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FUNDAMENTOS DE LA

ECONOMIA DE MERCADO

HOMERO

CUEVAS

FUNDAMENTOS DE LA
/

ECONOMIA DE MERCADO

2. ED.

UNIVERSIDAD EXTERNADO DE COLOMBIA

CONTENIDO PREFACIO

17

Prohibida la reproduccin o cita impresa o electrnica total o parcial de esta obra sin autorizacin por escrito del Departamento de Publicaciones de la Universidad Externado de Colombia.

RECONOCIMIENTOS PRIMERA PARTE PERSPECTIVA INTEGRAL DE LOS MERCADOS CAPTULO PRIMERO OBJETO Y MTODO DE LA ECONOMA
1.1

17

21

1.2 1.3 1.4 1.5 1.6


1. 7

Los problemas econmicos provienen de la escasez La economa estudia algunos aspectos de la produccin, la distribucin y los mercados El anlisis de los mercados se extiende a nuevos campos. El mtodo cientfico utiliza abstracciones y modelos Los modelos econmicos son alimentados por la historia y la estadstica Las conclusiones cientficas se distinguen de las opiniones subjetivas Preguntas

23 23
24 26

28 28

ISBN 958-616-836-0

CAPTULO SEGUNDO LAS INSTITUCIONES Y LOS MERCADOS 2.1 2.2 2.3 2-4 2.5 2.6

HOMERO CUEVAS,2001,2004

UNIVERSIDADEXTERNADODE COLOMBIA,2001,2004 Derechos exclusivos de publicacin y distribucin de la obra Calle 12 n." 1-I7 Este, Bogot -Colombia. Fax 3424948. [www.uexternado.edu.co ] Primera edicin: agosto de 2001. Segunda edicin: mayo de 2004. Diseo de cubierta y composicin: Departamento de Publicaciones, Universidad Externado de Colombia. Fotomecnica, impresin y encuadernacin: PANAMERICANA formas e impresos, S.A. con un tiraje de 1.000 ejemplares. Impreso en Colombia Printed in Colombia

2.7
2.8 2.9

Las economas mixtas predominan a comienzos del siglo XXI La divisin del trabajo es una causa y un lmite del mercado Los derechos de propiedad son otra causa de! mercado Las economas primitivas funcionaban sin mercados Los excedentes ocasionaron los primeros mercados y el esclavismo En e! medioevo coexistan los mercados y los feudos Una explosin de libertades liquid el feudalismo y ocasion el capitalismo

31 33 33
34

35 35 36

El capital humano result crucial en la era informtica Las economas socialistas no funcionan como las de mercado 2.IO Otras instituciones contribuyen a reducir los costos de transaccin 2.II Preguntas y problemas 2.12 Lectura. Costos de transaccin, de cordinacin e instituciones

Fmulamentn de la ('(III/OIll'

de mercado

Contenido

CAPTULO TERCERO LA MANO INVISIBLE ~"I LOS MERCADOS DE BIENES

3.0 3.1 3.2 33


H

35 3.6 3-7 3.8 39 3.10 3.11 3.12 3.13 314 3.15 3.16 317 3.18 3.19

Modelo de mercado simple Primera premisa: economa mercantil simple Segunda premisa: racionalidad maximizadora Tercera premisa: informacin adecuada Cuarta premisa: fluidez entre actividades La racionalidad, la informacin y la fluidez determinan la competencia El grado de competencia depende de otras instituciones Los recursos naturales, el estado y el capital humano El modelo simple en funcionamiento La ley de la gravedad de los mercados se expresa en el equilibrio Los costos relativos son los precios de equilibrio, en un mercado competitivo Un mercado competitivo minimiza costos y precios Ejercicios en imperfecciones competitivas Ejercicios institucionales en la produccin Racionalidad, informacin y fluidez para los consumidores El modelo funcionando en el consumo Ejercicios institucionales en el consumo Impactos del consumo sobre los precios y la asignacin de recursos Integracin, eficiencia y equilibrio general en el modelo Problemas

43 45 45 +S +6 46 46 47 47 47 48 49 SI 52 53 54 54 56 57 57 58

4I! 4.12 4.13 414 4.15 4.16 4.17 4.18

En los mercados financieros se transan acciones Los bonos tambin se transan en los mercados financieros La tasa de inters bruta vara en sentido directo con el riesgo Los grados de maduracin de los bonos tambin pagan prima El modelo opera en los mercados financieros Ejercicios sobre mercados financieros Taller financiero Problemas

72 73 74 74 75 76 77 79

CAPTULO QUINTO RENTABILIDADES DESIGUALES

81 83 83 84 85 86 88 88 89

5.1 Las rentas diferenciales surgen de precios paramtricos o competitivos - ? ).Las rentas monopolsticas surgen de precios no paramtricos 53 El poder monopolstico sobre los precios es limitado y relativo 54 Los grados de monopolio redefinen la competencia 55 Precios de equilibrio en la competencia monopolstica 5.6 Ejercicios sobre los grados de monopolio 57 Preguntas 58 Taller. La teora de juegos y oligopolio
CAPTULO SEXTO ACIERTOS Y FALLAS DE LOS MERCADOS

CAPTULO CUARTO MODELO DE MERCADODESARROLL'\DO

61 63 65 66 66 67 68 70 70 71 72

Los mercados laborales, los financieros y las empresas tipifican a la economa capitalista 4.2 Salarios y ganancias son dos clases distintas de ingresos 4-3 Los inversionistas toman dos tipos de decisiones 44 La tasa de ganancia orienta las inversiones 45 El modelo desarrollado en funcionamiento 4.6 Los costos de produccin son centros de equilibrio competitivo 47 El modelo opera en el mercado laboral 48 Ejercicios sobre el mercado laboral 49 Mercados laborales con capital humano 4-10 Ejercicios sobre el capital humano 4I

6.0 6.1 6.2 63 6-4 65 6.6 67 6.8 69 6)0

Los mercados aciertan y fallan al mismo tiempo Primer grupo de aciertos: minimizacin de costos Segundo grupo de aciertos: socializacin de beneficios Tercer grupo de aciertos: respuesta a los consumidores Cuarto grupo de aciertos: eficacia para la acumulacin Primer grupo de fallas de los mercados: externalidades Segundo grupo de fallas: ejercicio de poderes monopolsticos Tercer grupo de fallas de los mercados: informacin defectuosa Cuarto grupo de fallas: excesos de acumulacin Lectura. El problema ambiental Taller. El dilema de los prisioneros

93 95 95 96 98 100 100 104 106 108 109 IIS

CAPTULO SPTIMO EL ESTADO, LA ECONOMA MIXTA Y LOS MERCADOS POLTICOS

II7
(

7.1 El estado es un proveedor de fuerza y de algunos bienes colectivos

II9

Contcnid

I[

7.2

7.3 74 7.5
7.6

7.7

7.8
7.9
7-10 7.II 7.I2

7.13

Algunas intervenciones polticas pueden corregir fallas de los mercados El peso de! estado consolid a la economa mixta Estructura de impuestos y del gasto pblico Los impuestos directos y los indirectos pueden tener incidencias distintas Ejercicios en anlisis de los impuestos Los impuestos directos suelen ser progresivos y los indirectos regresivos La regulacin estatal se configura dentro de los mercados polticos Los mercados polticos presentan dificultades especiales Las intervenciones poltcastambin pueden fallar Un grado de intervencin estatal permanece irreductible Las instituciones ante las fallas de los mercados polticos Problemas

II9
120 121

9.7 9.8 9.9

La elasticidad cruzada de la demanda relaciona dos bienes Problemas y ejercicios Taller. La demanda enfrentada por una empresa

CAPTULO DCIMO 122


]23

LA FUNCIN OFERTA

169

10. I
10.2 10.3 10.4

124 125
126 127

105
10.6

128
129

10.7
10.8

13

10.9

La funcin oferta total se refiere a muchas variables La funcin oferta parcial se refiere slo al precio El plazo es crucial en la funcin oferta La funcin oferta de largo plazo se comporta segn el costo Cambios en otras variables desplazan la funcin oferta En el corto plazo la funcin de oferta es rgida La funcin oferta de mediano plazo es ascendente 'problemas y ejercicios Taller. Doctrinas en la funcin de oferta

171

I71
171 172

175
176

177
180

180

SEGUNDA PARTE EQUILIBRIO PARCIAL CAPTULO OCTAVO LA FUNCIN DEMANDA


133

CAPTULO UNDCIMO INTERACCIONES DE OFERTA Y DElVlANDA 183


185

11. I
11.2 I 1.3
I

8. I Las demandas son requisitos de la produccin mercantil 8.2 Las demandas determinan la asignacin de recursos 8.3 Las demandas influyen los costos de produccin 84 La funcin total de demanda se refiere a muchas variables 8.5 La funcin parcial de demanda se refiere slo al precio 8.6 La pendiente de la funcin demanda suele ser negativa 8.7 Los cambios en y, yd, pd j' gildesplazan a la funcin demanda 8.8 Ejercicios sobre factores de cambio en la demanda 8.9 Problemas y ejercicios
CAPTULO NOVENO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

135

135
139
140 141

I I.

I.4 5

11.6

143
144
147

I I. 7

11.8
I I.9

150

11.10 11. I I

En e! corto plazo, cambios en la demanda slo afectan el precio Ejercicios sobre el corto plazo En el mediano plazo, las cantidades ganan alguna flexibilidad Ejercicios sobre el mediano plazo En el largo plazo el impacto de la demanda en los precios puede ser nulo En el largo plazo el impacto sobre los precios tambin puede ser negativo En el largo plazo el impacto sobre los precios tambin puede ser positivo El equilibrio con cambios en la oferta Ejercicios sobre e! largo plazo Efectos de los controles de precios Taller. El equilibrio parcial neoclsico

186 187
189
189

19I 192

I94 195 196


199

153
155
TERCERA PARTE AGREGADOS ECONMICOS CAPTULO DUODCIMO INGRESO NACIONAL MONETARIO
12. I

9. I 9.2
9.3

9.4 9.5 9.6

La elasticidad es un porcentaje dividido por otro porcentaje La elasticidad predice la reaccin de los ingresos ante los precios La elasticidad aumenta con los precios y limita a los monopolistas La elasticidad precio depende de! nmero de sustitutos La elasticidad ingreso de la demanda distribuye e! crecimiento La elasticidad ingreso es determinante en la migracin

155 156

160 16!.
163

El valor monetario de la produccin es e! dato de partida

23 25

Fundamentos de la economa de mercad"

Contenido

13

I2.2 12.3 12.4 IZ. S 12.6 127 12.8 12.9 12.10

El consumo intermedio suma varias veces los mismos valores El valor agregado es el VMBP menos el CIMB Todo ingreso es una porcin de valor agregado El VAM menos los impuestos indirectos es el PI a costo de factores El PI ms ingresos recibidos del exterior es el ingreso nacional El PI ms la depreciacin es el producto interno bruto, PIB El capital humano modifica los datos usuales sobre ingresos Problemas y ejercicios Taller. Produccin de las familias

205 207 207 208 208 209 211 2II 212

CUARTAPARTE DINERO E INSTITUCIONES MONETARIAS CAPTULO DECIMOSEXTO EL DINERO Y SU EMISIN PRIMARIA

16. I 16.2 163 16-4 165 16.6

CAPTULO DECIMOTERCERO INGRESO NACIONAL REALY SU COMPOSICIN


IJ. I

13.2 133 134 135 13.6 137 13.8 139

Los valores monetarios son inadecuados Ningn producto sirve para medir los valores reales El mtodo de precios constantes es el ms usual En la prctica se utilizan ndices de precios Los precios constantes implican imprecisiones Las unidades de empleo tambin son usadas en el anlisis terico El ingreso interno se descompone en impuestos, consumo y ahorro Ejercicios Taller. ndices ponderados

217 219
220

El dinero disminuye los costos de transaccin Y cumple otras funciones El dinero cambia sus disfraces El banco central emite billetes inconvertibles El crdito del banco central es el primer canal de emisin primaria La variacin de reservas internacionales es el segundo canal Operaciones en mercados financieros como canal de emisin primaria Preguntas

255 259 260 261 263 265 266 268 268

167 6.8

221 222 223 225 226 228 229

CAPTULO DECIMOSPTIMO EMISIN SECUNDARIA, VELOCIDAD E "lFLACIN

CAPTULO DECIMOCUARTO LA MATRIZ DE INSUMO PRODUCTO

2~~ JJ 235 236 239 241 242

14. I 14.2 14.3 14.4 14.5

Identifica el origen y destino de las compras intermedias y conduce a una descripcin total de la produccin y su distribucin Ejercicios sobre insumo producto Modelo cerrado de insumo producto Modelo abierto de insumo producto
DECIMOQUINTO AGREGADOS Y DISTRIBUCIN

Los bancos comerciales hacen emisiones secundarias 17.2 Los encajes limitan la emisin secundaria 173 El encaje legal puede diferir del real MI YM2 son cuantificaciones de la oferta monetaria 114 175 En el multiplicador de la base monetaria no slo entra el encaje 17.6 El dinero circula con una velocidad cuantificable 177 La teora cuantitativa ofrece explicaciones de la inflacin 17.8 La inflacin involucra complejos factores sociales 179 Ejercicios 1710 Taller. Un caso en estadsticas monetarias
CAPTULO DECIMOCTAVO

17-1

271 273 274 276 277 279 280 282 283 284 286

CAPTULO PRECIOS,

INTERMEDlACIN FINANCIERA

15.1 15.2 15.3 154 15.5

Los precios estn compuestos por ingresos primarios Los precios se codeterminan en forma simultnea El equilibrio general considera las interacciones Modelo matricial de los precios relativos Taller. Mediciones de la distribucin

245 247 247 250 251 252

18.1 18.2 183

18-4
185

El sistema financiero cumple cuatro funciones bsicas La globalizacin y la informtica transformaron los mercados Las transferencias electrnicas desplazan a otros instrumentos Taller. El instrumental contable Ejercicios

289 291 292 293 296 301

Fundamentos

de la economia de mercado

Conteui.l

15

QUINTA PARTE ECONOMA INTERNACIONAL CAPTULO DECIMONOVENO LA BALANZA DE PAGOS


19.1

22.2 223

224

35

19.2 19.3

19.4

19.5

La fluidez internacional es menor y hay distintos tipos de cambio La balanza de pagos registra todas las transacciones internacionales Una variacin en reservas o en los tipos de cambio expresa desequilibrios Taller. Un caso en la balanza de pagos de Colombia 2002 (US$ millones) Problemas

225 22.6
227

307 308
JIl

22.8 229
22.10

Las ventajas relativas generalizan las tesis del libre comercio El teorema HO encuentra las ventajas en el recurso ms abundante Las ventajas pueden ser dinmicas en vez de estticas Las tesis del libre comercio soslayan el desempleo Los aranceles y cuotas son instrumentos de proteccin El uso del poder moldea los mercados mundiales El neoproteccionismo es una realidad en la nueva economa global Las uniones econmicas abren la nueva era de globalizacin Problemas

352

353 354 355 357 358 361 362 364

312 314

CAPTULO VIGESIMOTERCERO DESARROLLO y SUBDESARROLLO

CAPTULO VIGSIMO TIPOS DE CAMBIO UBRES


20.1 20.2

23.1

315 317 321


327

2].2 233
23-4

20.3
20-4

20.5
20.6 20.7

20.8

Existe una funcin demanda de moneda extranjera Existe una funcin oferta de moneda extranjera Las funciones de oferta y demanda determinan el tipo de cambio Las funciones se desplazan en el mercado cambiario El mercado libre puede fallar sobre el equilibrio El tipo de cambio real toma en cuenta las tasas de inflacin El arbitraje nivela cada tipo de cambio en el mundo Ejercicios

330
331

235 23.6

La desigualdad internacional ha sido profunda La ruralidad y la superficialidad industrial marcaron al subdesarrollo La pobreza en capital humano y la desigualdad son otros signos de atraso La debilidad institucional es endmica en el subdesarrollo La fragilidad de la balanza de pagos es otro signo de atraso Taller. La ecuacin del crecimiento

370 373 376 379

333 335 335

GUA BIBUOGRFICA

CAPTULO VIGESIMOPRIMERO TIPOS DE CAlvlBIO FIJOS


2I.I 21.2 2I.J

21.4
21.5

El estado interviene para estabilizar el tipo de cambio El patrn oro fue un sistema de tipos de cambio fijos El patrn dlar fue otro sistema de tipos de cambio fijos Los tipos de cambio fijos como los libres presentan ventajas y desventajas Problemas y ejercicios

339 341 342 344 346 347

CAPTULO VIGESIMOSEGUNDO VENTAJAS y DESVENTAJAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL


349

22.1

La libertad de comercio puede generar especializacin y beneficios

J51

PREF ACIO Este libro presenta los instrumentos bsicos para el anlisis de una economa contempornea. Y Teoras econmicas del mercado avanza en sus implicaciones, suplementos y connotaciones tericas. Es decir, cada volumen puede ser utilizado en forma autnoma, pero los dos son complementarios y, por lo tanto, sera ideal su uso simultneo. Para este propsito, en diversas secciones se ofrece una gua de referencias cruzadas entre ellos. RECONOCIMIENTOS Mis agradecimientos a la Universidad Externado de Colombia por el apoyo y las condiciones brindadas; al Decano de la Facultad de Economa, MAURICIO PEREZSALAZAR, por sus estmulos intelectuales, su dedicacin a los proyectos de desarrollo acadmico y su respaldo material en todo lo requerido para adelantar esta tarea; al director editorial, ANTONIO MILLA, por su inters y apoyo para la persistencia en el proyecto; a CAROLINA ESGUERRA, GABRIEL GAITAN,JOSEDUARDO GMEZ,NYDIAREYESy otros economistas que en diversas ocasiones han cooperado conmigo en cursos, soporte editorial y diseo de ejercicios. HOMERO CUEVAS

(
I

17

PRIMERA PERSPECTIVA INTEGRAL

PARTE DE LOS MERCADOS

CAPTULO

PRIMERO

Objeto y mtodo de la economa

1.1

LOS

PROBLEMAS PROVIENEN

ECONMICOS DE LA ESCASEZ

1.1.1 Hay escasez cuando no se satisfacen todas las necesidades humanas. De cualquier clase, fisicas o psicolgicas. Es decir, basta la existencia de deseos insatisfechos para el surgimiento de una situacin de escasez. 1. I.2 Como la naturaleza no brinda todo lo necesario, o deseado, la humanidad se ha visto forzada a trabajar. Y esto, por norma, se ha dado como un proceso social, en el cual intervienen muchas personas al mismo tiempo. Puede decirse, por lo tanto, que la escasez ha implicado un proceso de produccin social. Por otro lado, los productos obtenidos se distribuyen entre los individuos, o stos se apropian de ellos. Entonces, la escasez conduce tambin a un proceso de distribucin o apropiacin en la sociedad humana. I. I.3 Algunos aspectos de los procesos de produccin son estudiados por ciencias naturales, como la fisica, la qumica y la biologa. Pues el trabajo humano acta sobre recursos como tierras, aguas, bosques, yacimientos y materiales. Y lo hace por medio de energa, espacio, tiempo, aire, luz, temperatura, humedad, presin atmosfrica, fuerzas. 1. 1.4 Pero hay otros aspectos de los procesos de produccin que son estudiados por otras ciencias, entre ellas la economa.

I.2

LA ECONOMA PRODUCCIN,

ESTUDIA

ALGUNOS

ASPECTOS Y LOS

DE LA

LA DISTRIBUCIN

MERCADOS

1.2.1 Entre los fenmenos estudiados por la economa se destacan, en primer trmino, los mercados. Estos tienen una apariencia fetichista, como intercambio de cosas entre s. Pero, en realidad, son conjuntos de contratos entre personas para intercambiar sus derechos de propiedad sobre las cosas. Y mediante estos contratos se desarrollan los procesos de produccin y distribucin en las sociedades mercantiles. 1.2.2 Tambin sobresalen: el dinero, como un conjunto de derechos de propiedad intercambiados en forma muy repetitiva y veloz; los ingresos, los precios, los costos privados y sociales, la seleccin de mtodos de produccin,

23

UNIVERSIDAD DE ANrIOQUIA BlBLIOTECA CENTRAL

Fundanientos

de la eununnia de

IIIt'I"Cil'/O

Objeto y mtodo de la economia

25

la competencia, los impuestos, el gasto pblico, los niveles de empleo, el consumo, el aho.rro, la inversin, el capital, las acciones, los bonos, las importaciones, las empresas, las exportaciones, el crecimiento y el crdito, todos los cuales implican arreglos de derechos, obligaciones e intercambios de stos entre las personas. 1.2.3 Adems hay que tener en cuenta la eficiencia y el bienestar, aspectos que definen el grado de conveniencia de los arreglos anteriores; asimismo hay otros fenmenos que podrn percibir se ms adelante y que no permiten considerar la anterior enumeracin como exhaustiva. 1.2.4 La dificultad para hacer una lista definitiva surge de la multiplicidad de facetas de cada fenmeno, de sus ramificaciones, de cambios en su importancia, de la expansin permanente de los campos cientficos y de la inestabilidad de las fronteras entre las diversas ciencias. Por las mismas razones, no parece ecunime destacar como objeto de la economa uno solo de tales fenmenos (como, por ejemplo, el dinero, la eficiencia, la seleccin de mtodos de produccin, o la distribucin), dejando tras una nebulosa a todos los restantes.
1.3 EL SE ANLISIS EXTIENDE DE LOS MERCADOS CAl\IPOS

A NUEVOS

1 .3.1 Aliado de los aspectos de la produccin, la distribucin y los mercados estudiados tradicionalmente por la economa, coexisten fenmenos polticos, ideolgicos, religiosos, ticos, culturales, jurdicos, familiares y estticos, de cuyo estudio se han encargado otras ciencias, como la sociologa, la antropo-

loga, la psicologa o el derecho. 1.3.2 La divisin de la realidad en partes es un procedimiento del mtodo cientfico, para promover la divisin del trabajo y la especializacin analtica entre los investigadores. De esta manera, se facilita el avance del conocimiento en trminos de detalle y precisin. A pesar de esto, las partes estn conectadas entre s, y la eventual miopa enfrente del conjunto y de las interconexiones puede distorsionar la naturaleza de los fenmenos. Por consiguiente, para atenuar estas secuelas, se promueve el trabajo en equipo de diversos especialistas, su apoyo recproco y su retroalimentacin. En perio-

dos recientes, es notable el nfasis sobre los campos limtrofes entre ciencias, en los cuales no se visualiza una lnea divisoria sino una franja comn, como una mezcla de colores cuya impronta individual slo se percibe hacia los extremos, yeso de manera difusa. 1.3.3 Entre las tendencias con mayor impacto pueden citarse: las conexiones entre la economa y la jurisprudencia, mediante teoras sobre contratos, derechos de propiedad, las instituciones, el crimen y su penalizacin; entre la economa y la ciencia poltica, por los procesos para la toma de las decisiones pblicas; entre la economa, la tica y la poltica, mediante las teoras de la justicia, de las constituciones polticas y de las valoraciones morales en el sistema econmico; y entre la economa, la sociologa, la psicologa, la biologa y la antropologa en nuevos tratamientos de la familia, el matrimonio, la educacin, los conflictos y la discriminacin social. 1.3.4 Algunas de estas conexiones se han desarrollado en la teora econmica como una extensin de su problemtica tradicional. Podra deberse esto a un re encuentro con el original tronco comn de las ciencias sociales, a un desencanto con la influencia mecanicista del siglo XIX, o a un reconocimiento de la mayor complejidad alcanzada por los problemas sociales. 1.3.5 Pero existe otro factor en las sociedades de consumo masivo. Es la creciente invasin de la cultura mercantil del lucro en todas las esferas de la vida social. Incluidas las ms sublimes, como el arte, la poesa o el amor, alguna vez consideradas las ltimas fortalezas contra el poder persuasivo del dinero y la relacin mercantil encarnada por ste. As, un delincuente puede ser considerado en un plano terico como cualquier otro inversionista, que escoge su mejor alternativa econmica despus de evaluar la relacin de eventuales beneficios y costos (del delito); los polticos y burcratas, como empresarios buscadores de beneficios personales sobre inversiones previas; un cnyuge, como la mejor eleccin calculada para maximizar la riqueza durante un perodo de la vida; un artista o un poeta, como un productor ms, sujeto a la demanda y a la oferta del mercado; la eleccin de carrera, como la opcin ms rentable para un individuo, dadas sus condiciones especficas; etc. En general, todas las relaciones sociales empezaran a parecer relaciones de mercado; abriendo el campo de los "mercados matrimoniales", los "mercados polticos" o "los mercados

Fundamento, de la rroiunnia de mercado

Objero mtodo de la economa

27

delicuenciales"; y proyectando "el comportamiento econmico", mercantil, como un comportamiento humano general. I.3.6 Pu~de haber exageraciones en estas teoras, las cuales son recriminadas por estimular cierto "imperialismo" de la economa dentro del campo de las ciencias sociales. Pero podran ser apenas un reflejo de las exageraciones propias de una realidad social que, hipnotizada por el dinero, tiende a replicar o a extender las relaciones mercantiles dentro del mbito de todas las relaciones sociales. La extensin de la economa hasta tales confines se revela, entonces, como una clave para penetrar en las brumas de los horizontes sociales.
1.4
EL MTODO CIENTFICO UTILIZA Y MODELOS

ABSTRACCIONES

Recientemente, la experimentacin ha ganado notoriedad en el campo de la economa, en particular en el uso de pequeos grupos para indagar sobre la conducta humana, lo cual aumenta su asociacin con la psicologa. Sin embargo, para los amplios fenmenos sociales todava resulta muy costoso, y algunas veces imposible, construir condiciones ideales y controlables por el investigador, para el estudio de los fenmenos. Es decir, la experimentacin, como se suele llevar a efecto en los laboratorios de ciencias naturales, no es una prctica comn en la ciencia econmica. Paralizar la produccin agrcola, slo para analizar el fenmeno, no est dentro de las posibilidades normales de un investigador. Tampoco la eliminacin de los impuestos, o la fijacin arbitraria de los precios. Por esta razn, la investigacin en economa hace hincapi en el uso de otros instrumentos .. 1+2 En primer lugar en deducciones, partiendo de premisas o hiptesis, para obtener conclusiones sobre los fenmenos. La validez del procedimiento no admite fallas lgicas y, por ello, el rigor en este sentido es importante. 1.4.3 Para aislar los fenmenos que Son objeto de estudio, las ciencias recurren a la abstraccin. Por ejemplo, los fsicos estudian algunas leyes puras del movimiento, en ausencia de aire y de friccin. Esto es, en el pensamiento, una abstraccin. Es decir, se abstraen o se dejan de lado los aspectos no esenciales para el objetivo inmediato. En economa tambin se emplean abstrae1 1

ciones, como el equilibrio, la funcin de la demanda, el monopolio puro, el egosmo puro, la competencia pura y otras, las cuales sern examinadas ms adelante. Pero, mientras muchas de las abstracciones fsicas pueden construirse en los laboratorios, las abstracciones econmicas deben construirse en el proceso analtico, en el pensamiento. 1 +4 En sntesis, la abstraccin es til porque permite: 1. Aislar cualquier fenmeno particular; II. Avanzar por partes en el estudio de una realidad muy compleja. 1+ 5 Los anlisis aportan conocimiento y son tiles, aunque no involucren de una vez todas las complejidades y detalles del mundo real. En general, los niveles de mayor abstraccin corresponden a los fundamentos tericos ms generales, y los de menor abstraccin a los fenmenos ms concretos y particulares. Pero a todo nivel analtico corresponde un nivel de abstraccin, aun para problemas muy especficos. La separacin misma del conocimiento en distintas ciencias constituye ya una abstraccin. 1.4.6 La abstraccin permite seleccionar, entre la jungla de detalles de la realidad, las premisas o hiptesis adecuadas para el anlisis de fenmenos particulares. Este conjunto de premisas y de las deducciones obtenidas de ellas, sobre sus interacciones y sus implicaciones se denomina un modelo. Muchos modelos pueden y deben ser formulados en forma matemtica, aunque esto no es pertinente en todos los casos. Sin embargo, todo modelo est constituido siempre por un conjunto de relaciones lgicas.
15 LOS MODELOS POR ECONMICOS LA HISTORIA SON Y LA ALIMENTADOS ESTADSTICA

1.5.1 La consistencia lgica de un modelo es una condicin necesaria pero no suficiente para su utilidad cientfica. Adems, sus premisas, interrelaciones e implicaciones deben ser contrastadas con observaciones de la realidad bajo estudio. Ante las dificultades de los procedimientos experimentales, la economa recurre a la historia y a la estadstica, como instrumentos sistemticos y especializados para el suministro de la informacin emprica requerida en sus modelos.

Fundamentos

de la economa de mercado

Objeto y mtodo de la economa

29

Cuando el propsito especfico de un modelo econmico es la cuantificacin, se dice que es un modelo economtrico. Y para construirlo deben combinarse un modelo terico, su formalizacin matemtica, la aplicacin de tcnicas estadsticas y el procesamiento de datos.
1.5.2 1.6 LAS CONCLUSIONES DE CIENTFICAS LAS OPINIONES SE DISTINGUEN SUBJETIVAS

8. Cules intersecciones sobresalen entre la economa yel derecho? 9. En qu consiste la abstraccin? 10. Qu es un modelo? 11. QI es un modelo economtrico? Cules son sus componentes? 12. Por qu es til la abstraccin? 13. Cules son las funciones de la historia y la estadstica en el anlisis econmico? 14. Cul es la distincin entre opiniones y conclusiones cientficas?

1.6.1 Toda persona incurre en valoraciones subjetivas: morales, estticas, ideolgicas o polticas. Es ms, los analistas ms destacados de la economa se han visto comprometidos con valoraciones de este tipo sobre el bienestar social. Esto puede interpretarse como un ndice de altruismo, pues refleja preocupaciones por el devenir, ms all de intereses personales. Y muestra que la actividad cientfica no es opuesta al derecho de tener opiniones personales y aun de ejercerlas para incidir en el desarrollo social. 1.6.2 Sin embargo, tal hecho no equivale a una sustitucin de conclusiones cientficas por opiniones, valoraciones, intereses o deseos personales. Porque si as se procediera, se abandonara por definicin el mtodo cientfico. ste no implica, entonces, renunciar a posiciones ticas, ideolgicas o polticas, cualesquiera que ellas sean, siempre y cuando no suplanten o tergiversen los hechos reales que son objeto de estudio. Y el antdoto ms eficaz contra tal peligro parece ser la explicitacin, en la forma ms transparente posible, del impacto argumental de las propias creencias.

1.7

PREGUNTAS

l. 2.

3 4 5 6. 7

Sin escasez, no hay problemas econmicos. Explique. Por qu la economa no estudia todos los aspectos de la produccin? Cmo puede definirse un mercado? En qu consiste la apariencia fetichista de los mercados? Por qu se ha desarrollado una teora de los mercados matrimoniales? Por qu el estudio de la realidad se divide entre distintas disciplinas? Por qu hay un nfasis reciente en las intersecciones de la economa con otras disciplinas?

CAPTULO

SEGUNDO

Las instituciones y los mercados

2.1

LAS

ECONOMAS

MIXTAS

PREDOMINAN DEL SIGLO XXI

A COMIENZOS

Una economa mixta combina dos elementos: I. Los derechos de propiedad privada sobre la economa. Estos son utilizados por los individuos para satisfacer sus intereses egostas, mediante las fuerzas espontneas del mercado (oferta y demanda); n. Los derechos de propiedad pblica sobre la economa. stos son usados por la colectividad organizada para regular el juego espontneo de! mercado y promover los intereses colectivos, o aquellos considerados como tales. 2.1.2 Como indicador, el gasto pblico se ha situado alrededor del 50% de! ingreso nacional en pases como Alemania, Francia, Inglaterra e Italia, y alrededor del 40% en Japn, Estados Unidos y Canad. Ya ello se debe agregar e! cmulo de regulaciones legales establecidas por el Estado en todos los mercados. 2. I. 3 Los casos extremos han generado experiencias poco afortunadas. Primero, por la casi nula intervencin pblica en el mercado libre. Este extremo llev a desequilibrios sociales y a crisis, los cuales condujeron a drsticas reformas despus de 1929. Segundo, por la centralizacin completa, en las autoridades pblicas, de todos los derechos de produccin en la economa. Este extremo culmin en 1991 con la desintegracin y tambin drstica reforma de! bloque de economas socialistas encabezadas por la Unin Sovitica. 2.1.4 Una explicacin de la teora econmica es: la operacin espontnea de! mercado presenta tanto aciertos como fallas. Por ello, la situacin de los extremos no resulta ptima. Pues, en el primer caso, disfrutar los aciertos implicara aguantar todas las fallas. 0, en el segundo caso, para eliminar las fallas se suprimiran tambin los aciertos. 2.1.5 En consecuencia, el anlisis del mercado libre, de su operacin, aciertos y fallas, se revela como clave para entender cualquier clase de economa moderna.
2.1.1 2.2 LA DIVISIN DEL TRABAJO LMITE ES UNA DEL CAUSA O

Y UN

MERCAD

2.2.1

Cuando los individuos se especializaron en oficios distintos apareci la primera condicin necesaria para e! intercambio. Esto increment la produc-

33

tividad del trabajo, permitndole a la sociedad cubrir una mayor gama de necesidades, en lo cual radican sus ventajas. Aunque la especializacin tambin acarrea algunas desventajas. 2.2.2 Sobre esa base, ADAi\I Si\llITH (I776) formul la siguiente ley: el tamao del mercado est en proporcin con el grado de divisin del trabajo. Pues, al especializarse, unos individuos requieren los productos de otros. Si tal grado es bajo, el mercado ser, entonces, pequeo, Y si es alto, el mercado ser grande. 2.2.3 Los oficios distintos aparecieron con la agricultura y la civilizacin hace unos 10.000 aos, mientras el hamo sapiens produce desde hace unos 150.000 aos, y e! gnero hamo puede haber precedido durante ms de 3 millones de aos. Por consiguiente, durante esas primeras fases de la evolucin humana, sin una definida divisin social del trabajo, no resultaba posible el funcionamiento de mercados regulares.
2.3

alguien. Los intercambios de derechos, es decir, los mercados, constituyen, entonces, una solucin pacfica de esta contradiccin.
24

LAS ECONOMAS FUNCIONABAN SIN

PRIMITIVAS MERCADOS

LOS SON

DERECHOS OTRA CAUSA

DE PROPIEDAD DEL MERCADO

A pesar de una divisin natural del trabajo por sexo y edad, antes de la civilizacin el grado de especializacin por oficios era nulo y los derechos de propiedad individuales inexistentes. Adems, tales sociedades se caracterizaron por: constituir una familia extendida; promiscuidad e imposibilidad para determinar la paternidad individual, fijndose la descendencia por lnea matern~; ausencia de clases sociales; colectivizacin de la escasa propiedad; ausenoa de un aparato poltico, jurdico y militar especializado, o Estado, pues no existan los oficios de polticos, jueces, militares, etc. En adicin, la pobreza social impeda desvincular de la produccin fsica a una parte de la fuerza laboral.
2+ I 2+2 Los pobres medios de produccin, como instrumentos de piedra (no se conocan los metales, el arco, la lanza ni la rueda), implicaban una estrecha cooperacin de supervivencia entre los individuos. Y no se dispona de un excedente sobre las necesidades de subsistencia. Esto imposibilitaba la acumulacin de riquezas, lo cual haca irrelevantes los derechos de propiedad y de herencia. Por ello, el sistema de parentesco se limitaba a prevenir la degradacin biolgica por relaciones consanguneas. Y para esto bastaba la familia basada en el matriarcado.

2.3.1

Sin derechos de propiedad privada sobre los medios de produccin se imposibilitan, entre individuos, las compras y ventas de tierras, empresas y su equipamiento. Los productos de consumo final tampoco podran cambiarse, entre individuos, en forma regular. Pues en primera instancia perteneceran a las empresas y almacenes de propiedad colectiva, y slo llegaran a los individuos en el momento de su consumo final. Tal fue el caso en economas socialistas avanzadas, como la Unin Sovitica, a pesar de su alto grado de divisin o especializacin del trabajo. 2.3.2 Para la operacin de los mercados no es suficiente, pues, la divisin del trabajo. Adems, se requiere el desarrollo de los derechos individuales de propiedad. Y cuando stos no concurren, la economa funciona a travs de organizaciones distintas de los mercados. 2.3.3 La divisin del trabajo pone la produccin de cada individuo a disposicin de los dems. Pues una panadera o un cultivo de papa no tiene como destino el consumo por parte de su propietario. Pero los derechos de propiedad implican que los dems no pueden disponer de la produccin de

25

LOS

EXCEDENTES

OCASIONARON MERCADOS

LOS

PRIMEROS

Y EL ESCLAVISMO

Con la experiencia, se desarrollaron nuevas tecnologas, como el arco, la ganadera, la agricultura, la cermica, el hilado, la edificacin, los poblados, la rueda y los metales. Esto gener excedentes y debilit la cooperacin directa en tareas especficas, lo cual socav las bases de la sociedad primitiva. Se acumularon riquezas, los instrumentos se personalizaron, los oficios se especializaron, se requirieron derechos de propiedad individual y de herencia, y la
25 1

Fund.unenra,

de la

t'(IJ}WIIl'

de

lIh'ru!d"

Las instuuaoncs y los mercados

37

posesin de esclavos result lucrativa. Se desarrollaron las ciudades, el Estado, la monogamia, el patriarcado y los mercados. 2.5.2 El esclavismo alcanz tal amplitud e importancia, que el profesor FIN LEY , en su Economa de la Antigedad, cita evidencias de que el ciudadano ms pobre de Atenas mendig ayuda de la ciudad, porque los dos esclavos de su posesin eran insuficientes para sostenerlo con dignidad. En general, los datos censales de la antigua Atenas indican una proporcin de unos I5 esclavos por cada ciudadano libre. 2.5.3 En las grandes economas esclavistas, como la de la antigua Grecia y la del Imperio Romano, la principal fuente de esclavos fue la guerra. sta, junto con el desinters de los esclavos por su trabajo, la revolucin del cristianismo y los conflictos sociales, hicieron insostenible la continuacin del mundo antiguo. As, con la invasin de los brbaros, el saqueo de Roma, sus cambios de gobierno y de religin, y el Cdigo de ]esTIMANO, completado hacia el ao 534 de nuestra era, aparece el Medioevo y una nueva forma de organizacin productiva conocida como feudalismo.

2.6.2 De otro lado, un cuadro del Medioevo como un conjunto de feudos


autrquicos parece incompleto. En realidad, existen evidencias sobre el desarrollo medieval de la moneda, las ferias comerciales, los bancos, las empresas de comerciantes y las ciudades, las cuales llegaron a constituir verdaderas potencias comerciales. 2.6.3 En lugar de esclavos, los trabajadores del feudo eran siervos de la gleba. Es decir, el seor feudal no era su dueo, no poda expulsarlos, ni vendedos o comprarlos en un mercado. Adems, el siervo obtena su sustento, a diferencia del esclavo, mediante una participacin directa en los resultados de su trabajo, usando una parcela. A cambio de este derecho pagaba renta en trabajo, laborando ciertos das de la semana para el seor feudal, y los restantes eran para l mismo. O pagaba una renta en especie, cediendo una parte del producto al seor feudal.

2.6

EN LOS

EL

MEDIOEVO

COEXISTAN Y LOS FE UDOS

MERCADOS

2.6. I Los feudos eran territorios bajo la autoridad de un seor con recursos para garantizar la seguridad yel orden, como castillos y su propio ejrcito. Suelen considerarse organizaciones autrquicas donde desaparecen los mercados, debido a dos razones. Primera: quiz por el estado de inseguridad y desorden ocasionado por las invasiones brbaras, la produccin de cada feudo no era destinada a un mercado sino al consumo dentro de este. Y, segunda: para mantener la seguridad, se impeda el fraccionamiento de la fuerza y de la autoridad del feudo. Por consiguiente, se impusieron restricciones sobre los derechos de herencia, mediante la institucin del mayorazgo. Es decir, el feudo se heredaba slo por el hijo mayor. Y, tal vez para compensar esta ventaja, proclive a los abusos y caprichos del individuo favorecido, se le impusieron restricciones sobre los derechos de propiedad. Entonces, no poda enajenar el feudo, ni lo contenido en ste, segn su voluntad.

2.6-4 Una caracterstica medieval era la carencia de libertades individuales. Los siervos no tenan derechos para abandonar los feudos, cambiar de patrono, escoger oficio, realizar contratos, ser propietarios, ser autnomos en su vida privada ni ejercer actividades polticas. Aun en las ciudades, en permanente pie de lucha para mantener y acrecer su autonoma, este sistema de controles extremos sobre los individuos tena su correspondencia. Y la institucin de los gremios, que regulaba con especial rigor el acceso de las personas a los distintos oficios, era una de las ms notables. 2.6.5 La multiplicidad de seores con autoridad econmica, jurdica y poltica sobre pequeos territorios, en relacin con las naciones modernas, tambin dificultaba el desarrollo de los mercados. Pues multiplicaba las aduanas, las clases de moneda, los dialectos, las legislaciones y las unidades de medida, encareciendo la informacin, el transporte y el comercio en general. Se ha estimado que, en promedio, se deba pagar una aduana cada
2.7 UNA EXPLOSIN DE

I5 kilmetros.
LIQUID CAPITALISMO EL

LIBERTADES EL

FEUDALISMO

Y OCASION

2.7.I

Las invenciones como la plvora, la cual pulveriz el poder de las murallas y de las armaduras caballerescas; el papel, el cual democratiz el acceso y la tenencia sobre el poder de la informacin; el comps de navegacin, el cual

Jt)

FIlIUiulIlt:/l/IIS

de la

econtnuia

de

IIll'rCild"

Las institucumcs

l' los mercados

34

facilit los largos viajes martimos; y la expansin del comercio mundial, la bsqueda de la unidad nacional, ms la inconformidad de los siervos, los artesanos, los comerciantes, los capitalistas incipientes, las ciudades y los monarcas, quienes deseaban someter a los seores feudales a su autoridad central, dieron al traste por fin con el sistema feudal, Fue un cambio total, con expresiones como el Renacimiento, en e! siglo xv, y la integracin de las naciones modernas. 2.7.2 Con la liquidacin de! feudalismo, masas de trabajadores quedaron colmadas de libertades individuales y desposedas de medios de subsistencia seguros. Por consiguiente, su nico recurso fue la oferta de su fuerza laboral. De otro lado, la concentracin de la propiedad, en una escala que haca lucrativo el empleo de trabajo ajeno, generaba una demanda de fuerza laboral. 2.7.3 Esta oferta y demanda, con su respectivo precio, el salario, conformaron un nuevo tipo de mercado: el de servicios laborales de trabajadores libres. Las economas con este tipo de mercados en operacin suelen caracterizarse como capitalistas(para mayor detalle histrico,cfr. Teoras, introducciones al "Mercantilismo", "Fisiocracia", "Smith", "Ricardo", "Nlarx", "Economaneoclsica").
2.8
EL CAPITAL HUMANO EN LA RESULT ERA CRUCIAL T ICA

espera de los resultados y el mercadeo de stos, parece insuficiente para desplazar de su sitial privilegiado a las inversiones de capital de las empresas en el sentido tradicional. Pero una inversin masiva, creciente y estratgica situada, de manera indisociable, dentro de los cerebros de los individuos pinta con nuevos colores el cuadro de los mercados laborales. Otra implicacin interesante de este fenmeno han sido los incentivos de propiedad accionaria dados por algunas empresas a sus trabajadores.
29 LAS ECONOMAS SOCIALISTAS COMO NO LAS FUNCIONAN DE MERCADO

INFOR\

2.8.1

Los mercados laborales nacieron, pues, de una separacin entre los trabajadores libres y la propiedad del capital que los emplea. Pero en el siglo X.XI cobra especial importancia el capital humano, constituido por inversiones en la calificacin laboral, de propiedad inseparable de los mismos individuos. Debido a dos razones. 2.8.2 Primera: el capital humano crece ms rpido y en los pases desarrollados su monto se estima superior al del capital convencional. El 70% de la poblacin en edad universitaria accede a algn tipo de educacin postsecundaria en Norteamrica y alrededor del 40% en Oceana,Japn, Corea y algunos pases de Europa. 2.8.3 Segunda: la posesin de conocimientos est transformando la estructura de poder social. Por supuesto, la sola capacidad individual, sin costosas inversiones en laboratorios, el trabajo de equipos, el riesgo, el tiempo de

economas socialistas, cuyo ejemplo ms radical ha sido la sovitica (1917-I991), tambin se basan en un gran desarrollo de la divisin del trabajo. Pero se apartan de los derechos de propiedad necesarios para la operacin de los mercados. La tierra, las industrias, su equipamiento, el transporte, las materias primas, los bancos, el comercio y las dems empresas de servicios escapan al intercambio, pues pertenecen de forma permanente al Estado. Por otra parte, los bienes como alimentos, vestuario, viviendas o mobiliario se convierten en propiedad de los usuarios slo en el momento de su consumo. Por lo tanto, no estn sometidos a la norma del intercambio entre distintos propietarios privados. Comprar en un almacn sovitico pareca un acto similar a comprar en un almacn ingls, pero en el fondo estaban esas diferencias sociales. 2.9.2 La operacin de una economa socialista desarrollada es distinta, entonces, y suele basarse en la planificacin centralizada. Sin embargo, desde I991 se inici una profunda reforma en los pases socialistas, empujndolos hacia economas del tipo mixto. Esta forma de organizacin econmica se convierte, entonces, en el modelo tpico de la sociedad contempornea, tal como se indic en e! comienzo de este captulo.
2.10 OTRAS INSTITUCIONES LOS CONTRIBUYEN COSTOS A REDUCIR

29 1 Las

DE TRANSACCIN

2.10.1 Las instituciones polticas, jurdicas y culturales se relacionan con los mercados mediante los costos de transaccin. Los cuales pueden clasificarse en tres categoras: negociacin y definicin de derechos, informacin y cumplimiento.

~o

l.as

IIISIllclOlleS)'

/IIS

mercados

~I

Los mercados requieren una definicin previa de derechos individuales. Y si para esta tarea no funcionaran instituciones legislativas y judiciales especializadas, muchos intercambios resultaran imposibles o implicaran un costo enorme para los particulares. 2.10.3 Algunas clases de informacin, requeridas para los intercambios, . resultan ms baratas cuando son suministradas o avaladas por instituciones especializadas. Por ejemplo, el sistema de pesas y medidas con unidades codificadas para el dominio pblico, como el gramo y el metro. O las certificaciones sobre higiene y seguridad en el uso de productos, como alimentos y frmacos. Si cada individuo emplease su propio sistema de control para estos efectos, los costos de muchos intercambios resultaran exorbitantes. 2.10.4 Todo intercambio de derechos es un contrato cuyo cumplimiento est respaldado por la fuerza. Pero slo es civilizado y resulta menos costoso para la sociedad responsabilizar de esa fuerza a instituciones pblicas como tribunales, fiscalas, jueces, polica, crceles y cuerpos armados. 2.10.5 Por supuesto, cuando funcionan mal, las instituciones no disminuyen los costos de transaccin todo lo posible. Y podran darse algunos casos aberrantes, cuando en vez de reducirlos los aumenten.
2.10.2 2.11 PREGUNTAS Y PROBLEMAS

Cmo se relacionan las instituciones con los costos de transaccin? En una economa hipottica, cada individuo acua sus propias monedas, con su propio sello, tamao, diseo, unidad de peso y la promesa de que son de oro puro, sin aval de alguna institucin especializada. Cmo afectara este nuevo sistema monetario los costos de transaccin? Especifique los costos que sufriran alteracin. 16. Las instituciones culturales, como las costumbres y el sistema de mritos, en un pas x, predisponen a los individuos hacia la trampa en todos los contratos. Cmo se afectan los costos de transaccin? Especifique segn las clasificacin de los costos. 17. Si el sistema legislativo (o judicial) de un pas es ineficiente, cul podra ser el efecto sobre los mercados? Especifique siguiendo la clasificacin de los costos de transaccin.
14. 15. 2.12 LECTURA. COORDIN COSTOS ACIN DE TRANSACCIN,

E INSTITUCIONES

l.

2.

3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.
10. 11. 12.

13.

Qu es una economa mixta? Por qu se volvieron predominantes las economas mixtas? Por qu la divisin del trabajo es una causa del intercambio? Por qu el tamao del mercado est limitado por la divisin del trabajo? Por qu los derechos de propiedad son cruciales para los mercados? Cul es la contradiccin entre divisin del trabajo y derechos de propiedad? Cmo se resuelve esa contradiccin? Seale dos diferencias entre siervos y esclavos. Cul es la caracterstica de la economa capitalista? Qu es el capital humano? Por qu es estratgico el capital humano? Por qu las economas socialistas no operan como mercados? Cmo se clasifican los costos de transaccin?

Los mercados estn constituidos por conjuntos de contratos, y por ello sus costos de operacin dependen de la claridad sobre los derechos y sus procesos de transferencia, de la eficacia de los instrumentos para su respeto y de las garantas de cumplimiento sobre los compromisos. En general, mientras ms difusos sean los derechos, mayor es la cantidad de confusiones, superposiciones y encartamientos. Y aunque son concebibles y observables derechos acordados y respetados en forma voluntaria entre individuos, la racionalidad del beneficio propio que acta como energa motriz de los mercados estimula al mismo tiempo conductas oportunistas de irrespeto. A ello se suman los riesgos y los imprevistos sobre el futuro, lo cual conduce a contratos incompletos, incapaces de recoger en sus clusulas todas las posibles eventualidades, con un potencial conflictivo. La previsin, procesamiento y solucin de los conflictos implican, por lo tanto, costos sobre las transacciones, los cuales pueden ser cubiertos en algunas circunstancias, de manera espontnea, por iniciativas privadas. Sin embargo, para muchos otros casos, los ahorros posibles a travs de reglas preventivas, generales y forzosas, de rbitros con fuerza de ltima instancia, de economas de escala, y las ventajas de equidad, justifican que se ocupen de ello instituciones

.1-2

FUI/di/111m/o.\'

de la ecouom! de mcn.clo

pblicas especializadas en procesos legislativos, judiciales, regulatorios y policivos, en vez de una ineficiente multitud de forcejeos por cuenta propia. Las dificultades de clarificacin, negociacin y cumplimiento suelen aumentar con el nmero de partes involucradas, de manera que la coordinacin jerrquica tiende a resultar ms eficiente que la coordinacin espontnea a . medida que los derechos en cuestin vinculan a mayores masas de la poblacin y que las interdependencias sociales aumentan, por efectos del crecimiento econmico y la tecnologa. Ejemplos de ello son el sistema monetario de banca central, los reglamentos en bolsas de valores, los patrones de pesas y medidas, los estndares para alimentos y frmacos, las oficinas. de patentes, la regulacin del trfico areo, los acuerdos internacionales sobre mares y otros recursos naturales, algunos estndares industriales, de software y de comunicaciones, y su complejidad creciente. Adems, como resultado de la dinmica social y tcnica, la estructura de los derechos es en forma continua maleabilizada y lanzada dentro de un problemtico flujo de difusiones y re definiciones. Como ejemplos recientes se destacan los derechos sobre embriones y rganos humanos, manipulacin gentica, informacin pornogrfica y terrorista, el espectro electromagntico, informacin privada obtenida de internet y otras redes de comunicaciones, patentes sobre ideas o frmulas genricas, drogas sicotrpicas, armas personales, materiales peligrosos como plutonio y cepas de virus o bacterias, los mercados de la poltica, el sexo, la flora y la fauna. En sntesis, el desarrollo de la economa de mercado parece impulsar una intervencin pblica creciente sobre los intercambios privados, a travs de tres factores. Primero: la ampliacin continua del campo para la definicin de derechos, su precisin y las garantas de su cumplimiento. Segundo: mayores requerimientos de coordinacin autoritaria, a travs de informacin y supervisin arbitrales sobre las consecuencias de una produccin cada vez ms masiva y ms sofisticada. A esto suele aadirse una demanda creciente por investigacin estratgica, en algunos casos sin rentabilidad inmediata. Y cuando la posee, proclive a conflictos sobre su adecuada apropiabilidad. Tercero: el socavamiento de limitaciones morales por avances de la racionalidad mercantil, y por ende la sustitucin creciente de normas ticas tradicionales e implcitas por cdigos explcitos de conducta, detallados, sancionados y administrados por autoridades competentes.

CAPTULO

TERCERO

La mano imnsiblc en los mercados de bienes

3. o
3.0. r

MODELO

DE

MERCADO

SIMPLE

Recurriendo a la abstraccin, se procede ahora a construir un modelo muy simplificado. Su propsito es exponer la importancia y las implicaciones de algunos elementos, como el mvil de lucro, la informacin, la libertad para elegir actividades y la competencia, en el funcionamiento de los mercados. 3.0.2 Las peculiaridades de los mercados concretos son abstradas por el modelo. Pues, sobre la maraa de detalles, busca destacar unas pocas interconexiones esenciales en todos los mercados. En etapas posteriores se irn suprimiendo simplificaciones, para construir, en forma paulatina, un modelo analtico ms complejo. A continuacin, se describen las premisas constitutivas. 3.1
P R Lv! E R A P R E NI 1 S A: E C O ~ O :\tI A M E R C A N TI L S 1M P L E

3. I.I Se caracteriza por: divisin social del trabajo, derechos de propiedad privada y trabajadores libres. Pero cada uno se autoemplea, como los artesanos, tenderos, pequeos agricultores y, en general, los trabajadores independientes. Es decir, su nfimo capital es apenas suficiente para su propio empleo, lo cual implica que no ofrecen su fuerza laboral ni demandan la de otros. Por consiguiente, no existen mercados laborales ni empresas capitalistas. 3.1.2 Este tipo de produccin ha operado en la Antigedad, el Medioevo, el capitalismo y el socialismo, aliado de las formas de produccin caractersticas de estas pocas y sistemas. Pero nunca ha sido una forma generalizada o predominante dentro de la sociedad. Sin embargo, con su simplicidad ayuda a comprender procesos presentes en todas las economas de mercado. Y, ms adelante, sirve como contraste para identificar caractersticas cruciales de los mercados ms desarrollados.
3.2 SEGUNDA PREMISA: RACIONALIDAD MAXIMIZADORA

3.2.1 En el mercado, los individuos actan procurando maximizar su ingreso, o capacidad de compra sobre los bienes de la economa. Para esto, calculan sus acciones, analizan sus alternativas y eligen la ms lucrativa.

45

Fl/lidlllfll'!1!/iS

di' lo crotunnia de mcrcud

+7

3.2.2 Por supuesto, existen individuos e instituciones sin nimo de lucro que no se cien a tal conducta. Y el modelo puede ser ampliado para involucrar tales casos. Pero, en primera instancia, el objetivo es dilucidar las implicaciones de! nimo de lucro como norma de comportamiento. 3.3
TERCERA PREMISA: INFORMACIN ADECUADA

tes, efectivos o potenciales, en un mercado son "muchos". Pues, con plena fluidez, todos los agentes tienen entrada en cualquier mercado. 3.5.3 En los mercados siempre existe algn grado de competencia. Y se aproxima o se aleja de! caso perfecto segn las condiciones especficas de estos tres factores. 3.6
DEPENDE EL GRADO DE COMPETENCIA INSTITUCIONES

3.], 1 Los individuos requieren informacin para elegir la alternativa ms conveniente. Por ejemplo, para identificar la actividad ms lucrativa, los productores de una mercanca deben conocer su costo y su precio. Pero tambin los costos y los precios de las dems mercancas. 3.3.2 La informacin adecuada se adopta como premisa inicial. Pero luego es modificada por informacin inadecuada, percibindose algunas imperfecciones de la competencia.
3.4
CUARTA PREMISA: FLUIDEZ ENTRE ACTIVIDADES

DE OTRAS

3.6.1 Para cada individuo, los alcances de la informacin, la racionalidad y la fluidez dependen de la cultura, la riqueza, el poder, las conexiones sociales, la tecnologa, la moral, los derechos, el sistema poltico y el jurdico. Por consiguiente, cada estado de competencia depende de! estado de otras instituciones. 3.7
LOS RECURSOS NATURALES, Y EL CAPITAL EL ESTADO HUMANO

3.4.1 Poder abandonar cualquier actividad, y entrar en cualquier otra activi-

dad, es una caracterstica que puede definirse como fluidez en el empleo de los recursos. 3-4-2 La premisa inicial es de fluidez plena. Es decir, de ausencia de obstculos o barreras para tal proceso. Sin embargo, esto es modificado ms tarde para incluir otras imperfecciones competitivas. 3.5
LA RACIONALIDAD, LA INFORMACIN DETERMINAN Y LA FLUIDEZ LA COMPETENCIA

3.5.1 Cuando estos tres factores operan en forma plena, los mercados trabajan en competencia perfecta. Pero si se dificulta o falla alguno de ellos, los mercados quedan en competencia imperfecta. 3.5.2 Ejemplos de esta ltima situacin son: los monopolios (un solo productor en un mercado); los oligopolios ("pocos" productores en un mercado); los monopsonios (un solo comprador) y los oligopsonios (pocos compradores poderosos). Por contraste, en competencia perfecta los participan-

3.7.1 La tierra, aire, flora, fauna, aguas y yacimientos del subsue!o no han sido producidos por la sociedad, a diferencia de los vestidos, casas, computadores o automviles. Sus mercados contienen, por lo tanto, peculiaridades que se consideran cuando se estudia la renta de la tierra. Por el momento, entonces, el modelo no se ocupa de tales bienes. 3.7.2 Los impuestos son introducidos en el captulo sptimo. Entre tanto, e! modelo se ocupa de las fuerzas espontneas de! mercado, sin intervencin del Estado. 3.7.3 Una inversin significativa, incluso en capital humano, es propia de los mercados desarrollados, objeto del prximo captulo. Pero es insignificante en un mercado simple. Las diferencias de calificacin laboral son ,pues , consideradas en la prxima etapa. 3.8
EL MODELO SIMPLE EN FUNCIONAMIENTO

3.8.r Alimentacin con situaciones del mercado. Ahora el modelo est instalado y listo para analizar cualquier situacin encontrada en el mercado. Los datos hipotticos de una de ellas son los siguientes:

Fmulamcnt,

de ItI canunni d( merrad/l

La mana

IJnI.HNe

CIl

los mercad, de bienes

-+9

Por unidad producida de x: Precio de x: px = $[5.000 Costo de x: hx 2 horas de trabajo Ingreso por hora en x:

Por unidad producida de y: Precio de y: py Costo de y: hy

= =

3.9

LA

LEY

DE

LA

GRAVEDAD SE EXPRESA

DE EN

LOS EL

MERCADOS EQUILIBRIO

$20.000 10

horas de trabajo

Ingreso por hora en y:

px/ hx

= $[5.00012

= $7.500 >

py / 171'

= $zo.ooo/r

= $2.000

1.

3.8.2 Reaccin en cadena: conocimiento, estmulo, accin. Con informacin adecuada, tal situacin es conocida por los productores dey. II. La racionalidad maximizadora hace atractiva la situacin de los productores de x, pero repelente la situacin de los productores de y. III. La fluidez garantiza que los productores de y no encuentran obstculos ni otros desestmulos eruciales para abandonar tal actividad y entrar en la produccin de x. IV. En sntesis, los productores de y quieren y pueden cambiarse a la produccin de x. Por consiguiente lo hacen. v. En consecuencia, la cantidad ofrecida de y disminuye mientras la de x aumenta. VI. Como con las cosechas: la escasez resultante de y aumenta su precio (py); la abundancia resultante de x disminuye su precio (px). VII. Resumiendo el proceso desde las condiciones iniciales: Si px / hx > py / hy, entonces: px disminuye; py aumenta. 0, lo que es lo rrusmo: Si px/ py> hx/ hy, entonces: px/ py disminuye. VIII. Y, en la situacin inversa: Si px /py < hx / hy, entonces: px / py aumenta. IX. Las condiciones VII y VIII se registran en la grfica 38.z.

3.9.1 Como se observa, (hx/ hy) acta como un centro de gravedad de los precios: (px/py) cae cuando est por encima de (hx/hy); y (px/py) sube cuando est por debajo de (hx/ hy). Es decir, en estas situaciones, el mercado desata, de forma espontnea, fuerzas para corregir los precios y la asignacin de recursos. Por eso, tales situaciones se consideran de desequilibrio.
GRFICA 3.8.2

pxlpy

Si px / py

>

hx I hy

ec-

px I py

Si px I py

<

hx I hy

=>

px / pyt

OL---------

3.9.2 Por el contrario, el centro de gravedad hacia el cual tienden los precios, (hx/ hy) en este modelo, se considera una condicin de equilibrio. Porque en esa hipottica condicin no habra fuerzas espontneas operando para corregir los precios ni la asignacin de recursos. La razn es inmediata: si (px / py) (hx/ hy), entonces, (px/ hx = py/ hy). Es decir, el ingreso por hora de trabajo sera idntico en las dos actividades y, por consiguiente, no existira estmulo alguno para cambiar de actividad. AS, permaneceran invariables la asignacin de recursos, las ofertas y los precios. 3.9.3 En realidad, ningn mercado permanece en equilibrio. Pero la importancia del concepto no depende de eso, sino de su actuacin como centro de gravedad y, por 10 tanto, de su capacidad predictiva sobre las tendencias de los precios y la asignacin de recursos. En otras palabras, las condiciones de

La utaun

il/i..'ISIMl.'

en los mcrrado de bicn.

.) ,

equilibrio expresan leyes de comportamiento (del mercado), y esto escrucial desde un punto de vista cientfico.
}.10 LOS COSTOS RELATIVOS EN UN SON MERCADO LOS PRECIOS DE

EQUILIBRIO,

COMPETITIVO

conocer a priori los precios competitivos de equilibrio; o precios justos, en la terminologa de la Edad Media. Slo un mercado competitivo est en capacidad de producir tal informacin. Lo cual ha llevado a algunos economistas notables, corno H;WEK (1985), a declarar que el mercado competitivo es el sistema de informacin ms poderoso y veloz que haya conocido jams la humanidad.
3.11 UN MERCADO COMPETITIVO COSTOS MINIMIZA Y PRECIOS

Hasta ahora, las principales enseanzas del modelo son las siguientes: Los mercados contienen centros de gravedad, o condiciones de equilibrio, lo cual permite deducir leyes para predecir su comportamiento. ll. Los precios tienden de forma espontnea hacia su nivel de equilibrio. Y, en un mercado con perfecta competencia, esto significa que los precios siempre tienden a ser proporcionales con los respectivos costos de produccin. (Es decir, si el precio de un producto tiende a ser el quntuple de otro es porque su costo tambin es el quntuple: px Ipy hx I hy en el modelo simple). IlI. Los costos son una medida de los esfuerzos sociales aplicados en la produccin. Mientras los precios son los ingresos percibidos en retribucin por la aplicacin de tales esfuerzos. Por consiguiente, de acuerdo con II, un mercado competitivo tiende, de forma espontnea, a retribuir a los vendedores de los productos en forma proporcional a los esfuerzos aplicados en su produccin. (En el ejemplo del modelo simple, el precio de equilibrio de y es 5 veces el de x, porque hylhx = 5) IV. Si hay competencia perfecta, ningn productor puede establecer precios por fuera del nivel de equilibrio. Pues si en un momento lo lograra, de inmediato se pondra en operacin todo el proceso de la seccin 3.8.2, anulando su accin. Los productores en competencia deben resignarse, pues, a los precios dados por un proceso impersonal del mercado. v. Los dos descubrimientos anteriores llevaron a FRAN(,:OIS QtJESNAY (1758) ya ADAM SMITH (1776) a una conclusin: un mercado competitivo no requiere controles policivos sobre los precios para evitar abusos de los vendedores e imponer un patrn de justicia econmica como el descrito: retribuciones en proporcin a los esfuerzos invertidos. VI. Tambin concluyeron que si hay adecuada competencia en el mercado, tales controles, oficiales o policivos, resultaban ms bien dainos. Porque ningn funcionario, por sabio que pudiera ser, est en capacidad de
}. 10. 1

l.

3.1I.I Supngase una situacin inicial de equilibrio px/ hx = pyl hy. Como cada individuo desea maximizar su ingreso por hora trabajada (pxlhx, p. ej.) pero debido a la competencia est incapacitado para manipular el precio de su producto, p, sus esfuerzos son conducidos entonces hacia la disminucin del denominador, el costo hx, lo cual s est dentro de sus posibilidades por medio de controles sobre el desperdicio, mejoras en la organizacin, nuevos descubrimientos e innovaciones tecnolgicas. 3.II.2 Si hx disminuye, con todo lo dems constante, pxlhx aumenta, generando un desequilibrio px I hx > py I hy. Y ahora puede volver a correrse el modelo, como en las secciones anteriores. Corno resultado, px disminuye. Y, de esta forma, la bsqueda egosta del mximo beneficio propio por parte de los productores de x ha conducido, de forma inconsciente, hacia el beneficio de la colectividad, la cual puede disponer de x en formas cada vez ms baratas. AS, la imprenta de GUTEMBERG, la produccin en serie de FORD o el software de Microsoft beneficiaron no slo a los productores sino, de manera principal, a la sociedad, llevando el libro, el auto y el computador, que en un momento eran apenas bienes de lujo para los ms ricos, hasta las manos de la gran masa de los individuos comunes y corrientes. 3.11.3 Podra inferirse que, en contraprestacin, py debi aumentar. Pero los productores de y, como los de todas las mercancas, tambin se encuentran dentro de la misma dinmica, procurando llevar hy hasta el mnimo posible. Cuando esto ocurre, py tambin disminuye. Como resultado, el proceso tiende a tomar lugar de forma escalonada, o alternada, pues no todas las innovaciones toman lugar al mismo tiempo en todas las actividades.

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Fundanient,

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L tuana m:isi/JIe en los mercad: de bienes

53

Con los elementos de este modelo, QUESNAY y SMITHfueron capaces, entonces, de generar una revolucin cientfica: leyes de gravedad en el comportamiento de la sociedad humana, ms all del mundo natural de la fsica. Y una revolucin en la poltica social (desregulacin), la cual contina en nuestros das. Pero lo ms contundente del modelo competitivo parece ser, . como se ver ms adelante, la revolucin moral que ha impulsado en todas las facetas de la vida social. 3.1 I. 5 Por supuesto, las imperfecciones competitivas en los mercados concretos, y otras fallas a las cuales estn expuestos aun los mercados ms perfectos, lo cual fue reconocido por SMITHmismo, obligan a una extrema cautela en el tratamiento de cualquier receta simple. Pero esta complejidad creciente hace apasionante el viaje por el modelo del mercado, el cual hasta ahora ha empezado. Y contina con retos mayores y ms interesantes.
3.12 EJERCICIOS EN IMPERFECCIONES

3.11 -4

py > hx/ hy es consistente con el equilibrio en la situacin planteada. En otros


trminos, si la racionalidad no es homognea, aun en equilibrio, el precio relativo de x es mayor que su costo relativo, mientras que el precio relativo de y es menor que su costo relativo. Los individuos en y terminan, entonces, subsidiando a los individuos en x. l 124 Resultados similares se encuentran si falla la informacin (los individuos en la actividad y tienen una racionalidad maximizadora pero son desinformados sobre los costos de x), o si falla la fluidez: individuos con plena informacin y estmulo mercantil enfrentan obstculos como las fronteras nacionales, prohibiciones legales, o dificultades especiales les impiden la reasignacin de sus recursos. Estas dos ltimas imperfecciones competitivas son tpicas de los mercados con caractersticas monopolsticas.
3.13

EJERCICIOS ;-.iSTITlJCIONALES EN LA PRODUCCIN


(

COMPETITIVAS

3.12.1 Correr el modelo con las siguientes condiciones: (px / hx)

> (py/ hy); la

premisa de racionalidad maximizadora es inaplicable para los individuos en la actividad y (santos como SANFRANCISCO, pintores como VAN GOGH,hroes como BOLVAR, o cientficos como los esposos CURIE);todas las dems premisas se sostienen. 3.12.2 Anlisis: los ingresos por hora de trabajo son menores en la actividad y que en la actividad x; la tercera premisa garantiza el conocimiento generalizado de esta situacin; y la cuarta premisa garantiza la reasignacin de actividad para quienes lo deseen. Pero la falla en la segunda premisa anula el estmulo para tal reasignacin. Por consiguiente, la situacin no genera un aumento en la cantidad ofrecida de .r; ni una reduccin en la cantidad ofrecida de y; ni una disminucin en el precio de x; ni un aumento en el precio de y; ni una nivelacin de los ingresos por hora de trabajo entre actividades. 3.12.3 Resultado: fallando la segunda premisa, es decir, si algunos individuos aplican una racionalidad distinta a la de guiarse por la maximizacin de sus ingresos monetarios, el equilibrio de los mercados es consistente con desniveles de ingreso por hora de trabajo. Y los precios de equilibrio no reflejan con precisin los costos de las actividades involucradas. En particular, l)X /

3.13.1 Supngase un sistema dominado por el nepotismo, las castas o cualquier otro tipo de crculos exclusivos, mediante los cuales algunos individuos adquieren acceso privilegiado a la informacin. Entonces, otros pueden permanecer ignorantes ante las posibilidades abiertas por las actividades ms rentables, y slo por esa razn permanecer en actividades peor remuneradas. En consecuencia, la fluidez del proceso puede entrabarse y el logro del equilibrio competitivo imposibilitarse. Y la situacin real tornarse todava ms insidiosa si es disfrazada como una de adecuada competencia. 3.13.2 Supngase un sistema de escuadrones armados que impiden la fluidez de los individuos de y hacia x. Lo cual no es tan hipottico, pues en alguna medida se refleja en la vigilancia sobre las fronteras entre las naciones. Cul es el impacto? Y si tales fronteras operaran no slo entre naciones, sino tambin entre regiones y entre ciudades? Y si desaparecieran todas las fronteras, incluidas las nacionales? 3. 133Dos pases comparten los mismos medios de comunicacin, como la TV satelital. Los cuales estimulan la racionalidad maximizadora, y tambin la envidia, mediante imgenes e informacin sobre los individuos prsperos. En cambio, son opuestos en el sistema institucional que facilita la fluidez. Pues, en un pas, los individuos en la actividad y no encuentran medios a

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su alcance para cambiarse a la produccin de x. Cules podran ser las consecuencias en este pas? 3.1.3.4 Los individuos eny sienten envidia por la situacin de los individuos en x. Q.!.ocurrira si, con adecuada informacin y racionalidad maximizadora, e! despojo violento les resultase ms lucrativo o fcil que la competencia a travs de la produccin? Cul sera el impacto de instituciones que conviertan al despojo violento en una alternativa ms costosa y a la competencia a travs de la produccin (fluidez) en una alternativa ms barata? 3.13.5 A la luz de estos anlisis, cules seran sus comentarios sobre la siguiente afirmacin: "Las restricciones morales pueden reducir los costos de! sistema institucional, pero su eficacia se debilita con el avance de la cultura merdmtil"? Si esto fuera cierto, cul podra ser la reaccin de otras instituciones enfrente de la dinmica victoriosa de la racionalidad mercantil y sus sistemas de comunicacin?
3.14 RAC.IONALIDAD, FLUIDEZ INFORMACiN
y

3.15 3.15.1

EL MODELO

FUNCIONANDO

EN EL CONSUMO

PARA LOS CONSUMIDORES

3-14.1 La racionalidad del mximo beneficio individual tiene dos facetas: 1. Como productores y vendedores, los individuos buscan maximizar su lucro monetario; u. Como sujetos consumidores, buscan maximizar su satisfaccin o utilidad subjetiva. El lucro y el hedonismo se funden, pues, como una unidad corporal en los individuos tpicos de la cultura mercantil. 3.14.2 Por lo tanto, el mismo proceso histrico que ha garantizado las libertades individuales y la competencia para la produccin, las ha extendido tambin al proceso de consumo. Con e! triunfo de la tica mercantil sobre la medieval no slo el lucro sino el placer personal, basados incluso en los excesos, dejan de ser considerados como conductas pecaminosas, execrables y condenables. 3.14.3 No es de extraar, entonces, que la conducta individual seguida en la produccin se replique, casi con exactitud, en el consumo: 1. Racionalidad maximizadora del beneficio (satisfaccin) individual; n. Libertad de informacin sobre alternativas posibles a seguir; 1lI. Fluidez, o libertad efectiva para seguir las alternativas elegidas. Como ya se sabe, estos tres elementos conforman un sistema de competencia. Slo que ahora lo encontramos trabajando en la esfera del consumo.

