especialistas burstil, bolsa de valores,
institucin calificadora de valores u otras equivalentes en cualquier idioma, para ser utilizadas, respectivamente,
por las personas que, de acuerdo con la presente ley, gocen de la autorizacin o concesin correspondiente. La
Comisin Nacional de Valores podrn ordenar la intervencin administrativa del infractor para que deje de usar la
expresin indebidamente empleada.
Se excepta de la aplicacin de lo impuesto en el prrafo anterior, a las asociaciones de casas de bolsa,
especialistas burstiles, bolsas de valores, instituciones calificadoras de valores u otras personas que sean
autorizadas por la Comisin Nacional de Valores para estos efectos, siempre que no realicen las actividades que
son propias a su integrantes.
ARTICULO 12 Bis, Fraccin I.
ARTICULO 12 bis. EL manejo de carteras de valores, que comprende el ofrecimiento o prestacin
habitual de la asesora, supervisin y en su caso, toma de decisiones de inversin a nombre de terceros, respecto
de los valores, ttulos y documentos a que se refiere el artculo 3 de esta ley, queda exceptuado del requisito
establecido en el primer prrafo del artculo 12 del mismo ordenamiento, siempre que quienes lleven a cabo dicha
actividad cumplan con lo siguiente:
Que cuando se trate de sociedades civiles o sociedades annimas, tengan nacionalidad mexicana y que la
participacin extranjera en el capital y en los rganos de administracin sea minoritaria y no pueda corresponderle,
por ningn ttulo, la facultad de determinar el manejo de la sociedad.
Asimismo, los socios administradores o miembros del Consejo de Administracin, as como directivos,
apoderados y empleados, no debern participar en el capital o en los rganos de administracin, ni tener relacin
de dependencia con casas de bolsa, especialistas burstiles, sociedades operadoras de sociedades de inversin,
instituciones de crdito, instituciones calificadoras de valores y sociedades emisoras de valores que sean materia
de intermediacin en el mercado de valores. Estas restricciones tambin sern aplicables a las personas fsicas
que realicen el manejo de carteras de valores previstos en este artculo.

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CAPITULO UNICO
LEY PARA REGULAR LAS SOCIEDADES DE INFORMACION CREDITICIA

El 15 de Enero de 2002, se publica en el D.O.F. la Ley para Regular las Sociedades de Informacin Crediticia, la
cual contiene 58 artculos y 5 transitorios de los cuales citaremos en forma breve los aspectos ms relevantes:

En forma inicial, esta ley comprende de Disposiciones Generales ( artculos 1, 2, 3 y 4),
Su objeto es regulas la Constitucin y Operacin de las Sociedades de Informacin Crediticia. Sus disposiciones
son de orden pblico y de observancia general, as mismo seala algunos conceptos bsicos que son multicitados
en el articulado de la ley.

Como segundo punto las Sociedades de Informacin Crediticia, tal y como lo seala la misma ley en su
artculo 5, brinda la prestacin de servicios consistentes en la recopilacin, manejo y entrega o envo de
informacin, relativa al historial crediticio de personas fsicas y morales, as como a operaciones crediticias y otras
de naturaleza anloga, que estas mantengan con entidades financieras y empresas comerciales.

COMO SE CONSTITUYE Y COMO OPERA ESTE TIPO DE SOCIEDADES?

Requiere en forma esencial de la autorizacin del Gobierno Federal, y a la SHCP le compete otorgar dicha
autorizacin, oyendo la opinin del Banco de Mxico y de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
Para su constitucin requiere de una solicitud que debe contener:
a) Relacin de accionistas.
b) Relacin de Consejeros y principales Funcionarios de la Sociedad.
c) Proyecto de Estatutos.
d) Acreditar que cuentan con recursos.
e) Programa General de funcionamiento.
f) Informacin y documentacin conexa que la SHCP le solicite.

En cuanto a la operatividad:

Estas Sociedades deben sujetar sus operaciones y actividades a la ley que las regule (LRSIC), y a las
disposiciones que expida el Banco de Mxico. Las Sociedades llevan a cabo actividades necesarias para realizar
su objeto.

100

INSPECCION Y VIGILANCIA
El rgano encargado de realizar la Inspeccin y Vigilancia de estas sociedades es la Comisin Nacional Bancaria y
de Valores (CNBV), as mismo las Sociedades deben proporcionar informacin y documentacin que el Banco de
Mxico les requiera a efecto de que las Autoridades Financieras cumplan con sus funciones.

