martes, 25 de marzo de 2014

Resumen Semanal
En los Estados Unidos el S&P 500 cerr el da viernes en los 1.866,52 puntos, registrando un aumento semanal del 1,38 %. El ndice Industrial Dow Jones cerr en los 16.302.77 puntos, logrando una subida del 1,48 % con respecto a la semana previa. El rendimiento de las notas del tesoro de los Estados Unidos a 10 aos cerr en 2,764 %, representando un aumento con respecto al rendimiento del 2,657 % registrado en la semana pasada. Durante la semana, los mercados centraron su atencin en la decisin del Comit Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal. Aunque la institucin fij un recorte del programa de compras de activos a un nivel similar al esperado por los inversionistas, la Presidenta de la Reserva Federal comunic que proyecta el fin del programa para el otoo e inform que una subida de la tasa de inters podra ocurrir seis meses despus que terminen los estmulos, sugiriendo que la medida pudiese estar programada aproximadamente para abril. El anuncio gener una reaccin negativa debido a que la subida de la tasa de inters podra materializarse antes de lo previsto por los participantes del mercado. Adicionalmente, la institucin comunic que a partir de este momento, el aumento de la tasa de inters no iba a estar relacionado a un valor arrojado por algn indicador de desempleo. Previamente, la Reserva Federal, con el objetivo de guiar a los mercados, afirmaba que empezara a evaluar el incremento de la tasa de inters slo cuando el desempleo alcance un 6,5 %. Debido a que la ltima lectura laboral indic una tasa de desocupacin del 6,7 %, la medida resultaba ineficaz. No obstante, los mercados cerraron la semana en territorio positivo luego del anuncio de una serie de informacin econmica que fortaleci la confianza sobre el desempeo de la economa de los Estados Unidos y las proyecciones de utilidades corporativas que sustentan las valoraciones actuales, a pesar de haberse emitidos en los meses previos lecturas desfavorables de varios indicadores a los que muchos inversionistas actualmente atribuyen al impacto del inclemente clima que predomin durante el invierno.

para abril. El nivel estuvo en lnea con las expectativas del mercado. La Reserva Federal instaur el primer recorte de esta tercera ronda de estmulos en diciembre, cuando decidi recortarlo desde unos 85 millardos de dlares a 75 millardos de dlares mensuales. En el comunicado, la Reserva Federal modific su forma para guiar a los mercados sobre cuando empezara a considerar un aumento de la tasa de inters. El banco central indic que proyecta mantenerla por un perodo considerado una vez finalice el programa de compras de activos, sin atar la medida al valor especfico de un indicador de desempleo. La Reserva Federal inform por primera vez a los mercados en diciembre de 2012 su intencin de no considerar un incremento de la tasa de inters hasta que el desempleo descienda a un 6,5 %, siempre y cuando la inflacin permanezca por debajo del 2,5 %. Debido a que la ltima lectura de desempleo arroj un valor del 6,7 %, la medida resultaba ineficaz para alinear las expectativas de la institucin con las del mercado. La Presidenta de la Reserva Federal Janet Yellen proyecta que finalice el programa de compras de activos, diseado con el propsito de mantener bajas las tasas de inters para inducir el gasto de consumo y la inversin, para finales del otoo. Adicionalmente, Yellen expres que el aumento de la tasa de inters podra ocurrir seis meses luego de que culmine el programa de compras de activos, lo cual sugiere ocurrira para abril. La declaracin origin una cada del mercado accionario y un aumento en el rendimiento de las notas del tesoro debido a que la subida de la tasas de inters podra suceder antes de lo previsto por los participantes del mercado. La Reserva Federal ofreci pronsticos actualizados sobre el crecimiento y el desempleo. La institucin prev que la economa crezca en 2014 entre un 2,8 y 3,2 % y que el desempleo descienda para fines de aos hasta encontrarse entre un 6,3 % y un 6,1 %. En 2016, la institucin prev una tasa de desocupacin del 5,4 %. Tambin se public que los miembros de la Reserva Federal proyectan en promedio que la tasa de inters se encuentre en al menos un 1 % para finales de 2015, y entre un 1,75 % y un 2,25 % cuando culmine el 2016. Fitch cambi de negativo a estable su panorama sobre la deuda de los Estados Unidos. La agencia Fitch Ratings cambi el panorama sobre la deuda crediticia de los Estados Unidos de negativo a estable y ratific la calificacin AAA que el pas mantiene. El 15 de Octubre de 2013, Fitch estableci un panorama negativo y advirti sobre posible recorte del rating AAA de los Estados