Si Ux es la utilidad o satisfaccin obtenida por un individuo, en un momento dado, de la ltima unidad consumida de la mercanca x (la cual suele denominarse utilidad marginal), entonces, Ux / px es la utilidad por cada peso o dlar gastado en esa ltima unidad de x. Por ejemplo, si el individuo obtuvo 15.000 unidades de utilidad y e! precio de x es $5.000, Ux/ px 3 unidades de utilidad por cada peso o dlar gastado en esa unidad de x. y lo respectivo paray. Digamos, Uy/py 10.000/$2.500 4 unidades por peso o dlar. 3.15.2 Si la informacin es adecuada, e! individuo no se engaa sobre la verdadera utilidad obtenida de los bienes. Es decir, no puede haber mejor juez que l mismo sobre sus intereses. Por consiguiente, percibir que en ese momento obtiene mayor utilidad eny que en x por cada unidad de gasto. 3.15.3 La racionalidad maximizadora le indicar que en ese momento su situacin es indeseable. Pues no est obteniendo el mximo beneficio posible con su gasto. De hecho, por cada dlar de gasto en x transferido hacia y perdera 3 unidades de utilidad; pero ganara 4. Por lo tanto, su utilidad total podra aumentar sin cambiar en lo ms mnimo su gasto. Bastara con reasignarlo, gastando menos en x y ms en y. 3.15.4 Si la fluidez garantiza tal reasignacin, el individuo terminar, entonces, cambiando consumo de x haciay. 3.15.5 Pero los individuos nunca terminan concentrando todo su consumo en un solo bien. En teora econmica, esto se expresa como el principio de la utilidad marginal decreciente: a medida que el consumo de y aumenta, Uy, llamada la utilidad marginal dey, disminuye. Llegar, pues, un momento cuando no vale la pena seguir aumentando el consumo de y, porque Uy/ py se volvera menor que Ux / px. 3.15.6 La reasignacin de x hacia y, o viceversa, no finaliza sino hasta cuando se elimine el estmulo para esos cambios (equilibrio). Es decir, hasta cuando no se obtenga ningn beneficio con la reasignacin. Y, claro est, esto ocurre cuando la utilidad obtenida por unidad de gasto es idntica en las dos mercancas. Porque en este caso, al transferir un dlar de una mercanca hacia la otra, la utilidad ganada es exactamente igual a la perdida. En

Fundamaun

de la cconomi dI.! mercado

La ma 110 inrisib! en los mercados de lnencs

57

otros trminos, el mximo beneficio y el equilibrio se alcanzan cuando Ux / px = Uy/ py. Lo cual equivale a: Ux/ Uy = px/ py, para las ltimas unidades de consumo observadas en ese momento (cfr. Teoras, "La economa neoclsica. La utilidad marginal y el equilibrio del consumidor"). 3. r6
EJERCICIOS INSTITUCIONALES EN EL CONSUMO

mayor razn, en el caso del montaismo, de la matemtica, la ciencia, el arte, la msica clsica, el altruismo o la santidad. Qu relacin tiene esto con la informacin y la libertad de eleccin de los consumidores? Y con la influencia de unos medios de comunicacin financiados por los vendedores de productos comunes?
3. I7 IMPACTOS
DEL CONSUMO SOBRE LOS PRECIOS

j.r.r Si los vendedores pudiesen falsear con impunidad, o en forma poco costosa, la informacin sobre contenidos, calidades y efectos de los productos, cul sera el resultado del modelo sobre el equilibrio? Podran los consumidores llegar a la conclusin de que es conveniente financiar con parte de sus ingresos un sistema de normas y sanciones? Cul sera la condicin necesaria para una respuesta afirmativa y una negativa? 3.I6.2 Cules efectos predice el modelo, si se imponen restricciones sobre el tipo de publicaciones y telecomunicaciones accesibles a los consumidores? Podra derivarse una respuesta diferente para los consumidores infantiles? Por qu? 3.r6.3 Si se restringe la fluidez en el consumo, es decir, se recorta la libertad de eleccin de los consumidores, impidindoles, por ejemplo, transferir gasto de y hacia x, se disminuye el nivel de satisfaccin que pueden obtener con un gasto dado. Por qu? Cul sera la prediccin del modelo si la mayor restriccin electiva implica un mayor ingreso para gastar, mientras la mayor libertad de eleccin implica un menor ingreso? 3.r6-4 Formule comentarios ante la siguiente afirmacin: "El consumo de productos es muy importante para la satisfaccin de los individuos. Como tambin la seguridad, la confianza en el futuro, el sentido de propiedad de riquezas no consumidas, el status social, la dignidad, la estima personal, la justicia y otros factores. Por consiguiente, un modelo de consumidores racionales es apenas uno de los elementos, aunque muy importante, en el anlisis del bienestar". 3.16.5 Algunos bienes superiores no pueden ser disfrutados sino despus de fuertes inversiones por parte de los individuos. Por ejemplo, para disfrutar un problema de ajedrez se requiere entrenamiento previo. Y, con

Y LA ASIGNACIN

DE RECURSOS

3. I7 r Si de forma sbita x se pone de moda, mientras y pasa a considerarse de mal gusto, se generan una escasez y una abundancia respectivas. Por consiguiente, px / py aumenta. 3.17.2 Pero, si px/ py > hx / hy los precios resultantes no sern de equilibrio. Yse desencadenar desde el comienzo todo el proceso de la seccin 3.8. 3.17.3 El primer impacto de las preferencias de los consumidores es, entonces, transitorio. Y sobre los precios de desequilibrio. 3.17-4 Sin embargo, este impacto cambia la asignacin de recursos, estimulando la produccin de x y desestimulando la de y. Si como resultado de esta produccin ms masiva de x y menos masiva de y los costos por unidad se alteran, es decir, hx / hy se modifica, entonces los precios de equilibrio, proporcionales a los costos, sufrirn tambin tal impacto. Si los costos no se alteran, los precios de equilibrio no pueden sufrir modificacin alguna. 3.I7.5 En sntesis, en un mercado competitivo, mediante los estmulos y desestmulos sobre los precios de desequilibrio, las cantidades producidas de los bienes se ajustan a las preferencias de los consumidores. Pero los precios siguen obedeciendo a la ley de la gravedad de los costos de produccin. Slo si stos cambian, los precios de equilibrio cambian. 3.I8
EQUILIBRIO INTEGRACIN, GENERAL EFICIENCIA EN EL MODELO Y

i
I

3.18.1 De acuerdo con los resultados anteriores, cada uno de los consumidores alcanza el equilibrio cuando Ux / Uy = px / py. y todos los vendedores lo

s;)

FUlfdaJ/lCUlOS

de fa

cconnniia

de iucrcudo

alcanzan cuando hx / hy px / py. Por consiguiente, el equilibrio simultneo, tanto por el lado del consumo como por el lado de la produccin, se expresa en la siguiente condicin iategradora: Ux/ Uy = px/

I9

PROBLEMAS

py = hx/ hy

3.18.2 El equilibrio integral, hacia e! cual tiende un mercado competitivo de forma espontnea, implica, entonces, que todos los consumidores y todos los vendedores obtienen el mximo beneficio derivable de sus recursos propios y de las libertades individuales suministradas por el sistema institucional. 3.18.3 Un individuo rico obtiene el mximo beneficio posible con muchos recursos. y un individuo pobre obtiene el mximo beneficio posible con pocos recursos. La condicin integradora nada establece, entonces, en cuanto al grado de equidad en la distribucin de los recursos, de los ingresos ni de! bienestar. En otras palabras, los mximos del equilibrio competitivo son compatibles con cualquier grado de equidad o desigualdad en la distribucin de los recursos. 3.18.4 Si la igualdad no se cumpliera, en alguno de sus lados, por lo menos algn individuo, como consumidor o como vendedor, estara en capacidad de mejorar su situacin, reasignando sus propios recursos (esfuerzos o gastos) de y hacia x, o viceversa, sin quitarle recursos a cualquier otro individuo. Pero esto es imposible cuando la igualdad se cumple, porque todo el mundo est obteniendo el mximo beneficio posible de sus propios recursos. Suele decirse por eso que la condicin de equilibrio es tambin una condicin de eficiencia. 3.18.5 En forma inmediata, el modelo es generalizable a cualquier nmero n de mercancas, como:
UI/UZ

1. Si hx 6; hy 2; px $12.000; Py $6.000; en una economa mercantil simple perfectamente competitiva (donde h representa e! costo de producir una unidad de! respectivo bien, en horas de trabajo, y p representa e! respectivo precio por unidad), entonces: a. Los precios y la asignacin de recursos se encuentran en su nivel de equilibrio. b. El precio de x est por encima de su nivel de equilibrio, y existe un estmulo para reasignar recursos de la produccin de y hacia la de x. c. El precio de y est por encima de su nivel de equilibrio, y existe un estmulo para reasignar recursos de la produccin de x hacia la dey. d. El precio de y est por debajo de su nivel de equilibrio, y existe un estmulo para reasignar recursos de la produccin de x hacia la de y. 2. Si hx 4; hy 2; P,'C $8.000; py $2.000; en una economa mercantil simple perfectamente competitiva (donde h representa el costo de producir una unidad del respectivo bien, en horas de trabajo, y p representa el respectivo precio por unidad), entonces: a. Los precios y la asignacin de recursos se encuentran en su nivel de equilibrio. b. El precio de x est por encima de su nivel de equilibrio, y existe un estmulo para reasignar recursos de la produccin de y hacia la de x. c. El precio de y est por encima de su nivel de equilibrio, y existe un estmulo para reasignar recursos de la produccin de x hacia la de y. d. El precio de y est por debajo de su nivel de equilibrio, y existe un estmulo para reasignar recursos de la produccin de x hacia la de y. 3 Si hx 4; hy 8; px $8.000; py $8.000; entonces: a. px aumentar si no hay fallas en la informacin, la racionalidad ni la movilidad. b. py aumentar aunque falte el principio de racionalidad, siempre y cuando no fallen la informacin ni la movilidad.

= pi /pz = hr Zhz; UzJU} = P2/P3 = ha/hj

... U(n-I)/Un

= pm-rj/pn = h(n-I)/hn

para cualquier nmero de vendedores y de consumidores. Esto permite un asomo al mundo del equilibrio general, en el cual se recogen las interconexiones entre todos los mercados: 1, 2, 3... n.

')0

Fundamentos

de la ctunumia dc

II/C((II,1<.

c. py y px se encuentran en equilibrio si no hay fallas en la informacin, la racionalidad ni la movilidad. d. py Yp x pueden permanecer estables si no hay fallas en la movilidad ni la racionalidad, pero falla la informacin. 4 Si hx 4; hy = 8; p = $8.000; py $24.000; entonces: a. p aumentar si no hay fallas en la informacin, la racionalidad ni la movilidad. b. py aumentar aunque falte el principio de racionalidad, siempre y cuando no fallen la informacin ni la movilidad. c. py y px se encuentran en equilibrio si no hay fallas en la informacin, la racionalidad ni la movilidad. d. py Y p pueden permanecer estables si no hay fallas en la movilidad ni la racionalidad, pero falla la informacin.

CAPTULO

CUARTO

Nlodelo de mercado desarrollado

4.1

LOS

MERCADOS TlPIFICAN

LABORALES A LA

Y LOS ECONOMA

FINANCIEROS CAPITALISTA

4.1.1

Al introducir estos nuevos mercados, aliado de los productos comunes como las naranjas, x, o las camisas, y, la economa mercantil simple es transformada en una economa capitalista. Con relacin a los primeros: 1. Operan la oferta y la demanda de servicios laborales, y e! salario como su precio. II. Para esta operacin son necesarias las condiciones institucionales descritas en la seccin 2.7. Lo cual implica, por un lado, una masa de trabajadores libres en necesidad o disposicin de vender sus servicios laborales, ponindolos bajo e! mando de los compradores. Y, por otro lado, unas organizaciones o empresas con suficiente capacidad y recursos para emplear estos servicios en gran escala. IlI. El salario, como cualquier otro precio, obedece al juego de la oferta, la demanda y un centro de gravedad o nivel de equilibrio. 4- 1.2 Las empresas capitalistas pueden desarrollarse cuando, en una economa de mercado, entran en contacto los servicios laborales de personas libres con cualquiera de las siguientes condiciones o, como es usual, sus combinaciones: i. Desigualdades de patrimonio, contactos, influencia, informacin, educacin, crdito, habilidades y otras oportunidades, las cuales hacen rentables y posibles los contratos legalmente voluntarios que supeditan a unas personas bajo la autoridad productiva de otras; ii. Preferencias desiguales de las personas en cuanto a los grados de riesgo, responsabilidad, exposicin pblica, escrutinio, socializacin, tensin, dedicacin y compromiso ofrecidos en beneficio de una organizacin, las cuales predisponen a elegir posiciones diferentes dentro de las jerarquas organizadas para la produccin; iii. Generacin de beneficios por las organizaciones complejas (en comparacin con la pequea produccin de individuos autoempleados, como los de! modelo de mercado simple), lo cual se refleja en aspectos como: ahorros en inventario s y transporte mediante la concentracin espacial de operarios; mayor especializacin y coordinacin entre estos gracias a una planeacin de

UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA BIDLIOTECA CENTRAL

lV[ode!o de mercado desarrollado

65

conjunto y a una direccin unificada; ahorros de compartir entre muchos trabajadores unos mismos costos de administracin, investigacin, diseo y mercadeo; ventajas de informacin, coordinacin, concentracin y capacidad estratgica, cuando muchas personas son organizadas en jerarquas bajo un mismo mando; mayor potencial de las organizaciones que de los individuos aislados para respaldar la innovacin, e! mercadeo y e! acceso al financiamiento; ahorros en los costos de los contratos y su administracin, cuando se puede hacer uno solo en vez de muchos. Por ejemplo, un contrato laboral a trmino indefinido, o mensual, entre una empresa y un empleado, en lugar de negociar y redactar un contrato distinto con un productor independiente para cada operacin, es decir, cada vez que se requiera una tarea especfica, como ensamblar un radio en un auto, o cada vez que aparezca alguna tarea imprevista. 4. I. 3 Algunas caractersticas de las empresas seguan siendo muy desiguales a comienzos del siglo xxi. Por ejemplo, en los pases pobres y atrasados primaban todava las sociedades limitadas, con ttulos de propiedad cerrados ante las bolsas de valores, con informacin muy restringida para e! pblico, casi secreta muchas veces, con predominancia de lazos familiares en la direccin, con fuertes desigualdades sociales en su base (como las del primer grupo en 4. 1.2) Y con tamaos pequeos en relacin con los promedios internacionales. As, una empresa con mil empleados poda considerarse grande en Colombia, mientras el promedio para las mil empresas ms grandes del mundo era alrededor de 70 mil. Similarmente, los activos por trabajador (fuera del sector financiero) podan ascender a 20 mil dlares en el primer caso, mientras en el ltimo se aproximaban a un milln de dlares. 4.1-4 Por otra parte, en algunos pases ricos y avanzados las sociedades annimas eran predominantes, con sus ttulos de propiedad abiertos al pblico en los mercados burstiles v con informacin nblica obligatoria. Por ejemplo, " .. en el ao 2003, slo en la bolsa de Nueva York se transaban cerca de 1.500 millones de acciones al da, por un valor de unos 45 mil millones de dlares, y participaban empresas que concentraban e! 81% del valor de mercado y el 8i~' de los ingresos de las compaas de Estados Unidos. Se estimaba, adems, que tres cuartas partes de los hogares participaban en dicho mercado y que la mitad del valor accionario perteneca a los fondos de pensiones. Claro est, un anlisis riguroso requerira observar los n(1;cesde concentracin en algunos

grupos sociales, pero por el momento el cuadro global parece til para un contraste.

4.1.5 Adems, en los pases ms avanzados, los mercados de capitales de


riesgo para nuevos empresarios, sistemas de crdito ms abiertos, bajas tasas de inters y menores desigualdades sociales contribuan a mejorar la transparencia, la competitividad y la igualdad de oportunidades con respecto a las posiciones empresariales. Sin embargo, y pese a estos notorios progresos con respecto a las sociedades atrasadas, las diferencias en los puntos de partida continuaban siendo significativas, como lo indica el hecho de que entre los 40 empresarios ms ricos de! mundo y menores de 40 aos ms de la mitad deban su posicin a herencias (Fortune, 15 de septiembre de 2003).
4.2 SALARIOS Y GANANCIAS SON DOS CLASES

DISTINTAS

DE INGRESOS

Con relacin a los ingresos, el paso de un mercado simple a uno capitalista implica las siguientes innovaciones: 1. En vez de una sola clase de ingreso, hx / px o hy / py, surgen dos clases distintas: los pagos por servicios laborales, o salarios, y las ganancias sobre los capitales invertidos.
II. De acuerdo con las condiciones de oferta y demanda de servicios labo-

rales, las empresas capitalistas y sus empleados pactan la remuneracin por hora trabajada. Pero mientras en el modelo simple sta cambiaba en forma instantnea con las variaciones de px/ py, ahora puede establecerse como una suma fija mensual o semanal o diaria. III. Ahora, las ventas no pueden destinarse en su totalidad a remunerar las horas trabajadas, pues si as fuera nada quedara para las ganancias de los capitales invertidos. IV. Las ganancias no deben confundirse con la remuneracin al trabajo de los empresarios o directivos, cuando stos laboran en sus propias empresas. En realidad, corresponden a derechos reconocidos a los propietarios del capital. Aunque no trabajen en las empresas del caso, como ocurre con los dividendos de los accionistas en las sociedades annimas. v. El principio de racionalidad tambin resulta en una bifurcacin: los asalariados procuran maximizar sus salarios y los capitalistas procuran maximizar

)6

Fundamentos

de la eanuimia di' mercado

Modelo de mercad desarrollado

67

sus ganancias. Pero puede haber individuos actuando de manera simultnea en las dos posiciones. VI. Las empresas capitalistas dirigen la asignacin de recursos, siguiendo las seales enviadas por el mercado a travs de las ganancias. Esta posicin directiva proviene de su disposicin sobre el capital y sobre los servicios laborales, mientras estn en vigencia los contratos respectivos. VII. Aparte de tales cambios en la primera y segunda premisas, las dems permanecen como en el modelo simple. 4.3
LOS INVERSIONISTAS TIPOS DE

:ro MAN
DECISIONES

DOS

los con los montos de inversin empleados. Y esto se logra mediante la tasa de ganancia, o tasa de retorno sobre la inversin: 5% en A, 25% en B, en el ejemplo. 4.4.3 En general, la tasa de ganancia de cualquier actividad x puede definirse como gx Gxl Kx, donde Gx es el monto absoluto de ganancia anual y Kx es el monto de capital invertido para obtener esa ganancia. (Si se desea expresar el resultado como un porcentaje, se multiplica por 100 y se le agrega el signo %). 4+4 Por lo tanto, cuando se postula el objetivo de alcanzar la mxima ganancia posible, se trata, en rigor, de alcanzar la mxima tasa de ganancia con un monto de capital determinado. Y este principio es fundamental en el anlisis siguiente.

4.3.1 Primero: deben elegir la actividad productiva, como trigo o camisas, x e y. Segundo: deben elegir la tecnologa para la produccin en esa actividad, como tractores o azadones, mquinas manuales o automticas, lo cual implica una determinada intensidad de trabajo y capital. 4.3.2 Este captulo se concentra en el primer tipo de decisiones. El segundo tipo es objeto de anlisis ms avanzados (cfr. Teoras, "La economa neoclsica. La productividad marginal y el equilibrio de la firma"; y H. CUEVAS. La economa clsica en renovacin, cap. IV). 4.4
LA TASA DE GANANCIA ORIENTA LAS INVERSIONES

4.5
1. II.

EL

MODELO

DESARROLLADO

EN

FUNCIONAMIENTO

1Il.

IV.

V.

4+ 1 Durante el ao 2000 la empresa A obtuvo 5.000 millones de dlares en ganancias, contra 500 millones de dlares de la empresa B. Pero la junta directiva de la primera juzg psimo el resultado, mientras que en la segunda se consider excelente. Porque el capital invertido en A fue 100.000 millones de dlares, mientras cn B fue 2.000 millones. Esto arroj una ganancia por cada dlar invertido de 5.000/100.000 0,05 5% en A, y de 5001 2.000 0,25 25% en B. Con una tasa de inters bancaria del 10% en Estados Unidos, la inversin en B era muy atractiva, mientras en A constitua un desastre. 4+2 Como se observa, los montos absolutos de ganancia son inadecuados para calificar las inversiones de capital, pues se requiere contrastar-

VI.

VII.

Si la condicin gx > gy se diera en el mercado durante un perodo dado. Con informacin adecuada, la situacin es conocida por los inversionistas en la produccin de y. La racionalidad maximizadora de ganancias hace atractiva la inversin de capital en la produccin de x, pero indeseable en la produccin dey. La fluidez garantiza el traslado de inversiones de la produccin de y hacia la produccin de X. Por consiguiente, las inversiones empiezan a desplazarse, la cantidad ofrecida de ya disminuir, la cantidad ofrecida de x aumentar, py a aumentar y px a disminuir. La disminucin de px deprime los ingresos y la rentabilidad derivados de esta actividad. Es decir, gx se deprime. En contraste, gy aumenta. En sntesis: Si gx > gy, es decir, si gxl gy > 1, entonces pxl py disminuye. Si gx < gy, es decir, si gx I gy < 1, entonces px 1py aumenta. Si gx gy, es decir, si gxl gy 1, entonces pxl py est en equilibrio.

68

Fundamenun de la economia de mercad

J'llldelo de mercado desarrollado

69

4.6 LOS COSTOS

DE PRODUCCIN EQUILIBRIO

SON

CENTROS COMPETITIVO

DE

debajo de su costo relativo, la competencia lo empuja hacia arriba, donde se encuentra en ese momento su centro de gravedad. Estos resultados se ilustran en la grfica 4,6.6.

4.6.1 El monto absoluto de ganancias resulta de sustraer los costos totales de las ventas totales. Es decir, Gx pxQr: - Cx, donde Qr: es la cantidad vendida y Cx son los costos totales de produccin. Pero, gx Gx I Kx. Entonces Gx = gxKx. Por lo tanto, gxKx pxQx - Cx. Es decir, px (gxKx + Cx)1 Qx. ,4.6.2 Ahora bien, el capital total invertido, Kx, en instalaciones, equipamiento, inventarios, salarios, servicios, etc., es lo mismo que los costos totales, Cx. Reemplazando Kx por Cx se tiene, entonces, px (gxCx + Cx)1 Qx: = gxCx/~r: + CxlQx = CxlQx{1 + gx) eX(I + gx), donde ex CxlQx es el costo por unidad producida de x. 4- 6. 3 Kx es cuantitativamente igual a Cx cuando el perodo de anlisis se prolonga lo suficiente para gastar, o depreciar, en su totalidad el capital fijo, o durable, como los equipos o las edificaciones. Cuando se toma un perodo ms corto, la parte depreciada que entra en los costos del perodo analizado hace a Cx menor que Kx, como se ver cuando se trate la depreciacin. La simplificacin usada no altera las conclusiones; en cambio reduce las operaciones algebraicas. +6.4 Por lo tanto, pxl py = ex( 1 + gx)1 cy( 1 + gy). O sea, pxl py (ex/ ey) [(1 + gx)/(r + gy)]. y esta ltima ecuacin dice lo siguiente: Si gx = gy: (r + gX)/(I + 10') r;pxlpy exl ey: condicin de equilibrio. Sigx>gy:(r +gx)/(r +10' I;pxlpy> exly:pxlpydisminuye; gxl gy disminuye. Sigx<gy:(r +gx)/(r +10')< I;px/Py<exley;pxlpyaumenta;gx/gy aumenta. 4.6.5 En otros trminos, bajo las premisas establecidas, en equilibrio las tasas de ganancia son iguales y os precios son proporcionales a los costos de produccin de las mercancas. (Si el precio de una mercanca es el triple del precio de otra, su costo de produccin tambin es el triple, etc.). 4.6.6 Los costos de produccin actan, por lo tanto, como centro de gravedad del mercado. Y de acuerdo con esto, si un precio relativo (px Ipy) se sita por encima de su costo relativo (exl cy), la competencia lo empuja hacia abajo, donde se encuentra el centro de gravedad. Y si se sita por

GRAFICA

{.6,6

px/py

Si px I py > ex I ey => px I py 1 ,gx Igy 1

~
(exley)

"<,

px/py=ex/ey

"~

px/py=ex/cy

1------.::\,>4'/~~---~L//-~---~/----\.,~/--

~~
Si px I py < ex I ey => px I py

I , gx I gy I

oL--------------------------

__

4.6.7 Tomando en cuenta los resultados de los dos modelos estudiados, una conclusin general emerge: en un ambiente competitivo, los precios estn gobernados, de forma espontnea, por los costos de produccin. 4.6.8 Sin embargo, los costos del modelo simple, hx] hy, son distintos de los costos del modelo desarrollado, exl ey. Pues en el primer caso consisten slo en esfuerzos laborales inmediatos o directos, brillando por su inexistencia las ganancias sobre el capital. Por contraste, en el ltimo incluyen la nmina de empleados y las compras de materias primas, instalaciones, equipamientos, etc., a otras empresas, a unos precios que involucran ganancias para los vendedores. Por lo tanto, pxl py es diferente en los dos sistemas, aunque se trate del mismo par de mercancas. Slo bajo condiciones tericas excepcionales podran los precios ser los mismos, es decir, darse el resultado de que en una economa capitalista los precios sean proporcionales a las cantidades de trabajo gastadas en su produccin.

l0

Fundamentas

de fa

(C(JllOJll'

dc mcrcelo

JJ"dr:/o de mcmulo

desarrolladl!

7r

4.7

EL MODELO

OPERA

EN .EL MERCADO

LABORAL

Si, por simplicidad expositva, se mantiene la premisa de cero inversin en capital humano y nulo impacto econmico de los recursos o atributos naturales, es decir, se parte de una fuerza laboral homognea: 1. se observara la condicin sx > sy, donde sx es el salario por hora en una actividad x. !l. con informacin adecuada, la situacin es conocida por los trabajadores empleados en y. 1Il. La racionalidad maximizadora deingresos hace ms atractivo el empleo enxqueeny. N. La fluidez garantiza el traslado de la oferta de trabajadores dey hacia x. v. Con una mayor cantidad ofrecida en x, el salario en esta actividad cae, y con la escasez en y el salario aumenta en esta actividad. VI. En sntesis: Si sx > sy, es decir, si sx] sy > 1, entonces sxl5y disminuye. Si s < 5X, es decir, sisxlsy < 1, entonces sxl sy aumenta. Si sx = sy, es decir, si sx I sy = 1, entonces 5XI 5y est en equilibrio. 4.8
EJERCICIOS SOBRE EL MERCADO LABORAL

frontera, sobre los potenciales inmigrantes mexicanos. Qu diferencias cabe esperar en los efectos de estos dos modelos de integracin econmica? Adems de las normas legales, cules otros factores podran tener efectos sobre la movilidad en los mercados laborales? 4.9
MERCADOS LABORALES CON CAPITAL HUMANO

4.8.r Suponga un salario rural menor que el urbano, en un contexto de pobres comunicaciones, sin energa elctrica en el campo, ni radios, ni televisores, malas vas de comunicacin y alto analfabetismo, como en Colombia antes de 1955. De pronto, se inventa el transistor y se populariza el radio de pilas. Despus mejoran la educacin y e! transporte, llega la electricidad, la televisin y abundantes publicaciones. Cul sera el efecto? Cules elementos entran en la cadena explicativa?Seran eficaces las admoniciones para convencer a la gente de no causar el efecto? Por qu? 4.8.2 Ilustre con una grfica las conclusiones del punto VI de la seccin 47 4.8.3 La Unin Europea ha eliminado las visas para el cruce de fronteras nacionales entre sus pases miembros. En contraste, a pesar del Tratado de Libre Comercio, Estados Cuidas ha aumentado las medidas policivas en la

4-9.1 Si se toman en cuenta las inversiones de las personas para mejorar su calificacin profesional, con miras a obtener mayores ingresos de la venta de sus servicios laborales, es decir, con e! objetivo de obtener y maximizar un beneficio econmico, se elimina la premisa de cero capital humano y el modelo avanza un paso ms en complejidad. 4-9.2 Si la racionalidad maximizadora opera, las personas slo invierten en mejorar su calificacin si obtienen como mnimo una tasa de beneficio normal. De otra forma, obtendran mejores resultados colocando sus inversiones en otras alternativas, como depsitos de ahorro en e! sector financiero, compras de bonos o de acciones, o de finca raz para lograr una renta. 4-93 Los salarios, o precios de los servicios laborales, estn compuestos, entonces, por las siguientes partes: 1. Una ganancia o rendimiento sobre el capital humano invertido (anlogo a los intereses devengados por una inversin financiera, como un depsito de ahorro); 11. La recuperacin paulatina de la inversin realizada (la devolucin del depsito en la analoga); !ll. La remuneracin pura al trabajo, o como deca ADAM SMITH,el pago por e! sacrificio de libertad, felicidad y comodidad que implica poner el propio trabajo bajo el mandato de otra persona (costo en e! cual no incurre el depositante de! ahorro en la analoga); IV. Rentas especiales por atributos personales surgidos de factores distintos a las inversiones en capital humano. Los cuales pueden observarse en muchas personas, pero son muy notables en algunos deportistas, estrellas del espectculo y artistas. 4.9.4 En otros trminos, dejando de lado por el momento las rentas diferenciales, el salario anual de cualquier empleado es w = sH + gI( + k. Donde s es la remuneracin pura por hora de trabajo; H es el nmero de horas trabajadas al ao; g es la tasa anual de ganancia sobre la inversin; K es su inversin total en capital humano (depsito); k es la recuperacin anual de la inversin

72

Fundamenta,

de la ctuncmia de

IIlI'rUl,1"

iV1odelo de mercado desarrollado

73

(devolucin de una parte, anual, del depsito). En contraste, bajo la premisa de nulo capital humano: w sH. 4.9.5 En consecuencia, cuando las inversiones en capital humano son positivas, los salarios pueden ser tan diferentes entre s como la formacin de las personas que los devengan, Pero obedecen a un centro de gravedad, pues existen niveles de equilibrio parag y para s.

4.10

EJERCICIOS

SOBRE

EL CAPITAL

HUMANO

4.10.1 Podra suministrar una hiptesis para explicar por qu, otras cosas iguales, un graduado de Ph.D.. recibe salarios mayores que uno de magster, ste que uno de profesional ordinario, ste que uno de bachiller, ste que uno de slo primaria? 4.10.2 La tasa real de inters, o de rentabilidad sobre inversiones financieras, es del 2% anual en Japn y Alemania, el 4% en Estados Unidos y el IO% en Colombia. Al mismo tiempo, en este ltimo pas el salario de una persona con grado universitario puede ser seis o ms veces el de un trabajador raso, mientras en uno de esos pases desarrollados podra ser apenas el doble. Existe alguna relacin entre estos dos conjuntos de datos? Por qu? 4.11
EN LOS MERCADOS FINANCIEROS ACCIONES

considera que no puede, de forma indefinida, mantener su desviacin de cierto nivel normal. Por ejemplo, cuando pl u pasa de 16, entonces ul p cae por debajo de 0,0625 o 6,25%. Es decir, las utilidades distribuidas por la empresa empiezan a arrojar una rentabilidad menor que la tasa de inters en Estados Unidos. 411.3 Claro est, cuando el pblico se concentra sobre las expectativas de utilidades futuras, ms que sobre las presentes, como en el caso de nuevas empresas prometedoras, pl u puede alcanzar valores asombrosos, como 1.000 o ms. Esto ocurri con las empresas vinculadas a internet al finalizar el milenio. En este caso la rentabilidad de la accin depende slo del aumento de su precio, vi p. AS,si el pblico cree que p va a aumentar, incrementa la demanda por la accin, lo cual aumenta p. Y genera una espiral especulativa, que puede tornarse inestable. Porque, si cambian las expectativas, la espiral se devuelve en el otro sentido. 4.12
LOS BONOS TAMBIN SE TRANSAN FINANCIEROS

EN LOS

MERCADOS

SE TRANSAN

4- 11.1 Las empresas modernas suelen financiar sus necesidades de capital mediante dos instrumentos bsicos: acciones y bonos. Una accin es un ttulo de propiedad sobre una fraccin del valor de una empresa. Este ttulo es transable en bolsas de valores. Y genera una renta financiera, con dos componentes: u: las utilidades anuales por accin distribuidas por la empresa; v: la valorizacin de p (del precio de la accin).Por ejemplo, para 1999,una empresa distribuy US$IOO millones de utilidades entre 10 millones de acciones; y en ese ao el precio de cada accin aument de US$75 a US$80. La tasa de beneficio sobre cada accin fue, entonces: (US$ro + US$,)/US$75 = 0,2 == 20%. 4.11.2 El coeficiente pl u, o price-earnings ratio, US$80/US$10 8 en el ejemplo, es fundamental en el anlisis de los mercados financieros. Pues se

4.12.1 Un bono es un ttulo de propiedad sobre una parte de un capital puesto a disposicin de una empresa, bajo la modalidad de prstamo. Ejemplo: una empresa emite 2.000 bonos por un valor global de US$IO millones, o sea, a US$5.000 cada uno. Se compromete a redimirlos, o cambiarlos por dinero, al trmino de 1 ao. Ya retribuir con un inters anual de US$500 a cada bono. Por consiguiente, vende cada bono, que tiene un valor nominal de US$S.ooo, en slo $4-500. Y, en un ao, lo recompra en US$5.000. 4.12.2 La tasa de inters implcita en esa operacin de crdito fue US$500/US$4-500 = O,1II1 II,II%. Y, en contraste con las acciones, el bono es un ttulo de renta fija, pues su rendimiento es US$500 sin importar si la empresa obtiene utilidades buenas, malas, o aun prdidas. + 123 Sin embargo, los poseedores de bonos tambin pueden negociarlos en los mercados financieros. Ejemplo: el poseedor de un bono logra revenderlo en USh.60o durante el mismo da. El nuevo poseedor tendr, pues, un rendimiento de US$400, lo cual equivale a una tasa de inters de 400/4.600 0,087, o sea 8,7 % anual. Al subir el precio de

Flflldlll)Jt'lllm;

de la rcotunniu dl'

!IlCfCt/!O

mercado del bono, su tasa de inters implcita ha, entonces, disminuido. Existe, por lo tanto, una relacin inversa entre los precios de los bonos y su tasa de inters.
4.13
EN LA TASA DE INTERS BRUTA CON EL VARA RIESGO

4.15

EL

MODELO

OPERA

EN

LOS

MERCADOS

FINANCIEROS

SENTIDO

DIRECTO

4-13.1 Distintos bonos, con un valor nominal idntico, pueden tener precios de mercado diferentes, si sus condiciones de riesgo difieren. Esto se expresa, claro est, en diversas tasas de inters implcitas. Por ejemplo, en Estados Unidos, el 10% anual para bonos emitidos por empresas sin mucha tradicin ni fortaleza comercial, o junk bonds; el 8% en el caso de corporaciones muy slidas y conocidas; y e16% para bonos de la Tesorera de Estados Unidos. 4-13.2 Puede considerarse como tasa de inters pura la ms aproximada al caso de riesgo cero (Tesorera). Y el diferencial spread con las otras tasas, interpretarse como el costo de un seguro por el riesgo (4% anual parajunk; 2% para corporaciones). Es decir, la tasa de inters pura ms la prima por riesgo es igual a la respectiva tasa bruta de inters. 4.14DE LOS LOS BONOS GRADOS TAMBIN DE MADURACIN PAGAN PRIM.A

4.14.1 Normalmente, aunque el riesgo sea idntico (bonos de la Tesorera de Estados Unidos, p. ej.), la tasa bruta de inters sobre bonos redimibles en el largo plazo es mayor que sobre bonos redimibles en plazos cortos (7% anual a 30 aos; 6% anual a 5 aos). Esto implica que se paga otra prima por la preferencia sobre la liquidez (r% en el ejemplo). Por consiguiente, al considerar la tasa de inters pura sobre el capital, tambin podra descontarse esta prima. 4. I4.2 No obstante, bajo expectativas de crisis tal relacin normal, conocida como yield curve, tiende a desaparecer. Por ejemplo, en Estados Unidos, entre octubre de 1998 y enero de 1999 la diferencia, o spread, entre la tasa anual de inters para bonos de la Tesorera a 10 aos y a 3 meses se redujo de 1,6 puntos porcentuales a cero. Y,en ocasiones, la tasa de corto plazo puede hacerse mayor que la de largo plazo, con spread negativo. De hecho, ste es considerado como uno de los mejores indicadores para predecir situaciones de crisis.

1. Segn la racionalidad maximizadora, cualquier capital es asignado a una actividad, x oy, slo si su rentabilidad es por lo menos igual a la tasa de inters pura, i. Por eso, sta suele considerarse como "el costo de oportunidad del capital". Es decir, lo que se perdera por no utilizar la oportunidad de colocarlo en bonos de riesgo prximo a cero. Il. La informacin sobre i, y la fluidez de cualquier capital hacia la asignacin que permite obtener i, como la compra de un bono o un depsito de ahorros, estn abiertas con un costo nfimo al pblico. Esto, junto con la ra- . cionalidad maximizadora, pone a i en posicin competitiva con la rentabilidad de los capitales en cualesquiera otras asignaciones, x o y. IlI. Si, despus de descontadas las primas por riesgo y maduracin, o spread normal, se observa gx > i: existira un estmulo para solicitar capitales en prstamo, pues despus de pagar sus intereses quedara un residuo positivo. Por lo tanto, la demanda de prstamos aumentara, y seguira aumentando mientras este diferencial persista. IV. Este aumento en la demanda por prstamos hace aumentar i (y,con la mayor inversin, tiende a deprimir gx). Pero i no podra permanecer por encima de gx. Pues arrojara prdidas para los inversionistas en x, forzando una cada en la demanda por prstamos. Lo cual inducira una disminucin en i (y un aumento en gx). v. En sntesis: Si gx / i > 1, entonces gx / i disminuye. Si gx / i < 1, entonces gx / i aumenta. Si gx / i = 1, entonces gx / i encuentra su nivel de equilibrio, donde gx representa la tasa de rentabilidad de cualquier otra inversin. VI. Por consiguiente, en equilibrio: gx/ i 1; o, lo que es lo mismo, gx = i. Es decir, la tasa de ganancia competitiva tiende hacia la tasa pura de inters (despus de descontadas las primas por riesgo y maduracin en las inversiones comparadas). Y por ello, suele denominarse como tasa de ganancia normal, ordinaria o natural.

FUlldalflmtos

de la economia de mercado

Modelo de mercado desarrollado

GRFICA 4.15

gxJi

Sigx/i>

1 ""gx/i

2%. (El riesgo de la empresa paga una prima sobre los papeles del tesoro). Cul es la tendencia futura del precio de tales acciones? Cul podra ser el precio de equilibrio de las acciones? 4164 Ahora, la empresa es muy innovadora, dentro de una industria futurista, como internet. Con los mismos datos, cules seran las tendencias esperadas? Cules son las diferencias fundamentales en el anlisis? 4 I7
TALLER FINANCIERO

~<~/
-. Sigx/i<1=>gx/i

I /

Perodo 2

K1

O'----------------------------------------------~

+ 50 sOO( 1 + 0,2) + SOo( 1 + 0,2)2 +

rI<. (0,2)(SOO) (0,2)[50(1 + 0,2)] (0,2)[Soo(1 + 0,2)2]

= = =

Kf

500(1 + 0,2) sOO( 1 + 0,2)2 SOo( 1 + 0,2)3

4.16

EJERCICIOS

SOBRE

MERCADOS

FINANCIEROS

SOO(1 + O,2)n-1+

(O,2)[SOO(1 + 0,2)n- 1] =

sOO( 1 + O,2)n

4.16.1 Si: 1. El spread normal entre bonos del tesoro a tres meses y bonos emitidos por una empresa muy slida es de 4 puntos porcentuales; y, n. El spread observado en un momento dado es de 6 puntos porcentuales, determine: a. Si el precio de mercado de los bonos del tesoro est por encima o por debajo de su nivel de equilibrio; b. Si el precio de mercado de los bonos de la empresa est por encima o por debajo de su nivel de equilibrio; c. Cul puede ser el comportamiento futuro esperado de los dos precios; d. La oportunidad de lucro, vendiendo una clase de bonos para comprar los otros. 4.16.2 Sea cuidadoso. Aunque el problema sea resuelto de forma correcta, grandes especuladores han quebrado por equivocaciones sobre el tiempo de ajuste. Bajo determinadas circunstancias, la aproximacin hacia el equilibrio puede demorarse ms de lo normal. Puede formular algunas razones para ello? 4.16.3 Para una empresa muy tradicional, dentro de una industria "vieja", como la del acero, se observa una razn p / ti 16. De otro lado, la tasa de inters anual sobre bonos del tesoro a tres meses es, en el mismo momento, 6%. y el spread normal entre los rendimientos de estas dos inversiones es el

K, 500 K Capital al comenzar el perodo Kf Capital al finalizar el perodo r Tasa de inters por perodo

= =

A partir de lo anterior se deduce que:

~ = Ko(1 + r)n (1 + r)" = K/Ko


(1 + r) = (~/Ko)I/n r (Kn/Ko)l/n - 1 n = Ln (K/Ko}/Ln (1 + r) Ln = logaritmo natural

r es tambin la tasa de crecimiento anual del capital inicial. Por lo tanto, la frmula se puede aplicar a cualquier problema de crecimiento.

Fund.imcutos

do' la economi

do' nicrcado

/fllldelo de tneraulo dewrrol/ad"

7g

Ejemplo: Si el PIB real para Colombia en I994 fue 67.532.862 millones de pesos constantes de 1994 y 74.994.021 millones de pesos constantes de 1994 en I997, la tasa de crecimiento promedio anual del PIEentre I994 y 1991 es:
r r

esta misma dentro de 3 aos es $320 millones, cul es la tasa de retorno de dicha inversin? 3 Calcule el valor final de una inversin en el ao 20 I 5 si en el ao 2010 se invierten $IOO millones a una tasa de inters real anual de 20%. 4.18
PROBLEMAS

= (74.994.02I167.S32.862)/3
= 3,55%

En problemas financieros, K, representa el valor presente de una inversin determinada, Kn su valor futuro y r la tasa de descuento o retorno de ja misma, es decir:
VF 1(1 + r)" En general, Kn K, (1 + r/m)nrn Donde m es el nmero de capitalizaciones por ao. Cuando m = 1 se tiene: K, Ko (I + r )n VP

l. Si gx 1gy = 1,2 en una economa mercantil desarrollada (con mercado laboral), y con competencia perfecta, donde g representa la respectiva tasa de ganancia, entonces: a. El precio de y tender a aumentar con relacin al precio de x. b. El precio de x tender a aumentar con relacin al precio de y. c. Los precios podran estar situados en un nivel de equilibrio. d. La informacin es insuficiente para predecir el comportamiento de los precios.

Cuando el nmero de capitalizaciones tiende a infinito, es decir cuando se capitalizan los intereses a cada instante, se obtiene el Kn mximo:

2. Sigxlgy 0,7 en una economa mercantil desarrollada (con mercado laboral), y con competencia perfecta, donde g representa la respectiva tasa de ganancia, entonces: a. El precio de y tender a aumentar con relacin al precio de x. b. El precio de x tender a aumentar con relacin al precio dey. c. Los precios podran estar situados en un nivel de equilibrio. d. La informacin es insuficiente para predecir el comportamiento de los precios. 3 Si gx 1 gy 0,9 entonces: a. px disminuir con relacin a py, siempre y cuando no existan fallas en la informacin, la racionalidad y la movilidad. b. px aumentar con relacin a py, bajo condiciones de perfecta competencia. c. Existe un estmulo para reasignar recursos de la produccin de x hacia la de y, siempre y cuando no fallen la informacin ni el principio de racionalidad. d. Tanto b como e son correctas.

Donde e es el nmero de dlares, por ejemplo, que se obtendran al final de un ao cuando a comienzos del mismo ao se coloca US$I a inters compuesto con una tasa igual a 100% y se capitalizan los intereses a cada instante. Es decir, la suma mxima que se puede obtener con inters compuesto (para mayor detalle sobre mercados financieros y las frmulas, puede consultarse cualquier texto sobre administracin financiera, como el de VAN HOR."\iE). Con base en lo anterior, resuelva los siguientes ejercicios: l. Calcular el valor presente de un capital futuro igual a $400 millones dentro de seis aos si la tasa de inters real es el 1SC!/o anual. 2. Si el valor presente de una inversin es $250 millones y el valor de

So

Fundamentos

de la economa de mercado

4 Si gx/ gy = 1,7 entonces: a. px disminuir con relacin a py, siempre y cuando no existan fallas en la informacin, la racionalidad y la movilidad. b. px aumentar con relacin a p.y, bajo condiciones de perfecta competenCIa.

CAPTULO

QUINTO

Rentabilidades desiguales

c. Existe un estmulo para reasignar recursos de la produccin de y hacia la de x, siempre y cuando no fallen la informacin ni el principio de racionalidad. d. Tanto a como e son correctas. 5. En un mercado capitalista con competencia perfecta se observa px/ py > ex / ey (donde e representa los costos de produccin para las empresas de x, y), esto: a. Puede ser, porque los precios deben ser mayores que los costos de produccin para generar una tasa de ganancia positiva. b. No puede ocurrir porque en un mercado perfectamente competitivo siemprepx/py= ex/ey. c. Puede ser, porque py est por debajo de su nivel de equilibrio. d. Puede ser, porque px est por debajo de su nivel de equilibrio. 6. Una sociedad puede distribuir socialmente los beneficios logrados por la reduccin de costos de las empresas: a. Cuando los precios son iguales a los costos de produccin. b. Cuando px/py = hx/Iry (precios proporcionales a los costos en trabajo). c. Cuando px/ py = exlCy(precios proporcionales a los costos de produccin de las empresas). d. Slo cuando los precios son controlados polticamente para lograr ese efecto.

5.1

LAS RENTAS

DIFERENCIALES PARAMTRICOS

SURGEN

DE PRECIOS

O CO'vlPETITIVOS

S. I.I En dos casos, las tasas de ganancia pueden diferir, aun con el mercado en equilibrio. Primer caso: los vendedores son tomadores de precios. Y,adems, una misma mercanca x puede tener costos distintos por unidad, debido a calidades diferenciales de los recursos usados en su produccin. 5.1.2 Por ejemplo: un vendedor de papa sabanera en el mercado de Bogot. No puede fijar el precio. Por el contrario, debe preguntar y tomar el precio dado por el mercado. Adems, tal clase de papa es producida, al mismo tiempo, en tierras buenas, regulares y malas. Por lo tanto, su costo unitario por kilogramo puede ser distinto en distintas parcelas. 5.!.3 Este caso se aproxima a la competencia perfecta: la racionalidad, la informacin y la fluidez operan de una forma tan plena, que le impiden alvendedor fijar o alterar el precio en la forma que le gustara. Un precio as, plenamente competitivo, se denomina paramtrico. 5.1.4 El mercado determina un precio idntico para todas las unidades de x. El cual es igual al costo unitario del productor con los peores recursos, ms su ganancia normal sobre la inversin. Pero los menores costos unitarios de los productores con mejores recursos dejan para stos una ganancia extraordinaria, adicional sobre la normal. As surgen tasas diferentes de rentabilidad, bajo condiciones de un equilibrio con plena competencia. S.!.5 La misma competencia transforma estas ganancias extra en rentas diferenciales. Es decir, en precios exigibles por los recursos con mejor desempeo. As se forman los precios de la tierra y en general de los recursos (cfr. Teoras, "Ricardo", "Renta. Marx", "Renta y ganancia").
5.2 LAS RENTAS MONOPOLSTICAS SURGEN

DE PRECIOS 5.2.1

NO PARAMTRICOS

Segundo caso: los vendedores dejan de ser simples tomadores de precios. Y, dentro de ciertos lmites, pueden implementar estrategias efectivas para alterarios. Ejemplo: un monopolista, o un puado de oligopolistas, logran regular la oferta total de un bien para aproximar su precio a un nivel previsto. Las ganancias extra as obtenidas tienen, entonces, un carcter monopolstico.

Fnndamenu de la ecunumia de filmado

Rmlabilidades

desiguales

85

5.5.2 La implementacin de tales estrategias se facilita cuando la oferta de una mercanca se concentra en unos pocos productores de gran tamao. Y sta parece una tendencia definida de los mercados desarrollados. Ya a mitad del siglo xx, seestim que en Estados Unidos, en promedio, slo cuatro firmas controlaban el 50% de la oferta en cada industria. Al finalizar el siglo, una empresa como Fiat se consideraba inviable porque slo produca 2,5 millones de autos al ao, mientras las empresas aptas producan al menos 4,5 millones de unidades cada una. En consecuencia, Oaimler se fusion con Chrysler, Renault compr parte de Nissan, y Volvo se vendi a Ford. Menos de un puado de competidores intent diversificar el monopolio del software. Y una cadena de distribucin como Walmart concentr casi un milln de empleados. 5.3.3 Los precios no paramtricos son posibles cuando falla la fluidez. Es decir, cuando crecen barreras a la entrada de nuevos competidores en un mercado. Entre ellas sobresalen: 1. El tamao. El cual puede generar monopolios llamados naturales, cuando crea desventajas crticas de costos, investigacin, mercadeo y otros recursos para las empresas ms pequeas. Il. Algunas exclusividades legales, como licencias y prohibiciones, aunque no todas siempre generen rentas monopolsticas. Las patentes son muy importantes pero tienen una validez transitoria. 5.3
EL PODER MONOPOLSTICO SOBRE LOS PRECIOS

domsticos, los libros, la msica, los autos o el vestuario es menor mientras ms masiva sea su produccin. Por lo tanto, para beneficiarse de las reducciones de costos, los monopolistas deben masificar la produccin. Pero no pueden lograr esto sin reducir los precios. IV. La competencia potencial. Un monopolio ya establecido tiene ventajas que desestimulan a los nuevos competidores. Pero si las ganancias son exorbitantes los atraer sin remedio. Ya se trate de productores ms pequeos, que se vuelven competitivos cuando los precios son tan altos; o de otros de enorme tamao, que deciden explotar nuevas oportunidades de beneficios. v. La distribucin del ingreso. Es el ltimo lmite, pues la totalidad del ingreso nacional se divide en salarios, impuestos y ganancias. Las cuales, a su vez, se reparten entre las empresas. La concentracin no puede, por consiguiente, sobrepasar cierto nivel sin desencadenar la vigorosa reaccin de otros poderes.
(

5.4

LOS

GRADOS

DE MONOP

OLIO
i

REDEFINEN

LA COMPETENCIA
I

ES LIMITADO

Y RELAT:VO

5.3. I La capacidad para fijar precios en forma estratgica est limitada por los siguientes factores: I. La elasticidad de la demanda. Cuando se alcanzan ciertos niveles de ventas, un aumento del precio puede reducir los ingresos de los monopolistas en vez de aumentarlos. II. Los sustitutos. Excluyendo pocos casos extremos, todos los bienes tienen sustitutos prximos o lejanos. Por ejemplo, las telas sintticas con respecto a las de lana. O, un viaje de placer con respecto a un auto nuevo. III. Las economas de escala. El costo por unidad de casi todos los productos modernos, como los computadores, los aviones, los aparatos

541 Bajo influencias monopolsticas, no todas las tasas de ganancia tienden a igualarse. Pero existen lmites que las tasas ms altas no pueden sobrepasar, debido a los factores indicados en la seccin 5.J. Por consiguiente, el ejercicio del poder monopolstico genera diferencias en las tasas de ganancia. Pero estas diferencias enfrentan un valor lmite, que no pueden exceder. 5-4-2 Se puede definir el grado de monopolio como la diferencia entre la tasa de ganancia de equilibrio del peor productor en una actividad y la tasa ordinaria de beneficio. En smbolos: mx gx - g', para cualquier actividad x. O:gx = g' + mx. 5-4-3 Si el precio de x,px, arroja una tasa de ganancia superior ag' + mx, entonces para otros inversionistas se hace rentable Huir hacia la produccin de x. Por lo tanto, su oferta aumenta, mientras px y gx disminuyen. Y, por el contrario, si el nivel de px arroja una tasa de ganancia inferior a g' + mx, los capitales invertidos en esta actividad buscan otras aplicaciones, reduciendo la oferta, con lo cual aumentan px y gx. En sntesis:

I
(

Si gx < g' + mx, entonces gx aumenta. Si gx > g' + mx, entonces gx disminuye. Si gx g' + mx, entonces gx est en equilibrio.

Estos resultados se ilustran en la grfica 5.5.2.


GRFICA px I py

5.5.2

GRFICA gx

5+3

-:
/ Sigx>g'+mx=>gx I,px

Si px I py > (ex I ey)a =>px I py I

px Ipy

= (ex I ey)a
"<,

(ex/cy)ar-------"E----------7.L----~_E_~-----,-r--

-""/

'-.

Si px/py<(ex

I e;)a =>px/Pyl

'-. Si gx < g' + mx =>gx

1.px 1/ o~------------------------+

oL------------------------~
5-4-4 Los grados de monopolio pueden aumentar o disminuir, lo cual implicara un desplazamiento hacia arriba o hacia abajo de la lnea de gravedad g' + mx en la grfica 5+3. 5.5
PRECIOS DE EQUILIBRIO MONOPOLIST EN A

5.5.3 Se puede notar, adems, que el equilibrio de competencia perfecta aparece como un caso particular de la competencia, en el cual a 1, para toda pareja de bienes. Mientras cualquier otro valor de a corresponde a casos de competencia con grados de monopolio en el mercado. La grfica 5.5.3 ilustra dicho contraste para a 1,2 Yla pareja de bienes x, y.

LA COMPETENCIA

GRFICA px I py

S.S.3

5.5. 1 Todo precio es igual al costo ms la ganancia por unidad: px ex + gxex; py [)I + gye)l. Pero, mientras en el equilibrio de competencia perfecta gx gy = g, en el equilibrio de competencia monopolista gx = g' + mx; gy g' + my. De donde: px = ex + (g' + mx)cx = eX(I + g' + mx);py = ey(r + g' + my). 5.5.2 Si se define[(r + g' + mx)/(r + g' + my)] = a, entonces los precios relativos de equilibrio estn dados por: px I py (ex I (,)1 )a. Y, por consiguiente: Si pxl py > (exl eJl}a, entonces pxl py disminuye. Si px/py < (exl cy)u, entonces pxlpy aumenta, Sipxl py (exl q)u, entonces pxl Pv est en equilibrio.

o~-----------------------~

FUIli!lllllel//IIS

de la cconomia

de

mercado

Rcmobilidades

dm~~uil{es

8y

5.5.4 Como corolario, un mercado futuro copado slo por inmensos monopolios funcionara de forma idntica que uno de perfecta competencia, si el poder monopolstico se repartiese en forma homognea. Es decir, si todos los grados de monopolio fuesen idnticos. Pues, en tal caso, (J. l.

5.8 TALLER. LA TEORA DE JUEGOS

EL OLIGOPOLIO

5.6 EJERCICIOS SOBRE LOS GRADOS DE MONOPOLIO 5.6.1 Si (J. 0,8 para los bienes x, z. En una grfica contraste los precios relativos de equilibrio, pxl pz, en condiciones de competencia perfecta y de competencia con grados de monopolio. 5.6.2 Grafique las fluctuaciones de los precios alrededor de esos dos niveles de equilibrio, o centros de gravedad. 5.6.3 Explique el significado de a. 0,8. 5.6.4 Explique el significado de que una lnea de equilibrio pase por debajo de la otra. 5.6.5 Explique por qu los precios de mercado gravitan, en cada caso, alrededor de esas dos lneas de equilibrio. 5.6.6 Cmo se explica que (J. pueda diferir de la unidad y, sin embargo, tener lmites para su nivel?

5.8.1 La teora de juegos. Es una formalizacin matemtica con el objetivo de explicar y predecir resultados con base en las estrategias de los individuos. En el campo de las interacciones sociales constituye, por lo tanto, una propuesta de investigacin enorme en trminos de detalle, recursos y eventuales aplicaciones. Tom impulso hacia mediados del siglo xx con el desarrollo de los computadores, y al comenzar el XXIsus teoremas sobre equilibrios y estrategias constituan un foco de investigacin terica. Por esta poca, sin embargo, sus aplicaciones en economa todava no involucraban las interacciones con mayor complejidad social (textos introductorios: D. CHARALAMBOS. Games and decision making, Oxford University Press, 2000; Km BINMORE. Game theory). 5.8.2 Estrategias dominantes. Considrese el caso de dos cerveceras (1, 2) con el control total de la oferta en un mercado; A y B son dos estrategias disponibles para 1, y C y D para 2; y con la informacin sobre los beneficios derivados de cada estrategia puede construirse la siguiente matriz: Cervecera D C (0,4)
2
I I

Cervecera 5.7 PREGUNTAS


1.

Estrategia A B

(2,0) (2,6)
(4,8)

2.

3. 4. 5. 6. 7. 8.

Cul es la diferencia entre un precio paramtrico y un precio no paramtrico? Cul es ladiferencia entre una renta diferencial y una renta monopolstica? Cules factores limitan el poder de los monopolistas sobre los precios? A qu se deben los grados positivos de monopolio? Por qu sigue funcionando la competencia aun cuando acten poderes monopolsticos? Cul es ladiferencia entre competencia perfecta y competencia monopolista? Por qu existen precios de equilibrio en la competencia monopolista? En qu difieren los precios de equilibrio en competencia perfecta y en competencia con influencias monopolsticas?

Donde el primer nmero en cada parntesis indica el beneficio para la cervecera 1 y el otro para la 2. La cervecera 2 prefiere la estrategia D sobre la e, porque en cualquier caso con sta obtiene mayores beneficios: 6 > o y 8 > 4. Por este motivo D se considera una estrategia estrictamente dominante. Dado esto, la cervecera I prefiere la estrategia B sobre la A porque 4 > 2. La solucin para este juego es, entonces, (B, D). Y, de manera similar, cuando existe un mayor nmero de estrategias, una solucin podra ser encontrada mediante la eliminacin iterativa de las estrategias estrictamente dominadas. 5.8.3 Equilibrios de NASH.Con frecuencia los juegos carecen de estrategias estrictamente dominantes y el mtodo de eliminacin descrito resulta inaplicable.

I
(

Suele recurrirse, entonces, a un procedimiento ms general introducido por JOHNNASH,con las siguientes caractersticas: i. Cada jugador maximiza su utilidad, sujeto a la restriccin de un mximo simultneo para cada uno de los dems. (Se supone que esto es de conocimiento general). ii. Cuando se alcanzan tales mximos, compatibles y simultneos para todos los jugadores, ninguno de ellos encuentra incentivos para desviarse de la situacin alcanzada. iii. Tales mximos constituyen, por lo tanto, un equilibrio recproco, simultneo y auto regulado (self-enforcing). iv.En el proceso no se consideran impactos sobre utilidades de partes ajenas a los jugadores (externalidades), ni objetivos distintos de los mximos individuales (altruismo, deberes, costumbres, impulsos, ignorancia) ni coaliciones, Estas ltimas son estudiadas por otra clase de juegos, llamados cooperativos. Para apreciar mejor estas ideas puede realizarse e! siguiente ejercicio. Sean: ur(x,y,z) = 4XZ- 2y x"z U2(X,y,Z)= [Z4(x + y + z)]"(1Iz) - zy u3(x,y,z) = 4Z - zxy z"z las funciones de utilidad de las firmas 1, z, 3. Las estrategias abiertas a 1 son todos los valores positivos posibles para x, digamos una cantidad producida; de manera similar, y para 2, z para 3 (" indica elevacin a la potencia). Ahora, segn reglas de! clculo diferencial, para maximizar cada funcin de utilidad se toma su derivada parcial con respecto a su propia variable (conjunto de estrategias x para 1, Ypara z, z para 3), mientras las estrategias ajenas se consideran parmetros (constantes mientras se toma la derivada), y cada derivada as obtenida se iguala a cero: dur/dx = 4Z - 4YX= o dUZ/ay = 6/(x + y + z) dU3/dz 4 - 4xyz o

Despejando, se obtienen las siguientes tres ecuaciones: z = yx; x + y + z = 3; xyz = r Las cuales deben resolverse de manera simultnea, pues los mximos buscados son interactuantes y simultneos. Reemplazando z = yx en la tercera ecuacin se obtiene: z"z = r, de donde z = 1 (tambin podra ser - 1, pero desde el comienzo se han descartado valores negativos para las cantidades producidas por cada firma); con este resultado, de la segunda ecuacin: x = z-y; en la primera: (z - y)y = 1, es decir y"z = 1, o sea y = t. Por lo tanto, tambin x = r. En otros trminos, x=r; y = r; Z=1 constituyen e! equilibrio de NASH. Si estos valores maximizan, en vez de minimizar, las derivadas de segundo orden deben ser negativas: d"ZUI/dx"z = -4Y < o siy >0 d"ZU2/dY"2 = -6/(x + y + d"zu3/ dZ"2 = -4XY< o si x o sea, los equilibrios de las firmas toma slo valores positivos. Claro est, hay juegos sin equilibrio de NASHy otros en los cuales existen mltiples equilibrios, sin poder dirimir entre ellos slo sobre la base de esta construccin lgica. 5.8-4 El duopolio de COlJRNOT. Sea p = zo - Qla funcin demanda en un mercado, donde Q=q1+q2 es la produccin de los dos duopolistas. Si el = 5; cz = 6 son los respectivos costos por unidad de producto, entonces Gr = p.qr - clqr (zo - q1 - qz)qr - 5q1 = 15q1- qrt\z - qrq2 es la ganancia total del primero. Para maximizarla: dG1/dq1 = 15 - Zq1 - q2 o. Siguiendo el mismo proceso para e! segundo duopolista: dG2/dq2 14 - q r - Zq2 = O. Y resolviendo este sistema de dos ecuaciones simultneas en dos incgnitas, se obtiene: qr 16/3;q2 13/3. Las derivadas de segundo orden son d"2Gr /d"2q 1 -2<0; d"2GZ/d"zq2

=o

= -z<o.

92

FUlldl/llIelllos

dc la

eamomi

Jt' nercudo

Por lotanto, se comprueba que las ganancias son mximas para los valores positivos hallados de q 1 Yqz. Es decir,se ha encontrado un equilibrio de NASH como solucin al problema del duo polio planteado por Cocssor (hallar q 1 Yqz), Adems, puesto que q 1 + qz Q; p=20 - Qel mercado determinara un precio igual a 31/3. Tambin hay otros planteamientos, como el de BERTR:\ND: los duopolistas fijaran primero un precio, en vez de las cantidades, dejando al mercado la determinacin de estas ltimas.

CAPTULO

SEXTO

Aciertos y fallas de los mercados

6.0

LOS

MERCADOS

ACIERTAN TIEMPO

FALLAN

AL MIS MO

6.0.1

Una poltica econmica ptima busca estimular los impactos "buenos" y corregir los impactos "malos" de los mercados. Y, por supuesto, para estos propsitos se requiere un inventario exhaustivo tanto de los unos como de los otros. 6.0.2 Para facilitar esta tarea, los aciertos han sido clasificados aqu en cuatro grupos principales. Y las fallas, destacando la simetra, en otros cuatro. Es decir: cada grupo de aciertos genera un grupo correspondiente de.fallas.
6.1 PRIMER GRUPO DE ACIERTOS: DE COSTOS

MINIMIZACIl\"

6.I.I Como se vio en la seccin 5.1, los precios competitivos escapan a cualquier manipulacin de los vendedores. Y cuando esto ocurre, la avidez de lucro queda transformada de manera inconsciente y automtica en un impulso para reducir los costos. 6.1.2 En otros trminos: px* - ex bx. Donde la ganancia o beneficio por unidad, bx, es igual al precio, px*, menos el costo por unidad, ex. Si bx se quiere llevar hasta el mximo, y el precio px * es paramtrico, slo queda el camino de llevar ex hasta el mnimo. Como una consecuencia, se obtiene la mxima produccin posible con los recursos disponibles. 6.I.3 La competencia transforma, entonces, al nimo de lucro en obsesin por la innovacin, el ahorro de materias primas y costos laborales, el cuidado de los equipos, el cumplimiento de horarios y metas, la disciplina, la atencin a las ventas, la financiacin y el manejo de inventarios. Todo lo cual contribuye a maximizar las capacidades productivas de la sociedad. 6.1.4 Claro est, cuando las empresas no operan con esquemas de participacin de sus trabajadores en las utilidades, el estmulo del lucro para la minimizacin de costos slo acta sobre empresarios y directivos, los cuales constituyen una minora de la poblacin. El grueso de sta se involucra en el proceso, entonces, mediante estmulos menos atractivos, como una disciplina frrea, estrecha vigilancia y amenazas latentes, entre ellas la del despido.

95

.-iuer/osY.!lIllas

de los mercados

Fundumcntos de la ((ollolllia de memdo

6.1.5 Tal vez resulte ilustrativo el contraste con algunas di~cultades de las economas socialistas, las cuales condujeron al colapso del sistema en la Unin Sovitica y otros pases de Europa Oriental. All, durante 74 a~os, hasta 1991 se intent operar con incentivos distintos. Como compromiSOS altruistas, 'distinciones honorficas y responsabilidades sociales. y estas motivaciones resultaron muy poderosas en tareas heroicas, como las guerras, la electrificacin, la consolidacin de una industria bsica, la carrera espacial y la erradicacin masiva de la desnutricin, las enferm~dad,es,. el desempleo, la inseguridad y el analfabetismo. No obstante, el diagnostIco del presidente GORBACHOV en su libro Perestroika, poco antes del colapso, era tajante. El derroche y la ineficiente utilizacin de recursos estaban haciendo metstasis en las industrias socialistas. Lo cual generaba, entre otros efectos un estado zrave de insatisfaccin entre sus consumidores. Como ltima 'tabla de salv~cin, propona una reforma masiva para introducir. ~n forma gradual el incentivo del lucro personal en los sistemas de produccin existentes. 6.1.6 A mediados del siglo XIX,uno de los grandes visionarios de la economa haba formulado la prediccin. De hecho, JOHNSTUART MILL esboz un inventario sobre los aciertos del socialismo. Entre ellos, mayor consideracin por la equidad y la justicia. Pero destac, como uno ~e, sus errores, su exagerado optimismo sobre la conducta humana. y termino con esta d~ra admonicin: mientras los espritus sean ordinarios, slo sern eficaces los mcentivos ordinarios. 6.2 SEGUNDO GRUPO DE ACIERTOS: SOCIALIZACIN DE BENEFICIOS
6.2.1

En la Antigedad, ARISTTELES fue partidario de la privatizacin de la riqueza y de los hijos, con el argumento de que as seran ~ejor ~uidados. Sin embargo, no encontr funcin positiva alguna para la sed insaciable de l~cro en la sociedad de su poca. Por el contrario, la vio como una conducta antmatural y antisocial, porque falseaba la funcin de la riqueza~ ~~sndola de ~onstituir un medio a constituir un fin en s misma. Esta poslclon se adopto, por las autoridades, contra el inters o usura del cnpital, la forma ms abstracta de

lucro, la cual qued condenada durante siglos a la clandestinidad moral y jurdica. 6.2.2 y se radicaliz bajo el poder espiritual y temporal de la Iglesia durante la Edad Media, llegando a considerarse el inters a prstamo como el peor de todos los pecados. Porque no tena interrupciones y venda tiempo, el cual pertenece a Dios. Todava en 1787, estas actitudes llevaron a ]EREMY BENTHi\.M a publicar su Tratado en defensa de la usura, ttulo que ya registra el cambio de la economa, de las ideas y de la moralidad sobre el lucro. 6.2.3 y quiz hubiese resultado imposible cambiar esa concepcin moral si el lucro se agotase en su destino egosta, contenindose dentro de los bolsillos de su dueo. Pero hacia 1755 FRi\.N<;:OIS QUESNi\.Y, como fundador de la escuela de la fisiocracia, crey percibir y explicar un acto de magia en el recin nacido mecanismo de la competencia. Por ese acto, un conjunto de conductas egostas, cegadas por el lucro, con sus interacciones inintencionales tejen un sistema altruista, que termina transfiriendo los beneficios del ciego esfuerzo de los vendedores al conjunto de la sociedad. Conclua QUESNAY, entonces que la magia de una sociedad bien organizada consiste en que cada quien trabaja para servir a los dems, bajo el espejismo de que trabaja para su propio lucro. En 1776, ADAM SMITHrevisualiz tal fenmeno como una mano invisible que gua los impulsos egostas hacia el bien comn. 6.2-4 Tal planteamiento es posible porque, como se vio en la seccin 4.6, en un mercado competitivo, los precios de equilibrio estn determinados por los costos de produccin. Es decir, px / py ex / ,y. Y si ex cae con relacin a ey entonces px disminuye con respecto a py. ' 6.2.5 De esta manera, la competencia convierte el afn de lucro en esfuerzos para disminuir costos, ex. Y logrado esto, transfiere esos ahorros a la comunidad, a travs de disminuciones en los precios reales de los productos: px cae con relacin a py. Transferencia que no podra darse donde estn ausentes la competencia, la fluidez y la libre informacin, como en la Edad Media. Estas distintas condiciones no podan menos, entonces, que implicar una distinta actitud pblica con respecto al nimo de lucro. . 6.2.6 Las reducciones de costos de cualquier producto x tienden a populanzarse de forma paulatina. Los primeros productores en logrario alcanzan un beneficio extraordinario, antes de que el logro sea de dominio general, como se

qX

Fundamentos

de la erouomi de

1II''rU1dli

.lcicrtos )' al/as de lo: ntcraulos

99

anot sobre las rentas diferenciales en la seccin 5.1. Y esto constituye un incentivo para la innovacin. Pero en la medida en que tales logros se popularizan hasta los productores en peores condiciones, y esa ganancia extraordinaria atrae y pone en accin nuevas inversiones, la competencia transfiere los ahorros en costos a los menores precios reales. Un nuevo ciclo de innovaciones, en busca de ganancias extraordinarias, se pone, entonces, en marcha. 6.2.7 El ejercicio de fuerzas monopolsticas puede entrabar, en algunos casos, este proceso. Pero, en general, no logra anularlo, debido a las siguientes razones, como se indic en el captulo quinto: 1. Los precios monopolsticos tambin son resultado de algn grado de competencia; 11. Para explotar economas de escala, las empresas con poder monopolstico deben reflejar los menores costos en menores precios. 6.2.8 Los radios, automviles, telfonos, televisores, refrigeradores, equipos de sonido y video, computadores y otros productos de la sociedad de consumo, en un principio eran costosos y accesibles slo para una minora exclusiva. No obstante, han llegado al alcance de las grandes masas en los pases capitalistas desarrollados. Por ejemplo, en 1939 haba en operacin en Estados Unidos slo 300 aparatos de televisin; en 1945,7.000; en 1950, 10millones; en 1962, 55 millones; y hoy, como los automviles, estn al alcance de todas las familias. Y cuando se logr la primera transmisin en colores, el jefe mismo del equipo tcnico declar que jams estara al alcance del pblico, debido a su costo. Tom slo un decenio para empezar a volverse tan comn como los telfonos. 6.3
TERCER GRUPO A LOS DE ACIERTOS:

RESPUESTA

CONsurVIlDORES

6.3.1 El profesor HAYEK. afirm en 1974 que el mercado es el sistema de informacin ms poderoso y veloz producido por la humanidad. Porque lee, procesa y complace preferencias individuales dispersas. De hecho, cualquier individuo transmite cada da preferencias sobre productos, sabores, colores, tallas, formas, cantidades, lugares, oportunidad y precios. Y esto se potencia por millones de individuos. Adems, se agregan requerimientos de miles de empresas, sobre caractersticas y cantidades de materias primas, equipos y servicios.

6.3.2 En contraste, puede imaginarse un sistema electrnico en red, para recoger esa informacin y retransmitirla a las unidades prod uctivas. stas la usaran para sus planes de produccin. Y para realizarlos necesitaran inversiones, empleados, materias primas, financiacin, servicios y equipos de otras empresas. Estos parmetros seran comunicados, entonces, a un ente coordinador de los mltiples objetivos de produccin, entre s y con los recursos disponibles. Asignados stos, el proceso se devolvera hasta las empresas y los consumidores iniciales. 6.3.3 Aun si cada individuo dispone de una terminal, este proceso sera engorroso. y ello sin considerar los descuidos, errores y fallas que en un eslabn podran paralizar la cadena o ramificar las equivocaciones. Debe sumarse a ello el eventual desinters de los responsables, en cualquiera de las etapas, para culminar con xito el proceso. Para completar el cuadro, podra ocurrir que, cuando al fin se ponga en marcha la produccin, las preferencias ya se hayan modificado. 6.3-4 HAYEK tena en mente algo muydistinto de este sistema de supercomputadores en red. Pues en el mercado el rgano receptor de esa masa informativa no es una pantalla. Tampoco el ojo, ni el odo, ni el corazn, sino el rgano ms sensible en la sociedad mercantil: el bolsillo. Y el medio de transmisin no son computadores ni satlites, sino un elemento ms ubicuo, veloz y efectivo: el sistema de precios. Si un vendedor se equivoca, o menosprecia las preferencia de los consumidores, no necesita correos reprendindolo o dndole instrucciones. La informacin se reporta inmediata y espontnea en su propia empresa, en su rentabilidad. 6.3.5 El sistema de precios opera premiando con ganancias a quienes aciertan en satisfacer las preferencias expresadas en la demanda. Y castigando con prdidas a quienes no aciertan. Si esta ltima conducta es persistente, el vendedor es expulsado, por medio de la quiebra. El poderoso atractivo de los premios y el vigor de los castigos configuran una alerta permanente para ajustar en cada instante la produccin a los caprichosos y dinmicos cambios de las demandas. 6.3.6 Tambin acta como coordinador espontneo de los mltiples planes individuales de produccin. Para ello, encarece el precio de los recursos escasos y abarata el de los abundantes, guiando a los productores para asignarlos y combinarlos en una configuracin de mnimo costo.

