Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital em Empresas de Biotecnologia no Brasil

Valria Maria Martins Judice Adelaide Maria Coelho Bata

R ESUMO
Este artigo estuda exploratoriamente modelos empresariais, gesto de inovao e investimentos de venture capital em empresas de biotecnologia brasileiras. O trabalho emprico organiza-se por meio de entrevistas realizadas com diretores de P&D numa amostra de 50 empresas selecionadas de uma populao de 304, tendo sido orientado por duas questes principais: 1) Como se d a gesto de inovao em tais empresas? 2) Com que freqncia elas buscam investidores venture? Os resultados obtidos indicam escassez de inovaes e investimentos venture nas empresas pesquisadas. Possveis explicaes e conseqncias so apontadas, estruturando-se o artigo em 5 sees: a primeira define os termos e caracteriza biotecnologia; a segunda apresenta o referencial terico, destacando caractersticas organizacionais de bioempreendimentos e suas relaes com venture capital; a terceira descreve a metodologia do estudo emprico; a quarta discute os resultados obtidos e a quinta apresenta as reflexes finais e perspectivas de pesquisa futura. Palavras-chave: biotecnologia; capital de risco; inovao; empreededor-cientista.

A BSTRACT
Exploratory research of 50 biotechnology companies selected from a population of 304 has evidenced shortage of venture capital investment in Brazil. This paper presents theoretical background and context for analysis of Brazilian biotechnology corporate development, investigating possible explanation factors for this VC scarcity. The presentation is divided into five sections. The first section defines terms and introduces the background and context for analysis of biotechnology and bio-industry enterprise; the second section outlines the theoretical approach; the third describes the methodological procedures; the forth presents the results and discussion; the fifth part finalizes the paper with the concluding remarks and future perspectives for research. Key words: biotechnology; venture capital; innovation; scientist-entrepreneur.

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005: 171-191

171

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

INTRODUO

O termo biotecnologia refere-se a um conjunto de tecnologias habilitadoras (enabling technologies) que possibilitam utilizar, alterar e otimizar organismos vivos ou suas partes, clulas, organelas e molculas, para gerar produtos, processos e servios com aplicaes econmicas em sade humana e animal, agricultura e meio ambiente. Por serem tecnologias aplicveis em diversos setores e cadeias industriais, seria incorreto, a rigor, falar em biotecnologia como um setor ou uma indstria especfica (OECD, 1999). A chamada bioindstria a aplicao, em escala industrial e empresarial, dessas variadas tecnologias para a gerao de produtos e servios em diversos segmentos de mercado. Adotando a noo de cadeias produtivas, incorporando fornecedores de insumos e equipamentos e subsetores em proximidade tecnolgica, este estudo abrange os segmentos de mercado apresentados no Quadro 1, abaixo. Quadro 1: Segmentos de Mercado em Biotecnologia
1. Sade Humana: diagnsticos, medicamentos, vacinas, utilizao de biodiversidade. 2. Sade Animal: veterinria (animais de grande porte e domsticos, pets), vacinas, probiticos, nutrio animal, aquacultura. 3. Agribusiness: gentica de plantas, transgnicos, produtos florestais, ornamentais, medicinais, bioinsecticidas; biofertilizantes; inoculantes. 4. Meio ambiente : biorremediao, tratamento de resduos, anlises. 5. Instrumental complementar: software, internet, bioinformtica, e-commerce, P&D, consultorias. 6. Insumos industriais: qumica fina, enzimas, alimentos. 7. Em sinergia : biomateriais, biomedicina, nanobiotecnologia. 8. Fornecedores : equipamentos; insumos e matrias primas.
Fonte: Judice, 2001.

Trata-se de uma indstria emergente (classificao de Porter, 1986), que vem crescendo rapidamente nos ltimos anos, tendo passado no perodo de 1993 a 1999, nos Estados Unidos, de US$ 8 bilhes de receitas para um volume total de negcios da ordem de US$ 47 bilhes (ERNST & YOUNG, 2000). Estima-se

172

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

que o nmero total de empresas bioindustriais no mundo se situe em torno de 4.000 a 5.000 empresas, com pases e regies de maior concentrao, conforme o Quadro 2, a seguir. Quadro 2: Nmero de Empresas de Biotecnologia - 2002

Fontes:* Ernst &Young, 2002, **BIO, 2002, *** Judice, 2001.

No Brasil, a bioindstria apresenta-se tambm em emergncia e conta com uma populao de 304 empresas, includas empresas multinacionais e fornecedoras de equipamentos e insumos (39%). Mais de 80% delas esto concentradas nos Estados de So Paulo, Minas Gerais e Rio de Janeiro e estima-se que 60% sejam micro e pequenas empresas, com at 50 postos de trabalho (JUDICE, 2001). Em termos de potencialidades nacionais, existem grandes expectativas de descoberta de medicamentos, alimentos e insumos industriais oriundos da biodiversidade brasileira amaznica, da mata atlntica e do cerrado. Entretanto, essas promessas ainda no se cumpriram e muito poucos empreendimentos nacionais se estabeleceram efetivamente na rea. A bioindstria gera produtos e servios de alto valor agregado, empregos qualificados e, em geral, suas aplicaes em sade tendem a repercutir positivamente na melhoria da qualidade de vida das populaes usurias, embora outras aplicaes sejam fonte de debate tico e preocupao ecolgica. Muito se tem dito sobre o potencial da biotecnologia e sobre um futuro ciclo de inovaes que dela poder resultar. At o presente momento, contudo, os mais importantes desenvolvimentos bioindustriais esto concentrados nos Estados Unidos e Europa (Reino Unido, Alemanha e Frana), tendo como principais elementos propulsores, de um lado, os investimentos de venture capital e sua habilidade de organizao e converso de empreendimentos cientficos e acadmicos em negcios cotados nas principais bolsas e mercados de aes e, de outro lado, grandes corporaes das indstrias qumicas e farmacuticas que, mediante aquisies de pequenas empresas de biotecnologia, ampliam suas capacidades de inovao ou atuam na comercializao mais ampla dos produtos gerados.
RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

173

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

No existem estudos ou avaliaes em profundidade sobre como tais modelos de bioempreendendorismo internacionais se aplicam ao caso brasileiro. Tendo em vista a ausncia de uma cultura de investimentos venture no Brasil, a imaturidade dos investimentos de altas tecnologias em mercados de capitais e a existncia de pouqussimos casos de aquisies de empresas de biotecnologia no Brasil(1), este artigo investiga como bioempreendedores brasileiros se estruturam, organizam e financiam seus processos de inovao e quais seriam a relevncia e as perspectivas de os investimentos de venture capital efetivamente contriburem para seu desenvolvimento empresarial.

