Você está na página 1de 24

o

MODELO DE CICLO ECONOMICO DE KALECI<I


Mario
Paulo

Luiz
E.

Possas*

A. Baltar*

RESUIjQ

----

Este artigo apresenta uma anLise formal dos modelos de ciclo


econmico desenvolvidos por. Kalecki
de 1933 e

das,

nas duas verses mais conheci

1954. Aps um breve comentrio sobre o contedo eco

nmico destes modelos, eles so expostos e interpretados matemati


camente

como soluo de equaes a diferenas finitas

com coeficientes constantes.

de

29- ordem

Para facilitar o leitor interessado na

comparao com as formulaes tericas originais deste autor mantl


veram-se

as mesmas hipteses,

sucinta

anlise dos

terminologia e notao.

toriais sobre a distribuio macroeconmica da renda,


tratados

nos modelos

setores de Kalecki.

Segue-se uma

efeitos de distintas taxas de crescimento se

agregados de ciclo,

que no so

com base no esquema de 3

Conclui-se com observaes sobre as relaes e,!2

tre tendncid e ciclo e as perspectivas de

aprofundamento tericc

nesse campo.

ABSTRACT
This article presents a rormal analysis of the business cicIe
rnodels put forward by Kalecki in the two rnost familiar versions of

1933 and
these

1954. After a short comment

models,

Oh

the econornic

content

of

they are expounded and interpreted mathematically as

a solution of 2nd order difference equations with constant coeffi


cients.

With a view to making it easier for the reader a comparison

with Kalecki1s original

theoretical formulations,

his assumptions,

terminology and notation have been kept throughout.

A brief analy

sis follows dealing with the effects of different sectoral


rates Oll

1<

tha

macroeconomic distribution of income,

wld ch

grt"th
are

noi:

Do Departamento de Economia da UNICAHP-Unversdade Estadual de C3mpinas.

REVISTA DE ECONDMETRIA

6
focused in aggregate cycle
scheme.

models,

based

on

Concluding observations are made on

Kalecki1s

3-sector

the relations between

trend and cycle and on the perspectives of further theoretical effort


in this field.

ABRIL DE

1983

1. INTRODUM
Como em outras contribuies tericas,

Kalecki exps sua teo

ria do ciclo econmico em sucessivos modelos, visando seu progres


sivo aperfeioamento.

Duas destas verses,

que se tornaram mais c,Q.

nhecidas,

sero objeto de uma exposio e interpretao formais no


(1 )
presente artigo
: a contida no ensaio "Esboo de uma teoria do cl
elo econmico", publicado em 1933, e a constante dos ltimos cap

tulos do seu livro Te.OlL,ta. da. V-i.nm-i.ca. Econmic.a., de 1954 . Existe u


ma terceira verso, um pouco menos conhecida

(ver Kalecki, 1968b) ,

onde procura integrar a tendncia com o ciclo econmico, e que dei


xaremos de lado por motivos expostos adiante.

o interesse em desenvolver um tratamento matemtico destes mo


delos decorre, a nosso ver, da natureza do problema econmico
questo,

em

e no de uma possvel presuno genrica de que mtodos ma

temticos so, em regra, mais adequados

em Economia .

A famlia de

modelos macroeconmicos de crescimento e ciclo desenvolvidos


aplicao dinmica do princpio da demanda efetiva

como

(s vezes chama

dos de "ps-Keynesianos") , qual pertencem os de Kalecki, baseia


se na interao entre a determinao do nvel de renda pelo inves
timento e pelo consumo

(agregado ou no) , de um lado - o efeito

tipo "multiplicador" - e a determinao do nvel de investimento


partir do nvel e variao da renda

(ou de algum poxy),

lado - o efeito de tipo "acelerador",


tamento do estoque de capital".

de

de
a

outro

ou mais amplamente de "ajus

Esta interao pode produzir tra

jetrias muito diferentes em funo dos parmetros estruturais e de


comportamento introduzidos no modelo,

(1)

incluindo-se a

as

defasa-

A parte matemtica deste artigo constitua originalmente apndice de


tro trabalho nosso (Possas e Baltar, 1981), no tendo sido publicado
quela oportunidade por falta de espao.

ou
na

RE VISTA DE ECONOMETRIA

8
gens, mas

seu resultado muito pouco intuitivo, exigindo uma el

borao formal considervel.

Provavelmente por isso, modelos estr

turalmente idnticos, no apenas a nvel formal mas terico, tm SUE


gido na literatura artificialmente separados em modelos ora de "eres
cimento", ora de "ciclo", sem que os motivos para tanto sejam

sa

tisfatoriamente justificados devido ausncia de uma anlise mais

rigorosa das implicaes das hipteses formuladas (2) .