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Fundamenu.:

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de nierauk,

.~ertos y/id/as de los mercados

101

6.3.7 En general, los impactos de los precios sobre los bolsillos actan como choques elctricos para corregir en cada instante las desviaciones entre ofertas y demandas. Esto impide que los mecanismos de alerta y de reaccin se emboten; que se abran brechas entre lo producido por las empresas y lo demandado por los consumidores; y que las respuestas ante la dinmica y veleidades de las preferencias sean equvocas y tardas. 6.4
CUARTO GRUPO PARA DE AClERTOS:

EFICACIA

LA ACUMULACIN

6-4- 1 MAR.'{, quien fuera el critico ms cido del capitalismo, lo reconoci como el instrumento de acumulacin ms eficaz conocido por la humanidad. Yagreg que, graciasa esto, haba hecho progresar a la sociedad, en unos pocos siglos, ms que todos los dems sistemas sociales juntos en muchos milenios. 6-4-2 Y es que la acumulacin de capital, o inversin, constituye la fuente del equipamiento para la produccin. Y para su mejoramiento, mediante el gasto en investigacin y desarrollo de nuevos procesos y nuevos productos. De esta manera, acta como motor del crecimiento, del empleo y de la innovacin, la cual ha modificado tan radicalmente a la sociedad moderna. 6-4-3 Y la economa capitalista posee por lo menos tres mecanismos para maximizar la acumulacin, a saber: 1. Una tasa de ganancia generalizada en todas las actividades, lo cual garantiza un excedente permanente para invertir en los distintos sectores econmicos y tambin aporta el estmulo para hacerlo; n. La competencia, que obliga al fortalecimiento continuo de las empresas, al aumento de sus tamaos y a la innovacin, factores que confluyen en la inversin; y, 1II. El status, o jerarquizacin social, que tiende a basarse dentro de una sociedad capitalista en el capital acumulado, lo cual constituye un poderoso incentivo para el anhelo fantico de acumular. 6.5
LOS PRIMER GRUPO DE FALLAS DE

pontnea minimizan algunos costos. Pero no todos los costos posibles, pues dejan algunos por fuera. Y maximizan algunos beneficios. Pero no todos los beneficios posibles, pues tambin dejan algunos por fuera. 6.5.2 Costos omitidos en los recursos naturales. El uso destructivo o degradante del aire, los ros, mares, lagos, la fauna, la flora, los bosques y la capa de ozono tiene un precio igual a cero, de acuerdo con los mercados. De esta suerte, su costo privado aparece nulo, lo cual estimula tal tipo de conducta. Sin embargo, su costo social puede ser alto, debido a los daos sobre la salud, al deterioro de la calidad de vida, a las dificultades impuestas sobre las generaciones futuras y, en general, a los riesgos implicados. Adems, despus de destruidos o deteriorados, su recuperacin puede costar sumas exorbitantes a la sociedad. Y, en algunos casos, su reposicin adecuada puede resultar imposible. De esta forma, la produccin con el mnimo costo privado puede implicarun mximo costo social. En otros trminos, el mercado abandonado a sus fuerzas libres, sin una intervencin deliberada de la comunidad organizada, distorsiona estos costos y conduce por ello a una mala utilizacin de tales recursos. En vez de garantizar su asignacin ptima. Por supuesto, el argumento se extiende a cualquier situacin en la cual el precio comercial del recurso, aunque no sea cero sino positivo, no refleje de forma adecuada su costo social. 653 Costos omitidos en los recursos humanos. Siguiendo la misma lgica del caso anterior, ADAMSMITHidentific dos problemas importantes. En primer lugar, la divisin del trabajo genera riqueza, pero tambin puede degradar los recursos humanos, sin que el costo de esta degradacin sea reconocido por el mercado. Por 10 tanto, puede estimularla. Por ejemplo, cuando las demandas por una especializacin exagerada conducen a labores mecnicas, atrofiando la creatividad, la capacidad intelectual y aun la dotacin fsica de los trabajadores. Como antdoto, recomend la universalizacin de la educacin y de la cultura. Y, por ello, entre otras cosas, concluy que el Estado debera asegurar la educacin de las capas inferiores de la poblacin. Pero el argumento es generalizable a cualesquiera condiciones de produccin destructivas o degradantes de los recursos humanos, como consecuencia de la ceguera del mercado sobre su costo real. Por ejemplo, a condiciones de insalubridad, de indignidad o de explotacin de la poblacin infantil.

MERCADOS:

EXTERNALIDADES

6.5.1 Como fallas, las externalidades son omisiones, de costos y de beneficios,

efectuadas por los mercados. stos, en consecuencia, con su operacin es-

r02

Fundumeutos

de la ccouoniia de merau!

"loO"los.I' fallas de los mercado,

lO"

6.5.4 En segundo lugar, SMITHencontr que el trabajo tiene dos costos: uno reconocido por el mercado, el salario, o "precio de! trabajo para e! patrono"; y e! costo o "precio del trabajo para el trabajador". Este ltimo "es la porcin de su comodidad, su libertad y su felicidad que e! trabajador siempre paga". En la obsesin por reducir costos e! mercado puede lanzar al primero hacia un mnimo. Pero, en vez de conducir a un ptimo social, las consecuencias pueden ser infelicidad, pobreza o aun miseria para la gran mayora de la colectividad. Por esta razn, SMITHconcluy: "Los sirvientes, los trabajadores y obreros de diversas clases constituyen la mayor parte de toda gran sociedad poltica. Pero lo que mejora las circunstancias de la mayor parte nunca puede considerarse como una inconveniencia contra la totalidad. Con seguridad, ninguna sociedad puede florecer y ser feliz si la mayor parte de sus miembros son pobres y miserables. Es apenas equitativo, de otra parte, que aquellos que alimentan, visten y proveen de vivienda a la totalidad de la gente, deban tener una parte del producto de su propio trabajo que les permita alimentarse, vestirse y habitar tolerablemente bien". 6.5.5 Beneficios omitidos por los mercados. Algunos bienes de consumo colectivo, como la justicia, la seguridad, la defensa, e! control de epidemias, las ciencia bsicas, algn nivel de educacin universal, e! patrimonio cultural, alzuna infraestructura ., la lezislacin y otras instituciones, no resultan lucrativos b desde un punto de vista privado. Por lo tanto, no son producidos en forma espontnea por los mercados. Sin embargo, sus beneficios desde un punto de vista social pueden ser inocultables. Alguna forma de intervencin o regulacin pblica es, entonces, requerida para corregir tal deficiencia. 6.5.6 Taller. Bienes pblicos, congestin y clubes. Un bien privado satisface dos condiciones. Rivalidad, es decir, su consumo por parte de alguien reduce la disponibilidad para otros. Y exclusin: e! ejercicio sobre sus derechos de propiedad excluye e! libre acceso por parte de terceros. En el otro extremo, ninguna de estas dos condiciones es satisfecha por un bien pblico. Por ejemplo, el paisaje de una noche estrellada. Cuando la provisin de un bien pblico tiene costos positivos, surgen problemas especiales. En primer trmino, la distribucin de costos pues, en contraste con el bien privado, no se conoce el consumo de las personas por separado ni cunto estara dispuesta a pagar cada una por su disfrute. Y podra
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no saberlo siquiera cada individuo en el momento de tomar la decisin para invertir en su produccin. A esto se aaden, por supuesto, consideraciones de equidad. En segundo lugar, es notable la inclinacin hacia el incumplimiento voluntario con los pagos resultantes. Esto surge no slo de la motivacin egosta, sino de su combinacin con la indivisibilidad de! bien pblico, pues algunos colinchados pueden disfrutarlo gratis si los dems pagan. De otro lado, el costo de deteccin e identificacin de un colinchado tiende a aumentar, ceteris paribus, con el tamao del grupo involucrado, Por lo tanto, las probabilidades de colinchamientocrecen con e! nmero de beneficiarios potenciales, conduciendo a la irona de una mayor probabilidad de falla del mercado mientras ms amplia sea la utilidad del bien pblico. Dejado a la accin espontnea, el bien podra terminar, entonces, sin proveerse. Nadie lo pagara, pero cada quien estara en una situacin peor que si lo pagara y lo disfrutara, debido a su beneficio neto positivo. Como si nadie pagara el costo en tiempo de respetados semforos y todo e! mundo intentara cruzarlos primero. Lo cual identifica a un casa opuesto al deJa mano invisible, pues en vez de conducir-hacia la.mejor, situacin, los mviles egostas y la falta de cooperacin conduciran haciala peor, objeto de parbolas en la forma de dilemas de prisioneros que se incriminan en forma recproca en lugar de ayudarse con lealtad. Tales dificultades abren las puertas para legitimar las funciones del Estado al menos en tres niveles. Primero, promocin de esfuerzos para la inversin en bienes colectivos. Segundo, coordinacin de recursos sociales para su provisin. Tercero, ejercicio de la fuerza para controlar la dinmica hacia la colinchada, porque la relacin de utilidad a costo puede no ser idntica para todos los involucrados, En muchos problemas de bienes pblicos la caracterstica de rivalidad entre los consumidores se comporta como una cuestin de grado, pudiendo visualizarse como una variable con valores continuos entre 0% y 100%, en vez de concebirla como una disyuntiva ante dos extremos: un bien privado puro o un bien pblico puro. Lo cual conduce a replantearla en trminos de congestin. Por ejemplo, una va pblica puede presentar desde situaciones

UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL

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105

muy prximas a la cero rivalidad de un bien pblico puro hasta muy cercanas a la plena rivalidad de un bien privado, cuando la congestin es extrema. Un planteamiento similar aplica a la caracterstica de exclusin. En lugar de limitarse a la disyuntiva positiva o negativa, puede ser evaluada en trminos del nivel de su costo. Cuando ste es en extremo alto, la exclusin tiende a ser imposible y la situacin se aproxima a la de un bien pblico puro. Por el contrario, cuando el costo de exclusin disminuye, sta se facilita, lo cual se aproxima al caso de un bien privado puro. Por ejemplo, el costo de exclusin puede ser prohibitivo en el caso de un paisaje estrellado, mientras en el caso de algunas vas puede resultar razonable a travs de un sistema de peajes; puede tender hacia una fraccin pequea del valor en una residencia comn y no ser considerado siquiera en el caso de una porcin personal de pan. Algunas situaciones ofrecen costos bajos de exclusin, en forma espontnea y en razn de las posiciones de los consumidores, sin incurrir en la construccin de barreras especiales. Por ejemplo, los parques, vas, hospitales o escuelas de un vecindario pueden estar abiertos en teora para toda la nacin, aunque en realidad slo beneficien a grupos reducidos y prximos de la poblacin. Y sobre ello podra aadirse la congestin que, despus de cierto nivel, genera rivalidad en tales servicios. Por lo tanto, los grados' de exclusin y rivalidad asemejan tales grupos de consumidores de bienes colectivos a dos instituciones privadas, las familias y los clubes, las cuales podran, entonces, sustituir en algunos casos a la accin estatal. 6.6
EJERCICIO SEGUNDO DE PODERES GRUPO DE FALLAS:

Otras grandes empresas como lBM, General Electric, ATT y Ford, tenan entre 300 y 400 mil empleados cada una, con ventas iguales o mayores que el PlB de este ltimo pas. El valor accionario de Microsoft lleg a 330 mil millones de dlares en 1999. Y empresas con mucho poder de mercado pueden encontrarse tambin en Gran Bretaa, Francia, Italia, Holanda, Alemania y en pases menos desarrollados. Al finalizar el milenio, en las 500 corporaciones ms importantes del mundo, el nmero promedio de empleados era de 70 mil, yel promedio de los activos de 50 mil millones de dlares, por corporacin. 6.6.2 Estos grandes tamaos pueden implicar ventajas de costos, derivadas de las economas de escala y de la mayor capacidad para financiar investigaciones e innovacin. Por ello, resultara errneo saltar a la conclusin de que una produccin dispersa entre muchos productores minsculos sera ms eficiente. 6.63 Sin embargo, tal concentracin del mercado puede conducir a las siguientes fallas: 1. Burocratizacin, cuando los empleados, aprovechando la complejidad de la organizacin, logran imponer la indisciplina, el derroche o la indolencia frente a las necesidades de los clientes. Il. Debilitamiento de la compulsin competitiva para reducir costos, deb~do a mejoras en la rentabilidad mediante la accin estratgica sobre los preCIOS.

MONOPOLSTICOS

6.6.1 En Estados Unidos, la oferta de acero, combustibles, energa, comunicaciones, electrnica, automviles, aviones, microprocesadores, software, internet, satlites, barcos, computadores, cervezas y otras, est bajo el control de una media docena de enormes empresas, en cada caso. Un estudio para 213 industrias del mismo pas, hacia 1965, mostr que las cuatro firmas dominantes en cada una controlaban en promedio el 42% de la produccin. Y las ocho principales controlaban ms del 55%. El valor de las ventas anuales de la General Motors era 2,5 veces el producto interno bruto (PlB) de Colombia.

lll. Entrabamiento de la mano invisible. Porque las reducciones de costos podran no ser transmitidas a los precios de manera tan plena e inmediata como cuando son paramtricos. IV. Distorsiones en las seales del mercado. Porque, si los precios no reflejan de forma plena e inmediata los movimientos en los costos, podra desestimularse el uso de bienes o recursos con un costo menor al aparente. Y estimularse el uso de los que tienen un costo mayor del aparente. Esto suele considerarse una ineficiente asignacin social de recursos. 6.64 Claro est, los poderes monopolsticos estn atenuados y limitados por los factores descritos en la seccin 5.3. Aunque no anulados. y, en esa medida, los mercados libres quedan expuestos a las fallas implicadas y a los argumentos sobre una intervencin correctiva.

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6.7

TERCER

GRUPO

DE FALLAS

DE LOS

MERCADOS: DEFECTUOSA

INFORMACIN

6.7.1 Informacin asimtrica y contratos incompletos. Algunos mercados de seguros tipifican un fenmeno de informacin asimetrica, Los riesgos sobre. su propia salud, por ejemplo, pueden ser mejor conocidos por un cliente que por su aseguradora. Esta, en consecuencia, con su tarifa promedia, tiende a cubrir e! costo de los clientes con mayores riesgos cobrando una prima compensatoria a los clientes con menores riesgos. Sin embargo, estos ltimos pueden encontrar injustificable tal contrato, abandonando e! sistema de cobertura, lo cual dejara a la aseguradora slo con los clientes ms costosos y un negocio inviable. Esta seleccin adversa conducira en ltimas, entonces, a la desaparicin del mercado para la cobertura de riesgos, dejando a la sociedad en una situacin peor. Un argumento aparece, por consiguiente, para la intervencin de! Estado a travs de sistemas de seguros obligatorios. Una proyeccin del mismo problema se presenta con los casos de riesgo moral, cuando la conducta de las personas se altera con las condiciones de aseguramiento. Ejemplos arquetipicos son los conductores que disminuyen sus niveles de previsin y responsabilidad despus de obtener adecuadas coberturas. En tales casos, la seleccin adversa y sus consecuencias pueden ser prevenidas mediante sistemas de normas impuestas y sancionadas por las autoridades pblicas. Y esto conduce a las complicaciones de los contratos incompletos. Ante diversas contingencias, todos los derechos y obligaciones de las partes contratantes no pueden ser previstos con precisin. Por supuesto, es necesario considerar las peculiaridades de cada caso pero, todo lo dems igual, el grado de incertidumbre aumenta con el tiempo de duracin del contrato. En los de ms largo plazo, por lo tanto, suelen presentarse los problemas ms agudos, tipificados por los contratos laborales y los contratos matrimoniales. Ya esto pueden sumarse aspectos difusos, relacionados con derechos subjetivos, tcitos o atvicos de las personas. La alta probabilidad de conflicto es, por consiguiente, un componente esencial en este tipo de relaciones contractuales. En s mismo, esto no justifica, claro est, la intervencin pblica en todos los casos, pues para algunos de ellos existen y pueden imaginarse diversos mecanismos de conciliacin y arbitraje.

Sin embargo, la eficacia de stos depende de la intensidad y la complejidad del conflicto. Lo cual abre otra puerta para la intervencin de! Estado sobre los intercambios privados, ya sea corno proveedor de los marcos contractuales y de las reglas, como juez de ltima instancia o como proveedor de la fuerza que garantiza su cumplimiento. 6.7.2 Distorsiones publicitarias. Los vendedores suelen destinar sumas astronmicas a la publicidad, la cual se adelanta por unos medios masivos, influyentes y sofisticados, y puede situarse en los 5.000 millones de dlares anuales para un producto con amplio mercado internacional. Esto ofrece algunas ventajas reconocidas por los consumidores, como informacin sobre los productos y patrocinio de programas recreativos. Sin embargo, puede generar ilusiones sobre la naturaleza de los productos, desde la creencia en caractersticas ficticias, pasando por omisiones de aspectos indeseables, hasta la gaseosa insinuacin de resultados injustificados. 6.7.3 Manipulacin de las preferencias. La cultura consumista producida y masificada por los presupuestos publicitarios, y su influencia sobre los medios informativos, puede constituir un factor estratgico en la educacin. Y, por consiguiente, en la formacin de las preferencias de masas de consumidores. En esta medida, los vendedores caeran en la tautologa de complacer sus propias preferencias. No seran, entonces, servidores sino dictadores de los consumidores. 6.7-4 Frustracin. Ampliando e! argumento, e! mercado puede distorsionar la informacin sobre las necesidades espirituales y sobre la forma de satisfacerlas. Por ejemplo, el aprecio colectivo, la realizacin personal, la autoestima y los sentimientos de afecto podran resultar cada vez ms dificiles de llenar mediante la acumulacin de bienes. Debido, entre otras cosas, a la relatividad de este indicador. Pues el prestigio derivado de, digamos, un auto especial, o de la riqueza, proviene de su exclusividad. As, a pesar de las esperanzas sobre la fortuna en la lotera social, e! logro para unos pocos puede implicar frustracin para muchos. Y la reaccin de stos puede conducir a una carrera sin fin, o a su propia subestimacin. Los ganadores, incluso, pueden encontrar que su meta fue un salto en el vaco. No obstante, e! mercado, las imgenes publicitarias y su cultura, al focalizar toda experiencia vital en la maximizacin de ingresos y consumos, pueden constituir e! combustible ms eficaz de ese fenmeno.

108

Fundamentos

de lu economia de nnrcudu

.~C1ertos y.//Iill de los mercados

10y

6.8

CUARTO

GRUPO

DE

FALLAS:

SUBOPTIMALlDAD

MACROECONMICA

6.8. I Las fallas macroeconmicas del mercado giran alrededor de dos temas: desempleo y moneda. Adems, con respecto al primero, parece conveniente distinguir entre una modalidad rgida, tpica del subdesarrollo, y una modalidad ciclica, caracterstica de las economas ms avanzadas. 6.8.2 Entre las causas de la rigidez pueden citarse insuficiencias de acumulacin de capital, convencional y humano, restricciones en la eleccin de tecnologas dentro de un mercado globalizado, inadecuada composicin de la demanda interna, deficiencias en la oferta exportable, barreras internacionales en los mercados laborales, inmadurez institucional y, como resulta usual, una combinacin perversa de estos factores. Bajo tales condiciones el mercado libre puede establecerse, euronces, en un equilibrio de muy bajo nivel, con tasas de desempleo abierto alrededor del IS%, durante decenios, sin haber alcanzado alguna vez niveles de pleno empleo. Las prdidas correspondientes a un coeficiente como ese podran ascender a un ao de ingreso real cada cinco aos calendario, sin tomar en cuenta las atribuibles al subempleo. 6.8.3 En el fondo de la ciclicidad en las economas desarrolladas, por otro lado, se identifican desajustes entre el ahorro y la inversin. Para empezar, los determinantes del uno y de la otra pueden ser distintos y tener sensibilidades diferentes. En consecuencia, las disminuciones en la tasa de inters, la cual encuentra un lmite en cero, pueden resultar insuficientes para contraer el nivel de ahorro cuando la inversin disminuye en forma abrupta y profunda. Oscilacin que tiende a ser comn, dada la susceptibilidad de los inversionistas ante los cambios de expectativas. Y que en ltima instancia resulta ocasionada cuando la fase expansiva de la economa la aproxima hacia su nivel de pleno empleo, dinamizando los costos y erosionando la rentabilidad. En esta forma, el ahorro excedentese transforma en un exceso de oferta (o deficiencia de demanda) en el sistema agregado. Y ste reacciona en forma automtica, disminuyendo el ingreso real para eliminar el exceso de ahorro y recortando la produccin para corregir el exceso de oferta agregada. Es decir, las recesiones y depresiones se convierten en el ajuste espontneo del mercado para restablecer sus equilibrios. KEYNES argument que esas implicaciones eran lgicas si se persista en dejar el

sistema abandonado a sus fuerzas espontneas, sin la regulacin poltica correcta. Lo cual dio lugar a la macroeconoma moderna, implicando una revolucin sin precedentes de la teora y la poltica econmica, del Estado capitalista y de las economas de mercado en el siglo xx (cfr. Teoras, "Economa keynesiana"). 6.8.4 Las fallas del mercado libre respecto de la moneda pueden clasificarse en tres categoras. Primera, cuando selecciona un patrn con valor intrnseco, en lo cual radica la confianza para su aceptabilidad generalizada. Si el costo del patrn es bajo, como en el caso del bronce, entonces el sistema tiende a ser ineficiente debido a los altos costos de su transporte para utilizarlo en las transacciones. Y si el costo del patrn es alto, como ocurre con el oro, esto puede resultar compensando las ventajas de transporte, sobre todo si su costo es creciente, caso en el cual el desarrollo de las transacciones es desestirnulado, usualmente bajo la forma de deflaciones y tasas de inters desmesuradas. 6.8.5 Segunda, el mercado libre tambin suele fallar cuando selecciona un patrn con valor simblico, como el papel moneda, debido a la fragilidad de la confianza que despierta y a la insuficiencia de las instituciones monetarias privadas para generar un respaldo equivalente al de un banco central con naturaleza pblica. 6.8.6 y tercera, los precios internacionales de las diversas monedas resultan en extremo sensibles a los movimientos de los expectativas, algunas veces infundadas. Por lo tanto, movimientos drsticos y transitorios de los tipos de cambio sin regulacin amenazan con daos estructurales sobre la produccin, la distribucin de los ingresos, la estabilidad y el desarrollo de los intercambios internacionales. 6.9
EL PROBLEMA LECTURA

AMBIENTAL

Se ha visto cmo el mercado, abandonado a sus fuerzas libres, enfrente de sus aciertos, deja por fuera de consideracin diversos costos sociales, revela insuficiencias para suministrar algunos bienes sociales requeridos y, conjuntamente con la produccin de bienes, produce tambin determinados males.

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11".1de los ntrruulos

Entre stos se destacan, por su amplitud y gravedad, el cambio del clima mundial, la destruccin de la capa de ozono, la lluvia cida, la contaminacin del aire, la contaminacin de ros y mares, la extincin de especies, la deforestacin, los desechos (incluyendo txicos y radioactivos), el ruido excesivo y la degradacin urbana. El calentamiento del clima mundial, en un nivel esperado entre 2,5 y 5 grados centgrados durante los prximos cien aos, es causado, segn las teoras aceptadas, por el "efecto invernadero", que consiste en la acumulacin atmosfrica de dixido de carbono, vapor de agua, metano y otros gases menores producidos por el consumo de los combustibles fsiles (petrleo, carbn y gas) en que se ha fundamentado el desarrollo mecnico que inici en el siglo XIX. Entre sus secuelas dainas se esperan: una mayor desertizacin de ciertas reas, sequas y un aumento de medio metro en el nivel del mar en los prximos cien aos, con:altos riesgos para las ciudades costeras y millones de personas. y pesa tambin la incertidumbre acerca de las consecuencias sobre los ecosistemas y otras facetas de la vida sobre el planeta. En relacin con la capa estratosfrica de ozono, en 1988 se descubri que, en tan slo 18 aos, se haba reducido en un 6% sobre Suiza y, lo que es ms dramtico, en 26 aos haba disminuido en un 50% sobre la Antrtida, configurando un "hueco" tan grande como todo el territorio de Estados Unidos. Estudios posteriores encontraron un hueco similar en el Crculo Polar rtico y un adelgazamiento de la capa sobre todo el hemisferio norte, con prolongaciones sobre el trpico. Entre las peores secuelas de este fenmeno, por el aumento de la radiacin ultravioleta de los rayos solares sobre la superficie terrestre, se destacan la mayor incidencia del cncer en la piel, cataratas, daos en el sistema inmunolgico de las personas y en la produccin de fitoplancton, que constituye la base alimenticia de la vida marina. Como causa se ha sealado el consumo de los clorofluorocarbonos como gases refrigerantes (en neveras, aires acondicionados), limpiadores, propelentes y espumantes. La posibilidad de sustitucin por otros compuestos producidos por las mismas empresas qumicas y una accin prioritaria permitieron reducir su consumo mundial en un 40% en cinco aos. Sin embargo, ste llegaba todava a 700.000 toneladas anuales en la primera mitad de los aos 90.

La lluvia cida destruye la vida acutica, los bosques y aun las edificaciones de piedra y concreto, mediante la corrosin. Los lagos suecos, la Selva Negra de Alemania y los monumentos histricos italianos, para dar slo un ejemplo de cada caso, han sido vctimas notables y lamentables de este fenmeno. Y, por supuesto, afecta a la agricultura, la calidad de las aguas y acarrea riesgos para la salud humana. Es producido por e! sulfuro, el nitrgeno y el cloro que se depositan en la atmsfera, como residuo de la combustin de combustibles fsiles, particularmente e! carbn y e! ACPM (motores diese!). Cerca del 70% de la poblacin urbana mundial, o algo ms de 1.50 millones de personas, respiraban, al comenzar el decenio de los 90, aire contaminado, en un grado calificado como no aceptable por la Organizacin Mundial de la Salud. Este tipo de contaminacin ocasiona desrdenes agudos y crnicos en los ojos, en e! sistema respiratorio y en el gastrointestinal; genera reacciones alrgicas, fomenta las afecciones cardacas y algunos tipos de cncer; puede tener secuelas deteriorantes sobre e! sistema nervioso central y contribuye al cansancio y debilidad de las personas. En determinadas ocasiones, en algunas ciudades, como Nueva York o Santiago de Chile, ha sido necesario declarar una alerta para grupos de personas, como nios, ancianos y enfermos, debido a los grandes riesgos ocasionados por la venenosa calidad de! aire. En un estudio realizado en Newcastle se encontr que el 36% de los hombres y el 17% de las mujeres en la plenitud de la vida (30 aos de edad) sufran de bronquitis crnica. Pero, ms all de estos pocos ejemplos, e! problema es crtico para todas las grandes ciudades del mundo, como pueden atestiguar Tokio, Londres, Pars, Roma, Ciudad de Mxico, So Paulo, Ro de Janeiro, El Cairo o Bogot. Los factores contaminantes estn asociados en este caso a las chimeneas de las industrias y,principalmente, a los tubos de escape de los automotores. Constituye una gran preocupacin el hecho de que este tipo de contaminacin tenga un carcter acumulativo, como lo evidencian la concentracin creciente de partculas de plomo en suspensin o las famosas nubes de smog sobre Los ngeles o Santiago. Yeso que el "ideal" de dos o ms automviles y viajes anuales en jet, por familia, no ha sido alcanzado todava por 4.50 millones de habitantes del planeta que luchan por aproximarse, a cualquier costo, a los patrones de consumo de los 800 millones de habitantes del mundo "desarrollado", que junto con la masificacin motorizada nos han dejado este nuevo aire como herencia.

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En marzo de 1989, e! pretrolero Exxon Valdez derram 45.000 toneladas de crudo sobre el mar y las costas de Alaska, contaminando y destruyendo paisaje y fauna en uno de los lugares ms bellos del mundo. A mediados de 1994, la ciudad de Cartagena de Indias, consagrada como Patrimonio Histrico de la Humanidad, tuvo que declarar una emergencia sanitaria por contaminacin de sus aguas costeras. La baha se satur y sobrepas los ndices tolerables de contaminacin de aguas negras, sedimentos, petrleo, mercurio y otros desechos industriales. A fines de 1994 se denunciaba un derrame peor, de unas 200.000 toneladas, de una empresa rusa en el Crculo Polar rtico, lo cual, junto con otras evidencias graves de contaminacin en las economas socialistas, demuestra que el mal uso de los recursos puede provenir no slo del oportunismo del mercado sino tambin de las tallas de la planificacin central. Derrames parecidos, aunque no de magnitudes tan enormes como para llamar la atencin mundial, han ocurrido y siguen ocurriendo sobre campos, ros y mares en diversos pases del mundo. En algunas localidades pesqueras del Japn, la contaminacin de las aguas por mercurio se extendi al pescado y, por esa va, lleg a ocasionar males genticos en la poblacin. Una contaminacin del mismo tipo se evidenci en los Grandes Lagos de Norteamrica. En todo el mundo los principales ros se han convertido en cloacas y los investigadores han descubierto con sorpresa que las corrientes subterrneas, otrora consideradas como bien protegidas por su localizacin, tambin han sido contaminadas por las filtraciones de desechos qumicos yaguas superficiales. Hasta la radioactividad ha llegado a contaminar las aguas, mediante el enfriamiento de las centrales nucleares y la realizacin de pruebas atmicas en las regiones ms intocadas de! planeta. El agua limpia est convirtindose rpidamente en un lujo, hasta el punto de que su precio ya ha sobrepasado el de algunos vinos y se presume que el agua fresca podra desplazar al petrleo como el recurso estratgico en la geopoltica del futuro. Entre 1910 y 1970, la ballena azul, la criatura ms grande del mundo, fue casi exterminada, quedando, de unos 230.000, tan slo unos 10.000 ejemplares. Pero ha ocurrido algo similar, y diariamente sigue ocurriendo, con muchas otras especies animales, ahora inofensivas, hasta el punto de que unas

especies de aves y 80 de mamferos se han extinguido de manera definitiva, desde los inicios de la Revolucin Industrial. Algunas han logrado salvarse por acciones intrpidas de organizaciones ambientalistas y por la coercin de los gobiernos sobre el mercado, muchas veces tarda y poco eficaz. El mercado, en su libre ejercicio, tiende a destruir, pues, la biodiversidad, ocasionando un mal con amplias y sentidas repercusiones en la comunidad mundial. La WWFestima en US$3.000 millones anuales las utilidades derivadas del mercado de fauna silvestre, que involucra especies a punto de desaparecer, tales como osos panda, tigres, rinocerontes, antlopes y tortugas. De manera similar, despus de la destruccin de la tercera parte de los bosques de la zona templada por los pases desarrollados, se estima que hacia 1990 los pases en vas de desarrollo haban destruido el 20% de los bosques tropicales y seguan destruyendo unos 20 millones de hectreas anuales, con un desastroso impacto sobre la flora, la fauna, las fuentes de agua, la regulacin de caudales, la erosin y el equilibrio del ecosistema en general. A su vez, la erosin, junto con la salinizacin de los suelos causada por la saturacin del riego, constituyen los principales factores de degradacin crtica del suelo, la cual afectaba hacia I990 a unos I.200 millones de hectreas, o casi un 1r% de la capa vegetal del planeta. La produccin de desechos slidos sobrepasaba la media tonelada anual por persona en los pases desarrollados, durante el decenio de los 80. Islas artificiales en el mar, montaas de rellenos sanitarios y reciclajes parecan insuficientes para contener la avalancha, 10 cual origin una tendencia a tratar de convertir en basureros internacionales algunas zonas de los pases ms pobres, como si estos, debido a las deficiencias de sus servicios pblicos, no presenciaran ya una situacin peor, con la suciedad llenando sus propias calles, ros, carreteras y zonas rurales. Particularmente peligrosos son los desechos txicos producidos por las industrias, sobre cuya magnitud, riesgos y manejo suele presentarse muy poca informacin. Pero se estima que tan slo un pas como Tailandia, que no es una de las mayores potencias industriales del mundo, tena hacia fines del siglo xx unas 80.000 fbricas generadoras de desechos peligrosos. Una complicacin crtica del fenmeno es la tendencia a depositar este tipo de basura txica en los pases ms pobres de! planeta.
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Una preocupacin ms reciente ha sido el material radioactivo producido en escalas masivas ron fines destructivos, como el plutonio, cuyas caracteristicas abrumadoramente venenosas, diseadas de manera artificial por el hombre, no tienen parangn alguno en la naturaleza. Su vida activa se estima en unos 10.000 aos y se sospechan graves riesgos en sus sistemas de control de existencias, almacenamiento y circulacin. Aun el uso de la energa atmica para la generacin de electricidad ha llegado a causar estupor, despus de accidentes como el de Chernobyl en la antigua Unin Sovitica, o de inminentes riesgos como en Three Mile Island en Estados Unidos. Otros costos ambientales y males producidos por el sistema econmico tienen que ver, en sentido amplio, con la calidad de la vida urbana, y se encuentran asociados con el volumen y congestin del trfico, el ruido excesivo y la degradacin del entorno. El desarrollo desordenado de las estructuras urbanas y la cultura absorbente del automvil suelen encontrarse en la raz de esta problemtica, manifiesta en paradojas como la de que se usan millones de autos capaces de avanzar a 200 Km/hora para movilizarse en las ciudades a menos de 15 Km/hora en promedio. En muchas reas metropolitanas el tiempo diario de transporte de un trabajador llega a equivaler e12S% de su jornada laboral, y el fastidio, angustia y agresividad que desarrollan diariamente las congestiones en los eonductores constituyen costos y males muy tangibles que no aparecen considerados de manera adecuada en la contabilidad del mercado. De manera similar, los niveles de ruido ocasionados por el crecimiento incesante del nmero de motores y aparatos de transporte, industriales y aun domsticos han venido a convertirse en una preocupacin notable no slo por sus negativos impactos sobre la tranquilidad y la calidad auditiva de la poblacin, sino tambin sobre el sistema nervioso y la salud mental en general. Por ltimo, la sustitucin de zonas verdes por pavimento y hormign, la restriccin de comodidades para caminar por vas urbanas, el humo que impregna el aire, !as fachadas, el vestuario y el cabello, y aun la contaminacin visual en toda clase de anuncios comerciales (y de cuando en cuando polticos), constituyen tambin males muy tangibles para una proporcin importante de la poblacin. Adems, en alguoos pases, en especial si se encuentran en rpida transicin hacia la cultura generalizada del mercado, el afn desaforado de lucro,

junto con la disolucin de los valores tradicionales, desigualdades exageradas, falta de oportunidades masivas para acceder efectivamente a los ofrecimientos del bombardeo publicitario e inadecuada adaptacin insttucional a las nuevas circunstancias, pueden constituir un clima de cultivo propicio para el florecimiento de la delincuencia en todas sus manifestaciones. Los ndices de violencia, homicidios, asaltos, hurtos y corrupcin administrativa pueden dar lugar as a un entorno de desconfianza y temor generalizados que no puede dejar de mencionarse entre los ms significativos costos ambientales a los cuales no da debida consideracin la contabilidad del mercado. Esta problemtica nos devuelve, por lo tanto, al anlisis de la regulacin poltica de algunos mercados y al papel de la economa mixta en el desarrollo econmico.
6.IO TALLER. EL DILEMA DE LOS PRISIONEROS

Considrese el caso de dos prisioneros (1, 2), quienes han cometido un delito conjunto; con estrategias disponibles A y B para 1, y C y D para 2. Con la informacin sobre los beneficios derivados de cada estrategia puede construirse la siguiente matriz: Prisionero Prisionero
1 2

Estrategia A
B

(-1, -1) (-10,0)

(o, -IO) (-5, -5)

Donde el primer nmero en cada parntesis indica los aos de condena (beneficios negativos) para el prisionero 1, y el segundo nmero indica los aos de condena para 2. Las estrategias consisten en lo siguiente. A: 1 no confiesa; B: 1 confiesa; C: 2 no confiesa; D: 2 confiesa. Si 1 asume que 2 no confiesa (columna C), entonces 1 maximiza su beneficio confesando (sera perdonado en vez de pagar un ao). Y si 1 asume que 2 confiesa (columna D), entonces 1 maximiza su beneficio confesando (5 aos mejor que 10). Por consiguiente, confesar es la estrategia dominante

116

Funda nteulos de la rrmunnia

dl.~ lIIt.'rCl.ulo

para l. Y puede verse que confesar es tambin la estrategia dominante para 2. Por consiguiente, el equilibrio del juego es (confesar, confesar), o sea (E, O). Con este resultado, cada uno de los prisioneros paga 5 aos. Pero tal resultado conjunto es peor que (A, C), con el cual cada uno pagara apenas 1 ao. Es decir, si los prisioneros hubiesen cooperado y hubiesen sido leales entre s, en vez de seguir su conducta oportunista, el beneficio de cada uno hubiese sido mayor. Por consiguiente, este juego, uno de los ms populares en economa, ilustra la naturaleza de algunas fallas del mercado.

CAPTULO

SPTIMO

El Estado, la economa mixta y los mercados polticos

7.1

EL ESTADO

ES UN PROVEEDOR BIENES

DE FUERZA COLECTIVOS

Y DE ALGUNOS

7. I. 1 Los derechos, entre ellos los de propiedad, y el cumplimiento de los contratos requieren, no sabemos hasta cundo, de! respaldo de la fuerza. La cual, en las sociedades civilizadas, se materializa en legislacin, tribunales, jueces, fiscales, funcionarios pblicos, polica, ejrcitos, crceles, multas y otras formas de castigo, bajo responsabilidad del Estado. Es decir, de un aparato institucional especializado en la provisin legislativa, judicial, policiva y defensiva. 7.1.2 Como se vio en la seccin 2.10, los mercados operan con costos de transaccin positivos. Y su disminucin slo es eficaz, en muchos casos, mediante instituciones pblicas especializadas. Entre ellas, adems de las mencionadas arriba, sobresalen: las instituciones monetarias, las responsables de los estndares de medida, de algunas estadsticas y las encargadas de vigilar la idoneidad de los productos sobre los intereses del pblico. 7.1.3 Otros bienes colectivos que suele proveer e! Estado, pues los mercados fallan para hacerlo de forma espontnea, son: e! control de epidemias, la educacin bsica universal, la conservacin del patrimonio cultural, la investigacin bsica, alguna infraestructura y espacios pblicos recreacionales (seccin 6.S.S).
7.2 ALGUNAS INTERVENCIONES CORREGIR 7.2.1 FALLAS POLTICAS DE LOS PUEDJ;:N MERCADOS

Adems de la provisin de algunos bienes colectivos, el Estado suele actuar sobre otras fallas de los mercados. Por ejemplo, sobre la distorsin de los costos ambientales, mediante prohibiciones, limitaciones, normas tcnicas, multas, impuestos y subsidios especiales. 7.2.2 y sobre la distorsin de los costos humanos, mediante cdigos de salubridad laboral, prohibicin del trabajo infantil, limitacin legal de jornadas laborales, fijacin de salarios mnimos, seguridad social en salud y pensiones, seguros de desempleo y redistribuciones de ingreso, mediante subsidios para la poblacin ms pobre, impuestos progresivos y gasto pblico.

119

20

Fllllt/I/flCllios

di' la cconom! de u/reacio

El Estad, la economa 1I1I.\'la.l' los mercados potirico

121

7.2.3 Tambin interviniendo los poderes monopolsticos, con legislacin sobre la concertacin oligopolistica de precios, la retaliacin sobre clientes por recurrir a la competencia, los procedimientos contables y la fusin de conglomerados. Y forzando a la publicidad a ceirse a algunas normas bsicas en el anuncio de los productos. 7.2-4 Por ltimo, el Estado suele regular las fluctuaciones econmicas, como las recesiones, mediante polticas macroeconmicas. Como la poltica monetaria, regulatoria de la tasa de inflacin y de las tasas de inters en el corto plazo; la poltica cambiara, regulatoria del precio de una moneda, como el peso o el euro, con respecto a otras, como la libra o el dlar; la poltica fiscal, regulatoria de los ingresos y gastos pblicos; y la poltica de comercio exterior, u otras polticas sectoriales, cuando los resultados de los mercados no se consideran ptimos. 7.3 EL PESO DEL ESTADO CONSOLID A LA ECONOMA MIXTA 7.3.1 Un indicador cuantitativo de lo anterior: en el siglo comprendido entre 1830 Y 1930se crearon en Estados Unidos 20 organismos pblicos y se dictaron 144normas de regulacin econmica. Mientras en el medio siglo siguiente, entre 1930 y 198o, se crearon 72 organismos pblicos y se dictaron 309 normas, excluyendo en ambos casos lo referente a las acciones de guerra. 7.3.2 Por otra parte, hacia 1985 el gasto pblico total como porcentaje del PIB promediaba el 42% en las siete economas de mercado ms desarrolladas del mundo; sobrepasaba elso% en Italia y Francia; se aproximaba al 50% en Alemania, Reino Unido y Canad; era el 38% en Estados Unidos yel35% en Japn. Antes de 1930, en pocas de paz, no sola sobrepasar elw%, 7.3.3 Con razn, entonces, las modernas economas de mercado se catalogan como sistemas de economa mixta. Y en el ltimo decenio del siglo xx estas tendencias hacia.la mezcla, entre Estado y mercado, se acentuaron con las generalizadas reformas hacia la privatizacin de las industrias de propiedad estatal en los pases socialistas. A nivel terico, dos de los economistas ms influyentes sobre las reformas requeridas para el desarrollo de la economa mixta han sido JOHNSruARTMILLen el siglo XIX y]OHNMAYNARD KEYNES

en el xx (mayor detalle sobre estos autores puede verse en respectivas secciones de Teoras). 73-4 Claro est, la amplitud, la eficacia y los resultados de la intervencin estatal se han caracterizado por una profunda desigualdad internacional, cuando los pases atrasados se consideran en el cuadro. Pero esta problemtica se examina con mayor detalle en el tema del subdesarrollo (cap. vigesimotercero ). 7.4 ESTRUCTURA DE LOS IMPUESTOS Y DEL GASTO PBLICO 7-4-1 El Estado financia sus operaciones mediante contribuciones impuestas sobre los ciudadanos. Y tales impuestos suelen establecerse en tres niveles, de acuerdo con la estructura de la administracin pblica: 1. El nacional, o federal en Estados Unidos; 11. El departamental, o estatal en Estados Unidos; 111. El municipal. 7-4-2El primer nivel concentra casi tres cuartos de los recaudos en Estados Unidos. Y su composicin en 1995 era la siguiente:
i

Sobre la renta
54%

Sobre nminas 36%

Sobre consumos
5%

Otros
5%
I

743 Por su parte, la composicin de los recaudos estatales y municipales en 1992 era: Sobre las ventas
20%

Impuesto predial
18%

Sobre la renta
14%

Transferencias federales
I8%

Licencias peajes, otros


3%

!
(

7-4-4 Desde el punto de vista del gasto pblico, en 1995 el nivel federal concentraba el 66% del total. Y se distribua as: Seguridad social
22%

Defensa
19%

Intereses 14%

Pobreza 15%

Salud 18%

Otros 12%

122

Fundamcnu

de l ccunonti Jt mercado

FI L'S/"do. 1" (COI!OI!("

1111.;/11

y los sncrciulu politia

12,;

7 4 5 Mientras el gasto estatal y municipal, en Educacin


33% Asistencia social Autopistas

1992,

se distribua as:

Polica, aseo, ambiente, otros 44()'

r6(!,
LOS IMP UESTOS

iYo
DIRECTOS
y

7.5

LOS

INDIRECTOS

PUEDEN DISTINTAS

TENER

INCIDENCIAS

751 Los impuestos indirectos gravan actividades econmicas, sin tener en cuenta las condiciones personales de los contribuyentes. Por ejemplo, un impuesto a las ventas de televisores, digamos del I6% sobre el precio, debe ser pagado por todos los vendedores de este producto, sin importar si unos son ms pobres que otros. Y si alguno de ellos abandonara esa actividad, para dedicarse a la venta de pan, podra librarse del gravamen sobre la venta de televisores. 7.5.2 Por el contrario, los impuestos directos dependen de la condiciones personales, sin importar la actividad econmica del contribuyente. Por ejemplo, una persona rica debe pagar un impuesto de renta mayor que una pobre, tanto si se dedica a los televisores como si se dedica a la venta de pan. Y ninguno podra librarse de su impuesto de renta mediante un cambio de actividad. 753 Si se establece un impuesto indirecto sobre las ventas de x, mientras se dejan exentas las dey, el modelo de las secciones 45 y 4.6 mostrara lo siguiente: L En la situacin original, sin impuestos indirectos, los precios de equilibrio son: px/ py exl iy IL Sea ix la suma del impuesto por unidad. Entonces, los nuevos costos por unidad son: c'x ex + ix; cy ey; donde ix > o. m. Porlo tanto, c's l ''y > exl ey; c'x] cy > pxl py; pyl cy > pxl ex. IV. Puesto que: py/,'y I + gy;pxl ex I + g'x; entonces 1 + g'y > 1 + g'x; gy > g'x. Donde gy, g'x son las tasas de ganancia cuando se establece el impuesto. Es decr, se genera una situacin de desequilibrio. v. La informacin." la racionalidad maximizadora y la fluidez entran, entonces, en accin. En consecuencia, se reasignan recursos de x hacia y, dismi-

nuye la oferta de x mientras aumenta la de y, px aumenta mientras py disminuye, hasta cuando las tasas de beneficio vuelvan a su nivel de equilibrio, VI. En el nuevo equilibrio: g 'x = g:V;P 'x I P:v = c'x( 1 + g 'x)1 c:v( 1 + g)J) e ',.,..1 e 'y, Es decir, p 'xl p y> pxl py, VII. Los precios relativos y las ofertas han sido, pues, alterados por el impacto del impuesto indirecto, En conclusin, la produccin de x se desestimul y su precio relativo aument, Mientras la produccin de y se estimul y su precio relativo disminuy. VIII. Los impactos mediatos, ms complejos, no han sido considerados por el momento. Por ejemplo, si disminuyen los precios de las materias primas para la produccin de televisores, el precio final de estos sufre el impacto de fuerzas contrarias. Pero este anlisis requiere el empleo de un modelo de equilibrio general, como se ver ms adelante. 7.5-4 Si el impuesto establecido es directo, digamos sobre la renta, no es posible escapar de su obligacin abandonando la venta de televisores y ocupndose en otra actividad. Pues recae sobre la renta en cualquier actividad. Por consiguiente, no hay estmulos para la reasignacin de recursos, ni para la modificacin de ofertas, ni para el cambio de los precios de equilibrio. Con respecto a estas variables, los impactos inmediatos seran, entonces, neutra, les. Sin embargo, podria haber otros impactos inmediatos, mediante cambios en lasdemandas.Como en el caso anterior, este anlisis requiere modelos ms complejos.

7.6

EJERCICIOS

EN ANALISIS

DE LOS

IMPUESTOS

7.6.I Un subsidio puede considerarse como un impuesto con signo 'negativo. Corra el modelo y establezca sus conclusiones, si en vez de un impuesto indirecto ix se establece un subsidio indirecto -ix sobre cada unidad vendida de r. 7.6.2 De acuerdo con las conclusiones de las secciones 7.5.3 VII, 7.6.I, 7.2. I Y 7. I.3, cmo podran utilizarse los impuestos y subsidios indirectos para corregir externalidades como el deterioro ambiental y la deficiencia de bienes culturales? 7.6.3 Corra el modelo y establezca sus conclusiones, si: a. Se establece un impuesto indirecto para todos los bienes sin excepcin; b. El impuesto es

12-4-

Fllnt!allJefl/os

[e

la

('(OJl(jI1//

de merau!

U Estado, 1" cronomia IIII.rta.J' los mercados

polticos

125

el 16% sobre e! precio unitario de cada bien. Contraste los resultados con los del caso de la seccin 7.5.3 y con los de los impuestos directos de la seccin 75-4- Quedara alguna distincin entre los impactos de los impuestos indirectos y los indirectos? 7.6.4 Desarrolle e! ejercicio anterior para el caso de grados de monopolio positivos, con el modelo de la seccin S.S. 77
LOS IMPUESTOS DIRECTOS Y LOS SUELEN SER PROGRESIVOS REGRESIVOS

INDIRECTOS

a US$3.000 sobre un salario anual de US$30.000, y a US$6.ooo sobre un salario de US$6o.00o. En este caso, la tasa marginal impositiva es constante y es igual a la tasa media. 7.7.5 Un impuesto es regresivo cuando su porcentaje disminuye a medida que aumentan los ingresos de las personas. Por ejemplo, los impuestos sobre los consumos, y las ventas en general, incluyendo IVA, o impuestos al valor agregado. Si su tarifa fuese e! 16% sobre el precio de un vestido que cuesta US$100, entonces el valor del impuesto sera US$16. Lo cual equivaldra al 16% del ingreso de una persona que devenga US$100 diarios. Ya1 32% del ingreso de una persona que devenga US$so diarios. 7.8
LA REGlLACIN DENTRO DE LOS ESTATAL MERCADOS SE CONFIGURA POLTICOS

7.7.1 Desde el punto de vista de la equidad, los impuestos se clasifican en progresivos, proporcionales y regresivos, de acuerdo con su peso porcentual en los ingresos de las personas. 7-7.2 Un impuesto es progresivo cuando su porcentaje aumenta a medida que crecen los ingresos de las personas. Por ejemplo, el impuesto sobre la renta suele ser progresivo, como muestra la siguiente situacin, para una familia, segn el sistema impositivo de Estados Unidos en 1993. Renta anual US$ Tarifa media
Impuesto US$
20.000 100.000 16% 16.000 250.000 24% 60.000 1.000.000 10.000.000

% 200

32%
320.000

34%
3-400.000

77.3 La tasa marginal impositiva mide el porcentaje de impuesto por cada dlar adicional de ingreso. Por ejemplo, cuando la renta pasa de 250.000 a 1.000.000, el ingreso adicional es de US$750.ooo. Yel impuesto adicional es: 320.000 60.000 260.000. Entonces, la tasa marginal del impuesto, entre estos dos niveles de ingreso, es 260.000 / 750.000 0,347 34,7%. Mientras la tasa media de! impuesto para ingresos de un milln es: 320.000/ 1.000.000 0,32 32%. 7.7.4 Un impuesto es proporcional cuando su porcentaje es constante a medida que aumentan los ingresos de las personas. Por ejemplo, los impuestos sobre las nminas, destinados en forma usual a la seguridad social, tienen una tarifa porcentual constante, no importa el nivel salarial del empleado ni el nivel de utilidades de la empresa. Si la tarifa es el 10%, el impuesto ascender

7.8.1 Cuando la cultura mercantil penetra todas las relaciones humanas, los polticos pueden ser considerados como empresarios maximizadores de su propio inters. Como cualquier vendedor, en vez de individuos excepcionales sacrificados en aras del inters pblico. y sus electores y patrocinadores, como sus clientes, quienes eligen, como en cualquier supermercado, entre las alternativas ofrecidas por los empresarios. De acuerdo con sus preferencias, sus intereses, sus recursos y la influencia de los medios de comunicacin. 7.8.2 Dentro de tal contexto, la poltica podra analizarse como un mercado porque involucra un proceso de intercambios voluntarios entre empresarios y sus clientes. Aquellos reciben votos, dinero y otros recursos con los cuales pueden promover su propio beneficio. Ofrecen en cambio leyes, normas, reglamentaciones, excepciones, influencia, subsidios o, en general, otros medios para el beneficio de sus clientes. 7.8.3 La demanda por regulacin estatal surge no slo de la masa amorfa de electores, sino de poderosos grupos organizados, con intereses especiales en subsidios, controles para la entrada de competidores, desestmulos para las actividades sustitutivas, estmulos para las complementarias, influencia sobre los precios no paramtricos y contratos pblicos. 7.8-4 La oferta de regulacin es generada por los partidos polticos, cuya produccin es permanente, no slo durante los perodos electorales. E

[l(

""JlU/l/lIlmloS

de

/1/ canunni

de mcranl

L'I Eslado. la economia

nustu; lo.' mcruulus )(I/ioms

implica costos de operacin, de competencia, de mantenimiento de la organizacin y de expansin. Parte de estos costos son cubiertos mediante la colocacin de miembros de los partidos en la nmina oficial. Y otra parte, cargando un precio por los servicios producidos para los grupos demandantes, el cual se desdobla en votos y en recursos. Como contribuciones en dinero, servicios, instalaciones, comunicaciones, propaganda, recoleccin de fondos, colocacin de miembros de los partidos en las nminas de las empresas y pagos de stas a los polticos bajo la forma de honorarios por otros servicios profesionales. 7.8.5 Este enfoque de la poltica, utilizado en las.teoras de la economa constitucional, public thoice, regulacin y rent seeking, no niega la existencia de algunas motivaciones altruistas. Pero stas no aparecen como una fuerza determinante, o al menos significativamente atenuante, ante la complejidad de las tensiones del individuo. Porque su propsito es destacar que, dentro de una cultura de mercado, el problema principal con las ilusiones romnticas sobre los gobiernos y sobre los polticos es que descarran a la sociedad en la bsqueda de sus verdaderas soluciones. 7.9 LOS MERCADOS POLTICOS PRESENTAN D 1HC U LT A D ES ESP EC1 ALES
7.9.1

IV.Evasin de cumplimiento. Aun si se demostrara la violacin posterior de las promesas electorales, resulta en extremo difcil hacerlas cumplir. v. Inadecuada informacin de los competidores potenciales. Debido al carcter clandestino de la poltica como empresa lucrativa, para las personas fuera de esta actividad resulta difcil conocer sus verdaderos costos, beneficios y rentabilidad. VI.Exclusin de alternativas. La poltica se desenvuelve dentro del ejercicio del poder. Y este puede ser usado para excluir o privilegiar alternativas de eleccin. VII.Monopolio de servicios y precios forzosos. Muchos de los servicios ofrecidos por el Estado no tienen competencia ni un precio explcito, sino implcito. Es decir, el resultante de dividir los impuestos gastados por la cantidad del servicio respectivo. Pero aquellos son forzosos.
7.10

LAS INTERVENCIONES POLTICAS TAMBIN PUEDEN FALLAR


...-....
"

:-.

7.10.1

La maximizacin espontnea de beneficioscolectivos, mediante la maximizacin del beneficio personal de los empresarios, tropieza en las actividades polticas con distorsiones ms intensas que en otros mercados. Por las siguientes razones: 1. Mayor costo de la informacin para los electores. Pues, para cualquier consumidor, resulta ms difcil el conocimiento idneo de los programas polticos de los dirigentes y de sus impactos futuros que, digamos, de la clase de mermelada que ms le conviene. n. Mayor costo de la informacin para los polticos. Porque 'los problemas sociales, sus soluciones y las multitudes de gente requirindolas conforman una materia compleja, casi siempre llena de contradicciones. 1Il. Contratos difusos. Como en los romances, resulta difcil precisar el significado y alcance de las promesas expresadas durante el cortejo.

No resulta extrao, entonce~,.quelasacGionespolticas justificadas como correctivos de las fallas de los mercados p'lledan presentar, a su vez, fallas. Ya sea por distorsiones de intereses especiales; por costos alterados para alimentar lucros clandestinos; por indolencia sobre los intereses y recursos pblicos; o por simples equivocaciones de buena fe. Entre estas suele citarse la denominada "inconsistencia temporal de la poltica", segn la cual el gobierno puede generar inestabilidades con sus propios choques polticos, monetarios y fiscales, cuando interviene sobre el mercado (cfr. Teoras, "Economa keynesiana, la reaccin ofertista", "Economa poskeynesiana", "Curva de Phillips", "Expectativas racionales"). 7.10.2 Las reacciones contra estas fallas polticas van desde los sueos romnticos con lderes sabiosy altruistas, pasando por recomendaciones para mejorar la burocracia, hasta lasradicalizacionessobre privatizacinde los serviciosestatales. Al respecto, el denominado teorema de COASE, formalizado sobre las contribuciones de este autor por STIGLER, ha desempeado un papel protagnico. 7.10.3 En trminos generales, establece que, mediante la negociacin privada, los individuos pueden resolver de forma ptima los problemas causados

I2S

Fundamcmo

d!.'lu cantomm de mcraula

U Estudu. la cconomi mixtu l' los mercados policos

129

por las externalidades, siempre y cuando los derechos de propiedad estn bien definidos. Es decir, los beneficios y costos sociales no reflejados en los beneficios y costos privados del mercado, como los del ruido, e! servicio de faros martimos o la contaminacin, podran ser distribuidos de manera ptima entre los individuos mediante procesos de negociacin autnoma entre ellos mismos. Sobre tal base, el supuesto general de que toda falla observada en el mercado constituye un argumento conclusivo en favor de la intervencin correctiva del Estado queda cuestionado. Y cedera su lugar-a un enfoque que desplaza las soluciones hacia la iniciativa privada. UN GRADO DE INTERVENCIN ESTATAL PERMANECE IRREDUCTIBLE
7.11

7.11.3 Adems, debe considerarse lo siguiente: l. Algunos de los bienes descritos en la seccin 6.5.5 deben ser suministrados o garantizados por la funcin pblica; Il. No existe una frmula rgida para prejuzgar la conveniencia de las acciones pblicas. Cada caso especfico demanda su propia evaluacin, tomando en consideracin sus impactos de equidad y eficiencia, y IlI.El poder generado, de forma espontnea, por los mercados debe ser compatibilizado con las instituciones y la estructura de! poder poltico en la sociedad. 7.12 LAS INSTITUCIONES ANTE LAS FALLAS DE LOS MERCADOS POLTICOS

La generalidad del teorema de CO_\SE ha sucumbido, sin embargo, ante las siguientes crticas: l. No existe garanta de que el resultado de las negociaciones privadas sea ptimo, aun si la negociacin toma lugar slo entre dos individuos. n. Cuando el nmero de individuos contratantes aumenta hasta un puado, los resultados son imprevisibles. 111. En el caso de grandes grupos, o externalidades inagotables, la solucin privada resulta prcticamente inalcanzable. IV.La contribucin fundamental de COASE ha sido la introduccin de los costos de transaccin en el anlisis de los mercados, As, cuando este factor es tomado en consideracin, el cuadro emergente sobre la funcin pblica resulta contrario del dibujado por un teorema en e! cual se supone que el costo de las transacciones es cero. No resulta, por lo tanto, gratuito que COASE haya sentido la necesidad de aclarar que no le corresponde la paternidad del teore-ma que lleva su nombre, y de proceder, sobre esa base, a una delimitacin de campos con STlGLER. 'l- Ir ,2 Las fallas polticas no justifican, por s mismas, las fallas de los dems mercados. Algn tipo de correccin es, pues, deseable. Y si no existen acciones libres de fallas, habra que evaluar cul de los costos es mayor. Si el de la falla de la accin poltica, o e! de la persistencia de las fallas sin ningn tipo de correccin en los dems mercados.
7.1 1.1

712. I Desde los anlisis de BENTHAM, en el siglo XVIII (cfr. Teoras, "Bentham"), el diseo de las instituciones ha sido propuesto como la alternativa realista, enfrente de las motivaciones lucrativas de los polticos y dems personas investidas con poderes pblicos. Pues no parecera prudente montar los destinos de la sociedad sobre un supuesto altruismo de individuos que, como los dems, son educados, condicionados y motivados por la cultura mercantil. Y a ello debe agregarse la volubilidad humana, en particular cuando se encuentra con fuertes tentaciones. Por estas razones, la frmula ofrecida por BENTHAM era tajante: la prudencia ordena suponer que todo individuo puede ser un pcaro. Y el nico diseo adecuado de las instituciones es el que parte de esa base. Si, en realidad, algn individuo excepcional apareciese, tanto mejor, sobre esas instituciones. Pero la suerte de la sociedad no debe ser abandonada a la posibilidad de tan excepcionales azares subjetivos. 7.12.2 Tal planteamiento conduce a un interesante juego: el mvil de lucro puede considerarse como una fuerza invariable que lanza una pelota siempre hacia el mismo objetivo. Y las instituciones como un muro recibiendo el impacto. Sera posible, entonces, mediante graduaciones de la posicin del muro, lograr rebotes de la pelota hacia un objetivo deseado. Y, de hecho, aparte de los esfuerzos de algunas legislaciones realistas en ese sentido, las teoras de juegos, de las instituciones y de las relaciones agente (lanzador de la pelota)-principal (posicionador del muro) buscan avanzar en ese propsito. 7.12.3 Puede ser que e! rebote perfecto nunca se alcance. Entre otras cosas, por la posibilidad de que en la poltica, como entre las parejas, el resul-

tado ptimo exija, adems, alguna dosis de romance. Pero aproximaciones sucesivas de la posicin de! muro podran reducir los costos de la accin poltica, para mejor justificarla ante los costos ocasionados por las fallas de los dems mercados. 7.13
PROBLEMAS

1. Con respecto a los precios y la reasignacin de recursos, la relacin entre impuestos directos e indirectos es: a. Un impuesto indirecto no puede e!udirse (evadirse) cambiando de actividad. b. Un impuesto indirecto s puede e!udirse cambiando de actividad. c. El impuesto directo puede eludir se cambiando de actividad. d. Un impuesto directo y un impuesto indirecto producen efectos semejantes.

SEGUNDA EQUILIBRIO

PARTE PARCIAL

Explique por qu para controlar las externalidades de humo de los fumadores puede haber resultado mejor establecer prohibiciones en los sitios pblicos que cobrar multas.
2.

3- En e! caso del humo de las chimeneas de grandes empresas, por qu podran

justificarse multas (impuestos) en vez de prohibiciones? 4. Describa un caso en donde la negociacin privada resuelva una externalidad sin necesidad de involucrar la accin de terceros. Describa otra en la cual lo anterior no sea posible.

CAPTULO

OCTAVO

La funcin demanda

8. r

LAS DEMANDAS

SON

REQUISITOS MERCANTIL

DE LA PRODUCCIN 8.1.

r No toda necesidad expresa una demanda. Pero toda demanda s expresa una necesidad. Es decir, la necesidad es una condicin necesaria pero no suficiente de la demanda. 0, ms especficamente, demanda es toda necesidad respaldada por un poder de compra efectivo. As, las necesidades no respaldadas por poder de compra efectivo no constituyen demandas. 8.1.2 Debido al nimo de lucro, los productores mercantiles no son movidos por las necesidades del pblico sino por sus demandas. Por 10 tanto, sin demanda por un producto, aunque sea necesario, no se genera una produccin mercantil de este.
8.2 LAS DEMANDAS LA ASIGNACIN 8.2.1 DETERMINAN DE RECURSOS

La escasez refleja insuficiencias de la produccin para satisfacer todos los deseos. En consecuencia, la sociedad enfrenta posibilidades excluyentes de produccin. Y debe utilizar algn procedimiento para elegir entre tales posibilidades. Por ejemplo, no alcanza a producir todos los autosdeportivos, yates, fincas de recreo, joyas, pinturas, viajes y diversiones deseadas por la gente. y si todos los recursos se aplicaran a cubrir estos deseos, se dejaran de producir alimentos; vestidos, armas o viviendas. 8.2.2 El problema puede ilustrarse con dos productos: x e y. Si la sociedad aplicase todas sus capacidades productivas a producir x obtendra, digamos, 200X. y si las aplicase a producir y podra obtener, digamos, 1.oooy. Por consiguiente, si se producen 200X se renunciara en absoluto a la produccin de y. y viceversa,si se decidiera producir LOOOy se renunciara en absoluto a la produccin de x. 8.2.3 Pero, entre estos extremos, existe una serie de posibilidades combinatorias. Por ejemplo: 500y y IOOX (si se mantiene la proporcin de 5Y obtenidos por cada unidad sacrificada de las 200X posibles); 200y y r60x; 400y y I20X; 600y y 80x; 800y y 40x; etc. 8.2.4 El conjunto de estas alternativas recibe el nombre de curva de posibilidades de produccin, CPP. Y se dibuja localizando cada posibilidad de

135

136 Fundamentas de

111

econutniu de mercado

La juncion demanda

IJ7

produccin como un punto en el plano con ejes x e y, como se muestra en la grfica 8.2.].
GRFICA Produccin de

8.2.3

1.000 A (cero x, tOOO y)

600 I----+--~c

(80 x, 600 y) (100 x, 500 y) (120 x, 400 y)

Cuando los costos son constantes, los rendimientos (de los recursos empleados) tambin son constantes. En el ejemplo, los recursos liberados cuando se deja de producir 5Y, digamos 10 unidades de trabajo y $20 millones de capital, rinden de manera invariable IX. 8.2.10 Cuando, al aumentar la produccin de un bien, los costos de cada unidad adicional son crecientes, los rendimientos de los recursos son decrecientes. Por ejemplo, a medida que se aumenta la produccin de x, por cada unidad adicional debe sacrificarse una cantidad creciente dey: 6y, 8y, 1Iy, etc. En otras palabras, los recursos liberados por cada 5Y sacrificados rinden una cantidad adicional cada vez menor de x. En este caso, la pendiente de la CPP va disminuyendo con los aumentos en la produccin de x: l1yll1x -6; l1y/ l1x = -8; l1y/l1x = -11; etc. Y la CPP es cncava mirada desde e! origen.
8.2.8

I----l----I--..::...O 400 I---+---I---!--':"'E

GRFICA 8.2.10

200

---+---+-+-+--'::""F

(160 x, 200 y)

Produccin de y

G (200 x, cero y)

o
8.2.5

40

80

100 120

160

200

Produccin de x

<.

La lnea formada con las alternativas es la CPP. y, en este caso, es una recta. Pues, el sacrificio de una unidad adicional de x, (11x -1), permite obtener siempre 5 unidades adicionales de y, (l1y 5) Es decir, l1yll1x -5 Y cuando la pendiente, l1yll1x, es constante (como -5), la funcin es una lnea recta. 8.2.6 El signo negativo de la pendiente expresa el fenmeno de la escasez. Es decir, con pleno empleo de los recursos productivos no se puede aumentar la produccin de un bien sin reducir la de! otro, bajo unas condiciones tcnicas determinadas. 8.2.7 La pendiente constante, (-5), refleja la existencia de costos constantes. Pues al aumentar la cantidad producida de x, su costo por unidad adicional no cambia: 5Y sacrificadas. Y lo mismo para el otro bien: l/S de x cuesta cada unidad adicional de y, sin modificaciones de esta cifra cuando se aumenta su produccin.

I~
~

r.
1\
Produccin de x (

8.2.11 Por ltimo, cuando al aumentar la produccin de un bien los costos de cada unidad adicional disminuyen, los rendimientos de los recursos son crecientes. Por ejemplo, a medida que se aumenta la produccin de x, por cada unidad adicional debe sacrificarse una cantidad menor de y: 4Y; 3Y; 2y; etc. As, los recursos liberados por cada 5Y sacrificados rinden una cantidad adicional cada vez mayor de x. En este caso, la pendiente de la CPP va aumentan-

IJ~ Fundamentos de la eanunnia demeraulo

do con los aumentos en la produccin de x: 6.y/6.x -4; 6.JI/6.x = -3; 6.y / 6.,x = -2; etc. Y la cpp es convexa mirada desde el origen.
GRAFICA 8.2.11

Produccin de y

~~

I~

I~
I

I
r

-. -.

das; por ejemplo: alterando la distribucin del ingreso a travs de la tributacin; regulando la magnitud de los ingresos totales mediante polticas de produccin y empleo; ilegalizando el consumo de algunos productos; influyendo a la cultura y la publicidad; III. Estableciendo impuestos indirectos y otorgando subsidios. 8.2.14 El desempleo es uno de los problemas ms importantes de las economas de mercado. En tales circunstancias, las demandas no generan una asignacin de pleno empleo para todos los recursos disponibles. Es decir, tal asignacin no corresponde a un punto de la CPP, sino a un pun to por debajo de ella, tal como S en la grfica 8.2.14. Mediante polticas, se podra, entonces, aumentar la produccin tanto de x como de y de forma simultnea. Hasta aproximarse a algn punto sobre la CPP, la cual es, en realidad, una frontera de posibilidades de produccin. Por encima de sta es imposible situarse, pues marca el lmite del pleno empleo para todos los recursos disponibles .
GRFICA 8.2.14

I~
dX

<.
Produccin de x

Produccin de y

_______/

cpp

I I I

-------l---1 ;

8.2.12 Una de las alternativas sobre la cpp debe ser, pues, seleccionada en un momento dado. Y esta seleccin determina cules bienes se producen, y cunto de cada uno de stos se produce, con los recursos disponibles. Pero el procedimiento para esta seleccin no es igual en todas las sociedades. En la comunidad primitiva poda recaer sobre las personas con mayor experiencia. En las economas socialistas sobre el Estado, mediante de un plan central. Y en las economas de mercado recae sobre las demandas. 8.2.13 En las economas mixtas, el Estado se combina con las demandas privadas para determinar la asignacin definitiva de recursos. Y para esto utiliza tres medios: l. Gastando los impuestos, efecta demandas como los dems compradores; !l. Modificando factores bsicos de las demandas priva-

I I

1
I

1
I

Yo

----------:------1

15

:
1 1

:
o Produccin de x

8.3
LOS

LAS DEMANDAS COSTOS

INFLUYEN

DE PRODUCCIN

8.l1 Cuando existen rendimientos decrecientes, el costo por unidad de x aumenta si se incrementa su produccin. Pero esta ltima eventualidad de-

140

Fundamentos

de la economia de mercad"

La [uncin demanda

141

pende de la demanda. Es decir, si la demanda de x es grande, su costo por unidad ser alto. Y si la demanda de x es pequea, su costo por unidad ser ms bajo. Como en e! caso de algunas explotaciones de petrleo, oro, bosques o pescado. 8.3.2 Con rendimientos crecientes, e! costo por unidad es menor cuanto mayor sea la demanda y, por consiguiente, mayor sea la produccin. Como ocurre con los automviles, televisores, computadores, libros o discos. 8.3.3 Slo en el caso de rendimientos constantes e! costo por unidad no se altera ante aumentos o disminuciones de la demanda y, por tanto, de la produccin. 8.4
LA FUNCIN SE REFIERE TOTAL A MUCHAS DE DEMANDA VARIABLES

arepa de maz sobre el pan de trigo; uno cultural se expresa en la pera y en los partidos de ftbol; uno institucional puede ser la propaganda; uno ideolgico la adquisicin de productos religiosos; uno poltico la adquisicin de armas. Por lo tanto, con Y, px, pd e yD dados, o constantes, Dx puede cambiar si alguno de estos factores englobados en Gu se modifica. En general, Gu cubre todos los factores restantes. 8.4.2 Por consiguiente, la lista completa de los factores determinantes de Dx puede escribirse: Y, px, pd, yD, Gu, o, utilizando el lenguaje de las matemticas: Dx f(Y,px,pd, yD, Gu)

8+1 La cantidad demandada de cualquier producto x, durante un perodo de tiempo dado, por ejemplo un ao, Dx, est determinada por:
I. El ingreso disponible de los compradores, Y, pues, dados unos precios, pueden adquirir ms x mientras mayor sea Y, y menos x mientras menor sea

Y:,
El precio de x, px, pues con un ingreso dado, Y, se puede adquirir ms x cuando su precio es bajo que cuando es alto.Esto se denomina efecto ingreso. Adems, cuando x se encarece los compradores tienden a sustituir x por otros productos ms baratos, disminuyendo Dx. Y cuando x se abarata tienden a sustituir otros productos por x, aumentando Dx. Esto se denomina efecto sustitucin; IlI. Los precios de bienes distintos de x, pd, pues cuando estos cambian, aun estando px constante, px/ pd se modifica. Esto genera un efecto sustitucin sobre Dx. Adems, al cambiar pd, la parte de Y destinada a gastarse en x podra cambiar, lo cual modifica a Dx, a travs de! efecto ingreso; IV. La distribucin de! ingreso entre las personas y clases sociales, yD, pues las necesidades y preferencias difieren entre ricos y pobres; v. La tradicin, la educacin, la cultura, las instituciones, la ideologa, la poltica y la psicologa individual, englobados bajo el concepto de "gustos", Gu, Un ejemplo de tradicin es la preferencia, en algunas regiones, de la
lI.

la cual puede considerarse la funcin total de demanda, porque representa el resultado de la interaccin simultnea de Y, px, pd, yD Y Cu. O sea la suma de los efectos producidos por todos los factores determinantes de Dx. 843 De forma emprica, la funcin total de demanda puede estimarse mediante tcnicas estadsticas de correlacin mltiple. Para ello se utilizan series sobre e! comportamiento en e! tiempo de cada una de las variables. As, una ecuacin estimada podra ser: Dx a Y + ~px + xpd + 11

donde a, ~,X son coeficientes estimados de las correlaciones entre las series de tiempo de las variables Dx, Y, px, pd. Y 11es un residuo aleatorio que comprime el efecto de las variables restantes. 85
LA FUNCIN PARCIAL DE DEMANDA AL PRECIO

SE REFIERE

SLO

8.5.1 Tambin es necesario establecer la relacin especfica entre Dx y cada factor individual, haciendo abstraccin momentnea de la variacin de los dems. Es decir, considerndolos constantes, por un momento, como en las tcnicas de la derivacin parcial. Esta relacin entre Dx y un factor particular, considerando constantes todos los dems (o ceteris paribus por brevedad), constituye una funcin parcial de demanda. Parcial porque se observa la reaccin de Dx debida a un cambio en un solo factor especfico y no ante

1 +.2

flllldi/lllt'lilOS

de /" rruntnnii: [e

1I('rUU/O

un cambio simultneo en todos los factores, como en la funcin total de demanda. 8.S.z En primera instancia, interesa distinguir entre una variacin de Dx ocasionada por una variacin en px, y una variacin de Dx ocasionada por cualquier otra causa. En otros trminos, si Y, pd, yD Y Gu estuviesen cons= tantes, Dx slo podra modificarse como resultado de una variacin en px (pues Y, pd, yD, Gu y px agotan el conjunto de factores que pueden hacer variar a Dx). En tal situacin, las nicas variables seran, entonces, Ds y px. Y podra decirse que con Y, pd, yD Y Gu constantes, o ceteris paribus, Dx = f(px) La cual es una funcin parcial de la demanda en trminos del precio y, por brevedad, se denomina "la" funcin demanda. 8.5.3 Debido a los efectos ingreso y sustitucin (secciones 8+1 1l,8+1 m), f establece una relacin inversa entre Dx y px. Esto es, manteniendo a Y, pd, yD Y Gu constantes, la cantidad demandada de un producto disminuye cuando su precio aumenta. Y viceversa. Por ejemplo, a la funcin Dx roa SPx':corresponden la lnea recta y los datos ilustrados en la grfica 8.5.3-

De esta forma, las variaciones de la cantidad demandada de un bien debidas slo a variaciones en su propio precio, pueden expresarse como un movimiento a lo largo de la curva Dx = f(px). Es decir, como un movimiento de un punto de la curva a otro punto sobre la misma curca. Por ejemplo, de! punto R al punto S en la grfica 8.5.3. 85-4 Cada punto de la funcin demanda, como R, expresa la cantidad que se demanda a un determinado precio, estando constantes Y, yD,pd Y Gu. Por consiguiente, conocida la funcin, basta proyectar sobre ella un nivel dado del precio de x para obtener la cantidad demandada de x a dicho precio, per~aneciendo constantes Y, yD, pd y Gu. Por ejemplo, en la funcin de la grfica 8.5.3, ceteris paribus, si px fuese igual a 4, Dx sera igual a 80 (para una deduccin de la funcin demanda del mercado a partir de las conductas y demandas de cada individuo, cfr. Teoras, "La economa neoclsica", "El equi,libri<J del consumidor y las curvas de diferencia").
--------I

8.6

LA PENDIENTE DEMANDA SUELE

DE LA FUNCIN SER NEGATIVA

GRFICA

8.5.3

Px

20

15 12 10 8
5

Dx = 1005 Px

Dx

8.6.1La pendiente de lafuncin demanda, m, se define como lamagnitud decambio en la cantidad demandada, Sl), dividida por la magnitud de cambio en el propio precio del bien, t:..px;m /jf)x/ t:..px. Cuando estos cambios son infmitesimales, entonces la pendiente es la derivada de la funcin: m = d( Dx)/ d(px). En el ejemplo, m -5. Como quebrado, /jf)x/ t:..pxexpresa el nmero de unidades de variacinen Dx por cada unidad de variacin en p: por cada $1 de aumento en el precio, la . cantidad demandada se reduce, ceterispan"bus, en 5 unidades. 8.6:z Cuando m tiene un valor constante entre todos los puntos, la funcin es una lnea recta. Y cuando m cambia entre un punto y otro, la funcin es curva. Ejemplo: Dx = 100 - ZpX2;m = -4px. Por lo tanto, m -4 cuando px = r; m =-8 cuando px::: z; m = -IZ cuando p 3. Esta curva se muestra en la grfica 8.6.z. 8.63 En casi todos los casos m es negativa. Es decir, ceteris paribus, Dx vara de forma inversa con px. Pero se han encontrado raras excepciones, cuando m es positiva para algunos bienes. Estos se denominan bienes Giffen , siguiendo e! apellido de su descubridor.

