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(SG100310)
Introduccin ..................................................................................................... 2 Estados Financieros Proforma ........................................................................ 3 Informacin requerida para hacer la proyeccin .......................................... 3 Los parmetros base de la proyeccin ........................................................ 4 Demanda. ................................................................................................. 4 Estructura del estado de resultados. ........................................................ 4 Polticas o metas de la empresa. .............................................................. 5 Decisiones de estructura de activos y/o estructura financiera .................. 6 Comportamiento de variables externas. ................................................... 6 Proceso de preparacin de los estados financieros proyectados ................ 6 Evaluacin de los estados proforma ............................................................ 7 Estados financieros: reflejo de la actividad econmica de la empresa. ........... 8 Estados financieros de propsito general .................................................... 9 Estados financieros de propsito especial ................................................... 9 Las ventas y su distribucin en el tiempo. ..................................................... 10 Ejemplos de Estados Financieros Proforma.................................................. 11
Introduccin
En la actualidad y sobre todo considerando la situacin econmica a nivel mundial, y la competencia constante de nuevas compaas, la importancia de los Estados Financieros Proyectados (pro forma) es una herramienta que se tiene que considerar en la planeacin financiera de las empresas. Brinda datos importantes en el contexto actual en el que las mejores decisiones son las que se toman atendiendo a la mayor cantidad de informacin pertinente. Normalmente, los datos se pronostican con un ao de anticipacin. Los estados financieros proyectados de la empresa muestran los ingresos y costos esperados para el ao siguiente, en tanto que el Balance proyectado muestra la posicin financiera esperada, es decir, activo, pasivo y capital contable al finalizar el periodo pronosticado. En tal sentido la precisin y veracidad de la informacin que puedan contener es importante. Los estados financieros proyectados (o estados financieros pro- forma) constituyen el producto final del proceso de planeacin financiera de una empresa.
El balance general presenta los saldos de activos, pasivos y capital que forman la situacin financiera de la compaa en el ltimo da de su periodo de operaciones (31 de diciembre generalmente). Para llegar a estos saldos finales es necesario tomar los saldos de las mismas cuentas correspondientes al ejercicio anterior y afectarlos por las operaciones realizadas en el nuevo ejercicio. El saldo final de una cuenta siempre ser igual a su saldo inicial ms el efecto de las transacciones ocurridas en el nuevo periodo. La diferencia al preparar los estados financieros histricos y proyectados es que en los histricos se refleja el efecto de transacciones que ya ocurrieron, y en los proyectados el efecto de las transacciones que se supone van a ocurrir.
Demanda.
La estimacin de la demanda y en seguida la estimacin de las ventas es el punto ms importante de todo el proceso de proyeccin de estados financieros. En funcin de las ventas se determinan la produccin y los costos de la misma, la necesidad de aumentar los activos fijos, la utilizacin de mano de obra, las compras de materiales y/o artculos terminados, etc. En algunos casos las ventas pueden comportarse ms o menos igual que en el ejercicio anterior, pueden incrementarse como consecuencia de una mayor utilizacin de la capacidad instalada o como consecuencia de una ampliacin, etc.
resultados. Debe revisarse la relacin que guarda el costo de ventas como los gastos operativos respecto de las ventas, y establecer si estas relaciones se mantendrn en el futuro o si cambiaran como consecuencia de nuevas inversiones o cambios en las operaciones de la empresa. Respecto de la parte financiera se presentan dos situaciones: 1) la empresa ya tiene considerado contratar ciertos pasivos y puede estimar el importe de los gastos financieros derivados de estos prstamos, y 2) la compaa tendr que contratar, en el futuro, algunos prstamos de corto plazo cuyo importe se desconoce al iniciar la proyeccin. El importe de estos crditos se desconoce porque precisamente uno de los objetivos de la planeacin implica preparar un flujo de efectivo para determinar cundo y por qu monto se tendrn faltantes o sobrantes de efectivo. Cuando se presenten faltantes temporales la empresa deber solicitar crdito de corto plazo hasta que se presenten sobrantes para pagarlos, y cuando se presenten sobrantes, stos debern invertirse para generar algn rendimiento mientras se requiere para otra actividad.
Al hacer la planeacin es muy importante considerar las polticas vigentes en lo que se refiere a: 1) Cantidad de efectivo que debe mantenerse disponible 2) Plazo del crdito que se otorgar a los clientes 3) Cantidades a mantener en inventarios 4) Tasas de depreciacin de activos fijos 5) Tasas de amortizacin de intangibles 6) Plazo del crdito otorgado por los proveedores, etc.
inciso c) de la seccin anterior y de las decisiones tomadas en relacin con la estructura de activos y de financiamiento. La determinacin del saldo final de la cuenta de efectivo implica hacer un procedimiento de prueba y error en el sentido de que si al hacer el flujo de efectivo el saldo final es negativo, el modelo deber considerar un prstamo de corto plazo, lo cual viene a generar ms gastos financieros, modifica nuevamente el saldo final de efectivo y as sucesivamente hasta que el saldo final es igual al saldo mnimo que como poltica se desea mantener. Una vez que se tiene el estado de resultados y el saldo final de la cuenta de efectivo, se procede a preparar el balance general. Es necesario separar las cuentas segn su relacin con el estado de resultados; algunas cuentas son dependientes de este ltimo como es el caso de cuentas por cobrar y otras cuentas son independientes del estado de resultados como es el caso de los activos fijos. Para determinar el saldo de cada una de las cuentas del balance general que se relacionan con el estado de resultados, es necesario tomar en consideracin los datos de este ltimo, as como las polticas mencionadas en el inciso c) de la seccin anterior.