Apesar de expor seus modelos com um arcabouo matemtico, on


de no s cada varivel, mas cada parmetro definido

teoricamen

te, Kalecki fornece apenas uma explicaco intuitiva das caracteris


ticas da trajetria gerada e sua relao com a forma
e os valores dos parmetros.

das

funes

Assim, tendo em conta o crescente re

conhecimento da importncia da contribuio deste autor para a an


lise da dinmica econmica - ao lado de nossa convico, exposta em
outro artigo j citado, de que sua teoria do ciclo econmico
ro" fornece a explicao bsica mais convincente para

"pu

o mecanismo

das flutuaes endgenas das economias capitalistas -, parece jus


tificar-se um esforo de formalizao adicional.
Alm disso, as tentativas anteriores de que temos notcia

literatura (3)
principais:

na

no so inteiramente satisfatrias, por dois motivos

primeiro, porque o modelo interpretado como

uma

quao mista, diferencial e a diferenas finitas, em contraste com


a formulao original de Kalecki, que opera unicamente com
dos de tempo discretos.

pero

Estes so conceitualmente mais adequados ao

tratamento de variveis econmicas, tanto nas funes de comporta


mento de agentes econmicos (investimento e consumo) e respectivas
defasagens como no processo de determinao ou ajustamento
riveis agregadas

de va

(nveis de salrios, lucros e renda global, no m

delo simplificado).

Em segundo lugar, porque so introduzidas modi

ficaes desnecessrias na notao e nas prprias equaes,

difi

cultando a comparao e interpretao dos resultados luz das pr


missas tericas da autor. Nossa inteno a de contribuir para pr

(2) Ver a respeito Pasinetti (1974), capo 3.

(3) Veja-se Allen (1960), capo 8. e as referncias a contidas.

ABRIL DE

1983

encher esta lacuna, oferecendo uma alternativa que envolve exclusi


vamente equaes a diferenas finitas e que so derivadas .direta
'
(4)
mente das proposies de Kalecki
, com O mnimo
de modificaes
e hipteses simplificadoras.
Os itens 2 e 3 a seguir expem respectivamente os
ciclo de 1933 e 1954. O modelo de 1968, que tenta

modelos de

integrar alguns

elementos anteriormente atribudos tendncia no prprio mecanis

mo endgeno do ciclo, no nos parece suficientemente relevante pa


ra merecer um tratamento parte. A tentativa que nele feita

de

tornar endgenos os efeitos do progresso tcnico atravs de altera


es na rentabilidade esperada dos investimentos devido

es de produtividade pouco acrescenta ao modelo de 1954,

varia
no

porque capta apenas um aspecto parcial destes efeitos, mas principalmente porque equivale to_somente, do ponto de vista analitico,
a explicitar uma das causas de variaes dos parmetros da equao
do ciclo. A tendncia temporal de crescimento continua sendo expl.!,
cada exogenamente pelos "fatores de desenvolvimento" ; no h de fa
to uma integrao entre ciclo e tendncia, no sentido de um princ!
pio explicativo nico, pois ela impossivel neste
tipo
de
mode
(5)
. Como modelo terico, portanto, o de 1954 preferivel,
10
por
identificar de modo mais claro e simples o mecanismo do ciclo, se
paradamente dos fatores explicativos da tendncia. Por outro lado,
este modelo parece-nos tambm preferivel ao de 1933, ao
contrrio
(6)
da opinio de outros comentaristas
. Isto por trs razes: 19) o
efeito da rentabilidade passada do capital, como pJtox.y da rentabi

lidade esperada, sobre o novo investimento representado mais ade


quadamente por suas variaes e no pelo seu nivel;

29)

inseri-

(4) Incluindo os supostos em geral pouco realistas de funo investimento


li
near e c.oeficientes constantes. Note-se, porm, que os modelos de K a l e c k i
no !3 e destinam primordialmente a uma descrio fiel d o comportamento das v a
riveis ao longo d e um ciclo econmico real, mas a explicitar o s seus meca
nismos essenciais de funcionamento. Trata-se portanto de modelos tericos,
e no estatsticos (veja-se a propsito Kalecki, 1954, Prefcio), de for
ma que, se eles cumprem adequadamente sua finalidade, o relaxamento destas
e outras hipteses simplificadoras apenas modifica os resultados, sem alte
rar suas caractersticas bsicas.
(5) Como mostrou Pasinetti (1974), capo 3, nota 17.
(6) Por exemplo, Allen (1960), p. 303. Veja-se opinio oposta do autor em Kale
cki (1969), Prefcio, p.l.

