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CONTRATACIN INTERNACIONAL Y GESTIN DE COBROS Y PAGOS EN EL COMERCIO EXTERIOR

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1. Cmo funciona el factoring internacional? 1.1 - Conceito: O factoring ou cesso financeira, consiste na aquisio de crditos a curto prazo, derivados da venda de produtos ou da prestao de servios, nos mercados interno e externo.
i

Segundo a legislao portuguesa, o Decreto lei n.! "#"$%&, caracteriza o

factoring nos seguintes termos' (ompreendem se na actividade de factoring ac)es complementares de cola*orao entre as Sociedades de +actoring e os seus clientes ,os aderentes-, designadamente de estudo dos riscos de crdito e de apoio .ur/dico, comercial e conta*il/stico 0 *oa gesto dos crditos transaccionados. 1este sentido, uma operao de Factoring Internacional, tem a mesma ess2ncia de uma operao de factoring, que poder3 ser de Importao 4 Devedores nacionais e 5derente estrangeiro, ou de Exportao 5derente nacional e Devedores estrangeiros, que por sua vez cede os crditos so*re os seus clientes estrangeiros ,Devedores- a uma instituio financeira ,+actor-, que poder3 pontual ou continuado, e que normalmente cele*rado pelo menos por uma das seguintes raz)es'

(onta*ilizao de crditos6 (o*rana de valores a rece*er ou crditos6 7roteco contra o risco de no pagamento6ii (as8 flo9.

:rata se, portanto, de um sistema de co*rana de vendas a crdito, que possi*ilita assegurar o seu financiamento corrente, em detrimento de outros crditos de tesouraria ,exemplo forfaiting, conta corrente, crdito document3rio, ect.1.2 - Vantagens :em como principais vantagens para a empresa aderente'

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7ermite que a empresa possa li*ertar se da carga administrativa inerente ao processo de co*rana de facturas, acompan8amento dos devedores, comunica)es, emisso de avisos e reci*os, permitindo l8e canalizar as energias dispon/veis para as 3reas produtiva e comercial6 5 garantia de um maior poder negocial .unto de fornecedores e a racionalizao da gesto de tesouraria6 7ermite reduzir eventuais pre.u/zos com inco*r3veis6iii 7ermite rece*er antecipadamente os crditos cedidos6 ;eduz o endividamento da empresa contratante6 7ode ser utilizado como fonte de financiamento6 Os .uros e as comiss)es pagas pelo servio so gastos dedut/veis em sede de impostos em 7ortugal6 7ermite exportar com segurana.

1.3 - Caractersticas e intervenientes do contrato de Factoring O contrato de factoring caracteriza se por ser' 1. Inominado, pois no disp)e de legislao espec/fica na maior parte dos pa/ses6 2. ilateral, porque realizado entre a empresa cedente e o factor6 3. !neroso, pois as partes o*t2m vantagens rec/procas6 ". Consens#al, porque se fundamenta num acordo esta*elecido entre as partes. So intervenientes na operao de factoring' ". O Cedente, que a empresa que cede os crditos comerciais, como consequ2ncia do desenvolvimento da sua actividade mercantil internacional6 <. O Factor ,ou cession3rio-, que a instituio financeira que adquire os crditos e que ao mesmo tempo presta uma srie de servios relacionados6 =. O $evedor, que a parte o*rigada ao pagamento dos crditos comerciais.iv

