I UNIDAD DE APRENDIZAJE

EJERCICIOS APLICATIVOS N 01 I. RESPONDE EN FORMA CLARA Y PRECISA

financiero y cmo se estructuran? Los elementos del sistema Financiero: Instrumentos o activos financieros: Son los ttulos emitidos por las unidades econmicas (personas, empresas, gobierno), entre ellos tenemos: cuenta corriente, Bonos, acciones, letra de cambio, Ahorros, Pagares, Cheques, Facturas, Certificados de Depsito, Warrant, Swaps, Futurn, Obligaciones.etc. Instituciones o intermediarios financieros: Constituidos por las instituciones financieras, las cuales

1. Cules son y a qu se refieren cada uno de los elementos del sistema

canalizan los ahorros de diversos individuos a los agentes deficitarios a travs de prstamos e inversiones. Mercados financieros: El mercado Financiero se constituye en aquel lugar o espacio donde los ofertantes o demandantes de recursos financieros

llevan a cabo sus transacciones de productos financieros (activo y pasivos). Ello tiene que ver con la presencia de agentes econmicos y superavitarios y deficitarios, desde el punto de vista financiero:
Agente Superavitario: Ahorro> Inversin Agente Deficitario : Inversin> Ahorro

Estructura: Organismos supervisores y/o supervisores. Organismos supervisores del mercado del dinero. Mercado del dinero o mercado monetario.

Organismo supervisor del mercado de valores o Mercado de Capitales. Mercado de valores o Mercado de Capitales. Instrumentos del mercado de dinero. Empresas de operaciones mltiples: Bancarias. No bancarias.

Empresas especializadas. Banca de inversin Empresas de servicios complementarios y conexas. Instrumentos del mercado de valores: Mercado primario. Mercado secundario

Mecanismos de mercado burstil o mecanismos centralizados de negociacin. Resto del mercado extraburstil.

2. Qu son mercados financieros y qu mercados comprende? El mercado Financiero se constituye en aquel lugar o espacio donde los ofertantes o demandantes de recursos financieros llevan a cabo sus transacciones de productos financieros (activo y pasivos). Ello tiene que ver con la presencia de agentes econmicos y superavitarios y deficitarios, desde el punto de vista financiero: COMPRENDE: Mercado monetario: El mercado monetario del dinero se caracteriza por dar la cabida a la negociacin de activos financieros de corto plazo (menos de un ao) entre ellos tenemos. Los pagares, papeles comerciales, certificado del banco central, etc. Mercado de capital: En este mercado transan activos financieros de largo plazo de condiciones variables en cuanto a su liquidez y usualmente tambin de un mayor contenido de riesgo. entre ellos

tenemos bonos de arrendamiento financiero, bonos subordinados, bonos corporativos etc. Mercado de futuros y derivados: En este mercado se transan contratos de naturaleza financiera de ejecucin futura, con condiciones fijadas al inicio entre ellos tenemos: Forwars, Futuros, Swaps, Opciones.etc.

3. En el Per la Superintendencia de Banca y Seguros supervisa directamente entidades financieras, de seguros y las AFP. Por su parte la CONASEV. supervisa directamente todas aquellas entidades que estn vinculadas al mercado de valores. A su modo de ver Es adecuada esta segmentacin de la supervisin del mercado

financiero? Sera mejor un solo ente supervisor para una supervisin consolidada?. No, porque un solo ente no tendra la suficiente supervisin para el sistema de intermediacin directa y al sistema de intermediacin indirecta. Un ejemplo. En el sistema de intermediacin indirecta (sistema financiero bancario) supervisada por la SBS existen muchas quejas por parte de los usuarios.

4. En su opinin Qu debera hacer la CONASEV para promover un mayor inters de las empresas en el mercado de capitales. La CONASEV debe asumir un rol estratgico en el desarrollo de los mercados bajo su supervisin, buscando crear las condiciones que faciliten la incorporacin de nuevos emisores e inversores al mercado de valores, garantizando la existencia de un equilibrio permanente entre la

flexibilizacin de requisitos y exigencias de revelacin de informacin a los emisores y la proteccin al inversionista, reforzando sus mecanismos de supervisin para garantizar a los inversionistas la transparencia en la informacin y las operaciones, difundiendo entre los diversos agentes econmicos las ventajas y riesgos que conllevan participar en este mercado en un esfuerzo por mantener la confianza de emisores e inversionistas,

promoviendo una cultura de ahorro e inversin y contribuyendo a que ms personas y empresas conozcan sobre los diversos instrumentos y mecanismos de financiamiento e inversin existentes.

