TRABAJO COLABORATIVO 2 MATEMTICA FINANCIERA

HERNANDO GREGORIO DOMINGUEZ JOHN GUSTAVO CUBILLOS MALAGON CODIGO 1.031.126.860 MERLY CRISTINA ICOPO ANDRADE CODIGO: 55.131.874

TUTOR: JOHANA RODRIGUEZ HUERTAS

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONOMICAS Y DE NEGOCIOS PROGRAMA: ADMINISTRACION DE EMPRESAS Mayo 21 de 2013
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INTRODUCCION

Este trabajo colaborativo dos tiene como finalidad la aplicacin de las herramientas de las matemticas financieras. Las temticas de la unidad dos, no solo permiten aplicar las herramientas apropiadas mediante el estudio de la unidad ya estudiada, sino que adems proporciona otras tcnicas necesarias para la toma de decisiones en la eleccin de la mejor alternativa de inversin, mediante la comparacin de resultados que se esperan obtener, reconociendo y profundizando las temticas y la aplicacin de las herramientas financieras, para estar en condiciones de establecer diferencias concretas entre la evaluacin financiera, econmica y social, adems de ello, esta actividad nos permite definir los criterios de decisin a usar e identificar el mtodo ms conveniente cuando se tienen varias alternativas de inversin

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OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Entender, analizar y aplicar las herramientas financieras para la evaluacin de diferentes alternativas de inversin, para establecer las condiciones inequvocas que apoyen la toma de decisiones en la eleccin de la mejor alternativa en razn de la rentabilidad financiera o de los beneficios para una comunidad especfica, con los temas vistos en la unidad 2 del mdulo.

OBJETIVOS ESPECFICOS:

Aplicar y entender los ejercicios propuestos en esta unidad Analizar la importancia de la tasa de descuento en la evaluacin financiera Establecer las diferencias entre las evaluaciones financiera, econmica o social. Analizar la importancia de la tasa de descuento en la evaluacin financiera Definir los criterios de decisin a utilizar cuando se tienen varias alternativas de inversin Optimizar la utilizacin de los recursos financieros de las organizaciones

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TRABAJO COLABORATIVO 2 TEMS 1: I. Ofrezca una respuesta clara y precisa a las siguientes preguntas, de acuerdo con los contenidos del mdulo.

1. Enuncie los tipos bsicos de evaluacin de proyectos. Evaluacin econmica, Evaluacin de impacto social y Evaluacin financiera 2. Cul es la finalidad de la evaluacin econmica de proyectos La evaluacin econmica tiene como finalidad medir el impacto de un proyecto sobre el bienestar de los nacionales y determinar la rentabilidad desde la ptica de la economa. 3. En qu se basa la evaluacin econmica La evaluacin econmica est basada en los flujos de beneficios y costos que afectan en forma positiva o negativa a los individuos de una localidad, regin o del pas en cuanto a su bienestar individual. 4. Cul es la funcin de la evaluacin social La evaluacin social complementa la evaluacin econmica adicionando juicios sobre el valor de redistribuciones del ingreso y sobre el valor de metas que son deseables por su impacto en la totalidad de la sociedad. 5. Cules son las consideraciones en materia de evaluacin que se realizan antes de tomar decisiones en proyectos de gran envergadura? Antes de tomar decisiones en proyectos de gran envergadura es necesario realizar su evaluacin conjugando ambos aspectos: el impacto social y la rentabilidad financiera.

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6.

Cmo se obtiene la relacin beneficio costo?

Para obtener la relacin beneficio/costo se realiza el cociente entre la sumatoria de los valores actualizados de los ingresos y la sumatoria de los valores actualizados de los egresos.

7. Cul es la pretensin de la relacin beneficio costo? La pretensin de la relacin beneficio costo es tratar de calcular el valor presente de los ingresos y de los egresos del proyecto con base en la tasa de oportunidad y hacer la correspondiente divisin.

8. Cules son las interpretaciones posibles de la relacin beneficio costo?

El proyecto es viable, dado que el VP de los ingresos es mayor que el VP de los egresos. El proyecto no es atractivo, dado que el VP de los ingresos es inferior al VP de los egresos. Tericamente es indiferente realizar o no el proyecto. En este caso la TIR y la tasa de oportunidad son iguales. El VP de los ingresos es igual al VP de los egresos.

