CRISE FINANCEIRA

A situao atual e a Grande Depresso

Placa da clebre rua que abriga o centro financeiro dos Estados Unidos Desde meados de setembro, a crise econmica deflagrada pela situao do mercado imobilirio dos Estados Unidos se transformou no principal assunto dos noticirios de todos os veculos de comunicao. O pnico que se espalhou no mercado financeiro, e em especial nas bolsas de valores, rapidamente contaminou a imprensa e alguns analistas econmicos que - na tentativa de explicar com um exemplo o que est acontecendo no mundo hoje - recorreram ao crash da bolsa de valores de Nova York, em 24 de outubro de 1929, e Grande Depresso subseqente. Diante de uma situao surpreendente e inusitada, diante das incertezas por ela colocadas, compreensvel que se recorra a um fato semelhante j conhecido, como forma de tentar estabelecer parmetros e atribuir uma dimenso mais precisa quilo que est ocorrendo. No entanto, devido s suas propores, a crise de 1929 ainda tem um grande impacto no imaginrio norte-americano e mundial. Por isso, uma comparao da crise atual com a Grande Depresso talvez contribua mais para amplificar o pnico do que na compreenso da crise da atualidade.

Circunstncias histricas
Sob o ponto de vista histrico, tudo indica que a comparao entre o momento atual e o deflagrado pelo crash de 1929 no procedente. H vrias diferenas entre o mundo de hoje e o daquela poca que apontam nesse sentido. Em primeiro lugar, existem atualmente organismos como o Fundo Monetrio Internacional preparados para atuar em situaes de emergncia e que j esto atuando. Isso no existia na dcada de 1930. Em segundo lugar, h uma grande diferena entre a atuao dos governos da atualidade e os daquela poca. Nos Estados Unidos dos anos 1930, o governo do presidente Herbert Hoover, seguindo os princpios clssicos do liberalismo, preferiu

deixar que os problemas do mercado fossem resolvidos pelo prprio mercado, sem que houvesse qualquer interveno do Estado. O resultado foi a quebradeira generalizada e a depresso econmica. Hoje, ao contrrio, o governo George W. Bush j empenhou vultosos recursos para evitar a quebra ou falncia de instituies financeiras. A atuao do governo americano rapidamente encontrou eco junto aos governos da Unio Europia, que tambm passaram a intervir no mercado de modo a impedir quebradeiras. No Reino Unido - o bero do liberalismo - o primeiro ministro Gordon Brown no hesitou em apelar para a estatizao de bancos, o que contraria frontalmente os princpios do pensamento econmico liberal.

Diferena de cenrio
O cenrio econmico internacional de hoje tambm diferente daquele que se via na terceira dcada do sculo passado. O economista Jeffrey Sachs, da Universidade de Columbia (EUA), lembra que, apesar da retrao da economia norte-americana, h outros pases que continuam em ritmo de crescimento e com reservas financeiras para emprestar aos pases em dificuldade. Sachs cita a Alemanha, o Japo, a Arbia Saudita e a China. Vale lembrar que a Rssia j manifestou disposio de emprestar US$ 4 bilhes Islndia, pas atingido em cheio pela crise financeira. A situao dos chamados pases emergentes, como a Rssia, a ndia e o Brasil, tambm pode contribuir para a atividade econmica mundial no sofrer uma contrao to grande que passe do patamar de uma recesso para o da depresso, muito mais grave. A propsito, o consultor Stephen Kanitz traz dois dados numricos significativos. Segundo ele, o desemprego nos Estados Unidos, na pior das hipteses, deve aumentar 3% e s nos prximos dois anos, ao passo que, a partir de 1929, 25% dos trabalhadores norteamericanos perderam seus empregos e por mais de uma dcada. Igualmente, Kanitz lembra que na Grande Depresso 4 mil bancos quebraram, enquanto at o momento nenhum banco foi falncia. Aqui cabe uma pequena explicao: por banco, o consultor se refere aos bancos comerciais e no aos bancos de investimento. Foram estes ltimos, cuja caracterstica uma atuao ousada, em investimentos de alto risco, que se tornaram os protagonistas da crise, por emprestarem mais do que podiam a quem no podia pagar os emprstimos. nessa categoria que se enquadra o Lehman Brothers, que faliu em setembro.

Cincia humana
Enfim, por enquanto, h vrios pontos que impedem traar um paralelismo entre a crise atual e a Grande Depresso da dcada de 1930. S no se pode deixar de lembrar que a economia se inclui entre as cincias humanas e no entre as cincias exatas. No mbito da economia, encontram-se componentes relacionados mentalidade e ao comportamento das pessoas. Tambm se trabalha com base em expectativas do que pode acontecer em cenrios futuros. Em outras palavras, todas essas diferenas so suficientes para garantir que a crise atual no ter os desdobramentos catastrficos como os da crise de 1929? Como disse Alan Greenspan, o ex-presidente do Fed (Federal reserve, o banco central dos Estados

Unidos) a uma Comisso da Cmara dos Representantes de seu pas que examina as causas da atual crise econmica: "previses nunca so 100% exatas". *Antonio Carlos Olivieri escritor, jornalista e diretor.