II. MARQUE LA LETRA QUE CORRESPONDE A LA RESPUESTA CORRECTA 1. Se denomina mercado de emisiones ( D ) ( A ) ( G ) ( C )

2. Regula el mercado primario y secundario

3. Se cobra en operaciones bancarias activas y pasivas 4. La intermediacin financiera indirecta es regulada por

A. CONASEV D. MERCADO PRIMARIO F. TASA NOMINAL

B. BCR E. MERCADO SECUNDARIO G. TASA DE INTERS

C. SBS

EJERCICIOS APLICATIVOS N 2
1. Por medio de un ejemplo defina y explique la intermediacin financiera. La intermediacin financiera "es un proceso donde las instituciones financieras como las instituciones bancarias (indirectas) y las casas de

instituciones de bolsa (directas) trasladan recursos de los agentes superavitarios hacia los agentes deficitarios". La intermediacin financiera directa "sucede cuando existe un contrato directo entre los agentes superavitarios y los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos que son adquiridos por los agentes superavitarios, de esta forma para captar recursos que sern reinvertidos en actividades productivas. Un ejemplo clsico de esta modalidad es un ahorrista que ha depositado su dinero en el banco, que no llegar a tener contacto directo o identificar a los beneficiarios de crditos que otorga al banco con sus fondos.

2. Qu son intermediarios financieros? Mencione algunos ejemplos. Constituidos por instituciones financieras, las cuales canalizan los ahorros de diversos individuos a los agentes deficitarios a travs de prstamos e inversiones ejemplo: Bancos, Cajas municipales de ahorro y crdito, Entidades de Desarrollo a la pequea micro empresa, Cooperativas de ahorro y crdito etc.

3. Cmo se clasifican la intermediacin financiera y a qu se refiere cada uno? La intermediacin financiera se clasifica en dos sistemas: a) Sistema de intermediacin financiera directa (mercado de valores o mercado de capitales). Este sistema de intermediacin canaliza recursos de manera directa a travs de la utilizacin de los instrumentos financieros (bonos, acciones y otros valores) que permiten poner en contacto inmediato de los a los sectores superavitarios con los deficitarios. Y se sud divide en:

Mercado primario y mercado secundario. b) Sistema de intermediacin financiera indirecta. Este sistema de intermediacin financiera moviliza recursos a travs de instituciones bancarias y no bancarias que sirven de intermediacin entre los otorgantes de recursos y aquella que han de utilizarlas y de divide: Sistema financiero bancario, sistema financiero no bancario, empresas especializadas, banca de inversin, empresa de seguros, y empresa de servicios y conexas.

4. Por qu es importante la intermediacin financiera? Es importante porque las instituciones financieras sirven de intermediarias entre ahorrantes, personas con exceso de liquidez y pobres oportunidades de inversin, y prestatarios; es decir, personas con necesidades de liquidez y eventualmente mejores oportunidades de inversin. Los ahorrantes colocan sus recursos lquidos o depsitos en una institucin financiera, con la expectativa o motivacin de que en el futuro esta les devuelva dichos recursos ms los intereses devengados. Los recursos de los ahorrantes, depsitos, constituyen un pasivo para la institucin, y por los mismos la entidad se compromete a pagar a los ahorrantes una tasa de inters pasiva. Esta tasa de inters pasiva constituye para el ahorrante el mejor costo de oportunidad de sus recursos.

5. Diferenciar mercado monetario de mercado de capitales. Mercado monetario o del dinero. Es aquel en el que se llevan a cabo operaciones o transacciones mercantiles con activos financieros emitidos a plazo menor de un ao; es decir a corto plazo. Entre ellos tenemos: pagares, papeles comerciales, certificado del banco central, etc.

Mercado de capitales. En este mercado se transan Activos Financieros de largo plazo de condiciones variables en cuanto a su liquidez y usualmente un mayor contenido de riesgo entre estos mercados tenemos: bonos de arrendamiento financiero, bonos subordinados, bonos corporativos. Etc.