Como quiera que se elaboren los estados proforma, los analistas deben saber cmo usarlos para tomar decisiones financieras. Tanto los administradores como los prestamistas financieros pueden usar los estados proforma para analizar las entradas y salidas de efectivo de la empresa, as como su liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y valor de mercado. Diversas razones se pueden calcular del estado de resultados y el balance general proforma para evaluar el rendimiento. Las entradas y salidas de efectivo se evalan elaborando un estado proforma de flujos de efectivo. Despus de analizar los estados proforma, el administrador financiero puede tomar medidas para ajustar las operaciones planeadas con el propsito de lograr las metas financieras a corto plazo. Por ejemplo, si las utilidades proyectadas en el estado de resultados proforma son demasiado bajas, se podran iniciar diversas acciones de precios o disminucin de costos. Si el nivel proyectado de las cuentas por cobrar en el balance general proforma es demasiado alto, es necesario realizar cambios en el crdito y la poltica de cobros. Por lo tanto, los estados proforma son muy importantes para consolidar los planes financieros de la empresa del prximo ao. Por otra parte respetando el captulo; siguen las aportaciones para enfatizar ms el captulo III
El objetivo principal es mostrar las principales clases de estados financieros que en ltimas son los principales abastecedores de informacin dentro de las organizaciones. Teniendo en cuenta las caractersticas de los usuarios a quien van dirigidos o los objetivos que los originan los estados financieros se dividen: En estados financieros de propsito general y estados financieros de propsito especial.
Los estados de liquidacin: Son aquellos que debe presentar un ente econmico que ha cesado sus operaciones, para informar el grado de avance del proceso de realizacin de sus activos y cancelacin de sus pasivos. Los estados extraordinarios: Son los que se preparan durante el transcurso de un perodo como base para realizar ciertas actividades.
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Elaboracin del balance general pro forma Se dispone de varios mtodos abreviados para elaborar el balance general proforma, pero el mejor, ms sencillo y de uso ms generalizado es el mtodo de clculo de estimacin. De acuerdo con este mtodo los valores de ciertas cuentas del balance general son estimados, en tanto que otras son calculadas. Cuando se aplica este mtodo, el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio. Aparte del balance general del ao anterior se requiere de algunas premisas adicionales para poder aplica este mtodo. A continuacin se expone un ejemplo:
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Premisas Adicionales: 1. Se requiere de un mnimo de 6.000 $ de saldo de efectivo. 2. Se supone que los valores negociables se mantendrn sin cambio de su nivel actual de $ 4.000. 3. Las cuentas por cobrar en promedio representarn 45 das de ventas. Debido a que las ventas anuales de la empresa estn proyectadas para ser de $135.000, las cuentas por cobrar debern promediar $16.875 0/8 x $ 1350.00) (45 das equivalen a un octavo de un ao: 45/360=1/8). 4. El inventario final deber permanecer a un nivel de aproximadamente $ 16.000, de los cuales 25% (alrededor de $ 4.000) debern ser materia prima, mientras que el 75% restante (alrededor de $ 12.000) deber consistir de bienes terminados. 5. Se comprar una nueva mquina que cuesta $ 20.000. La depreciacin total para el ao ser de $ 8.000. Si se suman la adquisicin de $ 20.000 a los activos fijos existentes de $ 51.000 y se resta la depreciacin de $ 8.000, se obtienen los activos fijos netos por $ 63.000.
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6. Se espera que las compras constituyan aproximadamente 30% de las ventas anuales, las cuales en este caso debern ser alrededor de $ 40.500 (0,30 x $ 135.000): la empresa estima que tomar 72 das en promedio para satisfacer sus cuentas por pagar. Por lo tanto, stas equivalen a la quinta parte (72 das / 360 das) de las compras de la compaa, o sea $ 8.100 (1/5 x $ 40.500). 7. Se espera que los impuestos por pagar equivalgan a la cuarta parte de la deuda fiscal del ao, la cual es igual a $ 455 (un cuarto de la deuda fiscal de $ 1.823 mostrada en el estado de resultado proforma. 8. Se supone que los documentos por pagar permanecern sin cambios en su nivel actual de $ 8.300. 9. No se espera ningn cambio en los otros pasivos a corto plazo. Permanecern al nivel del ao anterior: $ 3.400. 10. Los pasivos a largo plazo de la empresa y sus acciones comunes no experimentan ningn cambio, $ 18.000 y $ 30.000 respectivamente, ya que no se planean emisiones, retiros o compras de bonos o acciones. 11. Las utilidades retenidas se incrementarn del nivel inicial de $ 23.000 (de acuerdo con el balance general al 31 de diciembre de 2011, a $ 29.327. El incremento de $ 6.327 representa la cantidad de utilidades retenidas calculada en el estado de resultados proforma al final de 2012. El balance general proforma de 2012 para la empresa, contiene una cifra de equilibrio -llamados aqu, fondos externos requeridos- de $ 8.293 es necesaria a fin de lograr el balance del estado financiero. Es decir, la empresa tendr que obtener esta misma cantidad para financiamiento externo adicional, y as soportar el aumento de $ 135.000 en el nivel de ventas para 2012. Cuando se emplea este mtodo, en ciertas circunstancias, podra resultar un requerimiento negativo de fondos externos, lo cual indica que el financiamiento de la empresa excede sus necesidades. Los fondos, por tanto, estarn disponibles para pagar la deuda, compra de acciones o para aumentar los dividendos de los accionistas. Los analistas algunas veces emplean el mtodo de clculo-estimacin en la elaboracin proforma como una tcnica para calcular las necesidades de financiamiento.
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