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No. 480
2008
t - Colombia - Bogot - Colombia - Bogot - Colombia - Bogot - Colombia - Bogot - Colombia - Bogot - Colombia - Bogot - Colombia - Bogot - Colo
El crecimiento econmico colombiano: datos nuevos y modelos viejos para interpretar el perodo 1925-2000
Carlos Esteban Posada P. y Andrea Rojas A.
Resumen
En este documento presentamos y utilizamos una base de datos demogrficos y macroeconmicos colombianos del perodo 1925-2000. Del examen de estos datos sobresalen algunos rasgos interesantes. Entre estos se destacan la transicin demogrfica, iniciada a mediados del siglo XX, y las desaceleraciones de las tasas de crecimiento del capital humano, de los productos por trabajador y por habitante y de la productividad multifactorial en el ltimo cuarto del siglo. Adems, bajo ciertos supuestos calculamos: a) la brecha entre la tasa de inversin en capital fsico y la tasa terica de ahorro de equilibrio (segn el modelo de Solow), b) el nivel de equilibrio de la tasa de rendimiento real del capital fsico de estado estacionario, c) el salario real integral de equilibrio del ao 2000 y d) los acervos de los capitales humano y total.
Abstract
In this paper we present several statistics for 1925-2000 about macroeconomics and demographics in the Colombian case. According with the review of data, we can mention some interesting features. These include the demographic transition, which started in mid-twentieth century, and deceleration in growth rates of human capital, per worker and per capita output and total factor productivity in the last quarter century. Additionally, we estimate: a) the gap between the investment rate (in physical capital) and the theoretical equilibrium (Solow)saving rate, b) the steady state equilibrium real interest rate, c) the equilibrium real wage corresponding to the year 2000, and d) the human and total capital stocks.
Palabras claves: poblacin, tasas de natalidad y mortalidad, crecimiento econmico, capital humano, productividad multifactorial, eficiencia laboral. Clasificacin JEL: J11, J24, O11, O16, O40, O47
Borrador para comentarios. Este documento es de la exclusiva responsabilidad de sus autores y, por tanto, no compromete al Banco de la Repblica, a sus directivas ni a su Junta Directiva. Agradecemos los comentarios y sugerencias de Jorge Tamayo, Maria Teresa Ramrez y Remberto Rhenals a versiones anteriores. Investigador, Unidad de Investigaciones Econmicas, Banco de la Repblica. Estudiante de economa de la Universidad Javeriana (Bogot) en pasanta en el Banco de la Repblica.
I. INTRODUCCIN
Es bien conocida la existencia de interrelaciones entre hechos y teoras. En el campo de la historia macroeconmica colombiana de largo plazo los intentos de validacin de los modelos de crecimiento econmico han conducido a estimaciones de mltiples variables; a su turno, el avance en la produccin de estadsticas ha sido de alta importancia en el origen y en el mantenimiento del inters por someter a prueba las teoras del desenvolvimiento de la economa. El presente documento revisa y actualiza varias series requeridas para estudiar el crecimiento econmico colombiano del siglo XX (especficamente, el perodo 19252000). Adicionalmente presenta una nueva estimacin de un ndice de capital humano, variable importante de algunos modelos de crecimiento econmico. La base de datos que construimos fue utilizada para interpretar el crecimiento econmico del pas en dicho perodo. Las investigaciones de varios analistas, como consta en la lista de referencias, fueron los elementos bsicos del presente trabajo. Nosotros esperamos que ste contribuya a estudios adicionales que mejoren nuestro conocimiento de la dinmica de largo plazo de la economa colombiana. Este documento consta de ocho secciones incluyendo esta introduccin. En la seccin II se presenta la serie de produccin real (PIB) a precios de 1994 y las series de poblacin total, natalidad, mortalidad y poblacin econmicamente activa. En la seccin III se presenta una estimacin de un ndice de capital humano. En vista del acervo de datos mencionado en las secciones II y III, en esta seccin tambin ofrecemos una interpretacin hipottica del despegue econmico colombiano del siglo XX y de su transicin demogrfica