R EFERENCIAL T ERICO

Trs aspectos principais compem a moldura terica adotada neste estudo. O primeiro refere-se organizao industrial, aos atores e ao ambiente de negcios prevalecentes em biotecnologia e bioindstria. O segundo aborda as caractersticas de emergncia industrial das atividades bioindustriais e o modo como se refletem na gesto de inovao nas empresas. Finalmente, o ltimo aspecto aqui apontado o das relaes entre biotecnologia e capital de risco.

Organizao Industrial, Atores e Ambiente de Negcios em Biotecnologia

Desde os primeiros desenvolvimentos realizados, nos anos 1970/80, quatro conjuntos de atores e um conjunto de infra-estruturas tecnolgicas vm sendo relevantes para a criao, produo e comercializao de inovaes bioindustriais, a saber: 1) a pesquisa cientfica universitria; 2) as micro e pequenas empresas start ups, nascidas da pesquisa universitria ou de departamentos de P&D de empresas (spin-offs); 3) as grandes empresas qumicas e farmacuticas atuantes no mercado de produtos das cincias da vida; 4) os investimentos de venture capital em suas modalidades (angel seed, mezzanino e equity); 5) as incubadoras de empresas e parques tecnolgicos. A pesquisa cientfica a fonte bsica de conhecimentos para o desenvolvimento de produtos e servios biotecnolgicos e gerou o modelo empresarial clssico do setor: o cientistaentrepresrio e a tpica micro e pequena empresa spin-off universitria. Esse modelo tem sido particularmente bem sucedido nos Estados Unidos, onde o fenmento emergiu (KENNEY, 1986; BULLOCK; DIBNER, 1995). Trajetrias similares tm sido estimuladas (ou emuladas) em outros pases (ROBERTS; MIZOUCHI, 1989; LEX, 1995;

174

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

JANK, 1995), consolidando como paradigma empresarial o cientista carismtico e empreendedor. As micro e pequenas empresas (MPEs) de biotecnologia proliferaram internacionalmente na ltima dcada, sendo elementos centrais no desenvolvimento estrutural da bioindstria. Por sua falta de habilidades gerenciais, dificuldades de financiamento, comercializao e marketing e, fundamentalmente, por sua incapacidade de lidar com o complexo regime regulatrio e com os custos de propriedade intelectual (ROTHWELL; DODGSON, 1994), MPEs de biotecnologia, lideradas por empresrios cientistas, tornaram-se participantes naturais de arranjos organizacionais especiais, tais como incubadoras e parques tecnolgicos, geralmente de vinculao universitria. Tais ambientes ou infra-estruturas tecnolgicas especiais ajudam a superar as dificuldades de empreendimento, aumentam a base de conhecimentos e o potencial de formao de redes, agrupamentos e clusters. Como ninhada de pssaros recm-nascidos, empresas de biotecnologia tendem a se manter juntas e em proximidade a grandes centros de pesquisa (CARR, 2003). Grandes empresas qumicas e farmacuticas, por sua vez, sempre estiveram tradicionalmente vinculadas a universidades por sua base de conhecimentos. Com a emergncia de MPEs de biotecnologia, criaram novos mecanismos de acesso a inovao, tais como transferncia de tecnologia, licenciamento, participao acionria ou aquisio propriamente dita. A complementaridade de relaes e vnculos entre os trs conjuntos de atores (universidades, MPEs de biotecnologia e grande indstria qumica e farmacutica) tem sido amplamente reconhecida (ARORA; GAMBARDELLA, 1990; PISANO, 1991), compreendida como o resultado do processo de amadurecimento e passagem por estgios cclicos atravs dos quais a estrutura industrial de biotecnologia evolui (JOLY, 1999; BARBANTI; GAMBARDELLA; ORSENIGO, 1999). Criadas nos Estados Unidos no final dos anos 1950, as empresas de investimento em pequenos negcios (SBICs) constituram os primeiros fundos de venture capital(2) com aplicaes em diversos segmentos, em especial em novos empreendimentos de alta tecnologia (FINGERL, 2001). A relevncia deste tipo de investimentos resulta da necessidade de prover recursos financeiros de longo prazo e suporte a gesto de empresas emergentes de grande potencial de crescimento, mas sem condies de buscar financiamento nas organizaes tradicionais de crdito (EMRICH; BAETA, 2000). Em 2001 registrava-se a existncia de 365 fundos constitudos, com investimentos de US$ 12,6 bilhes nos EUA (FINGERL, 2001). No Brasil, tais fundos so muito mais recentes, s tendo comeado a se constituir no final de 1990 e
RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

175

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

incio de 2000. No presente momento, operam no pas entre 50 e 70 fundos de venture (PRADO, 2003; PAVANI, 2003), dos quais, trs com algum tipo de orientao/inclinao para investimentos em biotecnologia, a saber: FIR Capital Partners, Votorantim Ventures e Rio Bravo.