9. Cul es la utilidad (uso) del costo capitalizado? El costo capitalizado se usa para evaluar proyectos de larga vida generalmente mayores a 15 aos, como por ejemplo puentes, carreteras, parques, etc. 10. Enuncie y explique los criterios utilizados para evaluar proyectos de inversin.
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Tasa de descuento: Es el resultado de seleccin entre la tasa de inters de oportunidad y el costo ponderado de capital, escogiendo la mayor de las dos para ser ms exigentes con el proyecto. Costo Promedio Ponderado de Capital WACC-: Es el costo promedio de los recursos propios y externos despus de impuestos que requiere un proyecto. Valor presente neto: Es el resultado de descontar (traer a valor presente) los flujos de caja proyectados de una inversin a la tasa de inters de oportunidad o costo de capital y sustraerle el valor de la inversin. Si el resultado obtenido genera un remanente positivo, el proyecto es viable en caso contrario no. Relacin del valor presente de los ingresos y los egresos: Relaciona el valor presente de los ingresos y el valor presente de los egresos; si el resultado de esta relacin es mayor que uno, el proyecto es viable en caso contrario, no. En otras palabras si el cociente valor presente ingresos / valor presente egresos es >1, la inversin es factible. A este criterio se conoce como Relacin beneficio/costo Tasa interna de retorno: Es la tasa de inters a la cual los flujos de caja descontados y sustrada la inversin, genera un valor presente neto igual a CERO; si esta TIR es mayor que la tasa de oportunidad del inversionista o alternativamente mayor que el costo de capital, el proyecto es viable . Costo anual uniforme equivalente: Este criterio es muy utilizado cuando se tienen proyectos que solo involucran costos; su base conceptual son las anualidades o cuotas fijas y permite comparar proyectos con diferentes vidas tiles. El criterio de decisin es escoger la alternativa o proyecto que genere menor CAUE. 11. Que significa el riesgo de una inversin? El riesgo de una inversin es determinar los beneficios o prdidas en los que se puede incurrir al pretender realizar una inversin u algn otro movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversin. 12. Cules son los mtodos utilizados para evaluar el riesgo en el anlisis de los proyectos de inversin? Anlisis de riesgo secuencial Mtodo de la tasa de descuento ajustada al riesgo Mtodo del equivalente cierto Anlisis de sensibilidad
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 Mtodo de anlisis por escenarios Anlisis del punto de equilibrio rboles de Decisin Mtodo de Simulacin 13. Que escenarios se consideran para el anlisis de la distribucin Beta dos? El optimista, el ms probable y el pesimista. Con base en esta informacin se calcula el promedio y la varianza de cada flujo de caja. 14. Cmo se analizan proyectos con vidas econmicas diferentes? Para analizar proyectos con vidas econmicas diferentes, se igualan las vidas utilizando el mnimo comn mltiplo del nmero de aos, como medio que iguala las vidas y suponiendo que la inversin se repite peridicamente en ese lapso de tiempo.

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TEMS 2: Tabla de frmulas del captulo dos con sus respectivos despejes

CONCEPTO Relacin beneficio/costo

FORMULA

Costo capitalizado Cuota uniforme Costo Promedio Ponderado de Capital WACCValor presente de los ingresos y los egresos TIR Costo Anual Uniforme Equivalente tasa de descuento ajustada al riesgo Promedio flujo de caja perodo Varianza flujo de caja perodo Unidades de desviacin estndar Tasa verdadera
=

= [ ] = [ ] (1 + ) 1 Ko = KdWd + KpWp = (+) [() (+)] = (+) (+) () (1 + ) = [ ] (1 + ) 1 Tda = Td + p /1 /

+ +

= [

]2

F = P(1+i) n

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TEMS 3: DESARROLLO DE LOS EJERCICIOS 1. Justo Sin Plata desea evaluar la viabilidad de un proyecto agroindustrial para invertir el dinero que le dejo un to suyo hace unos meses, su amigo Pastor Bueno experto financiero ha realizado los siguientes clculos: MILLONES DE PESO

Si la tasa de descuento para don Justo es 27% anual, determinar la viabilidad del proyecto. a) Utilizar como criterio de evaluacin el valor presente neto b) Utilizar como criterio de decisin la TIR e) Utilizar como criterio de decisin la relacin beneficio/costo. SOLUCIN: MILLONES DE PESOS AO VALOR Flujo de Caja 0 -2500 Flujo de Caja 1 0 Flujo de Caja 2 1250 Flujo de Caja 3 1250 Flujo de Caja 4 4500 Flujo de Caja 5 4500

Si la tasa de descuento para don Justo es 27% anual, determinar la viabilidad del proyecto.