20

40

60

80

100

UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL

L~+

PundUmelli()s

de la rconumia de mercado

La jn(un demanda

1-1-)

GRFICA

8.6.2
Px
Dx
e

GRFICA

8.7.1

Px

f (Px) con el ingreso original

/
Po \----,:,,;..;..--~ P1 Ox = 100 - 2 Px'

4r----------4
3

r----+--~-"-~

D'x /

= (px)

con nivel

de ingreso aumenlado

P21-----+--+-~~-~~~
P3\-__

-+-_+-~+_-~~~-~~

2r-----------~--_4

P4\----~-+-~+_-~-~~-~~~

~--~00-~01~~:0*2--:~0*3-+:~0-4-~--~--+OX
I I

20

40

60

80

100

0'0 0'1 0'2


Ox

8.7

LOS

CAMBIOS

EN

Y,

yD, A LA

PD

Y GU

DESPLAZAN DEMANDA

FUNCIN

8.7.1 Ahora los restantes factores determinantes de Dx pueden ser considerados. Si Y aumenta, con yD, pd, Gu y px constantes, los compradores pue~en adquirir una mayor cantidad de x. Esto es, con un mayor ingreso la cantidad demandada de x ser mayor a cada precio posible de x. Como se ilustra en la grfica 8.7.1, si al nivel de ingreso original los compradores demandaban al precio D al precio D2 al precio P2, D3 al precio P3 y D 4 al precio P4' con un mgreso aumentado los compradores podrn demandar ahora una cantidad mayor que Do al precio de Po' digamos la cantidad D'o; una cantidad mayor que D al precio de Pp digamos D'; una cantidad mayor que D2 al precio P2' digamos D'2; una cantidad mayor que D al precio P , diga' ,. p .. 3 3 mos D 3; y aSIsucesivamente, or consiguiente , los nuevos puntos , (Po' D')o ' (Pp D' ), (P2, D'2)' etc., conforman una nueva funcin demanda, situada a la derecha de la anterior.

po

~o'

r;

8.7.2 Como la funcin demanda establece una relacin entre Dx y px, permaneciendo Y constante, los puntos A y A' no pueden pertenecer a la misma funcin demanda. El punto A indica la cantidad demandada al precio P con un nivel de ingreso original dado, mientras el punto A' indica la cantidad demandada al precio Po con un nivel de ingreso mayor. En otras palabras, un movimiento del punto A al punto A' indica que Dx ha aumentado debido a _~que el i~greso ha aumentado, permaneciendo px constante. Mientras la permanencia sobre una misma funcin demanda significa lo contrario: Dx cambia porque px cambia permaneciendo Y constante. 8.7.3 Tan pronto como Y se modifica se pasa, entonces, de una funcin demanda a otra diferente. De esta forma, los aumentos en el nivel de ingreso se especifican como un desplazamiento de la funcin demanda hacia la derecha, pues con mayor ingreso se pueden adquirir mayores cantidades de x a los mismos precios. Y las disminuciones en Y se grafican como un desplazamiento de la funcin demanda hacia la izquierda, pues con un ingreso menor se puede adquirir menos cantidad de x a los mismos precios. 8.7-4 De manera similar, un cambio en los gustos, tal que aumente a Dx, permaneciendo constante px, es decir, tal que Dx aumente para cualquier

La/lll/oll/

drttuuula

Lt7

nivel de px, desplaza a la funcin demanda hacia la derecha. Pues tal funcin implica una relacin entre Dx y px, permaneciendo inmodijicados losgustos. Tan pronto stos cambian ya no se trata, entonces, de la misma funcin sino de otra diferente. Este cambio puede ser producto de la propaganda o de una modificacin de las costumbres, la ideologa o la moral, ocasionada por otras. causas; 87.5 y lo mismo ocurre con un cambio en la distribucin del ingreso, yD. Si este cambio aumenta a Dx para cualquier nivel de px, entonces la funcinse desplaza hacia la derecha. Y si disminuye a Dx la funcin se desplaza hacia.la izquierda. 8.7.6 Como en los casos anteriores, un cambio en pd implica un desplazamiento de la funcin demanda de x. Pero la direccin de este cambio depende de si los productos diferentes de x cuyos precios se modifican son complenientarios o sustitutos de x. Si el precio de un bien sustituto de x, (pd), aumenta, permaneciendo constante px, los compradores sustituirn en alguna ~~aid<Ldicho producto por x. Es decir, Dx aumenta y por lo tanto la funciidemanda de x se desplaza hacia la derecha. Y si pd disminuye, Dx f(px) se displazahacia la izquierda, pues la cantidad demandada de x se reduce al 't. . . susnnur X por el otro producto. Y~.7.7 Dos bienes son complementarios entre s cuando sus demandas aumntan o disminuyen juntas, debido a que un producto no puede satisfa- ' cer la necesidad sino acompaado del otro. Por ejemplo, los autos y la gasolinax-Ahora, si el precio de un bien complementario de x, (pd), aumenta, permaneciendo todo lo dems constante, la cantidad demandada de dicho bien 'disminuye. Y, como es complementario de x, la cantidad demandada de xtambin disminuye. Por consiguiente, la funcin demanda de x se desplaza hacia la izquierda. Y si pd disminuye, Dx = f(px) se desplaza hacia la derecha. Como slo cambia pd, permaneciendo todo lo dems constante, incluso px, la funcin demanda del bien complementario de x no se desplaza. P.esla cantidad demandada de ese producto diferente de x cambia porque'cambia su propio precio. Se desplaza la funcin demanda de x porque la variacin de pd, desde el punto de vista de x, es una variacin en el precio de c{rroproducto. Pero desde el punto de vista de tal producto es una variacinde su propio precio.

8.7.8 En sntesis: una variacin en la cantidad demandada de un bien, cuando cambia slo su propio precio, permaneciendo todo lo dems constante, (Y, yD, pd y Gu inmodificados), se expresa como un movimiento a lo largo de una misma funcin demanda, como el movimiento del punto A al punto B, o del Cal D, en la grfica 8.7. I. Y se denomina, por simplicidad, cambio en la cantidad demandada. Mientras una variacin en la cantidad demandada de un bien ocasionada por una variacin en factores diferentes de su propio precio, es decir, por variaciones en Y, yD, Gu o en los precios de otros productos, se expresa como un desplazamiento de la funcin demanda, como el movimiento del punto A al punto A', o del Cal C', en el grfico 8.7.1. Y, por simplicidad, se denomina cambio en la demanda. 8.8
EJERCICIOS DE CAMBIO SOBRE FACTORES

EN LA DEMANDA

8.8.1 En la grfica 8.8.1, la cantidad demandada, Dx, aument de Do a DI' al pasar del punto Q al punto R.
GRFICA

8.8.1

Px

P1 I-

-,R

Pol----,Q

Dx

El precio, t=. ha aumentado simultneamente con las cantidades demandadas. En este caso no se cumple la ley de la demanda? No existe una relacin inversa entre Dx y px?

Lajuncion demanda

q9

q8 Fundamentos de la atmomia de mercad

8.8.2 No hay razn para tales conclusiones, tal como se ilustra en la grfica 8.8.2.
GRFICA

GRFICA

8.8.3

8.8.2

Px

D'x

P1

~
I I

,R
I I

I I

-----r--Dx
L-__L-__-L ~ ~

O
~Dx

~~I--------------------~I----+ Dx
Do D2

Debera concluirse que el aumento en la cantidad demandada ha sido resultado de una reduccin de px? Tampoco hay razn para ello, como se ilustra en la grfica 8.8+ En realidad, el punto Qpuede pertenecer a una funcin demanda y el punto R a otra funcin demanda diferente. Es decir, durante el perodo en consideracin no slo se ha modificado px sino todos o algunos de los dems factores determinantes de Dx: Y, yD, pd y Gu. Si estos factores hubieran permanecido inmodificados, no se habra producido desplazamiento alguno de la funcin. Entonces la solaelevacin del precio de P a a P hubiera reducido la cantidad demanda de Do a Dz (punto S). Por consiguiente, el aumento del precio redujo Dx en DzDo' Pero cambios en Y, yD, pd, Gu aumentaron a Dx en DzDr Debido, precisamente, al aumento en p-x, Dx no aument en DzD r sino slo
[l

I
(

I
GRFICA

8.8.4

i
Px
(

t
Po --I

en DaD D2D - DzDo' La diferencia entre un desplazamiento de la funcin y un movimiento a lo largo de sta sirve, pues, para descomponer las variaciones de Dx en la parte ocasionada por una variacin de su propio precio y en la parte ocasionada por cualquier otra causa. 8.8.3 Obsrvese, ahora, la grfica 8.8.3. El precio ha disminuido y Dx ha aumentado, al pasar del punto Q al punto R.

I I I I I I I I I I I

P1

---~----------~

I
o

I-----------------I

I
:

O'L-~D~------~--------------~~ Dx
D1 D2

D'x

IS0

Ftnulamnuos

de la c.onomi de mcraul

El desplazamiento de la funcin demanda indica que no slo px ha disminuido, sino que tambin otros factores determinantes de Dx se han modificado. Qpertenece a una funcin demanda y R pertenece a otra funcin diferente. El aumento total de Dx, DoDzl se descompone en DoD!, que es la variacin de Dx causada exclusivamente por la reduccin de Px, ms DzDp que es la variacin causada por cambios en Y, yD, pd, Gu. Para conocer la variacin de Dx ocasionada por la disminucin de px basta con proyectar el nuevo precio, P l' sobre la curva de demanda original (punto S). Lo cual equivale a examinar cmo se modifica Dx cuando px disminuye hasta P 1 con todo lo dems constante. 8.9
PROBLEMAS Y EJERCICIOS

4. Las cantidades demandadas de un bien disminuyen cuando su precio aumenta (ceteris paribus) debido a: a. Efecto ingreso. b. Efectos sustitucin. c. a y b. d. Ninguna de las anteriores. 5. Construya una tabla y grafique las siguientes funciones de demanda con los valores suministrados": a. D(x) 12 - 2PX; px O, 2, 4, b. D(x) 3 - Ilzpx;px o, 1,2,6 2 c. D(x) = ISO - px ; px = 0,2,3, 5 d. D(X)=20-I/2pXz;pX=o, 2, 4, 6 e. D(x) = eS/z-Pxlz;px = 1, 3,5,8 f. D(x) e2-2PX/5;px 1,3, 5,8

= = =

= =

l. Si x e y son bienes sustitutos, con funciones normales de demanda, y el precio de x disminuye, entonces el efecto puede graficarse como: Un desplazamiento a lo largo de la curva de demanda del bieny. b. Un desplazamiento de la funcin del bien x hacia la derecha . .ss. Un desplazamiento de la funcin del bieny hacia la derecha . ..d. Un desplazamiento de la funcin del bieny hacia la izquierda.

:a..

2.

Cuando una disminucin del precio de x se traduce en un aumento en la cantidad demandada de y, x e y son: a. Sustitutos. b. Complementarios. c. Normales. d. Ninguna de las anteriores. 3. Cuando los productos A y B son sustitutos, un aumento en el precio de A tendr el siguiente efecto: a. La curva de demanda de B se desplaza a la derecha . . b. La curva de demanda de B se desplaza a la izquierda. c. Aumento en la cantidad demandada de B.

Por tradicin de los economistas se acostumbra graficar el precio en las ordenadas y las cantidades en las abscisas. Esto no implica un orden de causalidad o dependencia entre las variables. No implica un orden determinado. Para algunos anlisis parciales el precio se considera una variable independiente. Pero en general esto no es cierto, pues en el sistema econmico cada variable es dependiente de todas las dems.

CAPTULO

NOVENO

Elasticidad de la demanda

i
(

9.1

LA ELASTICIDAD DIVIDIDO POR

ES UN OTRO

PORCENTAJE PORCENTAJE

Como se ha visto, la pendiente de la funcin demanda permite conocer las variaciones de la cantidad demandada de un bien, Dx, causadas por una .variacin en su propio precio, px. Sin embargo, para algunos fines es necesario conocer tambin la variacin porcentual de la cantidad demandada ocasionada por una variacin porcentual en el precio. Esto se conoce como elasticidad precio de la demanda, (Epd):
9.1.1

Epdx = I Variacin porcentual en Dx


9.1.2

I / I Variacin porcentual

en p~

La razn para no conformarse slo con las variaciones medidas por la pendiente es la siguiente: las variaciones porcentuales explican lo ocurrido con el valor de las ventas de un producto, cuando su precio cambia. De esta forma, con la Epdx los vendedores de x pueden predecir las variaciones de su ingreso ante un aumento o disminucin en px. 9.1.3 Ms precisamente, Vx = pxDx, donde Vx es el valor de las ventas de x, o ingreso bruto de los vendedores de x. Si px aumenta, Dx disminuye. Pero, cmo sedomporta Vx? Hasta aqu, la informacin es insuficiente, pues el aumento de px tiende a aumentar Vx, pero la reduccin de Dx tiende a reducir Vx. Finalmente Vx podra aumentar, disminuir o permanecer constante.
9.2 LA ELASTICIDAD DE LOS PREDICE ANTE LA REACCIN LOS PRECIOS

INGRESOS

9.2.1

En cambio, conociendo la Epdx se puede predecir el comportamiento de Vx. Si la variacin porcentual en px es mayor que la variacin porcentual en Dx (sin tener en cuenta el signo, es decir, tomando el valor matemtico absoluto), entonces, como px aument y Dx disminuy, se puede decir que el aumento porcentual (en px) es mayor que la reduccin porcentual (en Dx). Y, por lo tanto, el resultado es un aumento de Vx. En otras palabras, Vx aumenta cuando px aumenta, si el denominador del quebrado es mayor que el numerador, o sea si Epdx < l.

155

[56

Fundamento, de la economia de mercado

ElaSlldad

de la demanda

157

9.2.2 Si Epdx = 1, O la variacin porcentual en Dx es igual a la variacin porcentual en px, sin tener en cuenta el signo, entonces el aumento porcentual (en px) es compensado exactamente por una reduccin porcentual (en Dx). Por 10 tanto, Vx permanece constante. 9.2.3 Si Epdx > 1, o la variacin porcentual en Dx es mayor que la variacin porcentual en px, sin tener en cuenta el signo, entonces el aumento porcentual (en px) es menor que la reduccin porcentual en (Dx). Y Vx disminuye. Es decir, cuando Epdx > 1, un aumento del precio hace disminuir a Vx. 9.2.4 En sntesis, cuando px aumenta: Vx permanece constante si Epdx = 1; Vx aumenta si Epdx < r; Vx disminuye si Epdx > 1. El mismo anlisis puede repetirse cuando px disminuye. Y se encontrara que Vx permanece constante si Epdx = 1; Vx se reduce si Epdx < 1; Vx aumenta si Epdx > 1. 9.3
LA ELASTICIDAD AUMENTA CON LOS PRECIOS

Se determina D.px de la misma forma: D.px entre A y B P; - Po (es decir, se est procediendo a calcular la Epdx cuando el precio disminuye de Po a P y Dx aumenta, entonces, de Dxo a Dx J lII. Sl) Y D.px son las magnitudes en que varan Dx y px (y su relacin constituye la pendiente). Pero se requieren las variaciones porcentuales. Para calcularlas es necesario determinar las respectivas bases por las cuales se dividen I1Dx y D.px. (AS como para determinar el porcentaje de un aumento de sueldo de $500 es necesario conocer el sueldo previo). IV. Hay varias formas de determinar estas bases. Pero la ms sencilla es tomar (Dxo + Dx )/ 2, es decir, el promedio de la cantidad original y la final, como base para dividir a I1Dx. Y (pxo + pX)/2, es decir el promedio del precio original y el final, como base para dividir a !J..px. De esta forma,
!l.

Y LIMITA

A LOS

MONOPOLISTAS

Epdx=
<}3.1 Para medir la Epdx se puede proceder de la siguiente manera:
I. Se determina I1Dx sobre la funcin demanda, restando a Dx final Dx original, tal como se ilustra en la grfica 9.3. 1.

(Dxo

I1Dx + Dx) /z !J..px

(
I

v. Ejemplo, con la siguiente informacin sobre una funcin demanda: Punto A px Dx VX


10 100 1.000

GRFICA

9.3-

Punto B
20 50 1.000

Punto
30 40 1.200

Punto D
40 20 800

Px

/OX=f(PX)

Po
I

A
XI a.,

P1

-------~-t.-r5x- :B
I

<l:

~ Dx entre A

y B '"

DX1 - Dxo

I
I I I

L-

~'. ----~--------------~
OXo OX1

Ox

Como Vx permanece constante entre los puntos A y B cuando px aumenta, entre tales puntos, es decir, cuando px aumenta de loa 20, esta funcin de demanda tiene Epdx = l. Como Vx aumenta entre B y e, cuando px aumenta de 20 a 30 esta funcin de demanda tiene una Epdx < l. O, que entre los puntos B y e la Epdx < l. Y puesto que Vx se reduce cuando px aumenta entre los puntos e y D, puede decirse que laEpdx > 1 entre tales puntos. Al realizar los clculos se observa en efecto que entre A y B: I1Dx -50; !J..px 10; (Dxo + Dx)/z = 75; (pxo + px)/ 2 15; y, por tanto, Epdx entre

I:;X

Fundamentos

df

la ranunni

de tncrciulo

A Y B 1; entre e y D: Sl) = -ZO; t:..px = 10; (Dxo + Dx)1z = 30: (pxo + p:r.)1z 35; y, por tanto, Epdx entre y D 713> I. 9.3.z Sise llamaD*x a (Dxo + Dx)Iz, y p*xa(pxo + px)Iz, la frmula de la elasticidad tambin puede ser escrita como:

= =

t:..Dx D*x t:..px p* x

1. Cuando la funcin demanda es una lnea recta paralela al eje p. En tal caso la cantidad demandada es una constante, independientemente de las variaciones de precio. Entre cualquier par de puntos de dicha funcin t:..Dx o. Y, por lo tanto, Epds = o. En este caso la funcin demanda (o simplemente la demanda) es totalmente inelstica. Ejemplo: un frmaco indispensable, sin sustitutos.

tillx t:..px

p* x D* x

I
Px

GRFICA

9.3.5

Dx= f (Px)

Lpendiente de la funcin de la demanda (tillxl t:..px) es apenas, entonces, uno de.los factores determinantes de la elasticidad. El otro factor es (p*xl D*x), el cual implica lo siguiente: a medida queel precio sube, y la cantidad demandada disminuye, la elasticidad aumenta. Por consiguiente, si un monopolista pudiese s~firlosprecios, su Epd ira en aumento. Y si insiste en subirlos despus de l~gara Epd 1, sus ingresos empezaran a disminuir en vez de aumentar. 9.3.3 Cuando st y t:..px son infinitesimales, la pendiente es la derivadde la funcin. Y, por lo tanto, en cualquier punto de la misma: Epdx I {g)xl dpx l (pxl Dx). Ejemplo: sea la funcinDx = zoo - zp. Entonces, ipdx = l-zl (pxl Dx) = z(pxl Dx). En el punto px = 40, Dx = IZO, la Epdx =~2(401I zo) = z/J. La Epdx calculada de esta forma se denomina elasticidid punto. Y calculada sobre un intervalo discreto, no infinitesimal, se denmina elasticidad arco. 9-3.4 En sntesis: aun cuando la funcin demanda sea una lnea recta, es decir, su pendiente sea constante, la Epd vara entre los diferentes puntos dla funcin. En otros trminos, la Epd es diferente a los diferentes niveles' d precio. En efecto, aunque tillx I Dp sea constante entre todos los puntos de.la funcin, p *x I D *x vara entre un punto y otro. Cuando la funcin no e~uha lnea recta, y por tanto t:..DxI j,px es diferente entre los distintos puntQS,con menor razn cabe esperar que la Epdx sea la misma entre todos los pl.lntos de la funcin. Y puesto que Dx aumenta cuando px disminu ye, p *x I D*x es pequeo cuando px es bajo, y p *x I D*x es grande cuando px es alto. 9.3.5 Existen tres casos excepcionales en los cuales la Epd es igual en tdds los puntos de la funcin demanda, los cuales se ilustran a continuacin:

j.

o
Il.

~----------~----------~Dx
Do

Cuando la funcin demanda es una lnea recta paralela al eje Dx. En este caso el precio es una constante, independientemente de las variaciones de la cantidad demandada. Entre cualesquiera puntos de dicha funcin t:"px 0, y la Epdx es indefinida, como una divisin por cero. Sin embargo, (t:..Dxl D*x)1 (Mxl P*x) tiende a infinito cuando Mx tiende a cero. Suele decirse, entonces, que la Epd es infinita, que la demanda es totalmente elstica. Ejemplo: cuando px es fijado por el gobierno. III. Cuando Vx permanece constante ante cualquier variacin de px. En este caso, px y Dx son variables relacionadas inversamente. Pero pxDx e, donde e es una constante, y la ecuacin corresponde a una hiprbola equiltera. Como se ha visto, cuando Vx permanece constante ante variaciones de px, la Epdx es igual a la unidad. Por lo tanto, la funcin demanda en la cual V es siempre una constante tiene una elasticidad precio igual a la unidad entre todos sus pares de puntos.

Elusticuhu; de la demanda

,6

60 Fundamentos de la ecunomia de lIlermJo

GRFICA

9.3.5

II

Px

nx= f (Px)

Po~------------------L------~Ox

o
GRFICA

9.3.5

11l

Px

Dx = f

(Px), o Ox = e I Px

vamente grande. En el otro extremo, si x es un producto sin sustitutos, como un compuesto qumico indispensable para el tratamiento de una enfermedad, un aumento de px tender a no generar efectos importantes sobre Dx. Esto es, la demanda tendera a ser muy inelstica. 9-4-2 Los productos agro pecuarios como conjunto tienen una Epd baja. Pues, siendo indispensable la alimentacin para la supervivencia, un aumento de su precio no podra sustituir su demanda por diversiones, viajes, ms vivienda o vestido. Y a la inversa. Debido a la limitada capacidad del estmago, una reduccin del precio de los alimentos no puede aumentar drsticamente su consumo, sustituyendo vestido, vivienda o diversiones por ms comida, a riesgo de indigestiones frecuentes. 9.4.3 La poca sustituibilidad de algunos alimentos individuales se debe a la costumbre y la cultura. Y ello contribuye a generar ciclos para algunos productos, como la papa. Cuando la cosecha es muy buena, con gran oferta, su precio baja. Como la Epd es menor que la unidad, Vx se reduce. Entonces, los ingresos de los agricultores disminuyen en vez de aumentar. Y tal actividad se convierte en mal negocio. Mediante el mecanismo de informacin, racionalidad y fluidez, los agricultores aplican sus recursos a otros bienes. Resultado: se siembra muy poca papa y la prxima cosecha sufrir una drstica reduccin: Con baja oferta, el precio aumenta. Y, como la Epd es menor que la unidad, los ingresos brutos de los agricultores (Vx) tambin aumentan. Una cosecha pobre aumenta sus ingresos en vez de reducirlos. Una vez ms, sembrar papa se convierte en buen negocio, etc. Con adecuadas actividades de almacenamiento, estos ciclos pueden ser contrarrestados, o sus variaciones suavizadas de un ao a otro.
Ox

________________

----__

o 9.4
LA ELASTICIDAD PRECIO DEPENDE DEL NMERO DE SUSTITUTOS

9.5

LA ELASTICIDAD

INGRESO DISTRIBUYE

DE LA DEMANDA EL CRECIMIENTO

9.4.1 Si x e y son sustitutos, la elevacin del ~recio de x, con py constante, puede desplazar compradores de x hacia y. ASl, el aumen:o de px pu;de ducir una reaccin importante en tsl). Es decir, determina una Ep x re an-

r~-

9.5.! Tambin es til medir las variaciones porcentuales de Dx ocasionadas por una variacin porcentual del ingreso. Esta medida recibe el nombre de elasticidad-ingreso de la demanda, Eyd, y puede formularse as: Eydx

= Variacin porcentual

en Dx / Variacin porcentual en Y

ElasliCldad

dr'

/11

11<'111111"1,,

163

st
Eydx =

D*x
L\Y Y*

donde D*x (Dxo + Dx)/z; L\ Y Incremento en e! ingreso, y* (Yo + Y)/z. En contraste con la Epd, en la medicin de la Eyd es importante mantener explcito e! signo de! quebrado. Y, por ello, no se toma su valor matemtico ' absoluto. 9.5.2 Los productos cuya Eyd tiene signo negativo son llamados "bienes inferiores". Y ello significa que un aumento en e! ingreso de los compradores disminuye, en vez de aumentar, la cantidad demandada del producto en cuestin. Porque, cuando se vuelven ms ricos, los compradores adquieren productos mejores, abandonando los de inferior calidad. ;;9.5.3 Los productos cuya Eyd es de signo positivo reciben el n~mbre "bienes normales". Y su cantidad demandada aumenta cuando crece el mgreso los compradores. Pero, adems, es conveniente distinguir entre "bienes noririales" con Eyd inferior a la unidad, o "baja", y con Eyd mayor que la unidad,' o "alta". 9.5.4 Cuando la Eyd < 1, pero con signo positivo, e! aumento porcentual en Dx es menor que el aumento porcentual en e! ingreso. Ejemplo: aumenta Yen un 20%; Dx aumenta en un 10%; Eydx 10%/20% 0,50 Cuando Eyd> 1, la cantidad demandada aumenta en un porcentaje mayor que e! porcentaje de aumento en el ingreso. Ejemplo: aumenta Yen un 20%; Dx aumenta en un 40%; Eydx 2. , 9.5.5 La Eyd de los alimentos tiene signo positivo, porque todava hay poblacin sin alcanzar niveles nutricionales adecuados, pero es menor que la . unidad. Lo cual se conoce como ley de ENGEL,por el investigador que por vez primera present evidencias sistemticas sobre tal hecho. Sin embargo, ya ADA1[ SMITH haba observado: " ... el deseo de alimentos est limitado en cada persona por la reducida capacidad de! estmago humano; pero e! deseo de comodidades y lujos, de edificios, vestido y mobiliario no parece que tenga lmites determinados".

d~

9.5.6 Por ejemplo, un estudio de la FAO para Colombia, realizado en 1970, determin que los productos agropecuarios con destino a la alimentacin tenan una Eyd inferior a la unidad, fluctuando entre un mximo de 0,7 para los ms ricos en protenas, como la carne, la leche y sus derivados, y una Eyd tan baja como 0,1 para productos como el azcar y la yuca. Adems, mientras mayor sea e! ingreso por persona, menor es la Eyd por alimentos. Porque los niveles de alimentacin se aproximan a su mximo posible. En estratos ricos de lapoblacin la Eyd puede ser, entonces, igual a cero. E incluso negativa, si se tiene en cuenta la obsesin por la salud, la figura y las dietas. 9.5.7 Como resultado de las diferencias en Eyd, los sectores de la economa crecen con ritmos distintos. Cuando el ingreso aumenta, la demanda de los productos con Eyd < 1 crece a una tasa menor que la de Y. Mientras, la demanda de los productos con Eyd > 1 crece a una tasa mayor que la del ingreso. Y, mediante la informacin, la racionalidad y la fluidez, la produccin se ajusta a la demanda. Es decir, la produccin de sectores con alta Eyd crecer ms rpido que la de sectores con baja Eyd. Como corolario, los sectores con Eyd < 1 representarn una proporcin cada vez menor de! valor de la produccin total. Y los sectores con Eyd > 1 concentrarn una proporcin cada vez mayor. 9.5.8 Se deduce que el sector agropecuario, con unaEyd < 1, representar una fraccin decreciente de la produccin total, a medida que el ingreso crece. Por ello, mientras mayor sea el ingreso por persona menor es la proporcin de la produccin agro pecuaria dentro de total. Por ejemplo, en Estados Unidos el valor de! producto agropecuario llega apenas a12% de! valor de su producto total. En Colombia, en contraste, con un ingreso per cpita diez veces menor, ,el valor del producto agro pecuario se aproxima al 20% del total. 9.6
LA ELASTICIDAD ANTE INGRESO ES

DETERMIN

EN LA MIGRACIN

9.6.1 Como la Eyd < 1 para la produccin agropecuaria, y la Eyd> 1 para la produccin urbana, a medida que el ingreso nacional crece, la proporcin de ste gastada en productos agropecuarios disminuye, mientras que la proporcin gastada en productos urbanos aumenta. Por otra parte, como las tasas de

16+

Fundamentos de la economa de mercado

Elasticidad de la demanda

165

natalidad han sido mayores en las zonas rurales que en las urbanas, sin migracin rural-urbana, la proporcin de la poblacin rural dentro de la total aumentara, mientras la proporcin de la poblacin urbana disminuira. Sin migracin, entonces, a las zonas rurales les correspondera una proporcin cada vez menor del ingreso con una proporcin cada vez mayor de la poblacin. Y lo contrario para las zonas urbanas. Por consiguiente, el ingreso per cpita rural sera menor que el urbano. Y la diferencia sera cada vez mayor. 9.6.2 Si existe informacin sobre este diferencial (la poblacin rural tiene familiares y amigos en las ciudades, radio y televisin), y si funciona la fluidez (no se necesita visa), se vuelve al modelo del captulo tercero, cuando un diferencial de ingresos por da de trabajo se presenta entre dos actividades (x, y) bajo condiciones competitivas. Si el nimo de lucro gua la conducta, la mano de obra se reasignar, de la actividad con menor ingreso (ruralagropecuaria) a la de mayor ingreso (urbana-no agropecuaria), hasta que des- , aparezca el diferencial de ingresos per cpita. 9.7
LA ELASTICIDAD CRUZADA DE LA DEMANDA DOS BIENES

Tambin puede medirse la variacin porcentual en la demanda de y ocasionada por una variacin porcentual en el precio de x: Edyx Variacin porcentual de Dy / Variacin porcentual de px

Edxy

Si los dos productos son complementarios la elasticidad cruzada de estos tendr signo negativo. Y si son sustitutos su elasticidad cruzada tendr signo positivo. 9.8
PROBLEMAS Y EJERCICIOS

RELACIONA

9.7.1 Como se ha visto, cuando dos productos son sustitutos o complementarios, la variacin en el precio de uno de ellos (digamos x) modifica tambin La cantidad demandada del otro (digamos y). Algunas veces resulta til, entonces, medir las variaciones porcentuales en las cantidades demandas de uno, ocasionadas por las variaciones porcentuales en el precio del otro. Esta medida recibe el nombre de elasticidad cruzada de la demanda, y puede escribirse como: Edxy

l. Las cantidades demandadas de un bien disminuyen al incrementarse el precio, lo dems ceteris paribus. Esto ocurre por: a. El efecto ingreso. b. El efecto sustitucin. c. Tanto a como b son correctas. d. Ninguna de las anteriores.

Si el cambio porcentual en la cantidad demandada de un bien es menor que la disminucin porcentual de su precio, la elasticidad precio de la demanda es: a. Mayor que uno. b. Unitaria. c. Menor que uno. d. Ninguna de las anteriores.
2.

= Variacin porcentual
Edxy

de Dx / Variacin porcentual de py

MJx

D*x f:..py p*y

3 Cuando la demanda de un bien o servicio es inelstica, un aumento en su precio provoca que el gasto total de los consumidores en l: a. Se incremente. b. Permanezca constante. c. Disminuya. d. Ninguna de las anteriores.

166

Fundumentos de la economia de mercado

Eiasucidad

de la tlentanda

167

4. Con los datos de la siguiente tabla encuentre: Punto B px Dx Vx


30
200 6.000

9.9

TALLER.

LA DEMANDA

ENFRENTADA

POR

UNA EMPRESA

Punto
60 100 6.000

Punto D 70
ISO
10.500

Punto E
80 80 6.400

Punto F
100 60 6.000

Una empresa, compitiendo con muchas otras, vera la demanda por su produccin como la de la grfica 9.3.5 n. Es decir, totalmente elstica, porque sus cantidades producidas seran insignificantes dentro del total. Por lo tanto, carece de influencia para alterar el precio variando sus cantidades producidas. En otras palabras, se trata de un precio paramtrico. Ejemplo: dx: px: Yt: Yme: Yma:
II 10 1I0 IO 12 13 10 130 10

a. Las elasticidades precio de la demanda entre los puntos Be, EF, DE YBD. b. Entre cules de estos puntos la demanda es elstica, inelstica o unitaria? c. Cul es la incidencia sobre las ventas en cada caso? d. Por qu, a medida que aumentan los precios, las elasticidades van aumentando?
5. Dada la siguiente funcin de demanda D(px) 1.000 - IOpX, halle la elasticidad para los siguientes puntos (tenga en cuenta que layendiente de la funGl1es su derivada): px 20, D(px) 800 ~j. px = 80, D(px) = 200 ~c:px= 50, D(px) = 500

la
120

14 la
140

15 IO ISO 10

16

la
160

la la

la

la la

la
IO

la

.f~ =

2 6. Dada la siguiente funcin de demandaD(px) ISO - px , halle la elasticidad padIos siguientes puntos (tenga en cuenta que la pendiente de la funcin es su derivada): a. px la, D(px) 50 12 b.px 5, D(px) 5 c. px 1, D(px) 149

= =

= =
=

7. Si la elasticidad precio de la demanda de la funcin D(px) _pX2 es: 2 Epdx 1-2PX(PX/ _px ) I 2, entonces la elasticidad de la misma funcin expresada en trminos logaritmos LnD(px) = -2Ln(px) tambin es 2. En '~l primer caso, la elasticidad corresponde al coeficiente que indica el valor de la potencia, y en el segundo caso, la elasticidad corresponde al ".coeficiente que acompaa a la variable independiente [Ln(px)]. Siguien:do este razonamiento, halle la elasticidad de la funcin D(px) = _pxr/3. Explique el resultado.

Donde dx es la cantidad vendida por solo tal empresa; px es el precio; Yt dx. px es el ingreso total para la empresa; Yme Yt! dx es el ingreso medio por unidad vendida; Yma = DYt/ Ddx es el ingreso marginal o adicional por cada unidad adicional vendida. Por consiguiente, para una una empresa individual en el caso de perfecta competencia: px = Y me = Yma = constante. (Grfica 9.9.1 izquierda). Por el contrario, una empresa monopolista vera la demanda por su produccin como la de la grfica 9.3.5 IlI. Porque, sin otros productores en el mismo mercado, la produccin del monopolista sera igual a la produccin total. Por consiguiente, si desea vender una mayor cantidad debe disminuir el precio. Y para vender a un mayor precio debe vender una menor cantidad. As, el precio no es paramtrico para el monopolista. Este lo altera, sobre la funcin de la demanda, de acuerdo con su cantidad vendida. Ejemplo (con Epdx> 1):

dx: px: Yt: Yme: Yma:

IIO 10 !IOO 10 3,5

130

ISO 8 1200 8 2

180 7 1260 7 1,5

220 6 1320

270

9
1170

5
1350 5

9
1,5

6
0,6

168

Fundamentos de la economa de mercado

Por consiguiente, para una una empresa monopolista: px en contraste con el caso anterior: Yma < Yme; Yma < px. (Grfica q.o.r derecha).

Yme. Pero,

CAPTULO

DCIMO

La funcin oferta

GRFICA 9.9.1

px

px

Yme= Yma

Yma
L-----

~Dx

L-

~Dx

(-

10.1

LA FUNCIN

OFERT A TOT AL SE REFIERE A MUCHAS VARIABLES

La cantidad ofrecida de un producto x, Qx, se relaciona con las siguientes variables: 1. El precio del mismo producto,px, del cual depende su rentabilidad; 1I. La disponibilidad y calidad de los recursos naturales, N; humanos, H; y de capital, K; IlI. La infraestructura, como vas, puertos y comunicaciones, F; IV. El estado de la ciencia y la tecnologa, T; v. Los precios de otros bienes que alteran la rentabilidad de producir x, como los insumos, los sustitutos y los complementarios, pd; VI. Las instituciones informales, como la costumbre de ser cumplidos o incumplidos; las formales, como la legslacin; y el estado general de la sociedad, comprimiendo el resto de determinantes, 1. En otros trminos,
10.1.1

0= f(px,

N, H, K, F, T, pd, I)
LA FUNCIN OFERTA SLO PARCIAL SE

10.2

REFIERE 10.2.1

AL PRECIO

Como en el caso de la funcin demanda, se requiere separar los impactos de cada variable con Qx. Y para ello se utiliza el enfoque de la derivacin parcial, o condicin ceteris paribus, consistente en mantener constantes todas las dems variables mientras slo una de ellas cambia. En primera instancia, se analizan los impactos de px con Qx. Es decir, ceteris paribus, Qx = f(px). Esta funcin parcial, que relaciona a Q'C slo con px, se denomina funcin oferta.
10.3 EL PLAZO ES CRUCIAL EN LA FUNCIN OFERTA

10.3.1 El periodo considerado es determinante en el comportamiento de las cantidades ofrecidas de cualquier producto. A tales perodos se les denomina plazos y, para fines analticos, son clasificados en largo plazo, mediano plazo y corto plazo. 10-3-2 En relacin con el tema de la oferta, el largo plazo es un tiempo suficiente para que los recursos puedan ser reasignados por la sociedad de

[72

Fundamentos

de la economa d mrrrado

Lujuncuin

oierta

]73

una actividad, x, a otra, y, si lo consideran conveniente sus propietarios. Es decir, en el largo plazo hay plena fluidez. Por lo tanto, las tasas de ganancia tienden hacia su igualacin, o nivel normal. 103.3 Como se vio en la seccin 5.1, tal nivelacin, o nivel normal de las ganancias, ocurre para los productores con los peores recursos. Por ejemplo, para los productores de papa en las peores tierras. Pero esto es compatible con tasas de rentabilidad distintas, y por encima de la normal, para los productores con mejores recursos. Por ejemplo, para los productores de papa en las mejores tierras. Porque, aunque el precio por tonelada de papa es igual para todos, el costo por tonelada difiere entre unos y otros: En adelante, entonces, el costo por unidad se refiere siempre al productor en peores condiciones. 10.3.4 En el caso de competencia monopolstica, la fluidez del largo plazo arroja tasas de ganancia acordes con los grados de monopolio. 10.3.5 No es posible definir el largo plazo fijando un nmero de meses o de aos. Pues la reasignacin social de recursos toma distinto tiempo entre diversas actividades. Por ejemplo, trasladar el capital invertido en la produccin de trigo a maz puede tomarle a la sociedad un semestre. Y de textiles hacia transporte, puede tomar muchos aos, mientras se deprecia y se recupera el capital invertido en los telares y el resto del equipamiento. 10.3.6 Por oposicin, el corto plazo es un perodo tan reducido que no alcanza para completar una reasignacin social de recursos entre actividades, aunque sta seadeseada. El tiempo especfico para esto tambin puede diferir entre actividades. 10.3.7 Adems, resulta conveniente considerar casos intermedios entre esos extremos. Entonces, en el mediano plazo es posible una reasignacin parcial de recursos. En ese perodo, algunos recursos empleados en la produccin de x alcanzan a ser reasignados por la sociedad a la produccin de y. Pero no la totalidad de ellos.
10.4 LA FUNCIN OFERTA DE LARGO SEGN PLAZO

vos costos de produccin. Por lo tanto, si al aumentar la produccin de x su costo por unidad crece, como en la explotacin de minas y otros recursos naturales, px tambin aumenta. Ejemplo: Qx 10 + Spx asciende de izquierda a derecha, como muestra la grfica lOA. 1, porque su pendiente es positiva: +S. Lo cual significa que por cada unidad adicional producida, para cubrir el costo ms el beneficio normal, px debe aumentar en S unidades, digamos dlares.

GRFICA 10.4.1

Px 5

10

15

20

25

30

35

Qx

SE COMPORTA

EL COSTO

10 .4.1 Recordando la seccin 4.6, cuando hay plena fluidez px / py ex / ey. Es decir, en el largo plazo los precios se comportan de acuerdo con los respecti-

10-4-2 Si al aumentar la produccin de x su costo por unidad disminuye, como en los autos y los computadores, entonces px tambin disminuye en el largo plazo. Ejemplo: Qx = 30 - 2PX desciende de izquierda a derecha porque su pendiente es negativa: -2. Es decir, por cada unidad adicional producida, px disminuye en 2 unidades para cubrir el costo ms el beneficio normal. (Debe recordar se que los precios y costos se estn midiendo, por el momento, en trminos de otra mercancia, digamos oro). IOA.3 Finalmente, si al aumentar la produccin de x su costo por unidad permanece constante, como en el caso de algunos servicios, entonces px tam-

J7i-

FllIl1IaJlll'1//os

de

11/

((()}lfIIIa

dI.'

mcrc.ul

L"jill/O(//l

olcrta

175

bin permanece constante en el largo plazo. Por ejemplo, px = 20 sera una funcin oferta horizontal, con el precio y el costo unitario constantes aunque el volumen producido cambie.

Px 12

El beneficio normal se refiere a situaciones de plena competencia. Y, como se vio en la seccin 5.5, se es un caso particular, para el cual px ex( 1 + g), donde g es la tasa normal de beneficio. Por lo tanto, dado g, px cambia de forma proporcional con ex. En general, cubriendo los casos de competencia imperfecta, px ex (I + g + Inx), donde InX es el respectivo grado de monopolio. Por consiguiente, dados InX y g, el precio sigue comportndose de forma proporcional con ex. En otras palabras, funciones de oferta como las grficas anteriores cubren tambin las situaciones con fuerzas monopolsticas en los mercados.
IO+4

10

IO.5

CAMBIOS

EN

OTRAS

VARIABLES

DESPLAZAN OFERTA

LA FUNCIN 8

10

15

20

25

30

35

Qx

GRFICA IO+3

Px

Px = Costo unitario constante + beneficio normal

20

Qx

IO.5.1 Como en el caso de la demanda, todo movimiento a lo largo de la funcin Qx f(px), sin salirse de ella significa que los cambios en Qx estn asociados exclusivamente con cambios en px. Pues las dems variables se encuentran bajo la condicin ceteris paribus. Ahora bien, con g y mx dados, todo cambio en px se debe a cambios en los costos unitarios asociados al volumen o escala de la produccin. IO.5.2 Pero los costos unitarios tambin pueden modificar se por causas distintas a cambios en la escala de la produccin. De forma especfica, cambios en N, H, K, F, T, pd, 1, pueden modificar los costos unitarios aunque la cantidad producida permanezca inmodificada. As, a un mismo nivel de Qx corresponde un distinto valor de ex. Y, por consiguiente, dados g y mx, tambin un distinto valor de px. Entonces, tales cambios se grafican como desplazamientos de la funcin oferta respectiva. Hacia arriba si el costo unitario result aumentado. Y hacia abajo si result disminuido. IO.5.3 Lo cual puede verse as: I. Con la funcin de oferta ascendente, a un mismo nivel de px es posible producir, ahora, una mayor Qx, si el costo disminuy; y una menor Qx, si el costo aument; n. Con la funcin oferta descendente, a un mismo nivel de px es posible producir, ahora, una menor Qx si el costo disminuy; y una mayor Qx, si el costo aument. En sntesis, Qx puede cambiar aunque px permanezca constante, lo cual explica el desplazamiento de las funciones, en contraste con movimientos a lo largo de una funcin fija.

I'J6

Fundamentos de la economa de mercado

l.a juncum oferta

177

GRFICA

10.5.3

es, entonces, Qx = f20. Por ejemplo, Qx = 30. Lo cual constituye una funcin de oferta vertical y totalmente inelstica, tal como se ilustra en la grfica lO.6. l.

Px

, , ,
,

, Q'x = f (Px) costos aumentados Qx = f (Px) original


A

"

GRFICA 10.6.1

Px

, Po --------------,~-----",.> -- : "...........: : //"/

/ -------,
//"'1'
1 1

P'x = J(px) costos disminuidos

,,

,,
I

P2

------------------------------

Qx = Qo

,,-,,"I I ' 1....... I ..."

",Y
J I I I

I
I

I
I

P1
Qx

------------------------------

Po -------------------------------

GRFICA IO.5.3

II

30

Qx

Px

,~""<, ",-, X
-,

Q'x =1 (Px) costos aumentados

"

Qx = 1 (Px) original
I'l

-,

--------------~:~,~-----:------l><:
I I I "1 ',1 -, I 1', I I .

"

",

Q"x =

(px) costos disminuidos

Como N, H, K, F, T, 1 permanecen ceteris paribus, y la escala de produccin est constante, en f20, los costos unitarios no cambian. Por consiguiente, las variaciones del precio pueden generar ganancias extraordinarias positivas, cuando sube, y negativas, cuando baja. Adems, si el tiempo tomado en consideracin es tan breve, no alcanza para cambios en las variables ceteris paribus. Por ello, los desplazamientos de la funcin no son relevantes en este caso.
lO.6.2 lO.7 LA FUNCIN OFERTA PLAZO DE MEDIANO E

Qx

ES ASCENDENT

10.6

EN EL

CORTO

PLAZO

LA

FUNCIN

OFERTA

ES RGIDA

10.6.1 En el corto plazo, por su definicin, no es posible aumentar ni disminuir los recursos asignados a la produccin de x, Por consiguiente, Qx es una constante, a pesar de las variaciones del precio. La ecuacin correspondiente

10.7.1 Como en el mediano plazo es posible una reasignacin parcial de recursos, Qx no puede ser constante. Ante un estmulo positivo, algunos recursos pueden fluir hacia la produccin de x, aumentando Qx. Y ante un estmulo negativo, algunos recursos pueden emigrar, disminuyendo Qx. Entonces, la funcin de oferta no es tan inelstica en el mediano plazo como en el corto plazo.

GRFICA 10-7.1

Px

Qx= Qo:Funcin de oferta


/ en el corto plazo

P1

DX): Funcin de oferta Qx=f(1

.>

/
o,

en el mediano plazo

e,

Qx

IO.7.2 De otro lado, la fluidez no es plena, en contraste con el largo plazo. Por lo tanto, los beneficios pueden situarse, en forma transitoria, por encima o por.~ebajo de su nivel de equilibrio. Esto implica que, durante este plazo, los preqios no se comportan de acuerdo con los costos. Es posible que px aumente sin qlle ex aumente, lo cual es un estmulo para aumentar Q'e. Y que px disminuy~sin que ex disminuya, lo cual es un estmulo para reducir Q'e. Por consiguirit~, se establece una relacin directa entre t y {'e, ceteris paribus, como muestra la grfica IO.7.2.

GRFICA IO.7.2

Px / Funcin de mediano plazo ~c~~~~: c~:~~;t~~;az.o

Pl

- - __ - -

_j --I I I I I I I I I I I I I I I

Po

L-----~----~----~----~----~--_.Qx

10.7.3 Esta funcin no debe confundirse, sin embargo, con la funcin oferta de largo plazo cuando existen costos crecientes. Las dos tienen pendiente positiva, pero se distinguen por las condiciones de fluidez. Esta diferencia se ilustra en la grfica 10.7.2. Puesto que el punto A pertenece a la funcin oferta de largo plazo, en tal punto, al precio Po y la cantidad producida 12.0, se obtiene una ganancia normal. Pero este es el nico punto comn de las dos funciones y, por lo tanto, es el nico punto de la funcin de mediano plazo en que se obtiene la ganancia normal (o en que px = costo + ganancia norma] Po)' En todos los dems puntos de la funcin oferta de mediano plazo, a cada cantidad {'e, el precio es superior o inferior al correspondiente en la funcin de largo plazo, lo cual significa que la ganancia correspondiente a cada punto de la funcin de mediano plazo es superior o inferior a la normal. A la derecha deA, por ejemplo Q., el precio sobre la funcin de mediano plazo es superior al precio sobre la funcin de largo plazo, siendo tal diferencia una ganancia por encima de la normal. Ya la izquierda de 12.0, por ejemplo Q+, ocurre lo contrario. IO.7-4 Cuando el precio se eleva de Po a Pila cantidad producida sobre la funcin de largo plazo aumenta hasta {o Mientras que sobre la funcin de mediano plazo slo aumenta hasta QI' Esto resulta de que un menor volumen de capitales tiene movilidad hacia la produccin de x en el mediano plazo que en el largo plazo. Cuando el precio se reduce de Po a P 2' Q'e disminuye a Q3 en la funcin de largo plazo, pero slo a ~ en la funcin de mediano plazo, debido a una fluidez slo parcial. Si se miden las variaciones porcentuales de Qx con respecto a las variaciones porcentuales en px entre dos precios dados, por ejemplo entre PI y Po' o entre Po y P2, se encontrar que tal cociente es mayor en la funcin de largo plazo que en la de mediano plazo, por lo cual se dice que la primera es ms elstica que la ltima. I 0.7.5 De forma tambin parcial, algunos cambios en N, H, K, T,pd, 1 son posibles en el mediano plazo. Ello significa que la funcin oferta puede desplazarse hacia la derecha cuando se reducen los costos por cambios en estas variables, o a la izquierda, en el caso contrario, como muestra la grfica IO.7.5. IO.7.6 Por ejemplo, si se desplaza a la derecha, al mismo precio, Po' se producir una mayor cantidad de x, como Qp en vez de~. Y lo mismo para todos los dems precios. Porque, al reducirse el costo unitario, al mismo pre-

180

Fundamenta:

de la etuntnnia de mercado

La [uncuin

ojertu

181

cio la ganancia aumenta. Y esto es un estmulo adicional para el traslado de un mayor volumen de capitales a la produccin de x, lo cual aumenta Qy. A su vez, el proceso inverso toma lugar con un desplazamiento hacia la izquierda.
GRAFICA 10.7.5

industria todas las empresas o firmas son idnticas, lo cual sintetiza en su postulado de una firma representativa. Su funcin nica de costo marginal creciente (para cada unidad adicional de producto) representara, entonces, a la funcin oferta de toda la industria en un mercado competitivo, como en la grfica 10.9.1.
GRFICA 10.9.1
I

Px

,
, " Pz

,'.v_

Q" x = ...--_Qx

i m (Px)
=fm (Px)
px (Px)

;
(

-------------------,~~'y
" , I I ,,'_ ,

,
-----~;(
/,,/" :

Q'x=im

!
(

Po -------------:~~~-----",~"",,, ",," !

I
(

P1

-- : ... -/..:' -- ---

--

! -- - - - -; ... I '1
I I I I L- __ ~L_
1",'"

-<

L_

__ ~

~~Qx
L_ ~

!
! I (

o
10.8 PROBLEMAS Y EJERCICIOS

Construya una tabla y grafique las siguientes funciones de oferta con los valores suministrados. a. Qx 10 + 4Px; px 2, 4, 6, 10 b. Qx = 150.000 + I.OOOPX; px = 1, 5, 10, 50 c. Qx = 200 + 2PX2;pX = 10, 20, 3,4 d. Qr 15 + pX2;pX 3, 5,7,9
l.

(Para una discusin adicional sobre las conductas de las empresas, en relacin con sus ingresos y costos marginales, cfr. seccin 1l. I I Y Teoras, "Economa neoclsica", "Equilibrio de la firma", "Funcin oferta neoclsica", "Fallas monopolistas").

2.

La ecuacin 0 Grafquela.
10.9

= ~px

describe una funcin de oferta de mediano plazo.

TALLER.

DOCTRINAS

EN LA FUNCIN

OFERTA

La escuela neoclsica contempornea, la ms popular entre los enfoques doctrinarios, se limita slo a funciones de oferta ascendentes, sea con pendiente positiva, similares a las de mediano plazo en las grficas 107I Y 10.7.2. Tambin suele limitarse mediante el supuesto de que en cualquier

CAPTULO

UNDCIMO

Interacciones de oferta y demanda

UNNERSlDAD DE ANfIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL

11.1

EN

EL

CORTO SLO

PLAZO, AFECTAN

CAMBIOS

EN

LA DEMANDA

EL PRECIO

11.1.1 El punto de interseccin entre las funciones de oferta y demanda, A en la grfica 11.1.1, determina el precio que vaca un mercado. Es decir, el precio Po' al cual la cantidad ofrecida es igual a la cantidad demandada: Dx = Qx. Este punto se considera un equilibrio de corto plazo. Sin embargo, no es un equilibrio de largo plazo, pues no hay plena fluidez para los recursos. Si esta plenitud ocurriera, los recursos podran reasignarse, evidenciando desequilibrios y avanzando hacia un equilibrio de largo plazo.

GRFICA I 1. I.l

Px
Qx=f

(Px)
(

I
""v--',
--

,, : ,, ,

exceso de demanda Dx = f (Px)

I
'----(

I
(

11.1.2 Las fuerzas espontneas del mercado lanzan el precio hacia dicha interjeccin. Pues si el precio fuese mayor, como Pp se generara un exceso de la cantidad ofrecida, f, sobre la demandada, DI' Toda la produccin no podra venderse al precio P I' Pero, si los compradores se comportan con una racionalidad maximizadora, seleccionarn a los vendedores que ofrecen al menor precio. Conocido esto, los vendedores compiten entre s, atrayendo a los compradores mediante reducciones en el precio. Lo cual aumenta, a su vez, las cantidades demandadas. As, cuando el precio cae hasta Po' toda la cantidad ofrecida es vendida, pues al precio Po se demanda exactamente f. y los vendedores no tienen necesidad de reducir el precio por debajo de Po'

I
(

(
1

185

1i\6 Fundumento de la

ecll//Ol/I/

de mercado

111IO'Il(/I.II1'S

de ojertav demand

X7

Pues con un precio inferior tambin podran vender toda su oferta, pero esto deprimira de forma innecesaria sus ganancias, ms all de lo requerido para vender toda la produccin. 11.13 y si el precio fuese menor que Po' como Pz' se generara un exceso de demanda. Los compradores demandaran Dz' pero la cantidad ofrecida ! es insuficiente para satisfacer/os a todos. Para este problema el mundo no conoce otra solucin que el racionamiento. Una modalidad podra ser el reparto oficial de cupones, como en algunos sistemas socialistas, especificando quines y en qu cantidades pueden acceder a la oferta disponible, hasta agotada. Otra puede ser la fila, dando prioridad a quienes primero procuren adquirir el producto, hasta gotarlo. Como en algunos espectculos, despus de fijado su precio. Pero la modalidad tpica de racionamiento del mercado es la competencia de precio entre los compradores. Aun en el caso de los espectculos, si los excesos de demanda persisten. En efecto, como maximizadores de.lucro, los vendedores preferirn a los compradores dispuestos a pagar ms, co!no en una subasta. En otras palabras, los vendedores, conociendo la comp~tencia entre los compradores por la posesin del producto, elevarn el preci~hasta el mximo que permita liquidar la oferta existente. Este precio es Po erlla grfica 11.1.1. Su aumento redujo las cantidades demandadas, hasta eliminar su exceso. Y no puede ser elevado ms, porque la cantidad demandada se reducira por debajo de !, generando un exceso de oferta. t 1. I.4 Ahora, si la demanda aumenta por cambios en Y, Yd, pd, Gu, el nuevo punto de interseccin es B, como muestra la grfica 11.1 + En el corto plazo, los aumentos en la demanda generan, entonces, aumentos sobre los precios, sin modificar las cantidades producidas. Y, como los costos unitarios estn fijos,el aumento de px equivale a un incremento extraordinario en los beneficios de los vendedores de x. En el caso contrario, una disminucin de la demanda slo reduce el precio y los beneficios de los vendedores, sin alterar las cantidades producidas, como muestra el punto C.
11.2 EJERCICIOS SOBRE EL CORTO PLAZO

cantidad demandada es igual a la ofrecida. Por lo tanto, 30 100 - 5px. De donde: px 14. Entonces, 14 es el precio de x que iguala la cantidad ofrecida, 30, con la demandada en el corto plazo. Grafique estas funciones y su interseccin.

GRFICA 1 1. 1.4

Px

Qx

O'

D DO.

O~----Q~o----------------~Qx

11.2.2

Repita el ejercicio con las siguientes funciones: Qx

= 50;

Dx

= 200

4Px.
11.23 La funcin demanda anterior se desplaza hasta D 'x = 400 - 4px. Encuentre el nuevo precio de interseccin, grafique, compare con el resultado anterior y obtenga las conclusiones del contraste.

11.3

EN EL MEDIANO GANAN

PLAZO,

LAS

CANTIDADES FLEXIBILIDAD

ALGUNA

La funcin oferta de corto plazo es Qx 30. La funcin demanda es Dx= 100 - 5px. Y el mercado se vaca cuando Qx Dx, es decir, cuando la
11.2.1

El mismo desplazamiento de la demanda genera un resultado distinto sobre una funcin oferta de mediano plazo, como muestra la grfica 11.J 1. Ahora la interseccin est dada por el punto D, con un precio que vaca el mercado, P*o' menor que el de corto plazo, y una cantidad transada mayor, Q*o. 11.3.2 Las fuerzas espontneas del mercado conducen hacia la interseccin de las funciones, a travs de los mismos procesos descritos en 1 1. I.I Y 11.1.2. Pero, ahora, en la eliminacin de los excesos de oferta o de demanda,
1I.3I

188 Fundamentes de " economa de mercado

l nteructiones de oferta y demanda

189

las variaciones en las cantidades demandadas son reforzadas por variaciones en las cantidades ofrecidas. Pues un aumento de la demanda genera en el mediano plazo un aumento del precio, lo cual eleva las ganancias por encima de su nivel normal. Esto es un estmulo para la entrada de nuevos capitales, los cuales aumentan la produccin. Pero no lo suficiente para reducir la ganancia hasta su nivel normal como en el equilibrio del largo plazo.
GRFICA 11.3- 1

11.4

EJERCICIOS

SOBRE

EL

MEDIANO

PLAZO

Px

II -4- 1 La funcin de oferta de mediano plazo es Qx 40 + 2PX, y la funcin de demanda es Dx = 100 - r/zpx. Grafique ambas funciones y encuentre el punto de equilibrio. 11+2 Si la funcin de demanda se desplaza aD'x 200- r/2pX, encuentre el nuevo precio de equilibrio con la funcin de oferta del ejercicio anterior. Grafique. 11.4.3 Compare los resultados obtenidos en el mediano plazo con los resultados de los ejercicios del corto plazo.

Qx = Qo corto plazo

11.5

EN

EL

LARGO

PLAZO

EL IMPACTO LOS PRECIOS

DE LA DEMANDA PUEDE SER

EN NULO

P'o

Qx =1 (Px) mediano plazo

D'

Q'o

II. 5. I La grfica 1 I.5. 1 ilustra el impacto del mismo cambio en la demanda sobre una funcin de largo plazo con costos constantes. Como se observa, al pasar del viejo punto de interseccin al nuevo, px permanece constante, mientras las cantidades producidas aumentan exactamente en la misma medida que la demanda. Es, pues, el extremo opuesto del corto plazo.

GRFICA II. 5.1 GRFICA 11.3.2

Px Qx = 1(Px) mediano plazo

Px

, ~ -------~------, ,, ,

/
,,
Qx = 1 (Px) largo plazo Px = Po ----D D' D' Qx Qx

,, ,

190

F/I/ldlllllf/lIIlS

dI'

la

1',

ouotuiu de

utcruul

Es conveniente recordar e! significado de la funcin oferta en el largo plazo: indica e! precio al cual no existe estmulo para aumentar ni disminuir c~da cantidad ofrecida, porque arroja justamente el beneficio de equili- , brio. Este, de otro lado, puede ser e! ordinario, bajo condiciones de plena competencia, o e! grado de monopolio, en general. y, en e! caso de la grfica 1 1.5.1, este precio de equilibrio, Po, es constante ante cualquier cambio de la demanda. Pero sta determina la cantidad producida del bien. Esto, a su vez, dada la tecnologa utilizada, define la cantidad de recursos empleados. 11.5.3 Por una cantidad ofrecida menor que f2.0, como Qp los demandantes pagaran un precio mayor que P o , como P 1. Pero esto arrojara una . . ganancia en exceso de la normal, lo cual ocasionara la entrada de nuevos capitales, e! incremento de las cantidades ofrecidas y la reduccin de! precio, y por una cantidad ofrecida mayor que f2.0, como~, los demandantes pagaran un precio menor que Po, como P2 Esto ocasionara ganancias por debajo deJa normal, expulsin de capitales, reduccin de las cantidades ofrecidas y a~mentos del precio. En sntesis, tanto las cantidades ofrecidas como e! precl,otienden en ambas situaciones hacia la interseccin. Y slo en e! punto A, c~n px igual Po y Qx igual a!, no hay estmulos para cambiar las cantidades P!oducidas ni fuerzas para modificar el precio.
II.5.2

11.6

EN

EL

LARGO

PLAZO

EL

IMPACTO

SOBRE PUEDE

LOS SER

PRECIOS NEGATIVO

TAMBIN

11.6,1 El mismo anlisis es aplicable, en la grfica 11,6,1, al caso de una funcin oferta de largo plazo con costos decrecientes. Por una cantidad menor que f2.0, como Qp los demandantes pagaran un precio Pp mayor que el indicado por la funcin oferta, lo cual da lugar a un beneficio extraordinario. Esto atrae nuevos capitales, la cantidad ofrecida aumenta y e! precio disminuye. Y por una cantidad mayor que f2.0, como ~, los demandantes pagaran un precio P2, menor que el indicado por la funcin oferta, lo cual arroja beneficios menores que los normales, expulsa capitales, disminuye la cantidad ofrecida y el precio aumenta. Una vez ms, entonces, la cantidad ofrecida y el precio tienden hacia la interseccin de las funciones.

GRFICA 11.6.1 Px

GRFICA 11.5,3

Px

ox =f(Px)

P1

--------

Px = Po P2
" ---------:-----:-------, ~ D=f(Px)

O~----~Q----~Q-----~Q~----------~Qx 1 o 2

'

11.6.2 Ahora, si la demanda aumenta, por cambios en los factores ceteris paribus, la funcin se desplaza hacia la derecha, como muestra la grfica 11.6.2. Por consiguiente, e! nuevo equilibrio de largo plazo sera e! punto B. Este permite predecir, entonces, que en el largo plazo, con costos decrecientes, un aumento de la demanda termina generando una mayor produccin con un menor precio. Lo cual es posible porque, en este caso, el mayor volumen le permite a

192

Fundamentos de la econtnnia de meicudo

lntcracciun, de 0/;""" y dcnianda

19}

las empresas producir con menores costos por unidad. Y si la demanda disminuyera, se obtendra e! resultado contrario.
GRFICA 11.6.2

que el indicado por la funcin oferta, Pz. Es decir que arroja una ganancia por encima del nivel normal. Esto es un estmulo para la entrada de nuevos capitales, el aumento de la cantidad ofrecida y la disminucin del precio. Y viceversa, cuando la cantidad es mayor que S. Por consiguiente, la cantidad y el precio tienden de forma espontnea hacia e! punto de interseccin de las funciones.
GRFICA 1 I.7 . 1

Px

Px

L-__~
00 11.6.}

-L~~DL'
01

Qx = f(Px) -+Qx Ox =f(Px)

Si, en este mismo caso de costos decrecientes, la funcin ~emanda pasara por debajo de la funcin oferta a la izquierda de.l punto de mterseccin, y por encima de la funcin oferta a la derecha de! mls~o punt.o, ~l resultado sera distinto. Tanto la cantidad ofrecida como el preclO se alejaran cada vez ms de! punto de interseccin, en vez de aproximarse cada vez ~s ~acia este, y un equilibrio podra resultar inalcanzable. Sin em~arg~" a la izquierda de la interseccin la cantidad ofrecida tendera a cero, extmgUlendose el caso. Ya la derecha, tendera a aumentar de forma indefinida, aun cuando se alcancen situaciones alucinantes, como un costo igual a cero. Cabe especular que, en algn momento de esta espiral indefinida, el mercado se saciara o cambiara sus preferencias, modificando la forma de la funcin demanda.
11.7 EN EL LARGO PLAZO EL IMPACTO TAMBIN SOBRE PUEDE LOS SER PRECIOS POSITIVO

11.7.1 En la grfica 11.7.1 se repite e! anlisis de las secciones. II. 53 Y 11.6.1, aplicndolo al caso de costos unitarios crecientes. A una cantlda~ menor que ~, como!4, los demandantes estn dispue~tos a pagar un precio Pp mayor

11.7.2 Como muestra la grfica 11.7.2, un aumento en la demanda, desplazando la funcin hacia la derecha, cambia el punto de interseccin de A hasta B, lo cual indica un aumento en la cantidad producida y en el precio de equilibrio, como resultado final. Y lo contrario para una disminucin de la demanda. Resultados estos que deben ser contrastados con los casos anteriores. En especial con el caso de mediano plazo, porque los grficos parecen idnticos, pero sus significados difieren. Pues en el largo plazo opera con plenitud la fluidez, mientras que en el mediano plazo es apenas parcial. Esto implica que, para el mismo producto x, la funcin oferta tiende a ser ms elstica, o acostada, a medida que aumenta el plazo. En consecuencia, la cantidad aumentar ms y el precio menos mientras ms largo sea el plazo. Adems, el precio de equilibrio en el largo plazo se ajusta al costo ms e! beneficio normal, en tanto que dicha condicin no se cumple en e! mediano plazo.

HH

Fundammu de la cconomia de mrrr.ul

lntcrarcuutcs ,le ojertu dcnunui

195

Px

GRFICA L7 ,;.

GRFICA 11.8.1

Px

Qx = f

(Px)

Qx =f(Px)

11.8

EL EQUILIBRIO

CON

CAMBIOS

EN LA OFERTA
Px

GRFICA 11.8.1

III

de los factores N, H, K, F, T, pd,J, se modifica, la .fBnci9ilofertase desplaza, hacia abajo o hacia arriba, segn sea que los costos ~ ... uhitarios disminuyan o aumenten, para cada nivel dado de produccin. Es dE9it, por una razn distinta de cambios en la escala de produccin. Y los .'resultados, o nuevos niveles de equilibrio para el precio y la cantidad, pueden observarse mediante las nuevas intersecciones de las funciones, en las grficas 11.8.1 1, 11.8.1 II Y 11.8.1 III donde A es la interseccin original.
GRFICA IL8. I

.... ~t .. "8)C,:.j.l\lI1do alguno

Px

11.8.2 Se ilustran los tres casos del largo plazo en los cuales parece ms probable la ocurrencia de tales cambios. Por otra parte, puede haber desplazamientos simultneos de la demanda, tambin hacia arriba y hacia abajo.
Q"x '" j(px)

11.9

EJERCICIOS

SOBRE

EL LARGO

PLAZO

PO~-----r,--~~,--------P1 :
I I

Qx=f(Px) Q'x =l(Px)

~I I

~----~I ----~I----~----------~~Qx o Q2 e, Q1

11.9.1 La funcin de oferta de largo plazo con costos constantes es px 20, Y la funcin de demanda es Dx 80 - 2pX. Grafique las funciones y el punto de equilibrio.

1 <)6

FUI/dlllllOJ1IJS

de l caniomiu de

IIII'/"m/"

lntcrucrumes

.le o[crt y tlrnuuu]

Il)7

11.9.2 Con la funcin de demanda de! ejercicio anterior, encuentre y grafique el punto de equilibrio si la oferta es Qx = 90 - 3Px. Explique e! resultado. 11.9-3 La funcin de demanda es Dx 120 - 2PX y la funcin de oferta es Qr: = 40 + 4px. Grafique y encuentre e! punto de equilibrio. Compare los resultados de este ejercicio con los del ejercicio 11.9.2.