Gesto de Inovao em Biotecnologia

Dois importantes elementos do processo de gesto de inovao em empresas intensivas em conhecimento so o ambiente de relaes em que interagem os atores internos e externos e os mecanismos e coalizes que estabelecem para o desenvolvimento de novas tecnologias e mercados (BIGNETTI, 2002). As inovaes baseadas em conhecimento possuem o mais longo prazo de espera entre o aparecimento do novo conhecimento e sua aplicao e sua transformao em produtos e servios para o mercado. Outra caracterstica fundamental dessas inovaes que quase nunca resultam de um s fator, mas da convergncia de vrios tipos de conhecimento, nem todos cientficos ou tecnolgicos. Pela imprevisibilidade inata, seus riscos so altos (DRUCKER, 2002). Tem sido dito que as empresas de biotecnologia atuam em modelo organizacional de arquitetura aberta (POWELL, 1999), na medida em que muitas de suas funes essenciais so providas a partir das coalizes externas realizadas. Assim, dificilmente uma s entidade ser capaz de fornecer todo o conjunto de necessidades das empresas participantes do setor, envolvendo aspectos diversos, como pesquisa cientfica e tecnolgica, testes clnicos, propriedade intelectual, financiamento, capitalizao, manufatura, marketing e distribuio. Conseqentemente, as parcerias, cooperaes, alianas estratgicas e licenciamentos a grandes empresas qumicas e farmacuticas, joint ventures, participaes acionrias, aquisies e incorporaes, assim como investimentos seed, mezzanino e venture so todos elementos vitais ao avano da bioindstria. Dificilmente, em seu atual estgio evolutivo, empresas de biotecnologia poderiam ser classificadas como estruturas permanentes ou fechadas; na verdade, trata-se antes de um campo organizacional em processo de emergncia e construo social (POWELL, 1999) A bioindstria se enquadra na categoria emergente na anlise estrutural realizada por Porter (1986), que descreve o cenrio de nascimento industrial como estgio tecnolgico (e competitivo) de fluidez, incerteza e oportunidades. Enquanto muitos subsegmentos industriais se consolidam e produzem resultados visveis que ganham a confiana dos clientes e usurios (diagnsticos moleculares, medicamentos), outros experimentam estgios iniciais, enfrentando a resistncia e confronto da opinio pblica (transgnicos, clonagem para fins

176

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

teraputicos) ou, ento, tropeam em ausncia ou excesso de regulamentao, longos prazos de maturao e validao tecnolgica. As empresas so pequenas e fragmentadas e a organizao da indstria , em muitos sentidos, precria. So caractersticas comuns indstria emergente os processos de tentativa e erro, os comportamentos errticos, j que predominam a incerteza tecnolgica, a incerteza estratgica e os altos custos de produo. O surgimento de spin offs (empresas desmembradas de outras empresas ou de universidades e centros de P&D) e start ups (empresas iniciantes) resulta da inexistncia ou da presena de baixas barreiras entrada, caractersticas da fase de emergncia e da atratividade produzida pelos ganhos do pioneirismo no mercado. Os usurios e consumidores tambm so iniciantes e desconhecem os produtos/servios, devendo nesse estgio ser informados sobre eles, at que possam ser capazes de prover feed back mais completo de suas necessidades e experimentos de consumo. Uma srie de barreiras estruturais e fatores limitantes constrangem a ao das empresas no estgio industrial emergente: a ausncia de infra-estrutura de instalaes, de canais adequados de distribuio e suprimento de servios complementares necessrios, a qualidade irregular dos produtos, as dificuldades de obteno de matrias primas e componentes, a ausncia de padronizao, escala e externalidades de produo, alm de um estado de confuso ou, s vezes, desconfiana por parte dos clientes e consumidores. Em outra dimenso, h incertezas quanto imagem e credibilidade das empresas iniciantes junto comunidade financeira e, finalmente, h atrasos e transtornos na obteno de aprovao das regulamentaes que, pouco a pouco, se estabelecem (PORTER, 1986). A todas essas caractersticas de incerteza, soma-se tambm um ciclo longo de maturao de produtos de bioindstria, o que resulta em investimentos e riscos altos, intensidade tecnolgica e longo tempo em pesquisa, desenvolvimento, registro, manufatura e distribuio. Do ponto de vista da inovao, as agendas de pesquisa e desenvolvimento de empresas de biotecnologia so estabelecidas por uma combinao de fatores de competncia cientfica e foco, noo de acesso a mercados, senso de factibilidade da rea de pesquisa, capacidade de networking, parcerias e cooperaes, capacidade de romper barreiras culturais, persistncia, tenacidade.

Biotecnologia e Capital de Risco

Tem sido observado que, medida que as empresas start up, baseadas em
RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

177

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

conhecimento progridem em seu ciclo de vida, as aptides gerenciais se tornam mais importantes do que as habilidades empresariais, como se os empreendedores atingissem um limite executivo, a partir do qual sua inabilidade gerencial se torna prejudicial empresa (ZACHARAKIS; MEYER; DECASTRO, 1999). Para Drucker (2002, p. 260), setores industriais, baseados no conhecimento, possuem momentos de ebulio e abertura de oportunidades de entrada ou janelas. O ciclo se alterna em momentos de fechamento, ou abalos, quando a indstria amadurece e se estabiliza, sendo o nmero de inovadores sobreviventes menor do que antes. Nessa situao ... a no ser que a nova empresa se desenvolva como um novo negcio e assegure que esteja sendo administrada, ela no sobreviver, no importa quo brilhante seja a idia empreendedora, quanto dinheiro ela atraia, quo bons seus produtos, nem mesmo quo grande a demanda por eles. Conforme visto, as empresas de biotecnologia necessitam, de maneira intensa, de informaes e um conjunto de insumos ou inputs externos para complementao de suas capacidades tecnolgicas, mesmo que as atividades de P&D estejam internalizadas. Alm da intensidade de relaes entre empresas e universidades ou centros produtores de conhecimento, no caso de empresas de biotecnologia, outro importante componente de P&D sua conduo por empresrios cientistas. Por suas conexes acadmicas e, principalmente, por sua percepo e profunda conscientizao do papel do avano cientfico e tecnolgico em seu negcio, em estgios iniciais de sua empresa, o empresrio cientista busca colaboradores que contribuam para o avano da tecnologia, tendendo, em certo sentido, a supervalorizar o papel da pesquisa cientfica, o P do P&D, em detrimento do desenvolvimento tecnolgico e da colocao do produto no mercado. Os bioempreendedores tm sido freqentemente flagrados em comportamentos empresariais impulsionados pela emoo da pesquisa, em atitudes visionrias, que parecem oscilar entre o sentido schumpeteriano de entrepreneur (SCHUMPETER, 1991) e a devoo carismtica e missionria cincia no sentido weberiano (WEBER, 1978). Conforme nota recente survey: The businessmenscientists who are biotechnology entrepreneurs often seem driven by motives more complex than a mere desire to make money especially when they are trying to find treatments for disease (CARR, 2003, p. 3). Porm a empresa moderna no baseada no lder schumpeteriano visionrio ou na autoridade carismtica ou missionria weberiana. Se na fase inicial de seu desenvolvimento existe pouca necessidade de sistemas de controle formais, porque

