Amortizao de emprstimos

No mundo dos negcios, bastante comum contrair-se uma dvida para sald-la a mdio e longo prazo. Considerando o fato de que o valor nominal de cada pagamento consiste em uma mescla de pagamentos de juros e de amortizao do principal, podem-se usar vrias metodologias para estabelecer a forma de liquidarse uma dvida. Para efeito ilustrativo, lembramos que a crise pela qual vem passando o SFH (Sistema Financeiro da Habilitao), aliada estabilizao da economia, implicou uma srie de alternativas de financiamentos, consrcios e cooperativas no ramo imobilirio. Tais situaes prticas constituem-se na aplicabilidade do assunto aqui tratado; sobremaneira nos sistemas utilizados com maior frequncia. Os sistemas de amortizao so desenvolvidos basicamente para operaes de emprstimos e financiamentos de longo prazo, envolvendo desembolsos peridicos do principal e encargos financeiros. Uma caracterstica fundamental dos sistemas de amortizao a serem estudados a utilizao exclusiva do critrio de juros compostos, incidindo os juros exclusivamente sobre o saldo devedor (montante) apurado em perodo imediatamente anterior. DEFINIES BSICAS Amortizao: o pagamento do principal ou capital emprestado que feito, normalmente, de forma peridica e sucessiva durante o prazo de financiamento. Juros: o custo do capital tomado sob o aspecto do muturio e o retorno do capital investido sob o aspecto do mutuante. Prestao: o pagamento da amortizao mais os juros relativos ao saldo devedor imediatamente anterior ao perodo referente prestao. A taxa de juros pode ser pr ou ps-fixada, dependendo de clusula contratual. Entende-se como taxa prfixada aquela cuja expectativa de inflao futura j est incorporada taxa, enquanto na ps-fixada existe a necessidade de apurar-se a desvalorizao ocorrida por conta da inflao, compensado-a atravs da correo monetria. Saldo devedor: o valor devido em certo perodo, imediatamente aps a realizao do pagamento relativo a este perodo. SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE (SAC) Este tipo de sistema, como o prprio nome sugere, consiste na amortizao constante do principal durante todo o prazo de financiamento. A prestao a ser paga ser decrescente, na medida em que os juros incidiro sobre um saldo devedor cada vez menor. O valor da amortizao calculado atravs da diviso entre o capital inicial e o nmero de prestaes a serem pagas.
1

Exemplo 1 Fazer o quadro demonstrativo para um emprstimo no valor de R$ 10.000, o qual ser amortizado em cinco prestaes trimestrais razo de 7% ao trimestre atravs do SAC. Para montagem da planilha, devemos inicialmente calcular o valor da amortizao:

10.000 5

= 2.000
Juros 700,00 560,00 420,00 280,00 140,00 2.100,00 Prestao 2.700,00 2.560,00 2.420,00 2.280,00 2.140,00 12.100,00 Saldo devedor 10.000,00 8.000,00 6.000,00 4.000,00 2.000,00 0,00

n(perodos) 0 1 2 3 4 5 Total

Amortizao 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 10.000,00

Exemplo 2 Fazer o quadro demonstrativo para um emprstimo no valor de R$ 100.000, o qual ser amortizado em 10 prestaes semestrais taxa de 30% ao ano atravs do SAC. Para montagem da planilha, devemos inicialmente calcular o valor da amortizao:

100.000 10

= 10.000

Como a taxa de juros anual e a amortizao ser semestral, temos que calcular a taxa equivalente para o perodo:

1 + = 1 +

1 + 0,3 = 1 +

1,3 = 1 +

= 0,14

n(perodos) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Total

Amortizao 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 100.000,00

Juros 14.000,00 12.600,00 11.200,00 9.800,00 8.400,00 7.000,00 5.600,00 4.200,00 2.800,00 1.400,00 77.000,00

Prestao 24.000,00 22.600,00 21.200,00 19.800,00 18.400,00 17.000,00 15.600,00 14.200,00 12.800,00 11.400,00 177.000,00

Saldo devedor 100.000,00 90.000,00 80.000,00 70.000,00 60.000,00 50.000,00 40.000,00 30.000,00 20.000,00 10.000,00 0,00

FORMULRIO Amortizao:

Juros:

= + 1

Prestao:

= 1 + + 1

Exemplo 3 (CESPE-UNB/Perito Criminal Federal/2004) Considere que um emprstimo de R$ 42.000,00 deva ser quitado em 8 prestaes anuais iguais e sucessivas, com a primeira prestao vencendo 1 ano aps o emprstimo, usandose o sistema de amortizao constante (SAC). Nessa situao, se a primeira prestao for de R$ 8.400,00, ento a taxa de juros compostos dessa operao ser superior a 6% ao ano.