Estados Unidos
La Reserva Federal reduce su programa de compras de activos y modifica su manera de guiar a los mercados. El Comit Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal redujo en 10 millardos de dlares mensuales el programa de compras de activos, fijndolo en 55 millardos de dlares

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Unidos para finales de marzo como consecuencia del cierre parcial del gobierno federal que se extendi por un plazo de 16 das y debido al acuerdo de ltimo minuto para aumentar el lmite de la deuda. En su decisin, Fitch cit la suspensin del lmite de la deuda realizada el mes de febrero de una manera oportuna hasta el 15 marzo de 2015. Igualmente resalt la consolidacin fiscal incurrida por los Estados Unidos y proyecta un dficit del 2,9 % para el 2014, nivel muy inferior al dficit presupuestario del 9,8 % incurrido en 2009. Indicador de manufactura regional impuls los mercados. Los mercados reaccionaron positivamente el da jueves tras la publicacin del indicador elaborado por el la Reserva Federal de Filadelfia que busca medir la actividad manufacturera en la regin comprendida por Pensilvania, Delaware y Nueva Jersey. El indicador seal una expansin mayor a la esperada del sector, as como la intencin de varias empresas de aumentar sus contrataciones para los prximos seis meses. La noticia ofrece indicios de que el sector manufacturero continuar contribuyendo al crecimiento de la economa, tras haber registrado un deterioro en los meses afectados por el fuerte invierno. El indicador arroj una lectura de 9, por encima de la esperada por el consenso de 3,2. De acuerdo con este indicador, lecturas por encima de 0 reflejan una expansin de la manufactura. La Reserva Federal anunci que 29 de 30 bancos sometidos a una recreacin de un entorno econmico bastante negativo cumplieron con niveles patrimoniales adecuados. La Reserva Federal anunci los resultados de una simulacin que buscaba medir el impacto de un escenario econmico bastante negativo sobre las instituciones bancarias que comprenda una cada del mercado accionario del 50 %, un gran aumento del desempleo, y una cada de los precios de las viviendas a un nivel similar al de 2001. De las 30 instituciones bancarias sometidas al estudio, slo el banco regional de Uta Zion Bancorp no cumpli con el nivel patrimonial necesario, el cual fue establecido por la Reserva Federal en un 5 % del nivel tier 1 de ratio comn. Entre los grandes bancos del pas, Bank of America obtuvo el peor resultado al caer su patrimonio a un 5,9 % bajo el mencionado escenario. Los resultados muestran la mayor capacidad de las instituciones bancarias de absorber perdidas en una crisis, reduciendo el riesgo de la utilizacin de fondos de los contribuyentes. Con la informacin

emitida, reguladores podran dar luz verde a los bancos a otorgar mayores dividendos y recomprar acciones. La manufactura registra el mayor incremento en seis meses. La Reserva Federal comunic que en febrero la industria manufacturera se expandi un 0,8 % con respecto al mes previo, el mayor incremento en seis meses. La cifra tambin excedi las proyecciones del consenso de economistas que proyectaba un aumento del 0,3 %. Los mercados recibieron positivamente la noticia ya que ofrece indicios de que el sector manufacturero continuar contribuyendo al proceso de recuperacin tras haber experimentado la actividad manufacturera en enero una contraccin que estuvo atribuida a los efectos negativos del fuerte invierno que impidieron a muchos trabajadores acudir a sus puestos de trabajos y caus interrupciones en las cadenas de suministros de las fbricas. Las solicitudes de beneficios de desempleo se encontraron cercanas a un mnimo de tres meses, sealando una mejora en el mercado de trabajo. El nmero de personas que solicitaron seguros de desempleo durante la semana que finaliz el 15 de marzo se ubic en 320 mil, lo cual representa un incremento con respecto a la semana previa de 5.000. La cantidad fue ligeramente inferior a la esperada por el consenso de economistas que proyectaban un valor de 322 mil solicitudes. Excluyendo la lectura emitida en la semana previa, el valor es el ms alto registrado por el indicador desde finales de noviembre, y es un smbolo de un fortalecimiento del mercado laboral que mostr un deterioro en los dos meses previos en medio del inclemente clima. En la semana, la Reserva Federal reconoci que el crecimiento de la actividad econmica se enfri en parte por las condiciones climticas y procedi a recortar el programa de estmulos, reconociendo que la economa cuenta con la fortaleza suficiente para continuar registrando mejoras en el mercado de trabajo. Los participantes del mercado siguen muy de cerca la evolucin de este indicador ya que se utiliza para estimar la cantidad de despidos ocurridos y los niveles de contrataciones para los siguientes meses. El promedio de las ltimas cuatro semanas que busca eliminar la volatilidad entresemana cay en 3.500, ubicndose en 327.000. Ventas de casas usadas desciende al valor ms bajo desde julio de 2012.