178

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

os funcionrios esto em constante comunicao face e face e possvel conduzir o negcio sem estruturas hierrquicas de subordinao (SIMONS, 1995), em estgios mais avanados, quando se inicia o processo de alavancagem financeira e capitalizao, mediante a busca de associao com venture capital, a start up adquire maturidade e outros recursos empresariais e compreende melhor a contribuio de outras especialidades profissionais necessrias consolidao de seu empreendimento. Com o auxlio do investidor de risco, o empresrio cientista ou o empreendimento intensivo em conhecimentos diversifica seus parceiros e colaboradores, introduzindo a administrao profissional de executivos (CEOs), gerentes financeiros, comerciais e de marketing. Nesse movimento, atinge nvel organizacional mais complexo, em que a produo industrial e a organizao financeira do negcio se estabilizam em rotinas e trajetrias padronizadas, ou passam ao domnio da autoridade burocrtica no sentido weberiano. A rotinizao burocrtica dos negcios, introduzida pelo capitalista venture, um momento crucial no desenvolvimento empresarial. A entrada do investidor de risco age como um freio aos imperativos ou vontade apaixonada da pesquisa que dominam o fundador empreendedor cientista, formatando, reestruturando e racionalizando o plano de negcios e as tarefas administrativas e gerenciais que podem efetivamente conduzir s fases de crescimento, escala e consolidao da empresa. Se ao empreendedor cabem a gesto da cultura e viso empresariais, ao profissional administrador ou gerente cabe especialmente a gesto do desempenho (SADLER-SMITH; HAMPSON; CHASTON; BADGER, 2003). De fato, tem sido evidenciado que empresas financiadas por investidores venture apresentam taxa mais alta de sucesso/sobrevida do que empresas no financiadas. Isso no significa que o investidor de risco saiba sempre escolher empresas vencedoras, j que cerca de 20% de empresas investidas em venture so zumbis (vivas-mortas), falhando em prover os retornos esperados pelo investidor (ZACHARAKIS; MEYER; DECASTRO, 1999). O ponto a ser enfatizado, portanto, no a capacidade de antecipao do sucesso empresarial por parte do investidor venture, mas, sobretudo, sua capacidade de proativamente fomentar e garantir racionalmente o sucesso, particularmente por meio da gesto profissionalizada. Ao capitalista e investidor de risco cabe papel fundamental na soluo do chamado dilema do fundador (ADIZES, 2002), a passagem da empresa da fase de adolescncia para adulta. De outro ngulo, nem sempre investidores venture se dispem a aplicar em biotecnologia por terem aprendido, em sua experincia, que nem sempre os produtos de biotecnologia atingem seu potencial esperado de faturamento ou sustentao de margens de vendas e que muitas vezes, nem mesmo conseguem
RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

179

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

efetivamente chegar ao mercado: podem ocorrer falhas em testes clnicos, por exemplo. Um caminho de ganhos consistentes e contnuos em biotecnologia no totalmente claro e esse o aspecto mais importante na avaliao de investidores. Momentos de ceticismo e desinteresse por biotecnologia ocorrem por parte de investidores venture (CARR, 2003), diminuindo o acesso capitalizao de empresas. Afinal, aps 30 anos de percurso, a bioindstria no pode usar a desculpa de sua juventude, tampouco capaz de permanentemente recriar a aura de hipervalorizao de seu imenso potencial futuro, como j vem h anos fazendo (ESPOSITO; OSTRO, 1998).

METODOLOGIA

O material utilizado no estudo emprico constitui-se de entrevistas telefnicas realizadas com 50 diretores-scios, gerentes, diretores de P&D e executivos de empresas de biotecnologia em todo o pas. As entrevistas foram realizadas com base em roteiro padro, previamente elaborado, e foram transcritas e analisadas em seu contedo, tendo sido aproveitadas apenas aquelas, em nmero de 40, que responderam completamente ao roteiro de questes utilizado. Tendo em vista o carter exploratrio do estudo, no houve preocupao com rigorosa representatividade estatstica na seleo, realizada de forma intencional. Os resultados observados e aqui reportados devem ser vistos, sobretudo, como indicadores de tendncias gerais e como uma primeira incurso ao conhecimento das relaes entre bioindstria brasileira e venture, esperandose que sejam orientadores de investigaes mais aprofundadas em etapas posteriores. importante, entretanto, enfatizar que, por possurem as autoras deste artigo experincia de muitos anos em pesquisa e trabalho profissional com empreendimentos bioindustriais, a investigao contou com a familiaridade e ampla compreenso do contexto, ambiente, principais desafios e dificuldades enfrentados pelos integrantes de tais empreendimentos. Para os propsitos do presente artigo, as variveis centrais investigadas foram as seguintes: 1. Internalizao de P&D 2. Existncia de relaes colaborativas com universidades