42.000 8

= 5.250 = 8.400 5.250 =

3.150 42.000

1 = + =

= 1 =

= 3150 = 7,5%

SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS (PRICE) SAF Este sistema estabelece, ao contrrio do SAC, que as prestaes so iguais e sucessivas durante todo o prazo da amortizao. importante notar que, medida que as prestaes so realizadas, o saldo devedor diminudo implicando, dessa forma, uma concomitante diminuio dos juros apurados para o perodo em anlise. Porm, em funo de manter-se a uniformidade em relao ao valor da prestao, a amortizao aumenta de forma a compensar a diminuio dos juros. O clculo do valor da prestao feito, a partir do FATOR DE VALOR PRESENTE POR OPERAO MLTIPLA, atravs da frmula:

1 + = 1 + 1
Exemplo 4 Uma pessoa contraiu um emprstimo de R$ 20.000,00 para ser pago ao longo de cinco anos com prestaes semestrais (sistema francs) taxa de 18% ao semestre. Monte a planilha financeira. Devemos inicialmente calcular o valor da prestao:

= 20000
n(perodos) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Total

1+,018 1+0,18

10 0,18 10 1

= 4.450,30
Juros 3.600,00 3.446,95 3.266,34 3.053,23 2.801,76 2.505,02 2.154,87 1.741,69 1.254,14 678,83 24.502,83 Prestao 4.450,30 4.450,30 4.450,30 4.450,30 4.450,30 4.450,30 4.450,30 4.450,30 4.450,30 4.450,30 44.502,83 Saldo devedor 20.000,00 19.149,70 18.146,35 16.962,39 15.565,32 13.916,78 11.971,50 9.676,07 6.967,46 3.771,30 -0,17

Amortizao 850,30 1.003,35 1.183,96 1.397,07 1.648,54 1.945,28 2.295,43 2.708,61 3.196,16 3.771,47 20.000,00

Observaes: Os juros incidem sobre o saldo devedor. A amortizao a diferena entre a prestao e os juros.

Exemplo 5 Uma pessoa financia uma compra no valor de R$ 560,00, pelo sistema price de amortizao, em 8 prestaes mensais sem entrada, taxa de 10% ao ms. Desejando quitar sua dvida antecipadamente, pergunta-se: qual o valor de quitao do dbito aps haver efetuado o pagamento da quarta prestao? Podemos montar a planilha financeira e obter o valor pedido:
n(perodos) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Total 48,97 53,87 59,25 65,18 71,70 78,87 86,75 95,43 560,02 56,00 51,10 45,72 39,79 33,27 26,10 18,22 9,54 279,74 104,97 104,97 104,97 104,97 104,97 104,97 104,97 104,97 839,76 Amortizao Juros Prestao Saldo devedor 560,00 511,03 457,16 397,91 332,73 261,03 182,16 95,41 -0,02

ou, inicialmente calculamos o valor da prestao e depois obtemos o saldo devedor: =

1+ 1+ 2,14358881 0,10 2,14358881 1
1

= 560 = 560

1+0,10 8 0,10 1+0,10 0,214358881 1,14358881

8 1

= 560

1,10 8 0,10 1,10 8 1

= 560

= 560 0,187444017

= 104,97

1+ 1+ 1

( )
1+ 1+ 1

4 = 4 =

4 = 4 =

104 ,97
1+0,1 4 0,1 1+0,1 4 1

4 = 4 =

104 ,97
1,1 4 0,1 1,1 4 1

104 ,97
1,4641 0,1 1,4641 1

104 ,97
0,14641 0,4641

104 ,97 0,31547

4 = 332,74

ANLISE COMPARATIVA SAC SAF Visando comparar as duas metodologias aqui apresentadas, faremos um estudo em conjunto a partir de uma situao hipottica a seguir: Principal: R$ 15.000,00 Taxa de Juros: 10% a.p. Nmero de Perodos: 10 Clculo da amortizao para o SAC:

15.000 10

= 1.500 SAC
Juros 1.500,00 1.350,00 1.200,00 1.050,00 900,00 750,00 600,00 450,00 300,00 150,00 8.250,00 Prestao 3.000,00 2.850,00 2.700,00 2.550,00 2.400,00 2.250,00 2.100,00 1.950,00 1.800,00 1.650,00 23.250,00 Saldo devedor 15.000,00 13.500,00 12.000,00 10.500,00 9.000,00 7.500,00 6.000,00 4.500,00 3.000,00 1.500,00 0,00

n(perodos) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Total

Amortizao 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 15.000,00

Clculo da prestao para o SAF:

= 15000
n(perodos) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Total

1+,01 1+0,1

10 0,1 10 1

= 2.441,18 SAF
Juros 1.500,00 1.405,88 1.302,35 1.188,47 1.063,20 925,40 773,82 607,09 423,68 221,93 9.411,82
6

Amortizao 941,18 1.035,30 1.138,83 1.252,71 1.377,98 1.515,78 1.667,36 1.834,09 2.017,50 2.219,25 15.000,00

Prestao 2.441,18 2.441,18 2.441,18 2.441,18 2.441,18 2.441,18 2.441,18 2.441,18 2.441,18 2.441,18 24.411,82

Saldo devedor 15.000,00 14.058,82 13.023,52 11.884,69 10.631,98 9.254,00 7.738,22 6.070,86 4.236,77 2.219,27 0,02

Notamos que no sistema SAF PRICE as prestaes so constantes e calculadas segundo uma srie uniforme de pagamentos: todas as 10 no mesmo valor. O valor amortizado crescente ao longo do tempo, ao contrrio dos juros, que decrescem proporcionalmente ao saldo devedor. Normalmente este sistema utilizado para financiamentos de carros, eletrodomsticos, emprstimos bancrios de curto prazo, etc. Por sua vez, no SAC, verificamos um comportamento constante no valor das amortizaes e decrescente no valor das prestaes, assim como nos juros. O sistema SAC relativamente prtico, e no necessita do uso de calculadoras financeiras para sua implementao: basta dividirmos o saldo devedor inicial pelo nmero de prestaes para, a partir da, montarmos a planilha. O SAC amplamente utilizado para financiamentos bancrios de longo prazo de imveis, especialmente os da Caixa Federal. Veja um grfico comparando as duas modalidades:

Para concluir, h alguma vantagem em utilizar um sistema em detrimento do outro? Na verdade, no. Se, por um lado, no SAC iniciamos pagando prestaes maiores que as do Price, por outro, elas diminuem com o tempo. O total de juros pagos, apesar de, no exemplo dado, ser maior no Price, praticamente o mesmo que no SAC. Depende, portanto, to-somente do planejamento financeiro de quem paga e, naturalmente, da conivncia de quem empresta.

EXERCCIOS 1. Se uma dvida est sendo amortizada pelo sistema Price em 6 prestaes de R$ 78,81, taxa de 5% ao ms, qual o seu valor inicial? a. 350,00 b. 400,00 c. 420,00 d. 480,00 2. Uma pessoa financia uma compra no valor de R$ 560,00, pelo sistema de amortizao constante, em 8 prestaes mensais sem entrada, taxa de 10% ao ms. Desejando quitar sua dvida antecipadamente, pergunta-se: qual o valor de quitao do dbito aps haver efetuado o pagamento da quinta prestao? a. 210,00 b. 195,00 c. 230,00 d. 180,00 3. Um emprstimo de R$ 1.000,00 ser pago pelo Sistema de Amortizao Francs em 4 prestaes mensais, sem entrada. Se a taxa de juros for de 10% ao ms, calcular o valor das prestaes e construir a planilha de amortizao. a. 300,50 b. 298,12 c. 375,00 d. 315,47 4. Qual o valor vista, de um automvel vendido com uma entrada de R$ 2.000,00 e o restante financiado em 12 prestaes mensais e iguais a R$ 852,42 taxa de 4% ao ms? a. 8.000,00 b. 10.229,01 c. 10.000,00 d. 12.000,00 e. 8.229,01 5. Uma dvida de R$ 500,00, amortizada pelo SAC, em 10 vezes sem entrada, taxa de 2% ao ms, produz que valor como quarta prestao? a. 62,80 b. 57,00 c. 53,70 d. 68,50 e. 60,00

6. (2012BANPAR Tcnico bancrio) Assinale a alternativa incorreta: a. O valor de juros, em cada perodo, no modelo PRICE de financiamento, vo diminuindo ao longo do tempo enquanto que os valores das amortizaes vo aumentando. b. O valor de juros, em cada perodo, no modelo SAC de financiamento, vo aumentando ao longo do tempo enquanto que os valores das amortizaes so constantes. c. O valor da prestao de um financiamento no sistema PRICE dado pela soma entre o valor da amortizao e o valor dos juros do perodo. d. Se o valor da amortizao no sistema SAC de financiamento for igual a R$ 750,00 e o valor dos juros, num certo perodo, for igual a R$ 83,00, ento o valor da prestao nesse perodo ser de R$ 833,00. e. Se o valor da amortizao no sistema PRICE de financiamento igual a R$ 750,00 e o valor de juros, num certo perodo, for igual a R$ 83,00, ento o valor da prestao nesse perodo ser de R$ R$ 833,00.