BOLSA DE VALORES

Deybi Morales Len

Banco Central

BOLSAS DE VALORES
Son organizaciones formales con establecimientos fsicos y tangibles que dirigen los mercados de subastas de valores especficos

PRINCIPALES FUNCIONES DE LA BOLSA

Organizacin general del mercado Facilitar las transacciones con valores Ejercer funciones de autorizacin, fiscalizacin y regulacin conferidas por la Ley

PRINCIPALES FUNCIONES DE LA BOLSA Canalizar el ahorro hacia la inversin productiva Optimizar la asignacin de los recursos financieros Brindar liquidez a los ttulos valores Contribuir a la fijacin de precios de mercado

OBLIGACIONES QUE DEBE CUMPLIR UNA BOLSA DE VALORES

Autorizar el funcionamiento de los Puestos de bolsa, y los Agentes de Bolsa Regular y supervisar las operaciones de los participantes en bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de la LRMV

Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los mercados organizados por ellos
Ejercer la ejecucin coactiva de las operaciones que se realicen en su mercado

OBLIGACIONES QUE DEBE CUMPLIR UNA BOLSA DE VALORES

Declarar la nulidad cuando corresponda segn lo indicado por su Reglamento, de las operaciones realizadas en su mercado Suspender por decisin propia u obligatoriamente por orden de la Superintendencia la negacin de valores cuando existan condiciones desordenadas u operaciones no conformes con los sanos usas o prcticas del mercado

VENTAJAS PARA LAS EMPRESAS AL PARTICIPAR EN LA BOLSA

Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo Mejores condiciones de negociacin ante las instituciones bancarias

Reduccin de costos y gastos financieros

Menor vulnerabilidad a los ciclos econmicos

VENTAJAS PARA LAS EMPRESAS AL PARTICIPAR EN LA BOLSA

Facilidad del manejo de fondos en proyectos de largo plazo Identificacin del valor de mercado de la compaa Mejores opciones ante los procesos de fusiones y adquisiciones

Diversificacin del riesgo de los socios actuales

VENTAJAS PARA LAS EMPRESAS AL PARTICIPAR EN LA BOLSA

Mayor facilidad para hacer lquidas las inversiones de los accionistas Incremento en la lealtad y productividad del personal Aumento en imagen y proyeccin Establecimiento de un precedente para el crecimiento futuro El mito de la prdida del control

PUESTOS DE BOLSA
Un Puesto de Bolsa es una sociedad annima autorizada por la Bolsa de valores correspondiente Su actividad principal es proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de valores

Segn las disposiciones legales y reglamentarias correspondientes.

 Es una persona fsica representante de un Puesto de Bolsa

AGENTES DE BOLSA

Es titular de una credencial otorgada por la respectiva bolsa de valores

Realiza actividades burstiles a nombre del puesto ante los clientes y ante la bolsa
Los agentes de bolsa deben reunir requisitos acadmicos previamente establecidos por las bolsas, y recibir cursos de capacitacin especializados

 Una calificacin de riesgo es una opinin acerca del riesgo y capacidad de un emisor de un valor, de cumplir su obligacin de pago del capital e intereses, en los trminos y plazos pactados Para ello las empresas clasificadoras disponen de informacin actualizada sobre el emisor, el sector econmico al que pertenece y la economa en general

CLASIFICADORAS DE RIESGO

CENTRAL DE CUSTODIA DE VALORES

Es una figura creada en los sistemas burstiles con el fin de aumentar la seguridad y agilidad en el trasiego de valores Dados los altos volmenes de transacciones se incrementa el manejo fsico de valores, aumentndose el riesgo de robo, prdida, destruccin y falsificacin Los costos asociados a este riesgo como seguros, cajas de seguridad, bvedas y personal administrativo se disminuyen centralizando en una entidad el manejo de estos valores

BOLSAS INTERNACIONALES
Bolsa de Nueva York: El New York Stock Exchange (NYSE) Conocido popularmente como Wall Street Conserva la negociacin por corros y las sesiones se desarrollan de lunes a viernes, de 9.30 a 16.00 horas (hora de Nueva York) El parquet est compuesto por 17 corros (trading post) en los cuales se negocian las acciones

El Dow Jones Industrial (conocido como Dow Jones) arranc el 1 de octubre de 1928

BOLSAS INTERNACIONALES
AMEX: America Stock Exchange es el segundo mercado tradicional ms grande de Estados Unidos Actualmente pertenece al NASDAQ

El ndice compuesto del AMEX incluye ms de 800 empresas que se cotizan en ese mercado
Ninguna accin se negocia en el NYSE y el AMEX al mismo tiempo

 NASDAQ: National Association of Securities Dealers Automated Quotation

BOLSAS INTERNACIONALES

Mercado electrnico, pionero a nivel mundial en cotizar empresas con alto potencial de crecimiento, ligadas a sectores tecnolgicamente punteros El NASDAQ nace en 1971 y actualmente es el mayor por volumen de negocio y nmero de empresas cotizadas

BOLSAS INTERNACIONALES
Bolsa de Londres: Mercado londinense

Tradicionalmente estaba dirigido por precios a travs de creadores de mercado (market maker), hasta la implantacin del SETS (Stock Exchange Trading System) en 1997 Su principal indicador es el FTSE 100 con base en los 1000 puntos y arranque el 3 de enero de 1984

BOLSAS INTERNACIONALES
Bolsa de Pars: El mercado francs de valores Se rige por un sistema continuo de negociacin automatizada

El principal indicador es el CAC-40

BOLSAS INTERNACIONALES
Bolsa de Frankfurt: Mercado alemn de valores Las rdenes en el mercado alemn se contratan a travs de un sistema de rdenes de negociacin continua denominado XETRA El principal indicador es el DAX-30