a la luz del modelo de Lucas (2002) de crecimiento econmico y capital humano. En la seccin IV se propone una nueva estimacin del capital fsico total, tambin a precios de 1994, y sus dos grandes componentes: capital fijo e inventarios. Los datos presentados en esta seccin dan pi a una comparacin entre la tasa de inversin (inversin en capital fsico) y una tasa terica de ahorro; de esta comparacin surge una hiptesis de sub-inversin en la mayora de los aos corridos entre 1925 y principios de los aos noventa. En esta misma seccin estimamos, con base en ciertos supuestos, los niveles de dos variables: la tasa de rendimiento real del capital fsico de estado estacionario y el salario real del ao 2000. En la seccin V se estima un ndice de capital total elaborado con base en los capitales humano y fsico. En la seccin VI se realiza un cotejo superficial de las predicciones de cuatro principales modelos tericos de crecimiento econmico con la evidencia emprica colombiana a fin
de explorar la posibilidad de descartar uno o varios de estos modelos por su eventual impertinencia. En la seccin VII se presentan nuestros clculos de la productividad multifactorial y de la eficiencia laboral a partir de ejercicios de contabilidad del crecimiento teniendo en cuenta tanto el capital fsico como el capital humano en vista de que nos pareci que no deba rechazarse un modelo de crecimiento que tiene en cuenta ambos capitales. La seccin VIII resume y concluye. El Anexo 1 contiene la base de datos. El Anexo 2 presenta dos de los modelos tericos utilizados, uno de ellos en la seccin III y otro en la seccin VI.
II. PRODUCCIN Y POBLACIN 1. PIB real Como serie del producto interno bruto (PIB) real a precios de 1994 se adopt la calculada por GRECO (2002) desde 1925 hasta 1997. Desde 1997 hasta 2000 se utilizaron las cifras oficiales de cuentas nacionales (DANE).
Grfico 1. PIB real
80000000,0
70000000,0
50000000,0
40000000,0
PIB real
30000000,0
20000000,0
10000000,0
0,0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
ao
0,10
0,08
0,06
0,00
19 26 19 29 19 32 19 35 19 38 19 41 19 44 19 47 19 50 19 53 19 56 19 59 19 62 19 65 19 68 19 71 19 74 19 77 19 80 19 83 19 86 19 89 19 92 19 95 19 98
-0,02
-0,04
-0,06 ao
2. Poblacin total y poblacin econmicamente activa En cuanto a poblacin total se analizaron los datos del DANE provenientes del ltimo censo (2005) y la serie calculada por Flrez (2000), tal como se present esta serie en GRECO (2002). Decidimos tomar los datos del DANE de los ltimos cuatro censos (1973, 1985, 1994, 2005)1 y a partir de estos datos calcular las tasas inter-censales de crecimiento. Por ejemplo:
Para calcular la poblacin total con dichas tasas de crecimiento se sigue la frmula:
Pob.Total1992 = Pob.Total1993 G1993int er censal +1
Para los aos restantes (1925-1972) se aplic el mtodo anterior pero se tomaron las tasas de crecimiento de la serie del GRECO2.
1 2
45000000
40000000
35000000
30000000 millones
25000000
pob total
20000000
15000000
10000000
5000000
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
ao
0,030
0,025
crecimiento
0,010
0,005
0,000
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97
ao
Para calcular la poblacin econmicamente activa se utiliz la relacin hasta 1996 estimada por GRECO (2002), as:
PEA =
20000000
15000000 millones
PEA
10000000
5000000
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
ao
0,06
0,05
0,02
0,01
0
19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 19 2 5
ao
-0,08
-0,06
-0,1 0,1 0
19 2 6 9 2 5 8 1 4 7 0 3 6 9 2 19 2 19 3 19 3 19 3 19 4 19 4 19 4 19 5 19 5 19 5 19 5 19 6 19 6
ao
ao
5 8 1 4 7 0 3 6 9 2 5 8
19 6 19 7 19 7 19 7 19 8 19 8 19 8 19 8 19 9 19 9 19 9
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
crec PIB/PEA
PEA/POBT
Perodo
B. Aumento de la relacin PIB/PEA Tasa de crecimiento Perodo anual (%) Varianza (%) (media aritmtica ) 1,68 0,076 1925-2000 1925-1950 1951-1975 1976-2000 2,42 2,41 0,21 0,11 0,02 0,07
La serie de la tasa de mortalidad fue tomada del Departamento Nacional de Planeacin (DNP) desde 1950 hasta 2000. Las cifras para los aos 1925 - 1949 provienen de Flrez (2000); de manera especfica, se tuvieron en cuenta las tasas de mortalidad de hombres y mujeres mayores de 15 aos y luego se calcul el promedio de dichas tasas.
