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UNIVERSIDAD NACIONAL HERMILIO VALDIZAN

E.A.P. DE INGENIERIA DE SISTEMAS

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN PBLICA

Taller II
Expositor: Valdivia Cierto, Mirtha Eliza E.A.P. INGENIERIA DE SISTEMAS
RECORDEMOS QUE LA FORMULA GEOMETRICA ES LA MAS UTILIZADA PARA FINES DE PYOYECCION DE LA POBLACION

EJEMPLO POBLACION AFECTADA DEL DISTRITO X:

Poblacin en el ao base o ao cero (2008) = 364040 habitantes. Tasa de crecimiento anual: 1,3 % POBLACION AFECTADA EN EL AO 1 DEL PROYECTO? POBLACION AFECTADA EN EL AO 10 DEL PROYECTO?

Poblacin de referencia: ao 2007: 21017 HAB.

Poblacin demandante sin proyecto: Poblacin actual del municipio (momento cero) = 21817 habitantes. Tasa de crecimiento anual: 1.1671% Poblacin Ao 1: Poblacin Ao 2: Poblacin Ao 3: Poblacin Ao 4: Poblacin Ao 5: Poblacin Ao 6: Poblacin Ao 7: Poblacin Ao 8: Poblacin Ao 9: Poblacin Ao 10: EJERCICIO 1 Una empresa estudia un proyecto de inversin que presenta las siguientes caractersticas: Desembolsamiento inicial : 80.000 u.m. Flujo de caja 1er ao: 30.000 u.m. Para el resto del ao se espera que flujo de caja sea un 10% superior al del ao anterior. Duracin temporal: 5 aos Valor residual: 20.000 u.m. Coste capital: 6% a) Segn el criterio del VAN, se puede llevar a trmino esta inversin? b) Si la empresa solo acepta aquellos proyectos que representan una rentabilidad de un 5% superior al coste del capital. Crees que har esta inversin? c) Calcula el desembolsamiento inicial que habra de hacer para que la rentabilidad fuera un 50%

EJERCICIO 2 Calcula la rentabilidad que consigue un accionista que compra una accin por 200 u.m. Habiendo cobrado 20 u.m. cada ao en concepto de dividendos. Dibuja el diagrama temporal de esta inversin. Encuentra la rentabilidad del proyecto para el accionista

EJERCICIO 3 Una empresa ha de decidir entre 2 proyectos de inversin: PROYECTO A Desembolsamiento inicial Cobros anuales Pagos anuales Valor residual Duracin temporal PROYECTO B Coste de adquisicin Costes fijos anuales Costes variables unitarios Precio venta unitario Duracin temporal Volumen anual de ventas

1.000 u.m 800 u.m 400 u.m 100 u.m 4 aos

10.000 u.m 5.000 u. M 10 u.m 25 u.m 3 aos AO 1 700 u AO 2 900 u AO 3 1.100 u

a) Haz la representacin grfica del diagrama temporal de los proyectos A y B b) Si el coste del capital se considera constante para todo el tiempo que dure la inversin i=6%. Selecciona la mejor inversin por el criterio del VAN c) Cual tendra que ser la inversin inicial del proyecto B para que la rentabilidad de la inversin fuera del 30%? EJERCICIO 4 Una sociedad que necesita financiamiento emite un emprstito de 10.000 obligaciones de 200 cada una a un inters del 14% amortizable en 4 aos. Un inversor subscribe 50 ttulos. El desembolsamiento inicial es de 10.000 La sociedad emisora amortiza 10 ttulos al final del primer ao, 20 al final del 3, y 20 al final de 4. a) Rellena la siguiente tabla de amortizacin b) Con los datos de los flujos de caja anuales que has encontrado. Realiza ahora el clculo de valor actualizado neto de la inversin. Considerando que el tipo de inters (precio del dinero) es de un 5% y se mantendr constante a lo largo del perodo.

