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UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO Departamento de Engenharia Mecnica da UFPE Anlise Financeira Modelo Simplificado
*por Alcides Luiz orientando do professor Fbio Magnani Valor Presente Lquido (VPL) O mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) deve ser utilizado quando se deseja comparar alternativas de modo que todos os benefcios e custos, em seus diversos instantes no tempo, sejam trazidos para o presente. A alternativa que oferecer o maior VPL ser o mais atraente. Em se tratando somente de comparao entre alternativas em que s haja custos, o VPL que for o menor ser o mais atraente (exemplos abaixo). VPL = VI + (FVP) * VM [R$], onde: VI= Investimento Inicial [R$] VM=Custo Mensal [R$] FVP=Fator do Valor Presente: FVP =

ATENO: Neste estudo considerado que as despesas mensais so iguais durante todo perodo, assim como as taxas de juros (simplificao). Como exemplo, podemos imaginar as seguintes situaes: a) Investir em um equipamento de custo inicial R$ 1.000,00, com uma despesa mensal de energia de R$ 100,00.
1 2 3 10 meses

100 1.000

b) Investir em um equipamento de custo inicial R$ 1.500,00, com uma despesa mensal de energia de R$ 50,00.
1 2 3

10 meses

50 1.500

2 Se fizermos esta anlise sem levar em conta o tempo podemos observar que as duas tero o mesmo custo de R$ 2.000,00 em um prazo de 10 meses. Considere agora que eu posso aplicar (bolsa de valores, banco, emprstimos, entre outras aplicaes financeiras) hoje os valores a serem pagos no futuro. No dia do pagamento do dbito eu terei recebido o valor investido mais os juros de minha aplicao. Levando-se em considerao este critrio, de acordo com o Valor Presente Lquido (VPL), as duas situaes anteriores correspondem a: * dados considerados: i(taxa de juros mensais)= 1% a.m, n(meses)=10. a)VPL = VI + (FVP) * VM = 1000 + b)VPL = VI + (FVP) * VM = 1500 + * 100 = R$ 1947 * 50 = R$ 1973

Ento, vemos que o investimento da letra a ter uma reduo de R$ 36 se comparado com o investimento da letra b.

Tarifas Horo-Sazonais (Modelo Simplificado) Ao longo das 24 horas do dia, normal que o consumo de energia varie j que nem todos utilizam a energia residencial, comercial ou industrial de forma igual. De acordo com o perfil da carga de cada concessionria so escolhidas trs horas compreendidas no intervalo das 17:30-20:30h, dos dias teis, definido como HORRIO DE PONTA. Na figura abaixo temos um exemplo desse consumo.

HP

Sendo assim, o sistema de gerao de energia (e.g., Chesf) tem que ter capacidade para suprir o pico de consumo a qualquer horrio. Vamos definir que, a carga mdia dos horrios fora de ponta chamada de carga de base e a carga mdia das trs horas do horrio de ponta chamada de carga de ponta. Considerando que a energia gerada para suprir as cargas de ponta tem custo mais alto, seria interessante deslocar a concentrao (rea-A2, do grfico abaixo) e consumo deste para outros horrios (rea-A1), o que resultaria em melhor aproveitamento da capacidade instalada, j que o sistema de energia no precisaria ter uma capacidade de instalao to alta (+ 700 kW) para suprir a necessidade de um

3 cliente em particular. A tarifa diferenciada para o horrio de ponta surge como uma forma de compensao dos custos de gerao das usinas termeltricas. Uma das formas que o fornecedor de energia eltrica se utiliza para incentivar os clientes a uma melhor distribuio no consumo criar tarifas que diferenciem os horrios de ponta (HP) e fora de ponta (FP).

800 700 600 500 400 300 200 100 0 0

Consumo dirio (KW)

A2 A1

10 tempo (h)

15

20

25

A partir disso, alguns sistemas tarifrios so considerados: a) Tarifa Monmia Convencional: o cliente s paga pelo que consome (kWh). b) Tarifa Binmia Convencional: h uma diferenciao entre consumo (energia) e demanda (potncia mxima). Alm de pagar pelo que consome, o cliente paga pela potncia mxima necessitada pelo estabelecimento (instalao). ** Notar que a depender do horrio, as duas tarifas acima devem se enquadrar no HP ou no FP. c) Tarifa Horo-Sazonal: diferencia tanto o horrio quanto a estao do ano (sazonabilidade), em que o cliente faz uso da energia. Isto se deve tanto ao HP e FP, quanto s pocas de seca, em que h uma escassez de recursos hdricos. ATENO: Neste modelo simplificado no levamos em conta a sazonabilidade.