1." - Factoring e !p%es de &ec#rso (onforme foi dito anteriormente o contrato de factoring pode ser esta*elecido com ou sem recurso' Factoring de Exportao convencional' com rec#rso' nesta modalidade para alm de a entidade financeira ,factor- adiantar fundos ,convencional- ao aderente, tem o direito de regresso so*re o 5derente, relativamente aos crditos
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tomados que no se.am pagos pelos Devedores, como por exemplo em casos de insolv2ncia. Factoring de Exportao convencional' sem rec#rso: tam*m nesta modalidade a entidade financeira ,factor- adianta fundos ,convencionalrelativamente 0s faturas faturadas, contudo a entidade financeira ,factor- assume por inteiro o risco em caso de os devedores, incumprirem ou entrarem em processo de insolv2ncia. 1.( -Factoring no contexto at#al e as s#as vantagens >o.e em dia muitas das institui)es financeiras que operam nesta 3rea do +actoring, muito devido aos desafios que se colocam actualmente com a crise internacional, disponi*ilizam aos seus clientes exportadores produtos e solu)es integradas, tornando se me parceiros de neg?cio, uma vez que permite agilizar e resolver grande parte dos pro*lemas associados 0 gesto e ao financiamento das transac)es internacionais. 5s vantagens destas solu)es integradas, que so mais evidentes como apoio 0 exportao, so as seguintes' analisa o cliente do pa/s de destino atri*ui um limite de crdito co*re o risco de rece*imento at "@@A financia a exportao desenvolve localmente o servio de co*rana mantm o exportador informado do processo afecta de imediato a sua conta, localmente, ap?s o rece*imento

Desta forma exportar passa a ser to simples como qualquer venda no mercado domstico. 5 empresa exportadora cede farturas e contacta apenas com o factor mas a actuao deste ser3 ao n/vel do pa/s de destino. 7or exemplo num cen3rio de full factoring ,neste factoring o 5derente .unta num mesmo produto os tr2s componentes essenciais do +actoring' a- servio de gesto e co*rana dos crditos, *- co*ertura dos riscos comerciais decorrentes da insolv2ncia

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e$ou incumprimento por parte dos Devedores e c- antecipao de fundos com *ase na carteira de crditos tomados-v, em que o pa/s exportador 7ortugal e o importador Bspan8a, ser3 o factor em Bspan8a que vai gerir e acompan8ar localmente a operao, conforme demonstra o quadro ". Cuadro " 4 Bxemplo de +actoring Dnternacional de Bxportao

2. El riesgo poltico: Concepto y modalidades )! &isco *oltico ou risco so*erano o que su*.az como consequ2ncia da incerteza e do temor de que o pa/s no se.a capaz de fazer frente aos seus compromissos de pagamento internacionais, quer se encontrem estes vinculados 0 d/vida pE*lica ou privada.vi B refere se tam*m 0 possi*ilidade de que o governo do pa/s em questo, exercendo o seu poder so*erano, tome medidas adversas aos investimentos realizados. Feralmente, as ag2ncias de rating ,credit rating agency), como a Standard G 7oorHs ou +itc8, atri*uem um escala de letras, de 5 D, a classificao da divida dos pa/ses, em que 5 a mel8or classificao e D a pior, sendo que a*aixo de III encarada como lixo, ou se.a, a divida considerada grau de no investimento especulativo. vii 1este sentido, qualquer investidor que pensa em investir em um determinado pa/s precisa considerar o clima pol/tico e a esta*ilidade futura do pa/s em questo, como

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fazem todas as empresas na sua an3lise SJO: ,factores externos-, e se esse mesmo pa/s for catalogado como especulador, muito difilmente rece*er3 investimento estrangeiro. 7or exemplo, 7ortugal, como do con8ecimento pE*lico devido 0 crise so*erana de <@@%, 7ortugal teve que ser
intervencionado em <@"@ pela :roiKa ,Lnio Buropeia, Ianco (entral Buropeu e +MD-, cu.o o programa de assist2ncia financeira termina em <@"N. 7ara as ag2ncias de rating, existem muitas incertezas se 7ortugal capaz de terminar o seu programa de interveno com sucesso. B uma das raz)es, prende se pelo facto sa*er se as leis aprovadas pelo governo para <@"N, que permitem alcanar a meta do dfice, se so constitucionais. Bsta incerteza encontra se refletida na evoluo da taxa de .uro da divida portuguesa a longo prazo ,"@ anos- que mantem se acima de O A, conforme demonstra o gr3fico <.