a) TABLA DE AMORTIZACIN Periodo de aos 0 1 2 3 4 N obligaciones que quedan en cartera 50


(-10)

Intereses cobrados (14%) 1.400 1.120 1.120 560

Devolucin del principal 2.000 (10x200) 4.000 (20x200) 4.000 (20x200)

40 20 0

(=) 40
(-20) (-20)

EJERCICIO 5 Una empresa incorpora una maquina a su activo en la modalidad de leasing en las condiciones siguientes: * Valor de la maquina: 1.000 u.m. * Duracin temporal: 5 aos * Cuotas de leasing anuales: 260 u.m. Opcin de compra de la maquina al fin de 5 ao por 40 u.m. Encuentra el coste efectivo que representa esta adquisicin para la empresa.

EJERCICIO 6 Una empresa se plantea un proyecto de inversin para los prximos cuatro aos que representa un desembolsamiento inicial de 215.000 y dispone de dos opciones: OPCIONES AOS A B 1 30.000 60.000 2 50.000 40.000 3 60.000 30.000 4 100.000 110.000

Tasa / Aos 4% (1+ r)

1 0,962 1 1 r

TABLA FINANCIERA 2 0,925 1 1 r 2

3 0,889 1 1 r 3

4 0,855 1 1 r 4

Calcula utilizando la tabla financiera si hace falta - el valor acutal neto de las dos opciones A y B para una tasa de descuento del 4%

EJERCICIO 7 Una empresa realiza una emisin de 5.000 obligaciones de 1.000 u.m. Los gastos de emisin suben 5.000 u.m. Las condiciones del empresting son las siguientes: - Inters nominal 4% que se paga anualmente en 4 aos - Amortizacin de todas las obligaciones en el 4 ao Encontrar el coste que representa esta fuente de financiamiento para la empresa

EJERCICIO 8 La seora Ferrer quiere empezar un negocio de confeccin de ropa deportiva. Por eso necesita comprar diversas mquinas, que representaran un importe de 15.000 um. Tambin necesitar comprar un edificio valorado en 20.000 u.m. y una furgoneta que le constar 4.000 u.m. Adems tendr que adquirir materias primar como hilo, ropa, botones, etc. Por un total de 2.000 u.m. y utillaje necesario (tijeras, agujas, etc) por un importe de 2.000 u.m. Para financiar esta inversin dispone de 23.000 u.m. para el resto tiene que pedir un prstamo a una entidad financiera. La entidad financiera solo de dar el prstamo si el proyecto demuestra ser hendible econmicamente. Se conocen los datos siguientes: - Coste medio del capital 5% - Flujos netos de caja anuales 10.00 u.m. - Duracin temporal 4 aos La empresa se liquidar al final del 4 ao con el valor de los activos en este momento de 22.000 u.m. Aplicando el criterio del VAN, razona si la seora Ferrer conseguir el financiamiento que necesita, o sea si su producto ser vendible econmicamente. Maquinaria: Edificio: Furgoneta: M.Prima: Utillaje: 15.000 20.000 4.000 2.000 2.000 43.000

EJERCICIO 9 La empresa Robaneta quiere fabricar y vender un nuevo detergente para lavadoras. Por eso necesita hacer una inversin inicial de 20.000 u.m. Los flujos anuales de caja suben 7.000 u.m. Despus de 3 aos se liquida la empresa y se venden los activos por 15.000 u.m. El coste del capital de este proyecto es de 5%. Determina mediante el criterio del VAN, si este proyecto es rendible y razona las conclusiones.

EJERCICIO 10 Una empresa pide al Banco X un prstamo a corto plazo para poder pagar unas facturas pendientes. Las condiciones del prestamo son las siguientes: * Importe: 500 u.m. * Tasa de inters nominal: 6% * Duracin: 4 meses Se amortiza al final del 4 mes Comisin del 1% de la cantidad pedida Se pide el coste de la operacin y el coste efectivo anual.

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