Diferencias entre el mercado de dinero y el mercado de capitales:

Variable Mercado de dinero Mercado de capitales

Destino recursos obtenidos

de

los Cubrir necesidades inmediatas o Realizar temporales de tesorera permanentes plazo Corto plazo (Menor a 1 ao)

inversiones a largo

Plazo

Largo plazo (Mayor a 1 ao)

Liquidez

Alta en funcin del plazo de los Baja en funcin del plazo instrumentos y del gran mercado de los instrumentos, pero secundario que tiene alta en funcin del gran mercado secundario que tiene

4 Riesgo 5 Volatilidad

Reducido en funcin del plazo de Alto en funcin del plazo los instrumentos Alta ya que depende de los instrumentos del Alta ya que depende del que

comportamiento que presenten los comportamiento

oferentes y demandantes de los presenten los oferentes y instrumentos demandantes instrumentos 6 Rendimiento Reducido en funcin del riesgo de Alto en funcin del riesgo los instrumentos. de los instrumentos. de los

6. Para los ahorristas e inversionistas la intermediacin financiera directa es una mejor opcin que la intermediacin financiera indirecta Verdadero o falso. Fundamente su respuesta. Para mi opinin personal la respuesta es correcta, porque para los ahorristas e inversionistas resulta ms apropiada para la obtencin de recursos utilizar la intermediacin financiera directa, antes que a travs del crdito comercial o bancario el cual le resulta ms oneroso y con algunas limitaciones.

7. Diferenciar banca de primer piso de banca de segundo piso. Ejemplifique. BANCOS DE PRIMER PISO: Instituciones que legalmente estn autorizadas para realizar

operaciones de Ahorro, financieras, hipotecarias y de capitalizacin. Tienen relacin directa con los clientes. BANCOS DE SEGUNDO PISO: Son aquellos fondos creados por el Gobierno para el Desarrollo de algn sector de la economa en particular. La caracterstica principal de estos bancos es que no operan directamente con particulares, y que la obtencin de los crditos provenientes de los fondos arriba mencionados, se hace a travs de las instituciones privadas de Crdito, en esto se origina precisamente el nombre de "bancos de segundo piso", pues el hecho de no tratar directamente con particulares implica, en sentido figurado, que se trata de un Banco que no tiene entrada directa para el pblico.

8. Seale por lo menos dos diferencias entre un contrato a futuros y un contrato forwad. Las diferencias entre los Forward y los Futuros son las siguientes: El contrato de Forward se ajusta a las condiciones y necesidades de las partes, ya que no est tan estandarizado.

El contrato de Forward se negocia entre las dos partes que han de ser conocidas, sin cmara de compensacin por medio. El contrato de Futuro se realiza en mercados organizados y los precios se fijan mediante cotizaciones pblicas. El contrato de Futuro lleva generalmente aparejada la exigencia de un depsito en garanta. En el Forward no existe una regulacin normativa concreta, cosa que s existe para los contratos de Futuro.

EJERCICIOS APLICATIVOS N3

ESCRIBA LA DENOMINACION DE CADA FLUJO.

1. Denominacin: Flujo Temporal Diferenciado.

2. Denominacin: Flujo Temporal Anticipado.

3. Denominacin: Perpetuo Diferidos Vencidos.

4. Denominacin: Perpetuo Diferidos Anticipados.

EJERCICIOS APLICATIVOS N4 CASO N1 Qu monto habr acumulado una persona en una cuenta de ahorros del 04 al 26 de junio, a una tasa de inters simple de 3% mensual si el depsito inicial fue : s/. 4 000? CASO N2 Qu importe se deber aceptar un pagar que vence que vence al 4 de junio, si lo descontamos el 16 de abril pagando una tasa anual de inters simple del 24% y necesitamos disponer de s/. 7 500 en le fecha de descuento? CASO N3 La tasa efectiva cobrada en una operacin financiera fue de 4% para un periodo de 45 das. Cul es la tasa mensual, trimestral y anual en la operacin? CASO N4 Si la tasa efectiva anual es 36%, calcule el inters efectivo para un ao que ha producido un capital de s/.6.000, si la tasa peridica es: Diaria Quincenal Trimestral Cuatrimestral y anual CASO N5 Si la tasa efectiva para un periodo de 9 das es 2.2% . qu monto o stock final habr acumulado una persona en una cuenta de ahorros del 2 al 27 de Junio, si el depsito inicial fue de s/ 2500? CASO N 6 Una entidad financiera otorgo a una empresa un prstamo de s/ 5000 para ser devuelto en un ao, cobrando una tasa efectiva anual de 36% cunto pagara la empresa? . Al vencimiento del pago. . Cul ser el inters en 91 das?

