UNIVERSITE IBN TOFAIL Facult des sciences juridiques, conomiques et sociales de Kenitra

Professeur: Khalifa AHSINA Module : Evaluation dentreprise

TRAVAUX DIRIGES SERIE N1 Etude de cas 1 : 1re partie :

A la fin de lexercice N, le bilan apr s affectation des rsultats de la socit Alami se prsente comme suit : (En KDH)

ACTIF
lments Frais prliminaires Charges rpartir /+ exercices Constructions Instala. Tech.Mat et Outi Matriel de transport M.M. de bureau Matire 1res Clients et CR Banque TOTAUX Montant A/P 45,00 20,00 2 200,00 800,00 250,00 700,00 500,00 210,00 100,00 4 825,00 25,00 15,00 400,00 300,00 125,00 250,00 0,00 10,00 0,00 1 125,00 Net 20,00 5,00

PASSIF
lments Capital social Rserves lgales Montant 2 000,00 135,00 590,00 550,00 150,00 200,00 75,00

1 800,00 Autres rserves 500,00 125,00 450,00 500,00 200,00 100,00 3 700,00 TOTAUX Autres dettes de financement Fournisseurs et CR Autres cranciers Crdit de Trsorerie

3 700,00

Travail faire : 1- Dterminer lactif net comptable, 2- Dterminer la situation nette comptable (Total des capitaux Actifs Fictifs).

2me partie :
Une expertise fait apparaitre les valuations suivantes : Construction 2500 DH Installations Techniques 750 DH, Fonds commercial cre par lentreprise : 100 Dh, Une crance de 10 KDH est totalement irrcouvrable.

Travail faire : 1- Dterminer lactif net corrig, 2- Dterminer la situation nette relle.

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Etude de cas 2 : 1re partie :

La socit Alami a un capital form de 80 000 actions de 100 dh. Elle a tabli le 31 dcembre, aprs rpartition des bnfices la situation comptable suivante : ACTIF
Actif immobilis Frais prliminaires Charges rpartir Matriel et outillage Mobilier de bureau Titres de participation Prts Dpts et cautionnements TOTAL I 30 000,00 83 000,00 790 000,00 36 000,00 10 560 000,00 2 210 000,00 428 000,00 14 137 000,00 Provisions et charges TOTAL II 13 000,00 218 000,00 320 000,00 1 632 000,00 885 000,00 3 068 000,00 Dettes Emprunts obligatoires Emprunts auprs des EC Fournisseurs Dettes fiscales et sociales Autres dettes TOTAL III TOTAL GENERAL 17 205 000,00 TOTAL GENERAL 2 508 000,00 1 897 000,00 25 000,00 180 000,00 101 000,00 4 711 000,00 17 205 000,00 pour risques 185 000,00 185 000,00

PASSIF
Capitaux propres Capital Primes d'mission Rserves lgales Rserves facultatives Report nouveau TOTAL I 8 000 000,00 1 250 000,00 800 000,00 2 200 000,00 59 000,00 12 309 000,00

Provisions pour risques Actif circulant HT Stocks fournitures Clients Autres crances Titres et valeurs de P Disponibilits TOTAL II

Travail faire : 1- Calculer lactif net comptable de la socit.

2me partie :
La direction financire de la socit vous communique les corrections suivantes : Le fonds commercial est valu 2 500 000 DH ; La valeur vnale du matriel est estim 1 050 000 DH ; Dans les titres de participation figure pour 800 000 DH, des titres dont la valeur mathmatique est suprieure de 15% la valeur de souscription porte au bilan. Les autres titres enregistrent une plus-value de 20% ; Parmi les prts, une somme de 52 000 Dh ne sera sans doute recouvre que pour 40% de son montant, Les fournitures en stock valent en ralit 25 000 Dh ;
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Les titres et VP valent en ralit 2 100 000 Dh ; La provision pour risques correspond un litige avec un fournisseur. Lentreprise craint une charge supplmentaire de 25 000 Dh.

Travail faire : 1- Dterminer lactif net corrig , 2- Dterminer la situation nette corrige.

Etude de cas 3 :
Vous avez rassembl des donnes historiques sur les rentabilits annuelles ralises au cours des dix dernires annes (les donnes vont de lanne 1 lanne 1 0) pour : Le march des actions dans son ensemble ; Les actions A et B. Donnes historiques Anne 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 March (M) 0 8,43% 23,46% 16,28% 3,07% 6,12% 30,89% 27,31% 23,10% 24,46% 33,66% Action A 23,45% 87,17% 45,22% 19,47% 61,98% 42,33% 46,89% 22,36% 52,21% 60,24% Action B 37,24% 56,32% 14,26% 3,58% 5,60% 49,12% 62,94% 40,39% 11,17% 10,49%

T .A.F 1. 2. 3. 4. 5. Calculez les moyennes et les carts types des rentabilits ralises. Calculez les coefficients de corrlation entre chacune des paires de variables (A,M), (B,M), (A,B). Calculez les covariances entre chacune des paires de variables (A,M), (B,M), (A,B). Dterminez les coefficients bta de chacune des actions. Quel est lapport principal du MEDAF par rapport aux autres mthodes dvaluation.

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