USUARIOS Y CLIENTES
El artculo 2 de esta Ley fraccin II y XII, seala que :
CLIENTE.- es la persona fsica o moral que solicite o sobre la cual se solicite informacin a una Sociedad y,
USUARIO.- son las entidades financieras o empresas comerciales que proporcionan informacin o realizan
consultas a la Sociedad de Informacin Crediticia.

DE LA INFORMACION DE LA SOCIEDAD
Estas sociedades cuentan con una Base de Datos, la cual esta integrada con la Informacin de operaciones
crediticias y otras de naturaleza anloga que sea proporcionada por los usuarios.

La multicitada Ley, en su artculo 2 prrafo I , describe a la Base Primaria de Datos, como aquella que se
conforma con informacin que proporcione directamente el usuario a las Sociedades en forma y trminos en
que se reciba de aquellos.
As mismo el artculo 23 seala que las sociedades estn obligadas a conservar la informacin que les sea
proporcionada por los usuarios relativa a las personas fsicas , durante un plazo de 84 meses segn el caso del
que se trate.
Las sociedades no pueden eliminar de su Base de Datos, informacin que les haya sido proporcionada por los
usuarios, relativa a personas morales

DEL SERVICIO QUE PROPORCIONAN LAS SOCIEDADES.

Se puede proporcionar informacin a:
USUARIOS
AUTORIDADES J UDICIALES (providencia dictada en juicio).

101
AUTORIDADES HACENDARIAS (para efectos fiscales).


PROTECCION DE LOS INTERESES DEL PBLICO

El artculo 38 de esta ley seala: Con excepcin de la informacin que las Sociedades proporcionen en los
trminos de esta ley y de las disposiciones generales que se deriven de ella, sern aplicables a las Sociedades, a
sus funcionarios y a sus empleados, las disposiciones legales relativas al Secreto Financiero, an cuando los
mencionados Funcionarios o empleados dejen de prestar sus servicios en dicha Sociedades.

PROCESO ARBITRAL
El artculo 48 a la letra dice: Las sociedades podrn establecer en los contratos de prestacin de servicios
que celebren con los usuarios, que ambos se comprometen a dirimir los conflictos que tengan con los clientes con
motivo de la inconformidad sobre la informacin contenida en los registros que aparecen en la base de datos, a
travs del Proceso Arbitral ante la Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros (CONDUSEF) o ante la instancia de Informacin como Proteccin y Defensa de las Personas, segn
sea el caso, siempre y cuando el cliente solicite suscribir el modelo de compromiso arbitral en amigable
composicin que se anexe a dichos contratos, mismos que debern prever plazos mximos.

RECLAMACIONES

El artculo 50 de la misma ley contempla: La sociedad trimestralmente, deber poner a disposicin de la
CONDUSEF y de la instancia de informacin, Proteccin y Defensa de las personas , segn corresponda, el
nmero de reclamaciones y errores respecto de la informacin contenida en su base de datos, relacionando dicha
informacin con los usuarios o Sociedad de que se trate y los modelos de convenios arbitrales que, en su caso se
comprometan a adoptar junto con los usuarios, en trminos del artculo 47 de esa ley. Lo anterior podr ser dado a
conocer al pblico por la autoridad correspondiente.

SANCIONES
En este apartado el articulo 51 seala: Las sociedades respondern por los daos que causen a los clientes al
proporcionar informacin cuando exista culpa grave, dolo o mala f en el manejo de la base de datos. Los usuarios
que proporcionen informacin a las sociedades igualmente respondern por los daos que causen al proporcionar
dicha informacin, cuando exista culpa grave, dolo o mala f.

102

Sern aplicables las siguientes sanciones segn el caso que se trate:

a) Usuarios que obtengan informacin de una Sociedad sin autorizacin estarn obligados a reparar los daos
causados.
b) La Comisin inhabilitar por un periodo de 6 meses a 10 aos a los funcionarios que violen el Secreto
Financiero.
c) Se sancionar a las sociedades con multa de 20 a 100 veces el salario mnimo general diario vigente en el
DF., segn los casos del artculo 54 de la misma ley.
d) Se sancionar a las sociedades con multa de 100 a 500veces el salario mnimo general diario vigente en el
DF., segn los casos del artculo 55 de la misma ley.
e) Se sancionar a la Entidades Financieras con multa de 100 a 500 veces el salario mnimo general vigente
en el DF. cuando soliciten informacin sin contar con autorizacin prevista en el artculo 28 de la ley.

103

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