. Cul ser el inters en 7 meses?

II UNIDAD DE APRENDIZAJE EJERCICIOS APLICATIVOS N01 RESPONDA FALSO (F) O VERDADERO FUNDAMENTE SU RESPUESTA: (V), SEGN CORRESPONDA Y

1- El dinero es un pasivo que genera servicios a su poseedor y por lo tanto tiene demanda F V El dinero es un activo del usuario que genera servicios mas no el pasivo. 2- La ganancia de los bancos es el inters, por lo tanto el costo financiero de los bancos es mayor al costo financiero del usuario de crditoF V Porque el banco ofrece crditos a mayor inters al usuario, por lo tanto esto genera mayor costo financiero al usuario que viceversa. 3- El excedente del ahorro se redistribuye en usos productivosF V Porque si hay sobrante se puede distribuir de una mejor manera con un fin de optimizar los proceso productivos. 4- Los bancos cobran tasa de inters pasiva-------------------------------------F V Porque los agentes superavitarios que son las personas naturales, empresas o gobiernos que al disponer de excedentes buscan invertir estos en las operaciones que le retribuyen la mayor rentabilidad posible. Una de las opciones que tienen los agentes superavitarios son los depsitos que tienen en el sistema financiero bancario, lo cual son llamadas operaciones pasivas. 5- Para el otorgamiento de crditos los bancos consideran como garanta real: Hipotecas------------------------------------------------------------------------F V Porque los bienes inmobiliarios (hipotecas) son una mejor garanta para poder recuperar el dinero si el usuario incumple dicho contrato. 6- Para otorgar un crdito los bancos consideran los estados financieros de la empresa solicitante-------------------------------------------------------------- F V S, porque son indicadores que permiten verificar la marcha financiera de la empresa. Y permite tomar la decisin de otorgar o no el crdito.

RESPONDER EN FORMA CLARA Y PRECISA 1- En las operaciones bancarias la unidad monetaria de hoy no es la misma que una unidad monetaria que habr de recibirse de aqu a un ao. por qu? No es la misma, por la prdida del valor adquisitiva de la moneda. 2- Las operaciones y servicios bancarios se clasifican en operaciones activas y operaciones pasivas Por qu reciben se denominan operaciones pasivas? mencione 4 ejemplos. Son aquellas mediante las cuales las entidades s obtiene obtienen fondos de sus clientes, clientes, a cambio paga una tasa de inters pasiva. Aqu es el cliente el que concede crdito a la entidad financiera.

Cuentas de ahorros Depsitos a plazos Cuentas corrientes Certificado bancario de moneda extranjera (CBME)

3- A que se denomina dinero bancario? En la actualidad, la labor que realizaban los orfebres la llevan a cabo los bancos e instituciones financieras; los cuales reciben depsitos de sus clientes y conceden prstamos a las familias y a las empresas. Por lo tanto, el dinero bancario est constituido por los depsitos en los bancos e instituciones financieras. 4- Diferenciar banca de primer piso de banca de segundo piso. Ejemplifique. BANCOS DE PRIMER PISO Instituciones que legalmente estn autorizadas para realizar operaciones de Ahorro, financieras, hipotecarias y de capitalizacin. Tienen relacin directa con los clientes. BANCOS DE SEGUNDO PISO Son aquellos que canalizan recursos financieros al mercado a travs de otras instituciones financieras que actan como intermediarios. Se utilizan, fundamentalmente, para canalizar recursos hacia sectores productivos.

La caracterstica principal de estos bancos es que no operan directamente con particulares, y que la obtencin de los crditos provenientes de los fondos arriba mencionados, se hace a travs de las instituciones privadas de Crdito, en esto se origina precisamente el nombre de "bancos de segundo piso", pues el hecho de no tratar directamente con particulares implica, en sentido figurado, que se trata de un Banco que no tiene entrada directa para el pblico. Primer piso: BCP, Interbank, Continental Segundo piso: COFIDE, Agroideas, CONCYTEC, FINCYT 5- En el Per los depsitos en cuenta corriente no son remunerados verdadero o falso? Justifique su respuesta. Verdadero, no se remunera intereses porque no hay monto ni tiempo fijo de depsito, pero si otorga muchos beneficios.