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Grfico- Flujo financiero del proyecto

$1250 $0 0 1 2 3 4 Aos 5 $1250 $4500 $4500

$2500

27% anual

a) Utilizar como criterio de evaluacin el valor presente neto

( )

+(

+(

+(

+(

= 4477,10

Resultados VPN > 4 nos indica que el proyecto es viable generando una ganancia adicional de $ 1,977.10 477.10 2500 VPN = 1,977.10

b) Utilizar como criterio de decisin la TIR (48,45% valor presente de todos los ingresos tasa del 40%

+(

+(

+(

+(

= 4.096,15

VPN= 4.096,15 2500 1596.15 Tasa del 50%

+(

+(

+(

+(

+(

= 24074

VPN=
-9259 0 1596.1 VPN I=50% Cero I=30%

50% - 30% = 20% 1596.1- 9259 = 1503.51

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(-92.59*20%) /1596.1 = 0.0116 1.16% TIR = 50% - 1,16% = 48,84 TIR= 48.4515 VPN= $1.977.10 La tasa interna de retorno para el proyecto agroindustrial es de 48,45% superior la tasa de descuento del 27%lo que indica que el proyecto es viable. c) Utilizar como criterio de decisin la relacin beneficio/costo. Valor presente de todos los ingresos.
( )

+(

+(

+(

+(

= 4477

VPN ingresos = $4477.10 VP egresos= $2500 B/C = vp ingresos/vp egresos B/C= = 1,79 B/C >1

Rta: El proyecto es factible. Opcin 2: Relacin del valor presente de los ingresos y los egresos Para el proyecto que se est analizando se tendra: Valor presente ingresos = 0/(1+0.27)+1250/(1+0.27)2+1250/(1+0.27)3+4500/(1+0.27)4+4500/(1+0.27)5 =4477.08 y como este resultado es mayor a l de la inversin entonces el proyecto es viable. Analizado con la TIR Tomamos una tasa de inters del 49% y del 28% Entonces seria con 28% -2500+0/(1+0.28)+1250/(1+0.28)2+1250/(1+0.28)3+4500/(1+0.28)4+4500/(1+0.28)5 =1844.94 Entonces con 49%
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2500+0/(1+0.49)+1250/(1+0.49)2+1250/(1+0.49)3+4500/(1+0.49)4+4500/(1+0.49)5 =-73.37 Entonces si para la diferencia en la tasa de inters del 21% corresponden una diferencia de $1771.57 Qu variacin i% corresponde a una variacin de $73.37? i%= -73.37*21%/1771.57 = -0.86% Que sumado a 49% nos da 49%-0.86%= 48.14% Este resultado se encentra dentro del rango de 28% y 49% por tal razn el proyecto es viable. Relacin beneficio costo B/C= VP ingresos/VP egresos B/C=4477.08/2500 B/C=1.79 Y como este resultado es mayor que uno el proyecto es viable.

2. Juan Prez debe decidir si reparar su vehculo actual o comprar uno nuevo de la misma marca pero ltimo modelo; la reparacin le costara $4.000.000 y le durara 4 aos ms; el nuevo le costara $12.000.000 y tendra una vida til de 7 aos, los costos anuales de mantenimiento serian de $1.000.000 para el actual y de $300.000 para el nuevo; si la tasa de descuento para don Juan es del 18% anual, cul ser la mejor opcin? SOLUCIN: opcin: 1 4.000.000 costo reparacin, duracin 4 aos. 1000.000 costo mantenimiento por ao. Opcin 2.
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12.000.000 costo carro mantenimiento por ao. Opcin 2

nuevo,

duracin

aos

300.000

costo

Costo por ao Mantenimientos por ao = 1000.000 (CAUE) 1 = P[(

( ) )

]
( ) )

(CAUE)1= 400.000 [ ( (CAUE)1 = 1.486.954,7

Total CAUE= Total costo ao + CAUE porque nuevo CAUE total= 1000.000 + 1.486.954.7 = 24863954,7 Opcin 3 Costos por ao Mantenimiento por ao =$300.000 Carro nuevo = 12.000.000 [
( ( ) )

Total CAUE carro nuevo 3148.343,99 Total CAUE carro nuevo 3148.343,99 + 300.000= 3448.343,99 Opcin 1 = 2.486.395,7 Opcin 2 = 3.448.343,99 Rta/ Juan debe continuar con su vehculo, siendo sta opcin la ms rentable.