Fr3fico < 4 Bvoluo das taxas da divida so*erana 7ortuguesa a "@ anos

Seguem se factores

Fonte: http://www.bloomberg.com/quote/GSPT1 !":#$%/chart

os mais

evidenciados de riscos pol/ticos' Feopol/tico Bnergia Decis)es pol/ticas que afetam a organizao de fornecimento e procura :ens)es com vizin8os Fuerras Mudanas na distri*uio de poder San)es econ?micas$em*argos

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:errorismo Danos$destruio da propriedade Sequestros

:enso pol/tica domstica Bxpropriao 7ropriedade confiscada 1acionalizao do sector ;eorganizao pol/tica ,extino de coliga)es, queda de liderana, etc.1acionalismo Dnsta*ilidade social ;evoluo Fuerra civil Folpe de Bstado

Cue*ras de contrato Mercado financeiro$cPm*ios$repatriao de lucros ;egulao de mercado 1o pagamento da d/vida e varia)es de mercado ;epatriao de lucros$proi*io de sa/da de divisas

Discriminao$favorecimento Dncertezas Bfeitos do aquecimento glo*al Bfeitos de mudanas demogr3ficas :ri*utao de cun8o discriminat?rio (orrupo

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Bventos pol/ticos incertos

Bm suma, a an3lise de ;isco 7ol/tico geralmente qualitativa e utiliza critrios glo*ais de comparao. O a*aixamento ou elevao da classificao de um pa/s o resultado da apreciao efectuada normalmente por ag2ncias de rating, que por sua vez t2m uma influ2ncia directa nas decis)es dos investidores.

3. Criterios de seleccin del instrumento de pago 5 pr3tica mercantil internacional demonstra que a escol8a do Sistema de 7agamento toma como refer2ncia dois factores fundamentais, que se com*inam e complementam entre si' o gra# de con+iana entre as partes e o c#sto do instr#mento de pagamento selecionado.,viii Das caracter/sticas da relao mercantil e do posicionamento do vendedor e do comprador nessa mesma relao, decorre a necessidade de negociar o instrumento de pagamento desde uma perspectiva *ilateral, tratando de evitar imposi)es que podem derivar no fracasso antecipado do poss/vel acordo comercial.ix (ontudo, esta relao de confiana entre as partes e o custo do instrumento de pagamento no so os Enicos factores que determinam a escol8a do meio de pagamento no Pm*ito do comrcio internacional, existem outros factores a terem conta nomeadamente' )-olv.ncia da contraparte, que especialmente relevante para o vendedor, mas que tam*m importa para o comprador, pois a insolv2ncia do vendedor derivar3 na impossi*ilidade de cumprir com a o*rigao de entrega6 -it#ao das entidades +inanceiras intervenientes na operao , que necess3rio que se.am cred/veis e de confiana. Ser3 de todo conveniente o*ter informao acerca do seu rating de solv2ncia, do seu grau de internacionalizao e da sua experi2ncia nos mercados externos6

&isco *as, que um indicador simplificado da situao de um pa/s ,risco pol/tico e risco econ?mico-, que utilizam os investidores internacionais como um elemento mais a considerar quando tomam as suas decis)es.x

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7ara alm das mencionas, existem outros factores que se dever3 ter em conta nomeadamente' ;isco comercial da contraparte6 Qegislao aplic3vel6 Farantias solicitadas6 Frau de complexidade e custo do contrato6 ;apidez e agilidade na monetarizao6 Bxperi2ncias anteriores.

4. Remesa documentaria: Concepto y funcionamiento ".1 - Conceito 5 &emessa $oc#ment/ria um meio de pagamento pelo qual o vendedor remete, atravs do seu *anco, os documentos comerciais representativos da mercadoria ao importador, tam*m atravs do seu *anco, acompan8ados de um ou v3rios documentos financeiros, devendo se entregar os primeiros contra o pagamento ou a aceitao dos segundos. :am*m se pode falar de remessa document3ria quando somente se incluam os documentos comerciais, o caso em que o pagamento se.a realizado 0 vista ,pagamento simultPneo 0 entrega-, no sendo comum enviar os documentos financeiros, pois o normal efectuar o pagamento contra a entrega da documentao comercial.xi

O pagamento pode ser efectuado' a- 0ntes da entrega da mercadoria: no o procedimento comum na pr3tica comercial internacional6 *- -im#ltaneamente 1 entrega da mercadoria: remessa paga 0 vista6