EJERCICIOS APLICATIVOS N02 CASO 01: RESPONDA ESTAS PREGUNTAS ENCERRANDO CON UN CIRCULO EL NUMERO DE SU RESPUESTA. A) EL FRC sirve para : 1- Transformar un stock final en un flujo constante. 2- Transformar un stock inicial en un flujo constante. B) EL FDFA sirve para: 1- Transformar un stock final en un flujo constante. 2- Transformar un stock inicial en un flujo constante C) EL FAS sirve para: 1- Transformar un stock inicial en un stock final. 2- Transformar un flujo constante en un stock inicial. D) EL FCS sirve para: 1- Transformar un stock inicial en un flujo constante. 2- Transformar un flujo constante en un stock final.

D) EL FSC sirve para: 1- Transformar un stock inicial en un stock final. 2- Transformar un stock inicial en un flujo constante. E) EL FSA sirve para: 1- Transformar un stock final en un flujo constante. 2 Transformar un stock final en un stock inicial.

CASO 02: SIMULACION DE CREDITOS . Monto de prstamo a solicitar . Plazo . Utilizacin de crdito . Tasa efectiva anual . Frecuencia de pago . Sistema de pago SE PIDE: 1. Elabore una simulacin de pagos para 6, 18 y 24 meses. 2. Elabore el cronograma de pagos para 6 meses. 3. Segn el cronograma anterior, Cunto tendra que pagar si Ud. decide cancelar el crdito a los 18 das de vencido el 4to. Pago? 4. Si el plazo para la devolucin del crdito es 6 meses y el banco le otorga un periodo de gracia de 02 meses. Elabore el nuevo cronograma de pagos. : : : : : : s/ 26420. 2 aos. capital de trabajo. 20.6%. sujeto a negociacin. cuotas constantes

SOLUCION 2) TEM = 1.57%

FECHA 01/02/2014 02/03/2014 02/04/2014 02/05/2014 02/06/2014 02/07/2014 TOTAL

CAPITAL INICIO 26420.00 22186.36 17886.25 13518.62 9082.43 4576.58

INTERES I = 0.0157 414.79 348.33 280.81 212.24 142.59 71.85 1470.62

AMORTIZACION 4233.64 4300.11 4367.62 4436.19 4505.84 4576.58 26420.00

SALDO NUEVO CAPITAL 22186.36 17886.25 13518.62 9082.43 4576.58 0.00

CUOTA A PAGAR 4648.44 4648.44 4648.44 4648.44 4648.44 4648.44 27890.62

CASO 03 La empresa industrial BETA S.A se dedica a la fabricacin y venta de muebles de madera. La empresa requiere financiar el 80% de la inversin total, cuya estructura es la siguiente: l. ESTRUCTURA DE INVERCIN
A. INVERSION FIJA Maquinaria principal.. 29, 512 Equipo complementario 17, 162 Gastos pre-operativos B. CAPITAL DE TRABAJO 9, 425 S/.35, 866 S/.56, 099

Presupuesto de recursos.. 35, 540 Servicios Pblicos y otros TOTAL 1, 326 S/.91, 965

ll. DATOS DELFINANCIAMIENTO 2.1 Monto de intervencin s/ 91, 965 Recursos propios 20% Prstamo bancario 80% 2.2 Sistema de repago de prestamos Cuotas constantes Cuotas decrecientes Cuotas crecientes Cuotas de inters constante 2.3 Tasa de inters efectiva anual.. 42. 6% 2.4 Tiempo. 2 aos 2.5 Frecuencia de pago. Trimestral

COMO BASE A ESTA INFORMACIN ELABORE: 1. El cuadro de servicio de la deuda, segn las modalidades de los sistemas de repago de prstamos indicadas en le tem 2.2. A. Cuotas constantes