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La Asociacin Nacional de Corredores Inmobiliarios inform que las ventas de casas usadas se situaron en febrero en una cantidad anualizada de 4,60 millones de unidades, siendo un 0,4 % menor a la registrada en el mes pasado y estuvo en lnea con las proyecciones de los analistas. El valor alcanzado por el indicador es el menor desde julio de 2012 y estuvo impactado por el fuerte clima que redujo la actividad del sector y el aumento de los precios. Adicionalmente, la actividad se enfri debido a los bajos niveles de inventarios de viviendas disponibles para la venta y el aumento ocurrido de las tasas hipotecarias. El economista en jefe de la Asociacin, Lawrence Yun, estima que con una continuidad del progreso del mercado laboral, las transacciones debiesen aumentar moderadamente en el ao. De acuerdo con la cifras publicadas, el precio promedio de las casas fue de 189.000 dlares, un 9,1 % superior al valor registrado en el ao previo. Bajas presiones inflacionarias persistieron en febrero. El Departamento del Trabajo inform que la inflacin medida por el ndice de precios al consumidor en el mes de febrero experiment un aumento intermensual del 0,1 %, el menor incremento desde octubre. El valor estuvo en lnea con las estimaciones de los analistas. La inflacin interanual se ubic en un 1,1 %, un nivel bastante inferior al objetivo inflacionario del 2 %. El bajo aumento de los precios no constituye un motivo para que la Reserva Federal adopte una reduccin agresiva del programa de estmulos y sugiere que la tasa de inters pudiese mantenerse baja por un perodo prolongado. En la reunin llevada a cabo durante la semana por el Comit de Federal de Mercado Abierto, los participantes mostraron su preocupacin por los efectos negativos que representan las bajas presiones inflacionarias sobre el proceso de recuperacin.

pas que registr un crecimiento de slo un 1,3 % en 2013. La agencia calificadora Fitch Ratings, tom una medida similar al modificar su panorama sobre la deuda de Rusia de estable a negativo. Igualmente, Ficth ratific su calificacin BBB. Durante la semana Estados Unidos y la Unin Europea aumentaron el nmero de funcionarios pblicos, involucrados en la adjudicacin de Crimea, sujetos a sanciones que constan desde restricciones de visas hasta el congelamiento de activos. Rusia tom medidas similares al suspender visas a algunos legisladores norteamericanos, entre ellos John McCain y John Boehner. Con el conflicto, el ndice burstil MICEX de Rusia cerr la semana con una cada desde inicios de aos del 13,08 %, mientras que el rublo ruso ha sufrido una depreciacin del 9,35 %. Eurozona: La confianza del consumidor en la eurozona registr el valor ms alto desde 2007, demostrando un signo positivo sobre el proceso de recuperacin econmica a pesar de las tensiones relacionadas con Rusia.

Asia
China: El indicador de compras de gerentes HSBC, que busca medir la actividad manufacturera, registr una lectura preliminar de 48,1 en marzo. El valor fue el ms bajo en 8 meses. De acuerdo con el indiciador, lecturas por debajo de 50 muestran una contraccin del prominente de manufactura de China. La noticia seala sobre una tercera cada consecutiva del indicador y se suma a la desfavorable informacin econmica publicada por el pas desde inicios de aos. Muchos analistas esperan que la segunda economa ms grande del mundo postergue muchas de sus reformas econmicas que buscan crear una menor dependencia de la inversin y proceda a iniciar un programa de estmulo con la finalidad de garantizar que se cumpla el objetivo de crecimiento fijado para el 2014 en un 7,5 %. El yuan experiment la mayor cada en ms de un ao, lo cual sugiere un cambio de la actuacin del banco central de China al ampliar la banda de fluctuacin de la moneda y permitir una depreciacin en la moneda con la finalidad de combatir a los especuladores acostumbrados a apreciaciones de la moneda. La banda de fluctuacin del yuan fue modificada para permitir movimientos hacia arriba o abajo desde un 1 % hasta un 2 %.