11.10

EFECTOS

DE LOS

CO.'HROLES

DE PRECIOS

Como se ha visto, e! gobierno puede influir la determinacin de los precios y la asignacin de recursos mediante sus propias demandas y los impuestos indirectos. Perobajo circunstancias especiales puede recurrir a controles directos, algunas de cuyas implicaciones son iluminadas por e! instrumental precedente. Por lo tanto, a continuacin se ilustrarn las ms sobresalientes. 1 LIO.2 Corto plazo. En la grfica 1LIO.2, Po es el precio de equilibrio en el largo plazo, y e! gobierno lo fija como e! nico legal. Con la funcin demanda original D, este sera el precio de equilibrio tambin en el corto plazo, dado por el mercado libre. Pero si la demanda aumenta hasta D', e! mercado determina el precio P t Y al precio Po surgira un exceso de demanda igual a Q'o - ~. Si las autoridades son eficaces, algunos compradores se quedan sin el producto, con cantidades menores que las deseadas ..Filas, cupones, preferencias especiales o cualquier otro sistema de racionamiento sera, pues, necesario. En consecuencia, los vendedores no podran sustraer de! pblico una ganancia extraordinaria, igual a P; - Po por unidad.
11.10.1

11.103 De otro lado: l. Se incurrira en costos pblicos de control y administracin, y en costos privados de tiempo e incomodidad; n. Estos costos deben ser contrastados contra las ventajas logradas en la equidad; Ill. Si resulta demasiado costoso controlar a los vendedores, puede desarrollarse un mercado negro, o ilegal, con elementos de corrupcin. Estos tres factores deben ser, pues, evaluados para juzgar e! resultado, o su deseabilidad, en todos los casos. 1I.I 0A Largo plazo con costos constantes. En la grfica Ir. lOA, el mercado determina el equilibrio en Po'~' Si se fija un precio legal Pp la cantidad demandada aumenta a~, y aparece un exceso de demanda Q -~. Pero, si el control es eficaz, e! exceso de demanda no puede ser eliminado mediante la elevacin del precio y el proceso de ajuste subsiguiente. Es ms, al precio P, los vendedores obtienen una ganancia por debajo de la normal y los capitales emigran hacia otras actividades. En lugar de disminuir el exceso de demanda, ste tendera, entonces, a hacerse igual a toda la cantidad demandada, QI' Y, en vez de favorecer a los compradores, la escasez terminara perjudicndolos. A menos que se otorguen subsidios para compensar la diferencia entre el precio de equilibrio y el precio legal. El nico resultado del control sera, entonces, garantizarle a los compradores un precio menor que el de mercado. Y sera necesario evaluar esta situacin frente a la alternativa de subsidios directos a los consumidores, en vez de controles sobre los precios.

GRFICA 1. IO.4

Px
GRFICA 11.10.2

Px

P, .------- -----Px = Po 'O'


I

P, -

~------I

O~----------Q~o------Q~'o----------~Qx

O~---------JQ~--~~----------~Qx o Q,

Ig8

Fundamentos de la economiu de mercad

[nteracciunes de ojert y denuuulu

199

Sin embargo, si los mercados no son de plena competencia, los controles podran reducir los grados de monopolio, lo cual desplaza hacia abajo la funcin oferta. En tal caso, un precio legal por debajo del libre no necesariamente expulsara capitales, permitiendo precios menores y cantidades mayores para los compradores. De todas maneras, los beneficios y costos de esta situacin tendran que ser evaluados contra los de acciones alternativas, como impuestos y subsidios especiales. 1I.Io.6 Si la funcin oferta de largo plazo refleja costos decrecientes, como se ilustra en la grfica 11.10.6, el argumento es similar al de la seccin II.IO+ Un precio legal por debajo del equilibrio genera un exceso de demanda t-~, los vendedores obtienen prdidas de PI-PO por unidad y la produccin tiende a extinguirse. A menos que se trate slo de una reduccin en los grados de monopolio.
II.IO.5
GRFICA 1 r.ro.f

GRFICA I I.IO.7

Px

Qx =f(Px)

Po

Px

11.10.8 Para terminar, un precio mximo legal por encima de Po no pasara de ser simblico, pues el mercado libre y sin intervencin determinara un precio de equilibrio menor. 11.11
TALLER. EL EQUILIBRIO PARCL\L NEOCLSICO

Po -------I

P1

I :

_ ---Qx

I I I I I I

~----~'--~----_-------~----~Qx 00 Q1
1 r.IO.7

Como se vio en la seccin 10.9, una funcin nica de costo marginal creciente representa a la funcin oferta neoclsica de un mercado competitivo. En el caso de monopolio, por definicin, existe una sola empresa, para la cual tambin se postula una funcin creciente de costo por unidad de producto adicional (costo marginal). Sobreponiendo estas funciones de costos marginales crecientes sobre las funciones demanda de la grfica 9.9. I se obtiene la grfica 11.11.1.

y si la funcin oferta de largo plazo refleja costos crecientes, (Grfica

11.10.7) se genera un exceso de demanda que slo podra administra.rse como en el corto plazo (11.10.2). Lo mismo ocurrira en el mediano plazo. Aunque dicho exceso sera menor debido a la elasticidad no nula de la oferta en estas dosltimas situaciones. Sin embargo, en el largo plazo ser insostenible porqueelprecio ser insuficiente para cubrir los costos y el beneficio normal.

200

Filndamentos

de la economa di' tucrrail

GRFICA 1 I.l I.I


p, Cma Cmt. Px

r------,'----

pe Yme :::Yma

~--------~~
Los beneficios se maximizan cuando el ingreso marginal ( Y ma) se iguala con el costo marginal (Cma), si ste es creciente. Es decir, cuando las curvas de y ma y de Cma se intersectan. Si Yma > Cma (izquierda de la interseccin) los beneficios no SOn mximos pues se podra ganar ms produciendo ms (Yma - Cma > o). Si y ma < Cma (derecha de la interseccin) los beneficios tampoco son mximos pues se podra ganar ms produciendo menos, es decir, disminuyendo la prdida Yma - Cma < o. Por consiguiente, para una firma en competencia perfecta: Yma px Cma. Tambin en monopolio Yma Cma. Pero Yma < px. Por lo tanto, Cma <px. De aqu se concluye que el equilibrio del monopolista es socialmente ineficiente comparado con el de perfecta competencia. (Su cantidad producida es menor y su precio es mayor que lo correspondiente a la interseccin de la funcin decreciente de la demanda con el costo marginal creciente). En lenguaje laxo, un monopolista podra restringir la produccin para obtener mejores precios y beneficios. Lo cual no ocurre con una empresa en competencia perfecta puesto que su precio es pararntrico. Sin embargo, tambin es necesario tener en cuenta que debido a su tamao, un monopolio podra tener ventajas de los rendimientos crecientes, o sea costos unitarios menores, mientras la atomizacin en muchas empresas pequeas podra carecer de estas economas de escala. (Para mayor detalle, cfr. Teoras, "La economa neoclsica", "El mercado competitivo y el equilibrio de la firma").

TERCERA AGREGADOS

PARTE ECONMICOS

= =

CAPTULO

DUODCIMO

Ingreso nacional monetario

12.1

EL

VALOR

MONETARIO ES

DE EL

LA DATO

PRODUCCIN DE PARTIDA

12.1.1 Como se ha visto, en una economa de mercado los ingresos constituyen estmulos cruciales de las acciones individuales. Y todos los individuos estn familiarizados con algn ingreso, como ocurre con el aire. Sin embargo, para saber en qu consisten tal familiaridad es insuficiente, y aun engaosa, requirindose alguna dosis de elaboracin analtica. IZ.l.2 Con esto en mente, tmese una empresa i, o unidad productiva en general, que tambin puede estar constituida por un pequeo campesino, un artesano o cualquier trabajador independiente. Cuntese todo lo producido durante un perodo dado, digamos un ao. Se obtiene, por ejemplo: I.OOOX, sooy y 300z, donde x, y, Z son productos diferentes. Ahora, multiplquese cada producto por su precio en dinero. Digamos que el precio de IX es $10, el de Iy es $50 y el de I.Z es $IOO. Se obtiene (I.OOOX)($10) + (sooy)($so) + (300Z)($100) $ 65.000. ste es el valor monetario (o nominal) bruto de la produccin de esa unidad productiva i durante ese perodo, VMBPi. En otros trminos, el VMBP es la suma obtenida de multiplicar cada cantidad producida en el perodo por el precio del respectivo producto. Y es igual, tambin, al valor de las ventas ms la variacin de los inventarios durante el perodo. 12.I.3 Tmense ahora todas las unidades productivas de la economa, reptase la operacin y agrguense los resultados. Se obtendra: VMBP = VMBP 1 + VMBP 2 + VMBP 3. + VMBP n: Donde las unidades productivas estn numeradas desde 1 hasta n, y VMBP es el valor monetario bruto de la produccin de la economa en su conjunto. Pero ste no es el valor producido por la economa, como se ver a continuacin.

12.2 SUMA VARIAS

EL

CONSUMO LOS

INTERMEDIO VALORES

VECES

MISMOS

12.2.1 Toda unidad productiva compra materias primas, instrumentos, instalaciones, equipos, combustibles y otros insumos. Estas compras se denominan intermedias o consumo intermedio monetario bruto, CIMB. El trmino intermedio especifica que no se trata de compras realizadas por los con-

25

206

Fundamentus

d"

111

C(lI//OII//

dc mcrnul

lngrcs

11I1CII)}f/

nuntctnro

207

sumido res finales para obtener satisfaccin personal, sino de compras realizadas entre las empresas para producir, a su vez, otros productos y obtener utilidades. 12.2.2 Para calcular el CIMB de la economa en su conjunto, se toma la unidad productiva (1). Se determinan los productos y cantidades compradas. a otras unidades productivas. Se multiplica cada uno de estos productos por \ su precio y la suma es e! CIMB. Es decir, el valor monetario de las compras intermedias realizadas por la unidad productiva (1) a las dems unidades productivas, durante e! ao considerado. Se repite la operacin para las dems unidades, y al sumar todos estos resultados se obtiene e! CIMB para la economa en su conjunto: CIMB CIMB + CIMBz + C1MB3 + CIMBn' 12.2.3 Por ejemplo, la empresa (1) produce autos. El VMBP es e! nmero de autos producidos durante e! ao multiplicado por el precio de cada auto. Digamos $roo millones. Pero e! precio de cada auto incluye e! precio de sus vidrios, llantas, latas, pinturas, plsticos, motor, metales, etc. Como e! VMBP para la economa en su conjunto se calcula como la suma de los VMBP de todas las unidades productivas, los vidrios del auto ya han sido contabilizados dentro de! VMBP de las empresas productoras de!vidrio; sus llantas ya han sido contabilizadas dentro del VMBP de las empresas productoras de llantas; sus latas ya han sido contabilizadas dentro del VMBP de las empresas productoras de latas; e! acero de su motor ya ha sido contabilizado dentro del VMBP de las empresas productoras de acero, ete. Por consiguiente, en el VMBP de la economa, e! valor de los vidrios se contabiliza dos veces: una como parte del VMBP de la industria del vidrio, y otro como parte del VMBP de la industria de autos. y lo mismo para las llantas, pintura, plsticos, acero, etc. 12.2-4 El VMBP incurre, pues, en una doble contabilizacin de los mismos valores producidos. En otras palabras, si los vidrios del auto han sido contabilizados como produccin de la industria del vidrio, no tienen por qu ser contabilizados nuevamente como parte de la produccin de la industria de autos. Y esta doble contabilizacin puede ser enorme, si se tiene en cuenta no slo con la industria de autos, sino con todas las industrias de la economa. An ms, de hecho se tratara no de una doble, sino de una triple y, en fin, mltiple contabilizacin de los mismos valores. Pues, la industria del acero usa materias primas producidas por la industria del hierro y la industria del

carbn. El valor del hierro se contabilizara, entonces, tres veces. Primero, como producto de la industria del hierro. Segundo, como producto de la industria del acero, pues forma parte del VMBP de esta industria. Y, tercero, como producto de la industria de autos, pues e! acero forma parte del VMBP de esta industria. La cadena puede extenderse a una cudruple (y mayor) contabilizacin, si se tiene en cuenta que a su vez la industria del hierro usa in sumos de otras industrias. Y as para todos los productos.
12.3 EL VALOR AGREGADO ES EL VMBP MENOS EL C1MB

oo.

IZ.3.1 Si al VMBP se le restan las dobles, triples y, en fin, mltiples contabilizaciones del mismo valor, e! resultado es una cifra depurada, que mide sin tales errores el valor monetario producido por la economa durante el perodo considerado. Y recibe el nombre de valor agregado monetario, VAM. 12.3.2 Como la mltiple contabilizacin.est constituida por las compras interme~i~s,se tiene,entonces:.vAM.~it'tlZbp.+Cimb, Este VAM agregado para toda la eonoma recibe tanibirt:luombrede producto interno, Pi, porque mide. el va.Jo.f..p ... ro ..duc.i.d. o.,... d .... u.ra.:..nte. . .ll ... . n.'P.e. ..ri.b.o . J..i};, ....p .... br..todaslasunidades produc'."'.'" '.,"~. tivas residentes dentro de las fronterasqeUl)ps. 12.3-3 Para llegar al VAN! agregado se utiliza, por 10 tanto, el siguiente procedimiento: Vmbp , - Cimb, + Vrnbp2 - Cimb2". + VmbPn - Cimbn.
.
.
', '" '.

"

.....

"

.'

'.

"

"

12.4

TODO

INGRESO

ES UNA

PORCIN AGREGADO

DE VALOR

12.4.1 El Vmbp es la suma de los precios de todas las mercancas producidas en la economa, durante el perodo considerado. Por consiguiente, es idntico a la suma de los costos de las empresas (Cn, ms sus utilidades ( U1), ms los impuestos indirectos (1I), los cuales son pagados como parte del precio en e! momento de las ventas. Ahora, los costos consisten en: 1. Las compras intermedias a otras empresas (Cimb); u. Los sueldos y salarios pagados al personal empleado (SS); III. Las rentas (R) e intereses (INn pagados, por e! uso de inmuebles y capital a crdito. Es decir: Vmbp = CT + UT + II = Cimb

+ SS + R + INT + UT + II.

208

Fundamentos de la economa de uiercadu

lngrl!So narunnt moneta no

lOy

Pero, Vmbp- Cimb VAM.Por lo tanto: SS + R+ INT + UT + II Vam. En otros trminos, e! valor agregado o producto interno, PI, se descompone y se agota en estas clases de ingresos. Los cuales son los ingresos primarios, porque cualquier otro tipo de ingreso, como la mesada de un padre a sus hijos, o un pago pblico por seguro de desempleo, es una transferencia tomada de esas fuentes originales. 12.4.3 Los impuestos directos constituyen una deduccin que hace e! gobierno a los sueldos, salarios, rentas, intereses y utilidades. En otras palabras, los impuestos directos ya estn contabilizados dentro de esos ingresos. 1\ aadirlos a la suma equivaldra al error de sumarlos dos veces. 12+4 El ingreso interno del pas es, pues, el mismo valor del producto interno (PI) desde el punto de vista de su distribucin. y e! ingreso de cada individuo durante el perodo es la magnitud de valor agregado que le corresponde en el proceso social de distribucin. No se puede distribuir un valor mayor que el producido, VAM, ni un valor menor, porque cada parte del producto es apropiada por alguien.
12.4.2 12.5

por factores de la produccin recibidos del resto del mundo (YfpRrm). Y, a la inversa, suelen pagar a residentes en el resto de! mundo utilidades, intereses y rentas por inversiones extranjeras realizadas en e! pas en cuestin. Estos son ingresos por factores de la produccin pagados al resto del mundo (YfpPrm). 12.6.2 La diferencia YJpRrm - YfpPrm Yrm puede ser positiva, negativa o cero. Y se denomina ingresos netos recibidos del resto del mundo por factores de la produccin. De esta forma, el ingreso interno de los residentes de un pas puede verse aumentado o disminuido por esa diferencia. 12.6.3 Cuando tal diferencia se le suma al producto interno se obtiene' el producto nacional, el cual es igual al ingreso nacional. Es decir, VAM+ Yrm
50S

PI+ Yrm=PN=

YN

EL VAM MENOS

LOS

IMPUESTOS

INDIRECTOS DE FACTORES

ES EL Pl A COSTO

12.5.1 El VAM en la seccin 12+2, que incluye los impuestos indirectos, se denomina producto interno a precios de mercado, PIPM. Es decir: SS + R +

12.6.4 Por consiguiente: SS + R + INT + UT + IJ + Yrm PN = YN Pero, como esta suma contiene los impuestos indirectos, se denomina con mayor precisin producto nacional a precios de mercado, PNpm, igual al ingreso nacional a precios de mercado, YNpm. 12.6.5 Ahora, si se le sustraen los impuestos indirectos se obtiene el producto nacional a costo de factores, PNef, igual al ingreso nacional a costo de factores, Ynef En otros trminos: PNpm - IJ PNef; YNpm - IJ YNef 12.6.6 Y, por supuesto, si al ingreso nacional a costo de factores se le suman los impuestos indirectos, se obtiene el ingreso nacional a precios de mercado: Ytlc] + IJ YNpm.

INT + UT + IJ
12.5.2

= PIPM.
12.7

Si se le sustraen los impuestos indirectos, IJ, slo quedan los ingresos por servicioslaborales, SS, y por rentas de la propiedad, R + INT + UT. Con esta sustraccin es convencionalllamarlo producto interno a costo de factores, PIef Es decir: PIpm - IJ PI~f O tambin: Plt] + IJ PIpm.

EL PI MS LA DEPRECIACIN INTERNO BRUTO, PIB

ES EL PRODUCTO

12.6

EL PI MS INGRESOS

RECIBIDOS DEL EXTERIOR ES EL INGRESO NACIONAL

Los residentes de un pas suelen percibir utilidades, intereses o rentas por inversiones realizadas en el resto del mundo. Es decir, reciben una porcin del valor agregado producido en el extranjero, denominada ingre12.6.1

12.7.1 Las instalaciones (como oficinas y bodegas), lasmquinas, el equipamiento (como muebles, telfonos, computadores, vehculos), las herramientas y otros elementos empleados en la produccin suelen durar ms de un ao. Debido a esto reciben el nombre de capital fijo, KF. Lo cual significa que su costo se distribuye durante varios aos, en vez de uno soo.Y esta parte anual del costo se denomina depreciacin, D. 12.7.2 Por ejemplo, si una mquina produce entre el ao 2001 y el ao 2010, es improcedente cargarle todo su costo a la produccin del ao 2001,

2lO

FlIlIIll/llli'1i1l1S

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de

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l ugrcs naiumu! moneturi

21 [

como si la produccin de 2002 a 2010 no incurriera en costos por dicha m- . quina. Por el contrario, si los peritos estiman la utilidad de la mquina en 10 aos, las empresas suelen cargar como costos de cada ao 1/10 o e! 10% de su costo total. Y lo mismo se hace con todo e! KF. Si un edificio es til 50 aos, entonces el costo correspondiente a la produccin de cada ao sera l/50, o el 2% de su costo total. 12.7.3 Sin embargo, toda prediccin sobre el futuro es incierta. Una revolucin tecnolgica o un cambio en la demanda pueden producir obsolescencia social, aparte de la fsica. La cual, por lo dems, est sujeta a accidentes e imper- \ fecciones. El avance en modelos de computadores es un ejemplo de acelerada obsolescencia social de equipos todava intactos. Pero, en alguna medida, refleja los riesgos de todos los equipos. 12.7.4 Es decir, las cifras de la depreciacin son estimaciones sobre el futuro, sujetas a contingencias. Adems, son afectadas por la legislacin tributara. Por estas razones, suelen usarse slo cuando son imprescindibles. Y no lo son para el clculo del crecimiento del producto interno. Porque D constituye una proporcin ms o menos estable del VAM, de ao en ao. Entonces, por proporciones aritmticas, una variacin porcentual del VAM es idntica a la variacin porcentual del VAM + D. Por ejemplo: D = 0.1 del VAl"I, en forma estable; VAN! en un ao es 100, y en el siguiente es 120, es decir, crece un 20%, (I20/rOO); VAM + , D = V,,,,"'V[ + 0.1 VAM = VAM(U); entonces, en e! primer ao VAM + D = 100 (r.r); en el ao siguiente, VAM + D 120( r.r); 120(1. 1)/rOO(r.r) 120/rOO. Y la tasa de crecimiento es idntica. Por lo tanto, se puede calcular la tasa de crecimiento de! P I sin conocer y sin restarle la depreciacin. De esta forma, para calcular el crecimiento se utiliza el PIB. Y esa es la causa de su fama. 12.7.5 En general, toda cifra que tenga sumada la depreciacin se denomina bruta, B. Si se le ha sustrado D se denomina neta. Y cuando no se aclara si es neta o bruta, se sobren tiende que es neta. As:

12.8 LOS

EL DATOS

CAPITAL USUALES

HUMANO SOBRE

MODIFICA INGRESOS

12.8,1 Hasta el prrafo anterior llegan las metodologias usuales en la prctica. Pero tambin es conveniente exponer sus deficiencias sobre el capital humano, KH. Pues, como se vio en e! captulo cuarto, SS involucra cuatro componentes distintos: 1. La remuneracin al trabajo; lI. La recuperacin anual de una fraccin de las inversiones previas en capital humano, como en los dems casos del capital fijo; tn.Ia rentabilidad sobre tales inversiones; IV. Rentas especiales. 12.8.2 Por consiguiente: IV. Corresponde en R; in. Corresponde en UT + INT; Il. corresponde en D. La remuneracin al trabajo es, entonces, menor, mientras las rentas de la propiedad y la depreciacin son mayores que lo considerado por la prctica usual. En consecuencia, e! VAM es tambin menor, y su composicin es, en realidad, diferente. 12.8.3 Estas deficiencias implican, por otro lado, serios errores, en diversos campos de la economa. En particular en la teora de! comercio internacional. Y en todos los problemas en donde la medicin de las intensidades capital! trabajo y sus remuneraciones entren en el anlisis. Pues, ignorando el capital humano, subestiman la cantidad de capital y su remuneracin, mientras sobrestiman la cantidad de trabajo y su remuneracin.

12.9

PROBLEMAS

Y EJERCICIOS

VAMB VAM

= VAM + D = PIB
= VAMB - D = PIB - D = PI D = CIMB - D + VAM = CIM + VAM

Para estimar el PIB monetario a precios de mercado, a partir de! valor monetario bruto de la produccin: a. Se sustrae el consumo intermedio (CI) pero no se sustrae la depreciacin (D) ni tampoco los impuestos indirectos (lI). b. Se sustrae el CI y tambin los IJ pero no se sustrae la D, c. Se sustrae la D pero no se sustrae el CI ni los II. d. Se sustrae el CI, tambin los impuestos directos, pero no se sustrae la D, ni tampoco los IJ.
l. 2.

VMBP -

Con la siguiente informacin en valores nominales o monetarios,

212

Fundamentos de la

('({JIlOlIl'

dt' mercad

Ingreso uucuma] numet arin

213

Valor bruto dela produccin a precios de mercado Consumo intermediobruto Depreciacin Impuestos directos Impuestos indirectos Ingresos porfactoresde produccin recibidosdel resto del mundo Ingresos por factoresde produccin pagados al resto del mundo encuentre: a. El PlB a precios (corrientes) de mercado. b. El producto interno neto nominal a costo de factores. c. El ingreso (nominal) nacional neto a costo de factores.

$ $ $

250

150

s
$ $ $

billones billones 12 billones 10 billones l5 billones 3 billones 7 billones

3. Con la siguiente informacin en valores nominales o monetarios, Valor bruto de la produccin a precios de mercado Consumo intermedio bruto Depreciacin Impuestos directos Impuestos indirectos Ingresos por factores de produccin recibidos del resto del mundo Ingresos por factores de produccin pagados al resto del mundo encuentre: a. El ingreso nacional neto a costo de factores. b. El ingreso nacional neto a precios de mercado.
I2.IO TALLER. PRODUCCIN DE LAS FAMILIAS

$ $ $ $ $

500 300

$
$

billones billones 24 billones 20 billones 30 billones 6 billones 7 billones

En algunos pases existen estimaciones de la produccin familiar para el autoconsumo. Sin embargo, tal contribucin no es considerada dentro de las cifras convencionales del ingreso nacional ni del producto interno. Es decir, estas se refieren con exclusividad a la produccin para los mercados por fuera de las unidades domsticas.

En relacin con esto parece conveniente subrayar que las familias se complementan, se sustituyen y compiten con otras instituciones, como las empresas, los mercados y el Estado, de acuerdo con las ventajas para la produccin de determinados bienes y servicios, las cuales suelen variar. En particular, con el desarrollo de las economas capitalistas, el valor agregado familiar tiende a perder importancia, e inclusive la familia misma a empequeecerse, como indica el hecho de que en Amrica del Norte el promedio de personas por familia era 6.1 hacia 1870 y antes de finalizar el siglo xx haba disminuido a 3.1, con el 25% de los hogares constituidos por una sola persona. Actividades como la confeccin de vestuario, la alfabetizacin de los menores y el cuidado de los ancianos, otrora tpicas de la familia tradicional, han sido trasladadas en los pases avanzados, casi en su totalidad, a empresas comerciales o al Estado. Claro est, los hogares todava conservan ventajas en campos como el cuidado inicial de los bebs, la administracin diaria del vestuario, el servicio cotidiano a manteles, la supervisin de los menores, la compaa y el hospedaje permanente. En medio de tal complejidad, parecera ilustrativo, en todo caso, el examen de algunos productos notables. Preparacin de alimentos. Se cuenta todava entre las actividades con ventajas domsticas. No obstante, estas tienden a perderse con el proceso de desarrollo econmico. Por ejemplo, en un pas con desarrollo mediano como Colombia durante los aos 70, una poca cuando las importaciones de alimentos pesaban muy poco, el valor agregado agropecuario, sea de los alimentos crudos (descontando las exportaciones de caf), sobre el correspondiente a la industria procesadora de alimentos daba un coeficiente aproximado a 3. En contraste, tal proporcin escasamente llegaba a 0.5 en Estados Unidos. Esto permite una apreciacin de la medida en que el procesamiento de alimentos crudos es desplazado de las familias hacia las empresas a medida que avanza el desarrollo econmico. En trminos informales, entre las clases populares de los pases ms atrasados es ms baja la incidencia cotidiana de alimentos empaquetados, enlatados y congelados, ya que en una alta proporcin todava se adquieren en cscara y an sin lavar, destinados a altos grados de elaboracin domstica. Por oposicin, la despensa de la familia media de un pas avanzado mostrara la ausencia casi total de alimentos sin procesamiento industrial, con excepcin

zq

Fundamentos de la ecomnnia de mernulo

ingreso nariunul nusnct ario

215

de algunas frutas y verduras, y ello si se ignoran los procesos de clasificacin, lavado, manejo, conservacin y empaques sofisticados. Al finalizar el siglo xx se vislumbraban impactos biotecnolgicos similares al caso de las vitaminas, ya sea como pastillas complementarias o como mezcla indiscernible. Se empezaba a producir leche genticamente alterada para llenar las necesidades mdicas de algunas personas, y fusiones entre firmas farmacuticas y firmas de la industria de alimentos marcaban indicios sobre el futuro. Ante estos refinamientos de la tecnologa en la industria comercial alimentaria, la capacidad competitiva de los procesos domsticos pareca sufrir un claro desmedro. En este respecto tambin resultaba estra.tgica la multiplicacin de las\ fuentes de diversin generada por los mercados ms desarrollados, porque aumenta el costo de oportunidad de los recursos dedicados a la comida, no slo en trminos pecuniarios sino de tiempo y de concentracin, lo cual es evidente entre los ms jvenes. Desde el punto de vista de la mxima satisfaccin individual, resulta racional, entonces, la eleccin cotidiana por comidas rpidas, estandarizadas, con menores exigencias de calidad. La comida lenta, con alta calidad y la diversin de sus elaborados rituales, tiende a ser para la mayora, por lo tanto, una excepcin, de quiz rcasoentre 2LO sea, una vez en la semana. Esto, claro est, socava los argumentos de personalizacin, transporte y oportunidad en favor del valor agregado domstico. Otros servicios domsticos. Por otra parte, las innovaciones tecnolgicas, como la robotizacin, podran jugar en favor de intensificar los procesos productivos domsticos. Pero sera una falacia concluir que su valor agregado aumentara o aun se preservara, porque ste en realidad sufrira sustituciones por el valor de los equipos adquiridos en el mercado. Ms bien, los hogares podran terminar con una mayor dependencia de los mercados, no slo en trminos del valor de las compras sino de una disminuida capacidad para sustituir tales productos y, por lo tanto, para competir con xito. Y esta es una forma, entonces, del mercado para desplazar en forma paulatina a las familias, dentro de su propia casa, tambin en esa ltima fase del valor agregado. Sin la llegada todava de los robots, este haba sido un impacto real de los refrigeradores, rnicroondas, abrelatas elctricos, licuadoras, lavadoras, secadores, lavaplatos y aun radios, telfonos, computadores y televisores, sustituyendo oficios, charlas, reuniones y diversiones presenciales poducidas en forma domstica. .

Seguros. En las sociedades ms atrasadas las familias desempean amplias funciones aseguradoras sobre riesgos de accidentes, catstrofes, enfermedades, muerte, sostenimiento en la vejez y desempleo. No obstante, en las ms adelantadas muchas de estas funciones son transferidas a empresas comerciales, debido a las siguientes razones: 1. Los riesgos se distribuyen de manera ms previsible mientras mayor sea el conjunto de personas cubiertas, lo cual disminuye los costos de la incertidumbre; Il. En caso de un siniestro para alguno de los asegurados, el costo por asociado resulta menor mientras mayor sea e! grupo; IlI. Un grupo pequeo, como una familia ordinaria, estara incapacitado en trminos absolutos para responder por cualquier siniestro importan te; IV. Los costos de administracin por asociado tienden a ser menores mientras mayor sea e! grupo; v. Los grupos grandes permiten la especializacin de las aseguradoras, o aun de sus dependencias, por tipo de riesgo, lo cual reduce los costos de! servicio. No obstante, en casos de informacin asimtrica tales ventajas pueden resultar insuficientes para garantizar una rentabilidad positiva a las aseguradoras comerciales. Los riesgos sobre la salud, por ejemplo, pueden ser disimulados por algunos clientes. Sin informacin adecuada para discriminar, las empresas tienden, entonces, a cargar primas homogneas, lo cual aleja a los clientes con menores riesgos, generando una seleccin adversa para la rentabilidad y la sostenibilidad del servicio. En consecuencia, surge un argumento para la intervencin de! Estado a travs de sistemas de seguros obligatorios. Adems de! mercado, e! Estado termina involucrado por lo tanto en la sustitucin de las funciones familiares de aseguramiento. Pero la intervencin estatal en este campo no se detiene ah, pues con e! proceso de desarrollo aumenta la demanda por la previsin y la seguridad, y por su suministro eficiente, lo cual trae justificaciones como las siguientes: a. La equidad suele requerir transferencias fiscales; b. La educacin, la salud, la proteccin en la vejez y la cobertura contra incapacidad es pueden ser considerados bienes meritorios. Es decir, no basta transferir los recursos sino que, en adicin, se requiere un sistema administrativo para garantizar su empleo en los fines especficos para los cuales se han destinado; c. Bajo determinadas circunstancias, los costos generales e institucionales de un sistema de subsidios directos, con provisin comercial de los servicios, con supervisin oficial y con garantas de

[(

Fundamau:

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11/

comomi de

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focalizacin, permanencia, previsibilidad, oportunidad y calidad, pueden resultar mayores que el suministro del servicio por entidades pblicas; d. En la esperanza matemtica de algunos riesgos, es decir, en la conjungacin de la probabilidad del siniestro con sus costos, puede entrar la poltica pblica como un factor esencial. Es posible, por consiguiente, que las empresas comerciales encuentren inapropiado tal tipo de aseguramiento, al menos en las escalas y condiciones requeridas por una sociedad moderna. El caso ms tpico es, quiz, el seguro de desempleo; e. El traspaso de estas responsabilidades de las familias puede mejorar: la con fiabilidad, porque implica compromisos contractuales ms rigurosos y transparentes que los buenos sentimientos de los allegados; la \ equidad, porque los beneficios son menos dependientes del tamao, calidad y fortuna de las familias; las oportunidades individuales, porque aumenta el grado de libertad para considerar horizontes lejanos y concentrarse en los objetivos propios; la tranquilidad, porque reduce los campos y las oportunidades de conflicto familiar, en trminos de recursos pecuniarios, de estmulos para la dominacin y de dependencias anmicas. Educacin. Los principales factores debilitantes de la cornpetitividad familiar en las funciones educativas parecen ser los siguientes: I. La competencia compele al avance incesante, lo cual constituye un disolvente sobre las ventajas de lo establecido. Esto se refleja en el conocimiento de los oficios y, por lo tanto, debilita la competitividad paternal en las funciones educativas; !l. Las desventajas de tamao familiar,o sea de especializacin y de economas de escala, con relacin a las entidades masivas, pblicas y privadas; IIl. El aumento de los costos de oportunidad para los padres, en trminos de ingresos y de posibilidades en sus ocupaciones comerciales y hedonistas; IV. Agunas externalidades, o beneficios y costos pblicos resultantes del tipo de educacin, no reflejados con plenitud en la contabilidad privada, como los relacionados con los derechos ajenos, las leyes, las autoridades, los intereses nacionales, el patrimonio cultural, el avance del conocimiento, las potencialidades conjuntas, la equidad y el progreso social, recortan la soberana educativa de la familia en favor de la educacin pblica, sus reglamentos y sus subsidios.

CAPiTULO

DECIMOTERCERO

Ingreso nacional real y su composicin

13.1

LOS

VALORES

MONETARIOS

SON

INADECUADOS

Toda unidad monetaria, como el dlar, el yen, el franco o el peso, cambia de valor. Como un metro que cambiara su propia longitud. En consecuencia, las mediciones realizadas con tales instrumentos resultan engaosas. Pues una magnitud resulta ms grande, o ms pequea, no porque en realidad haya cambiado, sino porque la unidad de medida ha cambiado. Como si la longitud de un metro se redujera a la mitad, y se sacara la conclusin de que la estatura de la gente se ha duplicado, porque mide el doble en trminos de metros. Por consiguiente, as como en fsica se utiliza un metro con longitud invariable, un gramo con peso invariable y un grado centgrado con temperatura invariable, en economa es necesario encontrar una unidad de medicin de los valores reales cuyo propio valor real sea invariable. 13.1.2 El cuadro 13.1.2 ilustra el planteamiento del problema. En primer lugar, destaca que las cantidades fsicas de productos diferentes no pueden ser agregadas con significado econmico. Lo cual suele expresarse en la frmula de que no deben sumarse caballos con manzanas. En realidad, s pueden sumarse. Pero, qu sentido tendra afirmar que dos individuos reciben iguales partes del producto social, porque cada uno recibe zo.dado que a uno pueden corresponder 20 autos y al otro 20 cigarrillos? Por consiguiente, es necesario valuar primero los productos. Es decir, reducirlos a una unidad homognea de agregacin, con significado econmico. Y el dinero aparece como el medio de valuacin ms comn e inmediato para cumplir este propsito. As, en el ejemplo del cuadro se obtienen los siguientes valores monetarios para el ao 2001: VMBP $500.000; CIMB $140.000; VAM $360.000.
13.1.1

CUADRO 13.1.2 CIFRAS DE PRODUCCIN DEL PAs Z DURANTE EL o 2001

Cantidad

Precio unitario

VMBP

. VAM - YNM. .. (VlYWP - CIMB)

producida (Ql del producto (P)

(Ql(P)

Producto x Producto y

1.000 2.000

$ 100 $ 200

$ 100.000 $ 40.000
$
50.000

$ 40.000

Totales

$ 109000 $ 140.000

$ 60.00()' $ 300.000.
$ 360.000

21

220

FlIfldlllll(,fI/OS

de la

['((II/II/lf/a

t!( mcna.lo

ingreso nacional

realv

su (OIllPOslCitr

221

En el ao 2002 el volumen de empleo, los insumos usados por cada unidad productiva, las tcnicas, las cantidades y las calidades de los bienes producidos por la economa del pas Z fueron idnticos que en el ao 2001. Sin embargo, el VAM en 2002 es el doble que en 2001, como muestra el cuadro 13.I.3. En otros trminos, con el ingrese de 2002 slo se puede comprar lo mismo que con el ingreso de 2001. El ingreso aument, entonces, nicamente en el sentido de que a cambio de lo mismo se paga una mayor cantidad de papel moneda. En efecto, el VAM se ha duplicado slo porque los precios monetarios se han duplicado. Por lo tanto, se trata de una "ilusin monetaria", ocasionada por la inflacin o alza de los precios. Pero, en trrni- ~ nos "reales", nada ha aumentado. Los valores considerados describen una variacin nominal, ficticia, sin cambio real. Se concluye, pues, que debido a las variaciones de los precios, los valores monetarios o nominales son engaosos para medir el ingreso real, o sea el valor agregado real, y sus cambios.
13.I.3 CUADRO 13.1.3 CIFRASDE PRODUCCIN DEL PAS Z DURANTE EL AO 2002

entonces una unidad de y valdra 2 onzas de oro ($400/$200). Y as para cada producto. 13.2.2 Pero, pronto tal procedimiento revela su inconsistencia. Por ejemplo, se producen tres productos en las siguientes cantidades: 2X, 4Y, 3Z (z puede ser el oro, o el producto escogido como unidad de medida, o numerario). En 2001 sus valores de cambio son IX lY, IY 2Z, IX 2Z. El valor de la produccin en 2001 sera Qxpx + Qypy + Qzpz 2X(2Z) + 4Y(2Z) + 3z 1 5z. En 2002 se producen las mismas cantidades, pero los precios relativos se modifican a IX 2y, lY 2Z, IX 4Z. El valor de la produccin en 2002 sera 2x(4z) + 4Y (2Z) + 3Z i9z. Por consiguiente, el valor de la produccin aparece aumentado, sin cambios en las cantidades producidas, sus calidades o el volumen de empleo, como en el caso anterior. 13.2.3 La inconsistencia es ms evidente si ahora se escoge X como unidad de valuacin. Entonces, el valor de la produccin, para los mismos datos reales, aparecera disminuyendo, en vez de aumentar. En esta forma, las variaciones del precio de la mercanca seleccionada como unidad de medida impiden una agregacin coherente mediante tal procedimiento. Es como medir longitudes con un metro que se achica y se agranda. Y esta falla cubre a todos los productos.

Cantidad producida (Q)

Precio unitario del producto (P)

VMBP

VAM-YNM CIMB (VMBP - CIMB)

(Q)(P)

Producto X Producto y Totales

1.000 2.000

$ 200 $ 400 $
13.2

$
$

200.000 800.000

1.000.000

$ 80.000 $ 200.000 $ 280.000

$ 120.000 $ 600.000 $ 720.000


SIRVE PARA REALES

13.3

EL

MTODO

DE PRECIOS

CONSTANTES MS USUAL

ES EL

NINGN MEDIR

PRODUCTO LOS

VALORES

13.2.1 A primera vista podra pensarse que la distorsin o ficcin causada por el dinero para medir los valores proviene de su forma contempornea, como papel moneda. Que una mayor cantidad de tales papeles nada significa, si con ellos se puede adquirir "lo mismo", en trminos reales, en 200 I Y en 2002; pero que si se escoge el oro, o cualquier otro producto real, para medir los precios y los ingresos, la "ilusin" desaparece. En tal forma, bastara con reducir el precio de cada producto a la cantidad de oro pagada por l. Por ejemplo, si el precio del producto y es $400 y el precio de una onza de oro es $200,

13.3.1 Supngase que para obtener el VMBP y el VAM en el ao 2002, en el cuadro 13.1.3, no se utilizan los precios nuevos de los productos, de ese mismo ao 2002, sino los precios viejos del 2001, del cuadro I3. I .2. Resultado: se obtiene para 2002 el mismo VMBP y el mismo VAM que en 200I. Es decir, la conclusin de que no se han modificado, o sea lo ocurrido en trminos reales. I3.3.2 Como en los ejemplos usados la distorsin monetaria proviene de las variaciones de los precios, al eliminarlas, calculando los agregados de 2002 a precios constantes de 2001, tal distorsin tambin resulta eliminada. El VAM as obtenido para 2002 recibe el nombre producto interno del ao 2002 a precios constantes del ao 2001. Y en las cuentas nacionales de las entidades estadsticas contemporneas es identificado con el producto interno real, o ingreso interno real, ya que se encontrara libre de la distorsin. Segn este

222

Fnndtnncnto,

de la canunnia de mercad

lugrc, uociou! fea/y su

(OlllpIIS/(/ll/

223

procedimiento, e! producto e ingreso internos reales quedan, entonces, definidos como el VAM calculado utilizando los precios constantes de un ao base. En el ejemplo, 200I es e! ao base. Pero, en general, sus precios se aplicaran no solo a 2002 sino a toda una serie de aos cuyos agregados deban ser comparados. 13.3.3 Introduciendo los Yrm, los II y D, con e! mismo mtodo pueden calcularse e! PIB a precios de mercado, el ingreso nacional a costo de factores y las otras combinaciones posibles. Pero, ahora, cada una de ellas es dua!. Por una parte, est su valor nominal, calculado a precios corrientes de mercado, sin ningn tipo de correccin. Y, por otra parte, est su valor real, calculado a precios constantes de un ao base. La contabilidad nacional contiene, pues, -; esta dualidad en las series.
I3.4

,)

EN LA PRCTICA

SE UTILIZAN

NDICES

DE PRECIOS

13.4.I El procedimiento tambin puede ilustrarse de la siguiente manera. Como e! precio de x en 2001 es $IOO, y en 2002 es $200, puede decirse que $200/$IOO = 2 200% es el ndice de precios del producto x para 2002 con baseen 2001. Es decir, el precio en el ao base siempre se hace igual al 100%. Y lo mismo para y: $400/$200 2 200% es e! ndice de precios del producto y para 2002 con base en 2001. 13+2 Se divide el VA .. ~ de la industria o "sector" que produce x, calculado a precios corrientes, $120.000, por e! ndice de precios respectivo. Se obtiene $60.000, que es el VANl de la industria x para 2002 a precios constantes de 2001. Y lo mismo paray. Por consiguiente, dividiendo o deflactando el VANL de cada industria o sector, a precios corrientes, por su respectivo ndice de precios, se obtiene su VAl\I a precios constantes de! ao base. Es decir, se obtiene el valor agregado real de cada sector. y, sumando los valores agregados reales de todos los sectores, se obtiene el valor agregado real, o a precios constantes del ao base, para toda la economa que es el producto interno rea!. 13.4.3 En la economa real, con decenas de miles de productos, resulta ms simple construir ndices, como precios promedios aplicados a canastas representativas de los productos de un sector amplio. Por ejemplo e! agropecuario o el de la construccin, aunque con ello se pierda algo de precisin. De esta

forma, en vez de aplicar, uno a uno, decenas de miles de precios de! ao base a la produccin de los dems aos, se aplican slo 14 o 20 o 50 ndices. 13-4.4 El ndice global, resultante de dividir, para un ao dado, el PIB a precios corrientes, Y, por e! PIB a precios constantes,y, se denomina deflactor implcito del producto interno, d. Es decir: d Y/y. De donde: y Y/d. Tambin: Y yd. En esta forma, cualquier valor o ingreso nominal puede pasarse a su equivalente real, si se divide por d. Y cualquier valor o ingreso real puede pasarse a su equivalente nominal, si se multiplica por d. I 3 4S Ejemplo: una empresa obtuvo ingresos nominales por $S mil millones en e! ao 200S. Para este ao, d 1,2 120%, con base en 2001. Entonces, en trminos reales, los ingresos fueron: $S/r,2 = 4.167 millones de pesos con poder adquisitivo constante del ao 2001. O, por simplicidad: de pesos constantes de 2001. 13+6 d es la medida ms completa de las variaciones de precios. Es decir, de la inflacin. Sin embargo, su procesamiento es demorado y ello conduce a usar otros ndices ms simples de inflacin. Por ejemplo, e! ndice de inflacin bsica, que es una versin de! ndice de precios (de una canasta) al consumidor, depurado de algunas variaciones sbitas. Como las ocurridas en los precios de los alimentos por fenmenos climatolgicos.

= =

3. S

LOS

PRECIOS

CONSTANTES

IMPLICAN

I'viPRECISIONES

I3.S.1 Para ilustrar algunas complicaciones, las cifras de la produccin para e! ao 200I son las mismas del cuadro 13.1.2. Pero para el ao de 2002 son las descritas en e! cuadro I3.S.1.

CUADRO 13-5.I CIFRAS DE PRODUCCIN DEL PAS Z DURANTE EL AO 2002 Cantidad Precio unitario producida (Q) del producto (P)

VMBP

VAM=YNM CIMR (VMBP - CIMB)

(Q)(P)

Producto k Producto z Totales

3.000 5.000

$ 30 $ 50

$ 900.000 $ 250.000

$ $ $

45000

$
$ $

45.000

I.25o000 I.700000

I.25o000
qOO.OOO

$ 340.000

UNNERSIDAD DE ANTIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL

22.t

Flllldalllell(IIS

de

la

camnmio de incrctnl

Ingreso nacional rcal

,\1-1

(()lIfposicidll

225

13-5.2Ahora el valor agregado nominal se ha cuadruplicado. Esto pudo resultar de una distorsin monetaria extrema y, por lo tanto, no arroja luz sobre la magnitud o el comportamiento del valor agregado real. Y, si se intenta aplicar los precios constantes de ZOOI,o los ndices de precios, se tropieza con una dificultad. En el ao zooz se producen los productos k, z, mientras en ZOOI se producan los productos x,y. No existan, entonces, precios para k, z en ZOOI. 13-5.3Claro est, los ejemplos considerados hasta ahora constituyen casos extremos. En el caso del cuadro 13.1.3, durante zooz se producen las mismas mercancas, en las mismas cantidades, en las mismas proporciones y con las mismas calidades que durante ZOO1. En contraste, en el caso del cuadro 13-5.1,todo es diferente. En realidad, ninguno de estos extremos puros se presenta de un ao para otro. Sino una mezcla de los dos, la cual se aproxima al ltimo caso, a medida que el ao base queda ms lejos. Esto implica que tal ao base deba ser cambiado cada cierto tiempo, digamos cada diez aos. Y que las series anuales del producto interno, con distinto ao base, deban ser encadenadas entre s. 13-5.4Por ejemplo, se tiene el PI real para todos los aos entre 1991 y zoco, con base en 1990. Y el PI real para todos los aos entre 2001 y ZOIO, con base en zooo. Entonces, tambin se calcula e! PI real de ZOOIcon base en 1990. Digamos, $50 billones. Y con base en zooo fue $60 billones. Entonces, para pasar la serie con base en zooo, a base en 1990, se aplica el crecimiento de! P1 real en zooz a $50 billones. Esto da e! PIde zooz a precios constantes de 1990. A este resultado se aplica el crecimiento real en 2003, etc., hasta ZOI0. 13-5.5Entre dos aos muy prximos, o sucesivos, los cambios no son tan drsticos. Pero aplicar el mismo precio de un modelo viejo a un ltimo modelo deja dudas sobre el significado de la valoracin. Y las proporciones entre las cantidades de los productos cambian, sus precios relativos cambian, sus calidades se modifican y, finalmente, algunos productos desaparecen mientras que nuevos productos aparecen. Por todo esto, JOHNM. KEYNES,e! gran economista que revolucion las teoras del empleo en 1936, concluy en e! captulo cuarto de su Teora genera/lo siguiente sobre el mtodo de precios constantes: l. Es muy til para la descripcir estadstica de algunos cambios

en la produccin. 11. Pero, desde el punto de vista del anlisis econmico, conduce a proposiciones " ... de carcter similar a la de que la Reina Victoria fue una mejor reina pero no una mujer ms feliz que la Reina Isabel. Una proposicin que no carece de significado y de inters, pero inadecuada para el anlisis del clculo diferencial. Nuestra precisin sera jocosa si tratamos de usar tales conceptos, parcialmente vagos y parcialmente no cuantitativos, como la base de un anlisis cuantitativo". 13.6 LAS UNIDADES DE EMPLEO TAMBIN SON USADAS EN EL ANLISIS TERICO 13.6.1 Otro mtodo, utilizado por los economistas clsicos SMITHy RICARDO, por MARXy por KEYNES,entre otros, consiste en definir el valor agregado real, y, como la cantidad de empleo o trabajo agregada en la produccin, T. Es decir, en definir el deflactor implcito del producto interno como d = VAM/y= VAM/T. De donde: VAM/ d T. Y, como ya se explic, con d es posible convertir cualquier ingreso monetario en su equivalente real, o viceversa. 136.z Claro est, algunas de las caractersticas del trabajo tambin son heterogneas y se modifican. Puede ser ms eficiente, ms calificado, tcnico o intelectual, o aplicarse a diferentes actividades. Pero permanece invariable su condicin de trabajo humano, y es slo en este sentido delimitado que sus magnitudes son significativas para el problema en consideracin. En otras palabras, slo la caracterstica humana del trabajo es seleccionada como unidad de medida del valor agregado real. 13.6.3 Volviendo al problema planteado en los cuadros 13.1.Z y 13.1.3, se tena: VAM(ZOOI) $ 360.000; VAM(ZOOZ)$ 7zO.000. Y ningn dato de la produccin real, incluyendo el volumen de empleo, cambi entre los dos aos. Entonces, si el trabajo realizado en el pas durante ZOOI fue, por ejemplo, lZ0.000 horas, tambin fue lZ0.000 horas durante zooz. Por consiguiente, el valor agregado nominal se ha duplicado de un ao para otro, pero el valor agregado real no ha cambiado. Es decir, d(zoor) $360.000/rzo.ooo hrs $3 por hora; d(200Z) = $7Z0.000/ lZ0.000 hrs = $6 por hora. Slo ha ocurrido que el nmero de unidades monetarias por unidad de ingreso real se ha duplicado.

226

Fuudamnu:

de

111

ccouomi de mercado

ll/grt'.\(} nacionc I reulv

su (omplJsi,;J/

2J.7

13.6-4 Ejemplo: un grupo de personas deveng $1.000 en 2001 y $1.800 en 2002. El ingreso real correspondiente fue $1000/$3 hrs 333.33 horas en 2001; $1.800/$6 hrs = 300 horas en 2002. As, aunque sus ingresos nominales aumentaron en un 80%, sus ingresos reales disminuyeron en un 9.9%. Ye! mismo procedimiento puede emplearse para convertir a trminos reales todas. las combinaciones nominales del producto interno y el ingreso nacional. 1].65 Considrese ahora e! problema del cuadro 13.5.1, con todos los datos reales de 2002 diferentes de 2001, y con un VAM $1.700.000. Si e! volumen de empleo durante 2002 fue 130.000 horas, e! valor agregado real creci en 10.000 horas, o en un 8.33%. Y d(2002) $l.700.0001r20.000 hrs $14.17 por hora. Es decir, con respecto a d(2001) = $3, la distorsin monetaria muestra cada unidad de ingreso como si fuera 4.72 veces ms grande de lo real. En sntesis, con las unidades de empleo pueden obtenerse las conclusiones requeridas sobre los ingresos reales, aunque algunos o todos los productos cambien entre los aos comparados.

13.7

EL INGRESO

INTERNO

SE DESCOMPONE Y AH ORRO

EN IMPUESTOS,

CONSUMO

13.7.1 La inversin privada, 1, es el aumento anual en el stock de capital, como nuevas plantas y nuevo equipamiento de las unidades de produccin, incluyendo aumentos de inventarios. Por consiguiente, debe financiarse con ahorro interno, A, y externo, Aex. 13.7.2 El ahorro interno, A, tiene un componente privado, Apr, y un componente pblico, Apbl. El primero se define como el exceso de ingreso interno,y, sobre el consumo final privado, e, despus de pagados los impuestos, T. Es decir, Apr (y -1) - e. Donde y - T se denomina ingreso disponible. Y e! ahorro pblico suele definirse como el exceso de los impuestos, T, sobre los gastos del gobierno, G. O sea: Apbl T - G. En sntesis: A = Apr + Apbl = (y -1) - + (T - G). 13.7.3 El ahorro externo,Aex, que financia parte de la inversin interna es el exceso de importaciones, NI, sobre exportaciones, X. Porque si NI no se paga en su totalidad con X, el exceso debe ser financiado con crdito externo o inversin directa extranjera. En otros trminos, Aex = NI - X.

13.7.4 Como la inversin debe financiarse con estas fuentes de ahorro, se tiene, entonces: 1 A + Aex Apr + Apbl + Aex (y - T) - + (T - G) + (M - X). De donde: y + 1 + G + (X - NI). Es decir, el producto interno es igual al consumo, ms la inversin privada, ms el gasto pblico , ms el saldo de la cuenta corriente del sector externo, sea positivo o negativo. La cual se considera como la identidad fundamental de! producto interno. 13.7.S As, dado y como constante, si G aumenta, 1disminuye, a menos que disminuya el consumo o aumente la inversin externa. Es decir, se dara un efecto de desplazamiento de la inversin privada por el gasto pblico. Pero siy no permanece constante ante e! aumento del gasto pblico, como puede ocurrir bajo condiciones de desempleo, no resulta lgico presentar dicho efecto como una ley general o inflexible. Claro est, este tema es objeto de discusin en anlisis ms avanzados (cfr. Teoras, "Economa keynesiana y poskeynesiana"), 13.7.6 Las anteriores ecuaciones tambin merecen dos aclaraciones finales. Primera: A no es el saldo de las cuentas de ahorros en el sector financiero. Pues debe tenerse en cuenta que: 1. y est convertido en trminos reales, y por lo tanto tambin e y A;II. y, e, A son flujos de un solo ao, mientras los saldos de las cuentas de ahorros acumulan muchos aos; 1lI. El saldo de ahorros de un individuo puede convertirse en el consumo final de otro, mediante el crdito. Y de esta forma ser positivo, aunque el ahorro conjunto sea, en realidad, cero. 13.7.7 Segunda: la denominada inversin pblica no est desagregada, sino fundida en un solo paquete de gastos del gobierno. Su desagregacin se deja, entonces, como un ejercicio que podra sugerir algunas implicaciones adicionales.

=e

22l

Fuiulamemos

de /11economia de mercado

Ingreso nuciun! reuly su (()I.'1/,osicin

22<)

3.8

EJERCICIOS

3. Determine e! producto interno a partir de los siguientes datos:


Consumo Inversin Gasto pblico Cuenta corriente (+)
$ 50 billones 10 billones $ 30 billones $ 3 billones

r. Partiendo de la siguiente serie a precios corrientes,


Aos

PIB (millones de pesos) 67.532.862 84-439.19 100.711.389 121.7751

Deflactor con base en 1994

1994 1995 1996 1997

1,00 1,19 1,39 1,62

determine: a. La serie de! PIB a precios constantes de 1994. b. La tasade crecimiento para la serie de! PIE a precios constantes de 19942.

Si se tienen las siguientes series para el PIB de Colombia,


PIB a precios constantes de 1975 (millones de pesos)

4. Si e! ingreso disponible para un ao determinado es $60 billones, el consumo total $50 billones, el dficit en cuenta corriente es cero y e! balance fiscal presenta un dficit de $5 billones, cunto es el ahorro interno para ese perodo?, qu sucede si para e! ao siguiente e! aumento del ingreso disponible es de 5%, se mantiene constante el saldo en cuenta corriente, e! consumo aumenta en 3% y se corrige el dficit fiscal, presentando un saldo positivo de $2 billones? 5. Explique qu sucede si se presentan los siguientes cambios, dado un nivel de producto interno constante: a. Una disminucin de! gasto pblico, con el consumo y la cuenta corriente constantes. b. Un aumento en las importaciones, con e! gasto pblico y las exportaciones constantes. 13.9.
TALLER. NDICES PONDERADOS

Aos

735.259 1991 1992 1993 1994 1995 1996


Aos

822335 919.534 938.321


PIB a precios constantes de 1994 (millones de pesos)

1994 67.532.862 ~~------------------------1995 71.046.217 1996 1997 1998 1999 72.506.824 74.994.021 75.351.312 72.120.851

Los ndices de precios se utilizan para estimar las variaciones en el precio promedio de una canasta compuesta por diferentes productos. Estos ndices asignan a cada producto o sector un peso proporcional a su importancia (ponderacin) dentro del total los bienes considerados. Para la ponderacin hay dos opciones: el ndice de Precios de Paasche, IPP, que pondera por las cantidades del ao corriente (~), y el ndice de Precios de Laspayres, IPL, que pondera por las cantidades del ao base (-o).

obtenga: a. La serie del PIE a precios constantes de 1994 entre 1990 y 1999 b. El crecimiento promedio anual de dicha economa durante dicho perodo.

230

Fundamentos de la eamumia de menudo

l ngrcs

IlUCJ/ILlI

rcalv su ((}/Ilpo.''IC'ill

.:qI

Ejemplo:
Productos Toneladas Toneladas Precio/Tonelada Po Precio/Tonelada

Valor nominal de la canasta en el ao base (o) = (I2)(8) + (20)(6) = 216. Valor nominal de la canasta en el ao corriente (1) = (10)(9) +(35)(7) = 335 (1.,
Q
10

p 9

Arroz Cebada

12 20

8
6

35

Por definicin, en el ao base el ndice de precios es 1 = 100%. Y en el ao corriente el ndice de precios de la canasta es 1,1516, si se elige el PP. Por lo tanto:

IPL

--

= [(12)(9) + (20)(7)] / (12)(8) + (20)(6)] = 2481216

Valor real de la canasta en el ao base (o) = 216/ 1 = 216. Valor real de la canasta en el ao corriente (1) = 335/r, 1516 = 290,9. Cambio en el valor real de la canasta = 34,68%, [(290,9/216) - 1] = 0,3468. Ejercicio A partir de la canasta descrita en el siguiente cuadro encuentre el PP, el PL, el valor nominal y el real de la canasta en los dos aos y la variacin porcentual de este ltimo.
Cultivos Toneladas Toneladas' Precio/Tonelada . gr~s!/Tonela4a '

=1,1481 = 114,81%. Es decir,' el ndice de precios de la canasta compuesta por esos dos productos aument en un 14,81% entre el ao base (o) y el ao corriente (1).

IQ[p[
IPP= = (10)(9) + (35)(7)] / ((10)(8) + (35)(6)] = 3351290

I~Po
=1,1552 =II5,52%. Es decir, el ndice de precios de la canasta aument en un 15,52% entre el ao o y el ao l. Tambin es posible construir un ndice combinado del IPP Y el IPL. ste se denomina ndice de Fisher y se obtiene de la siguiente manera:

Arroz Cebada Maz Sorgo Trigo

14
13

18
12 16

~I50

130
160

. ".1700

15
12

125
162

16

20

132 167 233

IPE

= 1/ (IPL) (IPP) =

L!1P~ (2:QrP;\ 'i,!1P;) 'ifbPo)

= (1,1481)(1,155 )][/2
2

= 1,1516 Conocido el ndice es posible, entonces, utilizarlo para deflactar el valor nominal de la canasta y conocer as los cambios en su valor real. En el ejemplo:

CAPTULO

DECIMOCUARTO

La matriz de insumo producto

14.1

IDENTIFICA

EL ORIGEN

Y DESTINO INTERMEDIAS

DE LAS COMPRAS

14.I.I A2 denota la cantidad de producto comprada por una industria (1) a otra industria (2), durante un perodo. Por ejemplo, las toneladas compradas por la industria de la construccin a la industria del acero, en el ao 2002. A 56 denota la cantidad de producto comprada por la industria (5) a la industria (6). Y, en general, Aij denota la cantidad de producto comprada por la industria (i) a la industria (j). 14.1.2.Entonces, la lista de las compras intermedias realizadas por la industria (1) a las dems industrias puede representarse como la fila:

Donde: no es imprescindible que la industria (1) compre a todas la dems. De hecho, algunos AIj pueden ser iguales a cero. Pero, en general, otros A lj sern positivos, pues en caso contrario no existiran las compras intermedias; Al! puede ser mayor que cero, si la industria (1) necesita como insumo parte de su propia produccin. Por ejemplo, semilla en la produccin de papa. 14.1.3 Y la lista simultnea para todas las industrias se muestra en la matriz 14.1.3- La cual constituye una matriz de compras intermedias, con elementos Ay ordenados en filas y columnas. El primer subndice, i, indica la fila en que se encuentra cada elemento. Y el segundo sub ndice, j, indica la columna. Por ejemplo, el elemento A34 se encuentra en la fila 3 y en la columna 4. As, (2) es el primer subndice de todos los elementos situados en la segunda fila. Y (3) es el segundo subndice de todos los elementos situados en la tercera columna. Ann es elemento situado en la ltima fila, n, y en la ltima columna, n. Y, como el nmero de filas, o compradores, es igual al de columnas, o vendedores, se trata de una matriz cuadrada (matriz 14.1-3). 14.1.4 Si cada uno de los elementos de la primera fila se divide por la cantidad de producto final obtenido por la industria (1), se tiene: A / Q. = a!I; Al/ Q az; A/ Q a3 '" A/ Q an' Y, en forma similar, cada uno de los elementos de la segunda fila se puede dividir por ~, o sea por la cantidad de producto final de la industria (2)... Hasta la fila n, la cual se divide

235

236

Fundamentos de la economa de mercado

La nuun: de insumo producto

237

por ~. El resultado es, entonces, la matriz 14.1.4. La cual se denomina matriz de coeficientes tcnicos. Porque indica la cantidad de cada insumo requerida por unidad de producto. Por ejemplo, las cantidades de harina, agua, gas, azcar y sal requeridas por cada kilogramo producido de pan.
MA TRIZ Arr A2I A31 A4 141.3 AI2 A22 A32 A42 A3 A23 A33 A43 A4 A24 A34 A44

dos de construccin; Qz en la industria (2), como toneladas de acero; ... ~ en la industria (n), como kilogramos de pan. Y tal informacin puede aadirse en cada fila de la matriz de compras intermedias, en 14.1.3, para obtener el cuadro 14.2.1.
CUADRO 14.2.1

An A2n A3n A4n

AII A2 A3I A4I

A12 A22 A32 A42

A3 A23 A33 A43

A4 A24 A34 A44

AIn

A2n A3n A4n

Tl-7~ T2-7~ T3-7~ T -7 Q


4

MA T R IZ 1+I.4

14.2

y CONDUCE

A UNA DESCRIPCIN PRODUCCIN

TOTAL

DE LA

Y SU DISTRIBUCIN

14.2.1 TI es la cantidad de trabajo empleada por la industria (1), como el nmero de horas trabajadas; T2 la empleada por la industria (2); ... Tn la empleada por la industria (n). Adems, cada industria obtiene una cantidad de producto final, Q. Es decir, QI en la industria (1), como metros cuadra-

14.2.2 Sea X el precio por cada unidad de lo producido por la industria (1), como $ por metro cuadrado de construccin; X2 el precio por unidad de lo producido por la industria (2), como $ por tonelada de acero; ... Xn el precio por unidad de lo producido por la industria (n), como $ por kilo de pan. En general, sea X el precio por unidad de lo producido por la industria (i). Entonces, QX es el precio total de la produccin de la industria (1). Es decir, el VMBP t ~X2 es el VMBP 2' ... ~Xn es el VMBP n: Y, en general, QXi es el VMBPi. 14.2.3 De manera similar, los insumos se multiplican por sus precios por unidad. Por ejemplo, la cantidad de acero comprada por la construccin se multiplica por el precio de la tonelada de acero. Entonces: A2X2 es el valor del consumo intermedio comprado por la industria (1) a la industria (2); A2X es el valor del consumo intermedio comprado por la industria (2) a la industria (1);A32X2 es el valor del consumo intermedio comprado por la industria (3) a la industria (2). Y, en general, Ai<j es e! valor de! consumo intermedio comprado por la industria i a la industriaj. 14.2.4 Por consiguiente, el valor total de las compras intermedias de cada industria es el mostrado en el sistema 14.2.4.

23X

Fundamnnos de

la e<'1I1I/liII;a

d1' IIIt'roulll

LIiIll"I"'~

dI! 111.11//1111 prtulur!

239

SISTEMA

A"X Az,X,

+ +

A2X2 AZZX2

+ +

Al3 AZ3XJ

+ +

14.2-4 AqX+ A24X4

+ ... +

. X
AZ/l
Il

I4.3

EJERCICIOS

SOBRE

IN SUMO

PRODUCTO

= =
=

C1MB, C1\lB2

I4.2.5 El valor de los salarios pagados puede denotarse como SI para la industria (1), S2 para la industria (2) ... Sn para la industria (n). Ahora bien, el VMIlP de cada industria, o sea e! valor total de sus ventas, incluyendo el cambio en sus inventarios, es igual a su CIMB, ms sus pagos en salarios, ms sus impuestos indirectos, ms sus pagos por intereses y rentas, ms sus utilidades. Esto es VMBp = CIMBt + St + II ti + R + INTt + UT. Para simplificar, Il + R . t + INT+ UT Ej. o 'excedente' de i. Formulando esto para todas las industrfs,de forma simultnea, se forma entonces e! sistema 14.2.5.

14.3.1 Debido al volumen de informacin en juego, los sistemas estadsticos producen matrices de insumo producto sintetizadas, de acuerdo con sus recursos y con las necesidades de los principales usuarios. As, en algunos pases pueden encontrarse matrices de mil sectores, o sea mil filas. Mientras en otros, pueden ser de menos del centenar. En ocasiones, aunque este nivel de desagregacin exista, la matriz se sintetiza en menos de una decena de sectores, porque tal perspectiva del conjunto es la requerida en problemas muy importantes. En e! cuadro 14.3.1 se da un ejemplo, con cifras arbitrarias, del sistema 14.2.5, o sea de una matriz de insumo producto expresada en valores, para un nivel de agregacin de tres sectores. Es decir, la economa nacional es dividida en slo tres filas.
CUADRO I4.3.1
PlB VMBP

~4~~~A ~:~~:
(A~X + (AfrX + + A~2X2 + A]ZX2 +
( CIMB

A3X3 AZ3X3 A33X3

+ AIrX,,) + + A,,,Xn) + + A311Xn) +

S S, S3

+ E + E, + E3

= =
=

Compras-e Ventast Sector primario Sector secundario Sector terciario Ventas intermedias Salarios

Sector Sector primario secundario

Compras Consumo Inversin Sector bruta terciario intermedias final

200 130 85 215 50 30 80 295 80 280 125 60

15
ISO

E
VAM VMBP

ISS
435

165 120 190 310 475

215 280 165 660 295 280 575 1.235

20
HO

180 310

60 75 130 265

80 185 310 575

295 465 475 1.235

VAM

VMBP

14.2.6 As, los agregados sobre la contabilidad de! ingreso interno, considerados en los dos captulos anteriores, muestran sus interconexiones mediante la informacin suministrada por la matriz de insumo producto. Lo cual sumini-Straun cuadro detallado de la relacin de cada industria con los agregados det sistema econmico en su conjunto, y con cada una de las dems industrias. Adems, si cada ecuacin se divide a ambos lados por el deflactor implcito, d, toda la informacin contenida en trminos nominales queda traducida a trminos o valores reales.

Donde E excedente bruto de explotacin utilidades de las empresas intereses + impuestos indirectos + depreciacin.

14.3.2 Con base en la siguiente informacin, complete las matrices de insumo producto, y responda:

240

Fundamento) de la economa de mercado

La matriz de tnsumo producto

241

Compras-e J, Ventas Sector Sector Sector Ventas Salarios primario secundario terciario intermedias

Sector primario

Sector secundario

Sector terciario

Compras Consumo Inversin bruta PIB intermedias final

14.4
VMIlP

MODELO

CERRADO

DE INSUMO

PRODUCTO

250 350 85
'/~i ;
I

30 100

ISO IS 80
..l.

210 100 200

105 80 310

Como paso inicial de la formalizacin matricial, en este modelo cerrado la totalidad de cada producto es agotada en la suma de! consumo intermedio de todas las industrias. Es decir:

E
VAM VMBP

100 60
,j6)

70
:1

Z,

'30/'"

qll q21 q31

+ qlZ + qI3 + qZ2 + qZ3 + q3z + q33

Oo,

+ qln = QI + qzn =~ + q3n = Q3

a. Cules el valor monetario bruto de la produccin (VMBP) de la economa/ b. Cules son los salarios pagados en e! sector terciario? c. Cul es el consumo intermedio total de la economa? d. Cul es e! valor agregado monetario de! sector secundario? e. Cul es el valor de la inversin para el sector terciario?
I

donde:
qij es la cantidad de i consumida por j;

! es la cantidad

producida por cada industria.

! !

1433
Compras --> Ventas Sector Sector Sector Ventas Salarios primario secundario terciario intermedias Sector primario Sector secundario Sector terciario Compras Consumo Inversin final bruta intermedias
PIE VMBP

300 350

7 100 IS 95 35 110 30

IS 200

415 180 40 130

(Para prevenir confusiones, ntese que en este sistema, en contraste con las secciones anteriores, no aparecen precios ni valores agregados sino slo cantidades fsicas, y que e! orden de los sub ndices ha sido cambiado. Por lo tanto,j representa ahora a la industria compradora, mientras i representa a la industria vendedora). Si se defne la cantidad de i consumida por unidad de j como aij qij / Qj, entonces:

E
VAN! VMBP

55 155

a. Cul es e! valor total de las compras y ventas intermedias? b. Cul es e! valor de! excedente en e! sector secundario? c. Cul es el valor de los salarios en e! sector primario? d. Cul es e! valor del PIB del sector terciario? e. Cul es e! valor monetario bruto de la produccin de la economa?

Sustrayendo Q en ambos lados de cada ecuacin y sacando factor comn:


Qr(arl azrQI - 1) + arz~'" + ~(aIZ - 1) ...

+ al~ + az~

=o =o

2-{2

Fuwl({mc1f{os

di' /l cconuuti de mcrca.!

Por ltimo, tal sistema de ecuaciones puede representarse en el siguiente sistema de matrices matemticas:
II_I

1 -

al 1
1 --:~~ :::

- a21
- an- 1,1 -

=:~:~ =:

aZI
[

aI2 ar a-r... ., am azn

J lQ1l = lOl
~ = o Qn

an -

1,2 ... -an - 1.n - 1

ll~ l:I~: ~ j l l
Qp -

J=

yn -

anr

anz.;

ann-r
14.5

o
ABIERTO DE INSUMO PRODUCTO

Lo cual tambin puede escribirse en forma compacta como: (I -A)Q= Y

MODELO

Avanzando algo ms en la formalizacin matricial, en el modelo abierto los excedentes pueden ser positivos. Es decir, la totalidad de cada producto no se agota como consumo intermedio para la produccin de los dems, pues sobre esto queda una fraccin positiva para inversin neta y para consumo final. Ad~J;ns, se consideran ahora no slo los requerimientos de insumos sino tampin de servicios laborales, Por lo tanto, debe reservarse una fila de la ma~~iz, usualmente la ltima (n), para estos coeficientes de trabajo humano pot~illlidad de cada producto. Es decir, quedan n - 1 filas disponibles para los coeficientes del consumo intermedio. O sea:
aII

donde 1 es la matriz unidad. O despejando Q


Q=(I-A)A(-I). y

arz ... azz ..


1,1

aIn azn -

1 1

az 1
[

l :~~-

as-r.z '" an -

In - 1

es la matriz A de los coeficientes tcnicos de insumos por unidad de producto.

y
[anI anz ...

znn - r]

es el.vector fila de los coeficientes de trabajo humano por unidad de producto. Ahora, si se define cada producto neto Y C4 menos las canti.dades de i usadas como insumos por las dems industrias, se saca factor comn en cada fila y se aplica la regla de multiplicacin entre matrices, se tiene:

(Donde \(- 1) indica elevacin a la potencia (- 1) Y (J - A) \ (- 1) es la matriz inversa de la matriz (I - A)). Por consiguiente, encontrando la matriz inversa de (1- A) Ymultip licndola por unas cantidadas dadas de los productos netos (Y), es posible conocer las cantidades requeridas de todos los insumos para producir todas las mercancas. Por ejemplo, podra resolverse el problema de cunto aluminio, plstico, rodamientos, acero, pintura, caucho, cemento, vidrio, madera, petrleo, etc., se requiere para poner en operacin mil nuevos aviones o cien mil nuevas viviendas, teniendo en cuenta que a su vez para producir el acero se requiere hierro, carbn, volquetas, etc., para producir el carbn se requieren mquinas y trenes, para producir los trenes se requiere ..., etc. Yel suministro de esta informacin estratgica constituye una de las aplicaciones prcticas ms notables de las matrices de insumo producto. Por supuesto, se requieren poderosos computadores para el desarrollo de estas tareas, y aun as es todava necesario agregar y simplificar para que el nmero de sectores de las matrices no pase de unos pocos miles en los pases ms avanzados y de unas decenas en los ms atrasados.