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c- *osteriormente 1 entrega da mercadoria: remessa paga a prazo, que exige do comprador a aceitao de um documento financeiro com pagamento diferido. Cuanto 0s modalidades de aceitao podero ser' )-imples aceitao: no necess3rio a apresentao de uma garantia adicional por parte do importador6 ou

0ceitao com contra garantia: ao qual reforada pela apresentao de aval ou garantia real em nome do exportador, a ser executado no caso em que o comprador no ten8a realizado o pagamento.xii

".2 2 F#ncionamento O funcionamento desta modalidade de pagamento desenrola se na seguinte sequ2ncia conforme demonstra o gr3fico =' )1. O exportador ,vendedor- envia as mercadorias ao importador ,comprador-, reunindo os documentos referentes 0 co*rana6 2. O exportador entrega ao *anco remetente os documentos da remessa ,comerciais e financeiros-6 3. O *anco remetente, seguindo as instru)es do cedente, ela*ora as cartas remessa e envia ao *anco apresentador os documentos, transmitindo l8e as instru)es rece*idas6 ". O *anco apresentador comunica ao importador a aceitao e a recepo dos documentos e as instru)es que deve cumprir para poder rece*2 los6 (. O importador paga ou aceita o documento financeiro e o *anco apresentador entrega l8e os documentos necess3rios para gerir na alfPndega a importao6 3. O *anco apresentador reem*olsa a importPncia da remessa ao *anco remetente6 4. O *anco remetente paga ao exportador as importPncias rece*idas.xiii

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Fr3fico = 4 7rocesso operativo

Fonte: &ontrataci'n #nternacional ! Ge(ti'n %e &obro( ! Pago( )n )l &omercio )*terior unidad + p,g. -

. !a informacin como instrumento de defensa ante la morosidad y el impago 5#al6#er plano estrat7gico de #ma empresa' passa pela an/lise e diagn8stico 0 situao interna e externa da empresa, 6#er do ponto de vista do mercado' 6#er do ponto de vista dos elementos internos da empresa. 9as para alcanar esta vantagem competitiva 7 necess/rio de dispor de in+orma%es s8lidas e verdadeiras' 6#e at 83 *em pouco tempo estava apenas reservado 0s grandes empresas, com oramento e estrutura para adquirir e tratar essa mesma informao, que era resultado de demorados processos de pesquisa e investigao e que consumiam avultados investimentos financeiros. >o.e em dia, assistimos a uma realidade *em diferente, pois devido 0 internet e com a massificao do acesso 0s fontes de informao tudo se tornou mais f3cil neste Pm*ito do comrcio internacional. 7or esta razo, qualquer pequena ou mdia empresa pode ter acesso a informao completa de um determinado mercado ou empresa com credi*ilidade e qualidade, a um preo realmente competitivo.

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Bxistem 8o.e em dia v3rias empresas especializadas ,por exemplo, Dnforma DGI-, na o*teno processamento e disponi*ilizao de dados de informao econ?mica e financeira so*re empresas, *ancos e pa/ses, que esto permanentemente actualizados e acess/veis atravs de s/tios na internet, e que facilitam muito 0s empresas que operam nos mercados externos os processos estratgicos de deciso. 5 informao prestada, aparece .3 normalizada e tratada, com dados o*.ectivos e relevantes para a tomada de deciso, normalmente so* a forma de relat8rios comerciais, que se constituem, tam*m pelo seu preo e acessi*ilidade, como uma excelente ferramenta para o*viar e prevenir a morosidade e os incumprimentos por falta de pagamento. 1o Pm*ito da morosidade e do incumprimento, a empresa exportadora dever3 o*ter informao actualizada nomeadamente' a- )Estr#t#ra Corporativa do Cliente ,con8ecer sua identidade e equipa directiva-' ". Cuem a equipaR <. Cue actividades realizamR =. Onde se encontra e opera a empresaR N. Cual o seu n/vel de facturaoR &. Cuando se fundou e 83 quantos anos operaR O. Bst3 ligada a associa)es corporativasR CuaisR *- Empresa e o risco: ". (on8ecimento do n/vel geral de exposio ao risco6 <. (on8ecimento pormenorizado do risco financeiro ,pro*a*ilidade de incumprimento de prazos de pagamento, an3lise da d/vida, d/vida pendente, risco de encerramento-6 =. Manuteno de um seguimento permanente das altera)es produzidas no estado da empresa6 N. (arteira de clientes e previso de inco*r3veis. Lma an3lise detal8ada e profissional da informao nas 3reas comercial, financeira e de marKeting, permitir3 0 empresa que opera nos mercados internacionais reduzir gastos, mel8orar a capacidade de negociao e reduzir consideravelmente a sua exposio ao risco.xiv Bm suma, atravs destas informa)es que a empresa exportadora conseguir3 realizar uma an3lise e diagn?stico ao perigo do incumprimento dos seus (lientes e 0 sua morosidade, o que possi*ilita prever mel8or o futuro, o que constitui por si s?, uma vantagem competitiva face 0 concorr2ncia.