Europa
Rusia: La agencia calificadora Standard & Poors cambi de estable a negativo el panorama de la deuda rusa, lo cual seala sobre una mayor posibilidad de que ocurra un recorte de la calificacin crediticia. Standard & Poors mantuvo la calificacin BBB que tiene el pas desde diciembre de 2008, un rating solo dos niveles superior de la categora chatarra. La agencia destac que la incorporacin de Crimea acenta el riesgo geopoltico de la nacin y podra tener un efecto negativo sobre la inversin, ejerciendo presin sobre el dbil desempeo econmico del

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Corporativo
EBay Inc. (EBAY): el inversionista activista Carl Icahn, quien ha acumulado una participacin sobre eBay estimada en un 2 %, desisti de su batalla para lograr separar en su totalidad el sistema de pago PayPal de la plataforma de comercio electrnico. En su lugar, Icahn considera que la empresa debera realizar una oferta pblica inicial de PayPal para vender una participacin del 20 % y conservar una participacin del 80 % remanente. Icahn expres que si la operacin se materializa, PayPal podra firmar un ventajoso contrato comercial a largo plazo con eBay para aprovechar los beneficios sinrgicos entre las compaas. Debido a que ambas unidades experimentan diferentes ritmos de crecimientos, Icahn sostiene que su propuesta permitir maximizar el valor de los accionistas. EBay respondi que se muestra complacida de que Icahn pareciera darse cuenta de que una separacin total de PayPal era inadecuada, pero reiter que PayPal resulta mejor para ambas compaas que se mantengan juntas. PIMCO/Allianz SE. (ALV): La importante firma de investigacin financiera Morningstar, redujo la calificacin que mantena sobre la gerencia de PIMCO desde B a C, constituyendo A la calificacin ms elevada y F la ms negativa. La desfavorable medida ocurre luego de que PIMCO, el gestor de bonos ms grande del mundo con activos bajo gerencia de 1.910 millardos de dlares, sorprendiera a los mercados al anunciar la renuncia del antiguo CEO y Co-Director de Inversiones Mohamed ElErian. La partida de El-Erian se suma a la de otros altos ejecutivos y coincide con una serie de artculos de prensa difundidos en las ltimas semanas sobre una errtica conducta de su fundador Bill Gross, reflejando una atmosfera de trabajo negativa. Morningstar cambi su calificacin debido a que el ambiente laboral pudiese afectar el proceso de inversin al no incentivar el debate en la toma de decisiones y a una menor capacidad de retener a los directivos ms valiosos de la firma. General Motors Co. (GM): el fabricante automotriz ms grande de los Estados Unidos realiz un llamado a los dueos de unos 1,7 millones de vehculos con la finalidad de reparar fallas que pudiesen impedir que se desplieguen las bolsas de aires as como problemas el sistema de frenos. El hecho se suma al llamado que hizo General Motors recientemente de unos 1,6 millones de vehculos, con el propsito de reparar unos switches de encendidos que estn relacionado con la muerte de unas 12 personas. General Motors enfrenta en la actualidad una investigacin