180

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

3. Intensidade de P&D e diversificao de equipe 4. Nmero de patentes concedidas e pleiteadas 5. Volume e valor de investimentos e financiamentos obtidos No que se refere caracterizao da amostra, as Figuras 1 e 2 assinalam como ela se distribui relativamente populao, tendo em vista, respectivamente, a localizao regional e a segmentao de mercado conforme classificao estabelecida pelo estudo. O intuito da apresentao destas informaes apontar que, embora intencional, sem estrito rigor estatstico e em carter exploratrio, o estudo emprico buscou e efetivamente logrou extrair uma amostra o mais semelhante possvel populao identificada de empresas. A Figura 1, abaixo, mostra a identidade amostra- populao no que concerne distribuio regional. Com exceo do Centro-Sul, que concentra a indstria, todas as demais regies do pas foram ligeiramente super-representadas. Figura 1: Distribuio Percentual de Empresas de Biotecnologia por Regies Brasileiras Populao X Amostra ( N=304 e n=50)

A Figura 2, por sua vez, mostra que para a distribuio dos segmentos de mercado, a situao da amostra relativamente consistente com a populao, exceto para segmentos que no obtiveram representatividade perfeita na amostragem. Optou-se intencionalmente por no priorizar empresas multinacionais (MNCs) e empresas fornecedoras de equipamentos e houve uma sub-representao no-intencional do segmento de Qumica Fina e Enzimas.

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

181

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

Figura 2: Distribuio Percentual de Empresas de Biotecnologia por Segmentos de Mercado Populao x Amostra (N=304 e n=50)

A ausncia desse segmento, tipicamente de grande porte, ocorreu pelo fato de a amostra ter dado prioridade intencional a micro e pequenas empresas (MPEs) e a micro e pequenas empresas incubadas (MPEIs), que representam 85% do total estudado. Em especial, a amostragem buscou dar margem mais ampla s MPEIs relativamente sua proporo observada na populao total, no sentido de obter mais conhecimento desse segmento mais necessitado de apoio e de polticas pblicas especficas, alm de buscar conhecer melhor como o instrumento incubao pode fortalecer a bioindstria nacional. As 15 empresas incubadas selecionadas na amostra se distriburam da seguinte forma: 4 em So Paulo, 3 em Minas Gerais, 2 em Braslia, 2 no Rio Grande do Sul, 2 em Pernambuco, 1 no Rio de Janeiro, 1 em Santa Catarina. A Tabela 1, a seguir, mostra a distribuio da amostra em termos das dimenses empresariais. Tabela 1: Dimenso das Empresas pelo Volume de Empregos Gerados

Fonte: entrevistas realizadas.

182

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

RESULTADOS

DISCUSSO

As informaes coletadas foram sintetizadas e processadas, considerando aspectos quantitativos e qualitativos das relaes e contedos apresentados na entrevista. A discusso dos resultados realiza-se a partir das tabelas montadas e sua anlise combinada com resultados e informaes obtidos a partir de outras pesquisas em temticas assemelhadas e com o foco em biotecnologia e bioindstria.

Gesto de Inovao na Bioindstria Brasileira

Estudos empricos recentes vm indicando baixa capacidade inovadora de empresas da bioindstria brasileira (CASSIOLATO; LASTRES, 2000; FAJNZYLBER, 2001). Em amostragem com 18 empresas mineiras, Fajnzylber (2001) conclui pela existncia de: a) baixa internalizao de P&D (30% das empresas entrevistadas); b) alta utilizao de conhecimento pblico (60% das empresas) e c) relativamente baixa taxa de inovao (40% das empresas com propriedade intelectual). De outro ngulo, tais anlises identificaram como pontos crticos ao desenvolvimento da bioindstria: a escassez de competncias em gesto e conhecimento dos mercados; dificuldades de comercializao; ausncia de estratgias de marketing; baixa visibilidade; falta de escala; altos custos de lanamento de novos produtos; e barreiras entrada em mercados globais /internacionais (CASSIOLATO; LASTRES, 2000; FAZNZYLBER, 2001). A existncia internalizada de departamentos de P&D tem sido considerada um componente essencial para a gesto de inovao, assimilao, adaptao e transformao de tecnologias e conhecimentos adquiridos externamente (GIBBONS; JOHNSTON, 1974; WALSH, 1993; FAULKNER; SENKER; VELHO, 1995; JOLY, 1999). Por outro lado, as necessidades de administrao profissionalizada de empresas, baseadas em conhecimento, foi enfatizada no item 2.3 deste artigo. Buscando avaliar como a bioindstria brasileira atua na gesto dos processos de inovao, equaciona o processo de crescimento e diversificao profissional de suas equipes e busca recursos para sua capitalizao, o presente estudo avalia: 1) a internalizao de P&D; 2) a capacidade de realizar cooperaes tecnolgicas com universidades e centros de pesquisa nacionais e internacionais; 3) intensidade de inovaes indicada por nmero de patentes obtidas; 4) crescimento e profissionalizao administrativa e qualificao da gesto versus dedicao a P&D e 5) financiamentos e capitalizao . Os resultados encontrados parecem diferir substancialmente do padro encontrado por Fajnzylber (2001), podendo ser visualizados na Tabela 2, que sugere
RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

183

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

estarem as empresas tecnologicamente abertas contnua absoro de novos conhecimentos a serem utilizados na gerao de novos produtos e servios. Tabela 2: Internalizao de P&D e Ligaes com Universidades e Centros de Pesquisa

Fonte: entrevistas realizadas.