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E;ERCICIO DE DESARROLLO
Resuma las ideas "#sicas del tema $%inanciacin en di&isas y facturacin en moneda dom'stica(

5s empresas exportadoras, em muitas ocasi)es, devem facilitar o +inanciamento aos seus clientes devido, principalmente, 0s exig2ncias do mercado. O mercado de divisas ,+O;BS- o meio onde se efectua a compra e venda das divisas. Os exportadores de mercadorias e servios, os investimentos do estrangeiro, os emprstimos do exterior, formam a oferta de divisas, enquanto a procura formada pelos importadores, os investimentos no exterior, etc. Bstas opera)es criam uma compra e venda de divisas num mercado regido pela oferta e pela procura. Sempre que se efectua uma operao no exterior e que a retri*uio que se rece*er3 pelo *em entregue ou o servio prestado se.a numa moeda diferente da pr?pria, ou se.a, diferente da do giro 8a*itual de uma empresa, incorre se num risco de c:m;io. 5s modalidades *3sicas de financiamento das opera)es de comrcio externo so' +inanciamento das importa%es e das exporta%es. 5m*as podem efectuar se na divisa do exportador ou em qualquer divisa que ten8a converti*ilidade. 1o segundo caso, a empresa assumir3 certos riscos e gastos, mas ser l8e 3 rent3vel na medida em que a diferena nos tipos de .uros se.a significativa. 5s opera)es financeiras de comrcio exterior podem efetuar se na divisa do exportador, na do importador ou numa terceira divisa, 0 margem da moeda de facturao. O mercado de cPm*ios ,+O;BS, +oreign Bxc8ange MarKet- o maior mercado do mundo. Segundo o Ianco de ;egulamentos Dnternacionais ,IDS- o volume de neg?cio mdio di3rio alcanou quase os tr2s tril8)es de d?lares. Se estimamos que no +O;BS se realizam opera)es <&@ dias ao ano estar/amos a falar de uma quantidade glo*al, em <@@N, de #&@.@@@ tril8)es de d?lares, um volume "@@ vezes maior que o volume total de exporta)es e servios ,#.TN@-. Sa*emos, com toda certeza, que parte do +O;BS meramente especulativa. (erca de T@A desta quantidade estima se que possa s2 lo. O mercado de cPm*ios no tem um lugar centralizado, nem est3 limitado a um pa/s determinado. De facto, um mecanismo mediante o qual os compradores e os

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vendedores se p)em em contato. +ormam no os cam*istas dos *ancos em Madrid, Qis*oa, +ranKfurt, 7aris, Qondres ,que a principal praa-, etc. +azem opera)es entre *ancos e com os seus clientes, dentro e fora do pa/s. xv )0s divisas so meios de pagamento nomeados em moeda estrangeira e mantidos pelos residentes de #m pas <no s8 notas de c#rso legal estrangeiros=. *or exemplo: Os dep?sitos *anc3rios nomeados em moeda estrangeira numa instituio financeira ,com os que operam perante transfer2ncias-. Os documentos que do direito a dispor destes dep?sitos sem nen8um tipo de restrio ,c8eques, tal)es, cart)es de credito, etc.