Exemplo: Uma bomba de calor de pequeno porte utilizada para aquecer a gua de alimentao de um processo. Admita que a unidade utiliza R-22 e que opera segundo um ciclo ideal, diariamente das 8-22hs. A temperatura no evaporador 15C e no condensador 60C. Sabendo que a vazo necessria de gua 0.1 kg/s, determine: a) A quantidade de energia (eltrica) economizada pela utilizao da bomba de calor em vez da utilizao do aquecimento direto da gua de 15-60C. b) Qual dos 3 sistemas abaixo mais vivel: i) bomba de calor

4 ii) caldeira eltrica ii) caldeira de queima direta dados: Tarifa Horo-Sazonal i = 0.01 n= 60 meses operao: diria, das 8-22hs PC=35000 kJ/Kg caldeira queima direta= 80% comb=0,78 kg/m3 Investimento Inicial (I): Bomba de Calor: 200 R$/kW calor Caldeira Eltrica: 100 R$/kW eltrica Caldeira queima direta: 300 R$/kW trmica

Soluo: h 3 R22 2

comp

4 L

TL
Esquema da Bomba de Calor

Potncia solicitada/equipamento: i: = 18,8 kW

ii: iii:

AQ 18,8 kW = 18,8/0,8=23,5 kW combustvel

Vazo mssica do combustvel: Coeficiente de Performace: COP=

= 23,5/35000 = 671x10-6 kg/s =

5 Estado em cada ponto: ponto 1: x1=1 ; T1=15C *s1=0,91 kJ/kg.K; *h1=225 kJ/kg ponto 3: x3=0; T3=60C *p3=2,43 MPa; *h3=122 kJ/kg ponto 2: s2=s1=0,91; p2=p3=24MPa *h2=285; *T2=80C *valores extrados da tabela termodinmica (Van Wylen-6ed) Clculo do COP: COP= = 5,43 = =18,8/5,43=3,46 kW eltrica

Potncia desenvolvida na Bomba Comp. :

a) Energia Economizada:

= 18,8 - 3,46= 15,34 kWeltrica

b) Consideraes para a Anlise Financeira: Considerando o ano com 365 dias, 104 dias de finais de semana, 7 feriados ao ano, temos: dias teis= = 21 dias teis/ms 9 dias de finais de semana/ms

Clculo das horas em cada horrio, considerando o funcionamento das 822hs/dia, sendo o horrio de ponta das 17:30h s 20:30h Horas no horrio de ponta: 3*21=63 horas Horas fora do horrio de ponta: (14-3)*21+14*9=357 horas Tarifa Horo-Sazonal i = 0.01% a.m n= 60 meses Preos aplicados pelos Sistemas de Gerao de Energia: Preo do G.N (< 1000 m3/dia)=2,00 R$/kg Consumo no horrio de ponta (CHP)= 0,70 R$/kWh Consumo fora do horrio de ponta (CFP)= 0,20 R$/kWh Demanda no horrio de ponta (DHP)= 70 R$/kW Demanda no horrio fora de ponta (DFP)= 20 R$/kW

Clculo do fator do Valor Presente Lquido: FVP(n,i)= = = = 45*

*O interessante deste fator que ele lhe diz em quanto tempo, relativo aos meses considerados (neste caso 60) o valor futuro, se trazido para o presente, seria obtido. Como exemplo considere que temos despesas a serem pagas em 60 parcelas mensais. Se eu tivesse a opo de pegar todo esse dinheiro, que ser pago, e fazer uma aplicao que me renda 1% a.m., o FVP me indica que em 45 meses eu terei dinheiro para pagar minha dvida.

6 i) Bomba de Calor VI1 = 200 R$/kW calor x 18,8 kW = R$ 3.760 CHP= 63h x 3,46 kW x 0,70 R$/kWh= R$ 153 CFP= 357h x 3,46 kW x 0,20 R$/kWh= R$ 247 DHP= 3,46 kW x 70 R$/kW= R$ 242 DFP= 3,46 kW x 20 R$/kW= R$ 69 Valor Presente (VP1) = VI1+ FVP(n,i) x VM1 = R$ 35.755,00
Investimento Inicial (VI1)

Valor Mensal (VM1)

ii) Caldeira Eltrica VI2 = 100 R$/kW eltrica x 18,8 kW =R$ 376 CHP= 63h x 18,8 kW x 0,70 R$/kWh= R$ 829 CFP= 357h x 18,8 kW x 0,20 R$/kWh= R$ 1.342 DHP= 18,8 kW x 70 R$/kW= R$ 1.316 DFP= 18,8 kW x 20 R$/kW= R$ 376 Valor Presente (VP2) = VI2+ FVP(n,i) x VM2 = R$ 174.211,00
Investimento Inicial (VI2)

Valor Mensal (VM2)

iii) Caldeira de queima direta VI3 = 300 R$/kW calor x 23,5 kW = R$ 7.050 VM3= (14 x 30)h x 671.10-6 kg/s x 3600s x 2 R$/kg = R$ 2.029,00
Investimento Inicial (VI3) Valor Mensal (VM3)

Valor Presente (VP3) = VI3+ FVP(n,i) x VM3 = R$ 98.360,00

Dentre os Valores Presentes encontrados, o que apresenta menor VPL o sistema por bomba de calor, logo, o mais vivel. Notar que, neste caso em especfico estamos tratando somente de despesas, logo, o sistema que apresentar a menor despesa no presente o mais econmico. Podemos perceber que no h um fator determinante (VI ou VM). Isto vai depender da caracterstica do equipamento, como se pode notar do exemplo acima. A caldeira eltrica tem um custo inicial muito baixo, quando comparado com os outros dois equipamentos, no entanto, sua despesa mensal maior. Com os dados utilizados neste exemplo obtivemos valores presente distintos. Devemos notar que essa anlise depende dos valores de investimento inicial e custos mensais, que so dados variveis, e portanto, no pode ser tomado como uma verdade sempre.