criminal por parte del Comit de Comercio del Senado por no tomar medidas correctivas previamente, a pesar de contar con informacin desde 2001. La empresa de automviles anunci que reservar unos 300 millones de dlares en el primer trimestre para cubrir los costos de las reparaciones. Los inversionistas centran su atencin en las habilidades gerenciales de la nueva CEO Mary Barra, que asumi el liderazgo de General Motors en enero. Adicionalmente, GM cre un puesto directivo de Seguridad de Vehculos que tendr la obligacin de monitorear la reparacin de los vehculos defectuosos. Air Canada (AC/B): la aerolnea domstica e internacional ms grande de Canad comunic la suspensin de sus vuelos con destino a Venezuela citando su preocupacin por el aumento de la inseguridad y su capacidad para garantizar la seguridad de sus operaciones. Air Canad volaba desde Caracas a Toronto tres veces por semanas. La decisin ocurre a pesar de que el Presidente Maduro haya advertido a las aerolneas que decidan abandonar el pas que no se les permitir volver bajo su administracin. El Ministro del Transporte expres que finalizar la relacin comercial con la empresa. Los operadores areos tienen represado una gran posicin en moneda nacional a la espera de que el gobierno les autorice ms de 3 millardos de dlares. Toyota Motors Corporation (7203): el mayor fabricante de automviles del mundo acord pagar una multa de 1,2 millardos de dlares para poner fin a una investigacin criminal. La penalidad est relacionada con una falla existente en varios vehculos que provocaba una aceleracin no intencionada y oblig a Toyota a reparar millones de vehculos. La suma es la mayor establecida por el gobierno de los Estados Unidos a una empresa automovilstica. Toyota se declar culpable de haber engaado a los consumidores por continuar produciendo vehculos con los defectos a pesar de contar con informacin al respecto. FedEx Corp. (FDX): la empresa de logstica present resultados financieros trimestrales peores a los esperados por los analistas que estuvieron afectados por las desfavorables condiciones climticas y llevaron a FedEx a ajustar hacia la baja sus proyecciones de ganancias para el actual ao fiscal. El CEO Fred Smith destac que el invierno ha sido el ms fuerte para FedEx y culp en gran medida a los detallistas online por la incapacidad de FedEx de entregar a tiempo los paquetes durante la ocupada temporada de navidad debido entre algunas de las razones por colocar etiquetas errneas. En navidad, FedEx lleg a entregar un record de ms de 22 millones de paquetes en un da. La empresa, muy seguida por los analistas para

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estimar el estado de la economa estadounidense y global, espera conseguir utilidades en el actual ao fiscal entre 6,55 y 6,80 dlares por accin, luego de haber estimado anteriormente ganancias por accin de hasta 7,10 dlares. Las ventas de la compaa correspondientes al tercer trimestre, que finaliz el 28 de febrero, fueron de 11,3 millardos de dlares, excediendo en un 3,2 % las ventas alcanzadas durante el mismo perodo del ao anterior. Las utilidades de la empresa se ubicaron en 378 millones o unos 1,23 dlares por accin, en contraste con las registradas el ao previo de 361 millones. El consenso de analistas de Bloomberg esperaba ventas de 11,43 millardos de dlares y ganancias de 1,46 dlares por accin. Bitcoin/Mt. GOX: el antiguo operador de la plataforma ms grande de intercambio de monedas Bitcoins que se declar en bancarrota el mes pasado tras haber perdido o ser el objetivo de un robo de unas 850.000 Bitcoins, equivalentes al 7 % del total en circulacin, inform que haba encontrado en unas de sus carteras virtuales unas 200.000 Bitcoins. El monto de la cantidad hallada se encontrara en los 120 millones de dlares y servir para cubrir las prdidas de los afectados. Symantec Corporation (SYMC): las acciones del fabricante del antivirus Norton descendieron el da viernes en un 13 %, luego de que la junta directiva despidiera al CEO Steve Bennett tras no haber podido mejorar el desempeo de la compaa que ha registrado cadas en ventas en los dos trimestres previos. Bennett haba asumido la posicin en julio de 2012 para reemplazar a Enrique Salem, quien haba tambin sido despedido. Steve Bennett lideraba un plan de cambio que produjo el despido de ms de 1.000 personas que fue recibido favorablemente por los inversionistas en sus inicios. BMW/Bayeriche Motoren Werke (BMW): las acciones del mayor fabricante de vehculos de lujos registraron una subida de ms del 7 % el da mircoles que llev a BMW a alcanzar su mximo valor histrico luego de que la empresa publicara resultados financieros trimestrales que fueron recibidos favorablemente por los inversionistas y proveyera un mejor pronstico de utilidades para el 2014. El fabricante automotriz espera aumentar las ventas en el 2014 hasta ms de 2 millones de vehculos que estaran impulsadas por el lanzamiento de nuevos modelos. Igualmente, la empresa manifest que espera conservar durante este ao la posicin de la marca BMW como lder en el mercado de lujo, puesto que ocupa desde que desplaz en 2005 a Mercedes