REVISTA DE ECONOMETRIA

10

do um termo independente destinado a captar os efeitos de longo pr


zo da introduo de progresso tcnico, inovaes e expanso dos meE
cados, responsvel pela existncia de uma tendncia superposta
ciclo puro;

39)

principalmente, so introduzidos fatores

ao

de risco

microeconmicos afetando a deciso de reinvestir os lucros das em


mercado

presas, ligados s condies de endividamento e de

(7) .

No item 4 apresentamos alguns resultados relacionando tendn


cias de variao na composio da produo e da demanda final
alteraes macroeconmicas na distribuio funcional da

com

renda,

partir do esquema de 3 rnacrossetores verticalmente integrados de K


(1968a).

lecki

Em sua teoria da determinao da renda,

a distri

buio entre lucros e salrios cumpre um papel paramtrica, da me


ma forma que na teoria do ciclo, uma vez que seus fatores explica
tivos esto

localizados no processo microeconmico de formao de

preos e no a nvel agregado.

Mas isto obviamente

que a distribuio permanea constante em termos

no significa

macroeconmicos,

pois ela pode variar com a composio do produto e esta certamente


se altera no transcurso do ciclo;

nem, ao inverso, impede

possa afetar alguns parmetros do ciclo.

que ela

Embora a hiptese de cons

tncia dos coeficientes nos modelos de ciclo obscurea estes efei


tos dinmicos de mudanas na distribuio, a forma pela

qual,

ao

inverso, a distribuio macroeconmica tende a ser afetada por dis


tintas taxas de crescimento setoriais pode ser facilmente analisa
da com base no modelo de 3 setores proposto por Kalecki. Nossa
bordagem muito simplificada, mas permite sugerir uma frao

a
das

potencialidades ainda inexploradas deste esquema analtico.

2. O MODELO DE CICLO DE
- Definies:

KALECKI, 1, VERSAO
lucros;

(193 3 )

consumo dos capitalistas;

parte constante do consumo dos capitalistas.


I

investimento bruto

(encomendas);

de bens de investimento, sendo A


t

I
t

produo e entrega

(S)

8' onde 8 o perodo m-

(7) Tratamos destes aspectofi pormenorizadamente no artigo citado, pp. 140 e sego
(8) Desprezando-se o intervalo de tempo entre ambas.

ABRIL DE

1983

11

dio de construo e instalao dos equipamentos e t um perodo


tempo discreto

1,2 ... n);

(t

capital fixo

de

(no incio do per

do)

2.1.

APRESENTAAO DO MODELO
Tem-se:
11 )

sendo constante
Dell) e

I2) ,

curto prazo.
B

(3)

1-

Supe-se que as decises de investir so dadas pela funo:

(4),

onde

a rentabilidade real do capital existente, tomada como es

timativa da rentabilidade esperada do novo capital.


ne

B + A
--- --'
K

(3), tem-se P proporcional a


K

crita como

B + A

1--- )
K

donde (4) pode ser es

(5)

Na suposio mais simples de uma funo linear:


- n, ou:

Deve-se ter m > O, sendo uma funo crescente, e n > O para


que o modelo comporte a ocorrncia de ciclos econmicos
ver adiante).

(como

se

REVISTA DE ECONOMETRIA

11
Em cada perodo de tempo

se tem, por definio:

K
= K
- K
= A
- U (7) 1 onde U representa a reposio de
t
t
t
t+ 1
capital, cujas flutuaes se supe desprezveis.
e definindo e = 1 (o perodo e tomado
Lembrando que I
= A
t+6
t
como unidade de medida do transcurso do tempo) 1 pode-se substituir

(7)

em

(6) , obtendo-se:

Kt+2 - (m + 1)

K
t +l

+ (m + n)

mB

(m - 1) U

(8)

A expresso acima uma equao a diferenas finitas de 2 ar


dem, com coeficientes constantes e termo constante, do tipo
c.