3. Sofa Vergara tiene los proyectos que se resumen en la tabla anexa. Si la tasa de descuento es del 15% anual, en que proyecto debe invertir Sofa. Utilizar como criterios de decisin VPN y TIR ponderada. Hallar la tasa de descuento para la cual dos alternativas son indiferentes y hacer el grafico correspondiente.

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Flujo de caja 0 Flujo de caja 1 Flujo de caja 2 Flujo de caja 3 Flujo de caja 4 Flujo de caja 5 Flujo de caja 6

PROYECTO A -18,000 4,000 4,000 4,000 8,000 8,000 8,000

PROYECTO B -23,000 4,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000

Flujo de caja 0 Flujo de caja 1 Flujo de caja 2 Flujo de caja 3 Flujo de caja 4 Flujo de caja 5 Flujo de caja 6 TIR VPN

PROYECTO A -18,000 4,000 4,000 4,000 8,000 8,000 8,000 20,34% 3142,96 PROYECTO B -23,000 4,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 19,05% 2989,63

Tasa de Oportunidad

15,00%

TIR(B1:B7) VNA (D1;B2:B7)+B1

Flujo de caja 0 Flujo de caja 1 Flujo de caja 2 Flujo de caja 3 Flujo de caja 4 Flujo de caja 5 Flujo de caja 6 TIR VPN

Tasa de Oportunidad

15,00%

TIR(B1:B7) VNA (D1;B2:B7)+B1

TASA VERDADERA PROYECTO A F1 = 4000(1+0.15)= $1988,71 F2 = 4000(1+0.15)4= $2287,01 F3 = 4000(1+0.15) =$2630,03 F4 = 8000(1+0.15) = $6049,15
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F5 = 8000(1+0.15) = $6956,52 F6 = 8000(1+0.15)= $8000 F = F1+ F2+ F3 + F4 + F5 + F6 = 27911,46

27911,4 6

0
-18.000

F= P (1+i) ^n 27911, 46 = 18000 (1+i) 27911,46 = (1+i) 18000 1,55 = (1+i) 1 = (1 + )

1,092 = 1+i 1,092 1 = i i = 9,2% TASA VERDADERA PROYECTO B F1 = 4000(1+0.15)= $1988,71 F2 = 6000(1+0.15)4= $3430,52 F3 = 7000(1+0.15) =$4602,61 F4 = 8000(1+0.15) = $6049,15 F5 = 9000(1+0.15) = $7826,09 F6 = 10000(1+0.15)= $10000 F= F1+ F2+ F3 + F4 + F5 + F6 = 33897,08

33897,08 0 -23.000
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F= P (1+i) ^n 33897, 08= 23000 (1+i) 33897,08 = (1+i) 23000 1,47 = (1+i) 1 = (1 + )

1,08 = 1+i 1,08 1 = i i = 8% TASA PONDERADA PROYECTO A F1 = 4000(1+0.15)= $1988,71 F2 = 4000(1+0.15)4= $2287,01 F3 = 4000(1+0.15) =$2630,03 F4 = 8000(1+0.15) = $6049,15 F5 = 8000(1+0.15) = $6956,52 F6 = 8000(1+0.15)= $8000 En el proyecto A solo se invierten $18,000 millones, pero el dinero disponible de la Seora Sofa es $23,000, por lo tanto los $5,000 millones restantes se deben invertir la tasa de descuento de la siguiente forma:

F7 =? 0 5

5.000

F7= 5000(1+0.15)^6= $11565,3 F = F1+ F2+ F3 + F4 + F5 + F6 F = 1988, 71 +2287, 012 + 2630, 03 + 6049, 15 + 6956, 52 + 8000 + 11565, 3 F = 39476, 76

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Por lo tanto la TIR Ponderada del proyecto A

39476,76 0 5.000 5

F= P (1+i)^n 39476, 76= 23000 (1+i) 39476, 76 = (1+i) 23000 1, 71 = (1+i) 1 1 = (1 + ) 1,11 = 1+i 1,11 1 = i i = 11,4%

