ADC e Custos - Aula 01

Aula 01
Curso: Contabilidade de Custos e ADC p/ TCU Professores: Gabriel Rabelo, Luciano Rosa
Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 AULA 01: 1 RETORNO SOBRE O CAPITAL EMPREGADO: COMPONENTES, RETORNO SOBRE O ATIVO, ALAVANAGEM FINANCEIRA E RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO. 1.1 ECONOMIC VALUE ADED EVA (LUCRO RESIDUAL). EBITDA. INDICADORES. 2 ANLISE DA LUCRATIVIDADE: ANLISE DA FORMAO DO RESULTADO, ANLISE DA RECEITA, ANLISE DOS CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS/SERVIOS PRESTADOS, ANLISE DAS DESPESAS E ANLISE DA VARIAO. 2.1 INDICADORES. SUMRIO
APRESENTAO................................................................................................................................................ 1 O CURSO, EDITAL E PROVA ........................................................................................................................... 3 1 INTRODUO ........................................................................................................................................... 7 1.2. TERMINOLOGIA CONTBIL ................................................................................................................ 9 2 - RETORNO SOBRE O CAPITAL EMPREGADO: COMPONENTES, RETORNO SOBRE O ATIVO, ALAVANCAGEM FINANCEIRA E RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO. ....... 11 2.1 Margem de Lucro sobre as Vendas ............................................................................................................ 12 2.3 GIRO DO ATIVO................................................................................................................................. 13 2.4 RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO OU RETORNO SOBRE O ATIVO OU RETORNO SOBRE O CAPITAL EMPREGADO ............................................................................................................. 13 2.5 RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO (RPL) OU RETORNO SOBRE O CAPITAL PRPRIO ........................................................................................................................................................... 14 2.6 ALAVANCAGEM FINANCEIRA ........................................................................................................ 15 3 - ECONOMIC VALUE ADED . EVA (LUCRO RESIDUAL)............................................................... 18 4. EBITDA. ....................................................................................................................................................... 21 5 - ANLISE DA LUCRATIVIDADE: ANLISE DA FORMAO DO RESULTADO, ANLISE DA RECEITA, ANLISE DOS CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS/SERVIOS PRESTADOS, ANLISE DAS DESPESAS E ANLISE DA VARIAO. ......................................... 23 QUESTES COMENTADAS ......................................................................................................................... 28 QUESTES COMENTADAS NESTA AULA .................................................................................................. 53 GABARITO DAS QUESTES COMENTADAS NESTA AULA ................................................................... 61
APRESENTAO Ol, meus amigos. Como esto?! com um imenso prazer que estamos aqui, no Estratgia Concursos, o mais novo e revolucionrio site de preparao para concursos pblicos, para ministrar para vocs a disciplina de Anlise das Demonstraes Contbeis e Contabilidade de Custos para o concurso de Auditor Federal de Controle Externo, do quadro integrante do Tribunal de Contas da Unio. O Estratgia conta com os melhores professores do Brasil, no tenham dvidas. Certamente, estudando pelo material que ofereceremos aqui, em todas as
Prof. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa
www.estrategiaconcursos.com.br
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 disciplinas, voc no precisar de mais nada para ter uma preparao slida e focada para este certame. O cargo dispensa maiores comentrios, posto que o TCU hoje umas das melhores instituies pblicas para se trabalhar no Brasil. A remunerao tambm excelente, em torno de R$ 14.500,00 iniciais. Isso mesmo, repito, R$ 14.500,00. Com um salrio destes, vive-se bem em qualquer lugar do Brasil. o que voc precisa para dar de vez aquela qualidade de vida para sua famlia, ou, para voc que solteiro, viajar o mundo todo. Agora, permita que nos apresentemos: Meu nome Gabriel Rabelo, sou Auditor Fiscal da Secretaria da Fazenda do Estado do Rio de Janeiro, tendo, tambm, dentre outros, exercido o cargo de Auditor Fiscal da Secretaria da Fazenda do Estado do Esprito Santo. Sou professor colaborador de direito empresarial e contabilidade no stio do Estratgia. Ministro, tambm, contabilidade e direito empresarial em cursos presenciais preparatrios para concursos e, em videoaula, no Eu Vou Passar. Sou autor dos livros 1.001 Questes Comentadas de Direito Empresarial FCC e 1.001 Questes Comentadas de Direito Administrativo ESAF, este ltimo em co-autoria com a professora Elaine Marsula, ambos publicados pela Editora Mtodo. Meu nome Luciano Rosa, sou Agente Fiscal de Rendas da Secretaria da Fazenda do Estado de So Paulo, aprovado no concurso de 2009. Anteriormente, trabalhei durante 10 anos na Assembleia Legislativa de So Paulo, aprovado em 1 lugar no concurso de 1999, ocupando os cargos de Agente Tcnico Legislativo Especializado rea de finanas, e, em comisso, durante 7 anos, o cargo de Diretor Tcnico Legislativo do Servio Tcnico de Programao Financeira. Sou professor de contabilidade para concursos. Autor de diversos cursos na rea de contabilidade. Sou formado em Administrao de Empresas pela Faculdade de Economia e Administrao FEA USP. Possuo 17 anos de experincia em empresas privadas, na rea de Controladoria, tendo ocupado os cargos de Assistente de Auditoria, Analista de Custo, Chefe da Contabilidade Financeira e Controller. Alm disso, lanamos juntos, pela Editora Mtodo, o livro Contabilidade Avanada Facilitada para Concursos Teoria e questes e mais de 200 questes comentadas. Este livro baseado nos Pronunciamentos Contbeis emanados do Comit de Pronunciamentos Contbeis e est disponvel para venda no site da editora e nas diversas livrarias.
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O CURSO, EDITAL E PROVA O edital foi publicado em 12 de agosto de 2013. As provas sero realizadas em 13 de outubro de 2013. A banca ser o Centro de Seleo e Promoo de Eventos CESPE. Ao todo sero so 29 vagas, sendo 28 para ampla concorrncia e 1 para portadores de necessidades especiais, assim distribudas:
requisito para ingresso no cargo diploma, devidamente registrado, de concluso de curso de graduao de nvel superior em qualquer rea de formao, fornecido por instituio de ensino superior reconhecida pelo Ministrio da Educao (MEC). As atribuies do cargo de Auditor Federal de Controle Externo englobam desenvolver atividades de planejamento, de coordenao e de execuo relativas fiscalizao e ao controle externo da arrecadao e aplicao de recursos da Unio, bem como da administrao desses recursos, examinando a legalidade, a legitimidade, a economicidade, a eficincia e a efetividade em seus aspectos financeiro, oramentrio, contbil, patrimonial e operacional, dos atos daqueles jurisdicionados ao Tribunal de Contas da Unio. O regime de trabalho de 40 horas semanais, regendo-se o cargo pela Lei 8.112/1990. As fases do concurso esto descritas no quadro a seguir.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 As provas objetivas, de carter eliminatrio e classificatrio, valero 200,00 pontos e abrangero os objetos de avaliao constantes do anexo do edital. As questes sero do tipo certo ou errado. As disciplinas Anlise das Demonstraes Contbeis e Contabilidade de Custos esto previstas dentro de conhecimentos especficos, sendo uma das grandes novidades deste novo edital. Atente-se, ainda, que o candidato no poder obter, sob pena de eliminao: a) obtiver nota inferior a 20,00 pontos na prova objetiva de Conhecimentos Bsicos PO1; b) obtiver nota inferior a 30,00 pontos na prova objetiva de Conhecimentos Especficos PO2; c) obtiver nota inferior a 60,00 pontos no conjunto das provas objetivas Feitas estas consideraes gerais, passemos a falar especificamente da Anlise das Demonstraes e de Custos. A ementa a seguinte: ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS: 1 Retorno sobre o capital empregado: componentes, retorno sobre o Ativo, alavancagem financeira e retorno sobre o Patrimnio Lquido. 1.1 Economic Value Aded EVA (Lucro Residual). Ebitda. Indicadores. 2 Anlise da lucratividade: anlise da formao do resultado, anlise da Receita, anlise dos custos dos produtos vendidos/servios prestados, anlise das despesas e anlise da variao. 2.1 Indicadores. 3 Anlise de liquidez: anlise do fluxo de caixa, anlise do ciclo operacional e anlise do ciclo financeiro. 3.1 Indicadores. 4 Anlise da estrutura de capital e da solvncia. 4.1 Indicadores e medidas de solvncia. 5 Informaes extradas das Notas Explicativas. 6 Anlise horizontal e vertical. 6.1 Anlise de tendncias. 6.2 Grupos de comparao. 7 Indicadores de mercado. 8 Limitaes da anlise por indicadores. 9 Consideraes de natureza no-financeira (qualitativa). CONTABILIDADE DE CUSTOS: 1 Sistemas de custos: terminologia aplicada Contabilidade de Custos, terminologia em entidades no industriais. 2 Classificao de custos. 2.1 Custos diretos: custos fixos e variveis. 2.2 Distino entre custos e despesas. 2.3 Custos indiretos: alocao e determinao da base para alocao. 2.4 Custos indiretos: custos fixos e variveis. 3 Mtodos de custeio: por absoro, direto ou varivel e ABC (Custeio Baseado por Atividades). 3.1 Definio, principais caractersticas, diferenciao, vantagens e desvantagens de cada mtodo.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 possvel, para aqueles que no se preparam para esta disciplina anteriormente, aprender todo esse contedo em praticamente dois meses? Nossa resposta : certamente sim! claro que, em regra, o candidato, ao trmino do curso, no estar apto a trabalhar em um grande escritrio de contabilidade ou dissertar a fundo temas deveras complexos da disciplina. Mas, acreditem-nos, iremos transmitir aqui o necessrio para que vocs possam realizar uma boa ou excelente prova, mesmo nunca tendo visto antes a disciplina. Para ajud-los, vamos oferecer aqui no Estratgia um curso completo que comear hoje, nesta aula, terminando bem antes da data da prova, tempo suficiente para se fazer um bom pente fino! Enfim, se voc procura uma preparao focada, objetiva, consistente, atualizada e com uma quantidade boa de questes comentadas do CESPE, ento venha estudar conosco. Alm disso, voc ter a vantagem de utilizar somente o material que disponibilizaremos aqui. Ele ser suficiente para resolver grande parte ou todas as questes da prova! Cada dia a mais que transcorre um dia a menos na preparao. Estudar para este concurso exige foco e preparao. Quem sair frente certamente ter uma base mais slida e forte para concorrer a uma vaga do concurso. Os principais destaques deste curso que apresentaremos so: - Contedo terico completo, apresentado com objetividade e de modo fcil. - Grande acervo de questes comentadas do CESPE. - No h exigncia de conhecimento prvio. - Contato direto com os professores para responder dvidas. - Material rigorosamente atualizado. - Matrias apresentadas de acordo com o edital, especfico, de modo que voc ter aqui tudo o que precisa levar para o certame. Nem mais, nem menos. O nosso cronograma de aulas o seguinte: CRONOGRAMA Aula 01 (22/08/2013). Aula 1: 1 Retorno sobre o capital empregado: componentes, retorno sobre o Ativo, alavancagem financeira e retorno sobre o Patrimnio Lquido. 1.1 Economic Value Aded EVA (Lucro Residual). Ebitda. Indicadores. 2 Anlise da lucratividade: anlise da formao do resultado, anlise da Receita, anlise dos custos dos produtos vendidos/servios prestados, anlise das despesas e anlise da variao. 2.1 Indicadores.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Aula 02 (29/08/2013) 3 Anlise de liquidez: anlise do fluxo de caixa, anlise do ciclo operacional e anlise do ciclo financeiro 3.1 Indicadores. 4 Anlise da estrutura de capital e da solvncia.4.1 Indicadores e medidas de solvncia. 5 Informaes extradas das Notas Explicativas. 6 Anlise horizontal e vertical. 6.1 Anlise de tendncias. 6.2 Grupos de comparao. 7 Indicadores de mercado. 8 Limitaes da anlise por indicadores. 9 Consideraes de natureza nofinanceira (qualitativa). Aula 03 (05/09/2013). 1. Sistemas de custos: terminologia aplicada Contabilidade de Custos, terminologia em entidades no industriais. 2 Classificao de custos. 2.1 Custos diretos: custos fixos e variveis. 2.2 Distino entre custos e despesas. 2.3 Custos indiretos: alocao e determinao da base para alocao. 2.4 Custos indiretos: custos fixos e variveis. Aula 04 (12/09/2013). 3. Mtodos de custeio: por absoro, direto ou varivel e ABC (Custeio Baseado por Atividades). 3.1 Definio, principais caractersticas, diferenciao, vantagens e desvantagens de cada mtodo. O site Estratgia Concursos tem um timo frum de dvidas, que pedimos que seja utilizado. Mas, se algum preferir, pode enviar as dvidas para os nossos email, que so: gabrielrabelo@estrategiaconcursos.com.br lucianorosa@estrategiaconcursos.com.br Quaisquer dvidas, por favor, enviem aos dois e-mails, para que ambos possamos ter cincia do que est se passando no curso. isso! Vamos comear a nossa batalha?! Forte abrao!