Benz. Para el 2014, la empresa espera registrar un incremento de las utilidades antes de impuestos de hasta un 10 % las cuales se beneficiarn de un gasto menor de investigacin y desarrollo. Durante el ao pasado las ventas totalizaron 76 millardos de euros, las cuales son un 1 % menores a las registradas en el ao previo. Las utilidades se ubicaron en un 5,34 millardos de euros, subiendo un 4,5 % con respecto al ao pasado. Hertz Global Holdings Inc. (HTZ): la empresa comunic que espera separar su negocio dedicado al alquiler de maquinaria pesada y busca llevarlo a cotizar en la bolsa bajo el nombre de Hertz Equipment Rental Corp. Con la medida, la empresa espera maximizar el valor de los activos y mejorar su competitividad al permitirles a cada unidad operar independientemente y a la gerencia lograr un mayor foco. Adicionalmente, la empresa anunci que las ventas correspondientes al cuarto trimestre aumentaron un 10 % con respecto al trimestre previo para situarse en 2,56 millardos de dlares. Hertz registr una prdida de 600.000 dlares, que contrasta con la prdida de 36,8 millones de dlares publicada en el ao anterior.

PRINCIPALES INDICADORES

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Tasa de inters de los ttulos del tesoro de EE.UU. Vi ernes 21/03/2014 3- Month T-Bi l l 2-Yea r Trea s ury 5-Yea r Trea s ury 10-Yea r Trea s ury 30-Yea r Trea s ury 0.0456% 0.4492% 1.7506% 2.7643% 3.6154%

Metales
Cambio del da anterior ltimo Precio 21/03/2014

Gol d Spot $/OZ Si l ver Spot $/OZ Pl a ti num Spot

-18.76 -0.2089 -1.5

1,315.93 20.12 1,433.250

ndices Burstiles
Cambio del da anterior ltimo Precio 21/03/2014

Monedas
Cambio del da anterior ltimo Precio 21/03/2014

DOW JONES (EEUU) S&P 500 (EEUU) NASDAQ 100 (EEUU) NIKKEI 225 (Ja pn) FTSE 100 INDEX (Ingl a terra ) EURO STOXX 50 PR (eurozona ) XTERA DAX (Al ema ni a ) CAC 40 (Fra nci a ) BOVESPA (Bra s i l ) MERVAL (Argentina ) IPSA (Chi l e) LIMA GENERAL (Per)

-0.17% -0.29% -0.98% 1.77% -0.13% -0.25% -0.25% -0.23% 0.22% 2.04% 0.37% -0.32%

16,302.77 1,866.52 4,276.79 14,475.30 6,548.57 3,088.60 9,319.65 4,325.17 47,380.94 6,086.82 3,646.79 14,407.32
Euro (EUR/USD) Pound (GBP/USD) Yen (USD/JPY) Canad $ (USD/CAD) Australia $ (AUD/USD) Mexico Peso (USD/MXN) Brazilian Real Chilean Peso Colombian Peso Peru Nuevo Sol Argentine Peso

-0.0021 0.0006 0.18 0.0002 0.0044 -0.0356 -0.007 -0.75 1.38 0 0.0105

1.377 1.649 102.430 1.122 0.913 13.196 2.318 561.330 1,994.510 2.810 7.974

Tasa de inters de bonos gubernamentales l ti mo Preci o 21/03/2014 10-Aos Rei no Uni do 10-Aos Al ema ni a 10-Aos Ca na d 10-Aos Ja pn 10-Aos Ita l i a 10-Aos Es pa a 10-Aos Bra s i l 10-Aos Mxi co 10-Aos Col ombi a 2.69% 1.58% 2.46% 0.62% 3.41% 3.35% 13.25% 6.29% 6.68%

Futuros
Cambio del da anterior ltimo Precio 21/03/2014

S&P 500 FUTURE Jun13 DJIA Index Future Jun13 WTI crude Future Ma y14 BRENT CRUDE Ma y 14 CORN Future Ma y14 WHEAT Future (CBT) Ma y14 SOYBEAN Future Ma rch14

5.4 34 0.39 0.39 4.25 7.75 8

1,862.4 16,255.0 100.0 107.3 483.3 701.0 1,416.8

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