A soluo d a equao reduzida (homognea) correspondente (abstrai


t
do o termo constante, c = O) do tipo Y
= kx , sendo k e x coef!
t
cientes a determinar. Substituindo-a na equao harognea obtm-se,
2
+ a x + a
aps simplificao, x
= O. As caractersticas das ra
1
2
zes (x , x ) desta equao definiro o comportamento da varivel y
2
1
no tempo. Assim, s a obteno de raizes complexas conjugadas (x ,
1
2
x
< 4 a , garante a ocorrncia
de
= a Si) , sob a condio a
2
2
1
flutuaes ciclicas neste modelo.
A soluo homognea (que s
a
t
brange as flutuaes) ser ento da forma Y = a r
cos (wt
+
E),
t
sendo a e E arbitrrias (dependendo SOmente de condies iniciais),
e,
w

"
-1
cos
(-- -), r

ra;

No modelo em questo, a condio de ocorrncia de

flutuaes

cclicas se traduz da seguinte forma:

= -(m + 1);
1
pressa como
(m + 1)

m + n;

logo, a condio de a

< 4 (m + n) ; ou m

+ 2m + 1

2
Im - 1) < 4 n

<

4m

19)

4 n,

<

4 a , se
2

donde:

ex-

13

ABR lL DE 198"
(9)

Da condio

Finalmente, o s coeficientes

cos

deduz-se diretamente

-1

e r tero o s valores:

m + 1

e as flutuaes do estoque de capital K se faro segundo

onde a
brio"

cos E
do capital

t
a r
cos

(wt + s)

K,

(fase) arbitrrio, e o nvel

K = B +
n

a funo

de

U.

"equill-

Portanto, as flutuaes de K tero perodo constante igual


a
t
(sendo w em radianos) e amplitude a r , que

2/w unidades de tempo

pode ser:
crescente

(flutuaes explosivas)

decrescente
constante

se r > 1 fi + n > 1;

(flutuaes amortecidas), se r < 1 m + n < 1; ou

(flutuaes regulares), se r =

As demais variveis agregadas

m + n

(renda total, lucros,

mento) registraro o mesmo comportamento

1.
investi

(perodo, amplitude, etc. )

- por exemplo, a equao do investimento ser


+
(m + 1) A
t+1

(m + n) A

= n U;

a nica diferena que sua fase ser E + 6, representando um


tardo de
variveis

re

das flutuaes do estoque de capital em relao a estas


(a defasagem 6 tal que

tq

(91

(9) Para o clculo deste retardo seguiu-se o mesmo procedimento de


(1974), capo 3, apndice.

Pasin etti

RE VISTA DE ECONOMETRIA

14
2.2. INTERPRETACRO
2

+ a x + a
= O corresponden
2
1
capi
te equao a diferenas finitas que expressa o estoque de
Dada a equao caracterstica x

tal como varivel temporal - ver item 1, equao (8) - e sendo

os

coeficientes

a
1

- (m + 1)

(m + nl ,

:::

e x ' que definem a trajetria no tem


a relao entre as razes x
2
l
po da varivel, ser dada por:

(1),

m + 1

(2)

Se a
1
reais .

4 a2

(m - 1)

ou

D,

as raizes x

Como m e n so por hiptese positivos, resulta de


x

tero o mesmo sinal, e de

(1) que x

e x

sero

(2)

que x
l

so ambos positivos .

a raiz dominante (de maior


Alm disso, se supusermos que x
,
e
valor absoluto), a possibilidade de que simultaneamente x
,
X
< 1 est excluda de incio, dado que ela implicaria
2

fi

(m

1)

:;;

1)

1)

O,

:5 O, ou

n S O, o que por hiptese impossvel.


e x
x
2 apenas as possibilidades de que
l
l
x
e
x 2 > 1, correspondentes, respectivamente, a um
2
l
comportamento temporal amortecido ou explosivo da varivel, e que
Logo, restam para x

e x

< 1

ou

podem ser substitudas pelas condies x


isto :

. x

2 < 1 ou xl . x 2

>

1,

ABRIL DE 1983

I)

15
n < 1 <=> amortecimento;

m + n > 1 <===> crescmento explosivo.

A condio de flutuaes cclicas est associada a x


plexas conjugadast o que implica

(m

1)2 < 4 n.

1,2

com

Temos ento, no que se refere ocorrncia de ciclos:

Ir)

>

1 - m 2
1--

1 - m 2
1-> expanso sem flutuao.
<

==-=>

flutuaes cclicas;

Os valores dos coeficientes que correspondem combinao des


tas possibilidades esto representados no grfico a seguir.

Grfico I
Kalecki: Modelo de Ciclo

1933

2
Flutuaes
cclicas

Amortecimento

n=

REVISTA DE ECONOMETRIA

16

3. O MODELO DE CICLO DE KALECKI, 2. VER5AO (1954)


- Definies: P = lucros brutos; C = consumo

dos

capitalis

tas; A = parte constante do consumo dos capitalistas; S = poupana


bruta

(no caso geral, igual ao investimento bruto mais saldo da b

lana comercial e dficit oramentrio) .

o = produto bruto; Y = renda bruta do setor privado;

E =

postos indiretos; B = parcela constante da participaco dos


rios e ordenados na renda;

im
sal

= participao dos salrios e ordena

dos na renda.

o = decises de investimento bruto em capital fixo; F = inve


D ; J = investimento em
t
depreciao
do
capi-

timento bruto em capital fixo, sendo F


t+T
I
investimento bruto total; 6

estoques;

tal fixo; K

estoque de capital fixo.