Conforme se evidencia na Tabela 2, 90% das empresas pesquisadas tm realizado desenvolvimento tecnolgico prprio, possuindo departamentos dedicados a P&D e 93% possuem relaes formais ou informais com universidades e centros de pesquisa, o que sugere que as empresas pesquisadas se apresentam adequadamente supridas de redes de apoio pesquisa. Embora esses achados difiram de outros resultados empricos alcanados, parece importante identificar seus significados no que se refere gerao de inovao. Como indicador de intensidade de inovao, buscou-se, assim, conhecer o nmero total de patentes obtidas por empresas da amostra estudada. Diferentemente dos achados de Fajnzylber (2001), que no coloca seus resultados em contexto, isto , no os compara a outros resultados obtidos, o nmero de patentes encontrado em nossa amostra parece ser expressivo, considerando-se os nveis de patenteamento nacional mais recentes. O INPI, Instituto de Propriedade Industrial, teria registrado na rea de Biotecnologia Farmacutica 68 pedidos de patente em 1996; 150 em 1997 e 112 em 1998 (Arnt, 2001). No total as empresas pesquisadas apresentaram 47 patentes, com 21 dessas j concedidas e 26 solicitadas e em processo de obteno. Considerando-se o conjunto estudado, a mdia por empresa de quase uma patente, mas, na verdade, apenas 15 empresas (30% da amostra) de fato obtiveram ou buscaram patentes. Esses resultados finais colocam a amostra estudada em situao pior, em termos de inovao, relativamente amostra pesquisada por Fajnzylber (2001), embora este pesquisador no tenha relativizado seus resultados, comparando-os a outros obtidos. Lamentavelmente, as informaes sobre patentes solicitadas deveriam ter sido mais detalhadas, em termos de sua distribuio ao longo do tempo, o que, entretanto, no ocorreu por falha no instrumento de coleta. Assim, as 47 patentes concedidas/solici-

184

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

tadas encontradas reportam-se a toda a histria das empresas e no somente ao momento e ano da pesquisa. Considerando-se que a idade mdia das empresas de 10 anos, mesmo sem detalhadas comparaes com outros setores, chega-se concluso que a atividade patentria das empresas no foi nada espetacular. Por outro lado, quando se considera que o ano marco para o registro de propriedade intelectual em biotecnologia no Brasil 1996, ano de aprovao da legislao, esse desempenho fica relativamente melhor; entretanto, dada a falha da coleta, no se pode afirmar categoricamente o fato, mas apenas apont-lo como possibilidade. A verdade, porm, que apenas uma empresa entre as 50 estudadas (40 informantes), com apenas 3 anos de existncia, foi responsvel pela obteno e solicitao de 13 patentes, ou seja, quase um tero do total de patentes observadas no grupo, o que, de fato, um resultado excepcional e merece ser estudado. Analisando-se esse caso especfico, alm de excepcional capacidade de P&D, que, como visto, a maioria possui, observam-se na empresa duas variveis importantes, que poderiam justificar sua hiper-atividade patentria: 1) trata-se de empresa capitalizada, investida por capital de risco; e 2) trata-se de empresa eminentemente voltada para o mercado internacional, j certificada e buscando a insero de seus produtos fora do pas, particularmente nos Estados Unidos. No que concerne relao entre o mpeto inovador e aquilo que no referencial terico deste artigo se denominou rotinizao do carisma, isto , a expanso de administrao profissional na empresa, a Tabela 3, a seguir, relaciona a intensidade de P&D e tamanho e grau de maturidade da empresa, medidos pelo nmero de postos de trabalho. Tabela 3: Intensidade de P&D, Surgimento de Outras Funes Profissionais e Crescimento

Fonte: entrevistas realizadas (observar que n=39). (*)Total de pessoas em P&D/Total de postos de trabalho.
RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

185

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

Chama a ateno neste caso, a micro empresa com at 49 postos de trabalho, que tende a ser altamente intensiva em P&D, com de 50 a 100% da equipe ocupando esta funo e em casos mais extremos com ocupao de praticamente toda a equipe com P&D. Cerca de 40% das empresas da amostra estudada tm de 50 a 100% de sua equipe integrando o departamento de P&D: 31% das empresas com at 10 postos de trabalho e 8% das empresas com 11 a 49 postos de trabalho. No outro extremo, esto empresas grandes que possuem 5 a 6% de sua equipe que, em valores absolutos, costuma ser muito mais do que os 10 funcionrios da micro empresa, trabalhando em P&D e, ao mesmo tempo, buscando todo tipo e variedade de fontes externas de conhecimentos, em relaes formais e informais com universidades e centros de pesquisa nacionais e internacionais e possuindo administrao profissionalizada.

Financiamentos Convencionais e Investimentos Venture

Em relao a financiamentos e investimentos, constatou-se uma necessidade generalizada de recursos, por parte de empresas de todos os portes, desde as micro e pequenas s grandes empresas. Todas precisam de recursos de forma a se equilibrarem em seu longo ciclo de maturao com elevados custos de desenvolvimento e produo, levando-se em conta um alto volume de importaes na composio dos custos operacionais (de 50 a 100%, conforme depoimentos). Vinte e trs das empresas estudadas, isto , 58% das declarantes so atualmente ou j foram, em algum momento de sua existncia, financiadas. Um nmero total de 62 projetos de financiamento convencional foi identificado (2,7 projetos por empresa). Apenas 3 empresas (7,5% das respostas vlidas)(3) foram capitalizadas por investidores venture, algumas com passagem e experincia em diversas etapas de capitalizao (angel, seed e equity). Oito investimentos institucionais privados foram mencionados (20% dos informantes vlidos). Registra-se que a questo de financiamento e capitalizao foi percebida como o mais importante entrave ao crescimento do ponto de vista dos entrevistados. A maioria dos empresrios convergiu em lembrar o fato de que fora do Brasil, particularmente nos Estados Unidos e Europa, empresas semelhantes s suas so mais bem nutridas e tratadas do ponto de vista de recursos financeiros em estgios iniciais do negcio e por claramente beneficiarem-se de polticas de apoio, fiscais e financeiras, por parte dos poderes pblicos. Empresrios localizados fora de So Paulo lembraram o exemplo de tratamento dado a empresas de tecnologia pelos programas da FAPESP, no apoio pequena empresa (PIPE Programa de Inovao em Pequenas Empresas) e transferncia

186

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

de tecnologia universidade-empresas (PITE Programa de Inovao Tecnolgica Parceria Universidade-Empresas). Muitos sugeriram que esses modelos sejam adotados quer por agncias financiadoras nacionais, quer por fundaes estaduais de apoio pesquisa. No caso destas ltimas, merecem meno o caso da FACEPE, de Pernambuco, que j vem atuando no mesmo modelo FAPESP e, apoiando empresas de base tecnolgica de Minas Gerais, a FAPEMIG, que vem desenvolvendo o Programa de Apoio a Micro e Pequenas Empresas de Base Tecnolgica, PROMITEC, com caractersticas semelhantes aos programas PIPE e PITE da FAPESP, porm com muito menos recursos. Embora sem informao neste estgio da pesquisa, acredita-se que outras fundaes estaduais estejam tambm adotando o modelo paulista de financiamento a pequenas empresas de base tecnolgica, tendo em vista seus resultados positivos e potenciadores de desenvolvimento regional.