25
15
Tasa Mort
10
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
ao
Los datos de mortalidad infantil se tomaron del DNP desde 1951 hasta 2000; los datos restantes (1925 1950) se tomaron de Flrez (2000); nosotros calculamos un promedio de la mortalidad de nios y nias.
Grfico 10. Tasa de mortalidad infantil
200
180
160
140
120
100
mort. infantil
80
60
40
20
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
ao
4. Tasa de natalidad
Los datos de natalidad (por mil habitantes) para el perodo 1925 1993 se tomaron de Flrez (2000); de ah en adelante provinieron de la CEPAL.
Grfico 11. Tasa de natalidad
50
45
40
35
30
25
tasa. nat
20
15
10
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
ao
4,5
3,5
PIB/PEA (Y/PEA)
2,5
1,5
0,5
0 0 0,01 0,02 0,03 0,04 0,05 0,06 0,07 Crecimiento PEA (N)
10
PIB/Poblacin (Y/POB)
0,5
25
20
15
10
11
45
40
25
20
15
10
45
40
35 Tasa de natalidad
25
20
15
10
0 0 5 10 15 Tasa de mortalidad 20 25 30
12
0,5
Los grficos anteriores ofrecen evidencia de tres fenmenos: 1) el ritmo de crecimiento econmico colombiano a lo largo del siglo XX fue importante (tasas de crecimiento del PIB per cpita alrededor de 2% anual), 2) la transicin demogrfica empez y culmin entre principios y finales del siglo XX y 3) la tasa bruta de participacin laboral (PEA/poblacin) ha tendido a crecer pari passu con el desarrollo de la economa3.
III. CAPITAL HUMANO 1. Datos
Vargas (2002) hizo estimaciones refinadas y acertadas del capital humano en Colombia desde 1950 hasta 2000 en valores monetarios a precios de 19754. Nosotros nos
Vase un examen de la transicin demogrfica en Flrez (2000), y uno general del crecimiento econmico colombiano en el siglo XX en Urrutia y Posada (2007). 4 Vargas (2002) inicia su estimacin mediante la construccin de una serie de educacin que no solo tiene en cuenta la informacin de personas inscritas en cada nivel escolar sino tambin la tasa de aprobacin y la tasa de desercin de cada nivel para obtener el nmero de personas que alcanzan a aprobar cada nivel. Una vez obtenida esta serie, se calcula el salario esperado por nivel educativo ya que se supone que el salario por el nmero de personas con aprobacin en el ao es la inversin que se hace en capital humano. Una vez obtenida la inversin en capital humano se calcula el capital humano en cada nivel de la siguiente forma: H k .t = H k .t 1 (1 M t ) + I k ,t , siendo H k .t el capital humano en el nivel k en el perodo t , M t la tasa de mortalidad de adultos en el perodo t , el nivel k en el perodo
propusimos elaborar una serie ms larga, que cubriera el perodo 1925-2000. Adems, para nuestros propsitos era aceptable y suficiente la construccin de un ndice de capital humano. Con todo, tuvimos en cuenta (parcialmente) el comportamiento de la tasa de crecimiento de la serie de capital humano calculada por Vargas. El clculo del ndice de capital humano parte de la siguiente ley: (1) Kht = Kht 1 (1 M t ) + I t Siendo Kht el capital humano en el perodo t , M t la tasa de mortalidad de adultos en el perodo t (nuestra aproximacin a la tasa de depreciacin del capital humano) e I t la inversin en capital humano en el perodo t Para el clculo de la inversin en capital humano utilizamos la relacin entre alumnos matriculados en secundaria y la poblacin total. Los datos de alumnos matriculados en secundaria fueron tomados de Ramrez y Tllez (2007) y comparados con los de Oxford Latin American Economic History Database (vase el grfico 18)
3.000.000
2.500.000
1.000.000
500.000
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94
ao
humano total; para esto se suma el valor del capital humano de cada uno de los niveles durante el mismo ao.