3.1. APRE5ENTACAD DO MODELO


Tem-se:
P

= C

+ l

(1)

(fazendo implicitamente I
= S );
t
t

sendo O < q <


De

(1) e

estvel no curto prazo.


(2) obtm-se:

+ A
I
t
1 - q

(3)

Tem-se ainda:

P
t

+ B

1 - a

+ E
Y
t

(4) ,
(5)

(10) Kalecki supe um'a defasagem entre C e p. que pode ser desprezada. sem pre
juzo da validade do modelo, a fim de simplific-lo. O prprio autor suge
re isto mais tarde: vej a-se Kalecki (1962), p. 135.

17

ABRIL DE 1983
De

(4)

(5),
+

(6)

As decises de investimento se supem determinadas por:

+ d

- c

(7) ,

onde a primeira parcela, a S ' reflete a influncia


da acumulao
t
interna das empresasl as duas seguintes expressam o efeito da ren
tabilidade esperada na medida em que esta reflete variaes no grau
de utilizao do capital fixo, e a ltima uma constante
a variaces no longo prazo

(por efeito,

entre outros,

de

sujeita
inova-

ces)
A equao

(7) do investimento neste modelo pode ser

da equao anloga do modelo anterior

deduzida

(item 1 ) :

(6) I;
calculando as primeiras diferenas finitas;

m'

- n

Supondo, por simplicidade, que o saldo do comrcio exterior e


o dficit oramentrio so ambos desprezveis e que os estoques no
sofrem variaes significativas no ciclo, podemos escrever F = S ;
t
t
tem-se

= D _
(fazendo T = 1 por hiptese),
como, am disso, F
t
t 1
D
= S Substituindo na equao anterior:
t_1
t

- n
Verifica-se que a equao
em dois

(7) difere da funo acima

somente

aspectos: a presena de um termo constante, que pretende ig

corporar influncias de longo prazo r e a introduo de um coeficieg

REVISTA DE ECONOMETRIA

18

te , que pode assumir valores distintos de 1, multiplicando a va


rivel S - Isto representa a possibilidade de alteraes
t
ses de investir de um perodo para outro, em funo
de

nas deci
mudanas

nas condies de acumulao interna das empresas e nos condicionan


tes de longo prazo, mesmo quando no haja modificaes

nas

taxas

de lucro efetiva e esperada.

(7) pode ser reescrita:

Retornando ao modelo, a equao

- c

Como

+ d

- O, a equao

(8)

(8) passa a ser:

d.

Aps alguma manipulao algbrica chega-se a:

a
+ c

sendo e pouco menor que

T,

b'

b'

6P

d'

,
d

(9) ,

c o + d.
1 + c

Supondo-se um comportamento do investimento em estoques rela


cionado com a taxa de variao da produo,

i 10)

Finalmente, de

(9) e

(10) resulta:

+ e

+ d'

i 11 )

As variaes dos lucros e do produto podem ser expressas como


resultado de variaes no investimento, partindo-se

(3)

(6),

1 - q

(12) ,

das

equaes

19

ABRIL DE 19B3

(1 Substituindo (12) e

(13)

(13)

(q - a )

q)

em

(11) , e com I

S ' obtm-se:
t

(14 )

+ d'

1
.,......-:-q

onde Jl

(bl

e
)
- a

__
_

Definindo-se o investimento lIquido i


t

+ 9

onde g, a tendncia do investimento lquido,

di -

Finalmente, fazendo fit

(15)

(14) resulta:

e defasando a equao

da

equao

(15) ,

dado por

(1

- ,

T+C).
=

1{111,

supondo fii
t

perodo, tem-se:

de

(16)

Esta uma equao a diferenas finitas de 2 ordem com termo


e coeficientes constantes, do mesmo tipo analisado no item
rior.
i

ante-

Sua soluo completa ser ento a sorna da soluo particular

com a

funo complementar

T+C

(soluo homognea)

d'

"1+C

i :
c

(17) ,

(11) Equivale a tomar como unidade de tempo o prazo de maturao mdio do inves
timento e e consider-lo igual ao perodo mdio de reao das decises de
investir a mudancas na rentabilidade esperada, 6t. Esta ltima hiptese
uma simples aproximaco, j que o perodo de reao muito impreciso teo
ricamente.