Gabriel Rabelo/Luciano Rosa.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 1 INTRODUO Alteraes na Lei 6404 / 76 A contabilidade Brasileira passou recentemente por profundas alteraes, atravs de um processo de convergncia s normas internacionais. Vamos analisar abaixo as alteraes que afetam a anlise das demonstraes contbeis. Antiga estrutura do balano patrimonial Ativo 1. Ativo circulante 2. Ativo realizvel a longo prazo 3. Ativo permanente 3.1 Investimentos 3.2 Imobilizado 3.3 Diferido Passivo 1. 2. 3. 4. Passivo circulante Passivo exigvel a longo prazo Resultado de exerccios futuros Patrimnio lquido
Esta estrutura foi alterada, como veremos adiante, mas os ndices de anlise de balano ainda se reportam a ela. Os livros ainda no foram alterados. Alm disso, as questes de concursos anteriores tambm se referem a esta antiga estrutura. Nova estrutura do balano patrimonial Ativo 1. Ativo circulante 2. Ativo no circulante 2.1 Realizvel a longo prazo 2.2 Investimentos 2.3 Imobilizado 2.4 Intangvel Alteraes do Ativo: O Ativo possui agora dois grupos: Circulante e No Circulante, este ltimo dividido em Ativo Realizvel a Longo Prazo, Investimento, Imobilizado e Intangvel. Ativo Realizvel a Longo Prazo: embora este sub-grupo tenha sido agrupado com o antigo Ativo Permanente para compor o Ativo No Circulante, a sua natureza no sofreu alteraes. Continuam sendo classificadas no Ativo Passivo 1. Passivo circulante 2. Passivo no circulante 3. Patrimnio lquido
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 realizvel a Longo Prazo as operaes que sero realizadas no exerccio subseqente ao exerccio seguinte, bem como as operaes no usuais com partes relacionadas. Ou seja, continua mantendo a sua caracterstica de destinar-se realizao direta. Assim, os ndices que usam o Ativo Realizvel a Longo Prazo no tiveram qualquer alterao, apesar da classificao deste sub-grupo junto com os Investimentos, Imobilizado e Intangvel. Exemplo: Vamos considerar o ndice de Imobilizao do Capital Prprio: ndice de imobilizao do capital prprio IICP: Ativo Permanente Patrimnio Lquido
Observao: frmula referente antiga estrutura de balano. Com as alteraes, ficaria assim: ndice de imobilizao do capital prprio IICP: Ou, ao revs: ndice de imobilizao do capital prprio IICP: Investimento + Imobilizado + Intangvel Patrimnio Lquido Ativo no circulante - Realizvel a LP Patrimnio Lquido
No Passivo, o antigo grupo Exigvel a Longo Prazo mudou de nome para Passivo No Circulante. Assim, nos ndices que usavam o Passivo Exigvel a Longo Prazo, dever ser usado o Passivo No Circulante. O Grupo Receita de Exerccio Futuro foi extinto. Mas o saldo contbil existente neste grupo passou para a conta Receita Diferida, no Passivo No Circulante. Portanto, quando aparecer a conta Receita Diferida, a mesma deve ser diminuda do saldo do Passivo No Circulante. Exemplo:
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ndice de liquidez geral LG: Ativo circulante + Ativo Real. a LP Passivo circulante + (Passivo no circ. - Receita diferida)
Nesta aula, vamos apresentar as frmulas como aparecem nos livros, seguindo a estrutura antiga; e tambm apresentaremos como ficaria com a nova estrutura. 1.2. TERMINOLOGIA CONTBIL Ricardo Ferreira, no livro Auditoria, 5 edio, Editora Ferreira, apresenta as seguintes definies: Ativo Fixo ou Bens Fixos o ativo imobilizado. Todavia, alguns autores entendem que o ativo permanente total. Ativo Lquido ou Capital Lquido - o ativo total menos o passvel exigvel. equivalente ao Patrimnio Lquido. Ativo Mdio ou Ativo Total Mdio a mdia aritmtica do ativo num determinado perodo. Pode ser anual, semestral, mensal, etc. Ativo Oculto a expresso pode ser utilizada para indicar um elemento do ativo que no foi reconhecido contabilmente ou a subavaliao do ativo. O ativo oculto representa os bens de titularidade da entidade que no foram lanados em seus registros contbeis. Ativo Operacional corresponde aos elementos do ativo aplicados nas atividades usuais da empresa. o ativo total menos os investimentos temporrios e permanentes, adiantamentos, emprstimos e demais ativos no usuais explorao das atividades da sociedade. Ativo Real - so os elementos do ativo que efetivamente representam moeda ou que nela possam ser convertidos. Normalmente, o ativo total menos as despesas antecipadas e diferidas, uma vez que essas, em regra, no so conversveis em dinheiro. Bens de Renda - so os ativos destinados a atividades no usuais da empresa que podem gerar renda. o caso dos imveis destinados locao e das participaes no capital de outras sociedades. Bens de Venda so os ativos destinados comercializao. o caso das matrias-primas, dos produtos em elaborao, dos produtos acabados e das mercadorias.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Bens Numerrios so as disponibilidades financeiras (meios de pagamento), como, por exemplo, dinheiro em tesouraria, depsitos bancrios de livre movimentao, aplicaes de liquidez imediata, cheques em cobrana. Capital Aplicado - o ativo total. Capital a Realizar a parte do capital social subscrito que os scios ainda no realizaram. Capital Autorizado no caso das sociedades annimas, um limite previsto no estatuto para novas subscries de capital sem a necessidade de alterao estatutria. uma autorizao prvia para novas subscries de capital dentro de certo limite. Capital Circulante ou Capital De Giro : o ativo circulante, vale dizer, os bens e direitos realizveis a curto prazo. Capital Circulante Lquido ou Capital De Giro Lquido : a diferena entre o ativo circulante e o passivo circulante. (CCL = AC PC) Capital Circulante Prprio ou Capital De Giro Prprio: a diferena positiva entre o ativo circulante e o passivo circulante. Capital de Terceiros ou Capital Alheio o mesmo que recursos de terceiros. o passivo exigvel. No balano patrimonial, corresponde soma do passivo circulante (dvidas de curto prazo) com o passivo exigvel a longo prazo (dvidas de longo prazo). Capital Fixo o ativo permanente. Para alguns autores, porm, o capital fixo formado apenas pelo ativo imobilizado. Capital Imobilizado: o ativo permanente imobilizado, quer dizer, so os bens de uso de valor relevante e, cumulativamente, vida til superior a 1 ano. Capital Nominal ou Capital Declarado o capital social fixado no estatuto ou contrato social. Tambm conhecido como capital social ou capital social subscrito. Capital Prprio - o mesmo que recursos prprios. representado pelo patrimnio lquido. Capital Realizado a parte do capital social subscrito que os scios j realizaram, em dinheiro, outros bens ou crditos. calculado pela diferena entre o capital subscrito e o capital social a realizar: Capital Realizado = Capital Subscrito Capital a Realizar.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Capital Social ou Capital Social Subscrito o capital social fixado no estatuto ou contrato social. Os scios devem subscrever (assumir o compromisso de realizar) todas as aes ou cotas em que se divide o capital social, ainda que seja realizada apenas uma parte do capital subscrito. Capital Total Disposio - a soma do capital prprio com o capital de terceiros. Crditos de Financiamento so as contas a receber, os adiantamentos concedidos e os valores a compensar decorrentes das operaes estranhas s atividades da empresa. o caso dos emprstimos a diretores e dos adiantamentos a acionistas. Crditos de Funcionamento - so as contas a receber, os adiantamentos concedidos e os valores a compensar decorrentes das atividades usuais da entidade. o caso das duplicatas a receber por vendas a prazo de mercadorias, dos adiantamentos a fornecedores de mercadoria, do ICMS e IPI a recuperar. Passivo Fictcio expresso utilizada para indicar o valor registrado no passivo exigvel que no corresponde efetivamente a uma obrigao. Exemplo: um valor registrado como emprstimo bancrio quando de fato no existiu o emprstimo. Passivo No Exigvel: o Patrimnio Lquido. O passivo no exigvel so os recursos do passivo total que no representam obrigaes efetivas. Passivo Real : o passivo total menos o patrimnio lquido. Corresponde ao passivo exigvel, representando as obrigaes efetivas da empresa. Patrimnio Bruto: o ativo total. Subscrio ato pelo qual os scios assumem o compromisso de realizar determinado valor a ttulo de capital social. A subscrio pode ser relativa a compromisso de realizao do capital social ou a aumento do capital. 2 - RETORNO SOBRE O CAPITAL EMPREGADO: COMPONENTES, RETORNO SOBRE O ATIVO, ALAVANCAGEM FINANCEIRA E RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO. A lucratividade de uma empresa no pode ser expressa apenas em termos absolutos, como ocorre na Demonstrao do Resultado do Exerccio. Dizer que determinada empresa lucrou R$ 1.000.000,00 uma informao muito pobre. Dependendo do capital empregado, R$ 1.000.000,00 de lucro pode ser muito bom ou muito ruim. Por exemplo, se o capital empregado foi de R$ 5.000.000,00, o lucro de um milho um bom resultado. Mas, se o capital foi de 100 milhes, apenas um milho de lucro um resultado medocre.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Os principais ndices para medir a rentabilidade de uma empresa so os seguintes : 2.1 MARGEM DE LUCRO SOBRE AS VENDAS Lucro Operacional ------------------------------Vendas Lquidas
a) Margem Operacional=
Lucro Lquido b) Margem lquida = -------------------------Vendas Lquidas
Estes ndices j so calculados quando da elaborao da Anlise Vertical. Exemplo: Considere a seguinte DRE : Demonstrao do Resultado 31/12/XX (DRE) Vendas Brutas 650.000 (-) Impostos -162.500 (=) Vendas Lquidas 487.500 (-) CMV -285.000 (=) Lucro Bruto 202.500 (-) Despesas De Vendas Administrativas Depreciao Amortizao Financeiras (=) Lucro Operacional Antes IR CSLL (-) IR e CSLL (=) Lucro Lquido
-25.000 -18.000 -32.000 -15.000 -45.000 67.500 -16.700 50.800
Lucro Operacional 67.500 Margem Operacional= ----------------------------- => MO = ------------- = 0,138 ou 13,8 % Vendas Lquidas 487.500
Lucro Lquido
50.800
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Margem lquida =---------------------------- => ML = -------------- = 0,1042 ou 10,42% Vendas Lquidas 487.500 2.3 GIRO DO ATIVO Este ndice j foi considerado como indicador de atividade. Mas deve ficar com os quocientes de rentabilidade, devido sua importncia para compor o retorno sobre o investimento. Vendas Lquidas a) Giro do Ativo Total = -----------------------Ativo Total Mdio Obs. 1: Pode ser usado Vendas Lquidas ou Receitas Lquidas , conforme conste na questo. Obs. 2: Alguns autores usam a seguinte frmula para o Giro do Ativo Total : Vendas Liquidas ----------------------Ativo
Giro do ativo Total =
Exemplo : Supondo Ativo em 31/12/X1 = 300.000; ativo em 31/12/X2 = 400.000; Vendas Lquidas de 487.500 :
Vendas Lquidas 487.500 Giro do Ativo Total = ------------------------ => ------------------------------- => 1,393 Ativo Total Mdio 300.000 + 400.000 ----------------------2 2.4 RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO OU RETORNO SOBRE O ATIVO OU RETORNO SOBRE O CAPITAL EMPREGADO Tambm conhecido como ndice Du-Pont, trata-se importantes quocientes para anlise de balanos. de um dos mais
Retorno sobre Capital Empregado (RCE) = Margem Lquida x Giro do Ativo Total Simplificando, temos:
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Margem Lquida Lucro Lquido ------------------------------Vendas Lquidas Aplicando ao exemplo acima: RCE = Margem lquida x Giro do Ativo => 10,42% x 1,393 = 14,5 % x Giro do Ativo Vendas Lquidas ------------------------- Ativo Mdio Lucro Lquido ----------------Ativo Mdio
Lucro Lquido RCE = --------------------- => Ativo Mdio
50.800 ---------------------------- => 0,145 ou 14,5 % 300.000 + 400.000 ----------------------2
Os dois clculos conduzem ao mesmo resultado. Mas importante detalhar a taxa de retorno em seus dois componentes para facilitar a identificao das causas que podem ter levado a empresa a um desempenho melhor ou pior que o planejado. Se o problema estiver na Margem, por exemplo, a empresa pode concentrar esforos para melhor-la. Da mesma forma, um problema no Giro pode ser combatido com diminuio de estoques e clientes (diminuindo o ativo). 2.5 RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO (RPL) OU RETORNO SOBRE O CAPITAL PRPRIO Lucro Lquido RPL = ---------------------------Patrimnio Lquido Exemplo : Supondo Lucro Lquido = 1.200 e PL = 16.000 : Lucro Lquido 1.200 RPL = ---------------------------- => -------------- => 0,075 ou 7,5% Patrimnio Lquido 16.000 Este ndice indica do capital prprio aplicado na empresa. Deve ser comparado com outras alternativas de investimentos e com o retorno obtido por outras empresas do mesmo setor, para que se possa avaliar o desempenho da empresa sob anlise.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 2.6 ALAVANCAGEM FINANCEIRA O conceito de alavancagem financeira consiste em aumentar o retorno para o acionista, nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo de emprstimos de terceiros. Vamos a um exemplo simples. Suponha que voc encontrou uma aplicao segura e que rende 3% ao ms. Voc j aplicou tudo o que podia nesse investimento. A, voc descobre que o seu velho e querido tio possui uma boa grana aplicada na caderneta de poupana, rendendo 0,6%, s vezes 0,7% ao ms. Nesta situao, voc pode pegar dinheiro emprestado com o seu tio, pagar-lhe juros da poupana (ou at um pouco mais) e ficar com o rendimento excedente. Digamos que voc consiga R$ 100.000 emprestado com o seu tio, a juros de 1% ao ms. Como a aplicao rende 3%, sobraria mensalmente a quantia de R$ 2.000, A Alavancagem Financeira utiliza o mesmo princpio. O fator fundamental a comparao entre a Taxa de Retorno do Ativo e o Custo do Emprstimo. Quando a alavancagem ou o grau de alavancagem maior que 1, o endividamento tem um efeito de alavanca sobre o lucro que sobra para o acionista. Grau de Alavancagem Financeira (GAF) LL ----------PL GAF = -----------------LL + DF -------------A Onde : LL = Lucro Lquido PL = Patrimnio Lquido DF = Despesa Financeira A = Ativo Obs. 1: Alguns autores usam a seguinte frmula: LL ----------PL Mdio GAF = ----------------------LL + DF ---------------Ativo Mdio