14
Realizada la comparacin decidimos adoptar la serie de Ramrez y Tllez. La inversin en capital humano queda representada as:
0,09
0,08
0,07
0,06
0,05
SEC/POBT
0,04
0,03
0,02
0,01
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
ao
Cuando calculamos el capital humano con base en lo anterior y en la ecuacin (1), la tasa de crecimiento de los primeros aos alcanza un nivel negativo; por ello modificamos la serie de inversin para evitar esta anomala. Dicha modificacin se hizo elevando el valor de nuestra medida previa de inversin de capital humano a la potencia 0,6; ste es un valor arbitrario pero produjo, a nuestro juicio, resultados razonables5. La nueve serie de la tasa de crecimiento del capital humano queda as (Grfico 20):
Esta fue una forma prctica de tratar de solucionar tal problema. Klenow y Rodrguez-Clare (1997, trabajo citado por Helpman, 2004) consideraron que una fuente de exageracin de la medida de capital humano basada en la matrcula en educacin secundaria podra atenuarse teniendo en cuenta las matrculas en educacin primaria y terciaria. Pero en el caso colombiano, como se ver ms adelante, tener en cuenta la matrcula en primaria tampoco soluciona el problema; ms bien lo agrava.
15
0,07
0,06
0,05
0,04
0,03
0,02
0,01
0
19 26 19 29 19 32 19 35 19 38 19 41 19 44 19 47 19 50 19 53 19 56 19 59 19 62 19 65 19 68 19 71 19 74 19 77 19 80 19 83 19 86 19 89 19 92 19 95 19 98
ao
Como se puede ver en el grfico 20, la serie de la tasa de crecimiento de nuestro ndice de capital humano tiene un comportamiento similar a la de Vargas pero esta ltima exhibe algunos detalles inadecuados, a saber, tres cadas demasiado intensas durante el perodo 1977 - 1986 a causa de la disminucin en la tasa de escolaridad bruta en primaria.6 Con todo, cuando se compara el ndice que proponemos con la serie de capital humano de Vargas se observa que, en general, tienen el mismo comportamiento. Para hacer una comparacin ms rigurosa entre las dos mediciones del capital humano se hicieron dos ndices a partir de las tasas de crecimiento del capital humano de cada una de las series. Estos ndices toman el valor 1 en 1999. Para encontrar los valores de los aos anteriores se sigue un mtodo usual:
Ikh t 1 = Ikht 1 + Gt
16
100
80
ndice
60
40
20
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97
ao
2. Interpretaciones
Cmo explicar los hechos reportados en las secciones II y III.1? Recordmoslos: transicin demogrfica (las curvas en forma de u invertida de las tasas de crecimiento de la poblacin y natalidad y la cada continua de la tasa de mortalidad), aumento de la proporcin de la poblacin econmicamente activa en la poblacin total, crecimiento del producto per cpita en el largo plazo y una acumulacin de capital humano que se aceler a partir de los aos cuarenta y hasta la primera mitad de los aos setenta del pasado siglo, perdiendo parte de su velocidad posteriormente. El modelo de fertilidad y acumulacin de capital humano de Lucas (2002)7 es una explicacin bastante simplificada (esto es, omite varios aspectos que contribuiran a responder aquella pregunta) pero, a nuestro juicio, da cuenta de algunos componentes esenciales del proceso de despegue de una economa y de su transicin demogrfica en los siguientes trminos hipotticos: al principio (primera mitad del siglo XX) se present un cambio tcnico que redujo el costo de criar nios, y mantenerlos vivos y en condiciones adecuadas de salud; por tanto aument la tasa de crecimiento de la poblacin. Simultneamente o en una fase posterior (desde mediados de los aos cuarenta o cincuenta) el cambio tcnico adquiri otra caracterstica: hizo ms productivas las labores sociales dedicadas a la enseanza y otras formas de acrecentar el
7
Vase el anexo 2.