TASA PONDERADA PROYECTO B F1 = 4000(1+0.15)= $1988,71 F2 = 6000(1+0.15)4= $3430,52 F3 = 7000(1+0.15) =$4602,61 F4 = 8000(1+0.15) = $6049,15 F5 = 9000(1+0.15) = $7826,09 F6 = 10000(1+0.15)= $10000 En el proyecto B solo se invierten $18,000 millones, pero el dinero disponible de la Seora Sofa es $23,000, por lo tanto los $5,000 millones restantes se deben invertir a la tasa de descuento de la siguiente forma: F7 =? 0 5.000
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F7= 5000(1+0.15) ^6= $11565, 3 F = F1+ F2+ F3 + F4 + F5 + F6 F = 1988, 71 +3430, 52 + 4602, 61 + 6049, 15 + 7826, 09 + 10000 + 11565, 3 F = 45462, 38 Por lo tanto la TIR Ponderada del proyecto A

45462,38

5.000 F= P (1+i) ^n 45462, 38 = 23000 (1+i) 45462, 38 = (1+i) 23000 1, 97 = (1+i) 1 1, 14 = 1+i 1, 14 1 = i i = 14, 6% CRITERIO VNP TIR TIR VERDADERA TIR PONDERADA PROYECTO A 3142,96 20,39% 9,2% 11,4% PROYECTO B 2989,63 19,05% 8% 14,6% = (1 + )

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TASA DE DESCUENTO 5% 7% 9% 10% 12% 14% 15% 16% 19% 20%

PROYECTO A 11712,54 9635,05 7762,17 6894,68 5283,93 3822,81 3142,96 2494,33 718,55 178,16

PROYECTO B 13394,07 10876,49 8604,55 7551,38 5594,35 3817,20 2989,63 2199,63 34,46 -625,17

Rta/ El proyecto ms viable es el A.

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4.

Determinar el riesgo del proyecto: FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA MAS PESIMISTA PROBABLE -2,000 300 600 1,200 1,500 1,700 -1,800 500 700 1,350 1,600 1,900

AO 0 1 2 3 4 5

FLUJO DE CAJA OPTIMISTA -3,500 200 500 800 1,350 1,650

a) Calcular el riesgo para el proyecto utilizando la distribucin Beta y Beta 2, si la tasa de descuento es del 20% anual. VPN = - 3500+ 200 500 + 800 + 1350 + 1650 = -1.209.01 Optimista (1+0,20) (1+0,20)2 (1+0,20)3 (1+0,20)4 (1+0,20)5 VPN = - 1800+ 500 700 + 1350 + 1600 + 1900 = 1.419.20 Pesimista (1+0,20) (1+0,20)2 (1+0,20)3 (1+0,20)4 (1+0,20)5 x 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ALFA 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 4 4 4 4 4 5 BETA 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 A -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 B 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 1419,20 DIS BETA 0,46001271 0,70841372 0,84254712 0,91497744 0,9540889 0,21161169 0,44014694 0,62525614 0,75853162 0,84849045 0,09734407 0,25503775 0,42534291 0,57861395 0,70276057 0,04477951 0,14150097 0,27207187 0,41308512 0,54633951 0,02059914 PROBAB 0,53998729 0,29158628 0,15745288 0,08502256 0,0459111 0,78838831 0,55985306 0,37474386 0,24146838 0,15150955 0,90265593 0,74496225 0,57465709 0,42138605 0,29723943 0,95522049 0,85849903 0,72792813 0,58691488 0,45366049 0,97940086

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0 0 0 0

5 5 5 5

2 3 4 5

-1,209,01 -1,209,01 -1,209,01 -1,209,01

1419,20 1419,20 1419,20 1419,20

0,07621552 0,16631193 0,27983073 0,40242816

0,92378448 0,83368807 0,72016927 0,59757184

LA DISTRIBUCION CON ALFA = 1 Y BETA = 5 PRESENTA MENOR PROBABILIDAD DISTRIBUCION BETA DOS PROMEDIO FLUJO DE CAJA 0 = (-3500+4*(-2000)+ (-1800))/6= 2216.67 PROMEDIO FLUJO DE CAJA 1 = (200+4*300+500)/6=316.67 PROMEDIO FLUJO DE CAJA 2 = (500+4*600+700)/6=600 PROMEDIO FLUJO DECAJA 3 = (800+4*1200+1350)/6= 1158.33 PROMEDIO FLUJO DE CAJA 4 = (1350+4*1500+1600)6=1491.67 PROMEDIO FLUJO DE CAJA 5 = (1650+4*1700+1900)/6=1725 VPNPROMEDIO=2216.67+316.67/(1+0.2)+600/(1+0.2)2+1158.33/(1+0.2)3+1491. 67/(1+0.2)4+1725/(1+0.2)5 VPNPROMEDIO = -2216.67+316.67/1.2+600/1.44+1158.33/1.728+1491.67/2.0736+1725/2.4883 VPNPROMEDIO =-2216.67+263.89+416.66+670.32+719.36+693.24 VPN PROMEDIO = - 546,8 VARIANZA FLUJO DE CAJA 0= (-3500-(-1800))/6 VARIANZA FLUJO DE CAJA 1= (200-500)/6 2= 80277.78 2=2500