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Obs. 2 : o Ativo pode ser substitudo por PL + Passivo Exigvel. Vamos ver um exemplo da alavancagem. Ativo 10.000 Passivo PL 0 10.000
Lucro antes Juros 2000 despesa de juros 0 Lucro aps juros 2000 A empresa acima apresenta um Retorno sobre o Patrimnio Lquido de 20%. RSPL = LL / PL => 2000 / 10000 = 0,2 ou 20% Caso a empresa consiga aumentar suas atividades, atravs de capital de terceiros (emprstimos), mantendo a mesma margem de lucro, a atratividade de tal operao vai depender do custo do emprstimo. Situao 1 : Emprstimo de $10.000 ao custo de 10%: Juros de 10% sobre emprstimo Ativo 20.000 Passivo PL Lucro antes Juros despesa de juros Lucro aps juros 4000 -1000 3000
10.000 10.000
RSPL = LL / PL => 3000 / 10000 = 0,3 ou 30% O Retorno sobre o PL aumentou para 30%. Isto ocorreu porque a rentabilidade da empresa (20%) maior que o custo do emprstimo (10%).
LL 3.000 --------------------PL 10.000 0,3 GAF = ------------------ => -------------------- => -------------=> GAF = 1,5 LL + DF 3000 + 1000 0,2 -----------------------------A 20.000 Como o GAF maior que 1, interessante a empresa captar emprstimos.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Situao 2 : Emprstimo de $10.000 ao custo de 20% Juros de 20% sobre emprstimo Ativo 20.000 Passivo PL Lucro antes Juros despesa de juros Lucro aps juros 4000 -2000 2000
10.000 10.000
RSPL = LL / PL => 2000 / 10000 = 0,2 ou 20% O Retorno sobre o PL permaneceu o mesmo, como era de se esperar, uma vez que o custo do emprstimo igual rentabilidade da empresa.. LL 2.000 --------------------PL 10.000 0,2 GAF = ------------------ => -------------------- => -------------=> GAF = 1,0 LL + DF 2000 + 2000 0,2 -----------------------------A 20.000 Como o GAF igual a 1, a captao de novos emprstimos indiferente, no afeta o retorno para o acionista. Situao 3: Emprstimo de $10.000 ao custo de 30% Juros de 30% sobre emprstimo Ativo 20.000 Passivo 10.000 PL 10.000 Lucro antes Juros despesa de juros Lucro aps juros 4000 -3000 1000
RSPL = LL / PL => 1000 / 10000 = 0,1 ou 10% O Retorno sobre o PL diminuiu, pois o custo do emprstimo (30%) maior que a rentabilidade da empresa (20%). LL 1.000 --------------------PL 10.000 0,1 GAF = ------------------ => -------------------- => -------------=> GAF = 0,5 LL + DF 1000 + 3000 0,2 -----------------------------A 20.000
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Como o GAF menor que 1, a captao de novos emprstimos diminui o retorno para o acionista. Vamos ver a seguir como este assunto tem sido cobrado em concursos. BNDES Contador 2005 - NCE 38 - Com base nos dados abaixo calcule o grau de alavancagem financeira da Empresa XXX. Descrio Ativo Operacional Patrimnio Lquido Lucro Antes das Despesas Financeiras Lucro Lquido (A) 2,20; (B) 1,25; gaba (C) 0,45; (D) 0,80; (E) 1,00. Valor ($) 100.000 60.000 20.000 15.000
LL 15.000 --------------------PL 60.000 0,25 GAF = ------------------ => -------------------- => -------------=> GAF = 1,25 LETRA B LL + DF 15000 + 5000 0,20 -----------------------------A 100.000
3 - ECONOMIC VALUE ADED . EVA (LUCRO RESIDUAL). O conceito do Economic Value Added EVA ( Valor Econmico Agregado) referese ao reconhecimento do custo de oportunidade do Capital Prprio para a apurao do resultado da empresa. Quando apuramos contabilmente o lucro, o Capital de Terceiros (emprstimos, financiamentos) remunerado, atravs dos juros e encargos financeiros. Mas o Capital dos Acionistas, no. Portanto, o lucro contbil apurado pode no estar cobrindo a remunerao que os acionistas poderiam obter em outra aplicao.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Vejamos um exemplo : Vamos supor que algum invista 100.000 na criao de uma empresa. Se investisse no mercado financeiro, a taxa de retorno seria de 15% ao ano. Se o lucro anual da empresa for de 5.000 ( 5% sobre o investimento), do ponto de vista do investidor, no haveria lucro Haveria um prejuzo de 10.000, que a diferena entre o que ele poderia ganhar numa aplicao alternativa e o que ele efetivamente ganhou. Assim, aplicando conceitualmente o EVA, s haveria lucro aps a cobertura de todos os custos, inclusive o custo do Capital Prprio. O Economic Value Added (EVA) uma medida desenvolvida e registrada pela empresa de consultoria norte-americana Stern & Stewart & Co. (EUA) em 1992 e que recupera a idia do lucro econmico. Conforme Ehrbar (1999:2) vice-presidente snior da Stern Stewart & Co: Aritmeticamente, o lucro operacional aps o pagamento de impostos menos o encargo sobre o capital, apropriado tanto para endividamento quanto o capital acionrio. o valor pelo qual o lucro excede ou deixa de alcanar o custo do capital utilizado para realizar aquele lucro. o que os economistas denominam lucro residual, que significa exatamente aquilo que implica: o resduo que sobra depois de todos os custos terem sido cobertos. Economistas tambm se referem a isto como lucro econmico ou aluguel econmico. Ns o chamamos de EVA, valor econmico adicionado. Citado por Maria Elena Gava Ddedo Alves e Gustavo Licks, em EVA ECONOMIC VALUE ADDED TEORIA E PRTICA . Portanto, EVA o lucro residual aps a apropriao do custo do capital prprio. (A remunerao do capital de terceiros j aparece na DRE, na forma de despesas financeiras juros). Vale ressaltar que, para os economistas, a posio de equilbrio num determinado mercado o ponto em que o lucro zero, ou seja, no h lucro residual ou excedente. Mas os economistas consideram a remunerao do capital, para a apurao do lucro. Como se percebe, no h nenhuma grande novidade no conceito do EVA. O clculo pode ser realizado da seguinte forma: EVA = NOPAT (C% * TC) Onde: NOPAT = Resultado Operacional Lquido depois dos Impostos (Net Operating Profit After Taxes); C% = Custo percentual do capital total (prprio e de terceiros);
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 TC = Capital total investido Esta frmula foi desenvolvida para os padres Americanos. Como as Demonstraes Contbeis Brasileiras j consideram as despesas financeiras, o clculo ficaria assim: EVA = LOLAI (CCP% * PL) LOLAI = Lucro Operacional lquido aps os impostos; CCP% = custo do capital prprio (em percentagem): e PL = Patrimnio Lquido. Obs1. Podemos substituir a expresso LOLAI pelo Lucro Lquido. EVA = LL (CCP% x PL) Considerando a DRE abaixo : Demonstrao do Resultado (DRE) 31/12/XX Vendas Brutas 650.000 (-) Impostos -162.500 (=) Vendas Lquidas 487.500 (-) CMV -285.000 (=) Lucro Bruto 202.500 (-) Despesas De Vendas Administrativas Depreciao Amortizao Financeiras (=) Lucro Operacional Antes IR CSLL (-) IR e CSLL (=) Lucro Lquido
-25.000 -18.000 -32.000 -15.000 -45.000 67.500 -16.700 50.800
Se o PL for de R$ 200.000,00 e o custo de oportunidade do capital prprio de 15 %, teramos : EVA = LL (CCP% x PL) => 50.800 (15% x 200000) => EVA = 20.800 Corresponde ao Lucro Residual, ou seja, o que sobrou aps considerar o custo do capital prprio.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 4. EBITDA. Ebitda a sigla de Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, que traduzido para o portugus significa Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciaes e Amortizaes LAJIDA. (Usaremos indistintamente as duas siglas). As Exaustes tambm devem ser consideradas, juntamente com as Depreciaes e Amortizaes. Quanto aos impostos, so excludos apenas os impostos sobre o lucro. A finalidade do Ebitda demonstrar o potencial de gerao operacional de caixa que uma empresa capaz de produzir, antes de considerar o custo de qualquer emprstimo ou financiamento. No o fluxo de caixa efetivamente gerado ou consumido no perodo, pois no considera as variaes nas contas de ativo e passivo. Em outras palavras, parte das vendas pode no ter sido ainda recebida, e parte das comprar ainda no ter sido paga. Se todas as operaes fossem vista, o Lajida representaria o valor do caixa produzido pelos ativos, antes das receitas e despesas financeiras (juros) e dos impostos sobre o lucro. Exemplo: Demonstrao do Resultado (DRE) 31/12/XX Vendas Brutas 650.000 (-) Impostos -162.500 (=) Vendas Lquidas 487.500 (-) CMV -285.000 (=) Lucro Bruto 202.500 (-) Despesas De Vendas Administrativas Depreciao Amortizao Financeiras (=) Lucro Operacional Antes IR CSLL (-) IR e CSLL (=) Lucro Lquido
-25.000 -18.000 -32.000 -15.000 -45.000 67.500 -16.700 50.800
A partir da DRE acima, podemos calcular o EBITDA da seguinte forma: Lucro Operacional Antes IR e CSLL : .67.500 (+) Despesas Financeiras...45.000
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 (+) Amortizao.15.000 (+) Depreciao. 32.000 (=) EBITDA.159.500 Outra forma de clculo, partindo do Lucro Lquido: Lucro Lquido.50.800 (+) IR e CSLL16.700 (+) Despesas Financeiras....45.000 (+) Amortizao..15.000 (+) Depreciao.. 32.000 (=) EBITDA..159.500 Este um assunto ainda pouco explorado pelas Bancas Examinadoras. Apresentamos abaixo duas questes de concursos anteriores : Analista Tcnico de Controle Externo TCE AM FCC 2008 9. Nos procedimentos para a determinao do Ebitda, so efetuados ajustes no valor do lucro A) lquido do exerccio, adicionando-lhe o resultado lquido no-operacional e o valor das depreciaes e amortizaes. B) operacional do exerccio deduzido deste as provises e participaes que no se configuram como despesas, exceto as provises tributrias. C) depois da proviso do imposto de renda e contribuies, acrescentando-lhe o resultado lquido financeiro, se este for positivo. D) operacional, adicionando-lhe o valor das depreciaes, amortizaes e despesas financeiras. E) antes do imposto de renda e das contribuies, acrescentando-lhe o resultado no-operacional somente se este for negativo. Gabarito : Letra D. Cobrou praticamente a definio de Ebitda. ANP Cesgranrio 2008 Tcnico em Regulao 2. Dados parciais, em reais, extrados do Balancete de verificao da Empresa Gmbia & Filhos Ltda.: * Custo das Mercadorias Vendidas 734.400,00 * Despesa de Depreciao e Amortizao 110.160,00 * Despesas Administrativas 257.040,00 * Despesas de Vendas 244.800,00 * Despesas Financeiras 183.600,00 * Imposto de Renda e Contribuio Social 85.680,00 * Receita de Venda 1.713.600,00
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Exclusivamente com base nos dados acima, o valor do EBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), em reais, A) 183.600,00 B) 342.720,00 C) 477.360,00 D) 501.840,00 E) 979.200,00 Para resolver este exerccio, precisamos montar a DRE : Receita de Venda 1.713.600,00 (-) Custo das Mercadorias Vendidas -734.400,00 (=) Lucro Bruto 979.200,00 (-) Despesa de Depreciao e Amortizao -110.160,00 (-) Despesas Administrativas -257.040,00 (-) Despesas de Vendas -244.800,00 (-) Despesas Financeiras -183.600,00 Lucro Operacional 183.600,00 (-) Imposto de Renda e Contribuio Social -85.680,00 Lucro Lquido 97.920,00 Ebitda : Lucro Operacional...............................................183.600 (+) Despesas Financeiras.....................................183.600 (+) Despesas de Depreciao e Amortizao............110.160 ----------------EBITDA..............................................................477.360 LETRA C
5 - ANLISE DA LUCRATIVIDADE: ANLISE DA FORMAO DO RESULTADO, ANLISE DA RECEITA, ANLISE DOS CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS/SERVIOS PRESTADOS, ANLISE DAS DESPESAS E ANLISE DA VARIAO. A anlise da lucratividade tem fundamental importncia para uma empresa. Mesmo as menores empresas possuem um Oramento, uma DRE projetada, detalhando as vendas, CMV, outras receitas e outras despesas. Isto fundamental para o planejamento e controle do lucro. Vejamos um exemplo. Vamos supor que determinada empresa elabore o seguinte oramento :
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DRE Projetada Receita Lquida
(-) CMV (=) Lucro Bruto (-) Despesas de Vendas -2000 Administrativa -3000 Financeiras -2500 (=) Lucro Operacional 10500 (-) IR e CSLL -2625 (=) Lucro Lquido 7875
Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 JAN/ X1 40000 22000 18000
Informaes Adicionais : Receita Lquida projetada: 100 unidades a 400 reais = 40.000 CMV projetado : 100 unidades a 220 reais = 22.000 IR e CSLL = 25% do lucro operacional. Despesas de Vendas, administrativas e financeiras: projetadas partir do valores reais dos ltimos meses. Aps o trmino do ms, foram apurados os seguintes resultados: JAN X1 36100 22800 13300 -2100 -2800 -3000 5400 -1350 4050
DRE Real Receita Lquida (-) CMV (=) Lucro Bruto (-) Despesas de Vendas Administrativa Financeiras (=) Lucro Operacional (-) IR e CSLL (=) Lucro Lquido