REFLEXES FINAIS, FUTURA PESQUISA

Buscando compreender exploratoriamente a relao entre modelos empresariais, gesto de inovao em biotecnologia no Brasil e perspectivas de investimentos de venture capital nesses segmentos industriais, as principais concluses que emergem deste trabalho so as seguintes. (1) Empresas de biotecnologia brasileiras apresentam comportamento paradoxal: se, de um lado, se dedicam fortemente pesquisa e desenvolvimento, concentrando esforos e recursos humanos no respectivo departamento, de outro lado, possuem baixa intensidade de inovao, conforme indicado por obteno de propriedade intelectual. (2) praticamente inexistente a cultura de investimentos venture em empresas de biotecnologia brasileiras, o que parcialmente explicvel pela ausncia desse ator do cenrio por um longo tempo. Apenas no final dos anos 1990 e incio de 2000 surgiram os primeiros fundos com tal natureza. (3) No modelo empresarial brasileiro de bioindstria, o empresrio cientista tende a ser fortemente avesso a risco, ou avesso a venture. Constatou- se que reduzido o percentual de empresas investidas (7,5%), existindo uma clara preferncia por financiamentos pblicos (58%); ou efetivamente nenhum financiamento: 35% no acessam recursos financeiros externos. Interpreta-se a preferncia por financiamentos pblicos como resqucio ou importao da cultura prevalecente no local de origem dos bioempreendedores
RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

187

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

cientistas, isto , o meio universitrio. De outro lado, a inexistncia de alternativa cultural venture, motivada pela ausncia desse tipo de investimento no pas at muito recentemente, resulta no desconhecimento e na resistncia da bioindstria brasileira ao importante papel de tal ator na profissionalizao gerencial, no impulso rumo rotinizao produtiva e comercial de empresas baseadas em conhecimentos, isto , nascidas de empreendedores intelectuais e cientistas, sem formao ou gosto gerencial e motivados primordialmente pela excitao da pesquisa. As prximas etapas de pesquisa centraro esforos nos investidores venture, buscando compreender suas motivaes e contribuies ao desenvolvimento da bioindstria e suas dificuldades relativamente abordagem e captao de investimentos nesses empreendimentos. Artigo recebido em 09.10.2003. Aprovado em 28.05.2004.

N O TA S
1

O nico caso de aquisio de que se tem conhecimento o da BIOBRS, criada em 1976 (primeira empresa brasileira de biotecnologia) e adquirida em 2001 pela dinamarquesa Novo Nordisk, atual maior fabricante mundial de insulinas.

Neste artigo, em lugar de capital de risco usamos a expresso em ingls venture, por julg-la mais adequada idia original. A palavra venture entendida como projeto ou atividade nova, excitante e difcil, envolvendo algum risco. A palavra risco, na lngua portuguesa tem a conotao de atividade perigosa e no meramente aventureira (EMRICH; BATA, 2000).
3

Aps a realizao do estudo emprico, foram identificadas trs novas empresas criadas por investidores de risco (Votorantim Ventures) em So Paulo, a saber: Allelyx, Scylla e CanaViallis, ligadas genmica e bio-informtica (maiores informaes sobre essas empresas em BARELLI, S., Da incerteza do laboratrio para o investimento de risco, Folha de So Paulo (Folha Sinapse), 24/ 09/2002: 22-24).

REFERNCIAS B IBLIOGRFICAS

ADIZES, I. Os ciclos de vida das organizaes. como e por que as empresas crescem e morrem e o que fazer a respeito. 5 reimpresso de 1990, So Paulo: Thomson Pioneira, 2002.

ARNDT, R. Tesouro verde O Brasil aprende a transformar a fauna e a flora em riqueza. Exame, So Paulo, v. 9, n. 739, p. 52-64, 2 de maio 2001.

188

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

ARORA, A.; GAMBARDELLA, A. Complementary and external linkages: the strategies of the large firms in biotechnology. The Journal of Industrial Economics, Essex, UK. V. 38, n.4, p. 361-379, june 1990. BARBANTI, P.; GAMBARDELLA, A.; ORSENIGO, L. The evolution of collaborative relationships among firms in biotechnology. International Journal of Biotechnology. Milton Keynes, UK, v. 1, n. 1, p. 10-29, 1999. BIGNETTI, L.P. O Processo de inovao em empresas intensivas em conhecimento. Revista de Administrao Contempornea, Curitiba, v. 6, n. 3, p. 33-53, set./dez. 2002. BIO. Biotechnology Industry Organization Annual Report. 2002. Disponvel em: <www.bio.org/links/ international.asp>. Acesso em: 15 out. 2002. BULLOCK, W. O.; DIBNER, M. D. The State of US biotechnology industry. Trends in Biotechnology, v. 13, n. 11, p. 463- 467, Nov. 1995. Disponvel em: http:// www.sciencedirect.com/science>. Acesso em: 28 ouc. 2004.