CAPTULO

DECIMOQUINTO

Precios, agregados y distribucin

I
(

'1 (

'1

I
(

I
I I

15.1

LOS

PRECIOS POR

EST N COMPUESTOS INGRESOS PRIMARIOS

15.1.1 Todo precio, o cualquier suma de ellos, est compuesto por consumo intcl-medio bruto, remuneraciones al trabajo, beneficios del capital, rentas e impuestos. Por su parte, el consumo intermedio tambin est compuesto por sumas de precios de los insumos. O sea que, en ltima instancia., se descompone tambin en ingresos primarios. Pero, como se ha visto, para evitar una mltiple contabilizacin de los mismos ingresos o valores es necesario separar el consumo intermedio del valor agregado. 15.1.2 Hasta ahora, el proceso de determinacin de los precios individuales ha sido considerado aparte, previo al clculo del valor agregado y del ingreso nacional. Sin embargo, como los precios estn compuestos por ingresos primarios, estos dos resultados no pueden ser independientes. 15.I.3 De otro lado, como se deriva de la matriz de insumo producto, los precios individuales no pueden ser independientes entre s. Pues unos determinan el valor del consumo intermedio y los costos de los otros. Adems, los cambios en los precios van acompaados de cambios en la distri.bucin de los ingresos primarios. 15.1.4 En sntesis, se requiere un modelo capaz de analizar la interdependencia entre los precios individuales, el nivel del ingreso nacional y su distribucin entre los ingresos primarios. A continuacin se desarrolla, entonces, una introduccin a dicho modelo.

15.2

LOS

PRECIOS

SE CODETERMINAN SIMULTNEA

EN FORMA

15.2.1 Ante todo es necesario volver al sistema 14.2.5, teniendo en cuenta las siguientes consideraciones: 1. Para evitar complicaciones innecesarias segn los propsitos inmediatos, el perodo considerado se prolonga lo suficiente para que el capital fijo, como instalaciones y equipo, se desgaste en su totalidad. Esto es, la tasa de depreciacin es el 100%. En tal caso, el valor total de tales elementos queda incluido dentro de los costos del perodo. Y, para cada industria, la suma de

247

2+1l

Fundamenu

dI! la ecunomia dI! mercado

Precios, ap,Tegat/osy distribucin

249

estos costos es igual a su capital invertido. En otros trminos, (A XI + A 2X2 ... + Aj(n) + S = K es e! capital invertido en la empresa (r). Y as para todas las dems, hasta n. II. Adems, para visual izar las interacciones en su forma ms simple, se omiten los impuestos indirectos: IIi o, y las rentas especiales: R o; as como los intereses, INTi, son fundidos con las utilidades, UTi. III. Recordando que la tasa de ganancia, g, se define como las utilidades del perodo divididas por el capital invertido total, se tiene: g UT/ Kr; gz UT/ Kz ... gn = UT/ Kw y como e! costo total de cada industria (i) Ki, entonces K + UTi QXj Es decir, para cada industria, la suma de! costo total ms las utilidades es, por definicin, igual al valor de la produccin. IV.Como gi UT/ K, entonces UTi giKi' Por consiguiente:

SISTEMA

15.2.1 VI

(A"X (A2X (A3X

+ + +

A2X2 A22X2 A32X2

+ + +

A3X3 A23Xj A33X3

+ + +

AnXn + SI) A2nXn + S2) A3nXIl + S3)

(r + g) (1 + g) (1 + g)

= = =

~X ~X2 Q3X3

CIMB+S+

UT

VMBP

+ +

= =
{,Xn

K(1+g) KZ(1+g2)

VII.Los salarios en cada industria, Si' son iguales a la cantidad de trabajo empleada, Ti' digamos horas, multiplicada por e! salario/hora, (s), o sea la tasa de salarios. Es decir, StO S. Tt para cada industria i. Por lo tanto, --.....,_ remplazando se llega al sistema 15.2.1 VII.

SISTEMA

15.2.1 VII

Kn

UTn

t; + g.K.

K. (1 + gn)

(AIIX (A2X (A3X

+ + +

A2X2 A22X2 A3ZX2

+ + +

A3X3 A23X3 A33X3

+ + +

A.xn + sT) Az.xn + sTz) A3.xn + sT3)

(1 + g) (1 + g) (1 + g)

= = =

QX QzX2 ~X3

v. Con plena competencia y en equilibrio, las tasas de ganancia se n.ivelan. Entonces, g = gz = g3 ... = gn = g. De donde: +
+

= =
=

K(r+g) K2(r + g)

CIMB+S+

UT

VMB?

VI. Remplazando K, = AIIX sistema 15.2.1 VI.

+ ArzXz ... + ArnXn + SI' etc., se obtiene el

15.2.2 El cual constituye un sistema de ecuaciones simultneas, con las siguientes caractersticas: 1. Cuenta con n ecuaciones independientes, una por cada industria, i I... n; II. La ltima ecuacin, debajo de la raya, no es una ecuacin independiente adicional, porque es la suma de las dems; IlI.Todas las cantidades Aij' Qy Ti son datos dados por la matriz de insumo producto; IV. Cuenta con n + 2 incgnitas: XI' X2, X3 ... Xn; g; s; v. Si se divide a ambos lados de cada ecuacin por d, e! deflactor implcito del producto interno, todos los valores e ingresos del sistema quedan expresados en trminos reales. 15.2.3 Si se aade la definicin del deflactor de ADAMSMITH,segn la cual, para la economa en su conjunto, el valor agregado real es igual a la

250

Fl/}ullllllClllilX

di' 1" cconomia di' nteroulo

Precios, llgreglldosy

distriburll

251

cantidad de trabajo empleada, S + UT T, se tiene una ecuacin independiente adicional. De manera que el sistema queda con n + 2 incgnitas y n + 1 ecuaciones independientes. Es decir, queda un grado de libertad. 15.2-4 El cual puede conservarse para fijar en forma arbitraria el valor de cualquier incgnita y observar cmo se comportan las dems. Es decir, para convertir el modelo en un instrumento experimental, capaz de determinar la reaccin de todos los precios, de todos los ingresos reales y de todos los agregados ante un cambio en cualquiera de las variables (Teoras, "Sraffa").
1

del valor agregado real. Entre remuneraciones al trabajo: S=sT; S2= sT2 ... Sil = sTIl; y remuneraciones a los capitales: UT= gK; UT2= gK2 .. UTn= gKn. Precios, agregados y distribucin son facetas interactuantes del mismo fenmeno. Y ahora han sido recogidos dentro de un sistema que destaca sus interconexiones y su integridad. 15.4
MODELO MATRICIAL DE LOS PRECIOS RELATIVOS

5.3

EL EQUILIBRIO

GENERAL LAS

CONSIDERA

INTERACCIONES

Teniendo en cuenta la formalizacin y las aclaraciones de las secciones 14.4 y 14.5, sobre el cambio de orden de los subndices de los coeficientes aij y la reserva de la fila n para los coeficientes de trabajo, el sistema VII de la seccin 15.2.1 puede representarse de la siguiente forma: (aIIP + a2rP2 (azPr +a2zP2 (ar,n-

15.3. r En el sistema 15.2.1 VII ningn precio puede ser determinado sin conocer todos los dems. Pues, la solucin de cada ecuacin involucra como incgnitas, adems de s y g, los dems precios, Xi. Y los modelos con esta caracter~icase denominan de equilibrio general. ~rS;3-2 Existen modelos de equilibrio general ms complejos, los cuales cofsideran todas las cantidades Aij' Ti,!, tambin como incgnitas. Por lo ta~to;involucran un mayor nmero de ecuaciones.Unas sobre las tecnologas em'Pleadas, las cuales sirven para determinar las cantidades Aij' Tr y otras sobrelas demandas, las cuales sirven para determinar las cantidades!, como en 'tos neoclsicos. Aunque algunos de ellos fallan en cuanto a las interacciones dejosprecios con los ingresos y los agregados reales, como el producto interno. y tambin en cuanto a la forma como se determina el nivel de empleo, Ti r 5.3.3 Pero cualquier modelo de equilibrio general toma en cuenta interacciones que no podan ser consideradas en el equilibrio parcial de las funciones de oferta y demanda. Porque all se mantenan ceteris paribus todos los dems precios. Sin embargo, en vez de excluyentes los dos tipos de anlisis resultan complementarios. Pues el equilibrio parcial permite, con un costo muy bajo, un alto grado de detalle sobre un mercado particular. Yeso resultara demasiado dispendioso en el equilibrio general. Mientras la ampliacin de perspectiva de este ltimo despeja falacias, vacos e imprecisiones dejadas por el equilibrio parcial. . '15.3.4 El sistema 15.2. r VII determina, entonces, todos los precios individuales . , tomando en cuenta sus interacciones; el VBP; el eJB; y la distribucin

+ an-I,rpn-r) + an-l,2pn-r)

(r+g) + ani.s = p (r+gj+ am.s =P2 I.s=pn1

rpr +a2,n-

ipz+ ... an- r,n- ipn- r)(1 +g)+an,n-

donde Xi = Pi (para seguir ciertas convenciones notacionales) y se ha dividido a ambos lados de las ecuaciones por Qpara expresar los coeficientes por unidad de producto. 0, en forma compacta: pA( r

+ g) + an.s = p

donde p representa el vector de precios; A la matriz de coeficientes (hasta la fila n - r); an el vector de coeficentes de trabajo: s la tasa de salarios; y g la tasa normal de beneficio. Dicho sistema cuenta con n - 1 ecuaciones independientes, n + 1 incgnitas (precios contando s y g) y dos grados de libertad. Si se elimina uno de stos tomando un precio como numerario (unidad de medida), el vector de todos los precios relativos puede obtenerse dndole valores a s (o a cualquier otra variable) y despejando de la siguiente manera:

= an [1 - (1 + g)AY(-r).s

252

Fundamente, de la economia de mercado

Precios, agregadosv

diurihucun:

253

donde 1 es la matriz unidad y [1 - (1 + g)Ay( - 1) es la inversa de la matriz [1 (1 + g)A]. Para finalizar, del mismo sistema puede obtenerse: v

Decil ingreso
{,3z%

Poblacin acumulada
IO%

Ingreso acumulado 1.32% 4.06% 7.89% 1279% 18.85% 26.27% 35.42% 47.02% 62.89% 100.00%
GRFICA 15. I.I

Yu+ Yi
T

= an (I - A)A(-I)

.1..J"

~,.,

donde (I - A)A( - 1) es la inversa de la matriz (I - A) ; Y v es el vector de coeficientes de trabajo verticalmente integrados. Es decir, dice cul es la cantidad de trabajo directa e indirecta para producir cada mercanca. Por ejemplo, al trabajo de! panadero para producir un kilo de pan agrega e! trabajo, respectivo que cost producir la harina, e! trabajo para el trigo de la harina, e!\ trabajo para los tractores para e! trigo, e! trabajo para e! acero para los tractores, ' el trabajo para el hierro para el acero de los tractores, etc. Cabe notar que es la misma solucin de! sistema abierto de insumo producto en la seccin 14.5, pero en vez de multiplicar por e! vector Y se multiplica por e! vector ano 15.5
TALLER. MEDICIONES DE LA DISTRIBUCIN

273% 3.83% 3 4 49% 5 6.06% 6 7.42% 7 9.15% 8 11.61% 9 15.87% 10 37.II%

20% 3% 4% 5% 60% 7% 80% 9% 100%

5.38 11.95 20.68 31.64 45.12 61.69 8244 19.91 162.89

LVi

La proporcin de salarios en el ingreso nacional. Normalmente aumenta con el desarrollo econmico. Por ejemplo, durante e! ltimo cuarto del siglo xx se aproximaba al 40% en Colombia y al 80% en Norteamrica y Europa. Aunque existan algunas estimaciones particulares, la metodologa oficial de las cuentas nacionales continuaba sin distinguir, dentro de los salarios, la remuneracin pura al trabajo en contraste con la recuperacin y la rentabilidad de las inversiones en capital humano. La curva de Lorenz. Se obtiene dividiendo la poblacin observada en grupos, digamos diez (deciles); luego se plasma en una escala horizontal e! porcentaje acumulativo de dicha poblacin, Ci.Ni) hasta alcanzar e! 100%; y, en la misma grfica, en la escala vertical se muestra e! porcentaje acumulativo del ingreso (L Yi) correspondiente a cada porcentaje acumulativo de la poblacin. Ejemplo:

(Ntese que los grupos o deciles se ordenan de los ms pobres a los ms ricos, o sea de los de menor a los de mayor ingreso. El primero gana e! 1,}% mientras el dcimo gana el 37,1% del ingreso total. Los datos presentados son estimaciones para Colombia y para 1988 en JUAN LUISLONDOO. Distribucin y desarrollo econmico, Bogot, Tercer Mundo Editores, 1995). La diagonal sobre la curva de Lorenz corresponde a una distribucin igualitaria, o sea si cada 10% de la poblacin ganara con exactitud 10% del ingreso total. Por lo tanto, mientras ms alejada de la diagonal se site la curva de Lorenz (CL), mayor ser la desigualdad en la distribucin de! ingreso.

25+ Fundinnenu dc

ItI

CCII/IIi//i/

dc

IIlcrU/I/"

El coeficiente de Gini (G). Permite medir en una sola cifra el grado de desigualdad, o sea la separacin entre la diagonal y la CL. Claro est, dicha separacin es igual al rea B en la grfica. Por consiguiente, si el rea completa del cuadrado se toma como la unidad (1), entonces el rea del tringulo es 1I 2 = A + B. Y la proporcin de 2B dentro del cuadrado (1) es igual a la proporcin de B dentro del tringulo (2B = 1 .- 2A). Esta proporcin es el coeficiente de Gini (G). Con datos aritmticos como los del ejemplo (discretos), sumando polgonos se puede obtener un valor aproximado de 2A y, por lo tanto, de 2B = G. En la prctica, esto puede lograrse mediante aplicacin de la siguiente frmula:

G=

1-

L( Yu

+ Yi)(Nu - Ni) e U f\R


DINERO T A PAR T E MONETARIAS

Donde: i = identifica cada decil. i = 1,2, 3, 4, 5, 6, 7, 8,9, 10. U = decil posterior a i. Es decir u = i + 1. Yi: % acumulado de ingresos hasta i Yu: % acumulado ingresos hasta u Ni: % acumulado de la poblacin hasta i Nu: % acumulado de la poblacin hasta u L: suma desde u = 1... hasta u = 10.

E INSTITUCIONES

De manera literal, la frmula sera G = 1 - 2L( Yt)(Nu-Nt) pero, como se


trata del rea A bajo una curva ascendente, una mejor aproximacin prctica a travs de las reas de los rectngulos se logra tomando un promedio entre el lado izquierdo (menor) y el lado derecho (mayor), en vez de slo el menor, Yi, (sub estimacin), o de slo el mayor, Yu, (sobre estimacin). Con los datos presentados, Nu - Ni = IO% = 0,1 en todos los casos. Cuando u = 6, i = 5; entonces: Yu + Yi = 26.27% + 18.85% 45.12% = 0:45J2. Multiplicado por Nu - Ni = 60% - 50% = 10% = 0,1 el resultado para este sumando es entonces: 0,04512. Con todos los sumandos (0.00132 + 0.00538 + 0.oII95 + 0.02068 + 0.03164 + 0.04512 + 0.06169 + 0.08244 + 0,10991 + 0.16289), Se obtiene: G = 1 - 0.53= 0-47 para Colombia en 1988. El coeficiente estimado de Gini para algunos otros pases era: 0.39 para Estados Unidos en 1978,0.35 para Inglaterra en 1982 y 0.33 para Alemania en 1978 (LONDOO. Ob. cit).

CAPTULO

DECIMOSEXTO

El dinero y su emisin primaria

16.1

EL DINERO

DISMINUYE

LOS

COSTOS

DE TRANSACCIN 16. I.I Para intentar comprender el dinero, parece conveniente empezar por una situacin de trueque, sin mediacin monetaria. As, una mercanca se entrega en forma directa a cambio de otra. Por ejemplo, cierta cantidad de arroz por una de trigo. Por lo tanto, la venta de arroz es la misma compra de trigo. Y la venta de trigo es la misma compra de arroz. La compra y la venta ocurren, pues, al mismo tiempo y en el mismo lugar. Lo cual puede esquematizarse como M - M: mercanca por mercanca. 16.I.2 Bajo condiciones de M-M e! intercambio se obstaculiza por altos costos de bsqueda y de transacciones fallidas. Por ello, ninguna economa de intercambio sistemtico y masivo se ha desarrollado bajo tales condiciones. Por e! contrario, el trueque es caracterstico de intercambios espordicos y externos, como entre tribus. Y, para desarrollarse, e! mercado rompe con tal traba y suplanta las condiciones de trueque NI-M por las de una economa monetaria. Por ello, e! dinero es un indicador de! desarrollo sistemtico de la produccin mercantil. 16.I.3 Imagnese al propietario de una mercanca x, buscando un comprador, quien: primero, desee comprar x; segundo, posea una mercanca z, que el propietario de x desee comprar; tercero, est deseoso y en capacidad de comprar exactamente la cantidad que se le ofrece de x; cuarto, posea exactamente la cantidad de z que el propietario de x quiere y puede comprar. Bajo tales circunstancias, el intercambio resulta tan dificil que en muchos casos slo podra ser posible por coincidencia. Por ejemplo, si los propietarios del trigo y el arroz concurren simultneamente al mercado con el deseo de vender sus productos, es posible que quien posee el trigo no quiera comprar arroz, y quien posee el arroz no quiera comprar trigo. As,aunque los dos estn deseosos de vender sus productos, la transaccin resulta frustrada. Tambin es posible que e! propietario del trigo quiera cambiarlo por arroz, pero e! propietario del arroz no quiera el trigo a cambio de su producto. Nuevamente la transaccin es imposible. Aun, si se llega a dar la coincidencia de que e! propietario del trigo quiera algn arroz a cambio de su producto, y el propietario del arroz quiera algn trigo a cambio de! suyo, lo ms probable es que la

259

260

Fundalllfll{Os

de la economiu de mercado

El dmerov su cmision primana

2!Jr

cantidad que cada uno de ellos desea vender no sea exactamente igual a la cantidad que el otro desea comprar. El problema vuelve a plantearse y una nueva bsqueda con dificultades similares se hace necesaria. 16.1.4 El dinero, como un medio recibido en pago de cualquier mercanca, rompe en el tiempo y en e! espacio la unidad de la compra-venta tpica del trueque. Y, en esa forma, reduce los obstculos y los costos de transaccin para el intercambio. En una economa monetaria, un vendedor no necesita buscar un comprador que posea un producto especfico. Ni que lo posea en determinadas cantidades. Slo necesita un comprador con dinero. Lo adquirido con este dinero por e! vendedor del trigo no incumbe, en las nuevas circunstancias, al comprador del trigo ni a los vendedores de arroz. 16.1.5 El intercambio monetario puede esquematizarse, pues, como Mn-W. En estas circunstancias, el cambio de trigo por arroz no constituye un acto simultneo en el tiempo ni indivisible en e! espacio. Por e! contrario, para e! propietario del trigo la venta de su producto, M-D, constituye un acto separado temporal y espacialmente de la compra realizada con ese dinero, D-M. Dos operaciones diferentes, en distinto tiempo y lugar, M-D y D-M, en vez de slo una, M-M, disminuyen los costos del intercambio, hacindolo ms fcil. Y ello es posible porque e! dinero acta como un medio general de pago.
16.2 y CUMPLE OTRAS FUNCIONES

16.23 Como reserva de valor. Cuando se atesora dinero, se guarda una capacidad de compra sobre valores reales de la economa. No obstante, la misma cantidad de dinero puede representar a travs del tiempo magni tu des diferentes de valor o ingreso real. Es decir, el dinero puede desvalorizarse (como ocurre con la inflacin) y por ello no es un medio ptimo o perfecto de atesoramiento. Lo cual es una consecuencia de que el dinero no es una medida adecuada del ingreso nacional real. 16.24 Como medio de acumulacin. Toda empresa convierte una suma de dinero en mercancas y, z, como materias primas, mquinas e instalaciones, servicios laborales. Y produce una mercanca x diferente. La cual es a'su vez vendida, es decir, convertida dinero. Con ste se adquieren una vez ms materias primas, instalaciones, servicios laborales, y as sucesivamente. Mediante este proceso continuo de conversin del dinero eny, z; de y, z en x; de x en dinero; del dinero en y, z, etc., toda empresa puede producir, vender, obtener utilidades y acumular estas bajo la forma de nuevo capital. El dinero es, pues, un eslabn fundamental en este proceso.

16.3

EL

DINERO

CAMBIA

SUS

DISFRACES

16.2.1 Como se desprende de lo anterior, la funcin primaria de! dinero es la de actuar como medio general de pago. Debido a lo cual, e! dinero suele definirse como liquidez o representacin de valor abstracto. Porque su capacidad de pago no est restringida a tales o cuales mercancas concretas, sino que se aplica a todas en general. Y de esta funcin se derivan otras tres. 16.2.2 Como unidad de los valores. Los precios, los salarios, las utilidades, las rentas, los impuestos, el ingreso nacional, etc., se expresan en dinero. Es decir, el dinero cumple la funcin de medir y hacer comparables los valores. Sin embargo, esta medicin tiene un significado relativo (un precio es el doble de otro, los salarios son la mitad de! producto nacional, etc.), pues como se ha visto, en el captulo decimotercero, el dinero es una medida inadecuada del ingreso nacional y de los valores en trminos reales.

En distintas pocas y lugares el dinero ha tomado diferentes formas. Pero, en realidad, todo lo que realice sus funciones, independientemente de las formas o vestiduras que adopte, constituye dinero. 16.3.2 La primera forma fue el dinero mercanca. Como ganado, conchas, sal, cobre, bronce, hierro. Pero, con el tiempo, los metales preciosos, en particular e! oro y la plata, se convirtieron en e! dinero mercanca por excelencia. Y este privilegio se levant sobre sus propiedades fisicas. En primer lugar, son muy costosos con relacin a los dems productos. Por ejemplo, una onza de oro tiene el mismo valor que una tonelada de hierro. Lo cual minimiza sus costos de transporte. En segundo lugar, son homogneos, lo cual previene equvocos. Dos onzas de oro troy equivalen al doble de una onza. Pero no ocurre lo mismo con las manzanas o con e! ganado. Pues unas manzanas difieren de otras en peso, color, sabor, forma, grado de maduracin y, en fin, en su contenido. En tercer lugar, son fcilmente divisibles sin alteraciones de su naturaleza intrnseca. Un kilo de oro dividido por mil partes iguales da mil
16.3.1

262

Fundamentos de la economia de mercado

El dinero l' su emisum priman

26J

gramos iguales. En cambio, una res dividida en dos da dos medias reses. Pero de la naturaleza viva de la res completa se pasa a la naturaleza muerta de las medias reses. Y stas no son idnticas. En cuarto lugar, tienen una gran durabilidad. Es decir, sus propiedades fsicas no se alteran en forma apreciable bajo condiciones normales. Lo cual minimiza los riesgos fsicos y los costos de mantenerlos como reservas. 16.3.3 La segunda forma ha sido el dinero simblico. Y un antecedente ilustrativo se encuentra en la acuacin de monedas de oro y plata. Cada moneda corresponda a una masa del metal, lo cual reduca los costos de transaccin al ahorrarle a cada persona el porte permanente de una bscula y otras comprobaciones tcnicas. Pero su circulacin ocasiona desgaste fsico. Con el tiempo, entonces, una moneda de 10 gramos poda llegar a contener slo 8 o algo menos. Sin embargo, segua siendo aceptada por su valor original.Porque cualquier receptor poda volver a ponerla en circulacin por el rntstnoovalor. Pero en este momento la moneda tiene un valor intrnseco diferclttedel valor simbolizado, siendo este ltimo el nico relevante para las t{risacciones. Sobre esa base, algunas personas raspaban las monedas nuev~.y:,algunos prncipes sustituan parte del metal precioso por uno ms bar\tQ.1)esde entonces se gener una tendencia para aumentar el divorcio entre elvalor intrnseco del dinero y el valor simbolizado . ....16.3.4 El siguiente paso del dinero simblico fueron los billetes convertiblesde los bancos. stos, en primera instancia, eran casas de d~sito, donde.los comerciantes mantenan sus metales preciosos, pagando el servicio de custodia y seguridad. El banco extenda, a su vez, certificados, con los cuales los depositantes podan hacer retiros para sus pagos. Sin embargo, los receptores de pagos requeran tambin los servicios de custodia. Por lo tanto, el cambio de propiedad de los certificados, sin transporte fsico de metales, resultaba una alternativa menos costosa. As, los bancos ofrecieron certificados al portador. Un comprador de telas, por ejemplo, entregaba al vendedor certificados. Pero el ltimo, a su vez, haca pagos a terceros transfiriendo certificados. Y as sucesivamente. En esta forma, muchos pagos se hacan con los cenificados al portador, sin retiros metlicos del banco. Ante stos se abri, entonces, la posibilidad de un nuevo negocio: prestar el metlico no retirado, cargando intereses. Y manteniendo como reserva slo una pequea cantidad

de metal, ante la eventualidad de algunos retiros. As, los certificados expedidos por los bancos se convirtieron en medios de pago. Pues eran aceptados como pago en las diversas transacciones. Y los certificados expedidos al portador en diferentes denominaciones se convirtieron en billetes de los bancos, convertibles en metlico. 16.3.5 Sin embargo, estos billetes no desempeaban el simple papel de remplazar oro guardado en bvedas. Constituan un medio de pago adicional. Por ejemplo, si los depsitos sumaban 1 milln de onzas de oro, los bancos expedan billetes por ese valor. Pero como, de otro lado, los bancos prestaban, digamos, 800.000 de las onzas depositadas, tambin estas entraban a circular como medio de pago. En esta forma los bancos empezaron a crear medios de pago. Pues, con un milln de onzas de oro depositadas, ponan en circulacin medios de pago por el equivalente de 1.8 millones de onzas: 1 milln en billetes y 800.000 puestas a circular mediante crditos. Los bancos se convirtieron as en emisores de medios de pago. 16.3.6 Con el billete convertible se establece, entonces, un divorcio entre el valor intrnseco del instrumento de pago, una pieza de papel, y el valor representado, oro. En contraste con el dinero-mercanca. Y, en el fondo del proceso, desde el ganado hasta el papel, se percibe un esfuerzo social por encontrar formas o instrumentos cada vez ms baratos, que lleven los costos de transaccin hasta su mnimo posible.
16.4 EL BANCO CENTRAL EMITE

BILLETES

INCONVERTIBLES

16+ 1 El principal problema del sistema monetario basado en los billetes convertibles era su fragilidad. Cualquier situacin de pnico, justificada o no, precipitaba retiros masivos del pblico. Pero los bancos slo conservaban como reserva una fraccin del metlico. Por lo tanto, eran frecuentes las quiebras, con altos costos sobre la economa. Esto condujo, hacia el tercer decenio del siglo xx, a la creacin de los bancos centrales, dirigidos y administrados por la autoridad pblica, lo cual reestructur los sistemas monetarios y financieros en todo el mundo. 16.4.2 En la actualidad, el sistema bancario est constituido , entonces , por: l. El Banco Central, el cual posee un monopolio legal para la emisin

UNlVERsm AD DE ANTIOQUIA BIBLIOTECA CENTRAL

26+

Fundamentos de la economa de mercado

El dincrn J' su cmtsuni primaru:

265

de billetes de papel y moneda metlica; Il. Los bancos comerciales, los cuales estn imposibilitados legalmente para tal tipo de emisin. Por esta razn, el Banco Central tambin se denomina Emisor Primario o Emisor de la base monetaria. 16+3 Para la emisin de la base monetaria, o sea billetes y moneda posedos por entes distintos del Banco Central, ste no requiere reservas especficas de metales preciosos. Es decir, sus billetes y monedas son inconvertibles. Pero son aceptados como medio general de pago, por parte de los residentes del pas respectivo, por obligacin legal, confianza o respeto ante la autoridad pblica. 16+4 El proceso de emisin monetaria es, por lo tanto, esencialmente poltico. Participan: la Junta Directiva del Banco Central (del Banco de la Repblica, en Colombia, del Banco de la Reserva Federal, en Estados Unidos), la cual suele dar prioridad a la estabilizacin de! valor real de la unidad monetaria; el Gobierno Nacional, mediante la designacin de los miembros de la Junta y de la coordinacin de acciones con esta; el Congreso, dando el marco legal de las actuaciones y ejerciendo su supervisin. 16+5 Dentro de este contexto, la nica distincin precisa entre un billete falso y uno legtimo radica en su legalidad. Y detrs de cualquier ley est la fuerza para imponer su cumplimiento: cdigos, jueces, fiscales, cuerpos armados, crceles. Pero esto no significa que un Estado use su poder discrecional, a travs de su red institucional, para emitir de forma indiscriminada. Porque acta en trminos de determinados intereses sociales, de acuerdo con un balance poltico. Por ejemplo, algunos pueden fijar como mxima prioridad la estabilidad monetaria, para lo cual se requieren fuertes restricciones sobre la emisin. Mientras otros pueden preferir e! sacrificio de algn grado de estabilidad a cambio de un alivio inmediato del desempleo. Slo el balance poltico determina el curso final de las acciones. 16+6 El Banco Central pone en prctica las directrices de laJunta Directiva, que es la mxima autoridad monetaria y cambiaria. Las cuales se refieren a la emisin monetaria, al mercado de moneda extranjera en el pas y a algunas acciones que deben cumplir los bancos comerciales. Esto implica una primera relacin entre el Banco Central y los bancos comerciales, los cuales no pueden actuar de forma independiente de aquel. De otro lado, el Banco

Central tambin acta como banco de los dems bancos, pues recibe depsitos de stos y les suministra crdito. 16.5
EL CRDITO DEL BANCO CANAL CENTRAL ES EL PRIMER

DE EMISIN

PRIMARIA

16.5.1Para empezar, es preciso distinguir entre la impresin de billetes y su emisin. De hecho, el Banco Central, Be, mantiene inventario s de billetes nuevos, listos para circular, pero sin hacerlo, y viejos, retirados de la circulacin para ser destruidos. Pero estos billetes no estn funcionando como dinero. Slo lo hacen los billetes utilizados por el pblico y por los bancos comerciales. El problema de la emisin primaria es, entonces, el de llegar a estos ltimos usuarios. 16.5.2 Una forma es mediante las operaciones de crdito del BC con sus clientes. Los cuales no son particulares comunes. Slo suelen ser el Gobierno Nacional, GN, y los dems bancos. El primero de stos enfrenta, en muchos pases, fuertes restricciones y aun prohibiciones legales para cubrir faltantes permanentes de ingreso con crditos del Be. Slo puede recurrir a stos para solventar desajustes temporales de tesorera. Es decir, mientras recauda unos ingresos ya reconocidos. Por lo tanto, cuando el GN recibe crditos nuevos del Be se genera una emisin primaria de signo positivo. Es decir, una expansin de la base monetaria. Porque, simplificando un proceso contable ms complejo, es como si el Be sacara billetes de sus inventarios, los enviara a la Tesorera del GN, ste los usara para pagos a sus acreedores y, de esa forma, entraran en circulacin. Y a la inversa, cuando el GN paga crditos viejos del BC, se genera una emisin primaria de signo negativo. O sea, una contraccin de la base monetaria. En general, el impacto final depende del resultado neto de los movimientos en las dos direcciones. 16.5.3Crditos del Be a los bancos comerciales. En determinadas pocas del ao, como diciembre, se presentan bajas estacionales de depsitos en e! sistema bancario, debido a un aumento en las preferencias del pblico por efectivo. Tambin es posible, por retiros anormales de depsitos o incumplimiento de clientes importantes, que los bancos comerciales demanden recursos financieros. En estas situaciones, pueden recurrir al Banco Central, siempre

26

Flflldollllllo5

de lu

ccouami

di' tncraul

El diner

.I' SI/ elllISII;1/primaria

267

y cuando los bancos comerciales hayan cumplido las normas legales y las directrices establecidas por la autoridad monetaria. Esta ltima puede, adems, incentivar a los bancos para aumentar el crdito con el BC, disminuyendo la tasa de redes cuento. Es decir, la tasa de inters cargada por el Banco Central. De esta forma, los bancos tambin pueden aumentar e! crdito a sus clientes; estimulando la actividad econmica. En el caso contrario, cuando la autoridad monetaria desea, por razones de estabilidad macroeconmica, restringir los volmenes globales de crdito, desestimula e! crdito de los bancos, aumentndoles la tasa de redescuento. Como en el caso anterior, los crditos del Banco Central a los bancos comerciales expanden la base monetaria. Mientras los pagos de crditos al Banco Central la contraen. 16.6
LA VARIACIN DE RESERVAS INTERNACIONALES CANAL

ES EL SEGUNDO

16.6.,r La mayora de los pases ejercen una regulacin sobre sus mercados de morltda extranjera, con el propsito de minimizar fluctuaciones sarpresivas y e~geradas sobre e! tipo de cambio de su moneda; Y las reservas internacionalis de moneda extranjera, mantenidas por el Banco Central, son el instrumeqto ms utilizado para ello. Bajo condiciones ordinarias, el valor de tales reservas puede equivaler a entre tres y seis meses de importaciones. 16.6.2 Cuando la Junta Directiva del BC considera exageradas las presionesdel mercado hacia una revaluacin de la moneda nacional, es decir, hacia su caresta en trminos de monedas extranjeras, ordena al BC comprar moneda extranjera. El precio de sta se recupera, entonces, por el aumento de su demanda. Y e! precio de la moneda nacional, en dlares o cualquier otra divisa, se abarata, con un impacto ms o menos compensatorio. De esta forma, aumentan las reservas del BC en monedas extranjeras. Pero las compras de sta son pagadas, a los bancos, con billetes del BC. Por consiguiente, e! aumento deas reservas internacionales genera una emisin primaria de signo positivo. sea una expansin de la base monetaria. 16.6.3 Cuando se consideran exageradas las presiones hacia una devaluacin de .la moneda nacional, es decir, hacia su baratura en trminos de monedas extranjeras, el BC vende reservas. Esto aumenta la oferta de moneda

extranjera, reduce su precio y recupera e! precio de la moneda nacional. Pero la moneda extranjera comprada por los bancos es pagada con billetes del Be. Por consiguiente, se transfieren billetes en circulacin hacia su congelamiento en las bvedas del BC. Es decir, la reduccin en las reservas internacionales genera una emisin primaria de signo negativo, o sea una contraccin de la base monetaria. 16.6.4 Durante perodos breves, semanas o meses, una expansin monetaria tiende a disminuir las tasas de inters, mientras una contraccin tiende a aumentarlas. Por lo tanto, las ventas de reservas internacionales para sostener el tipo de cambio contra una devaluacin generan, ceteris paribus, aumentos en las tasas de inters. Esto puede incentivar la entrada de capitales especulativos de! exterior. As como desestimular la inversin interna y el crecimiento. Todo lo cual complica en forma suma e! manejo de la poltica cambiaria. 16.6.5 Las metas de esta ltima suelen establecerse en trminos de una banda de fluctuacin. Por ejemplo, US$1 1,65 Libras se considera e! nivel deseable en e! precio de estas monedas. Entonces, se adopta un margen de tolerancia para fluctuaciones por encima y por debajo de este nivel. Digamos, i,70 por encima y 1,60 por debajo. Mientras los precios flucten dentro de esta banda, el BC no interviene. Pero cuando amenazan con salirse de la banda, e! BC sale a comprar o vender moneda extranjera, para garantizar el objetivo de la poltica cambiaria. 16.6.6 Cuando las presiones de un mercado cambiaria son tan poderosas que e! BC no puede contrarrestarlas, aun empleando a fondo e! manejo de reservas, la banda de fluctuacin debe modificarse. Y esto equivale a un reconocimiento oficial de una devaluacin o de una revaluacin. Tal situacin, de otro lado, rompe con la inflexible relacin entre el tipo de cambio y las tasas de inters, impuesta por la variacin de las reservas internacionales. En otras palabras, las presiones cambiarias dejan de canalizarse a travs del manejo de las reservas, para canalizarse a travs de movimientos ms libres de! tipo de cambio. Y esto puede tener significativas consecuencias sobre la poltica econmica. Pues las tasas de inters en el corto plazo, la inversin y el crecimiento pueden respirar un poco ms libres de la sujecin impuesta por e! manejo de reservas para mantener el tipo de cambio en niveles prefijados.

z68

Fundamentos de la eamomia de mercad

El dUlemy

Sil

emisuin p nmanu

269

16.6.7 Algunos pases son productores de oro. Y el BC puede comprarlo a los mineros. Al pagar con sus billetes, el BC aumenta sus reservas internacionales, pues el oro acta como uno de los medios de pago entre naciones, y expande la base monetaria. Por el contrario, si vende oro a cambio de sus billetes, el BC contrae la base monetaria. r6.7
OPERACIONES EN MERCADOS CANAL DE FINANCIEROS EMISIN COMO PRIMARIA

c. Revaluacin. d. Reservas internacionales. e. Tasa de redes cuento. 3. Los canales de emisin primaria son:
1. II.

m. 4. El dinero disminuye los costos de transaccin porque: 5. Los billetes convertibles estaban respaldados por: 6. Los billetes inconvertibles estn respaldados por: 7. Un crdito neto del BC a los bancos comerciales genera una emisin primaria porque: 8. Un aumento de reservas internacionales genera una emisin primaria porque: 9. Cuando el Be compra papeles financieros genera una emisin primaria porque: proteccin del tipo de cambio contra una devaluacin a travs del manejo de las reservas tiende a aumentar las tasas de inters y a generar efectos recesivos porque:
10. La

16.7.1 Se refieren a compras y ventas de bonos por parte del Be. Cuando los vende, retira a cambio billetes en posesin de los bancos. Es decir, contrae la base monetaria. Cuando los compra, el BC entrega a cambio billetes. Es decir, expande la base monetaria. Por consiguiente, mediante este mecanismo el BC puede regular la emisin primaria. Los bonos objetos de estas operaciones pueden ser emitidos por la tesorera del GN, por entidades financieras privadas o, en algunos pases, por el mismo Be. Sin embargo, en todos los casos, estas operaciones tienen un costo financiero, determinado por la tasa de inters sobre los bonos. y, en algunos pases atrasados, donde las tasas de inters pueden alcanzar el 20% en trminos reales, este costo puede ser muy significativo. 16.7.2 Todos los factores anteriores determinan pues, en forma conjunta, la base monetaria. Por lo tanto, el impacto neto o definitivo sobre sta debe calcularse agregando los diversos impactos de los factores individuales. 16.8
l. PREGUNTAS

La base monetaria se distribuye en: a. Efectivo en poder del pblico ms reservas del sistema financiero. b. Efectivo en poder de pblico ms reservas internacionales. c. Ninguna de las anteriores. Defina los siguientes trminos: a. Tipo de cambio. b. Devaluacin.

2.

CAPTULO

DECllv!OSPTIMO

Emisin secundaria, velocidad e inflacin

17.

I LOS

BANCOS

COMERCIALES SECUNDARIAS

HACEN

EMISIONES

l.

'.
"

i'
:

1:

La emisin de la base monetaria, o primaria, es una funcin exclusiva del Banco Central. Pero los dems bancos, mediante crditos, depsitos e instrumentos para pagos con estos ltimos, como los cheques y las tarjetas dbito, pueden emitir medios de pago distintos de los billetes y las monedas. 17.1.2 Las transacciones en efectivo son una fraccin del total. Tanto por comodidad como por seguridad, las grandes sumas de dinero son depositadas en los bancos comerciales. Cuando stos expiden una chequera, o una tarjeta dbito, o cualquier otro instrumento para retiro inmediato, y un saldo, se trata de depsitos a la vista. Se est en presencia, pues, de unos bancos comerciales actuando de forma similar a los bancos primitivos que expedan certificados al portador. Con la diferencia de que los depsitos no consisten en oro sino en base monetaria: billetes y monedas emitidos por el Banco Central. 17. 13 El receptor de un cheque puede consignarlo en su propia cuenta. y cuando hace pagos, puede tambin girar sus propios cheques. Esto puede verse como si cambiara el cheque por efectivo en el banco del girador, y luego consignara tal efectivo en su cuenta de otro banco. Pero sera un paso costoso e innecesario. Pues los bancos realizan tal operacin mediante el sistema de canje o compensacin, transfiriendo saldos de un cliente a la cuenta de otro, sin que ninguno de los dos clientes haya retirado efectivo. El segundo cliente puede girarle cheques a un tercero, quien puede consignarlos; el tercero girarle cheques a un cuarto, quien puede consignarlos, etc. En sntesis, mediante el sistema de cheques, puede realizarse un vasto conjunto de pagos sin necesidad de retiros en efectivo. 17.1.4 As, los bancos no necesitan tener en efectivo la totalidad de los depsitos de sus clientes. Pueden prestar una parte de ellos y ganar intereses. Por ejemplo: los bancos reciben depsitos por $1.000 millones en efectivo. Pero los depositantes realizan todos los pagos en cheques, sin retirar efectivo. El sistema bancario estara en capacidad de prestar estos 1.000 millones y ganar intereses. Por precaucin, podran mantener una reserva de $100 mi17. I.I

273

27+

1"1/1/<l1/I1/('//loS de

la

ettnnnniu

de mercado

Emisul/

scanulurta, rrlottdiu! e m/ll/ciu

275

llones en efectivo. Y prestar $900 millones. Entonces, se podran hacer pagos por $1.000 millones con cheques. Ms pagos por $900 millones con el efectivo puesto a circular con los prstamos. De esta forma, los bancos crean o emiten $900 millones como nuevos medios de pago: $1.900 finales menos $ 1.000 originales. Como se ver ms adelante, este ejemplo no torna en cuenta. todo el proceso de creacin secundaria de medios de pago, sino sLo su comienzo. Pero su simplicidad permite atisbar lo ocurrido en el fondo de la creacin de medios de pago por los bancos comerciales. 17. I.5 Si, en un pnico financiero, todos los depositantes se presentaran a retirar sus $1.000 millones depositados en efectivo, los bancos slo tendran $100 millones. Pero el Banco Central puede acudir con crditos, mediante emisin primaria. Restablecida la confianza, los clientes retornan sus depsitos. A cambio de estos servicios, los bancos comerciales se obligan a cumplir las regulaciones establecidas por la autoridad monetaria.
17;2 LOS

cer depsito en efectivo por $2.500 millones. Y de stos podran prestar $1.250 millones. Y as sucesivamente, en un proceso ilustrado en el cuadro 17.2.3.
CUADRO 17.2.3 ENCAJE LEGAL Y EXPANSiN DE DEPSITOS E=

($ MILLONES),
Depsitos en efectivo

0,5 =
efectivo

r/2

Reserva en Prstamos 5.000 2.500 I.250 625 312,50

Inicial
2. 3 4 5 6.

10.000 5.000 2.500 1.250 625 312,50

5.000 2.500 1.250 625 312,50

ENCAJES

LIMITAN

LA EMISIN

SECU NDARIA

Entre tales regulaciones, est el encaje legal. El cual es una reserva en efectivo que deben mantener como mnimo los bancos comerciales. Y es la limitacin clave establecida por la autoridad monetaria para la creacin secundaria de medios de pago. 17-2.2 El encaje se fija corno proporcin de los depsitos. Por ejemplo, si es el 50%, (e = 0.5), cada banco debe mantener como reserva en efectivo, en su cljao en las del Banco Central, una cantidad de efectivo igual a la mitad de los depsitos de sus clientes. Si stos suman $10.000 millones, la reserva en efectivo es $5.000 millones. 17.2.3 Si los bancos recibieran en efectivo depsitos en cuenta corriente por $10.000 millones, con e = 0.5 = r/2, su reserva en efectivo debera ser $5.000 millones, y podran prestar al pblico los restantes $5.000 millones. Si el pHblico los recibe en prstamo, y vuelve a depositarlos en los bancos, stos recibiran un segundo depsito en efectivo por $5.000 millones. Con e = r/2, de estos nuevos depsitos los bancos deben mantener corno encaje $2.500 millones y pueden prestar los restantes $2.500 millones. Si el pblico los recibe en prstamo, y vuelve a depositarlos en los bancos, stos recibiran un ter17.~~

n. Totales
17.2-4

20.000

10.000

10.000

La suma de las reservas en efectivo sobre cada depsito adicional es $10.000 millones. Porque, en la situacin descrita, cada prstamo vuelve a ser depositado. En tal forma, ningn efectivo del inicialmente depositado, $10.000 millones, abandona la caja de los bancos en su conjunto. O, para ponerlo de otra forma, los receptores de los crditos pueden girar cheques, sin retirar efectivo. Y los receptores de esos cheques pueden, a su vez, consignarlos en sus cuentas. As, el efectivo con que cuentan los bancos es el mismo efectivo del depsito inicial. . 17.2.5 Con reservas en efectivo por $IO.OOO millones, y con e r/2 del total de depsitos, stos deben sumar $20.000 millones. y, corno la cantidad libre para prestar es la parte de los depsitos que no es necesario mantener corno reserva, r/z de cada depsito en este caso, la suma total de los prstamos debe ser V2 de $20.000 millones igual a $10.000 millones. 17 .2.6 As, un depsito inicial por $10.000 millones en efectivo fue convertido por los bancos en depsitos por $20.000 millones. En otras palabras,

276

Fundamentos de la economa de mercado

Enusion secundaria. velocidad e in/lawll

277

el multiplicador bancario de los depsitos, m, fue 2. Que es precisamente e! inverso de J/2, Es decir, para casos como el del ejemplo, m = t/. Por lo tanto, si e se disminuye a J/3, m aumenta a 3, Si e se disminuye a J/s, m aumenta a S, etc. Como ejercicio, puede rehacerse el cuadro 17.2.3 con estos valores de e. 17.27 Mediante los encajes, la autoridad monetaria puede, entonces, aumentar o reducir el multiplicador, el volumen de crdito y la cantidad de medios de pago creados por los bancos. En efecto, los bancos recibieron $10.000 millones de medios de pago en efectivo y los convirtieron en $20.000 millones de medios de pago en depsitos a la vista, pagaderos por medio de cheques. Por lo tanto, efectuaron una emisin secundaria neta de medios de pago por $10.000 millones: $20.000 millones menos $10.000 millones. Si los bancos no existieran, o si e = 1 = 100%, entonces tal creacin de medios de pago no existira. Los $10.000 de depsitos originales actuaran simplemente como medios de pago por $10.000 millones. 17.2.8 Una emisin secundaria ocurre cada vez que vara la base monetaria. Debido a lo cual sta se considera dinero de alto poder. Pues una parte de! efectivo que llegaa la posesin de! pblico siempre se deposita en los bancos. y, casi siempre, la mayor parte. Por ejemplo: se realiza una emisin primaria de $1.000 millones; e! 80% de stos se deposita en los bancos; m 2. Entonces, depsitos por $800 millones se convierten en $1.600 millones. Junto con $200 millones conservados en efectivo por el pblico, se obtiene un total de $1 .800 millones de aumento en los medios de pago. Por supuesto, el efecto ser mayor cuando ms bajo sea el encaje y menor cuanto ms alto sea el encaje. 17.2.9 Tambin ocurre una emisin secundaria cada vez que se modifica el encaje, aunque no hayan ocurrido emisiones primarias. En el cuadro 17.2.3, si e cae de J/2 a J/I0, m aumentara de 2 a 10. Y los medios de pago constituidos por depsitos a la vista aumentaran de $20.000 millones a $100.000 millones. Es decir, esta disminucin en el encaje generara una emisin secundaria por $80.000 millones.

cuando el encaje mantenido en realidad por un banco es inferior al legal, se dice que est desencajado. Y significa que est prestando ms que lo autorizado legalmente. Lo cual puede visualizarse con el ejercicio del cuadro 17.2.3, suponiendo un encaje real de 04, aunque el legal sea o.g. Por estos prstamos adicionales el banco obtiene intereses. Y, por ello, la sancin tpica es que el Banco Central cobra por la suma desencajada un inters mayor. Si la falta es sistemtica, las autoridades pueden tomar represalias mayores, como una intervencin en la administracin del banco. Adems, un encaje real menor que el legal implica una emisin secundaria de medios de pago mayor que la autorizada legalmente. Por lo tanto, e! Banco Central vigila de forma estricta el balance diario de los bancos comerciales. 17.3.2 Si e! encaje real es mayor que el legal, hay un sobre encaje, lo cual es legal. Pero afecta de forma negativa las utilidades de los bancos. Esto ocurre cuando la demanda de crdito es muy baja. Por ejemplo, en el cuadro 1, despus de! depsito inicial los bancos estn en capacidad de prestar $5.000 millones. Pero si no hubiese demanda por crditos, e! proceso terminara ah, sin creacin alguna de medios de pago. Los depsitos totales sumaran, en tal caso, slo $10.000 millones, suma idntica al efectivo depositado originalmente por e! pblico. Es decir, la demanda por crdito bancario es un factor decisivo en la emisin secundaria de medios de pago. 17.3-3 Una situacin generalizada de sobre encaje es rara en las economas atrasadas, donde un crdito bancario puede llegar hasta considerarse un favor. En cambio, en las desarrolladas, en determinadas circunstancias, llega a ser un fenmeno efectivo. Por ejemplo, durante las depresiones econmicas la situacin de los negocios y de las personas puede ser tan mala que no deseen o no puedan endeudarse para aumentar sus gastos. Y si la autoridad monetaria redujera el encaje legal para aumentar los medios de pago, podra frustrarse en sus propsitos por el comportamiento del pblico, generando slo un mayor sobre encaje.
174 M 1 Y M2 SON CUANTIFICACIONES

I
(

17.3 17.3.1

EL ENCAJE LEGAL PUEDE DIFERIR

DEL REAL 17-4- 1 M 1 es igual

DE LA OFERTA MONETARIA

Como ocurre con toda ley, pueden darse infracciones sobre el encaje. Aunque sean castigadas, desestimuladas y mantenidas como excepciones. As,

al efectivo en poder de! pblico, F, ms el total de depsitos en cuenta corriente, o pagables por medio de cheques, D, en un momento

27H

FUlidml/1'1I10S

de la

cco/lIIlllia

de mcraulo

E/lIiSuill secundana,

"r!oczdad

l'

II/jlujll

279

dado, Esto es, MI F + D. La cual era la medicin tradicional de los medios de pago en circulacin, o de la oferta monetaria, antes de algunos desarrollos ms recientes del sistema bancario, 17-4-2 Debe distinguirse entre el efectivo en posesin del pblico y el total de efectivo emitido por el Banco Central. Pues parte de ste es depositado por el pblico en los bancos comerciales. Y por stos nuevamente en el Banco Central. Esta parte no circula, pues se encuentra esterilizada, inmvil en bvedas, como reservas de los bancos, R. Esto se ilustra en el cuadro 174-2.
CUADRO 17-4-2

EMISIN PRIMARIADEL BANCO CENTRAL

$100.000 millones

/
$2~00 millones Ef[ctivo conservado por, el pblico en1us manos para transacciones generalmente de poco valor

~
$75.000 millones Efectivo depositado por el pblico en los bancos comerciales. Reservas de los bancos, R, en caja de bancos comerciales y en caja del Banco Central

17+3 Los $75.0000 millones de reservas bancarias, R, no deben sumarse de forma explcita como parte de MI porque se contabilizaran dos veces. Una como R y otra como parte de los depsitos, los cuales contienen tambin a R. 17+4 La base monetaria, B, se distribuye, entonces, en efectivo en posesin del pblico, F, ms efectivo en caja de los bancos comerciales junto con el efectivo de stos en el Banco Central, o reservas de los bancos, R. Es decir, B = F + R, ($100.000 = $25.000 + $75.000). De donde: F = B - R. ($25.000 = $100.000-$75.000). Como MI = F+ D, ($175.000 = $25,000 + $150.000), entonces MI B + D - R. ($175.000 $IOQ,OOO+ $ 150.000 - $75.000). Estas son dos formas de llegar al mismo resultado de MI. 17+ 5 Con las tarjetas dbito, y cualquier otra forma de transferencia electrnica, la diferencia entre cuentas corrientes y cuentas de ahorro desaparece para efectos de la facilidad en los pagos. Adems, se puede girar cheques sobre los depsitos de ahorro, DH. stos, en otras palabras, se convirtieron en un medio de pago corriente. Y desapareci la justificacin para excluirlos de la oferta monetaria y aun para discriminarlos con la denominacin de cuasidineros. Por consiguiente, ahora es normal agregarlos a MI para obtener una medicin denominada oferta monetaria ampliada, o M2. En otros trminos, M2 = MI + DH. (M2 Y M3 aaden otros activos a MI).

17,5

EN

EL MUL TIPLICADOR NO

DE LA BASE SLO ENTRA

MONETARIA EL ENCAJE

Encaje bancario e= r/2, m

=2

1
$25.000

millones Total de efectivo en manos del pblico


(F)

millones Total depsitos a la vista


$150.000

(D)

$175.000

millones Medios de pago en circulacin

17.5.1 Si se divide la oferta monetaria por la base, se obtiene el multiplicador definitivo, m*. En otros trminos, rii* MI B (F + D)/(F + R). Dividiendo por D el numerador y el denominador: m * (F I D + DI D)I (F I D + RI D) (f + 1)1(f + e), dondefes la proporcin de efectivo en posesin del pblico a depsitos, ye es el encaje global. Como se observa, existe una relacin inversa entre m* y e. Pero, adems, en el nivel de m" intervienef 17.5.2 m* dice cul es la cantidad de medios de pago por cada unidad de emisin primaria. Por ejemplo:f 0,33; e 0,5; entonces, m*= 1,6. Es decir, cada peso emitido por el Banco Central es convertido por el sistema en 1,6 pesos circulando como medios de pago.

21\0

Fundamentos

di /a economa de mercado

Emisin secundaria,

u/orillad e mflacion

z8

17.5.3 Como existen dos mediciones de M, MI Y M2, existe un multiplicador para cada una de ellas, adaptando la frmula general. En otras palabras, con MI,f Y e se miden proporciones con respecto a los depsitos en cuenta corriente. Y con M2 se miden con respecto a los mismos depsitos adicionando los de ahorro. Pero, en cada caso, es necesario aclarar cul de las dos se est empleando. 17.6
EL DINERO VELOCIDAD CIRCULA CON UNA

(Q,px + Qypy + Qzpz). Es decir, sirvi para realizar transacciones por 3 veces su valor. Esta cifra, 3, resultante de dividir el valor de las transacciones realizadas durante un ao por la cantidad de medios de pago utilizada, recibe el nombre de velocidad de circulacin del dinero, V En e! ejemplo, (QXPX + Qypy + Qzpz) V=-------= M 17.6.2 Con
n

=
$1

CUANTIFICABLE

mercancas, ... + Qln)

17.6.1 El L de enero de 2001, los individuos 1, 2 Y3 poseen 1 unidad del producto x, 1 unidad de y y una unidad de z, respectivamente. Cada unidad tiene un precio de $1. En adicin, el individuo 1 tiene tambin $1 en su poder. sea: individuo: 1 2 3 IZ posee: Iy IX, 1$

(Qp + ~P2 + Ql3 V= M

La primera transaccin es: 1 compra y a 2, con su $1. y despus la situacin es: individuo: 2 3 IZ posee: 1$ IX,IY En la segunda transaccin, individuo: posee:
2

compra z a 3. Y despus se tiene: 2 3 IX, Iy IZ 1$


X

Al finalizar el ao, 3 compra individuo: posee:

al. Y la situacin queda:


1 2

Iy,I$

IZ

3 IX

Los individuos realizaron los intercambios deseados. Pero esto ha ocurrido a travs de la circulacin monetaria. $1 circul de 1 a 2, de 2 a 3, y volvi a su punto de partida, de 3 al. En consecuencia, durante el ao, el mismo $1 sirvi para realizar transacciones por valor de $3: (IX$I + ly$I + IZI$), o

Donde Q es la cantidad vendida de la mercanca 1, P; su precio, etc., y M es la cantidad de dinero en circulacin en un momento dado de! ao, digamos junio 30. Pero tambin puede ser un promedio de los 365 das. Entonces, Ves el valor promedio de las transacciones realizadas durante un ao por cada unidad monetaria. 17.6.3 Este clculo, con todas las transacciones, sera muy dificil, pues involucra reventas de artculos usados, o de segunda y tercera mano. Y ningn pas incurre en el costo de llevar una contabilidad minuciosa de todas esas transacciones. En cambio, se lleva una contabilidad del PIB, como se ha visto. De esta manera, e! valor total de las transacciones es sustituido por e! valor monetario o nominal de! PIB, el cual es igual al ingreso interno bruto nominal, Y. As, la frmula de la velocidad se transforma en V = Y/M. La cual, de esta forma, recibe e! nombre de velocidad ingreso del dinero. 17.6.4 Por ejemplo, la velocidad ingreso del dinero, con M = MI, aument en Colombia de 6,6 en 1970 a 8,8 en 1980. El PIB nominal de este ao era, entonces, 8,8 vecesMI. Porlo tanto, la cantidad de dinero equivala a 1/8,8 del producto interno anual. 0, en otros trminos, a 12 meses de producto interno divididos por 8,8, lo cual da 1,36 meses, o 41 das, de producto interno. De hecho, algunos especialistas han preferido referirse a la velocidad de esta manera.

i (

I
(

I
I

ZK2

Fundamentos

de la rcanuntia tlc mcruulo

l'lIlIslrin secunduna,

relouda e in/lacirll

21\3

17.7

LA TEORA

CUANTITATIVA

OFRECE

EXPLICACIONES

DE LA INFLACIN

17.7.1 Debe recordarse que el producto interno nominal, Y, dividido por su deflactor implcito, d, es igual al producto interno real,y. Es decir, Yld = y; Y = yd. A su vez, d puede ser un ndice de precios, o sea de inflacin, P. As, Y = yP. La definicin de la velocidad ingreso puede escribirse, entonces, como V= YI NI = yPl NI. 17.7.2 De donde: VM = yP. Esta se conoce como ecuacin cuantitativa del dinero. Y establece que un cambio en VM implica un cambio idntico en yP. Esto es cierto por definicin, pues la ecuacin cuantitativa es otra forma de escribir la definicin de la velocidad. En otras palabras, VM = yP es una identidad y no constituye teora alguna en particular. 17.7.JSin embargo, cuando se formulan ciertas hiptesis sobre el compot;~amiento de la velocidad, se pasa a la teora cuantitativa del dinero. Para stte~ particular, V cambia de forma significativa durante perodos largos. Po~.eemplo, durante los diez aos considerados en la seccin 17.6.4 para Co~mbia.Pero sus cambios son insignificantes-durante perodos cortos, cmo un'ao o menos. Por lo tanto, puede considerarse estable, como una constante, en estos plazos cortos. 1774 As, y volviendo a la ecuacin cuantitativa, si Ves una constante, la tasa de crecimiento de M es aproximadamente igual a la tasa de crecimiento de y ms la tasa de crecimiento de P. Es decir, la tasa de crecimiento en el nivel de precios, o tasa de inflacin, es igual a la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero menos la tasa de crecimiento del PIE real. Por consiguiente, la inflacin se explica como un exceso de crecimiento de los medios de pago sobre el crecimiento del producto real. Y si las tasas de crecimiento de M y de y fuesen iguales, la inflacin sera nula (Teoras, "Mercantilismo", "Monetarismo"), 17.7.5 Por ejemplo: si M aumenta un 20%; siy aumenta un 5%; entonces.P aumentara aproximadamente en el 15% restante. Y si M aumentara slo Un 5%, la tasa de inflacin sera nula. , 17.7.6 La relacin entre las tasas de crecimiento se obtiene de la siguiente manera:

NI = Py( 1I V); NI' = P y '( 1IV); donde el apstrofe indica el valor de la variable en el ao siguiente. NI '1NI = 1 + rm; P'I P = 1 + rp;y'ly =1 + ry; donde r indica la tasa de crecimiento anual de la variable respectiva. NI '1NI = P'y'I Py = (P'I P)(y'ly). De donde: 1 + rm = (1 + rp)(l + ry). Desarrollando la multiplicacin: 1 + rm = 1 + ry + rp + (rp)(ry); rm = ry + rp + (rp)(ry). Pero, (rp)(ry) tiende a ser despreciable. En el ejemplo, rp = 15% = 0,15; ry = 5% = 0,05; entonces: (rp)(ry) = (0,15)(0,05) = 0,0075 17.8
LA INFLACIN INVOLUCRA FACTORES COMPLEJOS SOCIALES

1T8.1 Con el crecimiento de P, el ingreso interno monetario crece ms rpido que el ingreso interno real. Es decir, una unidad monetaria ($1) compra una magnitud cada vez menor de ingreso real. Por esta razn, durante un perodo inflacionario, una persona con un ingreso monetario fijo tiene un ingreso real decreciente. Y tambin con un ingreso monetario cuya tasa de crecimiento sea inferior a la tasa de crecimiento del nivel general de precios. Al menos, hasta cuando los ingresos monetarios sean reajustados. Este es usualmente el caso de los arrendamientos, los salarios, los intereses y otras rentas que son reajustadas cada cierto tiempo, como cada ao, mientras los precios suben en cada momento. 17.8.2 Adems de cambios injustificados en la distribucin del ingreso real, en contra de las rentas fijas, la inflacin ofrece otras inconveniencias. Como aadir incertidumbre sobre el futuro de la rentabilidad real de los contratos, lo cual puede encarecerlos e inhibirlos; desconfianza hacia la unidad monetaria, lo cual puede debilitar su funcin como medio general de pago; inestabilidad en los mercados financieros y cambiaros; distorsiones de la informacin contable y financiera; desconfianza de la inversin extranjera; obstculos para la integracin entre pases; malestar social; y dificultades para el diseo y administracin de la poltica econmica. 17.8.3 Como instrumento contra la inflacin sobresali, en el ltimo decenio del siglo xx, la mayor autonoma concedida a los bancos centrales. Aisln-

2~+

FUl/dal/lfllloS

de la cconomia de mercado

Emiun secundaria. uelotulad e tnflacuin

285

dolos de las presiones polticas ms inmediatas, stos podran concentrarse, entonces, en la funcin de estabilizar el valor real de la unidad monetaria. Pero la restriccin requerida tampoco qued exenta de costos. Pues la contraccin monetaria, mediante crditos del Banco Central, operaciones financieras o encajes, en ausencia de instituciones especializadas en otros objetivos de la poltica econmica, puede disminuir los volmenes de crdito, aumentar las tasas de inters en el corto plazo, desestimular la inversin privada y el gasto pblico, aumentar los niveles de desempleo y estimular o prolongar recesiones, con sus impactos negativos sobre los niveles de produccin y de ingresos reales. 17.8.4 Por estas razones, la decisin de mantener la inflacin en ceros puede ser cuestionable. Y, de hecho, con pocas excepciones radicales, la mayora de pases opt por tasas moderadas de inflacin. Algunas quiz tan bajas como un 2% anual, pero sin constreirse a un cero ciego. Y por conservar la coordinacin entre los objetivos de inflacin con los de crecimiento y empleo. Los cuales, por lo dems, se desplazan en el largo plazo como un pndulo o una moda. Entre 1950 y 1970, altas tasas de inflacin parecan un costo bajo para prevenir o atenuar efectos depresivos, como los de 1930. Alejados estos peligros en los pases desarrollados, el pndulo se desplaz hacia el control inflacionario. Como se ve, los objetivos de poltica no se cien con facilidad a esquemas simples. 17.9 EJERcIcros
l.

3. Con la siguiente informacin: Billetes en circulacin Monedas en caja del Banco de la Repblica Cuasidineros Moneda metlica en circulacin PIE a precios corrientes Depsitos en cuenta corriente Encuentre: a. MI. b.M2. c. La velocidad ingreso de los medios de pago (V). 4. Con la siguiente informacin: Efectivo en poder del pblico Depsitos en cuenta corriente Reservas del sistema financiero Encaje Encuentre:
a.

Billones de pesos 3,89 0,16 25,82 0,38 88,83 5,75

0,5

MI.

Con la siguiente informacin: Coeficiente de reservas o encaje Depsitos en cuenta corriente del sistema bancario (billones) Preferencia por efectivo encuentre: a.MI. b. La base monetaria. c. El multiplicador monetario.

b. La base monetaria. c. El multiplicador monetario. d. Si el multiplicador monetario fuera 1,8 y la base monetaria permaneciera constante, cul sera la oferta monetaria? 5. Con la siguiente informacin: Efectivo en poder del pblico Reservas bancarias Depsitos en cuenta corriente Encaje Encuentre: a. El multiplicador monetario. b. Los medios de pago. c. La base monetaria.

0,81 I $4,2 0,547

0,8
2

0,4

2. Si el multiplicador monetario fuera 1,141 y la base monetaria es la respuesta del ejercicio anterior, encuentre MI.

2H6

Fundamentos

de 111eanunnia de mercado

fllll.1'lI1ll

sccundarta,

rcloculud

e lll/li/(flll

2~7

6. Con la siguiente informacin encuentre /\11 y M2: Billetes en circulacin Reservas del sistema financiero en el Banco Central Cuasidineros Moneda metlica en circulacin Depsitos en cuenta corriente
7.

17.10.2

COLOMBIA

4 2,5

28
Fin de: Medios de pago Total

MEDIOS DE PAGO (MI) r/ (miles de millones de pesos) Efectivo Billetes del Banco de la Repblica en Monedas de cobre y nquel emitidas (d) 531,4 531,4 526,5 525,8 527,5 (e) 1.353,2 l.775,5 1.787,5
2.020,2

4 6

Depsitos dd Depsitos de particulares en el Banco de la Repblica (g) 16,4 34,0 20,8


21.1

Caja del

Moneda en caja Banco sistema financiero de la Repblica (f)


214,1
2I2,0

sistema financiero
en el Banco de la Repblica

El PIE a precios corrientes para Colombia en 1997 fue de $122 billones de pesos; teniendo en cuenta que la base monetaria fue $8,28 billones de pesos y que el multiplicador monetario fue 1,32, encuentre la velocidad ingreso para ese ao,
8. Aplicando la teora cuantitativa, haga una prediccin sobre la tasa de inflacin si: a. M aumenta en un 12% y el PIB real en un 3,5%. b.M aumenta en un 4% y el PIE real en un 5,5%, c. :M' aumenta en la misma proporcin que el PIE real (5%),
'" 17,10
TALLER. UN CASO EN ESTADSTICAS MONETARIAS

circulacin
(a) 19982/ 1999 2000
2001

(b) 4.603,5 6.037,1 7.276,0 8349,4 9993,5

(e) 5.623,0 7-+59,1 8698,6 9.990,8 11.988,3

(h) 5.923,0 6.776,9 9444,7 10.387,5 11.642,1

10.526,5 12.814,0 16.720,8 18737,0 21.635,6

182,3 168,2 177,9

2002

2.378,1

33,8

(a) (b) + (h); (b) = (e) + (d) - (e) - (f) + (g) l/A partir del 29 de junio de 2001 la serie histrica corriente de las entidades en liquidacin. 2/ Cifras correpondientes al cierre del calendario. Fuente: Banco de la Repblica.

fue reprocesada

para excluir del MI los depsitos

en cuenta

17.10.3
OFERTA MONETARIA AMPLIADA

COLOMBIA

17.IO,1

COLOMBIA Fin de: Efectivo Total

(miles de millones de pesos)


Pasivos sujetos a encaje rJ Depsitos en cuenta corriente (e) 5.923,0 6.776,9 9444,7 10387,5 11.642,1 Cuasidineros Otros Depsitos restringidos l\

r/ (miles de millones de pesos)


BASE MONETARIA Fin de: Base monetaria Total (a) (b) Efectivo Especies monetarias fuera del sistema financiero 4.587,1 633,1 7.255,2 8.328,3 9959,7 Depsitos de particulares en el Banco de la Repblica 16,4 34,0 20,8
21,1

M2

M3

11

14

Reserva para encaje Total (c) Efectivo en caja del sistema financiero 1.353,2 L775,5 !.787,5
2.020,2

y
(d) 3S.031,6 40.856,6 39942,9 4J42I,5 45.036,6 8.080,6 6.321,3 5.819,2 6.165,4 733,2 (e) 0,0 (f) 10.526,5 12.8q,0 16.720,8 18.737.0
21.635,6

Depsitos del sistema financiero en el Banco de la Repblica 966,] 1.927,1 1.646,8 1.278,3 !.735,8

(a) 19982/ 1999


2000 2001 2002

(b)

(g) 48.558,1 53.670,5 56.663,6 62.158,4 66.672,2

(h)

4,603,1 6.037,1 7.276,0 8349,4 9993,5

52'35,1
53-954,8 55.206,8 59974,4 63.982,0

56.638.6
60574,0 62761,4 68.572,5 74.199,3

19982/ 1999
2GOO

6.923,1 9739,6 10.710,4 11.647,9 q.107,4

4.603,5 6.037,1 7.276,0 8349.49993,5

2.319,6 3.72,$ 3-434,3 3-298,5 4.113,9

582,1 278,5 248,6 223,8

zoo r
2002

(f)

33,8

2.378,1

= (a) + (e); (g) = (f) + (d); (h) (a) + (b) + (e) t/ Desde el 29 de junio de 2001 se excluye los depsitos de las entidades en liquidacin.

(a)=(b)+(c) 1/ Vese nota metodolgica: "Redefinicin de los principales

agregados

monetarios",

Revista del Banco de lo Repblic,

2/ Incluye depsitos fiduciarios, otros depsitos a la vista, aceptaciones bancarias despus de! plazo, negociaciones de cartera, cdulas de! BCH, los bonos del sistema financiero y las operaciones de recompra de titulos realizadas entre e! sistema financiero y las entidades no financieras. 3/ Corresponde a los depsitos de las entidades en liquidacin. 4/ A partir de! 29 de junio de 2001 se incluyen en este agregado la vista de las entidades no bancarias. Fuente: Banco de la Repblica. los CDT de las entidades especiales y los depsitos a

[uniode 1995. 2/ Cifras correpondientes al cierre del calendario. Fuente: Banco de la Repblica. (Los.l~particulares!l no se refieren a formas naturales sino a jurdicas especiales con naturaleza semipblica presente o en el pasado inmediato).

en el

288

Fundamentos de la economa de mercado

17.10.4 MULTIPLICADOR MONETARIO

COLOMBIA

CAPTULO

DECIMOCTAVO

Intermediacin financiera
Multiplicador e+1 e= e+r

Fin de: e=

Efectivo(El r= Depsitosen Cta. Cte. (D)

Reservas(E)
Depsi tos en Cta.Cte.(D)

19982/ 1999 2000


2QOI

2002

0,777 0,891 0,770 0,804 0,858

0,392 0,546 0,364 0,318 0,353

1,520 1,316 1,561 1,609 1,534

Nota: Para los valoresde E y R cfr. e! cuadro 1.2. l/Cfr. nota metodolgica:"Redefinicin de los principales agregados monetarios", Revista del Banco de la Repblica, junio de 1995. 2/ Cifras correspondientes a cierre de! calendario. Fuente: Banco de la Repblica.