Informaes Adicionais : Receita Lquida real: 95 unidades a 380 reais = 36.100 CMV real : 95 unidades a 240 reais = 22.800 A empresa havia projetado um Lucro Lquido de 7.875 e apurou um Lucro Real de 4.050 ( diminuio de 3.825).
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Nesse caso, necessrio efetuar a comparao entra os valores orados e reais, para apurar as causas da diferena. A Anlise Vertical dos valores orados e reais tambm ajuda da identificao das divergncias.
DRE Receita Lquida (-) CMV (=) Lucro Bruto (-) Despesas de Vendas Administrativa Financeiras (=) Lucro Operacional (-) IR e CSLL (=) Lucro Lquido
$ % $ % $ % Real A.V. Projetada A.V. Real - Proj Real / Proj 36.100 100,0 40.000 100,0 -3.900 90,3 22.800 63,2 -22.000 55,0 -800 103,6 13.300 36,8 18.000 45,0 -4.700 73,9 -2.100 -2.800 -3.000 5.400 -1.350 4.050 5,8 7,8 8,3 15,0 3,7 11,2 -2.000 -3.000 -2.500 10.500 -2.625 7.875 5,0 7,5 6,3 26,3 6,6 19,7 -100 200 -500 -5.100 1.275 -3.825 105,0 93,3 120,0 51,4 51,4 51,4
A diferena entre o Lucro Lquido projetado e o Lucro Lquido Real pode ser explicada assim : Receita lquida -3.900 CMV - 800 Despesas - 400 IR e CSLL + 1.275 Diferena total : -3.825 As maiores diferenas ocorreram nas vendas e no CMV (a diferena observada no IR e CSLL mera consequncia da diminuio do lucro operacional). Diferena de Vendas : Receita Lquida projetada: 100 unidades a 400 reais = 40.000 Receita Lquida real: 95 unidades a 380 reais = 36.100 Precisamos agora determinar quanto da diferena explicada pela variao no volume e quanto devido variao no preo. Para isso, montamos a seguinte estrutura: Real 95 380 36.100 projetada 100 400 40.000 diferena -5 -20 -3.900
Quantidade Preo Total
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Efeito da variao na quantidade: devemos calcular o valor das vendas, considerando o preo projetado e a diferena de quantidade Real - Projetado Efeito da variao na quantidade: -5 x 400 = -2.000 DA mesma forma, o efeito da variao do preo calculado multiplicando a diferena no preo (REAL PROJETADO) X a quantidade projetada. Efeito da variao no preo : -20 x 100 = - 2.000 Somando, obtemos o total de 4.000. Ocorre que a variao real foi de 3.900. Esta diferena de 100 refere-se Variao Mista. A variao mista refere-se ao efeito conjugado da variao no preo e na quantidade. No pode ser atribuda individualmente nem ao preo e nem quantidade. Pode ser calculada multiplicando-se as diferenas de preo e quantidade. Efeito da variao Mista: -5 x 20 = 100 Portanto: Variao de quantidade : -2.000 Variao de Preo : -2.000 Variao Mista : + 100 Total : 3.900 ( variao observada nas Vendas Lquidas).
Obs.: Esta forma de anlise muito usada em custo-padro, para apurar as diferenas entre o padro e o real. Fazendo os mesmos clculos para o CMV, obtemos: CMV projetado : 100 unidades a 220 reais = 22.000 CMV real : 95 unidades a 240 reais = 22.800 Real Quantidade Custo unitrio Total 95 240 22.800 projetada 100 220 22.000 diferena -5 +20 + 800
Efeito da: Variao na quantidade : -5 x 220 = -1.100 Variao no custo : +20 x 100 = +2.000 Variao mista : -5 x + 20 = -100
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Total variao no CMV +800
Como o CMV aumentou, essa variao desfavorvel (diminuiu o resultado da empresa). Quanto ao outros itens da DRE (principalmente as despesas), devem ser analisada uma a uma, para identificar as causas das variaes e eventuais providncias. As anlises Horizontal e Vertical tambm so muito teis para o controle da Lucratividade. Neste caso, seriam aplicadas a uma srie de dados reais. Veremos mais sobre Anlise Horizontal e Vertical na prxima aula..
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QUESTES COMENTADAS 1 - (CESPE/Analista/Contabilidade/CNJ/2013) O aumento da receita financeira proporciona acrscimo margem operacional da empresa. Comentrios A resposta foi baseada na Lei 6404/76:
Art. 187. A demonstrao do resultado do exerccio discriminar: I - a receita bruta das vendas e servios, as dedues das vendas, os abatimentos e os impostos; II - a receita lquida das vendas e servios, o custo das mercadorias e servios vendidos e o lucro bruto; III - as despesas com as vendas, as despesas financeiras, deduzidas das receitas, as despesas gerais e administrativas, e outras despesas operacionais; IV o lucro ou prejuzo operacional, as outras receitas e as outras despesas; V - o resultado do exerccio antes do Imposto sobre a Renda e a proviso para o imposto; VI as participaes de debntures, empregados, administradores e partes beneficirias, mesmo na forma de instrumentos financeiros, e de instituies ou fundos de assistncia ou previdncia de empregados, que no se caracterizem como despesa; VII - o lucro ou prejuzo lquido do exerccio e o seu montante por ao do capital social. Assim, conforme a estrutura da DRE acima, um aumento da Receita Financeira ir aumentar a margem operacional da empresa. Lembramos que a Margem Operacional o Resultado Operacional dividido pelas Vendas Lquidas. 1 - Gabarito Correto.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 2 - (CESPE/Analista/Contabilidade/CNJ/2013) A reduo do ativo total mdio, sem reflexo no lucro operacional, aumenta a taxa de retorno gerado pelas aplicaes realizadas por uma empresa em seus ativos. Comentrios A taxa de retorno gerado pelo ativo pode ser calculada com a seguinte frmula: Taxa de retorno = Lucro Operacional / Ativo Mdio Tambm chamada de Retorno sobre o Investimento ou Retorno sobre o Ativo ou Retorno sobre o Capital Empregado ou ndice Du-Pont. Trata-se de um dos mais importantes quocientes para anlise de balanos. Se o ativo diminui sem alterao no lucro operacional, a taxa de retorno ir aumentar, pela diminuio do denominador no clculo da taxa. 2 - Gabarito Correto. 3 - (CESPE/Analista/Contabilidade/CNJ/2013) O retorno sobre o patrimnio lquido deve ser sempre comparado taxa de retorno mnimo exigido pelo acionista. Por conseguinte, para tornar-se atraente, o investimento deve oferecer uma rentabilidade pelo menos igual ao custo de oportunidade. Comentrios O Custo de Oportunidade pode ser definido como a melhor alternativa disponvel com o mesmo nvel de risco. O Custo de Oportunidade deve ser considerado para a deciso de abrir ou no uma empresa, ou de prosseguir com a operao de uma empresa, de uma linha de produto, etc. Se o retorno de um determinado investimento menor que o Custo de Oportunidade, melhor desistir do investimento e aplica na melhor alternativa disponvel. Por exemplo, se uma fbrica consegue um retorno de 8% ao ano sobre o valor investido (ativo), e h aplicaes no mercado financeiro, com o mesmo nvel de risco ou menor, com taxas de 15% ao ano, ento melhor vender os ativos e investir no mercado financeiro. Em outras palavras: o retorno do investimento deve ser no mnimo igual ao custo de oportunidade, para que o investimento seja atraente. 3 - Gabarito Correto.
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(CESPE/ANS/Especialista/2013)
Com base no balano patrimonial hipottico acima apresentado, em milhes de reais, julgue os itens que seguem. Nesse sentido, considere que o giro do ativo da empresa tenha sido de 3 vezes, em 2011, e 2,75 vezes, em 2012, e que o lucro operacional lquido tenha somado R$ 80 milhes, em 2012, e R$ 65 milhes, em 2011. 4. O retorno sobre investimento de 2012 foi superior a 25%. Comentrios O Retorno sobre o Investimento (RI) calculado assim: RI = Lucro Operacional / ativo mdio Ativo mdio = (Ativo Final Ativo Inicial) / 2 Quando as questes no informam o ativo inicial, podemos calcular usando apenas o ativo final. Nessa questo, fica assim:
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Ativo Mdio = (Ativo 2012 + Ativo 2011) / 2 Ativo Mdio = 261 RI = Lucro Operacional / ativo mdio RI = 80 / 261 = 0,306 = 30,6% 4 - Gabarito Correto.
5. No perodo, os capitais financiamento dos ativos. Comentrios
de
terceiros
tornaram-se
majoritrios
no
O capital de terceiros o Passivo Circulante mais o Passivo No Circulante. Os ativos so financiados pelos Capitais de Terceiros (Passivo Exigvel) e pelo Capital Prprio (PL). Portanto, a assertiva afirma que o Passivo Exigvel (Capitais de Terceiros) tornou-se majoritrio no perodo. Vamos conferir: 2012 112 55 167 144 2011 60 35 95 116
Passivo Circulante Passivo no circulante Capital de terceiros (Passivo Exigvel) PL
Assim, o Capital de terceiros era de 95 em 2011 e aumentou para 167 em 2012; e o PL passou de 116 em 2011 para 144 em 2012, o que significa que os capitais de terceiros tornaram-se majoritrios no financiamento dos ativos. 5 - Gabarito Correto.
6. A margem sobre vendas aumentou no perodo. Comentrios
O Giro do Ativo Vendas / Ativo Mdio. Ativo mdio: OU a questo informa OU calculado assim:
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 (ativo inicial + ativo final) / 2 Se a questo s informar o Ativo final, usamos o Ativo Final.
Para 2011, s temos a informao final, no valor de 211. O giro 3, ento fica assim: Giro = Vendas / Ativo 3 = vendas / 211 Resolvendo, temos vendas de 2011 = 3 x 211 = 633 A Margem de Vendas = Lucro / vendas Margem de Vendas de 2011 = 65 / 633 = 0,103 = 10,3% Vejamos agora 2012. Se usarmos o Ativo Final, chegamos resposta da banca: O giro 2,75 para 2012, ento fica assim: Giro = Vendas / Ativo 2,75 = vendas / 311 Resolvendo, temos vendas de 2012 = 2,75 x 311 = 855,25 A Margem de Vendas = Lucro / vendas Margem de Vendas de 2012 = 80 / 855,25 = 0,094 = 9,4 % Compare os 9,4% com a margem de 2011 (10,3%) : 6 A margem sobre vendas aumentou no perodo. ERRADA. -----------------xxx-------------Mas para 2012, temos o Ativo inicial e o Ativo Final. Podemos calcular o Ativo Mdio: Ativo Mdio para 2012 = (Ativo inicial + Ativo final) / 2 Ativo Mdio 2012 = (211 + 311) / 2 = 261 Recalculando para 2012:
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Giro = Vendas / Ativo 2,75 = vendas / 261 Resolvendo, temos vendas de 2012 = 2,75 x 261 = 717,75 A Margem de Vendas = Lucro / vendas Margem de Vendas de 2012 = 80 / 717,75 = 0,111 = 11,1 % Compare os 11,1% com a margem de 2011 (10,3%): 6 A margem sobre vendas aumentou no perodo. CERTO. Portanto, a questo comporta duas respostas: A assertiva est ERRADA, calculando pelo Ativo final (foi a resposta a Douta Banca). E a assertiva est CERTA, calculando pelo Ativo Mdio (que o clculo mais correto, de acordo com os livros de anlise) D para solicitar a ANULAO ou para alterar o GABARITO para CERTO. O mais correto pedir a anulao, pois a questo induz ao clculo pelo Ativo Final, por simetria com clculo para 2011. O CESPE no acatou o recurso, mantendo o gabarito preliminar. 6 - Gabarito Errado.
(CESPE/TRE-RJ/Analista Judicirio Contabilidade/2012) A elaborao de indicadores tem por finalidade avaliar o desempenho de determinada entidade a partir de diferentes critrios. Em relao a essa matria, julgue os itens subsequentes
7 - O indicador de margem lquida evidencia qual foi o retorno que a empresa obteve frente ao que conseguiu gerar de receitas.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 Comentrio: A Margem Lquida um ndice de Lucratividade que pode ser calculado assim:
Lucro Lquido Margem Lquida = ----------------------Vendas Lquidas 7 - Gabarito CERTO
(CESPE/MP-PI/Analista Controle Interno/2012) Rubrica Caixa Bancos Estoque Instalaes Fornecedores Impostos a recolher Valor (R$) 200,00 550,00 1.690,00 680,00 2.250,00 500,00
O quadro acima mostra as informaes extradas de um balancete de verificao de certa empresa ao final de determinado exerccio. Considerando apenas essas rubricas contbeis, julgue os itens seguintes, relativos situao patrimonial dessa empresa nesse perodo. 8 - Mais de 20% do ativo total foi composto por imobilizaes. Comentrio: Vamos calcular o valor total do Ativo: rubrica Caixa Bancos Estoque Instalaes Total do Ativo valor (R$) 200,00 550,00 1.690,00 680,00 3.120,00
As imobilizaes so de 680,00. Assim, temos: Imobilizaes 680,00 / Ativo total 3.120,00 = 0,22 = 22%
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8 - Gabarito CERTO
9 - O capital prprio representou mais de 30% das origens de recursos. Comentrio: Capital Prprio = Patrimnio Lquido. A questo no informou o PL, mas podemos calcular: Ativo Passivo Exigvel = PL 3120,00 (2.250,00 + 500,00 ) = PL 3.120,00 2.750,00 = PL PL = 370,00 As origens de recursos a soma do Passivo Exigvel (recursos de terceiros) e do PL (recursos prprios). Capital Prprio / Origens de recursos 370,00 / 3.120,00 = 0,118 = 11,8% 9 - Gabarito ERRADO
10. (CESPE/ACE/TCU/2008/Adaptada) Se, ao analisar a margem operacional de uma empresa, um consultor verificar que essa margem se situa abaixo da mdia do setor, e se esse quociente for o mais sensvel s variaes do retorno sobre o investimento operacional, nessa situao, esse consultor deve sugerir, para a melhoria da rentabilidade da empresa, uma das seguintes opes: reduzir as despesas no-operacionais (atuais outras despesas); aumentar as vendas, ainda que a margem de lucro seja sacrificada; ou ampliar a capacidade produtiva.
Comentrios Relembremos a frmula para a margem operacional: Lucro Operacional Margem Operacional= ---------------------------------------Vendas Lquidas A margem operacional est baixa, queremos ergu-la. O que o consultor sugeriu? Analisemos.
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A) Reduzir as despesas no-operacionais (atuais outras despesas); Na demonstrao do resultado do exerccio, as despesas no operacionais (outras despesas) so subtradas aps o clculo do lucro operacional, logo, no influenciam no cmputo da margem operacional. Portanto, repito, reduzir as outras despesas no surtir qualquer efeito sobre o clculo da margem operacional. B) Aumentar as vendas, ainda que a margem de lucro seja sacrificada; Esta tambm no uma alternativa vivel, seno vejamos. Se a empresa tem uma margem de lucro de R$ 10,00 em uma venda de R$ 100,00 e, posteriormente, diminuir a margem para R$ 6,00, aumentando o preo de venda para R$ 120,00, isto no far com a que a margem operacional aumente. Para aumentar a margem operacional, a margem de lucro no poder ser sacrificada, devendo ter um acrscimo maior do que o valor unitrio. C) Ampliar a capacidade produtiva. A ampliao da capacidade produtiva tambm no tem o condo de aumentar a margem operacional, posto que significa poder produzir mais, mas no necessariamente vender ou lucrar mais com essa situao. 10 - Gabarito Errado. As alternativas viveis seriam: aumentar o preo de venda, sem prejuzo da margem de lucro, e/ou reduzir o preo de aquisio das mercadorias ou as despesas operacionais.
11. (CESPE/ACE/TCU/2008) Considere que uma empresa apresente, em determinado perodo, os seguintes dados: Vendas lquidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 1.000.000,00 Lucro operacional lquido . . . . . . . . . . . . . R$ 100.000,00 Ativo operacional mdio . . . . . . ............ . R$ 500.000,00 Considere, ainda, que a administrao dessa empresa, insatisfeita com o retorno sobre o investimento operacional, estabelea como meta aument-lo em 50%. Nessa situao, para atingir tal objetivo, uma das opes da empresa ser aumentar as vendas em 50%, mantendo a margem de lucro, sem novos investimentos. Comentrios O retorno sobre o investimento operacional ou retorno sobre o ativo pode ser encontrado pela seguinte frmula: Retorno sobre ativo = Lucro operacional lquido/Ativo total mdio Retorno sobre ativo = 100.000/500.000 = 20% Aumentando a venda em 50%, teremos vendas de R$ 1.500.000,00 e lucro operacional lquido de R$ 150.000,00. Calculemos agora o novo retorno sobre o ativo:
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Retorno sobre ativo = Lucro operacional lquido/Ativo total mdio Retorno sobre ativo = 150.000/500.000 = 30%. Se o RSA anterior era de 20%, aumentar 50% dele significa aument-lo, na verdade, para 30% (mais 10%, metade de 20%). O item, portanto, est corretssimo. 11 - Gabarito Correto. 12. (CESPE/Antaq/2009) Suponha que determinada empresa apresente os seguintes dados contbeis, expressos em reais.
Nessa situao, correto concluir que O ROI (return on investment) pela equao de DuPont de 25%. Comentrios O Retorno sobre o Investimento ou Retorno sobre o Ativo ou Retorno sobre o Capital Empregado tambm conhecido como ndice Du-Pont. Trata-se de um dos mais importantes quocientes para anlise de balanos. encontrado pela frmula: ROI = Lucro Lquido/Ativo Total Mdio O ativo total mdio encontrado por: (Saldo inicial + saldo final do ativo)/2. Como a questo no trouxe qualquer destes dados, trabalharemos com o que temos. Vamos l! O ativo total encontrado assim: ATIVO = PASSIVO + PL ATIVO = 700 + 100 + 200 = 1.000 Logo, o ativo R$ 1.000,00. Faremos, portanto:
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ROI = Lucro Lquido/Ativo Total Mdio ROI = 1.500/1000 = 1,5. O retorno sobre o investimento de 150%. Tambm podemos calcular atravs da Margem x Giro:
Margem Lquida Lucro Lquido -------------------------Vendas Lquidas
x X
Giro do Ativo Vendas Lquidas Lucro Lquido ------------------------- ----------------------Ativo Mdio Ativo Mdio
Como a questo no informa a receita lquida, vamos calcular com a receita bruta: Margem Lquida = LL / Receita = 1.500 / 2.000 = 0,75 Giro do Ativo = Receita / Ativo Mdio = 2.000 / 1.000 = 2,00 ROI = Margem x Giro = 0,75 x 2,00 = 1,5 = 150% 12 - Gabarito Errado.
(CESPE/Anatel/2009) Considere que as informaes contidas na tabela acima correspondam aos dados, no ms de fevereiro de 2009, da conta de uma empresa. Com base nesses dados, julgue os itens que se seguem 13. O retorno sobre capital prprio (RSCP) apurado menor que 16%. 14. O grau de alavancagem financeira (GAF) apurado maior 15. O retorno sobre o ativo (RSA) apurado maior que 5,5%. Comentrios Item a item, comentemos. 13. O retorno sobre capital prprio (RSCP) apurado menor que 16%. Retorno sobre o Patrimnio Lquido (RPL) ou Retorno sobre o Capital Prprio
que
2.
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Lucro Lquido RPL = ---------------------------Patrimnio Lquido Receita de vendas (-) Custo da mercadoria vendida Lucro bruto (-) Despesas administrativas (-) Despesas financeiras (capital de terceiros) (-) Despesas de vendas Lucro lquido do exerccio 60.900 -38.500 22.400 -5.540 -1.440 -8.500 6.920
O PL temos de considerar como 40% do valor do ativo total, isto , R$ 120.000,00, o que resulta em R$ 48.000,00.
A questo menciona que o custo do capital de terceiros de 2% ao ms. Como Ativo = Passivo (capital de terceiros) + PL, e considerando que o PL 40%, podemos calcular o custo do capital de terceiros (despesas financeiras): 120.000 x 60% x 2% = 1.440
Logo, fazendo os clculos, teremos: RSCP = 6.920/48.000 = 14,41% (Item correto)
13 - Gabarito Correto. 14. O grau de alavancagem financeira (GAF) apurado maior que 2. Grau de Alavancagem Financeira (GAF) LL ----------PL GAF = -----------------LL + DF -------------A Vamos l! GAF = [6.920/48.000]/([6.920+1.440]/120.000) GAF = 14,41/6,96 = 2,07. Gabarito, portanto, correto.
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14 - Gabarito Correto. 15. O retorno sobre o ativo (RSA) apurado maior que 5,5%. Retorno sobre ativo = Lucro lquido/Ativo total Retorno sobre o ativo = 6.920/120.000 = 5,76% 15 - Gabarito Correto. (Observao: lembramos que o Retorno sobre o Ativo tambm chamado de Retorno sobre o Investimento ou Retorno sobre o Capital Empregado ou ndice Du-Pont. Pode ser calculado pela frmula desdobrada em Margem x Giro.)
16. (CESPE/SEFAZ/AL/2002) Caso a empresa Z apresente um giro do ativo (vendas brutas sobre o ativo operacional) de 120% e uma margem lquida (lucro lquido antes das despesas financeiras sobre as vendas brutas) de 20% ter um retorno do ativo operacional de 24%. Comentrios Retorno sobre o ativo operacional = margem lquida x giro do ativo = 120% x 20% = 24%. 16 - Gabarito Correto.
17. (CESPE/Analista Tcnico/SEBRAE/2010) O retorno sobre investimentos um indicador utilizado no acompanhamento da rentabilidade de uma organizao, cuja maximizao constitua um dos seus objetivos estratgicos sob a perspectiva financeira. Relacionando-se a margem operacional e o giro do ativo operacional, possvel dizer que uma das formas para aumentar o retorno sobre investimentos aumentar as aplicaes em ativos destinados s atividades-fim da organizao. Comentrios
O retorno sobre investimento calculado pela equao: Margem Lquida Lucro Lquido ---------------------Vendas Lquidas x Giro do Ativo
Vendas Lquidas Lucro Lquido ------------------------- -----------------Ativo Mdio Ativo Mdio
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Portanto, de acordo com a frmula LL/ATM, para aumentar o retorno sobre o investimento (ROI) necessrio, simploriamente falando, aumentar o lucro lquido do exerccio ou, alternativamente, diminuir o valor do ativo. Aumentar as aplicaes em ativos destinados s atividades-fim da organizao no , portanto, uma alternativa vivel para aumentar o retorno sobre o investimento. 17 - Gabarito Errado.
18. (CESPE/INMETRO/Cincias Contbeis/2010) Informaes contbeis da empresa X Vendas Custos e despesas operacionais Ativos operacionais mdios Custo de oportunidade do capital prprio
R$ 100.000,00 R$ 90.000,00 R$ 50.000,00 15%
Criado pela E. I. Du Pont de Nemours and Company, como medida de desempenho gerencial, o retorno sobre os investimentos (ROI) relaciona a margem de lucro (ML) com o giro dos ativos ( GA ). Considerando esses indicadores contbeis e as informaes da tabela acima, assinale a opo correta.
A) O ROI superior a 18%.
B) O GA igual a 5.
C) O GA superior a 5.
D) A ML igual a 50%.
E) A ML inferior a 5%. Comentrio: Vamos calcular o Giro dos Ativos, a Margem Lquida e o Retorno sobre os Investimentos (ROI). Giro dos Ativos = Vendas lquidas / Ativos operacionais mdio Giro dos Ativos = 100.000 / 50.000 = 2,00 Podemos descartar as alternativas B e C. Margem Lquida = Lucro Lquido / Vendas Lquidas Calculando o Lucro Lquido, temos:
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Vendas Custos e despesas operacionais Lucro Lquido = 100.000 90.000 = 10.000 Margem lquida = 10.000 / 100.000 = 0,10 = 10% Assim, as alternativas D e E esto erradas. ROI = Margem x Giro ROI = 0,10 x 2,00 = 0,20 = 20% Podemos calcular o ROI tambm pela frmula simplificada: ROI = LL / Ativo mdio = 10.000 / 50.000 = 0,2 = 20% 18 - GABARITO A R$ 100.000,00 R$ 90.000,00
(Prezados alunos, acho que no h necessidade de mencionar novamente que o Retorno sobre o Investimento tambm chamado de Retorno sobre o Ativo ou Retorno sobre o Capital Empregado ou ndice Du-Pont.)
19. (CESPE/ACE/TCU/2008) Se uma empresa apresentar um lucro de R$ 400 milhes, antes das despesas financeiras - previstas em R$ 80 milhes - e dos tributos sobre o resultado, nessa situao, caso se calcule a alavancagem financeira dessa empresa em termos de lucro por ao ordinria, a um acrscimo de 100% no lucro antes das despesas financeiras e dos tributos sobre o resultado corresponder um acrscimo de 125% no lucro por ao. Comentrios A alavancagem financeira compara o custo de emprstimos com o retorno obtido pelas operaes da empresa. Nesta questo, o CESPE chama de alavancagem financeira o aumento no lucro por ao resultante de um determinado aumento no lucro antes das despesas financeiras e dos tributos. Essa terminologia est errada. No se trata de Alavancagem Financeira. No adianta tentar usar a frmula que ensinamos no item 2.6, no ir funcionar (alis, no h nem dados suficientes para aplicar a referida frmula). Mas podemos resolver facilmente esse tipo de questo atravs da estrutura da DRE. Assim: Situao 1 Situao 2
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Lucro antes despesas financeiras e tributos Despesas financeiras Lucro antes tributos sobre o lucro Tributos (X %) Lucro Lquido Quantidade de aes Lucro por ao 400.000.000 -80.000.000 320.000.000 ? ? X aes ? 800.000.000 -80.000.000 720.000.000 ? ? X aes ?
A questo indaga o acrscimo no lucro por ao. Considerando que no h meno a qualquer alterao na quantidade de aes, o aumento percentual no lucro lquido ser igual ao aumento percentual no lucro por ao. Assim, vamos ignorar a duas ltimas linhas e analisar o Lucro Lquido. Partindo de um determinado Lucro antes dos Tributos, vamos diminuir o percentual dos tributos para calcular o lucro lquido. Tambm nesse caso, como o percentual de tributos que ser diminudo o mesmo (j que a questo no informa alquotas diferentes), o percentual de aumento do Lucro antes dos Tributos ser o mesmo que o percentual de aumento do lucro lquido. Agora podemos resolver a questo. Com um aumento de 100% no lucro antes das despesas financeiras e dos tributos, tivemos um aumento no Lucro antes dos tributos de: 720 B / 320 B = 2,25, que corresponde a um aumento de 125 %. Portanto, aumento de 125% do lucro por ao. A assertiva foi inicialmente tida como CORRETA. Todavia, a banca houve por bem anul-la, com a justificativa de que no foi informado se existiria ou no variao nas despesas financeiras. 19 - Gabarito preliminar Correto. 19 - Gabarito definitivo Anulado.
20. (CESPE/ACE/TCU/2008) Caso o retorno sobre o patrimnio lquido (LL/PLM) de uma empresa seja igual LL/PLM = (LL/VL) x (VL/ATM) x (ATM/PLM) em que LL = lucro lquido, VL = vendas lquidas, ATM = ativo total mdio e PLM = patrimnio lquido mdio, uma das formas de essa empresa melhorar o retorno sem alterar o total do capital empregado (aplicado) ser aumentar a relao entre capitais prprios e de terceiros.
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Comentrios Vimos no decorrer da aula que o retorno sobre o PL encontrado pela frmula: Lucro Lquido RPL = ---------------------------Patrimnio Lquido A questo trouxe uma forma alternativa de calcular este retorno sobre o PL, que utilizando o patrimnio lquido mdio, e pode ser encontrado da seguinte maneira: Patrimnio lquido mdio = (PL inicial + PL final Lucro Lquido do Exerccio)/2 Pois bem, a questo est afirmando que a empresa pode aumentar este retorno sobre o patrimnio lquido sem aumentar o ativo total, por meio do aumento da proporo entre PL e Passivo exigvel. Analisemos, por etapas. 1) A frmula em questo : RPL = LLEX/PL 2) O aumento do RPL deve se dar pelo aumento do PL e diminuio do passivo exigvel. 3) A questo no falou em aumentar o lucro lquido do exerccio, portanto, pressupese que ele permanecer constante. 4) V-se, pois, que com o aumento do PL, o RPL diminuir. O item, portanto, falso. 20 - Gabarito Errado.
Balancete para as duas questes subseqentes.
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21. (CESPE/ACE/TCE/2008) A margem operacional A) inferior a 20%. B) superior a 21% e inferior a 31%. C) superior a 32% e inferior a 42%. D) superior a 43% e inferior a 53%. E) superior a 54%. Comentrios Margem operacional = Lucro operacional/Vendas lquidas Receita de vendas (-) Dedues da receita Receita lquida de vendas (-) CMV Lucro operacional bruto (-) Despesas administrativas
60.000 -9.000 51.000 -18500 32.500 -2.500

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(-) Despesas financeiras (-) Despesas de depreciao (-) Despesas tributrias Lucro operacional lquido Logo: Margem operacional = Lucro operacional/Vendas lquidas Margem operacional = 8.758/51.000 = 17,17%. 21 - Gabarito A. (Observao: nesta questo, a banca incluiu as despesas financeiras no clculo da margem operacional) 22. (CESPE/ACE/TCE/2008) A margem bruta apurada A) inferior a 45%. B) superior a 46% e inferior a 56%. C) superior a 57% e inferior a 67%. D) superior a 68% e inferior a 78%. E) superior a 79%. Comentrios Ainda, de posse dos dados da DRE montada na questo anterior, temos: Margem bruta = Lucro bruto/Vendas lquidas Margem bruta = 32.500/51.000 = 63,72% Logo, o gabarito da questo a letra C (entre 57% e 67%). 22 - Gabarito C. -6.522 -4.120 -10.600 8.758
13. (CESPE/TRE/GO/Contabilidade/2009) O retorno sobre o patrimnio lquido pode ser representado como o produto de trs fatores: retorno sobre as vendas; giro do ativo; e estrutura de capitais. Desse modo, utiliza-se a expresso a seguir, em que LL o lucro lquido, PLM o patrimnio lquido mdio, VL vendas lquidas, e ATM o ativo total mdio, para estabelecer a relao entre essas variveis.
A partir dessas informaes, correto afirmar que possvel melhorar esse indicador a) expandindo a capacidade de produo, mediante deslocamento de recursos para novos investimentos. b) convertendo ativos no-operacionais em operacionais.
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c) aumentando as vendas na mesma proporo de um aumento dos estoques, mediante desimobilizaes, sem alterao da margem de lucro. d) convertendo emprstimos dos scios em aumento de capital. Comentrios A melhoria deste ndice se d por meio de duas sadas: 1) aumento do LL; e/ou 2) diminuio do PL. Vejamos, item a item: a) expandindo a capacidade de produo, mediante deslocamento de recursos para novos investimentos. Esta alternativa est incorreta. Aumentar a capacidade de produo no implica aumentar o volume de venda e o lucro lquido do exerccio. Portanto, esta alternativa no atende ao enunciado. b) convertendo ativos no-operacionais em operacionais. Esta alternativa tambm no corresponde nossa resposta. Explicamos. A converso de ativos no-operacionais em operacionais no ir alterar o Ativo total Mdio, e portanto no ir aumentar o lucro lquido do exerccio ou diminuir o patrimnio lquido. c) aumentando as vendas na mesma proporo de um aumento dos estoques, mediante desimobilizaes, sem alterao da margem de lucro.
Vamos analisar o que ocorre com o RPL a partir dessas informaes:

RPL = LL/VL x VL/ATM x ATM/PL
a) aumentando as vendas (...) sem alterao da margem de lucro

O aumento das vendas sem alterao da margem de lucro resulta no aumento do lucro. b) na mesma proporo de um aumento dos estoques, mediante desimobilizaes Essa frase permite o entendimento de que o Ativo no ir se alterar. A empresa vai aumentar o estoque, e diminuir o imobilizado (desimobilizaes).
Mas ainda que o ativo sofra alteraes, como eliminado na frmula que propusemos acima, no ir afetar o resultado. Portanto, essa alternativa aumenta o retorno sobre o capital prprio.
d) convertendo emprstimos dos scios em aumento de capital. Ao converter emprstimo de um scio em aumento de capital estamos aumentando o PL. Ao aumentar o PL, o nosso RSCP diminui.
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23 - Gabarito C.
24. (CESPE/Antaq/2009) Considere que a empresa Porto S.A. espere lucros, antes dos juros e do imposto de renda (LAJIR), no valor de R$ 7.500.000 no ano. Considere, ainda, que a referida empresa tenha um custo de dvida de longo prazo de R$ 950.000 e que seu imposto de renda seja de 25% e tenha 4.500 aes ordinrias. Nessa situao, correto afirmar que o efeito da alavancagem financeira faz que uma variao de 40% no LAJIR provoque uma variao de 25% nos lucros por aes. Comentrios O conceito de alavancagem financeira consiste em aumentar o retorno para o acionista, nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo de emprstimos de terceiros. Todavia, o CESPE chama de alavancagem financeira o aumento no Lucro por aes resultante de um aumento no Lucro antes dos juros e do IR (LAJIR). Apesar da terminologia errada, podemos resolver facilmente esse tipo de questo esboando a Demonstrao do Resultado. (ATENO: no tente usar a frmula que ensinamos para Alavancagem Financeira nesse tipo de questo, no ir funcionar. Como j dissemos, a terminologia do CESPE est incorreta.)
LAJIR (-) Custo de dvida de LP LAIR (-) IR LLEX Lucro lquido por ao 4.500 aes
R$ -R$ R$ -R$ R$ R$
7.500.000,00 950.000,00 6.550.000,00 1.637.500,00 4.912.500,00 1.091,67
Agora, com a variao do LAJIR (acrescido de 40%): LAJIR (-) Custo de dvida de LP LAIR (-) IR LLEX Lucro lquido por ao 4.500 aes R$ 10.500.000,00 -R$ 950.000,00 R$ 9.550.000,00 -R$ 2.387.500,00 R$ 7.162.500,00 R$ 1.591,67
O aumento foi de 45,80% ([1.591,67-1.091.67]/1.091,67). 24 - Gabarito Errado.
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25. (CESPE/Analista de Controle Interno/SAD/PE/2009) A margem lquida utilizada como parmetro para mensurar o desempenho das organizaes. A margem lquida apurada com base nas informaes da tabela acima encontra-se entre A) 10% e 20%. B) 20% e 30%. C) 30% e 40%. D) 40% e 50%. E) 50% e 60%. Comentrios Montemos a DRE: Venda de mercadorias (-) Abatimento sobre vendas (-) Impostos sobre vendas Receita Lquida de Vendas (-) Custo da mercadoria vendida R$ 130.000,00 -R$ 2.800,00 -R$ 10.200,00 R$ 117.000,00 -R$ 60.600,00
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Lucro operacional bruto (-) Seguro sobre vendas (-) Despesas administrativas (-) Despesas gerais (-) Despesa financeira Receita financeira (-) Frete sobre vendas Lucro operacional lquido (-) Impostos sobre o lucro Lucro lquido do exerccio R$ -R$ -R$ -R$ -R$ R$ -R$ R$ -R$ R$ 56.400,00 2.100,00 3.200,00 4.100,00 1.200,00 4.500,00 5.400,00 44.900,00 3.290,00 41.610,00
Compra bruta R$ Seguro sobre compras R$ Frente sobre compras R$ (-) Abatimento sobre compras -R$ (-) Devoluo de mercadorias adquiridas -R$ Compras lquidas R$ Estoque inicial Compras lquidas (-) Estoque final Custo da mercadoria vendida R$ R$ R$ R$
43.500,00 400,00 600,00 800,00 3.200,00 40.500,00 32.400,00 40.500,00 12.300,00 60.600,00
Margem lquida = Lucro lquido do exerccio/Vendas lquidas Margem lquida = 41.610/117.000 = 35,56% 25 - Gabarito C.
26. (CESPE/Analista de Controle Interno/SAD/PE/2009/Adaptada) Com base nos dados da questo anterior, responda a questo seguinte. O giro do ativo utilizado em empresas como indicador do volume de mercadorias que foi comercializado em determinado perodo. Considerando que o ativo total mdio da empresa foi de R$ 200.000,00, o giro do ativo da empresa representada na tabela apresenta-se entre A) 0,4 e 0,9. B) 0,9 e 1,4. C) 1,4 e 1,9. D) 1,9 e 2,4. E) 2,4 e 2,9. Comentrios Giro do ativo = Receita lquida de vendas/Ativo total mdio Giro do ativo = 117.000,00/200.000,00 = 0,585.
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26 - Gabarito A.
27. (CESPE/TJ/ES/Contador/2011) Quando o grau de alavancagem financeira maior do que um, o custo do endividamento com os ativos financiados por terceiros inferior ao retorno para os acionistas dos investimentos efetuados com esses recursos de terceiros. Comentrios O conceito de alavancagem financeira consiste em aumentar o retorno para o acionista, nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo de emprstimos de terceiros. As seguintes relaes podem ser estabelecidas, conforme explicado no decurso da aula: ALAVANCAGEM FINANCEIRA MAIOR QUE 1: se a empresa se utilizar do capital de terceiros, ainda ter rentabilidade no patrimnio lquido. Conclui-se que a alavancagem considerada como sendo favorvel, positiva. ALAVANCAGEM FINANCEIRA IGUAL A 1: se a empresa se utilizar do capital de terceiros, ser indiferente, pois no h aumento da rentabilidade do patrimnio lquido. ALAVANCAGEM FINANCEIRA MENOR DO QUE 1: se a empresa se utilizar do capital de terceiros, ter a rentabilidade do PL diminuda. Conclui-se que a alavancagem considerada desfavorvel, negativa. A questo trouxe hiptese em que a alavancagem maior do que 1, isto significa dizer que o custo do capital de terceiro inferior ao retorno que este capital propiciar aos acionistas. 27 - Gabarito Correto.
28. (CESPE/TJ/ES/Contador/2011) Definindo-se o quociente de retorno sobre o patrimnio lquido como a relao entre a taxa de retorno sobre o ativo e a percentagem do ativo financiada pelo patrimnio lquido, correto afirmar que, para aumentar a taxa de retorno, uma das opes seria converter obrigaes com terceiros em capital prprio. Comentrios A questo considerou como retorno sobre o PL a seguinte frmula: RPL = Retorno sobre o ativo/Porcentagem do ativo financiado pelo PL Retorno sobre o ativo: LL/VL x VL/ATM Parte do ativo financiada com o PL: ATM/PLM Logo, o RPL ser:
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RPL = (LL/VL) x (VL/ATM) x (ATM/PLM) Esta equao resultar em: RPL = LL/PLM Ao converter obrigaes com terceiros em capital prprio estamos aumentando o patrimnio lquido e, concomitantemente, reduzindo o retorno sobre o PL. 28 - Gabarito Errado.
29. (CESPE/PRODEPA/Administrador/2004) Com referncia doutrina contbil e de administrao financeira, julgue os itens seguintes.
O grau de alavancagem financeira de um patrimnio qualquer depende, exclusivamente, da relao entre capital de terceiros e capital prprio. Assim, uma empresa muito endividada que financie seus ativos totais na estrutura de 70% de capital de terceiros e 30% de capitais prprios no apresenta boas condies de alavancar os resultados de seus acionistas. Comentrio: O grau de alavancagem financeira depende da relao entre o custo de capital de terceiros e o retorno das operaes da empresa. Assim, mesmo uma empresa muito endividada pode apresentar boas condies de alavancar os resultados de seus acionistas. 29 - GABARITO ERRADO
30. Contribuem para a melhoria da taxa de retorno sobre o investimento, entre outros fatores, tanto a reduo das despesas operacionais desde que sem prejuzo das vendas como a alienao de ativos considerados menos essenciais. Comentrio: Basta lembrar da frmula simplificada da Taxa de Retorno sobre o Investimento (ROI): Lucro Lquido --------------------Ativo Mdio
ROI =
Para melhorar esse ndice, devemos aumentar o Lucro Lquido ou diminuir o Ativo Total Mdio. A reduo das despesas operacionais aumenta o Lucro Lquido; e a alienao de ativos menos essenciais diminui o Ativo. 30 - GABARITO CERTO
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 QUESTES COMENTADAS NESTA AULA 1 - (CESPE/Analista/Contabilidade/CNJ/2013) O aumento da receita financeira proporciona acrscimo margem operacional da empresa. 2 - (CESPE/Analista/Contabilidade/CNJ/2013) A reduo do ativo total mdio, sem reflexo no lucro operacional, aumenta a taxa de retorno gerado pelas aplicaes realizadas por uma empresa em seus ativos. 3 - (CESPE/Analista/Contabilidade/CNJ/2013) O retorno sobre o patrimnio lquido deve ser sempre comparado taxa de retorno mnimo exigido pelo acionista. Por conseguinte, para tornar-se atraente, o investimento deve oferecer uma rentabilidade pelo menos igual ao custo de oportunidade.
(CESPE/ANS/Especialista/2013)
Com base no balano patrimonial hipottico acima apresentado, em milhes de reais, julgue os itens que seguem. Nesse sentido, considere que o giro do ativo da empresa tenha sido de 3 vezes, em 2011, e 2,75 vezes, em 2012, e que o lucro operacional lquido tenha somado R$ 80 milhes, em 2012, e R$ 65 milhes, em 2011. 4. O retorno sobre investimento de 2012 foi superior a 25%.
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Contabilidade de Custos e Anlise das Demonstraes Contbeis para TCU Teoria e exerccios comentados Profs. Gabriel Rabelo e Luciano Rosa Aula 01 5. No perodo, os capitais financiamento dos ativos. de terceiros tornaram-se majoritrios no
6. A margem sobre vendas aumentou no perodo. (CESPE/TRE-RJ/Analista Judicirio Contabilidade/2012) A elaborao de indicadores tem por finalidade avaliar o desempenho de determinada entidade a partir de diferentes critrios. Em relao a essa matria, julgue os itens subsequentes
7 - O indicador de margem lquida evidencia qual foi o retorno que a empresa obteve frente ao que conseguiu gerar de receitas.
(CESPE/MP-PI/Analista Controle Interno/2012) Rubrica Caixa Bancos Estoque Instalaes Fornecedores Impostos a recolher Valor (R$) 200,00 550,00 1.690,00 680,00 2.250,00 500,00
O quadro acima mostra as informaes extradas de um balancete de verificao de certa empresa ao final de determinado exerccio. Considerando apenas essas rubricas contbeis, julgue os itens seguintes, relativos situao patrimonial dessa empresa nesse perodo. 8 - Mais de 20% do ativo total foi composto por imobilizaes. 9 - O capital prprio representou mais de 30% das origens de recursos. 10. (CESPE/ACE/TCU/2008/Adaptada) Se, ao analisar a margem operacional de uma empresa, um consultor verificar que essa margem se situa abaixo da mdia do setor, e se esse quociente for o mais sensvel s variaes do retorno sobre o investimento operacional, nessa situao, esse consultor deve sugerir, para a melhoria da rentabilidade da empresa, uma das seguintes opes: reduzir as despesas no-operacionais (atuais outras despesas); aumentar as vendas, ainda que a margem de lucro seja sacrificada; ou ampliar a capacidade produtiva.
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11. (CESPE/ACE/TCU/2008) Considere que uma empresa apresente, em determinado perodo, os seguintes dados: Vendas lquidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . R$ 1.000.000,00 Lucro operacional lquido . . . . . . . . . . . . . R$ 100.000,00 Ativo operacional mdio . . . . . . ............ . R$ 500.000,00 Considere, ainda, que a administrao dessa empresa, insatisfeita com o retorno sobre o investimento operacional, estabelea como meta aument-lo em 50%. Nessa situao, para atingir tal objetivo, uma das opes da empresa ser aumentar as vendas em 50%, mantendo a margem de lucro, sem novos investimentos.
12. (CESPE/Antaq/2009) Suponha que determinada empresa apresente os seguintes dados contbeis, expressos em reais.
Nessa situao, correto concluir que O ROI (return on investment) pela equao de DuPont de 25%.
(CESPE/Anatel/2009) Considere que as informaes contidas na tabela acima correspondam aos dados, no ms de fevereiro de 2009, da conta de uma empresa. Com base nesses dados, julgue os itens que se seguem 13. O retorno sobre capital prprio (RSCP) apurado menor que 16%. 14. O grau de alavancagem financeira (GAF) apurado maior 15. O retorno sobre o ativo (RSA) apurado maior que 5,5%.
que
2.
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16. (CESPE/SEFAZ/AL/2002) Caso a empresa Z apresente um giro do ativo (vendas brutas sobre o ativo operacional) de 120% e uma margem lquida (lucro lquido antes das despesas financeiras sobre as vendas brutas) de 20% ter um retorno do ativo operacional de 24%. 17. (CESPE/Analista Tcnico/SEBRAE/2010) O retorno sobre investimentos um indicador utilizado no acompanhamento da rentabilidade de uma organizao, cuja maximizao constitua um dos seus objetivos estratgicos sob a perspectiva financeira. Relacionando-se a margem operacional e o giro do ativo operacional, possvel dizer que uma das formas para aumentar o retorno sobre investimentos aumentar as aplicaes em ativos destinados s atividades-fim da organizao.
18. (CESPE/INMETRO/Cincias Contbeis/2010) Informaes contbeis da empresa X Vendas Custos e despesas operacionais Ativos operacionais mdios Custo de oportunidade do capital prprio
R$ 100.000,00 R$ 90.000,00 R$ 50.000,00 15%
Criado pela E. I. Du Pont de Nemours and Company, como medida de desempenho gerencial, o retorno sobre os investimentos (ROI) relaciona a margem de lucro (ML) com o giro dos ativos ( GA ). Considerando esses indicadores contbeis e as informaes da tabela acima, assinale a opo correta.
A) O ROI superior a 18%.
B) O GA igual a 5.
C) O GA superior a 5.
D) A ML igual a 50%.
E) A ML inferior a 5%. 19. (CESPE/ACE/TCU/2008) Se uma empresa apresentar um lucro de R$ 400 milhes, antes das despesas financeiras - previstas em R$ 80 milhes - e dos tributos sobre o resultado, nessa situao, caso se calcule a alavancagem financeira dessa empresa em termos de lucro por ao ordinria, a um acrscimo de 100% no lucro antes das despesas financeiras e dos tributos sobre o resultado corresponder um acrscimo de 125% no lucro por ao.
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20. (CESPE/ACE/TCU/2008) Caso o retorno sobre o patrimnio lquido (LL/PLM) de uma empresa seja igual LL/PLM = (LL/VL) x (VL/ATM) x (ATM/PLM) em que LL = lucro lquido, VL = vendas lquidas, ATM = ativo total mdio e PLM = patrimnio lquido mdio, uma das formas de essa empresa melhorar o retorno sem alterar o total do capital empregado (aplicado) ser aumentar a relao entre capitais prprios e de terceiros. Balancete para as duas questes subseqentes.
21. (CESPE/ACE/TCE/2008) A margem operacional A) inferior a 20%. B) superior a 21% e inferior a 31%. C) superior a 32% e inferior a 42%. D) superior a 43% e inferior a 53%. E) superior a 54%. 22. (CESPE/ACE/TCE/2008) A margem bruta apurada
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A) inferior a 45%. B) superior a 46% e inferior a 56%. C) superior a 57% e inferior a 67%. D) superior a 68% e inferior a 78%. E) superior a 79%.
13. (CESPE/TRE/GO/Contabilidade/2009) O retorno sobre o patrimnio lquido pode ser representado como o produto de trs fatores: retorno sobre as vendas; giro do ativo; e estrutura de capitais. Desse modo, utiliza-se a expresso a seguir, em que LL o lucro lquido, PLM o patrimnio lquido mdio, VL vendas lquidas, e ATM o ativo total mdio, para estabelecer a relao entre essas variveis.
A partir dessas informaes, correto afirmar que possvel melhorar esse indicador a) expandindo a capacidade de produo, mediante deslocamento de recursos para novos investimentos. b) convertendo ativos no-operacionais em operacionais. c) aumentando as vendas na mesma proporo de um aumento dos estoques, mediante desimobilizaes, sem alterao da margem de lucro. d) convertendo emprstimos dos scios em aumento de capital.
24. (CESPE/Antaq/2009) Considere que a empresa Porto S.A. espere lucros, antes dos juros e do imposto de renda (LAJIR), no valor de R$ 7.500.000 no ano. Considere, ainda, que a referida empresa tenha um custo de dvida de longo prazo de R$ 950.000 e que seu imposto de renda seja de 25% e tenha 4.500 aes ordinrias. Nessa situao, correto afirmar que o efeito da alavancagem financeira faz que uma variao de 40% no LAJIR provoque uma variao de 25% nos lucros por aes.
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25. (CESPE/Analista de Controle Interno/SAD/PE/2009) A margem lquida utilizada como parmetro para mensurar o desempenho das organizaes. A margem lquida apurada com base nas informaes da tabela acima encontra-se entre A) 10% e 20%. B) 20% e 30%. C) 30% e 40%. D) 40% e 50%. E) 50% e 60%. 26. (CESPE/Analista de Controle Interno/SAD/PE/2009/Adaptada) Com base nos dados da questo anterior, responda a questo seguinte. O giro do ativo utilizado em empresas como indicador do volume de mercadorias que foi comercializado em determinado perodo. Considerando que o ativo total mdio da empresa foi de R$ 200.000,00, o giro do ativo da empresa representada na tabela apresenta-se entre A) 0,4 e 0,9. B) 0,9 e 1,4. C) 1,4 e 1,9.
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D) 1,9 e 2,4. E) 2,4 e 2,9.
27. (CESPE/TJ/ES/Contador/2011) Quando o grau de alavancagem financeira maior do que um, o custo do endividamento com os ativos financiados por terceiros inferior ao retorno para os acionistas dos investimentos efetuados com esses recursos de terceiros.
28. (CESPE/TJ/ES/Contador/2011) Definindo-se o quociente de retorno sobre o patrimnio lquido como a relao entre a taxa de retorno sobre o ativo e a percentagem do ativo financiada pelo patrimnio lquido, correto afirmar que, para aumentar a taxa de retorno, uma das opes seria converter obrigaes com terceiros em capital prprio.
29. (CESPE/PRODEPA/Administrador/2004) Com referncia doutrina contbil e de administrao financeira, julgue os itens seguintes.
O grau de alavancagem financeira de um patrimnio qualquer depende, exclusivamente, da relao entre capital de terceiros e capital prprio. Assim, uma empresa muito endividada que financie seus ativos totais na estrutura de 70% de capital de terceiros e 30% de capitais prprios no apresenta boas condies de alavancar os resultados de seus acionistas.
30. Contribuem para a melhoria da taxa de retorno sobre o investimento, entre outros fatores, tanto a reduo das despesas operacionais desde que sem prejuzo das vendas como a alienao de ativos considerados menos essenciais.
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GABARITO DAS QUESTES COMENTADAS NESTA AULA
QUESTO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
GABARITO C C C C C E C C E E C E C C C C E A ANULADA E A C C E C A C E E C
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Lucro Lquido b) Margem lquida = -------------------------Vendas Lquidas

-25.000 -18.000 -32.000 -15.000 -45.000 67.500 -16.700 50.800

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Giro do ativo Total =

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Lucro Lquido RCE = --------------------- => Ativo Mdio

50.800 ---------------------------- => 0,145 ou 14,5 % 300.000 + 400.000 ----------------------2

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-25.000 -18.000 -32.000 -15.000 -45.000 67.500 -16.700 50.800

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-25.000 -18.000 -32.000 -15.000 -45.000 67.500 -16.700 50.800

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DRE Projetada Receita Lquida

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Quantidade Preo Total

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5. No perodo, os capitais financiamento dos ativos. Comentrios

Passivo Circulante Passivo no circulante Capital de terceiros (Passivo Exigvel) PL

6. A margem sobre vendas aumentou no perodo. Comentrios

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Lucro Lquido Margem Lquida = ----------------------Vendas Lquidas 7 - Gabarito CERTO

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Margem Lquida Lucro Lquido -------------------------Vendas Lquidas

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Vendas Lquidas Lucro Lquido ------------------------- -----------------Ativo Mdio Ativo Mdio

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R$ 100.000,00 R$ 90.000,00 R$ 50.000,00 15%

A) O ROI superior a 18%.

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Balancete para as duas questes subseqentes.

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60.000 -9.000 51.000 -18500 32.500 -2.500

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