20

REVISTA OE ECONOMETRIA

2
t
t
so as razes da equao x
+ a,x
onde x
+ A X
i
= Alx
,
1,2
2 2
c
e
os coeficientes
na equao
+ a
= O (sendo a , e a
2
2
(16))

A condio para que possa haver flutuaes cclicas, como


2
< 4 a , que d razes x
complexas conjugadas.
1,2
2

se

viu, a
,

Neste caso,
2

ou

Esta condio equivale a:

-\1 -

zljj

a
T+'C > O

Como

<

21jj

>

Chamando f (\.l)

\l >

O,

-\1

<

21jl.

por hiptese, resulta:

<

1+C

Em particular, de

-\1

<

2/ii

(18).

(18) obtm-se:

donde necessariamente

-\1 + 21il, com \l E

vale a:

T+C

(0,4),

<

4.

a condio

(18)

egu!

<

facilmente demonstrvel que o valor mximo de f (\l) se obtm

para \l

1, onde f ( l) = 1. Assiml a mesma condio se expressa fi-

na!mente como:
a
T+C <

A soluo homognea i
es cclicas)

ento:

1.

obtida nas condies acima

(com flutua

ABRIL DE

21

1983
a r

onde a

O
cos-E'

com

cos

(w t + s)

(19)

(fase) arbitrrio, e

-1

(11

1+C)

A soluo completa ser

!ii.

(somando as expresses 17 e 19):

t
a r
cos (wt + E )

+ i

(20)

Esta equao representa flutuaes cclicas

do

investimento

liquido em torno a um nivel de Ilequilibrio mvel"


d'

1 -

1+C

- ,

(w em radianos) e amplitude

com per iodo constante de

t
. r

que pode ser:

crescente

(flutuaes explosivas) I

se r >

='>

decrescente

(flutuaes amortecidas) r

se r <

=> " <

constante

(flutuaes regulares),

se r

=>

As

" >

"

flutuaes do nivel de renda, dos lucros e do estoque de c

pital
tero o mesmo comportamento cclico (com igual perodo e aro
plitude proporcional) I embora as flutuaes do estoque de
capital
apresentem

um

retardo,

tg

3.2.

, de modo anlogo ao item anterior:

(!ii

- 1)

I" + ___)
1 + c

INTERPRETAM
Os

coeficientes da equao caracterstica so, nesse modelo,

REVISTA DE ECONOMETRIA

22

y,

satisfazem as condies:
e as suas razes x
e x
2
1
x

x
2

x
2

(1),

12i.

2
a
( +,-;-cl

As razes sero reais se


Tem-se nesse caso x ' x
2
1

a
+

> O,

de

(1) e

4.

(2) , dados ,

positivos.

a raiz dominante, as condies x


Sendo X
1 e x
< 1
2
l
1
podem ocorrer ao mesmo tempo, pois implicariam
1i

()J +

- 1i
IX
2

T+C )

o,

no

ou

o,

ou ainda

1,

T+C
o que impossvel por hiptese.

As nicas condies possveis sportanto, como no modelo an


ou

terior I x-

X 2 < 1, equivalentes a

ou
e que podem ser expressas como:

ri

{:

< 1

amortecimento;

crescimento explosivo.

>

e x
serem complexas con
A existncia de ciclos depende de x
1
2

jugadas, o que supe

ABRIL DE

1983

23
a

{__a

que se reduz,

Ir)

dado

a
___o
+ c

>

.,..-:;-c)

O, a:

+ c

<

_"

2/il

flutuaes cclicas;

!c

f! -\1

2/il

expanso sem flutuao.

Os valores dos parmetros que do lugar s distintas combina


es de trajetos temporais so representados no grfico

seguir.

Grfico 11
a

Kalecki: Modelo de Ciclo

1+c

1954

-\1

Amortecimento

ljJ

24
4.

REVISTA DE ECONOMETRIA
DISTRIBUIAQ FUNCIONAL DA RENDA EI KALECKI NUII ENFOQUE DINMICO
No que se segue faremos uso da notao empregada

no artigo sobre as equaes de reproduo

a hiptese mais geral de que o consumo capitalista


autnomo

por Kalecki

(1968a), adotando

ainda

estritamente

(e no uma funo determinada do investimento atravs dos

lucros).
- Definies: Y
to

renda nacional bruta;

{produo do departamento 1, ou DI)i

investimento bru

:;;: consumo dos capltallS

k
C
consumo dos trabalhadores (produo de
w
0111);
t'l :;;: salrios; w ' parmetros setoriais de distribuio fun
i
cional da renda, :;;: w /produto de D "
i
i
tas

(produo de 011);

Tem-se:
Y = I + C
+ C
k
w
totalmente consumidos

e
w = C
(2), isto , os salrios so
w
(hiptese simplificadora).