5s notas ou moeda estrangeira por si mesma

Uisto que esta definio um pouco a*stracta vale a pena nomear alguns exemplos so*re o que so divisas e o que no so. Lm exemplo de divisa o c8eque de viagem ,traveler c8ecK- no qual aplicada uma taxa ou preo da divisa na 8ora de torna lo din8eiro vivo, ou um c8eque numa conta corrente de um pa/s diferente do propriet3rio. 5ssim, no se consideram divisas' por exemplo, as letras de cPm*io, ou pagares emitidos por no residentes ,so instrumentos de crdito-, as a)es, o*riga)es ou outros ativos financeiros ,mesmo que se emitam em moeda estrangeira-. Bxiste uma classi+icao de divisas atendendo 0 sua situao no mercado. (on8ece se como divisa convertvel aquela que pode ser trocada livremente por outra divisa, e seu preo vem determinado pelo mercado. 1o outro extremo, temos as divisas no convertveis ,ou divisas *ilaterais-, aquelas que esto so* restri)es e os preos so esta*elecidos pelo Foverno. (omo exemplo de divisas convert/veis, temos' o Buro, o D?lar, o Ven, etcW, que so as mais utilizadas em teoria. (omo o seu preo vem determinado pelo mercado, poderemos aceder a elas mais facilmente. Lm exemplo de divisa no convert/vel pode ser o 1aira da 1igria.

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Os mercados de divisas so emprazamentos nos que se trocam as diferentes moedas nacionais ,meios de pagamento em geral- e se fixam os preos de troca. 5 razo da exist2ncia deste tipo de mercados so as opera)es de cPm*io derivadas do comrcio internacional e os movimentos dos mercados financeiros internacionais. O preo fixado neste tipo de mercados o que se con8ece como tipo de c:m;io, quer dizer, a quantidade de moeda de um pa/s que temos de entregar para o*ter um determinado montante de moedas de outro pa/s.xvi 1este sentido, atendendo 0s v3rias possi*ilidade financiamento em divisas ,futuros e op)es- que o mercado oferece para financiar as suas opera)es, em que possivel a empresa especular ou garantir as suas margens de neg?cio, natural 8aver este tipo de transac)es ,financiamento em divisas-. 1o Financiamento 1 Importao, que, sucintamente, consiste na concesso de facilidades credit/cias que solicita e o*tm uma empresa com a finalidade de financiar o pagamento de opera)es de importao de *ens ou servios, xvii tam*m nestas opera)es 8a*itual as empresas recorrerem ao mercado de divisas, que por sua vez poder3 o financiamento e a facturao coincidir ou no na mesma moeda. 1o caso do +inanciamento em divisas e +act#rao em moeda dom7stica existe a utilizao de moedas diferentes, a moeda domstica do importador e a moeda utilizada para financiar a operao e para efectuar o seu pagamento. 1este cen3rio, risco financeiro assumido pelo importador, no na operao comercial, pois foi esta*elecido o pagamento na mesma moeda do emprstimo, mas no financiamento, .3 que este se realiza em moeda diferente da moeda da facturao. 7or exemplo, uma empresa de 7ortugal, cu.a moeda domstica o Buro, financia se atravs de um emprstimo em Qi*ras Bsterlinas, com um determinado per/odo de vencimento, o pagamento imediato de uma importao do ;eino Lnido em Buros, a sucesso de opera)es seria a seguinte' 1. ;ecepo da mercadoria e da factura do exportador ,em Buros-6 2. O*teno do emprstimo em Qi*ras Bsterlinas pelo contravalor em Buros da importPncia da factura6 3. (Pm*io das Qi*ras Bsterlinas por Buros no mercado de divisas6 ". 7agamento da factura 0 empresa exportadora inglesa6 (.

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(ompra no mercado de divisas da Qi*ras Bsterlinas para o pagamento do emprstimo6 3. Devoluo do emprstimo ,capital X .uros- na data do vencimento.xviii

FI9

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)ttp:**+++.alf.pt*do+nloads*%actoring,2-em,2-.ortugal,2-2--/.pdf

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