17
capital humano; as que se debieron observar estos hechos: a) incremento de la fraccin de la jornada anual de trabajo de la sociedad dedicada a la acumulacin de capital humano e inicio del proceso de aumentos de la proporcin de la poblacin que est matriculada en el sistema educativo, b) reduccin de la tasa de aumento de la poblacin a partir del momento en el cual las familias consideran ms ventajoso aumentar la relacin entre calidad (asociada a educacin y salud) y cantidad de hijos, y c) aumento de la tasa de crecimiento econmico de largo plazo (mediados de los aos treinta a finales de los setenta) gracias a la aceleracin del acervo de capital humano. Lo que no podra explicarse con este modelo, al menos no de manera inmediata, es la desaceleracin del aumento del capital humano desde fines de los aos setenta justo cuando el crecimiento poblacional ya haba empezado a reducirse8. Con todo, la desaceleracin del aumento del capital humano, segn el modelo de Lucas, sera el motor principal de la acaecida tambin al crecimiento econmico colombiano entre 1980 y 20009. En la seccin V se mostrar evidencia a favor de una hiptesis relacionada con la anterior aunque menos extrema, a saber: que las variaciones del ritmo de aumento del capital humano han contribuido a explicar parcialmente la evolucin de la tasa de crecimiento del PIB por trabajador10.
Existen teoras y modelos alternativos al de Lucas para explicar la transicin demogrfica y el impulso inicial al crecimiento econmico urbano que hacen nfasis en aumentos iniciales en la productividad agrcola. En Desmet y Parente (2007) se encuentra una explicacin asociada al caso ingls y referencias a esta literatura. Otros modelos de transicin demogrfica y crecimiento econmico recurren no solo al proceso de formacin de capital humano sino tambin a la acumulacin de capital fsico y al cambio tcnico en la produccin de bienes fsicos. Vanse al respecto los captulos 2, 3 y 4 de Helpman (2004), y Galor y Weil (2000). 9 Por qu se desaceler la acumulacin de capital humano desde fines de los aos 70 o principios de los ochenta? Dada la forma de construir nuestra variable de capital humano la respuesta de primera instancia es la siguiente: se desaceler el aumento de la matrcula en secundaria con respecto a la poblacin total y la tasa de mortalidad de adultos dej de caer tan rpido como antes. Pero esto deja abierta la pregunta sobre los factores determinantes de la matrcula en secundaria. 10 Con un modelo menos abstracto que el de Lucas, uno que tiene en cuenta varios factores que pueden afectar el crecimiento econmico y la oferta y la demanda de capital humano, Londoo (1995) interpret las interrelaciones entre el crecimiento econmico (y sus modalidades intensivas bien sea en capital humano o en trabajo no calificado), las ofertas y demandas de capital humano y los salarios relativos de trabajadores calificados y no calificados en el caso colombiano del perodo 1938-1988.
18
0,06
0,02 y-h Polinmica (y-h) 0 -0,04 -0,03 -0,02 -0,01 0 0,01 0,02
-0,02
-0,04
0,00000046
0,00000044
0,00000042
0,0000004 Kh-n Logartmica (Kh-n) 0,00000038 kh 0,00000036 0,00000034 0,00000032 0,0000003 0 0,01 0,02 0,03 N 0,04 0,05 0,06 0,07
19
4,5
3,5
2,5
1,5
0,5
0 3,2E-07
3,4E-07
3,6E-07
3,8E-07
0,0000004 H/PEA
4,2E-07
4,4E-07
4,6E-07
4,8E-07
Decidimos estimar el acervo de capital fijo desde 1925 hasta 2000 a precios de 1994 para hacer compatible tal estimacin con la del PIB real. Para este propsito se revisaron los siguientes trabajos: Harberger (1969), GRECO (2002), las estimaciones realizadas por el departamento de programacin e inflacin del Banco de la Repblica y Tribn (2006). Todas las estimaciones se basan en el mismo mtodo general que se expresa mediante esta ley:
K t = K t 1 (1 Dt ) + I t
Siendo: K t el stock de capital en el ao t, D la tasa de depreciacin e I t la inversin del capital en el ao t . La serie del acervo de capital fijo queda as (grfico 25):