(11

Das definies de w

resulta, de

(1) e

(31.

De

(1) e

(3)

(2):

obtm-se:

(41.

As condies gerais para que haja ou no uma alterao na dis


tribuio funcional macroeconmica da renda, expressa por W/Y, po
(12)
dem ser derivadas da condio geral

d (W/YI

(51.

(12) A utilizao de diferenciais neste caso nao afeta o sentido econmico das
variveis e parmetros, uma vez que no se pretende deduzir relaes fun
cionais entre os mesmos, e sim apontar as condies que devem s a t i s f a z e r
associadas a tendncias d e mudana das variveis.

ABRIL DE 1 983

15

Tem-se, no caso mais geral de I , C k

variveis indepen
w
i

dentes:

d (W/Y)

(W/Y)
---6 r -

dr +

6 (W/Y)
6w
1

+
d w
1

6 (W/Y)

Aplicada a

(4) , a equao acima fornece:

onde

d (X/Y)

Sendo necessariamente E

(W/Y)

> O,

O <=>

a condio

(5) se expressa como:

(5)

Esta condio expressa a possibilidade de aumentar, manter i


nalterada ou reduzir a participao dos salrios na renda, em fun
o do comportamento das variveis I e Ck e dos parmetros w '
a
i
quelas dependentes das decises (autnomas) dos capitalistas e es
tes expressando as condies de concorrncia e poder

de negociao

entre cap italistas e trabalhadores de cada departamento produtivo.


Vejamos algumas possibilidades:
a) Se os parmetros de distribuio w
E

reduz-se a E

(5) I

permanecem constantes:

(w -w ) (1 - w ) [Ck
2
3
1

passa a ser:

dI - I.d C l,

como

REVISTA DE ECONOMETRIA

26

dIW(Y)

OWl

ou

Ck

dI

'
Dk

dI

Ck

-C
- '
k

Portanto, a distribuio de renda agregada s permanecer cons


tante se as taxas de crescimento de DI e DI! os
distribuio respectivos forem iguais.
salrios aUmente

[ou diminua]

dos parmetros de distribuio)


(dentre DI e DI!)
cresa mais

parmetros

de

Para que a participao dos

necessrio

(dada
que

constncia

departamento

cuja distribuio mais favorvel

aos salrios

[ou menos]

e suficiente

rapidamente.

Se os parmetros de distribuio w so vavei6, pode-se veri


i
ficar a partir da expresso E1 gue s influncia, em termos
ge
b)

rais, ser no sentido de compensar os efeitos sobre a distribuio


global da renda exercidos pelo crescimento relativo de DI e DII

conforme os respectivos parmetros setoriais

(w e w ). Assim,
uma
2
1
reduo geral ou parcial dos parmetros de distribuio w devida,
i
por exemplo, a um aumento no grau de monoplio das empresas no a
carretar necessariamente a diminuio da participao
salrios na renda,
w,

>

global dos

desde que D I cresa mais rapidamente que DII{se

w ) , e vice-versa.
2
Uma concluso interessante extrada dos comentrios

anterio

res a de que o papel passivo de 0111 na dinmica econmica, ao


justar seu crescimento ao dos outros dois setores, torna as carac
tersticas desse meSmo crescimento e do prprio nivel da particip
(w ) deste setor (exceto quanto
va
3
Jtl.a..o de W ) irrelevantes para o comportamento da distribuio gl.9:
3
bal da renda.

o dos salrios no produto

De outro la0, o fato de os parmetros w


Conterem implicita
1
mente o efeito dos preos relativos - de 0111 e de D ' o
que tor
i
na w um nmero absoluto, independente dos preos - permite
que se
3
reinterprete sua influncia na distribuio da renda agregada sob a
hiptese de que estejam ocorrendo modificaes nos preos relativos.

ABRIL
5.