Prstamo TEA TET

73572.00 42.60% 9.28%

TRIM 1 2 3 4 5 6 7 8

CAPITAL INICIO 73572.00 66968.26 59751.69 51865.42 43247.31 33829.44 23537.59 12290.65

INTERES I = 0.0928 6827.48 6214.65 5544.96 4813.11 4013.35 3139.37 2184.29 1140.57 33877.79

AMORTIZACION 6603.74 7216.57 7886.27 8618.11 9417.87 10291.85 11246.94 12290.65 73572.00

SALDO NUEVO CAPITAL 66968.26 59751.69 51865.42 43247.31 33829.44 23537.59 12290.65 0.00

FLUJO DE CUOTA 13431.22 13431.22 13431.22 13431.22 13431.22 13431.22 13431.22 13431.22 13431.22

TOTAL

B. Cuotas decrecientes

Amortiz. Constante

9196.5

(prstamo/nmero de cuotas)

TRIM 1 2 3 4 5 6 7 8

CAPITAL INICIO 73572.00 64375.50 55179.00 45982.50 36786.00 27589.50 18393.00 9196.50

INTERES I = 0.0928 6827.48 5974.05 5120.61 4267.18 3413.74 2560.31 1706.87 853.44 30723.67

AMORTIZACION 9196.50 9196.50 9196.50 9196.50 9196.50 9196.50 9196.50 9196.50 73572.00

SALDO NUEVO CAPITAL 64375.50 55179.00 45982.50 36786.00 27589.50 18393.00 9196.50 0.00

FLUJO DE CUOTA 16023.98 15170.55 14317.11 13463.68 12610.24 11756.81 10903.37 10049.94 104295.67

TOTAL

C. Cuotas crecientes

(8(8+1))/2 = Factor =

36 2043.66667

TRIM

CAPITAL INICIO 1 73572.00 2 71528.33 3 67441.00 4 61310.00 5 53135.33 6 42917.00 7 30655.00 8 16349.33

PROPORCION FACTOR = 2043.66667

INTERES I = 0.0928 6827.48 6637.83 6258.52 5689.57 4930.96 3982.70 2844.78 1517.22 38689.06

AMORTIZACION 2043.67 4087.33 6131.00 8174.67 10218.33 12262.00 14305.67 16349.33 73572.00

SALDO NUEVO CAPITAL 71528.33 67441.00 61310.00 53135.33 42917.00 30655.00 16349.33 0.00

CUOTA A PAGAR 8871.15 10725.16 12389.52 13864.23 15149.29 16244.70 17150.45 17866.55 112261.06

TOTAL

D. Cuotas de inters constante

I=P*i I = 73572 * 0.0928 I = 6827.4816

TRIM 1 2 3 4 5 6 7 8 TOTAL

CAPITAL INICIO 73572.00 73572.00 73572.00 73572.00 73572.00 73572.00 73572.00 73572.00

INTERES I = 0.0928 6827.48 6827.48 6827.48 6827.48 6827.48 6827.48 6827.48 6827.48 54619.85

AMORTIZACION 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 73572.00 73572.00

SALDO NUEVO CAPITAL 73572.00 73572.00 73572.00 73572.00 73572.00 73572.00 73572.00 0.00

FLUJO DE CUOTA 6827.48 6827.48 6827.48 6827.48 6827.48 6827.48 6827.48 80399.48 128191.85

EJERCICIOS APLICATIVOS N03 CASO 01 OPERACIN DE REPORTE EN MONEDA NACIONAL PERSONA A: Posee 1, 000 acciones de la empresa ABC (valor nominal s/ 1. 00 c/u). Precio del mercado al contado 400%. Requiere Fondos y se denomina REORTADO.

PERSONA B: Posee recursos financieros. Persigue un rendimiento de 15%. Denominado REPORTE.

SE PIDE:

Elaborar la operacin de reporte, plazo pactado a 30 das y efecte el anlisis de la operacin realizada. Vende A B Compra B A Acciones 1000 1000 Precio % 400 460

Contado Plazo

Plazo pactado: 30 das Tasa efectiva mensual: 15%

La operacin de reporte realizada implica que el sujeto A, que es el reportado, venda sus acciones al precio de 400%, es decir a S/. 4.00 cada una obteniendo S/. 4000.00 en total. por otra parte B, que aplica sus S/. 4000.00 espera revender al sujeto A, al cabo del plazo pactado de 30 das, las mismas acciones a un precio de 460%, recibiendo la suma de S/. 4600.00, lo que equivale a una tasa de rendimiento mensual del 15% en moneda nacional.