20
2000000
120000000
base 75 base 94
1000000
60000000
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
aos
0,09
0,08
0,07
0,06
0,05
0,04
0,03
0,02
0,01
0,00
19 26 19 29 19 32 19 35 19 38 19 41 19 44 19 47 19 50 19 53 19 56 19 59 19 62 19 65 19 68 19 71 19 74 19 77 19 80 19 83 19 86 19 89 19 92 19 95 19 98
ao
21
Inversin/PIB (I/PIB) 0,15 0,25 0,35 0,000 0,100 0,200 0,300 0,400 0,500 0,600 0,1 0,2 0,3
PIB/KF
0,05
2. Inventarios
AOS
ao I/PIB 94 I/PIB 75
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00 19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
BASE 75 BASE 94
22
En el caso del clculo del valor de los inventarios se utiliz la metodologa de Harberger (1969)11. De acuerdo con esta utilizamos la razn marginal inventarios/PIB para calcular el nivel inicial de estos:
R= Inventario19251955 PIB19251955
K ex1925 = PIB1925 * R
Despus de encontrar el valor del inventario en el ao inicial se le suma la variacin de existencias de tal ao para encontrar el valor del inventario del ao siguiente (y as sucesivamente):
35000000
25000000
20000000
Inventarios
15000000
10000000
5000000
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
ao
11
23
Para la construccin del capital fsico total se sumaron las dos series: la de capital fijo y la de inventarios. El capital fsico total queda representado as (Grfico 30):
Grfico 30. Capital fsico total 250000000
200000000
millones de 1994
50000000
0
19 25 19 29 19 33 19 37 19 41 19 45 19 49 19 53 19 57 19 61 19 65 19 69 19 73 19 77 19 81 19 85 19 89 19 93 19 97
aos
0.08
0.07
0.06
0.03
0.02
0.01
0.00
19 26 19 29 19 32 19 35 19 38 19 41 19 44 19 47 19 50 19 53 19 56 19 59 19 62 19 65 19 68 19 71 19 74 19 77 19 80 19 83 19 86 19 89 19 92 19 95 19 98
ao
24
0.3
0.25
0.1
0.05
0
19 25 19 28 19 31 19 34 19 37 19 40 19 43 19 46 19 49 19 52 19 55 19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00
Ao
Los clculos anteriores invitan a la siguiente pregunta: cmo se compara la tasa de inversin (inversin total en capital fsico/PIB) con la tasa de ahorro de la economa?12 Hasta el presente no conocemos una estimacin adecuada de la tasa de ahorro nacional para todo el perodo 1925-2000. Pero por lo pronto podemos estimar una tasa terica de ahorro nacional. Para realizar esta estimacin nos basamos en la tasa de ahorro de estado estacionario del modelo de Solow13:
s= (n + g + )k * y*
Siendo s la tasa de ahorro nacional (ahorro nacional /PIB), n la tasa de crecimiento de la poblacin, g la tasa de crecimiento de la eficiencia laboral, la tasa
* de depreciacin del capital (4,92%: vase anexo 1), y k
y*
la relacin capital/producto
de estado estacionario. La tasa s podra verse como adecuada desde el punto de vista
12
La inversin en capital humano tambin se financia con ahorro, pero los sistemas usuales de contabilidad nacional incluyen los gastos privados y pblicos en educacin como parte del consumo de los hogares y de las administraciones pblicas. Por esta razn comparamos la tasa de ahorro (sin incluir la financiacin de la educacin) solo con la tasa de inversin en capital fsico y utilizamos como marco analtico un modelo que cuenta solo con capital fsico. 13 Romer, 1996, p. 13.
25
social pues es la compatible con aquella inversin por unidad de trabajo eficiente requerida para mantener constante el capital por unidad de trabajo eficiente14. Para estimar
relacin capital fsico/PIB fue estacionaria. Para esto realizamos algunas pruebas estadsticas (de estacionariedad), y llegamos a la conclusin de que tal poca fue el perodo 1945 - 1968. Para este perodo se calcul el valor promedio de la relacin capital fsico/PIB y ste se us como medida aproximada de la relacin 33). Bajo el supuesto de una funcin de produccin agregada Cobb-Douglas cuyos argumentos son el capital fsico y el trabajo medido en unidades de eficiencia, la tasa de crecimiento
g=
k* (Grfico y*
de
la
eficiencia
laboral
se
calcul
de
la
siguiente
forma: