Bolilla 2

LA OBLIGACIN CAMBIARIA

RIGOR CAMBIARIO La autonoma y la literalidad, que apuntan a la circulacin gil de los ttulos, y la abstraccin y completividad, que apuntan a brindar la mayor confianza posible al trfico, son todos aspectos ntimamente vinculados entre s, que confluyen acentuando el formalismo propio de la materia y permiten hablar de rigor cambiario. Sin embargo, es un formalismo que podemos calificar de moderno, o moderado, en contraposicin al formalismo del derecho Romano, que era casi sacramental. Ac tenemos un formalismo simplificado, gil, rpido, no costoso, que normalmente se manifiesta con simples palabras y la firma del que realiza el acto, y a veces basta con sta sola. Se trata de un formalismo que en muchos casos tiene en cuenta la ubicacin de una firma para atribuirle un determinado alcance, por ejemplo, una firma en el frente (anverso) del documento que no es del librador ni del aceptante constituye un aval a favor del creador del ttulo (art 33); o una firma en el reverso (dorso) del documento es un endoso en blanco (art 14). Los ttulos cambiarios son documentos en los que la forma escrita no slo es constitutiva, sino que su contenido est predeterminado por la ley en cuanto exige una serie de menciones textuales en las que forma y sustancia se confunden (ej: Srvase pagar por esta letra de cambio al Sr Mariano Jndula la cantidad de $10.000 pesos). As ocurre con la denominacin letra de cambio que debe encontrarse en el texto del ttulo, y expresarse en el idioma en el cual ha sido redactada (art 1 inc 1). Otro ejemplo surge del art 2 del decreto, que dispone que el ttulo al cual le falte alguno de los requisitos del art 1 del decreto 5965/63 no es letra de cambio, salvo los supuestos de excepcin. Algo igual ocurre con el pagar y el cheque. Desde el punto de vista del sujeto que reclama el pago (sujeto activo), el rigor cambiario que el sistema impone se manifiesta en los arts 1, 2, 101 y 102 del decreto 5965/63 Si no se cumplen los recaudos exigidos por dichas normas, el portador del documento cuenta con un instrumento probatorio y no con un ttulo de crdito; Desde el punto de vista de los firmantes (sujetos pasivos) el rigor cambiario se manifiesta en diversos sentidos: Al poner la firma en el documento, el sujeto queda obligado con prescindencia de la real voluntad de vincularse cambiariamente, pues la sola firma los obliga en trminos objetivos. Tambin se manifiesta en el acto del pago, pues si el sujeto pasivo omite hacer asentar la constancia del pago en el propio documento puede tener que volver a abonar la obligacin cartular.

El rigor cambiario tiende a ser la mejor garanta para los terceros que pueden prescindir de toda informacin acerca de los aspectos sustantivos de cada acto cambiario, en especial el de creacin del documento, y atenerse tan slo a sus formas externas. Tutela los valores esenciales de la circulacin del crdito: la certeza en la adquisicin del derecho contenido en el

ttulo, la celeridad en el trfico de los documentos, y la seguridad en la realizacin final mediante su cobro gil y expedito por la va ejecutiva. Imp: Por los mismos caracteres tantas veces mencionados (literalidad, formalidad, abstraccin, etc) que se traducen en lo que se denomina rigor cambiario, la doctrina y la jurisprudencia son contestes en afirmar la necesidad de una interpretacin objetiva de los documentos cambiarios, con prescindencia de lo que pudo haber sido la voluntad del suscriptor del acto. Importa lo que est en el documento, son inadmisibles pruebas extracambiarias que pretendan reconstruir la intencin subjetiva del suscriptor del documento y de tal modo modificar el alcance emergente de la declaracin literal.

CAPACIDAD Y REPRESENTACIN CAMBIARIA Capacidad cambiaria: Como sabemos, la capacidad puede ser de hecho o de derecho. En materia de derecho cambiario, al analizar la capacidad para obligarse cambiariamente, estamos haciendo alusin a una capacidad de hecho, para realizar un determinado acto jurdico que, en el caso, sera el de obligarse cambiariamente. Rigen en materia cambiara las normas generales de capacidad, esto es, son capaces de obligarse cambiariamente: - Mayores de 18 aos de edad. - Menores que han obtenido ttulo habilitante para el ejercicio de una profesin (128 CC) (como derivacin de que ellos pueden ejercer libremente su profesin, y administrar y disponer libremente los bienes adquiridos como producto de su trabajo). - Menores emancipados por matrimonio (131CC) (pueden obligarse cambiariamente, pero no pueden afianzar obligaciones -134CC-, no pueden ser avalistas). - Menores emancipados (135CC). - Caso de los inhabilitados: No pueden obligarse cambiariamente per se, pero s van a poder cuando haya consenso del curador. Es menester recordar que nuestro rgimen legal establece la independencia de los distintos actos cambiarios. En este sentido, el art 7 del decreto 5965/63 dispone: Si la letra de cambio llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no obligan a las personas que han firmado la letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada, las obligaciones de los otros suscriptores siguen siendo, sin embargo, vlidas. Representacin cambiaria: Si una persona quiere representar cambiariamente a otra, de la propia literalidad del documento debe surgir que quien firma el ttulo lo hace por cuenta o en representacin de otro. No se requieren frmulas sacramentales al respecto, basta cualquier indicacin que claramente demuestre que el firmante acta para obligar a otro. Quien pretende representar cambiariamente a otra persona, debe tener mandato, que se encuentra regulado en el art 9 del decreto: - Para representar cambiariamente a otra persona es necesario mandato especial. Debe tener facultades o poderes expresos para realizar actos cambiarios. Esto es

condecente con el rgimen de Cdigo Civil, si tenemos en cuenta que el libramiento de un ttulo circulatorio es un acto de disposicin. El mismo art 9 menciona que la facultad general de obligarse en nombre y por cuenta de un comerciante comprende tambin la de obligarse cambiariamente con motivo de los actos de comercio del mandante.

En cuanto a las sociedades, la representacin cambiaria presenta una serie de particularidades. La gestin social comprende tanto la administracin propiamente dicha como la representacin, las que van ntimamente ligadas. Esta gestin est a cargo de un rgano, denominado rgano de administracin (ej: Directorio de la S.A.), que generalmente est a cargo de un grupo de individuos que, como integrantes de l, deben materializar la actuacin del sujeto de derecho, y a tal efecto se encuentran autorizados por el ordenamiento jurdico para desarrollar la actividad necesaria para el cumplimiento de su misin. En virtud de la teora del rgano, la actuacin material de quienes integran el rgano en cumplimiento de sus fines (fines de la sociedad), se imputan directamente al sujeto colectivo. La sociedad se gestiona tanto interna como externamente: En cuanto a los actos de gestin interna, estos actos mueren en la faz interna de la sociedad y son llamados actos de administracin estrictos; Por el contrario, en la gestin externa, es decir, la que vincula a la sociedad con terceros, se alcanza lo que es la faz representativa. No debemos confundir la facultad de administracin con la facultad de representacin, ya que esta ltima la tiene slo quien puede vincular a la sociedad con terceras personas, sin perjuicio de que una persona pueda tener ambas facultades (ej: El presidente del Directorio de la S.A). Los actos cambiarios otorgados por el representante son eficaces sin que el tercero deba investigar sobre las decisiones internas del rgano, porque stas no son pblicas. Art 58 Ley 19.550: El administrador o el representante que de acuerdo con el contrato o por disposicin de la ley tenga la representacin de la sociedad, obliga a sta por todos los actos que no sean notoriamente extraos al objeto social. Este rgimen se aplica aun en infraccin de la organizacin plural, si se tratare de obligaciones contradas mediante ttulos valores, por contratos entre ausentes, de adhesin o concluidos mediante formularios, salvo cuando el tercero tuviere conocimiento efectivo de que el acto se celebra en infraccin de la representacin plural. Este artculo deja claramente sentado el requisito para que el representante poder obligue a la sociedad frente a terceros: Que el acto no sea notoriamente extrao al objeto social. Sin embargo, debemos conciliar los regmenes, y la consecuencia ineludible ser que en materia cambiaria el carcter notoriamente extrao al objeto (debido a la independencia de las obligaciones cambiarias y la abstraccin) no es nunca oponible a terceros. Bien ha dicho ALEGRIA que, dada la abstraccin del ttulo, la sociedad quedar obligada cambiariamente en todos los casos, salvo su derecho de repeticin contra los responsables. Seudorrepresentacin: El art 8 inc 1 del decreto establece El que hubiese puesto su firma en una letra de cambio como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese acto, queda obligado l mismo cambiariamente como su hubiese firmado a su propio nombre; y si hubiese pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto representado. Es decir, la persona supuestamente representada no queda de ningn modo obligada cambiariamente, y esto es una defensa que puede oponer el seudorrepresentado demandado

para el cumplimiento. Quin debe probar que hubo mandato, para poder cobrar? El portador legitimado activo que demanda para el cobro. Es decir, el seudorrepresentado demandado opone la excepcin de falta de representacin, y el legitimado activo deber probar que en realidad s existi mandato. Qu ocurre si realmente no haba mandato? El falsus procurator queda obligado l cambiariamente. Por otra parte, analizando esto en materia societaria, el art 60 de la ley 19.550, establece que: Toda designacin o cesacin de administradores debe ser inscripta en los registros correspondientes e incorporada al respectivo legajo de la sociedad. Tambin debe publicarse cuando se trata de SRL o SA. La falta de inscripcin har aplicable el art 12, sin las excepciones que el mismo prev. Entonces se plantea el siguiente supuesto: El representante que ces en sus funciones pero cuya cesanta no fue inscripta, y que sigue obligando a la sociedad frente a terceros. Segn ESCUTI, la posicin correcta es que en este caso el tercero va a tener a 2 obligados cambiarios, por un lado la sociedad representada, y por el otro al seudorrepresentante social que haba cesado en sus funciones. Dice que esto se justifica (interpretando armnicamente los 2 ordenamientos) por un lado en la responsabilidad por los actos propios y, por el otro, en la seguridad del trfico y la proteccin de los terceros de buena fe. La solucin va a ser distinta cuando quien firma es un representante cuya designacin todava no fue inscripta, ya que en ese caso queda obligada solamente la sociedad y no l a ttulo personal.

REQUISITOS FORMALES DE LOS TTULOS: 1) LETRA DE CAMBIO: En forma introductoria, tenemos que decir que el decreto no dice nada acerca de la calidad de la materia (soporte) de la letra, slo el art 14 hace referencia a la prolongacin en una hoja de papel. A pesar de ello, y sin ignorar que en la prctica efectivamente se hace en papel, ante la falta de prohibicin expresa, podramos decir que la letra puede ser redactada en cualquier material, siempre que pueda cumplir su funcin econmico-jurdica (papel, cartn, pergamino, un trozo de madera, etc). Tampoco tiene relevancia que el documento est impreso, manuscrito, dactilografiado, etc excepto la firma, que tiene que ser manuscrita-. Tampoco hay exigencia alguna sobre el material para escribir (tinta, lpiz, etc); sin embargo, ac tenemos que tener en cuenta que cuando el documento est redactado en tinta, los espacios en blanco o agregados con lpiz no se toman en cuenta. Ahora bien, segn nuestra legislacin, y no slo para la letra de cambio, cuando hablamos de requisitos formales del ttulo estamos hablando de una categora que engloba a 2 tipos de requisitos: Esenciales: Son aquellos que no pueden faltar bajo ningn concepto, so pena de nulidad del documento. Naturales: Aquellos que pueden faltar, y cuya ausencia no torna invlido el documento, porque hay disposiciones legales que actan supletoriamente.

Volviendo a la letra, el art 1 del decreto ley establece cules son sus requisitos formales: a) DENOMINACIN LETRA DE CAMBIO O CLUSULA A LA ORDEN: Este es un requisito esencial, cuya omisin determina la invalidez de la letra, segn el art 2 del decreto. Estas denominaciones deben encontrarse en el mismo idioma en que se redacta el documento. Esta exigencia tiene una clara finalidad, y es que el que suscribe la letra de cambio tiene que saber con exactitud qu es lo que est firmando, para conocer cules son las consecuencias a las que voluntariamente se est sometiendo (finalidad identificatoria). b) PROMESA INCONDICIONADA DE PAGAR UNA SUMA DE DINERO: Debe tratarse de una promesa pura y simple (incondicionada) de pagar una suma de dinero, que debe estar perfectamente determinada en su calidad y cantidad. No puede contener otro tipo de prestaciones, slo pagar una suma de dinero. La promesa debe ser incondicionada, cualquier condicin impuesta a ella quita al documento el carcter de letra de cambio. Generalmente, y pese a que la ley no lo requiere, el importe se consigna en nmeros y letras. Qu sucede si el nmero dice una cosa y las letras otra? El art 6 del decreto establece que prevalece el importe en letras y que, en el supuesto en que se haya indicado ms de una vez la suma (y sean importes distintos) prevalecer el menor monto. Otra aclaracin en cuanto a otro problema que puede presentarse: La letra es un instrumento netamente internacional, o sea, que se libre en un pas y se cobre en otro. Entonces por ejemplo la denominacin Peso es la que llevan las monedas de Argentina, Bolivia, Mxico, Cuba; pero $10.000 pesos argentinos no valen lo mismo que $10.000 cubanos. Para solucionar los problema que pueden presentarse a causa de esto, el art 44 del decreto establece que si la cantidad se hubiese indicado en una moneda que tiene igual denominacin pero distinto valor en el pas donde la letra fue librada y en el de pago, se presume que la indicacin se refiere a la moneda del lugar de pago (Obviamente, a falta de disposicin en contrario contenida en la letra). c) NOMBRE DEL GIRADO: La letra debe llevar el nombre de la persona a quien el librador manda a efectuar el pago (girado). Si bien es esencial que est el nombre del girado en la letra (requisito esencial), ste no se convierte en obligado cambiario por el hecho de figurar en la letra, sino hasta que acepta la letra, que es el acto por el cual el girado se convierte en girado-aceptante (Entendamos lo siguiente, desde el libramiento de la letra hasta la aceptacin del girado, el principal obligado es el librador; Una vez que el girado acepta, ste se convierte en principal obligado). d) PLAZO PARA EL PAGO: El plazo para el pago (vencimiento) no es un requisito esencial de la letra de cambio ya que, si no fue indicado, la letra se considera pagable a la vista. La ley establece 4 formas posibles de vencimiento que pueden consignarse en la letra: - A la vista: Es pagadera a su presentacin, pero la presentacin debe hacerse dentro del plazo de un ao desde su fecha, pudiendo el librador disminuir o ampliar este plazo. - A un determinado tiempo vista: Se determina por la fecha de la aceptacin o del protesto. Ej: Dentro del mes de aceptada la letra. - A un determinado tiempo de la fecha: No entend - Da fijo

Si se pusiera un vencimiento distinto de los cuatro mencionados, por ejemplo, vencimientos sucesivos, la letra es nula (esto es importante, porque la ley no dispone la nulidad de la clusula, sino de la letra en su totalidad). e) LUGAR DE PAGO: Es la determinacin del lugar fsico donde debe hacerse el pago de la letra. Es muy importante sobre todo para determinar la cul es el tribunal competente para ejercer la accin cambiaria. Es un requisito natural, puede faltar, ya que a falta de indicacin expresa va a ser lugar de pago el indicado al lado del nombre del girado, que tambin va a computar como domicilio de este. f) NOMBRE DEL TOMADOR: La indicacin del nombre del tomador/beneficiario de la letra es un requisito esencial. La letra puede estar librada a favor de 1 persona o de varias, en forma conjunta o alternativa. Si se libra en forma conjunta, los derechos cambiarios slo pueden ser ejercidos por todos los beneficiarios en conjunto, pues sus derechos sin indivisibles; Por el contrario, si es librada a favor de varios tomadores en forma alternativa, cada beneficiario de la letra puede ejercer sus derechos individual e ntegramente, excluyendo a los dems. Por otra parte, el art 3 del decreto establece que el librador puede ser, al mismo tiempo, beneficiario de la letra. g) INDICACIN DEL LUGAR DE CREACIN DE LA LETRA: La indicacin del lugar de creacin de la letra es un requisito natural, no esencial, ya que el art 2 dispone que a falta de indicacin del lugar donde la letra fue creada, se entiende que ha sido suscripta en el lugar mencionado al lado del nombre del librador. Ahora bien, si la letra de cambio no solamente no tiene indicacin de lugar de creacin sino tampoco indicacin del domicilio del girado al lado de su nombre, no es ttulo valor, porque le falta un requisito esencial. h) INDICACIN DE LA FECHA DE CREACIN DE LA LETRA: La indicacin de la fecha, por el contrario, s es un requisito esencial de la letra, cuya omisin trae aparejada que la misma no tendr el carcter de ttulo valor. Esto es sumamente lgico debido a la gran importancia que tiene la fecha de creacin del documento en relacin a determinar ciertos aspectos fundamentales como: saber si el librador tena capacidad cambiaria al momento de crear el documento, el vencimiento de la letra, el cmputo de los plazos para su presentacin, y la prescripcin. i) FIRMA DEL LIBRADOR: La firma del librador es el requisito esencial por excelencia de la letra, no puede faltar bajo ningn punto de vista. Es realmente el nico que no debe faltar al momento de la creacin del documento (los dems podrn completarse). La firma tiene que ser ineludiblemente de puo y letra del librador. Es sumamente importante recalcar que si no hay firma de puo y letra, no hay letra de cambio, principio ste que no reconoce excepcin alguna.

2) PAGAR Lo referente a la distincin entre requisitos esenciales y requisitos naturales para le letra de cambio, es de igual aplicacin al pagar. El art 101 del decreto se encarga de enumerar cules son los requisitos formales de este ttulo: a) DENOMINACIN PAGAR O CLUSULA A LA ORDEN: En este caso, tambin es un requisito esencial, cuya omisin determina la invalidez del ttulo. Al igual que cuando explicamos la letra de cambio, esto es para que el suscriptor tenga pleno conocimiento de

b) c)

d)

e)

f)

g)

qu est firmando, con las consecuencias jurdicas que ello acarrea. Puede llevar tanto la palabra pagar como la palabra vale, inserta en el texto mismo. PROMESA PURA Y SIMPLE DE PAGAR UNA SUMA DE DINERO: Es aplicable aqu todo lo analizado cuando vimos los requisitos de la letra de cambio. PLAZO PARA EL PAGO: Las modalidades para establecer el vencimiento del pagar son las mismas que las permitidas para la letra de cambio. En el caso en que el pagar no consigne modalidad para determinar su vencimiento, se considera pagable a la vista (vemos que es un requisito natural, pues la ley determina qu se va a aplicar en caso de omisin de nombramiento). LUGAR DE PAGO: Este requisito, como ya vimos tambin anteriormente, es un requisito natural, ya que a falta de mencin expresa, el lugar de pago y el domicilio del suscriptor de consideran establecidos en el lugar de creacin del ttulo (art 102 in fine). NOMBRE DEL TOMADOR: El nombre del tomador es un requisito sine qua non, es decir, esencial. Como bien explica CAMARA, el pagar es el ttulo a la orden nato, debiendo figurar el nombre del tomador o beneficiario o, por lo menos, dejar el espacio en blanco, si fuere creado un pagar incompleto (art 11). En cuanto a la designacin de beneficiarios plurales, se aplica lo que vimos al analizar la letra de cambio, en cuanto a la distincin entre si lo son en forma conjunta o en forma alternativa. Una diferencia con la letra de cambio, es que el pagar no puede liberarse a la orden del suscriptor, es decir, el librador no puede designarse a l mismo como tomador. LUGAR Y FECHA DE CREACIN DEL DOCUMENTO: La indicacin del lugar y de la fecha de creacin del ttulo son un requisito esencial, el documento que carezca de tales menciones no valdr como ttulo circulatorio y, por lo tanto, no podr perseguirse su cobro por accin cambiaria. Esto surge del art 102 del decreto 5965/63. Ac tambin tenemos una diferencia con la letra, ya que en ella, si se ha omitido la mencin del lugar de creacin del documento, sta se considera como creada en el lugar que figura al lado del nombre del librador; Esto no es igual en el pagar (por ms que hubo un Anteproyecto Legislativo presentado por YADAROLA, que fue desestimado), en el que si llega a faltar la mencin del lugar de creacin del documento, se ha omitido un requisito esencial y, por lo tanto, ese documento no es un pagar. En cuanto a la importancia de que se mencione la fecha de emisin del documento, ya hemos expresado los motivos al analizar la letra de cambio. FIRMA DEL LIBRADOR: Al igual que en la letra de cambio, hace a la esencia del documento. No puede ser omitido. Debe ser de puo y letra del librador, no pudiendo el documento firmarse por medios mecnicos o cualquier otro mecanismo que no sea de puo y letra del librador.

ALGUNAS CUESTIONES EN TORNO A LOS REQUISITOS: 1. Ttulos en blanco e incompletos: El decreto regula la situacin de los ttulos en blanco e incompletos en su art 11, y se expide por su validez, a condicin de que cuando se los presente para ejercer los derechos en contra de cualquier obligado est completado, en los trminos del art 2 o 102, segn el documento que sea. Es decir, que al momento de ser presentado el documento para su cobro, debe completarse en l, como mnimo, los requisitos formales esenciales.

En lo que hace a la distincin de ttulos en blanco y ttulos incompletos, hay que decir que esto es meramente acadmico, y que la nica diferencia es de grado (el ttulo en blanco solamente tiene la firma y la denominacin del documento; el ttulo incompleto carece de algn requisito formal esencial). Pero a los efectos prcticos son lo mismo, ambos tienen que saciar el requerimiento del art 11 del decreto 5965/63 al momento de presentarse para el cobro del crdito en l contenido. El art 11 lo que hace, al admitir la validez de estos documentos, es otorgar al portador el derecho de completarlos (La Cmara Nacional en lo Comercial, sala A, manifest: quien adquiere un ttulo con los requisitos formales en blanco, recibe un ttulo en blanco + la facultad de completarlo.). Puede ser que se haya pactado una cosa y despus el portador consigne otra en el documento, y en este caso (sin perjuicio de la responsabilidad que puede acarrear este accionar) el deudor no puede oponer excepcin alguna al tercero portador de buena fe no debe haber mala fe ni culpa grave- (Este supuesto es el siguiente: LIBRADOR (del ttulo en blanco) 1er TOMADOR (lo llena en forma distinta a lo convenido) 2do TOMADOR DE BUENA FE va a poder reclamar a cualquiera de los obligados la prestacin contenida en la literalidad del ttulo, sin que le puedan ser opuestas excepciones extracartulares). Qu plazo tiene el portador para llenar un ttulo en blanco? 3 AOS DESDE LA CREACIN DEL DOCUMENTO, pero esta caducidad es inoponible al 3ro portador de buena fe que ha recibido el ttulo completo (imaginemos en el mismo caso que el expresado arriba, l no tiene forma de saber cundo ha sido completado el documento). 2. Alteraciones: Las alteraciones a los ttulos se encuentran reguladas en el art 88 del decreto, que establece que en caso de alterarse el texto del ttulo, los firmantes posteriores a la alteracin quedan obligados en los trminos del texto modificado, y los anteriores responden en los trminos del texto originario. La alteracin es una modificacin material del ttulo valor, que cambia la manifestacin literal hecha en l por alguno de sus firmantes. Esta modificacin puede ser una adicin, una sustitucin o una supresin, pero debe quedar en claro que no hay alteracin cuando el ttulo en blanco es completado en violacin a lo pactado previamente. El art 88 culmina diciendo que en caso de que no pueda demostrarse (porque surja del ttulo, o porque no puede probarse) si la firma ha sido puesta antes o despus de la alteracin, se presume que ha sido puesta antes. Leer 17, 31, 54 y 88, son las alteraciones lcitas.

CLUSULAS DE MENCIN FACULTATIVA 1) CLUSULA NO A LA ORDEN: La clusula no a la orden persigue limitar la circulacin del ttulo, a punto tal de que parte de la doctrina piensa que, en este caso, no estamos frente a un ttulo valor, pues faltara el aspecto circulatorio del documento. La clusula puede manifestarse con las palabras no a la orden y otra frase con igual sentido. Lo importante a recalcar es que, de introducirse una clusula no a la orden, no se limita absolutamente la circulacin del documento, sino que se est proscribiendo que el ttulo

sea transmitido por la mera tradicin, pero igualmente se va a poder hacerlo circular por medio de una cesin de crdito ordinaria. Cmo se transmite? Pese a que parecera inferirse lo contrario, con una firma al dorso del documento (endoso), pero ser necesario notificar al deudor cedido, de acuerdo a la normativa del Cdigo Civil. Otra cosa importante a recalcar, es que esta clusula afecta la autonoma de los derechos del tercero portador, a quien se le pueden oponer las excepciones personales que de otro modo no se podran haber opuesto. 2) CLUSULA NO ACEPTABLE: La insercin de la clusula no aceptable es una facultad que tiene el librador en la letra de cambio. Lo que ocurre es que puede estar inseguro de la conducta del girado, entonces busca evitar una eventual accin regresiva anticipada producto de la falta de aceptacin. Esta clusula no funciona solamente en 3 situaciones: - Si se trata de una letra pagadera en el domicilio de un tercero - Si se trata de una letra pagadera en un lugar distinto del domicilio del girado - Si es una letra librada a cierto tiempo vista, en cuyo caso debe presentarse para la aceptacin 3) CLUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA: Puede incluirse en el ttulo una clusula por la cual se determine que el pago debe efectuarse en moneda extranjera. El art 44 del decreto establece una serie de reglas comprensivas de los distintos supuestos que en la prctica pueden presentarse: a) Si se prev el pago en moneda que no tenga curso legal en el lugar de pago, el deudor puede pagar el importe directamente en moneda extranjera, o en moneda de curso legal del lugar de pago, al cambio vigente al da de vencimiento. Pero si el deudor se encuentra en mora, el portador legtimo puede optar por que la prestacin le sea pagada al cambio vigente al da de vencimiento documento, o al cambio vigente al da del pago efectivo. b) La clusula puede mandar a que efectivamente la prestacin sea pagada de forma exclusiva en moneda extranjera. Para ello se debe indicar expresamente en el documento la mencin de pago efectivo en moneda extranjera, u otra expresin equivalente. 4) CLUSULA DE INTERESES: El art 5 del decreto reza En una letra de cambio pagable a la vista o a cierto tiempo vista, puede el librador disponer que la suma produzca intereses. En cualquier otra letra de cambio la promesa de intereses se considera no escrita. La tasa de inters deber indicarse en la misma letra; si no se indicase la tasa, la clusula de inters se considera no escrita. Los intereses corren a partir de la fecha de la letra cuando no se indique una fecha distinta. Segn explica ESCUTI, esta clusula hace referencia a los intereses compensatorios. Es decir, que puede incluirse una clusula dentro de la letra donde se establezcan los intereses compensatorios. Sigue explicando que esta clusula funciona en cualquier otro ttulo circulatorio y que, en contrario a la opinin de CAMARA, tambin pueden establecerse por medio de clusula intereses punitorios para el caso en que la letra no se pague en tiempo oportuno.

5) CLUSULA SIN PROTESTO: El art 50 del decreto establece que el librador, el endosante o el avalista, pueden por medio de la clusula retorno sin gastos, sin protesto o cualquier otra equivalente, dispensar al portador de formalizar por falta de aceptacin o de pago para ejercer la accin regresiva. Esta clusula puede venir directamente impresa en el ttulo (ej: pagar sin protesto), o ser incluida en forma manuscrita por alguno de los posteriores endosantes. El efecto de la clusula sin protesto es que el ttulo va a ser ttulo ejecutivo hbil sin necesidad de protesto en los trminos del art 60. Si la clusula es inserta por el librador (o viene impresa en el ttulo), produce sus efectos con relacin a todos los firmantes; Si hubiese sido puesta por cualquier otro firmante, produce sus efectos slo respecto de ste. Esta clusula no libera al portador de la obligacin de presentar la letra de cambio en los trminos prescriptos, ni de dar los avisos.