18.1

EL SISTEMA CUATRO

FINANCIERO FUNCIONES

CUMPLE BSICAS

18. I.I En el proceso de disminucin de los costos de transaccin, el sistema financiero desempea un papel importante, a travs de las siguientes funciones: 1. Conciliacin de ofertas y demandas financieras. Es la canalizacin de ahorro desde los sectores de la comunidad donde es excedente hacia los sectores donde es deficitario. En este proceso, la intermediacin financiera agrega miradas de pequeos ahorros desagrega enormes sumas de ahorro, segn el caso, hasta el tamao adecuado para los prestatarios. Para stos, en cambio, podra resultar demasiado costoso e incluso prohibitivo intentarlo de manera directa. n. Evaluacin y administracin de riesgos. Debido al volumen de las operaciones y de los recursos aplicados, los intermediarios financieros pueden especializarse en el acopio de informacin y evaluacin sobre riesgos especficos. El menor costo implicado, el mejor conocimiento y la capacidad para distribuir y diversificar la cartera, reducen la probabilidad de los riesgos y los costos de las transacciones en comparacin con personas no especializadas. lII. Transformacin de plazos. Usualmente, los depositantes desean comprometer sus fondos durante periodos ms cortos que los requeridos por los prestatarios. Pero el volumen y el crecimiento de sus operaciones, as como sus relaciones con otras entidades, incluyendo el Banco Central, permite a los intermediarios financieros conciliar esa discrepancia. De esta manera se logra una canalizacin de ahorros que en otras circunstancias podra resultar frustrada. IV. Generacin de liquidez. En general, los activos recibidos y mantenidos por los intermediarios financieros, es decir, ttulos de deuda de los individuos particulares como pagars, son inciertos para el resto del pblico en trminos de riesgos y valor recuperable. Esto minimiza su aceptabilidad general, lo cual les confiere un claro carcter de iliquidez. De otro lado, los pasivos emitidos por los intermediarios, contra esos activos, suelen ser lquidos, como los depsitos pagables con cheques, debido a la confianza sobre su respaldo, su valor y su aceptabilidad general. Por consiguiente, al tiempo que los intermediarios asumen riesgos implcitos en esta transformacin, proveen

292

Fundumenias

de la ccontnnia de mercado

]uternll:dioclljiJltillclera

.HJ3

liquidez a la comunidad. Y ello de acuerdo con lo que sta indica a travs de sus ofertas de activos financieros. Como se ha indicado, la provisin de liquidez abarata el costo de las transacciones en e! sistema econmico. 18.1.2 Estas funciones se reflejan en comodidad para las unidades familiares y en eficiencia para las unidades productivas. En el primer caso porque facilita conciliar los flujos de ingreso corriente con la conveniencia de su disponibilidad en e! tiempo. As, las deficiencias de ingresos presentes pueden ser cubiertas con los excedentes de ingresos futuros. En e! segundo caso, porque permite la canalizacin de un mayor volumen de ahorro hacia fines productivos, reduciendo la proporcin de riqueza que de otra forma la comunidad mantendra improductiva; porque reduciendo los costos y riesgos de las conciliaciones entre deudores y acreedores puede disminuir e! costo de la utilizacin de capital; y porque mejora la transparencia del mercado de fondos prestables y del costo de! capital, lo cual facilita las decisiones correctas de inversin.
18.2 LA GLOBALIZACIN TRANSFORMARON y LA INFORMTICA LOS MERCADOS

monio personal de millones de clientes. Lo cual se reservaba con anterioridad a un reducido nmero de clientes muy grandes. Por ejemplo, Merryl Lynch tena a mediados de los 80 cerca de cinco millones de clientes, combinando para ellos servicios de banca de inversin, seguros, depsitos, tarjetas de crdito, otros crditos, inversiones inmobiliarias, asesoras, manejo de cartera y giros a travs de cheques, mediante acuerdo con un banco.
18.3 LAS TRANSFERENCIAS A OTROS ELECTRNICAS INSTRUMENTOS

DESPLAZAN

18.2.1 Los dos ltimos decenios del siglo xx se caracterizaron por la apertura de las economas nacionales hacia los mercados mundiales y por la desregulacin o liberalizacin de los mercados. Ante esta competitividad internacional incrementada, el afn por la eficiencia, las economas de escala y el tamao precipitaron una cascada de fusiones y adquisiciones, agigantando an ms a las mayores entidades financieras. Por otra parte, la desregulacin estimul el movimiento internacional de capitales; interconect las bolsas de valores en todo e! mundo; estimul el desarrollo de nuevos productos financieros, como las transacciones a futuro y otros derivativos; incentiv la competitividad de nuevos administradores financieros, diferentes de los bancos tradicionales; liber la destinacin de los fondos prestables y las tasas de inters; y posibilit la aplicacin de stas sobre depsitos en cuenta corriente, as como el giro de cheques sobre depsitos de ahorro. 18.2.2 Al mismo tiempo, la extensin de la riqueza y la revolucin informtica se conjugaron para hacer rentable la administracin masiva del patri-

18.3.1 Al finalizar el siglo, los pagos de consumo por medio de transferencias electrnicas de fondos se haban extendido de manera significativa. Para este efecto, en Norteamrica circulaban, en promedio, dos tarjetas de crdito por cada habitante en edad de trabajar, aparte de las tarjetas dbito y de las posibilidades futuras de internet. 18.3.2 El uso de tarjetas plsticas para transferencias electrnicas es un mero accidente, relacionado con medidas de seguridad. Es decir, las tarjetas pueden obviarse tan pronto como los riesgos de fraude puedan ser minimizados con otros sistemas. Teniendo esto presente, se describe a continuacin el sistema de transferencias electrnicas. 18.3-3 Sus principales funciones son: 1. Operar como un instrumento de crdito (tarjetas de crdito), bsicamente de consumo. Lo cual implica una creacin de dinero en el caso de que los bancos miembros del sistema dispongan de reservas libres (sobre encaje); o simplemente un cambio en la composicin de los activos bancarios, sin creacin neta de dinero, cuando la condicin de reservas libres no se presenta. n. Actuar como un instrumento de pago diferido (tarjetas de crdito), en sustitucin de los instrumentos del efectivoy los cheques. En este caso puede darse una creacin transitoria de dinero si existen reservas libres en los bancos miembros, dependiendo del perodo transcurrido entre la facturacin y el pago al sistema por parte de los tarjetahabientes. El potencial para esta sustitucin, del papel por movimientos electrnicos, radica en la conveniencia y menores costos de las transacciones para los tarjetahabientes; en la mayor seguridad y la ampliacin del volumen de venta para e! comercio asociado; y

29+

Fundumentos de la econuntia de mercado

l/ltt'rl1ledwcuinjin(/Il(l<'1"l1

29.1

en una reduccin de los costos operativo s y una liqj#dez ms inmediata para este ltimo, en el caso de los servicios de consignacin electrnica. IlI. Operar como un instrumento de pago inmeiato, transfiriendo depsitos de ahorro y en cuenta corriente entre tarjetahbientes, el comercio y las instituciones financieras, funcin que es propia de las tarjetas dbito. Es decir; en el caso de las tarjetas dbito el pago por comprases instantneo, contra un depsito de ahorro o en cuenta corriente. 18.3-4 En el sistema interactan cinco clases de participantes, a saber: los tarjetahabientes, los comerciantes, el emisor de latarjeta, el adquiriente de los vales y la organizacin central, la cual acta, entr'otras cosas, como cmara de compensacin. Pero, para simplificar, los tres ltimos participantes pueden ser agrupados como "el sistema". En el momento de realizar una compra, lostarjetahabientes tienen la opcin de utilizar como instrumento de pago el efeptivo, el cheque, una tarjetade crdito o una tarjeta dbito. En la opcin <tela tarjeta de crdito, al .C:l.Dlbipci!llJlcpmposicin del balance del taretaha~i~nte (un aumento de sus acti:pspprlasn:ercancas o servicios comprados cti~tra un aumentoequiva. '.lente de suspaslvos por la deuda emitida y reconosftia en el "vale"), sigue la consignacin de este ltimo por parte del comerCinte, la cual es aceptada como efectivo por el sistema (siendo inmediata en c~so del servicio de consignacin electrnico). Esta operacin, a su vez, impli~:tun cambio en la composicin del balance del comerciante (una reduccirrn los activos por la mercancas entregadas y un incremento de los activos lg~idos, representado en el aumentode sus depsitos en cuenta corriente), f.tambin un cambio en el balance del "sistema". Especficamente, y como re.s~1tado neto, un incremento en el pasivo de los bancos adquirientes (representado en el aumento de los depsitos en cuenta corriente de los comerciantes) s~~tra un incremento equivalente de los activos de los bancos emisores de l#tarjetas (representado en el aumento de las cuentas por cobrar contra los tafj~tahabientes)_ Como ya se ha indicado, la compensacin y estados de saldos ri~tos para las debidas transferencias entre emisores y adquirientes se obtienerEitravs de la organizacin central. 18.3.5 Tal incremento de depsitos en cuenta, corriente puede implicar, adems, una creacin de dinero por parte de los b~Kcos involucrados, si stos
0:"'.,

disponen en el momento de un exceso de reservas. En caso contrario, implica una simple recomposicin de sus activos (aumento de las cuentas por cobrar a los tarjetahabientes contra reduccin del crdito a otros sectores) y sus pasivos (aumento de los depsitos de los comerciantes involucrados en la transaccin contra la reduccin de los depsitos de otros clientes). 18.3.6 Transcurrido el lapso entre la transaccin y el momento del pago peridico debido por los tarjetahabientes, se abren ante stos dos nuevas opciones: la cancelacin del importe total de la compra o de slo una fraccin de sta, caso en el cual acceden automticamente a un crdito por el valor restante. En la opcin de la cancelacin total se recomponen nuevamente los balances de los tarjetahabientes (reduccin de sus activos representada en depsitos en cuenta corriente contra una reduccin equivalente de sus pasivos representada en la deuda cancelada), y de los bancos emisores (reduccin de sus activos representados en las cuentas por cobrar a los tarjetahabientes contra una reduccin de sus pasivos, representada en la disminucin de los depsitos en cuenta corriente de los mismos tarjetahabientes). Esto implica que, como efecto neto de la operacin respectiva, los bancos reducen los depsitos en cuenta corriente en el importe de la transaccin, esterilizando cualquier creacin monetaria que hubiera podido ocurrir (con exceso inicial de reservas), o restableciendo la composicin inicial de sus operaciones por el lado de los crditos otorgados. En este caso, pues, la tarjeta de crdito ha cumplido la funcin exclusiva de un instrumento de pago diferido, con un impacto monetario nulo o apenas transitorio, dependiendo de la situacin inicial de reservas de los bancos involucrados. En la opcin del acceso automtico al crdito pueden producirse dos efectos distintos en el momento del debido pago peridico. En primer lugar, la cancelacin de una fraccin de la factura, con las consecuencias ya descritas en la funcin de instrumentos de pago diferido. Y, en segundo lugar, para la fraccin restante, la confirmacin de los cambios de balance ocurridos en el momento de la transaccin, tanto para tarjetahabientes como para 'el sistema' (descritos ms arriba). En sntesis, en esta opcin la tarjeta cumple la funcin de instrumento de crdito y por ello genera un aumento de los depsitos en cuenta corriente contra un incremento del crdito bancario a los tarjetahabientes, lo cual puede implicar una creacin de dinero, dependiendo de la

29

FUlldillliCI/lIIS

de la

CUlilOIlI

[e mercado

111

1 crtnahu

mll

financiera

2~7

situacin inicial de las reservas de los bancos. En e! caso de una situacin sin exceso de reservas, el resultado es simplemente una recomposicin de la cartera, a favor de los tarjetahabientes y a expensas de otros sectores. 18.3-7 Finalmente, si los tarjetahabientes optan por utilizar una tarjeta dbito en el momento de la transaccin, se producir una transferencia instantnea de depsitos de ahorro o en cuenta corriente, entre los tarjetahabientes y los comerciantes, y entre las instituciones financieras correspondientes, sin afectar el volumen global de depsitos, ni e! volumen de crdito, ni la cantidad de dinero en circulacin. La tarjeta opera en este caso, entonces, en la funcin exclusiva de instrumento de pago instantneo y, en tal condicin, como un puro sustituto de! efectivo y los cheques. 18.4 TALLER. EL INSTRUMENTAL CONTABLE Se cree que la contabilidad del Debe y el Haber, o de los activos y pasivos, o por partida doble, fue inventada por los monjes de una abada italiana en los siglos XIo XII.Y MAXWEBER (1910), reconocido por el rigor y la profundidad de sus anlisis sobre la sociedad moderna, concluy que tal invento sintetiz, al mismo tiempo, la esencia y uno de los ms poderosos instrumentos del capitalismo. Inclusive un premio Nobe! (COASE) desarroll sus contribuciones a la teora econmica sobre la base de sus trabajos contables; los problemas de externalidades pueden considerarse como fallas contables; el personaje ms rico de Colombia al finalizar el siglo xx consider su curso de Contabilidad como el ms estratgico para su carrera; las quiebras escandalosas en Wall Street a comienzos de! tercer milenio (como Enron) se atribuyeron a vicios contables; y hasta ronda la tesis de que e! colapso integral de las economas socialistas se debi a fallas en su sistema contable. Estas son muestras de la importancia del tema. La partida doble implica contabilizar no slo cada ingreso (o egreso) sino tambin su causa. Por ejemplo: no basta con registrar e! ingreso de $1 milln en la caja; tambin, y al mismo tiempo, debe registrarse la razn: disminuyeron los inventarias de productos por su venta, o se recibi un prstamo, o un depsito, o en ltimas se trat de una donacin. Pero siempre hay un segundo registro por e! mismo valor, especificando la causa.

Se observan algunas convenciones para la clasificacin de los registros, como la de que en los balances finales las posesiones (dinero en caja, en bancos, posesin de bonos, de equipo, de edificios, de terrenos) entran en el lado de los Activos, o lado del Debe; mientras las obligaciones de la entidad (como las cuentas por pagar y el capital de los socios mantenido en la empresa) entran en el lado de los Pasivos, o del Haber. Pero, tomando en cuenta todos los pasos intermedios de! proceso, hasta llegar a dichos balances, las reglas contables resultan de la mera conveniencia instrumental y carecen, por lo tanto, de un significado intrnseco. Empearse en buscarlo puede contribuir, entonces, a la confusin en vez de ayudar a su mejor comprensin. En general, e! proceso puede ser esquematizado en tres etapas. Primera: registros (o "libros") diarios de cada una de las transacciones. Por ejemplo, e! caso de una compra de muebles por $500 con tarjeta de crdito, desde el punto de vista de cada participante, podra describirse mediante el uso de cuentas T (auxiliares o intermedias) de la siguiente manera. El tarjetahabiente aumenta sus activos (D), posesiones de muebles, en $500. Pero, al mismo tiempo, aumenta sus deudas, o pasivos, con el sistema financiero por e! mismo valor (l!). El comerciante disminuye sus activos (D), inventarios de muebles, en $500 pero aumenta sus depsitos en cuenta corriente en el mismo valor. (Al deslizar la tarjeta en el terminal electrnico, de manera instantnea el sistema bancario acredita la cuenta de! comerciante y carga la deuda al comprador). El sistema financiero aumenta sus activos (D) o cuentas por cobrar al tarjetahabiente en $500 pero, al mismo tiempo, aumenta sus obligaciones o pasivos (l!) con el comerciante por e! aumento de sus depsitos en cuenta corriente. Tarjetahabiente
D H +500 +500

Comerciante

Sistema financiero H +500 +500


D

-500 +500

Como se observa, la contabilidad de cada participante registr una doble partida.

2yH

f'lIl1dlllllt'/IIIIS

de

/11

cununni

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[lIlallledwcuinjlh/l/cierll

2l)l)

La segunda etapa consiste en la separacin y clasificacin de los registros diarios en unos grupos ("libros") mayores, como ventas, inventarios, bancos, equipo, proveedores, cuentas por cobrar, etc., segn la naturaleza y las necesidades de la organizacin. y. con base en la informacin de estas dos etapas, la tercera consiste en la ' derivacin de los estados de resultados, en particular el estado de prdidas y ganancias y el balance general, los cuales sintetizan, en un momento determinado, la situacin financiera de la empresa. A continuacin se muestran ejemplos respectivos.
ElYlPRESA COMERCIAL XY ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS. Ao 2003

EMPRESA COMERCIAL XY BALANCE GENERAL EN 31 DE DICIEMBRE DE 2003

Millones $ Activo Activo circulante: Efectivo en caja y bancos Cuentas por cobrar Menos provisin para cobros dudosos Mas inventarios Total activo circulante

2.000 3.000 (300) 4.000

,.. 8.700

Millones $ Ventas
Menos costo de productos vendidos
(6.000)

10.000

.fUtilidad bruta de ventas.... ;.)\1s otras ganancias................................................


.~'

4.000
200

,:;;;

'Total utilidades Menos gastos de ventas -Sueldos y comisiones Publicidad y reparto 'Provisin para cuentas incobrables

4.200
(2.100)

Otras inversiones: Acciones en otras empresas Bonos de otras empresas Maquinaria, equipo y edificaciones Menos depreciacin acumulada Terrenos Suma total del activo Pasivo

800 IS0 1.500 (750) 350 10.75

140

( 1.400) (400)
(300)

Menos ot;os gastos (720) Intereses pagados (150) ,.,Arrendamientos y servicios pblicos (400) . Depreciacin de edificaciones y equipo ( ISO) Diversos (20) Ganancias de operacin antes de impuestos 1380 '. Menos provisin para impuestos.... (270) Ganacia de operacin despus de impuestos 1.II

Cuentas por pagar a menos de un ao 1.520 Documentos por pagar a ms de un ao 1.350 Provisiones para pago de impuestos 270 Patrimonio 7.610 Capital social (acciones de socios) 6.375 Utilidades no distribuidas aos anteriores .. 125 Utilidad neta del ao 2003 I.I10 Suma total del pasivo ms el patrimonio: IO.750 Debe notarse que: Pasivo + Patrimonio Activo total es considerada como la ecuacin fundamental de la contabilidad.

300

FUlldamenJos de la ccnnontia de

IIIL'rClU/O

III/ernu:dwwlljinlllwera

301

(En el ejemplo: l140 + 7.610 = IO.750). Otras ecuaciones o razones, R, tiles en las evaluaciones financieras son: R de disponible = (efectivo en caja y bancos + cuentas por cobrar + valores realizables)/ (pasivo) (2.000 + lOOO -300 + 800 + 150)/(lI40) 5.350/3.14 = I,7

I8'5

EJERCICIOS

R de patrimonio a pasivo = patrimonio/ pasivo total


(76IO/3I40 = 2,42)

R de rotacin = costo de productos vendidos/inventario promedio


(6.000/4.000 = I,5) R de operacin = (costo productos vendidos + gastos de ventas + otros gastos de operacin)/(total ventas) (6.000 + 2.100 + 720)/(10.000) = 8.8201r0.ooo =0,88 R de utilidad a ventas utilidades/ventas totales (r.rrc/ro.ooo = O,III = II,I%)

I. Utilizando cuentas T, Debe y Haber, muestre cmo cambian los balances de un banco y uno de sus clientes, cuando ste recibe un prstamo por $10 millones, concedido como un aumento de sus depsitos en cuenta corriente. 2. Muestre el cambio cuando el cliente paga el prstamo. 3 Si en el ejemplo de la empresa xy el activo permaneciera constante, pero el patrimonio fuese slo $5 mil millones, cmo cambiara el pasivo?, cules seran las opciones (cuentas) para cambiar el pasivo? 4 Que concluira si la razn de disponible fuese slo 0,8? 5 Y si la razn de patrimonio a pasivo fuese O,I? 6. Y si la razn de utilidades a capital fuese el3%?

R de utilidad a activos = utilidades / activos totales


(I.IIO /10.75 = 0,1033= 10,33%)

R de utilidad a capital = (utilidad neta despus de impuestos)/ (patrimonio) (1.IIo17610 0,1459 = 14,59%)

En general, la empresa del ejemplo parece contar con una rentabilidad normal y una buena posicin financiera (razones de disponible y patrimonio a pasivo bien por encima de la unidad). Por supuesto, siempre y cuando sus procedimientos contables se hayan ceido a las normas de legitimidad. Es decir, resulta indispensable una auditora sobre tales procedimientos, antes de utilizar la informacin contable para la toma de decisiones.

QUINT ECONOMA

A PARTE INTERNACIONAL

UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA
BillUOTECA CENTRAL

CAPTULO

DECIMONOVENO

La balanza de pagos

19.1

LA FLUIDEZ

INTERNACIONAL TIPOS

ES MENOR DE CAMBIO

HA Y DISTINTOS

19.I.I Las relaciones econmicas internacionales requieren un tratamiento especial debido a dos factores. En primer lugar, la informacin y la fluidez son ms imperfectas entre pases. As, existen restricciones jurdicas para e! movimiento de mercancas, personas y capitales, inexistentes entre diversas regiones de un mismo pas. Sobre los productos pueden pesar aranceles, cuotas de importacin y licencias sanitarias, ambientales y tcnicas. A los trabajadores se les puede exigir visas o permisos especiales. Y las empresas extranjeras suelen enfrentar regulaciones inaplicables para las nacionales. Adems, e! idioma, un medio extrao y las desigualdades de algunos derechos de los extranjeros pueden obstaculizar su informacin y su fluidez. 19. I.2 En segundo lugar, en los pagos internacionalesoperan diferentes monedas, como la libra, e! yen, el dlar o el euro.Porlo tanto, siSe denomina tipo de cambio al predode una moned'en-trrninos-de.orra, como 1 dlar igual a 120 yenes, existirn tantos tipos de cambio,col1l6 pares de monedas diferentes puedan.formarse. En general, la ftlIlulpta conocer el nmero posible de tiposde cambio es: n!l((n'-2)h!):Donde n es e! nmero de monedas. Por ejemplo, con 100 monedas distintas pueden formarse IOol/(98!2!) 4-450 tipos de cambio. As, pues, los pagos internacionales por importaciones, exportaciones y movimientos de capital se realizan cambiando unas monedas por otras, lo cual implica un mercado de monedas extranjeras y un precio definido de unas en trminos de otras. 19.1.3 Estas condiciones se derivan de la naturaleza de los Estados contemporneos, como entes polticos diferentes. Y ocasionan suertes diferentes para los ciudadanos de! mundo, por causa de su nacionalidad. Por ejemplo, e! aumento de los precios de! petrleo no afecta de igual forma a los brasileros y a los venezolanos. O una revaluacin del euro afecta de manera distinta los ingresos de los alemanes y de los egipcios. En general, la economa internacional estudia los mercados bajo esas dos condiciones especiales.

.l0g

Fundanu-nm:

de la economia de mcruuio

19.2

LA BALANZA

DE PAGOS

REGISTRA

TODAS

LAS

CUADRO 19.2.1 BALANZA DE PAGOS INTERNACIONALES DEL PAS X


L CUENTA CORRIE.\iTE

TRANSACCIONES

INTERNACIONALES

19.2.1 La balanza de pagos (BP)es el registro sistemtico de todas las transacciones, legales e ilegales, entre los residentes en un pas y los residentes en e!

resto del mundo. Sus perodos usuales son aos y trimestres. Y, como muestra el cuadro 19.2.1, consta de tres partes: la cuenta corriente (I), la cuenta de capital (n), y la cuenta de reservas (HI). 19.2.2 La cuenta corriente se subdivide en las transacciones de bienes (A) y las transacciones de servicios (y otras transacciones en cuenta corriente), (B). Dentro de A, X es el valor monetario de los bienes fsicos vendidos al exterior por e! pas X durante e! ao en consideracin, sin contar en el precio de cada bien e! costo de sus fletes y seguros internacionales para transportarlo al puerto de! pas comprador. Este valor, o sea el precio del producto en el puerto de embarque, antes de transportarlo al exterior, se denomina valor FOR. De otro lado, M es el valor de los bienes comprados al resto del mundo por el pas X durante el ao en consideracin, tambin en valores FOR. La diferencia, X - M , es e! saldo en la balanza comercial de bienes. 19.2.3 Los fletes y seguros internacionales se contabilizan por aparte en la cuenta de servicios (E). De esta forma, si e! transporte de caf colombiano hacia Nueva York se hace en buque con bandera colombiana, Colombia exporta, adems, dicho servicio de transporte. Por e! contrario, si e! transporte se hace en buque con bandera estadounidense, Colombia exporta e! caf FOR pero importa el servicio de su transporte. Estos servicios se han denominado tambin como importaciones o exportaciones invisibles, por no consistir en productos fisicos. Y cuando se dificulta la separacin de estos invisibles, la exportacin o importacin incluye los fletes y seguros internacionales, y en tal caso sus valores se denominan CIF. 19.2.4 La misma regla es aplicable para e! transporte de personas, como turistas. Todos los servicios vendidos por el pas anfitrin a estos visitantes se consideran exportaciones de servicios. Y todos los servicios comprados por los residentes del pas X cuando estn de turistas en el exterior se consideran importaciones de servicios de! pas X.

A. Transacciones de bienes: I. Exportaciones de bienes (XI) 2. Importaciones de bienes (MI) (1 - 2) XI -iVII Balanza comercial de bienes B. Transacciones de servicios: l Exportaciones de transporte (fletes) y seguros Exportaciones de servicios tursticos Dividendos, intereses y regalas recibidos del exterior Transferencias netas (1) 4. Importaciones de transporte (fletes) y seguros Importaciones de servicios tursticos Dividendos, intereses y regalas pagados al exterior (3 - 4) = X2 - M2 = Balanza de servicios y transferencias

I
(

BALANZA EN CUENTA CORRIENTE

=(1 - 2) + (3 - 4)

= (XI -MI)

+ (X2-M2)

= X-M

11. CUENTA DE CAPITAL

C. Movimientos de capital a largo plazo: 5. Entradas de capital 6. Salidas de capital (5 - 6) Saldo en cuenta de capital a largo plazo. D. Movimientos de capital a corto plazo: 7. Entradas de capital 8. Salidas de capital (7 - 8) Saldo en cuenta de capital a corto plazo

= (5 - 6) + (7 - 8) = Movimientos
III. PARTIDAS DE BALANCE

BALANZA EN CUENTA DE CAPITAL

netos de capital

E. Balanza en I + Balanza en 11, con signo contrario por cambio en reservas internacionales netas = Balanza III
TOTAL DE BALANZA DE PAGOS

= Balanza

+ Balanza n + Balanza

III

=o

310

Fundamauos de la canunniu Ii"

mcrcodu

La buluu; di' pagos

.1 11

I9.2.5 Los dividendos, intereses, regalas y honorarios temporales pagados por e! pas X a residentes de! resto del mundo se contabilizan como importaciones de servicios (factoriales), hechas por el pas X. Porque se consideran pagos por servicios de inversin, recursos naturales o trabajos temporales prestados por residentes extranjeros. Por la misma razn, los pagos de intereses, dividendos, regalas y honorarios temporales recibidos por residentes de! pas X de residentes en e! resto de! mundo se contabilizan como exportaciones de servicios (factoriales) del pas X. t9.2.6 El total de las exportaciones de bienes y servicios (X), ajustado con las transferencias netas (1), menos e! total de las importaciones de bienes y servicios (A1) es e! saldo en cuenta corriente. Y puede ser positivo, o con supervit, si X > M; negativo, o con dficit, si X < M; o cero, sin supervit ni dficit, siX=M. Las transferencias tienen el sentido de "do naciones" y han ganado img.()rtancia con los giros de los inmigrante s a sus familiares en sus pases de orig'en. En sntesis, la cuenta corriente puede subdividirse en: bienes, servicios nO?ilctoriales, servicios factoriales y transferencias. . '[. 19.2.7 La cuenta de capital tiene dos grandes categoras: inversin internacional directa e inversin internacional en cartera. Esta ltima est constituida poi)os prstamos contratados con e!resto del mundo. Los cuales estn respaldados pofttulos de deuda como bonos, pagars y cartas de crdito. Y generan intereses. Mierttras la inversin directa consiste en la propiedad de empresas; total, como una subsidiaria trasnacional; o parcial, como una participacin en e! capital de una sociedad limitada o annima, a travs de acciones. Y genera dividendos. 19.2.8 La inversiones extranjeras recibidas por el pas X se contabilizan en forma similar a las exportaciones pues, como stas, implican una entrada de moneda extranjera al pas X. Y las inversiones de residentes del pas X en e! resto del mundo se contabilizan en forma similar a las importaciones pues, coIito stas, implican una salida de moneda extranjera del pas X. Pero, slo el monto de los prstamos y de la inversin directa entran en la cuenta del capital. Pues los intereses pagados por los primeros y los dividendos pagados por la ltima se registran en la cuenta corriente como importaciones o exportaciones factoriales de servicios. 19.2.9 La distincin entre corto y largo plazo es importante para diferentes propsitos. Entre ellos, poder predecir movimientos futuros en la BP. Y,

generalmente, se traza entre inversiones en cartera con vencimiento a menos de un ao, o a corto plazo, en las que se concentran las inversiones especulativas ms voltiles. Y el resto (largo plazo). 19.2.10 El saldo en la cuenta de capital puede ser positivo, o con supervit, si las entradas de capital son mayores que las salidas; negativo, o con dficit, si las entradas de capital son menores que las salidas; o cero, si entradas y salidas se compensan. 19.2.11 La diferencia entre los ingresos recibidos de! resto del mundo y los pagos hechos al resto del mundo es la variacin de las reservas internacionales netas, AR. Es decir, AR = saldo en cuenta corriente + saldo en cuenta de capital = Balanza 1 + Balanza Il. De esta manera, Balanza 1 + Balanza Il - AR = o. 19.3
UNA VARIACIN DE EN CAMBIO RESERVAS EXPRESA O EN LOS TIPOS

DESEQUILIBRIOS

I 9-3- 1 La BP de un pas est en equilibrio cuando, en su mercado de moneda extranjera, su tipo de cambio y sus reservas internacionales permanecen estables. Porque, en tal situacin, la cantidad de moneda extranjera demandada es igual a la ofrecida. Es decir, hay equilibrio en BP si I1te o, donde te es la cantidad de moneda nacional pagada por cada unidad de moneda extranjera, digamos el nmero de pesos por un dlar. Y si, adems, I1R = o. I9.3.2 Por el contrario, hay un dficit en BP si se presenta una devaluacin de la moneda nacional, I1te > o, o si las reservas internacionales disminuyen, AR < o, o si ambas cosas ocurren a la vez. Y se trata de un desequilibrio, porque la cantidad de moneda extranjera demandada es mayor que la ofrecida en el pas. De otro lado, hay un supervit en BP si se presenta una revaluacin, I1te < o, o si las reservas internacionales aumentan, AR > o, o si ambas cosas ocurren al mismo tiempo. Y este caso tambin es un desequilibrio, porque la cantidad de moneda extranjera demandada es menor que la ofrecida en el pas. I9.3-3 Las reservas aumentan cuando la suma del saldo en cuenta corriente (1) y e! saldo en la cuenta de capital (n) es mayor que cero (saldo de 1 + saldo de II> o). Por lo tanto, en este caso se presenta un supervit en BP. y, las reservas disminuyen cuando la suma del saldo en cuenta corriente (1) y el saldo en cuenta de capital (n) es menor que cero (saldo de 1 + saldo de II < o). En este ltimo caso se presenta, entonces, un dficit en BP.

312

FllIltlatllt'lI/m'

de la

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313

19.3-4 Sin embargo, un dficit en la cuenta corriente puede ser compen-

.---a.Actl\:os--~-_~--- .... _.-.- ..- --.---

.. -777----

sado por un supervit en la cuenta de capital, O viceversa, sin variacin de reservas. y, en perodos largos, esta es la situacin usual. De esta manera, cuando un pas presenta un dficit prolongado en su cuenta corriente se convierte en un receptor neto de capitales extranjeros, ya sea a travs de una mayor inversin extranjera directa, o del aumento de su deuda externa. Y cuando presenta un supervit prolongado en su cuenta corriente, aumentan sus inversiones en el exterior, directas o como prestamista. I9.3.5 En sntesis, la suma de las entradas de moneda extranjera es siempre igual a la suma de las salidas ms la variacin en reservas. Pero si stas fuesen cero, y su variacin fuese por lo tanto cero, no necesariamente la BP estara en equilibrio. Pues, si los residentes de un pas quisieran comprar mayor cantidad de moneda extranjera que la entrante, se generara una devaluacin. O una revaluacin, en el caso contrario.
19.4 TALLER:
BALANZA
1. CUENTA CORRIENTE

i. Inversin colombiana en el exterio;: 782 Directa 782 De cartera o ii. Prstamos (5) -------------~i~ii~.A.-rr~e~nda~m~~en~t~orfi~n~an~c~i~er~o-----------------o iv.Otrosactivos b. Pasivos i. Inversin extranjera en Colombia Directa De cartera ii. Prstamos iii. Crdito comercial iii. Arrendamiento financiero iv. Otros pasivos c. Otros movimientos financieros de largo plazo 2. Flujos financieros de corto plazo a. Activos i. Inversin de cartera ii. Crdito comercial iii. Prstamos iv.Otrosactivos b. Pasivos i. Inversin de cartera ii. Crdito comercial iii. Prstamos iv. Otros pasivos B. Flujos especiales de capital
III. ERRORES Y OMISIONES NETOS IV. VARIACIN DE RESERVAS INTERNACIONALES V. SALDO DE RESERVAS INTERNACIONALES VI. SALDO DE RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS

UN CASO EN LA BALANZA DE COLOMBIA 2002

DE PAGOS

DE PAGOS

(US$MILLONES) (1.643) 17.578 19.222 (1.238) 14.161 15.399


225

Ingresos Egresos A. Bienes y servicios no factoriales Ingresos Egresos 1. Bienes Ingresos Egresos 2. Serviciosno factoriales Ingresos Egresos B. Renta de los factores Ingresos Egresos C. Transferencias Ingresos Egresos
Il.

(1) (674) 945 1,974 (1,029) (1,436) (20) (162) o (30) 2,796 (2,335) (2,029) (426) 300 (180) 461 16 53 389 3 o

CUENTA

DE CAPITAL Y FINANCIERA

A. Cuenta financiera 1. Flujos financieros de largo plazo

.~~----.----------------~~~------

12.303 12.077 (1.463) 1859 3.322 (2.812) 706 3.518 2-407 2.711 304 1. 315 1.315 (1 -48 1)

BRUTAS NETAS NETAS

10,844 188

VII. VARIACIN DE RESERVAS INTERl'iACIONALES

Nota: En lacarteleraelectrnicade divulgacinde datos del FMI [http:/ 1dsbb.imf.orgl country 1 coll calacall .htm 1 se publica el calendario de divulgacin anticipado de datos. (p) Provisional (pr) Preliminar r/ Las cifras de balanza de pagos fueron revisadas segn los lineamientos del Manual v de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional. 21 El clculo de la variacin de las reservas internacionales se efeta con base en el Manual v del F!vIl, el cual recomienda no incluir en este clculo las variaciones provenientes de valorizaciones por tipo de cambio y precio. 31 Los saldos de las reservas se valoran a precios de mercado. Incluye, por lo tanto, todas las

.,1 +

Fundamento, de /a

CCOI/lllI/a

dc tncna.!o

variaciones en las reservas provenientes de cambios en precios o a variaciones en el tipo de cambios de activos. Fuente: Banco de la Repblica, Subgerencia de Estudios Econmicos.

CAPTULO

VIGSIMO

Tipos de cambio libres

19.5
I.

PROBLEMAS

Un dficit en la Balanza de Pagos: a. Genera una contraccin primaria de la oferta monetaria si las autoridades intentan mantener estable el tipo de cambio a travs de las reservas internacionales. b. Genera una emisin primaria de dinero (expansin) a travs de las reservas internacionales. c. Genera una contraccin primaria de la oferta monetaria si las autoridades no intervienen en absoluto en el mercado cambiario y dejan operar libremente la oferta y la demanda de divisas . ..d.. Genera una contraccin secundaria de la cantidad de dinero en circulacin.
~;i"

2.

U-i. supervit en la Balanza de Pagos:

fa. Genera una contraccin primaria de la oferta monetaria si las autori-iiades no intervienen en absoluto en el mercado cambiarioy dejan operar tlibremente la oferta y la demanda de divisas . .p. Genera una emisin primaria de dinero (expansin) si las autoridades .intentan mantener estable el tipo de cambio a travs de las reservas interhacionales. . c. Genera una contraccin secundaria de la cantidad de dinero en circuracin. d. Genera una contraccin primaria de la oferta monetaria si las autoridades intentan mantener estable el tipo de cambio a travs de las reservas internacionales. 3-Lospagos a no residentes en un pas X, por utilidades sobre empresas posedas por ellos en.tal pas, se contabilizan en la Balanza de Pagos dentro de: a. Las importaciones de la balanza comercial. b. Los movimientos de inversin extranjera directa. F Los movimientos de inversin extranjera en cartera. d. Las importaciones de servicios de la cuenta corriente.

20.1

EXISTE

UNA

FUNCIN

DEMANDA EXTRANJERA

DE MONEDA

,.0

20.1.1 En primera instancia, conviene considerar la accin de las fuerzas libres del mercado, sin intervencin por parte del Estado. As, en un pas, una demanda de moneda extranjera surge para hacer los pagos por importaciones ms inversiones de capital en e! exterior. De otro lado, una oferta de moneda extranjera surge de los pagos recibidos por exportaciones ms entradas de capital. Y como para demandar una moneda se ofrece a cambio otra, sus ofertas y demandas son recprocas. Es decir, e! precio de una est dado en trminos de otra. Un precio determinado en esta forma espontnea, por la oferta y demanda de moneda extranjera, es un tipo de cambio libre. 20.1.2 Como se ha sealado, la cantidad demandada de una moneda extranjera, por ejemplo libras, por los residentes de un pas X, Dx, proviene de dos fuentes bsicas: 1. Las importaciones de bienes y servicios demandadas por el pas X al pas titular de la moneda extranjera en cuestin, 1M; lI. La inversin realizada por el pas X en e! pas extranjero en cuestin, ya sea directa o en cartera, de corto o largo plazo, Ix, O, simblicamente: Dx =f(IM, Ix). Pero, a su vez, 1M, como cualquier demanda por bienes y servicios, depende de! nivel de ingreso de los residentes del pas X, (Y); de los gustos de tales residentes, (Gu); de los precios que los bienes y servicios importados tengan en el pas titular de la moneda extranjera en cuestin, (pm), por ejemplo en Gran Bretaa si la moneda extranjera es la libra esterlina; y tambin de los precios que tales bienes y servicios tengan en los dems pases, (p), incluido el pas importador, pues al cambiar estos precios se presentan fenmenos de complementariedad y sustitucin de los bienes y servicios importados. En otros trminos, es necesario tener en cuenta los mismos factores analizados sobre la funcin demanda en general, pues 1M :::j(pm, Y, Gu, pd). 20.1.3 Por otra parte, la demanda de moneda extranjera de los residentes del pas X para invertir en otro pas determinado, (Ix), depende de una mezcla de factores, como la tasa de rentabilidad del capital en e! pas receptor de la inversin frente a la tasa de rentabilidad en los dems pases del mundo, (r);

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317

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libres

3HJ

las expectativas de riesgos econmicos y polticos (e), como por ejemplo cambios de legislacin sobre derechos y contratos; las reglamentaciones legales sobre impuestos, subsidios y giros de dividendos de la inversin (0; y las trabas y facilidades polticas y administrativas en el potencial pas receptor de la inversin (a). As, pues, Ix = j(r, e, 1, a). 20.1.4 Por consiguiente, sustituyendo IM e Ix por sus variables explicativas se obtiene: Dx j(pm, y, Gu, pd, r; e, 1, a) Ahora bien, para los residentes del pas X el precio de los bienes y servicios importados, pm, de Gran Bretaa por ejemplo, depende de dos factores: I. El precio en libras esterlinas de tales bienes dentro de Gran Bretaa, (p); u. El precio de la libra esterlina en trminos de la moneda del pas X. O sea e! nmero de unidades monetarias de! pas X que deben darse a cambio de una libra esterlina. Es decir, el tipo de cambio (te). Ejemplo: el pas X es Colombia, y el tipo de cambio es $100 colombianos por una libra esterlina C(I). Entonces, si un auto ingls cuesta 1)0.000 en Liverpool, su precio FOB 'serde 1 milln de pesos para cualquier importador colombiano. Y si e! precio de la libra esterlina aumenta de $100 col. a $120 col., el precio FOBdel auto ingls aumentar de 1 milln a 1,2 millones de pesos para el importador colombiano, aunque el precio del auto en libras esterlinas haya permanecido constante dentro de Inglaterra. Entonces: pm fip, te). 20.1.5 Reemplazando pm por sus variables explicativas se obtiene: Dx j(tc, p, Y, Gu, pd, r, e, 1,a) que es la funcin total de la demanda de! pas X por libras esterlinas, o cualquier otra moneda extranjera. La cual podra escribirse en forma todava ms compleja, pues la rentabilidad comparativa de la inversin dentro del potencial pas receptor (r) es, a su vez, una funcin de los precios de los productos resultantes de la inversin, de los costos de la mano de obra, de los recursos naturales disponibles, de las tasas de inters y de otros ms. Y as mismo para los dems factores. Sin embargo, como en el caso de la funcin demanda por cualquier producto, interesa aislar las relaciones entre algunas parejas de variables, haciendo uso de la condicin ceteris paribu. Es decir, manteniendo constantes en forma transitoria las dems variables.

,1

20. r.6 De esta manera, a la relacin entre la cantidad demandada de una moneda extranjera, por ejemplo libras esterlinas, y e! tipo de cambio (entre la libra L(J y la moneda nacional como $col.), eeteris panbus, es decir, con p, Y, Gu, pd, r, e, 1,a constantes, se le denomina "la funcin demanda" de tal moneda extranjera. En el entendido de que se trata de una funcin parcial de demanda, pues en forma transitoria hace abstraccin de los cambios en las dems variables. Como se vio en el captulo sobre la funcin demanda, despus de construida esta funcin parcial, la cual expresa a lo largo de una misma curva lo ocurrido con la cantidad demandada cuando cambia solamente el precio, se pueden analizar cambios en las dems variables, que antes estaban bajo,la condicin cetens paribus. Cambios expresados, entonces, como desplazamientos de la funcin parcial o de la curva de la demanda. Y as se pueden observar todas las variables cambiando, pero con un instrumento capaz de diferenciar las causas de un movimiento en Dx. Como ya se sabe, a un cambio a lo largo de la misma curva o funcin parcial, que expresa un. cambio en la cantidad demandada atribuible exclusivamente a. una cambio en el propio precio de la mercanca en cuestin; el tipo de cambio enesfe"caso,kete'11an'la "cambio en la cantidad demandada". Y; de otro lado, .aun. de~pla?:,alten~o de .... la funcin parcial, que expresa un cambio en lacantidaddernaIldadail.ttibui~ .. ble a un cambio en cualquier factor diferente del prpio precio de l~rnercanda en cuestin, se le denomina "cambio en la demanda". 20.17 Como en el caso de cualquier producto, en el eje vertical del grfico de la funcin demanda por una moneda extranjera se mide su propio precio, o sea e! tipo de cambio, expresado como el nmero de $col. por una libra esterlina ([J Y en el eje horizontal se mide la cantidad demandada de libras. Cuando sube el tipo de cambio, es decir, cuando aumenta el precio de la moneda extranjera en trminos de la moneda nacional, o se pagan ms pesos por una libra, e! precio de los bienes y servicios importados aumenta en trminos de moneda nacional para los importadores colombianos, permaneciendo constantes los precios ingleses en trminos de libras. La cantidad de bienes y servicios demandados por los colombianos de Gran Bretaa, o del pas cuya moneda se encareci, disminuye. Ejemplo: los precios de los autos ingleses aumentan en pesos aunque permanezcan constantes en libras. Y esto se traduce en una menor cantidad demandada de autos ingleses por parte de

320

Fundamentas

de 111economia de mercado

Tipos de cambio libres

321

los colombianos, debido al efecto ingreso y al efecto sustitucin. Pero una menor cantidad de bienes y servicios importados de Inglaterra, sin que su precio en libras haya cambiado, es otra forma de decir que los importadores colombianos demandan menos libras esterlinas. Si se importaban 1.000 autos, a [,ro.ooo cada uno, cuando cada libra costaba $roo, pero slo se importan 800 autos, a [,10.000 cada uno, cuando cada libra cuesta $120, entonces la cantidad de libras esterlinas demandadas por los colombianos para importar autos ingleses disminuye de [,ro millones a [,8 millones. Por consiguiente, cuando te se eleva, o cada libra esterlina cuesta ms pesos colombianos, eeteris paribus, es decir, con p, Y, Gu, pd, r, e, 1, a constantes, la cantidad demandada de libras esterlinaspor los residentes colombianos disminuye, debido a la menor cantidad de importaciones. Y si el te disminuye, o cada libra esterlina cuesta menos pesos colombianos, eeteris paribus, la cantidad demandada de libras esterlinas por los residentes colombianos aumenta. En otros trminos, con p, Y, Gu, pd, r, e, 1, a constantes, la grfica 20. t. 7 muestra una relacin inversa entre te y Dx:
GRFICA
te ($ col. por 1 t)

GRFICA 20.1.8
te ($ col. por 1 t) /, / Funcin original \, --, -, -, Desplazamiento por aumentos en r o en y -, , -, -,

-, -, ,

Desplazamiento por reducciones en Pd, aumentos en p o cambios pesimistas en e

D"

D Dx

20.2

EXISTE

UNA

FUNCIN

OFERTA

DE MONEDA

EXTRANJERA

20.1.7 20.2. r La oferta de libras esterlinas de los residentes ingleses a los residentes colombianos es, al mismo tiempo, una demanda de pesos colombianos. Pues en este mercado toda oferta es una demanda recproca por la otra moneda. Entonces, conocida la demanda de los residentes ingleses por pesos colombianos, se multiplica por el nmero de libras esterlinas dadas a cambio de un peso colombiano. Se obtiene as la cantidad de libras esterlinas ofrecida por los residentes ingleses a los residentes colombianos. Ejemplo: si los residentes ingleses desean comprar reo millones de pesos colombianos, cuando [,1 cuesta $100 col., estn ofreciendo a cambio [,r milln. Y as para diversos tipos de cambio. Pero, a su vez, la cantidad demandada de pesos por los residentes ingleses, D, es una funcin de te , p , Y, Gu , pd '" e 1 t a. Con la nica diferencia de que en este caso estas variables explicativas hacen referencia a los residentes ingleses, no a los colombianos. Por lo tanto, en forma idntica a como se procedi en la seccin anterior, puede obtenerse para los residentes ingleses la funcin demanda de pesos colombianos. La cual es idntica a la mostrada en las grficas 20.1.7 y 20.1.8, con

oL----------~----

Dx (cantidad demandada de por residentes colombianos)

20.1.8 Por otra parte, cuando p, Y, Gu,pd, r, e, 1,a cambian, la funcin demanda de los residentes colombianos se desplaza tal como se observa en la grfica 20.1.8.

)22

Fundamentos de la cnntontiu de mrraul

la nica diferencia de que ahora se asume el punto de vista de los residentes ingleses. Como resultado, la moneda extranjera en el eje horizontal es el peso (no la libra). Y en el eje vertical el tipo de cambio, definido como el nmero de unidades de moneda nacional que se dan a cambio de una unidad de moneda extranjera, es el nmero de [,1$1 col., en vez del nmero de. $c01.l [, 1. Esta funcin se muestra en la grfica 20.2.1.

GRFICA

20.2.2

te ($ col. por 1 f)

I
" D"i ,, , , ,, ,, , Di D'i

GRFICA
te (E por 1 $ col. )

20.2.1

, .,----\,

Desplazamientos por cambios en p, y, Gu, Pd, r, e, i, a -,

;...-----'-------------+

Di

,, ,

Cantidad de $ col. demandados por residentes ingleses

o~---------------..-

D"i

Di

Cantidad de $ col. demandados por residentes ingleses

20.2,2 Si en la grfica 20.2.1 en vez de medir nmero [,/$1 col., en el eje vertical, se mide su inverso, es decir, nm{TO$c01.l [,r, en trminos conceptuales nada cambia. Pues decir que la cantidad demandada de pesos aumenta cuando el nmero de libras dadas a cambio de un peso disminuye, equivale a decir que la cantidad demandada de pesos aumenta cuando el nmero de pesos dados a cambio de una libra aumenta. En otras palabras, dar menos libras a cambio de un peso equivale a dar ms pesos a cambio de una libra. Sin embargo, al cambiar la variable del eje vertical, ([,/ 1$co1.), por su inversa, ($c01.l [,r), la funcin de la grfica 20.2.1 puede dibujarse como muestra la grfica 20.2.2, sin cambios de significado.

20.2.3 Si la variable medida en el eje horizontal de la grfica 20.2.2, Di' o sea la cantidad de pesos colombianos demandados por los residentes ingleses, se multiplica por el nmero de libras pagadas por un peso, [,/$IC01., se obtiene la cantidad de libras esterlinas ofrecidas por los residentes ingleses a los colombianos. Y, con este ltimo paso, se obtiene la funcin oferta de moneda extranjera, desde el punto de vista de los residentes colombianos, Pues tal funcin relaciona el tipo de cambio con la oferta de libras para los residentes colombianos. Al graficarla, mide en sus ejes las mismas magnitudes que la funcin demanda de los grficos 20.1.7 Y 20.1.8. Es decir, $c01.l [,r en el eje vertical y cantidad de libras esterlinas en el eje horizontal, lo cual permite poner en un mismo grfico o plano la oferta y la demanda. En otras palabras, como en el caso de cualquier mercanca, el eje vertical mide su precio, en este caso precio de la libra, $c01.l [,r, yel eje horizontal mide sus cantidades demandadas y ofrecidas, libras esterlinas. Estos ejes, o planos, comunes a la oferta y la demanda se muestran la grfica 20.2.3. 20.2-4 Para plasmar la funcin demanda de los residentes colombianos por libras esterlinas en el plano de la grfica 20.2.3 basta con trasladarla de la

32+

Pundamento, de lit eamomia de mercado

'lpos dr camhio libres

,125

grfica 20.I.7, la cual muestra una relacin inversa entre e! precio de la libra en pesos, $col./ fr, en e! eje vertical, y la cantidad demandada de libras esterlinas por los residentes colombianos, en el eje horizontal. Pero, cmo se plasmara la funcin oferta de libras esterlinas referida a los residentes colombianos, es decir, la oferta de libras de los residentes ingleses a los colombianos, en el plano de la grfica 20.2.3? Pues no se puede trasladar la funcin de la grfica 20.2.2 al plano de la grfica 20.2.3, porque los ejes horizontales de estos dos grficos no miden lo mismo. El eje horizontal del primero mide la cantidad de $co!., mientras e! del segundo mide la cantidad de [,. Como ya se explic, para obtener la funcin oferta plasmable en e! plano de la grfica 20.2.3, es necesario multiplicar la variable medida en el eje horizontal de la grfica 20.2.2, cantidad de $col. demandados por los residentes ingleses, por el nmero de libras pagadas a cambio de cada peso colombiano. As se obtiene la oferta de libras de los residentes ingleses a los colombianos, en funcin de! tipo de cambio: $col./ [,r, en el eje vertical, que es la funcin de oferta buscada. Pero, es la funcin de oferta resultante, ascendente de izquierda a derecha, parecida al dibujo de la grfica 20.2.2?, o descendente de izquierda a derecha? De acuerdo con las condiciones particulares de los pases, algunas funciones de oferta de moneda extranjera pueden ser ascendentes, mientras otras pueden ser descendentes y otras pueden tener un tramo ascendente y

otro descendente. La razn se encuentra en la elasticidad-precio de la demanda. Como se vio, existe una relacin entre el valor de las ventas de un producto y su elasticidad cuando el precio cambia. Si los bienes y servicios comprados a Colombia tienen una demanda ine!stica, Epd < 1, entonces, al bajar el precio de los productos colombianos en libras esterlinas, el valor de las ventas de Colombia a Inglaterra, en libras esterlinas, disminuye, aunque la cantidad de bienes y servicios vendidos aumente. Es decir, disminuye la cantidad de libras recibidas por los residentes colombianos de los ingleses, o sea, disminuye la cantidad de libras ofrecidas por los residentes ingleses a los colombianos. Pero e! precio de los bienes y servicios colombianos se reduce en libras para los ingleses, ceteris paribus, si el tipo de cambio ($col./ [,r) aumenta, es decir, si la libra se encarece, o e! peso se abarata, como se explic con e! ejemplo de los autos. En sntesis, si la Epd < 1 para los bienes y servicios colombianos comprados por Inglaterra, entonces al aumentar $col./ ['1, ceteris paribus, la cantidad ofrecida de libras por los residentes ingleses a los colombianos disminuye. En otros trminos, si las exportaciones colombianas a Inglaterra se caracterizan por una Epd < 1, se obtiene una relacin inversa entre el tipo de cambio ($col./ [,1) Yla cantidad ofrecida de libras, o sea una funcin oferta de libras esterlinas descendente de izquierda a derecha (grfica 20.2.4).

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GRFICA20.2.4 GRFICA 20.2.3

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Epd < 1

326

Fumlametnos

de la ecotmntia de mercad

Siguiendo un razonamiento similar, la funcin oferta de libras (referida a los residentes colombianos) es ascendente de izquierda a derecha cuando los bienes y servicios colombianos demandados por los ingleses se caracterizan por una Epd > l. Y ser una recta paralela al eje vertical, si Epd = 1, pues en este caso el valor de las ventas en libras esterlinas, o sea su cantidad ofrecida, es . constante ante variaciones en el tipo de cambio. Es posible tener tambin una funcin de oferta de libras con diferente Epd en los distintos tramos de la funcin, Los grficos 20.2.5 I, 20.2.5 II Y 20.2.5 III ilustran los casos referidos.
20.2.5 GRFICA 20.2.5 $col/1t: I

GRFICA 2o.2.5111

$ col/

1t:

Diferentes Epd en distintos tramos de la funcin

20.3

LAS

FUNCIONES DETERMINAN

DE OFERTA EL TIPO

Y DEMANDA DE CAMBIO

~
Epd> 1 GRFICA 20.2.5 $ col/ 1t: II

t:
20.} 1 Los grficos 20.3.1 I, 20.3.1 II Y 20.} 1 III muestran los casos en que el mercado de moneda extranjera, abandonado a sus propias fuerzas, es conducido por el libre juego de la oferta y la demanda a un precio de equilibrio, en el cual los excesos de oferta y los excesos de demanda son automticamente eliminados. En los tres casos, a un precio de la libra esterlina mayor que teE' por ejemplo te I' se produce un exceso de oferta sobre la demanda de libras esterlinas, igual a AB. Pues con ese precio "tan alto" de la libra y "tan bajo" del peso, los bienes y servicios colombianos resultan "muy baratos" para los ingleses mientras los bienes y servicios ingleses resultan "muy caros" para los colombianos. As, la oferta inglesa de libras a colombianos -para adquirir sus productos- es "alta", mientras la demanda colom biana de libras para adquirir productos ingleses es "baja". Suele decirse, en una situacin semejante, que la libra est "sobrevaluada" frente al peso colombiano. Pero con

L-__-------L--------------~t:
Epd

=1

J2.K

Fundamcnu.:

dt' /i! cronom, de

mcrrut

Tipos c/c cambio libre, J29

los ingleses dispuest.os a vender ms libras esterlinas de las que estn dispuestos a comprar los colombianos, la competencia entre vendedores hace caer e! precio de esta moneda.

GRFICA 20.].1

III

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GRFICA 20.].1 I
1C1

$ / 1f: t cE le2--------------O

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GRFICA 20.3.1

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tC2

:
I

20.3.2 Si e! precio de la libra esterlina llegase a caer por debajo de tCE' como por ejemplo tez' se presentara, por e! contrario, un exceso de demanda de libras igual a CD. Pues con ese precio "tan bajo" de la libra y "tan alto" de! peso, habra un "alto" incentivo para comprar productos ingleses y "muy poco" incentivo para comprar productos colombianos. Suele decirse, en tal caso, que la libra est "subvaluada" frente al peso, o que este ltimo est "sobrevaluado" frente a la primera. Pero como los colombianos estn dispuestos a comprar ms libras de las que estn dispuestos a vender los ingleses, la competencia entre compradores hace subir e! precio de esta moneda. 20.3.3 En sntesis, por encima de tCE el mercado lanza e! precio de la libra hacia abajo. Y por debajo de teE e! mercado lanza e! precio hacia arriba. Slo al precio tCE no existen fuerzas para modificar el precio de la libra. Porque con este precio los demandantes estn dispuestos a adquirir exactamente la cantidad que desean vender los oferentes. tCE es, pues, e! precio de equilibrio de la libra en trminos de pesos colombianos, con el cual ninguna de las dos monedas est subvaluada o sobrevaluada. En otros trminos, la eliminacin de la discrepancia entre la cantidad de moneda extranjera que los residentes de un pas desean gastar y la que reciben, se alcanza mediante variaciones en el tipo de cambio:

330

Fnudaiuentos de la

allllolllu

de mcrou!

Tipos ,le atmln ff,res

331

Devaluaciones de la moneda de los pases donde se desea gastar ms moneda extranjera que la recibida. n. Revaluaciones de la moneda de los pases donde se desea gastar menos moneda extranjera que la recibida. Estas variaciones en los tipos de cambio abaratan, en trminos de moneda extranjera, los bienes y servicios de los pases devaluantes. Y encarecen los de los pases revaluantes. Lo cual aumenta las exportaciones y disminuye las importaciones en los primeros. Y lo contrario en los ltimos. Logrndose eventualmente un equilibro en el mercado cambiario, equivalente a un equilibrio en las balanzas de pagos.
1.

de los bienes y servicios, hasta las causas de los movimientos internacionales de capital. Y el instrumental de las funciones de oferta y demanda permite analizar ese proceso en forma sistemtica y simplificada.
GRFICA 20-4-3

$ 11f.
-, -, 110"

o
,, O' ,,

20.4

LAS

FUNCIONES

SE DESPLAZAN CAMBIARIO

EN EL MERCADO

Para obtener la funcin demanda de los residentes colombianos por libras esterlinas se us la condicin ceteris paribus con respecto a las variables P , Y, Gu ,pd "" r e 1 a . Por consiguiente , cualquier cambio en una de ellas desplaza la funcin demanda y su interseccin con la funcin oferta, modificando el tipo de cambio de equilibrio. 20-4.2 As mismo, la funcin oferta de libras esterlinas se obtuvo como una derivacin de la funcin demanda de los residentes ingleses por pesos colombianos, manteniendo constantes p, Y, Gu,pd, r, e, 1,a en relacin con los residentes ingleses. Por lo tanto, al cambiar cualquiera de estas variables se desplazan la demanda inglesa por pesos, la funcin oferta de libras y su interseccin con la funcin demanda, modificando el tipo de cambio de equilibrio. 20-4-3 Claro est, las funciones de oferta y demanda tambin se desplazan de forma simultnea. Y, como en cada una de ellas se mantienen ocho variables bajo la condicin eeteris paribus, se obtienen al menos 64 casos bsicos de desplazamientos simultneos. Los cuales aumentan a 128 cuando se considera la direccin del cambio en cada funcin, hacia arriba o hacia abajo. Algunos de stos se representan en la grfica 20.4.3, mientras los dems pueden desarrollarse como ejercicios. Pero lo importante es recordar que en la formacin del tipo de cambio intervienen de manera simultnea todas esas variables, desde los niveles de ingreso, pasando por los precios comparativos
20-4- 1

20.5

EL SOBRE EL EQUILIBRIO

20.5.I

20.5.1.

A primera vista, el caso de la grfica 20.3.1 II es similar a la grfica Pero existe una diferencia. A la derecha del punto de interseccin, la funcin oferta pasa por debajo, en el primero, mientras pasa por encima en el ltimo. En consecuencia, a un tipo de cambio como te 1 se registra un exceso de demanda por libras equivalente a AB. As, pues, debido a la competencia entre compradores, el precio de la libra tender a subir. Pero, a medida que se eleva, el exceso de demanda, o sea la distancia entre las dos funciones, se hace mayor, en vez de menor. Esto implica nuevos aumentos del tipo de cambio. Los cuales, a su vez, aumentan, en vez de disminuir, el exceso de demanda, en un crculo vicioso acumulativo. Por lo tanto, en lugar de dirigirse el tipo de cambio hacia el nivel tco' en el punto de equilibrio P, se aleja cada vez ms de ste.

332

Fundamento: dI'la mllloma de mcrcad

Tipos de cambio libres

333

GRFICA 20.5.1 $ col. /1f:

valuacin del peso, los especuladores tratarn de comprar libras antes, para venderlas ms caras luego, generando un exceso de demanda de libras. Su aumento de precio autoconfirma, entonces, las expectativas. Lo cual puede dar lugar a nuevos ataques especulativos, en un crculo vicioso. Por ello, en ocasiones, las autoridades se han sentido forzadas a suspender los mercados durante algunos das.
20.6 EL TIPO DE CAMBIO REAL TOMA EN CUENTA LAS TASAS DE INFLACIN

De otro lado, un tipo de cambio por debajo de teo genera un exceso de oferta. Por ejemplo, la distancia CD con tez' Y la competencia entre vendedores disminuye el tipo de cambio. Pero cuando cae, los excesos de oferta aumentan, en lugar de disminuir. Esto genera nuevas disminuciones en el tipo de cambio , en otro crculo vicioso acumulativo. Como resultado, el precio de la libra se aleja cada vez ms del nivel de equilibrio teo' en vez de aproximarse hacia este valor. En otras palabras, en estas circunstancias, el libre mercado es incapaz de conducir la balanza de pagos hacia e! equilibrio, cuando no se presentaran excesos de oferta ni de demanda de moneda extranjera. y contribuye a sus desequilibrios, aumentando los excesos de demanda o de oferta. 20.5.3 El caso en cuestin se presenta cuando la suma de las elasticidades precio de la demanda por importaciones y por exportaciones es menor que la unidad. La cual se denomina condicin Marshall Lerner, en honor de los economistas que la precisaron. Y es ms probable en los pases atrasados, debido a su dependencia de pocos productos, muy estratgicos, para su comercio exterior. Sin embargo, las expectativas cambiarias pueden conducir a situaciones similares en cualquier mercado. Por ejemplo, si se espera una de20.5.2
.

Hasta ahora, se ha considerado e! nmero de unidades de moneda nacional pagadas por una unidad de moneda extranjera, o sea e! tipo de cambio nominal, te. Pero las unidades monetarias no conservan constante su valor real. El cual se calcula, como se ha visto (13-4), mediante la deflactacin. Es decir, dividiendo e! valor monetario por el deflactor implcito del producto interno, d.O, en su defecto, por otro indicador de la inflacin, como un ndice de precios al por mayor, o al consumidor. 20.6.2 Por ejemplo, en un ao e! precio de una libra esterlina aument de $100 col. a $110 col. Y la tasa de inflacin fue de! 15% en Colombia y el 2% en Inglaterra. En apariencia, observando el tipo de cambio nominal, los colombianos dieron un 10% adicional de su ingreso por cada libra adquirida. Pero, en el fondo, cada $100 equivalen a $100/1,15 = $87 con capacidad adquisitiva del ao anterior. Y cada libra equivale a {,I 11,02 .[,0,98 con capacidad adquisitiva de! ao anterior. Por lo tanto, en trminos de ingreso real, en la nueva situacin se estn dando $871'['0,98 $88,78 por cada libra. ste es el tipo de cambio real, ter. El cual informa que, en vez de un 10% ms, los colombianos estn dando un 11,22% menos de su ingreso real por cada libra. 20.6.3 En general, e! tipo de cambio real se define como; ter ($1 de)1 (1.[,1di) ($1 .[,L)/(dil de) te(dil de). Donde $/r.[, es el nmero de unidades de moneda nacional ($) pagadas por una unidad de moneda extranjera (ID, es decir, el tipo de cambio nominal (te); di es el deflactor implcito del pas extranjero (Inglaterra); de es e! deflactor implcito nacional (Colombia). 20.6.4 Entonces, e! tipo de cambio nominal reflejara las variaciones de! tipo de cambio real slo si dil de 1. En otros trminos, si las tasas de
20.6.1

I
I

I
(

33+ Fundamatu de la economi ti"

IIII'/CO;!II

inflacin fuesen idnticas entre los pases. Pero, cuando esto no ocurre, puede darse toda una gama de movimientos divergentes entre ellos. En sntesis, el tipo de cambio real mide la magnitud de ingreso real entregada por los residentes de un pas a cambio de otra magnitud de ingreso real recibida de residentes de extranjeros. Por ello, es un factor determinante de la distribucin del ingreso en el mundo. En general, con una devaluacin (aumento) del ter, los residentes nacionales entregan un mayor ingreso real a cambio de un ingreso real constante recibido de los residentes extranjeros. Y, con una revaluacin (disminucin) del ter, los residentes nacionales entregan un menor ingreso real a cambio de un ingreso real constante recibido de los extranjeros. 20.6.5 La moneda nacional forma un tipo de cambio real distinto con cada moneda extranjera. Por esta razn, suele estimarse un ter promedio, expresado en forma de ndice (13.9). Y, para este propsito, se selecciona una canasta de las monedas de los pases ms importantes como socios comerciales. Por ejemplo, entre 2001 y 2002, el ter aument un 10% con respe~to a la libra y se redujo un 8% con respecto al dlar. Inglaterra participa c04el30% del comercio internacional del pas analizado, y Estados Unidos con'el 70% restante. Entonces, en promedio, el ter de ese pas vari en (10%)(0.3) - (8%)(0.7) -2.6%. Es decir, esa moneda nacional se devalu con relacin a la libra en un 10%, se revalu en relacin con el dlar en un 8%, y se revalu en un 2.6% en el promedio global. En otros trminos, si el ter1'romedio en 2601 fue de! 100%, en 2002 fue del 97,4%. Por supuesto, en realidad la canasta es ms amplia, con ms de una docena de monedas distintas. Pero ese es el procedimiento esencial, 20.6.6 Los ter tambin afectan la posicin competitiva de los pases en el mercado mundial. Con su devaluacin, los productos nacionales resultan abaratados enfrente de los extranjeros. Lo cual estimula las exportaciones, la sustitcin de importaciones, los niveles de produccin nacional, de empleo e ingresos, Pero, por otro lado, impone el sacrificio de un menor ingreso real obtenido del resto del mundo por cada unidad de ingreso nacional entregado. Y lb contrario, en el caso de su reevaluacin. Lo cual convierte el problema delnivel adecuado del tipo de cambio real en uno de los ms complejos y debatidos de la economa internacional.

20.7

EL

ARBITRAJE

NIVELA CAMBIO

CADA EN EL

TIPO MUNDO

DE

20.7.1 Si el precio de ['1 fuera US$r,6s en Chicago y US$I,55 en Londres, aqu los especuladores compraran para vender all, ganando U S$o, 1o por cada una. Es decir, la demanda de libras y la oferta de dlares aumentara en Londres. Mientras la oferta de libras y la demanda de dlares aumentaran en Chicago, En consecuencia, el precio de la libra en dlares aumentara en Londres y caera en Chicago. Y seguira ocurriendo hasta cuando deje de ser lucrativo comprar libras en Londres para venderlas en Chicago. Es decir, hasta cuando e! precio de la libra en dlares sea igual en Chicago y en Londres (descontando los costos bancarios de las transferencias respectivas). As, por accin de la especulacin, o arbitraje, el tipo de cambio entre cualquier par de monedas tiende a ser idntico en todas lasciudades del mundo abiertas a. los mercados cambiarios. 20.7.2 Este resultado contribuye a disminuir los costos de las transacciones internacionales. Pues cada importador o exportador puede utilizar el tipo de cambio de su mercado local, ahorrndole incertidumbre, investigaciones y contratos sobre los cientos de mercados locales existentes en el mundo. 20.8 1.
EJERCICIOS

El siguiente cuadro contiene informacin acerca de los tipos de cambio nominales bilaterales de algunos pases con Estados Unidos para los meses de mayo, junio y julio de 2000. Cada valor indica la cantidad de moneda local necesaria para obtener un dlar estadounidense.
Mxico 9,51 pesos 9,84 pesos 9,37 pesos Brasil 1,82 cruceiros 1,81 cruceiros 1,78 cruceiros Venezuela 681,75 bolvares 685,51 bolvares 688,00 bolvares Reino Unido Colombia 1,50 libras 2.084,9Z pesos 1,51 libras 2.[39,11 pesos

Meses! pases Japn Mayo 106,5 yen Junio 105,4 yen Julio 10,5 yen

1,50 libras z.I72,79 pesos

Con base en lo anterior determine las siguientes tasas de cambio cruza,das para junio: a. Colombia y Japn (peso/yen). b. Colombia y Mxico (peso col./peso mex.).

336

Fundamentos de la ecolloma de mercado

Tipos de cambio libres

337

c. Colombia y Brasil (peso / cruceiro). d. Colombia y Venezuela (peso/bolvar). e. Colombia y Reino Unido (peso/libra esterlina). f. Japn y Mxico (yen/peso mex.). g. Mxico y Brasil (peso mex./cruceiro). h. Brasil y Venezuela (cruceiro/bolvar). i. Venezuela y Reino Unido (bolvar/libra esterlina). j. Reino Unido y Japn (libra esterlina/yen),
2.

3. 4.

Explique laconducta de los especuladores si el precio de 1[, fuera US$1 ,50 en Nueva York y US$I,60 en Londres, descontado el costo de las transferencias entre entidades financieras. Con e! caso anterior haga una prediccin sobre el tipo de cambio final en las dos ciudades. Ejercicios sobre tipo de cambio real. Ejemplo: el tipo de cambio nominal aument en $4 entre agosto y septiembre de 2000, ($2.212 - $2.208 $4). Si se toma el valor del tipo de cambio nominal en agosto como la unidad, entonces se puede afirmar que el tipo de cambio nominal se increment en 0,18% entre agosto y septiembre [(41'2.212)100 0,18%]. Lo cual significa que hubo una devaluacin nominal del peso con respecto al dlar. Dado que el comportamiento del nivel de precios en Colombia difiere del comportamiento del nivel de precios en Estados Unidos es necesario hallar el tipo de cambio real. Nuevamente si se toma agosto como el mes base (ndice 100) entonces los deflactores implcitos son:

El tipo de cambio real disminuy en $26,17 (2.208 - 2.181,83 26,27), lo cual signific una revaluacin de 1,18% [(26,2i2.208)IOO 1,18%]. Como agosto es el mes base, se toma el tipo de cambio en este mes como igual al 100%. En conclusin, aunque se present una devaluacin nominal del 0,18%, hubo una revaluacin real del 1,18% entre agosto y septiembre. -~--Jeniendo en cuenta el procedimiento anterior, encuentre el aumento o disminucin porcentual del tipo de cambio nominal y el tipo de cambio real si: a. Entre septiembre y' octubre de 2000 el tipo de cambio nominal $/ dlar pas de $2.212 a $2.158, el nivel de precios en Estados Unidos se increment en un 0,5% y el nivel de precios en Colombia disminuy en un 0,12%. Interprete el resultado. b. Entre octubre y noviembre de 2000 el tipo de cambio nominal $/ dlar pas de $2.158 a $2.172, el nivel de precios en Estados Unidos se increment en un 0,2% y el nivel de precios en Colombia disminuy en un 1,89%. Interprete el resultado. b. Si el tipo de cambio nominal $/ dlar pas de $2.208 a $2.212 entre agosto y septiembre de 2000, el nivel de precios en Estados Unidos se redujo en un 0,1% entre agosto y septiembre del mismo ao y el nivel de precios en Colombia aument en un 1,098% durante el mismo perodo, hallar el aumento o disminucin porcentual de! tipo de cambio nominal y del tipo de cambio real.

dc = 1 + 0,0198 = 1,0198 de 1 - 0,001 0.999 Con estos datos el tipo de cambio real es: 2.208 1,01098 tcr=r=r=r: 2.18r,83

0,999

CAPTULO

VlGESlMOPRlMERO

Tipos de cambio fijos

2 l. 1 EL ESTADO ESTABILIZAR

INTERVIENE EL TIPO

PARA

DE CAMBIO

21.1.1 Un tipo de cambio fijo puede coexistir con los movimientos libres de la oferta y la demanda de divisas ejercidas por los particulares. Pero es e! resultado de una intervencin directa o indirecta por parte de la autoridad monetaria en el mercado cambiario, para mantenerlo estable a un nivel predeterminado. El caso extremo, aunque excepcional, ocurre cuando el Estado establece un estricto control de cambios, convirtindose en e! intermediario obligatorio, a quien todos los residentes receptores de moneda extranjera deben venderla, y a quien todos los residentes demandantes de pagos al exterior deben comprarla, a un precio fijado en forma legal. En esta situacin, las transacciones por fuera del esquema conforman un "mercado negro" o ilegal, en el cual el tipo de cambio difiere del tipo de cambio legal. Pero, en general, los sistemas de tipos de cambio fijos son ms sutiles e indirectos. Y, en e! fondo, consisten en la participacin del Banco Central como un demandante o un oferente ms en e! mercado libre de divisas, utilizando las reservas internacionales, lo cual le permite mantener el tipo de cambio en un nivel predeterminado. Dentro de tal sistema, entonces, si e! mercado libre arroja un exceso de demanda, el Banco Central puede vender reservas internacionales para evitar aumentos del tipo de cambio. Y si e! mercado libre arroja un exceso de oferta, puede comprar moneda extranjera para evitar disminuciones en el tipo de cambio. Las ofertas y demandas del Banco Central actan, pues, compensando los movimientos de! mercado libre para garantizar un tipo de cambio estable. 21.1.2 En cumplimiento de tal funcin, las reservas internacionales experimentan variaciones, lo cual puede afectar, como se ha visto, la base monetaria, es decir, la emisin primaria de dinero. y, con ello, las tasas de inters en el corto plazo. Por otra parte, si las reservas internacionales llegaren a agotarse por excesos sucesivos de demanda, e! Banco Central quedara incapacitado para continuar con el mismo esquema. Y, por lo tanto, la autoridad monetaria se vera forzada a imponer controles legales sobre el mercado cambiario o a permitir aumentos en el tipo de cambio, es decir, devaluaciones. Cuando una situacin de excesos sucesivos de demanda conduce al agotamiento de las reservas, el pas enfrenta un "desequilibrio fundamental" en su balanza de pagos.

341

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21.1.3 Con 100 monedas diferentes se forman 4.950 tipos de cambio. Pero, para fijarlos, basta con que los 100 bancos centrales fijen su tipo de cambio con respecto a una sola moneda. Por ejemplo, 100 unidades de B por una deA, 200 unidades de Cpor una deA, 300 de D por una deA, 400 de E por una deA, etc. Entonces, los tipos de cambio resultantes, como zC sB, 2E le, etc., reciben.el nombre de tipos de cambio cruzados. Y stos se hacen consistentes entre s gracias al arbitraje. O sea, a la libertad de especulacin para comprar cualquier moneda donde es ms barata y venderia donde es ms cara.

21 ..2

EL PATRN

ORO

FUE

UN

SISTEMA FIJOS

DE TIPOS

DE CAMBIO

21.2.1 En este sistema, cada Banco Central se compromete a mantener un precio del oro en trminos de su propia moneda. Por ejemplo, .[,19 por 1 onza de.oro troy, US$38 por 1 onza de oro troy, etc. Y de esta manera quedan d~epninados los tipos de cambio cruzados entre las diferentes moneds naci~p.ales. (US$2 ['1, etc), Como se explic, para su operacin efectiva basta c<fi;que 'CadaBanco Central se comprometa a comprar y vender oro al precio p~Gtalo.Para lo cual debe mantener reservas suficientes del metal. p 21.2.2 La fijacin inicial de! precio del oro implica problemas. Como los sigjentes: 1. Si una moneda queda muy barata con relacin a las dems, los residentes de! pas respectivo sufren prdidas de ingreso, a travs del tipo de cambio real en sus transacciones internacionales; u. Un supervit en balanza d;pagos puede presionar la emisin primaria y las tasas de inflacin, debido a aumentos en las reservas internacionales; 1Il. Si queda muy cara, pueden disminuir sus exportaciones, y aumentar sus importaciones, con nefastos efectos sobre e! empleo y los ingresos de! pas; IV. Un dficit en BP puede generar deflacin (por contraccin de las reservas y de la emisin primaria), y aumento$de las tasas de inters, desestimulando las inversiones y reduciendo la actividad econmica. En general, para mantener e! tipo de cambio durante un perodo largo se requiere aproximarlo al tipo de cambio del mercado libre. 21.2.3 El sistema de patrn oro oper desde mediados del siglo XIX hasta el comienzo de la Primera Guerra Mundial (1914). Las condiciones blicas, con abruptos cambios en [as relaciones internacionales, aumentos anormales

de la demanda de oro, enormes gastos de guerra, hiperinflaciones y devaluaciones encadenadas, dieron al traste con el sistema. Pero su debilitamiento vena desde antes, debido a las siguientes razones: 1. Algunos bancos centrales consideraban ms conveniente mantener reservas en una moneda fuerte, como la libra, pues podan depositarse en otros bancos para obtener intereses; lI. desenterrar oro, a un costo muy alto, de las minas, para enterrarlo en las bvedas de los bancos centrales, era un desperdicio de recursos. Pues la misma funcin, en tiempos de paz, poda llenarla una fuerte moneda de papel. Adems, con el rpido crecimiento de! comercio y de las transacciones internacionales, deba recurrir se a minas cada vez menos frtiles lo cual encareca e! metal y el costo de mantener el sistema. A la larga, esto obligara a devaluar las monedas nacionales frente al oro, con inestabilidades e incertidumbre contra e! sistema; 1Il. Los gobiernos renunciaban a un instrumento de estmulo de sus exportaciones y de control de sus importaciones, como es la variacin en el tipo de cambio. Pero e! crecimiento del comercio internacional no se distribuye de manera equitativa. Y, despus de medio siglo con el patrn oro, algunos pases reclamaban una redefinicin de sus condiciones en el mercado mundial, y por lo tanto de los mecanismos para distribuirlo. 21.2.4 Con un tipo de cambio fijo tambin suele constreirse la poltica monetaria como instrumento de estmulo de la economa. Porque una emisin laxa desatara presiones inflacionarias. Lo cual encarece los productos de exportacin y disminuye las tasas de inters, estimulando el dficit continuado en la balanza de pagos, hasta llegar a la insuficiencia de las reservas internacionales. Y cuando esto ocurre, e! tipo de cambio no puede mantenerse fijo por ms tiempo. Tambin suele constreirse la poltica fiscal, porque el gasto pblico dinamizara la demanda nacional y las importaciones, as como el crdito, ejerciendo presin sobre los precios y sobre la balanza de pagos. En particular, durante la Gran Depresin, desde 1929 hasta comienzos de la Segunda Guerra Mundial (1939), cuando la tasa de desempleo sobrepas el 25% en los pases desarrollados, y se requera un alto grado de libertad en las polticas pblicas, para aliviar la situacin y reactivar la economa, las limitaciones impuestas por un sistema como e! patrn oro parecan indeseables. Por ello, entre otras razones, los intentos de volver a entronizado entre fines de la Primera Guerra Mundial y comienzos de la Segunda fueron infructuosos.

UNfVERSIDAD DE ANTIOQUJA BIBLIOTECA CENTRAL

344

FliJ/(!tllllt/llos

dt' la crouotni de utcrr.ulo

21.3

EL PATRN

DLAR DE TIPOS

FUE

OTRO

SISTEMA FIJOS

DE CAMBIO

21.3.1 El perodo entre las dos guerras mundiales se caracteriz por cierta anarqua en e! sistema monetario internacional. Mientras algunos pases trataban de implementar rgidos controles de cambios, otros dejaban fluctuar en libertad sus monedas, otros intervenan de forma parcial en e! mercado de divisas y algunos procuraban reimplantar e! sistema de patrn oro. Pero a fines de la Segunda Guerra Mundial, en la conferencia de Bretton Woods en 1944, surgieron el Fondo Monetario Internacional y un nuevo sistema de tipos de cambio fijos. Para implementarlo, el gobierno de Estados U nidos fij el precio de su moneda en oro (US$35 por onza troy de oro), y se comprometi a comprar y vender e! metal a este precio a los bancos centrales de los dems pases.Pero stos no necesitaban fijar e! precio de su moneda en oro, ni comprometer a sus bancos centrales a comprar y vender el metal, para mantener el tipo de cambio. Fijaron el precio de sus monedas en dlares y podan mantener reservas en esta moneda en vez de mantenerlas en oro. De esta manera, el dlar quedaba convertido en e! patrn de! sistema. 21.].2 Se responda as a los altos costos de las reservas metlicas. Pero tambin a la estructura de poder de la posguerra. De hecho, casi todas las reservas de oro se haban concentrado en Estados U nidos. Y sus propuestas se impusieron en Bretton Woods sobre el Plan Keynes, el cual propona la creacin de una moneda internacional de reserva, denominada bancor. Adems, el nuevo sistema dej una libertad de fluctuacin de los tipos de cambio del r% por encima y por debajo de las paridades inicialmente definidas. As mismo, cualquier pas con dficit (o supervit) continuo en su balanza de pagos, es decir, con desequilibrios fundamentales, poda alterar las paridades iniciales, devaluando (o revaluando), sin abandonar por ello el sistema. 21.3.3 A pesar de esta flexibilidad, en 1971 se desencaden una crisis. Debido a sus inversiones de capital en el exterior, Estados Unidos haba acumulado dficit en su balanza de pagos, los cuales equivalan a supervit de otros pases. stos se traducan en una acumulacin de dlares en las bvedas de algunos bancos centrales, y en particular de Francia. Se argumentaba que los estadounidenses adquiran empresas francesas con francos comprados con

dlares, los cuales a su vez eran guardados ociosos en el Banco Central de Francia. Es decir, como si este pas financiara gratis la compra de sus propias empresas por parte de Estados Unidos, gracias a que el dlar actuaba como reserva internacional. Fue as como el gobierno francs demand de Estados Unidos cambiar por oro fsico los dlares acumulados en el Banco Central de Francia. Pero, ya para ese momento, la cantidad de oro en e! Banco de Reserva Federal de Estados Unidos era insuficiente para comprar al precio original del convenio (US$35 por onza troy de oro) todos los dlares depositados en los bancos por fuera de Estados Unidos. Esto forz a la primera devaluacin del dlar, hasta US$38 por onza troy de oro. Sin embargo, esto no fue suficiente para restablecer la confianza. En 1973 e! dlar volvi a devaluarse, hasta US$42.22 por onza troy de oro. Tambin vale la pena destacar la creacin de los Derechos Especiales de Giro, DEGS. Los cuales, en una escala muy limitada, obedecan al principio "bancor" propuesto por el Plan Keynes en la conferencia de Bretton Woods. 21.3.4 Por otra parte, despus de 25 aos, algunos pases deseaban redefinir su posicin, presionando para una flexibilidad mayor. Como resultado, tambin en 1971, se firm el Acuerdo Smithsoniano que ampli los lmites de fluctuacin libre de los tipos de cambio, estableciendo una banda cambiara de 2.25% por encima y por debajo de la paridad convenida. Con esto, el sistema se perfil hacia una solucin mixta, predominante todava al comenzar el siglo XXI, combinando mayor libertad de los mercados con regulacin poltica cuando stos desbordan los lmites de la banda. Adems, algunas monedas, como el yen, el marco, e! franco, la libra, el florn y la lira, se revaluaron frente al dlar. Yen 1973, la recesin econmica ms fuerte desde la Gran Depresin de los aos 30 constituy otra presin para desestabilizar el sistema de tipos de cambio fijos, pues sus restricciones sobre las polticas monetaria y fiscal parecen indeseables bajo tales circunstancias, como se ha visto, en la seccin 21.2+ As, el perodo siguiente presenci mayores variaciones en los tipos de cambio para un nmero tambin mayor de monedas, con algn desorden transitorio. Pero el sistema estuvo lejos de una desintegracin catica como la sufrida por el patrn oro. Y contribuy a mantener la estabilidad entre las principales monedas del mundo, hasta cuando evolucion hacia un sistema multipolar, con diversas monedas fuer-

tes, como la libra, el franco, el marco y el yen, cumpliendo la funcin de reservas. Esta fue una consecuencia de la recuperacin de las economas de Europa y Japn, las cuales, en el momento de Bretton Woods, se encontraban devastadas por la guerra. Luego, se constituy la Unin Europea, y en 1999 entr en funciones su moneda comn, el euro, con las implicaciones. sealadas en el captulo vigesimosegundo.
21.4 LOS T'IPOS DE CAMBIO, PRESENTAN FIJOS COMO LOS LIBRES,

VENTAJAS

Y DESVENTAJAS

214-1

Las principales ventajas de los tipos de cambio fijos son: I. Mayorcertidumbre sobre los precios de las monedas extranjeras, con menores riesgos de prdidas abruptas en el comercio y en los movimientos de capital internacionales; lI. prevencin de devaluaciones competitivas entre pases, las cuales terminaran reduciendo las importaciones, las exportaciones y los flujos mundiales de capital; IlI. resistencia a la especulacin, con mayor orden yestabilidad para el crecimiento de la economa y la inversin internacional. 2I.4.2 Las principales desventajas de los tipos de cambio fijo son: I. la restriccin sobre las polticas monetaria y fiscal, como instrumentos de estmulo de la economa, como se indic en la seccin 2I.24- Aunque los adversarios de la intervencin del Estado la clasificaran como una ventaja adicional; Il. Para corregir un dficit en la balanza de pagos, la disminucin de importaciones suele lograr se disminuyendo la demanda interna, con deflacin y recesin. Mientras las entradas de capital son estimuladas con mayores tasas de inters, tambin recesivas, aclimatadas por la disminucin en reservas internacionales y su contraccin de la base monetaria. Por el conprario, los supervit generan aumentos de reservas, emisin monetaria, menores tasas de inters y presiones inflacionarias. En otras palabras, los tipos de cambio fijos suelen sacrificar la estabilidad interna en favor de la estabilidad externa. Y causan impactos negativos en la magnitud del ingreso interno de un pas y en su distribucin, cuando es propenso a los dficit externos; 1Il. debido a su inflexibilidad, tienden a acumular presiones sucesivas, hasta un cambio radical, o crisis, lo cual genera traumas en el comercio y en el sistema de pagos internacionales.

Las principales ventajas de los tipos de cambio libres son: 1. Simplicidad para corregir desequilibrios en las balanzas de pagos, revaluando la moneda de los pases con supervit y devaluando la de los pases con dficit. y en estos ltimos, por consiguiente, superfluidad de movimientos recesivos en su economa; 11. Mayor autonoma de las polticas monetaria y fiscal; lII. Gradualidad, con cambios ms suaves y permanentes, en vez de ajustes infrecuentes y traumticos. 214-4 Las principales desventajas de los tipos de cambio libres son: 1. Susceptibilidad a devaluaciones manipuladas para ganar competitividad externa, lo cual estimula retaliaciones, incertidumbre, riesgos, y un clima hostil para el comercio y la inversin internacional; Ir. Volatilidad ante la especulacin, con secuelas similares; III. Oscilaciones en las rentabilidades de las industrias importadoras y exportadoras, que dependen del tipo de cambio, ocasionando desperdicios de recursos ante inversiones y desinversiones ligadasa tal volatilidad; IV. Las elasticidades precio de importaciones y exportaciones podran ser muy bajas, en algunos casos, como para sustentar ajustes sencillos, rpidos y poco traumticos del tipo de cambio y de la balanza de pagos. Por ejemplo, podra tenderse hacia fallas de equilibrio como las observadas en la grfica 20.5. I. 21.4.5 Despus de tales argumentos, parece lgico un sistema mixto que se aproxime a todas las ventajas, de los tipos flexibles y los fijos, y se distancie de todas las desventajas. QIiz no existe el sistema ideal con slo ventajas y ninguna desventaja, sobre todo sin pleno acuerdo sobre si algunas caractersticas son ventajas o desventajas. Pero, mediante el instrumento de las bandas de precios, explcitas o implcitas en la poltica cambiaria, el sistema monetario internacional parece tender hacia la solucin mixta, dando alguna flexibilidad a los sistemas originalmente fijos o, lo que es lo mismo, imponiendo algunos lmites a la flexibilidad de los tipos libres, con lo cual los dos sistemas se aproximan hacia una minimizacin compartida de sus defectos ms importantes.
21.4.3

21.5

PROBLEMAS

Y EJERCICIOS

l. En un pas con un rgimen de tipo de cambio enteramente libre y con tasa internacional de inflacin igual, la tendencia a gastar una mayor cantidad de moneda extranjera que la que ingresa tiende a generar un proceso de:

3-1-K

FUI//illI/eIIIIIS

de lu

('(lIlIlIlIf"

d"

mercad

a. b. c. d.
2.

Revaluacin real. Aumento de reservas internacionales. Disminucin de reservas internacionales. Devaluacin real.

CAPTULO

VIGESIMOSEGUNDO

Ventajas y fallas del comercio internacional

Utilizando la siguiente informacin sobre las reservas internacionales de Colombia, agrupada en dos perodos (1990-1996) y (I996-2000),
Reservas internacionales brutas a diciembre US$millones 1. er Periodo

Aos

Tasas de crecimiento

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
2000

7728,0 7932,4 8103,6 9938,8


2.

18,89%

Periodo -0,31%

9908,0

-7,29%
9006,1

Fuente: Banco de laRepblica.

Deduzca: a. El tipo de intervencin de las autoridades cambiarias durante los dos perodos. b. El tipo de impacto de estas operaciones sobre la base monetaria. c. Cules pueden haber sido las condiciones generales de la balanza de pagos?

22.1

LA LIBERTAD

DE COMERCIO ESPECIALIZACIN

PUEDE

GENERAR

Y BENEFICIOS

22.1.1 Las primeras teorizaciones en defensa de la libertad de comercio fueron elaboradas por FRAN(:OIS QUESNAY y los fisicratas, a mediados del siglo XVIII.Pero fue ADAMSMITH,en 1776, quien las desarroll como una teora de las ventajas absolutas. Segn sta, los productos no cuestan lo mismo en todos los pases. Y cada uno de stos, a travs del comercio, puede adquirir productos a un costo menor que el interno. Si se garantizara la libertad de comercio, entonces, todos los pases ganaran el mximo posible en forma simultnea. 22.1.2 Por ejemplo, para dos productos x,y: Inglaterra [,10 [,20 Colombia $2.000 $1.000 2,sx,5Y 5x,2,5Y 5x, 5Y 5x, 5Y +2,5.Y +2,5x

Precio de IX Precio de ly Tipo de cambio: $100 col. por [,1 Sin comercio, con $10.000 se compran Sin comercio, con [,roo se compran (la mitad gastada en cada producto) Con libre comercio, con $10.000 se compran Con libre comercio, con [,roa se compran (la mitad gastada en cada producto) Ganancias del comercio

22.1.3 As, con un ingreso dado, los colombianos pueden adquirir ms bienes y servicios si comercian con Inglaterra, porque este pas produce X ms barato ([,10 por unidad, contra [,20 en Colombia). Y, con un ingreso dado, los ingleses pueden adquirir ms bienes y servicios si comercian con Colombia, porque este pas produce y ms barato ($ 1.000 por unidad contra $2.000 en Inglaterra). En general, todos los pases se benefician si cada uno puede obtener en el exterior al menos un producto con un costo menor que el interno. Por supuesto, para ello necesita tambin vender. Lo cual requiere producir al menos un bien ms barato que los dems pases.

351

352

Fllndamentos de la ernuomia de nteruulo

cntnja: l'./i"Ias del comercio intcrnacinnul

353

22.1.4 Algunos corolarios son los siguientes: 1. Las demandas mundiales de cualquier producto se volcaran sobre el pas con menor costo absoluto. Por lo tanto, los pases terminaran especializndose slo en lo que pueden producir ms barato que los dems. n. En este estado de especializacin internacional, el mundo alcanzara un beneficio mximo, porque podra obtener la mayor cantidad posible de productos con un ingreso real dado. llI. Cada pas debera especializarse, entonces, en los productos en los cuales tiene una ventaja absoluta. 22.2 LAS VENTAJAS RELATIVAS GENERALIZAN LAS TESIS DEL LIBRE COMERCIO

22.2.1 Y si todas las ventajas se concentraran en unos pases, quedando otros sin ventaja alguna? Esta objecin fue respondida por DAVIDRICARDO, en el segundo decenio del siglo XIX,con la teora de las ventajas relativas. Para ilustrarla, supngase ahora que Colombia no tiene ventaja absoluta alguna. Por consiguiente, todos los productos cuestan menos en Inglaterra, as: Inglaterra [,Io [,S
2

Precio de IX (px): Precio de 1y (py): Costo relativo, px/py: Costo relativo, pylpx: Tipo de cambio: $100 col. por [,1

o,S

Colombia $2.000 $I.SOO 1,33 0,7S

con Colombia, aunque todos los productos sean ms costosos, en trminos absolutos, en este pas, 22.23 En e! ejemplo, el costo relativo de y en trminos del costo de x, (pylpx), es menor en Inglaterra, (0,5), que en Colombia, (0,75). y el costo relativo de x en trminos de! costo de y es menor en Colombia, (I,33), que en Inglaterra, (2). As, mientras haya diferencias de costos relativos, cada pas puede obtener ganancias del comercio internacional, aun comprando productos a pases sin ventaja absoluta alguna, siempre y cuando cada pas se especialice en los productos para los cuales tiene ventaja relativa. Es decir, en aquellos cuyo costo relativo es menor. Esta generalizacin impuls la defensa de la libertad de comercio contra las interferencias pblicas, como aranceles proteccionistas, cuotas de importacin, licencias especiales y prohibiciones abiertas. 22-4-4 Sin embargo, como individuos, los ingleses compraran x en Colombia, (px = $2.000 = [,20), slo si no lo encuentran disponible en Inglaterra, (px = [,10) (en caso contrario, e! comerciante ingls preferira devolverse con $150.000 [,1.500 en efectivo, en vez de comprar en Colombia los 75 x para venderlos en Inglaterra por [,750). Es decir, slo funciona el argumento si desde antes de iniciar el comercio se ha establecido ya la especializacin completa de los pases (Colombia en x, Inglaterra en y), En otras palabras, con los datos dados, el mercado libre no parece capaz de llegar en forma espontnea hasta esta situacin presupuesta. Y parecera necesaria la contradiccin de una intervencin poltica para que el mercado pueda operar con la especializacin en forma libre.

22.2.2 En apariencia, nada ganaran los ingleses comprando en Colombia, donde todos los productos son ms costosos. Pero un anlisis ms pausado conduce a la conclusin contraria. Si Inglaterra produce todos los productos, (x, y), con cada [,I .000 de gasto puede obtener: 100y + sox (la mitad gastada en cada producto). En cambio, si se especializa slo en la produccin dey, con cada {,I .000 puede producir y colocar en el mercado 200Y; quedarse con 100y; vender los restantes IOOy en el mercado colombiano por $1SO.ooo; y comprar con estos $15.000 en el mismo mercado colombiano 7 sx. As, por cada [,1.000 de gasto, los ingleses, como nacin, obtendr-m 25X de ganancia comerciando

22.3 EL TEOREMA HO ENCUENTRA LAS VENTAJAS EN EL RECURSO MS ABUNDAt\TE 22.3- 1 EL! HECKSCHER (1919) y BERTIL OHL!N(1932) indagaron sobre la causa de las ventajas nacionales de costos. Y encontraron que un pas puede producir ms baratas que los dems aquellas mercancas en cuya produccin emplea con mayor intensidad su recurso ms barato, Por ejemplo, en un pas, como Alemania, la tasa rea de inters a la cual prestan los bancos, descontada la inflacin, es del a % anual, y el salario obrero medio es US$3.000. Mientras

,
\

I tll!aas.l'Jal!as

de! comercui internacunia!

353

en otro, como Colombia, las cifras respectivas son 25% y US$I50. As, en el primero el capital es abundante mientras el trabajo es escaso. Y lo contrario en el ltimo. Entonces el teorema HOpredice que el primer pas tendr. ventajas internacionales en productos altamente intensivos en capital. Digamos qumicos, o electrnicos, con inversiones de capital de un milln de dlares por trabajador. Y el ltimo tendr ventajas internacionales en productos altamente intensivos en trabajo. Digamos artesanas, confecciones o cultivos manualescon inversiones de apenas mil dlares por trabajador. 22.3.2 La comprobacin del teorema HOenfrenta complejidades tericas y empricas, entre las cuales se destacan la medicin del capital y del trabajo, de sus precios, los impactos del capital humano, de los recursos naturales, de la diversidad tecnolgica y otras caractersticas especficas de los modelos de precios utilizados. Por ello, una consideracin detallada tiene requisitos ms avanzados y es objeto de bibliografia especializada. 224 LAS VENtAJAS PUEDEN SER DINMICAS EN VEZ DE ESTTICAS
.~
;... -

22;4.I En 1840 apareci el texto Sistema nacionalde,. economia poltica, del alemrlFEDERICOLIST, cuyo propsito era desafiar los argumentos sobre las ventaja,s del libre cambio. De acuerdo con LIST, los pases no compiten bajo reglas ecunimes, Por el contrario, los ms avanzados parten con la capacidad de apoderarse de los mejores mercados, arruinando potencialidades estratgicas en los ms atrasados. Por esto, sigue LIST, los ms poderosos suelen estar en favor del libre cambio y de su imposicin sobre los ms dbiles (cfr. Teoras, "Mercantilismo"). 22.4.2 De otro lado, argumenta que las ventajas no aparecen en forma espontnea, ni permanecen estticas. Sino que son creadas, desarrolladas y actualizadas a travs de polticas conscientes. Con ejemplos histricos, como los;"de Inglaterra y Estados Unidos, LIST intenta demostrar que todo pas avanzado lleg a esa situacin mediante el uso de incentivos pblicos e instrumentos proteccionistas. Y predice que usando tales polticas, Alemania, un pas atrasado en su poca, podra llegar a ser una potencia econmica. En la era contempornea, las tesis de LIST se reflejan en la importancia concedida a

las instituciones pblicas como factores determinantes del desarrollo, en las estrategias estatales para la ciencia, la tecnologa y la educacin en los pases ms avanzados, en complejos sistemas de subsidios y en el neoproteccionismo, el cual ser abordado ms adelante. 22-4-3 Teoras posteriores reconocieron que si algunas industrias incipientes son protegidas, cuando sean maduras pueden presentar ventajas frente al resto del mundo. Claro est, esto parece aplicable en determinados casos dentro de cada pas, pero no en todos. Y el uso indiscriminado de este argumento de las industrias nacientes puede prestarse para terminar protegiendo actividades que a la larga no presentan ventaja alguna. En este caso, la proteccin podra prestarse para mantener ineficiencias. 22.4.4 Cuando las industrias estn sujetas a costos unitarios decrecientes, a medida que aumenta la escala de la produccin, sus ventajas internacionales dependen del tamao de su mercado. Lo cual complica los debates sobre el proteccionismo. Pues, de acuerdo con las tesis librecambistas, el mercado que debera corresponderles depende de sus ventajas. Una salida de este crculo vicioso sera evaluar las ventajas de costos asumiendo una misma escala de la produccin para todos los competidores. Pero tal ejercicio lgico podra resultar poco aplicable en el mundo real. 22.5 LAS TESIS DEL LIBRE COMERCIO SOSLA y AN EL DESEMPLEO

22.5.1 Si un pas se especializara slo en los productos con ventajas, la demanda mundial podra resultar insuficiente para emplear toda su fuerza laboral. En tal caso, las ganancias del libre cambio podran resultar menguadas, anuladas o ms que compensadas por las prdidas de ingresos reales generadas por el desempleo. Entonces, podran obtenerse aumentos de ingreso a travs de la sustitucin de importaciones por produccin interna, aunque su costo sea mayor. Pero, en general, todos los beneficios y costos de las dos alternativas deben considerarse de forma simultnea (cfr. Teoras, "Economa keynesiana"). 22.5.2 El argumento sobre el desempleo perdera validez si existiese fluidez internacional para la fuerza laboral. Porque los desempleados en un pas, por efectos de la competencia de otros, podran migrar hacia las fuentes de

35()

FUlldamelllo,\

de la economia de mercado

iauaja, vjallas de/ conterao tntcrnarional

357

empleo. Pero, hasta ahora, slo la Unin Europea ha avanzado en esta direccin, eliminando las visas para los residentes de los pases miembros. En el resto del mundo, aun con tratados de libre comercio, las restricciones sobre el mercado laboral son tajantes, con fosos, muros y perros reforzando las fronteras. Claro est, la igualacin internacional de precios de los recursos est como un corolario . del teorema HO. Indica que con libre comercio de productos, aunque se restrinja la fluidez del capital y el trabajo, algn da los salarios y las tasas reales de inters sern iguales en todos los pases del mundo. Y se podra intuir que las tasas de empleo tambin. El problema radica en que, aparte de las complicaciones tericas involucradas, ese da podra tardar dos, tres o cinco siglos. Y en que la defensa a ultranza del libre comercio, quiz de forma inconsciente, ha cado casi siempre en los terrenos de una doble moral. Mientras por una parte sostiene una defensa radical de la libertad de movimiento internacional para el acero, el calzado, las mquinas, los capitales y otras cosas, por la otra mantiene un culposo silencio sobre la misma libertad para los ciudadanos del mundo. 22.5.3 Otros argumentos para el proteccionismo han sido: 1.Los objetivos de poder nacional y de seguridad poltica y militar de los Estados, por los cuales son contrarios a depender de otros para suministros estratgicos, aun si son producidos a menor costo en el exterior; n. La distribucin inequitativa de los impactos del libre comercio, pues mientras sus beneficios pueden concentrarse en ciertos grupos de personas, sus costos pueden recaer sobre otros grupos diferentes. 22.5.4 En sntesis, el comercio internacional genera beneficios. Por ello ningn pas ha podido sustraerse a ste y existe una fuerte presin multilateral para ampliarlo. Pero, de otro lado, la especializacin internacional por el mercado libre presenta fallas. No resulta sorprendente, entonces, que el mercado mundial constituya una mezcla: de elementos proteccionistas, por una parte, como licencias, prohibiciones, regulaciones, cuotas, aranceles, subsidios y negociaciones polticas; y de intensos esfuerzos por acercarse a un mundo de costos mnimos, por la otra, donde slo sobreviven los ms eficientes. El paradigma de esta situacin se ha plasmado en la Organizacin Mundial de Comercio, OMC, donde, mediante negociaciones polticas, se ha tratado de conciliar la permanencia de elementos proteccionistas con el objetivo de reducir los costos mundiales al mnimo posible.

22.6 SON

LOS

ARANCELES

Y CUOTAS

INSTRUMENTOS

DE PROTECCIN

Los aranceles son impuestos indirectos sobre productos importados. Sus impactos sobre los precios son entonces similares a los analizados en la seccin 7.5. Pueden ser especficos, cuando constituyen una suma fija sobre la unidad de un bien. O ad valorem, cuando se establecen como un porcentaje del precio. Su primer impacto es fiscal, como contribucin a las rentas pblicas. y su segundo impacto es proteccionista, aumentando el precio de.los competidores de la produccin nacional. A su vez, esto genera dos efectos: I. Estimula el aumento del producto, del empleo y del ingreso internos; n. Perjudica a los consumidores, con precios mayores. Pero en algunos casos, cuando el pas importador es muy grande, y los exportadores no operan en competencia plena, un arancel puede forzar a los productores extranjeros a bajar los precios en forma compensatoria. El nico impacto residual sera, entonces, el fiscal. Al finalizar el siglo, aunque seguan siendo positivos, promediando cerca del 15% ad valorem en algunos pases, los aranceles haban perdido parte de su importancia tradicional en el mundo, debido a dos razones bsicas. Los sistemas fiscales dieron mayor nfasis a otros impuestos, como los de renta y los de ventas. Y el impulso hacia la globalizacin y apertura de los mercados se encamin, en primera instancia, hacia las reducciones arancelarias. En consecuencia, el proteccionismo acudi a otros instrumentos ms sutiles. 22.6.2 La proteccin efectiva alcanzada, en cualquier caso, depende no slo del arancel sobre un bien, sino tambin de los aranceles sobre sus insumos. Por ejemplo, el arancel ad valorem sobre un producto x, con precio internacional igual a $1.000, es el 15%. Y sobre un insumo y es el 40%. Si para producir IX se requiere importar $700 eny, entonces los productores nacionales de X deben pagar $280 de sobrecostos por el arancel sobre y. Esta es una desventaja enfrente de los productores de x situados en el pas exportador de y. y su ventaja competitiva por el arancel sobre x es $150. Por lo tanto, la desventaja supera a la ventaja en $130. Y dicha estructura arancelaria perjudica con una proteccin efectiva negativa, en vez de positiva, a los productores nacionales de x. El ejemplo es, por supuesto, un caso extremo. Pero ilustra un argumento esencial. La proteccin nominal puede diferir de la proteccin
22.6.1

35g

Fuudallenl(Js de la cconomia de mauldo

1 entui: l'ja/llls del unncrcu. mtcruonona!

3j()

efectiia. Y, para el diseo de esta ltima, es necesario tomar en cuenta la coherencia entre los aranceles de todos los bienes, sin caer en la falacia de considerar algunos de ellos de forma aislada. 22.6.4 Tambin existen aranceles compensatorios, contingentes para situaciones especiales, como las siguientes: 1. Cuando la competencia extranjera. se juzga desleal, por recurrir a prcticas como el dumping. Es decir, a subsidios pblicos o a estrategias monopolsticas q';leestablecen precios por debajo de los costos normales; lI. Cuando la existencia de industrias consideradas de inters nacional es amenazada por coyunturas muy adversas en el mercado mundial; IlI. Cuando se juzga conveniente retaliar contra perjuicios comerciales causados por ,otros pases. Adems, suelen existir aranceles especiales asociados con la "clusula de la nacin ms favorecida", los cuales se aplican slo a las importaciones de pases no clasificados dentro del crculo de mejores amigos. 22.6.5 Una cuota es un lmite cuantitativo sobre las importaciones de un producto, la cual suele racionarse entre los pases exportado res. Como un arancelefectivo, otorga ventajas a la produccin nacional, porque restringe la comperGncia externa, y perjudica a los consumidores, con precios mayores. Pero, a dif~renciadel arancel, no genera rentas tributarias, El sobreprecio del producto suele, entonces, considerarse como una renta pblica cedida a los productores y cori1ercializadores particulares. A pesar de ser un instrumento muy criticado, el sistema de cuotas sigue usndose en los pases desarrollados, con mucha notoriedad en casos como los del azcar, los banano s, los textiles y las cuotas "voluntarias", auto impuestas por algunos pases bajo la presin comercial de otros.
22.7

mercado mundial en un campo de reparto entre gigantescos consorcios. n. El desarrollo del sistema bancario, concentrando el ahorro y el apalancamiento financiero bajo la direccin de los monopolios. Y, lII. La exportacin masiva de capitales de las grandes potencias hacia los pases atrasados, lo cual implicara alguna supeditacin de los unos hacia las otras. 22.7.2 Con relacin a l. HOBSONpropuso una "medicin del imperialismo", la cual se resume en el cuadro 22.7.2. Por su parte, LENINconcluy que el capitalismo monopolista, o imperialismo, como prefera llamado, presentaba una tendencia hacia los conflictos blicos en una escala mundial. Y que los pases ms avanzados tienden a convertirse en "rentistas", con las altas utilidades de sus inversiones en los pases atrasados. Esto les permitira a los primeros, entre otras cosas, pagar salarios altos, a costa "de la explotacin del trabajo de unos cuantos pases y colonias de ultramar donde el nivel de los salarios es ms bajo".
CUADRO 22.7.2 LA MEDIDA DEL IMPERIALISMO SEGN HOBSON (HACIA 1905) Millas cuadradas (miles) Pas madre Colonias 11.605 121 3-741 204 1.027 29 13 36 198
III

EL USO DEL PODER MOLDEA LOS MERCADOS MUNDIA LES

22.7.1

El siglo JO:se abri con tres obras sobre este tema: Imperialismo (1902), deljngls J. A. HOBSON;El capital financiero (1910), del austriaco RUDOLPH HI.FERDING; y El imperialismo,fase superior del capitalismo (1917), del ruso VLAOIMIR LENIN,publicadas durante los antecedentes y acciones de la Primera Guerra Mundial. En conjunto, asocian la moderna estructura de la economa internacional con tres nuevos fenmenos: l. El paso de una economa competitiva a una economa de monopolios y trusts, lo cual constituira al

Pas Reino Unido Francia Alemania Holanda Portugal Espaa Italia Austria-Hungra Dinamarca Rusia Turqua China Estados Unidos Total Fuente:

N.O Colonias
5 33 13 3 9 3 2 2

783 801 244 189 24 87 256 465 2.882 172 22.276

4 5

241 15 8.660 1. 112 1.337

J A. HOBSON.

3557 136 15.814 Imperialism, University of Michigan Press,

1972,

Poblacin (miles) Pas madre Colonias 41 345 56 39 52 15 5 35 5 9 18 0,1 0,9 32 2 41 2 0,1 16 129 24 15 386 17 II 77 851 522,1 cap. 1.

360

FUl/dlllllfll/OS

de /11 canunniu de mercad

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3i1I

22.7,3 Anlisis similares, en los 60 y 70, en el modificado contexto de la segunda posguerra, con notable intervencin estatal en las economas de mercado, y equilibrio de poder con un poderoso bloque socialista, se desarrollaron en obras como Neocoloniahsmo de N. KHRMA,El capital monopolista de BARANy SWEEZY, La era del imperialismo de HARRY MAGDOFFy La geometra del imperialismo (I978) de GIOVANNI ARRIGHI. Con respecto a las transferencias de ingreso de los pases atrasados a los avanzados, se destacan El intercambio desigual (I969) de ARGHIRI EMMANUEL y los planteamientos de la Comisin Econmica de la ONUpara Amrica Latina (CEPAL), sobre la tendencia a un deterioro en los trminos de intercambio de los pases atrasados. Es decir, de los precios relativos de los productos intercambiados a cambiar en su contra. Al respecto, cabe destacar algunos intentos, con xitos transitorios, de los pases atrasados por equilibrar la fuerza de los conglomerados internacionales, mediante la constitucin de sus propios carteles, como la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP),y la Organizacin Mundial de Productores de Caf, 22,7-4 Con un nfasis diferente, obras como El desafio americano (1967) de SERVAN SCHREIBER, Silent Surrender (1970) de KARILEVITTy Las multinacionales (1971) de CHRISTOPHER TUGENDHAT mostraron que ya para esta poca la inversin extranjera de los pases avanzados entre s era ms importante que la dirigida a los atrasados, SCHREIBER muestra, por ejemplo, que en 1963 las firmas estadounidenses controlaban en Francia el 40% de la distribucin de petrleo, el 65% del equipo agrcola, e165% del material de telecomunicaciones y e14S% del caucho sinttico, TUGENDHAT muestra que entre 1950 y I979 la inversin extranjera de Estados Unidos en Europa se multiplic por 14 veces y que, en este ltimo ao, la inversin europea y canadiense en Estados Unidos alcanzaba el 50% de la estadounidense en Europa. LEVITTmuestra que en I963 el capital extranjero controlaba en Canad el 60% de la industria manufacturera, el 59% de la minera y el 74% de la petrolera; que entre I963 y I967 la inversin bruta extranjera total de Estados Unidos en adquisicin de empresas se reparti en un 89% para Europa y Canad y slo un r r% para el resto del mundo; y que los saldos de inversin directa extranjera de Estados Unidos se distribuan hacia 1966 en un 6I% para Europa y Canad y slo un 39% para el resto del mundo (I8% para Latinoamrica).

Sin negar la importancia de los pases atrasados en el suministro de materias primas, mercados y campo propicio para las inversiones de los avanzados, estos hechos marcaban nuevas tendencias. Luego vinieron la disolucin de! bloque socialista a comienzos de los 90, su apertura a la inversin extranjera, la vinculacin trasnacional de las economas emergentes en Asia y Latinoamrica, la revolucin mundial de las comunicaciones, la liberacin poltica de los mercados financieros y su interconexin mundial, bajo la coordinacin de organismos con poder financiero internacional, como e! Banco Mundial y el Fondo Monetario, todo lo cual abri una nueva etapa en el proceso de globalizacin, 22,8 EL NEOPROTECCIONISMO ES UNA REALIDAD EN LA NUEVA ECONOMA GLOBAL

22,8,1 Desde la primera ronda de negociaciones del Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT),en 1947 en Ginebra, hasta la octava, del Uruguay, en I986, las tasas arancelarias promedio disminuyeron un 90% en Estados Unidos y las principales economas de mercado, Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento del comercio internacional duplic a la de la produccin mundial. Sin embargo, desde mediados de los aos 70 la euforia sobre estos xitos de las negociaciones multilaterales en favor de la liberalizacin de! comercio internacional empez a tomarse con ms cautela. Pues los pases desarrollados haban desencadenado una sustitucin de las barreras proteccionistas arancelarias por otras no arancelarias. El concepto de neo proteccionismo cobr, entonces, notabilidad porque describe esta situacin, Sus principales instrumentos son las restricciones cuantitativas a las importaciones, las regulaciones sanitarias, ambientales, de transporte, sobre normas tcnicas, excepciones, clusulas de salvaguardia y los subsidios. 22,8.2 En 1989 cada uno de los pases de la Comunidad Econmica Europea (CEE)tena vigentes unas 1.000 restricciones cuantitativas a las importaciones. Utilizando las excepciones y clusulas de salvaguardia sobre impuestos compensatorios y anti dumping, entre I980 y I985 Estados Unidos inici 532 acciones restrictivas contra terceros pases; Australia 4II; Canad 231 y la CEE261. Un indicador representativo fue la Ley General de Comercio y

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Competitividad de 1988 de Estados Unidos que, entre otras cosas, dio investidura al representante comercial para decidir lo que constitua comercio desleal, para tomar represalias, y consagr excepciones para sectores estratgicos como el de telecomunicaciones. 22.8.3 Los subsidios se expresaron con mayor nfasis en el caso de los productos agrcolas. Y de forma tan recalcitrante que a finales de 1990 fracasaron las negociaciones de la Ronda Uruguay, acordndose a ltima hora, para eludir un fracaso definitivo, una prolongacin de las conversaciones en 1991. En 1987, los subsidios a la produccin agrcola ascendan a US$1 15.000 en la CEE, casi tres veces el PIE de Colombia; a US$65.000 en el Japn; y a US$90.000 en Estados Unidos, o sea a la espectacular cifra de unos US$zo.ooo anuales por trabajador agrcola. Aparte del efecto proteccionista como tal, manteniendo los precios reducidos, y dada la baja-elasticidad precio de los productos agrcolas, los subsidios producen un impacto negativo sobre los ingresos de los productores agrcolas del resto del mundo. 22.9
'i!

LAS LA

UNIONES NUEVA ER

ONMICAS

ABREN

E GLOBALIZACIN

22.9.1 Los bloques comerciales suelen considerarse una fase intermedia entre la proteccin y el librecambio. Porque si bien implican una liberacin comercial entre los pases miembros, se fundamentan en alguna discriminacin contra el resto del mundo. Por eso, para saber si actan o no como instrumento proteccionista, se analizan sus tendencias. Dentro de este contexto, los bloques comerciales desarrollados al amparo de las normas y excepciones consagradas dentro del GATT no eran vistos como una tendencia proteccionista sino, por e! contrario, como una etapa de transicin de la proteccin hacia el librecambio. As, desde fines de los aos 50 y, sobre todo, en los 60, junto con los xitos del GATT, nacieron la CEE, la Asociacin Latinoamericana de Libre Comercio (ALALC), el Mercado Comn Centroamericano, la Asociacin de Naciones del Sudeste Asitico, la Comunidad del Este de frica,el Pacto Andino y otros convenios sobre el libre comercio, con muy desiguales grados de xito o de fracaso. Cuando el marco de referencia es el neoproteccionismo, sin embargo, se generalizan los temores de que, como fase intermedia, los bloques

comerciales cambien de direccin, avanzando de los logros del libre cambio hacia la discriminacin. Y tal era el ambiente, en efecto, al ser vistos como una alternativa restrictiva (bilateral), frente a la alternativa multilateral o abierta de! GATT, para enfrentar los problemas no arancelarios, de cuotas, normas, excepciones y subsidios, de comercio de servicios, de propiedad intelectual e inversin extranjera. 22.9.2 Las expectativas se concentraban sobre la CEE, luego Unin Europea (UE), porque el programa de liquidar las fronteras econmicas entre sus pases miembros, a partir de 1992, con plena libertad de movimiento para los productos, los servicios, los capitales y.la fuerza laboral, le otorgaba un liderazgo en la economa mundial. En primer lugar, porque la unin de 12 pases, con 320 millones de personas y un PIE de US$4,I millones de millones, eran indicadores de un mercado mayor que e! de Estados Unidos, ocupando el primer puesto en tamao. y, en segundo lugar, porque nunca antes se haba dado una unin tan plena en el sentido econmico, pues las voces usuales del librecambio se limitaban a la libertad de mercado para los productos, los servicios y el capital, manteniendo silencio sobre el mercado laboral. Pero la actitud de la CEE hacia afuera constitua un interrogante. Y sus antecedentes radicales sobre los subsidios agrcolas; su amplio uso de regulaciones especiales y de restricciones cuantitativas; el hecho de que durante el proceso de eliminacin de aranceles en la CEE, entre 1959 y 1969, su comercio interno aument en casi un 350%, mientras que su comercio exterior slo lo hizo en un 130%; y diversas indicaciones en el sentido de que cualquier concesin hacia afuera estara signada por una reciprocidad estricta, bilateral en vez de multilateral; suscitaron cautela sobre la interpretacin de ese paso como un cambio de rumbo hacia el librecambio y el debilitamiento del neoproteccionismo. 22.9.3 Las reacciones no se hicieron esperar. A comienzos de 1989 entr en vigencia un acuerdo bilateral de libre comercio entre Estados Unidos y Canad, interpretado por algunos como un desencanto de la primera potencia con el arduo camino de la multilateralidad (con el GATT, luego Organizacin Mundial de Comercio, oMe). Y en este camino bilateral avanz con Mxico para ampliar un convenio de 1986 hacia la creacin, con Canad, de un bloque comercial mayor que la UE, el NAFTA, con 350 millones de personas y un

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111

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superior a los US$4,S millones de millones, aunque sin flexibilizar las restricciones sobre el mercado laboral. Mientras tanto, las potencias comerciales de Asia seguan a la expectativa; Brasil, Argentina y Uruguay conformaban el MERCOSUR; y los pases del Pacto Andino reafirmaban su voluntad de profundizar su integracin, la cual ha tenido, en verdad, implicaciones muy marginales cuando se compara con el ejemplo dado por las naciones de Europa y Norteamrica. 2294 Profundizando el proceso, en I999 entr en funciones la moneda comn de la VE, el euro, con un cambio inicial de US$r,02. Entre sus principales implicaciones se cuentan: 1. La creacin de mi Banco Central supranacional, emisor del euro; II. La extincin de las funciones de emisin en los pases miembros y, por lo tanto, de las monedas respectivas, como el franco y el marco, pero no la libra, pues el Reino Unido no entr en la unin monetaria; IlI. El compromiso de un lmite mximo del 3% para los dficit fiscales en cada pas miembro, en armona con la poltica monetaria comn y los objetivos de estabilidad macroeconmica; IV. La eliminacin de la incertidumbre cambiaria para las operaciones entre residentes de los pases miembros; v. La eliminacin de los costos comerciales de informacin, tiempo y administracin involucrados en el manejo de una docena de monedas distintas; VI. La mayor transparencia de precios y de oportunidades para los consumidores; VII. El desarrollo de instituciones para la participacin de todos los pases miembros en la direccin monetaria y en la coordinacin de objetivos compartidos de bienestar social.
PIE

c. Estados Unidos tiene una ventaja relativa eny. d. Colombia tiene una ventaja relativa en las dos mercancas. 2. En el siguiente ejemplo: Col. EE.UU. Costo de produccin de 1 unidad de x US$ro US$S Costo de produccin de 1 unidad de y US$roo US$20 a. Estados Unidos no podra beneficiarse del comercio (de x y y) con Colombia. b. Colombia tiene una ventaja relativa en x. c. Estados Unidos tiene una ventaja relativa en x. d. Estados Unidos tiene una ventaja relativa en las dos mercancas. 3. Las consecuencias de los aranceles son similares a las de las cuotas con respecto a: y son muy diferentes con respecto a: 4. La proteccin efectiva puede diferir de la nominal porque: 5. El neoproteccionismo consiste en: 6. Las principales ventajas del libre comercio son: y sus principales fallas son:

22.10
l.

PROBLEMAS

En el siguiente ejemplo: Costo de produccin de I unidad de x Costo de produccin de I unidad de y Colombia US$200 US$20 Estados Unidos US$40 US$IO

a. Colombia no podra beneficiarse del comercio (de x y y) con Estados Unidos. b. Colombia tiene una ventaja relativa eny.

CAPTULO

VIGESIMOTERCERO

Desarrollo y subdesarrollo

23.1

LA

DESIGUALDAD HA

INTERNACIONAL SIDO PROFUNDA

23.I.I Una enorme desigualdad ha acompaado al desarrollo de la economa mundial. Al finalizar el siglo xx, en un puado de economas desarrolladas el producto nacional bruto per cpita se aproximaba a US$40.000 anuales. Yen promedio a US$26.000 en los 20 pases ms avanzados. Entre tanto, para 90 pases clasificados como de ingresos medianos se situaba entre 1.200 y 4.500 dlares (unos US$2.300 para Colombia). Y para los 60 pases ms pobres no alcanzaba a US$400. Esto no constituye, claro est, una medida exacta de las diferencias de "bienestar". Entre otras cosas porque un dlar no compra la misma cantidad de bienes en cada pas, tendiendo a ser los niveles de precios mayores en los pases ricos. Pero tales cifras indican una dramtica desigualdad de la capacidad per cpita de compra en el mercado mundial, y la enorme concentracin de poder alcanzada en la economa internacional. 23.1.2 Otro indicador de la desigualdad en el consumo de recursos es el gasto anual per cpita de energticos, en kilogramos equivalentes de petrleo. En los pases con menores ingresos se situaba por debajo de 80, aumentando a entre 400 y 1.300 en los pases de ingreso medianos, a 5.000 en los 20 pases ms ricos, y a ms de 7.000 en Estados Unidos, Noruega y Canad. Y, a pesar de los avances de la medicina, subsistan diferencias enormes entre los pases ms pobres y ms ricos sobre la esperanza media de vida al nacer, 50 aos frente a 80, y tasas de mortalidad para menores de una ao, 129 por mil frente a 9. Diferencias similares podan encontrarse en cuanto a incidencia de la desnutricin y las tasas de morbilidad. 23.1.3 Las causas pueden ir desde las inercias histricas y las diferencias de poder hasta las estructuras institucionales, pasando por otros factores. A pesar de esta complejidad, o quiz debido a ella, parece conveniente ilustrar con algn caso el contraste entre desarrollo y subdesarrollo, aunque el ejercicio resulte esquemtico. 23.2
LA RURALIDAD y LA SUPERFICIALIDAD MARCARON AL INDUSTRIAL SUBDESARROLL O

23.2.1 En Estados U nidos el producto agropecuario al finalzar el ltimo milenio era el 2% del global mientras en una economa de mediano nivel de ingresos

Dcsarrutln; sllbt!"wrroll"

371

per cpita, como la de Colombia, ascenda al2dYo. Como resultado, la fuerza de trabajo ocupada en e! sector agropecuario era un 4% frente a un 34%, correspondiendo a esta abundancia de mano de obra rural un sector agrcola poco tecnificado, con baja productividad e ingresos, en contraste con la poderosa agricultura de Estados Unidos. Ello, a su vez, incida sobre las tasas de fecundidad y crecimiento demogrfico, llegando estas ltimas a 7 por mil en Estados Unidos frente a 21 por mil en Colombia. Y en este pas al comenzar los aos 70 este coeficiente era todava superior a 30 por mil. De esta forma, el porcentaje de la poblacin en edad de trabajar era mayor en e! pas desarrollado (66%) que en e! subdesarrollado (59%). . 23.2.2 Mientras en Estados Unidos la industria ligera de bienes de consumo, como alimentos, textiles y vestuario, llegaba apenas al 16% del valor agregado industrial, correspondiendo el resto a la industria pesada, como maquinaria, material de transporte, equipo de capital y otros insumos, la industria colombiana presentaba una estructura invertida, con casi un 60% de su valor agregado generado en la produccin de bienes de consumo ligero. Aparte de tales diferencias cuantitativas, existan por supuesto contrastes cualitativos, en competitividad internacional, tecnologa e innovacin. En general la industria colombiana era muy pobre en estos aspectos, concentrndose sobre un mercado interno muy protegido. 23.3
LA POBREZA SON EN CAPITAL OTROS SIGNOS HUMANO DE ATRASO Y

LA DESIGUALDAD

23-3.1 Mientras las tasas de escolardad en la educacin secundaria o media llegaban para la misma poca al IOO% en pases como Canad, Dinamarca y Holanda, promediando e! 85% para los 20 pases ms desarrollados, apenas se situaban entre e! 40 y e! 55% para los pases de mediano ingreso (49% para Colombia), y slo alcanzaban e! 13% en los pases ms pobres. Las tasas para la educacin superior o universitaria llegaban al 60% en Estados Unidos, promediaban el 37% para los 20 pases ms ricos, estaban entre el 12 y e! 14% para los pases de ingresos medios (13% para Colombia), y slo llegaban al I% en los pases ms pobres. De manera similar, la escolaridad total esperada por persona pasaba de 16aos en los pases ms avanzados, a 11 aos en los de nivel mediano y a 6 aos en los ms

pobres. Este factor es importante en trminos de la produccin y del nivel de vida en general. Vale la pena recordar que una investigacin realizada por el gobierno britnico, a raz de la feria industrial de 1851 en Londres, sobre las causas de la superioridad en la industria norteamericana, concluy que la diferencia se deba a la inversin en capital humano. Y una investigacin similar realizada en Estados Unidos, casi siglo y medio despus, a raz de las ventajas japonesas en algunas ramas, lleg a la misma conclusin. Adems, con las ltimas olas de innovacin cientfica y ciberntica, su importancia aument tanto que, al finalizar e! siglo xx, se estimaba que el stock de capital humano ascenda en Estados Unidos al7 5% del stock de capital total. Sin embargo, los pases subdesarrollados muestran incapacidades para emplear su poco capital humano, al punto de que e! desempleo profesional y la "fuga de cerebros" han constituido problemas importantes. 23.3.2 Los pases desarrollados haban logrado corregir las desigualdades sociales excesivas. Pero la concentracin extrema de! ingreso segua constituyendo un rasgo tpico del subdesarrollo. Por ejemplo, en Estados Unidos y en los pases ms desarrollados se estimaba que e! 60% ms pobre de la poblacin perciba e! 35% del ingreso, y e! 10% ms rico de la poblacin perciba e! 23% del ingreso. En tanto, para un pas como Colombia se estimaba que e! 60% ms pobre de la poblacin perciba menos del 20% del ingreso, y que e! 10% ms rico de la poblacin perciba el 50% de! ingreso. Esta caracterstica, junto con los bajos ingresos per cpita, convirtieron a la pobreza en un problema masivo y crtico en los pases subdesarrollados. De esta manera, e! plan de desarrollo econmico del gobierno de Colombia para 1987-1990 estim que 2 millones de hogares colombianos, que reunan e! 43% de la poblacin, clasificaban bajo la lnea de la pobreza. Y que la mitad de ellos (21% de la poblacin) no podan satisfacer siquiera sus necesidadesnutricionales mnimas, estando en condiciones de pobreza "crtica", mientras que la otra mitad (22% de la poblacin) careca de posibilidades para atender parte de sus necesidades bsicas. 23-3.3 El ltimo decenio de! siglo xx estuvo signado por e! Consenso de Washington, constituido por frmulas "neo liberales" , diseadas para los pases subdesarrollados por profesores norteamericanos de universidades como Harvard, organismos como el Banco Mundial, e!Fondo Monetario Internacional, el Departamento de! Tesoro de Estados Unidos y el acuerdo de la mayor parte

372

Fundamento,

de la economide mercad

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de los gobiernos de Amrica Latina en el momento (B. HERRERA.La globalizacin econmica, Z003). Siguiendo su aplicacin, durante los 80 se inici una desregulacin acelerada de los mercados, se privatizaron empresas y servicios pblicos, se suprimieron impuestos de patrimonio y de renta sobre los estratos ms ricos, se aument la carga impositiva sobre la canasta de consumo, se disminuy la proteccin del Estado para la produccin nacional y, sobre todo, se sustituy la prioridad poltica del empleo y el crecimiento econmico por la de estabilidad cambiaria, monetaria y financiera. Todo dentro de la filosofa de la globalizacin, de que los mercados ms libres trabajaran mejor y de que, por lo tanto, un Estado mnimo y neutral constituira el ideal. Como resultado, la inflacin fue frenada de choque, sobre todo en pases como Argentina y Brasil, donde su exageracin haca ya incomprensibles los porcentajes (en Colombia disminuy de niveles cercanos a130% en 1990 hacia el 6% en 2003). Pero al eliminar esta fuente de gasto pblico, sin reemplazada por un equivalente fortalecimiento del sistema tributario, y dado el colapso adicional de los ingresos nacionales, la deuda pblica externa qued convertida en el pivote del modelo. De esta manera, en Amrica Latina aumento de unos US$400 a 800 mil millones entre comienzos de los 80 y finales del siglo (en Colombia, donde el programa neo liberal despeg con algn retraso, pas del 16 al 53% del PIEentre 1997 y Z003). y sus intereses llegaron a absorber ms de la mitad de los ingresos tributarios en pases como Argentina, completando as el crculo vicioso de endeudarse para pagar deudas. La restriccin monetaria oblig a recurrir al trueque a cientos de miles de argentinos y ayud a situar las tasas reales de inters para los ciudadanos ordinarios en el 50% anual en (las sofoles de) Mxico y elz4% en los bancos de Colombia, en comparacin con 6% en Estados Unidos o Europa, con los consiguientes privilegios para los acreedores financieros y para quienes tuvieron acceso a capital extranjero, pero con desestmulos para la formacin y el empleo de capital humano e impactos sobre la actividad econmica general. Sin un sistema institucional adecuado, como el europeo, para acompaar la ortodoxia monetaria con seguridad social y estmulos productivos, la tasa de crecimiento del ingreso per cpita cay en promedio durante el ltimo decenio a cero, la distribucin empeor y el problema de la pobreza se recrudeci. Al comenzar el nuevo milenio, la tasa de desempleo haba ascendido

a ms de 15% en Argentina, el PIE disminua durante medio decenio y la continuacin de las mismas polticas slo presagiaba un empeoramiento. De hecho, este pas, uno de los ms ricos del mundo en alimentos y el ms avanzado de la regin, empezaba a publicitar ahora casos de extrema desnutricin infantil y de turbas hambrientas. En Colombia, la tasa media anual de crecimiento real del PIB,que se aproxim a15% entre 1950 y 1988, cay alz% en los siguientes quince aos. La tasa de desempleo en las principales ciudades aument del 11,Z% en 1995 al 19,z% en el ao zooo. La poblacin bajo la lnea de pobreza pas del 54% en 1991 al6z% en al ao zoco y los indigentes llegaban al 15% de la poblacin en la misma capital de la repblica. Mientras tanto, las esperanzas del plan oficial de desarrollo se situaban en lograr apenas un crecimiento del 3,5% y un desempleo del 1Z% para el ao zoo. A finales de los 90, Brasil rompi la ortodoxia anticipndose con una devaluacin al desastre argentino. Y a comienzos del nuevo milenio eligi al gobierno a un partido crtico del extremismo neoliberal. Argentina, tambin con nuevo gobierno, despus de una mega devaluacin tarda e inaplazable, declar la cesacin internacional de pagos, mientras adoptaba y negociaba nuevos parmetros para el diseo de su poltica econmica. Y en Colombia naufragaba un referendo que centraba las frmulas en la contraccin del gasto pblico. Un premio Nobel (STIGLITZ.El malestar en la globalizacin, 200Z) concluy que exhibieron mejores resultados quienes se resistieron a las frmulas neo liberales, como China y Malasya. Z3.4 LA DEBILIDAD INSTITUCIONAL ES ENDMICA EN EL SUBDESARROLLO

Z3.4.1 En primer lugar, cabe destacar la debilidad del sistema tributario. As, en los 80, los ingresos corrientes del gobierno central en un pas como Colombia ascendan al 1Z% del PIE,en contraste con ms del 40% en pases como Italia, Blgica, Holanda, Francia y Noruega, y con un Z7% en promedio para los 20 pases con mayor ingreso. Y la evasin desempeaba un papel importante en este resultado. En consecuencia, el gasto pblico se aproximaba en Colombia al 16% del PlB,frente al4z% en las siete economas de mercado ms desarrolladas.

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23-4-2 La debilidad tambin se extiende al aparato de regulacin pblica. En Colombia, como en los pases desarrollados, se dict un cdigo de proteccin de los recursos naturales, pero la entidad encargada de estas funciones careca del presupuesto para cumplirlas en un medida significativa. De manera similar, desde los aos 30 el pas tuvo alguna legislacin laboral estricta, pero los estudios sobre su cumplimiento indican que escasamente lleg al 29% de la poblacin trabajadora, yeso de manera parcial. La cobertura de! sistema de seguridad social no haba sido mayor, y presentaba muchas deficiencias de calidad y oportunidad. El siglo xx termin sin que fuera posible establecer un seguro de desempleo. Se constituy un sistema de salud pblica, pero los hospitales adscritos carecan de los recursos para prestar un servicio normal. Y este tipo de deficiencias era tan generalizado que la administracin de justicia se convirti en un verdadero drama nacional. 23-4-3 Otro reflejo de debilidad institucional es la profunda corrupcin de los negocios pblicos, no slo a travs de altos funcionarios oficiales sino de sus socios privados. Al punto de que empresas trasnacionales han contado con presupuestos especiales y, en algunos casos, con exenciones tributaras en sus pases de origen, para financiar estos procedimientos clandestinos en los pases subdesarrollados. Los cuales sustraen recursos de objetivos pblicos fundamentales; promueven su asignacin ineficiente, distorsionando las prioridades, los costos y los beneficios de los proyectos; y deslegitiman el sistema tributario y de gasto pblico. 23.4.4 y las deficiencias en la formulacin de las polticas pblicas se aaden en este panorama. En contraste con los pases avanzados, en los subdesarrollados parece confuso y dbil e! sentido de! inters nacional. A lo cual se suman deficiencias de detalle, precisin y complejidad en e! diseo de las polticas. En consecuencia, los estudios especficos de otras experiencias, los anlisis minuciosos producto por producto y caso por caso, la evaluacin de diversas alternativas especficas, la cautela, la mesura y las negociaciones complejas tienden a ser sustituidos por frmulas apresuradas, simples, generales y dogmticas, como proteccin global o apertura total, intervencin general o liberalizacin absoluta. Estos vacos, claro est, los hacen muy susceptibles a sufrir la imposicin de un amplio y riguroso sistema de condicionalidades operado por los entes de tinanciamiento externo y otras fuentes de poder internacional.

23-4-5 Las condiciones impuestas para los crditos, inversiones y otros acuerdos internacionales no se han limitado, entonces, al destino y procedimientos para la utilizacin de esos recursos. Han trascendido a la poltica macroeconmica en materia fiscal, monetaria y cambiara; a las polticas sectoriales, industrial, agro pecuaria, financiera, de infraestructura, de comercio exterior y de servicios pblicos, como agua, energa y comunicaciones; ya las formas de alcanzar tales objetivos, lo cual sustituye los vacos internos de diseo. y deja en evidencia cierta minora de edad que suele caracterizar a las naciones subdesarrolladas. 23-4-6 Lo anterior se exacerb en los aos 90. A raz de los programas neoliberales y de sus consecuencias, un artculo de The Wall Street Journal lleg a definir al Banco Mundial como "la principal herramienta de las naciones ricas para influir en las polticas econmicas de los pases pobres". Es ms, STlGLITZnarr con incredulidad cmo empresarios asiticos acusaron al FMI de causar a propsito crisis financieras y cambiarias para devaluar las empresas nacionales y forzar su abaratada adquisicin por parte de conglomerados de. los pases ms ricos. Y premios Nobel de Economa, como el mismo STIGLITZ y SAMUELSON, atribuyeron las desastrosas cosecuencias a la ineptitud. Pero la sola imprevisin es poco probable, como parece mostrar la experiencia argentina durante e! cambio de milenio. Cuando los hambrientos de Buenos Aires asaltaban los mercados, y la tasa de desempleo se acercaba al 20%, y e! PIBargentino haba cado ya ms del 20% durante los anteriores cuatro aos, e! FMIpropona su disminucin adicional en otro 5%, como paso indispensable para disminuir e! gasto pblico en otro r6%. Esto no fue todo, sin embargo. En vista de la sensibilidad que empezaban a mostrar las autoridades argentinas ante esta calculada sangra, uno de los ms prestigiosos profesores norteamericanos de Macroeconoma, asesor del Departamento del Tesoro de Estados Unidos y del FMI,propuso trasladar los ministerios de la poltica econmica a Wall Street, donde despacharan los burcratas internacionales designados por tales organismos en lugar de los ministros argentinos.

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23.5.1 Desde el siglo XIX, o aun antes, algunos pases quedaron especializados, bajo un esquema colonial o mercantilista, como proveedores de productos primarios para los ms avanzados. Y este papel result todava ms precario con la poltica agrcola de los pases desarrollados, algunos de los cuales se convirtieron en los principales exportadores de alimentos. Por ejemplo, en Amrica Latina el equilibrio externo de algunos pases lleg a depender en forma sucesiva de productos tan exticos como el guano, la quina, el ail yel caf. Todava en Colombia, entre 1980 y 1986, el caf contribua con la mitad o ms de las exportaciones totales. Y, en 1989, slo 5 productos primarios (caf, flores, banano, petrleo, con elz5%, y carbn) representaban el 70%. Dejando aparte a los grandes exportado res de petrleo, en una situacin especial desde la crisis petrolera de los aos 70, el sector exportador de los pases subdesarrollados ha tendido a ser, entonces, poco diversificado y basado en productos crudos, con bajo valor agregado; con elasticidades precio muy bajas y precios muy inestables, lo cual produce fuertes oscilaciones en el valor de sus exportaciones. Y tambin con elasticidades ingreso bajas, por lo cual han carecido de un dinmico crecimiento de la demanda mundial. 23.5.2 Por el contrario, sus importaciones han tendido a concentrarse en bienes industriales, sofisticados y de alta tecnologa, como maquinaria, equipo de transporte, de telecomunicaciones, de informtica, productos qumicos y bienes de consumo duradero, producidos en los pases desarrollados y caracterizados por altas elasticidades ingreso. Es decir, por crecimientos muy dinmicos. Todo 10 cual marcaba una tendencia estructural hacia las crisis en la balanza de pagos. Para enfrentar este problema era usual recurrir a controles sobre el mercado de divisas, tales como listas de productos de prohibida importacin, la administracin oficial de un presupuesto de divisas por una junta de importaciones, el establecimiento de licencias previas de importacin, el monopolio legal de la compra y venta de divisas por parte del Banco Central, la administracin de tipos de cambio diferenciales (distintos precios oficiales de la moneda extranjera segn el tipo de importaciones y exportaciones), y otros ms, segn la severidad de las crisis, la imaginacin y el folelor de

cada pas. Sin embargo, las fuerzas espontneas de la oferta y la demanda solan manifestarse en mercados ilegales o negros, dando a estos controles un alcance apenas parcial e intermitente. Por ello, el desenlace final de tales crisis eran devaluaciones masivas o, buscando suavizar las oscilaciones, devaluaciones a cuenta gotas pero continuas, como la implementada en Colombia desde 1967 hasta ei decenio de los 80. A partir de los 90, este modelo de controles directos fue sustituido, bajo el impulso de las polticas de globalizacin, apertura y liberalizacin de los mercados, por flujos masivos de inversin extranjera, directa y crediticia, para cubrir la disparidad entre exportaciones e importaciones. Lo cual trajo otros problemas, como la inestabilidad financiera de la balanza de pagos, bajo los impactos de la volatilidad de los flujos de capital a corto plazo; y altas tasas de desempleo ante la eliminacin de las polticas proteccionistas. 23.5.3 De todas maneras, esta fragilidad estructural de! tipo de cambio ha representado, en trminos de la distribucin del ingreso mundial, un enorme costo para los pases subdesarrollados. Por ejemplo, mientras el PIB real per cpita aument un 11% en Colombia, entre 1980 y 1989, en dlares disminuy, como resultado de la devaluacin real. Ms especficamente, e! ndice de la tasa real de cambio del peso colombiano (segn el Banco de la Repblica) aument en un 36% durante ese perodo, o un 3,5% anual en promedio. Sobre US$4.000 millones anuales de importaciones de bienes, esto signific una prdida de unos US$7.000 millones, durante ese decenio, transferidos a los pases proveedores, fundamentalmente pases desarrollados. Lo que equivale en trminos anuales a casi el 2% del PIB, o el 3% si ~e aaden las importaciones de servicios. Ahora, durante este perodo, las importaciones de los pases de ingresos bajos y medios eran del orden de US$400 mil millones al ao. Y las importaciones de servicios podan sobrepasar la mitad de esta cifra. Por otra parte, el problema externo sola complicarse por las bajas elasticidades precio de importaciones y exportaciones, pues en tal caso las variaciones en e! tipo de cambio no son poco eficaces para restablecer el equilibrio en forma automtica. 23.5-4 Yaen el nuevo marco poltico de los dos ltimos decenios del siglo X.'C, con las prioridades puestas en la globalizacin y en la estabilidad macroeconmica demandada para ella, se incurri en otra clase de sacrificios para mantener un tipo

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de cambio estable dentro del contexto de un mercado libre. Como se ha visto, esto requiere supeditar o anular las polticas monetarias laxas y estimulantes, en favor de polticas restrictivas, con fuertes presiones al alza en las tasas de inters. Lo cual acta como incentivo para la entrada de capitales internacionales pero, aparte de los problemas de inestabilidad financiera, implica un alto costo en trminos de desestmulos para la inversin interna, tendencias recesivas de la economa y mayores tasas de desempleo. Por ejemplo, el proceso de ajuste a las polticas de apertura y liberalizacin estuvo acompaado del peor decenio que registre la historia reciente de Amrica Latina. As, entre 1981 y 1989, el PIB real per cpita descendi levemente en Brasil y Ecuador, y se redujo un 9% en Mxico, un 24% en. Argentina, un 25% en Per y un 27% en Bolivia. Colombia, un poco ms tarde, cerr el milenio con la peor recesin en su historia estadstica. En el ao 2000 la tasa de desempleo alcanz el 20% y la poblacin bajo la lnea oficial de pobreza super el 50%. Argentina empez el nuevo milenio con uno de los peores desastres econmicos del mundo, como cierre a la rgida ortodoxia neoliberal de los dos decenios anteriores. 23.5.5 En cuanto a la inversin directa extranjera, la experiencia de Asia, centrada en la exportacin hacia los mercados globales, haba sido diferente de la de Amrica Latina hasta los aos 90. Por ejemplo, en el caso de Colombia, segn un estudio realizado sobre el decenio comprendido entre mediados de los 70 y de los 80, el impacto neto de la inversin extranjera industrial sobre la balanza de pagos haba sido negativo en un promedio de US$750 millones al ao, cifra significativa en trminos de unas modestas exportaciones anuales del pas del orden de US$3.000 millones para el mismo perodo. Esto parece indicar que la inversin extranjera en la industria manufacturera se haba ajustado en gran medida a los patrones de las empresas nacionales, volcndose hacia el mercado interno. Sin embargo, al finalizar el siglo xx, la inversin directa extranjera en pases como Mxico y Brasil, bajo el impulso de la globalizacin, con las empresas trasnacionales localizando sus facilidades de produccin en cualquier parte del mundo con las mejores ventajas, empezaba a ofrecer un perfil semejante al asitico. 23.5.6 La inversin extranjera en cartera, por otra parte, impuso un rcord. Entre 1981 y 1989, la deuda pblica externa de Brasil aument de US$44.000 a 110.000 millones, la de Mxico de US$43.000 a US$I07000

millones (en 1987), la de Argentina de US$IO.500 a 65.000 millones, (U5$128.000 millones en el ao 2001), la de Chile de US$4-400 a US$2I.OOO millones (en 1987), y la de Colombia de US$S.ooo a U5$18.000 millones. Para Amrica Latina en conjunto pas de unos U5$400.000 millones en 1980 a unos US$800.000 millones en 2001. En algunos pases alcanz los lmites de la insolvencia, las refinanciaciones y la devaluacin masiva, con muchas complicaciones para los pases deudores y los bancos acreedores. Al terminar el siglo, el modelo de inversiones extranjeras masivas en los pases emergentes creaba gran expectativa. Despus de avances sin precedentes, siguieron crisis cambiarias profundas en Rusia, Indonesia, Tailandia, Brasil y Argentina, entre otros. Y, por lo tanto, adems de los rescates de emergencia de los organismos financieros internacionales, no siempre bienvenidos por los pases involucrados, por su insistencia en medicinas recesivas, los analistas cuestionaban sobre otra arquitectura institucional para la nueva globalidad financiera.

Una ecuacin estandarizada para el crecimi~nto econmico,es:,. q

= (C /\ a) (H /\ B) [(N) /\ (# -a.cfi)lA

donde: /\ indica elevacin a la potencia C: es un ndice (stock) del capital convencional); H: es un ndice (stock) del capital humano; q: es un ndice del producto (ingreso) interno real; N: es el volumen de empleo. #, a, B: son coeficientes (potencias) que cuantifican el impacto de e, H, N sobre q (pueden ser estimados mediante correlaciones estadsticas entre las series observadas de estas variables. Para este propsito, suele transformarse la ecuacin a su forma logartmica: In q a In e + B In H + (# - a - B) In N + In A).

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Si (# + ii + 13) 1 la ecuacin describe rendimientos constantes a escala. N ormalmente este es un postulado de los modelos denominados neoclsicos. Otros de sus postulados suelen ser: N tiende al nivel de pleno empleo; si se observan ciclos es debido a choques exgenos sobre el parmetro A, de car.cter poltico (como los monetarios) o tecnolgico ("ciclos reales"). Los choques tecnolgicos exgenos fueron postulados durante un tiempo como la explicacin neoclsica del crecimiento indefinido, compensando los rendimientos decrecientes supuestos para cada "factor" de la produccin. Pero, ms recientemente, fueron sustituidos en ese papel por las externalidades pblicas positivas, no decrecientes, del conocimiento y la tecnologa involucrados en el capital humano, lacual suele identificarse como teora del crecimiento endgeno. Para los modelos catalogables como clsicos, en contraste con los neoclsicos, (# + a + /3)puede tomar valores mayores que la unidad. Es decir, consideran normales los rendimientos crecientes a escala y no encuentran justificaciones empricas ni tericas para el supuesto de que cada una de las actividades del sistema econmico est sujeta al caso particular de rendimientos constantes a escala. Otros de sus postulados contrarios suelen ser: debido a excesos de ahorro, en las economas desarrolladas resulta imposible para N permanecer, con los parmetros normales, en el nivel de pleno empleo, lo cual genera recesiones. Es decir ciclos endgenos, adems de la posibilidad de los exgenos. Tal efecto puede modelar se mediante una ecuacin en diferencias de segundo orden.

GUA

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Editado por el Departamento de Publicaciones de la Universidad Externado de Colombia en mayo de 2004. Se compuso en caracteres Ehrhardt MT Regular y Expert MT de I2 puntos y se imprimi sobre propalbond de 70 gramos, con un tiraje de 1.000 ejemplares Bogot, Colombia Post tenebras spero lucem