DE

27

1983

CONCLUSOES
Apresentamos os dois principais modelos tericos de ciclo eco

nmico de Kalecki, dos quais o segundo

(1954) parece ser o mais rea

lista, como equaes a diferenas finitas lineares com

coeficien

tes constantes, e estudamos as condies que

diferentes

trajetrias temporais.

originam

Examinamos parte a influncia que disti

tas taxas de crescimento de setores integrados produtores de


finais

(investimento,

bens

consumo capitalista e consumo assalariado)

xercern sobre a distribuio funcional agregada da renda,

dados os

parmetros distributivos a nivel setorial, o que permitiria deter


minar tendncias de alterao na distribuio ao longo do ciclo.
Ser desejvel que um posterior aprofundamento do tema se pr
cesse em pelo menos duas direes:

19) A hiptese de coeficientes constantes pode e deve ser re

laxada para incorporar os efeitos semi-exgenos de mudanas tecno


lgicas,

na distribuio de renda, nos padres de consumo por clas

se de renda e nos fatores de risco competitivo

financeiro

no

transcurso do ciclo. Ao mesmo tempo necessrio aprofundar a an


lise dos fatores determinantes do componente de tendncia,

lanan

do mo em particular das contribuies de Schumpeter na explicao


das inovaes e tendo em conta os efeitos da prpria alterao dos
parmetros no curso de cada ciclo - como j sugeria Kalecki
caps.

14 e

15.

(1954),

Esta , a nosso ver, a integrao possvel entre ci

clo e tendncia: a nvel propriamente analtico e no terico, pOE


quanto os
29)

princpios explicativos de ambos so distintos.


Um modelo de ciclo agregado, como o de Kalecki e todos da

mesma "famlia"

(interao multiplicador x funo investimento), no

consegue captar adequadamente a influncia dinmica

de

distintas

configura es tcnico-produtivas e competitivas a nvel microecon


mico sobre os parmetros do ciclo.

Uma desagregao do modelo, in

corporando inclusive os demais componentes semi-exgenos de deman


da final

(gastos governamentais, saldo de exportaes), poder con

vert-lo em um poderoso instrumental analtico da dinmica. Corro pri


meira aproximao o uso do modelo de 3 setores integrados na anli
se do ciclo pode constituir um importante avano, mas necessrio
levar essa desagregao at o nvel de setores ou indstrias,
a unidade microeconmica de anlise pertinente.

que

REVISTA DE ECONOMETRIA

28

REFERENCIAS
ALLEN, R.C.D. (1960), Mathemnticul Economics, 21l.ed.,
Nllcmillan,
Londres; trad.e.>p. Ec.onomIa Maiem,t.i.ca, AguilllJ:, Hlldri, 1967.
KALECKI, H.(1933), "Outlinc of n Theory of the Busincss Cicle",
in
Stud.-i.eJ i..n t-he The.01ilj 06 BU.6.-i.He.Id Cycte., A.N. Kelley, N. York;
1969; trad.port. "Esboo de uma Teoria do Ciclo
EconGmico", in
Kalecki, N. , C!Le.6c..Ltne.n,to e C,tc.,to deu, Ecol1GIII.ta CapLtati,.stal.>, nu
citec, sio Paulo, 1977 (arg. por J.Miglioli),
(1954). The.Ohlj 06 Ec.onomic. Vynamic.., George Allen & Un
win, Londres; trad.port. Te.oltt da V,tnm?Q Ec.onmica, Abril Cul
tural, so Paulo, 1978.
(1962), "Observations ou thc thcory of Growth",
mie. Joultnal, vol. LXXII, maro 1962.

EC.OHO

(1968a), "The Marxian Equations Df Reproduction and Mo


dern Economic s " , in Soc..- t u! Sc..-tenc.e In6oll.ma.t.-tol1, 7(6); trad.port.
"As Equaes Harxistas de Reproduo e a Economia Modernan,
in
Cll.e.c.,Llllen.to e C.-tc.to ... , op.c..-t:t.
(1968b), "Trend and the Business Cycle", in Setec..ted E
ay on .the V!fnamlc.. 06 .the Cap.-t.tat.-t..t Ec.OHomu, C:1mbridge
Uni
versity Press, 1971; trad.port. "Tendincia e Ciclo
Econ5mico",
in C!u?&c..-tmen.to e c..i.c.to ... , op.c..-t_t.
PASINETTl, L.(1974), Gll.ow.th und lnc.ollle. V.-t.:tll..-tbu.t.-ton, Cambridge uni
versity Press ; trad.port. Cll.e.c._t.Juen.to e V,i.-.tIl..-tbtLtco
de Rendu-;
Zahar, Rio de Janeiro, 1979.
POSSAS, M. e BALTAR, P. (1981), "Demanda Efetiva e Dinmica em Kale
cki", Pe.qu.-t.a e Ptanejamen:to Ec.on5m.-tc.o , 11(1), Rio de
Janei=
ro, abril 1981.