VARIANZA FLUJO DE CAJA 2= (500-700)/62=1111.11 VARIANZA FLUJO DE CAJA3= (800-1350)/62=8402.78 VARIANZA FLUJO DE CAJA4 = (1350-1600)/62=1736.11 VARIANZA FLUJO DE CAJA5 = (1650-1900)/62=1736.11 VPN VARIANZA =80277.78+2500/(1+0.2)+1111.11/(1+0.2)2+8402.78/(1+0.2)3 +1736.11/(1+0.2)4+1736.11/(1+0.2)5 VPN VARIANZA
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=80277.78+2500/1.2+1111.11/1.44+8402.75/1.728+1736.11/2.0736+1736.11/ 2.4883 VPN VARIANZA =89530.38 VPN DESVIACION ESTNDAR=299.216 UTILIZAMOS LA DISTRIBUCION NORMAL Z= 0-VPN PROMEDIO VPN DESVIACION ESTNDAR Z= -546.8 Z=-1.827 Z0=0.03 299.216 1-Z0= 1-0.0338=0.9662 96.62% b) Calcular el riesgo para el proyecto utilizando la distribucin Beta y Beta 2, si la tasa de descuento es del 12% anual. VPN OPTIMISTA= 3500+200/(1+0.12)+500/(1+0.12)2+800/(1+0.12)3+1350/(1+0.12)4+1650/(1+0.12) 5 VPN OPTIMISTA = -3500+200/1.12+500/1.2544+800/1.4049+1350/1.5735+1650/1.7623 VPN OPTIMISTA =-3500+178.57+398.6+569.43+857.96+936.27 VPN OPTIMISTA =-559.17 VPN PESIMISTA= -800+500/(1+0.12)2+1350/(1+0.12)3+1600/(1+0.12)4+1900/(1+0.12)5 VPN PESIMISTA= -1800+500/1.12+700/1.2544+1350/1.4049+1600/1.5735+1900/1.762 VPN PESIMISTA=-1800+446.42+558.03+960.92+1016.84+1078.13 VPN PESIMISTA=2260.34

x 0 0 0 0 0 0

ALFA 1 1 1 1 1 2

BETA 1 2 3 4 5 1

A -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17

B 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34

DIS BETA 0,19832169 0,35731189 0,48477089 0,586952 0,66886838 0,03933149

PROBAB 0,80167831 0,64268811 0,51522911 0,413048 0,33113162 0,96066851

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0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 3 3 3 3 3 4 4 4 4 4 5 5 5 5 5

2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5

-559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17 -559,17

2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34 2.260,34

0,10239391 0,17822756 0,25928648 0,34051546 0,00780029 0,02656026 0,05663917 0,09682853 0,14515693 0,00154697 0,00650764 0,01644981 0,03239066 0,05475466 0,0003068 0,00153656 0,00449418 0,01002666 0,01889719

0,89760609 0,82177244 0,74071352 0,65948454 0,99219971 0,97343974 0,94336083 0,90317147 0,85484307 0,99845303 0,99349236 0,98355019 0,96760934 0,94524534 0,9996932 0,99846344 0,99550582 0,98997334 0,98110281

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CONCLUSIONES

Con la aplicacin de estos ejercicios entendimos y analizamos ms los temas de la unidad 2 del mdulo del curso. Mediante el estudio de esta unidad apropiamos las metodologas del anlisis del riesgo en una inversin, a partir de la teora de la probabilidad y as poder determinar el riesgo de una inversin y utilizar los resultados matemticos como criterio para la toma de decisiones que nos van a ayudar en nuestras vidas y trabajos. Se logr entender la importancia de la matemtica financiera en el mundo actual.

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BIBLIOGRAFA Y WEBGRAFA

Rosero Gmez, Arturo (2010). Mdulo del curso acadmico Matemticas Financieras. Universidad Nacional Abierta y a Distancia- UNAD. Gua para la elaboracin del trabajo colaborativo. Recuperada el da 6 de marzo de 2011 de http://campus07.unadvirtual.org/moodle/mod/forum/view.php?id=5810 Arching Guzmn Csar, Matemticas financieras para toma de decisiones empresariales.

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