CARR, G. Climbing the helical staircase A survey of biotechnology. The Economist, London, v. 366, n. 8316, p. 50, after: 1-20, 29 de mar. 2003. CASSIOLATO, J.E.; LASTRES, H. M. M. Local systems of innovation in mercosur countries. Industry and Innovation, Copenhagen, Denmark. v. 7, n. 1, p. 33-54, june, 2000. DRUCKER, P.F. Inovao e esprito empreendedor: prtica e princpios. 6 ed. So Paulo: Thompson /Pioneira, 2002. EMRICH, G.; BATA, A. M. C. Capital de risco. In: FILION, L. J.; DOLABELA, F. (Colab.). Boa idia! E agora? Plano de negcio, o caminho seguro para criar e gerenciar sua empresa. So Paulo: Cultura Editores Associados, p. 245-255, 2000. ERNST; YOUNG. The economic contributions of the biotechnology industry to the U.S. economy . Prepared for the Biotechnology Industry Organization by Ernst & Young economics consulting and quantitative analysis. 2000. Disponvel em: <http:// www.bio.org>. Acesso em: 15 dec. 2001. Beyond borders Ernst & Young global biotechnology report. 2002. Global Biotechnology at a glance. Disponvel em: <http://www.ey.com>. Acesso em: 20 oct. 2002.

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

189

Valria Maria Martins Judice e Adelaide Maria Coelho Bata

ESPOSITO, R.S.; OSTRO, M.J. Where have all the investors gone? The case for consolidation. Nature Biotecnology, London UK. v. 16, p. 63, Supplement: Bioentrepreneurship Building a biotechnology company from the ground up. May. 1998. Disponvel em: <http:// www.nature.com/cgitaf>. Acesso em: 28 oct. 2004 FAJNZYLBER, P. Fatores de competitividade e barreiras ao crescimento no plo de biotecnologia de Belo Horizonte. Belo Horizonte, CEDEPLAR/UFMG, 2001. 57 p. Texto para discusso. FAULKNER, W.; SENKER, J.; VELHO, L. Knowledge frontiers. public sector research and industrial innovation in biotechnology, engineering ceramics and parallel computing. Oxford, Claredon Press, 1995. FINGERL, E. R. Venture capital, inovao e a pequena empresa. Revista de Inteligncia Empresarial, Rio de Janeiro, v. 1, n. 6, p. 37-43, Jan. 2001. GIBBONS, M.; JOHNSTON, R. The roles of science in technological innovation. Research Policy, [S.L.] v. 3, n. 3 , p. 220-242, nov. 1974. Disponvel em: <http:// www.sciencedirect.com/science>. Acesso em: 28 oct. 2004.

JANK, B. Biotechnology in european society. Trends in Biotechnology, [S.L.] v.13, n. 2 p.42-44, feb. 1995. Disponvel em: <http://www.sciencedirect.com/ science>. Acesso em: 28 oct. 2004. JOLY, P-B. Introduction: innovations and networks in biotechnology. International Journal of Biotechnology, Milton Keynes, UK, n.1, p.1-9, 1999. JUDICE, V.M.M. Parque Nacional de Empresas de Biotecnologia. Estudo realizado para o Ministrio de Cincia e Tecnologia, MCT. Relatrio Final . 2001. Disponvel em: <http:// www.mct.gov.br/Temas/biotec/ estudos_biotec_parque.htm>. Acesso em: 8 de out. 2003. KENNEY, M. Biotechnology: the universityindustrial complex. New Haven: Yale University Press, 1986. LEX, M. Promoting competitiveness of Biotechnology Industry. Trends in Biotechnology, [S. L.] v. 13, n. 2, p. 3941, feb. 1995. Disponvel em: <http:// www.sciencedirect.com/science>. Acesso em: 28 oct. 2004. PAVANI, C. O capital de risco no Brasil conceito, evoluo, perspectivas. Rio de Janeiro: E-Papers, 2003.

190

RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Modelo Empresarial, Gesto de Inovao e Investimentos de Venture Capital

PISANO, G.P. The governance of innovation: vertical integration and collaborative arrangements in the biotechnology industry. Research Policy, [S. L.], v. 20, n. 3, p. 237-249, june 1991. Disponvel em: <http://www.sciencedirect.com/ science>. Acesso em: 28 oct. 2004. PORTER, M.E. Estratgia competitiva: Tcnicas para a anlise de indstrias e da concorrncia. 7 ed., Rio de Janeiro: Campus, 1986. PRADO, M. Instituto prope estmulo para negcios inovadores. Folha de So Paulo, [S. L.], p. 1, B3, 21 de abr 2003. POWELL, W.W. The social construction of an organizational field: the case of Biotechnology. International Journal of Biotechnology, Milton Keynes, UK, n. 1, p. 42-66, 1999. OECD. Modern Biotechnology and the OECD. Policy Brief OECD. Paris. OECD, June 1999. ROBERTS, E.B.; MIZOUCHI, R. Inter-firm technological collaboration: the case of japanese biotechnology. International Journal of Technology Management, Singapore, v. 4, n. 1, p. 43-61, 1989. ROTHWELL, R.; DODGSON, M. Innovation and size of the firm. In: DODGSON, M.; ROTHWELL, R. (Eds.). The handbook of industrial innovation. Paperback edition 1996.
RAC, v. 9, n. 1, Jan./Mar. 2005

Cheltenham: Edward Elgar, 1994. Chapter 25, p. 310-324. SADLER-SMITH, E.; HAMPSON, Y. CHASTON; BADGER, B. Managerial behaviour, entrepreneurial style and small firm performance. Journal of Small Business Management , Morgantown WV, USA, v. 41, n. 1, p. 47-67, jan. 2003. SCHUMPETER, J.A. Essays on entrepreneurs, innovations, business cycles and the evolution of capitalism. Edited by Richard V. Clemence. New Brunswick and London: Transaction Publishers, 1991. SIMONS, R. Levels of control: how managers use innovative control systems to drive strategic renewal. Boston: Harvard Business School Press, 1995. WALSH, V. Demand, public markets and innovation in biotechnology. Science and Public Policy, New Brunswick, NJ, USA, v.20, p.138-156, june 1993. WEBER, M. Economy and society. Berkeley: University of California Press. 1978. ZACHARAKIS, A.L.; MEYER, G.D.; DECASTRO, J. Differing perceptions of new venture failure: a matched exploratory study of venture capitalists and entrepreneurs. Journal of Small Business Management, Morgantown WV, USA , v. 37, n. 3, p. 1-14, july 1999.

191