 Bolsa de Tokio: La Bolsa de Tokio es la ms importante de Japn y una de las ms importantes del mundo por volumen de negocio

BOLSAS INTERNACIONALES

Es un mercado de referencia obligada para el estudio de los mercados asiticos

Pese al gran volumen de sus transacciones mantiene una parte de su negocio a travs del sistema de "corros

El principal indicador es el Nikkei

 Un ndice es un nmero abstracto que se construye con distintos componentes para seguir la evolucin de ellos en su conjunto Dentro de un ndice se pondera la participacin de las partes en el mismo segn distintos criterios

NDICES BURSTILES

La "ponderacin" significa el peso relativo de cada uno de sus componentes

NDICES BURSTILES
Un ndice accionario es un instrumento estadstico empleado para estudiar la evolucin de los precios de las acciones en un mercado de valores Es un portafolio ficticio compuesto de ciertos activos en determinadas cantidades, de manera tal que, al valuarse sus componentes segn el precio de mercado en cada momento

 Todos los ndices son portafolios tericos que pretenden capturar con cierta representatividad la evolucin de un mercado especfico

NDICES BURSTILES

Es lo mismo que un "benchmark" de un tipo de activo en un determinado mercado

Su fama es producto de la representatividad que tienen sobre el comportamiento de las acciones

NDICES BURSTILES
Existen muchos ndices Los hay sobre diferentes tipos de activos, y sobre distintos mercados

Por ejemplo:
Dow Jones y S&P500 del mercado de Estados Unidos Nikkei de Japn FTSE de Londres

NDICES BURSTILES
Cada uno tiene su propia metodologa de composicin

El Dow Jones representa la variacin de 30 compaas industriales de Estados Unidos

El S&P500 captura la evolucin de las 500 mayores empresas del mercado accionario de EUA incluyendo 400 industriales, 20 del sector transporte, 40 de servicios, y 40 financieras

NDICES BURSTILES: DOW JONES INDUSTRIALS AVERAGE (DJIA)

Es un ndice burstil que representa la variacin de 30 compaas industriales de Estados Unidos Es diferente a la mayora de los ndices en la medida en que sus integrantes son elegidos sin un criterio muy preciso

NDICES BURSTILES: DOW JONES INDUSTRIALS AVERAGE (DJIA)

Adems, el peso que se le asigna a cada accin tiene que ver con su precio (normalmente, el peso de una empresa dentro de un ndice depende del valor de su capital)

En realidad es muy poco representativo de los mercados estadounidenses

Es muy seguido y citado porque es el ndice burstil ms antiguo

NDICES BURSTILES: S&P 500 Es el ndice ms seguido para tener una idea del desempeo
general de las acciones estadounidenses Este ndice consiste de las acciones de 500 empresas que fueron seleccionadas por su tamao, liquidez y representatividad por actividad econmica Incluye:
400 empresas industriales 20 empresas del sector transporte 40 empresas de servicios 40 empresas financieras

NDICES BURSTILES: S&P 500

Slo se toman en cuenta empresas estadounidenses Vale la pena destacar que el peso de cada accin dentro del ndice corresponde a la proporcin que representa el valor de mercado de la empresa dentro del total de las 500 empresas que conforman el ndice

NDICES BURSTILES: NASDAQ 100

Conformado por las 100 corporaciones no financieras y con mayor valor de mercado que negocian sus acciones en el NASDAQ Su composicin se actualiza trimestralmente Este ndice es comnmente utilizado como benchmark por los inversionistas posicionados fuertemente en empresas de alta tecnologa Este ndice responde a una frmula de calculo de base ponderada con el valor de capitalizacin de las empresas que lo conforman

 No significan absolutamente nada Todos los ndices tienen una fecha de inicio, cuando se les asign un nivel: puede ser 1 punto, 10 puntos, 100 puntos o 1000 puntos A partir de esa fecha el nivel de puntos se mover de acuerdo a la variacin promedio de las acciones que componen al ndice Si un ndice cerr un da en 100 puntos y el da siguiente el precio de las acciones de sus integrantes subi 5% en promedio, cerrar esa jornada en 105 puntos

NDICES BURSTILES: QU SIGNIFICAN LOS PUNTOS?

NDICES BURSTILES: QU SIGNIFICAN LOS PUNTOS?

No se pueden comparar dos ndices Si el Nasdaq cerr el da en 2000 puntos y el DJIA en 10000, no quiere decir que el segundo vale cinco veces ms

Ms que los puntos, lo que interesa es su variacin relativa

Si el DJIA estaba hace doce meses en 10000 y ahora est en 12000 puntos, en ese periodo la variacin promedio en el precio de las acciones que lo integran fue de 20%

NDICES BURSTILES: QU SIGNIFICAN LOS PUNTOS?

No debe confundir respecto de que el ndice si sube o baja, indique que todas las empresas lo han hecho Puede ocurrir perfectamente que el ndice suba durante un perodo y varias acciones bajen sus cotizaciones El ndice tambin es tomado como medida de comparacin de inversiones

NDICES BURSTILES: DJIA 3M

NDICES BURSTILES: DJIA 1Y

NDICES BURSTILES: DJIA 5Y

NDICES BURSTILES: DJIA 1928-2004

NDICES BURSTILES: DJIA 1928-2004 (ESCALA LINEAL)

NDICES BURSTILES: S&P 500 5Y

NDICES BURSTILES: S&P 500 19832004

NDICES BURSTILES: NASDAQ COMPOSITE 5Y

NDICES BURSTILES: NASDAQ COMPOSITE 1984-2004

NDICES BURSTILES: DJIA VS. NASDAQ COMPOSITE 6M

NDICES BURSTILES: DJIA VS. S&P 500 6M